财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收12.5亿美元，同比增长19%；营业利润6500万美元，同比增长34%；每股收益0.53美元，同比增长77%；积压订单194亿美元，同比增长94%；经营现金流2300万美元 [5] - 第一季度利息支出1400万美元，同比下降26%；所得税费用1300万美元，对应有效税率23.2%，去年同期分别为700万美元和21% [21] - 截至2025年3月31日，总债务4.06亿美元，较2024年末下降24% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，民用业务营收6.1亿美元，同比增长29%；建筑业务营收4.6亿美元，同比增长12%；专业承包商业务营收1.77亿美元，同比增长7% [18][19] - 民用业务建筑运营收入8000万美元，去年同期为7100万美元；建筑业务建筑运营收入1000万美元，去年同期为1600万美元；专业承包商业务亏损700万美元，去年同期亏损1800万美元 [19][20] - 民用、建筑和专业承包商业务的运营利润率分别为13%、2.3%和 - 4% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度书销比为1.6倍，民用和专业承包商业务的积压订单创历史新高 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于投标合同条款有利、竞争有限和利润率较高的项目，利用创纪录的积压订单更具选择性地追求机会 [8] - 公司预计2026年和2027年的收益将比2025年提高后的每股收益指引翻一番以上 [13] - 公司计划在积累更多现金后，将资本分配优先事项转向向股东返还资本 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前美国贸易政策和联邦支出计划不会对业务产生重大影响，多数重大项目由州或地方政府资助，或由联邦、州和地方资金组合资助 [14] - 公司预计2025年及未来经营现金流强劲，主要来自新老项目的有机现金收款，偶尔也会因纠纷解决收款而增加 [22] 其他重要信息 - 公司在第一季度继续赢得新项目，新中标和合同调整金额达20亿美元，其中包括纽约价值11.8亿美元的曼哈顿隧道项目等 [6][7] - 公司在第二季度已赢得加利福尼亚州价值5亿美元的医疗项目，还有几个建筑项目预计将从预建设阶段进入建设阶段 [8] - 公司即将提交纽约价值数十亿美元的中城巴士终点站更换项目的投标，未来还有多个重大项目机会 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度是否没有特定的收尾或合同结算等情况，以及第一季度与第二季度的差异 - 第一季度在纠纷解决活动对收益的影响方面较为平静，但公司在一些较大索赔上取得了进展，部分现金将在第二季度流入，对收益的净影响为中性 [28][29] - 第二季度预计将继续解决一些事项，收益结果预期相似，第一季度的强劲表现并非加速了后期利润，而是大型项目启动速度快于预期以及对纠纷解决的预期较为保守 [30][31][32] 问题2: 预建设项目进入建设阶段需要什么条件，客户的担忧程度，以及自3月以来建筑成本的变化及其对项目推进的影响 - 预建设项目随着时间推移有望转化为积压订单，公司未看到市场对这些项目无法实现的担忧，如2024年下半年有15亿美元项目转入积压订单，第二季度已有5亿美元项目从预建设转入建设和积压订单，还有近10亿美元项目预计在后期转入 [35] - 成本不断上升，特别是在纽约市场，但目前关税尚未对公司造成实际影响，公司拥有有利的合同条款保护，现有工作未受到负面影响，但无法预测对未来工作的影响 [37][38] 问题3: 2026年和2027年收益翻倍的依据，以及达到该水平时各业务线的运营利润率预期 - 收益翻倍主要基于新项目的持续推进，特别是具有更好利润率和合同条款的大型项目，以及积压订单的贡献 [44] - 民用业务利润率预计高于以往指导范围；建筑业务利润率预计高于历史水平，达到3% - 5%；专业承包商业务利润率希望转为正数，约为1% - 2% [47][48] 问题4: 关于向股东部署现金的选项 - 主要有支付股息和回购股票两种选项，但公司需要积累更多现金后才会考虑，相关事宜将在下周的董事会会议上进一步讨论 [51][52] 问题5: 较少的监管是否会加快项目规划，以及大众交通的资金情况是否有变化 - 目前尚未看到项目规划、工程等过程因监管减少而加速，但由于关税讨论，一些较小项目的时间表加快 [56][58] - 大众交通的资金情况没有变化 [59] 问题6: 关岛及印太地区的机会可见性和胃口，以及新预订项目对积压订单的影响，还有积压订单的收入转化高峰期 - 关岛和整个岛屿地区有巨大的机会，公司正在监测价值7 - 8亿美元的项目，公司和管理层近期将前往关岛讨论人员配置和支持问题，公司有能力参与价值320亿美元的多奖项建设合同项目 [63][64][65] - 基于目前的活动，第一季度末194亿美元的积压订单有可能增长，更有可能保持在当前水平附近，波动范围在1 - 2亿美元左右 [67][68] - 2025年是收入增长的开始，2026年将显著增加，2027年达到峰值，随后在2028年和2029年趋于平稳 [69][70]

综合财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度综合收入12亿美元，同比增长19%[123] - 2025年第一季度综合新订单总额20亿美元，2024年同期为8.73亿美元[126] - 截至2025年3月31日，综合积压订单达创纪录的194亿美元，较2024年底增长4%[127] - 2025年第一季度所得税费用1290万美元，2024年同期为730万美元[124] - 2025年第一季度摊薄后每股收益0.53美元，2024年同期为0.30美元[125] - 2025年第一季度公司一般及行政费用为1760万美元，2024年同期为1970万美元[154] - 2025年第一季度其他收入净额为470万美元，2024年同期为530万美元；利息费用为1440万美元，较2024年同期减少490万美元；所得税费用为1290万美元，有效所得税税率为23.2%，2024年同期所得税费用为730万美元，有效所得税税率为21.0%[155][156][157][158] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为2.765亿美元，较2024年12月31日的4.551亿美元减少；可用于一般公司用途的现金为6420万美元，2024年12月31日为2.656亿美元；受限现金及受限投资为1.759亿美元，2024年12月31日为1.491亿美元[160] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为2290万美元，2024年同期为9830万美元；投资活动使用的净现金为2390万美元，2024年同期为1030万美元；融资活动使用的净现金为1.464亿美元，2024年同期为1.096亿美元[161][163][164] - 截至2025年3月31日，营运资金为9亿美元，流动资产与流动负债比率为1.33，债务与权益比率为0.34；2024年12月31日营运资金为10亿美元，流动资产与流动负债比率为1.41，债务与权益比率为0.46[165] 建筑运营业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度建筑运营收入6530万美元，同比增长34%[124] 民用部门业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，民用部门收入6.1亿美元，同比增长29%，建筑运营收入7960万美元，同比增长13%[139][140] - 2025年第一季度，民用部门运营利润率为13.0%，2024年同期为15.0%[140] - 2025年第一季度民用部门新订单总额达15亿美元，2024年同期为3.282亿美元；积压订单为97亿美元，较2024年同期的41亿美元增长136%[141][142] 建筑部门业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度建筑部门收入为4.598亿美元，较2024年同期增长12%；建筑运营收入为1050万美元，较2024年同期减少560万美元；运营利润率为2.3%，2024年同期为3.9%；新订单总额为1.421亿美元，2024年同期为4.043亿美元；积压订单为67亿美元，较2024年同期的42亿美元增长61%[143][144][145][146][148] 专业承包商部门业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度专业承包商部门收入为1.768亿美元，较2024年同期增长7%；建筑运营亏损为710万美元，2024年同期为1830万美元；运营利润率为 - 4.0%，2024年同期为 - 11.1%；新订单总额为3.667亿美元，2024年同期为1.403亿美元；积压订单为30亿美元，较2024年同期的17亿美元增长75%[149][150][151][152][153] 公司业务前景与政策影响 - 公司预计未来几年收入增长前景乐观，得益于2024年和2025年第一季度的新订单[133] - 公司认为两党基础设施投资和就业法案的资金将在2026年底前分配，并在未来十年内对公司业务产生积极影响[136] 公司信贷与债务相关情况 - 公司有1.7亿美元的承诺信贷额度；2025年第一季度自愿偿还了1.219亿美元的定期贷款B余额[159] - 2024年4月22日，公司发行了4亿美元的11.875%高级票据，用于赎回2017年高级票据[166][169] - 2020年8月18日公司签订2020信贷协议，初始提供4.25亿美元定期贷款B和1.75亿美元循环信贷额度[170] - 2024年4月15日公司签订2024修正案，将循环信贷额度从1.75亿美元永久降至1.7亿美元，生效日期为2024年5月2日[171] - 2020信贷协议允许公司在到期前增加循环信贷额度和/或设立定期贷款，最高额度为1.735亿美元和50%的LTM EBITDA中的较大值加上额外金额[172] - 截至2025年3月31日，循环信贷额度未使用借款能力为1.7亿美元，2024年高级票据未偿还余额为4亿美元[173] - 2025年第一季度，公司自愿偿还定期贷款B剩余的1.219亿美元未偿还余额[173] - 截至2025年3月31日的三个月，定期贷款B和循环信贷额度的平均借款利率分别约为9.2%和10.8%[174] - 截至2025年3月31日，滚动四个季度的实际第一留置权净杠杆比率为 - 0.20:1.00，要求不超过2.25:1.00[175] - 经修订的2020信贷协议要求公司自2022年12月31日财季起，循环信贷额度的第一留置权净杠杆比率最高为3.50:1.00，后续有调整，截至2025年3月31日公司符合规定[176] 公司其他情况 - 公司的合同义务自2024年12月31日年度报告以来无重大变化[177] - 公司的重大会计政策和估计自2024年12月31日年度报告以来无重大变化[178]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收12.5亿美元，同比增长19%[4] - 2025年第一季度摊薄后每股收益0.53美元，同比增长77%[5] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量为2290万美元[6] - 2025年第一季度提前偿还定期贷款B剩余1.219亿美元，总债务较2024年末减少24%[7] - 公司将2025年每股收益指引提高至1.60 - 1.95美元，此前为1.50 - 1.90美元[9] - 公司预计2026年和2027年每股收益将是2025年指引的两倍多[9] - 2025年第一季度总营收13.10135亿美元，2024年同期为10.89878亿美元，同比增长20.21%[30] - 2025年第一季度外部客户收入12.46633亿美元，2024年同期为10.48987亿美元，同比增长18.84%[30] - 截至2025年3月31日，总资产44.54298亿美元，较2024年末的42.4271亿美元增长4.99%[34] - 截至2025年3月31日，总负债32.66701亿美元，较2024年末的30.84104亿美元增长5.92%[34] - 2025年第一季度经营活动净现金流入2286.3万美元，2024年同期为9827.4万美元，同比下降76.74%[36] - 2025年第一季度投资活动净现金流出2387.2万美元，2024年同期为1032.1万美元，同比增长131.30%[36] - 2025年第一季度融资活动净现金流出1.46394亿美元，2024年同期为1.0958亿美元，同比增长33.59%[36] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度建筑运营收入6530万美元，同比增长34%[5] - 2025年第一季度建筑业务收入6532.5万美元，2024年同期为4880.6万美元，同比增长33.84%[30] 订单与积压订单数据关键指标变化 - 2025年第一季度新获订单和合同调整额达20亿美元，积压订单增至194亿美元，同比增长94%[8] - 2025年第二季度已赢得超5亿美元新订单，部分项目将进入施工阶段[12] - 公司预计2025年积压订单将保持强劲[12] - 截至2025年3月31日，积压订单总额193.932亿美元，较2024年末的186.739亿美元增长3.85%[38] - 2025年第一季度新订单总额19.659亿美元，同期确认收入12.466亿美元[38]

分析师推荐与投资决策 - Tutor Perini当前的平均经纪商推荐评级(ABR)为1 00 即强烈买入 该评级基于三家经纪商的一致推荐 其中100%为强烈买入评级[2] - 研究表明经纪商推荐在筛选具有最佳上涨潜力股票方面效果有限 因分析师存在强烈正向偏见 每5个强烈买入推荐才对应1个强烈卖出推荐[5][6] - 经纪商利益与散户投资者不完全一致 建议将ABR作为验证工具而非唯一决策依据[7] ABR与Zacks Rank差异 - ABR完全基于经纪商推荐 采用小数形式呈现 而Zacks Rank基于盈利预测修正的量化模型 采用1-5整数分级[9] - Zacks Rank具有及时性优势 能快速反映分析师对盈利预测的调整 而ABR可能存在滞后性[12] - Zacks Rank各等级在覆盖股票中保持比例平衡 且实证显示其与短期股价变动存在强相关性[11] Tutor Perini具体分析 - 公司当前Zacks共识盈利预测为1 53美元 过去一个月维持不变 显示分析师对其盈利前景持稳定态度[13] - 基于盈利预测修正等四项因素 Tutor Perini获得Zacks Rank 3级(持有)评级 建议谨慎对待其ABR的买入信号[14]

文章核心观点 - 华尔街分析师的评级建议常影响投资者决策和股价，但因券商利益存在偏差，结合Zacks Rank评级工具做投资决策更可靠 [1][6][8] 分组1：Tutor Perini的券商评级情况 - Tutor Perini平均券商评级（ABR）为1.00，属强烈买入，基于三家券商建议计算得出，且三家均为强烈买入，占比100% [2] 分组2：券商评级的局限性 - 多项研究表明券商建议在指导投资者挑选有最佳价格上涨潜力股票方面效果有限甚至无效 [5] - 券商因自身利益对所覆盖股票评级存在强烈正向偏差，“强烈买入”建议远多于“强烈卖出” [6] - 券商利益与散户投资者并不总是一致，其评级难反映股票实际价格走向 [7] 分组3：Zacks Rank评级工具介绍 - Zacks Rank将股票分为五类，从强烈买入到强烈卖出，是预测股票短期价格表现的可靠指标 [8] - Zacks Rank与ABR不同，它是基于盈利预测修正的定量模型，以整数显示，能及时反映未来价格走势 [9][11][12] 分组4：Tutor Perini的投资分析 - Tutor Perini当前年度Zacks共识估计过去一个月维持在1.53美元不变，分析师对其盈利前景看法稳定，短期内股价或与大盘表现一致 [13] - 因共识估计近期变化幅度及其他三个盈利估计相关因素，Tutor Perini获Zacks Rank 3（持有），对其相当于买入的ABR应保持谨慎 [14]

公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为21.44美元，较前一日收盘价下跌1.7%，表现逊于标准普尔500指数当日0.17%的跌幅、道琼斯指数0.39%的跌幅以及纳斯达克指数0.05%的跌幅 [1] - 交易前一个月公司股价下跌14.9%，表现逊于建筑行业5.56%的跌幅和标准普尔500指数3.94%的跌幅 [1] 公司财务预测 - 公司即将公布财务结果，预计每股收益为0.06美元，较上年同期下降80%，预计收入为10.8亿美元，较上年同期增长3.23% [2] - 年度扎克斯共识预测公司每股收益为1.53美元，收入为48亿美元，较去年分别增长148.88%和11.02% [3] 分析师评级与模型 - 分析师对公司的预测调整反映短期业务趋势变化，积极的预测调整反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] - 扎克斯排名模型考虑预测变化并提供评级系统，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [4][5] - 过去30天公司共识每股收益预测下降10%，目前扎克斯排名为3（持有） [5] 公司估值与行业排名 - 公司目前远期市盈率为14.26，行业平均远期市盈率为14.43，公司股价相对有折扣 [6] - 建筑产品 - 重型建筑行业属于建筑板块，目前行业扎克斯行业排名为85，处于250多个行业的前35% [6] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 文章围绕Tutor Perini公司展开，介绍其股价表现、财务预期、估值等情况，并提及相关行业排名信息 [1][2][6] 公司股价表现 - 最新交易时段Tutor Perini收于20.03美元，较前一交易日收盘价下跌1.77%，表现逊于标普500当日0.23%的跌幅，道指当日下跌0.91%，纳斯达克指数上涨0.1% [1] - 过去一个月公司股价下跌23.29%，同期建筑板块下跌7.56%，标普500下跌12.13% [1] 公司财务预期 - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益0.06美元，同比下降80%，预计营收10.8亿美元，较去年同期增长3.23% [2] - Zacks共识预测全年每股收益1.53美元，营收48亿美元，分别较上一年增长148.88%和11.02% [3] 分析师评级相关 - 过去一个月Zacks共识每股收益预期下调10%，目前公司Zacks排名为3（持有） [5] - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来排名1的股票平均年回报率为25% [5] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为13.33，相比行业的13.36有一定折扣 [6] 行业排名情况 - 建筑产品 - 重型建筑行业属于建筑板块，Zacks行业排名为146，处于所有250多个行业的后42% [6] - Zacks行业排名通过衡量组内个股平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 建筑行业现场与劳动力管理解决方案领先提供商Rhumbix任命Jigisha Desai为独立董事，其丰富经验将助力公司持续增长与创新 [1] 公司动态 - Rhumbix任命Jigisha Desai为独立董事，公司正扩大影响力，帮助承包商简化工作流程、提高数据可见性和项目盈利能力 [1][2][6] - Rhumbix自2014年成立以来，已在全球超100万个项目现场部署，重点关注北美商业、工业和关键任务建筑市场 [6] 新董事背景 - Jigisha Desai是经验丰富的金融和运营高管，在建筑和基础设施领域有深厚专业知识，有25年相关行业工作经验 [1][3] - 她最近担任Granite Construction执行副总裁兼首席财务与战略官，在公司财务、战略、风险管理和运营效率方面发挥关键作用 [3] - 她目前担任Tutor Perini Corporation董事会成员，是审计、提名和治理委员会成员，2024年2月加入Central States Manufacturing董事会 [4] - 她拥有休斯顿大学会计学理学学士学位和金门大学企业金融工商管理硕士学位，有多项认证和哈佛商学院相关项目经历 [5] 各方评价 - Rhumbix联合创始人兼首席执行官Zach Scheel表示欢迎Jigisha加入董事会，其经验对公司扩展和提升平台很有价值 [3] - Jigisha Desai称Rhumbix正在改变建筑行业，她很高兴支持公司为承包商提高效率、安全性和创新的使命 [6]

公司股价表现 - 最新交易时段Tutor Perini收于25.67美元，较前一交易日收盘价上涨1.3%，跑赢当日标准普尔500指数0.16%的涨幅，道指当日上涨0.01%，科技股为主的纳斯达克指数上涨0.46% [1] - 过去一个月公司股价上涨17.81%，跑赢建筑板块0.13%的涨幅和标准普尔500指数3.59%的跌幅 [1] 公司盈利与营收预测 - 即将发布的财报中公司预计每股收益0.06美元，同比下降80%，最新共识预测营收为10.8亿美元，较上年同期增长3.23% [2] - 全年Zacks共识预测每股收益1.53美元，营收48亿美元，分别较前一年增长148.88%和11.02% [3] 分析师评级与估值 - 分析师估计的近期调整反映短期业务趋势变化，积极的估计修正对公司业务前景是好迹象 [3] - Zacks Rank系统根据估计变化评级，范围从1（强力买入）到5（强力卖出），1988年以来1级股票平均年回报率为25%，目前公司Zacks Rank为5（强力卖出） [4][5] - 公司目前远期市盈率为16.56，高于行业平均远期市盈率16.07 [5] 行业排名情况 - 建筑产品 - 重型建筑行业属于建筑板块，目前Zacks行业排名为192，处于250多个行业的后24% [6] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [6]

文章核心观点 - 2024年9月底开始对洛杉矶建筑公司Tutor Perini Corporation进行覆盖研究，虽看好该业务但未完全信服 [1] 公司相关 - 被研究公司为总部位于洛杉矶的建筑公司Tutor Perini Corporation，在纽交所代码为TPC [1]