财务表现 - 2023年第二季度，Westlake Chemical Partners LP的净销售额为5,718.54万美元，同比下降29.5%[5] - 2023年第二季度，Westlake Chemical Partners LP的毛利为1,937.95万美元，同比增长2.7%[5] - 2023年第二季度，Westlake Chemical Partners LP的净利润为1,667.16万美元，同比增长0.3%[5] - 2023年第二季度，Westlake Chemical Partners LP的每股净利润为0.76美元，同比下降18.3%[5] - 公司财报显示，2023年第二季度，Westlake Chemical Partners LP的净销售额为2.64177亿美元，同比下降41.1%[5] - 公司净利润为7,526.4万美元，同比下降10.9%[5] - 公司长期债务在2023年6月30日为4.06687亿美元，较去年同期增长1.5%[26] - 公司2023年上半年现金流量情况良好，经营活动产生的净现金流量为2.43403亿美元[8] - 公司持有的现金及现金等价物于2023年6月30日为5.9434亿美元[8] 业务概况 - Westlake Chemical Partners LP持有OpCo的22.8%有限合伙权益，Westlake持有OpCo的77.2%有限合伙权益[9] - Westlake Chemical Partners LP的净利润主要来自于销售Westlake的产品和第三方销售的共同产品、乙烯和其他销售[5] - Westlake Chemical Partners LP的主要业务是运营、收购和开发乙烯生产设施及相关资产[9] 账务情况 - 账户应收款项中，贸易客户账款为15,232美元，其他应收款为2,812美元[12] - 2023年6月30日，销售给Westlake的净销售额为224,575美元，成本销售额中来自Westlake的原料采购为80,727美元[19] - 2023年6月30日，合伙企业向合伙人分配的净收入为11,886美元，每单位的现金分配为0.4714美元[14] - 投资管理协议下的应收利息分别为$1,058和$940，三个月截至2023年6月30日和2022年6月30日的总利息收入分别为$1,058和$191，六个月截至2023年6月30日和2022年6月30日的总利息收入分别为$1,965和$243[21] - 2023年6月30日，应收投资管理协议下的应收账款为$94,230，2022年12月31日为$64,996[21] - 2023年6月30日，应收来自Westlake的账款为$45,467，2022年12月31日为$90,965[21] - 2023年6月30日，长期欠Westlake的债务为$399,674，2022年12月31日为$399,674[23] - 2023年6月30日，Westlake占合作伙伴净销售额的约85.0%，2022年占81.4%[23] - 截至2023年6月30日，OpCo Revolver和MLP Revolver的未偿还借款利率为Secured Overnight Financing Rate加上适用利差再加上0.10%的信贷利差调整，所有长期债务的加权平均利率为6.7%[24] - 合作伙伴的长期债务的公允价值是基于预期未来现金流的现值，使用了重要的不可观察输入，被归类为公允价值层次中的Level 3[26] - 2023年6月30日，应计和其他负债为$26,952，2022年12月31日为$17,537，其中应计利息为$6,156和$4,733[26] - 2023年6月30日，与第三方和其他负债相关的资本支出为$4,368，2022年为$6,557[27]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净收入为5000万美元,每单位收益为0.42美元 [6][9] - 第一季度可分配现金流为1800万美元,每单位为0.50美元,较上年同期下降1000万美元 [9][10] - 公司维持了良好的财务杠杆,合并杠杆率约为1倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司乙烯业务生产水平有所提高,但被较低的第三方乙烯销售利润所抵消 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司对乙烯需求基本面保持乐观,下游衍生品需求稳定,消费品和包装市场需求有所改善 [15] - 公司将继续评估通过4个增长杠杆来创造价值,包括增加OpCo权益、收购其他合格收益流、有机扩张以及与西湖化工谈判提高固定利润率 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度的财务和运营表现感到满意,相信这种表现将持续到全年 [15] - 公司保持稳健的资产负债表和保守的财务杠杆指标,将继续专注于为单位持有人提供长期价值和分配 [17][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Blair 提问** 询问公司对MLP价值主张的看法,以及未来分配增长的潜力 [23] **Steve Bender 回答** 公司认为MLP仍以溢价交易,未来有机会进行资产注入,但需要合适的估值和资金 [24] 问题2 **Matthew Blair 提问** 询问Calvert City停车检修对二季度分配覆盖率的影响 [25] **Steve Bender 回答** 由于这是计划内的停车检修,不会产生买家赔付费,分配覆盖率将短期下降但预计会恢复到正常水平 [26]

财务表现 - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的净销售额为30.77亿美元，同比下降15.1%[5] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的毛利为10.61亿美元，同比增长16.3%[5] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的净利润为9.15亿美元，同比增长13.1%[5] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的总资产为88.99亿美元[6] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的负债总额为59.97亿美元[6] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的每股净收入为0.42美元[5] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的现金及现金等价物净增加为3.98亿美元[7] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的现金及现金等价物结余为10.46亿美元，较去年同期增长445.4%[7] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的经营活动产生的净现金流为14.49亿美元，较去年同期增长38.2%[7] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的投资活动产生的净现金流为0.23亿美元，较去年同期改善[7] - 2023年第一季度，Westlake Chemical Partners LP的融资活动使用的净现金流为10.53亿美元，较去年同期增加36.2%[7] - Westlake Chemical Partners LP的总现金分配为1.67亿美元，超过了净收入，导致分配超过净收入的1.71亿美元[13] 合作企业运营 - Westlake Chemical Partners LP持有OpCo的22.8%有限合伙权益，其余77.2%由Westlake持有，OpCo的运营结果和财务状况被合并计入Westlake Chemical Partners LP的财务报表中[10] - 合伙企业的净收入为14892千美元，较2022年同期的16194千美元有所下降[14] - 每个有限合伙人单位的基本和稀释净收入为0.42美元[14] - 合伙企业未超过每单位1.2938美元的阈值，因此未向持有合伙企业激励分配权的Westlake支付任何分配[15] - 每个普通单位的分配为0.4714美元，与2022年同期相同[16] - 合伙企业向Westlake销售的净销售额为257471千美元，较2022年同期的290657千美元有所下降[18] - 合伙企业从Westlake购买的原材料并计入成本销售的费用为103042千美元，较2022年同期的162279千美元有所下降[18] - 合伙企业从Westlake购买并计入资产的商品和服务费用为699千美元，较2022年同期的750千美元有所下降[19] - 合伙企业向Westlake的应收账款为50453千美元，较2022年同期的90965千美元有所下降[21] - 合伙企业向Westlake的应付账款为14651千美元，较2022年同期的34087千美元有所下降[21] - 合伙企业向Westlake支付的租金为737千美元，较2022年同期的686千美元有所增加[21] 其他信息 - 2023年3月31日，资本支出相关的负债分别为2,091和8,056美元[28] - 2023年3月31日，合伙企业支付的利息净额为4,696和2,163美元[29] - 合伙企业受环境法律和法规约束，可能需要减轻由释放或处置有害物质导致的污染所造成的影响[30]

OpCo业务运营 - OpCo拥有三个乙烯生产设施，年产能约为3.7亿磅[9] - OpCo的主要收入来源是通过销售乙烯给Westlake和其他客户以及销售乙烯生产的共产物[9] - OpCo的乙烯生产设施位于Lake Charles和Calvert City，使用主要的乙烯作为原料[14] - OpCo拥有一条连接Mont Belvieu到Longview的200英里乙烯管道系统[17] - OpCo与Westlake签订了乙烯销售协议，协议期限至2026年12月底，每年最大承诺购买量为38亿磅[20] - OpCo与Westlake签订了原料供应协议，协议期限至2026年12月底，包括Mont Belvieu的现货气液指数价格和相关成本[21] - OpCo与Westlake签订了服务和派遣协议，OpCo提供各种公用事业和服务，Westlake提供维护和运营服务[22] - OpCo的现金流主要来自于与Westlake之间的乙烯销售协议，Westlake的支付能力和业务状况对我们向合伙人支付分配的能力具有重要影响[50] 风险和不确定性 - OpCo的运营和资产面临与气候相关的风险和不确定性[41] - 我们的运营和资产受到与气候相关的风险和不确定性的影响[41] - 公共卫生危机、大流行病和流行病等因素可能对Westlake的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[53] - 恐怖袭击或武装冲突可能损害我们的业务，导致业务损失、客户付款延迟或违约，以及燃料供应和市场中断[71] 合作伙伴关系 - 公司通过私募完成了对OpCo 4.5%股权的购买，持有OpCo 22.8%有限合伙权益[9] - OpCo与Westlake签订了乙烯销售协议和原料供应协议，确保Westlake购买OpCo计划的乙烯产量，并提供所需的乙烯和其他原料[20][21] - OpCo和Westlake签订了服务和派遣协议，提供各种公用事业服务和运营服务[22] - OpCo和Westlake签订了两份50年的场地租赁协议，OpCo租赁Calvert City Olefins和Lake Charles Olefins的地产[23] - 公司、OpCo和Westlake签订了全面协议，包括第一拒绝权、行政服务费用和环境损失赔偿等条款[24] 税务风险 - 公司的税收待遇取决于我们作为合伙企业的身份，如果我们成为实体层面征税的对象，将大大减少我们向合伙人支付的现金[47] - 公司的税务风险主要取决于其作为合伙企业的地位，如果被视为公司，将大幅减少可分配给持有人的现金[89] - 如果公司被视为公司，将以公司税率缴纳美国联邦所得税，这将大幅减少可分配给持有人的现金[90]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年全年净收入为335百万美元,其中Westlake Partners的净收入为64百万美元,每单位收益为1.82美元 [9] - 2022年第四季度Westlake Partners的净收入为17百万美元,每单位收益为0.48美元,较2021年同期下降13百万美元 [14][15] - 2022年全年Westlake Partners的可分配现金流为76百万美元,较2021年增加6百万美元,分配覆盖率为1.14倍 [18] - 2022年第四季度Westlake Partners的可分配现金流为20百万美元,较2021年同期增加5百万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各业务线的数据和指标变化情况 [无] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三方乙烯销售利润率下降,主要是由于乙烯衍生品需求疲软 [38][39] - 预计2023年乙烯利润率可能低于0.10美元/磅的目标水平 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的乙烯销售合同为固定利润率结构,能提供稳定可预测的现金流,有助于公司在当前经济环境下保持良好业绩 [29][30] - 公司未来将通过增加OpCo权益、收购其他合格收益来源、有机扩张以及与Westlake重新协商更高的固定利润率等四大增长杠杆来创造价值 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和乙烯利润率波动加剧,但公司2022年仍交出了稳健的业绩,并保持了连续34个季度的分红 [11] - 公司有信心凭借稳定的费用结构和现金流在当前经济环境下保持良好表现 [29] - 预计2023年5月公司将进行为期30天的Calvert City设施大修,这将影响该期间的分配比率 [25][26]

Westlake Chemical Partners LP (NYSE:WLKP) Q3 2022 Earnings Conference Call November 3, 2022 1:00 PM ET Company Participants Jeff Holy - Vice President and Treasurer Albert Chao - President and Chief Executive Officer Steve Bender - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Michael Leithead - Barclays Operator Thank you for standing by. Welcome to the Westlake Chemical Partners Third Quarter 2022 Earnings Conference Call. During the presentation, all participants will ...

Westlake Chemical Partners LP (NYSE:WLKP) Q2 2022 Earnings Conference Call August 2, 2022 1:00 PM ET Company Participants Jeff Holy - Vice President and Treasurer Albert Chao - President and Chief Executive Officer Steve Bender - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Matthew Blair - Tudor, Pickering, Holt Operator Good afternoon. Thank you for standing by. Welcome to the Westlake Chemical Partners Second Quarter 2022 Earnings Conference Call. During the presentati ...

Q2 2022 Earnings Presentation Westlake Delivers Record Quarter Business Highlights Record quarterly results in 2Q 2022: Record quarterly net sales of $4.5 billion, an increase of 57% vs. second quarter 2021 net sales Record quarterly net income of $858 million, an increase of 64% vs. second quarter 2021 net income Record quarterly EBITDA of $1.5 billion, an increase of 56% vs. second quarter 2021 EBITDA Performance driven by strong demand for Westlake's differentiated and specialized product offerings bolst ...

Westlake Chemical Partners LP (NYSE:WLKP) Q1 2022 Earnings Conference Call May 3, 2022 1:00 PM ET Company Participants Jeff Holy - Vice President and Treasurer Albert Chao - President and Chief Executive Officer Steve Bender - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Matthew Blair - Tudor, Pickering, Holt Operator Good afternoon. Thank you for standing by, and welcome to the Westlake Chemical Partners First Quarter 2022 Earnings Conference Call. During the presentati ...

Westlake Chemical Partners LP (NYSE:WLKP) Q4 2021 Earnings Conference Call February 22, 2022 1:00 PM ET Company Participants Albert Chao – President and Chief Executive Officer Jeff Holy – Vice President and Treasurer Steve Bender – Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Steve Byrne – Bank of America Mike Leithead – Barclays Matthew Blair – Tudor Pickering Holt Operator Good afternoon. And thank you for standing by. Welcome to the Westlake Chemical Partners Fourth ...