2024财年第四季度净销售额情况 - 2024财年第四季度净销售额为9.11亿美元，较上年同期增加2700万美元，增幅3%[3][9] - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，公司净销售额分别为9.11亿美元和8.84亿美元[26] 2024财年第四季度销售价格与销量情况 - 2024财年第四季度直接销售价格上涨4%，直接销量下降1%，代加工销量下降3%[3] - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，公司销量分别为1029565吨和1052928吨[26] 2024财年第四季度运营收入情况 - 2024财年第四季度运营收入为6730万美元，较上年同期减少2250万美元[4][9] 2024财年第四季度净利润情况 - 2024财年第四季度调整后归属于控股股东的净利润为5320万美元，摊薄后每股收益为1.06美元，上年同期分别为7240万美元和1.47美元[5] - 2024年第四季度归属于控股股东的净利润为5320万美元，2023年第四季度为6730万美元[45] 2024财年第四季度毛利润情况 - 2024财年第四季度毛利润为1.31亿美元，较上年同期减少1920万美元[11] 2024财年第四季度末债务与现金情况 - 2024财年第四季度末，公司循环信贷安排下的债务为1.48亿美元，现金及现金等价物为4020万美元，净债务头寸为1.078亿美元[13] - 截至2024年5月31日，总债务为1.48亿美元，现金及现金等价物为4020万美元，净债务为1.078亿美元[45] 股息宣布与支付情况 - 董事会宣布每股普通股季度股息为0.16美元，将于2024年9月27日支付给9月13日收盘时登记在册的股东[9][13] 2024财年全年财务数据 - 2024财年全年净销售额为34.306亿美元，运营收入为1.945亿美元，归属于控股股东的净利润为1.547亿美元[10] - 2024财年全年调整后息税前利润（EBIT）为2.244亿美元，上年同期为1.361亿美元[10] 公司荣誉情况 - 公司在过去四年中第三次获得通用汽车2023年度供应商称号，并连续12年被评为约翰迪尔合作伙伴级供应商[9] 特定时间段净收益情况 - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，公司净收益分别为5770万美元和7160万美元[19] 特定时间段经营活动净现金情况 - 2024年和2023年截至5月31日的十二个月，公司经营活动提供的净现金分别为1.995亿美元和3.15亿美元[19] - 2024财年第四季度，公司经营活动产生的现金流为3560万美元，上年同期为7920万美元[29] 特定时间段投资活动净现金情况 - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，公司投资活动使用的净现金分别为4440万美元和890万美元[19] 特定时间段融资活动净现金情况 - 2024年和2023年截至5月31日的十二个月，公司融资活动使用的净现金分别为6880万美元和2.802亿美元[19] 特定时间段现金及现金等价物期末余额情况 - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，公司现金及现金等价物期末余额均为4020万美元[19] - 截至2024年5月31日，公司现金及现金等价物为4020万美元[29] GAAP与非GAAP下财务数据 - GAAP下，公司经营收入为8980万美元，税前收益为9500万美元，净利润为6730万美元[24] - 非GAAP下，公司经营收入为9710万美元，税前收益为1.023亿美元，净利润为7240万美元[24] 特定时间段净利润率情况 - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，公司净利润率分别为5.8%和7.6%[26] 2024财年第四季度现金流相关情况 - 2024财年第四季度，公司资本支出为4480万美元，上年同期为900万美元[29] - 2024财年第四季度，公司自由现金流为负920万美元，上年同期为7020万美元[29] - 2024年第四季度自由现金流为 - 920万美元，2023年第四季度为7020万美元[45] 特定时间点资产负债相关情况 - 截至2024年5月31日，公司总资产为18.664亿美元，2023年5月31日为17.644亿美元[39] - 截至2024年5月31日，公司总负债为7.489亿美元，2023年5月31日为6.098亿美元[39] - 截至2024年5月31日，公司股东权益为11.175亿美元，2023年5月31日为11.546亿美元[39] - 截至2024年5月31日，公司应收账款为4.726亿美元，坏账准备为320万美元；2023年5月31日应收账款为4.68亿美元，坏账准备为260万美元[39] - 截至2024年5月31日，公司存货总额为4.053亿美元，2023年5月31日为4.148亿美元[39] - 截至2024年5月31日，公司短期借款为1.48亿美元，2023年5月31日为280万美元[39] 2024年第四季度其他财务指标情况 - 2024年第四季度利息费用净额为240万美元，2023年第四季度为40万美元[45] - 2024年第四季度所得税费用为1760万美元，2023年第四季度为2340万美元[45] - 2024年第四季度EBITDA为8930万美元，2023年第四季度为1.082亿美元[45] - 2024年第四季度调整后EBITDA为8650万美元，2023年第四季度为1.155亿美元[45] - 截至2024年5月31日的十二个月，调整后EBITDA为2.897亿美元[45] 2024年全年销量、净销售额及利润率情况 - 2024年销量为4007373吨，净销售额为34.306亿美元；2023年销量为3954575吨，净销售额为36.077亿美元[51] - 2024年净利润率为4.5%，调整后EBIT利润率为6.5%，调整后EBITDA利润率为8.4%；2023年分别为2.4%、3.8%、5.7%[51]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收益为5.32亿美元,每股1.06美元,相比上年同期6.73亿美元,每股1.37美元有所下降 [27][28] - 调整后EBIT为7.04亿美元,较上年同期9.84亿美元下降2800万美元,主要受到毛利率下降影响 [30][31] - 预计第一季度将有1500万美元至2000万美元的存货持有损失 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车市场占第四季度销售的52%,与上年同期持平,预计未来一年北美汽车产量可恢复至1600万辆以上 [16][38] - 建筑市场占第四季度销售的14%,较上年同期有所增加,其中篱笆、金属建筑和排水管市场表现强劲 [17][37] - 直销量占比58%,较上年同期57%略有上升,但直销量整体下降1% [36][37][38] - 委托加工量下降3%,但产品结构更加偏向高附加值的镀锌和定制焊接毡 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 钢材价格在第四季度波动较大,从1月中旬的1100美元/吨下降至3月的750美元/吨,5月又降至675美元/吨 [34] - 第四季度发货量略有下降2%,主要是建筑市场需求增加未能完全抵消其他市场的下滑 [36][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于电工钢市场的快速增长,通过有纪律的资本支出和选择性收购实现利润增长,并持续改善内部流程提高利润率和减少营运资金 [10] - 墨西哥和加拿大的电工钢扩产项目进展顺利,已经获得足够的订单来填补部分新增产能 [20][21] - 公司正在积极开发新的焊接毡应用,预计可以增加现有焊接毡市场规模30% [22] - 公司将专注于核心业务,暂时不考虑向变压器制造等下游领域拓展 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对汽车市场前景保持乐观,预计未来一年产量可恢复至1600万辆以上水平 [52] - 管理层预计第一季度钢材价格下降将导致更高的存货持有损失 [35] - 管理层认为公司的持续改善和创新能力,以及与客户的良好合作关系,将确保公司在未来保持领先地位 [8][9][13] 其他重要信息 - 公司获得多家主要客户的供应商奖项,反映了公司为客户创造价值的能力 [13] - 公司的安全绩效和文化建设持续改善,员工伤害率下降25% [15] - 公司将在未来12个月内系统地优化内部职能部门,提高效率和降低成本 [75][76][77][78] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Martin Englert 提问** 询问电工钢业务的利润率和占比情况 [60] **Tim Adams 回答** 电工钢业务的利润率是公司最高的,但具体占比公司暂不披露,仍将作为整体业务的一部分报告 [61] 问题2 **Phil Gibbs 提问** 询问公司是否会继续增加墨西哥和加拿大电工钢产能的订单覆盖率 [65] **Jeff Klingler 回答** 墨西哥的汽车电工钢业务会继续积极获取订单,以确保新增产能尽快投产;加拿大的变压器业务则会保留一定灵活性,既有长期订单基础又有临时订单空间 [66][67][68][69] 问题3 **John Tumazos 提问** 询问公司是否会在下一季度从营运资金中获得现金流 [82] **Tim Adams 回答** 是的,随着钢材价格下降,公司预计会从营运资金中释放现金流 [83]

or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number 001-41830 WORTHINGTON STEEL, INC. Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended February 29, 2024 (Exact name of registrant as specified in its charter ...

财务业绩 - 公司第三季度净销售额为8.058亿美元，同比增长3%[3] - 第三季度毛利润增加5690万美元至1.201亿美元，主要由于直接价差改善和销量增加[5] - 第三季度营业利润增加5680万美元至6630万美元，主要由于毛利润改善[6] - 公司第三季度净销售额为25.20亿美元，同比增长3.2%[17] - 第三季度毛利率为12.2%，同比增加9.1个百分点[17] - 第三季度营业利润为1.27亿美元，同比增长320.0%[17] - 第三季度归属母公司净利润为1.015亿美元，同比增长412.6%[17] - 第三季度每股收益为2.05美元，同比增长412.5%[17] - 2024财年前9个月GAAP净收益为101.5百万美元，每股摊薄收益为2.05美元[30] - 2024财年前9个月非GAAP净收益为117.3百万美元，每股摊薄收益为2.37美元[30] - 2024财年第三季度净收益为49.0百万美元[32] - 2024财年前9个月调整后EBIT为154.0百万美元，调整后EBITDA为203.2百万美元[31] - 2024财年前9个月销量为2,977,808吨，净销售额为2,519.6百万美元[31] - 2024财年前9个月调整后EBIT率为6.1%，调整后EBITDA率为8.1%[31] - 2024财年前9个月自由现金流为175.5百万美元[33] - 2024财年第三季度自由现金流为22.3百万美元[32] 公司概况 - 公司于2023年12月1日从母公司Worthington Enterprises, Inc.分拆独立上市[7] - 公司与AcerlorMittal Tailored Blanks签署了一项专利技术许可协议，以拓展北美业务[7] - 公司拥有4600名员工,在7个州和6个国家设有32个生产设施[11] - 公司致力于通过先进的加工技术为客户提供定制化解决方案,推动钢铁行业向更可持续的未来发展[10] 财务状况 - 截至2024年2月29日，公司现金及现金等价物余额为6.08亿美元[19] - 截至2024年2月29日，公司总资产为18.49亿美元[19] - 截至2024年2月29日，公司总负债为7.79亿美元[19] 其他 - 公司董事会宣布派发每股0.16美元的季度股息[7] - 公司对未来前景表示乐观，并将继续专注于为股东创造价值[8] - 公司面临原材料价格波动、贸易政策变化、通胀等诸多风险因素[15] - 2024财年前9个月分拆相关成本为19.5百万美元[31] - 2024财年前9个月长期资产减值为0.9百万美元[31]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收益为4900万美元，即每股0.98美元，上年同期为540万美元，即每股0.11美元；第三季度业绩包括100万美元的税前分离费用，即每股0.01美元，上年同期为400万美元，即每股0.06美元 [15] - 剔除上述项目后，第三季度每股收益为0.99美元，上年同期为0.17美元；第三季度估计的税前库存持有收益为1930万美元，即每股0.29美元，上年同期估计的税前库存持有损失为2660万美元，即每股0.40美元，税前有利变动为4590万美元，即每股0.69美元 [16] - 第三季度调整后息税前利润（EBIT）为6690万美元，较上年同期的1070万美元增加5620万美元，主要由于更高的毛利率，受益于材料价差扩大，包括估计的税前库存持有收益的影响；销售、一般和行政费用（SG&A）较上年增加310万美元，主要由于作为独立公司产生的增量成本 [17] - 第三季度净销售额为8.06亿美元，较上年同期增长3%，主要由于直接定价略有提高，以及直接和总销量均有所增加；第三季度发货量为98.6万吨，较上年同期增长4% [19] - 第三季度经营活动现金流为4470万美元，自由现金流为2230万美元；第三季度资本支出为2240万美元，用于多个项目，包括此前宣布的墨西哥和加拿大电工钢扩建项目；过去12个月，公司产生了1.75亿美元的自由现金流；公司宣布每股0.16美元的季度股息，将于2024年6月28日支付 [23] - 第三季度运营营运资金增加4150万美元，主要由于应收账款和库存因钢价上涨而增加，部分被应付账款增加所抵消；季度末现金为6080万美元，较第二季度减少，原因是公司因分离向原母公司支付了1.5亿美元股息；2月29日，资产支持贷款（ABL）债务为1.47亿美元，较第二季度减少2800万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接销售吨数较上年同期增长1%，建筑和能源领域销量增加，主要由于现货订单和某些业务的持续爬坡；汽车市场直接销售销量较上年同期下降4%，主要由于多个项目结束，以及替代平台推出延迟 [20] - 总吨数同比增长9%，主要由于与钢厂的委托加工业务增加，以及多个新汽车项目；第三季度直接销售吨数占比为55%，上年同期为56% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度钢铁市场价格波动较大，钢价从10月的每吨700美元涨至1月的每吨1100美元，随后在3月大幅下跌，目前热轧钢价格约为每吨750美元；预计第三季度的估计库存持有收益将在第四季度转为库存持有损失，预计税前损失约为500 - 1000万美元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的转型战略旨在持续改进，以提高利润率、减少营运资金并增加产能；公司团队将其融入日常工作，致力于为股东创造价值 [7] - 公司在安全、质量、生产力和销售目标方面取得进展，作为独立公司的首个季度开局良好，但仍有更多目标待实现 [8] - 公司认为Tempel和电工钢叠片、拼焊板和轻量化解决方案、镀锌、冷轧带钢等高附加值业务是其核心竞争力，也是战略重点；而酸洗和分切业务市场竞争较为激烈 [49][50][51] - 公司在收购德国Nagel后，客户活动和反馈超出预期，计划在当地制定增长计划，以扩大在欧洲电工钢市场的份额 [43][44] - 公司将继续寻找高附加值的并购机会，以补充现有业务或进入新的细分市场；同时，也在考虑实施股票回购计划，作为向股东返还资本的方式之一 [71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对团队和战略充满信心，认为公司在第三季度表现出色，各团队专注于为利益相关者创造短期和长期价值 [25] - 尽管汽车市场部分项目结束和平台推出延迟导致销量下降，但公司认为汽车业务仍保持健康，技术和商业团队与客户紧密合作，有望继续巩固在汽车行业的领先地位 [21] - 公司对变压器市场前景乐观，加拿大变压器业务积压订单仍达两年以上，预计该市场未来7 - 10年将快于GDP增长，这也是公司在加拿大进行扩建的重要原因 [62] - 尽管近期电动汽车和混合动力汽车市场有波动，但公司仍看好市场从内燃机向混合动力和纯电动汽车转型的趋势，认为混合动力汽车的关注度正在增加，且公司在各种动力系统领域均有业务布局，具备优势 [63][64][65] 其他重要信息 - 公司的SafeWorks计划支持安全指标呈现积极趋势，通过数据分析、人体工程学测量工具、最佳实践分享和全员日常参与，持续改进安全绩效 [9] - 1月，Tempel获得Mahle Electric Drives India的零百万分率（PPM）奖，体现了公司对制造卓越和质量保证的承诺 [10] - 公司在德国Nagel的整合进展顺利，加拿大和墨西哥的扩建项目已获得客户承诺；Tempel启动了多年期企业资源规划（ERP）系统实施项目，以降低风险、改进流程并提高决策效率 [11] - TWB与ArcelorMittal Tailored Blanks签署许可协议，将在密歇根州门罗的工厂安装全自动烧蚀生产线，使公司成为北美仅有的两家能够为客户提供该技术的公司之一 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 5月季度的典型销量季节性如何，历史销量增幅预计是多少 - 5月季度通常是销量最强的季度，第三季度因12月汽车停产销量较低，第四季度销量较高；历史销量增幅预计为低个位数 [27][28] 问题: 能否以第三季度为基准调整未来成本结构 - 第三季度的SG&A通常较低，因为包含12月假期因素，且部分业务尚未完全爬坡；从未来来看，SG&A可能会比第三季度略高 [29] 问题: 第四季度净营运资金是现金来源还是使用者，以及资本支出展望 - 当有库存持有收益时，营运资金会增加；当有库存持有损失时，营运资金会释放；预计第四季度会释放部分营运资金；公司此前预计2024 - 2026年每年资本支出为1亿美元，截至目前2024年已支出约6000万美元，预计第四季度接近1亿美元；2025年和2026年的资本支出估计各增加1000万美元，主要用于烧蚀项目和Tempel的ERP项目 [30][31][32] 问题: 烧蚀业务的投资、时间安排以及对财务和盈利能力的影响 - 公司是北美仅有的两家能够提供该产品的公司之一，该市场将为现有拼焊板市场带来约30%的新产品和新机会；从设备安装到获得订单并实现全面生产，典型的汽车项目周期约为24个月，预计在第三年和第四年感受到全部收益 [33][34] 问题: 请解释烧蚀和ERP的含义，以及计算机系统项目的成本 - 烧蚀是一种专利工艺，使用激光在焊接热压硬化钢之前去除硅涂层，以确保焊缝完整，用于汽车零部件的拼焊板；ERP是企业资源规划系统；烧蚀和ERP两个项目总成本约为1500 - 2000万美元，将在未来两年各增加1000万美元的资本支出 [37][38] 问题: 烧蚀是否是从ArcelorMittal许可的项目 - 烧蚀是公司从ArcelorMittal许可的专利工艺，用于去除铝硅涂层 [39] 问题: 德国、加拿大和墨西哥的扩张项目以及TWB烧蚀许可项目的收入影响范围，以及每个项目的单独情况 - 这些项目全部投产后，每年将为公司带来超过1亿美元的收入；Tempel在加拿大和墨西哥的项目是较大的项目，每个项目收入超过8000万美元；烧蚀项目初期较小，预计低于1000万美元；德国扩张项目年收入约为4000万美元，公司还计划在当地制定增长计划 [41][42][43] 问题: 德国、加拿大和墨西哥扩张项目所使用的设备类型 - 德国将安装层压压力机，用于冲压混合动力和电池电动汽车牵引电机的电工钢叠片；墨西哥主要增加电动汽车压力机，以及相关自动化设备；加拿大将配备熔炉、专门用于取向硅钢的分切机、Tranco机器等，支持分布式间隙铁芯和大型斜接变压器铁芯的生产 [46][47] 问题: 公司哪些业务流程最具竞争力和高附加值 - 最具高附加值的业务包括Tempel和电工钢叠片、拼焊板和轻量化解决方案、镀锌（采用热轧基板）、冷轧带钢；酸洗和分切业务市场竞争较为激烈 [49][50][51] 问题: 客户为何选择从公司购买镀锌产品而非其他竞争对手 - 客户选择公司的原因是公司具有成本竞争力，且服务响应迅速、调度灵活，产品质量卓越 [53][54] 问题: 公司镀锌产品的客户是否集中在工厂附近 - 公司镀锌产品不仅在当地销售，还运往全国各地 [55] 问题: 加拿大和墨西哥电工钢叠片扩建项目的设备交付情况、人员招聘环境，以及剩余资本支出的定价情况 - 墨西哥项目按时按预算进行，截至目前已花费约1700万美元，建筑扩建预计在春末或夏初完成，未来几个月将安装首批压力机；加拿大项目也按时按预算进行，因土地问题略有延迟，但预计可赶上进度，截至目前已花费约500万美元，未来几个季度支出将增加，预计明年年底开始生产；两个项目的人员招聘情况良好，内部和当地社区对项目都很兴奋；大部分资本支出价格已锁定，变动性较小 [57][58][59][61] 问题: 加拿大变压器业务的积压订单情况 - 加拿大变压器业务积压订单仍达两年以上，公司对该市场前景乐观，预计未来7 - 10年将快于GDP增长 [62] 问题: 公司对纯电动汽车和混合动力汽车市场活动和需求的看法，以及混合动力汽车和电池电动汽车的电工钢强度变化 - 尽管市场有波动，但公司仍看好从内燃机向混合动力和纯电动汽车转型的趋势，认为混合动力汽车的关注度正在增加，且公司在各种动力系统领域均有业务布局，具备优势；随着向全电动汽车转变，电工钢强度会略有增加，但具体因项目而异 [63][64][65][66] 问题: 本季度向母公司的付款是否完成，后续是否还有剩余款项 - 公司于12月1日支付了1.5亿美元股息，后续无其他股息支付；公司与母公司有一些过渡服务协议（TSAs）和长期协议，共享园区等 [68] 问题: 目前公司的流动性情况，ABL的规模和利率 - 公司流动性充足，杠杆率较低，有足够的流动性通过资产支持贷款（ABL）推进增长项目；ABL规模为5.5亿美元，利率略低于7%，是基于有担保隔夜融资利率（SOFR）的安排 [69][70] 问题: 作为独立公司，中期是否考虑实施股票回购或进行并购活动 - 股票回购是公司向股东返还资本的方式之一，目前正在讨论，尚未正式实施；公司仍在寻找并购机会，倾向于高附加值公司，以补充现有业务或进入新的细分市场，此前因分拆暂停，后续将继续推进 [71][72] 问题: 报告中提到的委托加工定价同比大幅上涨，能否作为未来的基准 - 委托加工定价是混合因素导致的，高附加值加工（如镀锌）每吨价格高于简单分切；如果对一卷钢进行多种加工（如酸洗、镀锌、分切），发票价格会较高，因此不能简单作为未来基准 [73] 问题: 关于第四季度汽车业务销量的澄清 - 第四季度汽车业务销量通常增长高个位数 [74]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended November 30, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number 001-41830 WORTHINGTON STEEL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter ...