Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Mark One) FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-40878 IX ACQUISITION CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Cayman Islands 98-15869 ...

Table of Contents (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-40878 IX ACQUISITION CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Cayman Islands 98-15869 ...

or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-40878 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 IX ACQUISITION CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Cayman Islands 98-1586922 (S ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-40878 IX ACQUISITION CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Cayman Islands 98-1586922 (S ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年总营收同比下降0.5%至1.416亿美元[6] - 2025财年餐厅总销售额同比下降90万美元至1.406亿美元[6] - 第四季度归属于普通股股东的净亏损为3000美元，2025财年净利润为102.4万美元[6] - 2025财年基本每股收益为0.10美元，摊薄后每股收益为0.10美元[14] - 按美国通用会计准则，公司第四财季运营亏损46.6万美元，去年同期为运营亏损11.8万美元[19] - 截至2025年9月30日的13周，公司净亏损为300万美元，而去年同期净利润为2.3亿美元[21] - 截至2025年9月30日的53周，公司净利润为10.24亿美元，较去年同期的16.13亿美元下降36.5%[21] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年食品与包装成本为4388.7万美元，同比略有上升[14] - 2025财年薪酬及员工福利成本为4927.7万美元，同比上升[14] - 2025财年第三季度资产减值费用为1.33亿美元，去年同期为4.99亿美元[21] - 2025财年全年折旧与摊销费用为40.49亿美元，较去年同期的38.49亿美元增长5.2%[21] - 2025财年全年利息支出净额为1.96亿美元，较去年同期的1.25亿美元增长56.8%[21] 各条业务线表现：Bad Daddy‘s - Bad Daddy’s Burger Bar第四财季餐厅销售额同比下降6.5%至2397.7万美元，全年销售额下降2.1%至1.01385亿美元[16][17] - Bad Daddy‘s餐厅级营业利润率第四财季同比下降330个基点至9.9%，全年下降60个基点至12.3%[17] - Bad Daddy’s第四财季平均单店周销售额同比下降4.8%至4.74万美元，全年下降1.6%至4.91万美元[16] 各条业务线表现：Good Times - Good Times Burgers第四财季餐厅销售额同比下降3.0%至966.3万美元，但全年销售额增长3.2%至3922.9万美元[16][17] - Good Times餐厅级营业利润率第四财季同比下降420个基点至8.0%，全年下降470个基点至9.0%[17] - Good Times第四财季平均单店周销售额同比下降7.4%至2.75万美元，全年下降4.5%至2.77万美元[16] 各条业务线表现：同店销售额 - 第四季度Good Times同店销售额同比下降6.6%，全年同比下降5.0%[6] - 第四季度Bad Daddy‘s同店销售额同比下降4.6%，全年同比下降2.1%[6] 各条业务线表现：综合餐厅业绩 - 第四季度餐厅销售额为3364万美元，同比下降196.2万美元[6][14] - 公司总餐厅级营业利润率第四财季同比下降350个基点至9.7%，全年下降160个基点至11.7%[17] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 第四季度调整后EBITDA为负10万美元，2025财年为430万美元[6] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为亏损7400万美元，去年同期为盈利12.75亿美元[21] - 2025财年全年调整后EBITDA为43.25亿美元，较去年同期的53.63亿美元下降19.4%[21] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物同比减少32.4%至2605万美元，总资产减少3.8%至8.3807亿美元[16] - 公司股东权益同比增加2.2%至3.3811亿美元[16] - 2025财年第三季度非现金租赁终止和资产处置收益为7.08亿美元，去年同期为2000万美元[21] 管理层讨论和指引 - 调整后EBITDA是用于评估公司运营业绩的非GAAP指标，剔除了非现金项目等影响[24] - 公司使用调整后EBITDA作为内部激励计划的基准并与竞争对手进行比较[24]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025财年总净收入为1.597亿美元，较2024财年的1.915亿美元下降17%，减少3180万美元[189][192] - 公司2025财年运营亏损为2041万美元，而2024财年运营亏损为618万美元[189] - 公司2025财年净亏损为1598万美元，而2024财年净利润为772万美元[189] - 公司2025财年调整后EBITDA为亏损645万美元，而2024财年为盈利2672万美元[191] - 公司2025财年净亏损1640万美元，而2024财年净利润为720万美元[221] - 公司2025财年总营业收入为1.597亿美元，总成本及费用（不含折旧摊销）为1.709亿美元，营业亏损为2040.5万美元[204] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2025财年总成本和费用为1.801亿美元，较2024财年下降9%，减少1760万美元[189][194] - 公司2025财年其他运营费用为450万美元，较2024财年的530万美元有所下降[197] - 公司2025财年销售、一般及行政管理费用为2450万美元，较2024财年的2750万美元减少了300万美元[199] - 2025财年各项成本变动：种植成本减少900万美元，运输成本减少50万美元，收获成本减少30万美元，经纪水果成本增加200万美元[218] 各条业务线表现：农业业务整体 - 农业业务收入为1.537亿美元，占总收入96%，较2024财年下降17%，减少3224万美元[189][192] - 农业业务成本和费用为1.548亿美元，同比下降6%，减少997万美元[189][194] 各条业务线表现：柠檬业务 - 柠檬收入为1.250亿美元，同比下降8%，减少1122万美元，主要因价格下降[192][195] - 公司2025财年包装和销售了470万箱柠檬，平均每箱成本为10.03美元；2024财年为450万箱，平均每箱成本9.60美元[196] - 在2025财年包装和销售的470万箱柠檬中，有370万箱（占比78%）从第三方种植者处采购，平均每箱价格为11.55美元；2024财年包装和销售的450万箱柠檬中，有320万箱（占比72%）从第三方采购，平均每箱价格为12.76美元[201] - 公司2025财年鲜柠檬业务部门收入为7581.1万美元，较2024财年的8691.7万美元下降13%，减少了1110.6万美元[205] - 公司2025财年柠檬包装业务部门每箱销售营业利润为0.37美元，较2024财年的1.46美元大幅下降[208] 各条业务线表现：牛油果业务 - 牛油果收入为1174万美元，同比下降53%，减少1337万美元，主要因销量和价格下降[192][195] - 公司2025财年鳄梨业务部门收入为1174.1万美元，较2024财年的2511.4万美元下降53%，减少了1340.3万美元[209] 各条业务线表现：橙子业务 - 橙子收入为775万美元，同比增长49%，增加256万美元，主要因销量和价格上涨[192][195] 其他财务数据：现金流 - 2025财年经营活动净现金流出600万美元，2024财年净现金流入1790万美元[221] - 2025财年投资活动净现金流出1830万美元，主要用于1350万美元果园开发等资本支出及410万美元收购Del Mar股份[221] - 2025财年融资活动净现金流入2280万美元，主要来自3190万美元长期债务净借款[221] - 2025和2024财年，公司支付优先股股息各50万美元，支付普通股股息各540万美元[226] - 2025财年所得税支付70万美元，2024财年为520万美元[227] 其他财务数据：债务与融资 - 公司循环信贷及非循环信贷总额度1.15亿美元，截至2025年10月31日已借款7250万美元，可用额度为4160万美元[220] 其他财务数据：税务 - 公司2025财年税前亏损为2100万美元，所得税收益为460万美元，实际税率为22.1%；2024财年税前收入为1150万美元，所得税费用为440万美元，实际税率为37.9%[199] 其他财务数据：其他收益与资产 - 公司2025财年水权销售收益为150万美元，2024财年无此项收益[198] - 公司从合资企业Harvest at Limoneira获得1000万美元现金分配，该合资企业持有3120万美元现金及等价物[225] 管理层讨论和指引：未来项目与收益 - 公司预计未来五年将从LLCB、LLCB II及East Area II项目获得约1.55亿美元[231] 管理层讨论和指引：利率风险与策略 - 截至2025年10月31日，利率上升100个基点将使公司2026财年利息支出增加70万美元[241] - 利率上升100个基点将使公司2026财年净利润减少50万美元[241] - 在随后三个财年，利率上升100个基点预计将使公司年均利息支出增加70万美元[241] - 在随后三个财年，利率上升100个基点预计将使公司年均净利润减少50万美元[241] - 公司有利率风险管理策略，包括可能提前偿还AgWest Farm Credit Facility项下的未偿债务[241]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第四季度总净收入为4280万美元，同比下降2.5%；农业业务收入为4130万美元，同比下降2.8%[7] - 2025财年全年总净收入为1.597亿美元，同比下降16.6%；运营亏损2040万美元，净亏损（普通股）1650万美元[14] - 公司2025财年总营收为1.597亿美元，较2024财年的1.915亿美元下降16.6%[33] - 公司2025财年净亏损为1635.6万美元，而2024财年净利润为717.4万美元[33] - 公司2025财年第四季度净营收为4282.1万美元，同比下降2.4%[33] - 公司2025财年第四季度净亏损为900.4万美元，亏损额同比扩大[33] - 公司第四季度净亏损为869.1万美元，而去年同期净亏损为185.9万美元，亏损同比扩大[36] - 公司第四季度调整后净亏损为795.5万美元，调整后每股亏损为0.45美元[36] - 整个财年净亏损为1598.1万美元，而上年同期净利润为771.6万美元，业绩由盈转亏[36] - 公司2025财年调整后EBITDA为亏损645.2万美元，较2024财年的2671.8万美元利润大幅下降[35] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三方种植者和供应商成本从1865.4万美元增至2460.8万美元，增长约32%[38] - 农业板块总成本和费用从3982万美元增至4755.7万美元，增长约19%[38] 各条业务线表现：农业板块运营 - 农业板块第四季度运营亏损为624.8万美元，而去年同期运营利润为265.8万美元[37] - 公司2025财年农业业务营收为1.537亿美元，成本为1.548亿美元，毛利率为负[33] 各条业务线表现：新鲜柠檬业务 - 第四季度鲜柠檬销量82.1万箱，平均价格每箱23.33美元；去年同期销量47万箱，平均价格每箱17.95美元[7] - 新鲜柠檬业务第四季度收入2627.9万美元，运营亏损26.3万美元，较去年同期亏损154.8万美元有所收窄[37] - 美国柠檬平均每箱售价从17.95美元上涨至23.33美元，涨幅约30%[38] 各条业务线表现：柠檬包装业务 - 柠檬包装业务第四季度收入892.8万美元，运营亏损301.2万美元，亏损较去年同期的192.8万美元扩大[37] 各条业务线表现：牛油果业务 - 第四季度牛油果销量39.6万磅，平均价格每磅0.79美元；去年同期销量460万磅，平均价格每磅1.92美元[7] - 牛油果销量从462.2万磅锐减至39.6万磅，平均价格从每磅1.92美元下降至0.79美元[38] 各条业务线表现：权益法投资 - 公司2025财年权益法投资收入为79.8万美元，较2024财年的1835.6万美元大幅下降95.7%[33] - 公司2025财年第四季度确认了285.2万美元的权益法投资重计量收益[33] 管理层讨论和指引：未来业务展望 - 公司预计2026财年鲜柠檬销量在400万至450万箱之间，牛油果销量在500万至600万磅之间[23] 管理层讨论和指引：战略转型与成本节约 - 公司第四季度战略转型成本约为700万美元，预计将在2026财年带来约1000万美元的节约和运营效率提升[4] 管理层讨论和指引：资产与产能规划 - 公司拥有700英亩未产果牛油果树，预计未来三到四年内将使产能翻倍[6] - 公司计划出售非战略性土地资产（近期管道价值约4000万美元）和水权（价值约5000万至7000万美元）[5] 管理层讨论和指引：房地产合资企业收益 - 房地产合资企业预计在未来五个财年带来1.55亿美元分配，其中2026财年预计分配500万美元[6][25] 其他财务数据：债务状况 - 截至2025年10月31日，长期债务为7250万美元，净债务为7100万美元[17] - 截至2025年10月31日，公司长期债务为7245万美元，较上年同期的4003.1万美元大幅增长81.0%[31] 其他财务数据：资产状况 - 截至2025年10月31日，公司总资产为3.111亿美元，较上年同期的2.988亿美元增长4.1%[31]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年第三季度净销售额和营业收入为57.939亿美元，同比下降6.9%；前九个月为199.352亿美元，同比下降2.0%[128] - 2026财年第三季度净利润为6220万美元，同比大幅下降50.4%；前九个月净利润为3.68亿美元，同比下降10.4%[128] - 第三财季二手车销售收入为45.482亿美元，同比下降7.0%；前九个月为159.223亿美元，同比下降2.0%[144] - 第三财季批发车辆销售收入为10.951亿美元，同比下降6.3%；前九个月为34.974亿美元，同比下降2.3%[144] - 第三财季其他销售和营业收入为1.506亿美元，同比下降9.2%，主要受延长保修计划收入下降8.4%驱动[144][157] - 第三财季总毛利润为5.900亿美元，同比下降12.9%；前九个月为22.013亿美元，同比下降1.3%[158] - 二手车毛利润在2026财年第三季度下降10.8%，主要由二手车总销量下降8.0%驱动[161] - 批发车辆毛利润在2026财年第三季度下降16.9%，由单车毛利润下降116美元及销量下降6.2%驱动[163] - 其他毛利润在2026财年第三季度下降16.0%，主要由EPP收入下降驱动[165] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026财年第三季度销售、一般及行政费用占毛利润的比例高达98.5%，同比上升13.5个百分点[128] - 销售管理费用在2026财年第三季度增加560万美元（增长1.0%），主要由广告支出增加1960万美元驱动[169] - 销售管理费用占毛利润的百分比在2026财年第三季度为98.5%，较上年同期上升13.5个百分点[169] 二手车零售业务表现 - 2026财年第三季度二手车销量为169,557辆，同比下降8.0%；前九个月销量为599,496辆，同比下降1.1%[128] - 第三财季二手车销量为169,557辆，同比下降8.0%；前九个月为599,496辆，同比下降1.1%[145] - 第三财季二手车平均售价为26,383美元，同比上涨0.9%；前九个月为26,152美元，同比下降0.6%[146] - 第三财季同店二手车销量下降9.0%，前九个月下降2.1%[147] - 2026财年第三季度二手车单车毛利润为2,235美元，同比下降3.1%；批发车单车毛利润为899美元，同比下降11.4%[128] - 第三财季二手车单台毛利润为2,235美元（毛利率8.3%），批发车单台毛利润为899美元（毛利率10.5%）[159] - 二手车单车毛利润下降71美元，但符合历史平均水平[161] - 截至第三财季末，公司二手车门店总数达255家，本财年前九个月新开5家[150] 汽车金融业务表现 - CarMax Auto Finance (CAF) 在2026财年前九个月为42.3%的零售二手车销量提供了融资，其贷款组合规模为165.3亿美元，服务约100万个客户账户[123] - 2026财年第三季度CAF收入为1.747亿美元，同比增长9.3%；前九个月收入为4.19亿美元，同比下降0.8%[128] - 第三财季公司二手车融资渗透率中，CAF渠道占比44.9%，Tier 3渠道占比从去年同期的6.5%提升至8.2%[149] - CarMax Auto Finance收入在2026财年第三季度为1.747亿美元，平均汽车贷款余额为168.052亿美元[183] - CAF总利息收益率在2026财年前九个月为6.4%，与上年同期相比有所提升[183] - 2026财年第三季度，CAF收入因汽车贷款销售收益增加1490万美元（增长9.3%），但被平均贷款余额下降部分抵消[185] - 2026财年第三季度总利息边际为6.2%，与去年同期持平；前九个月总利息边际为6.4%，高于去年同期的6.2%[185] - 2026财年第三季度净汽车贷款发放额为17.614亿美元，同比下降9.3%；前九个月净发放额为61.194亿美元，同比下降3.9%[184] - 截至2025年11月30日，投资持有的汽车贷款余额为165.338亿美元，同比下降6.9%；贷款损失拨备率为2.87%，高于去年同期的2.70%[185] - 2026财年第三季度年化净信贷损失占平均投资持有汽车贷款的比例为2.54%，高于去年同期的2.13%[185] 数字化与全渠道表现 - 2026财年前九个月，81%的交易为数字化促成交易，68%为全渠道销售[128] 公司运营与门店网络 - 截至2025年11月30日，CarMax在美国110个电视市场运营255家二手车门店，覆盖约85%的美国人口[141] 管理层讨论和指引 - 公司计划到2027财年末将销售、一般及行政费用至少削减1.5亿美元，第三季度已通过削减约30%的客户体验中心员工，预计实现每年约3500万美元的节省[135][137] - 公司预计CAF渗透率每增加一个百分点，每年将产生1000万至1200万美元的终身税前收入[179] - 2026财年前九个月资本支出为4.08亿美元，去年同期为3.403亿美元；公司预计2026财年资本支出总额约为5.75亿美元[186][195] 其他财务数据：现金流与库存 - 截至2025年11月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为23.4亿美元，而去年同期为4.781亿美元[190] - 截至2025年11月30日，总库存为31.3亿美元，较财年初减少8.067亿美元[191] 其他财务数据：融资与债务活动 - 公司在2025年9月24日完成一笔非优质资产证券化交易，出售约9.3亿美元汽车贷款，并确认2700万美元的出售净收益[178] - 2026财年前九个月，融资活动使用的净现金为19.7亿美元，去年同期为4.047亿美元；其中包括非追索权票据的净支付11.5亿美元[197] - 截至2025年11月30日，公司总债务为173.53935亿美元，现金及现金等价物为2.04938亿美元[199] - 截至2025年11月30日，与资产支持定期融资交易相关的无追索权应付票据未偿还余额为129.4亿美元[204] - 截至2025年11月30日，与仓库信贷额度相关的无追索权应付票据未偿还余额为30.3亿美元[204] - 2026财年前九个月，公司通过资产支持定期融资交易共筹集资金52.3亿美元[204] - 截至2025年11月30日，公司仓库信贷额度中未使用的额度为33.2亿美元[204] - 截至2025年11月30日，公司董事会授权的股票回购总额为20亿美元，其中13.6亿美元仍可用于回购[207]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年度总收益为37.513百万港元，较2024年度的40.068百万港元下降约6.4%[34][35] - 2025年度录得年内亏损12.024百万港元，较2024年度的7.298百万港元亏损扩大约64.7%[34][45] - 总资产回报率为负，从2024年度的-10.2%恶化至2025年度的-15.8%[48][51] - 权益回报率为负，从2024年度的-14.5%恶化至2025年度的-31.5%[49][51] - 收益下降主因无纸化上市机制扩大及金融市场不明朗，服务成本上升归因于市场竞争激烈[35][36] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年度毛利率为38.4%，较2024年度的48.0%下降9.6个百分点[34][39] - 员工成本约为23.2百万港元，较2024年的22.9百万港元略有增长[61] - 向董事支付的薪酬总额约为2.7百万港元，较2024年的2.4百万港元增长12.5%[61] 财务数据关键指标变化：现金流与流动性 - 现金及现金等价物以及定期存款从2024年度的约60.2百万港元大幅减少至2025年度的约30.4百万港元[51] - 现金及现金等价物以及定期存款约为30.4百万港元，较2024年的60.2百万港元下降约49.5%[55] - 流动比率从2024年度的3.5倍下降至2025年度的2.3倍[51] - 流动比率从2024年的3.5倍下降至2025年9月30日的2.3倍[55] - 流动负债约为27.3百万港元，较2024年的20.3百万港元增长约34.5%[55] - 流动资产约为62.1百万港元，较2024年的71.5百万港元下降约13.1%[55] 业务线表现 - 公司业务在鞏固核心財經印刷的同時，已拓展至活動管理及保險領域[23] - 公司主要业务为投资控股，其附属公司主要在香港从事财经印刷服务[84] - 公司在2025财年内开始承接娱乐节目制作及活动策划项目，并提供保险经纪服务[84] - 公司于2025年度收购了Prestige Global Wealth Management Limited，但不构成须予披露交易[59] - 报告期后事项，非全资附属公司The Voice Production Limited获委任统筹活动，相关费用总额为1,200,000澳门元（约1,165,000港元）[92] - 公司非全资附属公司Voice Production与关联方澳门星订立合作协议，共同承担FIBA赛事相关开支，Voice Production承担上限为4百万港元[134] 客户与供应商集中度 - 五大客户收益占比从2024年度的约22.3%下降至2025年度的约14.6%[31] - 公司五大客户合计贡献总收益约14.6%，最大客户贡献约4.6%[141] - 公司五大客户贡献占比从2024年的约22.3%下降至约14.6%[141] - 公司最大客户贡献占比从2024年的约6.3%下降至约4.6%[141] - 五大供应商服务成本占比从2024年度的约27.3%上升至2025年度的约30.8%[32] - 公司五大供应商合计占总服务成本约30.8%，最大供应商占比约12.1%[141] - 公司五大供应商成本占比从2024年的约27.3%上升至约30.8%[141] - 公司最大供应商成本占比从2024年的约7.6%上升至约12.1%[141] 管理层讨论与业务指引 - 现有客户保留比率普遍维持于高水平[90] - 公司与主要供应商保持稳定及悠久的业务关系，预计采购不会出现困难或生产中断[90] - 公司无任何重大投资或资本资产计划，也无重大或然负债[64][65] - 董事会决议不宣派年内末期股息[97] - 公司于2025年9月30日的可分配储备约为26.3百万港元[103] 公司治理与董事会 - 董事会由6名董事组成，其中独立非执行董事占比为50%[169] - 董事会由四名执行董事、一名非执行董事及六名独立非执行董事组成，共十一名成员[177] - 独立非执行董事李威明先生于2025年6月1日辞任，其董事会会议出席率为2/3（约66.7%）[177] - 独立非执行董事尹振伟先生于2024年12月30日辞任，其各委员会会议出席率均为100%[177] - 独立非执行董事曾昭怡女士于2025年6月1日辞任，其董事会及审核委员会会议出席率均为100%[177] - 执行董事陈增铁先生于2024年12月30日辞任主席，此后主席职位悬空[181] - 年内及报告日期后发生多项董事变更，包括主席辞任及新董事委任[107] - 公司委任姚伟杰先生（35岁）为独立非执行董事，其于2016年取得香港律师资格[73] - 公司委任邓志钊先生（42岁）为独立非执行董事，其为香港执业会计师，拥有逾15年会计、核数及公司秘书服务经验[74] - 年内叶子敬先生获委任为执行董事，马翠琪女士获委任为非执行董事[200] - 年内苏耀东先生、姚伟杰先生及邓志钊先生获委任为独立非执行董事[200] - 董事会目前由6名董事组成，其中2名为女性[200] - 董事会年龄构成：1名董事年龄50至59岁，2名40至49岁，2名30至39岁，1名20至29岁[200] - 公司已采纳董事会多元化政策，并商讨推行该政策的所有可计量目标[178] 委员会运作 - 年内公司举行了四次例行董事会会议[174] - 年内董事会主席与独立非执行董事举行了一次无其他执行董事列席的会议[175] - 审核委员会在年内已举行四次会议[186] - 审核委员会由三名独立非执行董事（邓志钊先生、苏耀东先生及姚伟杰先生）组成[183] - 薪酬委员会由一名执行董事（陈绮媚女士）及两名独立非执行董事（姚伟杰先生及苏耀东先生）组成[189] - 薪酬委员会年内举行1次会议，内容涉及厘定董事及高级管理层薪酬，并检讨年度表现奖金[192] - 提名委员会由3名成员组成，包括1名非执行董事和2名独立非执行董事[193] - 提名委员会年内举行1次会议，内容涉及检讨董事会架构及评估独立非执行董事独立性[194] 关键管理人员 - 公司财务总监及公司秘书郑桂仪女士（49岁）于2010年4月加入集团，拥有逾20年会计行业经验[77] - 公司营运总监骆婉如女士（53岁）于2010年1月加入集团，在财经印刷行业积逾18年经验[81] - 公司营业总监李淑仪女士（59岁）于2012年8月加入集团，负责管理客户关系及开拓潜在业务网络[82] 股权结构与股东 - 控股股东变更，Achiever Choice Limited出售560,000,000股普通股（占已发行股本总额的56.0%）予宝庭管理有限公司[91] - 主要股东宝庭管理有限公司持有557,800,000股股份，占公司已发行股本55.8%[117] - 主要股东吕宇健通过受控制法团权益持有557,800,000股股份，占公司已发行股本55.8%[117] - 主要股东阮倩仪持有192,200,000股股份，占公司已发行股本19.2%[117] - 公司公眾持股量曾降至约24.7%，后通过出售股份恢复至25%[155] 员工与薪酬 - 公司于2025年9月30日雇用59名员工，较2024年的58名略有增加[61] - 公司已为所有雇员投购雇员补偿保险，并参与香港强制性公积金计划[87] - 公司遵守香港职业安全及健康条例的健康及安全相关规则[87] 购股权计划 - 截至2025年9月30日止年度及自上市起，公司未根据购股权计划授出、行使、注销或令购股权失效，且无尚未行使的购股权[120] - 购股权计划可供授予的购股权数目上限为100,000,000份[120][123] - 向单一承授人授出的购股权，在12个月内行使所发行股份不得超过已发行股份总数的1%[124] - 向主要股东等特定人士授出购股权，若导致12个月内相关股份超过已发行股份0.1%或总值超过5百万港元，须经股东批准[126][131] - 公司已采纳购股权计划作为对合资格参与者的奖励[153] 审计与财务报告 - 鉅京控股有限公司2025財年（截至2025年9月30日止年度）年度業績公告於2025年12月23日發佈[2][3] - 公司截至2025年9月30日止年度的经审核综合财务报表已准备就绪[83] - 截至2024年12月31日止三个月、截至2025年3月31日止六个月及截至2025年6月30日止九个月的简明综合财务报表已获审阅[186] - 公司独立核数师大信梁学濂将退任并愿意于2026年股东周年大会上获续聘[160] 其他重要事项 - 公司股份於香港聯交所GEM上市，股份代號為8450，每手買賣單位為10,000股[20] - 公司无任何银行借贷，资本负债比率不适用[55][56] - 公司年内未进行任何慈善捐款，而2024年捐款为10,000港元[154] - 截至2025年9月30日，董事及主要行政人员未持有公司或相联法团的股份、相关股份或债权证权益或淡仓[115] - 公司将于2026年3月6日举行股东周年大会，并暂停办理股份过户登记手续[98] - 公司于2025年2月18日举行了股东周年大会[175] - 2025年首9個月香港通過67宗IPO項目共集資1,829億港元，重登全球IPO集資榜首[22]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年8月31日止年度收益为3.29792亿元人民币，较上一年度的3.31138亿元人民币微降0.4%[7] - 公司2025年全年实现收益3.2979亿元人民币[12] - 公司2025财年收益约为人民币3.298亿元，较2024财年的3.311亿元减少约130万元，降幅约0.4%[37] - 2025财年学费收益约为人民币3.010亿元，较2024财年的3.024亿元减少约140万元，降幅约0.5%[37] - 截至2025年8月31日止年度毛利为1.41544亿元人民币，毛利率为42.9%，较上一年度的1.57528亿元人民币和47.6%的毛利率有所下降[7][9] - 公司2025财年毛利约为人民币1.415亿元，较2024财年的1.575亿元减少约1600万元，降幅约10.2%[39] - 公司2025财年毛利率约为42.9%，较去年下降约4.7个百分点[39] - 截至2025年8月31日止年度公司拥有人应占年内溢利为7633.3万元人民币，纯利率为23.1%，较上一年度的1.08416亿元人民币和32.7%的纯利率下降[7][9] - 本年度溢利约为人民币76.3百万元，较上年的人民币108.4百万元减少约人民币32.1百万元或29.6%[48] - 截至2025年8月31日止年度资产回报率为3.5%，股本回报率为4.0%，均低于上一年度的5.3%和6.0%[9][10] 成本和费用（同比环比） - 公司2025财年销售成本约为人民币1.882亿元，较2024财年的1.736亿元增加约1460万元，增幅约8.4%[38] - 行政开支约为人民币69.3百万元，较上年的人民币67.4百万元增加约人民币1.9百万元[43] - 其他收入及收益约为人民币12.7百万元，较上年的人民币19.4百万元减少约人民币6.7百万元[40] - 所得税费用为人民币8.1百万元，上年为人民币0百万元[47] - 公司本年薪酬总成本约为人民币1.32亿元，较2024年的人民币1.213亿元增加约人民币1,070万元[59] 学生相关数据 - 2024/2025学年总在校生人数为19,276名，较上一学年下降0.7%[18][19] - 2024/2025学年新招学生5,255名，较上一学年下降6.8%[18][19] - 2024/2025学年招生名额为5,541人，较上一学年减少311人（下降5.3%）[19][22] - 2024/2025学年平均学费为人民币15,580.2元，较上一学年微增0.1%[20] - 2024/2025学年毕业生毕业去向落实率约为94.99%[17] - 公司总收生人数从2011/2012学年的约8,000名增长至2024/2025学年的19,276名[16] - 截至2025年8月31日，公司拥有733名全职教师及540名兼职教师[16] - 公司本科专业及方向总数达到50个[16] - 公司雇员总数从2024年的1,712名增加至本年的1,756名，净增44名[59] 资产、负债及现金流 - 于2025年8月31日流动资产为4.97927亿元人民币，较上年同期的7.77549亿元人民币下降36.0%[8] - 于2025年8月31日流动负债为2.64369亿元人民币，流动比率为188.3%，较上年同期的350.1%显著下降[8][9][11] - 流动资产净额约为人民币233.6百万元，较上年的人民币555.5百万元减少约人民币321.9百万元[49] - 于2025年8月31日非流动资产总值为16.87035亿元人民币，较上年同期的12.77371亿元人民币增长32.1%[8] - 物业、厂房及设备约为人民币1,412.7百万元，较上年的人民币1,026.7百万元增加人民币386.0百万元[51] - 现金及现金等价物约为人民币490.8百万元，较上年的人民币695.9百万元减少人民币205.1百万元[49][52] - 银行借款余额为人民币34.0百万元，上年为人民币18.5百万元[50][54] - 资本负债比率（银行借款占权益总额的百分比）为1.8%，上年为1.0%[50][54] - 资本开支为人民币415.5百万元，上年为人民币272.1百万元[55] 业务运营与设施 - 公司设有两个校区，总面积约621,147平方米，建筑空间约422,069平方米[16] - 公司学院占地面积与就读学生人数比率为每名学生32.22平方米，低于教育部规定的每名学生54平方米的标准[95] - 公司北格校区两幅土地尚未取得土地使用权证或房地产权证，总面积约为35,988平方米[91] - 公司龙城校区及北格校区持有权益的若干建筑及建设工程存在未取得产权证、施工许可证、未完成竣工验收及环保验收等不足[93] - 公司已委聘第三方工程公司进行消防维护及翻新，消防设计已完成并取得许可证[93] - 公司已实施补救措施以纠正所识别的内部控制缺陷，内部监控顾问认为已补救主要不足[97] - 公司已采用并实施学生健康和安全措施及程序，提供常规医疗服务，并通过聘请第三方安保公司加强学院安全管理[89] 管理层讨论和指引 - 收益下降主要因本学年招生人数减少[37] - 销售成本增加主要由于人员成本及维护维修费用增加[38] - 毛利率下降主要由于销售成本增加及收益减少[39] - 公司正面临民办学校分类登记政策的不确定性，选择登记为营利性民办学校将有权根据运营成本及市场需求自行决定收费标准[34] - 若登记为营利性民办学校，公司需进行财务清算、明确物业所有权、支付相关税费及重新申请登记[34] - 公司认为建筑相关不合规事宜及占地面积比率不合规情况不会对整体营运造成重大不利影响[94][95] - 公司业务面临的主要风险包括：中国民办高等教育监管规定的新法例或变动可能影响业务；校区建设需众多政府批准且部分运营物业未完全合规；教育行业竞争激烈；业务高度依赖声誉；业务受限于教育机关批准的招生名额及学院设施容纳人数；业务取决于可收取的学费及住宿费水平及能否维持和提高费用[88] 投资、收购与资本运作 - 公司计划以总代价人民币3.12亿元收购广州市茼盟美术教育咨询有限公司100%股权[64] - 公司新增一笔人民币5亿元的贷款合同，用于北格校区新校区建设，并以山西工商学院学费与住宿费的收费权进行质押[61] - 受限制股份单位计划的受托人于本年在市场购买合共37,481,000股公司股份，总代价约为人民币1.231亿元[68] - 截至2025年8月31日止年度，公司不建议派付股息[99] - 截至2025年8月31日，公司可供分派予股东的储备为人民币205,272,000元[100] 上市所得款项用途 - 公司上市所得款项净额约为人民币3.851亿元[108] - 截至2024年8月31日，尚未动用的上市所得款项约为人民币3860万元[108] - 未动用款项中，原指定用于北格校区第四期教学楼建设的约人民币1440万元[108] - 未动用款项中，原指定用于龙城校区翻新及升级项目的约人民币2420万元[108] - 截至2025年8月31日，未动用所得款项净额人民币3860万元已悉数用于新北格校区建设项目[111] - 北格校区第四期教学楼建设原分配款项净额为人民币3930万元，截至2024年8月31日已动用2490万元[111] - 收购或投资民办教育机构或地块原分配款项净额为人民币9630万元，截至2024年8月31日已全部动用[111] - 翻新及升级龙城校区原分配款项净额为人民币4390万元，截至2024年8月31日已动用1970万元[111] - 购买教学设备及家具原分配款项净额为人民币3310万元，截至2024年8月31日已全部动用[111] - 一般用途的营运资金原分配款项净额为人民币3850万元，截至2024年8月31日已全部动用[111] 股权激励计划 - 受限制股份单位计划下可供授予的股份总数为50,551,700股，约占2025年8月31日已发行股份总数的10%[117] - 截至年报日期，受托人持有37,481,000股股份，占已发行股份总数约7.41%，购入总代价约为人民币123,131,000元[121] - 自受限制股份单位计划实施至年报日期，尚未根据该计划授予或同意授予任何股份[121] - 受限制股份单位计划的有效期为十年，将于2032年1月12日届满，剩余期限约六年[120] - 购股权计划下可供发行的股份总数为50,000,000股，相当于年报日期已发行股份约9.89%[125] - 购股权计划规定，任何12个月内向单一人士授出的购股权行权后发行股份不得超过公司已发行股本的1%[126] - 购股权计划自2021年6月23日起十年内有效，董事会可在此期间向合资格人士提呈授出购股权[127] - 购股权计划将于2031年6月22日届满，截至本报告日期剩余期限约为五年七个月[132] - 授出购股权时，承授人需支付1.00港元作为代价[130] - 购股权计划项下并无服务供应商分项限额[125] - 向关连人士提呈购股权须经独立非执行董事事先批准[128] - 自采纳日期至本报告日期，公司未向董事、雇员或任何其他人士授出任何购股权[134] - 截至2025年8月31日止年度，根据所有计划授出的购股权及奖励可发行的股份数目除以年度已发行股份的加权平均数为零[134] 合约安排与关联交易 - 公司通过合约安排控制中国联属实体，牛三平最终实益拥有71%，牛健实益拥有29%[152] - 合约安排于2020年11月12日订立，旨在使公司获得对中国联属实体财务和经营政策的有效控制[152] - 合约安排由一系列协议组成，包括业务合作、独家技术服务、独家购买权、股权质押等协议[152] - 合约安排使公司可将中国联属实体的业绩并入集团财务报表，尽管公司无直接或间接拥有权[158] - 中国联属实体的所有经济收益通过支付服务费形式转让给山西外商独资企业[158] - 董事认为合约安排下的交易按正常或更优商业条款进行，公平合理且符合公司及股东整体利益[153] - 截至2025年8月31日止年度，牛三平及牛健因曾为公司董事及主要股东，构成公司关连人士[154] - 合约安排下股权质押登记的主要申索金额为本金人民币1050万元[171] - 独立非执行董事确认截至2025年8月31日止年度，中国联属实体产生的溢利大部分由集团保留[172] - 核数师确认截至2025年8月31日止年度的合约安排下交易已获董事会批准并按集团定价政策订立[173] - 公司预期将持续依赖合约安排经营中国教育业务，若安排被认定违规或无法维持，可能对业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响[174] - 公司为减轻合约安排风险，已采取行动包括密切监察法律发展、于年报披露安排表现及合规情况，以及聘请外部法律顾问协助审查[178] - 联交所已授予公司豁免，无需严格遵守上市规则第14A章关于公告、通函、独立股东批准及设定年度上限的规定[156] - 豁免条件包括需在年报中披露合约安排，并由独立非执行董事每年审视及确认[157] - 公司确认截至2025年8月31日止年度已遵守上市规则第14A章关于持续关连交易的披露规定[157] - 截至2025年8月31日止年度，关联方交易详情于财务报表附注30披露，无交易构成上市规则下的关连交易[185] 海外扩张与合规 - 公司于美国加州设立高等教育机构的申请于2024年1月30日被拒绝[26] - 公司已委聘代理协助设立美国加利福尼亚州通才商业大学，并于2021年6月向加州私立高等教育管理局提交临时执照申请[180][181] - 公司于2024年1月30日获通知，其在美国加州经营可颁授学位的高等教育机构的申请被拒绝，公司正积极寻找新代理商解决问题[182] - 公司不符合中外合资民办学校的外资方资格要求，因其无中国境外办学经验[179] - 公司法律顾问认为，若未来颁布具体指引，且公司新学校或另一外国教育机构取得足够外国经验水平，公司或可获批准成立中外合资民办学校[184] 公司治理与董事信息 - 公司执行董事张中华女士拥有逾19年教育行业经验，现任学院副校长[71] - 公司独立非执行董事昝志宏先生拥有逾40年会计教育经验，现任山西财经大学教授及多家上市公司独立董事[74] - 公司独立非执行董事胡玉亭先生在法律行业拥有逾15年经验，现任山西国晋律师事务所合伙人[75] - 公司确认相关董事已完成15小时有关监管及法律议题的培训[102] - 截至2025年8月31日止年度，无董事在与公司业务构成竞争或可能构成竞争的业务中拥有权益[186] - 董事及主要行政人员于2025年8月31日未在公司或其相联法团的股份、相关股份及债权证中拥有需披露的权益及淡仓[135] - 公司已为董事及高级人员安排责任保险，并在年度内提供保障[196] - 公司董事及最高薪雇员的薪酬详情载于年报综合财务报表附注8及9[192] 股东与股权结构 - 截至2025年8月31日，公司已发行股份总数为505,517,000股[142] - 主要股东Niusanping Limited持有266,250,000股，占已发行股本约52.67%[137] - 主要股东牛健有限公司持有108,750,000股，占已发行股本约21.51%[137] - 主要股东富途信託有限公司持有37,481,000股，占已发行股本约7.41%[137] - 公司已确认登记股东在截至2025年8月31日止年度遵守不竞争承诺条款[189] 供应商与客户集中度 - 公司向五大供应商采购总额约为人民币3.684亿元，占年度总采购额的72.4%[193] - 公司向最大供应商采购金额约为人民币1.462亿元，占年度总采购额的28.7%[193] - 公司前五大客户贡献的收入占年度收益的30%以下，且无单一客户贡献超过5%[193] 其他重要事项 - 公司为投资控股公司，主要于中国从事提供高等教育服务[85] - 公司董事会报告及经审核综合财务报表涵盖截至2025年8月31日止年度[84] - 公司业务回顾及未来业务发展讨论载于年报第4至16页的“主席报告”及“管理层讨论及分析”[86] - 公司截至2025年8月31日止年度的财务关键表现指标分析载于年报第3页的“财务摘要及概要”[87] - 公司环保政策及表现详情披露于截至2025年8月31日止年度的环境、社会及管治报告[89] - 公司未发现业务方面（包括健康及安全、工场条件、雇佣及环境）有严重违反相关法律法规的情况[89] - 公司截至2025年8月31日止年度的慈善捐献金额为人民币55,000元[197] - 截至2025年8月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[144] - 截至2025年8月31日止年度，公司无重大收购及出售附属公司、联营公司及合营公司，亦无持有其他重大投资[145] - 公司股东周年大会将于2026年1月15日举行[199] - 公司将于2026年1月12日至15日暂停办理股份过户登记手续[200]