财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长28%至创纪录的1.318亿美元，全年总营收同比增长32%至创纪录的4.968亿美元 [31] - 2021年第四季度调整后EBITDA增长65.7%至季度纪录4220万美元，利润率为32%；全年调整后EBITDA增长54.1%至创纪录的1.503亿美元，利润率为30.2% [34] - 第四季度毛利润增长53.6%至5650万美元，毛利率从上年同期的35.8%提升710个基点至42.9%；全年毛利润提升380个基点至创纪录的40.8% [35] - 第四季度运营费用占营收百分比改善100个基点，全年改善240个基点 [36] - 2021年运营现金流增加4550万美元至1.173亿美元，占全年调整后EBITDA的78% [38] - 年末净债务与调整后EBITDA的杠杆比率降至0.8倍，低于2020年末的1.6倍 [39] - 预计2022年全年营收在5.75亿 - 6亿美元之间，调整后EBITDA在1.7亿 - 1.9亿美元之间，毛利率在40%左右，资本支出约为1700万 - 2500万美元 [42][43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单户住宅产品第四季度销售额同比增长超140%，全年增长超150%；第四季度单户住宅销售占总销售额的41%，全年占36% [10][25][26] - 收购的Ventanas Solar公司在消除公司间销售后，为全年营收贡献约230万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 积压订单同比增长约7.2%至创纪录的5.85亿美元，多数积压订单集中在美国东南部和中南部地区 [17][19] - 1月份美国南部的ABI读数为61.0，是2005年以来该地区的最高读数 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取垂直整合结构和前期自动化投资来管理成本，提升运营效率和行业领先的利润率 [11] - 继续专注单户住宅市场，通过经销商网络扩张和地理多元化实现收入增长 [26] - 利用创新产品组合，抓住住宅宏观顺风和商业客户项目机会 [22] - 凭借垂直整合商业模式、战略选址、自动化投资等获得成本效益和竞争优势 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2022年及以后的业务充满信心，认为能利用结构优势和加强资本状况来获得更多市场份额 [15] - 2021年是公司的里程碑之年，有信心在2022年及以后为股东带来更高回报 [45] 其他重要信息 - 2021年11月对高级有担保信贷安排进行修订，降低借款成本约130个基点，将借款额度增至1.5亿美元，并将到期日延长至2026年底 [37] - 2021年自愿提前偿还3000万美元债务，并在12月宣布将股息提高136% [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 调整后EBITDA展望范围差异的原因 - 主要取决于毛利率和业务组合（安装与制造），原材料成本和SG&A也会有影响，制造业务利润率更高 [48] 问题: Multimax产品线进展及季度营收贡献 - Multimax约占住宅业务的20%，住宅业务占总业务的36%，即Multimax约占总业务的7%，该业务仍在增长 [49] 问题: 营收指引中各业务板块的增长预期 - 高端指引中，住宅业务预计增长30% - 35%，商业业务预计增长15%，商业业务正在复苏 [54] 问题: 住宅业务的长期增长机会 - 预计住宅业务每年至少增长20%，公司将拓展佛罗里达州其他地区及其他州的市场 [57] 问题: 商业业务的建设进度及延迟风险 - 商业业务受许可证审批时间长和缺乏总承包商影响，但公司只考虑已获许可和有总承包商的项目；若所有建筑顺利建设，2023年商业业务将比今年至少增长40%，今年已比去年增长20% [58][60] 问题: 制造产能利用率及增加产能的成本 - 去年和今年的投资使公司在有需求的情况下至少能实现7亿美元的销售额，若增加新生产线，轻松可达7.5亿美元销售额 [65] 问题: 与美国房屋建筑商的合作关系及住宅产品拓展情况 - 合作关系持续增加，业务不断增长；公司正在为佛罗里达州以外的北部市场设计产品，预计3 - 4月开始业务，住宅业务预计每年增长20%以上 [67] 问题: 商业非住宅办公业务的最新活动情况 - 商业业务中多户住宅业务较多，东南部地区酒店和办公空间需求强劲，如棕榈滩和迈阿密有大量办公室建设需求，迈阿密酒店入住率达97% [75][76] 问题: 住宅业务是否受供应链和劳动力问题影响 - 公司在铝窗业务上能按时交付，产品质量优于同行，客户满意度高 [83] 问题: 商业积压订单的定价和竞争动态 - 公司销售时会锁定未来价格，因铝价上涨会适时提高未售产品价格；毛利率预计与去年持平，会将成本上涨转嫁给客户，长期合同会锁定价格和成本 [84][85] 问题: 当前价格下回购与其他投资的考虑 - 董事会将根据预计现金流和公司机会评估所有选项，目前已增加股息回报股东，一切皆有可能 [86]

财务业绩 - 2021年全年营收、毛利、营业利润、净利润等指标创纪录，Q4营收增长28%至1.318亿美元，全年调整后EBITDA增长54.1%至1.503亿美元[9] - 2021年美国市场营收占比92%，单户住宅销售占比从2017年的2%提升至36%，全年销售额增长151%至1.774亿美元[11][25] - 2021年Q4毛利润增长53.6%至5650万美元，毛利率达42.9%；Q4调整后EBITDA为4220万美元，利润率升至32%[9] 业务发展 - 积压订单达5.846亿美元，同比增长约7.2%，美国积压订单占比92%，其中东南部地区业务活跃[15] - 通过经销商网络扩张、地域多元化和新产品推出，加速进入单户住宅市场，LTM住房开工量同比增长14%至160万套[25] 运营优势 - 垂直整合运营，与圣戈班的合资企业确保玻璃供应和成本稳定，多数铝成本通过固定价格合同对冲[29] - 可再生能源投资实现15%的能源节约，供应链连接使公司间运输成本低于营收的5%[30] 财务状况 - 2021年经营现金流增至创纪录的1.173亿美元，自由现金流达6570万美元，净债务/ LTM调整后EBITDA降至0.8倍[9] - 2021年11月扩大循环信贷额度至1.5亿美元，延长到期日并降低借贷成本约130个基点[46] 未来展望 - 2022年有望实现两位数增长，营收预计在5.75 - 6亿美元之间，同比增长16 - 21%[55][56]

公司资产与业务布局 - 公司在哥伦比亚拥有300万平方英尺的先进制造综合体[83] - 2019年5月3日，公司与圣戈班达成合资协议，以4500万美元收购其哥伦比亚子公司Vidrio Andino 25.8%的少数股权，其中3410万美元现金支付，1090万美元以土地出资[111] 运营收入变化 - 2021年第三季度运营收入从1.033亿美元增至1.304亿美元，增长2710万美元，增幅26.2%[87][88] - 2021年前三季度运营收入从2.725亿美元增至3.63亿美元，增长9050万美元，增幅33.2%[87][96] 毛利润变化 - 2021年第三季度毛利润从4010万美元增至5160万美元，增长1150万美元，增幅28.7%，毛利率从38.8%升至39.6%[87][90] - 2021年前三季度毛利润从1.023亿美元增至1.454亿美元，增长4310万美元，增幅42.1%，毛利率从37.6%升至40.1%[87][99] 营业费用变化 - 2021年第三季度营业费用从1990万美元增至2150万美元，增长160万美元，增幅7.9%，占销售额比例从19.3%降至16.5%[87][91] - 2021年前三季度营业费用从5380万美元增至6150万美元，增长770万美元，增幅14.3%，占销售额比例从19.7%降至16.9%[87][100] 利息费用变化 - 2021年第三季度利息费用从610万美元降至220万美元，减少400万美元，降幅64.9%[87][94] - 2021年前三季度利息费用从1720万美元降至810万美元，减少910万美元，降幅52.9%[87][104] 债务清偿损失 - 2021年前三季度债务清偿损失1080万美元，主要是赎回2.1亿美元优先票据支付860万美元一次性赎回溢价[102] 所得税拨备与税率 - 2021年和2020年前九个月，公司所得税拨备分别为2010万美元和400万美元，有效所得税税率分别为29.3%和41.5%[105] 净收入变化 - 2021年前九个月公司净收入为4850万美元，2020年同期为570万美元[106] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别约为8650万美元和6690万美元[107] 信贷安排 - 2020年10月28日，公司签订3亿美元高级有担保信贷安排，包括2.5亿美元延迟提取定期贷款和5000万美元承诺循环信贷安排，可增加借款能力至3.25亿美元，新安排预计每年节省现金利息约1200万美元[108] 投资情况 - 2021年和2020年前九个月，公司主要在建筑和机械设备方面的投资分别为3370万美元和1470万美元[110] 经营活动现金流 - 2021年和2020年前九个月，经营活动产生的现金流分别约为9340万美元和5100万美元[113] 各类账款现金流及销售未收款天数 - 2021年前九个月，贸易应付账款产生4130万美元现金流，2020年同期使用1460万美元；合同资产和负债产生1560万美元现金流，2020年同期产生1890万美元；贸易应收账款使用1700万美元现金流，2021年9月30日销售未收款天数降至77天，2020年12月31日为85天[114] 投资活动现金流 - 2021年和2020年前九个月，投资活动分别使用3200万美元和1350万美元现金流[115] 融资活动现金流 - 2021年和2020年前九个月，融资活动分别使用3850万美元和1520万美元现金流[116]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收同比增长26%，达到创纪录的1.304亿美元；美国市场营收增长约29%，达到创纪录的1.232亿美元，占总营收的94% [36] - 调整后EBITDA增长36.1%，达到创纪录的3870万美元，调整后EBITDA利润率为29.7%，较上年同期提高220个基点 [38] - 毛利润增长28.7%，达到5160万美元，毛利率为39.6%，较上年同期提高80个基点 [39] - 第三季度运营现金流为3300万美元，过去12个月运营现金流为1.14亿美元，分别占调整后EBITDA的84%和85% [41][42] - 季度末净债务与调整后EBITDA的杠杆比率降至0.9倍，创公司历史新低 [44] - 上调2021年全年营收预期至4.85 - 4.95亿美元，中点增长31%；上调全年调整后EBITDA预期至1.4 - 1.45亿美元，中点增长46% [46][47] - 预计2021年资本支出约为3500万美元，维护性资本支出占销售额的比例低于2% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单户住宅业务营收同比增长213%，占第三季度美国营收的48%，占过去12个月美国销售额的35% [28] - 新的Multimax产品线开始开票，目前每月贡献约200万美元营收 [69] - 第三季度末积压订单达到创纪录的5.758亿美元，超过过去12个月营收的1.2倍，其中美国市场占比超过86% [22][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收增长29%，占总营收近95%，单户住宅销售增长213% [10] - 9月美国ABI指数升至56.6，连续第8个月处于扩张区间，显示商业建筑市场需求向好 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过垂直整合平台和战略地理位置布局，在供应链中断和成本压力下保持竞争优势，获得市场份额 [15][16] - 继续投资自动化和产能扩张，以应对预期增长，计划在2022年上半年与圣戈班合资建设第二座浮法玻璃厂 [26][45] - 专注于拓展美国单户住宅市场，通过创新产品和更短的交付周期吸引新客户 [52] - 致力于ESG责任，通过投资绿色技术和员工文化建设，实现可持续发展 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的业绩表现非常满意，预计将继续执行盈利增长战略，为股东创造价值 [17][51] - 尽管住房市场存在波动，但单户住宅业务有望继续增长，Multimax产品线将为住宅销售带来额外增长 [30] - 商业业务预计在2022年初恢复，积压订单为未来增长提供了可见性 [37][24] 其他重要信息 - 公司在第三季度花费1000万美元用于增长性资本支出，以自动化第三条玻璃加工线、提升软涂层设施和扩大铝生产能力 [26] - 公司使用多余资金提前偿还了3000万美元的银团定期贷款债务 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 住宅业务明年的可见性以及本季度6000万美元销售额能否作为未来基准 - 公司认为6000万美元/季度是住宅业务的底线，预计该业务将继续增长 [57] 问题: 佛罗里达住宅市场规模和公司市场份额 - 公司认为其在佛罗里达住宅市场的份额约为20%，仍有很大增长空间 [58] 问题: 原材料价格正常化对毛利率的影响及能否通过定价抵消 - 玻璃通过合资企业获得稳定价格，铝价下降预计不会对毛利率产生影响，预计今年剩余时间和2022年毛利率维持在30%以上 [60] 问题: Multimax产品线对单户住宅业务的贡献 - 目前Multimax产品线每月贡献约200万美元营收，大部分贡献仍来自传统产品，预计该产品线明年将继续增长 [69][70] 问题: 积压订单增长是否在全美均匀分布 - 商业业务方面，除佛罗里达外，纽约、波士顿、芝加哥等城市此前业务放缓，但最近一个月业务加速，预计本季度将创纪录 [71][72] 问题: 2022年资本支出情况 - 预计2022年资本支出将降至1000 - 1500万美元 [73] 问题: 佛罗里达客户对公司服务的评价及交付周期与竞争对手的比较 - 公司交付周期稳定在6 - 8周，客户满意度高，产品质量好，所需售后服务少 [80] 问题: 目标杠杆率和现金使用优先级 - 公司年初目标杠杆率为2倍，目前杠杆率低于1倍，财务灵活性高，未来将继续投资增长性资本支出，如有需要也会偿还债务 [83] 问题: 2022年安装业务占比增加对毛利率的影响 - 预计安装业务增加和住宅业务增长将相互抵消，毛利率有望保持稳定甚至提高 [91][92] 问题: 物流成本上升对渗透其他市场的影响 - 运费上涨30% - 40%，但占产品运输成本的比例低于5%，公司将成本转嫁给客户，并尝试开辟新的运输路线以降低成本 [93] 问题: Multimax产品线的近期里程碑、成功案例及未来目标 - 目前有6个建筑商客户对产品满意，产品性能和外观优于竞争对手，重复订单多，预计业务将持续增长 [94] 问题: 公司是否考虑并购及并购方向 - 目前没有有吸引力的并购目标，公司认为有机增长成本更低，更有利于市场发展 [96] 问题: Multimax产品线和其他住宅产品的销售州数及2022年地理增长规划 - 目前99%的产品销售在佛罗里达，在南卡罗来纳、北卡罗来纳和得克萨斯州的试销成功，计划从明年1月开始扩大销售 [100] 问题: 如何对2022年美国商业业务进行建模 - 预计2022年除佛罗里达外的商业业务将与今年持平或略好，2023年将明显改善 [102]

财务业绩 - 2021年Q3总营收增长26.2%至1.304亿美元，美国市场营收增长28.8%至1.232亿美元，占总营收的94%[9] - 毛利润增长28.7%至5160万美元，毛利率达39.6%；调整后EBITDA增长36.1%至3870万美元，利润率为29.7%[9] - 调整后净利润达2160万美元，摊薄后每股收益0.45美元；经营现金流达3260万美元[9] 市场表现 - 美国积压订单达4.95亿美元，占总积压订单的86%，总积压订单达5.76亿美元，同比增长7.4%[15] - 美国单户住宅销售在2021年Q3同比增长213%至5940万美元，占LTM美国营收的35%（Q3占48%），2017年仅占3%[9][26] 运营优势 - 与圣戈班的合资企业确保玻璃供应和成本稳定，多数铝成本通过固定价格合同对冲[30] - 可再生能源投资节省15%能源成本，利用现场天然气排放进行热电联产[31] 财务状况 - 净债务/LTM调整后EBITDA降至0.9倍，为2015年以来最低；预计年现金利息节省约1100万美元[9][49] - 预计2021年营收4.85 - 4.95亿美元，同比增长29 - 32%；调整后EBITDA为1.4 - 1.45亿美元，同比增长43 - 48%[55]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收同比增长49%，达到1.217亿美元 [9] - 调整后EBITDA在2021年第二季度同比增长52.7%，达到3560万美元，利润率为29.3% [32] - 毛利润同比增长52.9%，达到4860万美元，毛利率为40% [33] - 运营费用占收入的百分比较上年同期下降360个基点 [34] - 第二季度杠杆率降至1.1倍，为2015年以来最低 [35] - 第二季度运营现金流达3200万美元，将89%的调整后EBITDA转化为运营现金流 [36] - 预计2021年资本支出约为3000万美元 [38] - 上调2021年全年营收预期至4.5 - 4.65亿美元，调整后EBITDA预期至1.25 - 1.35亿美元 [40][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单户住宅业务营收同比增长159%，占美国营收的37%，LTM基础上占27% [21][23] - 积压订单同比增长1.7%，达到创纪录的5.59亿美元，其中约2/3为中高层住宅和单户住宅项目，1/3为商业项目 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收增长约39%，达到1.099亿美元，占总营收的90% [31] - 拉丁美洲市场营收也实现强劲增长 [31] - 6月ABI指数升至57.1%，连续第五个月进入扩张区间 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续拓展单户住宅市场，通过经销商扩张和地域多元化，重点关注美国东南部、墨西哥湾沿岸和得克萨斯州 [24] - 投资1000 - 1500万美元建设新的铝生产线和自动化玻璃生产线，预计2021年第四季度投入运营 [38] - 与圣戈班的合资企业在巴兰基亚建设的第二座浮法玻璃厂预计2022年上半年破土动工 [39] - 公司凭借战略布局、垂直整合和低成本运营，在市场中具有可持续竞争优势，能有效应对原材料通胀和供应紧张问题 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国住宅和商业建筑环境活跃，为公司带来增长机遇 [18] - 单户住宅市场需求强劲，将推动公司未来增长 [25] - 商业市场正在缓慢复苏，预计2022年和2023年将更加强劲 [54] 其他重要信息 - 公司目前产能利用率约为80%，短期内无运营限制 [29] - 维护性资本支出占销售额的比例低于2% [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 二季度住宅业务中与房屋建筑商相关的营收情况及未来营收潜力 - 目前来自房屋建筑商的新营收很少，公司谨慎进入该市场，未来有很大增长潜力，将在明年做出新的业务承诺 [50][51] 问题: 商业业务的复苏情况及美国不同地区的表现 - 美国各业务所在州的商业市场都很强劲，目前已签订大量新业务，但交付周期长，预计2022年和2023年市场将持续增长 [53][54] 问题: 住宅业务的交付周期、销售过程中的瓶颈及物流和通胀问题 - 公司交付周期行业最短，6 - 7月因5月底提价导致订单激增出现1 - 2周延迟，目前已恢复正常；虽曾面临交付、仓储和运输等瓶颈，但通过增加产能已解决；原材料供应商有小延迟，但公司整体处于有利地位 [57][58][59] 问题: 商业业务报价活动和早期需求指标情况 - 公司每周、每月都有大量业务接近成交，预计年底积压订单将增长5% - 10%；美国东北部、纽约、波士顿、西海岸和得克萨斯州等地区市场正在回暖，东南部市场表现尤其突出 [60][61] 问题: 以回报为导向的资本配置的含义 - 通过股息向股东返还部分资本；投资资本支出以扩大运营；考虑提前偿还部分债务；谨慎评估并购机会，目前重点是再投资运营和扩大产能 [63][64] 问题: 下半年毛利率构成变化的原因及原材料和供应链方面的担忧 - 毛利率构成可能因商业项目安装工作增加而变化，但住宅业务增长可能会抵消这一影响，预计毛利率将维持在30%以上；公司垂直整合模式有效控制了供应链，对通胀的担忧小于同行 [66][67] 问题: 商业业务指导中隐含的信息及对2022年的预期 - 商业业务下半年将回升，2022年将大幅增长；商业项目窗户单价更高，预计第三、四季度销售和开票将增加 [68][69] 问题: 住宅业务向佛罗里达州以外地区拓展的情况及市场反馈 - 公司正缓慢向佐治亚州、南卡罗来纳州、北卡罗来纳州、得克萨斯州和路易斯安那州拓展，通过小项目学习市场需求，预计明年1 - 6月全面进入这些市场 [71] 问题: 指导中对哥伦比亚和单户住宅业务的假设 - 单户住宅业务预计持续增长；哥伦比亚和拉丁美洲市场预计与第二季度持平，公司大部分增长将来自美国住宅市场 [73] 问题: 商业业务是否因工地劳动力或其他材料问题出现项目延迟 - 公司未遇到此类问题，所有项目进展顺利 [74]

财务表现 - 2021年Q2总营收增长48.5%至1.217亿美元，美国市场营收增长38.8%至1.099亿美元，占总营收的90% [10] - 毛利润增长52.9%至4860万美元，毛利率达40.0%；调整后EBITDA增长52.7%至3560万美元，利润率为29.3% [11] - 调整后净利润达1970万美元，摊薄后每股收益0.41美元；经营现金流达3180万美元 [11] 市场情况 - 美国积压订单达5.16亿美元，占总积压订单的92%，同比增长1.7%至创纪录的5.59亿美元 [19] - 美国单户住宅销售增长159%至4090万美元，占LTM美国营收的约27%（Q2为37%），2017年为3% [10][33] 运营优势 - 与圣戈班的合资企业确保玻璃供应和成本稳定，多数铝成本通过固定价格合同对冲 [36] - 可再生能源投资节省15%能源，利用现场天然气排放进行热电联产 [37] 财务状况 - 2021年Q2净债务/LTM调整后EBITDA降至1.1倍，为2015年以来最低 [11] - 预计2021年营收4.5 - 4.65亿美元，同比增长20 - 24%，调整后EBITDA毛利率达30%以上 [56]

公司资产规模 - 公司在哥伦比亚拥有300万平方英尺的制造综合体[81] 运营收入变化 - 2021年第二季度运营收入从8194.2万美元增至1.21714亿美元，增长3980万美元，增幅48.5%[85][86] - 2021年上半年运营收入从1.6924亿美元增至2.32594亿美元，增长6340万美元，增幅37.4%[85][96] 毛利润及毛利率变化 - 2021年第二季度毛利润从3179.6万美元增至4862.7万美元，增长1680万美元，增幅52.8%，毛利率从38.8%升至39.9%[85][90] - 2021年上半年毛利润从6222.3万美元增至9377万美元，增长3150万美元，增幅50.7%，毛利率从36.8%升至40.3%[85][99] 运营费用变化 - 2021年第二季度运营费用从1657.1万美元增至2023万美元，增长370万美元，增幅22.1%，占销售额比例从20.2%降至16.6%[85][91] - 2021年上半年运营费用从3384.9万美元增至3998万美元，增长610万美元，增幅18.1%，占销售额比例从20.0%降至17.2%[85][100] 利息费用和递延融资成本变化 - 2021年第二季度利息费用和递延融资成本从544.6万美元降至244.2万美元，减少300万美元，降幅55.2%[85][94] - 2021年上半年利息费用和递延融资成本从1108.9万美元降至596.4万美元，减少510万美元，降幅46.2%[85][104] 债务清偿损失 - 2021年上半年公司记录了1110万美元的债务清偿损失，主要包括860万美元的一次性赎回溢价[102] 所得税拨备及有效所得税率 - 2021年和2020年上半年所得税拨备分别为1130万美元和70万美元，有效所得税率分别为29%和 - 40%[105] 净利润变化 - 2021年上半年净利润为2750万美元，2020年上半年净亏损为260万美元[106] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别约为1.003亿美元和6690万美元[107] 信贷安排情况 - 2020年10月28日，公司签订3亿美元高级有担保信贷安排，包括2.5亿美元延迟提取定期贷款和5000万美元承诺循环信贷安排，可增加至3.25亿美元；用所得款项偿还先前信贷安排未偿还借款，并赎回2.1亿美元无担保优先票据，年利率8.2%，预计每年节省现金利息约1200万美元[108] 投资情况 - 2021年和2020年上半年，公司主要在建筑和机械设备方面的投资分别为1930万美元和830万美元[110] 股权收购情况 - 2019年5月3日，公司收购圣戈班旗下Vidrio Andino 25.8%少数股权，收购价4500万美元，其中3410万美元现金支付，1090万美元以土地出资；2020年10月28日，以发行1557142股普通股支付土地款项，每股7美元，较2020年10月27日收盘价溢价约33%[111] 经营活动现金流量变化 - 2021年和2020年上半年，经营活动产生的现金流量分别约为6080万美元和2480万美元[113] 各项资产负债现金情况 - 2021年上半年，贸易应付账款产生现金2460万美元，2020年同期使用现金1040万美元；合同资产和负债产生现金1470万美元，2020年同期为1120万美元；应计利息费用使用现金720万美元，2020年同期产生现金10万美元；其他资产使用现金720万美元，2020年同期产生现金140万美元[114] 投资活动现金使用情况 - 2021年和2020年上半年，投资活动使用现金分别为1820万美元和720万美元[115] 融资活动现金情况 - 2021年和2020年上半年，融资活动使用现金680万美元和提供现金180万美元；2021年上半年赎回2.1亿美元无担保优先票据，支付860万美元赎回溢价，使用新信贷安排所得款项支付[116]

财务表现 - 截至2021年第一季度末的过去12个月（LTM Q1'21）收入为3.99亿美元，2012 - LTM Q1'21收入复合年增长率（CAGR）约15%[9] - LTM Q1'21调整后EBITDA利润率约28%，2012 - LTM Q1'21调整后EBITDA CAGR约22%[9][10] - 2021年第一季度总营收增长27.0%至1.109亿美元，美国市场收入1.008亿美元占比91%，毛利润率同比提高590个基点至40.7%，调整后EBITDA为3350万美元，利润率提高690个基点至30.2%[48] 市场地位与布局 - 美国市场占LTM Q1'21总营收的91%，美国市场中独栋住宅和多户/商业的收入占比分别为22%和78%[12][49][51] - 在美国建筑玻璃和门窗市场排名前五，市场规模达263亿美元[23] 业务优势 - 垂直整合运营，与圣戈班的合资企业确保玻璃供应稳定和成本稳定，大部分铝成本通过固定价格合同对冲[37] - 自动化投资和对员工的投入提高生产效率、降低人员流动率，美哥贸易不平衡降低海运成本，可再生能源投资节省15%能源成本[38] 产品创新 - 提供软涂层玻璃、夹层/隔热夹层玻璃等多种创新产品，获得迈阿密 - 戴德县验收通知[40] 财务状况 - 2021年第一季度运营现金流2900万美元，连续四个季度实现出色现金生成，净债务/过去12个月调整后EBITDA降至2015年以来最低的1.4倍[45][48] 增长前景 - 2021年预计收入4.2 - 4.35亿美元，同比增长12 - 16%，调整后EBITDA预计1.15 - 1.25亿美元[56]

财务表现 - 2021年第一季度总营收增长27.0%，达1.109亿美元创纪录，美国市场营收1.008亿美元占比91% [9] - 毛利润率同比提高590个基点至40.7%，调整后EBITDA为3350万美元，利润率提高690个基点至30.2% [9] - 调整后净收入为1680万美元，摊薄后每股0.35美元，经营现金流2900万美元 [9] 业务结构 - 美国市场单户住宅收入同比增长71%，商业收入同比增长19% [9] - 单户住宅业务占美国营收约22%，2017年为3% [26] 订单情况 - 积压订单达5.52亿美元创纪录，同比增长1.1%，美国积压订单4.98亿美元占比90% [16] 运营优势 - 垂直整合业务模式使成本控制良好，供应链运输成本低于营收的5%，能源节省15% [28][29] 财务状况 - 净债务与LTM调整后EBITDA比率降至1.4倍，为2015年以来最低，预计年现金利息节省约1100万美元 [9][34] 未来展望 - 2021年预计营收4.2 - 4.35亿美元，同比增长12 - 16%，调整后EBITDA利润率达30%以上 [47]