Key Takeaways VLTO's Q3 EPS is expected at 95 cents, up 6.7%, with revenues projected to rise 6.23% to $1.40B. Water Quality revenues are estimated to grow 6.8%, led by strong industrial and municipal demand. Product Quality & Inspection sales are forecast to climb 5.5%, supporting overall segment growth.Veralto Corporation (VLTO) is scheduled to release third-quarter 2025 results on Oct. 29, before market open.The bottom-line estimate for the soon-to-be-reported quarter is pegged at 95 cents per share, in ...

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年10月29日美国东部时间上午8:30网络直播其2025年第三季度财报电话会议 [1] - 网络直播注册链接及演示文稿链接可在公司官网"投资者"栏目的"活动与演示"子标题下获取 [1] - 财报新闻稿、网络直播幻灯片及相关材料将于2025年10月28日市场收盘后发布在公司官网"投资者"栏目的"季度收益"子标题下 [2] - 电话会议重播将在会议结束后提供，并持续至2025年11月7日 [2] 公司基本情况 - 公司年销售额超过50亿美元 [3] - 公司是全球领先的关键技术解决方案提供商，致力于保障世界上最重要的资源 [3] - 公司旗下拥有行业领先的品牌，帮助全球数十亿人获取清洁水、安全食品和可信赖的必需品 [3] - 公司总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆，全球团队拥有近17,000名员工 [3]

公司概况与核心业务 - 公司市场估值为263亿美元 [1] - 公司业务涵盖水质分析、水处理、标识与编码以及包装与色彩解决方案 [1] - 公司专注于保障水质和产品质量的关键技术 [1] 近期财务表现与预期 - 预计2025财年第三季度每股收益为0.95美元，较去年同期0.89美元增长6.7% [2] - 公司在过去四个季度均超出华尔街盈利预期 [2] - 2025年第二季度每股收益为0.93美元，超出预期4.5% [2] - 2025财年全年预计每股收益为3.78美元，较2024财年3.54美元增长6.8% [3] - 预计2026财年每股收益将增长9.8%至4.15美元 [3] 第二季度业绩详情 - 第二季度总销售额为14亿美元，同比增长6.4%，超出市场预期2.2% [5] - 第二季度核心销售额同比增长4.8% [5] - 第二季度调整后每股收益为0.93美元，同比增长9.4%，超出预期4.5% [5] - 业绩公布后次日股价上涨1.9% [5] 股价表现与市场对比 - 过去52周股价下跌4.3% [4] - 同期表现落后于标普500指数17.6%的涨幅和工业精选行业SPDR基金14%的涨幅 [4] 华尔街分析师观点 - 华尔街分析师给予公司股票“温和买入”评级 [6] - 18位覆盖该股的分析师中，10位建议“强力买入”，8位建议“持有” [6] - 平均目标价为116.62美元，较当前水平有9.5%的潜在上涨空间 [6]

行业与公司前景 - 公司在水质领域持续强化其领导地位，利用美国工业和市政领域的强劲增长机遇 [1] - 尽管半导体行业近期面临阻力，但人工智能和自动驾驶等技术推动的长期需求使半导体生产前景保持乐观 [2] - 美国政府对水基础设施的投资升级为公司的可扩展技术带来需求增长 [3] 工业领域驱动因素 - 2022年《芯片与科学法案》为半导体制造商提供拨款、研发投资和税收抵免，成为显著顺风 [1] - 半导体产量增加对公司特别有利，因为超纯水是先进芯片制造的关键投入 [1] - 公司在半导体高纯度应用方面的专注使其区别于竞争对手，有望占据该增长市场的较大份额 [2] 市政领域驱动因素 - 美国政府增加资金以应对水基础设施挑战，成为增长的强大催化剂 [3] - 旨在升级和现代化全国水系统的投资预计将提振对公司技术的需求 [3] - 公司提供定制化、可扩展水质解决方案的能力使其能很好利用这些机遇 [3] 核心增长摘要 - 公司水质板块随着美国工业和市政领域的增长而扩张 [4] - 半导体生产需要超纯水，推动对公司解决方案的长期需求 [4] - 美国水基础设施资金增加了对公司可扩展技术的需求 [4]

公司概况与市场地位 - 公司市场估值为264亿美元 属于大盘股 在污染与控制行业具有规模和影响力[1][2] - 公司提供保障水质、产品标识和环境监测的关键技术解决方案 业务聚焦于安全用水、准确产品标签、可持续包装和可靠质量控制[1] - 公司通过结合科学专业知识、创新和对可持续性的坚定承诺 帮助客户满足日益提高的监管标准并实现长期运营韧性[2] 近期股价表现 - 当前股价较其52周高点115美元（2024年10月24日达到）低74%[3] - 过去三个月股价上涨9% 表现优于同期VanEck环境服务ETF（EVX）16%的涨幅[3] - 过去52周股价下跌31% 表现逊于同期EVX 72%的涨幅 年内至今股价上涨46% 亦低于EVX 126%的涨幅[4] - 股价自6月下旬以来一直交易于200日移动平均线之上 并自4月下旬以来保持在50日移动平均线之上 确认了其看涨趋势[4] 第二季度财务业绩 - 第二季度总销售额同比增长64% 达到14亿美元 核心销售额增长48%[5] - 营收数据超出市场一致预期22%[5] - 调整后每股收益为093美元 较去年同期增长94% 超出分析师089美元的预期[5] - 财报公布后次日股价上涨19%[5] 同业比较与分析师观点 - 公司股价表现显著落后于竞争对手CECO环境公司 后者过去52周上涨775% 年内至今上涨677%[6] - 覆盖该公司的17位分析师给予其“适度买入”的一致评级 平均目标价为11640美元 较当前股价有93%的溢价空间[6]

评级升级与核心观点 - Veralto (VLTO) 的Zacks评级升至第2级（买入）反映其盈利预期上升趋势 这是影响股价的最强大动力之一 [1] - 评级升级表明市场对该公司盈利前景持乐观态度 可能转化为买入压力并推动股价上涨 [3] - Zacks评级系统完全基于企业盈利状况变化 通过跟踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期（Zacks Consensus Estimate）来确定评级 [1] 盈利预期修正机制 - 企业未来盈利潜力变化（体现为盈利预期修正）与短期股价走势存在强相关性 机构投资者通过盈利预期计算股票公允价值并执行大额交易 从而直接影响价格变动 [4] - 过去三个月间 Veralto的Zacks共识预期已上升3% 表明分析师持续上调其盈利预测 [8] - 盈利预期上升意味着公司基本面业务改善 投资者对改善趋势的认可将推动股价走高 [5] Zacks评级系统特征 - 该系统使用四项盈利预期相关指标将股票分为五级（从第1级强力买入至第5级强力卖出） 自1988年以来第1级股票平均年化回报率达+25% [7] - 系统始终维持覆盖池内4000余只股票的"买入"与"卖出"评级比例平衡 仅前5%股票获"强力买入"评级 后续15%获"买入"评级 [9] - Veralto位列评级前20% 表明其具有优异的盈利预期修正特征 短期内可能产生超额回报 [10] 公司财务预期 - 这家水务及产品质量服务提供商预计在2025财年（截至12月）实现每股收益3.78美元 与去年同期持平 [8]

财务表现 - 第二季度调整后每股收益93美分 超出市场预期4.5% 同比增长9.4% [1] - 总收入13.7亿美元 超出市场预期2.1% 同比增长6.4% [1] - 流动比率达2.32 显著高于行业平均水平的1.04 显示强劲短期偿债能力 [5] 业务发展 - 水质业务板块通过工业和市政垂直领域获得增长机遇 工业领域受2022年芯片法案推动半导体制造投资 [2] - 市政领域受益于美国政府增加水资源基础设施投资 推动水系统升级现代化需求 [3] - 收购TraceGains增强产品质量与创新板块 为食品饮料行业提供数字工作流解决方案和供应链可追溯技术 [4][11] 股东回报 - 自2023年末纽交所上市以来持续支付季度股息 最初为每股9美分 [6] - 近期宣布股息增长22%至每股11美分 体现财务实力信心 [6] 市场竞争 - 面临产品质量与创新板块及数字工作流解决方案市场的竞争压力 [8] - 竞争对手可能提供更低价替代技术 影响市场份额和盈利能力 [8] 同业比较 - Montrose环境集团长期盈利增长预期18.3% 过去四个季度三次超预期 平均惊喜幅度80.3% [9] - Zurn Elkay水资源解决方案公司长期盈利增长预期13% 连续四个季度超预期 平均惊喜幅度10% [10]

Zacks投资工具概述 - Zacks Premium服务提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 可访问Zacks第一排名清单 股票研究报告和高级选股筛选器 帮助投资者提升投资决策能力[1] - 该服务包含Zacks风格评分系统 作为Zacks排名的补充指标 基于三种主流投资方法论对股票进行评级[2] 风格评分体系构成 - 价值评分通过市盈率 PEG比率 市销率 现金流比率等多项指标 识别最具吸引力的折价股票[3] - 增长评分考察公司财务实力 健康状况及未来前景 分析预测和历史收益 销售额及现金流数据以寻找可持续增长标的[4] - 动量评分利用周度价格变动和月度盈利预期百分比变化等因素 判断高动量股票的最佳买入时机[5] - VGM评分综合所有风格评分 通过加权计算筛选兼具吸引人估值 优秀增长前景和强劲动量的公司[6] 评分与排名协同机制 - Zacks排名模型采用盈利预测修订数据 自1988年以来排名第一(强力买入)股票年均回报率达+23.75% 超越标普500指数两倍以上[7] - 每日有超过200家公司获强力买入评级 另有600家获买入评级 合计超过800支顶级评级股票可供选择[8] - 最优策略为选择同时具备Zacks第一或第二排名和A/B级风格评分的股票 持有评级股票需确保具有A/B评分以保障上行潜力[9] - 即使获得A/B评分 卖出或强力卖出评级股票因盈利预期呈下降趋势 股价下跌风险仍然较高[10] 案例公司Veralto分析 - Veralto为2023年从Danaher分拆成立的全球水分析和处理服务商 在北美雇佣6500名员工 西欧5000名 高增长市场5000名 总员工数近17000人[11] - 公司运营水质管理和产品质量创新两大业务板块 当前获Zacks买入排名第二级 VGM评分B级 动量评分A级 过去四周股价上涨1%[11] - 最近60天内三位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期提高0.08美元至每股3.78美元 平均盈利惊喜达+6.3%[12]

公司业绩 - 第二季度调整后每股收益为0 93美元 超出市场预期4 5% 同比增长9 4% [1] - 总营收达13 7亿美元 超出预期2 1% 同比增长6 4% [1] - 调整后EBITDA为2 85亿美元 同比增长5 6% 运营EBITDA利润率提升17个基点至20 79% [4] 业务部门表现 - 水质部门营收8 25亿美元 同比增长6 2% [4] - 产品质量与创新部门营收5 46亿美元 同比增长6 9% [4] 现金流与资产负债表 - 期末现金及等价物余额15 6亿美元 较2024年第四季度末的11亿美元显著增长 [5] - 长期债务为267万美元 较2024年第四季度末的26亿美元略有增加 [5] - 经营活动产生现金流4 96亿美元 资本支出1600万美元 [5] 股价表现 - 过去90天股价上涨7 5% 跑赢行业0 7%的涨幅 但落后于标普500指数15%的涨幅 [2] 业绩指引 - 第三季度营收预计中个位数增长 每股收益指引0 91-0 95美元 高于市场预期的0 89美元 [7] - 上调2025年全年每股收益指引至3 72-3 80美元 此前为3 60-3 70美元 [8] - 预计核心销售额中个位数增长 自由现金流转换率维持90%-100% [8] - 调整后运营利润率预计同比提升不超过50个基点或持平 [8] 同业比较 - Fiserv第二季度每股收益2 47美元 超预期2 5% 营收52亿美元略低于预期 [10] - Interpublic Group每股收益0 75美元 超预期36 4% 净营收22亿美元同比下降19 8% [11][12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额同比增长64%至137亿美元 其中汇率带来150个基点的正向影响约2000万美元 收购净贡献10个基点增长[21] - 核心销售额增长48% 价格贡献17%增长 符合预期 经常性收入同比增长中个位数 占总销售额61%[21][22] - 毛利润增长6%至822亿美元 毛利率60% 调整后营业利润率237%[22] - 调整后每股收益增长94%至093美元 超出指引上限05美元 主要因销量超预期[23] - 自由现金流达323亿美元 同比增加83亿美元 净债务11亿美元 杠杆率低于1倍[23][30] 各条业务线数据和关键指标变化 水质业务 - 销售额825亿美元 同比增长62% 其中汇率贡献110个基点 收购贡献10个基点 核心销售增长5%[23][24] - 设备销售增长约10% 经常性销售增长约4% 调整后营业利润增长115%至214亿美元 利润率提升120个基点至259%[24][25][26] - 水分析业务在市政领域需求强劲 工业市场水处理解决方案和紫外线处理安装驱动增长[24] 产品质控(PQI)业务 - 销售额546亿美元 同比增长68% 汇率贡献220个基点 核心销售增长46%[26][27] - 经常性收入增长高个位数 主要由耗材和软件驱动 设备销售增长略超3%[27][28] - TraceGains业务整合顺利 核心销售持续超20%增长[28] - 调整后营业利润14亿美元 利润率256% 与去年同期持平 受收购投资和关税成本影响[29] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美核心销售增长56% 水质业务增长57% 化学处理解决方案在数据中心和化学加工领域表现突出[14][17] - 西欧核心销售增长63% 水质业务增长114% 主要受益于商业架构调整和销售执行力[14][15] - 高增长市场销售增长61% 拉美和印度表现亮眼[20] - 中国市场水质销售疲软 PQI业务呈现增长势头[96][97] 公司战略和发展方向 - 资本配置偏向并购 近期投资2000万欧元于Emerald Technology Ventures全球水基金 增强创新和技术开发能力[11][31] - 通过Veralto企业系统(VES)驱动商业执行力 包括潜在客户管理和销售生产力工具[9][12] - 数据中心和AI基础设施带来的水资源压力被视为长期增长机遇 公司水质解决方案定位良好[17] 管理层评论 - 宏观经济环境动态但需求稳定 上调全年每股收益指引至372-380美元[10][32] - 关税影响预计中性 已通过供应链调整和价格行动缓解[32][48] - 水质业务在西欧和北美表现强劲 PQI业务受短期成本压力但下半年将改善[44][71] 问答环节 水质业务区域表现 - 西欧增长受益于水回用趋势和商业架构调整 北美需求来自市政和工业领域[43][44][125] - 中国水质销售疲软 但团队执行良好[96][97] PQI业务利润率 - 利润率压力来自三方面均占三分之一：收购投资、关税与定价时间差、供应链调整成本 预计Q3开始改善[48][49][50] 数据中心机会 - 化学处理解决方案直接服务于终端用户 保护热交换器免受腐蚀和生物污染[84][85] - 数据中心业务占比仍小但增长迅速[112][113] 并购进展 - 水质和PQI领域均有活跃并购管道 保持投资级资产负债表 估值仍偏高但持续监控机会[64][31] 关税与定价 - 选择性定价行动已实施 Q3-Q4将逐步体现效果 预计全年完全抵消关税影响[71][72][73] 现金流与资本配置 - 上半年自由现金流转换率超100% 全年维持90-100%目标[61][62] - 保持区域化生产策略以应对贸易政策变化[104]