经营历史与增长评估风险 - 公司近期快速增长可能不代表未来增长，且快速增长使评估未来前景变得困难[17] - 公司近期快速增长可能无法预示未来增长，且增长迅速使其难以评估未来前景[17] - 公司经营历史有限，特别是Rubrik Security Cloud产品，这使其难以预测未来经营业绩[17] - 公司经营历史有限，特别是Rubrik Security Cloud产品，这使其难以预测未来经营业绩[17] 盈利能力与财务表现风险 - 公司有经营亏损历史，未来可能无法实现或维持盈利[17] - 公司有经营亏损历史，未来可能无法实现或维持盈利[17] 客户续订与业务依赖风险 - 如果客户不续订其平台和数据安全产品的订阅或扩大订阅以保护更多数据，公司经营业绩可能受损[17] - 若客户不续订或扩展其平台及数据安全产品的订阅，公司经营业绩可能受损[17] 信息技术与数据安全风险 - 公司信息技术系统或数据过去曾受到损害，未来也可能受损，可能导致重大不利后果[17] - 公司信息技术系统或数据过去曾受侵害，未来可能再次发生，可能导致重大不利后果[17] 技术与运营依赖风险 - 公司使用生成式人工智能等工具可能给业务和运营带来风险，并可能使其承担法律责任[17] - 公司依赖第三方云提供商托管其数据安全解决方案，对其使用的任何中断或干扰都会对业务产生不利影响[17] - 公司依赖第三方云提供商托管其数据安全解决方案，对其使用的任何中断或干扰都将对业务产生不利影响[17] 增长管理与运营执行风险 - 公司可能无法成功管理其增长，如果无法高效增长，业务、财务状况和经营业绩可能受损[17] - 公司可能无法成功管理其增长，若无法高效增长，业务、财务状况和经营业绩可能受损[17] 市场竞争风险 - 公司参与的市场竞争激烈，如果无法有效竞争，业务、财务状况和经营业绩可能受损[17] - 公司参与的市场竞争激烈，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营业绩可能受损[17] 市场预测与业务增长风险 - 公司对市场机会、增长预测及投资回报的估算可能不准确，即使市场如预期增长，其业务也可能无法实现类似增长[17] 公司治理与股权结构风险 - 公司普通股的双重股权结构使B类普通股持有人集中了投票控制权，限制了A类股东影响公司事务的能力[17] - 公司A类普通股的双层股权结构将投票权集中在B类普通股持有者手中，限制了其他股东影响公司事务的能力[17]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第四季度初步营收为3510万美元，同比增长26%[1][2] - 2025财年全年初步营收为1.18亿美元，同比增长38%[1][2] - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物超过1500万美元，较2025年8月31日的900万美元环比增长[4] 各条业务线表现 - 第四季度销售渠道中，Byrna连锁店及经销商渠道营收840万美元，同比增长68%[7] - 第四季度国际销售渠道营收350万美元，同比增长91%[7] - 第四季度零售商店渠道营收90万美元，同比增长187%[7] - 第四季度网络销售渠道营收2230万美元，同比增长7%[7] - 第四季度执法/学校/私人安保渠道营收10万美元，同比增长100%[7] 管理层讨论和指引 - 全年营收增长得益于品牌知名度提升、实体零售扩张以及Byrna CL产品的成功推出[3] 其他重要内容 - 第四季度公司回购了超过100万美元的普通股[5]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度总收入为1.203亿美元，同比增长13%[7] - 公司总营收在第三季度达到1.203亿美元，同比增长12.6%[28] - 九个月累计营收为3.535亿美元，同比增长14.0%[28] - 第三季度净收入为430万美元，去年同期净亏损为1440万美元[7] - 第三季度实现净利润427.1万美元，去年同期为净亏损1440.3万美元[28] - 九个月累计净利润为101.1万美元，去年同期为净亏损5213.7万美元[28] - 公司2025财年第三季度净收入为427.1万美元，实现扭亏为盈（上年同期净亏损为1440.3万美元）；前九个月净收入为101.1万美元，实现扭亏为盈（上年同期净亏损为5213.7万美元）[41] - 第三季度基本每股收益为0.07美元，去年同期为每股亏损0.25美元[28] 财务数据关键指标变化：盈利能力与现金流 - 第三季度调整后EBITDA为2910万美元，去年同期为980万美元[7] - 公司2025财年第三季度（截至10月31日）调整后EBITDA为2914.9万美元，同比增长198.3%（上年同期为976.9万美元）；前九个月调整后EBITDA为7209.7万美元，同比增长253.6%（上年同期为2039.1万美元）[41] - 第三季度经营活动产生的净现金为1550万美元，去年同期为580万美元[7] - 第三季度经营活动产生净现金1546.7万美元，同比增长167.4%[32] - 公司2025财年第三季度运营活动产生的净现金流为1546.7万美元，同比增长167.2%（上年同期为578.5万美元）；前九个月运营现金流为4515.2万美元，同比增长179.9%（上年同期为1612.5万美元）[44] - 第三季度自由现金流为880万美元，去年同期为160万美元[7] - 公司2025财年第三季度自由现金流为880.1万美元，同比增长449.0%（上年同期为160.3万美元）；前九个月自由现金流为2589.2万美元，实现扭亏为盈（上年同期为-90.6万美元）[44] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025财年第三季度股权激励费用为1595.9万美元，同比下降3.4%（上年同期为1652.5万美元）；前九个月股权激励费用为4941.4万美元，同比下降0.8%（上年同期为4981.3万美元）[41] - 公司2025财年第三季度折旧与摊销费用为747.8万美元，同比增长5.5%（上年同期为708.7万美元）；前九个月折旧与摊销费用为2176.5万美元，同比增长3.3%（上年同期为2106.3万美元）[41] 业务线表现：订阅与服务收入 - 第三季度订阅及相关服务收入为5548.0万美元，同比增长12.4%[28] 业务线表现：客户与运营指标 - 公司2025财年第三季度平均医疗保健服务客户数（AHSCs）为4520个，同比增长6.7%（上年同期为4237个）；前九个月平均客户数为4466个，同比增长7.4%（上年同期为4157个）[48] - 公司2025财年第三季度单客户平均收入为2.6622万美元，同比增长5.6%（上年同期为2.5207万美元）；前九个月单客户平均收入为7.9159万美元，同比增长6.1%（上年同期为7.4605万美元）[48] - 公司2025财年第三季度患者支付总额为11.81亿美元，同比增长9.3%（上年同期为10.81亿美元）；前九个月患者支付总额为37.45亿美元，同比增长12.1%（上年同期为33.40亿美元）[51] - 公司2025财年第三季度支付服务商处理量占比为85%，同比提升4个百分点（上年同期为81%）；前九个月占比为83%，同比提升2个百分点（上年同期为81%）[51] 管理层讨论和指引：财务展望 - 更新2026财年收入展望至4.79亿至4.81亿美元，此前为4.72亿至4.82亿美元[10] - 更新2026财年调整后EBITDA展望至9900万至1.01亿美元，此前为8700万至9200万美元[11] - 首次给出2027财年收入展望为5.45亿至5.59亿美元，较2026财年展望增长14-16%[13] 其他重要内容：现金状况与收购 - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为1.064亿美元[7] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为1.064亿美元，较年初增长26.3%[26][32] - 公司以约1.6亿美元现金收购AccessOne[4] 其他重要内容：资产与负债 - 应收账款净额为8825.7万美元，较年初增长19.9%[26] - 总资产为4.235亿美元，股东权益为3.203亿美元[26]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第三季度（截至11月2日的13周）收入为22.94亿美元，同比增长2%[184] - 2025年第三季度总收入为22.94亿美元，同比增长3900万美元或2%，其中外汇折算带来3%的正面影响[185] - 2025财年前39周总收入为64.45亿美元，同比增长1.64亿美元或3%[199] - 2025财年前39周净收入为1.84亿美元，同比大幅下降2.58亿美元或58%[199] - 截至2025年11月2日的39周内，息税前亏损为1800万美元（占收入的-0.3%），而去年同期为息税前利润5.62亿美元（占收入的8.9%）[220] - 2025年第三季度息税前利润为1.81亿美元，占收入7.9%，同比下降20个基点[195] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第三季度毛利润率为56.3%，同比下降210个基点[184] - 2025年第三季度毛利率为56.3%，同比下降210个基点，主要受美国新关税（影响110个基点）及部分授权产品转为自营批发业务（影响50个基点）拖累[189] - 2025年第三季度SG&A费用为11.21亿美元，占收入48.9%，同比下降230个基点，主要得益于成本节约措施[190] - 截至2025年11月2日的39周内，销售管理费用为32.74亿美元，占总收入的50.8%，较去年同期的51.8%下降100个基点[209] - 2025年第三季度有效所得税率高达97.4%，远高于去年同期的21.0%，主要受第一季度非现金商誉减值（不可税前抵扣）影响[197][198] - 2025年第三季度有效税率高达97.4%，主要受无形资产减值影响[184] - 截至2025年11月2日的39周内，净利息支出增至6000万美元，去年同期为5300万美元，主要受ASR协议影响[222] 各条业务线表现 - 旗下TOMMY HILFIGER和Calvin Klein品牌合计贡献了超过95%的收入[168] 各地区表现 - 2024年公司总收入为87亿美元，其中超过70%来自美国以外市场[168] - 2024年中国市场贡献了约6%的收入和20%的息税前利润[181] - 分地区看，美洲地区息税前利润率为6.6%，同比大幅下降660个基点，主要受毛利率下降及关税影响[196] - 美洲地区收入同比增长1.22亿美元（7%），主要由批发业务增长推动，但直营业务出现低个位数下滑[206] - 亚太地区收入同比下降6100万美元（5%），主要因该地区（尤其是上半年）充满挑战的消费环境导致直营和批发业务均下滑[206] - 美洲地区息税前利润率为9.1%，较去年同期的12.7%下降360个基点，部分受美国关税负面影响[220] - 公司2024年87亿美元（87亿）收入中，超过70%来自美国以外地区[273] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年新关税将对全年毛利润产生约6500万美元的未缓解负面影响[172] - 公司预计2025年因许可协议到期将产品类别收回自营，将使收入增加不到1%，毛利率下降约50个基点[175] - 公司预计2025年因汇率折算影响，收入和净收入将分别增加约2亿美元和2000万美元[177] - 公司预计2025年第四季度收入同比略有增长至低个位数增长，剔除外汇影响后预计略有下降[203] - 公司预计2025年全年收入同比低个位数增长，剔除外汇影响后预计持平至略有增长[204] - 公司预计2025全年毛利率将较2024年下降约250个基点，其中未缓解的关税负面影响约80个基点，产品类别内部化转型影响约50个基点[208] - 公司预计2025年全年销售管理费用占收入比例将较2024年下降约200个基点[211] - 公司预计2025年全年长期债务还款总额约为1300万美元[257] - 公司预计2025年营收和净收入将因外币折算影响分别增加约2亿美元（2亿）和2000万美元（2000万）[275] 非现金减值与特殊项目 - 2025年第一季度，公司记录了4.8亿美元的非现金商誉及无形资产减值费用[176] - 2025年第一季度记录了4.8亿美元的非现金商誉及其他无形资产减值费用，其中4.26亿美元与商誉相关[212] 现金流与资本支出 - 2025年前39周经营活动现金流为9700万美元，较2024年同期的2.54亿美元大幅下降61.8%[233] - 2025年前39周资本支出为9800万美元，较2024年同期的1.15亿美元下降14.8%，预计2025年全年资本支出将与2024年的1.59亿美元基本持平[239] - 2025年前39周从联营公司获得股息4600万美元，略高于2024年同期的4200万美元[235] 资本结构与债务 - 截至2025年11月2日，公司长期债务为22.46亿美元，较2025年2月2日的15.8亿美元显著增加[245] - 公司于2025年6月13日发行了5.5亿美元（5.5亿）本金、利率5.5%、2030年到期的优先票据，并支付了600万美元（600万）发行费用[265] - 公司利用发债净收益及其他可用资金，偿还了2025年7月10日到期的4.625%优先票据，本金金额为5亿美元（5亿）[265] - 截至2025年11月2日，公司约80%的长期债务为固定利率，其余欧元计价的债务为浮动利率[272] 现金与流动性 - 截至2025年11月2日，现金及现金等价物为1.58亿美元，较2025年2月2日的7.48亿美元减少5.9亿美元[230] - 截至2025年11月2日，公司现金及现金等价物为1.58亿美元，较2025年2月2日的7.48亿美元和2024年11月3日的5.6亿美元大幅下降[245] - 截至2025年11月2日，公司持有1.03亿美元现金及现金等价物的国际子公司，其收益计划无限期再投资于海外[232] 股份回购 - 2025年4月1日，公司通过加速股份回购协议以5亿美元回购约690万股普通股，每股成本72.44美元[242] - 截至2025年11月2日，公司股票回购授权剩余12.12亿美元额度可供使用[243] 资产处置 - 公司于2024年第三季度以1000万美元净收益出售一处仓库和配送中心[237] 外汇影响与风险 - 截至2025年11月2日的39周内，公司确认了2.94亿美元（2.94亿）的有利外币折算调整，主要受美元对欧元自2025年2月2日起贬值11%驱动[276] - 截至2025年11月2日，公司50亿美元（50亿）商誉及其他无形资产中，有46%以欧元计价[276] - 截至2025年11月2日，若外币汇率对美元变动10%，公司未平仓外汇远期合约的公允价值将变动约1.1亿美元（1.1亿）[279] - 若欧元对美元汇率变动10%，公司净投资对冲工具的公允价值将变动约1.8亿美元（1.8亿）[281] - 短期利率变动10个基点，对公司年利息收入的影响约为20万美元（20万）；一个月期EURIBOR变动10个基点，对公司年可变利息支出的影响约为50万美元（50万）[272]

财务数据重述影响 - 公司完成对2022、2023及2024财年已发布财务报表的重述[1] - 重述主要涉及Lugano的应收账款、存货、商誉及无形资产、融资安排等多方面会计错误调整[12] - 公司总资产经重述后为32.974亿美元，较原报告40.524亿美元减少7.55亿美元（下降18.6%）[14] - 重述后净收入为17.880亿美元，较原报告21.982亿美元减少4.102亿美元（下降18.7%）[16] - 重述后运营亏损为1486.8万美元，而原报告为运营利润2.301亿美元，调整影响为负2.45亿美元[16] - 重述后归属于控股公司的净亏损为2.0886亿美元，而原报告为净利润1280.7万美元，调整影响为负2.2167亿美元[16] - 应收账款经重述后为2.0717亿美元，较原报告4.4439亿美元减少2.3721亿美元（下降53.4%）[14] - 存货经重述后为5.7125亿美元，较原报告9.6241亿美元减少3.9116亿美元（下降40.6%）[14] - 重述后总流动负债增至24.334亿美元，主要因长期债务17.5929亿美元被重分类至流动负债[14] - 重述后累计赤字增至10.0498亿美元，较原报告3.8632亿美元增加6.1865亿美元[14] - 重述后归属于控股公司的每股基本及摊薄亏损为3.83美元，而原报告为亏损1.14美元[16] - 公司总资产经重述后为33.25亿美元，较原报告值38.17亿美元下调13.0%[18] - 净收入经重述后为16.90亿美元，较原报告值19.65亿美元下调14.0%[20] - 重述后营业利润为亏损6940.9万美元，而原报告为盈利8524.9万美元[20] - 重述后归属于控股公司的净收入为1.086亿美元，较原报告值2.463亿美元下调55.9%[20] - 应收账款经重述后为1.852亿美元，较原报告值3.082亿美元下调39.9%[18] - 存货经重述后为5.225亿美元，较原报告值7.232亿美元下调27.8%[18] - 总负债经重述后为24.69亿美元，较原报告值22.98亿美元增加7.4%[18] - 重述后归属于控股公司的持续经营业务每股亏损为3.57美元，较原报告值1.81美元扩大[20] - 销售成本经重述后为10.15亿美元，较原报告值11.32亿美元下调10.3%[20] 收入与利润表现 - 2024年净收入为17.88013亿美元，较2023年的16.8992亿美元增长5.8%[11] - 2024年持续经营业务亏损为3.27822亿美元，2023年亏损为2.74651亿美元[11] - 2024年归属于控股公司的净亏损为2.08861亿美元，2023年净利润为1.08647亿美元[11] - 2024年基本每股亏损为3.83美元，2023年基本每股收益为0.70美元[11] - 公司2024年持续经营净亏损为3.278亿美元，较2023年的2.747亿美元亏损扩大19.3%[21][22] 调整后EBITDA与部门业绩 - 公司2024年调整后EBITDA为1.748亿美元，较2023年的1.671亿美元增长4.6%[21][22] - Sterno部门2024年调整后EBITDA表现最佳，为5096.8万美元[21] - PrimaLoft部门业绩显著改善，2024年调整后EBITDA为2741.1万美元，而2023年为净亏损[21][22] - 2024年Arnold部门因设施搬迁产生1042.6万美元非经常性费用，已加回至调整后EBITDA[21] - 2023年PrimaLoft和Outdoor部门分别确认5781万美元和3159万美元的减值费用，显著影响当年业绩[22] 成本与费用 - 2024年折旧与摊销费用为1.480亿美元，利息净支出为1.228亿美元[21] - 2024年其他费用项（Other expense）高达1.675亿美元，对EBITDA向调整后EBITDA的调整影响最大[21] 债务与流动性状况 - 公司正与高级贷款机构积极讨论修订信贷协议，以应对当前杠杆状况并提供灵活性[2] - 公司因未能满足财务契约，将2022年定期贷款和循环信贷以及2029年和2032年高级票据重分类为流动负债[14] - 重述后公司未遵守2022年信贷安排的财务契约，导致部分长期债务被重新分类为流动负债[18] 资产与负债状况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为32.974亿美元，较2023年的33.251亿美元下降0.8%[9] - 截至2024年12月31日，公司股东权益为5.30574亿美元，较2023年的8.56425亿美元下降38.0%[9] 管理层指引 - 2025年子公司调整后EBITDA指引调整为3.3亿至3.6亿美元，与剔除Lugano后的先前指引一致[2] 特定部门表现 - Lugano部门2024年净亏损2.757亿美元，是导致合并持续经营净亏损3.278亿美元的主要原因[21] - 公司层面2024年净亏损3563.4万美元，EBITDA为亏损8822.5万美元[21]

财务数据关键指标变化 - 公司持续经营业务（宠物健康与保健）在截至2025年9月30日的财年实现净销售额约650万美元[27] - 公司预计现有现金足以维持运营至2025年第四季度，但需要额外融资以全面执行业务计划[58] - 公司预计在2025年底或更晚之前不会实现正向现金流[59] - 公司历史上报告净亏损，未来亏损可能导致普通股价格下跌并对财务状况产生重大不利影响[52] - 季度经营业绩可能波动，若低于市场预期可能导致股价大幅下跌[92] - 公司于2025年10月14日收到NYSE American通知，表明其符合持续上市标准[215] - NYSE American要求若公司在最近四个财年中有三年报告持续经营亏损和/或净亏损，则股东权益需达到400万美元或以上[215] - 公司于2025年11月13日提交了行动计划，旨在2026年7月14日前重新符合交易所持续上市标准[215] - 公司普通股市场价格可能继续高度波动[216] 各条业务线表现 - 公司持续经营业务（宠物健康与保健）在截至2025年9月30日的财年实现净销售额约650万美元[27] - 公司产品组合包括超过100种优质和超优质宠物健康与保健产品[22] - 公司历史上从事的专业制药和医疗保健服务业务已终止，作为非持续经营报告，不再产生有意义的收入[25][32] - 公司业务高度依赖处方药销售，其销售和利润受政府报销计划、药品定价和商业条款变化的重大影响[63] - 大多数处方药销售由第三方支付方（如政府、保险公司）报销，这些支付方持续采取措施管理药品计划成本[66] - 药房报销和药品定价的变化预计将继续对处方药销售（尤其是品牌药）施加下行压力[68] - 公司业务的盈利能力取决于处方药的使用，受到新品牌药上市和低价仿制药替代的影响[71] - 公司增长战略包括扩大批发分销能力、投资技术开发服务产品及加速临床试验业务，但可能无法按预期方式或时间实现目标[134] - 公司近期经历显著增长对业务、运营和员工造成压力，需持续维护和增强IT基础设施及财务控制系统以管理增长[136] - 公司增长依赖未来收购新药房并整合至网络，但可能无法以可接受条款完成收购或获得所需融资[138] - 公司未来收购、合伙或合资可能整合失败，无法实现预期效益，并分散管理层注意力，对业务和财务状况产生重大不利影响[139] - 药房行业整合加剧及经济环境变化可能减少有吸引力的收购目标，导致公司收购增长放缓[140] - 临床试验存在高风险和高失败率，未能按计划或要求进行可能对公司业务和股价造成重大不利影响[81][82] - 新产品开发和商业化过程复杂且成本高昂，若未能准确预测客户需求或应对技术障碍，可能对公司业务产生重大不利影响[151][153] 各地区表现 - 国际销售目前占总净销售额的较小部分，且不再是显著的增长重点[30] - 加拿大与其他国家间的税收、贸易政策及关税变化可能显著增加成本并影响业务[93] - 公司很大一部分收入来自中国市场，该市场增长放缓可能对运营和财务状况产生重大不利影响[182] - 国际业务扩张面临政治经济不稳定、更高信用风险、腐败、支付欺诈、资金汇回限制及进出口管制等多重风险[196][198] - 中美贸易政策变化及关税可能降低产品竞争力、导致销售下降，并具体提及产品可能持续受到出口许可要求或限制[197][199][200] 销售渠道与客户 - 公司持续经营业务主要通过电子商务渠道销售，合作伙伴包括亚马逊、Chewy等[28] - 公司已战略性地退出Petco和Pet Supplies Plus等实体零售店，但保留通过这些平台的在线销售[29] - 公司于2024年6月退出了直接面向消费者的网站halopets.com[20] - 公司于2024年6月退出DTC渠道，并停止了Shopify平台的使用[175] - 公司依赖第三方商业平台（如Shopify）、电子邮件和互联网服务提供商，其系统故障可能导致销售下降、成本增加和库存问题[175] - 公司允许客户退货或退款，若退货或退款数量显著高于预期，可能对业务和财务状况产生不利影响[184] - 未能满足客户期望可能损害SRx Health品牌声誉及客户留存与增长能力[98] - 依赖与主要药品制造商和专业从业者的关系获取先于竞争对手的疗法和具有竞争力的价格，关系变化可能损害业务[103][104] 成本、费用与供应链风险 - 公司约85%的库存采购来自三家供应商[36] - 通货膨胀压力可能影响药品成本和其他运营成本，对公司的财务状况和运营结果产生重大不利影响[69] - 公司原材料、包装和运费价格受全球资源竞争、天气等因素影响而波动，可能增加销售成本并降低盈利能力[143] - 公司产品依赖有限数量的第三方供应商，且多数无长期合同，可能面临价格波动或供应中断风险[142] - 公司依赖第三方供应商提供大部分产品库存，供应中断或分配可能阻碍业务运营[91] - 供应链中断或无法及时找到合格供应商可能对药房业务产生不利影响[95] - 公司面临供应链中断风险，包括自然灾害、政治金融不稳定、罢工、公共卫生危机、战争或恐怖主义等不可控因素，可能影响订单交付和产品质量[144] - 公司依赖供应商，面临短缺和交货期长的风险，可能无法及时开发替代来源或获得可接受的采购条款，从而影响订单履行[145] - 公司供应链依赖独立航运服务商，其面临的燃油价格上涨、罢工、恶劣天气等风险可能影响交付能力[166] - 供应链中的供应商整合可能导致定价压力，影响公司竞争力和药品价格[90] - 库存管理和需求预测失败可能导致库存过剩或不足，从而影响财务业绩[110] - 公司面临库存管理风险，包括库存不足或库存过多导致过期和被迫降价促销[165] - 药品库存有设定保质期，过期可能导致存货减值，对公司业务和财务状况产生重大不利影响[79] 竞争与市场风险 - 公司业务面临激烈竞争，竞争对手可能拥有更长的运营历史、更大的客户群和更多的财务资源[70] - 宠物健康和保健行业竞争激烈，公司面临来自价格更低、规模更大、财务资源更丰富的竞争对手的直接竞争，价格差距可能导致市场份额被侵蚀[154] - 竞争对手可能拥有更长的运营历史、更强的品牌知名度、更大的履约基础设施、更强的技术能力以及显著更多的财务和营销资源[155] - 公司产品因价格溢价，在经济挑战时期的需求下降可能比竞品更为严重[180] - 若无法跟上医疗技术快速发展和行业变化，SRx Health服务使用率和收入可能下降[99] - 加拿大人口老龄化是产品和服务需求的主要驱动力，人口结构变化可能对需求产生重大不利影响[112] - 加拿大省级政府为降低公共医疗成本持续改革，包括大幅降低仿制药价格，可能对公司收入和经营业绩产生重大不利影响[141] - 公司增长战略的成功取决于推出新产品、拓展新市场、吸引新消费者、建立品牌声誉、与零售商合作、有效竞争以及开发新产品线等多个因素[149] 法律、合规与监管风险 - 公司运营受联邦和省级严格法规监管，不合规可能导致罚款、处罚等，影响运营结果或财务状况[61] - 公司与第三方供应商受FDA等机构严格监管，不合规可能导致警告信、罚款、禁令、产品召回或没收，对运营结果产生重大影响[194][195] - 现有法律法规变化或新规采纳可能增加成本，例如与营销广告相关的虚假或欺骗性广告索赔，并可能面临FTC及州消费者保护法的处罚[202] - 违反美国《反海外腐败法》等反腐败和贸易管制法律可能导致调查、执法行动、重大管理精力分散及高昂成本和法律费用[192] - 根据《国内税收法典》第382条，公司利用联邦净经营亏损结转的能力可能受到限制，影响未来现金流[193] - 公司可能面临知识产权侵权指控，导致诉讼、支付赔偿或获取许可，消耗大量财务资源和管理层注意力[125] - 知识产权侵权索赔可能导致公司支付巨额赔偿、签订高成本许可协议或停止销售特定产品，对业务和财务状况产生负面影响[191] 运营与基础设施风险 - 截至2025年9月30日，公司拥有10名全职员工和1名兼职员工[40] - 无法招聘、保留和激励合格人员，特别是高级管理人员和关键员工，将对业务前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响[114][115][116] - 业务增长可能给管理团队和资本资源带来压力，需要筹集和支出资本以吸引、培训、保留关键人员并升级管理系统和基础设施[150] - 公司信息技术系统若因网络攻击、故障等原因中断，可能导致销售损失、成本增加和重要信息丢失[173][174] - 信息技术系统受损和网络攻击可能导致重大不利影响，尽管迄今未发生重大损失[105][106][107] - 服务和产品需与多种操作系统、软件、硬件及网络集成和互操作，失败可能对业务产生重大不利影响[108][109] - 依赖第三方行业数据，若数据不准确可能对财务业绩、库存管理和行业趋势解读产生不利影响[111] - 分销设施持续运营至关重要，其运营中断（如火灾、自然灾害）可能导致交付延迟并影响业务[80] - 公司部分租赁场地可能受限于长期不可撤销租约，若关闭不盈利门店仍需支付剩余租期的基本租金[123] 品牌、产品与声誉风险 - 品牌维护和扩张至关重要，需通过营销投资（如广告和消费者促销）和产品创新来维持品牌形象和产品质量[146] - 品牌价值可能因负面宣传、政府调查、诉讼、产品质量问题、产品污染或消费者负面体验等因素而显著减损[147] - 产品责任、召回或个人伤害问题可能对公司声誉和业务造成重大不利影响，并导致未投保的重大负债[75][76][77] - 食品安全和食源性疾病事件可能导致诉讼、产品召回、监管行动、运营成本增加和产品需求下降，相关成本可能超出保险覆盖范围[160][161] - 2018年因密歇根州农业部抽样检测出沙门氏菌阳性，公司曾对一款产品实施召回，对业绩产生了负面影响[201] - 产品召回可能产生意外费用、法律程序、销售损失、损害品牌声誉，并招致FDA等机构更严格审查，增加合规成本和潜在罚款[201] 公司结构与融资风险 - 公司原名Better Choice Company Inc.，于2025年4月24日更名为SRx Health Solutions, Inc.[49] - 公司控股结构使其依赖子公司现金流，若子公司破产或清算，公司股东权利将次于子公司债权人权利[203] - 公司持有其子公司100%的股本[209] - 公司依赖子公司支付款项来履行财务义务和支付股息[209] - 公司债务协议包含对额外举债、设置留置权、进行根本性变更、投资和处置库存的限制[212] - 公司普通股可能被视为"便士股票"，即每股市场价格低于5.00美元的股票[214] - 公司于2019年完成了三项重大收购，涉及三家历史独立运营公司的整合[185] 保险与潜在负债风险 - 产品责任保险可能不足以覆盖所有索赔，未覆盖的重大索赔可能导致公司产生重大支出[84] - 公司面临业务连续性风险（如自然灾害、疫情、供应链中断），现有保险和应急预案可能不足以应对[85] - 公司的保险覆盖存在限额和除外条款，可能不足以覆盖潜在负债，且未来保费可能不再具有商业合理性[187]

首次公开募股与私募配售 - 首次公开募股完成2760万个单位发行，筹集总收益2.76亿美元，产生发行成本约1580万美元[141] - 与首次公开募股同步完成私募配售约501.3万份认股权证，筹集总收益约750万美元[142] - 公司IPO发行27,600,000个单位，每股10美元，总毛收益2.76亿美元，同时私募配售认股权证获得收益752万美元[168] 信托账户资金变动 - 约2.76亿美元净收益存入信托账户[143] - 2024年2月9日股东赎回2,195,847股A类普通股，从信托账户提取约2372.5万美元，赎回后流通A类股为2,000,638股[148] - 2024年8月9日股东赎回1,487,025股A类普通股，从信托账户提取约1648.4万美元，赎回后流通A类股为513,613股[152] - 2025年5月9日股东赎回21,807股A类普通股，从信托账户提取约25万美元，赎回后流通A类股为491,806股[156] - IPO及相关交易后，2.76亿美元存入信托账户，公司持有1,919,091美元现金用于运营资本，产生16,505,915美元交易成本[169] 业务合并与上市状态 - 公司必须在2026年3月11日前完成初始业务合并，否则将清算并赎回公众股份[161] - 公司于2025年7月2日与Mkango相关实体签署业务合并协议，计划合并后实体在纳斯达克上市[162][163] - 公司完成业务合并的截止日期为2026年3月11日，否则将面临强制清算，管理层对公司的持续经营能力存在重大疑虑[180] - 公司证券因未在规定时间内完成业务合并，于2024年2月12日被纽交所停牌并启动退市程序[159][160] 运营与收入状况 - 公司自成立以来未进行任何运营或产生任何收入，仅产生与上市相关的费用及信托账户利息收入[166] 季度财务表现（净亏损与运营成本） - 2025年第一季度净亏损712,127美元，运营成本772,793美元，信托股息收入60,666美元[167] - 2024年第一季度净亏损333,546美元，运营成本382,550美元，非赎回协议费用375,981美元，信托账户收入424,985美元[167] 流动性、资本与债务状况 - 截至2025年3月31日，信托账户外可用现金仅425美元，运营资本赤字为3,750,379美元[172] - 截至2025年3月31日，公司资产负债表上对关联方的应付款项为1,275,219美元[177] - 公司与Richard Chera签订的可转换票据本金总额最高为100万美元，到期日已修订至2026年2月11日[176][184] 其他重要费用与协议 - 2024年第一季度，非赎回协议相关费用估计为375,981美元，即每股0.81美元[187] - 公司已聘请Jett Capital作为财务顾问，服务费除签约时支付10万美元外，其余仅在完成初始业务合并时支付[183]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营收为96.72亿美元，同比增长2.4%；前九个月营收为278.77亿美元，同比增长1.1%[88] - 第三季度营业利润为1.98亿美元，营业利润率为2.0%，同比下降170个基点；前九个月营业利润为6.68亿美元，营业利润率为2.4%，同比下降140个基点[88] - 第三季度净收益为1.40亿美元，摊薄后每股收益为0.66美元；前九个月净收益为5.28亿美元，摊薄后每股收益为2.48美元[88] - 公司第三季度调整后营业利润3.88亿美元，利润率4.0%；调整后稀释每股收益1.40美元[120] - 2026财年第三季度调整后摊薄每股收益增长，主要由于调整后营业利润增加[127] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度毛利率为23.2%，同比下降30个基点；前九个月毛利率为23.3%，同比下降10个基点[88] - 公司第三季度毛利率下降，主要受产品利润率下降及不利销售组合影响[106] - 第三季度发生与Best Buy Health相关的商誉和无形资产减值1.71亿美元[88][91] - 前九个月发生重组费用2.18亿美元，主要与劳动力和门店优化以及Best Buy Health业务优化相关[88][90] - 公司第三季度发生长期资产减值2100万美元及商誉和无形资产减值1.71亿美元[120] 业务线表现 - 可比销售额增长主要由计算、游戏和移动电话品类驱动，部分被家庭影院、家电和无人机品类的下降所抵消[89] - 国内业务中，计算与移动手机品类营收占比49%，可比销售额增长7.6%；娱乐品类可比销售额大幅增长14.0%[105][114] - 国际业务中，计算与移动手机品类营收占比53%，可比销售额增长9.2%；娱乐品类可比销售额增长11.3%[115][119] 各地区表现 - 国内业务第三季度营收88.78亿美元，同比增长2.1%；可比销售额增长2.4%[101] - 国内业务第三季度在线营收28.23亿美元，占总营收31.8%；可比在线销售额增长3.5%[101][104] - 国内业务第三季度调整后营业利润3.6亿美元，利润率4.1%，同比提升0.2个百分点[101][108] - 国际业务第三季度营收7.94亿美元，同比增长6.1%；可比销售额增长6.3%[110] - 国际业务第三季度调整后营业利润2800万美元，利润率3.5%，同比提升1.8个百分点[110][118] 运营与销售表现 - 第三季度可比销售额增长2.7%；前九个月可比销售额增长1.2%[88][89] - 截至2025年11月1日，公司总门店数为1,083家，较去年同期减少34家[96] 现金流与资本活动 - 现金及现金等价物从2025年2月1日的15.78亿美元下降至2025年11月1日的9.23亿美元，主要由于股息支付、库存采购与支付的时机和规模、资本支出及股票回购[130] - 2026财年前九个月经营活动产生的现金流为6.84亿美元，较上年同期的5.61亿美元有所增加[132] - 2026财年前九个月投资活动使用的现金流为5.55亿美元，较上年同期的5.22亿美元有所增加，主要由于Best Buy Health业务部门部分资产的处置[132][134] - 2026财年前九个月融资活动使用的现金流为8.08亿美元，较上年同期的8.92亿美元有所减少，主要由于股票回购减少[132][135] - 2026财年第三季度股票回购总成本为3400万美元，平均每股价格为74.03美元，共回购50万股；前九个月回购总成本为2.01亿美元，平均每股价格为67.28美元，共回购300万股[142] - 2026财年第三季度宣布并支付的现金股息为1.99亿美元，每股季度现金股息为0.95美元；前九个月为6.02亿美元，每股股息为2.85美元[142] 债务与融资 - 公司于2025年4月18日签订一项12.5亿美元五年期高级无担保循环信贷协议，截至2025年11月1日无未偿借款[137] - 截至2025年11月1日，公司拥有5亿美元于2028年10月1日到期的票据和6.5亿美元于2030年10月1日到期的票据[139] - 截至2025年11月1日，公司拥有12亿美元现金、现金等价物及受限现金[153] - 截至2025年11月1日，公司有5亿美元债务被置换为浮动利率[153] - 因此，受利率变动影响的净资产头寸为7亿美元[153] 税务与汇率影响 - 第三季度有效税率上升至31.5%，前九个月有效税率下降至22.3%[98][99] - 2026财年第三季度，汇率波动对收入产生不利影响，估计为1300万美元[155] - 2026财年前九个月，汇率波动对收入产生不利影响，估计为4400万美元[155] 其他财务数据 - 受限现金在2025年11月1日为2.71亿美元，较2025年2月1日的2.90亿美元和2024年11月2日的2.95亿美元有所下降[138] - 短期利率上升50个基点，预计将使截至2025年11月1日的第三季度利息收入增加300万美元[153] - 短期利率下降50个基点，预计将使截至2025年11月1日的第三季度利息收入减少300万美元[153]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年第三季度总收入为8.1835亿美元，同比增长8.4%；九个月总收入为23.8264亿美元，同比增长8.3%[97] - 2025年第三季度总收入为8.1835亿美元，同比增长8%；九个月总收入为23.8264亿美元，同比增长8%[121][124] - 2025年第三季度订阅收入为8.00958亿美元，同比增长9%；九个月订阅收入为23.31548亿美元，同比增长9%[121][124] - 2025财年第三季度运营收入为8535.5万美元，同比增长44.6%；九个月运营收入为2.10837亿美元，同比增长51.2%[97] - 2025年第三季度运营收入为8535.5万美元，占收入10%；九个月运营收入为2.10837亿美元，占收入9%[121] - 2025财年第三季度净收入为8372.5万美元；九个月净收入为2.18782亿美元[97] - 2025财年第三季度GAAP毛利润为6.478亿美元，毛利率为79.2%[162] - 2025财年第三季度Non-GAAP运营利润为2.5705亿美元，运营利润率为31.4%[163] - 2025财年第三季度Non-GAAP净利润为2.1111亿美元[164] - 2025财年前九个月GAAP净利润为2.1878亿美元，2024财年同期为9.8439亿美元[164] - 2025财年第三季度账单收入为8.2946亿美元[166] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司总成本和费用在第三季度为7.32995亿美元，九个月为21.71803亿美元[97] - 2025年第三季度销售与营销费用为2.96516亿美元，同比增长2%，占收入比例从38%降至36%[121][128] - 2025年第三季度研发费用为1.67626亿美元，同比增长11%，占收入比例从20%升至21%，主要由于对Lexion的收购和产品创新投入[121][129] - 2025年第三季度订阅成本为1.50372亿美元，同比增长12%，订阅毛利率为81%，同比下降1个百分点[121][125] - 2025年第三季度信息技术（特别是托管）成本增加970万美元，以支持向公有云基础设施的迁移[126] - 2025年前九个月信息技术成本增加2430万美元，合作伙伴及经销商费用增加780万美元，折旧与摊销增加570万美元[127] - 2025年前九个月人事成本增加4220万美元，但股权激励费用因高管变动减少1120万美元[131] - 截至2025年10月31日的九个月内，重组及相关费用为2970万美元，主要由员工遣散福利构成，大部分成本在2025财年第一季度确认[133] - 截至2025年10月31日的三个月，所得税费用增加270万美元，同比增长29%；九个月内所得税费用增加8.313亿美元，同比增长103%[134] 业务线表现 - 订阅收入占总收入比例极高，在截至2025年10月31日的三个月和九个月中均占98%[92] 各地区表现 - 国际收入在截至2025年10月31日的九个月中增长13%，占第三季度总收入的30%，占九个月总收入的29%[105] 客户与合同表现 - 截至2025年10月31日，公司总客户数近180万，其中由直销团队服务的中小企业和大型企业客户约27.6万[102] - 截至2025年10月31日，年度合同价值超过30万美元的客户数为1,165个，较2024年同期的1,075个有所增加[96] 现金流表现 - 2025财年第三季度经营活动产生的净现金为2.90274亿美元；九个月为7.87786亿美元[97] - 2025财年第三季度自由现金流为2.629亿美元[165] - 2025财年前九个月自由现金流为7.0836亿美元[165] - 截至2025年10月31日的九个月内，经营活动产生的现金流为7.8778亿美元，投资活动使用的现金流为9312.5万美元，融资活动使用的现金流为7.67316亿美元[144] - 截至2025年10月31日的九个月内，投资活动现金使用主要源于7940万美元的物业和设备购置，以及1310万美元的有价证券净购买[147] - 截至2025年10月31日的九个月内，融资活动现金使用主要源于股票回购的6亿美元，以及与股权计划相关的1642万美元税款代扣净支付[149] - 截至2024年10月31日的九个月内，投资活动现金使用主要源于对Lexion的收购（净现金对价1.436亿美元）、6770万美元的有价证券净购买和6860万美元的物业和设备购置[148] - 截至2024年10月31日的九个月内，融资活动现金使用主要源于股票回购的5.218亿美元，以及与股权计划相关的8550万美元税款代扣净支付[150] 财务状况与资本结构 - 截至2025年10月31日，现金、现金等价物、受限现金及投资总额为11亿美元[97] - 截至2025年10月31日，公司拥有现金及现金等价物和短期投资8.399亿美元，以及长期投资2.085亿美元[136] - 截至2025年10月31日，公司现金及投资总额为11亿美元[168] - 2025年5月，公司获得一项总额为7.5亿美元的循环信贷额度，并可选择增加2.5亿美元；截至2025年10月31日，该额度下无未偿借款[137] - 公司拥有7.5亿美元的循环信贷额度，并可额外增加2.5亿美元[169] - 利率上升100个基点将导致投资组合公允价值减少约320万美元[168] - 截至2025年10月31日的九个月内，公司通过股票回购计划以6亿美元回购了770万股普通股[143] 其他重要事项 - 截至2024年7月31日，公司因实现持续盈利，释放了8.377亿美元（约合8.377亿）的递延所得税资产估值备抵，作为离散税收优惠入账[119]

收入和利润（同比/环比） - 第三季度净营收为7.914亿美元，同比增长7.2%[13] - 第三季度净利润为2939万美元，去年同期净亏损2076万美元[13] - 第三季度归属于Guess? Inc.的净利润为2565万美元，去年同期净亏损2340万美元[13] - 前三季度净营收为22.122亿美元，同比增长7.2%[13] - 前三季度净利润为644万美元，去年同期净亏损1349万美元[13] - 截至2025年11月1日的九个月，公司净收益为643.8万美元，而去年同期净亏损为1348.5万美元，实现扭亏为盈[18] - 第三季度（截至2025年11月1日）净收益为2938.7万美元[21] - 截至2024年11月2日的九个月期间，公司净收益为1590.6万美元，净亏损为2075.5万美元，综合净亏损为751万美元[24] - 2025财年第三季度，公司归属于Guess?, Inc.的净收益为25,648千美元，而去年同期净亏损为23,395千美元[83] - 2025财年第三季度，公司基本每股收益为0.49美元，稀释后每股收益为0.48美元；去年同期基本和稀释后每股亏损均为0.46美元[83] - 2025财年前九个月，公司归属于Guess?, Inc.的净亏损为1,038千美元，去年同期净亏损为20,976千美元[83] - 2025财年前九个月，公司基本和稀释后每股亏损均为0.03美元，去年同期基本和稀释后每股亏损均为0.42美元[83] 成本和费用（同比/环比） - 第三季度毛利率为42.5%，去年同期为43.6%[13] - 第三季度销售、一般及行政费用为3.09亿美元，同比增长10.6%[13] - 九个月折旧和摊销费用为5476.2万美元，去年同期为5111.4万美元[18] - 九个月股份支付费用为1740.2万美元，去年同期为1385.5万美元[18] - 2025财年三季度和九个月的广告及营销费用分别为2530万美元和7630万美元[51] - 截至2025年11月1日的九个月内，公司总租赁成本为2.899亿美元，其中运营租赁成本（含产品销售成本和管理费用）为1.987亿美元[79] - 截至2025年11月1日的九个月内，公司股权激励费用总额为1740.2万美元，其中股票奖励/单位费用为1726.6万美元[151] - 截至2025年11月1日的九个月内，洛杉矶办公地点的总租赁成本为690万美元，较上年同期的580万美元增长19.0%[162] - 截至2025年11月1日的九个月内，公司向Marciano实体关联方支付的飞机包机费用总计约为250万美元，较上年同期的230万美元增长8.7%[167] - 截至2025年11月1日的九个月内，公司向关联方“时尚公司”采购人造毛皮产品的总支付额约为110万美元，较上年同期的280万美元下降60.7%[175] - 截至2025年11月1日的九个月内，公司与“鞋业公司”的经销协议相关支付约为18.7万美元，较上年同期的31.4万美元下降40.4%[171] - 截至2025年11月1日的九个月内，公司向慈善组织Smile Project的捐赠总额约为18.4万美元，较上年同期的12.4万美元增长48.4%[176] 各业务线表现 - 截至2025年11月1日，批发收入占总净收入的比例为43%（三季度）和40%（九个月）[44] - 2025财年三季度和九个月期间，公司确认的净特许权使用费分别为430万美元和1280万美元[46] - 截至2025年11月1日的三个月，公司总净收入为7.914亿美元，其中产品销售收入7.603亿美元，特许权使用费净收入3110万美元[108] - 截至2025年11月1日的九个月，公司总净收入为22.122亿美元，其中产品销售收入21.298亿美元，特许权使用费净收入8236万美元[109] - 截至2025年11月1日的三个月，欧洲分部营业利润最高，为3374万美元，而美洲零售和亚洲分部分别录得895万美元和273万美元的营业亏损[108] - 截至2025年11月1日的九个月，特许权经营分部营业利润最高，为7643万美元，而美洲零售分部营业亏损最大，为3211万美元[109] - 截至2025年11月1日的三个月，总营业利润为7919万美元，经调整后税前利润为3838万美元[108] - 截至2025年11月1日的九个月，总营业利润为1.709亿美元，经调整后税前利润为1593万美元[109] - 截至2024年11月2日的三个月，公司总净收入为7.385亿美元，其中产品销售收入7.055亿美元，特许权使用费净收入3301万美元[110] - 截至2024年11月2日的三个月，总营业利润为7941万美元，但调整后录得税前亏损907万美元[110] - 截至2025年11月1日的九个月，销售成本为9.265亿美元，占同期总净收入的41.9%[109] - 截至2025年11月1日的三个月，未分配公司管理费用为5095万美元，显著影响了从分部营业利润到税前利润的调整[108] - 截至2024年11月2日的九个月，公司总净收入为20.63亿美元，其中产品销售收入19.72亿美元，特许权使用费净收入0.91亿美元[111] - 分区域看，欧洲市场净收入最高，为10.36亿美元，占产品总收入的52.5%[111] - 美洲零售业务出现运营亏损1518.5万美元，而美洲批发业务运营利润为5551.7万美元[111] - 截至2024年11月2日的九个月，公司总运营利润为1.95亿美元，其中特许权授权业务贡献最大，为8411万美元[111] - 截至2024年11月2日的九个月，广告费用总计6860万美元，其中5090万美元分配至各业务部门[111] - 截至2024年11月2日的九个月，资本支出总额为6355.2万美元，其中欧洲和美洲零售部门支出较高，分别为2196.2万美元和1950.3万美元[113] - 截至2024年11月2日的九个月，美国是最大单一国家市场，产品销售额为5.43亿美元，占总产品销售额的27.5%[113] 各地区表现 - 截至2025年11月1日，公司总净贸易应收账款中约43%以及欧洲净贸易应收账款中约55%享有信用保险、银行担保或信用证覆盖[49] - 分区域看，欧洲市场净收入最高，为10.36亿美元，占产品总收入的52.5%[111] - 截至2024年11月2日的九个月，美国是最大单一国家市场，产品销售额为5.43亿美元，占总产品销售额的27.5%[113] - 中国子公司短期无承诺银行借款协议额度为3000万美元，截至2025年11月1日和2025年2月1日未偿借款分别为1410万美元和2760万美元[126] - 日本子公司短期无承诺银行借款协议额度为10亿日元（合650万美元），截至2025年11月1日和2025年2月1日未偿借款分别为580万美元和290万美元[127] - 意大利海关税务评估总额为980万欧元（1130万美元），截至2025年11月1日，上诉法院判决中850万欧元（980万美元）对公司有利，120万欧元（140万美元）对意大利海关有利[182] - 截至2025年11月1日和2025年2月1日，Guess巴西可赎回非控制权益的账面价值均为40万美元[184] 管理层讨论和指引 - 宏观经济环境、消费者支出下降、通胀、高利率、汇率波动、地缘冲突及贸易政策不确定性持续对公司业务产生负面影响[36] - 公司目前正在评估多项新颁布的会计准则对其合并财务报表的潜在影响[52][55][56][57][58] - 公司评估定性因素后认为，截至2025年11月1日的九个月内，其报告单元的公允价值不低于账面价值[206] 收购与投资活动 - 公司于2024年4月2日收购了rag & bone品牌的全部运营资产和50%的知识产权资产[25] - 公司为收购rag & bone的运营资产及其50%许可资产权益支付了约5710万美元现金对价，并可能基于截至2025年1月4日财年的销售和EBITDA表现额外支付最高1280万美元的获利对价[61] - 截至2024年5月4日的季度，公司基于评估记录了200万美元的获利对价支付准备金[61] - 收购价格分配中，获得的总资产公允价值为2.023亿美元，承担的负债公允价值为9676万美元，净资产公允价值为1.0558亿美元[65] - 收购对价包括现金5706万美元、获利对价204万美元和供应商对价负债4645万美元，总额为1.0558亿美元[65] - 供应商对价负债为4650万美元，将在五年内摊销计入销售、一般及行政管理费用，收购日未确认商誉[66] - 截至2024年11月2日的九个月内，公司发生了570万美元与收购相关的交易成本，并计入销售、一般及行政管理费用[67] - 模拟财务信息显示，若收购发生在2023年1月29日，截至2024年11月2日的三个月和九个月，公司模拟净收入分别为7.385亿美元和20.963亿美元[68] - 截至2025年11月1日和2025年2月1日，公司在合资企业中的权益法投资账面价值分别约为4280万美元和4540万美元，其中包括一笔1010万美元的无息贷款[70] - 2025年10月，公司通过将25万美元信贷额度转为股权及额外购买45万美元股权，将其在“鞋业公司”的持股比例从30%提升至约44%[170][173][174] - 截至2025年11月1日，公司对私募股权基金的投资为820万美元（720万欧元），并有350万美元（300万欧元）的未出资承诺[194] - 截至2025年11月1日，公司对一家私募股权基金有300万欧元（350万美元）的未出资承诺[180] 私有化交易 - 公司于2025年8月20日宣布与Authentic Brands Group达成私有化并购协议[26] - 根据私有化协议，非滚动股东持有的每股普通股将获得16.75美元现金[26][28] - 私有化交易完成后，Authentic将持有公司知识产权资产的51%，滚动股东持有49%[26][28] - 公司股东已于2025年11月21日的特别会议上批准了该并购协议及资产处置决议[29] - 若合并协议在特定情况下终止，公司可能需向Authentic支付2330万美元的终止费[31] 现金流状况 - 截至2025年11月1日，现金及现金等价物为1.542亿美元，较期初减少3346万美元[12] - 九个月经营活动所用现金净额为3795.6万美元，较去年同期的6155.5万美元有所改善[18] - 九个月投资活动所用现金净额为7179.5万美元，主要由于购买物业和设备支出6027.7万美元[18] - 九个月融资活动提供现金净额为6877.7万美元，主要来自借款所得1.74364亿美元[18] - 九个月现金及现金等价物和受限现金净减少3343.6万美元，期末余额为1.55056亿美元[18] - 公司现金及现金等价物为1.542亿美元，受限现金为820万美元，截至2025年11月1日现金总额为1.5506亿美元[41] 资产与存货状况 - 截至2025年11月1日，存货为6.923亿美元，较期初增加1.296亿美元[12] - 九个月存货增加8450.2万美元，而去年同期增加1.68571亿美元，存货增长幅度显著收窄[18] - 截至2025年11月1日，应收账款净额为4.0778亿美元，较2025年2月1日的3.9116亿美元增长4.3%[97] - 截至2025年11月1日，存货总额为6.9227亿美元，较2025年2月1日的5.6265亿美元增长23.0%[98] - 截至2025年11月1日，存货跌价准备为2880万美元，较2025年2月1日的2690万美元增长7.1%[98] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司确认了1320万美元的资产减值损失，主要与欧美表现不佳和计划关闭的零售店相关[202] - 同期，物业和设备减值损失为1226.7万美元，经营租赁使用权资产减值损失为91.6万美元[203] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司对287个存在减值迹象的零售店进行了测试，最终确定其中147个发生减值[203] - 在截至2024年11月2日的九个月内，公司确认了450万美元的资产减值损失，并对229个零售店进行了测试，其中96个发生减值[202][203] 债务与融资 - 截至2025年11月1日，总资产为30.065亿美元，总负债为24.401亿美元，股东权益为5.659亿美元[12] - 截至2025年11月1日，公司总债务及融资租赁负债为3.26亿美元，较2025年2月1日的1.92亿美元增长70.2%[114] - 2023年信贷额度经修订后总借款能力增至2亿美元，截至2025年11月1日，公司可根据借款基础提取最高1.941亿美元[118] - 截至2025年11月1日，公司无2023年信贷额度的未偿还借款，但有590万美元的未偿还备用信用证[118] - 2023年信贷安排包含年度可持续发展关键绩效目标，实现后每年利息保证金调整范围为+5个基点至-5个基点，承诺费调整范围为+1个基点至-1个基点[121] - 2024年信贷安排规模从2.5亿欧元扩大至3.5亿欧元，增加了1亿欧元[122] - 2024年信贷安排借款利率为欧元银行同业拆借利率加1.10%至1.45%的适用保证金，承诺费为未使用借款能力乘以适用保证金的35%[123] - 截至2025年11月1日，公司在2024年信贷安排下未偿借款为2.884亿美元，未来可用借款额度为1.154亿美元[125] - 截至2025年2月1日，公司在2024年信贷安排下未偿借款为1.398亿美元，未来可用借款额度为2.227亿美元[125] - 公司于2023年4月发行了本金总额2.75亿美元的2028年到期3.75%可转换优先票据，并因此于2024财年第一季度确认了770万美元的债务清偿损失[129] - 公司于2024年1月和3月分别交换了约6710万美元和1460万美元的2024年票据，获得了额外的2028年票据，并分别确认了470万美元和200万美元的债务清偿损失[130][131][132] - 截至2025年11月1日，2028年票据的转换价格经调整后约为每股21.80美元[134] - 截至2025年11月1日，初始2028票据的净账面价值为2.70092亿美元，公允价值为2.68235亿美元；额外2028票据的净账面价值为7444.3万美元，公允价值为7392.3万美元[144] - 初始2028票据的加权平均实际利率（含债务折扣及发行成本摊销）为4.5%，额外2028票据为9.3%[144] - 截至2025年11月1日的九个月，初始2028票据利息支出总额为911.7万美元，额外2028票据为466万美元[144] - 公司为初始2028票据支付了5180万美元购买约1110万股股票的看涨期权（初始2028债券对冲），并以2020万美元出售了行权价为每股41.80美元的认股权证（初始2028权证）[145][146] - 在2024年1月和3月，公司分别为额外2028债券对冲支付了1620万美元和650万美元的溢价，并从额外2028权证发行中分别获得580万美元和370万美元的收益[148] - 2024年1月，公司确认了8470万美元的2028债券对冲衍生资产，其中6850万美元与重新分类的初始2028债券对冲相关，导致资本公积增加6850万美元[150] - 公司债务工具的账面价值与公允价值无重大差异，因其利率与当前市场利率相近[195] 租赁情况 - 截至2025年11月1日，公司运营租赁使用权资产为9.279亿美元，总租赁负债为9.842亿美元[77] - 截至2025年11月1日，公司经营租赁和融资租赁负债的未折现未来最低租赁付款总额为1,173,993千美元[80] - 截至2025年11月1日，公司经营租赁和融资租赁负债的现值为984,210千美元[80] - 2025年4月10日，公司授予员工284,900份未归属股票奖励/单位；2025年7月17日，授予特定高管740,794份未归属股票单位[153] - 2025年4月，公司签署了洛杉矶办公地点的12年租约延期，续约期首年总租金约为760万美元，之后每年增长2.0%[160] - 2025年4月，公司为第二巴黎地点签订十年期租约，年租金为45万欧元（51.9165万美元）[161] 股东权益与股利 - 截至2025年11月1日，公司累计留存收益为12.447