财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额同比增长6.4%至13.7亿美元，其中汇率带来150个基点的正面影响（约2000万美元）[20] - 核心销售额增长4.8%，价格贡献1.7%的增长[20] - 调整后每股收益同比增长9.4%至0.93美元，超出指引上限0.05美元[13] - 自由现金流同比增长8300万美元至3.23亿美元[21] - 毛利率为60%，调整后营业利润率为23.7%[21] 各条业务线数据和关键指标变化 水质业务 - 销售额增长6.2%至8.25亿美元，核心销售额增长5%[22] - 设备销售额增长约10%，经常性销售额增长约4%[23] - 调整后营业利润增长11.5%至2.14亿美元，利润率提升120个基点至25.9%[24] - 西欧市场增长11.4%，主要受益于水分析业务[14] 产品质保与创新(PQI)业务 - 销售额增长6.8%至5.46亿美元，核心销售额增长4.6%[24] - 经常性收入增长高个位数，设备销售额增长略超3%[25] - 调整后营业利润持平于1.4亿美元，利润率为25.6%[28] - TraceGains业务持续保持20%以上的增长[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场核心销售额增长5.6%，水质业务增长5.7%[14] - 西欧市场核心销售额增长6.3%，水质业务增长11.4%[13] - 高增长市场销售额增长6.1%，拉丁美洲和印度表现突出[19] - 中国市场销售额持平，PQI业务表现强劲但水质业务疲软[93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本配置偏向并购，近期投资2000万欧元于Emerald Technology Ventures全球水基金[10] - 水质业务受益于数据中心、半导体制造和发电设施建设带来的水处理需求增长[15] - 通过Veralto企业系统推动商业卓越和运营效率[6] - 在北美完成制造扩张以支持大型紫外线处理系统项目[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境动态但需求稳定，上调全年调整后每股收益指引至3.72-3.80美元[9] - 预计2025年核心销售额增长中个位数，汇率带来约1%的正面影响[31] - 水质业务受益于水回用、水资源短缺和可持续发展趋势[41] - PQI业务面临约200个基点的利润率压力，主要来自收购投资、关税时机和供应链调整[46] 其他重要信息 - 经常性收入占总销售额的61%[21] - 净债务为11亿美元，净杠杆率略低于1倍[29] - 公司维持90-100%的自由现金流转换率指引[32] 问答环节所有的提问和回答 水质业务增长前景 - 水质业务对政府资金波动具有韧性，主要受益于水回用趋势[41] - 数据中心水处理需求强劲，主要服务于现有设施而非新建项目[81] PQI业务利润率 - PQI利润率压力来自三方面：收购投资(1/3)、关税与定价时机差(1/3)、供应链调整投资(1/3)[46] - 预计下半年将逐步改善，Q4将有明显回升[49] 中国市场表现 - 中国市场水质业务疲软主要由于2024年UV设备出货基数较高[93] - 未将中国市场复苏纳入下半年指引[94] 并购策略 - 并购管道活跃但保持投资级资产负债表目标[62] - 偏好具有持久行业驱动力的目标公司[62] 西欧PQI业务 - Q2增长放缓主要由于设备销售时机因素，年初至今仍增长6%[116] 关税影响应对 - 通过选择性定价、供应链调整和生产线转移来缓解关税影响[68] - 预计2025年关税影响为中性[31] 数据中心机会 - 主要通过Chemtreat化学处理解决方案服务数据中心冷却系统[81] - 目前占比较小但增长迅速[109]

业绩总结 - 2025年第二季度销售额为13.71亿美元，同比增长6.4%[16] - 调整后营业利润为3.25亿美元，调整后营业利润率为23.7%，同比下降30个基点[16] - 调整后每股收益为0.93美元，同比增长9.4%[16] - 自由现金流为3.23亿美元，自由现金流转化率为145%[35] - 2025年上半年的净收益为447百万美元，同比增长约15.5%[99] 用户数据 - 北美市场占YTD销售的48%，Q2销售增长6.7%[10] - 西欧市场占YTD销售的23%，Q2销售增长8.5%[10] - 高增长市场占YTD销售的27%，Q2销售增长6.1%[10] 未来展望 - 预计2025年第三季度核心销售增长为中高个位数（+MSD）[39] - 2025年调整后每股收益预期为3.72至3.80美元[39] - 预计2025年12月31日的核心销售增长（非GAAP）为中单位数增长[62] - 调整后的经营利润率（非GAAP）预计在2025年12月31日为持平至增加50个基点[62] 新产品和新技术研发 - 水质部门的销售（GAAP）在截至2025年7月4日的三个月期间为8.25亿美元[64] - 产品质量与创新部门的销售（GAAP）在同一期间为5.46亿美元[64] 财务健康状况 - 2025年7月4日，长期债务为26.72亿美元，净债务为11.13亿美元[79] - 2025年7月4日，毛杠杆率为2.00，净杠杆率为0.83[79] - 2025年7月4日的运营现金流与净收益比率为1.53，较去年同期的1.24显著提升[99] - 自由现金流与净收益转换比率（非GAAP）在2025年7月4日为1.45，较去年同期的1.18显著提升[99] 其他新策略 - 自由现金流（非GAAP）在2025年7月4日为323百万美元，同比增长约34.5%[99] - 2025年上半年的自由现金流（非GAAP）为465百万美元，同比增长约36.0%[99]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达13.7亿美元，同比增长6.4%，超出Zacks一致预期13.4亿美元2.06% [1] - 每股收益0.93美元，高于去年同期的0.85美元，超出分析师预期0.89美元4.49% [1] - 过去一个月股价上涨2.2%，同期标普500指数上涨4.9%，当前Zacks评级为买入 [3] 业务板块表现 - 产品质量与创新部门销售额5.46亿美元，同比增长6.9%，超出分析师预期5.3405亿美元 [4] - 水质部门销售额8.25亿美元，同比增长6.2%，超出分析师预期8.0105亿美元 [4] - 水质部门营业利润2.11亿美元，高于分析师预期的1.942亿美元 [4] - 其他部门营业亏损3200万美元，高于分析师预期的2650万美元亏损 [4] - 产品质量与创新部门营业利润1.34亿美元，低于分析师预期的1.4425亿美元 [4] 市场关注点 - 投资者重点关注营收和盈利的同比变化及与华尔街预期的对比 [2] - 关键财务指标对判断公司财务健康状况和股价表现具有重要参考价值 [2]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.93美元 超出Zacks共识预期0.89美元 较去年同期0.85美元增长9.4% [1] - 季度营收达13.7亿美元 超出共识预期2.06% 较去年同期12.9亿美元增长6.2% [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益和营收预期 [2] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今上涨1.4% 落后于标普500指数8.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [6] - 下季度共识预期为每股收益0.92美元 营收13.7亿美元 本财年预期每股收益3.71美元 营收54.3亿美元 [7] 行业情况 - 所属废物处理服务行业在Zacks行业排名中位列前39% [8] - 行业排名前50%的板块表现优于后50% 优势超过2:1 [8] - 同行GFL环境公司预计季度每股收益0.19美元 同比下降9.5% 营收预计12.2亿美元 同比下降19% [9][10]

公司业绩概览 - 2025年第二季度销售额同比增长6.4%至13.71亿美元，非GAAP核心销售增长4.8% [10][20] - 营业利润率22.8%，非GAAP调整后营业利润率23.7% [10][14] - 净利润2.22亿美元，摊薄后每股收益0.89美元；非GAAP调整后净利润2.32亿美元，摊薄后每股收益0.93美元 [10][14] - 经营现金流3.39亿美元，非GAAP自由现金流3.23亿美元 [10][23] 业务表现与战略 - 上半年核心销售实现中个位数增长，调整后每股收益实现两位数增长 [2] - 水质量部门核心销售增长5.0%，产品质量和创新部门增长4.6% [20] - 通过Veralto企业系统推动全球增长和运营纪律，缓解全球贸易政策变化影响 [2] 财务指引更新 - 上调2025全年调整后每股收益指引至3.72-3.80美元(原3.60-3.70美元) [5] - 上调全年核心销售增长预期至中个位数(原低至中个位数) [5] - 第三季度预计核心销售中个位数增长，调整后每股收益0.91-0.95美元 [4][22] - 维持全年调整后营业利润率持平至+50个基点的预期 [5] 现金流与资本配置 - 第二季度自由现金流同比增长约34.5%至3.23亿美元 [23] - 预计全年自由现金流转换率为90%-100% [22] - 保持审慎的资本配置策略以创造长期股东价值 [2] 行业与市场定位 - 年销售额超50亿美元，全球员工近17,000名 [7] - 在水质量和产品安全领域提供关键技术解决方案 [7] - 终端市场需求稳定，业务模式具有韧性 [2]

公司财报发布时间及预期 - Veralto Corporation (VLTO) 计划于2025年7月29日盘前发布第二季度财报 [2] - 第二季度每股收益共识预期为0.89美元，同比增长4.7% [2] - 第二季度收入共识预期为13.4亿美元，同比增长4.3% [2] 历史表现与市场预期 - 过去四个季度均超出Zacks共识预期，平均超出幅度达6.4% [3] - 当前Zacks Rank为2（买入），但Earnings ESP为-0.43%，模型未明确预测本次财报将超预期 [6] 分业务板块预期 - 水质业务收入预期8.01亿美元，同比增长3%，主要受美国工业和市政需求驱动 [4] - 产品质量与检测业务收入预期5.34亿美元，同比增长4.5% [4] - 运营效率提升预计将推动净利润增长 [5] 同业可比公司表现 - Api Group (APG) 第二季度收入预期19亿美元（同比+10%），每股收益0.37美元（同比+12%），过去四个季度三次超预期 [8] - Fidelity National Information Services (FIS) 第二季度收入预期26亿美元（同比+3.5%），每股收益1.36美元，过去四个季度均超预期 [9][10]

公司投资动态 - Veralto Corporation宣布对Emerald Technology Ventures的Global Water Fund II进行2000万欧元投资承诺，以推动水技术创新和解决全球水挑战[1] - 该投资将使公司获得早期和成长期水技术企业的可见性和接入机会，这些企业致力于解决Veralto现有客户面临的最复杂挑战[3] - 投资也为Emerald的投资组合公司提供了利用Veralto强大客户关系、全球市场覆盖和成功扩展创新业务记录的机会[3] 战略合作 - Veralto与Emerald建立战略合作伙伴关系，利用Emerald的全球布局和行业专业知识获取新兴水技术企业的早期洞察[4] - 合作将增强公司识别和扩展符合全球客户关键水挑战需求解决方案的能力[4] - Emerald将Veralto视为其新Global Water Fund II的天然合作伙伴，因其在水分析和处理领域的全球领先地位与Emerald25年可持续工业转型投资理念相契合[4] 基金信息 - Emerald的Global Water Fund II规模预计为1.5-1.8亿欧元，计划于10月推出，旨在加速水价值链创新[4] - 基金重点投资于水处理、监测和新兴污染物相关技术领域[4] - Emerald目前管理资产超过12亿欧元，是首批专注于可持续工业创新的风险投资公司之一[2] 公司背景 - Veralto年销售额超过50亿美元，是全球领先的基础技术解决方案提供商，拥有近17000名员工[5] - 公司致力于解决社会面临的最复杂挑战，其行业领先企业和全球知名品牌帮助数十亿人获得清洁水、安全食品和可信赖的基本商品[5] - Emerald成立于2000年，是一家全球知名的风险投资公司，管理资产超过10亿欧元，专注于气候变化和可持续发展领域的初创企业投资[6]

核心观点 - 华尔街预计Veralto在2025年第二季度财报中将实现营收和盈利同比增长 盈利预期为每股0 89美元(同比增长4 7%) 营收预期为13 4亿美元(同比增长4 3%) [1][3] - 公司当前Zacks Rank为2级 且Earnings ESP达到+1 55% 显示分析师近期对其盈利前景转向乐观 大概率将超预期 [12] - 过去四个季度公司均超预期 最近一次季度盈利超预期幅度达9 2% [13][14] 财务预期 - 季度共识EPS在过去30天内上调0 34% 反映分析师对初始预估的集体修正 [4] - 行业同行Waste Connections预计季度EPS为1 25美元(同比+0 8%) 营收23 9亿美元(同比+6 4%) 其Earnings ESP为+0 5%且Zacks Rank为3级 [18][19] 市场反应机制 - 实际业绩与预期差异将直接影响股价走势 超预期可能推动股价上涨 反之则可能下跌 [2] - Zacks Earnings ESP模型通过比较最新修正的"最准确预估"与共识预估来预测偏差 近期修正包含更准确信息 [7][8] - 历史数据显示 当Earnings ESP为正且Zacks Rank在1-3级时 70%概率会出现盈利超预期 [10] 行业比较 - 同行业公司Waste Connections过去四个季度中有三次超预期 本次共识EPS预估在过去30天下调1 1%但仍保持正ESP [19] - 两家公司均处于废物处理服务行业 当前季度行业整体呈现温和增长态势 [18][3]

公司动态 - 公司将于2025年7月29日美国东部时间上午8:30网络直播2025年第二季度财报电话会议 [1] - 网络直播注册链接和幻灯片演示链接可在公司官网"投资者"板块的"活动与演示"子栏目获取 [2] - 电话会议可通过美国境内拨打1-800-343-4136或境外拨打+1 203-518-9843接入 会议ID为VLTO2Q25 [3] - 财报新闻稿、网络直播幻灯片等相关材料将于2025年7月28日市场收盘后发布在公司官网"投资者"板块的"季度财报"子栏目 [3] 公司概况 - 公司年销售额超过50亿美元 是全球领先的关键技术解决方案提供商 [4] - 公司旗下拥有全球知名品牌 帮助数十亿人获取清洁水源、安全食品和可信赖必需品 [4] - 公司总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆市 全球员工近17,000名 [4] - 公司致力于对世界产生持久积极影响 秉持"守护世界最关键资源"的使命 [4]

公司背景 - Veralto Corporation(NYSE: VLTO)是一家美国公司 提供水分析、水处理、标记与编码、包装及色彩解决方案 [1] - 公司曾是DHR(Danaher Corporation)的一个部门 于2023年完成分拆上市 [1] 业务领域 - 主营业务涵盖水分析和水处理技术 属于环境科技领域 [1] - 同时涉及工业领域的标记编码、包装及色彩解决方案 [1] 分析师信息 - 文章作者为独立分析师 投资风格聚焦价值与成长交叉领域的小盘股 [1] - 分析方法侧重定性研究 关注长期复合增长型企业和特殊情境投资机会 [1] 注：原文中未提及公司财务数据、IPO后具体回报率等量化信息 故未作总结