财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长至164亿美元，较去年调整后销售额增长5% [12] - 第四季度综合同店销售额增长5%，高于计划，由客户交易增加驱动 [12] - 第四季度税前利润率为11.6%，较去年调整后的10.9%提高70个基点，比计划上限高70个基点 [13] - 第四季度毛利率较去年调整后的29.5%提高100个基点 [14] - 第四季度SG&A为19.2%，较去年提高30个基点，净利息收入与去年税前利润率持平 [15] - 第四季度摊薄后每股收益为1.23美元，较去年调整后的1.12美元增长10%，高于计划 [15] - 2025财年净销售额增长至564亿美元，较去年增长6% [16] - 2025财年综合同店销售额增长4%，完全由客户交易驱动 [17] - 2025财年税前利润率为11.5%，较去年调整后的10.9%提高60个基点 [17] - 2025财年毛利率为30.6%，较去年调整后的29.9%提高70个基点 [17] - 2025财年SG&A为19.4%，较去年提高10个基点，净利息收入与去年全年税前利润率持平 [18][19] - 2025财年每股收益为4.26美元，较去年的3.76美元增长13% [19] - 资产负债表上的库存增长8%，单店库存增长1% [19] - 2025财年经营现金流为61亿美元，年末现金为53亿美元 [20] - 2025财年通过回购和股息计划向股东返还41亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - Marmax全年销售额超过340亿美元，同店销售额增长4%，服装和家居类别同店销售额均增长，各地区和收入群体同店销售额均增长 [22] - Sierra全年表现强劲，全年部门利润率提高至14.1% [23] - HomeGoods年度销售额增长至94亿美元，同店销售额增长4%，该部门开设了第1000家门店，部门利润超过10亿美元，利润率恢复到10.9%的两位数水平 [24] - TJX Canada全年销售额增长至52亿美元，同店销售额增长5%，三个加拿大零售品牌表现一致，部门利润率按固定汇率计算为13.5% [25] - TJX International全年销售额超过70亿美元，同店销售额增长4%，欧洲和澳大利亚表现强劲，部门利润率按固定汇率计算为5.8% [26][27] - FTE Commerce整体销售额增长，增加了新的类别和品牌 [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在美国、加拿大、欧洲和澳大利亚具有价值领导地位，专注于品牌、时尚、价格和质量的价值主张将持续吸引消费者 [29] - 公司拥有广泛的客户群体，产品涵盖不同档次品牌，吸引各收入和年龄段消费者 [30] - 公司拥有灵活的商业模式，能根据宏观趋势和消费者偏好变化调整采购和选择 [30] - 公司提供差异化的寻宝式购物体验，每周多次配送新鲜品牌商品，激发消费者频繁光顾 [31] - 公司拥有世界级的采购团队，与全球21000多家供应商和100多个国家建立合作关系 [32] - 公司将长期门店潜力提高到7000家，包括HomeGoods扩展到1800家、Tiara扩展到325家、西班牙市场增长到100家 [32] - 公司与GrupoWaxo在墨西哥成立合资企业，投资中东的Brands for Less，参与全球折扣零售市场增长 [33] - 公司注重企业文化建设，投资教学和培训，培养下一代领导者 [34] - 公司关注企业社会责任，支持员工和社区，减轻对环境的影响，承诺道德经营 [34][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度业绩非常满意，销售、盈利能力和每股收益均远超预期，各部门同店销售额增长强劲，由客户交易增加驱动 [7] - 全年销售额超过560亿美元，开设了第5000家门店，公司执行出色，业绩超计划 [8] - 公司有信心在各运营国家吸引新客户，未来有机会进一步扩大客户群 [9] - 2025年公司对业务机会感到兴奋，计划开展多项举措，推动门店和线上销售及客流量增长，商品供应充足，有能力执行商品计划，为消费者提供优质品牌和时尚产品的超值价值 [10] - 公司认为当前环境为销售和利润增长提供了机会，采购团队将利用市场机会，实现销售和利润增长 [100][103] - 公司有信心应对当前中国关税环境，凭借业务优势和灵活性，成功应对各种零售环境 [39] - 公司对2024年业绩表现满意，对2025年计划有信心，长期将专注于业务增长，增加在美国和国际市场的份额 [40] 其他重要信息 - 公司对受加州野火影响的员工表示关心，为员工提供资源，并向世界中央厨房和洛杉矶地区食品银行进行紧急捐赠 [6] - 2024年公司还参与了美国东南部飓风、奥地利和波兰洪水的救援工作，通过TJX基金会支持全球2500多家非营利组织，员工积极参与志愿服务和捐赠活动 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 加拿大和国际业务表现强劲的驱动因素及是否会持续表现优异 - 第四季度是送礼季，这两个部门执行了良好的商品流动计划，在圣诞节前及时运送新鲜商品，且在特定礼品类别上表现出色，同时拥有健康的家居业务，这些因素共同推动了业绩增长 [60][61][62] - 这两个部门拥有经验丰富的管理团队，预计未来将继续保持强劲表现 [65][66] 问题: 高端和低端产品的客户行为，以及低端产品价格优势下客户的反应 - 难以衡量不同收入群体的客户行为，因为公司在各层面和各品牌都表现良好，在不同收入地区的门店业绩均有增长 [72][73][74] - 公司市场份额的增长更多是由于其他零售商的门店关闭，在某些类别上获得了市场份额，而非特定收入群体的影响 [75][76] 问题: 第四季度各部门交易持续强劲的原因，新客户获取趋势，产品种类和价值主张在春季的情况，以及近期业务趋势是否受天气影响 - 公司持续看到交易增长，吸引了更多客户，客户年龄群体倾向于18 - 34岁 [84] - 公司不断扩大供应商和产品类别，产品种类在春季有所提升，这是过去几个季度成功的原因之一 [85][86][87] - 除天气因素外，在正常天气地区公司业务表现良好 [88] 问题: 商品利润率持续扩张的预期，以及对全年损耗率的预期 - 公司采购团队不考虑关税等成本，根据零售价格倒推采购成本，当前市场环境为采购提供了更多机会，公司凭借广泛的客户群体和灵活的采购策略，有望实现销售和利润增长 [96][98][100] - 公司对今年的损耗率改善情况感到满意，计划中包含了小幅改善，主要基于去年举措的年度化，同时正在分析损耗数据，以进一步优化策略 [104][105] 问题: 2 - 3%同店销售增长下的利润传导情况，长期杠杆点是否有变化，以及美国房地产可用性和租金通胀情况 - 在3 - 4%的同店销售增长且无大幅费用增加的情况下，预计利润率将持平或提高10个基点，如有更好机会将纳入计划 [117] - 美国房地产市场有很多机会，包括进入农村地区填补百货商店关闭后的空白，以及利用大型店铺关闭的机会，公司门店潜力的增加也反映了这一点 [118] 问题: 5%同店销售增长下各品类（服装、家居、鞋类、配饰和礼品）的表现，以及2026年各品类的业务规划，还有当前损耗率与2019年相比的情况 - 同店销售增长中，家居和部分配饰业务表现优于服装，但服装业务也有不错表现，2026财年预计各品类表现类似 [122][123] - 公司对家居业务持乐观态度，认为其具有较大潜力，特别是在美国国内市场，且公司优先从欧洲采购家居商品，形成差异化竞争优势 [123][124][125] - 公司不公开披露损耗率，但认为仍有改善空间 [127] 问题: HomeGoods和Marmax的部门利润率差距在2024年下半年缩小，2025年是否有机会进一步缩小，以及两个部门利润率的变动因素 - HomeGoods关闭网站是缩小差距的重要因素，公司预计将继续缩小差距，但由于品类差异，HomeGoods利润率可能无法达到Marmax水平 [135][136][137] 问题: 未来新增1800 - 1900家门店时如何选择位置，如何区分TJX和Marmax，美国是否有开设小面积门店的机会，以及Brands for Less和Axo的收入分享模式和计划 - 公司在选择门店位置时会综合考虑各种因素，采取机会主义策略，评估潜在的转移销售情况 [146] - 公司认为小市场和小面积门店是机会，已有成功案例，如在同一街道开设多个品牌门店且均盈利，在HomeGoods中开设HomeSense门店对销售影响较小甚至有提升 [147][148][149] - Brands for Less是投资项目，Axo是合资企业，目前处于早期阶段，公司对其在墨西哥的长期发展持乐观态度 [151] 问题: 请重复2026财年全球门店开业计划，以及品牌整合和小品牌发展对公司的影响 - 2026财年计划新增130家净新店，包括Maramax 40家、HomeGoods 30家（其中HomeSense 9家）、Sierra 20家、加拿大12家、欧洲22家、澳大利亚6家 [159][160][161] - 公司重视与整合品牌和小品牌的合作，与整合品牌保持良好关系，因其希望通过公司销售商品；公司热衷于与小品牌合作，采购团队会关注各类产品，小品牌为公司带来了更多的寻宝式购物体验 [166][167][168] 问题: 第一季度指导中，考虑费用时间和储备释放逆转后，税前利润率的实际情况，工资和工资单的通胀情况，以及TK Max在欧洲新增22家门店的驱动因素 - 第一季度税前利润率下降主要是由于去年的一次性CARES法案福利、利息负面影响20个基点、库存对冲收益逆转以及工资和工资单成本增加 [177][179] - 公司不披露具体工资细节，但每年1月会有立法导致的工资增长 [182][183][184] - TK Max在欧洲新增门店的机会主要在德国，同时在奥地利、荷兰、波兰、英国和爱尔兰也有机会 [186] 问题: 2026年平均销售价格（AUR）的预期，以及强劲的加价表现的驱动因素和未来加价机会 - 公司认为毛利率的提升是多种因素共同作用的结果，包括更高的价格或更好的采购 [190] - 当前市场环境为采购提供了更多机会，消费者信心下降和企业削减商品库存，预计采购团队将逐步提高商品利润率 [192][193]

文章核心观点 - 公司2025财年第四季度财报表现出色，营收和利润超预期，各部门同店销售增长，对长期成功有信心 [1] 财务表现 - 每股收益1.23美元，同比增长10%，超Zacks共识预期的1.16美元 [2] - 净销售额163.5亿美元，与去年同期持平，超Zacks共识预期的161.918亿美元 [3] - 各部门中，Marmaxx（美国）净销售额99.71亿美元，同比下降1%；HomeGoods（美国）净销售额28.51亿美元，同比增长2%；TJX加拿大净销售额14.5亿美元，同比下降1%；TJX国际（欧洲和澳大利亚）净销售额20.78亿美元，同比下降1% [3] - 综合同店销售额增长5%，超预期，主要受客户交易增加推动，各部门均有增长 [4] - 税前利润率为11.6%，同比上升0.4个百分点，受库存损耗费用低于预期和销售费用杠杆支持，但部分被激励薪酬应计增加抵消 [5] - 毛利率为30.5%，同比上升0.7个百分点，主要得益于库存损耗费用减少和强劲的加价 [5] - 销售、一般和行政费用占销售额的19.2%，同比上升0.3个百分点，因门店工资和薪资成本上升 [6] 财务健康状况 - 2025财年新增131家门店，年底共有5085家门店 [7] - 本季度末现金及现金等价物为53.35亿美元，长期债务为28.66亿美元，股东权益为83.93亿美元 [7] - 2025财年第四季度经营现金流为27亿美元 [7] 股东回报 - 本季度向股东返还13亿美元，其中回购8.53亿美元股票，回购690万股，支付4.21亿美元股息 [8] - 2025财年向股东返还41亿美元 [8] - 管理层预计在截至2026年1月31日的财年回购20 - 25亿美元股票，现有回购计划剩余11亿美元，已批准额外25亿美元的回购授权 [8] - 计划将定期季度股息提高至每股42.5美分，预计2025年3月宣布，6月支付，较最近股息提高13% [9] 库存情况 - 截至2025年2月1日，综合库存（每家门店）同比增长1%，2026财年库存状况良好 [10] 未来展望 - 2026财年综合同店销售额预计增长2% - 3%，全年税前利润率预计在11.3% - 11.4%，较上一年下降0.1 - 0.2个百分点，每股收益预计在4.34 - 4.43美元，较上一年增长2% - 4% [12] - 外汇逆风预计对2026财年税前利润率产生约0.2个百分点的负面影响，对每股收益增长产生3%的拖累 [13] - 2026财年第一季度综合同店销售额预计增长2% - 3%，税前利润率预计下降1 - 1.1个百分点至10% - 10.1%，季度每股收益预计在87 - 89美分，较上一年下降4% - 6% [14] - 公司股价在过去三个月下跌2.9%，而行业增长2.4% [14] 其他相关公司 - Dollar Tree Inc.（DLTR）是折扣杂货店运营商，Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利意外为 - 8.7%，当前财年销售额预计较去年增长约0.7% [15] - Costco Wholesale Corporation（COST）经营会员制仓储店，Zacks排名2，过去四个季度平均盈利意外为2%，当前财年销售额和盈利预计分别较去年增长7.4%和11.9% [16] - Ross Stores Inc.（ROST）是美国的折扣零售商，Zacks排名2，过去四个季度平均盈利意外近8.5%，当前季度销售额和盈利预计分别较去年增长3.7%和11.2% [17]

文章核心观点 公司公布超预期业绩抵消令人失望的前景 股价周三上涨并接近历史高位 [1][4] 业绩情况 - 本季度每股收益1.23美元 同比增长10% 销售额163.5亿美元 较去年同期减少约6000万美元 均超分析师普遍预期 [1] - 同店销售额同比增长5% 高于分析师预测的3% 第四季度和全年各业务板块和地区同店销售额均增长 [2] 前景预测 - 第一季度和2026财年的预测低于预期 预计2026财年同店销售额增长2% - 3% 第一季度每股收益在0.87 - 0.89美元 2026财年在4.34 - 4.43美元 [3] 分红与回购计划 - 计划将季度股息提高13%至每股0.425美元 有待董事会批准 [4] - 宣布一项20 - 25亿美元的新股票回购计划 加上之前计划剩余的11亿美元 [4] 股价表现 - 股价近期上涨约3% 过去12个月涨幅超25% [4]

文章核心观点 - 介绍TJX 2025年1月季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及华尔街预期对比，并提及关键指标对判断公司财务健康和股价表现的作用，还给出部分关键指标表现 [1][2][3] 财务数据表现 - 2025年1月季度营收163.5亿美元，同比下降0.4%，高于Zacks共识预期的161.9亿美元，超预期0.98% [1] - 该季度每股收益1.23美元，去年同期为1.12美元，高于共识预期的1.16美元，超预期6.03% [1] 股价表现 - 过去一个月TJX股价回报率为 -1.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2.3% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 同店销售同比变化 - 总体同店销售为5%，高于五位分析师平均估计的3.3% [4] - HomeGoods同店销售为5%，高于四位分析师平均估计的3.7% [4] - Marmaxx同店销售为4%，高于四位分析师平均估计的3.6% [4] - TJX国际（欧洲和澳大利亚）同店销售为7%，高于四位分析师平均估计的4% [4] - TJX加拿大同店销售同比变化为10%，高于四位分析师平均估计的1.5% [4] 门店数量 - 欧洲HomeSense门店数量为7500万，低于两位分析师平均估计的8300万 [4] - 美国Sierra门店数量为117家，低于两位分析师平均估计的121家 [4] - 美国Marshalls门店数量为1230家，高于两位分析师平均估计的1219家 [4] 净销售额 - Marmaxx净销售额为99.7亿美元，低于三位分析师平均估计的100.2亿美元，同比变化 -0.7% [4] - TJX国际净销售额为20.8亿美元，低于三位分析师平均估计的21.1亿美元，同比变化 -1.1% [4] - TJX加拿大净销售额为14.5亿美元，高于三位分析师平均估计的13.7亿美元，同比变化 -1.2% [4] - HomeGoods净销售额为28.5亿美元，高于三位分析师平均估计的27.3亿美元，同比变化 +1.6% [4]

文章核心观点 - 分析TJX公司季度财报表现及股价走势，探讨未来投资前景，并提及同行业Dollar Tree公司预期情况 [1][4][9] TJX公司季度财报表现 - 季度每股收益1.23美元，超Zacks共识预期的1.16美元，去年同期为1.12美元，本季度盈利惊喜率6.03%，上一季度盈利惊喜率4.59% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年1月季度营收163.5亿美元，超Zacks共识预期0.98%，去年同期为164.1亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] TJX公司股价走势 - 自年初以来，TJX股价上涨约1.6%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] TJX公司未来投资前景 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，TJX盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.98美元，营收132亿美元，本财年共识每股收益预期为4.56美元，营收591.2亿美元 [7] 行业情况及Dollar Tree公司预期 - Zacks行业排名中，零售折扣店行业目前处于前17%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] - 同行业Dollar Tree公司尚未公布2025年1月季度财报，预计季度每股收益2.18美元，同比下降14.5%，过去30天共识每股收益预期未变，预计营收82.3亿美元，同比下降4.7% [8][9]

公司介绍 - 公司为Proactive，其金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [2] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] - 公司是中小型股市场专家，也会让社区了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 公司团队提供涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] 人员介绍 - Angela Harmantas是Proactive的编辑，有超15年北美股票市场报道经验，尤其关注初级资源股，曾为多家领先行业出版物从多个国家进行报道，此前从事投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大的外国直接投资项目 [1] 技术应用 - 公司一直积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队可使用技术辅助和优化工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5]

净销售额情况 - 2025财年第四季度净销售额164亿美元，与2024财年第四季度持平；全年净销售额564亿美元，同比增长4%[3][4] - 2025财年13周（截至2025年2月1日）净销售额为163.5亿美元，52周净销售额为563.6亿美元[39] - 2025年财年总净销售额为563.6亿美元，2024年为542.17亿美元[46] 净利润与每股收益情况 - 2025财年第四季度净利润14亿美元，摊薄后每股收益1.23美元，同比增长1%；全年净利润49亿美元，摊薄后每股收益4.26美元，同比增长10%[3][4] - 2025财年13周（截至2025年2月1日）摊薄后每股收益为1.23美元，52周为4.26美元[39] - 2026财年最后九个月，摊薄后每股收益在3.47 - 3.54美元，同比增长4% - 6%[26] - 2025年2月1日结束的财年净收入为48.64亿美元，2024年2月3日结束的财年为44.74亿美元[44] 综合同店销售额情况 - 2025财年第四季度综合同店销售额增长5%，全年增长4%[3][4] - 公司计划在2026财年综合同店销售额增长2% - 3%[22][23] - 2026财年最后九个月，综合同店销售额预计增长2% - 3%[26] 利润率情况 - 2025财年第四季度税前利润率11.6%，同比提高0.4个百分点；全年税前利润率11.5%，同比提高0.5个百分点[9][14] - 2025财年第四季度毛利润率30.5%，同比提高0.7个百分点；全年毛利润率30.6%，同比提高0.6个百分点[11][15] - 2026财年最后九个月，税前利润率在11.6% - 11.7%[26] 库存情况 - 截至2025年2月1日，总库存64亿美元，较2024财年末的60亿美元有所增加[18] - 截至2025年2月1日，商品库存为64.21亿美元[42] 现金流情况 - 2025财年第四季度运营现金流27亿美元，全年运营现金流61亿美元，年末现金53亿美元[19] - 2025年财年净现金提供的经营活动为61.16亿美元，2024年为60.57亿美元[44] - 2025年财年净现金用于投资活动为24.77亿美元，2024年为17.17亿美元[44] - 2025年财年净现金用于融资活动为38.38亿美元，2024年为42.15亿美元[44] - 2025年财年现金及现金等价物净减少2.65亿美元，2024年增加1.23亿美元[44] 股东回报情况 - 2025财年公司向股东返还41亿美元，包括回购25亿美元股票和支付16亿美元股息[20] - 公司计划将2025年3月宣布、6月支付的普通股季度股息提高至每股0.425美元，增幅13%[21] - 公司计划在2026财年回购20 - 25亿美元股票[22] - 2025年财年公司向股东返还41亿美元，其中回购股票花费25亿美元，支付股息16亿美元[48] - 2025年2月公司宣布董事会批准新的股票回购计划，授权额外回购最多25亿美元的股票，截至2月1日现有计划还剩11亿美元额度[48] 门店数量与面积情况 - 截至2025年2月1日的财年，公司门店总数增加131家至5085家，面积同比增长2%[27] 外币汇率影响情况 - 2025财年第四季度，外币汇率变动对公司净销售增长和摊薄后每股收益无影响；全年外币汇率变动对摊薄后每股收益有0.01美元的正向影响[30][31] 财务报告原则情况 - 公司按美国公认会计原则报告财务结果，同时使用非GAAP财务指标辅助分析[34] 前瞻性声明情况 - 公司发布的部分声明为前瞻性声明，存在风险和不确定性[36] 总 segment profit 情况 - 2025年财年总 segment profit 为70.41亿美元，2024年为65.05亿美元[46] 投资情况 - 2025年第四季度公司完成对Brands for Less 35%股权的投资，花费3.58亿美元[48] 每股现金股息情况 - 2025财年13周（截至2025年2月1日）每股现金股息为0.375美元，52周为1.50美元[39] 资产负债情况 - 截至2025年2月1日，现金及现金等价物为53.35亿美元[42] - 截至2025年2月1日，总资产为317.49亿美元，总负债和股东权益为317.49亿美元[42]

文章核心观点 公司假日季度表现超预期，靠客户交易驱动，正从百货商店和其他折扣商处抢占市场份额，但对本财年和本季度给出谨慎指引，增长有所放缓，同时正拓展海外市场 [1][2][9] 业绩表现 - 2025财年第四季度净利润14亿美元，每股收益1.23美元，与去年同期基本持平；销售额163.5亿美元，与去年同期基本不变，去年同期多一周销售时间 [4][5] - 每股收益1.23美元，高于预期的1.16美元；营收163.5亿美元，高于预期的162亿美元 [10] 业绩指引 - 2026财年预计同店销售额增长2% - 3%，低于华尔街预期的3.4%；每股收益指引在4.34 - 4.43美元，远低于预期的4.59美元 [2] - 本季度预计同店销售额增长2% - 3%，低于预期的3.4%；预计每股收益在87 - 89美分，分析师预期为99美分 [3] - 2026财年，强势美元和不利汇率预计使盈利增长减少3% [3] 市场优势 - 消费者在通胀、高利率和经济前景不明下寻求低价商品，TJX受益于消费降级，从梅西百货、科尔士百货和塔吉特等吸引顾客 [5][6] - 若企业因特朗普关税政策库存积压需低价处理，TJX或从中受益，其长期受益于供应链中断和市场“混乱” [7][8] 海外拓展 - 公司在美国增长放缓后开始海外扩张，已入股迪拜折扣连锁店Brands for Less，并计划明年初进入西班牙市场 [9]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测TJX即将发布的季度报告中，每股收益将达1.16美元，同比增长3.6%，营收预计为162亿美元，同比下降1.3%，还对公司多项关键指标作出预测，且TJX近期股价表现及评级情况显示其有望在短期内跑赢市场 [1][10][11] 盈利预测 - 预计季度每股收益1.16美元，同比增长3.6% [1] - 预计营收162亿美元，同比下降1.3% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计无修订 [2] 盈利预测变化的重要性 - 公司公布财报前，盈利预测变化对预测投资者对股票的反应至关重要，盈利估计趋势与股票短期价格走势关联紧密 [3] 关键指标预测 净销售额 - 预计“Net Sales - Marmaxx”达100.1亿美元，同比变化-0.3% [5] - 预计“Net Sales - TJX International”达21.2亿美元，同比变化+0.9% [5] - 预计“Net Sales - TJX Canada”达13.9亿美元，同比变化-5% [5] - 预计“Net Sales - HomeGoods”达27.3亿美元，同比变化-2.6% [6] 同店销售额同比变化 - 预计“Comparable store sales (YoY change) - Total”为3.2%，去年同期为5% [6] - 预计“Comparable store sales (YoY change) - HomeGoods”为3.6%，去年同期为7% [7] - 预计“Comparable store sales (YoY change) - Marmaxx”为3.5%，去年同期为5% [7] - 预计“Consolidated Same Store sales - TJX International (Europe & Australia)”为3.5%，去年同期为3% [8] - 预计“Comparable Store Sales - TJX Canada - YoY change”为1.5%，去年同期为6% [8] 门店数量 - 预计“Number of stores - Total”达5105家，去年同期为4954家 [9] - 预计“Number of stores - U.S. - T.J. Maxx”达1341家，去年同期为1319家 [9] - 预计“Number of stores - U.S. - Marshalls”达1221家，去年同期为1197家 [9] 股价表现与评级 - 过去一个月TJX股价变化+0.3%，同期Zacks S&P 500综合指数变化+2.2% [10] - TJX获Zacks Rank 2（买入）评级，预计短期内跑赢整体市场表现 [11]

文章核心观点 - 公司2月26日公布2025财年第四季度财报时有望实现底线增长，虽面临高费用等挑战，但模型预测此次盈利将超预期，同时还介绍了其他可能盈利超预期的公司 [1][6][7] 分组1：TJX公司盈利与营收预期 - 扎克斯对TJX公司季度盈利的普遍预期在过去七天内上调1美分至每股1.16美元，较上年同期增长3.6%；2025财年盈利预期为每股4.18美元，较上一年增长11.2%，过去四个季度盈利平均超预期近4% [1] - 扎克斯对TJX公司季度营收的普遍预期为162亿美元，较上年同期下降1.3%；2025财年营收预期为562亿美元，较上年增长3.7% [2] 分组2：TJX公司业务优势与展望 - 公司专注为客户提供卓越购物体验和超值商品，客户交易量持续增加，且有效控制成本提升了盈利能力 [3] - 公司2025财年第四季度开局强劲，管理层将利用市场优势，在假日季线上线下提供多样礼品 [4] - 公司预计第四季度综合同店销售额增长2% - 3%，税前利润率在10.8% - 10.9%，每股收益在1.12 - 1.14美元；2025财年综合同店销售额增长3%，税前利润率11.3%，每股收益在4.15 - 4.17美元 [5] 分组3：TJX公司面临挑战 - 公司面临高费用的不利影响，门店工资和薪资成本可能影响待报告季度业绩，库存损耗应计对毛利率产生负面影响，预计第四季度毛利率持平或微降10个基点 [6] 分组4：TJX公司盈利预测 - 模型预测TJX公司此次盈利将超预期，因其盈利预期差为正且扎克斯评级为2（买入），盈利预期差为 +0.41% [7] 分组5：其他可能盈利超预期公司 - 城市户外（URBN）盈利预期差为 +11.94%，扎克斯评级为1，季度营收预期为16.3亿美元，同比增长9.4%，2025财年第四季度每股收益预期为89美分，同比增长近29%，过去四个季度盈利平均超预期22.8% [9][10][11] - 好市多（COST）盈利预期差为 +0.14%，扎克斯评级为2，2025财年第二季度营收和盈利有望增长，季度营收预期为632亿美元，同比增长8.2%，每股收益预期为4.09美元，同比增长10.2%，过去四个季度盈利平均超预期2% [11][12] - sprouts farmers market（SFM）盈利预期差为 +5.63%，扎克斯评级为2，2024财年第四季度营收和盈利有望增长，季度营收预期为19.6亿美元，同比增长15.2%，每股收益预期为73美分，同比增长近49%，过去四个季度盈利平均超预期15.3% [13][14]