财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度零售交易总量达2259辆，同比增长22%，环比下降23%；零售销售收入为2.64亿人民币，同比下降17%，主要因零售车辆平均售价从去年同期的17.3万人民币降至本季度的11.7万人民币 [24] - 2023财年第四季度批发交易总量达1348辆，环比下降32%；批发车辆平均售价从上个季度的6.7万人民币降至本季度的6.5万人民币；批发销售收入为73.6亿人民币，环比下降44% [25] - 2023财年第四季度总收入为3.44亿人民币，环比下降27%，同比下降32% [26] - 2023财年第四季度毛利率反弹至2.3%，高于上一季度的0.6%和去年同期的0.2%；预计2023财年第一季度毛利率将升至6%以上 [27] - 2023财年第四季度总运营费用为1.13亿人民币，环比增长9%；排除一次性影响后，运营费用约为1亿人民币，环比增长3% [28] - 2023财年第四季度非GAAP运营亏损为4670万人民币，较上一季度减少3890万人民币；排除金融资产减值损失和债务重组收益后，较第三季度减少约400万人民币 [29] - 2023财年全年零售交易总量为10703辆，同比增长105%；零售销售收入为13.1亿人民币，同比增长68%；总收入为20.6亿人民币，同比增长26%；非GAAP运营亏损为1.1亿人民币，较上一财年增加5700万人民币 [29][30] - 预计2024财年第一季度零售交易总量为1600辆，零售平均售价为11万人民币；批发交易总量为1600辆，批发平均售价为6.1万人民币；总收入预计在2.7 - 2.9亿人民币之间，毛利率预计超过6% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，2023财年第四季度零售交易总量增长但收入下降，主要因平均售价降低；全年零售交易总量和收入均显著增长 [24][29] - 批发业务方面，2023财年第四季度交易总量和收入均环比下降，主要因主动减少库存收购和平均售价降低 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国二手车市场规模庞大，已达万亿人民币级别，汽车保有量达3.2亿辆；2023年上半年二手车交易量约900万辆，同比增长15%；预计中国二手车年交易量将很快超过2000万辆，仍有3 - 4倍的增长潜力 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2024财年主要聚焦三个关键领域：一是合肥新旗舰超级店预计8月试运营并于年内正式开业，总面积45万平方米，满负荷可容纳1万辆车展示销售，将作为公司二手车业务扩张的中心枢纽；二是实现超级店盈利，预计2024财年第一季度毛利率超6%，中期目标达10%以上，8月起加速增加车辆库存，有信心年底实现西安和合肥门店正EBITDA；三是完成2 - 3家新超级店的扩张规划，增强区域覆盖和品牌影响力 [18][19][20] - 行业竞争方面，中国二手车行业升级和整合处于早期阶段，公司首创的线下超级店 + 线上全国采购模式已完成从0到1的跨越，以先进生产、现代零售体验和数据驱动运营为核心，为下一阶段可扩展盈利奠定基础；与美国同行和中国新车经销商相比，公司仍有较大市场份额增长潜力，其独特优势在于大规模超级店模式、先进的二手车翻新工厂和有竞争力的价格组合 [7][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年公司面临新冠疫情带来的社会和经济逆风，但二手车零售业务经历增长、停滞和复苏阶段，最终克服困难取得良好业绩；随着疫情后运营回归健康增长轨道，库存结构逐渐健康，销售周转率和盈利能力不断提高 [5][27] - 新车市场价格战结束后，二手车市场整体形势稳定，公司库存结构更健康，销售周转率加快，增值服务渗透率提高，为超级店今年实现盈亏平衡奠定基础；公司财务状况正朝着长期健康方向发展，有信心实现业务目标 [31][32] 其他重要信息 - 公司完成2019年可转换贷款的重组和偿还，有效解决大部分历史债务，优化资产负债表结构；与多家银行合作获得约4亿人民币信贷额度，提高资金使用效率 [17] - 公司西安超级店采用探索开发一年半的透明工厂1.0管理系统，整合检查、评估和维修流程，提高运营管理效率；升级翻新技术，引入3D打印、智能维修等，开发集成零部件供应系统，每辆车从进厂到上架时间平均缩短70%，仅需4天 [8][9] - 公司超级店为消费者提供现代零售标准的二手车购买体验，包括宽敞明亮的场地、按现代零售货架模式展示的车辆、透明的价格、一站式服务和现场车管所等，西安和合肥超级店已成为当地二手车购买的首选目的地 [11][12] - 公司基于车辆层面的数据进行业务决策，建立智能定价模型，提高销售效率，平均挂牌到销售时间少于45天；随着销量增加，数字系统的飞轮效应增强，巩固竞争优势 [15][16] 问答环节所有提问和回答 问题：近期市场趋势或消费者购买行为的显著变化 - 自1月新车市场激进定价策略以来，二手车行业受影响，消费者对价格超10万人民币的高端二手车购买犹豫；6月起市场开始稳定，公司销售效率上升，上月在售车辆库存周转率约40天，超过以往月度记录；随着公司在超级店所在地区品牌影响力扩大，将加强消费者群体的网络效应，有信心继续扩大市场份额 [36] 问题：未来扩张的地区或具体区域 - 公司计划在2023财年建立2 - 3家额外的超级店，选址将评估人口密度、二手车市场规模、区域经济活力、地理位置和地方政府激励措施等标准；目标是巩固公司在当地二手车市场的领先地位，提高线下市场渗透率，增强线上线下业务的品牌协同效应；更多详细信息和更新可关注公司IR网站或官方社交媒体账号 [38] 问题：下一季度毛利率显著提升的动力来源和长期毛利率目标 - 预计2024财年毛利率持续增长，中期目标为10%，长期目标更高；零售车辆毛利主要来自车辆销售和增值服务两方面，均有显著改善；车辆销售毛利回升得益于销售利润率恢复和翻新成本大幅降低，疫情后库存结构改善，平均销售周期缩短至45天内，销售利润率回归正常水平，西安翻新设施启用和先进技术集成使每辆零售车辆翻新成本平均下降70%；高毛利增值服务渗透率持续提高，每辆零售车辆此类服务收入较六个月前增长超30%，公司有信心今年实现超级店EBITDA盈利 [41][42][43] 问题：新参与者进入二手车业务是否会加剧竞争，与行业领先者相比公司的地位 - 中国二手车市场转型和行业升级正在进行，欢迎所有致力于与消费者建立信任、提升行业标准的参与者；二手车行业并非赢家通吃市场，各零售模式可找到适合的细分市场；与美国同行和中国新车经销商相比，公司仍有较大市场份额增长潜力；与新车经销商相比，公司的独特卖点是大规模超级店模式，强调销量和周转率，拥有先进的二手车翻新工厂，提供性价比高的解决方案，车辆类型和定价具有竞争力 [45][46][47]

公司业务及运营 - 公司是开曼群岛控股公司，主要通过中国子公司进行业务[14] - 公司已完成重组，前VIEs已成为公司的全资子公司，直接通过子公司在中国开展业务[15] - 公司在中国经营需获得相关许可和批准，目前已获得必要的许可和批准[21] - 公司计划扩大到新的地理市场，需要雇佣更多员工来覆盖这些市场[49] - 公司需要不断扩展和加强基础设施和技术，改进运营和财务系统，培训、管理和激励员工[49] - 公司需要稳定成本和费用，提高效率，招聘和留住技术娴熟的员工[49] - 公司需要加强与业务伙伴的关系，提升风险管理和内部控制，升级技术并持续创新[50] - 公司转向自有库存模式，扩大车辆供应渠道，但无法保证高质量和物有所值的二手车供应足够[51] - 公司购买二手车库存主要基于预期需求，如果预测不准确或实际销售远低于预期，可能导致库存过剩[52] 公司风险及挑战 - 公司面临激烈竞争，可能导致市场份额减少，服务费和收入减少，成本增加，员工流失，与竞争对手发生纠纷[35] - 公司目前尚未盈利，且经营活动现金流为负，未来可能继续[35] - 公司业务、经营结果和财务状况可能会受到COVID-19大流行的不利影响[35] - 公司如果无法有效管理增长或实施业务策略，业务、经营结果和财务状况可能会受到重大不利影响[48] - 公司依赖营销活动进行客户获取和提高品牌知名度，如果营销活动无法有效和高效进行，公司业务可能会受到损害[35] - 公司生成和处理大量数据，必须遵守与隐私和网络安全相关的中国和其他适用法律，数据的不当使用或泄露可能对公司业务和前景产生重大不利影响[35] - 公司面临在中国经营的风险和不确定性，包括中国经济、政治或社会状况或政府政策的变化可能对公司业务和运营产生重大不利影响[37] 公司财务及股权 - 公司的ADS交易价格可能会波动，可能会给投资者带来巨大损失[41] - 公司的普通股双重类结构可能对ADS交易市场产生不利影响[42] - 公司如果无法提供差异化和优越的客户体验，客户基数和平台交易数量可能会下降，对公司业务产生重大不利影响[43] - 公司通过股权激励计划授予股票期权，可能导致股权激励支出增加[109] - 股票期权行权导致股东权益进一步稀释[110] - 公司不会在可预见的未来支付股息，投资回报将主要依赖ADS价格的升值[173] - 公司的章程和公司法案中包含了反收购条款，可能对持有公司A类普通股和ADS的股东权利产生重大不利影响[174] - 公司是在开曼群岛法律下设立的，股东在保护自己权益方面可能会面临困难，因为他们的权利受到限制[175] - ADS持有者的投票权受到存托协议的限制，可能无法直接行使对ADS所代表的A类普通股的投票权[176] 公司发展历程及资本运作 - 公司成立于2011年8月，通过Youxin Internet (Beijing) Information Technology Co., Ltd.开始运营二手车拍卖和其他交易相关服务[187] - 公司于2018年6月在纳斯达克上市，募集净收益为2.048亿美元[188] - 公司于2019年6月向Redrock、TPG、58.com等出售总额为2.3亿美元的可转换债券，利率为3.75%[189] - 公司于2020年7月完成与GIC和富国银行的私募，发行总计8469.28万股A类普通股，募集总额2500万美元[190] - 公司于2021年7月完成首轮发行总计2.913亿股高级可转换优先股，募集1亿美元[190] - 公司于2022年7月发行1.45645亿股高级可转换优先股给第三方，募集总额500万美元[190] - 公司于2022年7月向58.com发行1.83495亿股A类普通股，以换取58.com持有的2024年到期的债券[190] - 公司于2022年8月向ClearVue发行3,669,029股A类普通股，以换取ClearVue持有的2024年到期的债券[191] - 公司于2022年10月宣布ADS与A类普通股比例由1:3调整为1:30[191] - 公司于2023年4月与NIO Capital签署补充协议，调整支付方式，NIO Capital已履行8160万美元的购买价格[191]

财务表现 - 2023财年总营收为人民币20.59亿（约合2.99亿美元），同比增长25.9%[28] - 2023财年零售交易量为10,703辆，同比增长105.4%[28] - 2023财年总毛利率为1.2%[28] - 2023财年调整后的营运亏损为人民币3.096亿（约合4500万美元），较上一财年增加[28] - 2023年3月31日结束的第一季度，公司总收入为人民币3.438亿元（约合5.01亿美元），较上一季度下降26.9%[31] - 2023年3月31日结束的第一季度，零售车辆销售收入为人民币2.637亿元（约合3.84亿美元），较上一季度下降19.8%[32] - 2023年3月31日结束的第一季度，批发车辆销售收入为人民币7360万元（约合1070万美元），较上一季度下降31.5%[33] - 毛利率为2023年3月31日结束的第一季度为2.3%，较去年同期提高2.1个百分点[36] - 2023财年总收入为人民币20.592亿元（约合2.998亿美元），较上一财年增长25.9%[46] - 2023财年零售车辆销售收入为人民币13.129亿元（约合1.912亿美元），较上一财年增长68.2%[47] - 2023财年批发车辆销售收入为人民币7.074亿元（约合1.03亿美元），较上一财年下降11.6%[48] - 公司2022年净利润为360,821千元，2023年净利润为(79,787)千元[87] - 公司2022年每股基本收益为0.30元，2023年每股基本收益为(0.06)元[87] 资金情况 - 公司现金余额截至2023年3月31日约为人民币9.27亿元，运营现金流出约为人民币2.511亿元[62] - 公司计划通过提高汽车销售毛利率和优化成本结构来改善经营现金流[63] - 公司计划在2023年11月到期时寻求续签工作资本额度（人民币50亿元，约合美元7.3亿）[67] - 公司预计2023年6月30日到期的人民币30亿元（约合美元4.4亿）将分为6个月的分期付款[67] 资产负债表 - 公司2022年现金及现金等价物为128,021千元，2023年为92,713千元[90] - 公司2022年总资产为1,251,199千元，2023年为718,647千元[90] - 公司2022年总负债为2,234,798千元，2023年为1,296,445千元[90] - 公司2022年股东权益为(1,510,083)千元，2023年为(1,273,445)千元[92] - 公司2022年股东权益中普通股为806千元，2023年为806千元[91] - 公司2022年股东权益中资本公积金为14,254,109千元，2023年为15,451,803千元[92] - 公司2022年股东权益中累计赤字为(16,053,272)千元，2023年为(16,946,064)千元[92] Uxin Limited业绩 - Uxin Limited 2023年第一季度经营亏损为5,740.4万人民币，较2022年同期的亏损109,499万人民币有所改善[101] - Uxin Limited 2023年第一季度非GAAP调整后的亏损为4,669.2万人民币，较2022年同期的亏损96,131万人民币有所改善[101] - Uxin Limited 2023年第一季度净营收为负7.98亿人民币，较2022年同期的净收入36.08亿人民币出现亏损[102]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度零售交易2928辆，较上季度仅下降6%，同比增长77%；批发交易1969辆，较上季度下降33%；总营收4.71亿元，较上季度下降24%，同比下降7% [12][13] - 平均售价方面，零售从上个季度的12万元降至本季度的11.2万元，批发从上个季度的8.1万元降至本季度的6.7万元 [12][13] - 毛利率为0.6%，低于上季度的1.3%；总运营费用较上季度减少11%；非GAAP调整后运营亏损8560万元，较上季度减少690万元 [14][15][16] - 预计第四季度零售交易约2100辆，批发交易约1300辆，总营收在3.1亿 - 3.3亿元；2023财年零售交易约1.05万辆，同比增长104%，批发交易约9300辆，同比下降9%，总营收在20.2亿 - 20.4亿元，同比增长23% - 25% [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，第三季度零售交易2928辆，零售收入3.29亿元，较上季度下降12%，同比增长41% [12] - 批发业务方面，第三季度批发交易1969辆，批发收入1.32亿元，较上季度下降45% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年10 - 12月，中国二手车总交易量环比下降8%，同比下降12% [12] - 2023年1 - 3月中国汽车市场价格波动大，4月市场开始企稳，预计2023年中国二手车销量同比增长约15% [9][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续加强客户服务能力，提升购车体验，建立有效满足客户需求的产品和服务体系 [5] - 优化生产流程，加强跨团队协作，实现备件管理自动化，打造行业领先的二手车翻新透明工厂 [6] - 精细生产管理，实施DRIP灌溉系统，为每辆车制定定制化翻新方案，降低整体翻新成本 [7] - 升级改造西安超级店，建立集多种业务于一体的模式，为未来大规模复制奠定基础 [8] - 依据AI定价系统分析，实施谨慎的车辆采购策略，降低新车价格波动影响 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第三季度严格的疫情防控措施对市场造成巨大影响和波动，但公司零售销量实现同比77%的增长 [4] - 随着中国疫情政策调整，经济环境和消费者信心有所恢复，但2023年第一季度中国汽车市场价格波动大 [9] - 凭借良好声誉、品牌认可度、业务效率提升和生产成本降低，公司有信心在2023年实现单店盈利 [10] 其他重要信息 - 2019年获得2.3亿美元可转换融资，2021年成功重组还款计划，截至2023年3月31日，已完成剩余6160万美元的还款，改善了资产负债表结构 [17] - 2022年6月与投资者签署1亿美元融资协议，截至目前投资者已完成8000万美元的支付，剩余2000万美元将按约定支付 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否还有COVID - 19相关问题，特别是两个IRC所在地区 - 2022年10 - 11月疫情对业务影响大，自12月第二周防疫政策放开后市场迅速反弹，目前疫情对运营无影响 [23] 问题: 西安IRC的升级和建设是否100%完成，有无未来升级计划 - 西安IRC的扩建和升级已100%完成，展厅容量扩大到3000辆，是之前的5倍；具备向外部输出二手车翻新能力，可在其他城市复制；随着4月市场稳定，将增加库存推动销售增长，并按计划稳步扩展IRC网络 [25][26][27] 问题: 公司是否真的全额偿还了6160万美元的可转换债券，这些安排对未来业务发展有何影响 - 公司已全额偿还6160万美元可转换债券余额，带来三方面好处：改善资产负债表结构，增强财务安全性；为未来潜在融资创造更好条件；为与国内金融机构合作奠定基础，降低资金需求，提高业务扩张灵活性 [29][30][31] 问题: 如何看待3月初降价对二手车市场的影响，应对电动车和汽油车降价的策略是什么 - 1月初特斯拉降价引发市场波动，2月下旬各品牌新车降价，消费者持观望态度，影响二手车市场；公司受影响较小，依靠大数据分析和信息系统，实施谨慎采购策略，控制库存规模和结构，降低价格波动影响；预计2023年中国二手车销量增长约15%，公司计划逐步增加库存，实现高于行业平均的增长率 [34][35][37] 问题: 根据西安和合肥的经验，一家门店达到盈亏平衡需要多长时间，公司实现单店盈亏平衡的关键计划是什么 - 新超级店从开业到盈利预计需要12 - 18个月，单店月零售销量达到1000辆左右可实现盈亏平衡；实现单店盈亏平衡的关键计划包括：增加库存同时保持高销售周转率，提高零售交易量；提高每辆车的毛利率，增加高附加值服务的收入和利润贡献；持续推进精益管理，降低成本，提高效率 [39][40][42]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度零售交易总量达3109，环比增长近30%，同比增长203%；平均售价从上个季度的14.5万元降至本季度的12万元；零售汽车销售收入达3.3亿元，环比增长7%，同比增长79%；批发交易总量为3000，与上季度基本持平，批发汽车ASP从上个季度的86万元降至本季度的8.1万元，批发汽车销售收入为2.38亿元，较上季度下降10%；总收入为6.19亿元，与上季度基本持平，同比增长79%，零售汽车销售收入占总收入的60% [5][15][16][17] - 本季度毛利率为1.3%，较上季度的1.1%略有上升；总运营费用与上季度基本持平；非GAAP调整后持续经营业务亏损从上季度的约8490万元增加至本季度的9240万元 [18][19][21] - 预计2023财年第三季度总交易量略有下降，零售交易总量约为2800，同比增长65%，ASP约为11万元；批发交易总量约为2000，ASP约为7万元；预计总收入在4.5 - 4.6亿元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，2023财年第二季度零售交易总量增长显著，且零售销售车辆首次超过批发，预计未来零售销售贡献将增加；批发业务方面，交易总量基本持平，ASP下降，销售收入减少 [15][16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年7 - 9月，中国二手车市场交易量同比下降5%；公司在合肥地区市场份额接近10%，且有望进一步增加 [5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过先进制造、新零售体验和数字赋能推动中国二手车行业转型，利用先进设备、技术和供应链能力保障优质二手车供应，通过大规模生产降低翻新成本，凭借优越的店铺环境、丰富的二手车选择和综合服务形成竞争优势 [10][11] - 公司花费超11年建立数字化流程和管理系统，利用系统和数据标准化业务流程，技术优势使其具备大规模管理二手车业务的独特能力，区别于高度分散的小型二手车经销商 [12] - 行业竞争格局较为分散，小经销商主导交易市场，部分将向品牌化、标准化运营转型，部分将倒闭；公司创新业务模式为客户提供新的购物体验，在各方面具有显著优势 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年中国二手车市场面临挑战，疫情干扰商业活动、减缓经济活动和客户消费，但公司业务仍实现显著增长，展示了基于IRC的全渠道二手车商业模式的韧性和活力 [5] - 随着中国放松疫情限制，预计2023年中国经济将反弹，监管持续实施行业扶持政策，公司将通过原有IRC网络、强大的品牌资产以及领先的产品和服务能力进一步扩大业务版图 [13] - 公司对自身商业模式和二手车行业未来前景充满信心，相信疫情感染高峰过后业务将恢复高质量增长轨迹 [13][23] 其他重要信息 - 2022年12月完成西安IRC和超级商店的搬迁和升级，升级后的IRC总面积达15万平方米，翻新工厂年产能4万辆，超级商店展厅容量从600辆扩大到3000辆，并设有综合客户服务中心和车辆管理办公室分支机构，提供一站式二手车购买体验 [9][10] - 公司车辆采购渠道良好，近60%的车辆采购来自个人客户，9月加速二手车采购和销售流程，虽10 - 11月受疫情干扰，但运营已恢复到9月水平，预计2023年运营指标将继续改善 [8] - 公司净推荐值（NPS）为61，保持行业领先，本季度超25%的交易来自现有客户推荐 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 请详细说明疫情干扰情况以及对消费者购买的影响，是否促进了线上业务的发展 - 疫情对二手车消费有重大影响，短期内影响经济，降低消费者购车需求和意愿，严格防控措施干扰交付、物流和线下运营，消费者无法完成购买；10 - 11月西安和合肥的疫情防控和城市封锁影响了公司销售，但12月中国放松疫情控制后，公司销售业绩提前于市场恢复，多项运营指标超过此前高点；公司对2023年机会感到兴奋，相信疫情高峰过后整个二手车市场将强劲反弹 [26][28] 问题: 西安超级商店升级对公司二手车交易有何影响，从供应角度看目前展厅容量从600辆增加到3000辆是否足够，疫情限制放松后二手车客户需求是否会改善 - 此前600辆的展厅容量无法满足西安客户需求，升级使超级商店成为中国西北地区最大的二手车市场，增强了对客户的价值主张，提升了市场份额和地位，为未来销售增长创造空间；升级不仅扩大了规模，还结合了先进翻新工厂和仓库式超级商店，更好地控制二手车质量和成本；目前3000辆的展厅容量足以满足西安及周边城市的市场需求，公司拥有全渠道销售网络，可灵活调整库存供应；未来将根据市场情况和战略计划继续开发新的IRC以实现业务增长和库存扩张 [29][31][33] 问题: 请评论当前二手车市场动态，包括市场规模、竞争格局、增长潜力和政策方向 - 市场规模方面，中国是全球最大的汽车保有市场，未来几年二手车市场交易量有望从目前的每年2000万辆扩大到与美国相当的每年4500万辆；竞争格局上，市场较为分散，小经销商主导，部分将向品牌化、标准化运营转型，部分将倒闭，公司创新业务模式具有显著优势；增长潜力上，合肥超级商店运营一年已获得约10%的市场份额，未来有望达到20%，公司成功经验可复制到全国其他主要城市，增长潜力高于美国同行；政策方面，政府鼓励合规经销商运营，加强对非法行为的监管，二手车税收制度改革降低了业务运营成本，电子车辆档案和在线注册的实施扩大了二手车获取渠道并提高了交易效率 [34][35][36] 问题: 第二季度公司交易量增长60%，而行业总交易量下降5%，请详细说明在充满挑战的市场中实现增长的原因 - 公司的增长得益于整个团队的执行努力，展示了商业模式的韧性和活力；与传统二手车经销商相比，公司利用先进翻新工厂开发二手车产品能力远超传统经销商，确保大规模稳定供应高质量二手车；公司为二手车购买打造了创新的新零售体验，自有超级商店在车辆选择、购买流程、服务体验和售后服务方面远超传统市场，为客户提供一站式体验；公司对整个流程进行数字化管理，拥有中国二手车行业最好的数据库和数字技术，能更好地了解客户和市场，动态调整运营，优化库存结构，提高用户获取精准度，具备大规模管理二手车业务的独特能力 [38][39][42]

2022年第三季度财务关键指标变化 - 2022年第三季度总收入为6.188亿元人民币（8700万美元），较上季度减少1.2%，较去年同期增长78.9%[2][6] - 2022年第三季度毛利率为1.3%，上季度为1.1%，去年同期为4.2%[2][9] - 2022年第三季度运营亏损为1.064亿元人民币（1500万美元），上季度为9660万元人民币，去年同期为4590万元人民币[2][11] 2022年第三季度业务线交易数据关键指标变化 - 2022年第三季度交易总量为6050辆，较上季度增长10.5%，较去年同期增长65.8%[2] - 2022年第三季度零售交易总量为3109辆，较上季度增长29.2%，较去年同期增长202.7%[2][7] 公司资金与负债情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2440万元人民币（340万美元），流动资产和流动负债分别为5.554亿元人民币（7810万美元）和9.118亿元人民币（1.282亿美元）[14] - 公司为偿还2022年12月到期的长期借款，与第三方签订了2.93亿元人民币的长期贷款协议，该借款将于2024年12月到期[15] - 公司有权获得1亿美元用于认购其高级可转换优先股，截至财报发布日，已收到1000万美元，原预计12月收到的3000万美元延期至2023年3月31日[16] 公司业务升级情况 - 2022年12月22日，公司完成西安检测修复中心和二手车超市的搬迁和升级，展厅容量达3000辆车，总面积达15万平方米[19][20] - 公司预计升级后的西安超市在运营12个月内实现单店盈利[5][21] 疫情对业务影响及2022年第四季度业务预计 - 2022年10 - 11月，西安和合肥疫情及管控措施影响公司销售增长，12月零售交易量恢复到9月水平[22] - 2022年第四季度，公司预计零售交易量约2800辆，环比降10%，同比增69%，零售汽车平均售价约11万元[23] - 2022年第四季度，公司预计批发交易量约2000辆，批发汽车平均售价约7万元[23] - 2022年第四季度，公司预计总收入在4.5 - 4.6亿元之间[23] 2021 - 2022年不同时段业务收入对比 - 2021年和2022年前三个月，零售车辆销售分别为13.63亿元和37.19亿元，批发车辆销售分别为20.13亿元和23.78亿元[33] - 2021年和2022年前六个月，零售车辆销售分别为22.80亿元和72.03亿元，批发车辆销售分别为37.79亿元和50.18亿元[33] - 2021年和2022年前三个月，公司总营收分别为34.59亿元和61.88亿元，毛利润分别为1.46亿元和0.81亿元[33] - 2021年和2022年前六个月，公司总营收分别为62.37亿元和124.50亿元，毛利润分别为2.58亿元和1.48亿元[33] 2021 - 2022年不同时段公司盈亏情况对比 - 2021年和2022年前三个月，公司净亏损分别为17.15亿元和1.17亿元，前六个月分别为17.84亿元和盈利0.43亿元[34] - 2021年和2022年前三个月，公司综合损失分别为17.25亿元和1.48亿元，前六个月分别为17.69亿元和0.47亿元[35] 其他财务指标 - 总运营费用为169,245千人民币（235,427千人民币），运营亏损为96,610千人民币（202,986千人民币）[37] - 加权平均流通股基本为1,177,159,051股，摊薄为1,367,056,109股[38] - 普通股股东基本每股净亏损为1.52人民币，摊薄为1.91人民币[39] - 截至2022年9月30日，总资产为908,609千人民币（127,732千美元）[42] - 夹层股权中高级可转换优先股截至2022年9月30日发行1,151,221,338股，价值610,119千人民币（85,769千美元）[43] - 股东权益中普通股为804千人民币（113千美元），额外实收资本为14,674,443千人民币（2,062,901千美元）[44] - 流动负债总计911,843千人民币（128,186千美元），非流动负债总计523,094千人民币（73,535千美元）[45] - 累计其他综合收益为198,274千人民币（27,873千美元），累计亏损为16,009,802千人民币（2,250,622千美元）[46] - 总负债、夹层股权和股东权益赤字总计908,609千人民币（127,732千美元）[47] 公司股份发行与转换情况 - 2021年7月12日完成首次1亿美元高级可转换优先股发行，发行291,290,416股[40] - 2021年6月，公司与蔚来资本和愉悦资本签订股份认购协议，最高投资3.15亿美元认购高级可转换优先股，7月12日首次交割1亿美元，发行2.91290416亿股[48] - 第二次交割预计金额5000万美元，2021年11月、2022年3月和6月分别收到2750万、1000万和750万美元，剩余500万美元于2022年7月27日收到[49] - 2021年6月，公司与58同城等投资者签订补充协议，30%的2.3亿美元可转换票据本金将转换为6699.0291万股A类普通股，转换价格为每股1.03美元[50] - 2022年7月18日和8月29日，公司向58同城和ClearVue发行1.83495146亿股和3669.9029万股A类普通股，以解除2019年6月10日发行的可转换票据义务[51] 公司款项结算情况 - 为结算对某供应商的应付款项，公司按计划付款后将豁免总计5610万元人民币[52] - 2020年7月23日，公司与微众银行签订补充协议，2020 - 2025年支付总计3.72亿元人民币作为担保结算，最高年结算金额不超过8400万元人民币[53] 2022年费用及亏损情况 - 2022年9月30日，销售和营销的股份支付费用为790万元人民币（111万美元），一般及行政为1.2262亿元人民币（1724万美元），研发为887万元人民币（125万美元）[54] - 2022年前三季度非GAAP调整后经营净亏损为1.71635亿元人民币（2412.8万美元）[55] - 2022年9月30日止三个月，GAAP经营亏损为1.06369亿元人民币（1495.2万美元），非GAAP调整后经营亏损为9243万元人民币（1299.2万美元）[57] 2022年加权平均流通股数 - 2022年基本加权平均流通股数为13.54134791亿股，摊薄加权平均流通股数为13.54134791亿股[59]

财务数据和关键指标变化 - 总营收6.26亿元人民币，环比增长23.8%，同比增长125%，主要因整体交易量环比增长29% [13] - 零售销售收入3.484亿元人民币，环比增长9.1%，同比增长279%，主要因零售交易量环比增长30% [13] - 2022年6月30日止三个月毛利率为1.1%，上一季度为0.2%；若排除库存调整影响，毛利率达4% [14] - 本季度非GAAP持续经营业务调整后亏损8490万元人民币，较上一季度改善1100万元人民币 [15] - 2022年6月30日每ADS股价为0.42元人民币，3月31日为1.02美元，带来2.52亿元人民币的非现金公允价值变动收益 [16] - 预计2022年9月30日止三个月零售交易量约3000辆，环比增长25%，同比增长192%；零售汽车平均售价约11.8万元人民币 [17] - 预计批发交易量约2800辆，平均售价约8.2万元人民币；预计总营收在5.9 - 6.1亿元人民币之间 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：第一财季零售交易量达2407辆，环比增长30%，同比增长超250%；本季度约25%零售销售来自客户推荐 [5][6] - 批发业务：作为零售销售的有效补充，随着零售业务增强，批发业务占比将自然下降，长期预计零售销售占总销售的75%，批发占25% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在西安CD和合肥CD的市场份额领先，两个IRC分别是华东和西北最大的100%自有二手车超市 [5] - 本季度净推荐值为60，保持在行业顶级水平 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供高品质车辆、打造优质购物体验和提供满意服务，以客户口碑驱动业务可持续高质量增长 [12] - 2023财年预计各季度零售销售持续增长，西安IRC将扩大规模，合肥IRC将满负荷运营，超级IRC建设稳步推进 [11] - 行业正从佣金代理模式向就业导向商业模式转变，政策利好品牌化、规模化、合规化二手车企业发展，公司作为行业领导者将受益 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全国疫情高峰反弹，公司仍保持增长势头，消费者对公司产品和服务的信任度不断提高 [5] - 商务部等部门出台系列支持政策，将显著简化二手车交易流程、降低运营成本、促进营运资金融资，公司将借助行业东风实现高质量增长 [9][10] - 随着业务增长和库存调整完成，预计本财年剩余时间业绩将进一步改善 [15] 其他重要信息 - 公司优化库存结构，目标是满足主流中价位汽车需求，面向更广泛的中产阶级客户；零售汽车平均售价从上个季度的18万元人民币降至本季度的14.5万元人民币，下一季度预计降至11.8万元人民币并保持相对稳定 [14] - 公司完善超700个扩张点，推出全国标准车辆仪表盘计划，提升客户购物体验，该计划获客户好评 [7] - 公司运营效率持续提高，车辆从收购到上市销售的翻新时间减少约50%，零售周转天数较一年前减少约48% [8] - 8月底公司发行普通股，以1.03美元/ADS的价格清偿260万美元可转换债券的全部义务；新资本按1亿美元战略投资的进一步付款计划进行支付，支持公司C&IB扩张和卓越建设 [17] 问答环节所有提问和回答 问题：零售和批发业务未来表现如何 - 零售销售是公司业绩的重要指标，2023财年预计保持增长势头；随着消费者对产品和服务认可度提高、库存规模扩大以及车辆收购和翻新能力增强，零售销售将增长；批发业务是零售销售的有效补充，随着零售业务增强，批发业务占比将自然下降，长期预计零售销售占总销售的75%，批发占25% [20][21] 问题：直接从消费者处购车的比例及车辆采购成本情况 - 本季度直接从消费者处购车占总收购量近40%，预计该比例将进一步提高；主要从西安和合肥的IRC及周边城市收购车辆；长期来看，随着限制解除，公司可获取更广泛的车辆来源，通过分析不同地区车辆定价市场数据，有效填充库存，降低车辆采购成本；新政策实施可降低交易成本，公司物流成本也将随规模扩大而降低 [23][24][25] 问题：利好政策是否都从10月1日开始实施 - 2022年以来出台多项行业政策，表明政府致力于发展二手车行业，将品牌经销商作为主流交易模式；这些政策方向与公司市场认知和业务特点高度一致，公司希望借助政策东风实现增长；未提及政策是否从10月1日开始实施 [26][27] 问题：公司当前融资情况、资金使用及未来计划 - 新资本按1亿美元战略投资的进一步付款计划有序付款；资金主要用于扩大库存规模、优化翻新流程、支持西安IRC扩张和合肥超级店建设 [28] 问题：公司消费者交易场景、流程及线上线下交易比例 - 目前25%的交易完全来自线上，75%的客户倾向于线下看车后购买；距离IRC近的客户更愿意线下交易，距离远的客户则选择线上订购和购买 [30]

总营收情况 - 2022年第二季度总营收6.262亿元人民币（9350万美元），环比增长23.8%，同比增长125.4%[2][4] - 2021年和2022年Q2总营收分别为27.7818亿元和62.617亿元人民币，对应9348.5万美元[28] 交易总量情况 - 2022年第二季度交易总量为5475辆，环比增长29.4%，同比增长81.8%[2] - 2022年第二季度零售交易总量为2407辆，环比增长30.2%，同比增长254.5%[2][5] - 预计2022年第三季度零售交易总量约3000辆，环比增长25%，同比增长192%，批发交易总量约2800辆，预计总收入在5.9亿至6.1亿元人民币之间[17] 毛利率情况 - 2022年第二季度毛利率为1.1%，上一季度为0.2%，去年同期为4.0%[2][8] - 2021年和2022年Q2毛利润分别为1.1129亿元和6759万元人民币，对应1009万美元[28] 运营亏损情况 - 2022年第二季度运营亏损9660万元人民币（1440万美元），上一季度为1.095亿元人民币，去年同期为5070万元人民币[2][11] - 2022年第二季度非美国通用会计准则调整后运营亏损8490万元人民币（1270万美元），上一季度为9610万元人民币，去年同期为4460万元人民币[2][11] - 2021年和2022年Q2运营亏损分别为5.0697亿元和9.6617亿元人民币，对应1442.5万美元[28] - 2022年第二季度，公司GAAP运营亏损为9661.7万元人民币，Non - GAAP调整后运营亏损为8492.7万元人民币[42] 净亏损/收入及每股净亏损/收入情况 - 2021年和2022年Q2净亏损/收入分别为6.9192亿元和15.998亿元人民币，对应2388.3万美元[28] - 2021年和2022年Q2基本每股净亏损/收入分别为0.06元和0.09元人民币，对应0.01美元[28] 现金及负债情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为8820万元人民币（1320万美元），净流动负债为2.653亿元人民币（3960万美元）[13] - 截至2022年3月31日和6月30日，总资产分别为12.51199亿元和11.41617亿元人民币，对应1.7044亿美元[31] - 截至2022年3月31日和6月30日，流动资产分别为8.74328亿元和7.71212亿元人民币，对应1.15141亿美元[31] - 截至2022年3月31日和6月30日，非流动资产分别为3.76871亿元和3.70405亿元人民币，对应5529.9万美元[31] - 截至2022年6月30日，公司总负债为22.34798亿美元，较之前的19.90971亿美元增加了2.97246亿美元[32] - 公司股东赤字为151.0083万美元，较之前的139.7073万美元增加了20.8578万美元[34] 优先股发行及相关情况 - 2022年8月29日，公司向ClearVue发行3669.9029万股A类普通股，以全额解除1260万美元可转换本票义务[16] - 2021年6月与蔚来资本和愉悦资本签订协议，最高投资3.15亿美元认购高级可转换优先股，首次交割1亿美元，第二次交割预计5000万美元，已收到4500万美元，剩余500万美元于2022年7月收到[29] - 报告季度高级可转换优先股发行的总公允价值影响为2.522亿元人民币（3770万美元）[29] - 2022年3月31日和6月30日，高级可转换优先股分别发行并流通4.00524323亿股和4.22371104亿股[33] - 2021年7月12日，公司完成首笔1亿美元高级可转换优先股发行，同时发行认股权证，涉及金额1.65亿美元[34] - 第二笔5000万美元投资，公司已分别于2021年11月、2022年3月和6月收到2750万美元、1000万美元和750万美元，剩余500万美元于2022年7月收到[35] 其他业务相关协议情况 - 2020年4月，公司与Golden Pacer签订协议，预付6000万元人民币以获取5年金融解决方案咨询服务[35] - 公司与供应商达成协议，全额付款后将豁免5610万元人民币应付款项，截至2022年6月30日已记录1.052亿元人民币[36] - 2021年7月12日，公司将2.3亿美元可转换票据中30%的本金转换为6699.0291万股A类普通股[37] - 2020 - 2025年，公司将向微众银行支付3.72亿元人民币作为担保结算，最高年结算金额不超过8400万元人民币[38] 财报电话会议安排 - 公司管理层将于2022年9月30日美国东部时间上午8点举行财报电话会议[18]

公司业务结构调整 - 2020年4月公司将财年结束日期从12月31日变更为3月31日[27] - 2019年7月、9月和2020年4月，公司与Golden Pacer分别签订相关协议，剥离贷款促成相关业务，2019年11月起停止部分业务，2020年4月交易完成[28] - 2020年1月，公司与北京恒泰博车拍卖有限公司签订协议，剥离salvage car相关业务，该交易于2020年1月完成[29][31] - 2020年3月，公司与58.com签订协议，剥离B2B在线二手车拍卖业务，2020年4月交易完成[31] - 2020年9月，公司转向拥有库存模式，建立并销售自己的二手车库存[32] - 2022年3月公司完成重组，终止与前可变利益实体（VIE）的合同安排，VIE成为公司全资子公司[178] 公司财务数据关键指标 - 零售汽车销售收入为6.57408亿人民币和1.23101亿美元[34] - 批发汽车销售收入为5124.9万人民币和1.29899亿美元[34] - 佣金收入为4193.9万人民币[34] - 增值服务等其他收入为3524.8万和6542.5万人民币[34] - 总收入为6.57408亿和16.36116亿人民币，2.58092亿美元[34] - 持续经营业务净亏损为7.16975亿人民币和2259.3万美元[34] - 终止经营业务净亏损为14.78974亿和6.6245亿人民币，净收入为1.0555亿人民币[34] - 净亏损为4.21231亿人民币和1432.23万美元[34] - 基本每股净亏损持续经营业务为0.12美元，终止经营业务为无数据[34] - 摊薄每股净亏损持续经营业务为2.07美元，终止经营业务为无数据[34] - 2017 - 2022年股份支付费用分别为1.659亿、10.52亿、1.003亿、 - 0.326亿、 - 0.191亿和0.265亿元人民币（2022年为420万美元）[35] - 2017 - 2022年现金及现金等价物分别为291,973、800,997、478,200、342,504、192,605和128,021千元人民币[38] - 2017 - 2022年受限现金分别为1,617,230、1,011,705、706,988、454,931、41,114和8,276千元人民币[38] - 2017 - 2022年存货净额分别为77,941、19,380、13,792、10,314、69,587和426,257千元人民币[38] - 2017 - 2022年总资产分别为5,298,913、7,349,390、5,383,096、2,647,331、1,233,533和1,251,199千元人民币[38] - 2017 - 2022年短期借款及长期借款当期部分分别为426,783、624,588、263,425、119,069、79,560和233,000千元人民币[39] - 2017 - 2022年经营活动使用的现金净额分别为 - 1,834,243、 - 2,281,333、 - 1,194,101、 - 188,061、 - 411,271、 - 1,122,308千元人民币[42] - 2017 - 2022年投资活动（使用）/产生的现金净额分别为 - 586,843、 - 1,078,617、 - 484,254、 - 6,645、159,898、443,016千元人民币[42] - 2017 - 2022年融资活动产生/（使用）的现金净额分别为3,288,842、4,274,052、73,630、 - 127,066、 - 165,519、130,317千元人民币[42] - 公司自2011年成立以来未盈利，2019年、2020年3月末三个月、2021财年和2022财年持续经营业务净亏损分别为13.277亿元、20.344亿元、7.17亿元和1.433亿元（2260万美元）[61] - 2019年、2020年3月末三个月、2021财年和2022财年经营活动现金流量为负，分别为11.941亿元、4.113亿元、11.223亿元和8.45亿元（1.333亿美元）[61] 公司融资与股权相关 - 公司有权在2023年6月前获得1亿美元投资用于认购高级可转换优先股，同时向58.com发行A类普通股以解除此前可转换债券义务，并与第三方签订2.9亿元贷款协议[64] - NIO Capital和Joy Capital仍有权行使认股权证，最多可购买1.65亿美元高级可转换优先股[65] - 2019年公司发行本金总额2.8亿美元可转换票据，2020年7月23日和2021年7月12日分别有5000万美元和6900万美元本金转换为A类普通股[140] - 2020年10月公司完成与GIC和富国银行的私募配售，认购A类普通股总额达2500万美元[140] - 2021年6月公司与蔚来资本和愉悦资本达成认购高级可转换优先股协议，拟筹集至多3.15亿美元，2021年7月12日完成首次交割1亿美元，2021年11月、2022年3月和6月分别完成2750万美元、1000万美元和750万美元的二次交割[140] - 蔚来资本和愉悦资本以1.65亿美元购买4.80629186亿股高级可转换优先股的认股权证[140] - 2022年7月蔚来资本将二次交割中认购1456.452万股高级可转换优先股的权利和义务以500万美元转让给独立第三方[140] - 2022年6月公司与蔚来资本达成认购7.14285714亿股高级可转换优先股协议，金额为1亿美元，分多期支付，2022年7月27日发行股份并收到第一期款项[140] 公司面临的风险与挑战 - 若2024年美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）无法检查或全面调查位于中国的审计机构，公司美国存托股票（ADS）将被禁止在美国交易；若2023年相关法律修订案通过，ADS将于2023年被禁止交易[47] - 自2020年1月起，新冠疫情严重影响二手车行业，2020年第一季度公司业务运营受严重干扰，影响持续至年报日期[57] - 公司面临激烈竞争，可能导致市场份额流失、服务费用和收入减少、费用增加、员工离职和与竞争对手产生纠纷[59] - 公司业务和财务状况依赖成功执行商业计划，包括增加零售销量、控制和优化运营成本等[63] - 公司业务扩张可能面临挑战，若无法有效管理增长或实施战略，业务、运营结果和财务状况将受不利影响[68] - 自2020年9月起公司采用库存持有模式，但无法保证优质二手车供应充足，获取有吸引力库存失败会对业务产生不利影响[73] - 若无法迅速销售库存，可能导致库存过剩、销售价格和利润率下降，对经营结果产生不利影响[76] - 第三方服务提供商若表现不佳、停止运营或关系恶化，公司业务和声誉可能受损，成本或增加[78] - 公司依赖营销获客和提升品牌知名度，若营销活动不力，业务将受影响[79] - 公司处理大量数据，需遵守隐私和网络安全相关法律，数据不当使用或披露会影响业务[80] - 2021年6月NPC常委会颁布《数据安全法》，7月国务院颁布《关键信息基础设施保护条例》，12月CAC等联合颁布《网络安全审查办法》，若公司被认定为关键信息基础设施运营商，可能承担额外义务[84] - 2021年11月CAC发布《网络数据安全条例（征求意见稿）》，数据处理者处理超100万用户个人信息海外上市等活动需进行网络安全审查[85] - 2021年2月7日国务院反垄断委员会发布《平台经济领域反垄断指南》，禁止平台运营商强制收集用户信息；8月NPC常委会颁布《个人信息保护法》，公司需调整业务实践以合规[87][88] - 负面媒体报道会损害公司声誉，影响业务、财务状况和经营成果[92] - 公司部分服务运营历史有限，业务模式快速演变，历史增长不代表未来表现，业务调整可能未达预期[95] - 自2020年9月建立自有库存后，公司大部分收入来自车辆销售，二手车价格和收费波动或下降会影响业务[96] - 公司部分子公司曾超经营范围经营，虽已停止但仍可能面临执法行动；部分子公司需向商务部省级部门备案，未及时完成备案会影响业务[97][100] - 建设项目未满足环保要求，可能面临项目停工、项目总投资1% - 5%的罚款或恢复原状的命令；未提交环境影响登记表，可能面临最高5万元罚款[101] - 过去部分中国子公司因逾期报税被罚款，虽金额不大，但未完成、获取、维持或更新所需许可证、批准或备案，可能面临没收非法所得、罚款、业务中断或受限等处罚[103] - 自2019年11月起停止提供贷款促成服务，已剥离与XW银行历史促成贷款相关的担保负债，2020年7月结清与微众银行历史促成贷款的剩余担保负债，但仍有少量历史促成消费汽车贷款的担保责任[108][109][114] - 开展融资租赁业务的中国实体，风险资产不得超过其净资产总额的10倍；自用传统动力新车、新能源新车和二手车的汽车贷款金额上限分别为购车价格的80%、85%和70%[110] - 未经批准经营融资担保业务，可能面临禁止或暂停业务、50万 - 100万元罚款、没收非法所得，构成犯罪的承担刑事责任[113] - 公司业务受中国在线二手车交易行业风险影响，包括宏观经济、疫情、消费者接受度等多方面因素[115] - 安全措施被破坏，可能导致硬件和软件系统及数据库受损、业务活动中断、机密信息泄露等，影响公司运营、声誉和品牌[118] - 公司未来成功高度依赖高级管理层和关键人员，若无法留住或吸引人才，业务运营和发展能力将严重受损[119] - 员工不当行为、业务操作不当和欺诈行为可能导致交易执行不当、个人信息泄露等，使公司承担损失、面临监管行动和处罚[120][121][123] - 虽为员工提供定期培训，但难以完全识别、阻止或预防员工不当行为和错误，这些行为可能使公司承担民事或刑事责任[123] - 公司于2021年5月以950万美元和解两起假定股东集体诉讼案，其中650万美元由保险覆盖，公司出资300万美元[131] - 公司知识产权面临侵权风险，法律保护可能无效，监控和防止未经授权使用困难，且中国知识产权执法尚处于发展初期[125] - 中美贸易战中，2018 - 2019年美国对从中国进口的特定产品加征关税，中国也采取了反制措施，虽公司目前不受影响，但可能影响客户财务状况和公司运营[150][152] - 公司内部控制可能存在重大缺陷，若无法有效控制，可能导致财务报表重大错报、投资者信心丧失、资本市场受限等后果[147] - 公司业务依赖中国互联网和移动互联网基础设施及电信网络，若出现问题，可能导致服务需求减少、收入降低和成本增加[166] - 公司业务受季度波动影响，春节后的第一季度通常业务活动水平较低，可能导致收入季度间差异和股价波动[172] - 若中国政府认定公司与前可变利益实体（VIE）的历史合同安排不符合规定，公司股份和/或美国存托股票（ADS）可能贬值或变得毫无价值[173] - 自2010年起中国经济增速逐渐放缓，过去两年新冠疫情也对中国经济有影响[183] - 2021年7月6日，中国相关部门发布《关于严格打击非法证券活动的意见》，加强对海外上市中资公司的监管[189] - 2021年12月24日，中国证监会和国务院相关部门发布《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定（草案征求意见稿）》等文件，规定中资公司海外上市需在3个工作日内向证监会备案[190][191] - 若申请人未履行备案要求或违反海外上市规则，可能被处以100万至1000万元人民币罚款，严重违规时监管机构可责令暂停业务等[193] - 2022年4月2日，中国证监会发布《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定（征求意见稿）》，意见征求期至4月17日[194] - 若海外上市需中国证监会批准或满足其他程序要求，不确定公司能否获得批准或完成程序，且批准可能被撤销[189] - 若未能完全遵守新监管要求，可能限制公司发行或继续发行美国存托股票（ADS）的能力，损害公司财务状况和经营成果[196] - 中国政府近期发布新政策影响特定行业，未来可能出台影响公司行业的法规政策，或致公司运营和美国存托股票价值重大不利变化[198] - 自2009年起，中国政府多次调整1.6升及以下排量汽车的车辆购置税；2014 - 2017年购买特定目录新能源汽车免购置税；2016 - 2020年购买特定目录新能源汽车可获补贴；2016年相关部门进一步调整新能源汽车补贴政策[205] - 2010年12月北京出台规定限制每年新增汽车牌照总数；2013年7月广州实施类似规定；上海、天津、杭州、贵阳和深圳也有类似限制牌照发放政策；2013年9月国务院发布空气污染防治计划，要求大城市进一步限制机动车数量；2013年10月北京政府规定到2017年底车辆总数不超600万辆[208] - 2021年7月6日，中国监管部门发布《关于严格打击非法证券活动的意见》，强调加强跨部门监管协作、完善数据安全等相关法律法规，但该意见暂无进一步解释和细则，实施存在不确定性[203] - 2020年3月生效的《中华人民共和国证券法》第177条规定，境外证券监管机构不得在中国境内直接开展调查或取证活动，未经授权境内实体和个人不得向境外提供证券活动相关文件资料，这增加投资者保护自身利益的难度[212] - 2020年1月中美签署“第一阶段”贸易协议，但美国或其他国家在国际贸易、税收政策等方面的后续行动不明，中美贸易和政治紧张局势可能影响公司业务和经营业绩[215] - 中国制定互联网信息传播相关法律法规，禁止传播违法、损害国家尊严等不良信息，公司可能因平台用户的非法

财务数据和关键指标变化 - 2022财年总交易量为15,755辆，同比增长49%；全年总营收为16亿人民币，同比增长150% [6][18] - 第四季度总营收为5.07亿人民币，与第三季度基本持平；零售收入为3.19亿人民币，环比增长37%，同比增长156% [18] - 第四季度毛利率降至0.2%，2022财年整体毛利率为2.9% [19] - 第四季度总运营费用为1.194亿人民币，与第一季度相对稳定；2022财年运营费用为4.09亿人民币，同比下降48% [20] - 第四季度非GAAP调整后持续经营亏损为9610万人民币，2022财年非GAAP调整后持续经营亏损大幅收窄56% [20] - 2023财年第一季度预计总营收在6 - 6.2亿人民币之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：第四季度零售收入增长，驱动因素是零售量增加 [18] - 新能源汽车业务：新能源汽车占库存的5% - 6%，销售表现强劲 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国二手车市场：2021年销量超1700万辆，已成为全球最大汽车市场，且增长潜力大 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型：从第三方佣金模式成功转型为仅库存模式，开设车辆检查和翻新中心（IRC）及仓库超市 [5] - 供应链优化：投资二手车供应链，建立多元化收购渠道，优化检查和翻新系统，开发集成信息系统 [8][9] - 新能源业务拓展：积极布局新能源汽车领域，建立收购渠道，发展检查、翻新和服务能力，与相关企业建立战略合作伙伴关系 [9] - 销售渠道升级：将销售渠道从线上扩展为线上线下结合，提升客户体验 [10] - 品牌建设：注重提升品牌知名度和信誉，提高客户净推荐值（NPS） [12] - 社会责任：发布ESG报告，将可持续发展原则融入业务 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情影响：疫情防控措施对公司运营有临时影响，但业务在6月已全面恢复 [27] - 政策利好：行业受到监管支持，政策推动建立全国统一市场，有利于公司发展 [14][15] - 未来展望：2023财年将聚焦扩大品牌影响力、升级供应链信息系统、优化运营效率以实现中长期盈利 [16] 其他重要信息 - 融资进展：已收到Neo Capital和Capital的1.5亿美元投资，剩余1.65亿美元为认股权证；还完成了向58.com的普通股置换，释放6300万美元债务 [21] - 公允价值变动：第四季度因融资交易产生非现金收益4.768亿人民币 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中国的疫情防控政策对公司业务的经济前景和消费者情绪有何影响？ - 疫情防控措施仍有影响，如IRC运营中断影响财务表现，但影响是暂时的，6月业务已全面恢复 [27] 问题2: 能否按来源细分车辆收购情况，各渠道在成本、平均价格和周转率方面有何差异？ - 收购渠道主要包括个人车主、拍卖公司和新车经销商；收购成本仅为车辆购买价；各渠道平均售价和周转率无实质差异；直接从个人车主购买可简化流程，提高毛利率，该渠道收购占比从去年年中15%升至30%且有望继续上升 [29] 问题3: 2022年公司在用户端在线平台做了哪些优化？从购车到交车的当前安排是怎样的？与2021年相比，在线购车平台进行了哪些技术升级和优化？公司有哪些竞争优势？ - 在线平台升级包括实现客户自助在线下单和购买流程，优化车辆信息在线展示；物流网络覆盖20个城市并计划逐步扩展；竞争优势包括车辆质量高、交付和登记系统强大、车辆均为自有便于控制交易 [33][34] 问题4: 公司在新能源汽车市场的扩张计划是怎样的？与汽油车的利润率有何不同？库存中有多少新能源汽车？ - 公司重视并投资新能源汽车市场，已建立独立检测和维护系统；新能源汽车占库存的5% - 6%，销售表现强劲，在新能源二手车销售能力和业绩方面处于行业领先 [37]