财务数据关键指标变化：第四季度收入与利润 - 第四季度营收5500万美元，同比增长12%[3][4] - 2025财年第四季度总收入为5.5016亿美元，同比增长11.5%[31] - 第四季度运营亏损2830万美元，同比减少31%[3][4] - 2025财年第四季度净亏损为2.9341亿美元，同比收窄25.9%[31] - 第四季度每股净亏损0.85美元，去年同期为2.21美元[3][4] - 2025财年第四季度基本和摊薄后每股亏损为0.85美元，同比收窄61.5%[31] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为-1.7678亿美元，同比改善30.3%[38] - 2025财年第四季度归属于普通股股东的调整后净亏损为2.9841亿美元[40] 财务数据关键指标变化：全年收入与利润 - 2025财年全年营收1.582亿美元，去年同期为1.121亿美元[3][4] - 2025财年全年总收入为15.8162亿美元，同比增长41.1%[33] - 2025财年全年运营亏损1.923亿美元，去年同期为1.585亿美元[3][4] - 2025财年全年净亏损为19.1372亿美元，同比扩大22.1%[33] 财务数据关键指标变化：第四季度成本和费用 - 第四季度研发费用降至550万美元，去年同期为1160万美元[8][10] - 2025财年第四季度研发费用为5456万美元，同比大幅下降53.0%[31] 财务数据关键指标变化：全年成本和费用 - 2025财年全年记录非现金减值费用6581万美元，主要与固体氧化物技术投资相关[33][43] 各条业务线表现：第四季度收入构成 - 第四季度产品收入3000万美元，主要来自韩国GGE项目的10个燃料电池模块交付[6] - 2025财年第四季度产品收入为3.003亿美元，服务收入为7276万美元[31] 各条业务线表现：积压订单 - 截至2025年10月31日，未交付订单总额为11.9亿美元，同比增长2.6%[3][18] - 服务协议积压订单截至2025年10月31日为1.624亿美元，较2024年同期1.742亿美元下降6.8%[20] - 发电业务积压订单截至2025年10月31日为9.452亿美元，较2024年同期8.414亿美元增长12.3%[20] - 产品积压订单截至2025年10月31日为6620万美元，较2024年同期1.113亿美元下降40.5%[20] - 先进技术合同积压订单截至2025年10月31日为1950万美元，较2024年同期3600万美元下降45.8%[20] - 截至2025年10月31日，服务与发电积压订单的加权平均合同期限约为15年[22] 管理层讨论和指引：合同与项目 - 公司与CGN签订的长时期服务协议总价值约为3170万美元，其中约770万美元在签约时计入服务积压订单[20] - 哈特福德项目20年购电协议预计总收入约为1.674亿美元，已计入发电业务积压订单[20] - 公司在2025财年第四季度因CGN长时期服务协议为产品积压订单增加了2400万美元[20] 其他重要内容：非现金费用 - 公司在2025年第四季度确认了130万美元的非现金资产减值费用[11] 其他重要内容：现金与资产 - 截至2025财年末，公司无限制现金及现金等价物为2.781亿美元[2][15] - 公司现金及现金等价物（未受限）截至2025年10月31日为2.78099亿美元，较2024年同期1.48133亿美元增长87.7%[29] - 公司总资产截至2025年10月31日为9.32146亿美元，较2024年同期9.44124亿美元下降1.3%[29]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度总销售额同比增长7.3%至31.021亿美元，主要由同店销售额增长4.3%和30家净新增餐厅贡献[4][5] - 第二季度销售额为31.021亿美元，同比增长7.3%（去年同期28.900亿美元）[19] - 第二季度营业利润为3.204亿美元，同比增长9.7%（去年同期2.921亿美元）[19] - 第二季度持续经营业务净利润为2.374亿美元，同比增长10.1%（去年同期2.157亿美元）[19] - 第二季度调整后持续经营业务摊薄每股收益为2.08美元，同比增长2.5%[5][16] - 第二季度基本每股收益为2.05美元，同比增长12.0%（去年同期1.83美元）[19] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度食品与饮料成本为9.637亿美元，占销售额比例为31.1%[19] 各条业务线表现：销售额 - 第二季度各品牌同店销售额均实现正增长：Olive Garden增长4.7%，LongHorn Steakhouse增长5.9%，Fine Dining增长0.8%，Other Business增长3.1%[2] - 第二季度各分部销售额：Olive Garden为13.627亿美元，LongHorn Steakhouse为7.759亿美元，Fine Dining为3.162亿美元，Other Business为6.473亿美元[4] 各条业务线表现：利润 - 第二季度分部利润：Olive Garden为2.973亿美元，LongHorn Steakhouse为1.260亿美元，Fine Dining为0.469亿美元，Other Business为0.867亿美元[4] 管理层讨论和指引：财务展望 - 公司更新2026财年展望：总销售额增长8.5%至9.3%，同店销售额增长3.5%至4.3%，计划新开65至70家餐厅[11] - 2026财年展望：调整后持续经营业务摊薄每股收益为10.50至10.70美元，总资本支出7.5亿至7.75亿美元，总通胀率约3.5%[11] 管理层讨论和指引：股东回报 - 公司第二季度斥资2.22亿美元回购了约110万股普通股[5][8] - 公司宣布季度现金股息为每股1.50美元，将于2026年2月2日支付[7] - 上半年公司支付股息3.49亿美元，并回购股票（含消费税）4.071亿美元[24] 其他重要内容：餐厅网络与资本支出 - 截至第二季度末，公司拥有2,182家餐厅，较去年同期增加30家[17] - 上半年资本支出为3.75亿美元，主要用于购买土地、建筑和设备[24] 其他重要内容：现金流 - 上半年经营活动产生现金流为6.632亿美元，与去年同期6.618亿美元基本持平[24] 其他重要内容：资产与债务 - 截至第二季度末，公司总资产为129.402亿美元，较本财年初增加7.522亿美元[21] - 截至第二季度末，公司短期债务为4.38亿美元，而本财年初为零[21]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总净销售额和营业收入为57.939亿美元，同比下降6.9%[21] - 第三季度净销售额为57.939亿美元，同比下降6.9%；前九个月净销售额为199.352亿美元，同比下降2.0%[27] - 第三季度净利润为6220万美元，同比大幅下降50.4%；每股摊薄收益为0.43美元，同比下降46.9%[27][32] - 摊薄后每股收益为0.43美元，去年同期为0.81美元，其中重组费用影响0.08美元[3] - 第三季度（截至2025年11月30日）净销售额和营业收入为57.94亿美元，同比下降6.9%（上年同期为62.23亿美元）[42] - 第三季度净利润为6221.5万美元，同比大幅下降50.4%（上年同期为1.254亿美元），净利率从2.0%降至1.1%[42] - 前三季度（截至2025年11月30日）净利润为3.6797亿美元，同比下降10.4%（上年同期为4.1069亿美元）[42] - 第三季度每股摊薄收益为0.43美元，同比下降46.9%（上年同期为0.81美元）[42] - 公司截至2025年11月30日的九个月净收益为3.67974亿美元，较上年同期的4.1069亿美元下降10.4%[46] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售、一般及行政费用（SG&A）同比增加1.0%至5.814亿美元[3][12] - 第三季度销售、一般及行政费用为5.814亿美元，同比增长1.0%，占毛利润比例升至98.5%[27][30] - 第三季度广告费用大幅增加至7340万美元，同比增长36.4%[30] - 公司九个月内计提贷款损失准备金3.17335亿美元，较上年同期的2.66406亿美元增长19.1%[46] - 公司折旧和摊销费用为2.52198亿美元，较上年同期的2.17332亿美元增长16.0%[46] 业务线表现：零售二手车业务 - 零售二手车销量同比下降8.0%至169,557辆，同店二手车销量下降9.0%[3][6] - 零售二手车单车毛利润为2,235美元，同比下降71美元；批发单车毛利润为899美元，同比下降116美元[3][9][10] - 第三季度二手车单车毛利润为2235美元，毛利率为8.3%；批发车单车毛利润为899美元，毛利率为10.5%[29] - 前九个月二手车总毛利润为13.757亿美元，同比下降1.7%；批发车总毛利润为4.086亿美元，同比下降5.6%[28] - 第三季度二手车销售收入为45.48亿美元，同比下降7.0%（上年同期为48.89亿美元），占总收入78.5%[42] 业务线表现：批发车辆业务 - 批发车辆销量同比下降6.2%至127,603辆[3][7] - 第三季度批发车辆销售收入为10.95亿美元，同比下降6.3%（上年同期为11.69亿美元）[42] 业务线表现：采购与库存 - 从消费者和经销商处共购买238,000辆汽车，同比下降11.7%[3][8] - 截至2025年11月30日，库存为31.28亿美元，较2025年2月28日的39.35亿美元下降20.5%[44] - 公司库存大幅增加，净现金影响为8.06674亿美元，上年同期为增加1290.7万美元[46] 业务线表现：CarMax Auto Finance (CAF) - CarMax Auto Finance（CAF）收入同比增长9.3%至1.747亿美元[3][15] - 第三季度CarMax Auto Finance收入为1.747亿美元，同比增长9.2%；净贷款渗透率为42.6%[27][31] - 第三季度贷款损失拨备为7340万美元，去年同期为7260万美元[31] - 公司平均汽车贷款余额为168.052亿美元，同比下降5.4%[31] - 第三季度CarMax Auto Finance收入为1.747亿美元，同比增长9.3%（上年同期为1.599亿美元）[42] - 截至2025年11月30日，持有用于投资的汽车贷款净额为161.51亿美元，较2025年2月28日的172.43亿美元下降6.3%[44] - 截至2025年11月30日，贷款损失拨备为4.748亿美元，占持有投资类汽车贷款的2.87%[15] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 第三季度毛利率为10.2%，同比下降0.7个百分点；前九个月毛利率为11.0%，与去年同期持平[27] 其他财务数据：现金流与投融资活动 - 本季度回购价值2.016亿美元的普通股[3][17] - 公司经营活动产生的现金流量净额大幅增至23.38114亿美元，较上年同期的4.78062亿美元增长389.1%[46] - 公司九个月内出售汽车贷款获得9.09016亿美元现金，上年同期无此项收入[46] - 公司资本支出为4.07962亿美元，较上年同期的3.40322亿美元增长19.9%[46] - 公司融资活动净现金流出19.74344亿美元，主要由于偿还102.72859亿美元无追索权票据及支付5.8844亿美元股票回购[46] - 公司现金及现金等价物和受限现金期末余额为9.12803亿美元，较期初的9.6031亿美元减少4.9%[46] - 公司长期债务发行获得8700万美元，同时偿还2.99007亿美元，净偿还2.12007亿美元[46] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年11月30日，总资产为255.62亿美元，较2025年2月28日的274.04亿美元下降6.7%[44]

收入和利润（同比） - 第一季度GAAP收入为6.076亿美元，同比增长6.9%[4] - 公司2025财年第一季度营收为6.076亿美元，同比增长6.9%[26][30] - 第一季度有机收入为6.000亿美元，同比增长6.0%[4][5] - 有机营收为6.000亿美元，同比增长6.0%[30] - 营业利润为1.921亿美元，同比微增0.4%；调整后营业利润为2.201亿美元，同比增长3.0%[33] - 净利润为1.526亿美元，同比增长1.7%；调整后净利润为1.696亿美元，同比增长0.9%[33] - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为4.06美元，同比增长4.4%；调整后摊薄后每股收益为4.51美元，同比增长3.2%[4][5] - 稀释后每股收益为4.06美元，同比增长4.4%；调整后稀释后每股收益为4.51美元，同比增长3.2%[33] - EBITDA为2.476亿美元，同比增长7.7%；调整后EBITDA为2.488亿美元，同比增长8.3%[33] 营业利润率（同比） - 第一季度GAAP营业利润率为31.6%，同比下降约200个基点[4][5] - 第一季度调整后营业利润率为36.2%，同比下降137个基点[4][5] - 营业利润率为31.6%，同比下降200个基点；调整后营业利润率为36.2%，同比下降140个基点[33] 现金流（同比） - 第一季度经营活动产生的净现金流为1.213亿美元，同比增长40.4%；自由现金流为9040万美元，同比增长49.5%[4] - 经营活动产生的现金流为1.213亿美元，同比增长40.4%[29] - 截至2025年11月30日的季度，公司经营活动净现金流为1.21284亿美元，同比增长40.4%[36] - 截至2025年11月30日的季度，公司自由现金流为9043.7万美元，同比增长49.5%[36] 年度订阅/合同价值（同比） - 截至2025年11月30日，有机年度订阅价值为23.896亿美元，同比增长5.9%[4][7] - 截至2025年11月30日，公司报告年度合同价值为24.111亿美元[39] - 截至2025年11月30日，公司有机年度合同价值为23.896亿美元[39] - 公司有机年度合同价值年增长率为5.9%[39] 各地区业务表现 - 美洲地区有机ASV增长6.4%至15.565亿美元，有机收入增长6.5%[8] - 亚太地区有机ASV增长8.4%至2.446亿美元，有机收入增长8.3%[10] 管理层讨论和指引 - 2026财年全年展望：GAAP收入预计在24.23亿至24.48亿美元之间，调整后摊薄每股收益预计在16.90至17.60美元之间[17] - 公司2026财年年度收入指引范围在24.23亿美元至24.48亿美元之间[34] - 公司2026财年年度运营利润率指引范围在29.5%至31.0%之间[34] - 公司2026财年年度调整后运营利润率指引范围在34.0%至35.5%之间[34] - 公司2026财年年度调整后摊薄每股收益指引范围在16.90美元至17.60美元之间[34] 其他财务活动 - 公司本季度回购了价值1.399亿美元的普通股[29] - 截至季度末，公司现金及现金等价物为2.754亿美元，较期初减少18.4%[28][29] 其他重要内容 - 公司计算调整后指标时，对截至2025年11月30日季度的调整项适用19.6%的调整后税率[37]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度总收入为187亿美元，按美元计算同比增长6%，按本地货币计算增长5%[72][73] - 公司2026财年第一季度总收入为187.42亿美元，同比增长6%（按美元计）或5%（按本地货币计）[85] - 2026财年第一季度营业利润率为15.3%，调整后营业利润率为17.0%，去年同期为16.7%[73] - 公司2026财年第一季度营业利润为28.74亿美元，同比下降3%；营业利润率为15.3%，同比下降140个基点[94][95] - 若剔除3.08亿美元的业务优化成本（主要为员工遣散费），调整后营业利润为31.81亿美元，调整后营业利润率为17.0%[97][98] - 2026财年第一季度摊薄后每股收益为3.54美元，同比下降1%，调整后每股收益增长10%至3.94美元[73] - 公司2026财年第一季度稀释后每股收益为3.54美元，同比下降0.05美元；剔除业务优化成本影响后，调整后稀释每股收益为3.94美元[105][106] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业费用为158.68亿美元，同比增长8%，占收入比例从83.3%上升至84.7%[86][89] - 服务成本为125.45亿美元，同比增长6%，占收入比例从67.1%下降至66.9%，毛利率从32.9%提升至33.1%[89][90] - 利息收入为1.06亿美元，同比增长40%；利息支出为6500万美元，同比增加3500万美元[100][101] - 有效税率从21.6%上升至24.5%；剔除业务优化成本影响后，调整后有效税率为23.9%[103][104] 各条业务线表现 - 按行业划分，金融服务收入36亿美元（同比增长14%），通信、媒体与科技收入31亿美元（同比增长9%），健康与公共服务收入38亿美元（同比持平）[72] - 按工作类型划分，咨询业务收入94亿美元（同比增长4%），托管服务收入93亿美元（同比增长8%）[72] - 按业务类型划分，咨询收入94.15亿美元（同比增长4%），托管服务收入93.28亿美元（同比增长8%）[85] 各地区表现 - 按地区划分，美洲市场收入91亿美元（占比48%），EMEA市场69亿美元（占比37%），亚太市场27亿美元（占比15%）[72] - 按地区划分，美洲收入90.8亿美元（同比增长4%），EMEA收入69.35亿美元（同比增长8%），亚太收入27.27亿美元（同比增长7%）[85] 业务运营与市场表现 - 2026财年第一季度新签约额为209亿美元，按美元计算同比增长12%，按本地货币计算增长10%[73][81] - 截至2025年11月30日，埃森哲员工总数约为784,000人，利用率为93%，年度自愿 attrition 率为13%[78][79] - 汇率波动对业绩产生影响，美元走弱使2026财年第一季度美元收入增长比本地货币增长高1.4个百分点[77] 现金流与股东回报 - 2026财年第一季度向股东返还现金33亿美元，包括10亿美元股息和23亿美元股票回购[73] - 2025年11月30日止三个月，经营活动产生的净现金为16.64亿美元，同比增长6.42亿美元[109][110] - 2025年11月30日止三个月，投资活动使用的净现金为5.05亿美元，同比增加1.19亿美元[109][110] - 2025年11月30日止三个月，融资活动使用的净现金为29.11亿美元，同比减少56.63亿美元[109][110] - 2025年11月30日止三个月，现金及现金等价物净减少18.29亿美元，去年同期为净增加33.02亿美元[109] - 2026财年第一季度，公司在公开市场回购了9,075,643股A类普通股，金额为22.27亿美元[114] - 2026财年第一季度，公司通过其他计划（主要为员工股权相关）回购了421,017股A类普通股，金额为1.03亿美元[114][115] - 2026财年第一季度，公司总计回购了9,496,660股A类普通股，总金额为23.3亿美元[114] - 公司计划在2026财年剩余时间内，继续将经营活动产生现金的相当一部分用于股份回购[116] 其他财务数据 - 截至2025年11月30日，现金及现金等价物为96亿美元，较2025年8月31日的115亿美元减少[109] - 公司拥有未偿还长期债务，为子公司发行的高级无担保票据，本金总额为50亿美元，2027年至2034年到期[112]

收入和利润（同比环比） - 第一季度收入为187.4亿美元，以美元计同比增长6%，以本地货币计同比增长5%，达到指导范围上限[6][10] - 总收入为187.42亿美元，同比增长6%（按美元计）或5%（按本地货币计）[34] - 第一季度GAAP营业利润率为15.3%，同比下降140个基点；调整后营业利润率为17.0%，同比提升30个基点[6][18] - 营业利润为28.74亿美元，同比下降2.5%，营业利润率从16.7%下降至15.3%[33][35] - 调整后（非GAAP）营业利润为31.81亿美元，同比增长7.9%，调整后营业利润率为17.0%[36] - 2025年11月30日止季度，按GAAP计算的营业利润为28.74亿美元，调整后（非GAAP）营业利润为31.81亿美元，调整项为与业务优化相关的3.075亿美元成本[37] - 2025年11月30日止季度，按GAAP计算的营业利润率为15.3%，调整后（非GAAP）营业利润率为17.0%[37] - 净利润为22.42亿美元，同比下降3.2%，净利润率从13.1%下降至12.0%[33] - 2025年11月30日止季度，按GAAP计算的净收入为22.42亿美元，调整后（非GAAP）净收入为24.92亿美元[37] - 第一季度GAAP摊薄后每股收益为3.54美元，同比下降1%；调整后每股收益为3.94美元，同比增长10%[6][19] - 摊薄后每股收益为3.54美元，同比下降1.4%[33] - 2025年11月30日止季度，按GAAP计算的稀释后每股收益为3.54美元，调整后（非GAAP）稀释后每股收益为3.94美元[37] 各条业务线表现 - 按业务类型划分，咨询收入94.1亿美元（以本地货币计增3%），托管服务收入93.3亿美元（以本地货币计增7%）[11] - 按业务类型，托管服务收入为93.28亿美元，同比增长8%（按美元计）或7%（按本地货币计）[34] 各地区表现 - 美洲市场收入为90.80亿美元，同比增长4%（按美元和本地货币计）[34] 按行业划分表现 - 按行业划分，金融服务收入增长最快，以本地货币计增12%至36.0亿美元；健康与公共服务收入以本地货币计下降1%至38.0亿美元[11] - 金融服务行业收入增长强劲，达36.02亿美元，同比增长14%（按美元计）或12%（按本地货币计）[34] - 健康与公共服务行业收入为37.97亿美元，与上年同期基本持平，按本地货币计微降1%[34] 成本和费用 - 公司记录了3.08亿美元的业务优化成本（主要为员工遣散费），对营业利润产生影响[33][36] 现金流 - 第一季度自由现金流为15.1亿美元，经营现金流为16.6亿美元[6][20] - 2025年11月30日止季度，经营活动产生的净现金为16.64亿美元，较上年同期的10.22亿美元增长62.5%[40] 股东回报 - 公司向股东返还现金总计33亿美元，包括23亿美元的股票回购（950万股）和10亿美元的现金股息[6][24] - 2025年11月30日止季度，用于股份回购的现金为23.31亿美元，上年同期为8.98亿美元[40] - 2025年11月30日止季度，支付的现金股息为10.10亿美元[40] 管理层讨论和指引 - 公司确认2026财年全年收入增长指引为以本地货币计2%至5%（若剔除美国联邦业务约1%的影响，则为3%至6%）[6][26] - 公司更新2026财年GAAP摊薄后每股收益指引至13.12美元至13.50美元区间，较上一财年增长8%至11%[6][26] 新订单额 - 第一季度新订单额为209.4亿美元，以美元计同比增长12%，以本地货币计同比增长10%[6][8] 其他财务数据 - 截至2025年11月30日，现金及现金等价物为96.49亿美元，较2025年8月31日的114.79亿美元减少18.30亿美元[39] - 截至2025年11月30日，应收账款和合同资产为160.07亿美元，较2025年8月31日的149.85亿美元增加10.22亿美元[39] - 2025年11月30日止季度，用于收购企业和投资的净现金为3.74亿美元[40]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年及2024财年，公司46%的收入以美元产生于美国市场[449] - 基于2025财年10.623亿美元美元收入，若美元对欧元贬值10%（从1.11至1.22），将导致收入减少8730万欧元，并相应导致调整后EBITDA减少5950万欧元[450] - 若应用前一年汇率，2025财年收入将高出2780万欧元[467] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年，公司销售成本增加1.137亿欧元（增幅15%），达到8.577亿欧元[465] 各地区表现 - 2025财年，美洲地区收入占比52%，EMEA地区占比37%，APAC地区占比11%[461] 外汇风险 - 2025财年公司外汇折算损失为200万欧元，2024财年外汇折算损失为1960万欧元[448] - 截至2025年9月30日，公司美元计价定期贷款未偿还余额为1.218亿美元（1.037亿欧元），若欧元对美元贬值10%，将导致负债增加1150万欧元[451] 利率风险 - 市场利率每上升100个基点，将对公司2025财年净损益产生540万欧元的负面影响，对2024财年产生710万欧元的负面影响[452] 客户集中度风险 - 截至2025年9月30日，公司有一名客户应收账款占比超过10%，为Birkenstock Australia Pty. Ltd.，占合并应收账款余额的14%[444] - 截至2024年9月30日，公司有一名客户应收账款占比为13%，同样为Birkenstock Australia Pty. Ltd.[444] 税务与会计处理 - 公司使用经董事会批准的财务预测和法定税率来预测未来应纳税所得额，以确认递延所得税资产[473] - 递延所得税资产的确认取决于公司对未来各法律实体应纳税所得额及实现时间的预测[473] - 公司在识别税务处理的不确定性并调整相应准备金时运用重大判断[473] - 税务及其他准备金根据可识别的风险和不确定负债设立，并按合理商业判断的结算金额计量[473] - 近期发布的会计准则可能影响公司的财务状况和经营业绩，详情参见年报附注3[474]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度总收入为136.43亿美元，环比增长21%，同比增长57%[106][107][108] - 2026财年第一季度毛利率为56%，环比提升11个百分点，同比提升18个百分点[106][109][110] - 2026财年第一季度营业利润为61.36亿美元，营业利润率为45%[106] - 2026财年第一季度净利润为52.40亿美元，净利润率为38%[106] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2026财年第一季度（截至2025年11月27日）经营活动产生的净现金为84.11亿美元，较上年同期的32.44亿美元大幅增长[137][138] - 2026财年第一季度投资活动使用的净现金为45.94亿美元，主要包括53.9亿美元的物业、厂房和设备支出，部分被8.78亿美元的政府激励收益所抵消[139] - 2026财年第一季度融资活动使用的净现金为37.45亿美元，主要包括29.4亿美元的债务偿还、3亿美元的股票回购以及1.34亿美元的股息支付[141] 各条业务线表现：产品销售额 - DRAM产品销售额环比增长20%，主要由平均售价提升约20%驱动[111] - NAND产品销售额环比增长22%，主要由平均售价提升中双位数百分比及比特出货量提升中高个位数百分比驱动[111] 各条业务线表现：部门收入 - 计算与网络业务部收入环比增长16%至52.84亿美元，主要受DRAM平均售价和出货量增长驱动[112][115] - 数据中心业务部收入环比增长51%至23.79亿美元，主要受数据中心DRAM和NAND的比特出货量及平均售价增长驱动[112][115] - 移动业务部收入环比增长13%至42.55亿美元，主要受DRAM和NAND平均售价增长驱动[112][115] - 嵌入式业务部收入环比增长20%至17.20亿美元，主要受DRAM和NAND平均售价及DRAM比特出货量增长驱动[112][115] 各条业务线表现：部门营业利润驱动因素 - CDBU营业利润增长主要得益于更高的比特出货量、数据中心平均售价上涨以及制造成本降低，但部分被更高的研发费用所抵消[120] - MCBU营业利润增长主要得益于DRAM和NAND平均售价上涨以及制造成本降低，但部分被DRAM和NAND比特出货量下降所抵消[120] - AEBU营业利润增长主要得益于DRAM和NAND平均售价上涨、更高的DRAM比特出货量以及DRAM制造成本降低[120] 管理层讨论和指引：资本支出与政府资助 - 公司预计2026年资本支出（扣除政府激励收益后）约为200亿美元，且下半年支出权重更高[124] - 公司根据《芯片法案》获得了总计高达64亿美元的政府直接资助，用于美国制造扩张和现代化项目[130] 其他重要内容：现金与投资 - 截至2025年11月27日，公司现金及有价证券投资总额为120.2亿美元，其中22.6亿美元由海外子公司持有[122] 其他重要内容：股东回报 - 公司董事会授权了高达100亿美元的股票回购计划，截至2025年11月27日已回购74.9亿美元[133]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司合并债务总额约为1.177亿美元，其中循环贷款约4,871.3万美元，设备贷款约961.7万美元，定期贷款约874.9万美元，其他长期债务约1,150.9万美元[100] - 关联方应付票据总额约2,006万美元，包括Isaac Capital Group, LLC的循环贷款（利率12%）1,161.5万美元等[100] - 卖方应付票据（关联方）总额约1,903.1万美元，包括Kinetic卖方票据（利率7.0%）300万美元，Flooring Liquidators卖方票据（利率8.24%）1,500万美元等[100] - 截至2025财年末，公司浮动利率信贷借款额约为4,870万美元[102] - 公司在2024年10月至2025年9月期间，以平均每股8.88美元的价格回购了59,977股普通股[201] - 截至2025年9月30日，公司根据公开宣布的回购计划，剩余可回购金额为9,467,429美元[201] - E系列优先股已发行47,840股，每股年股息为0.015美元，2025财年支付股息约720美元，截至期末有约180美元应计未付股息[198] 各条业务线表现 - 零售娱乐板块Vintage Stock拥有73家租赁门店，零售地板板块Flooring Liquidators拥有25家租赁门店和仓库[185][187] - 公司业务分为五个部门：零售娱乐、零售地板、地板制造、钢铁制造以及公司与其他[206] - 零售娱乐部门Vintage Stock通过73家零售店开展业务，覆盖美国14个州[210] - 零售地板部门Flooring Liquidators在加利福尼亚州和内华达州运营25家仓储式门店和一个设计中心[212] - 地板制造部门Marquis Industries专注于住宅、利基商业和酒店终端市场，服务数千名客户[213] - 钢铁制造部门由Precision Industries及其全资子公司组成[216] - Precision Marshall是北美预加工无脱碳工具模具钢的领先供应商和制造商，拥有超过75年历史[217] - Vintage Stock在美国拥有73家门店，门店面积从3000平方英尺到46000平方英尺不等[23] - Vintage Stock拥有约90万客户名单用于促销[24] - Flooring Liquidators在加利福尼亚等地运营25家仓储式门店和设计中心[28] - Marquis Industries在2025年9月30日通过10个品牌运营业务[36] - Marquis公司拥有约60名全职销售人员[50] - Precision Marshall公司为超过500家钢铁分销商提供产品，每日库存超过5000种尺寸/等级组合[53] - Kinetic公司拥有约100名非工会员工，服务于约600家客户，其中95%的收入来自美国本土销售[54][67] - Kinetic公司服务的最大行业是纸巾业，拥有超过350家客户，并为美国及加拿大约80家钢厂或钢铁服务中心提供服务[74] - Precision Metal Works公司每年发货超过3500万个冲压件和组装件[56] - Precision Metal Works公司拥有40万平方英尺的制造空间，客户主要集中在工厂400英里范围内[56][89] - Central Steel Fabricators公司提供超过2300种独特产品，服务于超过500家客户[57] - Precision Ground Flat Stock产品每日有超过4000种尺寸/等级组合，从国家分销中心发货的准时率超过99%[60] - Precision Marshall公司拥有超过18名销售、营销和分销人员[87] - Kinetic公司的销售团队包括外部销售代表和一支由5名经验丰富的内部销售人员组成的团队[88] 管理层讨论和指引 - 公司面临利率风险，因其浮动利率信贷安排可能因利率上升而对财务状况和运营结果产生不利影响[101][102] - 公司业务受消费者可支配支出变化、通胀趋势（如CPI衡量的消费品成本急剧上升）以及汽油价格上涨可能抑制零售消费等因素影响[99] - 公司运营成本中固定成本占相当大比例，且劳动力成本可能因联邦、州和地方最低工资标准提高而显著增加[99][107][109] - 公司依赖商业秘密和未申请专利的专有技术作为保护知识产权的主要方式，并利用开源代码但认为其使用不会对业务产生重大影响[93] - 公司计划通过收购不同行业的企业实现扩张，这可能对管理、运营和财务资源造成重大压力，并可能需要增加资本支出[103][104] - 公司的增长战略包括收购，但收购过程耗时且成本高昂，可能消耗大量现金、导致股权稀释或商誉减值[128][129] - 收购后若关键管理人员离职，可能损害客户关系，进而对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[131] - 零售娱乐和零售地板部门的销售受消费者可支配支出影响，经济因素如就业水平、消费者债务和通货膨胀可能产生负面影响[132] - 视频、游戏和音乐下载技术的进步以及消费者行为改变，可能导致实体店销售下降，影响公司收益[133] - 浏览器、移动和社交视频观看及游戏的流行度增长，可能对公司财务状况、运营结果、现金流和流动性产生负面影响[134] - 零售业务具有季节性，销售旺季集中在黑色星期五、总统日、退税季、阵亡将士纪念日、7月4日和劳动节等节假日，这些时期的销售不利趋势会负面影响运营结果[139] - 运营结果可能因新产品发布时间、新店开张或关闭时间、促销活动变化、税率变动、收购整合成本及退出不盈利市场等因素而季度性波动[140][141] - 未能有效管理新店开张可能降低销售额和盈利能力，成功因素包括选址、租赁谈判、店铺建设、员工培训及销售提升等[141][142] - 公司库存与管理系统若出现故障或不足，可能扰乱业务运营[144] - 公司商誉及其他资产可能发生减值，对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[145] - 公司钢铁制造业务严重依赖北美（主要是美国）的制造业周期，特别是汽车制造业[153] - 钢铁制造业务面临原材料和能源价格波动风险，若钢价下跌，高成本库存周转可能暂时压缩利润率[155] - 钢铁制造业务的生产依赖适度产能利用率运行，停电、天气、疫情或机器故障可能导致停产[157] - 钢铁制造业务的生产和分销员工受工会集体谈判协议覆盖，协议分别延长至2026年9月和2026年4月，未来谈判可能导致罢工或停工[159] - 钢铁制造业务依赖第三方运输服务，运输成本上升或服务中断可能对运营产生不利影响[160][161] - 钢铁行业具有高度周期性，其波动性可能对公司经营业绩产生不利影响[165] - 公司依赖欧盟和美国的原材料来源，相关环保法规趋严可能导致原材料成本显著上升[170] - 公司正在为子公司员工开发网络安全培训课程，部分已实施，部分仍在开发阶段[182] - 公司目前未发现任何可能对其业务或运营产生重大影响的网络安全事件[183] - 公司宣布了一项1000万美元的普通股回购计划，期限延长至2028年5月31日[200] 其他重要内容 - 美国有超过2.05亿成年人玩电子游戏，占美国人口的69%[25] - 2024年电子游戏行业消费者支出超过590亿美元[26] - 2024年美国地板覆盖行业销售额估计为332亿美元[40] - 2024年地毯和地毯行业出货额约为112亿美元[42] - 约56.9%的地毯行业出货量是响应住宅更换需求[42] - 2024年硬质地板表面（如瓷砖、豪华乙烯基等）出货额约为220亿美元[45] - 截至2025年9月30日，公司员工总数约为1,744人，其中全职员工约1,366人[96] - 公司面临美国证券交易委员会（SEC）的持续调查，该调查始于2021年8月2日，可能导致巨额罚款、损害声誉并影响财务状况[123][126] - SEC调查已耗费高昂的辩护费用，并可能持续分散管理层精力，案件事实调查于2024年5月20日完成，专家调查于2025年9月完成[125][126] - 受《维吾尔强迫劳动预防法案》影响，源自中国新疆地区的聚氯乙烯进口可能受阻，该材料是豪华乙烯基地板的主要成分[146] - 2024财年，红海胡塞武装袭击和巴拿马运河干旱导致供应链成本增加和延误；2024年10月1日起美国海湾和东海岸地区港口罢工[152] - Isaac Capital Group LLC及其关联方控制公司约67.4%的投票权，对公司决策具有重大影响力[174] - 截至2025年9月30日，公司普通股记录持有人为198名，E系列优先股记录持有人为29名[197] - 公司主要行政办公室租赁面积约为7,300平方英尺，并于2025年11月1日搬迁至同等面积的新址[184] - 董事会获授权可发行最多5,000,000股优先股，并无需股东批准即可决定其价格、权利和优先权[180]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净销售额增长8%至659.78亿美元[75][76] - 净利润增至20.01亿美元，摊薄后每股收益为4.50美元[75] - 会员费收入增长14%至13.29亿美元[75][79] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率（剔除汽油价格通缩影响）占净销售额比例提升4个基点[75] - 销售及行政管理费用（剔除汽油价格通缩影响）占净销售额比例上升1个基点[75] - 公司毛利率（占净销售额百分比）同比提升4个基点，其中仓库辅助及其他业务（主要为药房和助听器）带来7个基点的正面影响，而较小的后进先出法（LIFO）收益带来3个基点的负面影响[83] - 核心商品类别的毛利率（占核心商品销售额百分比）同比提升30个基点，所有类别均有所增长[84] - 销售、一般及行政费用（SG&A）为63.34亿美元，占净销售额的9.60%，同比上升1个基点[86] - 有效税率从22.0%上升至22.5%，当季所得税拨备为5.82亿美元[91] 业务线表现：销售与会员 - 可比销售额增长6%，主要由购物频率和客单价各增长约3%驱动[76] - 数字赋能可比销售额大幅增长21%[77] - 全球付费会员总数增至8140万，持卡人总数增至1.459亿[79] - 美国和加拿大市场会员续订率为92.2%，全球续订率为89.7%[80] 业务线表现：商品与燃料 - 汽油销量增长约4%，对净销售额产生2.34亿美元的正面影响及38个基点的积极贡献[77] 其他财务数据：现金流与投资 - 经营活动产生的现金流量净额为46.88亿美元，同比增加14.28亿美元[92] - 投资活动使用的现金流量净额为13.98亿美元，同比增加4.13亿美元，主要用于资本支出[97] - 2026财年第一季度资本支出为15.26亿美元，公司当前计划在2026财年总计支出约65亿美元[98] - 公司第一季度回购了225,000股普通股，平均每股价格932.02美元，总计约2.1亿美元，授权回购计划剩余额度为17.52亿美元[101] 其他财务数据：现金与利息 - 截至2025年11月23日，公司现金及现金等价物和短期投资总额为171.83亿美元[92] - 利息收入为1.22亿美元，同比增加2600万美元，主要因现金余额增加[90]