财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体营收增长14.4%，达到1.027亿美元，符合预期 [6] - 非中国地区营收增长17.4%，中国地区较Q2有环比增长，但较2022年Q3仍下降7% [6] - 毛利率为40.4%，略低于年初至今的运行率，若剔除一次性库存调整，毛利率波动会减小，预计年底达到或接近42%，2024年及以后继续扩大 [31][32][33] - 第三季度EBITDA增长4.1%，达到1970万美元，利润率为19.2%；若剔除相关项目，EBITDA增长16.7%，利润率为21.5% [56] - 第三季度净利润增长2.5%，达到1370万美元，利润率为13.3%；若剔除相关项目，净利润增长16.9%，利润率为15.2% [56] - 第三季度EPS为0.49美元/股，经调整后为0.56美元/股 [56] - 年初至今，EBITDA增长23.4%，达到5920万美元；净利润增长23.6%，达到4080万美元 [57] - 预计第四季度营收在9800万 - 1亿美元之间，全年营收增长率将处于20% - 25%区间的低端 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 油漆保护膜和切割库业务营收在本季度增长8.4%，环比增长近4% [51] - 窗膜产品线营收环比增长21.9%，达到1880万美元，占总营收的18.3%，是历史上第二高的季度 [51] - Vision产品线营收增长50%，达到270万美元，约占窗膜总营收的14%，占整体营收的2.6%，环比增长约12% [52] - OEM业务营收较2022年Q3增长近62%，达到390万美元，因欧洲OEM厂商8月停产，环比略有下降 [53] - Fusion陶瓷涂层产品营收增长35%，达到150万美元，占本季度总营收的1.5% [53] - 总安装营收（产品和服务）增长34.2%，占总营收的17.2%；年初至今，总营收增长18.4% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国地区营收较2022年Q3增长14.5%，达到5900万美元，与Q2基本持平，占总营收的57% [7] - 欧洲地区营收较去年同期增长43.5% [27] - 拉丁美洲地区营收较去年同期增长58.4% [27] - 加拿大地区受汇率影响，若使用2022年Q3汇率，营收将增长约10% [27] - 中国地区Q3业绩符合预期，较Q2有环比增长，但较2022年Q3仍下降7%；Q4预测积极，若能按预测发货，将是近年来最高季度之一 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 渠道战略方面，公司认为多个渠道相互补充，能扩大客户群体，包括售后市场、经销商、OEM等渠道，且各渠道之间不存在直接的业务蚕食 [13][17][18] - 收购战略聚焦三个核心目标：拓展全球关键市场的分销渠道；投资未被充分服务的市场领域，如经销商服务；寻找与现有产品组合互补的相邻产品或服务线 [35] - 对于彩色贴膜市场，公司持观望态度，认为若参与该市场，可扩大公司的潜在市场规模 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国新车销售在高利率环境下仍保持稳定，但售后市场渠道的增长速度较Q2略有放缓 [7] - 公司对中国市场Q4表现持乐观态度，预计将是一个好季度；同时计划年底在中国组建初始团队，以改善业务的稳定性 [28][29] - 公司预计2024年有机增长率在15% - 20%之间，但可能受到经济衰退和汽车市场放缓的影响 [69][70] 其他重要信息 - 第四季度完成两笔收购，总价约1300万美元，预计2024年带来约1100万美元的全年营收；年内还有两笔收购待完成 [33][34] - 高级销售和产品副总裁Mat Moreau退休，新加入两位高管，分别负责营收和商业战略、人员与文化 [44][45] - 参加年度SEMA展会，展示效果良好；2024年有更多营销举措，包括赞助和针对性营销计划，还将推出全球电商平台 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否预计会有更多库存减记，以及本季度毛利率略低于预期的原因 - 公司预计不会再有类似的调整，本季度毛利率受中国业务组合、汇率、OEM 8月停产导致的劳动力利用率降低等因素影响，但无重大影响因素 [64] 问题2: 第四季度毛利率指引信心来源 - 公司年初就对全年毛利率有预期，且一直按计划推进；预计中国市场第四季度表现强劲，全年营收组合和汇率等因素与第三季度类似，整体较为稳定 [66] 问题3: 本季度一次性研发费用的详情 - 公司过去五年建立了内部研发团队，并在设备上进行了投资，也会利用第三方资源进行特定项目；本季度的研发费用是持续研发工作的一部分，并非一次性事件，未针对特定领域 [67][68] 问题4: 对明年业务的展望 - 若当前业务节奏持续，2024年有机增长率预计在15% - 20%之间，但可能受到经济衰退和汽车市场放缓的挑战 [69][70] 问题5: 对PPG与Entrotech合资企业将PPF嵌入油漆的评论 - 目前没有已知技术能将薄膜嵌入油漆，PPG的合作伙伴也未开展此类工作；用薄膜在有限情况下增强或替代油漆的技术发展缓慢 [72] 问题6: 对OEM业务发展的看法及收购相关业务的详情 - 公司认为OEM业务能增加产品知名度，扩大客户群体，虽不会主导业务，但在总营收中的占比有望增长，且与售后市场渠道相互补充 [74][75][76] 问题7: 中国业务的发展情况及印度市场的策略 - 公司计划在中国组建团队，与经销商合作优化库存规划，改善业务稳定性；印度市场目前营收较少，但发展前景良好，公司将派人前往当地领导业务开展 [78][79][82] 问题8: 未来几个季度是否有影响损益表的特殊项目 - 目前预计没有，但如果收购节奏加快或研发活动加速，可能会产生法律费用等，但公司会从长期发展角度做出决策 [84]

财务数据关键指标变化 - 资产类 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，应收账款坏账准备分别为0.2百万美元[32] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，财产和设备净值分别为15,690千美元和14,203千美元[45] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，无形资产净值分别为29,461千美元和29,294千美元[47] - 2023年9月30日商誉余额为28,602千美元，较2022年末的26,763千美元增加[48] - 2023年9月30日存货为92,458千美元，较2022年末的80,575千美元增长[49] 财务数据关键指标变化 - 负债类 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，产品保修负债分别为0.4百万美元和0.2百万美元[33] - 截至2023年9月30日，合同负债余额为5,625千美元[43] - 截至2023年9月30日，1.25亿美元循环信贷协议无未偿还余额，2022年末有2600万美元未偿还余额[50] - 截至2023年9月30日，应付账款和应计负债为42,059千美元，较2022年末的22,970千美元增加[57] 财务数据关键指标变化 - 营收与收益类 - 2023年第三季度和前九个月总营收分别为102,677千美元和290,755千美元，2022年同期分别为89,758千美元和245,512千美元[43] - 2023年第三季度和前九个月，最大客户分别占公司净销售额的10.0%和8.6%，2022年同期分别为12.3%和11.3%[44] - 2023年第三季度折旧费用为1.2百万美元，前九个月为3.2百万美元，2022年同期分别为0.9百万美元和2.5百万美元[45] - 2023年第三季度摊销费用为1.3百万美元，前九个月为3.7百万美元，2022年同期分别为1.1百万美元和3.2百万美元[47] - 2023年第三季度基本每股收益为0.49美元，2022年同期为0.48美元；2023年前三季度基本每股收益为1.48美元，2022年同期为1.20美元[66] 财务政策与准则变化 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13，对财务报表无重大影响[34] 业务收购情况 - 2023年5月1日收购Protective Solutions, Inc.，购买价格为5,502千美元[68] - 该收购在2023年第三季度和前三季度分别带来100万美元和160万美元收入，以及30万美元和30万美元净利润[72] - 2023年10月完成两笔收购，总价约1340万美元，9月30日已存入740万美元到托管账户[75] 风险情况 - 公司面临英镑、加元等货币风险，未对潜在外汇折算调整进行套期保值[148] - 循环信贷借款面临利率风险，假设利率上升200个基点可能对财务报表产生重大影响，未进行利率风险套期保值[149]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长21.9%，达到1.022亿美元，首次单季度营收超1亿美元 [7] - 毛利率为43%，公司预计全年毛利率略高于42%，未来两年毛利率将逐步提升 [17][18] - EBITDA增长30.5%，达到2240万美元；净利润增长32.3%，达到1570万美元，均创公司纪录 [19] - 摊薄后每股收益为0.57美元，若剔除经销商会议成本，摊薄后每股收益为0.61美元 [19] - 本季度经营现金流近2700万美元，库存水平不再像以前那样增长，库存周转天数有所减少 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 漆面保护膜和切割库业务营收增长16.7%，环比增长超14% [28] - 窗膜产品营收增长28.7%，达到2030万美元，占总营收的19.9%，创季度营收纪录 [28] - 建筑窗膜产品VISION营收增长近52%，达到240万美元，占窗膜总营收的12%，占总营收的2.4% [29] - OEM业务营收增长超62%，达到430万美元，环比增长22.5% [30] - FUSION陶瓷涂层产品营收增长超81%，达到180万美元，占总营收的近2% [30] - 总安装营收增长31.5%，占总营收的16.9%，年初至今总营收增长20.8% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国地区营收增长20.3%，达到5910万美元，环比增长近16%，比去年第三季度的历史最高值增长约15% [7] - 欧洲大陆地区本季度营收970万美元，比该地区此前的最高值高出近22% [10] - 中国地区营收同比增长2.5%，环比增长22%，达到810万美元，公司预计中国市场全年营收与去年持平，第三、四季度营收将逐季增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 国际扩张是首要任务，公司计划将劳动力项目引入澳大利亚，并对亚洲、拉丁美洲、印度等市场进行深度投资和布局，预计下半年对公司进行重大重组 [15][16] - 公司积极进行收购，收购管道充足，计划将现金主要用于收购和少量资本支出，以提升毛利率 [24] - 公司持续投资团队，特别是软件、技术、产品和营销领域，以推出新产品和新服务 [20] - 公司的DAPNext平台将在第三季度末完成迁移，新功能将陆续发布，以帮助客户提高盈利能力 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新车库存持续改善，有利于经销商服务业务和OEM业务；尽管利率上升，新车销售整体表现良好，市场存在一定的积压需求 [8] - 美国市场新车销售预期不一，中国市场交付时间存在不确定性，公司预计第三季度营收与第二季度持平或略高，若业务保持强劲或中国交付时间有利，第三季度营收将比第二季度高出数百万美元 [13] - 公司预计全年营收增长约22%，仍处于20% - 25%的区间，增长差异主要取决于中国市场的交付时间 [14] 其他重要信息 - 第二季度SG&A费用增长超38%，达到2380万美元，占总营收的23.3%，若剔除经销商会议成本，SG&A费用增长约29%，占总营收的约22% [31] - 本季度现金转换周期有所改善，期末净债务为零，公司不反对适度杠杆，将继续优化资本结构 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经销商对漆面保护膜和窗膜的预加载需求是否有变化？ - 漆面保护膜大部分并非预加载，窗膜业务预加载情况略有增加，公司不过度依赖预加载，会根据经销商需求提供不同方案 [37] 问题2: 客户对车辆的包裹覆盖范围是否有变化？ - 平均覆盖范围持续增加，公司试图平衡提供小覆盖范围产品以吸引更多客户和推动增加覆盖范围以提高客户接受度 [38][39] 问题3: OEM业务进展如何？ - OEM业务增长超60%，现有项目均成功，多数项目在讨论扩张，还有大量潜在机会，销售周期较长，预计将推动业务增长并提高市场认知度 [40][41] 问题4: 毛利率的长期展望及驱动因素，新产品和经销商软件的情况，以及服务收入的构成？ - 毛利率增长受渠道组合、产品组合和供应链管理的推动，未来仍有提升空间；DAP软件能否带来新的收入来源尚不确定；服务收入通常对毛利率有积极贡献 [44][45][48] 问题5: 经销商对DAP软件的反馈如何？ - 经销商注意到公司对DAP软件的重大投资，但要看到业务增长效果可能需要一年时间 [50][51] 问题6: 经销商对陶瓷涂层的预加载情况如何？ - 部分经销商喜欢预加载模式，这取决于他们的业务模式、客户基础和产品线，公司产品具有实际价值，预计预加载情况将持续 [53][54] 问题7: 今年毛利率扩张的原因，以及42% - 43%是否为毛利率下限，中国市场销售加速是否会影响毛利率？ - 毛利率扩张主要得益于供应链管理，未来毛利率有望继续提高，43%并非上限；中国市场占营收比例下降，对毛利率的影响有限 [58][59] 问题8: 经销商服务业务进展如何，收购的限制因素是否为整合团队？ - 收购的限制因素并非整合团队，而是确保现有业务有足够的基础设施支持；公司需要合适的交易和价格，不认为整合会阻碍现金的部署 [62][63]

应收账款坏账准备情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，应收账款坏账准备均为0.2百万美元[11] 产品保修负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，产品保修负债分别为0.3百万美元和0.2百万美元[11] 收入情况 - 2023年和2022年第二季度收入分别为102,237千美元和83,890千美元，上半年收入分别为188,078千美元和155,754千美元[14] - 假设收购于2023年和2022年1月1日完成，2023年和2022年上半年的预计合并收入分别为1.89306亿美元和1.57947亿美元[31] 最大客户占净销售额比例情况 - 2023年和2022年第二季度最大客户分别占净销售额的7.9%和9.4%，上半年分别占7.8%和10.8%[15] 固定资产净值情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，固定资产净值分别为15,523千美元和14,203千美元[16] 折旧费用情况 - 2023年和2022年第二季度折旧费用分别为1.1百万美元和0.8百万美元，上半年分别为2.0百万美元和1.6百万美元[16] 无形资产净值情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，无形资产净值分别为30,590千美元和29,294千美元[17] 摊销费用情况 - 2023年和2022年第二季度摊销费用分别为1.2百万美元和1.1百万美元，上半年分别为2.4百万美元和2.1百万美元[17] 商誉情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，商誉分别为28,594千美元和26,763千美元[18] 收购情况 - 公司在2023年第二季度和上半年完成了一项收购[18] - 2023年5月1日，公司以526.2万美元收购Protective Solutions, Inc.，预计在本财年内完成会计处理，收购带来0.6百万美元收入[29][30] 存货情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，存货分别为8271.4万美元和8057.5万美元，其中原材料分别为796.1万美元和1041.6万美元，在产品分别为784.7万美元和675.6万美元，产成品分别为6690.6万美元和6340.3万美元[19] 循环信贷安排情况 - 公司有一项最高1.25亿美元的循环信贷安排，截至2023年6月30日，未偿还余额为1300万美元，2022年12月31日为2600万美元，加权平均利率为6.20%，承诺费为0.20% - 0.25%，适用利差因贷款类型而异[19] - 公司在加拿大有一项450万加元（约340万美元）的循环信贷安排，截至2023年6月30日和2022年12月31日，无未偿还余额[20][21] 应付账款和应计负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，应付账款和应计负债分别为3119.4万美元和2297万美元，其中贸易应付款分别为2180.6万美元和1668.9万美元[22] 三级或有负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，三级或有负债分别为119.6万美元和95.5万美元[26] 每股收益情况 - 2023年第二季度和上半年，基本每股收益分别为0.57美元和0.98美元，摊薄后每股收益分别为0.57美元和0.98美元[28] 预计合并净利润情况 - 假设收购于2023年和2022年1月1日完成，2023年和2022年上半年的预计合并净利润分别为2720.7万美元和1973.5万美元[31] 风险情况 - 公司面临英镑、加元等货币的汇率风险，未对潜在外汇折算调整进行套期保值；循环信贷借款面临利率风险，利率假设上升200个基点可能对财务报表产生重大影响，未对利率风险进行套期保值[73] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消，可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[73]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收增长19.5%，达到8580万美元，为历史第二高季度营收 [6] - 美国营收同比增长22.8%，达到5100万美元，环比增长超7% [6] - 中国地区营收同比下降约25%，预计2023年中国地区总营收与2022年基本持平 [8] - 第一季度毛利率为41.9%，预计全年毛利率在42%左右 [12] - 第一季度EBITDA增长43.9%，达到1710万美元，EBITDA利润率为19.9%，环比增长超29% [13] - 第一季度净收入增长46.5%，达到1140万美元，净收入利润率为13.3%，每股收益为0.41美元，环比增长近37% [26] - 第一季度运营现金流为70万美元，远低于EBITDA [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 组合油漆保护膜和切割库业务营收季度增长超14%，环比增长超5% [22] - 窗膜产品线营收季度环比增长29.9%，达到1500万美元，占总营收的17.5%，环比增长超28% [22] - 视觉产品线营收增长6.4%，达到120万美元，环比增长超13% [23] - OEM营收增长超50%，达到350万美元 [24] - 总安装营收（产品和服务）季度增长34%，占总营收的17.2% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度SAAR表现好于预期，新车库存水平上升，豪华车份额达到历史新高 [6][7] - 中国市场第一季度销售触底，预计后续季度将逐步增长 [8] - 欧洲、中东、亚太、拉美等其他地区均创季度营收纪录 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大涂料业务的目标垂直领域，推出新的陶瓷涂料产品 [15] - 退休旧的DAP平台，专注于新平台开发，帮助客户更好地运营业务 [16] - 完成一项约500万美元的经销商服务业务收购，扩大业务版图 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司业务保持强劲，目前未受影响 [11] - 对中国市场的长期机会持乐观态度，预计第二季度末在中国的团队运营将步入正轨 [9] - 预计第二季度营收在1亿 - 1.02亿美元之间，有望创历史新高 [10] 其他重要信息 - 2023年经销商大会取得巨大成功，有来自33个国家的650名客户参加 [14] - 4月完成一项1.25亿美元的新信贷安排，增强了财务灵活性 [29] - 第一季度末库存为8460万美元，较第四季度增加约400万美元，预计后续将优化库存天数 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 随着库存松动，经销商预加载产品的情况是否有变化 - 产品预加载在窗膜产品线更为常见，且窗膜预加载在许多市场是必要的，较为稳定；同时，随着市场调整，经销商对增加产品有兴趣，公司在此方面风险不大 [32][33] 问题2: 经销商服务业务收购公司的具体情况及整合方式 - 公司在经销商服务业务中，为汽车经销商提供高批量的油漆保护或窗膜安装服务，此次收购的公司与之前收购类似，可整合到现有业务中 [34][35] 问题3: Q1业绩超预期，对全年20% - 25%的营收增长预期是否有变化 - 公司仍维持该预期，目前业务情况符合预期，展望无根本性变化 [36] 问题4: 目前PPF的附着率情况 - PPF附着率缓慢但持续上升，在美国市场可能处于高个位数水平，难以更精确界定 [39] 问题5: 经销商库存水平正常化进程及经销商服务业务趋势 - 难以将整体趋势与经销商服务业务直接关联，但公司服务的大部分经销商库存情况有明显改善，该业务本季度表现良好，随着剩余部分经销商情况好转，业务将继续受益 [40] 问题6: 新软件计划还有哪些工作要做 - 软件项目永无止境，目前主要关注帮助客户提高流程效率、合理补偿和佣金计算，以及创建平台实现更精准的定价发现，未来还有很多迭代工作要做 [41][42] 问题7: OEM销售增长50%的驱动因素 - 增长是多因素的，Rivian项目自10月产生首笔收入后逐月增长，同时其他项目也因效率提升、车辆数量增加和制造瓶颈缓解而增长 [45] 问题8: 如何提高窗膜附着率，团队是否与PPF团队分开 - 公司在建筑窗膜方面有专门团队，汽车窗膜由核心团队负责，目标是提高每辆车的产品内容，根据不同情况选择销售产品的顺序 [46][47] 问题9: 陶瓷涂料过去几个季度的增长情况 - 陶瓷涂料在较小基数上实现了远超整体的增长，产品差异化有助于其更快增长，汽车领域的产品扩展有望推动销售持续高速增长 [49]

应收账款和坏账准备情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，应收账款坏账准备和可疑账款备抵均为0.2百万美元[10] 产品保修负债情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，产品保修负债均为0.2百万美元[11] 合同负债变化情况 - 2023年第一季度合同负债期末余额为2847千美元，较2022年末的261千美元有显著变化[14] 产品和服务总营收变化情况 - 2023年第一季度产品和服务总营收为85842千美元，2022年同期为71864千美元[14] 美国市场销售额变化情况 - 2023年第一季度美国市场销售额为51077千美元，2022年同期为41587千美元[15] 最大客户占净销售额比例变化情况 - 最大客户在2023年第一季度和2022年第一季度分别占净销售额的7.7%和12.3%[15] 固定资产净值变化情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，固定资产净值分别为15311千美元和14203千美元[16] 折旧费用变化情况 - 2023年和2022年第一季度折旧费用分别为1.0百万美元和0.8百万美元[16] 无形资产净值变化情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，无形资产净值分别为28485千美元和29294千美元[17] 无形资产摊销费用变化情况 - 2023年和2022年第一季度无形资产摊销费用分别为1.2百万美元和1.1百万美元[17] 存货情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，存货分别为8459.4万美元和8057.5万美元，其中原材料分别为1287.3万美元和1041.6万美元，在产品分别为463.8万美元和675.6万美元，产成品分别为6708.3万美元和6340.3万美元[19] 循环信贷额度借款情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，循环信贷额度借款余额分别为2800万美元和2600万美元，利率分别为7.25%和6.75%，2023年第一季度支付利息费用50万美元[19] - 2023年4月6日，原7500万美元循环信贷额度终止，与富国银行建立了1.25亿美元的新信贷协议，同时借款3100万美元偿还旧债和支付费用[19][26] 应付账款和应计负债情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，应付账款和应计负债分别为2054.1万美元和2297万美元，其中贸易应付款分别为1345.3万美元和1668.9万美元[20] 三级或有负债公允价值情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，三级或有负债公允价值分别为100.6万美元和95.5万美元[24] 净利润和每股收益情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，净利润分别为1143.3万美元和780.3万美元，基本每股收益分别为0.41美元和0.28美元，摊薄每股收益分别为0.41美元和0.28美元[26] 业务收购情况 - 2023年5月1日，完成收购一家美国经销商服务业务，购买价格约为530万美元[35] 汇率风险情况 - 公司业务面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索、新台币和澳元的汇率风险，且未进行外汇套期保值[75][76] 利率风险情况 - 循环信贷额度或信贷协议借款面临利率风险，假设利率上升200个基点可能对财务报表产生重大影响，且未进行利率套期保值[76] 成本通胀风险情况 - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消，将对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[76]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收增长25%，净收入增长31%，EBITDA增长39%，实现了运营杠杆目标 [7] - Q4营收增长11.9%至7850万美元，净收入增长34.7%，EBITDA增长32.4% [9] - Q4毛利率增长25.7%至3100万美元，毛利率百分比为39.6%，加上40万美元的一次性库存减记则达到40%；2022年全年毛利率百分比为39.4%，高于2021年的35.7% [33] - Q4 SG&A费用增长25%至2020万美元，占营收的25.7% [59] - Q4 EBITDA增长32.4%至1320万美元，EBITDA利润率为16.8%；全年EBITDA增长38.7%，EBITDA利润率为18.9% [60] - Q4净收入增长34.7%至840万美元，净收入利润率为10.6%，每股收益为0.30美元 [61] - Q4运营现金流为240万美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 油漆保护膜（PPF）业务，若将Cutbank收入与PPF业务合并，Q4增长超4% [55] - 窗膜产品业务Q4营收增长33.7%至1170万美元，全年增长41.7% [56] - 视觉产品（建筑窗膜）业务Q4营收增长95%至120万美元，全年增长98%至570万美元 [57] - OEM业务全年营收增长约64%至1020万美元 [57] - 总安装收入（产品和服务）Q4增长27%，占总营收的17.4%；全年增长77%，占营收的15.7%；同店销售Q4增长18%，全年增长40% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场Q4营收增长31.6%至4760万美元，是最大且表现出色的市场 [19] - 中国市场Q4销售额为620万美元，较2021年Q4下降50%，使Q4营收减少约350万美元 [14] - 加拿大、欧洲、英国地区Q4持续增长，但受美元走强影响，按固定汇率计算，Q4营收和毛利率均受约200万美元的影响 [22] - 中东市场有轻微的季度环比下降，主要是大订单进入分销与小订单直接面向客户的时间安排问题 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2023年对中国市场进行更多投资，包括扩大团队、推出新产品等 [16][17] - 计划在2023年进行多项收购，重点关注国际分销、经销商服务和安装业务 [69][71][72] - 发布了DAP平台的新版本DAPNet，目前处于测试阶段，目标是提高客户运营效率 [46] - 公司在库存管理上与供应商保持良好关系，虽库存有所增加，但预计今年不会像前两年那样投入大量现金流用于库存 [39][42] - 公司在定价上比竞争对手更为克制，未来有进一步提价的机会 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是不错的一年，虽Q4中国市场遇到意外阻力，但其他地区表现良好，尤其是美国市场 [7][8] - 中国市场政策放开虽对Q4有干扰，但长期来看是积极的，公司对中国市场2023年及以后的机会感到鼓舞 [10][15] - 尽管宏观环境存在不确定性，但各地区仍有增长动力，预计2023年有机营收增长20% - 25%，毛利率提高约200个基点，SG&A控制在22%左右 [49][51][52] 其他重要信息 - 公司在澳大利亚业务收购上取得成功，营收翻倍，并降低了产品售价以推动增长 [43] - 公司在经销商业务上表现出色，通过增加经销商、提高产品附加率等方式实现增长 [65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汽车经销商业务的情况，如增加经销商、产品附加率、预装车辆等 - 经销商业务表现出色，是多方面因素共同作用的结果，包括库存恢复、增加经销商数量、市场调整使经销商寻求新的盈利途径、在现有合作关系中增加产品和内容等 [65][66][67] 问题2: 2023年收购的方向 - 主要集中在国际分销、经销商服务和安装业务三个方面，以获取规模经济和填补网络市场的空白 [69][71][72] 问题3: 如何为收购计划融资 - 会重新评估整体债务情况以降低资本成本；减少对库存的投资，结合适度的杠杆，预计有足够的现金进行收购 [73][74][75] 问题4: 一次性项目是否已结束 - 从历史情况看，公司所说的一次性项目通常是真实的，在可预见的未来几个季度，损益表应该不会受到这些一次性项目的影响 [77] 问题5: 2023年PPF业务加速增长的关键因素 - 关键在于中国市场，要解决中国市场的问题，减少其波动性；长期来看，收购会将部分产品销售转化为服务收入 [78][80][81] 问题6: 窗膜、汽车或经销商服务等业务的增长速度与PPF业务的比较 - 公司希望所有收入来源都能快速增长，各业务的增长速度会受到客户选择和收购的影响 [82][83] 问题7: 毛利率提高200个基点的季度进展情况 - 可能更多集中在下半年，因为库存和决策的影响需要时间体现，但公司希望至少能达到这个目标 [84] 问题8: 2022年是否有更多非发烧友客户购买油漆保护膜 - 公司通过经销商业务接触到了大量非发烧友客户，经销商采用油漆保护膜意味着业务触及到了更广泛的消费群体 [88][89][90] 问题9: 价格上调的市场范围及未来提价潜力 - 价格上调影响的客户群体不到50%，涉及的营收可能在30%左右；公司在定价上比竞争对手更克制，未来有进一步提价的机会 [93][94][95] 问题10: Rivian合作项目的进展及欧洲OEM项目情况 - Rivian项目处于爬坡阶段，反馈积极，若能获得全部车辆分配，双方有扩大合作的意愿；欧洲有三个OEM项目处于讨论扩展阶段，还有其他制造商的项目正在洽谈中 [96][97][99] 问题11: 20% - 25%的有机销售指引是否包含Rivian的较大份额 - 公司在模型中对Rivian的预期较为保守，其产量需持续增长才能实现合作的全部潜力 [103] 问题12: 是否增加团队和管理人员进行交叉销售，效果如何 - 公司通过薪酬激励团队进行交叉销售，目标是让客户获得全XPEL产品体验，这符合公司战略且能提高效率 [104][105][106]

业务市场依赖情况 - 公司业务高度依赖汽车销售和生产规模，且很大一部分业务在中国市场[6] - 公司目前在中国依赖一家经销商销售产品，失去该合作关系或销售严重中断会损害业务[10] 财务报表编制风险 - 公司财务报表编制使用了估计、判断和假设，若不准确可能产生重大影响[10] 公司发展历程 - 2015年公司收购加拿大产品经销商Parasol Canada[23] - 2016年公司开设XPEL Netherlands办公室并建立欧洲总部[24] - 2018年公司推出非汽车行业首个产品，用于商业和住宅的窗户及安全膜保护[25] - 2019年公司股票获纳斯达克上市批准，交易代码“XPEL”[27] - 2021年公司收购PermaPlate Film, LLC，扩大在美国众多汽车经销商中的业务[29] - 2022年公司通过收购澳大利亚经销商的漆面保护膜业务扩大在澳业务[32] 公司产品情况 - 公司主要产品是漆面和表面保护膜，多数用于汽车，部分用于非汽车领域[33] 各业务线收入占比 - 2022年表面和油漆保护膜销售额约占公司合并收入的62%[34] - 2022年汽车窗膜销售额约占公司合并收入的15%[35] - 2022年建筑窗膜销售额约占公司合并收入的2%[35] - 2022年月度DAP订阅收入占公司合并收入不到2%[35] - 2022年安装服务（包括产品和劳务收入）约占公司合并收入的16%[35] 各销售渠道收入占比 - 2022年约65%的公司合并收入通过独立安装商和新车经销商渠道获得[39] - 2022年约17%的公司合并收入通过第三方经销商渠道获得[40] - 2022年约10%的公司合并收入来自向中国经销商的销售[40] - 2022年公司自有安装中心和经销商服务渠道收入约占公司合并收入的15%[41] - 2022年汽车原始设备制造商渠道收入约占公司合并收入的3%[41] 员工分布情况 - 2022年12月31日公司约有818名员工（全职等效），其中约567人在美国，251人在国际[55] 法规影响情况 - 公司业务受多种政府法规影响，如2018年5月生效的欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）和2020年开始实施的《加州消费者隐私法案》（CCPA）[50][52] - 公司产品制造、包装等业务运营须遵守广泛的联邦、州和外国法律法规及消费者保护法[49] - 公司产品受出口管制，违反美国制裁或出口管制法律可能导致巨额罚款和处罚[50] - 公司受国内外反腐败法律约束，国际业务扩张会增加违反这些法律的风险[51] - 公司须遵守各种环境、健康和安全法律法规，已获得ISO 14001:2015注册和认证，目前相关成本对公司不构成重大影响[53] 风险情况 - 公司面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索、新台币和澳元的货币风险，目前未对冲潜在外币折算调整风险[146] - 公司循环信贷额度借款面临与浮动利率银行信贷安排相关的利率变化带来的市场风险，假设可变利率提高200个基点可能对财务报表产生重大影响，目前无衍生合约对冲利率风险[146] 知识产权情况 - 公司拥有包括众多专利、版权和商标在内的知识产权，会积极保护这些权利[54] 环保情况 - 公司在2022年对塑料芯、薄膜废料、瓦楞纸箱等材料进行回收，并使用第三方软件监控进展[53]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长31%，达到8980万美元，创季度营收新高 [10] - 按固定汇率计算，本季度营收和毛利率较上年汇率减少约200万美元 [16] - 预计第四季度总营收略低于第三季度，在8300万至8400万美元之间，2022年全年营收增长率将处于25% - 27%区间的高端 [18] - 第三季度毛利率为39.8%，若按去年汇率计算，毛利率将超过40% [23] - 第三季度EBITDA为1890万美元，EBITDA利润率为21.1%，均创公司纪录，环比增长10.2%和66% [26] - 第三季度SG&A费用同比增长31%，达到1850万美元，占总营收的20.6%，环比增长7%以上 [37] - 第三季度税前营业利润增长66.9%，达到1730万美元，净营业利润率为19.3%；净利润增长59.9%，达到1330万美元，创公司纪录，净利润率为14.8%；每股收益为0.48美元 [38] - 年初至今，EBITDA增长40.6%，达到4800万美元；净利润增长30.2%，达到3300万美元；每股收益为1.20美元 [39] - 第三季度库存降至6940万美元，较第二季度减少约500万美元 [39] - 第三季度运营现金流为1220万美元，创公司纪录 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 窗膜业务营收环比增长35%，达到1540万美元，其中Vision产品线占窗膜总营收的11.5%，该产品线较2021年第三季度增长一倍多 [35] - 安装业务营收（产品和劳动力）增长超过63%，占总营收的14.7% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场新车销售本季度与去年基本持平，部分制造商表现较好，如特斯拉；新车库存正在改善，但仍处于历史低位，库存恢复对经销商服务营收和毛利率有益 [11][12] - 中国市场第三季度营收环比增长39%，但与2021年第三季度相比仅增长4.1%；预计第四季度销售额将比第三季度减少200万美元以上；市场存在较大不确定性 [13][14] - 加拿大、中东和拉丁美洲等地区表现强劲，各地区均创季度营收纪录；中东地区重组销售结构，直接向客户销售，有助于提升营收和毛利率 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进收购战略，优先投资渠道业务，包括安装和国际分销，其次是产品或产品技术相关业务 [31][51] - 公司正在进行软件投资，DAP软件新版本将于12月向客户推出，将为不同类型客户增加新功能，提升客户业务运营效率 [28] - 公司与Rivian的油漆保护膜工厂直供计划于10月开始接受订单 [30] - 行业竞争方面，过去两年经销商的市场调整策略对公司业务有一定影响，但随着库存恢复，经销商可能减少市场调整，转而采用更实际的广告方式，这对公司业务有利 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境中，利率上升可能影响新车购买力，但制造商认为市场存在过去两年低库存和高新车加价带来的潜在需求，这对公司业务有一定抵消作用 [19] - 公司认为有购车意向的消费者仍会购买其产品，产品在新车中的附着率不断提高，业务在10月保持良好势头 [21][22][23] - 尽管面临成本上升和汇率影响，但公司对实现毛利率目标充满信心，并将在年底逐步实施3% - 4%的价格调整 [24][25] - 展望未来，公司仍对明年业务持乐观态度，认为市场存在新车潜在需求，产品附着率将继续提高 [54][55] 其他重要信息 - 公司在澳大利亚收购了一家油漆保护膜业务，收购后业务进展良好，有望扩大澳大利亚市场规模 [31] - 公司正在西班牙和法国开设专门的培训中心，以扩大培训能力，目前培训能力不受物理空间限制，主要是劳动力问题，预计明年不会成为限制因素 [79][80][81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 建筑膜在窗膜业务中的占比是多少？ - 建筑膜约占窗膜总营收的11.5% [43] 问题2: 在新车渠道中，公司是否继续赢得经销商？业务主要是窗膜还是油漆保护膜？ - 公司在新车渠道中同时开展窗膜和油漆保护膜业务，窗膜业务在经销商业务中的占比可能已与油漆保护膜业务相当，部分产品在车辆到货时已预装 [45] 问题3: 从平均销售价格或平均交易价格角度看，车辆预装产品是否会减少？ - 这是一把双刃剑，但公司更有可能从中受益，因为经销商的市场调整策略可能会放松，消费者可能会选择公司的产品 [47][49][50] 问题4: 未来收购的重点方向是什么？ - 公司将优先投资渠道业务，包括安装和国际分销，其次是产品或产品技术相关业务 [51] 问题5: 能否提供下一年度营收的大致指引？ - 公司目前仍对明年业务持乐观态度，认为市场存在新车潜在需求，产品附着率将继续提高，但也需谨慎看待市场变化 [54][55] 问题6: 产品附着率持续上升的驱动因素是什么？是否有特定品牌推动？是否看到更多全量安装与部分安装的情况？ - 产品附着率上升的趋势已持续一段时间，包括整体附着率增长、电动汽车买家附着率较高、每辆车使用的膜量增加以及各产品线产品含量增加等；公司在部分产品上能够获取市场份额并赢得客户；公司希望建立高附加值的经销商基础 [59][60][61] 问题7: 公司自有店铺和经销商店铺在客户需求和反馈方面是否存在差异？ - 公司发现自有业务是客户需求和消费者情绪的良好指标，两者没有出现差异 [64] 问题8: DAP软件升级的新功能有哪些？ - 公司有两个项目，一是DAP软件核心版本的升级，使其更现代化；二是在新平台上为客户提供更多深入业务运营的功能，帮助客户提高业务效率，该功能的第一部分将于12月推出 [65][66][67] 问题9: 安装人员在过去几个季度的潜在客户生成情况如何？能否跟踪非汽车爱好者客户群体的增长情况？ - 公司难以对客户进行全面分类，但通过观察售后市场经销商为经销商做批发业务的情况，发现售后市场经销商基础在增长，公司鼓励这种趋势，认为这有助于扩大市场规模，但数据并不完善 [72][73][74] 问题10: 年初至今，OEM渠道在销售中的占比是多少？ - 公司未细分该数据，但占比可能略有上升，但尚未达到5% [75] 问题11: Rivian项目何时能带来实质性销售贡献？ - 公司内部有一系列估计，但范围较广，取决于产品接受率、车辆交付速度和时间等因素；项目设计为从适度规模开始，若成功将逐步扩大 [77][78] 问题12: 新安装人员的培训能力是否会成为明年业务增长的限制因素？ - 公司有足够的培训能力，正在西班牙和法国开设专门的培训中心，目前不受物理空间限制，主要是劳动力问题，预计明年不会成为限制因素 [79][80][81] 问题13: 除中东外，公司还考虑在哪些国家直接销售？ - 公司认为除中国外，有机会收购分销商以改善市场表现的地区、表现不佳的市场以及有发展潜力的市场都值得考虑，如欧洲部分国家、亚洲部分地区和拉丁美洲 [82][83][84] 问题14: 公司在中国的主要分销商是否与电动汽车制造商和经销商有良好的合作关系？ - 中国市场经销商附着率相对较低，但公司正在与分销商合作制定独特的交易和产品，以服务该市场，提高经销商附着率是公司的首要任务 [86][87][88]

财务报表编制原则 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表[30] 公司股权与业务结构 - 公司对旗下所有子公司的持股比例均为100%[32] - 公司将业务视为一个运营部门[32] 应收账款坏账准备情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应收账款坏账准备分别为0.4百万美元和0.3百万美元[34] 产品保修负债情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，产品保修负债分别为0.2百万美元和0.1百万美元[35] 合同负债期末余额情况 - 2022年第三季度和前九个月合同负债期末余额分别为441,000美元和642,000美元[44] 总营收情况 - 2022年第三季度和前九个月总营收分别为89,758,000美元和245,512,000美元，2021年同期分别为68,529,000美元和189,131,000美元[45] 最大客户占净销售额比例情况 - 2022年第三季度和前九个月，公司最大客户分别占净销售额的12.3%和11.3%，2021年同期分别为15.4%和17.9%[45] 物业和设备净值情况 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，物业和设备净值分别为12,658,000美元和9,898,000美元[46] 折旧费用情况 - 2022年第三季度和前九个月折旧费用分别为0.9百万美元和2.5百万美元，2021年同期分别为0.5百万美元和1.3百万美元[46] 无形资产净值情况 - 2022年9月30日无形资产净值为2942.6万美元，2021年12月31日为3273.3万美元[47] 商誉余额情况 - 2022年9月30日商誉余额为2541.7万美元，2021年12月31日为2565.5万美元[48] 存货情况 - 2022年9月30日存货为6938.8万美元，2021年12月31日为5193.6万美元[49] 循环信贷额度情况 - 公司有7500万美元的循环信贷额度，2022年9月30日和2021年12月31日的利率分别为5.50%和2.50%，余额分别为2600万美元和2500万美元[50] 应付账款和应计负债情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日应付账款和应计负债分别为2804.8万美元和3291.5万美元[56] 三级或有负债情况 - 2022年9月30日和2021年12月31日三级或有负债分别为85.8万美元和266.5万美元，2022年前三季度和前三季度分别减少20万美元和50万美元[63] 基本每股收益情况 - 2022年第三季度和前三季度基本每股收益分别为0.48美元和1.20美元，2021年同期分别为0.30美元和0.90美元[66] 收购价格分配调整情况 - 2022年前三季度完成2021年收购的购买价格和分配最终确定，使商誉增加80万美元，其他无形资产减少60万美元，递延税负债减少10万美元，或有负债减少90万美元[67] 货币风险情况 - 公司面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索、新台币和澳元的货币风险，未对潜在外汇折算调整进行套期保值[131] 利率风险情况 - 循环信贷额度借款面临利率风险，利率假设提高200个基点可能对财务报表产生重大影响，未对利率风险进行套期保值[133]