财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度营收为2.01亿美元,略高于中值指引,环比持平 [32] - 摩霍克山谷工厂贡献4100万美元营收,环比增长46%,同比大幅增长 [33] - 达勒姆器件工厂营收为6400万美元,同比下降约40% [33] - 材料业务营收为9600万美元,超出预期 [34] - 非GAAP毛利率为5%,略高于中值指引,包括1200个基点的摩霍克山谷产能利用不足带来的扩张 [37] - 第一季度营收指引为1.85亿美元至2.15亿美元,摩霍克山谷贡献5000万美元至6000万美元 [45] - 第一季度非GAAP毛利率指引为-2%至6%,中值为2%,包括1000个基点的达勒姆工厂产能利用不足和修复成本 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力业务营收为1.05亿美元,主要来自摩霍克山谷贡献 [32] - 器件业务营收为6400万美元,受工业和能源市场疲软影响下降约40% [33] - 材料业务营收为9600万美元,超出预期 [34] - 公司正加速将器件业务从150毫米迁移至200毫米摩霍克山谷,预计到2025年3月将几乎所有电动车动力总成生产转移至摩霍克山谷 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 电动车业务营收同比增长超过100%,预计第一季度同比增长约300% [25] - 电动车设计赢单在第四季度新增20亿美元,全年超过90亿美元 [26] - 预计到2027-2030年,超过90%的新电动车将使用800伏系统,这将成为碳化硅的主要驱动力 [29] - 工业和能源市场持续疲软,公司将采取措施降低库存 [55][57] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正加速从150毫米向200毫米器件制造的转型,以提高成本效率 [35][36] - 公司正在采取措施优化资本结构,包括降低资本支出、降低成本、提高盈利能力 [10][12][49] - 公司正积极与CHIPS办公室商谈获得资金支持,同时也在寻求其他政府贷款和税收抵免计划 [14][43][44] - 碳化硅在电动车、数据中心、电动出行和太阳能逆变器等领域有广阔应用前景 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电动车行业正处于历史上最大的转型,不同车型的增长情况会有很大差异,公司需要灵活调整产能 [27] - 尽管电动车整体采用预期有所下调,但碳化硅在电动车中的渗透率仍保持强劲 [28] - 公司看好碳化硅在工业和能源领域的广泛应用前景,这将成为未来的主要增长动力 [30] - 公司正采取措施优化资本结构和提高盈利能力,预计2026财年初实现经营性现金流正转 [42][44] 其他重要信息 - 公司已经累计获得6.4亿美元的48D税收抵免,未来将获得超过10亿美元的税收抵免 [15][43] - 公司2025财年资本支出预计为12亿美元至14亿美元,2026财年将大幅下降至2亿美元至6亿美元 [39][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nick Cash 提问** 询问达勒姆工厂的前景,包括对工业和能源市场的依赖程度以及该工厂的利润情况 [52][53] **Gregg Lowe 和 Neill Reynolds 回答** - 工业和能源市场需求目前疲软,预计在今年剩余时间内仍将持续低迷 [53][55] - 达勒姆工厂的利润受到产能利用不足和修复成本的影响,预计在下一个季度仍将有1000个基点的负面影响 [55][57] 问题2 **Harsh Kumar 提问** 询问公司的资金需求和现金流情况,包括对JP工厂的资本支出以及实现正经营现金流的时间表 [60][61] **Gregg Lowe 和 Neill Reynolds 回答** - 由于200毫米产能的良好表现,公司可以更灵活地控制JP工厂的资本支出节奏 [61][62] - 公司正采取措施降低成本、提高盈利能力,预计2026财年初实现正经营现金流 [62][63][64] - 公司已累计640亿美元的48D税收抵免,未来将是重要的资金来源 [63][64] 问题3 **Joseph Cardoso 提问** 询问公司关闭达勒姆150毫米工厂的考虑,以及对现有达勒姆产能的影响 [67][68] **Gregg Lowe 和 Neill Reynolds 回答** - 关闭达勒姆150毫米工厂是基于200毫米产能的良好表现,Mohawk Valley工厂的经济性更优 [68][69][70] - Mohawk Valley工厂有足够的产能来吸收达勒姆工厂的部分收入,这将是一个良好的业务组合调整 [72][73]

公司业绩表现 - Wolfspeed最新季度每股亏损0.89美元 超出市场预期的0.84美元 相比去年同期每股亏损0.42美元 亏损幅度扩大 [1] - 公司最新季度营收2.007亿美元 低于市场预期0.20% 相比去年同期2.358亿美元有所下降 [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 股价表现与市场预期 - 今年以来Wolfspeed股价下跌69.7% 同期标普500指数上涨17.3% [3] - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] - 市场对下季度每股收益预期为-0.84美元 营收预期2.1353亿美元 本财年每股收益预期-2.75美元 营收预期10.3亿美元 [7] 行业环境 - Wolfspeed所属的半导体分立器件行业在Zacks行业排名中处于后22% [8] - Zacks研究显示 排名前50%的行业表现优于后50% 优势超过2:1 [8] 同行业公司 - 美国软件公司预计下季度每股收益0.07美元 同比下降41.7% 营收预期2489万美元 同比下降14.7% [9][10] - 美国软件公司将于8月22日公布最新季度财报 [9]

电动车收入增长 - 公司实现了100%的电动车收入同比增长[1] 产能利用率 - 莫霍克山谷工厂预计将在第一财季达到25%的产能利用率，提前一个季度实现目标[1] - 公司预计在第一财季将产生约2500万美元的工厂启动成本和2400万美元的产能利用不足成本[12] - 2024财年GAAP和非GAAP毛利率受到约1.24亿美元产能利用不足成本的影响[4] 产能转移和工厂调整 - 公司计划加快将器件制造转移到200毫米的莫霍克山谷工厂，并评估关闭150毫米的达勒姆器件工厂的时机[2] - 2025财年资本支出计划减少2亿美元[2] 财务预测 - 第一财季预计收入在1.85亿美元到2.15亿美元之间，非GAAP净亏损在1.09美元到0.90美元之间[7] - 2024财年合并收入约8.07亿美元，同比增长6.3%[4] - 2024财年GAAP毛利率为10%，非GAAP毛利率为13%[4] - 公司总营收为8.07亿美元，同比增长6.4%[35] - 电力产品营收为4.16亿美元，同比增长1.6%[35] - 材料产品营收为3.92亿美元，同比增长12.1%[35] - 非GAAP毛利率为42.1%，同比下降1.1个百分点[36][37][38][39] - 非GAAP营业亏损为1.74亿美元，上年同期亏损0.91亿美元[36][37][38][39] - 非GAAP净亏损为5.74亿美元，上年同期亏损2.61亿美元[36][37][38][39] - 非GAAP每股亏损4.56美元，上年同期亏损2.09美元[26] 现金流和资产负债 - 现金及现金等价物余额为20.75亿美元，较上年同期减少17.11亿美元[29][34] - 资产负债率为88.9%，较上年同期上升10.1个百分点[29][30][31][32] - 资本支出为22.74亿美元，同比增加1,324.4百万美元[34] - 自由现金流为负2,772.7百万美元[59] 非GAAP调整 - 公司收到MACOM普通股股票,并采用公允价值会计处理,公允价值变动计入损益[47] - 调整非GAAP税率以计算非GAAP税收(收益)费用[48] - 自由现金流代表持续经营活动产生的现金流量,扣除购置物业、厂房及设备和专利和许可权的净支出[49] - 非GAAP毛利率从GAAP毛利率的10%提升至13%[50] - 非GAAP营业亏损从GAAP营业亏损的55%降至42%[51] - 非GAAP净亏损从GAAP净亏损的573.6百万美元降至325.9百万美元[54] - 非GAAP每股亏损从2.59美元降至2.09美元[55] - 调整后EBITDA从负280.2百万美元改善至负162.5百万美元[58] 未来展望 - 公司正在与CHIPS办公室就CHIPS法案下的资本补助金进行建设性谈判[6] - 预计第三季度非GAAP净亏损在114-138百万美元之间[61]

公司表现与市场对比 - Wolfspeed（WOLF）在过去12个月中表现糟糕，股价下跌63%，而纳斯达克指数同期上涨36% [1] - Wolfspeed的总回报率为-62.65%，而Invesco QQQ Trust的总回报率为36.41% [2] 垂直整合与行业前景 - 垂直整合在碳化硅（SiC）器件制造中可以显著提高利润率和产量 [5] - 根据麦肯锡的数据，垂直整合可能将制造产量提高500-1000个基点，利润率提高1000-1500个基点 [12] - Wolfspeed正在建设一个垂直整合的碳化硅生产单元，能够大规模生产200mm SiC晶圆 [24] 库存与市场需求 - Wolfspeed的库存和现金周转天数均处于十年来的高点，预计库存情况将在2024财年下半年恢复正常 [14] - 尽管工业与能源市场需求疲软，但电动汽车（EV）领域对Wolfspeed产品的需求仍然强劲 [15] - Wolfspeed的EV设备收入同比增长48%，管理层表示需求远高于当前供应 [15] 财务与估值 - Wolfspeed的EV/销售倍数仅为3.67%，较其长期滚动平均倍数11x有67%的折扣 [17] - 与同行相比，Wolfspeed的EV/销售倍数略低于同行平均的4x [18] - 预计2024财年收入将超过8亿美元，2026财年收入预计将达到16.6亿美元 [21] 设计周期与客户承诺 - Wolfspeed的设计周期较长，但具有粘性，能够提供多年的收入可见性 [15] - 2024年3月季度，Wolfspeed的设计承诺达到28亿美元，其中80%与EV机会相关 [15] - 2024年前9个月，Wolfspeed的设计赢单同比增长3.5倍，达到53亿美元 [30] 资本支出与现金流 - Wolfspeed的资本支出在过去几个季度大幅增加，过去12个月的资本支出超过20亿美元 [26] - 预计明年资本支出将减少6-8亿美元，且可能获得政府补助以进一步降低净资本支出 [26] - 公司目前拥有25亿美元的无限制现金和流动性，目标是保持约10亿美元的现金 [26] 毛利率与运营挑战 - 由于工业与能源市场需求疲软，Wolfspeed的销售结构向低利润的EV产品倾斜，导致整体毛利率下降 [28] - 2024年9月，Wolfspeed的未利用成本达到1亿美元，设备中断事件也对毛利率产生负面影响 [28] - 管理层预计2024年第四季度和2025年第一季度的非GAAP毛利率将在0%至8%之间 [28] 长期前景与股价表现 - Wolfspeed的股价在2021年底达到峰值后持续下跌，但近期显示出触底反弹的迹象 [32] - 2024年5月，公司内部人士进行了购买交易，显示出对公司前景的信心 [33] - 尽管短期前景不稳定，但长期前景看好，当前股价处于2015-2017年的支撑区域 [33]

公司财务表现 - 2024年第一季度营收为2007亿美元 低于分析师预期的20109亿美元 [3] - 2023年第四季度及全年财报显示 2024年销售预期为220亿至240亿美元 每股亏损预期为060至075美元 远高于分析师预期的020美元 [6] 公司股价变动 - 2024年5月2日股价下跌255美元 跌幅977% 收于2356美元 [7] - 2024年6月20日股价下跌224美元 跌幅862% 收于2376美元 [8] - 2023年8月17日股价下跌907美元 跌幅1706% 收于4410美元 [9] 公司战略调整 - 推迟在德国建设30亿美元工厂的计划 最早要到2025年中期才能开始建设 比原计划推迟两年 [4] 法律诉讼 - 投资者针对公司提起集体诉讼 律师事务所Portnoy Law Firm代表投资者追索损失 [5] - Portnoy Law Firm已为投资者追回超过55亿美元的损失 [4]

公司财务表现 - Wolfspeed在2023年第四季度及全年财报中提供的2024年业务展望低于预期，预计销售额在2.2亿至2.4亿美元之间，每股亏损预计在0.60至0.75美元之间，显著高于分析师预期的每股亏损0.20美元 [2] - 2024年第一季度财报显示，Wolfspeed营收为2.007亿美元，低于分析师预期的2.0109亿美元 [3] 股价变动 - 2023年8月17日，Wolfspeed股价下跌9.07美元，跌幅17.06%，收盘价为44.10美元 [3] - 2024年5月2日，Wolfspeed股价下跌2.55美元，跌幅9.77%，收盘价为23.56美元 [3] 法律调查 - Pomerantz LLP正在调查Wolfspeed及其部分高管和/或董事是否涉及证券欺诈或其他非法商业行为 [1]

财务表现 - 公司2024财年前九个月收入同比增长5070万美元，达到6.065亿美元[147] - 2024财年前九个月毛利率从33.1%下降至12.4%，毛利润从1.842亿美元下降至7500万美元[147] - 2024财年前九个月运营亏损为2.994亿美元，相比去年同期的2.222亿美元有所增加[149] - 2024财年前九个月稀释每股亏损为3.18美元，去年同期为1.36美元[149] - 2024年第一季度净收入为2.007亿美元，同比增长4%，主要得益于材料产品线的增长[160] - 2024年第一季度毛利率为11.2%，同比下降19.8个百分点，主要由于Mohawk Valley Fab的产能利用率不足导致的成本增加[162][163] - 2024年第一季度材料产品线收入为9860万美元，同比增长8%，主要由于需求强劲和产量提升[160] - 2024年第一季度电力产品线收入为1.021亿美元，同比增长0.5%，主要由于Mohawk Valley Fab的收入贡献[160][161] - 2024年第一季度其他运营费用为530万美元，同比增长253%，主要由于专业服务费用的增加[174] - 2024年第一季度非运营费用为4240万美元，主要由于利息支出增加和与法律诉讼相关的损失[175] - 2024年第一季度利息收入为3010万美元，同比增长36%，主要由于短期投资余额的增加[175][176] - 2024财年第三季度的所得税费用为10万美元，同比下降67%[181] - 公司在2024财年第三季度的经营活动现金流为负4.318亿美元，同比增加580%[201] 资本投资与扩张 - 公司计划在2024财年进行约20亿美元的净资本投资，以支持未来增长[154] - 公司正在扩大生产设施，包括在北卡罗来纳州达勒姆的材料工厂扩建、在德国萨尔州新建碳化硅器件制造设施等[151] - 公司预计随着Mohawk Valley Fab的投产，未来将提高生产效率和产量[153] - 公司计划在2024财年投资约20亿美元的净资本支出，主要用于支持长期增长的产能和基础设施项目[197] - 公司预计需要额外资金来完成所有计划中的扩张项目，可能通过政府资助、股权发行或债务融资等方式获得[200] 研发与运营费用 - 2024年第一季度研发费用为5250万美元，同比增长24%，主要用于碳化硅材料和下一代平台技术的开发[166] - 2024年第一季度销售、一般及行政费用为5580万美元，同比增长1%，主要由于员工薪酬和福利的增加[168] - 2024年第一季度工厂启动成本为1440万美元，同比下降68%，主要由于Mohawk Valley Fab开始产生收入[169][170] 现金与投资 - 截至2024年3月31日，公司现金及短期投资总额为25.509亿美元，相比2023年6月25日的29.549亿美元有所减少[149] - 公司截至2024年3月31日的现金及现金等价物为11.424亿美元，较2023年6月25日减少6.146亿美元[186] - 公司在2024财年第一季度通过CRD协议获得10亿美元的初始存款，并在第三季度获得5亿美元的第二次存款[190] 订单与市场表现 - 2024财年前九个月设计订单（design-ins）为71亿美元，相比去年同期的65亿美元有所增加[149] - 2024财年前九个月设计赢单（design-wins）为53亿美元，相比去年同期的15亿美元大幅增加[149] 法律与税务事项 - 公司在2024财年第三季度计提了约770万美元的关税负债，涉及2012年至2017年期间前照明产品业务单元的涉嫌低估关税交易[178] - 公司净利息支出增加，主要由于2030年高级票据和CRD协议下的存款利息，这些在2023年3月26日尚未发行[177] 合作伙伴与协议 - 公司与SMART Global Holdings, Inc.签订的晶圆供应协议预计将持续亏损至2025年12月[179] 市场风险与投资 - 公司持有的MACOM普通股在2024年3月31日的市值为6810万美元，若MACOM股价下跌10%，其公允价值将减少680万美元[210] - 公司持有的MACOM普通股市场价值约为6810万美元，基于2024年3月28日的收盘价[210] - 如果MACOM普通股的报价市场价值假设下降10%，MACOM股票的公允价值将减少680万美元[210] - 公司未对2023年10-K表格中“第二部分第7A项”的市场风险披露进行其他重大变更[211]

财务表现 - 公司第三季度非GAAP每股亏损为62美分 较市场预期的64美分亏损有所收窄 但较去年同期的34美分亏损扩大 [1] - 第三季度营收为2.007亿美元 同比增长4.2% 但较市场预期低0.39% [2] - 非GAAP毛利率为15% 较去年同期的33.9%大幅下降 [5] - 非GAAP运营亏损为7900万美元 较去年同期的6660万美元亏损扩大 [8] 业务构成 - 电力产品占总营收的50.9% 材料产品占49.1% [3] - 电力产品营收为1.021亿美元 同比增长0.5% 材料产品营收为9860万美元 同比增长8.4% [3] - 电力设备设计收入为28亿美元 季度设计收入为9亿美元 其中70%与汽车应用相关 [4] 运营成本 - 销售、一般和行政费用为5580万美元 占总营收的27.8% 同比增长1.3% [6] - 研发费用为5250万美元 占总营收的26.2% 同比增长23.8% [6] - 工厂启动成本为1440万美元 产能利用不足成本为3040万美元 [7] 资产负债表与现金流 - 截至2024年3月31日 公司持有现金、现金等价物和短期投资25.5亿美元 较2023年12月31日的26.4亿美元有所下降 [9] - 自由现金流流出为6.16亿美元 其中运营现金流流出1.36亿美元 资本支出4.8亿美元 [10] 未来展望 - 预计第四季度营收在1.85亿至2.15亿美元之间 非GAAP每股亏损预计在72至86美分之间 [11] - 预计Mohawk Valley工厂在第四季度贡献4000万至5000万美元营收 [12] - 预计非GAAP毛利率在8%至16%之间 非GAAP运营费用预计在1.16亿至1.22亿美元之间 [13] 行业比较 - Arista Networks年初至今股价上涨8.3% 将于5月7日公布2024年第一季度财报 [16] - AMETEK年初至今股价上涨5.5% 将于5月2日公布2024年第一季度财报 [16] - NVIDIA年初至今股价上涨67.6% 将于5月22日公布2025财年第一季度财报 [17]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度营收为2.01亿美元,环比下降4%,同比增长4% [67] - 材料业务营收为9900万美元,创历史第二高 [67] - 摩尔维尔工厂营收为2800万美元,环比增长超过一倍 [19][33] - 毛利率为15%,受到工厂产能利用不足的影响 [69] - 非GAAP每股亏损为0.62美元,略高于中值预期 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力业务营收为1.02亿美元 [67] - 电动车业务营收同比增长约48% [68] - 工业和能源市场需求持续疲软,公司将产能转移至电动车领域 [36][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场方面,公司认为中国企业在200毫米碳化硅材料和器件方面仍有一定差距 [126][127] - 电动车市场需求强劲,公司设计赢单达8.7亿美元,支持未来3-5年内超过125个车型 [40] - 工业和能源市场需求疲软,预计至少到2025年上半年才会恢复 [36][64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是全球唯一一家垂直整合的碳化硅公司,专注于碳化硅技术的发展 [9][32] - 公司正在建设世界最大的200毫米碳化硅生态系统,包括摩尔维尔工厂和JP工厂 [24][27][85] - 公司认为中国企业在碳化硅材料和器件方面仍有差距,但正在大幅投资 [126][127] - 公司看好电动车市场的长期需求,并将持续扩大在该领域的市场份额 [86][87][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司当前股价未能充分反映公司的真实价值 [12] - 公司将专注于摩尔维尔和JP工厂的建设和产能爬坡,在达到目标前不会启动新的绿地项目 [13][14][15] - 公司有信心在2025财年实现正EBITDA和经营现金流正转 [61] - 管理层对公司长期需求前景保持乐观,认为电动车市场转型是汽车历史上最大的颠覆性变革 [86][87][90] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Gianarikas 提问** 询问公司对中国企业在碳化硅材料和器件方面的竞争态势的看法 [99] **Gregg Lowe 回答** 公司认为中国企业在高质量、高产量的汽车级碳化硅衬底方面仍有一定差距,但正在大幅投资 [100][101] 问题2 **Brian Lee 提问** 询问公司在电动车市场的市场份额变化情况,以及工业和能源业务的前景 [102] **Gregg Lowe 和 Neill Reynolds 回答** 公司电动车业务营收同比增长48%,设计赢单创历史第二高,显示市场份额持续提升 [104] 工业和能源业务短期内仍将疲软,但长期来看公司有信心恢复增长 [105][106] 问题3 **Jed Dorsheimer 提问** 询问公司各业务线的毛利率情况 [110] **Neill Reynolds 回答** 公司正在从工业和能源产品向电动车产品转移,这在短期内会对毛利率产生一定压力,但长期来看有望改善 [111][112][113]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股亏损为0.62美元，低于市场预期的0.64美元，但与去年同期每股亏损0.13美元相比有所扩大 [1] - 公司最新季度营收为2.007亿美元，低于市场预期的0.39%，较去年同期的2.287亿美元有所下降 [3] - 公司在过去四个季度中有三次超过市场每股收益预期，两次超过营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价自年初以来下跌约37.9%，而同期标普500指数上涨5.6% [4] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [7] - 市场对公司下一季度的每股收益预期为-0.62美元，营收预期为2.2838亿美元；当前财年每股收益预期为-2.35美元，营收预期为8.3795亿美元 [8] 行业影响 - 公司所属的半导体分立器件行业在Zacks行业排名中处于后20%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业超过2倍 [9] - 同行业公司Vishay Intertechnology预计下一季度每股收益为0.20美元，同比下降74.7%，营收预计为7.3319亿美元，同比下降15.8% [11] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 投资者应关注公司未来几个季度和当前财年的盈利预期变化 [8] - 经验研究表明，短期股价走势与盈利预期修正趋势之间存在强相关性 [6]