财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到创纪录的3.87亿美元，同比增长4.1%，剔除外汇影响后增长2.4% [15] - 汽车气候与舒适解决方案收入同比增长8.6%，剔除外汇影响后增长7.0% [15] - 医疗业务收入同比下降0.4%，剔除外汇影响后下降1.6% [15] - 调整后EBITDA为4900万美元，利润率为12.7%，去年同期为12.9%，下降20个基点，主要受材料成本上涨、关税轻微影响、产能调整相关费用及运营费用增加影响 [16] - 调整后稀释每股收益为0.73美元，去年同期为0.75美元 [16] - 年初至今经营活动现金流为8800万美元，净杠杆率为0.2倍 [6][17] - 全年收入指引上调至14.7亿-14.9亿美元，调整后EBITDA利润率指引收窄至11.9%-12.3% [17][18] - 资本支出指引再次下调至4500万-5500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务第三季度新业务订单达7.45亿美元，年初至今累计达18亿美元，预计全年将超过20亿美元 [4][11] - 腰椎和按摩舒适解决方案获得梅赛德斯-奔驰重要战略订单，涉及S级、GLS、GLE和CLS等高产量平台，并采用公司专有的PulsA脉冲按摩系统 [4][5][11] - 与通用汽车就ComfortScale解决方案达成新订单，将扩展至其中型卡车平台 [11][12] - 与日本OEM合作取得进展，包括为本田印度市场平台提供气候控制座椅 [13] - 在中国市场，与小鹏汽车的热管理解决方案及与理想汽车的全套热管理和气动解决方案成功投产 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场需求改善，公司解决方案表现优于轻型车产量160个基点 [5] - 欧洲市场，为全新吉普Compass提供热管理和气动解决方案，该车型提供多种动力系统选项 [14][15] - 印度市场获得首个订单，公司正在评估该市场的更广泛机遇 [13][41] - 汽车气候与舒适解决方案在所有关键市场的表现均优于实际轻型车产量 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是通过在多个终端市场扩展核心技术来推动盈利增长，过去90天在非汽车领域创造了超过3亿美元的生命周期收入渠道 [7][8] - 成功进入家具市场，与一家大型全球家具品牌达成合作，预计2026年第一季度开始生产，利用现有产能和设备 [8][26][30] - 医疗业务新产品开发进展顺利，预计年底前有重大产品发布，通过利用现有汽车知识产权加速产品线更新 [9] - 全球战略制造产能调整计划按部就班进行，预计明年年底基本完成，中国天津和摩洛哥丹吉尔的新设施已开始生产发货 [10] - 并购被视为实现战略目标的重要杠杆，正在评估与核心技术平台一致、能进入新市场并扩大产品组合的机会 [10][50] - 公司运营系统正在全球推广，旨在最大化现有资产利用率、提高利润率、降低资本支出要求并增加现金流 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正密切关注供应链问题，包括 Novelis 火灾和 Nexperia 相关问题，可能对行业OEM生产产生影响，但目前对公司直接影响有限，团队正与客户和供应商合作以减轻潜在风险 [7][37][38] - 尽管存在供应链不确定性，但基于改善的行业产量预期，公司提高了全年收入指引中点 [17] - 管理层对年初至今的业绩表示满意，团队专注于强势结束今年 [18][19] - 公司拥有创新解决方案和强劲的资产负债表，有望实现盈利增长、利润率扩张和现金流增加 [19] 其他重要信息 - 9月份召开了公司高层领导峰会，旨在统一战略举措和关键优先事项，包括标准化全球业务流程 [9][10] - 公司强调人才是其最宝贵的资产，是业务绩效的最终驱动力 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 赢得梅赛德斯-奔驰等征服业务的驱动因素是什么 [22] - 驱动因素包括技术创新优势、为OEM及其终端用户提供的价值主张以及与客户的牢固关系 [23][24] 问题: 3亿美元非汽车领域收入渠道的构成、转化时间及对2026/2027年的影响 [25] - 渠道大致由家具、商用车和其他移动出行各占三分之一构成 [26] - 家具行业需求强劲，上市速度快，预计2026年开始产生收入；商用车领域对流体系统和方向盘技术兴趣浓厚；其他移动出行领域如两轮车等仍在发展中 [26][27] - 已公布的家具订单在2026年预计带来300-500万美元收入，随着订单积累，可能在2026年末及2027年成为有意义的增长点 [28][30] 问题: 近期供应链中断对生产的影响及未纳入指引的原因 [34][36] - 关注的供应链问题包括捷豹路虎网络事件（已解决）、Novelis火灾（主要影响Stellantis）和Nexperia问题 [37] - 公司供应链团队已有效减轻直接影响，并找到替代供应源 [37][38] - 指引未包含潜在影响是因为主要依据客户提供的生产计划，目前尚未看到重大计划变动，缺乏足够可见性来量化 [38][39] 问题: 印度市场的机遇及其他潜在区域机会 [34][41] - 印度市场因其规模和市场空白而具有吸引力，公司正在评估进入机会，特别是两轮车市场对阀门技术的潜在需求 [41] 问题: 战略产能调整计划的节约实现时间及对利润率的推动路径 [47] - 产能调整相关成本对今年利润率影响约50个基点，可能略高 [48] - 部分遗留成本将在2026年开始减少，但真正的节约效益预计在2026年末至2027年显现 [48] 问题: 并购策略的侧重点是产品扩张还是渠道多元化 [49] - 并购策略着眼于三方面：进入目标市场、与公司核心战略和产品对齐、以及扩大产品组合，旨在构建更具韧性的公司 [50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到创纪录的3.87亿美元，同比增长4.1% [6][18] - 剔除外汇影响后，收入增长2.4% [18] - 调整后EBITDA为4900万美元，利润率为12.7%，较去年同期的12.9%下降20个基点 [19] - 调整后稀释每股收益为0.73美元，低于去年同期的0.75美元 [20] - 年初至今经营活动现金流为8800万美元，净杠杆率为0.2倍 [7][20] - 公司上调全年收入指引中点，范围收窄至14.7亿至14.9亿美元，调整后EBITDA利润率指引收窄至11.9%至12.3% [21] - 资本支出预期范围再次下调至4500万至5500万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车气候与舒适解决方案收入同比增长8.6%（剔除外汇影响后为7%），超出主要市场轻型汽车实际产量160个基点 [6][7][19] - 医疗业务收入同比下降0.4%（剔除外汇影响后为1.6%） [19] - 第三季度汽车新业务订单额为7.45亿美元，年初至今累计达18亿美元，预计全年将超过20亿美元 [6][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场表现改善，解决方案在中国本土OEM的新项目上取得进展，包括与小鹏的热管理解决方案以及与理想汽车在i6车型上的全套热管理和气动解决方案 [7][16] - 欧洲市场，全新吉普指南者车型搭载了公司的热管理和气动解决方案 [17] - 通过日本OEM赢得印度市场奖项，标志着公司首次进入印度市场并开始评估其更广泛的机遇 [16][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是跨多个终端市场扩展核心技术，以推动盈利增长，过去90天在非汽车领域创造了超过3亿美元的生命周期收入渠道 [10] - 成功赢得与梅赛德斯-奔驰的重要战略订单，包括其专有的脉冲按摩系统Pulse A，这是自去年推出以来第四个采用该技术的全球OEM [6][28] - 与一家大型全球家具品牌达成合作，为其提供舒适解决方案，预计2026年开始生产，利用现有产能 [10][33] - 医疗业务新产品开发按计划进行，预计年底前有重要产品发布，通过利用现有汽车知识产权加速产品线更新 [11] - 全球战略制造足迹调整计划按计划进行，预计明年年底基本完成，中国天津和摩洛哥新工厂已开始发货 [13] - 并购被视为实现战略优先事项的重要杠杆，重点关注与核心技术平台契合、能进入新市场并扩大产品组合的机会 [13][49][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注供应链动态及其对行业的潜在影响，团队正与客户和供应商合作以减轻潜在风险，但目前影响尚难量化 [8][9][40] - 尽管存在供应链不确定性，但基于年初至今的表现和对OEM生产计划的当前可见度，公司上调了收入指引 [21] - 对第四季度的展望包括收入较第三季度季节性下降的假设，当前指引未包含潜在供应链中断的影响 [21][42] 其他重要信息 - 运营卓越计划正在全球推广，并显示出初步成效，旨在最大化现有资产利用率、扩大利润率、降低资本支出要求并增加现金流 [11][12] - 9月份召开了公司高层领导峰会，重点讨论了战略举措和关键优先事项，包括全球业务流程标准化 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 赢得梅赛德斯-奔驰订单的驱动因素是什么？ [26] - 主要驱动因素包括技术创新优势、为OEM及其最终用户提供的价值主张，以及与客户牢固的商业关系，直接与OEM互动影响其产品计划的商业模式是关键 [27][28][29] 问题: 3亿美元的非汽车领域收入渠道如何细分？其对2026/2027年的影响？ [30] - 渠道大致分为三部分：家具、商用车和其他移动出行各占约三分之一 [31] - 家具行业需求强劲，预计2026年开始产生收入，单个订单在2026年可能带来300万至500万美元收入 [32][33] - 商用车领域对流体系统和方向盘技术感兴趣，其他移动出行领域如两轮车和工程车辆仍在发展中 [32] - 这些收入将利用现有已安装的设备和产能，是增量收入 [34] 问题: 近期生产环境（如供应链问题）的影响及未纳入指引的原因？ [37][38] - 捷豹路轮的网络安全问题已解决，主要影响在第三季度 [39] - Novelis火灾（影响铝供应）主要可能影响Stellantis，目前对公司尚无重大影响，团队正每日沟通以缓解问题 [39][40] - Nexperia问题（地缘政治因素）目前通过供应链团队努力已找到替代来源，对公司无直接影响，但可能影响行业其他参与者 [40] - 指引已考虑捷豹路轮问题的影响，对于其他潜在干扰，由于可见度有限且未看到显著的生产计划调整，故未纳入 [41][42] 问题: 印度市场的机遇及其他潜在区域机会？ [44] - 印度市场因其规模庞大且公司目前无业务而具有吸引力，两轮车市场对加热座垫有需求，可能为公司阀门技术带来新收入流 [44][45] - 公司正在积极评估印度市场机会 [44] 问题: 战略制造足迹调整计划的节约效益何时显现？ [47] - 2024年相关成本影响预计略高于之前沟通的50个基点 [48] - 真正的节约效益预计在2026年末开始显现，但更显著的影响将在2027年 [48] 问题: 并购的战略重点是什么？ [49] - 并购重点围绕三个层面：构建更具韧性的公司、进入目标市场、扩大产品组合 [49][51] - 目标必须符合公司核心战略，具有合适的利润率特征并能创造价值，不会进行偏离核心业务的收购 [50][51]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到创纪录的3.87亿美元，同比增长4.1%，剔除外汇影响后增长2.4% [14] - 调整后税息折旧及摊销前利润为4900万美元，利润率为12.7%，较去年同期的12.9%下降20个基点 [15] - 调整后稀释每股收益为0.73美元，低于去年同期的0.75美元 [15] - 年初至今经营活动现金流为8800万美元，净杠杆率为0.2倍 [16] - 全年收入指引上调至14.7亿至14.9亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润率指引收窄至11.9%至12.3% [17] - 资本支出指引下调至4500万至5500万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车气候与舒适解决方案收入同比增长8.6%，剔除外汇影响后增长7%，表现优于关键市场轻型车产量160个基点 [5][15] - 医疗业务收入同比下降0.4%，剔除外汇影响后下降1.6% [15] - 第三季度获得汽车新业务订单7.45亿美元，年初至今累计达18亿美元，预计全年将超过20亿美元 [4][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国市场，随着小鹏汽车的热管理解决方案和理想汽车i6车型的全套热管理与气动解决方案的推出，业绩有所改善 [12] - 在欧洲市场，为全新吉普Compass车型推出了热管理与气动解决方案 [13] - 公司首次进入印度市场，获得本田平台气候控制座椅订单 [11][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是跨多个终端市场扩展核心技术，以推动盈利增长，在非汽车市场已产生超过3亿美元的生命周期收入机会管道 [6][7] - 成功获得梅赛德斯-奔驰重要战略订单，将Pulse A按摩系统应用于其高销量平台，这是从竞争对手处夺取的100%增量收入 [4][5] - 与一家大型全球家具品牌达成合作，将于2026年第一季度开始生产，利用现有产能 [7] - 医疗业务新产品开发进展顺利，预计年底前有重要产品发布 [8] - 全球战略制造足迹调整计划按计划进行，预计明年年底基本完成，中国天津和摩洛哥的新工厂已开始量产发货 [9] - 并购被视为实现战略优先事项的重要工具，重点关注与核心技术平台协同、进入新市场和扩展产品组合的机会 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注供应链动态（如 Novelis 火灾、Nexperia 问题），目前对公司直接影响有限，但可能对行业整体产量产生影响 [6][32][33] - 中国市场表现改善，与国内原始设备制造商的合作将逐步使业务组合更贴近整体中国市场 [12] - 关税影响轻微，团队已与客户合作减轻风险 [15] - 第四季度收入预计将出现季节性环比下降 [16] 其他重要信息 - 运营卓越计划开始见效，有助于现金流生成 [5] - 公司正在全球推广标准化运营系统，以提高资产利用率、扩大利润率、降低资本支出要求并增加现金流 [8] - 9月召开了领导层峰会，统一了战略重点和全球业务流程标准化 [8] - 家具等非汽车市场开发周期和收入实现速度远快于传统汽车业务 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 赢得梅赛德斯-奔驰等征服性订单的动力因素是什么 [20][21] - 主要因素包括技术创新优势、为终端用户提供的价值主张以及牢固的客户关系，直接与原始设备制造商合作影响其产品计划的商业模式也是优势之一 [22][23] 问题: 3亿美元非汽车市场机会管道的构成和转化时间 [24] - 管道大致由家具、商用车和其他移动出行各占三分之一，家具行业需求强劲，转化快，首个家具订单预计2026年贡献300-500万美元收入，商用车领域对流体系统和方向盘技术兴趣浓厚 [25][26][27] - 这些机会利用现有产能和设备，是增量收入 [28] 问题: 近期供应链中断对生产的影响及未纳入指引的原因 [31] - 关注的供应链问题包括捷豹路虎网络安全事件（已基本解决）、Novelis火灾（主要影响Stellantis）和Nexperia问题，公司自身受影响有限，但行业可能受影响 [32][33] - 指引已考虑捷豹路虎事件的后续影响，但对其他事件因可见度有限未做大幅调整，将根据客户计划更新预测 [33][34] 问题: 印度市场的战略意义及其他潜在区域机会 [35] - 印度市场因其规模和公司目前零渗透率而具有吸引力，两轮车市场对座椅加热有需求，可能是阀门技术的潜在市场 [35] 问题: 制造足迹调整计划的节拍和边际效益时间表 [40] - 2024年相关成本影响约50个基点，2026年将开始看到部分遗留成本减少，但主要节约效益预计在2026年末至2027年显现 [40] 问题: 并购的战略重点 [41] - 并购重点在于构建更具韧性的公司，主要标准包括：进入目标市场、与核心战略和产品组合契合、具备合适的利润 profile 并创造价值 [41]

核心财务业绩 - 公司第三季度每股收益为0.73美元，超出市场预期的0.64美元，但低于去年同期0.75美元的水平 [1] - 本季度营收为3.8687亿美元，超出市场预期3.16%，高于去年同期3.7151亿美元 [2] - 本季度盈利超出预期14.06%，而上一季度盈利为0.54美元，低于预期0.59美元，逊于预期8.47% [1] - 在过去四个季度中，公司有两次每股收益超出预期，三次营收超出预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约14%，而同期标普500指数上涨13.9% [3] - 业绩发布前，公司盈利预期修正趋势不佳，导致其Zacks评级为第4级（卖出） [6] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的普遍预期为每股收益0.53美元，营收3.4848亿美元 [7] - 对本财年的普遍预期为每股收益2.21美元，营收14.6亿美元 [7] - 公司所属的汽车原设备行业在Zacks行业排名中位列前32% [8] 同业公司比较 - 同业公司Innoviz Technologies Ltd预计将在11月12日公布业绩，预计季度每股亏损0.07美元，同比改善53.3% [9] - Innoviz Technologies Ltd预计季度营收为2038万美元，同比大幅增长350.9% [10]

业绩总结 - 2025年第三季度产品收入为386,870千美元，同比增长4.1%[25] - 调整后EBITDA为49,007千美元，调整后EBITDA利润率为12.7%[28] - 2025年截至第三季度的运营现金流为88,000千美元，同比增长20.5%[16] - 2025年产品收入指导中点上调至1.47B - 1.49B美元，反映出更强的需求[18] - 2025年调整后EBITDA利润率指导为11.9% - 12.3%[18] - 2025年截至第三季度的净杠杆率降至约0.2倍[16] - 现金及现金等价物为154,250千美元，较2024年末增长14.9%[27] 用户数据与市场表现 - 汽车气候和舒适解决方案的收入同比增长7.0%[17] - 第三季度汽车新业务奖项总额为745百万美元[12] 未来展望与资本支出 - 2025年资本支出指导为45M - 55M美元，较之前减少[18]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第三季度创纪录季度营收3.87亿美元[3] - 产品营收3.869亿美元，同比增长4.1%[6] - 第三季度总营收为3.86870亿美元，同比增长4.1%；剔除汇率影响后营收为3.80255亿美元，同比增长2.4%[29] - 第三季度净利润为1494.9万美元，同比下降6.4%；九个月累计净利润为1529.8万美元，同比下降69.2%[26] - 2025年前九个月净收入为1530万美元，较2024年同期的4963万美元下降69.2%[40] - 2025年前九个月总营业收入为20.6447亿美元，较2024年同期的19.6953亿美元增长4.8%[43] - 2024年全年公司总收入为14.5612亿美元，其中汽车气候与舒适解决方案产品收入为11.5423亿美元[46] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利率为24.6%，低于去年同期的25.5%[6] - 第三季度销售、一般及行政费用为4287.5万美元，同比增长16.3%[26] - 第三季度重组费用为398.6万美元，同比增长49.8%[26][32] - 九个月累计运营收入为6492.8万美元，同比下降22.1%[26] 财务数据关键指标变化：盈利能力和现金流 - 调整后EBITDA为4900万美元，占营收的12.7%[6] - 第三季度调整后EBITDA为4900.7万美元，同比增长1.9%；调整后EBITDA利润率为12.7%，同比下降0.2个百分点[32] - 第三季度调整后每股收益为0.73美元（稀释后），同比下降2.7%[35] - 年初至今经营活动现金流为8780万美元[6] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为8782万美元，较2024年同期的7309万美元增长20.2%[40] 各条业务线表现 - 汽车气候与舒适解决方案营收同比增长8.6%[6] - 第三季度汽车气候与舒适解决方案营收为3.18311亿美元，同比增长8.6%；其中气候控制座椅营收为2.01275亿美元，同比增长6.0%[29] - 第三季度腰椎和按摩舒适解决方案营收为5579.9万美元，同比增长13.9%[29] 管理层讨论和指引 - 2025年全年产品营收指引中点上调至14.7亿-14.9亿美元[7] - 2025年资本支出指引下调至4500万-5500万美元[7] 其他财务数据：资本支出和流动性 - 2025年前九个月资本支出为3338万美元，较2024年同期的5035万美元减少33.7%[40] - 净杠杆率降至约0.2倍，流动性增至4.622亿美元[6] - 2025年9月30日总流动性为4.6219亿美元，较2024年同期的4.2858亿美元增长7.8%[43] 其他财务数据：资产和现金 - 截至2025年9月30日，公司总资产为13.81亿美元，较2024年12月31日的12.48亿美元增长10.7%[38] - 现金及现金等价物为1.5425亿美元，较期初1.3413亿美元增长15.0%[38][40] - 应收账款净额为2.9129亿美元，较期初2.5811亿美元增长12.8%[38] - 存货净额为2.5325亿美元，较期初2.2736亿美元增长11.4%[38] 其他重要内容：业务奖项和汇率影响 - 第三季度获得7.45亿美元汽车新业务奖项[6] - 第三季度汇率变动对总营收产生661.5万美元的正面影响，其中汽车业务贡献646.2万美元[29][30]

财务业绩摘要 - 第三季度产品收入达到3.869亿美元，较去年同期的3.715亿美元增长4.1% [5] - 第三季度净利润为1490万美元，低于去年同期的1600万美元 [5] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为4900万美元，利润率为12.7%，去年同期为4810万美元，利润率为12.9% [5] - 今年迄今经营活动产生的现金流为8780万美元，高于去年同期的7310万美元 [5] 2025年全年业绩指引更新 - 产品收入指引中值从之前的14.3亿-15亿美元上调至14.7亿-14.9亿美元 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润率指引从11.7%-12.5%调整为11.9%-12.3% [4] - 资本支出指引从5500万-6500万美元下调至4500万-5500万美元 [4] 新业务与商业动能 - 第三季度获得7.45亿美元汽车新业务奖项，其中包括梅赛德斯-奔驰的腰椎和按摩舒适解决方案 [5] - 新业务获取速度使公司有望在全年实现超过20亿美元的奖项 [2] - 公司进入邻近市场，与一家领先的全球家具品牌达成合作，为其提供舒适解决方案，预计2026年第一季度开始生产 [5] 各业务板块表现 - 汽车气候与舒适解决方案收入同比增长8.6%，排除外汇影响后增长7.0%，表现优于相关市场轻型汽车产量160个基点 [5] - 腰椎和按摩舒适解决方案收入增长13.9%，达到5580万美元 [25] - 医疗板块收入为1266万美元，较去年同期略微下降0.4% [25] 财务状况与运营指标 - 净杠杆率降至约0.2倍，流动性增加至4.622亿美元 [5] - 毛利率为24.6%，低于去年同期的25.5%，主要受材料成本上升等因素影响 [5] - 第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.49美元，调整后摊薄后每股收益为0.73美元 [5]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年10月23日报告2025年第三季度财务业绩 [1] - 业绩发布后将于同日上午8点（美国东部时间）举行电话会议 [1] 投资者交流信息 - 电话会议接入号码：美国境内1-877-407-4018，国际1-201-689-8471，会议ID为13756525 [2] - 电话会议实况及一年期回放可在公司官网投资者关系板块的活动页面获取 [2] - 电话会议结束后约两小时可拨打1-844-512-2921（美国境内）或1-412-317-6671（国际）获取电话回放，回放有效期至2025年11月6日美国东部时间晚上11:59 [3] 公司业务概况 - 公司是创新热管理技术和气动舒适技术的全球市场领导者 [4] - 汽车产品包括气候控制座椅、气候控制内饰、腰托与按摩舒适解决方案以及阀门系统 [4] - 医疗产品包括患者体温管理系统 [4] - 公司拥有超过14,000名员工，业务遍布13个国家 [4] - 2024年公司录得年销售额约15亿美元，并获得24亿美元汽车新业务订单 [4]

文章核心观点 - 文章对比分析了摩丁制造公司（MOD）和捷温公司（THRM）的基本面，认为在当前关税不确定的环境下，摩丁公司凭借更强的财务表现、更高的盈利指标和更清晰的长期增长战略，是更具吸引力的选择 [21][22][23] 摩丁制造公司（MOD）分析 - 公司业务涵盖汽车热管理技术、农用及建筑机械设备和商用及住宅暖通空调（HVAC）设备 [1] - 2026财年第一季度净销售额达6.828亿美元，同比增长3%，增长动力来自气候解决方案部门的强劲表现以及HVAC技术部门的有机增长和收购驱动增长 [3] - 基于第一季度强劲表现，公司预计下半年产量将大幅提升，并预测2026财年全年净销售额同比增长10-15%，调整后EBITDA同比增长12-20% [3] - 公司应用80/20原则，在2025财年实现了运营和财务业绩的显著改善 [4] - 公司在2025年进行了一系列收购（AbsolutAire、L B White、Climate by Design International），以解决关键任务热管理挑战并拓展具有长期增长潜力的相邻市场 [5] - 公司宣布在12-18个月内投资1亿美元扩大美国数据中心冷却产品制造，预计数据中心收入在2028财年将接近20亿美元 [6] - 公司的股本回报率（ROE）高达24%，远高于行业平均水平的7.2% [7] - 公司计划将关税和原材料价格上涨带来的额外成本转嫁给客户 [7] - 公司股价年内上涨约31.5% [14] - 公司远期市销率为2.62倍，接近其过去五年均值2.72倍 [16] - 市场共识预期公司2026财年每股收益（EPS）同比增长14.3%，且未来两年EPS预期在过去60天内呈上升趋势 [18] 捷温公司（THRM）分析 - 公司业务包括汽车热管理技术和热电发电机，服务于工业和材料领域 [1] - 2025年第二季度收入为3.75亿美元，同比保持稳定，其中汽车气候与舒适解决方案收入同比增长3.8% [8] - 公司积极调整在亚洲的策略以缩小差距，在中国市场，年内迄今70%的订单来自本土 OEM，而过去两年这一比例为50%，预计明年本土与全球OEM的收入占比将从过去的20-80转变为接近40-60 [10] - 第二季度获得6.2亿美元新汽车业务订单，年内迄今新汽车业务订单已超过10亿美元，因此将2025年收入预期从之前的14亿美元上调至14.3-15亿美元 [11] - 公司通过扩大与DUOMED的战略合作伙伴关系来加强医疗业务，以促进未来增长 [12] - 第二季度关税对利润率造成约15个基点的影响，因此将EBITDA利润率指引范围从之前的11.5-13%收窄至11.7-12.5% [13] - 公司ROE为9.9%，高于行业水平，但低于摩丁公司 [13] - 公司股价年内下跌11% [14] - 公司远期市销率为0.73倍，远低于其过去五年中位数2.85倍 [16] - 市场共识预期公司2025年每股收益（EPS）同比下降4.3%，但EPS预期在过去60天内呈上升趋势 [19] 业务与市场动态 - 两家公司均受到关税相关不确定性的影响 [2] - 摩丁公司的增长得益于数据中心产品的强劲需求 [3] - 捷温公司在北美和欧洲表现强劲，但在亚洲市场表现疲软 [8] - 捷温公司获得了包括福特下一代F系列卡车平台在内的重大订单 [11] - 捷温公司正深化与中国本土OEM的合作关系 [9][10]

核心观点 - Zacks通过结合Zacks Rank评级系统与Style Scores风格评分系统挖掘被低估的优质股票 重点关注价值投资策略 [1][2][3] - Gentherm（THRM）因显著低于行业平均的估值指标和强劲的盈利前景被列为当前优质价值股 [4][5][6] 估值指标分析 - THRM当前市盈率（P/E）为14.29倍 显著低于行业平均市盈率20.49倍 [4] - 过去12个月内THRM远期市盈率区间为8.71至15.96倍 中位数为12.42倍 [4] - THRM当前市净率（P/B）为1.54倍 远低于行业平均市净率3.05倍 [5] - 过去12个月内THRM市净率区间为1.11至2.51倍 中位数为1.80倍 [5] 投资评级与评分 - THRM获得Zacks Rank第2级（买入）评级 [4] - 在Zacks Style Scores系统中获得价值类别"A"级评分 [3][4] - 价值投资策略通过关键估值指标分析寻找被市场低估的股票 [2]