财务数据关键指标变化 - 公司在13周内，2023年3月26日净收入1.192亿美元，2022年3月27日为7710万美元；2023年3月26日净利润720万美元，2022年3月27日净亏损150万美元；2023年3月26日调整后息税折旧摊销前利润1390万美元，2022年3月27日为50万美元[102] - 13周内净收入从7705.8万美元增长至1.19172亿美元，增长4211.4万美元，增幅55%，主要源于销量增加1990万美元和价格上涨2220万美元[125][126] - 毛利润从2170万美元增长至4266.8万美元，增长2096.8万美元，增幅97%，毛利率从28%提升至36%，主要因产品提价抵消成本上升[125][127][128] - 销售、一般和行政费用从1762.4万美元增长至2394.6万美元，增长632.2万美元，增幅36%，主要因员工成本、营销费用和经纪费用增加[125][129][132] - 运输和分销费用从816.2万美元降至782.6万美元，减少33.6万美元，降幅4%，因运费有利和运营效率提高，部分被销量增长抵消[125][130] - 利息收入从13万美元增长至34万美元，增长21万美元，增幅162%，主要源于可供出售证券组合利息收入增加[131] - 其他（费用）收入净额从4.9万美元降至 - 142.5万美元，减少147.4万美元，降幅3008%，主要因商品衍生工具亏损[125][132][133] - 所得税拨备（收益）从 - 237.7万美元变为252.2万美元，增长489.9万美元，增幅206%，主要因净收入增加[125][134] - 截至2023年3月26日的13周内，公司净收入为720万美元，留存收益为1130万美元[136] - 2023年13周运营活动提供净现金5403000美元，2022年同期使用净现金4939000美元[144] - 2023年13周投资活动提供净现金8519000美元，2022年同期使用净现金1355000美元[144] - 2023年13周融资活动使用净现金998000美元，2022年同期提供净现金102000美元[144] - 2023年13周现金及现金等价物净增加12924000美元，2022年同期净减少6192000美元[144] - 2023年13周调整后EBITDA为13852000美元，2022年同期为514000美元[152] - 2023年13周净收入为7150000美元，2022年同期净亏损1538000美元[152] 公司资金状况 - 截至2023年3月26日，公司现金、现金等价物和有价证券为8310万美元，信贷额度协议下可用资金为2000万美元[105] - 截至2023年3月26日，不可撤销经营租赁未来最低租赁付款总额为180万美元，不可撤销融资租赁未来最低租赁付款总额为940万美元[138] - 循环信贷额度最高借款能力为2000万美元，将于2024年4月到期[141] - 截至2023年3月26日，信贷安排下无未偿还余额，公司遵守所有契约[143] 各条业务线数据关键指标变化 - 基于第三方数据和内部分析，2023年3月26日和2022年3月27日结束的13周内，全食超市分别占公司零售销售额的约24%和25%[111] - 2021财年和2020财年，公司对全食超市的零售销售占比应分别为25%和27%，而非年报中报告的29%和28%[111] - 2023年3月26日结束的13周内，鸡蛋及鸡蛋相关产品净收入1.128亿美元，约占净收入的95%[116] 公司业务基础信息 - 美国带壳鸡蛋品类家庭渗透率约98%，公司带壳鸡蛋家庭渗透率约7.0%[110] - 截至2023年3月26日，有超22000家商店销售公司产品[112] - 公司从超300个家庭农场采购产品[97] - 公司的带壳鸡蛋加工设施Egg Central Station约15.3万平方英尺，每天可包装约600万个鸡蛋[100] - 公司目前通过多渠道零售分销网络提供23个零售库存单位[99] 公司业务特性与政策 - 公司产品需求在学年开始和假期前增加，夏季最低[155] - 公司最关键的会计估计与贸易促销应计和所得税有关[157] - 公司可利用新兴成长公司豁免至2025年12月31日，或在满足特定条件时提前停止[163]

公司业务基本情况 - 公司是美国牧场鸡蛋领先品牌和零售销售额第二大鸡蛋品牌，从超300个家庭农场采购产品[281][283] - 公司蛋品中央站面积约15.3万平方英尺，日包装能力约600万枚鸡蛋，获多项食品安全认证[286] - 美国带壳鸡蛋品类家庭渗透率约98%，公司带壳鸡蛋家庭渗透率约7.0% [297] - 截至2022年12月，超22000家商店销售公司产品，预计零售渠道是可预见未来最大净收入来源[300] - 2020年8月4日完成首次公开募股，净收益约9970万美元[332] 财务数据关键指标变化 - 2022财年和2021财年净收入分别为120万美元和240万美元，调整后EBITDA分别为1620万美元和800万美元，净收入分别为3.621亿美元和2.609亿美元[289] - 2022财年净收入3.6205亿美元，2021财年为2.60901亿美元，增长1.01149亿美元，增幅39%[313][316] - 2022财年毛利润1.09444亿美元，2021财年为0.82899亿美元，增长0.26545亿美元，增幅32%；毛利率从32%降至30%[313][315][317] - 2022财年销售、一般和行政费用7723.6万美元，2021财年为5786.8万美元，增长1936.8万美元，增幅33%，占净收入的21%[313][315][319] - 2022财年运输和分销费用3010.4万美元，2021财年为2497.9万美元，增长512.5万美元，增幅21%，占净收入的8%[313][315][320] - 2022财年利息收入99.2万美元，2021财年为38.1万美元，增长61.1万美元，增幅160%[313][321] - 2022财年所得税拨备160.1万美元，2021财年为 - 202.8万美元，变化362.9万美元，增幅179%[313][323] - 2022财年调整后EBITDA为1.6236亿美元，2021财年为8049万美元[330] - 2022财年净收入为123万美元，2021财年为238.2万美元[330] - 2022财年经营活动净现金使用809.8万美元，2021财年提供1768.2万美元[341] - 2022财年投资活动净现金使用1003.7万美元，2021财年使用1844万美元[341] - 2022财年融资活动净现金提供8.3万美元，2021财年提供218万美元[341] 各业务线占比情况 - 2022财年和2021财年，UNFI占公司净收入的比例分别为26%和18%，2021财年US Foods和KeHE占比分别为14%和10% [288] - 2022财年和2021财年，全食超市分别占公司零售销售额的约23%和29% [299] - 2022财年鸡蛋及蛋制品净收入3.392亿美元，约占净收入的94%[305] 财务数据变化原因 - 净收入增长主要源于销量增加7440万美元和价格上涨2680万美元，蛋制品销售增加9920万美元，黄油制品销售增加190万美元[316] - 毛利润增长得益于2022财年净收入增加，毛利率下降主要因投入成本、包装成本和运输成本增加，提价部分抵消成本压力[318] - 销售、一般和行政费用增长主要源于员工相关成本增加1300万美元、经纪和销售相关费用增加350万美元、营销相关费用增加180万美元、技术和软件相关费用增加100万美元[319][322] 公司财年信息 - 公司2023财年为53周财年，从2022年12月26日开始至2023年12月31日结束[294] 公司突发事件影响 - 2022年初以来，公司两家农场爆发高致病性禽流感，但未对鸡蛋供应造成重大影响[290] 公司租赁与信贷情况 - 截至2022年12月25日，未来不可撤销经营租赁最低租赁付款总额为220万美元，不可撤销融资租赁最低租赁付款总额为990万美元[334] - 信贷安排循环信贷额度最高借款能力为2000万美元，2022年12月25日无未偿还余额[338][340] 产品需求季节性 - 产品需求在学年开始和假期前增加，夏季最低[346] 公司或有事项 - 过去三个财年无损失或有事项准备金，未来可能因多种因素需要计提[356] 公司财务报表相关情况 - 公司选择使用《创业企业融资法案》规定的延长过渡期，财务报表可能与遵守新会计准则的上市公司不可比[359] 公司面临的市场风险 - 公司面临商品价格和利率波动带来的市场风险[360] - 公司采购鸡蛋和奶油，鸡蛋价格与托盘重量和饲料成本有关，奶油价格受黄油商品波动影响，假设2022年12月25日这些原料加权平均成本变动10%，会使2022财年销售成本变动约750万美元[361] - 公司产品包装材料价格波动会带来风险，假设2022年12月25日这些原材料加权平均成本变动10%，会使2022财年销售成本变动约280万美元[362] - 公司与PNC银行的信贷安排存在利率风险，假设2022财年利率变动10%，不会对经营成果或财务状况产生重大影响[363] 公司投资情况 - 截至2022年12月25日，公司现金及现金等价物为1290万美元，可供出售证券投资为6580万美元[364] - 截至2022年12月25日，公司可供出售投资证券的有效期限约为12个月，持仓综合信用评级为穆迪评级的A2级[364] - 2022财年公司未进行交易或投机性投资，未使用衍生金融工具管理利率风险敞口[365] 公司资金流动性 - 截至2022年12月25日，公司现金及现金等价物为1290万美元，预计有足够流动性支持长期增长战略[292]

业绩总结 - Vital Farms在2022财年的净收入为3.62亿美元，较2021年的2.61亿美元增长了38.9%[18] - Vital Farms的毛利润在2022财年达到了2.61亿美元，较2021年的1.41亿美元增长了84.4%[18] - 2022年第四季度净收入增长42.2%，达到1.101亿美元，较2021年第四季度的7740万美元增加3267.6万美元[30] - 2022年第四季度毛利润为3331.3万美元，较2021年第四季度的1979.7万美元增长68.3%[30] - 2022财年净收入增长38.8%，达到3.621亿美元，较2021财年的2.609亿美元增加101.5万美元[33] - 2022财年毛利润为1.09444亿美元，较2021财年的8289.9万美元增长32.0%[33] 用户数据 - Vital Farms的家庭渗透率在过去一年中增长至730万户[20] - Vital Farms的家庭农场网络已扩展至300多家，满足日益增长的需求[25] - Vital Farms的零售分销覆盖超过22,000家零售店[13] 未来展望 - 2023年预计净收入将超过4.5亿美元，增长25%[39] - 公司长期财务目标为净收入增长超过25%，毛利率中位数为30%[40] 新产品和新技术研发 - Vital Farms的Egg Central Station每天可生产600万枚鸡蛋，设施总收入潜力超过7亿美元[26] 财务指标 - Vital Farms的调整后EBITDA在2022财年为1.07亿美元，调整后EBITDA利润率为29.6%[7][9] - 2022年第四季度调整后EBITDA为685.7万美元，占净收入的6.2%，相比2021年第四季度的-202.2万美元有显著改善[31] - 2022财年调整后EBITDA为1623.6万美元，较2021财年的804.9万美元增长101.7%[34] 毛利率 - Vital Farms的毛利率在2014年为16.9%，到2021年已提升至31.8%[27] - 2022年第四季度毛利率为30.3%，较2021年第四季度的25.6%提高469个基点[30] 销售增长 - Vital Farms在过去六个月内的蛋类销售增长率为72.8%，在自然渠道的销售增长率为46.4%[14] - Vital Farms的5年复合年增长率（CAGR）为约37%（净收入）和44%（毛利润）[18] 运营收入 - 2022年第四季度运营收入为344.5万美元，较2021年第四季度的-424.2万美元改善[30]

业绩总结 - Vital Farms在截至2022年9月25日的13周期间，销售的壳蛋在MULO和自然渠道的增长率为54.0%[19] - 2022年第三季度净收入为9200万美元，同比增长42.4%[48] - 2022年净收入达到8300万美元，毛利润为7500万美元[40] - 2022年第三季度毛利润为2949.1万美元，毛利率为32.0%[48] - 公司在过去五年的复合年增长率（CAGR）约为33%[42] - 预计2022年净收入增长至少为30%，净收入至少为3.4亿美元[55] - 调整后EBITDA为521.3万美元，占净收入的5.7%[49] - 调整后EBITDA预计至少为1300万美元，增长62%[57] 用户数据 - Cage Free、Free Range和Pasture Raised的销售单位增长率分别为25.6%、18.8%和10.7%[23] - Vital Farms在过去六个月内的总特殊蛋销售增长率为39.3%[19] - 2022年第三季度的净收入增长率为42%，其中鸡蛋的增长率为46%[51] 市场扩张 - 公司在全国范围内的产品已进入超过22000家零售店[16] - Vital Farms的生产能力在Egg Central Station达到了每天600万枚鸡蛋[39] - 公司与超过300个家庭农场建立了直接关系，以支持其供应链[37] - 预计Egg Central Station的总设施收入潜力超过6.5亿美元[39] 成本与效率 - 2022年第三季度销售、一般和行政费用占净收入的比例为22%，相比2021年第三季度的24%有所改善[53] - 毛利率在2022年为31.8%[44] 长期展望 - 公司长期财务目标为净收入增长超过25%和毛利率中位数在30%[59] - 调整后EBITDA目标为净收入的低双位数百分比[61]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达9200万美元，创历史新高，较去年同期增长42.4%，主要因销量增长28% [11] - 毛利润为2950万美元，占净收入的32%，去年同期为1980万美元，占比30.7%，主要因销售额增加 [39] - 第三季度SG&A费用为2060万美元，占净收入的22.3%，去年同期为1530万美元，占比23.7%，主要因员工成本和营销费用增加 [40] - 第三季度运输和分销费用为690万美元，占净收入的7.5%，去年同期为630万美元，占比9.8%，因销量和运费率上升，部分被线路运输费率下降和内部运营效率提高抵消 [41] - 调整后EBITDA为520万美元，占净收入的5.7%，去年同期为20万美元，占比0.3% [41] - 截至9月25日，现金、现金等价物和投资证券总额为8690万美元，无未偿债务 [42] - 重申2022财年净收入超3.4亿美元，预计较2021年增长超30%，调整后EBITDA超1300万美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度鸡蛋相关销售持续增长，销量增长28%，其余增长由定价驱动 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月25日的13周内，鸡蛋类别零售美元增长超50%，主要因低价鸡蛋通胀 [13] - 同期公司零售销量增长25%，而带壳鸡蛋类别销量下降0.5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用利益相关者驱动的商业模式，致力于推动可持续、长期的稳定增长，专注于提高盈利能力 [14][17] - 2023年1月将对鸡蛋产品组合进行新一轮定价，以支持盈利和可持续增长，增强供应链弹性 [19] - 加强供应链建设，Egg Central Station扩建项目已全面投入运营，产能翻倍，可支持超6.5亿美元的鸡蛋年收入，公司已开始为下一个鸡蛋包装中心进行设计和选址工作 [21][22][23] - 扩大小型家庭农场网络，目前已超300家，并持续增加新农场 [24] - 加大营销投入，开展“Keeping It Bullsh T-Free”营销活动，提升品牌知名度和忠诚度 [31] - 公司是美国领先的牧场散养鸡蛋品牌和第二大鸡蛋品牌，通过提供高品质、符合消费者价值观的产品，与其他品牌竞争 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀导致投入成本上升，公司农民也受到通胀影响，公司决定提高农民报酬，预计第四季度毛利润将受约100个基点的负面影响，但2023年1月的定价调整将有助于维持毛利润率在30% - 35%的长期目标 [19][44][45] - 尽管面临短期压力，但公司对长期盈利增长充满信心，将继续专注于扩大市场份额和提高家庭渗透率 [18] 其他重要信息 - 公司于9月在密苏里州斯普林菲尔德举行了首次全公司务虚会，员工通过志愿活动、参观工厂和农场等方式提升技能，增强团队凝聚力 [26] - 公司品牌被评为Fast Company的“重要品牌”之一，反映了公司在改善人类、动物和地球生活方面的承诺得到认可 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1月宣布的价格上涨和提高农民报酬的决策考量及影响 - 提高农民报酬预计在第四季度使毛利润率下降约100个基点，是为确保农民有可持续的盈利模式，帮助他们度过困难时期，同时保障公司供应链和财务模式的稳定 [52][57] - 1月的价格调整将抵消这一影响及其他通胀压力，使公司回到长期的毛利润率目标 [56] 问题2: 品类扩张的时间和财务影响 - 公司已确定一个品类，并正在制定进入该品类的计划，希望在年底前公布相关信息 [58] 问题3: 消费者需求增长的因素及1月价格上涨对需求弹性的影响 - 增长因素包括销量和价格的增长，以及新客户和新门店的增加，目前需求弹性与预期一致 [66][68] - 公司建立了基于信任、质量和价值观的高端品牌，消费者愿意为高品质产品支付溢价，这将有助于公司在通胀和价格上涨的情况下保持增长 [71][73][74] 问题4: 近期分销增长的地区及未来分销增长的机会 - 公司特别关注东北地区，该地区的投资已取得成效，新门店和现有门店的产品种类增加 [75][76] - 公司在自然渠道已排名第一，未来在综合零售渠道（MULO）有较大增长机会，可通过提高产品销量和与零售商的良好关系获得更多货架空间 [77] 问题5: 批发鸡蛋价格下降和零售价格下跌对公司市场份额的影响 - 商品鸡蛋价格通常对公司增长影响不大，公司更专注于建立基于信任的品牌和履行对利益相关者的承诺 [85][86] 问题6: 消费者购买率低是否意味着品牌忠诚度低，以及美国经济恶化时的担忧 - 公司有一部分消费者品牌忠诚度很高，也有部分消费者会受促销影响，公司促销力度相对较小，以避免单纯依赖促销驱动销量 [89][90][91] - 历史购买率未随宏观环境和竞争对手的变化而显著改变，公司将考虑如何提高购买率 [92] 问题7: 重申业绩指引而非提高的原因，以及第四季度业绩指引的构成和潜在压力 - 公司对第四季度收入共识感到满意，提高农民报酬对第四季度毛利润率的影响将在1月的定价调整中得到抵消 [100] - 公司继续加大营销投入，因此未提高调整后EBITDA指引，但对目前约1370万美元的共识感到满意 [101] 问题8: 门店数量作为增长催化剂的空间，以及未来分销增长是否更多依赖单店SKU增加 - 新门店和单店产品种类增加都是增长机会，但随着门店数量的增加，单店产品种类增加的机会将更大 [103] - 公司有成熟的模式，通过营销和与零售商的合作，可逐步增加单店产品种类，为增长提供动力 [104][105] 问题9: 1月新一轮定价的幅度和涉及的产品组合 - 1月的价格上涨与今年5月的类似，目前仅涉及鸡蛋业务 [113] 问题10: 禽流感对公司鸡群的风险及近期成本影响 - 公司拥有分布式的小型家庭农场网络，单个农场供应占比低，即使有农场受禽流感影响，对整体供应影响也较小 [115] - 公司遵循并超越行业标准，采取措施保护鸡群和农场，从未发生过禽流感疫情 [116] - 禽流感可能导致市场供应短缺，对公司销售有一定积极影响，但公司希望确保忠实消费者能购买到产品，而不是因其他品牌缺货成为默认选择 [117][118] 问题11: 尽管销量增长强劲，但公司产能是否存在短期问题 - Egg Central Station扩建项目按时按预算完成，目前已利用部分额外产能满足订单需求，公司有能力支持超6.5亿美元的鸡蛋业务，并已开始为下一个工厂进行选址工作 [120][121] 问题12: 第四季度毛利润率能否环比上升 - 第四季度毛利润率同比将上升，但环比持平或下降，因有机饲料和包装成本上升，部分抵消了传统谷物价格下降的影响，1月的定价调整将弥补这一差距 [125][126] 问题13: 公司持有现金的用途及是否考虑回购股票 - 公司将使用现金加速长期增长，如投资成本节约机会、进入新类别等 [129][130] - 尽管公司股价未反映业绩和潜力，但考虑到未来增长机会和保持公司弹性，短期内不太可能进行股票回购 [131][133]

公司业务概况 - 公司是美国散养鸡蛋的领先品牌和第二大鸡蛋品牌，产品售价高达普通鸡蛋的三倍，拥有26个零售库存单位[95][99] - 公司从300多家家庭农场采购产品，蛋品中央站面积约15万平方英尺，日包装能力约600万枚鸡蛋，获得了安全质量食品“良好”评级和SQFI精选站点认证[97][100] - 截至2022年9月25日，有超2.2万家商店销售公司产品，预计零售渠道将是可预见未来最大的净收入来源[113] - 公司与餐饮服务销售和营销机构Waypoint合作，拓展餐饮服务渠道，与多家餐厅建立合作关系[114][115] 财务数据关键指标变化（13周） - 2022年9月25日结束的13周内，净收入9200万美元，净利润70万美元，调整后息税折旧摊销前利润520万美元；2021年9月26日结束的13周内，净收入6460万美元，净亏损130万美元，调整后息税折旧摊销前利润20万美元[102][103] - 13周内，截至2022年9月25日净收入9.204亿美元，较2021年同期6.4627亿美元增加2741.3万美元，增幅42%[125][126] - 13周内，截至2022年9月25日毛利润2949.1万美元，较2021年同期1983.9万美元增加965.2万美元，增幅49%，毛利率从31%提升至32%[127] - 13周内，截至2022年9月25日销售、一般和行政费用2056.1万美元，较2021年同期1532.6万美元增加523.5万美元，增幅34%[125][128] - 13周内，截至2022年9月25日运输和分销费用690.6万美元，较2021年同期631.8万美元增加58.8万美元，增幅9%[125][129] - 13周内，截至2022年9月25日其他收入（费用）净额15.2万美元，较2021年同期 - 8000美元增加16万美元，增幅2000%[125][130] - 13周内，截至2022年9月25日所得税拨备（收益）146.5万美元，较2021年同期 - 48.6万美元增加195.1万美元，增幅401%[125][132] - 13周内，截至2022年9月25日非控股权益净亏损1.2万美元，较2021年同期 - 6000美元增加6000美元，增幅100%[125][133] - 2022年和2021年13周净收入分别为71.1万美元和 - 132.7万美元[165] - 2022年和2021年13周折旧和摊销分别为164.6万美元和90.7万美元[165] - 2022年和2021年13周基于股票的薪酬费用分别为156.9万美元和119.8万美元[165] - 2022年和2021年13周调整后EBITDA分别为521.3万美元和22.2万美元[165] 财务数据关键指标变化（39周） - 2022年9月25日结束的39周内，净收入2.52亿美元，净亏损60万美元，调整后息税折旧摊销前利润940万美元；2021年9月26日结束的39周内，净收入1.835亿美元，净利润600万美元，调整后息税折旧摊销前利润1010万美元[102][103] - 39周内，截至2022年9月25日净收入2.51969亿美元，较2021年同期1.83496亿美元增加6847.3万美元[136] - 39周内，截至2022年9月25日毛利润7613.1万美元，较2021年同期6310.2万美元增加1302.9万美元，但毛利率从34%降至30%[136] - 39周内，截至2022年9月25日公司运营亏损134.1万美元，而2021年同期运营收入429.4万美元[136] - 39周内净收入增长6850万美元，达2.51969亿美元，增幅37%，主要源于销量和价格提升[137] - 39周内毛利润增长1300万美元，达7613.1万美元，增幅21%，但毛利率从34%降至30%，主要因成本上升[138] - 39周内销售、一般和行政费用增至5520万美元，较去年增加1314万美元，增幅31%，主要因员工、经纪等费用增加[140] - 39周内运输和分销费用增加550万美元，达2227.9万美元，增幅33%，因销量和运费上升[141] - 39周内其他收入（费用）净额增加21.6万美元，达47.4万美元，增幅84%，主要因利息收入增加[142] - 39周内所得税收益减少130万美元，降至23.2万美元，降幅84%，因去年股票期权行使的税收优惠未重现[144] - 39周内非控股股东净亏损减少2万美元，降至2.1万美元，降幅49%，因2022年税收优惠[145] - 39周内经营活动净现金从提供1330.4万美元变为使用336.8万美元，主要因净亏损和营运资金增加[155] - 2022年和2021年39周净收入分别为 - 63.5万美元和603.7万美元[165] - 2022年和2021年39周折旧和摊销分别为389.2万美元和252.7万美元[165] - 2022年和2021年39周基于股票的薪酬费用分别为449.8万美元和319.2万美元[165] - 2022年和2021年39周调整后EBITDA分别为938万美元和1006.7万美元[165] 公司资金状况 - 截至2022年9月25日，公司现金及现金等价物为1880万美元，预计现有资金加上经营活动现金和信贷额度可满足至少未来12个月的运营费用和业务投资[106] - 截至2022年9月25日，公司未来非取消性经营租赁最低付款总额为260万美元，新运输协议未来五年最低付款约1030万美元[149] - 截至2022年9月25日，信贷安排下循环信贷额度最高为2000万美元，无未偿还余额且符合所有契约[152] 业务线销售占比情况 - 2022年和2021年13周期间，全食超市分别占公司零售销售额的约22%和24%；39周期间，分别占24%和26%，随着新客户增加和现有客户分销扩大，占比有所下降[112] - 2022年9月25日结束的13周和39周内，鸡蛋及相关产品分别产生8620万美元（约94%）和2.364亿美元（约94%）的净收入，预计鸡蛋将是可预见未来最大的净收入来源[116] 公司财年信息 - 公司采用52 - 53周财年，首个53周财年预计从2022年12月26日开始至2023年12月31日结束[108] 公司面临的挑战与风险 - 公司面临新冠疫情、通货膨胀、利率上升、经济衰退风险等因素带来的挑战，可能影响业务、财务状况和运营结果[104][105] - 产品需求随季节波动，开学季和假期前需求增加，夏季最低[167] - 公司市场风险主要源于原材料、配料、通货膨胀和利率波动[176] 公司会计相关情况 - 公司最关键的会计估计涉及收入确认、贸易促销、所得税和或有事项[169] - 截至2022年9月25日的39周内，重大会计政策或关键会计估计无重大变化[170] - 公司选择使用《JOBS法案》下的延长过渡期，财务报表可能与遵守新会计准则的上市公司不可比[174] - 公司可利用豁免至2025年12月31日或不再是新兴成长型公司[175]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入达8290万美元，创历史新高，较去年同期增长37.4% [7] - 毛利润为2490万美元，占净收入的30.1%，去年同期为2190万美元，占比36.4% [23] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为1700万美元，占净收入的20.5%，去年同期为1350万美元，占比22.5% [24] - 运输和分销费用增至720万美元，占净收入的8.7%，去年同期为540万美元，占比8.9% [25] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为370万美元，去年同期为510万美元 [26] - 截至6月26日，现金、现金等价物和投资证券总额为9030万美元，无长期债务 [27] - 维持2022财年净收入超3.4亿美元的指引，预计较2021年增长超30%，调整后EBITDA超1300万美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鸡蛋相关销售持续增长，推动净收入增长，销量增长超25% [22] - 黄油相关销售增长21%，期间销量增长超25%，其余增长由定价驱动 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2022年6月26日的13周内，鸡蛋类别美元销售额增长超40%，主要因低价鸡蛋通胀；公司鸡蛋销量增长超25%，而带壳鸡蛋类别销量下降2% [8] - 鸡蛋市场呈现两极分化，低价和高价端表现强劲，公司处于高价端，在通胀环境下仍持续增长单位份额 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用独特的利益相关者驱动商业模式，注重长期可持续发展，过去14个季度均实现正净收入增长，年均复合增长率约36%，自2014年以来净收入复合年增长率为37% [9][10] - 供应链持续扩张，家庭农场网络增至超300家，每月新增；蛋品中央站扩建项目已全面运营，产能翻倍，可支持超6.5亿美元的鸡蛋年营收，目前已开始规划下一个蛋品包装中心 [11][12] - 打造有吸引力的品牌，吸引认同公司价值观的消费者，核心消费者约1900万户，过去10个季度家庭渗透率年均增长33%，目前鸡蛋进入超700万户家庭；持续进行营销投资，开展新的营销活动，拓展产品线，已选定下一个品类但暂未披露 [13][14][17] - 以人为本，与家庭农场和员工建立良好关系，通过有竞争力的薪酬和支持提升员工能力和业务韧性 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和经济不确定性等短期压力，但公司产品需求强劲，对品牌未来增长轨迹充满信心 [28] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中可能发表前瞻性声明，存在风险和不确定性，实际结果可能与声明有重大差异 [3] - 管理层提及的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率为非公认会计原则（GAAP）财务指标，相关信息与GAAP指标的对账可参考财报发布内容 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者在鸡蛋品类中的行为观察，是否有降级消费，公司产品组合内是否有产品或包装规格的转移 - 市场呈现两极分化，低价和高价端表现强劲，公司处于高价端，在通胀环境下仍持续增长单位份额；1 - 5月因有机和常规鸡蛋价格差距扩大出现降级消费，目前价格差距缩小后情况有所缓解 [33] 问题2: 鉴于近期谷物价格缓和，对下半年毛利率的预期以及恢复到目标毛利率的速度 - 下半年将看到5月实施的定价的全部影响，有助于提高毛利率并抵消部分商品成本；预计大部分饲料成本稳定的影响将在2022年末或2023年初显现 [35][62] 问题3: 新选定品类的商业化时间、资本成本和增量运营成本 - 目标是明年将产品推向市场，具体细节和时间将取决于合作形式；目前不会立即建设新的加工厂，可能会借鉴蛋品业务的发展模式，先与合作商和合同农户合作，降低风险和初始资本支出 [43] 问题4: 家庭渗透率增长与核心消费者购买频率的关系，以及提高消费者忠诚度的措施 - 新增加的家庭购买率与历史家庭相似，仍有提高购买率的机会；消费者购买行为多样，公司持续寻找方法提高消费者忠诚度 [45] 问题5: 常规鸡蛋价格上涨对购买频率、速度和消费者行为的影响 - 公司产品增长不受常规鸡蛋价格波动影响，消费者与低价市场互动较少，公司通常吸引中间价位的消费者 [46] 问题6: 从Q2转移到Q3的营销费用金额 - 转移的营销费用少于100万美元 [53] 问题7: 下半年运输和分销成本的变化情况 - 分销费率下降得益于市场稳定和内部效率提升，未来分销成本将随销量增长，作为销售百分比，目前已实现大部分预期节省 [54] 问题8: 输入成本下降是否会在第三季度体现，以及克服输入成本通胀的速度 - 补偿农民饲料成本有一个季度的滞后，预计大部分影响将在2022年末或2023年初显现；公司成本结构受多种因素影响 [61][62][63] 问题9: 新分销的进展情况以及对蛋品中央站2.0的利用率，新增农民与增量分销的关系 - 蛋品中央站2.0已满负荷运行，支持约6.5亿美元的鸡蛋业务，目前只需扩大劳动力规模；业务增长和处理量符合预测；新增分销有三个来源：新客户、现有客户的新产品和消费者意识及家庭渗透率的提高 [65][66] 问题10: 下半年SG&A方面是否有影响因素，公司是否能达到指引 - 公司有信心达到指引，下半年因新营销活动营销费用增加，同时价格上涨的全部影响将在Q3和Q4体现，有助于提高毛利率 [73] 问题11: 新类别和下一个蛋品中央站的现金使用情况 - 支持蛋品业务的资本支出规划更清晰，目前处于下一个蛋品中央站的设计和选址阶段，投资较小；将根据销售计划和家庭增长情况决定是否建设新工厂 [75] 问题12: 下半年毛利率与明年上半年的关系，2023年是否有增量成本 - 预计明年上半年毛利率与下半年相近，但商品价格仍在波动 [82]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入为8300万美元，较2021年同期增长了约33%[41] - 2022年第二季度毛利润为7500万美元，毛利率为31.8%[41][45] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1410万美元，调整后EBITDA利润率为17%[41] - 2022年第二季度净收入为8290万美元，同比增长37.4%，相比2021年第二季度的6032万美元增加了2254万美元[49] - 2022年第二季度毛利润为2493万美元，较2021年第二季度的2193万美元增长了300万美元，毛利率下降626个基点至30.1%[49] - 2022年截至第二季度的净收入增长率为37%，主要受销量增加1840万美元和价格上涨420万美元的推动[52] 用户数据 - Vital Farms的产品在超过21,500家零售店销售[18] - 在过去六个月中，Vital Farms的单位销售增长率为35%[24] - Vital Farms的农场网络已超过300个家庭农场[37] 未来展望 - 公司预计2022年净收入增长至少30%，净收入至少达到3.4亿美元，调整后的EBITDA至少为1300万美元，增长62%[56] - 公司长期财务目标为净收入增长超过25%和毛利率中位数在30%[58] 成本与费用 - 2022年第二季度运输和分销费用同比增加34%，达到180万美元，主要由于销售量增加和运费上涨[54] - 2022年第二季度的销售、一般和行政费用占净收入的比例保持在21%[54] - 2022年第二季度的运输和分销费用占净收入的比例为9%[54] 其他信息 - 过去五年复合年增长率（CAGR）约为33%[43] - 2022年4月，Vital Farms在Egg Central Station的生产能力已翻倍，达到每天600万枚鸡蛋[39] - 2022年，Vital Farms的总设施收入潜力超过6.5亿美元[40]

公司品牌地位 - 公司是美国牧场鸡蛋领先品牌和零售销售额第二大鸡蛋品牌，在截至2022年6月26日的52周内是鸡蛋品类中按美元销售额增长最快的品牌[95] 公司采购模式 - 公司从超300个家庭农场采购产品，主要通过买卖合约合作，按约定价格收购鸡蛋[97][98] 公司产品销售 - 公司的带壳鸡蛋产品售价高达普通商品蛋的三倍，拥有24个零售库存单位，通过多渠道零售分销网络销售[99] - 截至2022年6月26日，超21500家商店销售公司产品[114] 蛋品中央站情况 - 蛋品中央站面积约15万平方英尺，日包装能力约600万枚鸡蛋，获多项食品安全认证[100] 主要客户收入占比变化 - 在截至2022年6月26日和2021年6月27日的13周内，联合天然食品公司分别占公司净收入的32%和不足10%，美国食品公司分别占不足10%和25%；在26周内，联合天然食品公司分别占33%和不足10%，美国食品公司分别占不足10%和25%[102][103] - 截至2022年6月26日和2021年6月27日的13周内，全食超市分别占公司零售额的约24%和27%；26周内分别占25%和27%[113] 财务关键指标变化（13周周期对比） - 在截至2022年6月26日和2021年6月27日的13周内，公司净收入分别为8290万美元和6030万美元，净利润分别为20万美元和390万美元，调整后息税折旧摊销前利润分别为370万美元和510万美元[104] - 13周周期内，2022年6月26日结束时净收入8287万美元，2021年6月27日为6032.4万美元，增长2254.6万美元，增幅37%[126][127] - 13周周期内，2022年6月26日结束时毛利润2493.9万美元，2021年6月27日为2193.3万美元，增长300.6万美元，增幅14%，毛利率从36%降至30%[128] - 13周周期内，2022年6月26日结束时销售、一般和行政费用1700.7万美元，2021年6月27日为1354.4万美元，增长346.3万美元，增幅26%[130] - 13周周期内，2022年6月26日结束时运输和分销费用721.1万美元，2021年6月27日为537.4万美元，增长183.7万美元，增幅34%[131] - 13周周期内，2022年6月26日结束时其他收入（支出）净额15.1万美元，2021年6月27日为17.3万美元，减少2.2万美元，降幅13%[132] - 13周周期内，2022年6月26日结束时所得税拨备（收益）68万美元，2021年6月27日为 - 69.5万美元，变化137.5万美元，增幅198%[133] - 13周周期内，2022年6月26日结束时非控股权益净亏损7000美元，2021年6月27日为2.4万美元，减少1.7万美元，降幅71%[134] - 2022年13周净收入为19.2万美元，2021年为388.3万美元；2022年26周净亏损为134.6万美元，2021年净收入为736.5万美元[165] - 2022年13周折旧和摊销为133.9万美元，2021年为83.5万美元；2022年26周为228.7万美元，2021年为162万美元[165] - 2022年13周基于股票的薪酬费用为163.3万美元，2021年为114.1万美元；2022年26周为292.9万美元，2021年为199.4万美元[165] - 2022年13周所得税费用为68万美元，2021年所得税收益为69.5万美元；2022年26周所得税收益为169.7万美元，2021年为99.9万美元[165] - 2022年13周利息费用为7000美元，2021年为1.3万美元；2022年26周为1.5万美元，2021年为3.1万美元[165] - 2022年13周调整后EBITDA为365.3万美元，2021年为510.2万美元；2022年26周为420.8万美元，2021年为984.4万美元[165] 财务关键指标变化（26周周期对比） - 在截至2022年6月26日和2021年6月27日的26周内，净收入分别为1.599亿美元和1.189亿美元，净亏损130万美元和净利润740万美元，调整后息税折旧摊销前利润分别为420万美元和980万美元[104] - 26周周期内，2022年6月26日结束时净收入1.59929亿美元，2021年6月27日为1.18869亿美元，增长4106万美元，增幅35%[136][137] - 26周周期内，2022年6月26日结束时毛利润4664万美元，2021年6月27日为4326.3万美元，毛利率从36%降至29%[136] - 26周周期内，2022年6月26日结束时公司运营亏损336.5万美元，2021年6月27日运营收入610万美元[136] - 2022年6月26日止26周毛利润为4664万美元，较2021年增加337.7万美元，增幅8%；毛利率为29%，较2021年的36%下降[138] - 2022年6月26日止26周销售、一般和行政费用为3463.2万美元，较2021年增加790.6万美元，增幅30% [139] - 2022年6月26日止26周运输和分销费用为1537.3万美元，较2021年增加493.6万美元，增幅47% [140] - 2022年6月26日止26周其他收入（支出）净额为32.2万美元，较2021年增加5.6万美元，增幅21% [141] - 2022年6月26日止26周所得税收益为 - 169.7万美元，较2021年减少69.8万美元，降幅70% [143] - 2022年6月26日止26周非控股股东应占净亏损为 - 8000美元，较2021年减少2.6万美元，降幅76% [144] - 2022年26周退出便捷早餐产品线相关成本为234.1万美元，2021年无此项成本[165] 公司现金及资金情况 - 截至2022年6月26日，公司现金及现金等价物为2210万美元，2020年8月4日完成首次公开募股，净收益约9970万美元[106] - 截至2022年6月26日，公司预计Egg Central Station扩建总花费2580万美元，其中约270万美元待支出；非可撤销经营租赁未来最低租赁付款总额为290万美元[148] - 信贷安排循环信贷额度最高借款能力目前为2000万美元，截至2022年6月26日无未偿还余额且符合所有契约规定[151][153] - 2022年6月26日止26周经营活动净现金使用300.5万美元，投资活动净现金使用597.7万美元，融资活动净现金提供9.8万美元，现金及现金等价物净减少888.4万美元[154] 鸡蛋及相关产品收入情况 - 在截至2022年6月26日的13周和26周内，鸡蛋及相关产品分别产生7810万美元（约94%）和1.502亿美元（约94%）的净收入[117] 公司产品需求特点 - 公司产品需求受季节因素影响，开学季和假期前需求增加，夏季需求最低[167] 公司合规情况 - 公司作为新兴成长型公司，可利用JOBS法案的延期过渡期，财务报表可能与合规公司不可比，可享受豁免至2025年12月31日或更早[174][175] 公司市场风险情况 - 公司市场风险主要源于原材料、配料、通胀和利率波动，2022年13周和26周市场风险敞口无重大变化[176][177]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入7710万美元，较去年同期增长31.6% [7] - 调整后EBITDA为50万美元，去年同期为470万美元 [8][31] - 毛利润为2170万美元，占净收入的28.2%，去年同期为2130万美元，占净收入的36.4% [28] - SG&A为1760万美元，占收入的22.9%，去年同期为1320万美元，占收入的22.5% [30] - 运输和分销费用增长61%，达到820万美元，占净收入的10.6%，去年同期为510万美元，占净收入的8.6% [31] - 维持2022年净收入超过3.4亿美元的指引，预计较2021年增长超30% [32] - 预计2022财年调整后EBITDA超过1300万美元，不包括退出便捷早餐产品线的成本 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鸡蛋相关销售持续增长，黄油相关销售增长20% [28] - 食品服务部门第一季度实现三位数增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去52周内，公司是整个鸡蛋类别中美元销售额增长最快的品牌 [8] - 第一季度在鸡蛋类别中获得了最大的品牌美元份额增长 [7] - 家庭渗透率增加到超过650万户，过去八个季度家庭渗透率同比平均增长36% [7][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以利益相关者驱动的商业模式、强大的供应链、强大的品牌和世界级的组织为基础实现增长 [9] - 完成了鸡蛋中央站的扩建，产能翻倍，可支持超过6.5亿美元的鸡蛋年收入，并开始设计和选址下一个鸡蛋包装中心 [14] - 3月中旬推出新的高端鸡蛋产品True Blues，已获得积极反馈，预计8月将扩大分销至北加州和佛罗里达州 [18][20] - 计划在5月实施全产品组合的价格上涨，此前1月对有机鸡蛋和黄油产品的价格上涨后，销量表现符合预期 [22] - 正在探索家禽和乳制品等类别，计划将鸡蛋业务的经验应用于这些传统商品类别 [23] - 公司在东北部市场加大了分销投资，组建了专注于该地区的团队，在大型零售商和小型零售商中都有拓展机会 [54][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司产品需求依然强劲，对未来充满信心 [34] - 预计第二轮价格上涨将抵消2021年和2022年至今的通胀影响 [40] - 尽管面临短期压力，但公司长期仍专注于盈利能力的提升 [12] 其他重要信息 - 退出便捷早餐产品线产生了100万美元的成本，影响了毛利润 [29] - 员工相关成本增加以及退出便捷早餐产品线的120万美元成本导致SG&A增加 [30] - 第三方运费上涨和销量增加导致运输和分销费用增长 [31] - 公司与农民签订的合同能够根据玉米和大豆价格调整鸡蛋收购价格，保障农民收入稳定，增强供应链稳定性 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 鸡蛋中央站扩建后是否有增量投资和后续计划 - 扩建符合长期规划，今年商业策略无重大变化，将继续扩大分销，在鸡蛋中央站增加可变人员配置 [39] 问题: 第二季度新定价能否抵消通胀 - 基于目前对大宗商品和运费成本的展望，第二轮定价将抵消2021年和2022年至今的通胀影响 [40] 问题: 家庭渗透率的更新指标 - 公司将改为按年度报告家庭渗透率等关键指标，以减少季度波动的干扰 [42] 问题: 价格动态和禽流感对业务的影响 - 禽流感会大幅减少美国鸡蛋供应，零售价格调整慢于成本变化，导致低价鸡蛋与公司产品价格差距缩小，但公司产品与低价鸡蛋消费者交叉购买较少；公司部分不合格鸡蛋销售到破碎厂的收入增加，但品牌产品增长并非主要受供应短期冲击影响 [44][46][47] 问题: 是否因禽流感获得增量分销 - 公司会接到零售商的咨询，但更注重在现有客户中提高产品销量和巩固关系，避免因短期供应短缺获得的分销机会在供应恢复后失去 [49] 问题: 东北部市场的分销扩张情况和品牌拓展方向 - 公司在东北部市场组建团队，通过增加人力投入拓展分销，主要是在现有大型零售商中扩大产品供应，同时小型零售商也有机会；公司主要关注乳制品和家禽领域的品牌拓展，目前正在探索潜在合作伙伴 [54][57][58] 问题: 第一季度价格和销量增长情况、5月预计提价幅度及是否需要额外提价 - 第一季度销量增长31.6%，其中价格贡献1.6%；5月提价幅度为中两位数，预计此次提价将覆盖至今的通胀和全年剩余时间的通胀预期 [61][62] 问题: 核心客户的人口统计特征和价格敏感度 - 公司核心客户主要是高收入、受过大学教育的家庭，在经济衰退时，这类客户受财务影响较小，且在家就餐趋势对公司等高端品牌有积极影响 [63][64] 问题: 第一季度毛利润压力的组成和全年毛利润趋势 - 第一季度毛利润压力主要来自大宗商品价格（大豆和玉米），部分被前期定价抵消；第二季度将体现第一季度部分定价的影响和第二轮定价的实施，第三和第四季度将看到定价的全面影响，预计全年毛利润逐季增加 [65] 问题: 全年展望中各因素的变化情况 - 大宗商品成本持续上升，但公司在分销等方面有内部举措降低成本，同时禽流感带来破碎厂收入增加等好处，公司有信心实现全年指引 [70][71] 问题: 种植户合同续约情况和与种植户的关系 - 公司调整了养殖模式，降低了鸡蛋收购价格，新合同主要反映了风险溢价的降低；公司与种植户的合同会根据玉米和大豆价格调整收购价格，保障种植户收入稳定，增强供应链稳定性 [75][77] 问题: 鸡蛋中央站3的规划和从鸡蛋中央站2获得的经验 - 今年主要进行选址和规划设计工作；鸡蛋中央站3不会是现有工厂的扩建，会选择不同地点以保障业务连续性；公司会在建设规模和资本分配上进行权衡 [83][84][85] 问题: 食品服务业务是否会加速发展 - 公司今年在食品服务业务上有很强的投入，虽然业务占比小，但增长速度快，已增加了分销点，未来将继续推进该业务发展 [86][87][88]