财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长2%，单位销量增长5%，销售价格下降3%，主要因南方黄松木材价格降低 [23] - 新产品销售增长7%，增加630万美元 [23] - 第一季度毛利润增加1300万美元，即8%，每单位利润提高，毛利率增加100个基点至16.2% [27] - SG&A费用增加400万美元，即4%，占毛利润的比例从去年的68%降至今年的65% [28][29] - 运营利润增长21%，超过单位销量增幅的4倍 [29] - 运营现金流比去年同期改善近1000万美元，现金周期从去年的65天改善至59天 [30] - 3月底净债务为1.31亿美元，去年为2.68亿美元，总流动性为3.92亿美元，4月底增至4.33亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 单位销售增长9%，收益增长40%，销售额增长6%，单位增长9%，销售价格下降3%，收购贡献1%的单位增长 [6][7][24] - 新产品销售增长9%，若不是某些Deckorators品牌产品销售预期下降，增长会更高 [24] 建筑业务 - 单位增长6%，销售增长4%，收益增长12.2%，销售额增长4%，有机单位增长6%，销售价格下降2% [9][26] - 混凝土模板、工厂预制房屋、商业和现场建造建筑的单位销售分别增长15%、12%、3%和1% [9][26] 工业业务 - 单位销售持平，收益下降4%，销售额下降7%，价格下降导致，单位销售持平，新收购公司贡献2%的单位增长，现有地点销售下降2% [10][25] - 新客户销售贡献500万美元，有助于缓解现有客户需求下降的影响 [25] 国际业务 - 销售额与2019年持平，盈利能力提高，受COVID影响，第二季度销售将受影响，特别是在澳大利亚 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场单位销售增长9%，ProWood品牌处理产品、UFP - Edge产品和Dimensions产品有强劲的两位数单位销售增长，户外必需品单位销售增长8%，Deckorators品牌产品单位销售落后2019年14% [6] - 建筑市场单位增长6%，销售增长4%，混凝土模板、工厂预制、商业和现场建造的单位增长分别为15%、12%、3%和1% [9] - 本季度木材市场略有上涨，随机长度综合指数从季度初上涨8%，南方黄松指数上涨5%，4月初下跌，随机长度综合指数下跌近14%，南方黄松指数下跌超过8%，最近几周两个指数均反弹，目前综合指数比2019年水平高2%多，南方黄松指数比去年低8%多 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推动更多更好的新产品，目标是新产品年销售额达到4.5亿美元，本季度新产品销售额为9760万美元 [11] - 重组为以市场为基础的模式，预计短期内SG&A费用会增加，但会带来显著的积极成果 [19][20] - 维持资本分配理念，减少2000万美元资本支出预算，仍有大量收购机会，预计未来12 - 18个月内战略计划中的一些目标将以更有利的条件实现 [16][17] - 继续支付适度现金股息，包括6月每股0.125美元的季度股息，比2019年上半年支付的股息增加25%，并以有利价格回购股份 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数业务被各州政府视为必要业务，多数设施能够运营，但产能利用率较低，劳动力减少10% [12] - 制定了各种应急计划，预计6月1日美国大部分非高COVID集中地区经济分阶段重新开放，工业部门受财务影响最大，零售解决方案部门受影响最小 [13] - 希望8月15日经济全面重新开放，企业重新开业后会有一些适度的供应链影响，内部模型显示2020年仍将产生大量现金流和净收入，2021年将全面复苏 [14] 其他重要信息 - 2020年2月公司庆祝成立65周年，4月股东批准公司更名为UFP Industries [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否说明4月的需求趋势以及亮点和弱点 - 零售是亮点，工业受影响较大，建筑处于中间，必要业务接近正常，非必要业务受影响 [42] 问题2: 能否量化4月工业业务情况 - 难以将4月情况作为未来的良好指标，应关注终端市场和客户类型 [44] 问题3: 2020年资本支出中核心维护费用是多少，8000万美元中有哪些可推迟的自由支配资本支出 - 正常维护费用约为折旧的6000 - 6500万美元，困难时期可推迟约四分之三，已包含在8000万美元的修订预测中 [46][47] 问题4: 股票回购授权还剩多少 - 略超过100万股 [48] 问题5: 能否评论4月的每周趋势 - 4月初是最艰难的时期，随后市场下跌，月底有所回升，锯木厂的供应合理化有助于市场恢复 [54][55] 问题6: 重组情况如何，当前环境对其有何影响，是否有比2000万美元更多的节省 - 重组进展顺利，员工积极推动变革，能更好地利用现有人员和设施，有助于在增长销售时降低成本 [56][57] 问题7: 能否在当前环境下进行收购 - 有持续的收购活动管道，继续推进目标收购，新目标也在进入管道，收购时机取决于尽职调查和旅行等条件，乐观认为能完成收购 [58] 问题8: 零售业务中DIY市场的占比是多少 - 零售业务中很大一部分是DIY，独立零售商作为必要业务继续运营，整体零售情况良好 [66] 问题9: 甲板业务中，重新铺设现有基板与建造全新甲板的比例是多少 - 大约65% - 70%的甲板是重新铺设和更换 [68] 问题10: 能否细分工业业务的终端市场暴露情况 - 目前难以提供具体的终端用户信息，可根据已提供的信息了解整体情况 [70] 问题11: 综合UFP的SG&A占毛利润的百分比同比有所改善，但第一季度工业业务的SG&A占毛利润的百分比同比上升，是否意味着其他两个业务在盈利计划上比工业业务取得了更好的进展 - 工业业务内部有不同情况，预计未来能更好地利用成本，目前的情况与产品组合和重组有关 [77] 问题12: 第一季度各业务的运营利润率是否能反映全年情况，如果不能，过去的运营利润率是多少 - 从相对利润率来看是合理的参考方式，同时要考虑木材市场和季节性因素的影响，零售和建筑业务季节性较强，第一季度可能不能代表全年情况 [78][79] 问题13: 疫情的突然中断是否为公司业务带来了机会 - 相信未来一年左右会有机会，因为一些资本不太充足的公司可能会面临更大困难，公司会积极寻找这些机会 [81] 问题14: 如何看待客户的资产负债表、应收账款情况，是否存在某个业务受影响更严重的情况 - 非常重视客户健康，有管理风险的计划和流程，风险主要取决于客户是否为必要业务，而非业务板块 [86] 问题15: 如何看待供应商的财务健康状况，是否有垂直整合的机会，是否担心某个业务的供应问题 - 对供应商的财务状况感觉良好，通常是主要供应商的前五大客户，供应商资产负债表状况良好，垂直整合不在考虑范围内，目前主要关注从减产和重新开业的锯木厂获取充足供应，各业务受影响程度无差异 [89][90] 问题16: 锯木厂的减产情况是增加还是减少 - 听说有几家锯木厂计划重新开业，部分锯木厂员工希望7月31日后复工，影响了复产能力 [92] 问题17: 建筑业务中，住宅建设和商业项目哪个推迟或延迟更多 - 住宅建设方面，房屋建筑商的土地开发计划进展缓慢，需要时间重启；商业建设方面，必要业务继续进行，非必要业务停止；混凝土模板业务是亮点，在多数市场被视为必要业务 [93]

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客户销售占比情况 - 2019财年、2018财年和2017财年，家得宝占公司总销售额的约19%[20] 原材料采购情况 - 公司每年购买约14亿美元的木材，其中南方黄松占64%，云杉 - 松 - 冷杉占19%，花旗松占3%，其他物种和北美以外进口占14%；每年还购买约5亿美元的胶合板、定向刨花板等木基产品[31] 业务线积压订单情况 - 2019年12月28日和2018年12月29日，定制室内固定装置业务的积压订单分别约为7500万美元和7540万美元[35] - 2019年12月28日和2018年12月29日，建筑业务的积压订单分别约为1.101亿美元和9510万美元[36] 员工数量情况 - 2019年12月28日，公司约有12000名员工[37] 长期债务公允价值情况 - 2019年12月28日，公司长期债务（包括流动部分）的估计公允价值为1.708亿美元[76] 固定利率长期债务预计现金流及利率情况 - 未来五年固定利率长期债务预计现金流分别为2020年5.2万美元、2021年2.8万美元、2022年3497.7万美元、2023年无、2024年3997.6万美元、之后7497.4万美元，总计1.50007亿美元，平均利率分别为5.00%、5.06%、3.89%、无、3.89%、4.23%[77] 可变利率长期债务预计现金流及利率情况 - 未来五年可变利率长期债务预计现金流分别为2020年270万美元、2021年无、2022年370万美元、2023年397.6万美元、2024年无、之后330万美元，总计1367.6万美元，平均利率分别为1.78%、无、1.73%、1.88%、无、1.63%[77]

Universal Forest Products, Inc. (NASDAQ:UFPI) Q4 2019 Earnings Conference Call February 20, 2020 8:30 AM ET Company Participants Dick Gauthier - Vice President, Business Outreach Matt Missad - Chief Executive Officer Mike Cole - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ketan Mamtora - BMO Capital Markets Steve Chercover - D. A. Davidson Julio Romero - Sidoti Reuben Garner - Benchmark Jay McCanless - Wedbush Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome to the Q4 2019 UFP I ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体销售美元下降4%至11.8亿美元，单位销售增长7% [10] - 第三季度EBITDA增长近24%至8970万美元，年初至今EBITDA为2.464亿美元，而2018年为2.023亿美元 [10] - 报告收益为5190万美元，即每股0.84美元，而2018年为每股0.66美元 [10] - 第三季度新产品销售额为1.429亿美元，年初至今新产品销售额为4.28亿美元，比年初至今预算高1% [10][11] - 核心SG&A增长6.1%，与单位销售增长一致，占毛利润的百分比从去年的55.4%降至49.8% [22] - 第三季度毛利润增加2900万美元，即18%，超过单位销售7%的增长 [33] - 第三季度运营利润增长24%，EBITDA增长23% [37] - 今年运营现金流总计1.98亿美元，由净收益和非现金费用总计1.95亿美元以及自年初以来营运资金减少导致的300万美元现金流增加组成 [38] - 第三季度现金周期略微增加至52天，而去年为51天 [39] - 第三季度末净债务约为9900万美元，而去年为1.91亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 零售市场 - 单位销售增长10%，销售价格下降1.1%，Deckorators产品在甲板和栏杆销售增加，ProWood产品和Outdoor Essentials产品在大型客户和独立零售商处有良好的单位销售增长 [14][15] - 单位销售有机增长10%，主要由于Deckorators品牌产品销售、新产品销售以及大型客户对现有产品线需求增加 [29] - 零售毛利润提高1400万美元 [33] 工业市场 - 单位销售增长4%，低于预期，但整体盈利能力提高，执行增加增值销售、减少商品类型销售的策略 [18] - 单位销售增长4%，收购贡献一半增长，有机单位增长2%，与第二季度相当，低于此前季度的中个位数增长，主要由于现有客户需求疲软以及强调增值销售，新客户销售近1000万美元推动增长 [30][31] - 工业毛利润增加1100万美元 [33] 建筑市场 - 整体单位销售增长8%，积压订单增加，继续增加服务市场的产能，制造住房第三季度较慢，RV出货量下降，混凝土成型业务增长良好 [16][17] - 整体单位销售有机增长8%，商业建筑客户单位销售增长15%，住宅增长6%，制造住房增长1%，商业增长主要由IDX推动并在德克萨斯地区的一些现有客户中获得市场份额 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 南方黄松木材市场直到9月相当稳定，本季度结束时比第二季度末价值每千板英尺上涨17美元，随机长度综合指数走势类似，比第二季度末价值上涨24美元，10月到目前为止两个指数均下跌约每千板英尺50美元 [12][13] - 季度末库存价值为9月销售额的134.3%，而2018年第三季度为137.9% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本分配战略优先考虑以合理ROI价值进行收购，其次是绿地增长、自动化和效率项目，有多个收购项目正在进行中，收购重点领域包括有助于成为全球包装解决方案提供商的工业目标、零售市场的新产品和品牌以及建筑市场的新产品和服务 [18][19] - 预计未来增加资本支出，包括自动化，剩余资本用于现金股息和机会性股票回购 [20] - 2020年将实施按市场和业务部门而非地理位置组织的新结构，以更好地关注客户需求，提高创新能力、加快产品上市速度和获取更多市场情报 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在2019年前三季度表现出色，设定了利润和每股收益记录，单位销售增长7%，不仅要在2019年取得强劲业绩，还要为未来取得更多成就做好准备 [8] - 虽然本季度表现出色，但认识到有改进空间，部分业务运营利润未达预算，将继续努力改进 [21] - 对当前市场状况感觉良好，预计趋势将持续稳定，虽然长期可能会有放缓，但目前情况乐观，部分市场交货时间有所增加，且存在地区差异 [66] 其他重要信息 - 生产劳动力招聘和留住员工是公司面临的最大挑战之一，公司不断寻求更好的方式来应对员工面临的福利和交通等问题，努力成为运营地区的首选雇主 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售市场除Deckorators外的增长优势区域、终端市场情况 - 除Deckorators外，ProWood产品线在本季度全国范围内有稳定增长，主要是客户希望增加市场份额，推动了单位销售增长，并非局限于特定区域 [49] 问题2: 欧洲市场情况，是否有更多数据，终端市场应用是否有差异 - 目前欧洲木材有更多机会，很多是价格驱动，公司的国际采购能力有助于利用这些机会，存在一些不同的终端市场，对SPS树种有替代情况，近期有继续拓展的机会 [50] 问题3: 是否有更多欧洲木材进入 - 无法量化，但欧洲在销售方面更积极，有更多销售产品的机会 [51] 问题4: 工业市场客户活动和订单情况 - 情况仍然稳定，有一些行业表现不佳，但也有很多增长行业，整体平衡良好，公司将减少商品销售，增加增值销售以提高盈利能力 [52] 问题5: 资本分配方面，若无并购机会，何时考虑向股东返还现金 - 目前有大量交易管道，公司是谨慎的买家，希望收购能实现回报目标的公司，若无合适并购机会，会考虑绿地扩张、新产品开发等举措来为股东创造长期价值，若有过多现金且股票回购不合适，会考虑调整股息政策，但目前还未到这个阶段 [54][55] 问题6: 工业领域并购估值倍数是否下降 - 目前尚未注意到下降情况，虽然预计会出现这种情况，但私募股权和资金相对廉价使得市场上有人非理性出价，需要等待市场消化 [56] 问题7: 2020年重新品牌化对外界的可见性，是否会按细分市场展示运营利润 - 未给出明确答复 [62] 问题8: 与去年同期相比，对当前市场的看法 - 公司对目前市场状况感觉良好，预计趋势将持续稳定，虽然长期可能会有放缓，但目前情况乐观，部分市场交货时间有所增加，且存在地区差异 [66] 问题9: 是否有机会进行像今年第一季度那样的机会性采购 - 难以确定，最近几周木材价格有轻微回落，随机长度综合定价指数差距缩小，南方黄松市场仍有机会，公司对采购团队有信心 [67] 问题10: 2020年重组和部分业务未达盈利目标的情况及量化效益 - 2020年按细分市场和业务部门组织的结构将加快新产品上市和扩大规模的速度，使团队更专业地服务客户和了解市场需求；部分业务未达预算，公司正在努力使其达到或超过预算，但无法量化总体效益 [75][76][77] 问题11: Deckorators在零售板块10%的销量增长驱动因素及未来预期 - 增长主要是Deckorators和ProWood的增长，Deckorators是3、4月进货后的重新订购等情况的延续，预计在产品推出的第一个完整年度约有5000万美元的销售额，目前仍在向该水平迈进；ProWood是客户希望增加市场份额推动了单位销售增长 [80] 问题12: Deckorators在零售业务中的规模现状及未来预期 - 预计Deckorators甲板和栏杆的年运行率在1.6亿至1.7亿美元 [83]

Universal Forest Products, Inc. (NASDAQ:UFPI) Q2 2019 Earnings Conference Call July 25, 2019 8:30 AM ET Company Participants Brandon Froysland - Director of Finance Matthew Missad - CEO & Director Michael Cole - CFO & Treasurer Lynn Afendoulis - Director, Corporate Communications Conference Call Participants Ketan Mamtora - BMO Capital Markets Reuben Garner - Seaport Global Securities Steven Chercover - D.A. Davidson & Co. Daniel Jacome - Sidoti & Company Operator Good day, ladies and gentlemen, and welcome ...

Universal Forest Products (NASDAQ:UFPI) Q1 2019 Earnings Conference Call April 25, 2019 8:30 AM ET Company Participants Brandon Froysland - Director, Finance Matt Missad - Chief Executive Officer Mike Cole - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ketan Mamtora - BMO Capital Markets Reuben Garner - Seaport Global Securities Dan Jacome - Sidoti Steve Chercover - D.A. Davidson Operator Good morning ladies and gentlemen. And welcome to the Universal Forest Products First Quarter 2019 Earnings Conf ...

各业务线销售额占比情况 - 2016 - 2018财年，家得宝分别占公司总销售额的20%、19%、19%[20] 木材及木基产品采购情况 - 公司每年购买约17亿美元的木材，其中南方黄松占58%，云杉 - 松 - 冷杉占21%，花旗松占4%，其他品种占17%[31] - 公司每年购买约6亿美元的胶合板、定向刨花板和其他木基产品[32] 业务积压订单情况 - 2018年12月29日和2017年12月30日，定制室内固定装置业务的积压订单分别约为7540万美元和6000万美元[35] - 2018年12月29日和2017年12月30日，建筑业务的积压订单分别约为9510万美元和8170万美元[36] 公司员工数量情况 - 2018年12月29日，公司约有12000名员工[37] 公司长期债务情况 - 2018年12月29日，公司长期债务（包括流动部分）的估计公允价值为2.031亿美元[80] - 未来五年固定利率长期债务预计现金流总计1.50088亿美元，平均利率在3.89% - 5.01%之间[81] - 未来五年可变利率长期债务预计现金流总计5219万美元，平均利率在1.57% - 3.36%之间[81] 公司业务部门构成情况 - 公司经营的可报告独立业务部门包括北部、南部和西部部门，合并为“其他”可报告业务部门的有替代材料、国际、idX和企业业务部门[18]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达创纪录的9.882亿美元，单位销售额增长4%；全年销售额为44.9亿美元，较2017年增长14% [6] - 第四季度每股收益降至0.50美元，较2017年下降1%；全年每股收益为2.40美元，较2017年增长24% [6] - 第四季度EBITDA为6360万美元，较2017年增长11%；全年EBITDA为2.66亿美元，较2017年增长12% [7] - 第四季度整体销售额增长1%，单位销售额增长4%被销售价格下降3%所抵消；有机单位增长仅1% [18] - 第四季度毛利润增加850万美元，近7%，超过单位销售额4%的增长 [23] - SG&A费用增加约450万美元，5%，略高于单位销售额增长，核心SG&A从约8800万美元降至约8200万美元 [24] - 运营利润和EBITDA分别增长9.5%和11%，远超单位销售额4%的增长 [25] - 利息成本同比增加约140万美元，投资收入减少约190万美元 [25] - 本季度有效税率近23%，去年为18% [26] - 全年经营活动现金流为1.17亿美元，由净收益和非现金费用共计2.13亿美元减去营运资金增加9600万美元构成 [26] - 第四季度现金周期增至61天，去年为53天，主要因库存供应天数增加 [27] - 投资活动包括资本支出近9600万美元，房地产销售收益超3800万美元，收购公司花费5400万美元 [28] - 融资活动包括循环信贷安排净还款1600万美元，发行高级票据7500万美元，回购股票近2500万美元，支付股息超2200万美元 [29] - 第四季度末净债务约2.02亿美元，去年为1.44亿美元，主要因业务收购融资5400万美元 [30] - 过去12个月投资资本回报率为14%，高于去年的13.2% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新产品第四季度销售额为1.03亿美元，全年为5.13亿美元；2019年已淘汰约4000万美元新产品，设定新目标为5.25亿美元 [7][8] - 零售市场销售额减少2700万美元，8%，销售价格下降4%和单位销售额减少4%所致；排除受飓风影响地区，有机单位增长约3.5% [19][20] - 工业市场销售额增长11%，单位销售额增长12%被销售价格下降1%所抵消；收购贡献7%的单位增长，有机增长约5% [21] - 建筑市场销售额增长1%，有机单位增长5%被销售价格下降4%所抵消；商业建筑客户单位销售额增长18%，住宅建筑增长7%，制造住房减少3% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度木材市场波动大，9 - 11月价格大幅下跌，年底持平，影响产品单位利润和整体销售水平 [16] - 西部SPF等级木材价格在过去六到八周反弹后趋于平稳，市场出现典型季节性上涨，供应商认为库存水平合适 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 工业领域是增长重点，通过有机增长或收购实现；零售市场保持稳定，关注新产品销售和客户群体扩张 [10] - 预计Deckorators品牌产品组合和UFP - Edge产品将持续增长 [10] - 建筑市场表现良好，商业建筑和混凝土成型领域将精简销售工作，增加市场份额；基础设施支出增加可能带来推动 [11][12] - 对表现不佳的业务给予额外关注，使其达到ROI目标；分析SG&A支出，将扩张性SG&A视为对未来盈利能力的投资 [13] - 调整2019年医疗保健预算，提供更多福利选项；采取措施缓解运输成本上升；通过技术和自动化投资减少非熟练劳动力需求 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年运营取得销售和利润年度纪录，第四季度销售和税前运营结果创纪录，但净收入未创新高，将以此为动力在2019年创造新利润纪录 [5] - 建筑商对2019年仍持乐观态度，住房市场单位规模等方面正在调整以提高可负担性 [39] - 零售市场预计将实现单位销售额的中个位数增长 [70] 其他重要信息 - 第四季度完成对Pak - Rite的收购，聘请替代包装材料组负责人 [9] - 公司认为资产负债表杠杆较低且强劲，可增加3亿美元债务用于业务增长 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司各业务在春季住房市场的情况 - 建筑商对2019年仍持乐观态度，住房市场单位规模等方面正在调整以提高可负担性 [39] 问题2: 美国各地区住房市场表现 - 公司在更稳定的市场表现良好，已退出“繁荣与萧条”市场，如加利福尼亚州受负面影响较大，但公司在该地区风险敞口不大 [40] 问题3: 木材市场库存和活动情况 - 市场出现典型季节性上涨，供应商认为库存水平合适，未来30天的补货过程将有助于判断供应链库存是否合适 [41] 问题4: 2019年资本支出计划 - 计划约9500万美元，其中维护性资本支出约5500 - 6000万美元，扩张性和效率性资本支出约3500 - 4000万美元 [42][43] 问题5: 建筑市场价格下降与木材价格的关系 - 主要由木材市场同比变化导致 [53] 问题6: SG&A费用增长情况 - 预计呈中个位数增长，也会受单位销售额影响 [54][56] 问题7: 关于Wolverine交易 - 该公司主要是家具组件供应商，公司关注其技术，预计交易将在30 - 60天内完成，希望管理层长期留任 [59][60] 问题8: 基础设施支出情况 - 预计年中或第三季度末会有相关举措，但具体规模未知 [62] 问题9: 2019年第一季度零售市场趋势及增长预期 - 预计零售市场单位销售额将实现中个位数增长 [70] 问题10: 库存同比增长21%的原因 - 公司今年在库存采购上较为激进，预计库存水平将在第二季度末或第三季度初下降 [72][73] 问题11: 公司股票购买情况 - 与市场上的交易相比，公司认为自身股票更具价值 [74]