财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净销售额为1.182亿美元，同比增长9.0%[53] - 2025年第四季度净利润为660万美元，摊薄后每股收益为1.18美元[58] - 2025年上半年净销售额为2.287亿美元，同比增长7.6%[59] - 2025年上半年净利润为1400万美元，摊薄后每股收益为2.49美元[63] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 2025年第四季度毛利率为22.7%，同比提升170个基点[55] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度销售、一般及行政费用为1780万美元，占销售额的15.1%[56] 业务运营表现 - 截至2025年第四季度末，销售订单积压为8240万美元，同比增长6.5%[54] 现金流与资本支出 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为512.1万美元[65] - 2025年上半年资本支出为310万美元[64] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，营运资本为1.26亿美元，较2025年6月30日增加1560万美元[64]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度总收入同比增长10.5%，达到5.393亿美元，去年同期为4.881亿美元[2] - 净利润同比增长290万美元，达到3579万美元[3] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长1650万美元（32%），达到6840万美元[3][4][5] - 调整后息税折旧摊销前利润为683.88百万美元，较上期的518.64百万美元增长31.7%[18] - 息税折旧摊销前利润为629.93百万美元，较上期的571.22百万美元增长10.3%[18] - 每股净收益（基本和稀释后）为0.89美元，去年同期为0.79美元[15] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 衍生工具公允价值不利变动导致费用增加1070万美元[3] - 衍生工具公允价值变动增加53.95百万美元，而上期为减少52.58百万美元[18] - 调整后息税折旧摊销前利润增长包括基础业务增长1680万美元及收购贡献470万美元，但被天气对冲合约相关费用增加500万美元部分抵消[4] 各条业务线表现 - 产品销售收入同比增长12.1%，达到4.4798亿美元[15] - 安装和服务收入同比增长3.0%，达到9127万美元[15] 运营与销量表现 - 家用取暖油和丙烷销量同比增长1390万加仑（13.9%），达到9390万加仑[2] - 家庭取暖油和丙烷销量为9390万加仑，较上期的8240万加仑增长14.0%[18] - 所有产品总销量为12380万加仑，较上期的11310万加仑增长9.5%[18] 运营环境因素 - 运营区域气温同比降低18.8%，比正常水平低6.1%[2] 现金流状况 - 运营活动所用现金净额为-551.82百万美元，较上期的-645.64百万美元有所改善[18] - 融资活动提供的现金净额为553.15百万美元，远高于上期的6.73百万美元[18] - 投资活动所用现金净额为-49.59百万美元，较上期的-46.52百万美元略有增加[18] 其他财务数据（资产与营运资本） - 应收账款增加958.27百万美元，较上期的814.76百万美元增长17.6%[18] - 存货增加225.37百万美元，较上期的266.70百万美元有所放缓[18]

财务数据关键指标变化：全年收入与利润 - 2025年全年净销售额为65亿美元，同比增长11%（2024年为59亿美元）[2][19] - 2025年全年净利润为2.884亿美元，摊薄后每股收益为2.70美元[2] - 2025年全年调整后每股收益为3.72美元，同比增长3%[3] - 公司2025年全年净收入为2.884亿美元，稀释每股收益为2.70美元[39] - 2025年全年非美国通用会计准则调整后净利润为3.969亿美元，摊薄后每股收益3.72美元，较上年的3.878亿美元和3.62美元略有增长[47] - 2025年全年调整后EBITDA为9.778亿美元，较2024年的8.815亿美元增长10.9%[49] 财务数据关键指标变化：季度收入与利润 - 2025年第四季度净销售额为14.7亿美元，同比增长4%[8] - 公司2025年第四季度净销售额为14.686亿美元，全年净销售额为64.832亿美元[39] - 2025年第四季度美国通用会计准则净利润为1820万美元，摊薄后每股收益0.17美元，较2024年同期的4510万美元和0.42美元大幅下降[47] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年自由现金流为4.452亿美元，同比增长14%[23] - 2025年全年自由现金流为4.452亿美元，较2024年的3.913亿美元增长13.8%[53] - 公司2025年经营活动产生的净现金为7.298亿美元[43] - 2025年全年经营活动产生的净现金为7.298亿美元，资本支出为3.071亿美元[53] - 公司预计2026年资本支出将小幅增加至约3.1亿美元，2025年为3.071亿美元[31] 各条业务线表现：分配与专用瓶盖业务 - 分配与专用瓶盖业务2025年销售额为27亿美元，同比增长17%，占调整后EBITDA的55%[5][24] - 分配产品2025年销售额增长超过30%[6] - 公司2025年全年分部门收入：分配器和专用瓶盖27.073亿美元，金属容器31.383亿美元，定制容器6.376亿美元[45] - 分配与专业密封业务2025年全年调整后EBITDA为5.673亿美元，较2024年的4.756亿美元增长19.3%[49] 各条业务线表现：金属容器业务 - 金属容器业务2025年销售额为31亿美元，同比增长8%，其中宠物食品市场销量增长7%[5][26] - 金属容器业务2025年全年调整后EBITDA为3.331亿美元，较2024年的3.198亿美元增长4.2%[49] 各条业务线表现：定制容器业务 - 定制容器业务2025年第四季度EBIT为1520万美元，较2024年同期的亏损10万美元显著改善[49] 管理层讨论和指引：2026年全年展望 - 公司预计2026年调整后每股收益在3.70至3.90美元之间，中值同比增长2%[30] - 公司预计2026年自由现金流约为4.5亿美元，较2025年的4.452亿美元略有增长[31] - 公司预计2026年全年调整后净利润在3.922亿至4.134亿美元之间，调整后摊薄每股收益在3.70至3.90美元之间[51] 管理层讨论和指引：2026年第一季度展望 - 公司预计2026年第一季度调整后稀释每股收益在0.70美元至0.80美元之间，低于2025年同期的0.82美元[32] - 公司预计2026年第一季度调整后净利润在7410万至8460万美元之间，调整后摊薄每股收益在0.70至0.80美元之间[51] 管理层讨论和指引：其他财务预期 - 公司预计2026年利息及其他债务费用约为2.05亿美元[31] - 公司预计2026年有效税率约为25%-26%[31] 其他重要内容：股东回报与资产状况 - 2025年向股东返还约1.6亿美元[5] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为10.807亿美元，总资产为93.971亿美元[41] 其他重要内容：非GAAP指标调整说明 - 公司调整后每股摊薄收益排除了收购无形资产摊销费用、美国养老金计划的其他养老金收入、重组费用、已宣布收购相关成本、收购库存公允价值调增产生的费用以及债务提前清偿损失等非现金或非经常性项目[54] - 调整后EBIT排除了收购无形资产摊销、美国养老金计划的其他养老金收入、重组费用和已宣布收购相关成本，并包含了税后联营公司股权收益[55] - 调整后EBITDA定义为调整后EBIT加上折旧，用于更恰当地评估公司及其各分部的经营业绩[56] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金，经调整未兑现支票变动、减去资本支出、加上资产出售收益后得出，用于支持内部增长和收购的战略[57] - 美国养老金计划资金显著超额，且根据现行法规在可预见的未来无需现金缴款，因此其产生的其他养老金收入被视为非经营性项目[54][55] - 重组费用被视为旨在产生节约的投资，而非期间费用[54][55] - 已宣布收购相关成本被视为收购交易的一部分，不反映公司的持续成本结构[54][55] - 收购库存公允价值调增是收购会计要求下的非现金费用，不被视为被收购业务持续业绩的指标[54] - 债务提前清偿损失被视为债务预付成本的一部分，不反映公司的持续成本结构[54] - 公司认为应将合资联营企业的净经营业绩份额纳入调整后EBIT[55]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年第一季度净销售额为3.331亿美元，同比增长1920万美元（6.1%）[3][6] - 2026财年第一季度GAAP净利润为3080万美元，同比增长200万美元[3][10] - 2026财年第一季度调整后EBITDA为5010万美元，同比增长430万美元，利润率为15%[3][12] - 净销售额为3.33亿美元，同比增长6.1%[30] - 净利润为3076万美元，同比增长7.1%[30] - 调整后EBITDA为5006万美元，利润率15.0%，同比增长9.4%[34] - 调整后稀释每股收益为1.00美元，同比增长8.7%[42] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026财年第一季度毛利润为7120万美元，同比增长1090万美元[9] 业务线表现：巴士销售 - 2026财年第一季度销售巴士2135辆，同比增加5辆（0.2%）[3][7] - 2026财年第一季度巴士平均售价上涨6.5%，推动巴士销售额增长1950万美元（6.8%）[7] 业务线表现：电动巴士业务 - 2026财年第一季度交付121辆电动巴士，截至季度末电动巴士订单积压超过850辆[4] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026全财年调整后EBITDA指引至2.25亿美元[5] - 公司重申2026全财年净收入指引约为15亿美元[5] - 公司重申长期目标为实现约20亿美元收入及16%以上的调整后EBITDA利润率[5] 其他财务数据：现金流与资本运作 - 经营活动产生的现金净额为3658万美元，同比增长38.5%[32] - 自由现金流为3111万美元，同比增长42.6%[37] - 公司回购了价值1496万美元的普通股[32] 其他财务数据：资产负债表项目 - 期末现金及现金等价物为2.417亿美元，环比增长5.4%[29][32] - 应收账款净额环比下降48.0%至1077万美元[29] - 库存环比增长1.0%至1.409亿美元[29]

财务数据关键指标变化：每股收益 - 2025年第四季度GAAP每股收益为1.39美元，调整后每股收益为1.41美元；全年GAAP每股收益为3.98美元，调整后每股收益为4.10美元，同比增长约5%[1][2] - 2026年调整后每股收益指引范围为4.25美元至4.45美元，较2025年预计增长6%[4][6][12] 财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 2025年第四季度总收入为6.355亿美元，同比增长6.4%（2024年同期为5.971亿美元）[20] - 2025年全年总收入为23.10亿美元，同比增长8.6%（2024年为21.277亿美元）[20] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为1.049亿美元，同比增长6.9%（2024年同期为9810万美元）[20] - 2025年全年归属于普通股股东的净利润为2.916亿美元，同比增长6.8%（2024年为2.731亿美元）[20] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年全年净利息支出增加1840万美元，主要因长期债务利率上升[28] 各条业务线表现：电力业务 - 2025年第四季度电力业务运营收入为5680万美元，同比微降10万美元[23][26] - 2025年全年电力业务运营收入为2.225亿美元，同比下降1050万美元，主要因运营费用增加和计划外发电中断[27][28] - 2025年第四季度工业零售电量同比增长33.5%（70.26亿千瓦时对比52.64亿千瓦时），收入增长27.9%（5370万美元对比4200万美元）[29] - 电力业务第四季度总收入为2.163亿美元，全年总收入为9.428亿美元[31] - 电力业务第四季度总售电量为1,917.2吉瓦时，全年总售电量为7,666.8吉瓦时[31] - 燃煤发电设施可用率在第四季度同比下降27.8个百分点至69.4%，全年可用率同比下降12.1个百分点至77.7%[32] - 风力发电容量因子在第四季度为39.7%，同比提升1.7个百分点[32] 各条业务线表现：燃气业务 - 2025年第四季度燃气业务运营收入为1.13亿美元，同比增长620万美元，主要受新费率推动[23][26] - 2025年全年燃气业务运营收入为3.208亿美元，同比增长4950万美元，主要受新费率和有利天气推动[27][28] - 燃气业务第四季度总收入为4.029亿美元，全年总收入为13.828亿美元[34] - 燃气业务第四季度总销售/运输量为7,200万撒姆，全年总量为2.612亿撒姆[34] 各地区表现 - 怀俄明州电力峰值负荷在2025年达到379兆瓦，较2024年峰值增长21%[10] - 怀俄明州电力业务第四季度收入同比增长21.5%至7000万美元，全年收入增长15.2%至2.7亿美元[31] - 阿肯色州燃气业务第四季度收入同比增长10.2%至8990万美元，全年收入增长15.2%至2.865亿美元[36] - 第四季度综合供暖度日数同比减少7.5%至1,898，低于正常水平17%[31] - 公司为1.37亿天然气和电力公用事业客户提供服务[40] 资本投资与项目管道 - 公司数据中心项目管道容量超过3吉瓦，其中600兆瓦已纳入2030年前五年计划[5][6] - 2025年资本投资近9亿美元，2026年至2030年计划资本投资总额为47亿美元[3][4] - 完成了2.6亿英里、投资3.5亿美元的“Ready Wyoming”输电扩建项目，其中约3亿美元投资通过怀俄明输电附加费回收[10] 费率审查与监管进展 - 2025年完成了三项费率审查，带来超过5200万美元的新增年收入[3] - 内布拉斯加州天然气费率审查获批，带来2390万美元新增年收入[10] 融资活动 - 2025年发行了370万股普通股，净筹资2.2亿美元；完成了4.5亿美元、利率4.55%的优先无担保票据发行[15] 合并交易进展 - 与NorthWestern Energy的免税全股票合并交易预计于2026年下半年完成[7] - Black Hills已向SEC提交S-4表格注册声明，以注册将在合并交易中向NorthWestern股东发行的普通股[45] - 注册声明包含一份初步的联合委托书/招股说明书，最终版本将发送给两家公司的股东[45] - 投资者可在SEC网站或通过联系Black Hills与NorthWestern的投资者关系部门免费获取相关文件[45] - 合并交易相关参与者的详细信息及权益将载于联合委托书/招股说明书[47] - 参与者所持证券所有权的变更将反映在提交给SEC的3、4或5表格中[47] 公司文件提交 - Black Hills的2024财年10-K年报已于2025年2月12日提交[47] - Black Hills的14A委托书已于2025年3月14日提交[47] - NorthWestern的2024财年10-K年报已于2025年2月13日提交[47] - NorthWestern的14A委托书已于2025年3月12日提交[47] 投资者关系联系信息 - 投资者关系联系人：Sal Diaz，电话605-399-5079，邮箱investorrelations@blackhillscorp.com[48]

收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度总收入为3.231亿美元，同比增长2.0%；2025年全年总收入为12.223亿美元，同比增长2.2%[4][6][7] - 2025年第四季度营收为3.23093亿美元，同比增长2.0%；2025年全年营收为12.23289亿美元，同比增长2.2%[23] - 2025年第四季度GAAP营业利润为2910万美元，营业利润率9.0%；非GAAP营业利润为6579万美元，调整后营业利润率22.3%[4][6] - 2025年全年GAAP营业利润为1.187亿美元，营业利润率9.7%；非GAAP营业利润为2.262亿美元，调整后营业利润率20.3%[4][6] - 2025年第四季度营业利润为2905万美元，同比下降31.3%；2025年全年营业利润为1.18749亿美元，同比下降9.6%[23] - 2025年第四季度GAAP营业利润为2905万美元，经调整后非GAAP营业利润增至6579.1万美元[36] - 2025年第四季度非GAAP调整后营业利润率为22.3%，高于去年同期的20.1%[36] - 2025年全年GAAP营业利润为1.18749亿美元，经调整后非GAAP营业利润增至2.26234亿美元[36] - 2025年全年非GAAP调整后营业利润率为20.3%，高于2024年的18.1%[36] - 2025年第四季度GAAP净利润为700.1万美元（每股0.25美元），较2024年同期的3446.8万美元（每股1.21美元）大幅下降[38] - 2025年第四季度非GAAP净利润为4356.5万美元（每股1.53美元），低于2024年同期的4712.6万美元（每股1.65美元）[38] - 2025年全年GAAP净利润为5588.1万美元（每股1.98美元），较2024年的8685.2万美元（每股3.03美元）下降[38] - 2025年全年非GAAP净利润为1.45004亿美元（每股5.14美元），高于2024年的1.35278亿美元（每股4.72美元）[38] - 2025年第四季度净利润为700.1万美元，同比下降79.7%；2025年全年净利润为5588.1万美元，同比下降35.7%[23] - 2025年第四季度非GAAP调整后EBITDA为7933.9万美元，占收入（扣除交易费）的26.9%，高于2024年同期的7193.7万美元（占比24.8%）[40] - 2025年全年非GAAP调整后EBITDA为2.80631亿美元，占收入（扣除交易费）的25.1%，高于2024年全年的2.53987亿美元（占比23.1%）[40] 每股收益 - 2025年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.25美元，同比下降79.3%；非GAAP摊薄后每股收益为1.53美元，同比下降7.3%[4][6] - 2025年全年GAAP摊薄后每股收益为1.98美元，同比下降34.7%；非GAAP摊薄后每股收益为5.14美元，同比增长8.9%[4][6] - 2025年第四季度稀释后每股收益为0.25美元，同比下降79.3%；2025年全年稀释后每股收益为1.98美元，同比下降34.7%[23] 现金流 - 2025年第四季度经营活动现金流为5920万美元；非GAAP调整后自由现金流为5581万美元[4][6] - 2025年全年经营活动现金流为1.559亿美元；非GAAP调整后自由现金流为1.464亿美元[4][6] - 2025年全年经营活动产生的净现金流为1.55939亿美元，同比增长14.9%[24] - 2025年第四季度非GAAP调整后自由现金流为5580.7万美元，低于2024年同期的7661.1万美元[41] - 2025年全年非GAAP调整后自由现金流为1.46391亿美元，高于2024年全年的1.13296亿美元[41] 成本和费用 - 2025年第四季度重组和重组费用为227.1万美元，全年为1981.8万美元[36] - 2025年第四季度股权激励费用为1983.4万美元，全年为4612.6万美元[36] - 2025年第四季度与收购相关的交易成本为1051.7万美元，全年为1371.7万美元[36] - 2025年第四季度收入为3.23093亿美元，扣除交易费用后的收入为2.94918亿美元[36] 税务 - 2025年第四季度GAAP有效所得税率高达69%，主要由于股权奖励加速行权的税务影响及并购相关成本不予抵扣，而2024年同期为16%[38] - 2025年第四季度和全年的非GAAP有效所得税率均为27%，高于2024年同期的17%和全年的25%[38] 客户与业务线表现 - 2025年第四季度，Charter和Comcast两大客户分别贡献营收6178.1万美元（占19%）和5224.8万美元（占16%）[26] - 2025年全年，宽带/有线/卫星垂直领域营收占比为51%，与上年基本持平[27] 各地区表现 - 2025年第四季度美洲地区收入占比为84%，欧洲、中东和非洲地区占比11%，亚太地区占比5%[28] - 2025年全年美洲地区收入占比为85%，欧洲、中东和非洲地区占比10%，亚太地区占比5%[28] 股东回报 - 公司宣布季度现金股息为每股0.32美元，总计约900万美元；2025年全年宣派股息总额约3700万美元[4] - 2025年第四季度回购约33.2万股普通股，金额约2500万美元；2025年全年回购约125.8万股，金额约8300万美元[4] - 2025年全年支付现金股息3739.6万美元，并回购普通股票8317.7万美元[24] 其他财务数据 - 2025年全年现金及现金等价物增加2542.3万美元，期末余额为5.32186亿美元[24] - 截至2025年底总资产为15.44607亿美元，同比增长3.0%；股东权益为2.83699亿美元[22] 公司重大事项 - 公司与NEC的合并协议已获股东批准，预计于2026年底前完成[5]

投资组合构成与规模 - 截至2025年12月31日，公司投资组合按成本计算约90.9%为债务投资，9.1%为股权投资[164] - 截至2025年12月31日，公司整体投资组合包含54家投资组合公司，自2025年9月30日以来按成本计算增加4940万美元[171] - 截至2025年12月31日，公司对54家公司有贷款或股权投资，总成本基础约为9.26亿美元；截至2025年9月30日，对应公司数量为55家，总成本基础约为8.766亿美元[197] - 截至2025年12月31日，按公允价值计的投资组合价值为9.02912亿美元，较期初的8.59124亿美元有所增长[198] - 自2001年8月首次公开募股至2025年12月31日，公司累计向294家公司进行了715笔贷款或投资，总额约33亿美元[171] 季度投资活动 - 2025年第四季度，公司向两家新投资组合公司投资3780万美元，并向现有投资组合公司追加投资6130万美元[171] - 2025年第四季度，公司从投资组合退出等活动中获得总计5280万美元的净收益及本金偿还[171] - 截至2025年12月31日的三个月，投资购买额为9920万美元，较去年同期的1.516亿美元下降；投资偿还及销售净收益为5270万美元，较去年同期的1.654亿美元大幅下降[196] 收入与利润表现 - 2025年第四季度利息收入为2389.6万美元，同比增长12.1%[180] - 2025年第四季度投资净实现收益为171.1万美元，同比大幅下降97.0%[180] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净投资收益为1126.4万美元，同比微增0.4%[180] - 截至2024年12月31日的三个月，公司录得总投资净未实现贬值4190万美元[194] - 同期，投资净实现收益为5772.4万美元，净未实现增值为1211.7万美元，但被5400.9万美元的未实现增值回转部分抵消，最终净收益为1583.2万美元[194] 成本与费用表现 - 2025年第四季度总费用（扣除顾问费抵免后）为1324.7万美元，同比增长23.4%[180][184] 投资组合收益与风险指标 - 2025年第四季度计息投资组合加权平均本金余额为7.723亿美元，同比增长20.2%[181] - 2025年第四季度计息投资加权平均收益率降至12.2%，去年同期为13.1%[181] - 截至2025年12月31日，非应计贷款成本基础为2880万美元，占债务投资组合成本基础的3.4%[182] - 截至2025年12月31日，公司投资组合贷款风险评级最高为10.0，平均为7.4，加权平均为7.7，最低为3.0[233] 融资与债务活动 - 公司信贷额度总额承诺金额为3.4亿美元，最近一次将循环期延长至2027年10月[173] - 2025年第四季度，公司出售440,665股6.25%系列A累积可赎回优先股，获得总收益1100万美元[173] - 2025年9月，公司完成发行总额1.495亿美元的5.875%2030年到期可转换票据[173] - 2025年第四季度信贷额度加权平均未偿余额为1.218亿美元，同比增长364.9%[185] - 截至2025年12月31日，信贷安排的总承诺额度为3.4亿美元，并可通过“手风琴”功能增至4亿美元[210] - 截至2025年12月31日的三个月，融资活动提供净现金560万美元，主要包括信贷安排下2.132亿美元的净借款，部分被2.07亿美元的长期债务总赎回所抵消[199] - 公司于2025年9月完成2.03亿美元可转换票据发行，净收益约1.428亿美元，年利率5.875%，每年利息支出约880万美元[217] - 公司于2023年8月完成5700万美元2028年票据发行，并于2025年10月自愿赎回，产生120万美元债务清偿损失[219] - 公司于2021年11月完成5000万美元2027年票据私募发行，年利率3.75%，每年利息支出约190万美元[220] - 公司于2020年12月和2021年3月共发行1.5亿美元2026年票据，并于2025年10月自愿赎回，产生20万美元债务清偿损失[222][223] 流动性、契约与义务 - 截至2025年12月31日，公司“代表债务的优先证券”资产覆盖率为219.5%，“股票类优先证券”资产覆盖率为203.6%[178] - 信贷协议要求公司最低净资产为5亿美元加上2021年5月13日后募集的全部股权和次级债务的50%，减去2021年5月13日后赎回的股权和次级债务的50%，截至2025年12月31日该要求为4.83亿美元[214][215] - 截至2025年12月31日，公司净资产为6.681亿美元，资产覆盖率为219.5%，信贷协议借款基础中有36个债务人，符合所有协议条款[216] - 截至2025年12月31日，公司合同义务总额为5.11533亿美元，其中1年内需支付2490.5万美元，1-3年内需支付9668.5万美元，3-5年内需支付3.89943亿美元[228] - 截至2025年12月31日，公司未使用的信贷额度、延迟提款贷款及未缴资本承诺总额为6970万美元（成本基础）[228] 股东回报与股息 - 公司宣布2026年第一季度普通股季度股息总额为每股0.45美元，分三次支付，每次0.15美元[179] - 公司为截至2025年12月31日的三个月每月支付每股0.15美元的普通股现金股息，并于2026年1月宣布了2026年1月至3月的相同月度股息[201] - 截至2025年9月30日的财年，公司根据税法第855(a)条选择将550万美元的普通股股息视为已于上一财年支付[202] 市场估值 - 截至2025年12月31日，公司普通股收盘价为每股20.66美元，较其每股资产净值21.13美元有2.2%的折价[176] 现金流量 - 截至2025年12月31日的三个月，经营活动所用净现金为3380万美元，而去年同期经营活动提供净现金2400万美元[196] 表外项目与应收款 - 截至2025年12月31日，公司表外成功费应收款为620万美元（约每股0.27美元）[226] 监管与税务分配要求 - 为避免4%的联邦未分配收入消费税，公司每年必须向股东分配的金额至少为：当年普通收入的98%，截至当年10月31日止一年期资本利得净收入的98.2%，以及前一年已实现但未分配的某些收入[236] 利率风险与敏感性 - 公司面临的主要市场风险是利率风险，其净投资收益取决于借款利率与投资利率之间的差额[239] - 公司债务投资组合（按本金计算）中，浮动利率投资占比88.6%，固定利率投资占比11.4%[240] - 上述利率敏感性分析基于2025年12月31日的一个月期SOFR为3.69%[241] - 假设利率上升150个基点，公司预计利息收入将增加110.95百万美元，利息支出增加31.98百万美元，导致运营所致净资产净增加额增加78.97百万美元[241] - 假设利率上升100个基点，公司预计利息收入将增加73.87百万美元，利息支出增加21.32百万美元，导致运营所致净资产净增加额增加52.55百万美元[241] - 假设利率上升50个基点，公司预计利息收入将增加36.94百万美元，利息支出增加10.66百万美元，导致运营所致净资产净增加额增加26.28百万美元[241] - 假设利率下降50个基点，公司预计利息收入将减少36.94百万美元，利息支出减少10.66百万美元，导致运营所致净资产净增加额减少26.28百万美元[241] - 假设利率下降100个基点，公司预计利息收入将减少72.42百万美元，利息支出减少21.32百万美元，导致运营所致净资产净增加额减少51.10百万美元[241] - 假设利率下降150个基点，公司预计利息收入将减少106.26百万美元，利息支出减少31.98百万美元，导致运营所致净资产净增加额减少74.28百万美元[241] 投资价值变动 - 2025年第四季度投资净未实现贬值563.8万美元，同比改善86.5%[180]

财务数据关键指标变化：收入 - 第四季度净收入为1.825亿美元，与去年同期持平[6] - 2025年第四季度净收入为1.82468亿美元，同比基本持平，环比下降1.1%[28] - 2025财年全年净收入为6.996亿美元，同比增长3.8%[6] - 2025年全年净收入为6.99621亿美元，同比增长3.8%[28] - 2025年第四季度总净收入为18.2468亿美元，同比微增0.03%，环比下降1.13%[41] - 2025财年全年总净收入为69.9621亿美元，同比增长3.8%[41] 财务数据关键指标变化：利润 - 2025年全年净亏损为1792.3万美元，而2024年净利润为1236.3万美元[28] - 2025年第四季度GAAP运营亏损为474.4万美元，Non-GAAP运营收入为594.8万美元，运营利润率分别为-2.6%和3.3%[32] - 2025年第四季度GAAP净亏损为68.4万美元，Non-GAAP净利润为773.9万美元，摊薄后每股收益分别为-0.02美元和0.26美元[33] - 2025年全年GAAP净亏损为1792.3万美元，Non-GAAP净利润为1334.0万美元，全年摊薄后每股收益分别为-0.63美元和0.44美元[33] - 2025财年税前亏损为1.6776亿美元，而2024财年税前利润为2.4888亿美元，主要受诉讼准备金等非经营性项目影响[41] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 第四季度GAAP毛利率为40.4%，同比提升780个基点；非GAAP毛利率为41.2%，同比提升840个基点[6] - 2025财年非GAAP毛利率为38.5%，较去年的29.3%提升了920个基点[5][6] - 2025年第四季度毛利率为40.4%，同比提升780个基点，环比提升130个基点[28] - 2025年第四季度GAAP毛利率为40.4%，Non-GAAP毛利率为41.2%，均高于前一季度的39.1%和39.6%以及去年同期的32.6%和32.8%[32] - 第四季度总毛利率为41.2%，同比显著提升8.4个百分点，环比提升1.6个百分点[41] - 2025财年全年总毛利率为38.5%，同比提升9.2个百分点[41] 各条业务线表现：企业业务 - 企业业务部门第四季度收入为8940万美元，同比增长10.6%；非GAAP毛利率为51.4%，同比提升750个基点[11] - 企业业务第四季度净收入8.9379亿美元，同比增长10.6%，但环比下降1.6%[41] - 企业业务第四季度毛利率达51.4%，消费者业务毛利率为31.4%，均实现同比和环比增长[41] - 2025财年企业业务贡献利润为7.672亿美元，贡献利润率22.4%；消费者业务贡献利润0.8689亿美元，贡献利润率2.4%[41] 各条业务线表现：消费业务 - 消费业务部门第四季度收入为9310万美元，同比下降8.4%[12] - 消费业务核心部分（剔除对服务提供商销售）本季度同比增长1.6%，但对服务提供商的销售同比下降约30%[9] - 2025年第四季度消费者业务营收为9308.9万美元，其中服务提供商营收为2286.6万美元，同比有所下降[39] - 消费者业务第四季度净收入9.3089亿美元，同比下降8.4%，环比下降0.7%[41] - 企业业务第四季度毛利率达51.4%，消费者业务毛利率为31.4%，均实现同比和环比增长[41] - 2025财年企业业务贡献利润为7.672亿美元，贡献利润率22.4%；消费者业务贡献利润0.8689亿美元，贡献利润率2.4%[41] 各地区表现 - 2025年第四季度营收按地域划分：美洲1.23895亿美元（占68%），EMEA 3616.2万美元（占20%），APAC 2241.1万美元（占12%）[38] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年第一季度净收入在1.45亿至1.6亿美元之间，服务提供商相关产品收入预计约为2000万美元，同比下降约35%[10][13] - 预计2026年第一季度GAAP营业利润率在-16.3%至-13.3%之间，非GAAP营业利润率在-6.0%至-3.0%之间[13][14] 成本和费用 - 2025年全年非现金股权激励费用为2971.5万美元[30] 其他财务数据 - 第四季度末现金及短期投资为3.23亿美元，本季度回购了1500万美元股票[7] - 截至2025年底现金及现金等价物为2.09904亿美元，较2024年底的2.86444亿美元减少26.7%[26] - 2025年全年经营活动产生的净现金为160.6万美元，远低于2024年的1.64797亿美元[30] - 2025年存货为1.76456亿美元，较2024年底的1.62539亿美元增加8.6%[26] - 2025年全年股票回购支出为5066.2万美元[30] - 2025年无形资产净值为3848万美元，2024年为零，主要源于收购[26] - 截至2025年第四季度末，现金及短期投资为3.23036亿美元，环比减少约330万美元，应收账款净额为1.42045亿美元，存货为1.76456亿美元[37] - 2025年第四季度应收账款周转天数为73天，较前一季度的79天有所改善，库存周转率为2.5[37] - 2025年第四季度美国零售渠道库存周数为11.0周，APAC分销渠道库存周数为13.7周[37] - 公司员工人数从2024年第四季度的655人增加至2025年第四季度的784人[37] - 第四季度贡献利润为2.5523亿美元，贡献利润率为14.0%，同比大幅提升[41]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第四季度总租赁收入为2.4323亿美元，环比下降1.4%[16] - 第四季度净亏损为6773.5万美元，而上一季度净利润为9305.6万美元[16] - 第四季度净营业收入为1.83943亿美元，环比下降2.6%[16] - 2025年第四季度总收入为2.48097亿美元，较2024年同期的2.42895亿美元增长2.1%[31] - 2025年第四季度净亏损为6773.5万美元，而2024年同期为净收入6491万美元，主要受8.9097亿美元房地产减值影响[31][33] - 2025年全年总收入为10.03133亿美元，较2024年的9.36407亿美元增长7.1%[31] - 2025年全年净收入为2.19763亿美元，较2024年的2.85926亿美元下降23.1%[31] - 2025年第四季度净亏损为6773.5万美元，而2024年同期净利润为6491万美元[38] - 2025年第四季度净营业收入为1.83943亿美元，同比增长0.1%；现金净营业收入为1.70741亿美元，同比增长1.9%[48] - 2025年第四季度调整后运营资金为1.16127亿美元，同比增长6.8%[43] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1.77808亿美元，同比下降0.9%[49] - 2025年第四季度租金收入（收账调整前）为2.0145亿美元，与2024年同期的1.996亿美元基本持平[145] - 2025年第四季度租金收入为1.571亿美元，同比仅增长0.3%[150] - 2025年第四季度总租金收入为1.905亿美元，同比增长1.7%；2025年全年总租金收入为7.592亿美元，同比增长1.8%[150] - 2025年第四季度净亏损为6773.5万美元，而2024年同期为净收入6491万美元[151][153] - 2025年第四季度运营净收入为1.839亿美元，与2024年同期基本持平[151][153] - 2025年第四季度现金运营净收入为1.707亿美元，同比增长1.9%[151] 财务数据关键指标变化：运营资金与FFO - 第四季度公司核心运营资金为1.36182亿美元，每股摊薄0.59美元[16] - 2025年第四季度归属于普通股股东的每股基本净亏损为0.30美元，而2024年同期为每股收益0.27美元[31] - 2025年第四季度NAREIT定义的运营资金为7825万美元，公司每股FFO为0.31美元[33] - 2025年第四季度核心运营资金为1.44088亿美元，公司每股核心FFO为0.59美元[33] - 2025年第四季度公司应占FFO为7229.4万美元，同比下降43.8%，每股摊薄FFO为0.31美元，同比下降46.6%[38] - 2025年第四季度公司应占核心FFO为1.36182亿美元，同比增长5.9%，每股摊薄核心FFO为0.59美元，同比增长1.7%[38] - 公司计算固定费用覆盖率的现金流为1.4406亿美元，与2024年同期的1.4383亿美元基本持平[136] 成本和费用 - 2025年第四季度其他费用激增至6591万美元，主要包含6022.3万美元的Co-CEO过渡成本[33][36] - 2025年第四季度联合CEO过渡成本为6022.3万美元，主要与加速确认的股权激励费用有关[38][39] - 2025年第四季度非经常性资本支出为5773万美元，2024年同期为6759.4万美元[45] - 2025年全年，公司经常性资本支出总计1332.7万美元，占NOI的1.8%，占租金收入的1.4%[99] - 2025年全年，公司非经常性资本支出总计2.28776亿美元，其中重新定位和开发相关支出为2.06295亿美元[99] - 2025年第四季度，公司新签第一代租约的租赁佣金及成本为505.7万美元，每平方英尺成本5.78美元[99] - 2025年第四季度，公司新签第一代租约的租户改善支出为67,000美元，每平方英尺成本1.79美元[99] - 2025年全年，公司其他资本化成本总计5995.1万美元[99] - 2025年第四季度现金利息支出为3122.5万美元，较2024年同期的3279.1万美元略有下降[136] 同物业投资组合表现 - 同物业投资组合入住率为96.5%，现金净营业收入增长2.8%[10][16] - 同物业组合包含287处物业，总面积37,466,856平方英尺[54] - 2025年第四季度同物业组合租金收入为1.9047亿美元，同比增长1.7%；全年为7.59209亿美元，同比增长1.8%[54] - 2025年第四季度同物业组合现金净营业收入（Cash NOI）为1.3905亿美元，同比增长2.8%；全年为5.55405亿美元，同比增长4.3%[54] - 2025年第四季度加权平均出租率为96.8%，同比提升20个基点；期末出租率为96.5%，同比提升10个基点[55] - 2025年第四季度同物业组合（SPP）期末入住率为96.5%，高于2024年同期的94.1%[149] - 2025年第四季度同物业组合净营业收入（SPP NOI）增长率为0.4%，显著低于2024年同期的2.2%[149] - 2025年第四季度同物业组合现金净营业收入（SPP Cash NOI）增长率为2.8%，低于2024年同期的5.3%[149] - 截至2025年第四季度，同物业组合包含287处物业，总计3746.6856万平方英尺[149] - 2025年第四季度同物业投资组合现金运营净收入为1.391亿美元，同比增长2.8%[153] 投资组合与租赁活动 - 截至2025年第四季度末，投资组合总可出租面积为5116.12万平方英尺，整体入住率为90.2%[10][16] - 第四季度净有效租金变动率为22.0%，现金租金变动率为9.0%[16] - 公司合并投资组合总可出租面积为5116.1188万平方英尺，整体入驻率为90.2%[79] - 投资组合中，相同物业部分的入驻率为96.5%，非相同物业部分入驻率为73.0%[79] - 投资组合的平均在租约年化基本租金为每平方英尺17.51美元[79] - 截至2025年12月31日，公司有3,056,366平方英尺的空间处于重新定位、开发或租赁中[80] - 2025年第四季度净有效租金变化为22.0%，现金租金变化为9.0%[81] - 2025年第四季度新签租约面积为1,574,816平方英尺，续签租约面积为1,464,751平方英尺，总租赁活动面积为3,039,567平方英尺[81] - 2025年第四季度净吸纳量为445,890平方英尺，保留率为61%，保留+回填率为70%[81] - 2025年第四季度新租约的加权平均净有效租金为每平方英尺14.68美元，较可比前租约上涨7.1%；续租约的加权平均净有效租金为每平方英尺15.00美元，较可比前租约上涨26.0%[81] - 截至2025年12月31日，投资组合总可出租面积为51,161,188平方英尺，在租+未承诺年化基本租金总额为8.196亿美元，平均每平方英尺17.63美元[89] - 剔除土地/IOS物业（4725万美元ABR）及通信塔、太阳能和停车场租赁（295万美元ABR）后，在租+未承诺的建筑ABR为每平方英尺16.62美元[90] - 前20大租户贡献的在租+未承诺年化基本租金总额为1.699亿美元，占总额的20.8%[91] - 按面积细分，大于100,000平方英尺的大型租约贡献了41.9%的在租+未承诺ABR，平均ABR为每平方英尺14.84美元[95] - 建筑类物业的总出租率（不包括重新定位/再开发区域）为96.7%[95] - 公司总资产组合（包括205,999平方英尺租赁建筑RSF）出租率为90.9%，使用率为96.6%[96] - 截至2025年底，公司总组合加权平均出租率为90.2%，较2024年底的91.3%下降1.1个百分点[154] - 截至2025年底，公司已签约但未开始的租约年化基本租金为1118.4万美元，其中新租约520万美元，续租约增量600万美元[154][155] - 公司未完成租约的预估增量基本租金为225万美元（按年化计算）[119][120] 重新定位、开发与资产处置 - 2025年第四季度，公司有748,573平方英尺物业完成稳定化，总投资3.06亿美元，预计年化稳定现金NOI为1540万美元[103] - 2025年第四季度稳定化物业的估计稳定化成本回报率为5.0%[103] - 2025年第四季度，公司实际现金NOI为负20万美元，其中重新定位物业贡献20万美元，开发物业负40万美元[103] - 截至2025年底，公司处于租赁期物业总面积1,461,430平方英尺，预计总投资5.046亿美元，预计剩余成本1640万美元[105] - 公司在建及待租项目总投资额为9.188亿美元，其中在建项目投资4.142亿美元，待租项目投资5.046亿美元[107] - 在建项目总可出租面积为101.6万平方英尺，总投资4.142亿美元，剩余预计成本1.078亿美元[107] - 在建及待租项目年化稳定现金净营业收益预计为5000万至5500万美元，预计稳定成本回报率为5.5%至6.0%[107] - 第四季度在建及待租项目实际现金净营业收益为180万美元[107] - 近期潜在未来重新定位与开发项目总可出租面积为111.2万平方英尺，预计项目成本为1.4亿至1.5亿美元[108] - 近期潜在未来项目第四季度实际现金净营业收益为330万美元[108] - 2025年当前年度稳定化重新定位/开发项目共21处，稳定成本回报率在2.8%至13.5%之间[110] - 2025年公司完成资产处置总额2.1754亿美元，涉及可出租面积58.95万平方英尺[118] - 资产处置在销售季度实现的净营业收益贡献为70万美元[118] - 公司重新定位/开发项目的预估剩余完成成本为1.2805亿美元[119][121] 债务与资本结构 - 公司净债务与总合并市值之比为24.9%，净债务与调整后EBITDAre之比为4.4倍[10][16] - 公司总股本市值为93.98107亿美元，总合并债务为32.78649亿美元[16] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为1.65778亿美元，投资性房地产净值为118.50849亿美元[27] - 截至2025年12月31日，公司总负债为37.74694亿美元，股东权益为88.38019亿美元[27] - 截至2025年12月31日，公司净债务占总联合市值的比例为24.9%[61] - 截至2025年12月31日，净债务与年化调整后EBITDAre比率为4.4倍[61] - 截至2025年12月31日，公司总债务为32.78649亿美元，现金及等价物为1.65778亿美元，净债务为31.12871亿美元[61] - 公司总债务为32.786亿美元，加权平均有效利率为3.732%[66][67] - 债务构成中，无担保债务占97%（31.75亿美元），加权平均有效利率为3.704%；有担保债务占3%（1.03649亿美元），加权平均有效利率为4.591%[66] - 2027年到期债务金额最高，为10.19014亿美元，占债务总额的31%，有效利率为4.089%[67] - 2026年到期债务为6671.5万美元，占总额2%，有效利率为4.943%[67] - 公司拥有12.5亿美元循环信贷额度，截至2025年底未提取，2026年1月其承诺费率因实现可持续发展目标降至0.115%[69] - 截至2025年底，未摊销债务发行成本、溢价和折扣合计为2670万美元[68] - 公司通过利率互换锁定了3亿美元定期贷款（至2027年5月）和4亿美元定期贷款（至2030年5月）的基准利率，全包固定利率分别为3.617%和4.214%[71][72] - 公司总合并债务为32.786亿美元，未摊销贷款折扣及债务发行成本为2670万美元[119][122] - 公司普通股流通股为2.2996亿股，运营合伙企业单位流通数为828.8万股，总计为2.382亿股[119] - 公司最大杠杆率实际为22.7%（循环贷款）和26.8%（优先票据），远低于60%的契约上限[133] - 公司固定费用保障比率实际为5.29倍（循环贷款）和5.09倍（优先票据），远高于1.50倍的契约下限[133] - 公司无抵押杠杆率实际为23.7%（循环贷款）和28.6%（优先票据），低于60%的契约上限[133] - 2025年第四季度固定费用覆盖率为4.3倍，较2024年同期的4.0倍有所提升[136] 管理层讨论和指引 - 公司宣布第四季度普通股每股股息为0.43美元[16] - 2026年归属于普通股股东的稀释后每股净收益指引范围为1.15美元至1.20美元[21] - 2026年公司核心FFO稀释后每股指引范围为2.35美元至2.40美元，较2025年实际值2.40美元增长-2.1%至0%[21][24] - 2026年同物业组合净有效租金净营业收入增长指引为-2.5%至-1.5%，现金基础增长指引为-2.0%至-1.0%[21] - 2026年同物业组合平均全年出租率指引为94.8%至95.3%，该组合包含342处物业，总计4200万平方英尺可出租面积[21][22] - 2026年资产处置计划目标为4亿美元至5亿美元[21] - 预计在2026年达到稳定状态的重置/开发项目年度化现金净营业收入为1900万美元至2100万美元[21][22] - 2026年重置/开发项目启动面积预计为110万平方英尺，总估计项目成本为1.4亿美元至1.5亿美元[21] - 2026年一般及行政费用预计约为6000万美元，利息支出预计约为1.12亿美元[21] - 公司提供2026年核心运营资金每股收益指引，范围在2.35美元至2.40美元之间[153] 其他重要内容 - 2025年第四季度租金收入中，关于租赁付款可收回性评估的调整减少了261.5万美元[50] - 2025年第四季度，公司以加权平均每股40.93美元的价格回购了2,443,438股普通股，总价值1.001亿美元[61] - 2025年第四季度，因租赁付款可收回性评估变化，租金收入减少218.5万美元[57] - 2025年第四季度租金收入包含20.8万美元的租约终止费；若剔除该费用，同物业组合NOI同比增长约0.3%[58] - 2025年第四季度房地产减值损失为8909.7万美元，与计划出售而非继续开发的原开发项目有关[38][39] - 2025年第四季度EBITDAre为1.037亿美元，显著低于前三个季度（1.711亿至1.749亿美元），主要受Co-CEO过渡成本6022.3万美元影响[136] - 2025年第四季度直线法租金收入调整及高于/低于市场租金收入调整合计减少租金收入约1320.2万美元[136] - 公司2025年第四季度备考净营业收入为2.007亿美元，其中总运营租金收入为2.4323亿美元，物业运营费用为5929万美元[119] - 公司2025年第四季度备考现金净营业收入为1.875亿美元，扣除了412.9万美元的市场租金调整和907.3万美元的直线法租金调整[119] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为1.6578亿美元，净应收贷款为1.237亿美元[119] - 2025年第四季度，洛杉矶县和圣地亚哥县的出租率分别下降至88.3%和85.9%，是主要市场中最低的[154]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 季度净营业收入创纪录，达7.244亿美元，同比增长47%[1][5] - 季度净利润创纪录，达1.39亿美元，同比增长63%[1][5] - 2025年第四季度净收入为1.39亿美元，较2024年同期的8510万美元大幅增长63%[41] - 总营业收入为39.0299亿美元，同比增长40%；其中实物商品销售收入为376.891亿美元，同比增长39%[5] - 调整后税息折旧及摊销前利润为2.509亿美元，同比增长64%[11] - 2025年第四季度调整后EBITDA为2.509亿美元，较2024年同期的1.534亿美元增长64%[41] - 2025年第四季度EBITDA为6.979亿美元，较2024年同期的4.54亿美元增长54%[41] - 季度摊薄后每股收益为2.50美元[1][5] - 季度股本回报率为22.5%[1][5] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 利息总支出为4.88亿美元，同比增长52%，主要受固定收益证券和证券借贷业务增长以及收购影响[14] - 2025年第四季度利息支出为4.88亿美元，较2024年同期的3.214亿美元增长52%[41] - 公司2025年第四季度非利息支出总额为7.649亿美元，其中可变费用占比58%（4.417亿美元），较2024年同期的52%（2.641亿美元）有所上升[17] - 公司整体薪酬福利支出为9.27亿美元，同比增长4%，其中可变部分下降36%至13.8亿美元，固定部分增长17%至78.9亿美元[31] - 其他费用大幅增长40%至8.37亿美元，其中销售与营销费用增长300%至0.36亿美元，非交易技术与支持费用增长44%至2.27亿美元[31] - 扣除分摊后的间接费用净额为10.95亿美元，同比增长21%[31] 业务线表现：商业部门 - 商业部门营业收入为4.274亿美元，同比增长82%[8] - 商业部门2025年第四季度总收入为380.19亿美元，同比增长40%；运营收入为4.274亿美元，同比增长82%；部门收入为1.791亿美元，同比增长72%[22] - 商业部门2025年第四季度实物商品销售额为376.891亿美元，同比增长39%；成本为375.916亿美元，同比增长39%[22] - 商业部门上市衍生品合约量达1878.1万份，同比增长77%；平均每份合约收入（RPC）为6.87美元，同比增长21%[22] 业务线表现：机构部门 - 机构部门营业收入为8.66亿美元，同比增长60%[8] - 机构部门2025年第四季度总收入为8.66亿美元，同比增长60%；运营收入为8.66亿美元，同比增长60%；部门收入为1.393亿美元，同比增长78%[25] - 机构部门2025年第四季度上市衍生品净运营收入为6010万美元，同比大幅增长377%；证券净运营收入为1.505亿美元，同比增长57%[27] - 机构部门上市衍生品合约量达6533.9万份，同比增长53%；平均每份合约收入（RPC）为1.68美元，同比增长50%[25] 业务线表现：上市衍生品业务 - 上市衍生品营业收入为2.691亿美元，同比增长141%；净营业收入为1.183亿美元，同比增长137%[11][15] 业务线表现：证券业务 - 证券业务营业收入为5.759亿美元，同比增长43%；净营业收入为1.575亿美元，同比增长55%[11][15] 业务线表现：自主/零售部门 - 总营业收入为9.44亿美元，同比下降22%[28] - 净营业收入为6.13亿美元，同比下降34%[28] - 净贡献为5.62亿美元，同比下降37%[28] - 部门收入为1830万美元，同比下降67%[28] - 证券业务营业收入为3.15亿美元，同比增长11%[28] - 外汇/差价合约业务营业收入为6.18亿美元，同比下降31%[28] - 外汇/差价合约业务日均交易量为862.7亿美元，同比增长13%[28] - 外汇/差价合约业务每百万美元收入为110美元，同比下降41%[28] - 可变薪酬及福利为5100万美元，同比增长82%[28] - 坏账净额（扣除回收）为10万美元，同比下降80%[28] 业务线表现：支付业务 - 公司总营业收入为5.70亿美元，同比下降2%[29] - 净营业收入为5.40亿美元，同比下降3%[29] - 支付业务营业收入为5.46亿美元，同比下降4%[29] - 支付业务日均交易额(ADV)为9.3亿美元，同比增长11%[29] - 支付业务每百万美元收入(RPM)为9,377美元，同比下降10%[29] - 可变薪酬及福利为8.6亿美元，同比下降5%[29] - 固定薪酬及福利为4.9亿美元，同比下降26%[29] 其他重要事项：收购与业务重组 - 公司收购RJO为2025年第四季度商业和机构部门贡献了总计3080万份上市衍生品合约和58亿美元的平均客户权益[22][25] - 公司自2024年10月1日起将所有实物贵金属交易业务重新归类至商业部门报告，此前部分业务曾归属于自主/零售部门[20] 其他重要事项：非经常性项目 - 公司2025年第四季度其他净损失包括一笔40万美元的股权投资损失，而2024年同期包含570万美元的非经常性集体诉讼和解收益[18] 其他重要事项：公司行动与资产状况 - 公司董事会于2026年2月3日批准了3比2的股票拆分，以股票股利形式发放，登记日为2026年3月10日[34] - 截至2025年12月31日，公司股东权益为25.222亿美元，较上一季度（2025年9月30日）的23.774亿美元增长6.1%[33] - 截至2025年12月31日，每股净资产为48.17美元，较上一季度的45.56美元增长5.7%[33] - 公司持有的按公允价值计量的金融资产为102.657亿美元，较上一季度的86.044亿美元增长19.3%[33] - 公司持有的实物商品库存净值为13.739亿美元，较上一季度的9.175亿美元大幅增长49.8%[33] - 客户应付账款为191.188亿美元，较上一季度的198.641亿美元下降3.8%[33]