公司近期活动 - 公司计划参加Baird全球工业会议 [1] - 公司总裁兼首席执行官Bill Presley与执行副总裁兼首席财务官Jon Douyard将于2025年11月11日星期二中部时间上午9点05分参与炉边谈话 谈话时长约30分钟 [2] - 炉边谈话将进行网络直播 录像将在公司官网投资者关系板块的活动页面保留90天 [3] 公司业务概览 - 公司是创新热管理和气动舒适技术的全球市场领导者 [4] - 汽车产品包括气候控制座椅、气候控制内饰、腰托和按摩舒适解决方案以及阀门系统 [4] - 医疗产品包括患者体温管理系统 [4] - 公司正在开发多项新技术和产品 以改进现有产品并为现有及新市场创造新的产品应用 [4] 公司运营与财务数据 - 公司在13个国家设有分支机构 员工总数超过14,000名 [4] - 2024年公司年销售额约为15亿美元 [4] - 2024年公司获得汽车新业务订单价值24亿美元 [4]

核心财务表现 - 2025年第三季度每股收益为0.73美元，超出市场预估的0.655美元，实现14.06%的盈利惊喜 [1][2][6] - 2025年第三季度营收约为3.8687亿美元，超出市场预估3.16%，并高于去年同期的3.7151亿美元 [3][6] - 公司创下第三季度营收3.87亿美元的纪录，年初至今营运现金流达8800万美元，显示财务健康状况良好 [4][6] 业务运营与增长 - 公司新获7.45亿美元汽车业务奖项，支持其实现全年奖项超过20亿美元的目标 [4] - 营收增长得益于新项目的启动以及中国市场需求的增加 [3] 财务健康状况 - 公司市盈率约为37.34，显示市场愿意为其盈利支付溢价 [5][6] - 债务权益比率约为0.08，显示资产负债表稳健，流动比率约为1.96，表明具备较强的短期偿债能力 [5]

全球及地区轻型汽车产量表现 - 2025年第三季度全球轻型汽车产量在关键市场达到1870万辆，同比增长5.4%[118] - 2025年第三季度大中华区轻型汽车产量为800万辆，同比增长9.7%[118] - 2025年前九个月大中华区轻型汽车产量为2300万辆，同比增长11.7%[118] - 2025年前九个月北美地区轻型汽车产量为1170万辆，同比下降1.4%[118] - 2025年前九个月欧洲地区轻型汽车产量为1260万辆，同比下降1.7%[118] - 2025年前九个月日本/韩国地区轻型汽车产量为900万辆，同比增长2.6%[118] - 2025年全年关键市场轻型汽车产量预计为7610万辆，较2024年增长1.9%[118] 公司收入表现 - 公司第三季度产品收入为3.8687亿美元，同比增长4.1%，增长主要由汽车销量和欧元走强推动[125] - 公司前三季度产品收入为11.15814亿美元，同比增长1.1%，增长受汽车销量和欧元正面影响，但被定价和韩元、人民币负面影响部分抵消[126] 公司盈利能力 - 第三季度毛利率为24.6%，同比下降90个基点，主要受销量增加、欧元走弱、质量成本和劳动力成本上升影响[127] - 前三季度毛利率为24.3%，同比下降110个基点，原因包括销量增加、欧元走弱、质量及劳动力成本上升，部分被材料采购节省和墨西哥比索走强抵消[128][129] - 第三季度运营收入为2385.8万美元，同比下降26.2%，主要因总运营费用增加875.4万美元[123] - 前三季度运营收入为6492.8万美元，同比下降22.1%，主要受毛利率下降和运营费用增加影响[123] 成本和费用 - 第三季度净研发费用为2442.9万美元，同比增长6.2%，占收入比为6.3%，增长主要因当期客户报销减少[130] - 前三季度净研发费用为7120.3万美元，同比增长5.3%，占收入比为6.4%，增长因员工薪酬上升和客户报销减少[131] - 第三季度销售、一般和行政费用为4287.5万美元，同比增长16.3%，占产品收入比例为11.1%[132] - 前三季度销售、一般和行政费用为1.2244亿美元，同比增长4.7%，占产品收入比例为11.0%[133] 各业务线收入表现 - 按产品类别看，第三季度Climate and Comfort Electronics收入增长76.1%至859.9万美元，是增长最快的业务[123] - 第三季度Valve Systems收入下降6.1%至2448.7万美元，Other Automotive收入下降20.9%至3141.3万美元[123] 财务费用及汇兑影响 - 第三季度净利息费用为331.3万美元，同比下降29.7%[138] - 前三季度净利息费用为1091.1万美元，同比下降8.7%[139] - 第三季度汇兑损失为848万美元，而去年同期为汇兑收益33.9万美元[140] - 前三季度汇兑损失为2739.1万美元，远高于去年同期的621.3万美元[141] 税费 - 第三季度所得税费用为593.5万美元，有效税率为28.4%[145] - 前三季度所得税费用为1020.4万美元，有效税率为40.0%[147] 现金流状况 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物1.543亿美元，信贷协议下可用额度为3.079亿美元[150] - 公司非美国子公司持有的现金及现金等价物为9800万美元[151] - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动产生的净现金为8780万美元，比2024年同期的7309万美元增长20%[153][154] - 2025年前九个月净收入为1530万美元，非现金费用为8890万美元，营运资本变动净消耗1920万美元[154] - 2025年前九个月投资活动净现金使用量为2978万美元，主要反映3340万美元的物业和设备购置[153][155] - 2025年前九个月融资活动净现金使用量为4243万美元，主要反映1.031亿美元的债务偿还和1000万美元的普通股回购[153][156] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1.5425亿美元，较期初1.3413亿美元增长15%[153] 债务与资本结构 - 截至2025年9月30日，总债务为1.891亿美元，较2024年12月31日的2.202亿美元减少14%[157] - 循环信贷设施最高借款能力为5亿美元，截至2025年9月30日利率为5.63%，未偿还余额为1.89亿美元[157][158] - 截至2025年9月30日，公司可变利率长期债务总额为1.89亿美元，加权平均利率为5.63%[173] 股票回购 - 2025年前九个月公司股票回购总额为1000万美元，平均每股价格26.24美元[121] - 截至2025年9月30日，股票回购计划剩余授权额度为1.101亿美元[121] 新业务订单 - 2025年第三季度获得汽车新业务订单总额7.45亿美元[119] 重组及资本支出计划 - 公司预计2025年7月重组的现金成本为300万至400万美元，其他过渡成本100万美元，资本支出100万至200万美元[160] 利率风险敞口与管理 - 基于2025年9月30日的债务余额，利率假设变动100个基点将影响年度利息费用190万美元[173] - 利率每发生100个基点的变化，将影响公司年度利息费用约190万美元[173] - 公司持有名义总额为1亿美元的利率互换协议，以对冲部分借款的利息支付波动风险[173] - 公司已签订名义总额为1亿美元的浮动转固定利率互换协议，以对冲部分借款的利息支付波动风险[173] 汇率风险敞口与管理 - 公司持有接收墨西哥比索/支付美元的外汇协议，名义总额约为7729.9万美元，加权平均汇率为20.38[175] - 接收匈牙利福林/支付欧元的外汇协议名义总额约为335万美元，加权平均汇率为420.62[175] - 截至2025年9月30日，墨西哥比索兑美元汇率发生10%变动，将导致外汇衍生品合约公允价值潜在损失约443.9万美元或潜在收益约621.7万美元[177] - 截至2025年9月30日，匈牙利福林兑欧元汇率发生10%变动，将导致外汇衍生品合约公允价值潜在损失约23.8万美元或潜在收益约29万美元[177] 风险管理政策 - 公司面临多种市场风险，包括外币汇率、利率以及铜等关键原材料的价格波动[168] - 公司使用衍生品合约管理财务和运营风险，但不用于投机或交易目的[169] - 符合套期会计条件的衍生品，其公允价值变动的有效部分计入其他综合收益[170]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到创纪录的3.87亿美元，同比增长4.1%，剔除外汇影响后增长2.4% [15] - 调整后税息折旧及摊销前利润为4900万美元，利润率为12.7%，去年同期为12.9%，下降20个基点，主要受材料成本上升、产能调整费用及运营支出增加影响 [16] - 调整后稀释每股收益为0.73美元，去年同期为0.75美元 [16] - 年初至今经营活动现金流为8800万美元，净杠杆率为0.2倍 [6][17] - 全年收入指引上调至14.7亿至14.9亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润率指引收窄至11.9%至12.3% [17][18] - 资本支出预期范围再次下调至4500万至5500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车气候与舒适解决方案收入同比增长8.6%，剔除外汇影响后增长7%，超出轻型汽车产量表现160个基点 [5][15][16] - 医疗业务收入同比下降0.4%，剔除外汇影响后下降1.6% [16] - 第三季度获得汽车新业务订单7.45亿美元，年初至今累计达18亿美元，预计全年将超过20亿美元 [4][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国市场表现改善，为小鹏汽车提供热管理解决方案，为理想汽车L6车型提供全套热管理和气动解决方案 [14] - 在欧洲市场，为全新吉普Compass车型提供热管理和气动解决方案，该车型将提供多种动力系统选项 [14] - 通过本田平台为印度市场获得气候控制座椅订单，公司正在评估印度市场的更广泛机遇 [13][41] - 与日本原始设备制造商合作取得进展，例如斯巴鲁高销量车型Forester配备了公司的气候控制座椅解决方案 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是将核心技术扩展到多个终端市场以驱动盈利增长，过去90天在非汽车领域创造了超过3亿美元的生命周期收入商业机会 [7][8] - 成功进入家具市场，被一家大型全球家具品牌选中供应舒适解决方案，预计2026年第一季度开始生产，利用现有产能 [8][26][28] - 医疗业务新产品开发进展顺利，预计年底前有重大产品发布，通过利用现有汽车知识产权加速产品线更新 [9] - 全球战略制造产能调整计划按部就班进行，预计明年年底基本完成，已在中国天津和摩洛哥取得显著进展 [10] - 并购被视为实现战略优先事项的重要途径，正在培育与核心技术平台一致并能够进入新市场的机会 [10][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 密切关注供应链动态及其对行业的潜在影响，包括 Novelis 火灾导致的铝供应问题以及 Nexperia 地缘政治问题，但目前对公司直接影响有限 [7][37][38] - 捷豹路罗孚的网络安全问题在第三季度对公司造成影响，但目前正在恢复中 [37][38] - 团队正与客户和供应商合作以减轻潜在风险并保持可见性 [7] - 对今年迄今的业绩表示满意，团队专注于强势结束本年 [18][19] 其他重要信息 - 公司运营系统正在全球推广，并显现出早期成效，预计将最大化现有资产利用率、提高利润率、降低资本支出要求并增加现金流 [9] - 9月份召开了公司高层领导峰会，以统一战略举措和关键优先事项，包括标准化全球业务流程 [9] - 梅赛德斯-奔驰的胜利标志着第四个全球原始设备制造商采用其Pulse A按摩系统，该奖项是100%的增量收入，因为取代了竞争对手 [4][11][23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 赢得梅赛德斯-奔驰等征服业务的因素是什么 - 因素包括创新优势、为原始设备制造商及其最终用户提供的价值主张以及强大的客户关系，直接与原始设备制造商互动的商业模式也提供了竞争优势 [22][23][24] 问题: 3亿美元相邻市场渠道的构成和转化时间表 - 渠道大致由家具、商用车和其他移动出行各占三分之一，家具行业需求旺盛且上市速度快，商用车领域对流体系统和方向盘技术感兴趣 [25][26][27] - 家具奖项预计2026年第一季度开始生产，该单一奖项在2026年可能带来300万至500万美元的收入机会，随着更多奖项的获得，可能在2026年末和2027年成为有意义的增长动力 [28][30] 问题: 近期的生产环境干扰和未纳入指引的原因 - 关注的供应链问题包括捷豹路罗孚网络事件（已基本解决）、Novelis火灾（主要影响斯特兰蒂斯）和Nexperia地缘政治问题，目前对公司直接影响有限 [36][37][38] - 指引未完全纳入这些潜在影响是因为主要依据客户的生产计划，目前尚未看到重大的排程变动，因此缺乏足够的能见度来量化 [38][39] 问题: 印度市场等其他潜在增长领域 - 印度市场因其规模和两轮车等潜在应用而具有吸引力，公司正在评估该市场，将其视为替代性收入流的可能来源 [41] 问题: 战略产能调整计划的节省效益时间表 - 产能调整相关成本对今年利润率影响约50个基点，预计2026年开始看到部分遗留成本减少，但真正的节省效益预计在2026年末至2027年显现 [47][48] 问题: 并购的战略重点 - 并购重点在于通过进入新市场、产品扩张和契合公司核心战略及利润率要求来构建更具韧性的公司，目标是与现有使命一致并创造价值的交易 [49][50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到创纪录的3.87亿美元，同比增长4.1%，剔除外汇影响后增长2.4% [15] - 汽车气候与舒适解决方案收入同比增长8.6%，剔除外汇影响后增长7.0% [15] - 医疗业务收入同比下降0.4%，剔除外汇影响后下降1.6% [15] - 调整后EBITDA为4900万美元，利润率为12.7%，去年同期为12.9%，下降20个基点，主要受材料成本上涨、关税轻微影响、产能调整相关费用及运营费用增加影响 [16] - 调整后稀释每股收益为0.73美元，去年同期为0.75美元 [16] - 年初至今经营活动现金流为8800万美元，净杠杆率为0.2倍 [6][17] - 全年收入指引上调至14.7亿-14.9亿美元，调整后EBITDA利润率指引收窄至11.9%-12.3% [17][18] - 资本支出指引再次下调至4500万-5500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务第三季度新业务订单达7.45亿美元，年初至今累计达18亿美元，预计全年将超过20亿美元 [4][11] - 腰椎和按摩舒适解决方案获得梅赛德斯-奔驰重要战略订单，涉及S级、GLS、GLE和CLS等高产量平台，并采用公司专有的PulsA脉冲按摩系统 [4][5][11] - 与通用汽车就ComfortScale解决方案达成新订单，将扩展至其中型卡车平台 [11][12] - 与日本OEM合作取得进展，包括为本田印度市场平台提供气候控制座椅 [13] - 在中国市场，与小鹏汽车的热管理解决方案及与理想汽车的全套热管理和气动解决方案成功投产 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场需求改善，公司解决方案表现优于轻型车产量160个基点 [5] - 欧洲市场，为全新吉普Compass提供热管理和气动解决方案，该车型提供多种动力系统选项 [14][15] - 印度市场获得首个订单，公司正在评估该市场的更广泛机遇 [13][41] - 汽车气候与舒适解决方案在所有关键市场的表现均优于实际轻型车产量 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是通过在多个终端市场扩展核心技术来推动盈利增长，过去90天在非汽车领域创造了超过3亿美元的生命周期收入渠道 [7][8] - 成功进入家具市场，与一家大型全球家具品牌达成合作，预计2026年第一季度开始生产，利用现有产能和设备 [8][26][30] - 医疗业务新产品开发进展顺利，预计年底前有重大产品发布，通过利用现有汽车知识产权加速产品线更新 [9] - 全球战略制造产能调整计划按部就班进行，预计明年年底基本完成，中国天津和摩洛哥丹吉尔的新设施已开始生产发货 [10] - 并购被视为实现战略目标的重要杠杆，正在评估与核心技术平台一致、能进入新市场并扩大产品组合的机会 [10][50] - 公司运营系统正在全球推广，旨在最大化现有资产利用率、提高利润率、降低资本支出要求并增加现金流 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正密切关注供应链问题，包括 Novelis 火灾和 Nexperia 相关问题，可能对行业OEM生产产生影响，但目前对公司直接影响有限，团队正与客户和供应商合作以减轻潜在风险 [7][37][38] - 尽管存在供应链不确定性，但基于改善的行业产量预期，公司提高了全年收入指引中点 [17] - 管理层对年初至今的业绩表示满意，团队专注于强势结束今年 [18][19] - 公司拥有创新解决方案和强劲的资产负债表，有望实现盈利增长、利润率扩张和现金流增加 [19] 其他重要信息 - 9月份召开了公司高层领导峰会，旨在统一战略举措和关键优先事项，包括标准化全球业务流程 [9][10] - 公司强调人才是其最宝贵的资产，是业务绩效的最终驱动力 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 赢得梅赛德斯-奔驰等征服业务的驱动因素是什么 [22] - 驱动因素包括技术创新优势、为OEM及其终端用户提供的价值主张以及与客户的牢固关系 [23][24] 问题: 3亿美元非汽车领域收入渠道的构成、转化时间及对2026/2027年的影响 [25] - 渠道大致由家具、商用车和其他移动出行各占三分之一构成 [26] - 家具行业需求强劲，上市速度快，预计2026年开始产生收入；商用车领域对流体系统和方向盘技术兴趣浓厚；其他移动出行领域如两轮车等仍在发展中 [26][27] - 已公布的家具订单在2026年预计带来300-500万美元收入，随着订单积累，可能在2026年末及2027年成为有意义的增长点 [28][30] 问题: 近期供应链中断对生产的影响及未纳入指引的原因 [34][36] - 关注的供应链问题包括捷豹路虎网络事件（已解决）、Novelis火灾（主要影响Stellantis）和Nexperia问题 [37] - 公司供应链团队已有效减轻直接影响，并找到替代供应源 [37][38] - 指引未包含潜在影响是因为主要依据客户提供的生产计划，目前尚未看到重大计划变动，缺乏足够可见性来量化 [38][39] 问题: 印度市场的机遇及其他潜在区域机会 [34][41] - 印度市场因其规模和市场空白而具有吸引力，公司正在评估进入机会，特别是两轮车市场对阀门技术的潜在需求 [41] 问题: 战略产能调整计划的节约实现时间及对利润率的推动路径 [47] - 产能调整相关成本对今年利润率影响约50个基点，可能略高 [48] - 部分遗留成本将在2026年开始减少，但真正的节约效益预计在2026年末至2027年显现 [48] 问题: 并购策略的侧重点是产品扩张还是渠道多元化 [49] - 并购策略着眼于三方面：进入目标市场、与公司核心战略和产品对齐、以及扩大产品组合，旨在构建更具韧性的公司 [50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到创纪录的3.87亿美元，同比增长4.1% [6][18] - 剔除外汇影响后，收入增长2.4% [18] - 调整后EBITDA为4900万美元，利润率为12.7%，较去年同期的12.9%下降20个基点 [19] - 调整后稀释每股收益为0.73美元，低于去年同期的0.75美元 [20] - 年初至今经营活动现金流为8800万美元，净杠杆率为0.2倍 [7][20] - 公司上调全年收入指引中点，范围收窄至14.7亿至14.9亿美元，调整后EBITDA利润率指引收窄至11.9%至12.3% [21] - 资本支出预期范围再次下调至4500万至5500万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车气候与舒适解决方案收入同比增长8.6%（剔除外汇影响后为7%），超出主要市场轻型汽车实际产量160个基点 [6][7][19] - 医疗业务收入同比下降0.4%（剔除外汇影响后为1.6%） [19] - 第三季度汽车新业务订单额为7.45亿美元，年初至今累计达18亿美元，预计全年将超过20亿美元 [6][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场表现改善，解决方案在中国本土OEM的新项目上取得进展，包括与小鹏的热管理解决方案以及与理想汽车在i6车型上的全套热管理和气动解决方案 [7][16] - 欧洲市场，全新吉普指南者车型搭载了公司的热管理和气动解决方案 [17] - 通过日本OEM赢得印度市场奖项，标志着公司首次进入印度市场并开始评估其更广泛的机遇 [16][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是跨多个终端市场扩展核心技术，以推动盈利增长，过去90天在非汽车领域创造了超过3亿美元的生命周期收入渠道 [10] - 成功赢得与梅赛德斯-奔驰的重要战略订单，包括其专有的脉冲按摩系统Pulse A，这是自去年推出以来第四个采用该技术的全球OEM [6][28] - 与一家大型全球家具品牌达成合作，为其提供舒适解决方案，预计2026年开始生产，利用现有产能 [10][33] - 医疗业务新产品开发按计划进行，预计年底前有重要产品发布，通过利用现有汽车知识产权加速产品线更新 [11] - 全球战略制造足迹调整计划按计划进行，预计明年年底基本完成，中国天津和摩洛哥新工厂已开始发货 [13] - 并购被视为实现战略优先事项的重要杠杆，重点关注与核心技术平台契合、能进入新市场并扩大产品组合的机会 [13][49][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注供应链动态及其对行业的潜在影响，团队正与客户和供应商合作以减轻潜在风险，但目前影响尚难量化 [8][9][40] - 尽管存在供应链不确定性，但基于年初至今的表现和对OEM生产计划的当前可见度，公司上调了收入指引 [21] - 对第四季度的展望包括收入较第三季度季节性下降的假设，当前指引未包含潜在供应链中断的影响 [21][42] 其他重要信息 - 运营卓越计划正在全球推广，并显示出初步成效，旨在最大化现有资产利用率、扩大利润率、降低资本支出要求并增加现金流 [11][12] - 9月份召开了公司高层领导峰会，重点讨论了战略举措和关键优先事项，包括全球业务流程标准化 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 赢得梅赛德斯-奔驰订单的驱动因素是什么？ [26] - 主要驱动因素包括技术创新优势、为OEM及其最终用户提供的价值主张，以及与客户牢固的商业关系，直接与OEM互动影响其产品计划的商业模式是关键 [27][28][29] 问题: 3亿美元的非汽车领域收入渠道如何细分？其对2026/2027年的影响？ [30] - 渠道大致分为三部分：家具、商用车和其他移动出行各占约三分之一 [31] - 家具行业需求强劲，预计2026年开始产生收入，单个订单在2026年可能带来300万至500万美元收入 [32][33] - 商用车领域对流体系统和方向盘技术感兴趣，其他移动出行领域如两轮车和工程车辆仍在发展中 [32] - 这些收入将利用现有已安装的设备和产能，是增量收入 [34] 问题: 近期生产环境（如供应链问题）的影响及未纳入指引的原因？ [37][38] - 捷豹路轮的网络安全问题已解决，主要影响在第三季度 [39] - Novelis火灾（影响铝供应）主要可能影响Stellantis，目前对公司尚无重大影响，团队正每日沟通以缓解问题 [39][40] - Nexperia问题（地缘政治因素）目前通过供应链团队努力已找到替代来源，对公司无直接影响，但可能影响行业其他参与者 [40] - 指引已考虑捷豹路轮问题的影响，对于其他潜在干扰，由于可见度有限且未看到显著的生产计划调整，故未纳入 [41][42] 问题: 印度市场的机遇及其他潜在区域机会？ [44] - 印度市场因其规模庞大且公司目前无业务而具有吸引力，两轮车市场对加热座垫有需求，可能为公司阀门技术带来新收入流 [44][45] - 公司正在积极评估印度市场机会 [44] 问题: 战略制造足迹调整计划的节约效益何时显现？ [47] - 2024年相关成本影响预计略高于之前沟通的50个基点 [48] - 真正的节约效益预计在2026年末开始显现，但更显著的影响将在2027年 [48] 问题: 并购的战略重点是什么？ [49] - 并购重点围绕三个层面：构建更具韧性的公司、进入目标市场、扩大产品组合 [49][51] - 目标必须符合公司核心战略，具有合适的利润率特征并能创造价值，不会进行偏离核心业务的收购 [50][51]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到创纪录的3.87亿美元，同比增长4.1%，剔除外汇影响后增长2.4% [14] - 调整后税息折旧及摊销前利润为4900万美元，利润率为12.7%，较去年同期的12.9%下降20个基点 [15] - 调整后稀释每股收益为0.73美元，低于去年同期的0.75美元 [15] - 年初至今经营活动现金流为8800万美元，净杠杆率为0.2倍 [16] - 全年收入指引上调至14.7亿至14.9亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润率指引收窄至11.9%至12.3% [17] - 资本支出指引下调至4500万至5500万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车气候与舒适解决方案收入同比增长8.6%，剔除外汇影响后增长7%，表现优于关键市场轻型车产量160个基点 [5][15] - 医疗业务收入同比下降0.4%，剔除外汇影响后下降1.6% [15] - 第三季度获得汽车新业务订单7.45亿美元，年初至今累计达18亿美元，预计全年将超过20亿美元 [4][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国市场，随着小鹏汽车的热管理解决方案和理想汽车i6车型的全套热管理与气动解决方案的推出，业绩有所改善 [12] - 在欧洲市场，为全新吉普Compass车型推出了热管理与气动解决方案 [13] - 公司首次进入印度市场，获得本田平台气候控制座椅订单 [11][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是跨多个终端市场扩展核心技术，以推动盈利增长，在非汽车市场已产生超过3亿美元的生命周期收入机会管道 [6][7] - 成功获得梅赛德斯-奔驰重要战略订单，将Pulse A按摩系统应用于其高销量平台，这是从竞争对手处夺取的100%增量收入 [4][5] - 与一家大型全球家具品牌达成合作，将于2026年第一季度开始生产，利用现有产能 [7] - 医疗业务新产品开发进展顺利，预计年底前有重要产品发布 [8] - 全球战略制造足迹调整计划按计划进行，预计明年年底基本完成，中国天津和摩洛哥的新工厂已开始量产发货 [9] - 并购被视为实现战略优先事项的重要工具，重点关注与核心技术平台协同、进入新市场和扩展产品组合的机会 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注供应链动态（如 Novelis 火灾、Nexperia 问题），目前对公司直接影响有限，但可能对行业整体产量产生影响 [6][32][33] - 中国市场表现改善，与国内原始设备制造商的合作将逐步使业务组合更贴近整体中国市场 [12] - 关税影响轻微，团队已与客户合作减轻风险 [15] - 第四季度收入预计将出现季节性环比下降 [16] 其他重要信息 - 运营卓越计划开始见效，有助于现金流生成 [5] - 公司正在全球推广标准化运营系统，以提高资产利用率、扩大利润率、降低资本支出要求并增加现金流 [8] - 9月召开了领导层峰会，统一了战略重点和全球业务流程标准化 [8] - 家具等非汽车市场开发周期和收入实现速度远快于传统汽车业务 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 赢得梅赛德斯-奔驰等征服性订单的动力因素是什么 [20][21] - 主要因素包括技术创新优势、为终端用户提供的价值主张以及牢固的客户关系，直接与原始设备制造商合作影响其产品计划的商业模式也是优势之一 [22][23] 问题: 3亿美元非汽车市场机会管道的构成和转化时间 [24] - 管道大致由家具、商用车和其他移动出行各占三分之一，家具行业需求强劲，转化快，首个家具订单预计2026年贡献300-500万美元收入，商用车领域对流体系统和方向盘技术兴趣浓厚 [25][26][27] - 这些机会利用现有产能和设备，是增量收入 [28] 问题: 近期供应链中断对生产的影响及未纳入指引的原因 [31] - 关注的供应链问题包括捷豹路虎网络安全事件（已基本解决）、Novelis火灾（主要影响Stellantis）和Nexperia问题，公司自身受影响有限，但行业可能受影响 [32][33] - 指引已考虑捷豹路虎事件的后续影响，但对其他事件因可见度有限未做大幅调整，将根据客户计划更新预测 [33][34] 问题: 印度市场的战略意义及其他潜在区域机会 [35] - 印度市场因其规模和公司目前零渗透率而具有吸引力，两轮车市场对座椅加热有需求，可能是阀门技术的潜在市场 [35] 问题: 制造足迹调整计划的节拍和边际效益时间表 [40] - 2024年相关成本影响约50个基点，2026年将开始看到部分遗留成本减少，但主要节约效益预计在2026年末至2027年显现 [40] 问题: 并购的战略重点 [41] - 并购重点在于构建更具韧性的公司，主要标准包括：进入目标市场、与核心战略和产品组合契合、具备合适的利润 profile 并创造价值 [41]

核心财务业绩 - 公司第三季度每股收益为0.73美元，超出市场预期的0.64美元，但低于去年同期0.75美元的水平 [1] - 本季度营收为3.8687亿美元，超出市场预期3.16%，高于去年同期3.7151亿美元 [2] - 本季度盈利超出预期14.06%，而上一季度盈利为0.54美元，低于预期0.59美元，逊于预期8.47% [1] - 在过去四个季度中，公司有两次每股收益超出预期，三次营收超出预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约14%，而同期标普500指数上涨13.9% [3] - 业绩发布前，公司盈利预期修正趋势不佳，导致其Zacks评级为第4级（卖出） [6] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的普遍预期为每股收益0.53美元，营收3.4848亿美元 [7] - 对本财年的普遍预期为每股收益2.21美元，营收14.6亿美元 [7] - 公司所属的汽车原设备行业在Zacks行业排名中位列前32% [8] 同业公司比较 - 同业公司Innoviz Technologies Ltd预计将在11月12日公布业绩，预计季度每股亏损0.07美元，同比改善53.3% [9] - Innoviz Technologies Ltd预计季度营收为2038万美元，同比大幅增长350.9% [10]

业绩总结 - 2025年第三季度产品收入为386,870千美元，同比增长4.1%[25] - 调整后EBITDA为49,007千美元，调整后EBITDA利润率为12.7%[28] - 2025年截至第三季度的运营现金流为88,000千美元，同比增长20.5%[16] - 2025年产品收入指导中点上调至1.47B - 1.49B美元，反映出更强的需求[18] - 2025年调整后EBITDA利润率指导为11.9% - 12.3%[18] - 2025年截至第三季度的净杠杆率降至约0.2倍[16] - 现金及现金等价物为154,250千美元，较2024年末增长14.9%[27] 用户数据与市场表现 - 汽车气候和舒适解决方案的收入同比增长7.0%[17] - 第三季度汽车新业务奖项总额为745百万美元[12] 未来展望与资本支出 - 2025年资本支出指导为45M - 55M美元，较之前减少[18]