文章核心观点 文章围绕Smith & Wesson Brands公司展开，提及该公司即将公布第一季度财报，还介绍了其过往财报表现、股息情况以及股价变动 [1][2][5] 公司财报情况 - 公司将于9月5日周四收盘后公布第一季度财报，分析师预计该季度每股亏损2美分，去年同期每股盈利7美分，公司预计该季度营收1.0253亿美元 [1] - 6月20日公司公布季度每股收益45美分，超出分析师普遍预期的34美分 [2] 公司股息情况 - 公司目前年股息收益率为3.65%，即每股季度股息13美分（每年52美分） [2] - 若想每月通过股息获利500美元（每年6000美元），需投资约164417美元或持有约11538股；若每月获利100美元（每年1200美元），需投资32889美元或持有约2308股 [2][3] - 股息收益率会随股息支付和股价波动而变化，其计算方式为年股息支付除以股票当前价格 [3] - 举例说明股价变动对股息收益率的影响，如股价从50美元涨至60美元，股息收益率从4%降至3.33%；股价降至40美元，股息收益率升至5% [4] - 股息支付变化也会影响收益率，若公司提高股息，在股价不变的情况下收益率也会提高，反之则降低 [5] 公司股价表现 - 周三公司股价下跌1.6%，收于14.25美元 [5]

文章核心观点 - 美国枪支制造和设计领域的领导者史密斯韦森品牌公司宣布将于2024年9月5日股市收盘后发布2025财年第一季度财务业绩，并将举行电话会议和网络直播讨论相关结果 [1][2] 财务业绩发布 - 公司计划于2024年9月5日股市收盘后发布2025财年第一季度财务结果，新闻稿全文将在公司网站投资者关系板块公布 [1] 电话会议和网络直播 - 公司将于2024年9月5日举行电话会议和网络直播，讨论2025财年第一季度财务和运营结果，发言者包括总裁兼首席执行官马克·史密斯和执行副总裁兼首席财务官迪安娜·麦克弗森，会议可能包含前瞻性陈述，开始时间为东部时间下午5点（太平洋时间下午2点） [2] - 北美地区感兴趣的各方可拨打1 - 877 - 704 - 4453参与，北美以外地区可拨打1 - 201 - 389 - 0920参与，参与者应至少提前10分钟拨入，活动的直播和存档网络直播将在公司网站投资者关系板块提供 [3] 公司简介 - 史密斯韦森品牌公司是美国枪支制造和设计领域的领导者，通过标志性的史密斯韦森和Gemtech品牌向全球消费者和专业市场提供广泛的优质手枪、长枪和消音器产品，还提供锻造、机械加工和精密塑料注塑成型等制造服务 [4] 联系方式 - 联系邮箱为investorrelations@smith - wesson.com，联系电话为(413) 747 - 3448，查看新闻稿原文可访问https://www.newsfilecorp.com/release/219636 [5]

文章核心观点 - 近两年牛市或接近尾声，虽股市可能不崩盘但有回调可能，建议关注抗衰退的不良股票 [1][2] 市场行情 - 两周前标普500创新高后下跌4% [1] 不良股票投资建议 环球公司（Universal） - 作为全球最大烟草叶销售商，本月较7月低点上涨15% [3] - 为主要烟草生产商供应烟草叶，受益于消费者吸烟习惯，经济下行时吸烟习惯仍持续 [4] - 卷烟制造商定价缺乏弹性，全球除美国外吸烟率下降不明显，中国烟草叶需求增长 [5][6] - 2024财年全年财报显示营收从1.79亿美元增至27亿美元，运营收入同比增长23% [6] - 连续54年提高股息，是值得买入的不良股票 [7] 史密斯威森品牌公司（Smith & Wesson Brands） - 全球最大枪支制造商，股价随市场下跌而上涨，可能受特朗普遇刺未遂事件影响 [7] - 若经济恶化，因犯罪率上升担忧消费者会购买更多枪支用于保护 [7] - 自20世纪90年代末联邦调查局开始跟踪销售以来，枪支拥有量呈上升趋势，6月是连续第59个月单月背景调查调整数超100万 [8] - 总统竞选活动开始，哈里斯表示优先禁止现代运动步枪，若其当选可能导致销售激增，该公司作为最大制造商将受益 [9][10] VICI房产公司（VICI Properties） - 房地产投资信托公司，拥有美国一些大型赌场土地，2017年从凯撒娱乐分拆出来，拥有54处博彩物业 [11][12] - 采用三重净租赁模式，降低公司间接成本 [13] - 7月股价上涨，自标普500见顶以来上涨13%，利率缓解预期推动表现 [13] - 像所有房地产投资信托公司一样，必须将90%以上利润作为股息支付，过去五年股息复合年增长率为7%，年股息收益率为5.4% [14] - 经济不确定时人们赌博增多，是值得拥有的不良股票 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为1.591亿美元,同比增长9.9% [23] - 全年收入增长12%,单位出货量增长13%,而NICS下降5.4% [12] - 第四季度毛利率为35.5%,同比提升6.5个百分点 [24] - 第四季度净利润为2.61亿美元,同比翻倍 [26] - 第四季度GAAP每股收益为0.57美元,非GAAP每股收益为0.45美元 [26] - 全年经营活动产生的现金流为1.067亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度长枪出货量同比增长14%,手枪出货量增长近8%,而NICS下降6%和7% [14] - 新产品销售占比达29.1%,其中1854型号杠铳表现出色 [23][16] - 手枪平均售价下降不到2%,长枪平均售价增长近11% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025财年需求将保持健康,公司有望实现中高单位数的增长 [29] - 第一季度收入和单位出货量预计将同比下降约10% [29][30] - 第二季度将有所反弹,上半年整体将略有下降 [30] - 下半年将受益于季节性增长、新产品推出和产能扩张 [29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过促销和营销活动积极争取市场份额,并推出新的入门级价格产品 [18] - 公司将在下半年推出更多新产品,并增加产能以满足需求 [16][17] - 公司将继续专注于品牌传播、创新、卓越运营和流程效率 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025财年需求将保持健康,但短期内将面临更加激烈的竞争 [17][29] - 通胀持续影响消费者支出,公司将关注推出入门级价格产品 [18] - 下半年将受益于选举活动带来的需求增长以及新产品和产能扩张 [17][49][50] 其他重要信息 - 公司成功完成搬迁,并为员工创造了价值 [21] - 公司宣布将增加8.3%的季度股息 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Smith 提问** 询问手枪ASP的情况以及新产品表现 [35][40] **Mark Smith 回答** - 手枪ASP略有下降,主要是由于入门级价格产品需求增加 [36][37] - 新产品如1854型号杠铳表现出色,占第四季度销售29.1% [41][43] 问题2 **Matthew Raab 提问** 询问公司在营销方面的计划 [53] **Mark Smith 回答** - 公司将采取积极的促销活动,如消费者返现等,以应对竞争 [54][55]

财务表现 - 2024财年净销售额为5.3583亿美元，较上一财年增长11.8%[111] - 2024财年净利润为3,960万美元，每股摊薄收益为0.86美元，较上一财年有所增长[112] - 手枪销售额增长5.9%，长枪销售额增长56.9%，其他产品和服务销售额下降15.6%[115] - 2024财年研发费用减少3.8%，销售、市场和分销费用增加9.7%，总经营费用增加6.8%[117] - 2024财年营业利润下降7.5%，主要受到法律和库存准备调整的影响[118] - 2024财年其他收入增加4360.3%，主要是由于出售某些无形资产[119] - 利息支出增加521.2%，主要是由于财年内平均未偿债务余额增加[120] - 2024财年所得税支出减少13.8%，有效税率为19.8%[121] - 2024财年净利润增加7.4%，每股摊薄收益为0.86美元，较上一财年有所增长[122] 现金流 - 2024财年经营活动现金流为10.67亿美元，比上一财年高出9.00亿美元[124] - 2024财年投资活动现金流比2023财年减少8.3百万美元[125] - 2024财年融资活动现金流比2023财年减少18.0百万美元[126] 资金状况 - 2024年4月30日，公司在循环信贷额度上有4千万美元的借款，利率为7.18%[128] - 2024年4月30日，公司手头现金及现金等价物为6.08亿美元[129] - 公司相信现有资金和信贷设施将足以支持未来12个月的运营[130] 风险和关键会计估计 - 2024年和2023年通货膨胀压力导致成本上涨[131] - 公司对关键会计估计包括收入确认、商誉、长期有形和无形资产估值、库存、保修等方面[132] 其他信息 - 公司没有与未纳入财务报表的实体进行可能影响流动性或资本资源的交易、安排或其他关系[140] - 公司主要市场风险与信贷协议中的可变利率有关，截至2024年4月30日，公司在循环信贷额度上有4千万美元的借款，利率为7.18%[141]

净销售额变化 - 2024财年第四季度净销售额为1.591亿美元，较去年同期增加1440万美元，增幅9.9%；全年净销售额为5.358亿美元，较上一财年增加5660万美元，增幅11.8%[5] - 2024年4月30日结束的三个月净销售额为159,148千美元，2023年同期为144,777千美元；2024年财年净销售额为535,833千美元，2023年财年为479,242千美元[15] 毛利率变化 - 2024财年第四季度毛利率为35.5%，去年同期为29.0%；全年毛利率为29.5%，上一财年为32.2%[5] - 2024年4月30日结束的三个月GAAP毛利润占销售额比例为35.5%，2023年同期为29.0%；2024年财年为29.5%，2023年财年为32.2%[18] GAAP净利润变化 - 2024财年第四季度GAAP净利润为2610万美元，合摊薄后每股0.57美元，去年同期为1280万美元，合摊薄后每股0.28美元；全年GAAP净利润为3960万美元，合摊薄后每股0.86美元，上一财年为3690万美元，合摊薄后每股0.80美元[5] - 2024年4月30日结束的三个月净利润为26,110千美元，2023年同期为12,836千美元；2024年财年净利润为39,609千美元，2023年财年为36,876千美元[15] Non - GAAP净利润变化 - 2024财年第四季度Non - GAAP净利润为2090万美元，合摊薄后每股0.45美元，去年同期为1460万美元，合摊薄后每股0.32美元；全年Non - GAAP净利润为4260万美元，合摊薄后每股0.92美元，上一财年为4330万美元，合摊薄后每股0.94美元[5] Non - GAAP调整后EBITDAS变化 - 2024财年第四季度Non - GAAP调整后EBITDAS为3600万美元，占净销售额的22.6%，去年同期为3030万美元，占净销售额的20.9%；全年Non - GAAP调整后EBITDAS为9430万美元，占净销售额的17.6%，上一财年为9520万美元，占净销售额的19.9%[5] - 2024年财年Non - GAAP调整后EBITDAS为94,279千美元，2023年财年为95,190千美元[19] 股息相关 - 董事会批准季度股息增加8.3%，授权每股0.13美元的季度股息，将于2024年7月25日支付给7月11日登记在册的股东[5][6] 运营现金情况 - 2024财年第四季度产生运营现金4360万美元，全年产生运营现金1.067亿美元[6] - 2024年财年经营活动提供的净现金为106,739千美元，2023年财年为16,732千美元[17] 股票回购与股息支付 - 2024财年公司回购793,551股股票，动用了1020万美元的5000万美元授权资金，并支付了2200万美元的股息[6] 资产负债与股东权益情况 - 截至2024年4月30日，公司总资产为5.77996亿美元，2023年4月30日为5.41294亿美元[13] - 截至2024年4月30日，公司总负债为1.79836亿美元，2023年4月30日为1.56671亿美元；股东权益为3.9816亿美元，2023年4月30日为3.84623亿美元[13] 投资活动净现金情况 - 2024年财年投资活动使用的净现金为81,490千美元，2023年财年为89,781千美元[17] 融资活动净现金情况 - 2024年财年融资活动使用的净现金为17,966千美元，2023年财年提供的净现金为5,877千美元[17] GAAP经营费用占比变化 - 2024年4月30日结束的三个月GAAP经营费用占销售额比例为19.6%，2023年同期为16.7%；2024年财年为21.1%，2023年财年为22.1%[18] GAAP经营收入占比变化 - 2024年4月30日结束的三个月GAAP经营收入占销售额比例为15.9%，2023年同期为12.3%；2024年财年为8.4%，2023年财年为10.1%[18] 自由现金流变化 - 2024年财年自由现金流为15,980千美元，2023年财年为 - 72,833千美元[20]

文章核心观点 公司公布2024财年第四季度及全年财务业绩，展现出良好发展态势，虽面临市场竞争和通胀影响，但对2025财年增长充满信心 [18][19] 第四季度财务亮点 - 净销售额1.591亿美元，较去年同期增加1440万美元，增幅9.9% [28] - 毛利率35.5%，高于去年同期的29.0%；非GAAP毛利率35.6% [26] - 每股收益0.57美元；调整后每股收益0.45美元 [26] - 调整后EBITDAS利润率22.6% [26] - 董事会批准季度股息增加8.3% [26] 2024财年全年财务亮点 - 净销售额5.358亿美元，较上一财年增加5660万美元，增幅11.8% [14] - 毛利率29.5%，低于上一财年的32.2% [15] - GAAP净利润3960万美元，摊薄后每股收益0.86美元；非GAAP净利润4260万美元，摊薄后每股收益0.92美元 [15][16] - 非GAAP调整后EBITDAS为9430万美元，占净销售额的17.6%，低于上一财年的19.9% [17] 资产负债情况 - 截至2024年4月30日，总资产5.77996亿美元，较2023年的5.41294亿美元有所增加 [1] - 总负债1.79836亿美元，较2023年的1.56671亿美元有所增加 [1] - 股东权益3.9816亿美元，较2023年的3.84623亿美元有所增加 [1] 现金流情况 - 2024财年经营活动提供的净现金为1.06739亿美元，高于2023年的1673.2万美元 [4] - 投资活动使用的净现金为8149万美元，2023年为8978.1万美元 [4] - 融资活动使用的净现金为1796.6万美元，2023年提供净现金587.7万美元 [4] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官Mark Smith表示，2024财年表现出色，团队执行战略举措成果显著，对2025财年市场需求乐观，公司具备增长优势 [18] - 执行副总裁兼首席财务官Deana McPherson称，第四季度净销售额和全年销售额均有增长，预计2025财年净销售额和毛利率将继续增长，2024财年进行了股份回购并支付股息 [19] 其他信息 - 公司将于2024年6月20日举办电话会议和网络直播，讨论财务和运营结果 [20] - 公司介绍了GAAP与非GAAP财务指标的调整原因及局限性 [21] - 公司是美国枪支制造和设计领域的领导者，提供多种产品和制造服务 [22]

文章核心观点 - 介绍史密斯韦森品牌公司财报发布时间、分析师预期，提及公司股息情况及投资者获取特定股息收益所需投资和股份数，还说明了股息收益率的计算及影响因素 [1][2][4] 公司财报情况 - 史密斯韦森品牌公司将于周四收盘后公布第四季度财报 [1] - 分析师预计该公司本季度每股收益34美分，高于去年同期的28美分 [1] - 公司预计本季度营收1.568亿美元，高于去年同期的1.4478亿美元 [1] - 3月7日，公司公布的第三季度财务业绩好于预期 [2] 公司股息情况 - 公司目前提供2.94%的年度股息收益率，季度股息为每股12美分（每年48美分） [2] - 投资者若想每月通过股息获得500美元（每年6000美元），需投资约204250美元或持有约12500股 [2] - 若想每月获得100美元（每年1200美元），需投资40850美元或持有约2500股 [2] 股息收益率计算及影响因素 - 股息收益率通过将年度股息支付除以股票当前价格计算得出 [4] - 股票价格上涨，股息收益率下降；股票价格下跌，股息收益率上升 [4] - 股息支付增加，收益率增加；股息支付减少，收益率降低 [5] 公司股价表现 - 周二，史密斯韦森品牌公司股价上涨1.1%，收于16.34美元 [5]

公司基本信息 - 公司为美国枪支制造和设计领域的领导者，以Smith & Wesson®和Gemtech®品牌向全球消费和专业市场提供手枪、长枪和消音器等产品，还提供锻造、机械加工和精密塑料注塑等制造服务 [3] 财务信息 - 公司计划于2024年6月20日美股收盘后发布2024财年第四季度及全年财务业绩，新闻稿全文将在公司网站投资者关系板块公布 [2] 会议信息 - 公司将于2024年6月20日举办电话会议和网络直播，讨论第四季度及2024财年全年财务和运营业绩，发言者包括总裁兼首席执行官Mark Smith和执行副总裁兼首席财务官Deana McPherson，会议将于美国东部时间下午5点（太平洋时间下午2点）开始 [4] - 北美地区有意参与者可拨打1 - 877 - 704 - 4453，北美以外地区可拨打1 - 201 - 389 - 0920，需至少提前10分钟拨入，活动的直播和存档网络直播将在公司网站投资者关系板块提供 [1] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为investorrelations@smith - wesson.com，电话为(413) 747 - 3448，如需更多信息可拨打(844) 363 - 5386或访问smith - wesson.com [3] 新闻稿原文链接 - 新闻稿原文链接为https://www.newsfilecorp.com/release/210852 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.375亿美元，较上年同期增加840万美元，增幅6.5% [6] - 第三季度运营费用为2810万美元，较上年同期增加43.8万美元，主要因新设施折旧和法律成本增加 [28] - 第三季度运营产生的现金为2540万美元，较去年增加1850万美元，主要因应收账款与上季度持平，库存减少980万美元 [28] - 第三季度支付股息550万美元，季度末现金为4740万美元，信贷额度借款为6500万美元，季度末后已偿还1500万美元，预计年底前还清信贷额度 [8] - 第三季度每股收益为0.17美元，超出预期，季度内持续回购股票并支付股息 [50] - 第三季度ASP（平均销售价格）方面，手枪ASP较去年下降约6%，长枪ASP提高约7% [51] - 第三季度ASP从Q2水平下降，因促销、手枪产品组合向低价产品转移，长枪因新产品推出ASP增加 [53] - 第三季度毛利率为28.7%，比Q2高3.3%，比去年同期低3.7%，下降因田纳西州新设施运营、启动低效及材料和劳动力通胀，部分被销量增加、搬迁支出减少和价格上涨抵消 [75] - 第三季度资本支出1820万美元，主要与搬迁有关，产生净自由现金720万美元，按5000万美元授权回购约7.1万股，总价91.6万美元 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 长枪出货量较去年同期翻倍，手枪出货量基本持平，下降不到4%，新产品占季度销售额超20%，FPC是许多渠道合作伙伴的畅销产品 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体枪支市场方面，长枪NICS检查增长5%，手枪NICS检查下降4% [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于枪支业务，争取在枪支领域获取份额，新的产品管线在2025财年依然强劲，预计提高整体ASP，主要由长枪ASP驱动 [11][15] - 推出新的1854杠杆式步枪，将其视为平台产品，有望在未来多年推动增长，公司将利用品牌遗产、忠实客户群和成功经验拓展该领域 [5] - 公司认为杠杆式步枪类别目前服务不足，将利用品牌优势探索新口径、外观、专用扩展及进入更广泛狩猎类别等机会 [27] - 2025财年手枪方面会有很多新产品推出，公司将继续巩固在该领域的领导地位 [37] - 行业竞争中，促销活动理性，预计需求在2024年保持健康，公司促销活动预计持续，不会大幅增减 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司业绩出色，在营收和利润方面表现强劲，认为获得了市场份额，产品需求旺盛 [3] - 渠道库存水平健康，分销商和战略零售合作伙伴的单位库存季度内下降约12% [4] - 第四季度预计渠道库存保持在当前低水平，需求稳定，销售额将以略高于去年的速度增长，ASP将因手枪组合和长枪新产品略有增加 [29] - 预计全年运营现金至少7500万美元，正常资本支出约2500万美元，有大量超额现金流，资本分配计划为投资业务、保持无债务和向股东返还现金 [30] - 预计2025财年是健康的一年，整体情况良好 [35] - 选举年通常是枪支行业需求旺盛时期，预计2024年NICS结果和枪支市场保持健康，选举后情况有待观察 [61] - 预计第四季度毛利率进一步提高，回到32% - 42%的长期水平，并在2025财年维持，田纳西州搬迁的重复成本将逐步消除，新设施效率优势将显现 [72] 其他重要信息 - 田纳西州设施过渡仍存在一些启动低效问题，部分重复成本可能持续到2024年底，但到2025财年Q1将微不足道 [10] - 创新和设计工作仍在马萨诸塞州斯普林菲尔德的设施进行，田纳西州设施负责现代运动步枪和手枪的组装、物流及塑料注塑业务 [32] - 公司参考非GAAP财务结果，排除总部和部分业务迁至田纳西州的成本及其他成本，GAAP与非GAAP财务指标的调节可在SEC文件和收益新闻稿中查看 [23] - 当提及NICS结果时，指的是经调整的NICS，这是全国射击运动基金会根据FBI NICS数据发布的指标，排除了非枪支购买目的的背景调查，通常被认为是零售端消费者枪支需求的最佳可用代理，NICS与公司出货量和市场份额通常不直接相关，主要因渠道库存水平影响 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 田纳西州设施过渡在产品创新能力方面的情况及遇到的早期成果或挑战 - 公司仍在进行过渡，存在新员工启动低效等问题，前几个月情况良好，进入第四季度后半段和2025财年情况会更好，部分重复成本可能持续到2024年底，但到2025财年Q1将微不足道 [10] 问题: 新的产品管线情况及对ASP的影响 - 新的产品管线在2025财年依然强劲，预计提高整体ASP，主要由长枪ASP驱动 [11] 问题: 杠杆式步枪是否为多口径等平台产品 - 杠杆式步枪是平台产品，未来12 - 24个月会有很多新的产品线扩展，预计将涵盖所有典型口径，甚至一些非典型口径 [63][64] 问题: 市场份额增长体现在哪些产品线上 - 长枪市场份额增长主要由FPC产品驱动，与杠杆式步枪无关；手枪是公司核心业务，2025财年将有很多新产品推出 [15][37] 问题: Q4之后ASP的趋势 - 2025财年整体预计较好，手枪ASP预计基本持平，长枪因杠杆式步枪和其他新产品推出将有不错增长 [35][60] 问题: 运营费用在未来的变化情况 - 预计明年运营费用不会有重大变化，公司固定成本基础保持稳定，与今年相当 [43][65] 问题: 今年选举对需求水平的影响，与历史年份的比较 - 选举年通常是枪支行业需求旺盛时期，预计2024年NICS结果和枪支市场保持健康，选举后情况有待观察，无法与历史年份详细比较 [61] 问题: 渠道定价和促销活动情况及担忧 - 渠道促销活动理性，竞争对手表现正常，预计需求在2024年保持健康，公司促销活动预计持续，不会大幅增减 [43]