Mr. Reitz continued, "At Titan, an intense focus on our customers and end users defines everything we do. In turbulent times such as these, that customer focus is the anchor that keeps our team grounded. Constantly evolving trade policies are presenting challenges, especially when it comes to longer-term capital planning for OEMs. We are in an enviable position, with quality manufacturing assets strategically located in the key markets we serve. That ability to geographically match production with sales is ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended: March 31, 2025 or TITAN INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 1525 Kautz Road, Suite 600, West Chicago, IL (Address of principal executive offices) 36-3228472 (I.R.S. Employer Identification No.) ☐ T ...

Q1 Revenues and Adjusted EBITDA at Higher End of Guidance RangeCompany Uniquely Positioned to Benefit from Current Trade Policy in the Long-TermWEST CHICAGO, Ill., April 30, 2025 /PRNewswire/ -- Titan International, Inc. (NYSE: TWI) ("Titan" or the "Company"), a leading global manufacturer of off-highway wheels, tires, assemblies, and undercarriage products, today reported financial results for the first quarter ended March 31, 2025.Paul Reitz, President and Chief Executive Officer stated, "There are no oth ...

WEST CHICAGO, Ill., April 30, 2025 /PRNewswire/ -- Titan International, Inc. (NYSE: TWI) ("Titan" or the "Company"), a leading global manufacturer of off-highway wheels, tires, assemblies, and undercarriage products announced today the expansion of production rights for the Goodyear brand across the light construction/industrial, ATV, lawn and garden, and golf tires segments. Additionally, Titan is excited to announce the renewal of its Goodyear Farm Tires licensing rights in the farm tires segment, demonst ...

CHICAGO, April 17, 2025 /PRNewswire/ -- Titan International, Inc. will release its first quarter 2025 financial results after the close of the market on Wednesday, April 30, 2025 to be followed by a teleconference and webcast on Thursday, May 1, 2025 at 9:00 a.m. Eastern Time. The real-time, listen-only webcast can be accessed using the following link https://events.q4inc.com/attendee/983216038 on our website at www.titan-intl.com within the "Investor Relations" page under the "News & Events" menu (https:// ...

Company's Extensive Domestic Manufacturing and Distribution Assets Are a Key Advantage WEST CHICAGO, Ill., April 4, 2025 /PRNewswire/ -- Titan International, Inc. (NYSE: TWI) ("Titan" or the "Company"), a leading global manufacturer of off-highway wheels, tires, assemblies, and undercarriage products, proudly highlights the Company's extensive domestic manufacturing capabilities and skilled workforce as industries around the world begin to adapt to new tariff policy.   David Martin, Senior Vice President a ...

文章核心观点 - 泰坦国际公司宣布管理层将参加即将举行的西多蒂小型股虚拟会议，CEO将参与炉边谈话和一对一投资者会议 [1][2] 公司信息 - 泰坦国际公司是全球领先的非公路用轮辋、轮胎、组件和底盘产品制造商，总部位于伊利诺伊州西芝加哥 [1][2] - 公司在全球生产广泛产品，满足农业、土方工程/建筑和消费市场的原始设备制造商和售后市场客户的规格要求 [2] - 公司官网为www.titan-intl.com，投资者关系网站为https://ir.titan-intl.com/news-and-events/events/default.aspx [2] 会议信息 - 公司管理层将参加西多蒂小型股虚拟会议 [1] - CEO保罗·雷茨将参与炉边谈话和一对一投资者会议 [2] - 炉边谈话现场演示将于2025年3月19日星期三下午4点（美国东部时间）举行，可通过链接https://sidoti.zoom.us/webinar/register/WN_MFHI_wHlQn--G04NeSXINA访问 [2] - 炉边谈话演示的回放将在泰坦公司的投资者关系网站上提供 [2]

文章核心观点 - 2月27日泰坦国际公司股东不愉快，公司股价收盘下跌9.3%，此前公司公布财务结果 [1] 行业相关 - 原油价值洞察提供专注于石油和天然气的投资服务和社区，关注现金流及产生现金流的公司，带来有实际潜力的价值和增长前景 [1] - 订阅者可使用50多只股票模型账户、对勘探与生产公司进行深入现金流分析，并参与该行业实时聊天讨论 [2] - 可注册两周免费试用 [3]

业绩总结 - 2024财年总收入为18.5亿美元，调整后的EBITDA为1.28亿美元，自由现金流为7600万美元[7] - Titan的调整后毛利率为14.6%[26] - 2024年调整后的EBITDA预计为128百万美元，较2023年下降37%[59] - 2024财年预计毛利润为258百万美元，毛利率预计为14.0%[77] - 2023财年的毛利润为306百万美元，毛利率为16.8%[77] 用户数据 - Titan的产品组合中，农业、消费和土方/建筑（EMC）分别占销售的24%、33%和68%[21] - 2024年农业部门收入预计为981百万美元，调整后的毛利率为17%[42] - 2024年EMC部门收入预计为688百万美元，调整后的毛利率为16%[47] - 2024年消费者部门收入预计为154百万美元，调整后的毛利率为21%[55] - 2024年公司在美国的收入占比为55%，欧洲/CIS占25%，拉丁美洲占15%[62] 财务状况 - 截至2024年12月31日，净债务为3.69亿美元，杠杆比率为2.9倍[7] - Titan的战略转型使得杠杆比率从2019年的约11.5倍降至2024年底的不到3倍[10] - 2024年净债务与TTM调整后EBITDA的比率为2.9倍，因Carlstar收购和股票回购而增加[65] - Titan在2024财年实现了约50%的调整后EBITDA自由现金流转化率[10] 市场扩张与并购 - Carlstar收购后，预计2024财年实现的协同效应为600万美元，2025财年目标为700万至900万美元[24] - 2024年公司计划在拉丁美洲新增80个分销商，以扩大市场覆盖[52] 产品与技术 - 2024年公司产品收入中，轮胎占55%，底盘部件占20%，车轮占25%[62] - 2024年公司在原始设备制造（OE）和售后市场（AM）的收入比例分别为55%和45%[62] 其他信息 - Titan的全球员工总数为8300人，覆盖多个地区[26] - Titan的市场资本为5.52亿美元，企业价值为9.21亿美元[7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入3.84亿美元，调整后息税折旧摊销前利润900万美元，自由现金流略低于盈亏平衡，季度毛利率近11% [31] - 2019年周期性低谷时全年毛利率约9%，今年调整后毛利率14.6%，2024年产量低谷时产量为2019年近20%，但毛利率高出约500个基点 [32][33] - 第四季度销售、一般及行政费用5100万美元，占销售额13%，上年同期3200万美元，占8%；研发费用440万美元，上年同期310万美元 [34][35] - 第四季度运营亏损1700万美元，运营现金流约900万美元，包含1300万美元资本支出后自由现金流为负460万美元，预计第一季度自由现金流也为负 [36] - 季度末净债务3.69亿美元，为过去十二个月调整后息税折旧摊销前利润的2.9倍，2024年初杠杆率约为1倍 [37] - 第四季度所得税费用计入2600万美元信贷，全年所得税费用降至约1200万美元，有效税率143% [39] - 第一季度收入指引范围4.5亿 - 5亿美元，调整后息税折旧摊销前利润2500万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度农业业务毛利率9%，EMC业务毛利率约6%，消费业务毛利率18%，消费业务是最盈利的业务，高利润率的售后市场业务占该业务销售额超60% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国农民情绪有所改善，近期玉米价格比去年同期高出超15%，达到每蒲式耳5美元以上 [11][13] - 巴西市场今年开局良好，原始设备制造商和售后市场渠道需求预计都将大幅增长 [14] - 欧洲市场业务缓慢，乌克兰局势的结束可能带来积极影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 尽管过去18个月需求下降，公司仍强调保持生产能力和专业知识，准备在需求回升时扩大客户关系，通过一站式服务战略实现 [17] - 管理团队近年来重点拓展三个业务板块的售后市场业务，预计未来售后市场仍将是稳定的业务来源 [19] - 持续强调新产品创新，将现有产品如LSW引入过去营销力度较小的细分市场，如中低马力拖拉机市场 [19] - 团队专注于将Titan和Carlstar的产品交叉销售到新的细分市场和地区 [20] - 公司认为当前关税不是重大问题，早期对关税的反应促使美国制造业出现新的投资兴趣，公司凭借全球布局和生产灵活性，将复杂多变的环境视为长期催化剂，向客户展示减轻供应链风险的能力 [25][26][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 农业周期底部正在临近，已看到周期性复苏的早期迹象，虽尚未完全实现，但有理由更加乐观，农民情绪改善，巴西市场活跃，预计今年下半年情况将改善，2026年更乐观 [11][13][15] - 消费业务售后市场表现优于原始设备制造商，原始设备制造商上半年继续控制生产需求以管理经销商库存，公司认为这对售后市场业务长期有利 [20][22][23] - 市场状况保持稳定，矿业活动稳健，贵金属价格因地缘政治因素上涨，刺激矿业资产所有者和运营商增加设备运行时间，对售后市场底盘部件需求强劲，公司在该领域凭借创新、产品开发和强大的更换服务能力，有望实现增长 [24][25] 其他重要信息 - 公司2024年成功应对深度周期性低迷，实现强劲现金流，并成功整合大规模收购，得益于OneTitan团队的有效行动和及时决策 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如果一些原始设备制造商预计2026年情况更好，公司是否需要在2025年第四季度增加营运资金 - 公司会对此进行评估，通常从第四季度到第一季度营运资金会有顺序性增加，下半年会根据情况管理营运资金，避免过度投资，并根据增长预期调整生产 [48][49] 问题2: 请详细说明土方工程建设和消费业务的近期情况，以及从周期角度看这两个业务的现状 - 土方工程建设市场稳定，有需求支撑，但原始设备制造商存在库存调整情况，公司在底盘部门有独特能力，可生产定制售后市场采矿部件，矿业活动的强劲也带来需求；消费业务售后市场在2024年表现良好，Carl Star团队的整合推动了业务发展，公司看到了在现有客户、新产品和新地区的拓展机会，原始设备制造商正在平衡销售和库存，短期内会受到周期性因素影响，但长期来看是积极的 [50][51][54] 问题3: 公司对农业业务下半年改善的评论是针对自身业务发货还是仅指收到的订单 - 既有现在收到的影响当前业务的订单，也有下半年客户对公司产品的需求预期，包括今年的需求和为明年做的准备，公司看到了客户的乐观情绪和业务机会 [59][67][68] 问题4: 公司如何看待与大型农业客户在库存管理上的差异，以及如何快速应对业务的转变 - 公司和大型农业客户在库存管理上存在差异，公司的趋势与客户不同，公司的库存波动较大，在下行周期中下降更快，回升也更早；公司会做好准备，向团队传达准备的信息，过去也一直强调保留有经验的劳动力，现在团队也表现出乐观情绪并积极准备 [73][75][84] 问题5: 请说明DNA明年的情况以及Carl Star消费业务的季节性 - DNA约为每年6000万美元，第四季度进行了最终购买价格调整；Carl Star消费业务的季节性与其他业务类似，第四季度是季节性低谷，受原始设备制造商去库存影响更大，预计2025年季节性不会有太大变化 [88][89][90] 问题6: 公司约一半的制造业务在海外，能否根据关税情况快速调整，是否会跟随原始设备制造商的本土化趋势 - 公司有能力将生产转移到不同地点，客户生产地点的变化可能会导致公司生产地点的调整，公司的地理布局是优势，能满足客户需求变化 [98][100][101] 问题7: 请详细说明巴西市场的优势以及其成为农业世界风向标的原因 - 巴西农业是经济的重要组成部分，政府提供激励支持，市场对售后市场和原始设备制造商都有乐观情绪，经历了长期低迷后正处于周期性上升阶段，其谷物需求强劲，出口增加 [102][103][105] 问题8: 请详细说明军事业务机会，以及是否会受到联邦预算削减的影响 - 公司在军事业务方面机会较大，过去美国军方决策不利于美国制造业，公司在去年年中开始引入外部专业知识，希望重新进入军事领域，预算削减和行政变化对公司来说是机会，公司正积极追求这些机会 [106][107][109] 问题9: 公司从第三方采购产品的举措是怎样的 - 该举措是为了更好地服务客户，收购Carl Star后公司服务客户的能力增强，团队一直关注如何获取合适产品满足客户需求，包括从外部制造设施采购，公司凭借世界级的分销渠道、品牌、技术专长和服务，与第三方合作伙伴实现共赢，这将成为公司业务的重要组成部分 [114][115][117] 问题10: 如果对钢铁产品或轮胎征收关税，美国市场有多少来自海外，这些产品主要来自哪里 - 不同产品细分市场情况不同，短期内公司经过分析认为关税对业务影响较小；长期来看，公司凭借地理布局和全球制造、采购能力，能更好地服务客户，减轻供应链风险；如果仅对原材料钢征收关税，可能忽略了其他形式的钢铁产品，大型农业车轮在美国制造，进口较少；公司认为关税从长远来看对美国制造业有积极影响，公司在美国有良好的制造布局 [123][124][126] 问题11: 请评估售后市场机会，以及目前售后市场与原始设备制造商业务的占比情况 - 长期来看，公司售后市场业务占比显著增加，十年前约为25%，现在为45%，售后市场业务比原始设备制造商业务更稳定、更持续 [138][139][140] 问题12: 公司售后市场业务占比的目标是否是超过50% - 公司目前没有设定这样的目标，但将售后市场视为增长领域，会继续寻求拓展机会，如在采矿底盘和轮胎业务方面有售后市场机会，车轮业务主要由原始设备制造商驱动；公司可能将超过50%作为新目标 [141][142][143] 问题13: 美国流动性紧张，公司对资金转移和汇回美国有何看法 - 公司在2025年第一季度已经进行了一些资金转移，预计会保护美国的流动性，并根据需要进行资金转移，同时会考虑税收损失，未来会继续这样做 [144][145][146] 问题14: 公司美国工厂的运营率是多少，当前是否有直接计入损益表的费用，随着产量增加这些费用是否会消失或重新计入库存 - 利用率较低，特别是第四季度处于最低水平，公司分析认为不会出现显著的损益表波动 [150][152]