文章核心观点 公司董事会决定向股东每股派发0.35美元股息，这是连续第29年派息，此次股息较此前有大幅增长 [1][2] 公司信息 - 公司是化妆品成分、医用润滑剂、性健康成分和药品的制造商 [3] 股息信息 - 董事会于2024年7月10日会议宣布每股0.35美元现金股息，将于2024年7月31日支付给2024年7月23日收盘时登记在册的股东 [2] - 此次股息等于公司前两次股息总和，较今年早些时候每股0.25美元股息增长40%，较去年7月每股0.10美元股息增长250% [1] - 这将是公司连续第29年支付股息 [2] 公司态度 - 公司在致力于用部分收益支持增长计划的同时，认为在符合公司和股东最佳利益时提供丰厚股息很重要 [1]

文章核心观点 - Zacks Investment Research对United - Guardian, Inc.（UG）发起覆盖并给予“跑赢大盘”推荐，公司因多方面因素在市场中处于有利地位，对追求增长和稳定性的投资者有吸引力 [1] 公司概况 - 公司总部位于纽约Hauppauge，通过Guardian Laboratories部门运营，制造和销售化妆品成分、药品、医用润滑剂和性健康成分，通过既定分销协议覆盖全球市场 [2] 财务表现 - 2024年第一季度销售额同比增长27%，达325万美元，主要因化妆品成分销售额激增146%，源于最大分销商Ashland Specialty Ingredients（ASI）需求增加 [3] - 拥有710万美元现金且债务极少，财务基础坚实，有投资增长机会和应对经济不确定性的灵活性 [4] - 2024年第一季度运营费用适度增加，展现出有效扩大业务规模和控制成本的能力 [6] 业务战略 - 推出新的性健康成分产品线Natrajel，预计2024年增加收入；同时停产低增长工业产品，聚焦高利润业务 [4] - 作为新的Medicare Part D制造商折扣计划下的指定小制造商，获得财务减免，支持制药部门持续盈利；恢复Renacidin生产，有望在后续季度提高制药销售额 [6] 市场优势 - 在化妆品成分和医用润滑剂市场有全球客户基础，2024年第一季度ASI 83%的销售为国际销售，显示产品全球需求强劲 [5] - 有效应对供应链挑战，确保原材料及时交付和稳定运营，支持生产和销售持续增长 [5] - 坚持每半年支付股息，股息收益率为5.41%，远高于行业平均的1.63%，体现对股东回报的承诺 [7] - 致力于创新、质量标准和技术支持，拥有ISO 9001:2015认证，具备竞争优势 [7] 估值情况 - 公司股价表现出色，跑赢Zacks医疗产品子行业和板块平均水平，当前估值倍数相对于历史区间和行业同行有利，有进一步升值潜力 [9]

财务表现 - 2024年第一季度净销售额为3,254,944美元，同比增长26.7%（2023年为2,570,324美元）[13] - 2024年第一季度净收入为925,442美元，同比增长22.4%（2023年为756,081美元）[13] - 每股收益（基本和稀释后）为0.20美元，同比增长25%（2023年为0.16美元）[13] - 2024年第一季度的总成本和费用为2,228,337美元，同比增长28.3%（2023年为1,738,500美元）[13] - 2024年第一季度的总所得税费用为240,734美元，相较于2023年的196,076美元增长了22.7%[11] - 2024年第一季度的基本和稀释每股收益分别为0.20美元和0.16美元，较2023年增长25%[64] 资产与负债 - 现金及现金等价物在2024年3月31日为7,073,296美元，较2023年12月31日的8,243,122美元下降14.2%[15] - 应收账款净额为2,133,131美元，较2023年12月31日的1,566,839美元增长36.1%[15] - 截至2024年3月31日，公司的应收账款信用损失准备金为24,321美元，而2023年12月31日为16,672美元，增长了45.5%[33] - 2024年第一季度，公司的市场able证券的公允价值为1,536,336美元，较2023年12月31日的851,318美元增长了80.5%[50] - 2024年第一季度，公司的库存总额为1,278,691美元，较2023年12月31日的1,223,506美元增长了4.5%[54] 销售与市场 - 2024年第一季度，化妆品成分的销售额为1,876,482美元，较2023年同期的761,901美元增长了146.5%[44] - 2024年第一季度，制药产品的销售额为950,323美元，较2023年同期的1,354,224美元下降了29.9%[44] - 2024年第一季度，公司的国际销售占总销售的约13%，相比2023年同期的24%有所下降[44] - 2024年第一季度，三家制药分销商和一家化妆品成分分销商占公司总销售额的83%[61] - 2024年第一季度，公司四大主要原材料供应商占原材料采购的88%[62] 费用与支出 - 2024年第一季度的总应计费用为1,422,319美元，较2023年的1,363,044美元增加了4.3%[58] - 2024年第一季度的研发费用为102,982美元，同比下降18.9%（2023年为126,959美元）[13] - 2024年第一季度的奖金应计费用为262,819美元，较2023年的187,002美元增长40.4%[58] - 运营费用同比增加约10%，达到50,919美元，主要由于董事会费用、法律费用和员工奖金增加[89] 投资与现金流 - 2024年第一季度现金流来自运营的金额为644,120美元，较2023年同期的417,589美元增加[98] - 2024年第一季度用于投资活动的现金为665,478美元，较2023年同期的46,088美元显著增加[99] - 投资收入同比增长约106%，达到50,441美元，主要由于美国国债的利息收入增加[91] 未来展望与不确定性 - 由于全球供应链不稳定和通货膨胀，未来运营和财务结果存在不确定性[27][28] - 公司在2023年第二季度后停止了低销售量的特殊工业产品线[25] - 公司致力于开发使用天然和环保原材料的新产品，以满足客户需求[25] - 公司在2023年与Brenntag Specialties签订了分销协议，计划在2024年开始销售新的性健康产品线Natrajel™[72] 股息与贡献 - 2024年1月30日，公司董事会宣布每股现金股息为0.25美元，第一季度共宣告股息1,148,580美元[67] - 2024年第一季度公司为401(k)计划的自愿贡献累计27,250美元，且在2023年第一季度为109,000美元的自愿贡献[57] - 公司在2024年第一季度的自愿贡献为109,000美元，较2023年的94,326美元增长15.6%[57]

财务表现 - 2024年第一季度销售额从2023年的2,570,324美元增加至3,254,944美元，增长了27%[1][2] - 净收入从2023年的756,081美元（每股0.16美元）增加至925,442美元（每股0.20美元）[1][6] - 销售成本从2023年的1,093,595美元增加至1,556,490美元[5] - 运营费用从2023年的517,946美元增加至568,865美元[5] - 研发费用从2023年的126,959美元减少至102,982美元[5] - 投资收入从47,632美元增加至98,073美元，市场证券净收益从72,701美元减少至41,496美元[6] - 税前收入从2023年的952,157美元增加至1,166,176美元[6] 销售情况 - 化妆品成分的销售增长最为显著，增长了146%[2] - 制药销售下降了30%，主要由于Renacidin的销售减少[2] - Renacidin的生产已恢复，并于3月底开始全面履行订单[2]

销售与收入 - 2023年销售额约为10,885,154美元，较2022年的12,698,503美元下降约14%[136] - 化妆品成分销售额从2022年的5,167,909美元下降约20%至2023年的4,132,334美元，主要由于对最大分销商ASI的销售下降19%[137] - 医疗润滑剂销售额从2022年的2,470,163美元下降约29%至2023年的1,750,632美元，主要由于中国客户需求减少[143] - 2023年制药产品净销售额较2022年下降不足1%，主要由于过期材料退货的相关折扣和津贴减少[142] - 投资收入从2022年的236,695美元增加约30%至2023年的306,651美元，主要由于公司重新配置了可交易证券投资组合[151] 毛利与费用 - 2023年毛利率为50%，较2022年的53%下降，主要由于化妆品成分销售下降及制药产品销售比例上升至45%[146] - 2023年运营费用约为2,078,564美元，较2022年的2,174,127美元下降约4%[147] - 2023年研发费用约为463,992美元，较2022年的490,770美元下降约5%[148] - 预计2024年将实施增长计划，运营费用和研发费用将适度增加[147][148] 现金流与流动资金 - 2023年，流动资金从2022年的8,596,939美元增加至10,718,457美元，流动比率从7.3:1提高至8.0:1[155] - 2023年，经营活动产生的现金流为3,144,480美元，相较于2022年的2,525,169美元有所增加[157] - 2023年，投资活动提供的净现金为4,727,577美元，较2022年的897,562美元显著增加[158] - 2023年，融资活动使用的净现金为459,387美元，较2022年的3,123,492美元大幅减少，主要由于2023年支付的股息减少[160] - 公司预计其流动资金足以支持下一财年的运营需求，并计划继续使用现金进行股息支付和市场证券购买[161] 风险与展望 - 由于全球供应链不稳定，未来可能面临原材料交付延迟和运输成本上升的风险[119] - 公司在建筑喷淋系统升级项目上已支出约99,000美元，预计2024年上半年完成该项目[162] - 公司没有任何可能对财务状况产生影响的表外交易[163] 投资与证券 - 2023年，公司在可交易证券投资组合上录得净收益81,095美元，而2022年则录得净损失1,046,245美元[152] - 公司在2023年未记录市场证券的减值损失，管理层认为某些市场证券的公允价值下降是暂时的[122] - 2023年，所得税准备金从2022年的658,168美元增加至669,408美元，主要由于税前收入的增加[154]

财务表现 - 2023年净销售额为10,885,154美元，较2022年的12,698,503美元下降14%[2] - 2023年净收入为2,581,370美元，每股收益为0.56美元，与2022年持平[2][7] - 2023年总成本和费用为8,022,122美元，较2022年的8,661,273美元下降7.4%[6] - 2023年研发费用为463,992美元，较2022年的490,770美元下降5.5%[6] - 2023年总资产为12,922,838美元，较2022年的10,640,335美元增长21.4%[9] - 2023年股东权益为11,388,582美元，较2022年的9,266,644美元增长23%[9] 销售与市场动态 - 主要销售下降原因是化妆品成分的销售减少，尤其是来自最大分销商的销售[3] - 公司在2023年经历了Renacidin的供应中断，但生产已恢复，预计2024年将迎来更好的增长前景[3] - 2024年新订单开始到达，客户开始补货，预计将推动产品线的增长[3] - 公司正在进行分销商谈判，以进一步推动销售增长[3]

财务表现 - 2023年第三季度净销售额为3,057,518美元，同比增长26.5%，2022年同期为2,417,022美元[11] - 2023年前九个月净收入为1,843,931美元，较2022年同期的1,890,307美元下降2.5%[11] - 2023年第三季度每股收益为0.14美元，较2022年同期的0.07美元增长100%[11] - 2023年第三季度的基本每股收益为0.14美元，较2022年同期的0.07美元增长100%[71] - 2023年第三季度净销售额较2022年同期增加64.05万美元（26%），而2023年前九个月净销售额较2022年同期减少165.74万美元（17%）[95] - 2023年第三季度化妆品成分销售额较2022年同期增加35.59万美元（42%），但2023年前九个月销售额较2022年同期减少158.12万美元（37%）[96] - 2023年第三季度制药产品的毛销售额较2022年同期增加7.22万美元（5%），而2023年前九个月毛销售额增加25.22万美元（6%）[98] - 2023年第三季度医疗润滑剂销售额较2022年同期增加27.94万美元（73%），但2023年前九个月销售额较2022年同期减少33.71万美元（18%）[101] 现金流与资产 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为7,116,131美元，较2022年12月31日的830,452美元大幅增加[13] - 2023年前九个月的经营活动现金流为2,016,910美元，较2022年同期的1,900,456美元增长6.2%[22] - 2023年前九个月的投资活动现金流为4,728,156美元，较2022年同期的-235,751美元显著改善[22] - 截至2023年9月30日，公司的流动资产从2022年12月31日的8,596,939美元增加至10,142,001美元，增加1,545,062美元[111] - 2023年9月30日止的九个月，公司融资活动使用的现金为459,387美元，较2022年的1,699,392美元减少了73.0%[117] 费用与支出 - 2023年第三季度研发费用为98,141美元，较2022年同期的120,924美元下降18.9%[11] - 2023年第三季度运营费用较2022年同期减少43,869美元（8%），前九个月减少118,808美元（7%）[104] - 2023年第三季度研发费用较2022年同期减少22,783美元（19%），前九个月减少11,027美元（3%）[105] - 2023年9月30日止九个月的联邦所得税费用为475,922美元，较2022年同期的493,119美元下降3.5%[56] 市场与销售 - 2023年第三季度，来自美国的销售额为2,247,677美元，占总销售额的73.5%[44] - 2023年第三季度，来自其他国家的销售额为809,841美元，占总销售额的26.5%[44] - 2023年9月30日止九个月，公司的销售中约80%来自一家化妆品成分分销商和三家制药分销商，较2022年同期的78%有所上升[66] 供应链与生产 - 公司在2023年第二季度停止了工业产品线的生产，因销售量低且无增长[24] - 公司在2023年第一季度停止了工业产品线的生产，原因是销售量低且没有增长[77] - 公司计划继续开发使用天然和环保原材料的新产品，以满足客户需求[24] 投资与股息 - 2022年每股股息为0.37美元，2023年降至0.10美元，显示出公司在股息支付上的显著减少[117] - 2023年第三季度投资收入较2022年同期增加32,687美元（70%），前九个月增加35,859美元（24%）[107] 其他 - 公司没有任何表外交易，这些交易对公司的财务状况、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生影响的可能性较小[118] - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，确认截至报告期末，公司的披露控制和程序有效[121] - 在财务报告内部控制方面，管理层确认在报告期内没有发生重大变化[123]

销售业绩 - 2023年第二季度净销售额较2022年同期下降了975,878美元（27%），2023年上半年净销售额下降了2,297,912美元（31%）[73] - 2023年第二季度化妆品成分销售额较2022年同期下降了621,076美元（45%），主要由于对ASI的销售减少了402,586美元（43%）[73] - 2023年上半年化妆品成分销售额较2022年同期下降了1,937,090美元（56%），其中对ASI的销售减少了1,564,484美元（59%）[73] - 2023年第二季度制药产品的毛销售额较2022年同期增加了154,369美元（10%），上半年增加了180,009美元（6%）[73] - Renacidin的毛销售额在2023年第二季度和上半年分别增加了170,351美元（13%）和183,490美元（7%）[73] - Clorpactin的毛销售额在2023年第二季度和上半年分别下降了15,982美元（8%）和3,481美元（1%）[73] - 医疗润滑剂的销售在2023年第二季度和上半年分别下降了479,568美元（50%）和616,332美元（41%），主要由于中国大型客户的订货模式变化[74] 成本与毛利率 - 由于供应链不稳定，部分原材料成本上升，影响了公司的毛利率[66] - 2023年第二季度和上半年，销售成本占净销售额的比例分别上升至54%和48%，相比2022年同期的47%和45%有所增加[74] 研发与市场扩张 - 公司在研发方面专注于开发新产品，特别是使用天然和环保原材料的产品[58] - 公司在市场扩张方面，致力于满足对“绿色”和可持续产品日益增长的需求[60] - 研究与开发费用在2023年第二季度和上半年分别增加了16,463美元（15%）和11,756美元（5%），主要由于工资及相关费用的增加[75] 现金流与资产 - 2023年上半年，公司的流动资产从2022年12月31日的8,596,939美元增加至10,009,566美元，增加了1,412,627美元[76] - 2023年上半年，公司的现金流来自投资活动为4,800,208美元，而2022年同期为现金使用359,150美元，主要由于市场证券销售增加[79] - 2023年上半年，公司的经营现金流为852,247美元，较2022年的1,164,601美元有所下降，主要由于净收入减少[78] - 2023年上半年，公司的市场证券投资组合录得净收益分别为7,479美元和80,180美元，而2022年同期则分别为净损失460,278美元和853,938美元[75] - 公司的流动比率从2022年12月31日的7.3:1上升至2023年6月30日的8.4:1，主要由于现金和预付所得税的增加[77] 税务 - 公司的有效所得税率在2023年上半年和第二季度均为21%，预计在当前财年将保持不变[75] 销售津贴 - 2023年第二季度，公司的净销售额与毛销售额的差异主要由于药品销售津贴增加了16,152美元（5%），而2023年上半年则减少了87,218美元（21%）[74]

销售业绩 - 2023年第一季度净销售额较2022年同期下降132万2034美元，降幅约34%[68] - 化妆品成分销售额下降131万6015美元，降幅约63%，主要由于ASI的采购减少约68%[68] - 制药产品净销售额从2022年第一季度的122万5212美元增加至2023年第一季度的135万4224美元，增幅约11%[71] - 医疗润滑剂销售额下降136764美元，降幅约25%，主要由于客户订单模式的变化[73] 成本与费用 - 销售成本占净销售额的比例在2023年第一季度为43%，与2022年第一季度的44%基本持平[76] - 运营费用较2022年第一季度减少28803美元，降幅约5%[77] - 研发费用较2022年第一季度减少4707美元，降幅约4%[78] 投资与收益 - 投资收入较2022年第一季度增加7082美元，增幅约17%[79] - 2023年第一季度市场证券净收益为72701美元，而2022年同期为净亏损393660美元[80] 税务与流动资金 - 公司预计2023年有效所得税率将保持在21%[82] - 截至2023年3月31日，公司的流动资金增加了727,401美元，达到9,324,340美元，较2022年12月31日的8,596,939美元有所上升[83] - 截至2023年3月31日，公司的流动比率下降至5.9:1，低于2022年12月31日的7.3:1[83] 现金流与投资活动 - 2023年第一季度，公司的运营现金流为417,589美元，而2022年同期为27,415美元，增长显著[87] - 2023年第一季度，投资活动使用的现金为46,088美元，较2022年同期的47,128美元有所减少[88] 未来展望与财务状况 - 公司预计在2023年第二季度开始升级建筑喷淋系统，预计将产生100,000美元的费用[85] - 公司在2023年和2022年第一季度的融资活动中没有使用现金[89] - 公司认为其流动资金足以支持未来至少12个月的运营需求[84] - 公司没有任何可能对财务状况产生影响的表外交易[86]

销售与收入 - 2022年销售额约为12,698,503美元，较2021年的13,929,629美元下降约9%[77] - 化妆品成分销售额下降约25%，从2021年的6,872,714美元降至2022年的5,167,909美元[78] - 制药产品的总销售额增长3%，从2021年的5,748,244美元增至2022年的5,929,216美元[80] - 医疗润滑剂销售额增长约14%，从2021年的2,171,204美元增至2022年的2,470,163美元[81] 毛利与费用 - 2022年毛利率为53%，较2021年的59%下降，主要由于原材料和运输成本上升[83] - 运营费用从2021年的2,035,970美元增加约7%，达到2,174,127美元[84] - 研发费用从2021年的478,642美元增加约3%，达到490,770美元[85] - 投资收入从2021年的233,857美元增加约1%，达到236,695美元[86] - 市场证券净损失从2021年的23,018美元增加至2022年的1,046,245美元[87] - 所得税费用从2021年的1,219,383美元减少至2022年的658,168美元，实际税率为20.4%[89] 资产与流动性 - 2022年12月31日的流动资产从2021年的$9,245,629减少至$8,596,939，流动比率从5.0:1增加至7.3:1[90] - 应收账款（扣除坏账准备）从2021年的$1,813,346减少至2022年的$1,427,576，主要由于2022年第三和第四季度销售下降[90] - 2022年应收账款周转天数为47天，较2021年的42天增加，主要由于医疗润滑产品销售增加，海外客户的付款期限通常为60天[90] 现金流与融资 - 2022年运营产生的现金为$2,525,169，较2021年的$5,313,277减少，主要由于净收入下降及应付账款、应计费用和递延收入减少[90] - 2022年投资活动产生的净现金为$897,562，而2021年为净现金使用$183,475，主要由于市场证券销售净收益增加[90] - 2022年融资活动使用的净现金为$3,123,492，较2021年的$5,190,033减少，原因是2022年支付的股息较低，股息从每股$1.13降至$0.68[91] 未来展望与管理 - 公司预计2023年上半年将花费约$100,000用于升级建筑喷淋系统[91] - 公司认为其流动资金足以支持下一财年的运营需求，长期流动性将依赖于盈利能力和现金流生成能力[91] - 公司没有发生可能对财务状况、收入或支出产生影响的表外交易[91] - 2022年12月31日的内部控制系统被评估为有效，未发生重大变化[93]