财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长22%，达到8390万美元，若排除中国市场和美元走强的影响，营收同比增长将超31% [7][13] - 第二季度毛利率为39.3%，公司有信心在年底实现40%的毛利率目标 [14][16] - 第二季度EBITDA利润率达20.5%，创历史新高，若排除中国市场和美元走强的影响，EBITDA利润率将接近22% [17] - 预计2022年全年营收增长在25% - 28%之间，略低于此前30%的指引 [19] - 预计第三季度营收在8500万美元左右 [21] - 产品收入本季度增长约14.3%，达到6700万美元，年初至今增长20.8%，达到1.25亿美元 [31] - 服务收入本季度增长67.3%，达到1690万美元，占总收入的20.1%，年初至今增长80.1%，达到3060万美元 [31][32] - 总安装收入增长超106%，占总收入的15.7%，总收入较第一季度环比增长16.7% [33] - 第二季度SG&A费用较2021年第二季度增长37%，达到1730万美元，占总收入的20.5%，上半年SG&A费用增长超56%，占总收入的22.4% [34][35] - 2022年第二季度EBITDA较上年同期增长26.6%，达到约1720万美元，创公司历史新高，环比增长44.9%，年初至今EBITDA增长27.8% [36] - 2022年第二季度净利润较2021年第二季度增长16.8%，达到1190万美元，净利润率为14.2%，每股净收益为0.43美元，年初至今净利润增长15.7%，净利润率为12.7%，每股收益为0.21美元 [37][39] - 本季度运营现金流为180万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 窗膜业务本季度增长42%，达到6000万美元，环比增长约37%，占本季度营收的近19%，建筑膜业务占窗膜业务的10%，占总销售额的2%，且每月同比增长良好 [23] - 公司与电动汽车制造商Rivian合作，成为其工厂直供漆面保护膜项目的独家供应商，该项目将于年底启动，此前联合营销活动效果良好 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场本季度增长43.4%，达到创纪录的4920万美元，经销商服务业务量有所回升，但仍低于2/3产能 [8] - 加拿大、欧洲、英国和拉丁美洲市场均创营收纪录，欧洲市场在美元走强带来的负面影响下仍表现良好 [10] - 中国市场因疫情封锁，第二季度销售额较原计划减少近500万美元，预计第三、四季度销售额将回升，但目前仍是需求薄弱点 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用现金流进行收购，包括国内和国际业务，特别是国际分销业务，同时关注因货币贬值带来的收购机会 [27][28][29] - 公司完成了一项软件业务的小收购，并将其整合到DAP平台，未来会继续投资软件业务，构建更好的平台 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临美国新车销售不佳、中国疫情封锁和美元走强等不利因素，公司第二季度仍取得强劲业绩 [7] - 制造商对下半年新车生产复苏的预期更为乐观，这对公司是潜在利好 [20] - 7月表现出色，8月至今情况良好，公司对未来发展充满信心 [19] 其他重要信息 - 本季度末库存约为7400万美元，与第一季度基本持平，预计库存将在第四季度初达到峰值，之后将释放现金 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在美国市场的营收增长远超新车销售的主要驱动因素是什么？ - 主要驱动因素包括漆面保护膜的附着率不断提高、每辆车使用的产品增多、新增产品带来更多内容以及服务业务的增长 [44][45][46] 问题2: 有多少特许经销商销售公司的漆面保护膜，以及该业务的现实机会如何？ - 公司直接或间接与美国数千家新车经销商有业务往来，拓展提供漆面保护服务的经销商数量有很大机会，可通过售后渠道实现，且在不同价格点都有成功案例 [47][49] 问题3: 车辆预装XPEL产品是否是一种趋势，其背后的原因是什么？ - 更多漆面保护膜预装在车辆上是一种趋势，主要是由于新车库存短缺，经销商有机会进行更多预装和前期配件安装，这通常是出于经销商的利润动机，公司的工作是向经销商宣传漆面保护膜的价值 [51][52][53] 问题4: 与Rivian的合作是否是公司唯一的OEM合作，未来在这方面是否有更多机会？ - 与OEM的合作仍有机会，OEM渠道能触及其他方式难以覆盖的买家，目前漆面保护膜在新车销售中的附着率仍较低，有很大的增长空间，且与制造商的合作与销售渠道无关 [54][55][57] 问题5: 从经销商和OEM处了解到的下半年库存前景和流向如何？ - 目前经销商的补货率和交付率有所提高，这与制造商的公开言论相符，下半年库存情况有望改善，但恢复到正常水平可能需要多个季度 [59][60][62] 问题6: 面对库存增加，公司在经销商服务业务的产能利用方面有何考虑？ - 随着库存恢复，公司计划利用现有的产能，这将有助于提高毛利率，因为可以分摊一些固定成本 [63] 问题7: 公司收购的软件业务情况如何，未来是否还会收购其他相关组件？ - 目前暂不方便透露收购的软件业务如何融入DAP平台，公司认为有必要通过收购来构建该平台，未来会考虑其他相关机会 [66][67]

公司股权结构 - 公司对旗下所有子公司的持股比例均为100%[31] 应收账款坏账准备情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，应收账款的坏账准备均为0.3百万美元[33] 产品保修负债情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司的产品保修负债分别为0.2百万美元和0.1百万美元[34] 合同负债余额情况 - 2022年3月31日和6月30日，合同负债余额分别为441,000美元和1,058,000美元[42] 业务收入情况 - 2022年和2021年第二季度产品收入分别为67,040,000美元和58,667,000美元，服务收入分别为16,850,000美元和10,069,000美元[43] - 2022年和2021年上半年产品收入分别为125,137,000美元和103,599,000美元，服务收入分别为30,617,000美元和17,003,000美元[43] 美国销售额情况 - 2022年和2021年第二季度美国销售额分别为49,166,000美元和34,296,000美元[43] - 2022年和2021年上半年美国销售额分别为90,753,000美元和59,901,000美元[43] 固定资产净值情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日，固定资产净值分别为12,169,000美元和9,898,000美元[45] 折旧费用情况 - 2022年和2021年第二季度折旧费用分别为0.8百万美元和0.4百万美元，上半年折旧费用分别为1.6百万美元和0.8百万美元[45] 无形资产净值情况 - 2022年6月30日无形资产净值为2977.7万美元，2021年12月31日为3273.3万美元[46] 商誉余额情况 - 2022年6月30日商誉余额为2507.1万美元，2021年6月30日为1582.7万美元[47] 存货总额情况 - 2022年6月30日存货总额为7414.2万美元，2021年12月31日为5193.6万美元[48] 循环信贷额度及借款情况 - 公司有7500万美元的循环信贷额度，2022年6月30日和2021年12月31日的借款余额分别为3200万美元和2500万美元，利率分别为4.00%和2.50%[49] 应付账款和应计负债总额情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日，应付账款和应计负债总额分别为3658.7万美元和3291.5万美元[55] 三级或有负债公允价值情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日，三级或有负债公允价值分别为111.9万美元和266.5万美元[62] 基本每股收益情况 - 2022年第二季度和上半年基本每股收益分别为0.43美元和0.71美元，2021年同期分别为0.37美元和0.6美元[64] 收购公司购买价格会计处理情况 - 2021年收购的五家公司的购买价格会计处理仍为初步性质，相关估值将在2022年9月30日前完成[47][65] 收购公司价格估值调整情况 - 2022年第二季度完成对invisiFRAME Ltd.的收购价格估值，使购买价格减少90万美元[66] 公司面临的风险情况 - 公司面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索和新台币的汇率风险以及浮动利率信贷的利率风险，目前未进行套期保值[131][132]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收增长38.6%，达到7190万美元，环比增长约2.5% [6] - 毛利润为2770万美元，毛利率为38.6%，为季度新高 [14][15] - EBITDA增长29.6%，达到1190万美元，EBITDA利润率为16.5%；若剔除经销商会议和专业服务成本，EBITDA将增长42.3%，达到1300万美元，EBITDA利润率为18.1% [23][31] - 净利润同比增长14%，达到780万美元，净利润率为10.9%；每股收益为0.28美元；若剔除经销商会议和一次性专业服务成本，净利润率约为12.2%，每股收益为0.31美元 [31] - 运营现金使用约430万美元，季度末循环信贷额度使用3300万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入增长29.3%，达到约5810万美元；其中，漆面保护膜收入增长22.8%，达到4400万美元，环比下降约3.7%；窗膜产品线收入增长61.1%，达到1150万美元，创历史新高，占总收入的16%；建筑膜业务第一季度收入较第四季度翻番 [26] - 服务收入增长98.5%，达到1380万美元；总安装收入增长超过197%，占总收入的15.3% [27] - SG&A费用增长81.5%，达到1770万美元，占总收入的24.6%；若剔除经销商会议和一次性专业服务成本，SG&A与第四季度基本持平 [28] - 销售和营销费用增长86.3%；若剔除经销商会议，销售和营销费用增长约63%，与第四季度基本持平 [29] - 一般及行政费用增长79%，达到1140万美元；若剔除一次性成本，与第四季度持平 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务增长62.4%，达到4160万美元；第一季度美国新车SAAR较2021年第一季度下降约16%，与第四季度基本持平 [7] - 美国以外地区多数市场实现稳健增长，欧洲、英国、拉丁美洲均创收入纪录；欧洲表现好于预期；英国较第四季度大幅增长；加拿大较第四季度略有下降；中国因疫情封锁，季度收入降至890万美元，预计第二季度销售额至少减少500万美元 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确认全年营收增长30%的预期，预计第二季度营收在8000万美元左右 [14] - 计划在下半年实现40%的毛利率目标 [15] - 推出ULTIMATE FUSION疏水膜，并在全球发布；积极推进建筑膜业务，扩大产品线 [17][18] - 因TPU树脂供应问题，积极建立库存，预计库存将在第二季度达到峰值，下半年释放现金 [20][22] - 公司在市场中面临竞争，如经销商在新车上设置市场调整价格以获取利润，但公司产品的附着率仍在增长，市场份额也在扩大 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度是营收和毛利率的创纪录季度，尽管面临诸多挑战，但公司整体表现良好 [6] - 美国业务预计在第二季度继续保持强劲表现；中国市场的疫情影响将在第二季度持续，但有望尽快恢复 [8][12] - 行业库存重建仍在进行中，预计将推迟到第二季度之后 [7] - 公司对实现全年营收增长和毛利率目标充满信心，将继续努力应对市场挑战 [14][15] 其他重要信息 - 公司于2月举行年度经销商会议，参会员工从2020年的350人增加到510人，会议净成本约80万美元 [23] - 完成一个40万美元的项目，产生专业费用，该费用不会在后续季度重复发生 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场的销售和库存情况如何？ - 销售方面，疫情封锁导致上海等地区的销售受到影响，进而影响了产品的销售和销售渠道；库存方面，公司已减少向中国的发货量，目前库存情况与之前相比没有明显变化 [35][36] 问题2: 美国市场的市场份额增长原因及与新车销售的关系如何？ - 市场份额增长的原因主要有两个方面：一是漆面保护膜行业的附着率和单车使用量不断增加；二是公司在窗膜和汽车窗贴膜领域的市场份额不断扩大。公司认为，即使新车销售市场存在不确定性，这种增长趋势仍将在一定程度上持续 [38][39] 问题3: 窗膜在新车和二手车市场的应用比例及与漆面保护膜的比较如何？ - 对于公司而言，窗膜和漆面保护膜的应用仍以新车为主，但窗膜在二手车市场的应用潜力大于漆面保护膜，主要原因是窗膜在车辆使用后期仍能提供完整的使用价值，而漆面保护膜的使用效果会随着车辆使用时间的增加而下降 [41][42] 问题4: 能否确认第二季度营收和全年营收增长目标？ - 公司仍预计全年营收增长30%，第二季度营收约为8000万美元，若没有中国市场的疫情影响，第二季度营收预计为8600 - 8700万美元 [43] 问题5: 汽车经销商库存水平的预期及对Permaplate和Tint Net业务的影响如何？ - 行业整体库存情况预计在今年剩余时间内有所改善，但改善速度可能不如之前预期；公司在3月底看到了一些积极的迹象，但难以确定这是趋势还是短期现象；预计在第三季度之后，公司的安装产能才能得到充分利用 [46][47][49] 问题6: 美国市场漆面保护膜全包裹和部分包裹的趋势如何？ - 长期以来，漆面保护膜的覆盖面积越来越大，从车辆前端的小面积覆盖到整个前端，甚至全车覆盖；这种趋势不仅在高端车辆中存在，也逐渐向中低端车辆市场延伸 [50][51] 问题7: 在经济衰退环境下，漆面保护膜全包裹和部分包裹的比例是否会发生变化？ - 公司认为，在经济衰退环境下，如果消费者购买新车，他们仍然愿意购买漆面保护膜，并且不太可能为了节省费用而大幅改变覆盖面积；公司业务与SAAR有一定关联，但附着率的增长使公司在一定程度上与市场波动脱钩 [52][53]

应收账款备抵坏账情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，应收账款备抵坏账分别为238,736美元和250,082美元[32] 产品保修负债情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，产品保修负债分别为152,365美元和75,329美元[33] 合同负债情况 - 2022年第一季度合同负债期末余额为440,744美元，较2021年末的817,955美元减少[43] 产品和服务总营收情况 - 2022年第一季度产品和服务总营收为71,863,767美元，2021年同期为51,866,114美元[43] 最大客户占净销售额比例情况 - 2022年第一季度最大客户占净销售额的12.3%，2021年同期为20.6%[44] 物业和设备净值及折旧费用情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，物业和设备净值分别为11,364,205美元和9,898,12美元[45] - 2022年和2021年第一季度物业和设备折旧费用分别为756,344美元和383,090美元[45] 无形资产净值及摊销费用情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，无形资产净值分别为31,977,505美元和32,732,771美元[47] - 2022年和2021年第一季度无形资产摊销费用分别为1,076,466美元和262,606美元[47] 子公司所有权占比情况 - 公司各子公司的所有权占比均为100%[30] 商誉余额情况 - 2022年3月31日商誉余额为25,614,11美元，2021年12月31日为25,655,42美元[48] 存货总额情况 - 2022年3月31日存货总额为74,486,843美元，2021年12月31日为51,936,164美元[49] 德州合作银行循环信贷额度借款情况 - 公司与德州合作银行有7500万美元的循环信贷额度，2022年3月31日和2021年12月31日借款余额分别为3300万美元和2500万美元，利率分别为2.75%和2.50% [50] 加拿大汇丰银行循环信贷额度借款情况 - 公司通过加拿大汇丰银行有450万加元的循环信贷额度，2022年3月31日和2021年12月31日无未偿还余额[52] 应付票据情况 - 2022年3月31日应付票据面值为355,918美元，2021年12月31日为458,188美元，加权平均利率为2.81% [54] 应付账款和应计负债总额情况 - 2022年3月31日应付账款和应计负债总额为42,357,330美元，2021年12月31日为32,914,61美元[55] 或有负债公允价值情况 - 2022年3月31日或有负债公允价值为2,493,860美元，2021年12月31日为2,665,033美元[63] 净利润及每股收益情况 - 2022年第一季度净利润为7,803,132美元，2021年同期为6,847,059美元，基本和摊薄每股收益2022年为0.28美元，2021年为0.25美元[66] 企业收购情况 - 2021年公司收购了七家企业，5月后完成收购的购买价格和分配仍未最终确定[67] 循环信贷额度利率风险情况 - 循环信贷额度借款利率假设提高200个基点可能对财务报表产生重大影响，公司未进行利率风险套期[116]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收增长超63%，有机增长近53% [6] - 2021年第四季度营收增长44.3%，达7010万美元，为历史首次超7000万美元；Q4有机营收增长27% [6] - 第四季度美国市场营收增长69%，有机增长37% [7] - 第四季度加拿大增长约30%，英国增长21%，亚太地区仅增长10%，欧洲大陆增长55%，中国增长近9% [10][11] - 第四季度毛利率为35.2%，2020年Q4为32.8%，Q3为35.7% [17] - 2021年产品营收增长59.5%至约2.173亿美元，服务营收增长85.2%，总安装营收增长122% [25][26] - 2021年Q4 EBITDA增长近23.7%至约990万美元，全年EBITDA增长74.5% [30] - 2021年Q4净利润增长1.9%至620万美元，全年净利润增长72.3% [30] - 第四季度运营现金流使用约190万美元，循环信贷额度从5700万美元增至7500万美元，年末余额为2500万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品营收中，2021年第四季度涂料保护膜增长31.2%至4560万美元，全年增长53.3%至1.699亿美元；窗膜产品第四季度增长55.6%至870万美元，全年增长83.1%至3840万美元，占总营收14.8% [25] - 2021年Q4服务营收增长104.2%，全年增长85.2%；若剔除收购因素，Q4增长约25%，全年增长约36% [25] - 2021年总安装营收第四季度增长177%，占总营收15.3%；若剔除收购相关增长，Q4增长24.4%，全年增长36.4% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第四季度营收增长69%，有机增长37% [7] - 加拿大增长约30%，英国增长21%，亚太地区仅增长10%，欧洲大陆增长55%，中国增长近9% [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续发展OEM关系，开展全球OEM项目，有两个新项目处于预发布阶段，一个现有项目收到加倍产出请求，Q2开始额外产出 [12] - 举办年度经销商大会，推出新的建筑膜产品线和新的涂料保护膜Ultimate Fusion，预计4月推出，该产品线将增加毛利率 [15] - 持续投资软件平台DAP，将其打造成运营客户业务的平台 [16] - 2022年上半年消化收购业务，下半年恢复收购节奏 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是出色的一年，各项成就为2022年奠定良好基础 [6] - 预计2022年营收实现20% - 30%的两位数增长，下半年增速高于上半年 [21] - 有信心在年中接近或达到40%的毛利率 [19][21] - 假设新车库存增加，预计年底EBITDA利润率达到20%或更高 [23] 其他重要信息 - 2021年成为大型加速申报公司，进行首次综合审计，产生大量内外成本，部分成本将持续到未来 [28] - 2021年收购业务的相关成本在2022年Q1完成清理 [28] - 因供应链中断担忧，库存增加，预计上半年继续增长，Q2初达到峰值后下降 [19][20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中国市场上半年营收情况指的是季度环比还是同比？ - 指的是与2021年相比的同比情况 [33] 问题2: 中国市场上半年营收大概是多少？ - 约760万美元或略高，处于较低区间 [34][35] 问题3: 营收节奏如何，是否考虑收购收入后Q1会是最快的季度之一？ - Q1通常是季节性最弱的季度，预计不会比Q4有大幅增长，之后Q2及以后会加速增长 [36][37] 问题4: 今年业务增长迅猛的原因是什么？ - 涂料保护膜的采用和认知度不断提高，品牌和产品优势明显，市场需求强劲，但下半年受库存限制增速放缓 [38][39][40] 问题5: 2022年是否是消化年，是否还会进行收购？ - 上半年是消化期，完成收购整合和成本削减工作，下半年若新车库存恢复、现金流改善，将恢复收购节奏 [41][42] 问题6: 经销商库存回升情况如何？ - 行业生产估计和实际市场情况信息难以匹配，整体情绪更积极，部分经销商收到库存，但情况分散，尚未看到大规模变化 [44] 问题7: 与entrotech的协议进展如何，对供应和利润率有何影响？ - 有信心达成新协议，供应无风险；经销商服务业务、产品和渠道组合变化将有助于提高毛利率 [45][46][47] 问题8: 核心业务（除经销商服务业务）的潜在趋势如何，包括窗户、汽车和建筑领域？ - 售后市场经销商业务处于历史最好水平，但受库存影响；建筑领域是新业务，正在努力拓展与大客户的关系 [48][49][50]

公司发展历程 - 2007年公司开始销售汽车表面和油漆保护膜产品[35] - 2011年公司推出具有自修复特性的ULTIMATE保护膜产品线[35] - 2014年公司在英国设立办事处，开启国际扩张[36] - 2018年公司推出首款非汽车行业产品，用于商业和住宅的窗户及安全膜保护产品[36] - 2019年公司股票获纳斯达克上市批准，股票代码“XPEL”[39] - 2021年公司收购PermaPlate Film, LLC，扩大在美国众多汽车经销商中的业务[39] 产品性能指标 - XPEL PRIME XR PLUS可实现98%的红外线热阻隔[45] - XPEL PRIME XR可阻隔88%的红外线热[46] - XPEL PRIME CS可阻隔99%的有害紫外线[46] 各业务线收入占比 - 2021年全年，表面和油漆保护膜销售占公司合并收入的68.6%[44] - 2021年汽车窗膜销售额占公司合并收入的13.6%[48] - 2021年建筑窗膜销售额占公司合并收入不足2.0%[50] - 2021年月度DAP订阅费占公司合并收入的1.7%[51] - 2021年安装服务收入（包括产品和劳务收入）占公司合并收入的11.1%[52] 销售渠道收入占比 - 2021年约54%的公司合并收入通过独立安装商和新车经销商渠道获得[61] - 2021年约28%的公司合并收入通过第三方经销商渠道获得[65] - 2021年约18%的公司合并收入来自向中国经销商的销售[66] - 2021年公司自有安装中心渠道收入约占公司合并收入的5%[70] - 2021年汽车原始设备制造商渠道收入约占公司合并收入的3%[72] - 2021年在线和目录销售渠道收入约占公司合并收入的1%[73] 员工分布情况 - 2021年12月31日，公司约有709名员工（全职等效），其中约493人在美国，216人在国际市场[88] 法律法规相关 - 欧洲通用数据保护条例（GDPR）于2018年5月生效，适用于公司在欧洲使用的所有产品和服务[84] - 加州消费者隐私法案（AB 375）于2020年开始为用户创造新的数据隐私权利[84] - 公司受美国出口管制和制裁法律影响，违反可能导致声誉损害、政府调查、罚款等[82] - 公司受美国反海外腐败法和英国反贿赂法等国内外反腐败法律约束，国际业务扩张会增加违法风险[83] - 公司受各种环境、健康和安全法律法规约束，目前合规成本对公司不构成重大影响[85] 信息披露相关 - 公司1934年证券交易法相关报告将在提交美国证券交易委员会后尽快在公司网站公布[91] 公司风险情况 - 公司业务面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索和新台币的货币风险，目前未对冲潜在外汇折算调整风险[241] - 公司循环信贷额度借款面临与浮动利率银行信贷安排相关的利率市场风险，假设利率上升100个基点可能对财务报表产生重大影响，目前无衍生合约对冲利率风险[242][243] 知识产权相关 - 公司拥有众多专利、版权和商标等知识产权，会积极保护这些权利[86][87]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收达6850万美元，较2020年Q3增长48.6%，其中净新增收购相关营收约480万美元，有机营收增长约38.4%，年初至今营收增长71.4% [6][33] - Q3产品营收增长44.2%至5690万美元，年初至今增长70.4%至1.606亿美元；其中，漆面保护膜营收季度增长35.2%至4320万美元，年初至今增长63.5%；窗膜产品营收季度增长80.9%至1140万美元，年初至今增长93.2%至2960万美元 [33] - Q3服务营收季度增长74.9%，年初至今增长77.5%；公司自有安装中心在OEM部门的总安装营收季度增长107.6%，占总营收的11.8%，排除收购相关增长后，总安装营收增长17.1%，年初至今总安装营收增长98.6%，排除收购后增长41.4% [34] - Q3毛利率为35.7%，2020年Q3为34.8%，较Q2的36.7%有所下降；预计到Q4末将提高至历史34% - 35%区间以上，明年年中接近40% [26][27] - Q3 SG&A费用较2020年Q3增长85%至1410万美元，占总营收的20.6%，年初至今总SG&A费用增长65.3%，占营收的19.2%，Q3 SG&A费用包含约50万美元的整合和其他一次性成本 [36] - Q3 EBITDA环比增长近27.1%至约1140万美元，EBITDA利润率为16.6%，排除整合和其他一次性成本后，EBITDA增长35.1%至1210万美元，EBITDA利润率为17.7%，年初至今EBITDA增长98.4%，占总营收的18.1% [37] - Q3净利润较2020年Q3增长26.1%至830万美元，净利润率为12.2%，每股收益为0.30美元；排除整合和其他一次性成本后，净利润增长35%至890万美元，净利润率为13%，每股收益为0.32美元；年初至今净利润增长108%，净利润率为13.4%，年初至今每股收益为0.92美元 [38] - Q3运营现金流为110万美元，远低于前几个季度，主要因库存水平增加；季度末债务极少，但Q4会因近期收购和增加库存以应对供应中断而改变 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 漆面保护膜业务Q3营收增长35.2%至4320万美元，年初至今增长63.5% [33] - 窗膜产品业务Q3营收增长80.9%至1140万美元，年初至今增长93.2%至2960万美元 [33] - FUSION产品线Q3再创佳绩 [33] - 公司自有安装中心在OEM部门的总安装营收Q3增长107.6%，占总营收的11.8%，排除收购相关增长后，总安装营收增长17.1%，年初至今总安装营收增长98.6%，排除收购后增长41.4% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国地区表现出色，营收增长69.5%，排除收购相关影响后，营收增长49% [7] - 加拿大地区营收增长40.3%至870万美元 [12] - 中国地区营收增长12.5%至1060万美元，Q3约有100万美元营收提前至Q2，中国新车销量较上年下降13% [15] - 欧洲地区营收增长近30%至470万美元，英国地区营收增长34%至近200万美元 [16] - 亚太地区营收较2020年Q3增长35.7% [16] - 拉丁美洲地区营收增长75.6% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 10月1日收购Tint Net和One Armor，拓展业务至中端市场，为向经销商推广漆面保护和其他产品提供平台 [8] - 在加拿大收购多个安装和分销业务，符合“贴近客户”战略；收购类似DAP的软件业务，年底前将与DAP合并 [13][14] - 近期收购英国的invisiFRAME Ltd.，拓展品牌和产品到自行车车架保护套件领域，增加新客户和直接面向消费者的业务 [19][20] - 今年专注供应链，采取激进库存策略，客户产品供应基本无中断，优于部分竞争对手 [23] - 预计未来收购不局限于安装业务，也会关注产品相关的相邻业务 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q3虽面临供应链定价压力和新车库存问题，但仍是强劲季度 [6] - 预计Q4新车库存将触底，随着库存恢复，营收将增加 [9] - 虽面临成本压力，但预计到Q4末提高毛利率，明年年中接近40% [27] - Q4营收预计略高于Q2、Q3，若新车库存如预期恢复，营收可能更高 [25] - 虽近期有收购相关费用，但仍看好18%的SG&A营收占比目标，结合有利的毛利率情况，明年运营表现将良好 [66][67] 其他重要信息 - 与经销商窗口贴膜业务相关，因新车库存低，业务运营产能低于70%，影响毛利率，每年需额外支出约100万美元补贴劳动力成本 [10] - PermaPlate Films收购的大部分整合费用在Q3产生，预计年底完成整合 [11] - 从Q4开始，根据不同地区和当地市场情况，提价3% - 4%，以抵消成本增加 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新车库存和销售情况对产品和服务的接受率有无影响，经销商有无推动措施 - 公司受益于产品持续被采用的势头和经销商因低库存更有能力为车辆配置附件的额外激励，尽管部分业务受低库存负面影响，但整体仍较积极 [46] 问题2: 销售模式是否变为经销商预包装车辆并预先收费 - 历史上大部分销售与车辆售出时的销售情况相关，现在OEM业务和PermaPlate Films等收购业务会在车辆交付到经销商处时预装产品，与历史业务模式不同 [47][48] 问题3: 未来收购方向是更侧重于安装和分销，还是会寻找不同的产品附加业务 - 产品组合尚未完善，对相邻业务感兴趣，不会局限于安装业务，今年的收购是为进入更多中端经销商市场，未来收购将更广泛 [52][53][54] 问题4: 请详细说明供应链和定价压力情况、缓解措施、压力缓解前景及库存水平趋势 - 定价压力广泛且不可预测，公司通过提高自身产品价格来抵消成本增加；供应链方面，化工和原料短缺问题持续，公司将继续建立库存以应对，2022年库存可能进一步增加 [59][60][63] 问题5: Q4运营费用预期及明年运营费用杠杆情况（排除增量收购） - Q4仍会有收购相关的整合和直接收购费用，公司仍看好18%的SG&A营收占比目标，结合有利的毛利率情况，明年运营表现将良好 [66][67] 问题6: 关于发展PermaPlate及相关业务以推动PPF业务的计划和2022年的举措及里程碑 - 目前主要专注于业务整合，明年目标是将一定量的漆面保护膜业务引入通过PermaPlate和其他收购业务获得的客户中，可从较小覆盖范围的漆面保护膜开始，逐步提高附着率 [68][69]

公司股权结构 - 公司对旗下所有子公司持股比例均为100%[31] 应收账款相关 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收账款坏账准备分别为191,804美元和90,844美元[33] - 2020年12月31日，两大客户应收账款余额占公司总贸易应收账款的24.7%[33] 产品保修负债 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，产品保修负债分别为49,927美元和52,006美元[34] 公司总营收 - 2021年第三季度和前九个月，公司总营收分别为68,528,923美元和189,131,008美元，2020年同期分别为46,122,796美元和110,317,117美元[46] - 2021年前九个月收入为1.99010439亿美元，2020年同期为1.25723467亿美元[71] 最大客户占比 - 2021年第三季度和前九个月，最大客户分别占净销售额的15.4%和17.9%，2020年同期分别占20.4%和19.4%[47] 不同市场销售额 - 2021年前九个月，美国市场销售额为97,263,389美元，中国市场为33,902,146美元[47] 各产品业务线收入 - 2021年第三季度，油漆保护膜产品收入为43,220,555美元，窗膜产品收入为11,401,322美元[46] - 2021年第三季度和前九个月，软件服务收入分别为1,125,365美元和3,158,337美元[46] 合同负债余额 - 2021年3月31日、6月30日和9月30日，合同负债余额分别为2,584,740美元、619,463美元和559,303美元[46] 物业及设备净值 - 2021年9月30日，物业及设备净值为866.2924万美元，2020年12月31日为470.6248万美元[48] 无形资产净值 - 2021年9月30日，无形资产净值为2157.5724万美元，2020年12月31日为542.398万美元[49] 商誉余额 - 2021年9月30日，商誉余额为1574.7077万美元，2020年12月31日为447.2217万美元[51] 存货总额 - 2021年9月30日，存货总额为3955.43万美元，2020年12月31日为2236.4126万美元[52] 循环信贷额度 - 公司有5700万美元的循环信贷额度和450万加元的循环信贷额度，截至2021年9月30日，均无未偿还余额[53][56] 应付票据总额 - 2021年9月30日，应付票据总额为59.077万美元，2020年12月31日为648.4624万美元[57] 应付账款及应计负债总额 - 2021年9月30日，应付账款及应计负债总额为3165.4155万美元，2020年12月31日为1679.7462万美元[58] 或有负债公允价值 - 2021年9月30日，或有负债公允价值为33.463万美元，较2020年12月31日减少23.7203万美元[65] 公司收购业务 - 2021年5月25日，公司以3000万美元收购PermaPlate Film LLC[67] - 截至2021年9月30日的三个月，收购业务的收入和净利润分别为533.5387万美元和44.1358万美元；九个月分别为780.9883万美元和80.9005万美元[70] - 2021年10月1日公司完成从两个无关卖方收购美国和加拿大的五家企业，初步收购总价约为2010万美元[76][78] - 2021年11月1日公司完成收购英国的invisiFRAME, Ltd. [79] 公司净利润 - 2021年前九个月净利润为2606.6338万美元，2020年同期为1409.3013万美元[71] 受限股票单位（RSUs） - 2021年7月15日公司首次授予17520个受限股票单位（RSUs），每股加权平均授予价值为84.1美元，截至9月30日仍有17520个未归属[73] - 2021年前九个月与RSUs相关的薪酬费用为76824美元[73] 公司净收入与每股收益 - 2021年第三季度净收入为833.0761万美元，2020年同期为660.8248万美元；2021年前九个月净收入为2536.3369万美元，2020年同期为121.9329万美元[74] - 2021年第三季度基本每股收益为0.30美元，稀释每股收益为0.30美元；2021年前九个月基本每股收益为0.92美元，稀释每股收益为0.92美元[74] 公司面临的风险 - 公司业务面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索和新台币的汇率风险，目前未对冲外汇风险[142] - 若使用循环信贷额度借款，将面临浮动利率银行信贷安排的利率风险，假设利率上升100个基点可能对财务报表产生重大影响，目前未使用衍生品合约对冲利率风险[143]

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q2营收增长92%，达到创纪录的6870万美元，较Q1增长32.5%；年初至今营收增长87.9% [8][30][32] - 产品营收在Q2增长89.5%至约5870万美元，上半年增长89.4%至1.036亿美元 [32] - 服务营收在Q2增长超一倍，上半年增长79.3%；总安装营收在Q2增长124%，占总营收的9.3%，年初至今增长92% [33] - Q2毛利率增长115.1%至2520万美元，毛利率百分比从2020年Q2的32.8%提升至36.7%；上半年毛利率增长97.6%至4350万美元，上半年毛利率百分比为36.1% [34] - Q2 SG&A费用较2020年Q2增长90.6%至1260万美元，占总营收的18.3%；上半年总SG&A费用增长54.8%，占营收的18.5% [35] - Q2 EBITDA环比增长近140%至约1360万美元，EBITDA利润率为19.8%；年初至今EBITDA增长176.1%，占营收的18.9% [36] - Q2净利润较2020年Q2增长156.3%至1020万美元，净利润率为14.8%，每股收益为0.37美元；年初至今净利润增长205%，净利润率为14.1%，年初至今每股收益为0.62美元 [36] - Q2运营现金流为1010万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品业务中，漆面保护膜Q2营收增长86.6%至4520万美元，上半年增长84.1%；窗膜产品Q2营收增长86.1%至1110万美元，上半年翻倍至1820万美元 [32] - 其他营收类别（包括融合产品线、绘图仪销售以及支持贴膜安装的工具和配件）在Q2创下纪录 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大Q2营收达创纪录的890万美元 [10] - 欧洲大陆营收增长80%，以美元计算达520万美元；英国营收同比增长超200% [10] - 亚太地区（不包括中国）首次季度营收超过200万美元 [11] - 中国营收增长26.4%至1260万美元，为该地区第二高营收季度；中国Q2汽车销量增长超10% [12] - 拉丁美洲地区营收增长超100%；中东地区营收增长超300%，达240万美元，接近2020年全年营收的一半 [14] - 美国营收较2020年Q2增长112.8%至3430万美元，为该地区最高营收季度，占总营收近50% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在欧洲和英国进行有机投资和收购；重点投资亚太地区；扩大拉丁美洲的直销能力 [10][11][14] - 公司有关于渠道和产品的收购计划，预计在未来6 - 12个月内执行，可能会使公司短期内处于小额净负债状态 [27] - 行业内部分竞争对手面临产品短缺情况，公司可能在Q2受益于此 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q3营收预计在Q2营收和比Q2少几百万美元的区间内，不太可能超过Q2 [21] - 客户因担心未来价格上涨或产品短缺而增加库存订购，公司整体产品短缺情况较少，但行业整体情况不佳 [21] - 新车库存不足开始影响汽车销售，除PermaPlate膜和OEM业务外，低库存本身对公司业务并非净负面影响，但低库存导致新车销量下降可能会产生一定影响 [22] - 公司预计从下半年开始突破32% - 35%的历史毛利率区间，尽管Q3、Q4毛利率会有波动，但提高毛利率的指引仍然有效 [24][25] 其他重要信息 - PermaPlate膜业务与新车库存和车辆到达经销商处的情况相关，目前公司该业务仅以约75%的产能运营，新车库存恢复时该业务可能首先受益 [20] - 公司正在整合PermaPlate膜业务，目标是在年底前达到约600万美元的EBITDA运行率 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新车销售因库存问题受限，但公司业务未受明显影响，是否有证据表明车辆贴膜的采用率或贴膜面积占比在增加？ - 公司表示长期以来新车贴膜的采用率或附加率呈上升趋势，漆面保护膜的单车贴膜面积也在增加，这使公司业务与整体市场周期有一定脱节；目前虽感受到库存压力，但这并非业务的驱动因素 [41][42] 问题2: 是否考虑在下半年提价？ - 公司表示下半年会考虑定价问题，目前产品、物流等成本都在增加，虽Q2影响不显著，但如有影响会通过渠道提价来缓解，预计不会对利润率或经营业绩产生不利影响 [43] 问题3: 公司在并购方面，未来漏斗中是否有比PermaPlate膜收购更大的项目，还是继续进行容易整合的小规模收购？ - 未来6 - 9个月内没有比PermaPlate膜收购更大的单个项目，主要是一些规模可能比历史平均水平大，但介于历史水平和PermaPlate膜收购规模之间的小规模收购 [44] 问题4: 中国市场的情况及近期展望如何？ - 公司认为中国市场表现强劲，汽车业务良好，但随着新冠疫情增加，封锁压力带来了一些短期不确定性，不过目前只是猜测，整体情况仍较为积极 [47][48] 问题5: PermaPlate膜业务整合情况如何，是否有意外情况，战略是否有变化？ - 公司表示该业务的运营和财务整合进展顺利且基本完成，目前正在整合美国的销售团队，这将持续到年底；此次收购证明公司团队有能力处理大型收购，增强了未来面对类似规模或更大项目的信心，该业务是公司多渠道市场战略的重要组成部分 [49][50] 问题6: 未来几个季度建筑膜业务的规划如何？ - 公司上半年一直在整合建筑膜业务，产品系列有显著提升且正在推出，市场推广方式也有新元素加入；该业务收入持续翻倍并屡创新高，公司对其发展路径感到满意 [52][53]

公司重大交易 - 2021年5月21日，公司与德州伙伴银行签订5700万美元的循环信贷额度协议[27] - 2021年5月25日，公司以3000万美元收购PermaPlate Film LLC[28] - 2021年5月25日，公司以3000万美元收购PermaPlate Film LLC，目的是市场扩张[70] - 收购PermaPlate Film的购买价格为3000万美元，其中现金支付3000万美元[72] - 收购资产分配中，现金7551美元、应收账款195.1225万美元、存货96.8603万美元等，总计3000万美元[72] - 2021年7月15日，公司向关键高管授予17520个受限股票单位，授予价格为每股84.19美元，分四年等额归属[76] 应收账款相关 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，应收账款坏账准备分别为116,268美元和90,844美元[34] - 2020年12月31日，两大客户应收账款占公司贸易应收账款总额的24.7%[34] 产品保修负债 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司产品保修负债分别为45,764美元和52,006美元[35] 合同负债 - 2021年3月31日和6月30日，合同负债余额分别为2,584,740美元和619,463美元[47] 营收数据 - 2021年第二季度和上半年，产品和服务总营收分别为68,735,971美元和120,602,085美元，2020年同期分别为35,805,858美元和64,194,321美元[47] - 2021年第二季度和上半年，油漆保护膜产品营收分别为45,245,403美元和81,029,836美元，2020年同期分别为24,248,115美元和44,019,235美元[47] - 2021年第二季度和上半年，窗膜产品营收分别为11,084,055美元和18,243,346美元，2020年同期分别为5,954,800美元和9,044,906美元[47] - 2021年第二季度和上半年，软件服务营收分别为1,054,953美元和2,032,972美元，2020年同期分别为809,897美元和1,661,469美元[47] - 2021年和2020年第二季度净销售额分别为6873.5971万美元和3580.5858万美元，上半年净销售额分别为1.20602085亿美元和6419.4321万美元[48] 最大客户销售占比 - 2021年6月30日和2020年6月30日，公司最大客户在第二季度净销售额中分别占比18.4%和27.9%，上半年净销售额中分别占比19.3%和18.7%[48] 固定资产净值 - 2021年6月30日和2020年12月31日，固定资产净值分别为755.6788万美元和470.6248万美元[49] 无形资产净值 - 2021年6月30日和2020年12月31日，无形资产净值分别为2190.2077万美元和542.398万美元[51] 商誉 - 2021年6月30日和2020年6月30日，商誉分别为1582.6655万美元和349.7883万美元[53] 存货 - 2021年6月30日和2020年12月31日，存货分别为2572.8267万美元和2236.4126万美元[54] 循环信贷额度情况 - 公司与德州合作银行有5700万美元的循环信贷额度，截至2021年6月30日无未偿还余额，新信贷利率为2.50%[55] 应付账款和应计负债 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，应付账款和应计负债分别为2195.7708万美元和1679.7462万美元[61] 或有负债公允价值 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，或有负债公允价值分别为47.5031万美元和57.1833万美元，2021年上半年公允价值减少9.6802万美元[68] 收购业务财务影响 - 2021年收购的无形资产加权平均使用寿命为9年，将直线摊销[72] - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，收购业务并入公司财报的收入为247.4496万美元、净收入为36.7647万美元[74] - 假设收购于2021年1月1日和2020年1月1日完成，2021年和2020年上半年的预计收入分别为1.30481516亿美元和7322.7881万美元[75] - 假设收购于2021年1月1日和2020年1月1日完成，2021年和2020年上半年的预计净收入分别为1689.2973万美元和698.6826万美元[75] 公司风险 - 公司业务面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索和新台币的货币风险，目前未对冲外汇风险[136] - 若使用循环信贷额度借款，浮动利率信贷工具的利率变化会带来市场风险，利率假设上升100个基点可能对财报产生重大影响[137] - 公司目前没有用于对冲利率风险的衍生品合约，各报告期内利率变化对业务无重大影响[139]