收入和利润（同比环比） - 本期间总收入约33.6百万港元，较去年同期的82.8百万港元下降59.4%[9] - 收入同比大幅下降59.4%，从8277.6万港元降至3359.2万港元[73] - 公司总收入同比下降59.4%，从8277.6万港元降至3359.2万港元[110] - 本期间毛利为10.3百万港元，毛利率为30.7%，较去年同期的26.2%增加4.5个百分点[18] - 毛利同比下降52.5%，从2171.4万港元降至1031.0万港元[73] - 分部总利润同比下降54.9%，从2011.0万港元降至907.8万港元[107] - 本期间亏损为3289.5万港元，去年同期为溢利232.3万港元，主要由于毛利减少、应收款减值及投资物业公平值亏损增加[31] - 公司拥有人应占期内亏损为3293.6万港元，去年同期为溢利234.3万港元[73][79] - 公司拥有人应占期内亏损为3293.6万港元，而去年同期为盈利234.3万港元[121] - 截至2025年9月30日止六个月，公司产生净亏损约3289.5万港元[86] - 税前综合亏损3806.3万港元，去年同期为溢利224.6万港元[109] - 基本每股亏损为5.65港仙，去年同期为盈利0.48港仙[73] - 本期间未建议派付任何股息[122] - 董事不建议就本期间派付任何股息[184] 成本和费用（同比环比） - 行政开支为1917.8万港元，与去年同期的1892.1万港元基本持平，公司将继续实施严格的成本控制[21] - 财务成本为441.3万港元，较去年同期的328.9万港元增加34.2%，主要由于银行及其他借款利息增加[29] - 财务成本同比增长34.2%，从328.9万港元增至441.3万港元[116] - 截至2025年9月30日，公司雇员约100名，本期间雇员薪酬总额约1178.8万港元，较上年同期约1263.3万港元下降约6.7%[54] 各条业务线表现 - 提供采购服务及其他资讯科技服务收入约10.2百万港元，较去年同期下降79.9%[10] - 其中采购服务收入贡献约3.8百万港元，较去年同期下跌90.8%[10] - 资讯科技服务收入贡献约6.4百万港元，较去年同期下降34.5%[10][11] - 贸易业务收入约19.7百万港元，较去年同期轻微上升约3.1%[12][16] - 租金收入约2.9百万港元，较去年同期的9.1百万港元减少67.6%[13][16] - 提供能源管理承包服务收入约753,000港元，较去年同期减少81.3%[14][16] - 收入构成：采购及IT服务占30.2%，贸易占58.8%，租金占8.8%，能源管理承包占2.2%[16] - 提供采购服务及其他资讯科技服务分部收入锐减79.9%，从5052.6万港元降至1015.8万港元[107] - 租金收入分部收入下降67.6%，从909.1万港元降至294.7万港元[107] - 能源管理承包业务分部收入下降81.3%，从401.8万港元降至75.3万港元[107] - 贸易业务分部收入微增3.1%，从1914.1万港元增至1973.4万港元[107] - 公司正在中国探索光伏逆变器业务及储能解决方案，以开拓新收入来源[71] 其他财务数据 - 其他收入及收益为151.8万港元，较去年同期的65.9万港元增长130.3%，主要由于诉讼拨备回拨增加约74.8万港元[20] - 贸易及其他应收款项减值亏损净额确认约118.2万港元，其中贸易应收款减值148.8万港元，其他应收款减值569.4万港元，合约资产减值回拨50.1万港元[25] - 投资物业公平值亏损约2132.8万港元，期末公平值减至约1.57389亿港元，对财务业绩造成重大压力[28] - 所得税抵免为516.8万港元，主要由于投资物业公平值大幅减少产生的递延税项回拨[30] - 公司获得所得税抵免516.8万港元，主要由于递延税项影响[117] - 投资物业公平值录得亏损2132.8万港元，而去年同期为收益368.7万港元[73] - 投资物业公允价值亏损2132.8万港元，而去年同期为收益368.7万港元[109] - 公司投资物业产生公平值亏损2132.8万港元，对当期亏损有重大影响[82] - 公司贸易及其他应收款项以及合约资产减值亏损净额为668.1万港元[82] - 截至2025年9月30日，贸易及其他应收账款的信贷亏损拨备总额为1.3796亿港元，期内确认减值亏损净额约718.2万港元[134] - 截至2025年9月30日，账龄超过365天的贸易应收账款为224.5万港元，而2025年3月31日该账龄段余额为0[136] - 应收贷款总额为1081.5万港元，较期初1107.5万港元下降2.3%，且全部（1081.5万港元）已逾期90天以上并计提了全额信贷亏损拨备[137][138] - 信贷亏损拨备期末余额为1081.5万港元，较期初1060.1万港元增加2.0%，期内主要因汇兑差额增加21.6万港元[137] - 贸易应付账款及应付票据总额为8252.3万港元，其中账龄超过365天的部分占7896.8万港元[152][153] - 账龄超过365天的款项中，约5461.1万港元与对杭州承辉工程技术有限公司的诉讼有关[153] - 公司资产抵押总额为166,178千港元，其中投资物业占157,389千港元[161][163] - 已签约但尚未发生的资本承诺为7,302千港元，用于购置无形资产[162] - 对关联方贸易应收账款及合约资产的信贷亏损拨备总计1,696千港元[164] - 与关联方（刘女士1的联系人的公司）的贸易应收账款总额为20,801千港元，信贷亏损拨备为20,801千港元，拨备率为100%[165] - 与关联方（刘女士1的联系人的公司）的其他应收账款总额为20,388千港元，信贷亏损拨备为20,388千港元，拨备率为100%[165] - 与关联方（刘女士1的联系人的公司）的合约资产总额为1,373千港元，信贷亏损拨备为1,373千港元，拨备率为100%[165] - 公司出售附属公司明水县展晶光伏科技有限公司，代价约为人民币46,000元（约50,000港元）[167] - 出售附属公司（Brilliant Station集团及明水县展晶）产生的总收益为1,541千港元[168] - 出售附属公司（Brilliant Station集团及明水县展晶）产生的现金流出净额为7千港元[168] - 本期间物业、厂房及设备添置约3.3万港元，去年同期为13.8万港元[123] - 因出售附属公司导致物业、厂房及设备账面值减少约315.2万港元[123] - 使用权资产于2025年9月30日账面值约为758.8万港元[125] - 货品及服务预付款总额约为1.638亿港元[40] - 本期间为其他新项目支付预付款共约6542.8万港元[41] - 因项目问题退出，相关供应商退还预付款约3291.7万港元[41] - 截至2025年9月30日，货品及服务之预付款为1.638亿港元，较期初1.505亿港元增加约1337万港元[132] - 本期间内，因供应商取消供货而转为其他应收账款的预付款项约为3291.7万港元[133] - 期末现金及现金等价物为1389.6万港元，较期初的1936.7万港元减少28.3%；受限制银行存款为235万港元[32] - 公司于2025年9月30日拥有现金及现金等价物1389.6万港元，较2024年4月1日的1936.7万港元减少28.3%[83] - 银行及现金结余从1936.7万港元下降至1389.6万港元，减少547.1万港元[76] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物约13,896,000港元，而银行及其他借款约125,792,000港元为按要求偿还[65] - 期末资产总值约5.08061亿港元，权益总额约1.66216亿港元，负债总额约3.41845亿港元[32] - 总资产从5.380亿港元下降至5.081亿港元，减少2990万港元[76][77] - 权益总额从1.930亿港元下降至1.662亿港元，减少2682万港元[77][79] - 流动比率为0.76:1，资本负债比率（银行借款及可换股债券/权益总额）为1.04:1[32] - 流动负债净额为8097.3万港元，流动性压力较期初6994.5万港元增加[77] - 公司于2025年9月30日流动负债净额约为8097.3万港元，面临重大流动性压力[86] - 截至2025年9月30日止六个月，经营活动所用现金净额为972.1万港元，而去年同期为所得现金6004.6万港元[82] - 融资活动所得现金净额为负160.7万港元，主要由于偿还银行借款5047万港元[83] - 公司期内全面收益总额为1394万港元，其中因换算海外业务产生之汇兑差额为1146.7万港元[80] - 公司于期内发行股份（扣除交易费用）获得款项4215.6万港元[80] - 按公平值计入损益之金融资产从1116.0万港元下降至544.2万港元，减少571.8万港元[76] - 截至2025年9月30日，按公允价值计量的投资物业（位于中国的商业单位）账面价值为1.57389亿港元，较2025年3月31日的1.75232亿港元下降10.2%[97][98] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入其他全面收益的非上市股本投资账面价值为6559.2万港元，较2025年3月31日的6428万港元增长2.0%[97][98] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入损益的未上市投资基金账面价值为544.2万港元，较2025年3月31日的1116万港元下降51.2%[97][98] - 截至2025年9月30日，可换股债券嵌入认购期权的公允价值为334.9万港元，较2025年3月31日的254.5万港元增长31.6%[97][98] - 截至2025年9月30日，可换股债券嵌入可换股期权的金融负债公允价值为-360.1万港元，较2025年3月31日的-312.2万港元负债增加15.3%[97][98] - 截至2025年9月30日，公司所有按公允价值计量的资产与负债总额为2.28171亿港元，较2025年3月31日的2.50095亿港元下降8.8%[97][98] - 投资物业公允价值从期初1.752亿港元下降至期末1.574亿港元，期内公允价值变动亏损2132.8万港元[99] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产期末公允价值为6559.2万港元，较期初6428万港元略有增加，主要受外汇差额影响[99] - 可换股债券嵌入认购期权公允价值从期初254.5万港元增至期末334.9万港元，公允价值变动收益80.4万港元[100] - 可换股债券嵌入换股权公允价值从期初312.2万港元增至期末360.1万港元，公允价值变动导致亏损47.9万港元[100] - 位于中国的投资物业采用收益资本化法估值，关键输入参数最终收益率范围为4.8%-6.3%，复归收益率范围为5.8%-7.3%，均较期初有所上升[102] - 未上市股本投资采用经调整资产净值法估值，缺乏市场流通性折扣为0%，其公允价值与折扣率呈负相关[102] - 敏感性分析显示，缺乏市场流通性折扣上升5%将导致公司其他全面收益减少约328万港元[103] - 可换股债券嵌入期权的公允价值与公司股份价格预期波幅正相关，预期波幅为96.52%[102] - 敏感性分析显示，公司股份价格预期波幅变动5%，将导致与认购期权相关的损益变动约1.2万港元[104] - 敏感性分析显示，公司股份价格预期波幅变动5%，将导致与换股权相关的损益变动约27.2万至27.9万港元[104] - 按公允价值计入其他全面收益之金融资产（未上市股本投资）于2025年9月30日公平值为6559.2万港元，较2025年3月31日增加约131.2万港元[126][127] - 对曲靖辉恒投资的公平值于2025年9月30日为2079.5万港元，较2025年3月31日增加41.5万港元，主要为汇兑差额[128] - 对若羌辉恒的股权投资初始投资额约为人民币5320万元（约合5738.2万港元），截至2025年9月30日其公允价值约为4479.7万港元[129] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入损益的未上市投资基金公允价值为544.2万港元，较2025年3月31日的1116万港元减少约51.2%[130] - 本期间出售部分非上市投资基金获得代价580万港元，并确认相关公允价值收益约8.2万港元[130] - 截至2025年9月30日，贸易应收账款净额为2288.4万港元，较2025年3月31日的1503.1万港元增长约52.2%[132] - 每股基本亏损计算所用普通股加权平均数为582,520千股，去年同期为486,466千股[121] - 计算每股摊薄亏损时，未假设转换可换股债券及行使购股权，因其具有反摊薄效果或行使价高于平均股价[124] - 公司预计无法达到与第四批奖励股份相关的绩效目标，因此计算每股摊薄亏损时未假设其归属[124] - 公司已发行及缴足普通股592,513千股，对应股本金额5839.7万港元，期内无变化[143] - 截至2025年9月30日，公司已发行股本为592,512,678股股份[181] 债务与借款 - 计息银行及其他借款总额约为1.342亿港元，免息其他借款约为1470万港元[35] - 约1.48亿港元的银行及其他借款需在一年内偿还或按要求清偿[35] - 计息银行借款本金6882.3万港元，实际年利率为4.73%（1年期LPR加1.5%）[36] - 本金4691.9万港元的计息银行借款实际年利率介于4.6%至6.5%，需一年内偿还[36] - 一笔其他借款本金191.6万港元，实际年利率为9.18%[37] - 另一笔其他借款本金1005万港元，按1年期LPR的两倍计息[37] - 公司获得一笔6300万元人民币（约6882.3万港元）的银行借款，以多项资产及权益作抵押[43] - 银行及其他借款总额为1.489亿港元，较期初1.473亿港元增长1.1%[144] - 借款中约1.480亿港元（占总额99.4%）将在一年内或按要求偿还，流动性压力显著[144] - 未能按期偿还的银行借款增至4691.9万港元，较期初2746.0万港元大幅增加70.9%，已被重新分类为流动负债[145] - 有抵押银行借款为1.157亿港元，占有息借款总额的78.3%[144] - 定息利率借款占总额的57.1%，金额为8504.4万港元[144] - 浮息利率借款占总额的33.0%，金额为4915.9万港元，利率为1年期LPR加每年1.5%[144][145] - 免息其他借款为1469.6万港元，较期初1557.9万港元下降5.7%[144][145] - 未能按期偿还的其他借款约为1005万港元，导致投资物业被法院扣押[146] - 因投资物业被质押，银行有权要求立即偿还约6882.3万港元的银行借款[146] - 于2025年9月30日，须按要求偿还的银行及其他借款总额约为1.25792亿港元，较2025年3月31日的1.08502亿港元有所增加[147] - 银行借款实际利率从2025年3月31日的4.24%上升至2025年9月30日的5.19%[150] - 其他借款实际利率从2025年3月31日的7.22%下降至2025年9月30日的4.49%[150] -

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入创纪录达1.883亿美元，同比增长35%[1] - 第四季度净销售额创纪录达12.094亿美元，同比增长19%[2] - 第四季度营业利润创纪录达2.79亿美元，同比增长28%，营业利润率提升至23.1%[2] - 2025财年净收入创纪录达6.904亿美元，同比增长34%[1] - 2025财年净销售额创纪录达44.85亿美元，同比增长16%[3] - 2025财年营业利润创纪录达10.19亿美元，同比增长24%，营业利润率提升至22.7%[3] - 第四季度净销售额为12.094亿美元，同比增长19.3%[30] - 第四季度归属于HEICO的净收入为1.883亿美元，同比增长34.8%[30] - 全年净销售额为44.85亿美元，同比增长16.3%[32] - 全年归属于HEICO的净收入为6.904亿美元，同比增长34.3%[32] - 全年EBITDA为12.195亿美元，同比增长21.7%[38] 各条业务线表现 - 飞行支持集团第四季度净销售额创纪录达8.344亿美元，同比增长21%，其中有机增长16%[12] - 飞行支持集团第四季度营业利润创纪录达2.01亿美元，同比增长30%，营业利润率提升至24.1%[13][14] - 电子技术集团第四季度净销售额创纪录达3.848亿美元，同比增长14%，其中有机增长7%[16] - 飞行支持集团全年净销售额为31.173亿美元，同比增长18.1%[32] 现金流与投资活动 - 2025财年经营活动产生的现金流达9.343亿美元，同比增长39%[7] - 全年运营现金流为9.343亿美元，同比增长39.0%[37] - 全年用于收购活动的净现金为6.298亿美元[37] 债务与杠杆状况 - 截至2025年10月31日，总债务为21.679亿美元，净债务为19.502亿美元[38] - 净债务与EBITDA比率从2.06改善至1.60[38]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入创纪录达18.83亿美元，同比增长35%[1] - 第四季度净销售额创纪录达12.094亿美元，同比增长19%[2] - 第四季度营业利润创纪录达2.79亿美元，同比增长28%，营业利润率提升至23.1%[2] - 全年净收入创纪录达6.904亿美元，同比增长34%[1] - 全年净销售额创纪录达44.85亿美元，同比增长16%[3] - 全年营业利润创纪录达10.19亿美元，同比增长24%，营业利润率提升至22.7%[3] - 2025财年第四季度净销售额为12.094亿美元，同比增长19.3%[30] - 2025财年第四季度归属于HEICO的净收入为1.883亿美元，同比增长34.8%[30] - 2025财年全年净销售额为44.85亿美元，同比增长16.3%[32] - 2025财年全年归属于HEICO的净收入为6.904亿美元，同比增长34.3%[32] - 2025财年第四季度EBITDA为3.314亿美元，同比增长25.6%[38] - 2025财年全年EBITDA为12.195亿美元，同比增长21.7%[38] 各条业务线表现 - 飞行支持集团第四季度净销售额创纪录达8.344亿美元，同比增长21%，其中有机增长16%[12] - 飞行支持集团第四季度营业利润创纪录达2.01亿美元，同比增长30%，营业利润率提升至24.1%[13][14] - 电子技术集团第四季度净销售额创纪录达3.848亿美元，同比增长14%，其中有机增长7%[16] - 飞行支持集团2025财年第四季度销售额为8.344亿美元，同比增长20.6%[30] - 电子技术集团2025财年第四季度销售额为3.848亿美元，同比增长14.4%[30] 现金流表现 - 第四季度经营活动现金流达2.953亿美元，同比增长44%[7] - 2025财年全年经营活动产生的净现金为9.343亿美元，同比增长39.0%[37] 其他财务数据 - 截至2025年10月31日，净债务为19.5亿美元，较上年同期的20.67亿美元减少5.7%[38]

财务风险与契约 - 业务下滑可能导致公司无法维持财务契约的合规性[140] - 公司信用协议包含限制性条款（如杠杆率和固定费用覆盖率），可能限制运营资金和战略举措的灵活性[137][138] - 若违反信贷安排的契约条款，贷款人可能要求立即偿还未偿款项[140] - 公司的定期贷款由不动产、动产及子公司股本担保[140] 客户与销售集中度 - 公司前十大客户销售额占比在2025财年约为67%，2024财年约为69%，2023财年约为65%[62] - 公司业务高度依赖单一产品（牛油果），面临供应、定价、竞争等集中风险[49] 国际运营与地缘政治风险 - 公司国际业务面临风险，包括在墨西哥、秘鲁等国拥有或租赁数千英亩农场，以及运营销售、包装和/或分销设施[55] - 墨西哥是公司最大的牛油果供应来源，其经济、政治和社会状况（如边境关闭、犯罪暴力、罢工）可能对业务产生不利影响[64] - 美国贸易政策、关税变化及潜在报复性措施可能影响公司运营和全球产品需求[97][98] 成本与费用压力 - 燃料和运输成本是公司重要的运营支出组成部分，也构成从种植者处购买水果价格的重要部分[57] - 包装纸箱成本对公司影响显著，若无法将价格上涨转嫁给客户，将导致营业利润下降[59] - 通货膨胀会增加公司的劳动力、材料、运输和一般管理费用成本[255] - 公司无法合理估计未来能否通过提价成功抵消通货膨胀的影响[255] 市场与价格波动 - 公司业务受水果市场价格波动影响，供应过剩或受限会导致价格波动和竞争性定价压力[51] - 业务具有季节性，包括水果的供应、质量和价格波动，可能影响季度和年度营收与运营结果[80][88] 需求与消费者风险 - 消费者偏好转变（如饮食趋势、经济因素、食品安全认知）可能导致公司产品销量下降[53] - 整体经济衰退或通胀压力可能减少消费者支出和对公司产品的需求，影响收入和盈利能力[69] - 经济状况恶化可能导致客户需求减少和通货膨胀，对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[140] - 品牌价值与消费者对公司产品（如牛油果、芒果）的认可度紧密相关，负面事件可能严重影响需求[111] 供应链与物流风险 - 供应链约束和中断可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[70] - 运输成本增加和运输可用性下降等全球供应链复杂性可能导致客户发货延迟[73] 劳动力风险 - 劳动力市场紧张以及招聘和保留熟练劳动力的通胀压力可能对公司的业绩产生负面影响[74] - 公司面临墨西哥劳工法律变更风险，一项改革法案可能禁止将牛油果采摘人员外包，若挑战失败或未能遵守，可能导致罚款和运营变更[65] 农业与气候风险 - 农业固有的风险，如恶劣天气、病虫害问题，可能对公司的运营结果产生不利影响[75] - 气候变化可能导致降雨模式变化、水资源短缺、风暴模式和强度变化，从而对公司的成本和业务运营产生不利影响[77] 法规与合规风险 - 公司业务受美国农业部（USDA）和食品药品监督管理局（FDA）进口及分销法规变化的影响，合规成本高昂[95][96] - 公司需遵守美国、英国、欧盟、秘鲁、墨西哥等多地的健康、安全及环境法规，增加运营成本[100][101] - 应对气候变化的法规和第三方审计要求可能导致公司的成本和资源支出显著增加[79] - 气候变化法规可能导致公司面临额外税收、产出限制或资本支出以购买排放配额[102][103] 税务风险 - 秘鲁新税法将公司所得税率从25%降至2026至2035年为15%，2035年后为29.5%[115] - 公司面临全球最低税率（支柱二规则）15%的实施风险，该规则可能自2025财年生效[116] - 公司在美国、墨西哥、秘鲁、荷兰、英国等多国面临税务稽查，结果存在不确定性[113][114] - 墨西哥增值税退款申请可能被拒绝或延迟，影响公司现金流和税前收益[117] 运营与基础设施风险 - 公司依赖的基础设施（生产、分销设施）若因灾害或故障受损，可能对业务产生重大不利影响[105] - 依赖第三方服务提供商（如软件和云数据服务）存在风险，其未能履行义务可能导致预期成本节约无法实现，并产生额外纠错成本[86] 法律与诉讼风险 - 涉及员工集体诉讼、政府调查等重大法律诉讼可能带来巨额赔偿并分散管理层精力[107] 食品安全风险 - 食品安全事件，包括食源性疾病，可能对公司客户造成负面宣传，并对销售和运营结果产生不利影响[93] 技术与网络安全风险 - 网络安全风险、数据泄露和网络攻击可能扰乱公司运营，降低预期收入，增加开支，并损害公司声誉和股价[81][82][83] 财务报告与内控风险 - 公司内部财务报告控制若存在重大缺陷，可能导致财务报告不准确、投资者信心丧失及股价下跌[129][130] 资本市场与股价风险 - 公司普通股交易价格和交易量可能高度波动，投资者可能面临重大损失[122] - 公司可能无法维持普通股的活跃、流动和有序市场，影响股东流动性和公司融资能力[121] - 证券或行业分析师若停止覆盖或发布不利报告，可能导致公司股价和交易量下降[128] 公司治理与股权结构 - 公司高管和董事合计持有约33%的已发行普通股，可能影响公司决策[123] - 公司章程和特拉华州法律（如第203条）可能阻止持股超过15%的股东在三年内与公司合并，阻碍潜在有利收购[131][132] 股东回报与股息政策 - 公司可能不支付现金股息，股东回报仅依赖于股价升值[124] 上市与合规成本 - 作为上市公司，公司产生显著的法律、会计等合规成本，可能降低净利润或增加净亏损[125][126][127] 汇率与利率风险 - 公司大部分销售以美元进行，而相当一部分投入成本以外币计价[254] - 由于库存周转快和短期定价，外币交易预计不会对经营成果产生重大影响[254] - 公司长期债务利率变动±10%不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[253]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度营收为16.9亿美元，同比下降15.5%[1][4] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为1.55美元，同比下降38.5%[1][7] - 2025财年全年营收为62.4亿美元，同比下降10.0%[7] - 2025财年全年摊薄后每股收益为6.15美元，同比下降27%[7] - 第四季度总营收为16.94亿美元，同比下降15.3%[18] - 第四季度净收入为1.015亿美元，同比下降46.7%[18] - 全年总营收为62.36亿美元，同比下降10.0%[18] - 全年净收入为4.288亿美元，同比下降34.5%[18] - 第四季度基本每股收益为1.58美元，同比下降39.0%[18] - 全年基本每股收益为6.28美元，同比下降27.8%[18] - 第四季度调整后净利润为1.257亿美元，调整后稀释每股收益为1.92美元[29] - 第四季度GAAP净利润对应的稀释每股收益为1.55美元，调整后每股收益高出0.37美元[29] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度房屋建筑营业利润率为6.9%，同比下降4.6个百分点[4] - 2025年第四季度房屋毛利率为17.0%，同比下降3.9个百分点[4] - 第四季度房屋建筑业务营业利润为1.171亿美元，同比下降48.9%[18] - 全年房屋建筑业务营业利润为5.071亿美元，同比下降33.6%[18] - 第四季度房屋毛利率为17.0%，同比下降390个基点[26] - 第四季度调整后房屋毛利率为17.8%，同比下降310个基点[26] - 第四季度发生与库存相关的费用1370万美元，加速股权薪酬费用1604万美元，以及债务提前清偿损失95.4万美元[29] 业务运营表现：房屋交付与销售 - 2025年第四季度房屋交付量为3,619套，同比下降9%[4] - 2025年第四季度平均售价为465,600美元，同比下降7%[4] - 2025年第四季度净订单为2,414套，同比下降10%[7] - 截至2025年11月30日，未交付订单价值为14.0亿美元，同比下降37.5%[7] - 第四季度整体平均售价为46.56万美元，同比下降7.1%[22] - 第四季度房屋交付总量为3,619套，同比下降9.0%[24] - 第四季度净订单总量为2,414套，同比下降10.2%[24] - 第四季度净订单总额为10.99亿美元，同比下降16.5%[24] - 截至2025年11月30日，未交付订单总量为3,128套，同比下降29.5%，未交付订单总额为14.03亿美元，同比下降37.4%[24] - 第四季度房屋收入为16.85亿美元，同比下降15.5%[26] 其他财务数据 - 截至2025年11月30日，现金及现金等价物为2.286亿美元，较上年同期的5.980亿美元大幅减少[20]

财务数据关键指标变化：营收与利润 - 2026财年第二季度营收234.69亿美元，同比增长7%；上半年营收457.13亿美元，同比增长5%[128] - 第二季度营业利润为13.78亿美元，同比增长31%；上半年为25.64亿美元，同比增长20%[142] - 第二季度营业利润率为5.9%，同比提升1.1个百分点；上半年为5.6%，同比提升0.7个百分点[142] - 2026财年第二季度合并营业利润率5.9%，同比提升110个基点；上半年合并营业利润率5.6%，同比提升70个基点[128] - 2026财年第二季度摊薄后每股收益4.04美元，同比增长33%；上半年摊薄后每股收益7.50美元，同比增长20%[128] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度营业费用总额为220.91亿美元，同比增长6%；上半年为431.49亿美元，同比增长4%[142] - 第二季度薪酬与员工福利费用为83.95亿美元，同比增长7%；上半年为164.57亿美元，同比增长5%[142] - 2026年第二季度及上半年员工薪酬福利费用分别增长8%和6%，主要因薪资上涨、可变激励薪酬及美国业务量增加导致人员扩充[176] - 第二季度燃油费用为8.89亿美元，同比下降6%；上半年为17.62亿美元，同比下降13%[142] - 燃料费用第二季度7.79亿美元，同比下降7%；上半年15.39亿美元，同比下降14%[169] - 第二季度业务优化成本为3000万美元，同比大幅下降91%；上半年为9700万美元，同比下降79%[142][146] - 2026年第二季度及上半年业务优化费用分别大幅下降97%和89%，主要得益于前期启动的DRIVE举措[176] 联邦快递（Federal Express）部门表现 - 2026财年第二季度联邦快递（Federal Express）部门营业利润15.51亿美元，同比增长47%；上半年营业利润26.89亿美元，同比增长34%[128] - 联邦快递部门第二季度营收204.33亿美元，同比增长8%；上半年营收395.49亿美元，同比增长6%[169] - 联邦快递部门第二季度营业利润15.51亿美元，同比大幅增长47%；上半年营业利润26.89亿美元，同比增长34%[169] - 联邦快递部门第二季度营业利润率7.6%，同比提升200个基点；上半年营业利润率6.8%，同比提升140个基点[169][170] - 美国国内包裹总营收第二季度134.12亿美元，同比增长12%；上半年261.06亿美元，同比增长10%[169] - 美国国内包裹日均处理量第二季度1471.6万件，同比增长6%；上半年1431.5万件，同比增长5%[171][173] - 美国国内包裹综合单件收入第二季度14.47美元，同比增长5%；上半年14.36美元，同比增长4%[171][174] - 国际优先包裹单件收入（收益率）第二季度65.18美元，同比增长9%；上半年63.98美元，同比增长11%[171][174] - 国际出口包裹日均处理量第二季度116.3万件，同比下降1%；上半年112.1万件，同比下降2%[171][173] - 美国平均每日货运磅数第二季度213.7万磅，同比下降23%；上半年215.1万磅，同比下降47%[171][173] 联邦快递货运（FedEx Freight）部门表现 - 2026财年第二季度联邦快递货运（FedEx Freight）部门营业利润9000万美元，同比下降71%；上半年营业利润4.5亿美元，同比下降40%[128] - FedEx Freight部门2026年第二季度营收21.39亿美元，同比下降2%；上半年营收43.96亿美元，同比下降2%[178] - FedEx Freight部门2026年第二季度营业利润0.9亿美元，同比大幅下降71%；上半年营业利润4.5亿美元，同比下降40%[178] - FedEx Freight部门2026年第二季度营业利润率4.2%，同比下降1010个基点；上半年营业利润率10.2%，同比下降650个基点[178] - 联邦快递货运收入在2026财年第二季度和上半年均下降2%，主要原因是工业持续疲软导致货量下降[141] - FedEx Freight部门2026年第二季度及上半年日均货量分别下降4%和3%，主要因宏观经济状况及行业产能过剩导致需求减少[178][181] - FedEx Freight部门2026年第二季度及上半年每票货收入分别增长2%和1%，主要受每票货重量增加及燃油附加费推动[178][181] 管理层讨论和指引：成本削减与资本支出 - 公司预计2026年DRIVE和Network 2.0计划将带来额外10亿美元的结构性成本削减效益[155] - 公司预计2026年资本支出约为45亿美元，较2025年增加4亿美元[157] - 公司预计欧洲裁员计划将从2026年起每年节省约1.5亿美元成本[148] - 公司2026财年资本支出预计约为45亿美元，较2025年增加4亿美元[204] - 公司2026财年飞机相关支出预计降至约10亿美元，较2025年减少3亿美元[204] 管理层讨论和指引：重组与优化成本 - 2026财年上半年因计划分拆联邦快递货运产生成本2.46亿美元（税后2.04亿美元，合每股0.86美元）[130] - 第二季度与FedEx Freight分拆相关的成本为2.05亿美元（税后1.71亿美元，合每股0.72美元）[143] - 2026财年上半年业务优化成本为9700万美元（税后7700万美元，合每股0.32美元）[131] 现金流、资本结构与股东回报 - 2026年上半年经营活动产生的现金流为36.67亿美元，同比增加12亿美元，主要受营运资本变动推动[185] - 2026年上半年资本支出为13.8亿美元，同比下降13%，主要因联邦快递部门在包裹处理和地面支持设备及飞机相关设备上支出减少[189][190] - 公司在2026财年第二季度和上半年分别回购了2.76亿美元和7.76亿美元的普通股[202] - 2026财年上半年以平均每股233.07美元的价格回购330万股普通股，总金额7.76亿美元[132][134] - 截至2025年11月30日，公司股票回购计划剩余可用额度为13亿美元[134] - 公司宣布季度现金股息为每股1.45美元[210] - 公司向美国合格养老金计划自愿供款2亿美元，并预计在2026财年剩余时间再供款7500万美元[209] - 公司养老金供款超额累积形成的信用余额超过30亿美元，可抵消未来数年所需供款[209] 流动性、资产与负债状况 - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为66亿美元，较2025年5月31日的55亿美元增加11亿美元[185] - 公司持有现金及现金等价物66亿美元，并从信贷协议中获得35亿美元可用流动性[201] - 担保子公司组合截至2025年11月30日的总资产为845.5亿美元，总负债为538.32亿美元[197] - 母公司担保人与子公司发行人组合截至2025年11月30日的总资产为733.72亿美元，总负债为504.96亿美元[199] - 母公司担保人与子公司发行人组合在截至2025年11月30日的六个月期间，营收为294.51亿美元，净收入为13.89亿美元[199] 风险因素 - 公司面临无法吸引和留住人才的风险，同时需控制相关成本并维持企业文化[217] - 公司面临与员工福利（尤其是养老金和医疗福利）成本上升、波动及资金需求相关的风险[217] - 公司面临因外币汇率变动（特别是所列主要货币）影响销售收入水平和外币售价的风险[217] - 公司面临因未能收到或收取预期保险赔付而带来的风险[217] - 公司面临因第三方服务提供商未能按预期履约或服务关系中断而导致的风险[217] - 公司面临因全球贸易政策变化、外汇干预应对汇率波动等政府法规、法律、政策或行动带来的风险[217] - 公司面临的主要外汇汇率风险涉及欧元、人民币、英镑、加元、澳元、墨西哥比索、港元和日元[220] 其他重要内容：外汇与燃油影响 - 2026年上半年，美元相对于公司运营所在国的货币走强，对公司业绩产生了积极影响[220] - 公司通过指数化燃油附加费，在很大程度上对冲了车辆和航空燃油价格变动的市场风险[221] 其他重要内容：战略目标 - 公司目标是在2040年日历年前实现全球运营的碳中和[217]

总收入与每股收益 - 第二季度总收入为124.27亿美元，按报告基准增长1%，按汇率中性基准持平[5][6] - 公司总营收在第二季度（截至2025年11月30日的三个月）为124.27亿美元，同比微增1%；上半年（六个月）总营收为241.47亿美元，同比增长1%[17] - 摊薄后每股收益为0.53美元，同比下降32%[5][6][13] 净利润与息税前利润 - 净利润为7.92亿美元，同比下降32%[6][13] - 第二季度息税前利润为9.9亿美元，同比大幅下降29%；上半年息税前利润为18.94亿美元，同比下降29%[19] - 第二季度息税前利润率从去年同期的11.3%下降至8.0%；上半年利润率从11.1%下降至7.8%[19] 毛利率与费用 - 毛利率下降300个基点至40.6%[5][6] - 需求创造费用为12.73亿美元，同比增长13%[6][13] 按业务线划分的收入表现 - 批发收入为75亿美元，按报告和汇率中性基准均增长8%[5][6] - NIKE直营收入为46亿美元，按报告基准下降8%，按汇率中性基准下降9%[5][6] - Converse收入为3亿美元，按报告基准下降30%，按汇率中性基准下降31%[6] - 按品牌划分，第二季度Nike品牌营收为121.24亿美元，同比增长1%；Converse品牌营收为3亿美元，同比大幅下降30%[17] - 上半年Nike品牌总营收为234.86亿美元，同比增长2%[17] 按地区划分的收入表现 - 按地区划分，第二季度北美市场营收为56.33亿美元，同比增长9%；大中华区营收为14.23亿美元，同比下降17%[17] 按产品类别划分的收入表现 - 按产品类别划分，第二季度Nike品牌鞋类营收为76.59亿美元，与去年同期基本持平；服装营收为39.06亿美元，同比增长4%[17] 各地区息税前利润表现 - 第二季度大中华区息税前利润为1.91亿美元，同比大幅下降49%；上半年为5.68亿美元，同比下降35%[19] - 第二季度欧洲、中东及非洲地区息税前利润为7.33亿美元，同比下降12%；亚太及拉丁美洲地区为3.89亿美元，同比下降15%[19] - 第二季度北美市场息税前利润为12.61亿美元，同比下降8%[19] 库存与股东回报 - 库存为77.26亿美元，同比下降3%[11][15] - 公司第二季度通过股息向股东返还约5.98亿美元，同比增长7%[7]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025财年全年营收创纪录，达到13.9亿美元，同比增长13%[1][4] - 2025财年第四季度总营收为3.19亿美元，同比下降10%[5][7] - 第四季度净销售额为3.19亿美元，同比下降10.0%（去年同期为3.544亿美元）[35] - 全年净销售额为13.912亿美元，同比增长12.7%（去年同期为12.347亿美元）[35] - 2025财年第四季度（截至10月31日）总净销售额为3.19亿美元，同比下降10.0%（2024财年同期为3.544亿美元）[58][60] - 2025财年全年总净销售额为13.912亿美元，同比增长12.7%（2024财年为12.347亿美元）[58][60] - 第四季度净利润为1680万美元，同比下降18.8%（去年同期为2070万美元）[35] - 全年净利润为4050万美元，同比下降3.1%（去年同期为4180万美元）[35] - 2025财年净收入为4050万美元，较2024财年的4180万美元下降3.1%[37] - 2025财年第四季度净收入为1680万美元，同比下降18.8%（2024财年同期为2070万美元）[49] - 第四季度归属于Mission Produce的净利润为1600万美元，同比下降7.5%（去年同期为1730万美元）[35] - 全年归属于Mission Produce的净利润为3770万美元，同比增长2.7%（去年同期为3670万美元）[35] - 2025财年调整后净利润为5620万美元，较2024财年的5280万美元增长6.4%[42] - 第四季度基本每股收益为0.23美元，去年同期为0.24美元[35] - 全年基本每股收益为0.53美元，去年同期为0.52美元[35] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2025财年第四季度调整后EBITDA为4140万美元，同比增长12%[5][11] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为4140万美元，同比增长12.2%（2024财年同期为3690万美元）[49] - 2025财年全年调整后EBITDA为1.108亿美元，同比增长2.8%（2024财年为1.078亿美元）[49] 各条业务线表现：营销与分销部门 - 2025财年第四季度营销与分销部门牛油果销量增长13%，但平均单位售价下降27%[5][7] - 2025财年第四季度牛油果销量为1.815亿磅，同比增长12.7%（2024财年同期为1.611亿磅）[59] - 2025财年第四季度牛油果平均售价为每磅1.39美元，同比下降26.8%（2024财年同期为每磅1.90美元）[59] - 营销与分销部门2025财年第四季度调整后EBITDA为2830万美元，同比增长10.5%（2024财年同期为2560万美元）[55] 各条业务线表现：国际农业/种植部门 - 2025财年国际农业部门销售额为5960万美元，同比增长97%[15] - 国际种植部门2025财年第四季度调整后EBITDA为840万美元，同比增长211.1%（2024财年同期为270万美元）[55] 各条业务线表现：蓝莓部门 - 2025财年蓝莓部门销售额为3650万美元，同比增长16%[17] - 蓝莓部门2025财年第四季度调整后EBITDA为470万美元，同比下降45.3%（2024财年同期为860万美元）[55] 成本和费用 - 2025财年股票薪酬为880万美元，较2024财年的710万美元增长23.9%[37][42] - 2025财年折旧和摊销为3460万美元，较2024财年的3770万美元下降8.2%[37] - 2025财年非生产性果园（蓝莓和鳄梨）种植成本为350万美元，较2024财年的420万美元下降16.7%[42] - 2025财年与加拿大站点关闭相关的成本为110万美元[42][43] 现金流与资本支出 - 公司过去两年产生近1.8亿美元运营现金流，预计2026财年资本支出将降至约4000万美元[1][6] - 2025财年运营活动提供的净现金为8860万美元，低于上年的9340万美元[5][20] - 2025财年经营活动产生的净现金为8860万美元，较2024财年的9340万美元下降5.1%[37] - 2025财年资本支出（购买不动产、厂房和设备）为5140万美元，较2024财年的3220万美元大幅增长59.6%[37] 现金状况 - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为6480万美元[19] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为6480万美元，较去年同期的5800万美元增长11.7%[33] - 2025财年末现金、现金等价物及受限现金总额为6650万美元，较2024财年末的5930万美元增长12.1%[39] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年第一季度牛油果行业销量同比增长约10%，但平均价格预计同比下降约25%[25] 其他重要内容 - 2025财年因秘鲁税率变更产生150万美元的离散税项费用[42][46]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第一季度净收入为4.538亿美元，较去年同期的4.108亿美元增长10.5%[21] - 2025年第一季度毛利润为1.960亿美元，毛利率为43.2%，去年同期毛利润为1.750亿美元，毛利率为42.6%[21] - 2025年第一季度运营收入为344.1万美元，相比去年同期的运营亏损1210.7万美元实现扭亏为盈[21] - 2025年第一季度净亏损为4971万美元，较去年同期的净亏损8526.9万美元收窄41.7%[21] - 归属于控股公司的净亏损为2999.3万美元，较去年同期的5617.7万美元亏损收窄46.6%[21] - 2025年第一季度基本每股亏损为0.59美元，较去年同期的每股亏损1.52美元有所改善[21] - 2025年第一季度净亏损为4971万美元，较2024年同期的8526.9万美元亏损收窄41.7%[28] - 2025年第一季度公司总营收为4.53775亿美元，同比增长10.5%（2024年第一季度为4.10826亿美元）[187][188] - 2025年第一季度总营业利润为344.1万美元，相比2024年第一季度营业亏损1210.7万美元有所改善[187][188] - 2025年第一季度税前持续经营业务亏损为4721.6万美元，相比2024年同期亏损8582.1万美元有所收窄[187][188] - 2025年第一季度归属于控股公司普通股的持续经营净亏损为4361.9万美元，较2024年同期的1.18039亿美元亏损有所收窄[129][131] - 2025年第一季度持续经营业务基本及摊薄后每股亏损为0.59美元，较2024年同期的每股亏损1.57美元有所改善[131] - 2025年第一季度已终止经营业务收入为44万美元，显著低于2024年同期的399.8万美元[131] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第一季度利息支出净额为3585.1万美元，较去年同期的2526.7万美元增长41.9%[21] - 2025年第一季度折旧费用为1230.1万美元，摊销费用为2335.1万美元[28] - 2025年第一季度折旧费用为1230万美元，高于2024年同期的1070万美元[72] - 2025年第一季度无形资产摊销费用为2340万美元，与2024年同期的2320万美元基本持平[81] - 2025年第一季度公司利息净支出为3585.1万美元，同比增加41.8%（2024年同期为2526.7万美元）[187][188] - 2025年第一季度折旧及摊销费用为3677.7万美元，较2024年同期的3761.5万美元略有下降[189] - 2025年第一季度净定期福利成本为1.96亿美元，较2024年同期的1.32亿美元增长48.5%[147] - 2025年第一季度，公司确认了1350万美元的经营租赁费用，较2024年同期的1130万美元增长19.5%[161] - 2025年第一季度，与经营租赁相关的现金流出为1351.4万美元，与融资租赁相关的经营现金流出为16.7万美元[165] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年第一季度经营活动现金净流出为2934.8万美元，较2024年同期的2536.8万美元流出增加15.7%[28] - 2025年第一季度投资活动现金净流出为1292.2万美元，较2024年同期的3.8248亿美元流出大幅减少96.6%[28] - 2025年第一季度融资活动现金净流入为1.2824亿美元，较2024年同期的2307.2万美元流入大幅增加456%[30] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1.4624亿美元，较2024年同期6464.6万美元增长126.3%[30] - 现金及现金等价物从5965.9万美元大幅增加至1.462亿美元，增长约145%[18] 各条业务线表现 - 品牌“5.11”2025年第一季度收入为1.2937亿美元，较2024年同期的1.24974亿美元增长3.5%[71] - 品牌“The Honey Pot Co.”收入增长迅猛，从2024年第一季度的2016.5万美元增至2025年第一季度的3619.1万美元，增幅达79.5%[71] - Lugano分部2025年第一季度净营收为2684.5万美元，同比增长149%，但营业亏损扩大至1365.9万美元（2024年同期亏损1236.4万美元）[187][188] - Velocity Outdoor分部2025年第一季度净营收为1320.1万美元，同比下降55.8%（2024年同期为2989.9万美元），营业亏损收窄至282.5万美元（2024年同期亏损1242.4万美元）[188][187] - 2024年第四季度，公司完成了对Ergobaby的出售[43] - 公司出售Ergobaby基于10.4亿美元企业价值，获得约9910万美元净收益，并确认610万美元税前收益[66] - 公司出售Crosman企业价值约为6300万美元，记录2460万美元损失，第三季度因营运资本结算获得40万美元收益[68] - Ergobaby在截至2024年3月31日止三个月的净销售额为2122万美元，来自终止经营的收入为32万美元[67] - 2024年财年，Velocity业务商誉的非经常性公允价值计量导致费用支出818.2万美元[141] - 2024年，Arnold因设施搬迁记录了990万美元的退出成本，2025年第一季度又记录了90万美元的相关成本[166] 各地区表现 - 按地区划分，美国市场收入从2024年第一季度的3.02201亿美元增长至2025年第一季度的3.46359亿美元，增幅为14.6%[71] 管理层讨论和指引 - 管理层认为公司持续经营能力存在重大疑问[39] - 公司正在评估潜在子公司剥离等举措以增强流动性[40] - 为保存现金，公司自2025年5月27日起暂停向普通股股东支付季度现金股息[206] 债务与融资安排 - 公司未能遵守其2022年信贷安排中的某些财务契约，存在违约[35] - 公司与贷款方达成了截至2025年12月19日的暂缓协议[36] - 若2025年12月19日前未能修订信贷安排，贷款方可能宣布加速还款[36] - 2025年第一季度发行信托优先股净融资5813.7万美元[30] - 2025年第一季度偿还循环信贷额度1.6亿美元，并新增2亿美元定期贷款[30] - 2022年信贷安排提供总额最高6亿美元的循环信贷额度，以及一笔4亿美元的定期贷款[84][85] - 截至2025年3月31日，2022年循环信贷安排的净可用额度约为5.966亿美元，但公司未遵守相关财务契约，实际可用额度受限[89] - 2025年1月9日，公司修订了2022年信贷安排，新增2亿美元增量定期贷款和1亿美元增量延迟提取定期贷款承诺[91][92] - 公司发行了利率5.250%、总额10亿美元的2029年优先票据，将于2029年4月15日到期[99] - 公司发行了利率5.000%、总额3亿美元的2032年优先票据，将于2032年1月15日到期[97] - 截至2025年3月31日，公司未能满足财务契约要求，其中总债务与EBITDA比率为6.46:1.00，超过5.00:1.00的上限[101] - 由于违反财务契约，公司已将2022年定期贷款、循环信贷以及2029年和2032年优先票据在财报中重分类为流动负债[102] - Lugano融资安排被重述确认为债务，截至2025年3月31日，其金额为1.81682亿美元，有效利率为19.54%[104][105] - 截至2025年3月31日，公司总债务为18.60064亿美元，较2024年12月31日的17.7429亿美元增加8574万美元[106] - 2029年高级票据（利率5.25%）和2032年高级票据（利率5.00%）的账面价值分别为10亿美元和3亿美元，但公允价值分别仅为9.4亿美元和2.685亿美元[107] - 公司债务到期情况：2025年剩余时间到期2.00432亿美元，2027年到期5.15亿美元，2029年到期10亿美元，2030年及以后到期3亿美元[106] - 2025年第一季度，公司记录了与2022年信贷安排修订相关的120万美元递延债务发行成本[108] - 公司于2025年5月22日与债权人达成首份豁免协议，将循环信贷总额度削减至1亿美元，并将管理费限制在每季度1050万美元以内[194] - 公司与贷款方达成第二份豁免协议，协议期间循环贷款信用额度不超过6000万美元，并可额外批准不超过1000万美元的借款[209][210] - 公司与票据持有人达成票据契约豁免协议，豁免期至2025年10月24日[214] - 作为票据契约豁免协议的对价，公司同意支付相当于票据本金总额1.75%的前期费用，以及相当于年利率增加5.00%的额外利息[216] 收购与剥离活动 - 公司于2024年1月31日以总购买价格约3.8亿美元收购了The Honey Pot Co.[55] - 收购The Honey Pot Co.时，公司提供了约1.1亿美元的初始信贷额度[55] - The Honey Pot Co.最终收购对价为3.773亿美元，初步分配为3.801亿美元，经调整期调整后减少280万美元[59] - The Honey Pot Co.收购产生可识别无形资产公允价值为2.713亿美元，其中商标权2.25亿美元，客户关系4630万美元[61] - The Honey Pot Co.收购产生的商誉为1.0704亿美元，在调整期内因无形资产重估和递延税负债调整减少了2100万美元[59][60] - 2024年第三季度，The Honey Pot Co.收购对价因营运资本结算等额外调整增加50万美元[60] - Altor Solutions以1.393亿美元收购Lifoam，产生商誉1940万美元，无形资产4940万美元[64] - Lifoam收购产生3950万美元客户关系和990万美元商标权无形资产，以及2400万美元资本资产和160万美元库存增值[64] - 2023年11月Marucci的出售构成一项出售事件，公司董事会批准并于2024年2月向分配权益持有人支付了4890万美元的分配款[128] - 2024年第一季度，因2023年发生的出售事件，持有人获得分配款4890万美元[173] 资产与商誉 - 公司总资产从2024年12月31日的32.974亿美元增长至2025年3月31日的33.669亿美元，增加约6950万美元[18] - 存货净额从5.712亿美元增至5.988亿美元，增加约2760万美元[18] - 截至2025年3月31日，存货总额为5.98847亿美元，较2024年底的5.71248亿美元（重述后）增长4.8%[73] - 2025年减值测试显示，PrimaLoft报告单元的公允价值超过其账面价值12.1%，测试所用贴现率为11.3%[76][77] - 2024年减值测试导致Velocity报告单元产生820万美元商誉减值费用[78] - 截至2025年3月31日，商誉净值为8.9542亿美元，期间因Altor业务调整减少49.6万美元[79] - 截至2025年3月31日，公司总可识别资产为22.75106亿美元，较2024年末的21.94334亿美元有所增加[189] - 因卢加诺调查，公司对长期资产进行减值测试并记录减值费用3140万美元[202] 股东权益与股息 - 截至2025年3月31日，股东权益总额为5.1365亿美元，较2024年同期7.4027亿美元下降30.6%[26] - 2025年第一季度支付普通股股息1880.9万美元，支付优先股股息843.4万美元[30] - 截至2025年3月31日，C系列优先股有260万美元的累积未付股息，B系列优先股有250万美元的累积未付股息[123][124] - 2024年第四季度，公司根据股票回购计划以约970万美元回购了416,320股普通股，该计划已于2024年12月31日到期[116] - 公司拥有普通股ATM计划，授权发行最多5亿美元的信托普通股，但2025年第一季度未进行任何销售[111][113] - 公司拥有优先股ATM计划，授权发行最多2亿美元的信托优先股（包括A、B、C系列）[118] - 2024年第一季度，公司通过普通股ATM计划出售53,932股，获得净收益约130万美元，支付佣金约20万美元[113] - 2025年第一季度，公司通过优先股ATM计划出售2,572,171股优先股，获得净收益5814.8万美元，支付佣金118.8万美元[120] - 公司于2025年4月宣布并支付季度普通股现金股息，每股0.25美元，总计1880.9万美元[133] 关联方交易与管理协议 - 公司直接持有THP Topco约85%的股权，非控股股东持有约15%[55] - 修订后的管理服务协议规定，当调整后净资产超过35亿美元时，激励管理费为超出部分的0.25%[168] - 截至2025年3月31日，公司多支付的管理费总额估计约为4310万美元，将在未来支付中按美元对美元基础抵扣[170] - 根据重述后数据，2021年第四季度至2025年第一季度期间，公司累计发生管理费2.39055亿美元，调整后应为1.95985亿美元，多支付4307万美元[172] - 2024年1月收购的The Honey Pot Co.将向CGM支付总额350万美元的整合服务费，自2024年6月30日起分12个季度支付[177] - 2025年第一季度，5.11从关联方供应商处采购库存约20万美元，2024年同期为40万美元[178] - 2025年第一季度，BOA从其非控股股东的合同制造商处采购约1200万美元，2024年同期为1060万美元[179] - 2025年第一季度，Lugano从关联方供应商处采购库存约190万美元[181] - 2024年第一季度，The Honey Pot Co.向CGM支付了整合服务费90万美元，此支付在2024年第二、三、四季度及2025年第一季度均重复发生[177] - 2025年1月对管理服务协议的修订，取消了未来收购的整合服务费支付[176] - 激励管理费的支付门槛为公司过去三年年化股本内部收益率超过12%，且公司市值低于100亿美元[169] - 根据第二份豁免协议，公司支付给管理人的管理费被限制为每财季不超过500万美元[211] 法律诉讼与监管调查 - 公司为与Lugano供应商（包括Champion）相关的当前合同义务计提了5100万美元的拨备[152] - 公司为Lugano先前未披露的融资安排计提了1.817亿美元的短期债务和利息费用拨备[158] - 针对公司的钻石融资诉讼中，原告总计索赔约3220万美元，外加利息和罚金[155] - 公司于2025年5月7日披露Lugano子公司在财务、会计及库存操作方面存在问题，并延迟提交2025年第一季度10-Q报表[190] - 公司收到纽交所不合规通知，因未及时提交截至2025年3月31日的10-Q季度报告，合规期被延长至2026年1月20日[205] - 公司外部调查涉及美国证券交易委员会、司法部和金融业监管局，调查处于早期阶段[203][204] - 公司面临多起证券集体诉讼和股东衍生诉讼，均处于早期阶段，管理层认为可能发生损失但无法合理估计范围[196][197][198][199][200][201] - 公司撤回对2022、2023和2024年财务报表的依赖，且未及时提交截至2025年3月31日和6月30日的季度财务报表[203][208] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司拥有并管理九个业务部门[33] - 未经审计的备考信息显示，截至2024年3月31日止三个月，公司净销售额为4.215亿美元，净亏损为8910万美元[63] - 截至2025年3月31日，公司担保负债期末余额为119.8万美元，较期初112.1万美元有所增加[83] - 截至2025年3月31日，公司非控股权益总额为负1.67091亿美元，较2024年底的负1.48046亿美元有所扩大[136] - 2025年第一季度公司实际所得税率为负5.4%，而2024年同期为负3.6%[144] - 截至2025年3月31日，公司确认与Arnold公司养老金计划相关的未注资负债为250万美元[146] - 公司对主要运营子公司的持股比例基本稳定，例如对5.11的持股比例（基本/完全稀释）在2025年3月31日为98.0%/87.2%[140] - 截至2025年3月31日，租赁负债的现值为21.5378亿美元，其中经营租赁为20.8481亿美元，融资租赁为6897万美元[162] - 截至2025年3月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为5.94年，加权平均贴现率为8.93%[163]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司于2025年8月14日提交的NT 10-Q表披露，净收入因销量下降而减少了32%[201] - 截至2025年9月30日的三个月，公司净收入同比下降42.7%至390万美元，主要原因是电动汽车平均单价下降61%[224] - 截至2025年9月30日的六个月，公司净收入同比下降37.2%至920万美元，主要原因是总销量下降及为减少旧库存而降价[225] - 公司净收入同比下降42.7%，从2024年第三季度的682.4万美元降至2025年第三季度的390.9万美元[245] - 截至2025年9月30日的六个月净收入为923.7万美元，同比下降37.2%，总销量减少2,924台至29,012台[257] - 净亏损同比扩大55.4%至177.6万美元[245][255] - 净亏损为378.48万美元，同比扩大186.2%；运营亏损为255.32万美元，同比扩大100%[257][265] - EBITDA为负96.5万美元，较上年同期亏损收窄19.0%，EBITDA占收入比例为负24.7%[256] - EBITDA为负223.72万美元，同比扩大97.2%；EBITDA占收入比例为负24.2%[266] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率从42.6%下降至25.0%，主要因电动汽车平均单价下降61%及高利润率的租赁业务收入增加[248] - 毛利润为323.79万美元，同比下降46.1%；毛利率从40.9%下降至35.1%[257][260] - 总运营费用同比下降51.0%至202.5万美元，占收入比例从60.6%降至51.8%[245][249] - 总运营费用为579.11万美元，同比下降20.5%，占收入比例从49.5%上升至62.7%[257][261] - 销售费用同比下降49.7%至102.8万美元，主要因门店关闭导致薪酬、租金及广告费用减少[245][249][250] - 一般及行政费用同比下降52.4%至99.7万美元，主要因专业费用及薪酬减少[245][249][252] - 截至2025年9月30日的三个月，公司薪资支出为60万美元，去年同期为90万美元；六个月期间薪资支出为120万美元，去年同期为150万美元[227] - 净利息费用同比激增2167.4%至53.95万美元，主要因贷款增加及平均利率上升[245][253] - 截至2025年9月30日，贷款本金总额为780万美元；2025年上半年利息支出为110万美元，较2024年同期的91,877美元大幅增加[277] 各条业务线表现 - 零售销售收入同比下降65.8%至207.1万美元，主要受锂电池事故及门店关闭影响[245][246] - 批发销售收入同比增长91.3%至172.3万美元，主要来自已处置实体的贡献[245][246] - 零售销售收入为578.99万美元，同比下降54.7%；批发销售收入为315.01万美元，同比增长65.5%[257][258] 各地区与门店表现 - 截至2025年12月16日，公司拥有13家门店，包括12家美国零售店和1家加拿大零售店[196] - 截至2025年12月16日，公司运营13家门店，包括美国12家和加拿大1家；在截至2025年9月30日的三个月内，为简化结构出售了美国9家零售店[222] 生产与供应链情况 - 2025年第三季度，公司在纽约工厂生产了1,146辆电动摩托车、3,270辆电动自行车和756辆电动滑板车[200] - 2025年前六个月，公司在纽约工厂生产了3,114辆电动摩托车、4,783辆电动自行车和1,280辆电动滑板车[200] - 截至2025年9月30日的三个月，两大主要供应商Depcl Corp.和厦门Innolabs分别供应了约72.0%和6.6%的配件与组件[228] - 截至2025年9月30日的六个月，两大主要供应商Depcl Corp.和厦门Innolabs分别供应了约68%和7.6%的配件与组件[228] 管理层讨论和指引 - 公司计划将租赁服务扩展到迈阿密，并计划未来将业务扩展到南美和欧洲[196][198] - 纽约市交通部于2025年1月启动一项200万美元的以旧换新计划，公司的Fly-11 PRO被选为官方车型并参与该计划[231] 融资与资本活动 - 公司于2025年6月2日完成注册直接发行，获得净收益624万美元，发行了285,956股普通股及571,912份认股权证[218] - 公司于2025年7月3日生效了1:5的首次反向股票分割，并于2025年11月4日生效了1:20的第二次反向股票分割[214][216] - 公司于2025年9月18日签订证券购买协议，以每股16.0美元的价格发行687,500股普通股，总对价为1100万美元[219] - 截至2025年9月30日的六个月，公司从投资者处获得340万美元的收益，剩余759.6558万美元净收益由第三方托管，并于2025年10月和11月全部收到[219] - 2025年6月4日，公司后续公开发行285,956股普通股，每股24.28美元，总收益690万美元[270] - 2025年9月18日，公司与第三方签订证券购买协议，以每股16美元价格发行687,500股普通股，总对价1,100万美元，当期已收到340万美元[271] - 2025年上半年，融资活动提供现金净额为980万美元，主要来自后续公开发行和私募配售的净收益980万美元以及贷款收益190万美元[283] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司现金为250万美元，运营资金为810万美元；运营活动净现金流出约770万美元[267] - 截至2025年9月30日，公司短期合同义务约780万美元，包括约550万美元短期贷款应付[267] - 截至2025年9月30日，公司营运资金约为810万美元，现金约为250万美元[272] - 截至2025年9月30日，公司流动合同义务约为780万美元，包括约550万美元短期贷款、约20万美元长期贷款流动部分、20万美元应计UL罚款及约180万美元经营租赁负债流动部分[272] - 截至2025年9月30日，公司应收账款净额为150万美元，较2025年3月31日的50万美元增长200%；应收账款周转天数从71天降至69天[273] - 截至2025年9月30日，公司应付账款为60万美元，较2025年3月31日的130万美元下降53.8%；应付账款周转天数从33天降至20天[274] - 截至2025年9月30日，预付款及其他应收款为590万美元，较2025年3月31日的370万美元增长55.9%[275] - 截至2025年9月30日，存货净额为650万美元，较2025年3月31日的640万美元略有增加；存货周转天数从143天大幅增加至273天[276] - 2025年上半年，经营活动所用现金净额为770万美元，主要因净亏损380万美元、应付账款减少70万美元、应收账款增加100万美元、存货增加110万美元及预付款增加140万美元所致[279] 法律与合规事项 - 公司与UL的诉讼达成和解，同意在2025年11月30日前支付总计100万美元，截至2025年9月30日已支付80万美元[211] - 公司自2025年8月31日起对Peapack-Gladstone Bank的贷款违约，并于2025年11月7日达成暂缓与修改协议，将还款期限延长至2026年3月31日，利率为12.875%[272] 公司结构与资产处置 - 2025年4月至9月期间，公司为简化结构出售了17家子公司，总现金对价约为90万美元[220] 市场反应与股价 - 2025年8月14日，公司披露净收入下降32%后，其普通股股价在单日内暴跌约87%[201] 产品组合 - 截至2025年12月16日，公司产品组合包括27款电动摩托车、37款电动自行车和38款电动滑板车[197]