收入和利润（同比环比） - 第二季度净销售额增长29.8%，达到7.065亿美元，其中国内管道销售额增长31.6%至3.845亿美元[71] - 第二季度净利润下降5.3%至7630万美元，调整后EBITDA下降5.3%至1.648亿美元[72] - 上半年净销售额增长30.7%至13.758亿美元，其中国际销售额增长51.5%至1.289亿美元[73] - 公司2021年9月30日止六个月净销售额为13.757亿美元，同比增长30.7%（2020年为10.528亿美元）[93] - 上半年调整后EBITDA微降0.6%至3.314亿美元，占净销售额比例从31.7%降至24.1%[75] - 运营利润2.208亿美元（利润率16.1%），同比下降780万美元，主要受成本通胀拖累[91] - 调整后EBITDA利润率从31.7%降至24.1%，反映成本压力对盈利能力的挤压[107] 成本和费用（同比环比） - 第二季度毛利润下降2.8%至2.001亿美元，主要受材料、运输和劳动力成本通胀影响[72][82] - 综合毛利率从37.5%下降至29.2%，主要受材料/运输成本上涨及制造成本增加影响[91][96] - 销售及管理费用占净销售额比例从12.1%降至10.5%，增加830万美元支出主要用于业务扩张[83] - 销售及行政费用1.501亿美元（占销售额10.9%），同比增加2270万美元，主要因人员扩增及疫情后差旅费用恢复[97] - Pipe部门毛利润下降3171万美元（降幅20.1%），成为主要盈利拖累因素[96] 各条业务线表现 - 管道部门毛利润下降24.5%至6260万美元，而Infiltrator部门毛利润增长10.8%至5530万美元[82] - Pipe部门销售额7.539亿美元（占比54.8%），同比增长34.1%，主要受住宅、农业和建筑市场需求推动[93][94] - 国内相关产品及其他销售额增长23.5%至1.457亿美元，主要受益于产品组合优化[71] 各地区表现 - 国际业务销售额增长29%至6360万美元，加拿大和墨西哥市场表现强劲[71] - 公司持有1.19亿美元海外子公司现金（其中加拿大子公司占820万美元），计划从加拿大汇回资金且无需额外税负[125] 管理层讨论和指引 - 资本支出同比增加120%至6380万美元（去年同期为2900万美元），2022财年预计支出1.3-1.5亿美元[121][122] - ESOP可转换优先股将于2023年3月前转为普通股，预计使流通股增加20%[126][128][129] 现金流和债务 - 自由现金流3111万美元，同比大幅下降2.261亿美元，主要因运营现金流减少及资本支出增加[114] - 净债务9.471亿美元，杠杆比率1.7倍，显示财务结构保持稳健[114] - 经营活动产生的净现金同比下降66.8%至9490万美元（去年同期为2.862亿美元），主要受营运资本变动影响[116] - 自由现金流（非GAAP）同比下降88%至3110万美元（去年同期为2.572亿美元），净债务达9.471亿美元[116] - 公司可用流动性为2.289亿美元，包括1400万美元现金及2.149亿美元循环信贷额度（扣除1250万美元信用证）[118] - 融资活动现金流出包括2.92亿美元股票回购、2420万美元循环信贷偿还及1880万美元股息支付[123] - 高级担保信贷额度包括4.378亿美元定期贷款余额及1.226亿美元循环信贷余额，剩余可提取额度2.149亿美元[133] - 2027年到期的高级票据本金3.5亿美元，票面利率5%，可于2022年9月后按面值赎回[135][136] 税务相关 - 第二季度有效税率从28.3%降至26.1%，主要与股票薪酬相关的一次性税务事件有关[87] - 有效税率从28.1%降至25.8%，主要与股权激励税务调整有关[99] 利率和风险因素 - 利率上升1%将导致公司可变利率债务的年利息支出增加约540万美元[153] - 若循环信贷额度全额提取，利率每变动1%将影响公司年度利息支出约990万美元[153] - 公司面临原材料树脂价格波动风险，可能无法及时将成本转嫁给客户[149] - 非住宅和住宅建筑市场及基础设施支出存在周期性和季节性波动风险[149] - COVID-19疫情对美国和全球经济的中长期影响构成业务风险[149] - 公司通过合资企业开展部分业务存在运营风险[149] - 近期收购Infiltrator后存在新市场拓展及业务整合风险[149] - 公司知识产权保护能力构成潜在经营风险[149] - 产品保修相关的风险可能影响财务状况[149] - 劳动力成本控制及关键人才留存能力影响运营稳定性[149] 营运资本 - 营运资本从3月31日的4.247亿美元降至9月30日的4.037亿美元，主要因股票回购减少现金及应付账款增加[119]

业绩总结 - 合并净销售额增长32%，达到669百万美元，主要受Legacy ADS业务32%增长和Infiltrator业务24%增长推动[7] - 国内非住宅销售增长30%，达到127百万美元，受关键增长州的强劲表现和材料转换策略的推动[7] - 国际销售增长82%，主要得益于加拿大、墨西哥和出口业务的双位数增长[7] - 调整后的EBITDA增长4%，达到167百万美元，受强劲的销售量增长和有利的定价推动[9] - 2021年第二季度的净收入为77,123千美元，较2020年的70,668千美元增长9.3%[41] - 2021年第二季度的EBITDA为146,141千美元，较2020年的143,619千美元增长1.8%[41] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为166,582千美元，较2020年的159,470千美元增长4.4%[41] - 2021年第二季度的总毛利为201,121千美元，较2020年的188,503千美元增长6.9%[41] 现金流与债务 - 现金流来自运营为104百万美元，同比下降30百万美元[25] - 自由现金流为79百万美元，同比下降45百万美元[25] - 2021年6月30日的流动性总额为480百万美元，包括现金143百万美元和可用的循环信贷额度337百万美元[26] - 总债务为790百万美元，杠杆率为1.2倍[27] 未来展望 - 预计2022财年净销售额将在2500百万至2600百万美元之间，同比增长26%至31%[29] - 预计调整后的EBITDA将在635百万至665百万美元之间，同比增长12%至17%[29] 成本与费用 - 2021年第二季度的折旧和摊销费用为34,656千美元，较2020年的35,781千美元下降3.1%[41] - 2021年第二季度的利息费用为7,907千美元，较2020年的9,970千美元下降20.7%[41] - 2021年第二季度的所得税费用为26,455千美元，较2020年的27,200千美元下降2.7%[41] - 2021年第二季度的ESOP和股票基础补偿费用为20,806千美元，较2020年的12,462千美元增长67.5%[41] - 2021年第二季度的COVID-19相关费用为-564千美元，较2020年有所减少[42]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额达到创纪录的6 69亿美元 同比增长32% 其中价格因素贡献略大于销量增长[5] - 调整后EBITDA增长4 5%至1 67亿美元 但EBITDA利润率从去年同期的31 4%下降至24 9%[17] - 自由现金流为7900万美元 低于去年同期的1 24亿美元 主要由于资本支出增加和营运资金需求[20] - 材料成本同比大幅上升 第二季度将面临今年历史高位与去年历史低位材料价格的巨大差距[7][8] - 公司预计全年营收在25-26亿美元之间 同比增长26%-31% 调整后EBITDA指引维持在6 35-6 65亿美元[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统ADS管道产品增长42% 配套产品增长13%[17] - Infiltrator销售额增长24% 其中水箱和渗滤场产品均实现两位数增长[17] - 国际业务表现强劲 销售额同比增长82% 加拿大和墨西哥业务均有增长[5] - 零售渠道销售相对疲软 但核心非住宅、住宅和农业业务订单量保持两位数增长[27] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有区域均实现增长 其中新月地区、新英格兰、东北部和西北部表现尤为强劲[57] - 农业业务保持强劲增长态势[57] - 国际业务在加拿大、墨西哥和出口市场均实现双位数收入和EBITDA增长[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取多项价格调整措施以应对成本压力 自去年底以来已实施多次提价 并在7月和8月再次提价[18] - 通过简化制造流程、减少SKU、降低换型频率等措施提高生产效率[11] - 在部分地区与第三方物流合作 释放自有运输能力用于贸易交付[12] - 增加从墨西哥和加拿大进口管道以补充美国供应[12] - 在中西部地区新增管道生产线 扩大生产能力[13] - 资本支出预计全年在1 3-1 5亿美元之间 重点支持未来增长和自动化计划[21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求环境保持强劲 订单积压和接单速度良好[5] - 面临材料、劳动力和运输三大成本压力 其中运输问题尤为突出 包括司机短缺、第三方承运人使用增加及费率上涨50%[10][29] - 劳动力市场紧张 公司已提高多个地区的工资水平[9] - 预计盈利能力将呈现与2018财年类似的季节性 下半年实现大部分利润增长[15] - 长期基本面保持完好 预计随着通胀压力缓解将恢复正常[19] 其他重要信息 - 第一季度回购110万股股票 总金额1 15亿美元 剩余授权1 77亿美元[21] - 截至6月30日 流动性为4 8亿美元 杠杆率为1 2倍[21] - 营运资本占销售额比例从去年同期的21%降至19%[20] 问答环节所有的提问和回答 需求可持续性 - 所有细分市场需求强劲 零售稍弱 但核心业务订单量保持两位数增长 客户主要关注产品可获得性而非需求[27] 成本压力分解 - 运输问题最为突出 包括司机短缺导致更多使用第三方承运人 以及承运费率上涨50%[29] - 价格调整滞后于成本上涨 但已采取两次新提价 预计第三季度将完全体现[30][32] - 预计下半年随着价格调整全面生效 利润率将改善[34][35] 运营改进措施 - 通过简化流程、减少SKU、集中调度等措施提高效率 这些改进具有持久性[41] - 在加拿大、农业区域和佛罗里达已取得积极效果 现正推广至更大制造网络[14][41] 市场份额影响 - 交货期延长可能给混凝土替代品机会 但不会长期损害份额增长故事[60] - 承包商短缺可能成为行业瓶颈[63] 资本配置 - 资本支出和有机增长是首要任务 正在推进两项并购交易[78] - 已完成1 15亿美元股票回购 剩余授权1 77亿美元 将根据市场情况决定后续回购[78][79]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度净销售额增长31.6%，达到6.693亿美元，相比去年同期的5.086亿美元增加了1.607亿美元[73] - 净利润增长9.1%，达到7710万美元，相比去年增加了710万美元[73] - 公司2021年第二季度净利润为7712.3万美元，同比增长9.1%（2020年同期为7066.8万美元）[93] - 调整后EBITDA增长4.5%，达到1.666亿美元，相比去年增加了710万美元[73][75] - 调整后EBITDA达1.6658亿美元，EBITDA利润率为24.9%（2020年同期为1.5947亿美元，利润率31.4%）[93] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为30.0%，相比去年的37.1%有所下降[77] - 销售、一般及行政费用占净销售额的11.4%，相比去年的12.1%有所下降[82] - 有效税率从去年的27.8%降至25.6%[86] 各条业务线表现 - 国内管道销售额增长36.7%，达到3.74亿美元，相比去年增加了1.004亿美元[73] - 国内相关产品及其他销售额增长8.7%，达到1.27亿美元，相比去年增加了1010万美元[73] - Infiltrator销售额增长24.1%，达到1.267亿美元，相比去年增加了2460万美元[73] - 国际销售额增长82.4%，达到6540万美元，相比去年增加了2950万美元[73] 现金流和资本支出 - 自由现金流同比下降44.6%至7880万美元，主要因资本支出增加至2550万美元（2020年同期为1030万美元）[97][99] - 2022财年资本支出预算为1.3-1.5亿美元，资金来自运营现金流[107] 流动性和债务 - 公司流动性总额为4.803亿美元，包括1.428亿美元现金及3.375亿美元可用循环信贷额度[103] - 高级担保票据未偿本金为4.395亿美元，循环信贷额度剩余3.375亿美元可用[121] - 墨西哥子公司循环信贷额度1200万美元（截至2021年6月30日未使用）[122] - 公司可在2022年9月30日或之后以既定赎回价格全部或部分赎回优先票据[125] - 在2022年9月30日之前，公司可赎回最多40%的优先票据，赎回价格为票据本金的105.000%加上应计未付利息[125] - 公司需维持合并担保净杠杆比率不超过4.25:1.00，若循环贷款未偿余额超过1.225亿美元[127] - 公司需进行强制性预付，包括年度超额现金流百分比、非普通资产出售净现金收益的100%以及不允许债务的净现金收益的100%[129] - 公司对南美合资企业约990万美元的未偿债务提供50%的担保[131] - 利率每增加1.0%，公司可变利率债务的年利息支出将增加约440万美元[139] - 若循环信贷额度全额提取，利率每变化1.0%，利息支出将变化约850万美元[139] 营运资本和股票回购 - 营运资本减少3660万美元至3.881亿美元，主因股票回购支出1.02亿美元[104] 员工持股计划 - 员工持股计划（ESOP）将在2023年3月前完成转换，预计使普通股流通量增加21%[115][120] 海外现金 - 公司持有1.55亿美元海外现金，其中加拿大子公司占940万美元且计划汇回[111]

财务数据关键指标变化 - 利率每上升1%，公司可变利率债务年利息支出将增加440万美元（基于2021年3月31日借款规模）[322] - 若循环信贷额度全额动用，利率每变动1%将导致年度利息支出变动790万美元[322] - 单一客户应收账款占公司应收款总额的20%（截至2021年3月31日）[323] - 原材料HDPE和PP树脂占公司产品成本的大部分，价格波动对成本影响显著，树脂价格每上涨1%将导致销售成本增加约450万美元[324] 业务线表现 - 公司在美国HDPE波纹管市场是唯一全国性企业，竞争对手主要为区域性运营商[84] - 学习管理系统包含约450个定制模块，支撑运营培训计划[98] - 过去10年完成超100项监管审批，扩大美国和加拿大市场覆盖[104] 风险管理 - 公司通过固定价格合同管理树脂价格风险，覆盖大部分年度原生树脂采购量，但供应商仍可每月调整价格[325] - 公司面临通胀风险，主要通过销售价格上涨和技术改进提高生产效率来抵消原材料价格波动影响，但无法准确预估抵消能力[326] - 公司在海外运营面临外汇汇率风险，通过自然对冲（同币种采购销售）管理交易风险[327] - 海外子公司财务报表需折算为美元，汇率变动产生的折算调整计入综合收益表[328] 人力资源 - 公司全球员工总数达5,000人，其中美国员工4,340人（占86.8%），加拿大340人（6.8%），其他地区320人（6.4%）[93] - 员工类型分布：小时工3,420人（68.4%），薪资员工1,580人（31.6%）[93] - 墨西哥合资企业约200名小时工受集体谈判协议覆盖[92] 知识产权 - 公司持有大量与产品专利、工艺专利及商标相关的知识产权[86]

业绩总结 - 财年2021合并净销售额增长20%，其中Legacy ADS业务增长17%，Infiltrator业务增长23%[7] - 财年2021的合并净销售额为19.83亿美元，较财年2020的16.74亿美元增长18.5%[21] - 财年2021净收入为$226,090千，相较于2020财年的净亏损$191,797千实现扭亏为盈[54] - 财年2021调整后EBITDA增长32%，Legacy ADS业务增长27%，Infiltrator业务增长37%[9] - 财年2021调整后EBITDA为$566,955千，较2020财年的$361,868千增长56.8%[55] - 财年2021的自由现金流为3.73亿美元，较财年2020的2.39亿美元增长134百万美元[36] - 财年2021的调整后EBITDA利润率为28.6%[41] - 财年2021的杠杆率为1.1倍，较财年2020的2.7倍显著降低[37] 用户数据 - 财年2021的Legacy ADS非住宅销售额增长11%，住宅销售额增长21%[7] - 2021年第一季度净销售额为$239,206千，较2020年第一季度的$203,150千增长17.7%[51] - 2021年第一季度EBITDA为$74,027千，较2020年第一季度的$57,202千增长29.4%[54] - 2021年第一季度总毛利为$127,217千，较2020年第一季度的$108,755千增长16.9%[57] - 2021年第一季度管道部门调整后毛利为$53,100千，较2020年第一季度的$46,767千增长13.4%[57] - 2021年第一季度国际业务的调整后毛利为$10,945千，较2020年第一季度的$7,865千增长39.5%[57] 未来展望 - 财年2022预计净销售额在22.2亿至23亿美元之间，同比增长12%至16%[41] - 财年2022预计调整后EBITDA在6.35亿至6.65亿美元之间，同比增长12%至17%[41] 负面信息 - 2021年第一季度COVID-19相关费用为$4,573千[54] 其他新策略和有价值的信息 - 财年2021的调整后EBITDA转化为自由现金流的比例为66%，超过50%的目标[10]

业绩总结 - 第三季度合并净销售额增长24%[7] - 合并调整后EBITDA增长52%[9] - 自由现金流为3.91亿美元，较2020年增长141%[35] - 2021财年净销售额预期为19.15亿至19.50亿美元，同比增长14%至17%[39] - 调整后EBITDA预期为5.50亿至5.65亿美元，同比增长52%至56%[39] - 2021财年调整后EBITDA利润率预期为28.7%至29.0%，较2020年增加710至740个基点[39] 用户数据 - 非住宅销售增长17%，主要受益于关键增长州的强劲表现和多元化的地理市场[7] - 住宅销售增长36%，得益于新房建设和家庭改善的有利动态[7] - 2021财年国内市场销售增长9%，国际市场销售增长4%[57] 历史业绩 - 2020年第四季度净销售额为254,209千美元，较2019年同期的207,897千美元增长22.3%[64] - 2020年总合并净销售额为1,538,971千美元，较2019年同期的1,303,037千美元增长18.1%[69] - 2020年第四季度净收入为54,041千美元，较2019年同期的23,659千美元增长128.5%[69] - 2020年EBITDA为118,500千美元，较2019年同期的72,054千美元增长64.5%[69] - 2020年调整后EBITDA为138,863千美元，较2019年同期的91,314千美元增长52.0%[69] - 2020年第三季度管道调整后毛利为78,651千美元，较2019年同期的61,025千美元增长28.9%[71] - 2020年国际业务调整后毛利为12,986千美元，较2019年同期的9,066千美元增长43.5%[71] - 2020年与Infiltrator Water Technologies相关的调整后EBITDA为41,524千美元，较2019年同期的26,543千美元增长56.3%[69] - 2020年总毛利为168,505千美元，较2019年同期的123,358千美元增长36.6%[71] 负面信息 - 2020年COVID-19相关费用为806千美元，影响了公司的整体财务表现[69] 财务状况 - 公司的流动性为5.63亿美元，杠杆比率为1.1倍[10]

Advanced Drainage Systems Inc. (NYSE:WMS) Q3 2021 Earnings Conference Call February 4, 2021 10:00 AM ET Company Participants Mike Higgins - IR Scott Barbour - President and CEO Scott Cottrill - CFO Conference Call Participants Michael Halloran - Baird Matthew Bouley - Barclays John Lovallo - Bank of America Garik Shmois - Loop Operator Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to Advanced Drainage Systems Third Quarter Fiscal 2021 Results Conference Call. My name is Tammy and I am the operator for tod ...

收入和利润（同比环比） - 第三季度净销售额增长23.6%至4.861亿美元，其中国内管道销售额增长22.3%至2.542亿美元[105][106] - 第三季度净利润增长128.4%至5400万美元[106] - 前三季度净销售额增长18.1%至15.39亿美元，其中国际业务销售额增长123.8%至3.065亿美元[110][113] - 前三季度净利润从亏损1.953亿美元转为盈利2.053亿美元[113] - 公司2020年前九个月净销售额增长18.1%，达到15.39亿美元，相比2019年同期的13.03亿美元增加2.359亿美元[131] - 公司在2020年12月31日的净收入为5377.4万美元，而2019年同期为2328.8万美元[179] 调整后EBITDA - 第三季度调整后EBITDA增长52.1%至1.389亿美元，占净销售额比例从23.2%提升至28.6%[106][108] - 前三季度调整后EBITDA增长63%至4.724亿美元，占净销售额比例从22.2%提升至30.7%[112][113] - 公司2020年第四季度调整后EBITDA为1.388亿美元，同比增长52%[151] - 2020年第四季度调整后EBITDA利润率为28.6%，较2019年同期23.2%提升540个基点[151] - 2020年前九个月Legacy ADS业务调整后EBITDA为3.429亿美元，Legacy Infiltrator业务为1.3亿美元[155] 毛利率和成本优化 - 第三季度毛利率从31.4%提升至34.7%，主要受益于销量增长和成本优化[107][115] - 国内管道业务毛利率提升31.4%，国际业务毛利率提升52.4%[119] - 销售费用占净销售额比例从7.6%下降至6.3%[120] - 行政管理费用同比下降100万美元，主要由于收购相关交易成本减少[121] - 销售费用占净销售额比例从6.6%降至5.8%，主要由于公司成本控制措施[138] 业务线表现 - 管道业务净销售额增长9.1%，增加6850万美元，主要由于销量增长6830万美元，部分被价格和产品组合下降200万美元所抵消[132] - 国际业务净销售额增长3.9%，增加490万美元，其中国际管道销售增长400万美元，国际联合产品增长90万美元[136] - 联合产品及其他业务净销售额增长9.2%，增加2910万美元，主要由于价格和产品组合优化及销量增长[136] 现金流和资本支出 - 公司2020年前九个月自由现金流达3.911亿美元，同比增加1.411亿美元[161] - 公司2020年前九个月运营现金流4.488亿美元，同比增长1.525亿美元[161] - 2020年前九个月资本支出5767万美元，其中Infiltrator业务占4060万美元[169] - 公司预计2021财年资本支出将在8000万至9000万美元之间[170] 债务和融资 - 截至2020年12月31日净债务为6.198亿美元，杠杆比率1.1倍[161] - 公司2020年前九个月偿还了2.053亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷[171] - 公司在截至2019年12月31日的九个月内，融资活动提供的现金为9.284亿美元，主要来自新的定期贷款、高级票据和普通股发行[173] - 公司发行了3.5亿美元的高级票据，利率为5.000%，将于2027年9月30日到期[183][184] - 公司的高级担保信贷安排包括7亿美元的定期贷款和3.5亿美元的循环信贷额度，截至2020年12月31日，定期贷款未偿还本金为4.43亿美元[181] 收购和投资 - 公司收购Infiltrator Water Technologies的公平对价为11.465亿美元[173] - 无形资产摊销增加主要由于收购Infiltrator Water Technologies相关的无形资产增加[141] - 收购Infiltrator Water Technologies可能涉及意外成本、负债或延迟[196] 风险因素 - 树脂和其他原材料价格及供应波动，公司需及时将成本上涨转嫁给客户[196] - COVID-19疫情对美国及全球经济的中长期影响，包括信贷、利率、资本波动及商业信心[196] - 非住宅和住宅建筑市场及基础设施支出的周期性和季节性[196] - 公司需将当前对混凝土、钢材和PVC管产品的需求转化为对高性能热塑性波纹管的需求[196] - 公司面临与合资企业ADS Mexicana财务报告内部控制缺陷相关的风险[199] - 公司需管理当前债务水平，包括新信贷协议和高级票据下的未偿债务[199] - 原材料供应价格变动可能对公司财务状况产生负面影响[200] 利率敏感性 - 利率上升1%将导致可变利率债务的年利息支出增加约600万美元[201] - 若循环信贷额度全额提取，利率每变动1%将影响利息支出约950万美元[201] 其他财务数据 - 毛利润增长171.0%，增加3.551亿美元，主要由于2020财年ESOP特别股息补偿费用1.686亿美元分配至销售成本[134][135] - 利息支出减少4300万美元，主要由于2019年前九个月债务工具注销相关费用3320万美元和420万美元提前还款罚金[142] - 有效税率从2019年的-13.2%上升至2020年的27.8%，主要由于与ESOP股票增值相关的离散所得税事件[145] - 非控制性权益净收入增加主要由于ADS Mexicana合资企业净利润增长[147] - 公司员工持股计划（ESOP）的转换将使普通股流通股增加24%[177][180] - 公司对南美合资企业的债务担保约为1010万美元[191] - 公司的高级担保信贷安排要求，如果循环信贷额度的未偿还金额超过1.225亿美元，公司必须维持4.25:1的杠杆比率[187]

INAGE SYSTEI Advanced Drainage Systems Q2 Fiscal 2021 Financial Results Management Presenters 2 Scott Barbour President and Chief Executive Officer Scott Cottrill Executive Vice President, Chief Financial Officer Mike Higgins Vice President, Corporate Strategy & Investor Relations https://www.ads-pipe.com/ Forward Looking Statements and Non-GAAP Financial Metrics 3 Certain statements in this presentation may be deemed to be forward-looking statements. These statements are not historical facts but rather are ...