Viemed Healthcare (VMD) Q2 2025 Earnings Call August 07, 2025 11:00 AM ET Speaker0Greetings and welcome to the ViMed Healthcare Second Quarter twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Trey Fitzgerald.Thank you. You may begin.Speaker1Thank you, and good morning, everyone. We appreciate you joining ...

业绩总结 - 第二季度收入同比增长15%，达到63,056千美元[8] - 第二季度净收入同比增长120%，达到3,157千美元[8] - 调整后EBITDA同比增长12%，达到14,287千美元，调整后EBITDA率为22.7%[7][8] - 2025年净收入预期在271百万至277百万美元之间，较2024年净收入256百万至265百万美元增长5.8%至8.2%[22] - 2025年调整后EBITDA预期在59百万至62百万美元之间，占净收入的22%[22] 用户数据 - 通气患者数量同比增长11%，达到12,152人，环比增长3%[7][8] - 睡眠治疗患者数量同比增长51%，达到26,260人，环比增长15%[7][8] 财务状况 - 截至季度末，现金及现金等价物为20,016千美元，较上季度增长97%[8] - 截至2025年6月30日，公司现金余额为20,016千美元，较2024年12月31日的17,540千美元增长8.4%[17] - 截至2025年6月30日，公司的流动资金为18,021千美元，较2024年12月31日的15,554千美元增长15.9%[17] - 截至2025年6月30日，公司长期债务为3,465千美元，较2024年12月31日的3,589千美元减少3.5%[17] - 截至2025年6月30日，公司无净债务，提供了显著的财务灵活性[19] 股东回报 - 在第二季度回购了270,061股普通股，金额为1.8百万美元，平均回购价格为每股6.79美元[6][7] 战略收购与市场扩张 - 完成了对Lehan's Medical Equipment的战略收购，预计将对2025年下半年的财务表现产生积极贡献[6] - 租赁收入占总收入的比例为76%[12][13] - 预计2025年第三和第四季度的有机收入增长为5%至9%[22] - 截至2025年6月30日，公司有5500万美元的未融资承诺可用于现有信贷设施，支持增长计划[19] 未来展望 - 2025年第二季度的调整后EBITDA为14,287千美元，较2025年第一季度的12,765千美元增长11.9%[23] - 2025年第二季度的净收入为3,157千美元，较2025年第一季度的2,625千美元增长20.2%[23]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总收入为6305.6万美元，同比增长14.7%（2024年同期为5496.5万美元）[136][137] - 呼吸机租赁收入增长11.1%至3381.9万美元，占总收入53.6%[137] - 设备和供应销售增长29.0%至951.4万美元，主要得益于睡眠补充计划的成功[137] - 净收入增长120%至325万美元，净利率从2.7%提升至5.2%[136][153] - 公司2025年上半年总收入为1.22185亿美元，同比增长16.6百万美元（15.8%）[155][156] - 呼吸机租赁收入为6597.9万美元，占总收入54%，同比增长634.7万美元（10.6%）[156] - 其他家用医疗设备租赁收入为2679.8万美元，同比增长365.3万美元（15.8%）[156] - 设备及耗材销售收入为1702万美元，同比增长350.4万美元（25.9%）[156] - 服务收入为1238.8万美元，同比增长312.3万美元（33.7%）[156] - 净利润同比增长288万美元（93.5%）至596万美元，净利率从2.9%提升至4.9%[155][173] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 毛利润率为58.3%，同比下降1.5个百分点，主要因产品和服务多元化导致收入结构变化[136][140] - 销售和管理费用占收入比例改善至45.7%（2024年同期48.2%），体现运营效率提升[142] - 股权激励费用增长44.5%至234.1万美元，反映公司加强员工长期激励措施[145] - 毛利润率为57.3%，同比下降2.1个百分点，主要因收入结构多元化影响[155][159] - 销售及行政费用占比降至46.8%（5722.8万美元），同比提升运营效率[155][161] - 股权激励费用达465.2万美元，同比激增52.4%[155][164] - 处置固定资产收益300.4万美元，主要来自呼吸机召回计划[155][166] 业务线表现 - 公司2025年第二季度呼吸机租赁收入占总收入的53.6%，2024年同期为55.4%[116] - 呼吸机租赁收入在2025年上半年占总收入的54.0%，2024年同期为56.5%[116] - 截至2025年6月30日，公司雇佣414名持证呼吸治疗师，占员工总数的33%[117] - 呼吸机患者数量同比增长17.8%至12152人，PAP治疗患者增长51.3%至26260人[134] 行业趋势与政策 - 行业分析师预计呼吸设备和阻塞性睡眠呼吸暂停设备年复合增长率分别为6%和8%[121] - 美国家庭医疗支出预计到2031年将达到2500亿美元，年复合增长率7%[123] - CMS在2025年DMEPOS费用表中对不同类别设备报销率上调2.4%至3.0%[129] - 公司参与CMS关于家用无创通气覆盖政策的制定，最终NCD于2025年6月9日发布[127] - 行业面临支付方成本控制压力，导致HME提供商定价受压[125] 供应链与成本管理 - 供应链成本受材料、劳动力和运输费用上涨影响，包括燃料成本上升[128] - 公司通过通胀挂钩报销合同应对价格压力[131] 现金流与资本结构 - 期末现金及等价物为2001.6万美元，较上季度末增长97%（上季度1016万美元）[134] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为2000万美元，较2024年12月31日的1750万美元增长14.3%[178] - 2025年上半年经营活动净现金流为1510万美元，同比增长33.0%，主要受600万美元净利润和1330万美元净收入调整项驱动[180] - 2025年资本支出为2360万美元，同比减少330万美元（降幅24.2%），处置资产获得1340万美元收益[182] - 2022年高级信贷设施提供6000万美元融资额度（3000万美元循环信贷+3000万美元延迟提款定期贷款），截至2025年6月30日未偿还循环信贷余额，定期贷款余额440万美元[186][187] - 2025年上半年融资活动净流出240万美元，包括170万美元股票回购和160万美元员工RSU税务代扣支出[184] - 公司401(k)计划匹配供款在2025年上半年达94.5万美元，同比增长8.2%[193] - 截至2025年6月30日，未来12个月内债务及租赁合约义务合计223万美元，12个月后合约义务622万美元[191] - 公司总杠杆率需维持在2.5:1以下（2025年3月31日后），固定费用覆盖比率需高于1.25:1[190] - 利率风险敞口为440万美元定期贷款，利率为Term SOFR+2.625%-3.375%，100基点变动不会对净收入产生重大影响[201] - 应收账款净额在2025年上半年增加160万美元，主要因贸易应付增加160万美元部分抵消[180] 其他财务数据 - 调整后EBITDA为1428.7万美元，同比增长11.5%（2024年同期1281.3万美元）[134]

收入和利润（同比） - 2025年第二季度净收入为6310万美元，同比增长147%，创公司记录[4] - 2025年第二季度归属于公司的净利润为320万美元，同比增长1151%[4] - 2025年第二季度收入为6305.6万美元，同比增长14.7%（2024年同期为5496.5万美元）[16] - 2025年第二季度归属于公司的净利润为315.7万美元，同比增长115.1%（2024年同期为146.8万美元）[16] - 2025年第二季度每股基本收益为0.08美元，同比增长100%（2024年同期为0.04美元）[16] 收入和利润（环比） - 2025年第二季度收入为6.3056亿美元，环比增长6.6%（从5.9129亿美元）[24] - 2025年第二季度归属于公司的净利润为3157万美元，环比增长20.3%（从2625万美元）[24] - 2024年第四季度至2025年第二季度，收入连续三个季度保持环比正增长（5.8004亿→6.0695亿→6.3056亿美元）[24] 成本和费用（同比） - 2025年第二季度毛利润为3673.1万美元，毛利率58.2%（2024年同期为3289.2万美元，毛利率59.8%）[16] - 2025年第二季度股票薪酬支出为234.1万美元，同比增长44.5%（2024年同期为162万美元）[16][21] - 2025年第二季度研发支出为84.7万美元，同比增长11.7%（2024年同期为75.8万美元）[16] 成本和费用（环比） - 2025年第二季度毛利率为58%，环比提升2个百分点（从56%）[24] 调整后EBITDA表现 - 2025年第二季度调整后EBITDA为1430万美元，同比增长115%[4] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1428.7万美元，同比增长11.5%（2024年同期为1281.3万美元）[21] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.4287亿美元，环比增长11.9%（从1.2765亿美元）[24] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动现金流净额为1510.8万美元，同比增长33%（2024年同期为1135.7万美元）[18] - 2025年上半年资本支出为2361.2万美元，同比增长58%（2024年同期为1494万美元）[18] 现金及等价物 - 截至2025年6月30日，公司现金余额为2000万美元，营运资本余额为1800万美元[4] - 截至2025年6月30日现金及等价物为2001.6万美元，较年初增长14.1%（2024年同期为880.7万美元）[18] - 2025年第二季度现金及等价物为2.0016亿美元，环比增长96.9%（从1.016亿美元）[24] 患者数量表现 - 截至2025年6月30日，公司呼吸机患者数量为12152人，同比增长114%，环比增长29%[4] - 截至2025年6月30日，公司PAP治疗患者数量为26260人，同比增长514%，环比增长147%[4] - 截至2025年第二季度末，呼吸机患者数量为12152人，环比增长2.9%（从11809人）[24] - 2025年第二季度PAP治疗患者数量为26260人，环比增长14.7%（从22899人）[24] - 2025年第二季度睡眠补给患者数量为25246人，环比增长10%（从22941人）[24] 资产和收购 - 2025年第二季度总资产为18.4603亿美元，环比增长3.7%（从17.8079亿美元）[24] - 公司于2025年7月1日以2600万美元基础收购价完成对Lehan's Medical Equipment的收购[4] 股票回购 - 公司在2025年第二季度以180万美元回购并注销270061股普通股，平均回购价格为每股679美元[4] 管理层指引 - 2025年全年净收入预期上调至271亿美元至277亿美元[4] - 2025年全年调整后EBITDA预期上调至5900万美元至6200万美元[4]

文章核心观点 Viemed Healthcare董事会授权一项至2026年6月有效的股票回购计划 公司认为自身基本面良好且有充足流动性来实施该计划以提升股东价值[1][4] 分组总结 股票回购计划概况 - 公司董事会授权一项至2026年6月有效的股票回购计划 [1] - 公司可回购最多1976441股普通股 约占2025年3月31日已发行和流通普通股总数的5% [2] - 公司将通过公开市场购买、大宗交易等合法方式回购普通股 每日购买量受限 [3] 公司情况 - 公司是美国居家急性后呼吸医疗设备和服务提供商 专注高效居家治疗 [5] - 公司2025年第一季度业绩及指引中点提升 展示业务基本面良好 [4] - 公司有资本配置纪律 曾收购Lehan's Medical预计今年第三季度完成交易 [4] - 公司自上市已回购约260万股 无净债务且有5500万美元信贷额度 流动性充足 [4] 其他信息 - 回购普通股价格为购买时市场价格加经纪费或法律允许的其他价格 [4] - 无法保证回购普通股的具体数量 公司可随时停止购买 回购股份将注销 [4]

文章核心观点 - 维美德医疗公司宣布将于2025年6月11日在纽约东海岸IDEAS投资者会议上进行展示 [1] 公司相关 - 维美德医疗是美国居家急性后呼吸医疗设备和服务提供商 提供无创呼吸机、睡眠治疗等产品和服务 专注高效有效的居家治疗 [2] - 维美德医疗展示时间为美国东部时间6月11日上午11:30 展示将进行网络直播 可通过会议主办方网站和公司投资者关系页面访问 [1] - 如需维美德医疗进一步信息 可联系投资者关系邮箱ir@viemed.com 或Tripp Sullivan、Trae Fitzgerald [4] 行业相关 - IDEAS投资者会议使命是为优质公司提供独立区域平台 向投资专业人士展示投资价值 由投资者赞助 为投资者服务 造福区域投资社区 [3] - IDEAS投资者会议由Three Part Advisors, LLC每年举办一次 会议赞助商资产管理规模超2000亿美元 [3][4] - 如需了解或参与IDEAS会议 可联系Lacey Wesley [4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度总收入为5912.9万美元，同比增长16.9%（853.6万美元）[133][134] - 呼吸机租赁收入占总收入54.4%，达3215.9万美元，同比增长10.2%（297.2万美元）[134] - 服务收入增长最快，同比增长49.7%（215.5万美元）至648.9万美元[134] - 净收入达271万美元，同比增长69.1%，净利率提升至4.6%[133][142] - 2025年第一季度净收入为262.5万美元，较2024年同期的160.3万美元增长63.8%[144] 成本和费用（同比环比） - 毛利润率为56.3%，同比下降2.6个百分点，主要受收入结构变化影响[133][136] - 销售及行政费用占收入比例降至48.1%，运营效率提升[137] - 股票薪酬费用同比增长61.4%至231.1万美元，因股权奖励比例增加[139] - 2025年第一季度股票薪酬费用为231.1万美元，同比增长61.4%[144] - 2025年第一季度折旧及摊销费用为661.3万美元，同比增长5.2%[144] 业务线表现 - 公司呼吸机租赁收入占比54.4%（2025年第一季度）和57.7%（2024年第一季度）[115] - 呼吸机患者数量环比微增0.1%至11,809人，PAP治疗患者数同比增长45.6%至22,899人[132] - 处置固定资产收益236.8万美元，主要来自召回呼吸机销售[140] 行业趋势与政策 - 行业预计呼吸设备复合年增长率6%，睡眠呼吸暂停设备8%[119] - 美国家庭医疗支出预计2031年达2500亿美元，复合年增长率7%[121] - CMS对竞争性招标区域设备报销率上调2.9%，非竞争性区域上调3.0%[127] - 2025年DMEPOS费用表中非竞争性招标项目报销率增加2.4%[127] - 公司参与CMS关于家用无创通气覆盖范围的分析，最终决定预计2025年6月9日公布[125] 成本压力与应对措施 - 材料、劳动力和运输成本上升对设备制造和分销造成通胀压力[126] - 美国政府对进口商品加征关税，可能影响医疗设备定价和供应[128] - 公司通过通胀挂钩报销合同和技术应用应对成本压力[130] 现金流与资本支出 - 现金及等价物环比下降42.1%至1016万美元，主要因业务扩张支出[132] - 2025年第一季度现金及现金等价物为1020万美元，较2024年第四季度的1750万美元下降41.7%[146] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为285.4万美元，同比增长142.9%[148] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为853万美元，同比增长59.0%[152] - 2025年第一季度资本支出为1550万美元，同比增长158.3%[152] 融资与债务 - 2022年高级信贷设施提供最高6000万美元融资额度，其中450万美元为定期贷款余额[157] - 截至2025年3月31日，2022年定期贷款设施下的浮动利率借款余额为450万美元[171] - 2022年高级信贷设施的适用年利率为Term SOFR加2.625%至3.375%的利差，或基础利率加1.625%至2.375%的利差[171] - 利率立即变动100个基点不会对公司的净收入产生重大影响[171] 员工与福利 - 截至2025年3月31日，公司雇佣418名持证呼吸治疗师，占员工总数34%[116] - 2025年第一季度401(k)退休计划雇主匹配贡献为56.6万美元，同比增长5.8%[163] 其他财务数据 - 2025年第一季度调整后EBITDA为1276.5万美元，较2024年第四季度的1424.2万美元下降10.4%[144] - 公司应收账款基于合同约定利率记录，并扣减与销售收入相关的隐含价格让步和租金收入相关可能损失的估计调整[168]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入为5910万美元，同比增长17%（对比2024年同期的5060万美元）[6] - 2025年第一季度归属于公司的净利润为260万美元，同比增长64%（对比2024年同期的160万美元）[6] - 2025年第一季度收入为5912.9万美元，同比增长16.9%（2024年同期为5059.3万美元）[19] - 2025年第一季度归属于公司的净利润为262.5万美元，同比增长63.8%（2024年同期为160.3万美元）[19][27] 调整后EBITDA - 2025年第一季度调整后EBITDA为1280万美元，同比增长26%（对比2024年同期）[6] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1276.5万美元，同比增长26.4%（2024年同期为1009.8万美元）[24][27] - 2025年全年调整后EBITDA预期上调至5500万-5800万美元（原为5400万-5800万美元）[6] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度毛利润为3327.9万美元，毛利率56%（2024年同期为2980.2万美元，毛利率59%）[19][27] - 2025年第一季度资本支出为1548.3万美元，同比增长158%（2024年同期为600.6万美元）[21] 患者数量表现 - 截至2025年3月31日，公司呼吸机患者数量为11,809人，同比增长13%[6] - PAP治疗患者数量为22,899人，同比增长46%，环比增长7%（对比2024年12月31日）[6] - 截至2025年3月31日，呼吸机患者数量为11,809人，较2024年同期增长13%（2024年同期为10,450人）[27] - 2025年第一季度PAP治疗患者数量为22,899人，同比增长45.6%（2024年同期为15,726人）[27] - 2025年第一季度睡眠补给患者数量为22,941人，同比增长21.4%（2024年同期为18,904人）[27] 现金流和资本 - 2025年第一季度经营活动产生的现金流为285.4万美元，同比增长142.9%（2024年同期为117.5万美元）[21] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1016万美元，较2024年底减少42.1%（2024年底为1754万美元）[21][27] - 公司现金余额为1020万美元，营运资本为1360万美元，长期债务为350万美元[6] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入预期上调至2.56亿-2.65亿美元（原为2.54亿-2.65亿美元）[6] - 公司同意以2600万美元收购Lehan's Medical Equipment，该公司2024年收入为2570万美元，EBITDA为740万美元[6] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总资产为1.78079亿美元，股东权益为1.36749亿美元[18]

文章核心观点 Viemed Healthcare公布2025年第一季度财报并更新全年指引，各业务表现改善，公司对业务增长有信心，还计划收购Lehan's Medical Equipment以推动增长 [1][5][6] 各部分总结 运营亮点 - 2025年第一季度净收入5910万美元，同比增加850万美元或17% [6] - 2025年第一季度净利润260万美元，或摊薄后每股0.06美元，同比增加64% [6] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1280万美元，同比增加26% [6] - 截至2025年3月31日，呼吸机患者数量增至11809人，同比增加13% [6] - 截至2025年3月31日，PAP治疗患者数量增至22899人，同比增加46%，环比增加7% [6] - 截至2025年3月31日，睡眠补给患者数量为22941人，同比增加21%，环比减少6% [6] - 截至2025年3月31日，公司现金余额1020万美元，营运资金余额1360万美元，长期债务350万美元，现有信贷额度下可用资金5500万美元 [6] 2025年全年指引更新 - 2025年净收入预计在2.56亿至2.65亿美元之间，高于此前的2.54亿至2.65亿美元 [6] - 2025年调整后EBITDA预计在5500万至5800万美元之间，高于此前的5400万至5800万美元 [6] 2025年第三季度以2600万美元收购Lehan's Medical Equipment - 2025年5月6日，公司同意收购Lehan's Medical Equipment，该公司2024年净收入约2570万美元，调整后EBITDA约740万美元 [6] - 公司未将此次收购预期影响纳入2025年全年指引，收购完成后将更新全年展望 [6] 财务报表 - 资产负债表显示，截至2025年3月31日，公司总资产1.78079亿美元，总负债4133万美元，股东权益1.36749亿美元 [17][18] - 利润表显示，2025年第一季度收入5912.9万美元，净利润271万美元，归属于Viemed的净利润262.5万美元 [19] - 现金流量表显示，2025年第一季度经营活动提供现金285.4万美元，投资活动使用现金853万美元，融资活动使用现金170.4万美元 [20] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA是公司用于评估经营业绩的非GAAP指标，有局限性，不能替代GAAP指标 [21] - 提供了净收入与调整后EBITDA的历史对账表 [23] 关键财务和运营信息 - 展示了多个季度的财务和运营数据，包括收入、毛利、净利润、现金等价物、调整后EBITDA、呼吸机患者、PAP治疗患者和睡眠补给患者数量 [25] - 对呼吸机患者、PAP治疗患者和睡眠补给患者进行了定义 [26]

文章核心观点 维美德医疗公司宣布将于2025年5月8日上午11点（美国东部夏令时）举行2025年第一季度财报电话会议 [1] 会议参与方式 - 可通过拨打(866) 682-6100（美国免费电话）或+1 (862) 298-0702（国际电话）参与电话会议 [2] - 可通过链接https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=0dOJVhdb观看直播音频网络广播 [2] - 直播结束后，可在公司网站www.viemed.com的投资者关系板块收听回放 [2] 公司简介 - 维美德是美国一家提供急性后呼吸医疗设备和服务的居家临床护理提供商，业务包括无创呼吸机、睡眠治疗、人员配备等 [3] - 公司专注于高效的居家治疗，临床医生通过高科技和高接触服务为患者提供治疗、教育和咨询 [3] 联系方式 - 可联系Tripp Sullivan，电话615 - 942 - 7077，邮箱tsullivan@scr - ir.com [4] - 可联系首席运营官Todd Zehnder，电话337 - 504 - 3802，邮箱investorinfo@viemed.com [4]