UFP Industries, Inc. (NASDAQ:UFPI) Q3 2022 Earnings Conference Call October 20, 2022 4:30 PM ET Company Participants Dick Gauthier - VP, Corporate Communications and IR Matt Missad - CEO Mike Cole - CFO Conference Call Participants Ketan Mamtora - BMO Capital Markets Reuben Garner - Benchmark Company Stanley Elliott - Stifel Kurt Yinger - D.A. Davidson Julio Romero - Sidoti Jay McCanless - Wedbush Securities Operator Good day, and welcome to the Q3 2022 UFP Industries, Inc. Earnings Conference Call and Webc ...

UFP Industries, Inc. (NASDAQ:UFPI) Q2 2022 Earnings Conference Call July 21, 2022 4:30 PM ET Company Participants Dick Gauthier - VP, Corporate Communications and IR Matt Missad - CEO Mike Cole - CFO Conference Call Participants Ketan Mamtora - BMO Capital Markets Stanley Elliot - Stifel Kurt Yinger - D. A. Davidson Julio Romero - Sidoti & Company Jay McCanless - Wedbush Securities Reuben Garner - Benchmark Company Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to the UFP Industries Inc. ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额24.9亿美元，税前运营利润3.293亿美元，毛利润4.784亿美元，每股收益3美元 [5] - 综合业绩方面，单位销售额增长10%（含3%有机增长），调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长80%，EBITDA利润率扩大280个基点至11.7%，过去12个月的投资资本回报率近30%，净债务与EBITDA比率低于0.5倍 [36] - 第一季度毛利润增加1.92亿美元（67%），运营利润增加近1.22亿美元 [46][50] - 第一季度SG&A费用增加7000万美元，从第四季度的1.78亿美元增至第一季度的2.2亿美元 [49] - 第一季度运营现金流使用2.48亿美元，现金周期增至53天 [53] - 截至3月底，总债务净额4.1亿美元，总流动性4.45亿美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 零售解决方案 - 单位销售额增长12%，毛利润增长34% [10] - UFP - Edge或Siding、Pattern和Trim业务单位销售额增长7%，新生产线因制造组件延迟，预计第四季度达到满产 [11] - Deckorators Composite Decking单位销售额增长5%，Plastic、Lattice和配件销售下降，矿物基复合产品需求增长，额外产能预计今年按计划完成 [12] 建筑业务 - 单位销售额增长15%，毛利润增长82.7% [14] - 现场建造业务受益于强劲需求，工程木制品供应短缺，设计团队利用替代产品，Endurable收购后积压订单创历史新高 [14] - 工厂建造业务保持强劲，休闲车销售第一季度放缓 [16] - 商业建筑业务按预期进展，混凝土成型解决方案销售增长 [17] 工业业务 - 单位销售额下降3%，毛利润增长86.7% [18] - 结构包装领域，Strip pack corrugated和wood container产品受欢迎，佐治亚州新工厂预计第四季度末投产 [19] - PalletOne扩大机器制造托盘生产地理范围 [20] - 防护包装团队利用收购拓展标签和标签销售，国际业务在墨西哥、澳大利亚和印度表现强劲 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 新屋建设预计在第三和第四季度趋于平稳，多户住宅开工显著增加，维修和改造市场保持稳定，与疫情前水平一致 [23][24] - 耐用品制造业2月略有下降，但对工业客户仍保持稳定，许多制造商仍在解决供应链问题，订单文件延长 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身是多元化业务模式，对木材市场价格波动有自然对冲作用，强调产品、客户和市场的多样性，是独特且有回报的投资 [5][7] - 公司计划为创新基金分配额外资金，开发具有高知识产权价值的新产品并实现商业化，各业务部门继续投资核心产品线创新和有快速商业化潜力的新产品 [21] - 资本分配优先考虑增长、创造长期价值和为股东提供稳定回报，包括战略收购、新产品和服务、扩张和效率资本支出，同时通过股票回购、现金股息和提升股价回报股东 [32][33] - 公司将继续采取保守的资产负债表策略，优先考虑能提升工厂工作环境、利用自动化机会和有长期增长潜力的项目，同时积极寻找战略契合、高回报和增长潜力的收购机会 [55][58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年整体运营环境良好，但面临通胀、利率上升、劳动力短缺、运输挑战和监管披露要求增加等挑战，公司有信心应对这些挑战，保护和提升长期股东价值 [26][27][29][31] - 公司认为尽管面临挑战，但各业务部门有坚实的增长计划，将继续创新、拓展和加强公司基础，为股东创造更多价值 [132] 其他重要信息 - 公司第一季度新产品销售额1.51亿美元，有望实现2022年5.25亿美元的目标 [21] - 公司董事会批准将季度股息提高至每股0.25美元，较去年增长67% [33][56] - 截至3月底和4月，公司已回购80万股股票，平均价格约为每股77.50美元，还有180万股的回购授权 [9][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A费用未来走势及激励措施是否持续 - 以第一季度数据为基础，未来季度需考虑奖金费用和销售激励的增加，奖金费用约为税前运营利润的20%，销售激励约为毛利润的5% [62][63] 问题2: 单户和多户住宅市场哪个更盈利 - 多户住宅项目在制造上更高效，但单位体积可能低于单户住宅，两者存在一定权衡 [64] 问题3: 如何管理资产负债表和考虑杠杆水平 - 公司重视保守的资产负债表，预留充足资金，倾向参与小型交易，以实现规模扩大和合理投资回报 [66] 问题4: 工业业务毛利改善后，产品组合转变的空间和变化速度 - 从“sticks and panels”类型销售向增值销售转变仍有很大空间，但不会呈指数级增长，目前工业业务约70% - 75%为增值销售 [72][73] 问题5: 新住房市场可能的平稳是否影响资本支出和现场建造业务的产能扩张 - 公司在预计未来十年有增长潜力的地区增加产能，即使住房市场持平，这些市场对公司仍很重要，公司致力于长期产能扩张 [75] 问题6: 今年零售部门毛利受木材价格影响是否与去年类似 - 今年Sunbelt团队采取措施增强市场地位，减少市场波动影响，且实施了供应商管理库存，有助于减轻木材市场下跌的影响 [77][79] 问题7: 现场建造业务受产能限制的程度以及第二季度积压订单情况和下半年预期 - 劳动力不足限制了产能利用，客户前景乐观，积压订单良好，特别是多户住宅项目订单已排到2023年，若劳动力问题改善将有益 [86] 问题8: 建筑业务毛利率增长后可能的混合影响因素以及重新定价或利用定价的难度 - 目前产品供应和客户需求稳定，团队注重产品价值，定价基于提供的价值而非单纯市场承受能力 [88] 问题9: Deckorators产能投资时间和产量情况，以及甲板和配件增长差异的原因 - 矿物基复合产品扩张预计第二季度末基本完成，正常爬坡后，预计第三季度中后期有生产能力，第四季度完全投入使用；差异可能是产品特定因素导致，如塑料格子产品表现不佳 [90] 问题10: ProWood销量疲软归因于消费者因价格高而减少购买还是市场结构变化 - 不确定销量疲软是价格因素还是市场结构变化，产品需求可能从2020 - 2021年的高需求回归正常周期 [91] 问题11: PalletOne对工业业务的推动作用 - PalletOne是机器制造托盘产品线的驱动力，与现有工业设施合作良好，加速了扩张计划，但结构包装业务也表现出色 [99] 问题12: 公司整体定价能力和未来单位价格扩张的看法 - 公司作为供应商，目标是为客户提供高价值，通过更好的价值主张获得更高价格 [101] 问题13: 2022年第一季度与2021年第一季度的产能利用率对比 - 难以准确比较，目前仍存在劳动力不足问题，仅略有改善，额外产能主要来自有机增长和更高效的设备 [106][107] 问题14: 高毛利率是由于定价行动还是产能利用率提高 - 高毛利率并非主要基于产能利用率提高带来的运营杠杆 [109] 问题15: 2021年第四季度到2022年第一季度SG&A费用的明细 - 2021年第四季度为1.78亿美元，2022年第一季度为2.2亿美元，未来可基于第一季度数据，考虑奖金费用和销售激励的变化 [110] 问题16: 工程木材短缺情况及改善时间 - 制造商面临劳动力挑战，限制了产能，虽有小部分改善但仍不足，公司通过设计和工程替代方案满足客户需求，但无法确定改善时间 [113] 问题17: 混凝土成型业务何时能从基础设施法案中受益 - 基础设施法案中约六分之一与混凝土相关，主要用于桥梁和道路修复，公司产品主要用于新桥梁和水过滤厂等项目，预计会有一定受益但规模有限 [114] 问题18: 三个业务部门的相对吸引力是否变化 - 三个业务部门都有增长潜力，公司根据投资回报分配资本，不区分业务部门 [119] 问题19: 哪个业务部门增长机会最大 - 工业业务有明确的增长路径，增长机会较大 [121] 问题20: 第一季度末库存情况及对春季建筑季节的看法 - 公司对第一季度末的库存水平感到满意，各业务部门需求和订单情况良好 [123] 问题21: 2022年第一季度SG&A费用中的奖金费用金额 - 2022年第一季度奖金费用为6900万美元，2021年第一季度为3700万美元 [124] 问题22: Deckorator复合甲板销售增长低于预期的原因 - 存在时间问题，部分定价未完全反映成本增加，新增产能未完全投入使用，随着产能提升销售将改善，5%的增长是单位销售增长，价格增长在此基础上 [126][127]

主要客户销售占比变化 - 2021财年，公司两大客户家得宝和劳氏分别占总净销售额的16%和10%，2020年分别为24%和4%，2019年分别为19%和4%[19] 各产品市场份额 - 公司估计在美国生产约27%的所有处理木材、8 - 10%的所有复合甲板及配件、8%的所有木材和乙烯基围栏以及1%的所有草坪和园艺产品[21] - 公司目前供应约8%的所有国内木质包装，其中机造木托盘市场份额约为7%，定制木质包装市场份额约为13%[23] - 公司估计生产美国工厂建造房屋中约45%的所有屋顶桁架[25] - 公司估计生产美国住房中约5%的所有工程木构件[27] 木材采购情况 - 2021年公司年度木材采购总额约为30亿美元，其中南方黄松占57%、云杉 - 松 - 冷杉占22%、花旗松占4%，其他物种和北美以外进口占17%，此外还购买了约10亿美元的胶合板[30] 业务积压订单情况 - 2021年12月25日和2020年12月26日，定制室内固定装置业务的积压订单分别约为8460万美元和6520万美元[33] - 2021年12月25日和2020年12月26日，现场建造建筑业务的积压订单分别约为1.135亿美元和1.06亿美元[34] 员工数量 - 2021年12月25日，公司员工约有15000人[35] 长期债务公允价值 - 2021年12月25日，公司长期债务（包括流动部分）的估计公允价值为3.297亿美元[80]

UFP Industries, Inc. (NASDAQ:UFPI) Q4 2021 Earnings Conference Call February 16, 2022 4:30 PM ET Company Participants Matt Missad – Chief Executive Officer Mike Cole – Chief Financial Officer Dick Gauthier – Vice President, Corporate Communications and Investor Relations Conference Call Participants Ketan Mamtora – BMO Capital Markets Stanley Elliott – Stifel Reuben Garner – The Benchmark Company Kurt Yinger – D.A. Davidson Julio Romero – Sidoti & Co. Jay McCanless – Wedbush Securities Operator Ladies and g ...

UFP Industries, Inc. (NASDAQ:UFPI) Q3 2021 Earnings Conference Call October 20, 2021 4:30 PM ET Â Company Participants Dick Gauthier - Vice President, Corporate Communications and IR Matt Missad - Chief Executive Officer Mike Cole - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ketan Mamtora - BMO Capital Markets Stanley Elliott - Stifel Reuben Garner - The Benchmark Company Julio Romero - Sidoti & Co. Jay McCanless - Wedbush Securities Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by. And we ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并结果显示单位销售额增长47%，其中有机增长11%，收购业务增长36%，有机增长含8800万美元新产品销售增长 [22] - 营业利润增长157%，收购业务为本季度贡献1500万美元营业利润和1850万美元EBITDA [22] - 第二季度毛利润增加2.16亿美元，即106% [24] - SG&A费用增加近7100万美元，包括来自近期收购业务的1500万美元、奖金费用增加3300万美元、销售激励增加900万美元，其余1400万美元主要与更高的薪酬、福利成本和开始正常化的差旅成本有关 [25] - 营业利润增加1.45亿美元，其中零售业务增加1600万美元、工业业务增加6400万美元、建筑业务增加4800万美元、国际业务增加800万美元，收购业务主要在工业领域贡献1500万美元营业利润 [25] - 本年度运营现金流为1.16亿美元，包括净收益和非现金费用总计3.28亿美元（去年为1.48亿美元），自2020年12月底以来净营运资金增加4.44亿美元（上一年增加30万美元） [26] - 投资活动包括总计7900万美元的资本支出，其中扩张和效率相关资本支出为4200万美元 [27] - 本年度计划总资本支出为1.4亿美元，包括扩大矿物基和木塑复合甲板产品、UFP - Edge壁板、图案和装饰线条产品产能，扩大机器制造托盘产能以及利用自动化机会等项目 [28] - 截至目前本年度收购支出为4.33亿美元 [28] - 本季度支付900万美元股息，每股0.15美元，较去年提高20%，循环信贷安排下净借款2.6亿美元以资助净营运资金增加 [28] - 6月底，净债务为5.62亿美元，总流动性为2.88亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 销售额增长107%，其中销售价格上涨59%，收购带来单位增长52%，有机单位销售下降4%，有机增长受UFP - Edge增长27%、Deckorators增长11%和Outdoor Essentials增长6%的有利影响，新产品销售增长超32% [22] - ProWood业务单位销售额较去年下降17%，反映出消费者因疫情相关限制解除和经济重新开放而转移消费导致需求下降 [23] - UFP - Edge业务单位销售额增长27%，本季度新产能上线，预计第四季度和2022年初将增加更多产能 [11] - Deckorators单位销售额较2020年第二季度创纪录水平增长11%，专利产品Voyage和Vault矿物基复合产品受承包商欢迎，生产已售罄至年底，2021年11月起将有额外矿物基产能上线，到2022年底矿物基产能将翻倍，木塑复合产品线已售罄至11月，2022年将增加约30% - 35%的产能，第二季度仍受树脂和运输成本上升影响 [11][12] - Handprint业务将在第三季度末推出新网站，并增加即做工艺和产品项目产品线，其按尺寸切割产品为建筑材料零售商带来更多销量 [12] - Outdoor Essentials扩大了围栏系列，包括铝和复合材料等多种材料，并将为2022年推出新的高架种植器，针对客户的电子商务平台 [12] 建筑业务 - 单位销售额较2020年第二季度增长29%，单户住宅需求持续强劲，多户住宅保持稳定且可能随着开发商因商品价格正常化而重新参与而再次扩张 [13] - 工厂建造业务单位销售额增长56%，需求持续强劲，团队为该市场开发新产品组合，预计第四季度多个新产品线的销售单位将增长，客户面临某些物品短缺，如电器和使用微芯片的物品，增长有所放缓 [13][14] - 现场建造业务单位销售额增长32%，客户对市场乐观，对公司团队在具有挑战性的市场中供应产品的能力表示赞赏，并呼吁增加产能 [15] - 商业建筑业务单位销售额增长11%，第二季度实现盈利，专注于提高利润率和优化客户集中度 [15] - 混凝土成型业务持续增长，团队为客户提供新解决方案并扩大地理供应网络，预计该市场将持续有机增长，并考虑有针对性的收购 [15] 工业业务 - 单位销售额较2020年受封锁影响时增长73%，其中有机增长占26%，由PalletOne、T&R和Pallet USA等收购业务贡献47% [16] - 防护重新包装产品单位销售额增长53% [17] - 工业部门毛利润增长262%，远超单位销售增长，PalletOne贡献了毛利润增长的54% [17] - 新产品销售本季度增至2.321亿美元，年初至今为3.969亿美元，远超年初至今预算 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 南方黄松市场在过去几周内每1000下降近1000美元 [8] - DIY需求不如一年前强劲，专业人士业务仍繁忙且采购稳健，许多人认为DIY需求因度假和旅行等其他活动而暂停 [10] - 公司认为木材市场目前的交易范围将在未来30 - 60天内保持，有轻微波动，由于大多数木材产品通过供应商和客户之间的协议销售，活跃交易和通过随机长度等市场报告服务报告的交易量较小，该指标波动更大且不如以往能反映整体木材市场 [9] - 某些产品如OSB供应仍然紧张 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购仍是战略增长举措，追求各领域目标，重点是可扩展和协同的新产品或服务、互补的增值产品和核心竞争力，资本分配策略优先考虑合理ROI价值的收购，其次是绿地增长、自动化和效率项目 [18] - 本季度完成Sunbelt对Spartanburg Forest Products的收购，预计将扩大Endurable Building Products收购与现有现场建造业务的地理范围，Handprint部门增加了Walnut Hollow Farm [18] - 2021年增加2500万美元资本支出用于自动化机会，由于设备交付时间长，大部分安装将在第四季度末或2022年第一季度初进行 [18] - 推出新的创新加速器计划，与业务部门合作识别新产品机会，快速设计、原型制作和测试，以加快产品推向市场的速度 [17] - 工业团队致力于推动自动化、整合产能和利用设施网络，更好地服务全国和地区客户 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年前六个月是66年历史上盈利最好的一年，尽管第二季度后期木材价格大幅下跌，但凭借平衡的商业模式、多样化的产品和客户组合以及多种定价方法，有能力应对此类事件 [6][8] - 预计2021年剩余时间零售业务将滞后，建筑和工业业务将受益，木材市场将正常化，工厂将平衡库存以匹配需求 [9] - 对Deckorators业务需求仍持乐观态度，预计第三季度末能解决成本挑战 [32] - 认为基础设施项目相关情况需待实际落地才更明确，混凝土成型部门可能从中受益 [35] - 在现场建造业务增加产能方面仍会谨慎，但如果对客户计划和自身服务能力有良好洞察，将在现有地理范围内的稳定市场进行扩张 [37] - 认为DIY市场将正常化，专业建筑承包商需求稳定，提醒不要对重复上一季度的业绩抱有过高期望 [38] - 商业建筑业务团队通过调整定价方法和分析客户基础，已实现盈利，预计将持续改善 [39] - 公司关注单位销售和每单位毛利润美元，对全年原始预测有信心，固定价格产品在工业和建筑领域可能带来顺风，抵消零售领域的挑战 [41] - 认为木材价格稳定的原因是运输问题有所缓解、工厂生产改善、零售需求未达预期以及零售商库存充足，尽管某些物品仍供应紧张 [45] - 工业部门通过提供增值解决方案和利用定价分析工具取得良好业绩，预计下半年建筑和工业领域将有良好的运营利润率环境 [50][54] - 认为复合产品需求与DIY项目不同，目前未看到复合产品需求下降的迹象，除非经济出现其他明显变化 [56] 其他重要信息 - 劳动力仍然是挑战，每周有超过500个职位空缺，在取消额外300美元周补贴的地区，劳动力市场有所宽松，公司通过多种方式解决人才招聘和保留问题，包括向小时工支付1000万美元奖金和额外福利、扩大招聘范围、激励现有员工推荐等 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈Deckorators业务情况，包括市场需求和库存限制问题 - 公司表示该业务需求仍然非常强劲，目前矿物基产品到年底、木塑复合产品到11月的产能已售罄，预计第三季度末能解决成本挑战，对该业务前景非常乐观 [32] 问题2: 考虑到下半年营运资金释放和众多增长机会，是否会有更多并购活动 - 公司认为并购是首要想法，但会确保估值合理，采取保守的估值和收购方法，目前并购机会很多，会选择合适的项目 [33] 问题3: 关于建筑客户对州项目和其他基础设施项目的展望 - 公司表示尚未获得更多基础设施项目的信息，认为混凝土成型部门可能会从中受益，希望能参与合理的项目 [35] 问题4: 现场建造业务客户希望公司增加产能，公司策略是否改变，以及组件解决方案的采用是否会更显著 - 公司认为仍有机会向组件销售转型，但会谨慎行事，若对客户计划和自身服务能力有良好洞察，将在现有稳定地理市场内进行扩张 [37] 问题5: 公司对维修、改造和DIY市场的看法，是否担心市场大幅放缓 - 公司认为专业建筑承包商需求稳定，DIY市场将正常化，提醒不要对重复上一季度的业绩抱有过高期望 [38] 问题6: idX和商业建筑业务在实现盈亏平衡方面的进展，以及是否有潜在需求或新业务活动的迹象 - 公司表示该业务团队通过调整定价方法和分析客户基础，已实现盈利，预计将持续改善，虽尚未完全恢复，但已走上正轨 [39] 问题7: 考虑到木材市场变化，如何看待下半年和2022年的业务情况 - 公司建议关注单位销售和每单位毛利润美元，认为固定价格产品在工业和建筑领域可能带来顺风，抵消零售领域的挑战，对全年原始预测有信心 [41] 问题8: ProWood业务销售中DIY和承包商安装的销售比例是多少 - 公司表示很难确定该比例，因为现在大型零售商同时服务DIY和专业客户，界限模糊，只能区分独立零售客户的服务对象 [43] 问题9: 公司认为木材价格能够稳定在当前水平的依据是什么 - 公司认为运输问题有所缓解，工厂生产改善，零售需求未达预期，零售商库存充足，尽管某些物品仍供应紧张 [45] 问题10: 零售商目前是否库存过多，销售情况能否保持单位销售至少持平或略有下降 - 公司表示不同零售商采购策略不同，总体上认为单位销售情况符合提问者的描述 [47] 问题11: 工业业务在单位销售和毛利润方面表现强劲，哪些产品领域表现突出，以及在哪些方面取得了最大进展 - 公司表示工业团队专注于提供增值客户导向解决方案，利用定价分析工具确保合理收费，在将客户转化为购买完整增值方案方面表现出色，同时在提高运营效率和利用率方面也有进展 [50] 问题12: 工业业务定价在下半年如何变化，考虑到过去八周价格大幅下跌 - 公司表示工业固定价格产品定价存在自然滞后，有助于抵消零售可变价格产品的影响，同时公司内部的定价合理化活动也将为工业和建筑领域创造良好的运营利润率环境 [53][54] 问题13: 零售业务中处理木材需求下降和木材价格下跌，是否会对复合甲板业务产生影响 - 公司认为复合产品更多是“代劳”项目，与DIY项目不同，目前未看到复合产品需求下降的迹象，除非经济出现其他明显变化 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额超18亿美元创纪录，每股收益达1.67美元也创纪录，单位销售额增长33%，其中23%来自收购，10%为有机增长，新产品销售额达1.594亿美元，正朝着年度新产品销售目标迈进 [5] - 本季度运营利润增长134%，是单位增长的四倍，超2.6亿美元用于收购，自去年4月完成的交易本季度贡献净销售额2.45亿美元、运营利润1400万美元和息税折旧摊销前利润1900万美元 [26] - 净销售额增长77%，其中销售价格因木材市场上涨44%，有机单位增长10%，收购业务带来23%的单位增长 [27] - 第一季度毛利润增加1.19亿美元，增幅超71%，销售、一般和行政费用（SG&A）增加4100万美元至1.5亿美元，运营利润增加7900万美元 [30][31][32] - 本年度运营现金流使用1.97亿美元，净收益和非现金费用总计1.28亿美元，自去年12月底以来营运资金增加3.25亿美元，现金周期从去年的59天改善至48天，收款周期缩短3天，应收账款当期比例提高到96% [33][34] - 资本支出总计3500万美元，计划全年资本支出1.15亿美元，2.61亿美元用于收购，本季度支付股息超900万美元，每股股息0.15美元，较去年提高20%，循环信贷额度下净借款1.15亿美元 [35][36] - 3月底总债务（扣除现金）为4.29亿美元，总流动性为4.21亿美元，预计第三季度季节性营运资金投资和Spartanburg的投资将转化为现金 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 零售解决方案业务 - ProWood业务单元销售额增长最多，处理业务强劲，阻燃处理产品销售增长良好，户外必需品围栏和格栅销售超计划，新设计的种植箱销售渠道增加，混合材料是2022年产品线扩展的重点 [7][8] - Deckorators销售额较2020年第一季度增长64%，但第一季度利润率受树脂价格上涨影响，第二季度成本已转嫁，订单充足 [9] - UFP - Edge预计蒙大拿州部分扩建产能将在第二季度上线，2022年全面实施后，其饰面和再制造能力将翻倍 [10] - Handprint收购Walnut Hollow，项目面板计划销售额较2020年第一季度增长近50%，电子商务销售额同比增长82% [11] 工业业务 - 单位销售额增长37%，其中6%为有机增长，已从新冠疫情停工中加速恢复，PalletOne和T&R lumber收购对第一季度业绩有贡献，预计2021年及以后将持续增长 [12] 建筑业务 - 现场建造业务单元第一季度表现良好，正在整合2020年的收购项目，工厂建造业务单元订单充足，新产品处于测试阶段，预计2021年第四季度推出 [15][16] - 混凝土成型解决方案专注于目标客户群体，基础设施计划讨论对其业务有积极影响，商业建筑业务单元正在进行规模调整，已达成出售一处设施的原则性协议 [17][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 木材市场价格处于高位，当前需求超过供应，但公司多数产品库存充足，供应商认为若不出现进一步停工或宏观经济变化，第三季度末供应有望赶上需求，面板产品除外 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续寻找符合增长和投资回报标准的收购目标，增加新产品开发投资，通过新的创新加速器推动创新、研究和流程，各业务单元负责实施新产品销售 [22][23] - 加强人员招聘和培训，扩大招聘团队，创建新的招聘解决方案，扩展培训项目，为员工提供职业发展机会 [24] - 工业营销方面，增强网络形象，采用针对性的B2B方法，推出UFP包装实验室和设计工作室，加速自动化和产能整合以提高制造效率 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是公司66年历史上的最佳季度，团队表现卓越，尽管面临挑战，但公司将长期获胜，未来前景积极 [3][4][25] - 木材市场价格高企，预计随着供应赶上需求，价格将在年内趋于正常，公司库存充足，客户满意度高 [21][58][61] 其他重要信息 - 公司在墨西哥的业务持续增长，本季度收购澳大利亚的Gilmores将增加防护包装来源，完善工业客户产品组合 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Deckorators的产能情况、市场需求及木材价格对其影响 - 2020年产能在第四季度末恢复，增加30% - 35%，2022年矿物复合产品产能预计增加25% - 30%，2022年后续计划中，木塑复合材料和矿物复合产品产能再增加约30%和25% - 30% [45] - 木材价格高企使部分消费者在低端木塑复合材料和高端木材市场之间转换，但整体复合市场和木材市场需求都很强劲 [46] 问题2: 公司应对木材价格波动的管理方式变化 - 采购团队出色地采购材料，运营团队高效准备产品，新的业务单元领导结构使产品成本核算和销售更贴合市场，高产能利用率提高了制造效率，长期战略是将木材成本作为转嫁成本并提高效率 [50] 问题3: 定价环境下的需求弹性及价格提升空间 - 当前需求强劲，但长期来看市场价格不应维持在高位，预计供应赶上需求后价格将趋于正常，目前消费者虽有抱怨但仍在购买 [58] 问题4: 公司与竞争对手的库存对比情况 - 公司不清楚竞争对手的库存情况，但自身库存充足，虽部分产品如面板有短缺，但客户满意度较高 [61] 问题5: 零售业务全年预期及工业业务恢复情况 - 公司目标是确保产品供应超过去年，但不确定能否实现，目前趋势良好 [68] - 工业业务已取得积极成果，只要市场保持开放，有望持续表现出色 [70] 问题6: SG&A的季节性及收购对其的影响 - 本季度SG&A为1.5亿美元，其中3600万美元为半年奖金，剔除后为核心SG&A，该数字季度间相对固定，会随业务量在第二、三季度略有增加，Spartanburg业务的息税折旧摊销前利润率较低，SG&A占销售额比例较小 [71][72] 问题7: 复合甲板业务增长原因 - 业务增长部分是由于同比比较，市场需求强劲，订单充足，客户对公司矿物复合产品认可度高，木塑复合材料也有良好的市场基础 [79] 问题8: 劳动力短缺问题及解决办法 - 公司各部门都有招聘需求，生产设施和入门级岗位招聘困难，目前能应对现有业务量，但给员工带来压力，公司通过拓展招聘渠道、自动化等方式解决问题 [80][81] 问题9: 自动化项目加速推进的时机 - 公司愿意推进自动化项目，但设备制造商的订单履行能力是目前的限制因素 [83] 问题10: 建筑业务毛利增长原因及与商品价格的关系 - 毛利增长部分得益于商业业务成本降低，各工厂执行能力提升，报价周期缩短，更贴合市场价格 [90] 问题11: PalletOne与现有平台的销售协同机会及工业业务增长原因 - 公司认为在防护包装材料方面有巨大潜力，PalletOne带来新客户和更多机会，目标是成为全球包装解决方案提供商 [93] 问题12: 零售业务除Deckorators外的增长机会 - 新产品开发是零售业务的重点，如UFP - Edge、预饰面产品、新型壁板图案和装饰条、不同材料的户外用品等，可利用现有客户基础增加附加值产品销售 [94] 问题13: 自动化投资的流程和机会 - 自动化包括进料和出料自动化以及使用自动化设备，可减少新员工需求，提高员工效率和制造效率，在托盘等生产业务中机会显著 [96] 问题14: 木材市场近期风险及应对措施 - 公司库存占销售额的比例较去年下降，管理更严格，通过库存管理计划等方式对冲价格下跌风险，未来60 - 90天内，若供需稳定则无虞，但需警惕市场突然变化 [97] 问题15: 若木材价格维持现状，对收入增长的影响 - 公司收入与木材价格相关度约为40% - 50%，因产品销售价格中木材仅占40% - 50%，且存在产品组合因素 [104][105] 问题16: 新冠疫情初期公司停工情况及今年销售顺风因素 - 不同业务部门和地区受影响程度不同，工业和建筑业务受影响较大，零售业务表现较好，今年工业、建筑和国际业务有较容易的同比基数 [106][107] 问题17: 高木材成本对并购谈判的影响 - 公司在并购中更注重寻找优质公司和团队，高木材成本使部分小运营商面临困难，但并购谈判不一定更容易 [108]

客户销售占比变化 - 2020财年，家得宝占公司总净销售额约24%，2019年和2018年均为19%[20] 原材料采购情况 - 公司每年购买约20亿美元的木材，其中南方黄松占62%，云杉 - 松 - 冷杉占18%，花旗松占3%，其他物种和北美以外进口占17%；每年购买约5亿美元的胶合板[30] 业务积压订单情况 - 2020年12月26日和2019年12月28日，定制室内固定装置业务的积压订单分别约为6520万美元和7500万美元[33] - 2020年12月26日和2019年12月28日，建筑业务的积压订单分别约为1.06亿美元和1.101亿美元[34] 员工数量情况 - 2020年12月26日，公司约有12000名员工[35] 长期债务情况 - 2020年12月26日，公司长期债务（包括流动部分）的估计公允价值为3.414亿美元[79] 长期债务预计现金流及利率情况 - 未来五年固定利率长期债务预计现金流分别为2021年3.4万美元、2022年3503.8万美元、2024年4000万美元、之后2.25亿美元，平均利率分别为3.89%、3.98%、3.55%[80] - 未来五年可变利率长期债务预计现金流分别为2021年6.6万美元、2022年370万美元、2023年471.5万美元、之后330万美元，平均利率分别为0.79%、1.13%、0.74%[80] 公司业务重组情况 - 2020年1月1日起，公司按服务市场而非地理位置进行重组，新业务部门包括UFP零售解决方案、UFP建筑和UFP工业[18] 公司业务细分市场情况 - 公司业务包括为零售商、建筑行业等设计、制造和销售木材及木材替代产品，业务分为零售、工业和建筑三个细分市场[19]

Call Start: 16:30 January 1, 0000 5:25 PM ET UFP Industries, Inc. (NASDAQ:UFPI) Q4 2020 Earnings Conference Call February 23, 2021 16:30 ET Company Participants Dick Gauthier - Vice President of Business Outreach Matt Missad - Chief Executive Officer Mike Cole - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ketan Mamtora - BMO Capital Markets Reuben Garner - The Benchmark Company Jay McCanless - Wedbush Kurt Yinger - DA Davidson Julio Romero - Sidoti & Co Reuben Garner - Benchmark Operator Ladies and ...