文章核心观点 - 威拉托（Veralto）第四季度业绩稳健增长，各业务板块表现良好，但面临长期债务和地缘政治挑战，公司对2025年给出业绩指引 [1][5][7][8] 业务概述 - 公司主要运营水处理和印刷编码两大业务板块，水处理提供过滤和净化技术，印刷编码为食品、饮料和制药行业提供合规和可追溯性解决方案 [3] - 公司专注战略收购，收购TraceGains以增强合规软件业务 [4] 第四季度业绩分析 - 第四季度营收13.45亿美元，同比增长4.4%，调整后每股收益达0.95美元 [1] - 非GAAP摊薄每股收益0.95美元，较去年同期0.87美元增长9.2%；净利润2.27亿美元，较去年同期2亿美元增长13.5%；自由现金流2.63亿美元，较去年同期2.41亿美元增长9.1% [2] - 水处理解决方案营收8.11亿美元，高于去年同期的7.82亿美元；印刷和编码解决方案销售额5.34亿美元，高于去年同期的5.06亿美元，部分得益于TraceGains的收购 [5] - 非GAAP运营利润率为23.8%，与去年持平，反映了有效的成本管理和增长策略 [6] - 研发支出同比增长约21%，达到6900万美元，体现技术驱动的发展方式 [6] 面临挑战 - 长期债务约25.99亿美元，与2023年基本持平 [7] - 地缘政治紧张导致中国市场销售额下降，可能影响未来增长 [7] 未来展望 - 公司预计2025年核心销售额实现低至中个位数百分比增长，每股收益在3.60 - 3.70美元之间，且利润率将持续逐步扩大 [8] - 投资者需关注公司对收购业务的整合协同、地缘政治风险和长期债务管理情况 [9]

销售额相关数据 - 2024年第四季度销售额同比增长4.4%至13.45亿美元，非GAAP核心销售额增长4.6%[6] - 2024年全年销售额同比增长3.4%至51.93亿美元，非GAAP核心销售额增长3.7%[6] - 2024年第四季度总销售额为13.45亿美元，2023年同期为12.88亿美元；2024年全年总销售额为51.93亿美元，2023年为50.21亿美元[22] - 2024年第四季度总销售额同比增长4.4%，水质业务增长3.7%，产品质量与创新业务增长5.4%；2024年全年总销售额同比增长3.4%，水质业务增长3.2%，产品质量与创新业务增长3.7%[32] - 2024年第四季度核心销售额同比增长4.6%，水质业务增长4.9%，产品质量与创新业务增长4.1%；2024年全年核心销售额同比增长3.7%，水质业务增长3.9%，产品质量与创新业务增长3.3%[32] - 2025年第一季度，公司预计非GAAP核心销售额同比低个位数至中个位数增长[5] - 2025年全年，公司预计非GAAP核心销售额同比低个位数至中个位数增长[6] - 2025年4月4日止三个月核心销售增长（非GAAP）为低至中个位数[36] - 2025年12月31日止年度核心销售增长（非GAAP）为低至中个位数[36] 运营利润率相关数据 - 2024年第四季度运营利润率为22.9%，非GAAP调整后运营利润率为23.8%[6] - 2024年全年运营利润率为23.3%，非GAAP调整后运营利润率为24.1%[6] - 2024年第四季度水质业务运营利润率为25.2%，产品质量与创新业务为23.2%；2024年全年水质业务运营利润率为24.5%，产品质量与创新业务为25.7%[22] - 2025年第一季度，公司预计调整后运营利润率在24.0% - 24.5%[5] - 2025年全年，公司预计调整后运营利润率同比扩大25 - 50个基点[6] - 2025年4月4日止三个月调整后营业利润率（非GAAP）为24.0% - 24.5%[36] - 2025年12月31日止年度调整后营业利润率（非GAAP）增加25 - 50个基点[36] 净利润与每股收益相关数据 - 2024年第四季度净利润为2.27亿美元，摊薄后每股收益0.91美元[6] - 2024年全年净利润为8.33亿美元，摊薄后每股收益3.34美元[6] - 2024年第四季度GAAP稀释后每股收益为0.91美元，Non - GAAP为0.95美元；2023年第四季度GAAP稀释后每股收益为0.81美元，Non - GAAP为0.87美元[24] - 2024年全年GAAP稀释后每股收益为3.34美元，Non - GAAP为3.54美元；2023年全年GAAP稀释后每股收益为3.40美元，Non - GAAP为3.19美元[26] - 2025年第一季度，公司预计摊薄后每股收益在0.84 - 0.88美元[5] - 2025年全年，公司预计摊薄后每股收益在3.60 - 3.70美元[6] - 2025年4月4日止三个月调整后摊薄每股净收益（非GAAP）为0.84 - 0.88美元[36] - 2025年12月31日止年度调整后摊薄每股净收益（非GAAP）为3.60 - 3.70美元[36] 资产负债相关数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产为64.06亿美元，总负债和权益为64.06亿美元[13] 现金流量相关数据 - 2024年经营活动产生的净现金为8.75亿美元，投资活动使用的净现金为4.34亿美元，融资活动使用的净现金为6500万美元[20] - 2024年12月31日止三个月经营活动提供的净现金（GAAP）为2.85亿美元，较2023年的2.63亿美元增长约8.5%；全年为8.75亿美元，较2023年的9.63亿美元下降约9.0%[38] - 2024年12月31日止三个月自由现金流（非GAAP）为2.63亿美元，较2023年的2.41亿美元增长约9.0%；全年为8.20亿美元，较2023年的9.11亿美元下降约10.0%[38] - 2024年12月31日止三个月经营现金流与净收益转换比率（GAAP）为1.26，全年为1.05；自由现金流与净收益转换比率（非GAAP）三个月为1.16，全年为0.98[38] - 2025年全年，公司预计自由现金流转化率在GAAP净利润的90% - 100%[6] - 2025年12月31日止年度自由现金流与净收益转换比率（非GAAP）为90% - 100%[36] 其他成本相关数据 - 2024年第四季度收购相关无形资产摊销税前为1000万美元，2023年同期为1200万美元；2024年全年为3800万美元，2023年为4800万美元[24][26][28] - 2024年发生与特定战略举措相关成本，第四季度为200万美元，全年为400万美元；2023年第四季度和全年均为100万美元[29] - 2024年公司与丹纳赫分离相关成本全年为100万美元；2023年第四季度和全年均为700万美元（税后500万美元）[29]

文章核心观点 - 公司公布2024年第四季度及全年业绩，各业务板块核心销售实现中个位数增长，现金流强劲且完成收购 2025年公司财务状况更强，预计核心销售低至中个位数增长、利润率扩张和现金流强劲，长期将通过资本配置创造价值 [2] 分组1：公司概况 - 公司是全球领先的关键水和产品质量解决方案提供商，年销售额超50亿美元，全球近17000名员工，致力于保护世界重要资源 [6] 分组2：2024年业绩情况 第四季度 - 销售额同比增长4.4%至13.45亿美元，非GAAP核心销售增长4.6% 运营利润率22.9%，非GAAP调整后运营利润率23.8% 净利润2.27亿美元，摊薄后每股收益0.91美元 非GAAP调整后净利润2.38亿美元，摊薄后每股收益0.95美元 运营现金流2.85亿美元，非GAAP自由现金流2.63亿美元 [7] 全年 - 销售额同比增长3.4%至51.93亿美元，非GAAP核心销售增长3.7% 运营利润率23.3%，非GAAP调整后运营利润率24.1% 净利润8.33亿美元，摊薄后每股收益3.34美元 非GAAP调整后净利润8.83亿美元，摊薄后每股收益3.54美元 运营现金流8.75亿美元，非GAAP自由现金流8.2亿美元 [7] 分组3：2025年业绩指引 第一季度 - 非GAAP核心销售预计同比低至中个位数增长 调整后运营利润率24.0% - 24.5% 调整后摊薄每股收益0.84 - 0.88美元 [3] 全年 - 非GAAP核心销售预计同比低至中个位数增长 调整后运营利润率预计同比扩大25 - 50个基点 调整后摊薄每股收益目标3.60 - 3.70美元 自由现金流转化率目标为GAAP净利润的90% - 100% [4] 分组4：财务报表信息 资产负债表 - 截至2024年12月31日，总资产64.06亿美元，总负债和权益64.06亿美元，较2023年有所增长 [10][11] 损益表 - 2024年第四季度和全年销售额、毛利、运营利润等指标较2023年有不同程度变化 [12] 现金流量表 - 2024年经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量与2023年存在差异 [13][14] 分部信息 - 水质和产品质量与创新两个业务板块在2024年第四季度和全年的销售额、运营利润和运营利润率均有增长 [15] 分组5：GAAP与非GAAP财务指标调整 - 对不同时期的GAAP财务指标进行调整得出非GAAP财务指标，涉及收购相关无形资产摊销、其他项目、分离成本等调整项 [17][18][20] 分组6：销售增长情况 第四季度 - 总公司总销售增长4.4%，核心销售增长4.6% 水质业务总销售增长3.7%，核心销售增长4.9% 产品质量与创新业务总销售增长5.4%，核心销售增长4.1% [28] 全年 - 总公司总销售增长3.4%，核心销售增长3.7% 水质业务总销售增长3.2%，核心销售增长3.9% 产品质量与创新业务总销售增长3.7%，核心销售增长3.3% [30] 分组7：非GAAP指标说明 - 非GAAP指标应与GAAP指标结合考虑，有助于投资者了解公司长期盈利趋势、销售增长趋势和现金生成能力 排除相关项目是为便于不同时期和同行间的业绩比较 [36][38]

文章核心观点 Veralto Corporation宣布将于2025年2月5日上午8:30（美国东部时间）网络直播2024年第四季度财报电话会议 [1] 会议信息 - 网络直播注册链接和幻灯片演示链接将在公司网站“投资者”板块“活动与演示”子标题下提供 [2] - 网络直播回放将在演示结束后不久提供，直至下一次季度财报电话会议 [2] - 可在美国境内拨打1 - 800 - 343 - 4136，美国境外拨打 +1 203 - 518 - 9843参加电话会议，需告知接线员是参加Veralto财报电话会议（会议ID：VLTO4Q24） [3] - 电话会议回放将在会议结束后不久提供，直至2025年2月19日，回放拨号信息可在公司网站“投资者”板块“活动与演示”子标题下获取 [3] - 公司财报新闻稿、网络直播幻灯片及其他相关材料将于2025年2月4日周二收盘后发布在公司网站“投资者”板块“季度财报”子标题下 [3] 公司介绍 - 公司年销售额达50亿美元，是全球领先的关键技术解决方案提供商，拥有解决社会复杂挑战的良好记录 [4] - 公司旗下行业领先企业拥有全球知名品牌，凭借创新和客户信任的悠久传统，致力于创造更安全、清洁、有活力的未来 [4] - 公司总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆，全球有16000名员工，致力于对世界产生持久积极影响，秉持“守护世界最宝贵资源”的强大使命 [4]

文章核心观点 - Veralto Corporation过去一年表现出色，在水质和产品质量检测领域有领先地位，致力于股东价值增长，虽Zacks Rank为3（Hold），但仍具投资潜力 [1][2][7] 公司表现 - 过去一年股价上涨30%，跑赢行业23%的涨幅 [1] - 成长评分为B，预计长期（三到五年）每股收益增长率为7%，2024年和2025年收益预计分别增长9%和6.5% [1] 水质业务增长 - 在水质领域处于领先，美国工业和市政领域是增长关键驱动力 [2] - 2022年《芯片法案》为工业领域带来顺风，全球半导体生产增加提升公司前景 [2] - 半导体行业长期前景乐观，美国政府增加市政领域水基础设施资金推动公司解决方案需求 [3] - 2024年第三季度水质业务收入同比增长3.6% [3] 产品质量检测创新 - 是产品质量和检测领域值得信赖的领导者，营销与编码子板块是收入最大贡献者 [4] - 营销与编码对消费品和制药公司至关重要，帮助企业保持竞争力 [5] - 2024年第三季度产品质量检测业务收入同比增长6.3%，收购TraceGains加强该板块 [6] 股东价值增长 - 自2024年末在纽交所上市后，一直支付季度股息9美分，近期股息提高22%至每股11美分 [7] Zacks排名及相关股票 - Veralto Corporation目前Zacks Rank为3（Hold） [9] - 更好排名的股票有Climb Global Solutions（Zacks Rank为1，长期盈利增长预期16%，过去四个季度平均盈利惊喜51.1%）、Parsons、ABM Industries（Zacks Rank为2，长期盈利增长预期5.2%，过去四个季度平均盈利惊喜11.6%） [9][10]

文章核心观点 - 公司董事会批准将季度现金股息提高22%，并确定每股0.11美元的季度现金股息，将于2025年1月31日支付给2024年12月31日收盘时登记在册的股东 [1] 公司概况 - 公司年销售额达50亿美元，是全球领先的关键技术解决方案提供商 [2] - 公司旗下拥有行业领先、全球知名品牌的企业，凭借创新和客户信任的悠久传统，致力于创造更安全、清洁、繁荣的未来 [2] - 公司总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆，全球有1.6万名员工，致力于保护世界上最重要的资源 [2]

文章核心观点 - 威拉托公司投资约1500万美元获得阿克辛水技术公司少数股权，双方建立战略合作关系，以拓展水处理市场并提供清洁水解决方案 [1][4][5] 合作信息 - 威拉托公司宣布投资约1500万美元获得阿克辛水技术公司少数股权 [1] - 双方战略合作基于威拉托多样化的水解决方案组合，威拉托在阿克辛的少数股权包含与旗下特洛伊技术业务在北美的商业协议，旨在扩大阿克辛客户群体、拓展市场和推广技术 [4] 公司业务 威拉托公司 - 年销售额达50亿美元，是全球领先的关键技术解决方案提供商，致力于保障世界最重要资源，其水质部门提供全面的水分析和先进水处理解决方案 [3][6] 阿克辛水技术公司 - 是工业废水处理电化学氧化技术的领先供应商，其electraCLEAR解决方案能简单、安全、高效且经济地处理制药和工业废水中的有机污染物，包括全氟和多氟烷基物质（PFAS），自2017年有超15万小时的全面商业运营经验，其服务模式可满足当前和未来法规要求 [2][7] 双方表态 威拉托公司 - 首席执行官表示水质运营公司在开发和商业化技术方面有良好记录，阿克辛的电化学氧化技术为难处理有机污染物提供了有前景的解决方案，战略合作符合公司提供清洁水的承诺 [5] 阿克辛水技术公司 - 首席执行官称公司有处理废水的历史，期待威拉托的投资和合作能助力阿克辛在市政和工业市场发展并为客户创造更大价值 [5]

文章核心观点 - 对于寻求科技服务行业股票的投资者来说Amadeus IT Group SA Unsponsored ADR和Veralto都是值得考虑的股票二者均为Zacks Rank 2（买入）但基于多项估值指标Amadeus IT Group SA Unsponsored ADR是更好的价值投资选择 [1][3][6] 关于股票选择的背景 - 寻求科技服务行业股票的投资者可考虑Amadeus IT Group SA Unsponsored ADR或Veralto [1] Zacks Rank相关情况 - Amadeus IT Group SA Unsponsored ADR和Veralto目前Zacks Rank均为2（买入）该排名重视盈利预期修正为正的公司意味着这两家公司盈利前景改善 [3] 价值投资者关注的估值指标 - 价值投资者关注如市盈率（P/E）市销率（P/S）盈利收益率每股现金流等估值指标来判断公司当前股价是否被低估 [4] - Amadeus IT Group SA Unsponsored ADR的远期市盈率为23.44 PEG比率为2.72市净率（P/B）为6.76价值等级为B而Veralto远期市盈率为29.97 PEG比率为4.31市净率为13.17价值等级为C [5][6]

公司投资观点 - 7月2日对Veralto(NYSE: VLTO)给出买入评级因为公司将在未来享受多重增长动力[1] 分析师披露 - 分析师在提及的公司中没有股票期权或类似衍生品头寸且72小时内无计划建立头寸文章表达个人观点未从除Seeking Alpha外获取报酬与文章提及股票的公司无业务关系[2] Seeking Alpha披露 - 过去表现不保证未来结果未给出投资是否适合特定投资者的建议观点可能不代表Seeking Alpha整体情况Seeking Alpha不是持牌证券交易商经纪商美国投资顾问或投资银行分析师为第三方作者包括专业和个人投资者可能未被任何机构或监管机构许可或认证[3]

文章核心观点 - Veralto近期股价呈下降趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师看好其盈利，股价可能反弹 [1] 超卖股票识别方法 - 用相对强弱指数（RSI）判断股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，但有局限性，不能单独用于投资决策 [2] Veralto股价可能反弹原因 - Veralto的RSI读数为29.06，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [3] - 卖方分析师上调Veralto今年盈利预测，使共识每股收益估计在过去30天内提高0.6%，盈利预测上调通常会带来短期股价上涨 [4] - Veralto目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，表明近期股价可能反弹 [4]