财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第三季度总营收为8350万美元，同比增长117%[5][6][8] - 2025年第三季度整体平均售价（ASP）为501美元，同比增长44%[7][8] - 2025年第三季度毛利率为70%，同比提升17个百分点[5][9] - 2025年第三季度运营收入为960万美元，去年同期为运营亏损1260万美元[5][10] 各条业务线表现 - 产前临床检测营收为7410万美元，同比增长102%[5][6] - 肿瘤临床检测营收为870万美元，同比增长7.6倍（环比增长76%）[5][6] 运营与业务量数据 - 2025年第三季度登记检测总量为16.29万次，同比增长51%[5][7] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年营收在2.93亿至2.99亿美元之间，同比增长93%至96%[5][12] - 公司预计2025年第四季度营收在8400万至9000万美元之间，同比增长86%至100%[5][12] 其他财务数据：资产、负债与权益 - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物约1.952亿美元；IPO募集毛收益3.14亿美元[11] - 总资产从2024年12月31日的30.2059亿美元增长至2025年9月30日的32.7521亿美元，增幅为8.4%[19] - 现金及现金等价物从19.1477亿美元微增至19.5152亿美元，增长1.9%[19] - 应收账款从2.4709亿美元大幅增至3.4646亿美元，增长40.2%[19] - 存货从8733万美元激增至1.7389亿美元，增长99.1%[19] - 总流动负债从2.8386亿美元增至4.0785亿美元，增长43.7%[19] - 长期债务从5.1481亿美元增至5.4986亿美元，增长6.8%[19] - 股东权益赤字从25.1656亿美元改善至23.9513亿美元，赤字减少4.8%[19] - 累计赤字从28.2201亿美元微幅收窄至28.0724亿美元[19] - 可赎回可转换优先股保持稳定，为41.9409亿美元[19] - 运营租赁使用权资产从5.1739亿美元减少至4.8024亿美元，下降7.2%[19]

财务数据关键指标变化：第三季度 - 第三季度净销售额为7.524亿美元，同比下降3.2%[11] - 第三季度毛利润为3.396亿美元，同比增长1.7%，毛利率为45.1%[11] - 第三季度运营利润为4266万美元，同比大幅增长87.0%[11] - 第三季度归属于公司的净利润为1822万美元，同比增长40.0%[11] - 2025财年第三季度（截至2025年11月1日）合并净销售额为7.524亿美元，同比下降3.2%[69] - 2025财年第三季度毛利率为45.1%，同比提升210个基点[69] - 2025财年第三季度合并营业利润为4266万美元，同比大幅增长87.0%（上年同期为2282万美元）[64][65] - 截至2025年11月1日的三个月，公司净销售额为7.524亿美元，同比下降3.2%[73][76] - 同期毛利率为45.1%，较去年同期的43.0%提升210个基点[73][76][79] - 同期归属于Designer Brands Inc.的净利润为1820万美元，同比增长40.0%[73][76] - 截至2025年11月1日的三个月，合并营业利润为4266.3万美元，占净销售额的5.7%，同比大幅增加1984.7万美元（增长87.0%）[84] - 截至2025年11月1日的三个月，公司有效税率为正38.1%，而去年同期为负20.2%[86] 财务数据关键指标变化：前九个月 - 前三季度净销售额为21.791亿美元，同比下降5.1%[11] - 前三季度归属于公司的净利润为1162万美元，同比下降57.9%[11] - 公司九个月净收入为1346.3万美元，较去年同期的2818.1万美元大幅下降52.2%[17] - 2025财年前九个月合并净销售额为21.791亿美元，同比下降5.1%（上年同期为22.957亿美元）[66][67] - 2025财年前九个月合并营业利润为6198万美元，同比微增2.0%（上年同期为6079万美元）[66][67] - 截至2025年11月1日的九个月，合并净销售额为21.79082亿美元，同比下降1.16608亿美元（下降5.1%）[87] - 截至2025年11月1日的九个月，合并净利润为1346.3万美元，同比下降1471.8万美元（下降52.2%）；归属于Designer Brands Inc.的净利润为1161.8万美元，同比下降1600.1万美元（下降57.9%）[87] - 截至2025年11月1日的九个月，合并毛利率为43.9%，较去年同期的43.7%提升20个基点[87][90] - 公司九个月合并运营利润为6198万美元，占净销售额2.8%，同比上升2.0%[94] - 公司九个月有效税率为正50.0%，去年同期为负7.9%[96] 成本和费用 - 九个月折旧与摊销费用为4437.9万美元，同比减少8.6%[17] - 九个月股票薪酬费用为1544.6万美元，同比增长3.0%[17] - 九个月减值费用为441.9万美元，较去年同期的1775.6万美元大幅下降75.1%[17][30] - 2025年九个月期间，重组费用为730万美元，高于去年同期的550万美元[24] - 公司第三季度股权激励费用为340万美元，前九个月为1540万美元[45] - 公司运营费用占净销售额比例从38.2%上升至39.9%，增加170个基点[76][81] - 美国零售部门九个月运营费用为6.169亿美元，占部门净销售额34.4%，同比下降0.4%[92] - 加拿大零售部门九个月运营费用为7908万美元，占部门净销售额38.3%，同比上升4.1%[92] - 品牌组合部门九个月运营费用为7501万美元，占部门净销售额27.7%，同比下降19.2%[92] 各条业务线表现：第三季度 - 美国零售分部第三季度净销售额为6.105亿美元，其中运动鞋类销售额为1.886亿美元，同比增长1.8%；非运动鞋类中女鞋销售额为2.807亿美元，同比下降4.3%[36] - 品牌组合分部第三季度净销售额为1.019亿美元，同比下降8.6%；其中批发业务销售额为8980万美元，同比下降6.6%[36] - 2025财年第三季度美国零售部门净销售额为6.105亿美元，同比下降0.8%（上年同期为6.155亿美元）[64][65] - 2025财年第三季度加拿大零售部门净销售额为7728万美元，同比下降7.5%（上年同期为8350万美元）[64][65] - 2025财年第三季度品牌组合部门净销售额为1.019亿美元，同比下降8.6%（上年同期为1.115亿美元）[64][65] - 美国零售部门可比销售额下降1.5%，加拿大零售部门下降6.6%，品牌组合部门直销渠道大幅下降21.5%[74] - 美国零售部门净销售额为6.105亿美元，同比下降0.8%，但毛利率提升220个基点至45.2%[77][79] - 品牌组合部门净销售额为1.019亿美元，同比下降8.6%，主要因批发收入从第三季度推迟至第四季度[77][78] - 截至2025年11月1日的三个月，美国零售部门营业利润为6620.2万美元，占净销售额的10.8%，同比增加569.5万美元（增长9.4%）[84] - 截至2025年11月1日的三个月，加拿大零售部门营业利润为675.6万美元，占净销售额的8.7%，同比减少372.2万美元（下降35.5%）[84] - 截至2025年11月1日的三个月，品牌组合部门营业利润为825.6万美元，占净销售额的8.1%，同比增加50.9万美元（增长6.6%）[84] 各条业务线表现：前九个月 - 截至2025年11月1日的九个月，美国零售部门净销售额为17.94628亿美元，同比下降8392.8万美元（下降4.5%），可比销售额下降4.6%[88] - 截至2025年11月1日的九个月，品牌组合部门净销售额为2.70978亿美元，同比下降4063.7万美元（下降13.0%），可比销售额大幅下降25.9%[88] 各地区表现 - 公司总门店数量从675家减少至672家，其中加拿大零售门店从179家减少至175家[75] 管理层讨论和指引 - 宏观经济环境及关税政策持续对公司2025财年经营业绩和流动性产生负面影响[70] - 公司面临美国新政府提高关税带来的成本结构不确定性和风险，正通过优化采购来源进行多元化以应对[71] - 宏观经济和关税的潜在影响可能导致未来库存、应收账款减值或资产减值[72] - 公司2025年计划资本化支出为3500万至4500万美元，前九个月已支出3260万美元[106] - 宏观经济疲软、潜在衰退担忧、贸易政策变化及股价波动，增加了减值测试所用假设的不确定性[109] - 公司面临与利率和外汇汇率相关的市场风险敞口，与2024年10-K表披露相比无重大变化[110] 现金流与流动性 - 截至2025年11月1日的九个月，经营活动产生的净现金为6760.7万美元，较去年同期的1213.7万美元大幅增长457.1%[17] - 截至第三季度末，现金及现金等价物为5.135亿美元，较本财年初增长14.7%[14] - 截至2025年11月1日，公司现金及现金等价物为5135.2万美元，较期初增长14.7%[17] - 公司九个月经营活动净现金流入为6761万美元，去年同期为1214万美元[98] - 公司九个月投资活动净现金流出为2770万美元，去年同期为5069万美元[98] - 公司九个月融资活动净现金流出为3405万美元，去年同期为净流入2616万美元[98] - 截至2025年11月1日，ABL循环信贷额度借款基数为4.936亿美元，未偿借款3.227亿美元，可用额度1.669亿美元[102] 债务与资本结构 - 截至第三季度末，长期债务为4.631亿美元，较本财年初下降4.4%[14] - 截至2025年11月1日，公司总债务为4.73989亿美元，较2025年2月1日的4.96465亿美元下降4.5%，较2024年11月2日的5.42172亿美元下降12.6%[55] - 资产支持循环信贷额度（ABL Revolver）总规模为6亿美元，截至2025年11月1日，其借款基数为4.936亿美元，已提取3.227亿美元，并发行了400万美元信用证，剩余可借款额度为1.669亿美元[56] - 定期贷款（Term Loan）截至2025年11月1日的利率为11.1%，包含债务发行成本摊销后的实际利率为12.5%[59] - 资产支持循环信贷额度（ABL Revolver）截至2025年11月1日的利率为6.3%[57] - 公司需遵守债务契约，当流动性低于1亿美元时，定期贷款要求合并净杠杆率不超过2.50:1；截至2025年11月1日，公司符合所有财务契约[60] 资产与负债状况 - 截至第三季度末，库存为6.200亿美元，较本财年初（2月1日）增长3.4%[14] - 截至2025年11月1日，公司财产和设备净值为2.21081亿美元，较2025年2月1日的2.08199亿美元增长6.2%[52] - 截至2025年11月1日，公司在建工程为592.4万美元，较2025年2月1日的1122.2万美元大幅下降47.2%[52] - 截至2025年11月1日，公司经营性租赁资产为7.01895亿美元，较2024年11月2日的7.07544亿美元略有下降；同期，新增融资租赁资产3282.7万美元[53] - 截至2025年11月1日，公司应付费用总额为1.8058亿美元，较2025年2月1日的1.52153亿美元增长18.7%[54] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司为经营租赁支付的现金为1.45517亿美元，为融资租赁支付的运营现金流为166万美元[53] - 公司应收账款净额为6438万美元，其中第三方担保的客户应收账款为3433万美元[50] 资本支出与投资活动 - 2025财年第三季度资本支出为848万美元，同比增长3.8%（上年同期为817万美元）[64][65] - 公司于2025年7月28日向Pro-Keds合资企业投资190万美元现金及价值270万美元的商标，获得45.0%股权[28] - 2024年4月8日，公司以1614.4万美元现金收购Rubino Shoes Inc.，收购产生商誉706.7万美元[34] 商誉与无形资产减值测试 - 2024年第四季度对U.S. Retail, Keds, Rubino, Topo报告单元商誉进行减值测试，其公允价值均超过账面价值，且公允价值下降10%不会导致减值[109] - 2024年第四季度对Keds, The Shoe Co., Rubino无限期商标权进行减值测试，其公允价值均超过账面价值，且公允价值下降10%不会导致减值[109] 股东回报与股息 - 第三季度支付每股0.05美元股息，共计242万美元[15] - 截至2025年11月1日，根据股票回购计划，仍有1970万美元A类普通股被授权可用于回购[117] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司未回购任何A类普通股[117] - 董事会于2025年11月20日宣布，A类和B类普通股每股季度现金股息为0.05美元[118] - 股息将于2025年12月19日支付给截至2025年12月5日营业结束时的在册股东[118] 股权与薪酬 - 公司第三季度基本加权平均流通股数为4956万股，稀释后为5153万股；前九个月基本加权平均流通股数为4897万股，稀释后为5000万股[44] - 截至2025年11月1日，公司已发行A类普通股9478万股，流通股4188万股；B类普通股已发行及流通773万股[48] 关联方交易 - 公司向关联方Schottenstein Affiliates支付的租金费用，第三季度为170万美元，前九个月为520万美元[40] - 公司向联营企业ABG-Camuto支付的特许权使用费，第三季度为480万美元，前九个月为1440万美元[42] 其他负债 - 截至2025年11月1日，礼品卡负债余额为2270万美元，同比下降4.1%；奖励计划负债余额为1277万美元，同比下降16.4%[37][38] 供应链与采购 - 品牌组合部门所有产品均来自美国以外的第三方设施，大部分单位来自亚洲[116] - 美国零售和加拿大零售部门也从国内第三方供应商采购商品，这些供应商大部分商品从亚洲进口[116]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营收为4.482亿美元，较2024年同期略有下降[82] - 2025财年第三季度总营收为4.482亿美元，同比下降1.1%（或480万美元）[107] - 可比门店营收同比下降4.0%至3.896亿美元，非可比门店营收增长64.8%至4910万美元[107] - 2025年前九个月总营收为15.732亿美元，同比下降2500万美元或1.6%[124] - 2025年前九个月可比门店营收为13.972亿美元，同比下降8150万美元[124] - 净亏损总计4210万美元，摊薄后每股亏损1.22美元，较2024年第三季度净亏损3270万美元增加940万美元，增幅28.7%[82] - 运营亏损为1620万美元（占营收-3.6%），而去年同期运营利润为630万美元（占营收1.4%）[103] - 净亏损扩大至4210万美元（占营收-9.4%），去年同期净亏损为3270万美元（占营收-7.2%）[103] - 2025年前九个月运营收入为1亿美元，占总营收6.4%，同比下降[121] - 2025年前九个月净亏损为900万美元，而去年同期净利润为4900万美元[121] - 调整后EBITDA为5940万美元，同比下降13.0%，减少890万美元[82] - 调整后EBITDA为5940万美元（占营收13.3%），同比下降13.0%（或890万美元）[104] - 2025年前九个月调整后EBITDA为3.252亿美元，占总营收20.7%，同比下降[122] - 门店运营折旧及摊销前利润为8500万美元（占营收19.0%），同比下降8.9%（或830万美元）[105] - 2025年前九个月门店运营折旧及摊销前利润为4.024亿美元，占总营收25.6%，同比下降[123] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 总产品销售成本率改善至14.2%，娱乐与餐饮成本率分别降至7.7%和24.8%[108][109][110] - 运营薪酬福利成本率上升至27.9%，其他门店运营费用率上升至39.0%[111][112] - 2025年前九个月产品总成本为2.221亿美元，占总营收14.1%，成本率同比下降[125] - 2025年前九个月运营薪酬福利为3.986亿美元，占总营收25.3%，成本率同比上升[128] - 2025年前九个月其他门店运营费用为5.501亿美元，占总营收35.0%，成本率同比上升[129] - 一般及行政费用增至8920万美元，占营收比例从5.0%升至5.7%[130] - 折旧及摊销费用从1.742亿美元增至1.914亿美元[131] - 开业前成本从1260万美元增至1480万美元[132] - 净利息支出增长22.2%至4020万美元，主要与售后回租交易相关[116] - 净利息费用从9990万美元增至1.157亿美元[134] - 有效税率从19.9%大幅上升至42.7%[136] 业务线表现 - 娱乐业务营收占比下降至62.3%（2.794亿美元），食品与饮料业务营收占比上升至37.7%（1.688亿美元）[103] - 2025年前九个月娱乐收入为10.105亿美元，占总营收64.2%，同比下降[121] - 可比门店销售额同比下降4.0%[82] 门店网络与运营 - 2025财年可比门店基数为210家，其中153家为Dave & Buster's品牌店，57家为Main Event品牌店[85] - 截至2025年11月4日的九个月内，新开设6家Dave & Buster's品牌店和3家Main Event品牌店，并搬迁1家Dave & Buster's品牌店[86] - Dave & Buster's门店平均面积为36,800平方英尺，Main Event门店平均面积为53,300平方英尺[84] - 新店开业初期存在“蜜月期”效应，销售额通常高于长期运行率水平[97] - 运营业绩存在季节性波动，第三季度（秋季返校季）收入历来低于其他季度[99] 资本结构与融资活动 - 信贷额度增加4亿美元至总额6.5亿美元，并新增7亿美元增量B类定期贷款[144] - 循环信贷额度未使用承诺余额为4.283亿美元，信用证额度为3500万美元[141] - 公司赎回剩余4.4亿美元7.625%优先担保票据[142] - 截至2025年11月4日，净债务总额为15.931亿美元，净总杠杆率为3.3倍[150] - 截至2025年11月4日，公司循环信贷额度未偿余额为2.08亿美元，定期贷款未偿余额为13.84亿美元[162] - 利率每上升1个百分点，预计将增加约1590万美元的年利息支出[162] 现金流与资本支出 - 经营活动现金流同比下降至1.878亿美元，而2024年同期为2.034亿美元[155] - 投资活动现金流使用量同比下降至3.179亿美元，而2024年同期为3.599亿美元[155] - 融资活动提供的现金流为1.368亿美元，略高于2024年同期的1.278亿美元[157] - 资本支出总额同比下降至2.683亿美元，而2024年同期为3.64亿美元[157] - 新店资本支出为1.426亿美元，低于2024年同期的1.556亿美元[157] - 改造及其他项目资本支出大幅下降至4790万美元，而2024年同期为1.489亿美元[157] - 游戏相关资本支出增至4700万美元，而2024年同期为1520万美元[157] - 维护性资本支出为3080万美元，低于2024年同期的4430万美元[157] 其他重要事项 - 公司于2024年5月6日更改财年截止日，导致2024年第二季度及2024财年各额外增加2天[95] - 公司回购104万股股票，平均价格23.03美元/股，剩余授权回购额度为1.041亿美元[151]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年11月1日的三个月收入为4.16亿美元，同比增长29%[116][139] - 截至2025年11月1日的九个月收入为11.743亿美元，同比增长30%[116][139] - 截至2025年11月1日的三个月实现净利润780万美元，去年同期净亏损3780万美元[116] - 截至2025年11月1日的九个月净亏损3120万美元，较去年同期净亏损1.437亿美元大幅收窄[116] - 2025财年第三季度（截至2025年11月1日）GAAP毛利润为3.19011亿美元，非GAAP毛利润为3.23693亿美元，GAAP毛利率为77%，非GAAP毛利率为78%[158] - 2025财年第三季度GAAP营业亏损为172.1万美元，非GAAP营业利润为7979.2万美元，非GAAP营业利润率为19%[160] - 2025财年第三季度GAAP净利润为776.6万美元，非GAAP净利润为8927.9万美元[161] - 2025财年前九个月净亏损为3120万美元，调整了2.486亿美元的非现金费用（其中股票薪酬为2.361亿美元）以及运营资产和负债的5100万美元变动[171] - 第三季度非GAAP营业利润为7979.2万美元，非GAAP营业利润率为19%，去年同期分别为3391.6万美元和11%[154] 成本和费用（同比环比） - 公司第三季度（截至2025年11月1日）毛利率为77%，较去年同期的76%有所提升，主要得益于直接人工成本和联网设备成本的运营效率提升[140][141] - 第三季度营收成本为9696.4万美元，同比增长2093.7万美元（28%），主要因云和蜂窝成本增加970万美元及联网设备成本增加740万美元[140] - 前九个月营收成本为2.70634亿美元，同比增长5261.7万美元（24%），主要受云和蜂窝成本增加2400万美元及联网设备成本增加1960万美元驱动[140][142] - 第三季度研发费用为8621.9万美元，同比增长922.9万美元（12%），主要受员工相关成本增加460万美元（其中股权激励费用增加400万美元）推动[144] - 第三季度销售与营销费用为1.68392亿美元，同比增长1832.7万美元（12%），主要因员工相关成本增加1180万美元及营销渠道和促销活动支出增加610万美元[146] - 第三季度一般及行政费用为6612.1万美元，同比增长346.1万美元（6%），主要因股权激励费用增加220万美元[148] 客户与经常性收入表现 - 截至2025年11月1日的年度经常性收入（ARR）为17.451亿美元，较去年同期13.489亿美元增长[117] - 截至2025年11月1日，ARR超过10万美元的客户数量为2,990个，较去年同期2,292个增加[117] - 公司约98%的收入来自其互联运营平台的订阅服务[127] - 收入增长主要得益于新客户增加以及现有客户对平台订阅（包括更多应用）的采购增加[139] - 非美元计价的国际客户合同，其ARR等运营指标按合同生效日汇率折算为美元[185] 现金流表现 - 前九个月（截至2025年11月1日）自由现金流为1.45729亿美元，自由现金流利润率为12%，去年同期分别为6297万美元和7%[154] - 2025财年前九个月经营活动产生的净现金为1.66477亿美元，自由现金流为1.45729亿美元，自由现金流利润率为12%[162] - 2025财年前九个月投资活动使用的净现金为1.34712亿美元，主要用于6.431亿美元的投资购买和2074.8万美元的资本支出[173] - 2025财年前九个月融资活动提供的净现金为1790.4万美元，主要来自员工股票购买和期权行权[175] 其他财务数据 - 第三季度利息及其他收入净额为1081.6万美元，同比增长75.9万美元（8%），主要得益于可售债务证券和货币市场基金余额增长22%带来的更高利息收入[151] - 第三季度所得税准备金为132.9万美元，同比增长83.6万美元（170%），主要因公司在海外司法管辖区的业务增长[153] - 截至2025年11月1日，公司现金、现金等价物及长短期投资总额为11.472亿美元[166] - 截至2025年11月1日，公司累计赤字为16.412亿美元[164] - 截至2025年2月1日，公司现金、现金等价物及短期和长期投资总额为9.775亿美元[184] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来销售与营销、研发及一般行政费用在绝对金额上将继续增加以支持增长[131][133][135] 风险与不确定性 - 宏观经济趋势如通胀、汇率波动、地缘政治冲突等可能对公司业务及运营结果产生负面影响[124] - 公司报告货币为美元，大部分销售以美元计价，但运营费用涉及美元、英镑和墨西哥比索等多种货币[185] - 公司目前未对汇率风险采取任何对冲安排[185] - 假设美元相对其他货币价值变动10%，对公司合并财务报表无重大影响[185] - 通货膨胀目前未对公司合并财务报表产生重大影响[186] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消，这可能对财务报表产生重大影响[186] 市场风险敏感性 - 利率变动100个基点将导致公司现金等价物及投资市值变动约790万美元[183] - 利率每变动100个基点，将导致公司投资市场价值变动630万美元[184]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度总收入为4.482亿美元，同比下降1.1%[8] - 第三季度净亏损为4210万美元，摊薄后每股亏损1.22美元，而去年同期净亏损为3270万美元，每股亏损0.84美元[8] - 第三季度调整后净亏损为3940万美元，摊薄后每股亏损1.14美元，而去年同期调整后净亏损为1750万美元，每股亏损0.45美元[8] - 截至2025年11月4日的第三季度净亏损为42.1百万美元，占收入的9.4%，而去年同期净亏损为32.7百万美元，占收入的7.2%[23] - 2025财年第三季度（截至2025年11月4日）净亏损为42.1百万美元，每股摊薄亏损1.22美元[28] - 2025财年第三季度调整后净亏损为39.4百万美元，调整后每股摊薄亏损1.14美元[28] - 2024财年第三季度（截至2024年11月5日）净亏损为32.7百万美元，每股摊薄亏损0.84美元[28] - 2024财年第三季度调整后净亏损为17.5百万美元，调整后每股摊薄亏损0.45美元[28] - 2025财年前九个月（截至2025年11月4日）净亏损为9.0百万美元，每股摊薄亏损0.26美元[28] - 2025财年前九个月调整后净利润为1.4百万美元，调整后每股摊薄收益0.04美元[28] - 2024财年前九个月（截至2024年11月5日）净利润为49.0百万美元，每股摊薄收益1.21美元[28] - 2024财年前九个月调整后净利润为74.7百万美元，调整后每股摊薄收益1.84美元[28] 财务数据关键指标变化：盈利能力指标 - 第三季度调整后EBITDA为5940万美元，去年同期为6830万美元[8] - 截至2025年11月4日的第三季度调整后EBITDA为59.4百万美元，占收入的13.3%，较去年同期的68.3百万美元（占收入15.1%）下降[23] - 截至2025年11月4日的九个月调整后EBITDA为325.2百万美元，占收入的20.7%，低于去年同期的379.0百万美元（占收入23.7%）[23] - 截至2025年11月4日的第三季度门店折旧摊销前营业利润为85.0百万美元，占收入的19.0%，低于去年同期的93.3百万美元（占收入20.6%）[25] - 截至2025年11月4日的过去四个季度，信贷调整后EBITDA为483.1百万美元[26] 业务线表现 - 第三季度娱乐收入为2.794亿美元，占总收入62.3%；食品和饮料收入为1.688亿美元，占总收入37.7%[17] 运营与门店表现 - 第三季度同店销售额同比下降4.0%[8] - 第三季度新开1家国内Dave & Buster's门店和3家Main Event门店，并预计在第四季度再开2家国内Dave & Buster's门店[8] - 第三季度在菲律宾开设了第三家国际特许经营店，并预计在未来六个月内至少再开四家国际特许经营店[8] - 公司拥有241家门店，去年同期为227家[17] 现金流 - 第三季度运营现金流为5800万美元，季度末可用流动性为4.419亿美元[9] - 截至2025年11月4日的九个月，经营活动产生的净现金为187.8百万美元，而去年同期为203.4百万美元[20] - 截至2025年11月4日的第三季度，投资活动使用的净现金为78.6百万美元，较去年同期的131.2百万美元有所减少[20] 其他财务数据：现金与债务 - 现金及现金等价物从2025年2月4日的6.9百万美元增至2025年11月4日的13.6百万美元，增长约97%[19] - 长期债务净额从2025年2月4日的1479.1百万美元增至2025年11月4日的1552.8百万美元[19] - 截至2025年11月4日，根据信贷协议计算的总净杠杆率为3倍（净债务1593百万美元除以信贷调整后EBITDA 483百万美元）[27] 其他重要内容：特殊项目 - 2024财年第三季度债务再融资损失为15.2百万美元，影响每股0.39美元[28] - 2025财年前九个月其他项目净额为10.4百万美元，影响每股0.30美元[28]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第三季度净销售额为13.84亿美元，同比增长3.0%[105] - 2025年前39周净销售额为43.35亿美元，同比增长1.8%[115] - 2025年前39周净收入为2.43亿美元，同比下降14.7%[114] - 2025年第三季度可比销售额下降0.9%，可比交易量下降4.1%，但客单价增长3.3%[108] - 年内迄今可比销售额下降1.4%，由可比交易量下降3.4%驱动，部分被平均客单价增长2.1%所抵消[117] - 三十九周调整后EBITDA为4.63744亿美元，调整后EBIT为3.71669亿美元[128] - 三十九周调整后净利润为2.60243亿美元，基本调整后每股收益为3.90美元[129] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度毛利率为35.7%，同比提升170个基点[105] - 2025年第三季度SG&A费用占销售额比例为27.4%，同比增加190个基点[101] - 2025年第三季度毛利率提升主要得益于商品利润率改善130个基点、运费下降贡献30个基点、库存损耗减少贡献20个基点[111] - 年内迄今毛利率增长5780万美元至15.29亿美元，毛利率率提升70个基点至35.3%，主要得益于商品利润率改善60个基点及运费下降贡献10个基点[118] - 年内迄今销售、一般及行政费用增加9970万美元至11.87亿美元，同比增长9.2%，主要因8500万美元的战略投资增加，其中7750万美元用于新店和技术，750万美元用于乔丹品牌发布[119] - 年内迄今利息支出减少60万美元，同比下降2.3%，主要因利率降低及定期贷款未偿还余额减少[121] - 年内迄今所得税费用减少930万美元至7880万美元，实际税率从去年同期的23.6%升至24.5%[122] 业务线表现 - 公司2025年第三季度净销售额按品类划分：户外用品占32%，体育用品占21%，服装占25%，鞋类占22%[82] - 2025年第三季度电子商务净销售额占比10.4%，同比增长22.2%[108] - 年内迄今电子商务净销售额占商品销售额的10.5%，高于去年同期的9.2%，电子商务净销售额同比增长16.1%[117] 门店网络与扩张 - 截至2025年11月1日，公司运营317家门店，平均面积约7万平方英尺，覆盖美国南部21个州[84] - 截至2025年11月1日的三十九周内，公司净新增19家门店（从298家增至317家），其中第三季度新开11家[85] - 2025年第三季度新开11家门店，自2024年第三季度末以来新开的24家门店贡献了4860万美元净销售额[107] - 自2022年重启新店计划以来已开设58家新店，其中34家开业至少12个月的门店过去12个月平均单店销售额约为1300万美元[107] - 自2024年第三季度末以来新开24家门店，其中11家于2025年第三季度开业，这24家门店年内迄今产生1.103亿美元净销售额[116] 运营与业绩衡量 - 公司定义的可比销售额包含开业超过13个月的实体店以及所有电商渠道的销售额[88] - 公司使用交易次数和平均客单价来衡量业绩，交易次数受客流量和转化率影响，平均客单价为总销售额除以交易次数[90] - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后净利润、调整后每股收益和调整后自由现金流等非GAAP指标评估业务和进行同业比较[91] - 公司盈利能力主要受净销售额、毛利率波动以及销售、一般和行政费用杠杆能力的影响[92] - 净销售额波动受新店开业、可比销售额变化、库存管理、供应商关系、季节性、天气及消费者偏好等多种因素驱动[93] 资本结构与流动性 - 截至2025年11月1日，公司现金及现金等价物总额为2.895亿美元[132] - 长期债务总额为567.599百万美元，其中6.00%固定利率优先担保票据本金4亿美元[133][135]，8.12%可变利率定期贷款本金8650万美元[135] - 截至2025年11月1日，公司资产支持循环信贷(ABL)额度未提取借款，可用借款能力为9.9237亿美元[136] - 经营租赁付款义务总额为22.0636亿美元，其中2026财年应付2.58879亿美元[137] 资本配置与现金流 - 2024年批准的股票回购计划授权在三年内回购最多7亿股，截至2025年11月1日剩余回购额度为5.365亿美元[139] - 2025财年迄今已回购2,080,772股，总金额9903.1万美元，平均每股价格47.59美元[140] - 2025财年迄今已支付季度股息总额2602.8万美元，每股股息0.13美元[141] - 截至2025年11月1日的39周内，资本支出总额为1.70154亿美元，预计2025财年全年资本支出在1.8亿至2.1亿美元之间[142] - 2025财年资本支出预算分配：新店占60%，企业、电商及信息技术项目占20%，现有门店、配送中心及其他占20%[142] - 截至2025年11月1日的39周内，经营活动产生现金净额2.85066亿美元，同比减少1.028亿美元[143][144] - 截至2025年11月1日的39周内，因库存采购提前导致营运资本现金流减少1.042亿美元，同时资本支出增加3430万美元[145] 基础设施与员工 - 公司拥有约2.4万名员工，三个配送中心以及包括网站和移动应用在内的电商平台[84] 风险管理与战略 - 公司持续监控通胀、关税等宏观经济趋势，并通过调整采购、定价、促销及采购来源多元化等措施来减轻影响[86]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三财季净销售额同比增长4%至4760万美元，其中消防服务产品销售额增长31%至2530万美元，占总收入的53%[1][2][3][8] - 第三财季净亏损为1600万美元，去年同期为净利润10万美元；调整后EBITDA（剔除汇率影响）同比下降95%至20万美元[2][8][17] - 前九个月净销售额同比增长21.8%至1.468亿美元，但调整后EBITDA（剔除汇率影响）同比下降48%至590万美元[2] - 公司第三季度净亏损为1595.5万美元，而去年同期净利润为8.6万美元；九个月净亏损为1910.2万美元，去年同期净利润为36.3万美元[25] - 第三季度调整后EBITDA为亏损668万美元，调整后EBITDA利润率为-1.4%；去年同期调整后EBITDA为426.4万美元，利润率为9.3%[25] - 九个月调整后EBITDA为416.8万美元，调整后EBITDA利润率为2.8%；去年同期为993.3万美元，利润率为8.2%[25] - 第三季度净销售额为4758.6万美元，同比增长4.0%[43] - 第三季度运营亏损为162.2万美元，去年同期为运营利润80.7万美元[43] - 第三季度净亏损为1595.5万美元，主要受1366.9万美元所得税费用影响[43] - 前三季度净销售额为1.4683亿美元，同比增长21.8%[43] - 前三季度净亏损为1910.2万美元，去年同期为净利润36.3万美元[43] 财务数据关键指标变化：成本、费用与毛利率 - 第三财季毛利润同比下降24%至1410万美元，毛利率同比下降1086个基点至29.7%[2][8][12] - 有机收入（剔除收购影响）第三财季同比下降3%至3750万美元，有机毛利率同比下降1060个基点至32.3%[8][12] - 第三季度毛利润为1413.2万美元，同比下降23.9%[43] - 第三季度运营费用为2008.7万美元，同比增长13.1%[43] - 第三季度有机收入为3745.6万美元，有机毛利率为32.3%；去年同期有机收入为3862.2万美元，有机毛利率为42.9%[25] - 九个月有机收入为1.16092亿美元，有机毛利率为36.5%；去年同期有机收入为1.11905亿美元，有机毛利率为42.3%[25] 业务线表现 - 公司完成了对Arizona PPE Recon和California PPE Recon的战略收购，交易价值约980万美元，预计增加约500万美元年化经常性收入[3][9] - 公司获得香港消防处一份为期三年、价值560万美元的防护装备高级去污与管理服务合同[3][16] 管理层讨论和指引 - 公司撤销了2026财年先前发布的财务指引，且未来将不再提供财务指引[4] - 公司预计2027财年拥有约1.78亿美元的全球招标机会，其中价值超过10万美元、成功概率高的项目达3800万美元[5] 其他财务数据（现金、债务与现金流） - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为1720万美元，营运资金约为1.059亿美元[18] - 截至2025年10月31日，公司循环信贷额度项下借款余额为3320万美元，该协议下另有680万美元可用信用额度[19] - 公司以610万美元的价格出售了阿拉巴马州迪凯特房产，并将扣除常规佣金和交易费用后的净收益100%用于偿还循环信贷额度[19] - 截至2025年10月31日的九个月，经营活动所用现金净额为1760万美元，较上年同期的1250万美元有所增加，主要受1910万美元净亏损、790万美元营运资本增加以及940万美元非现金费用（主要由库存成本、ERP实施成本及财产和设备处置导致）驱动[20] - 截至2025年10月31日，库存为8789.1万美元，较年初增长6.2%[45] - 截至2025年10月31日，长期贷款为3709.3万美元，较年初增长125.9%[45] - 前三季度经营活动现金流净流出1759.0万美元[47] 其他重要内容 - 公司于2025年11月24日支付了每股0.03美元的季度股息，并于2025年12月9日宣布董事会决定暂停其普通股的季度现金股息[21] - 公司记录了433.3万美元的售后回租交易收益（与迪凯特仓库设施出售相关），以及357.7万美元的租赁资产减值（主要与墨西哥蒙特雷工厂使用权资产相关）[25][37][36]

财务数据关键指标变化：第四季度表现 - 第四季度营收1700万美元，同比增长152.6%[4][8] - 第四季度毛利率为50.3%，去年同期为40.8%[4][8] - 第四季度GAAP营业利润为130万美元，去年同期为GAAP营业亏损710万美元[4] - 第四季度调整后EBITDA为240万美元，去年同期为亏损600万美元[4][7][10] - 2025年第三季度收入为17.027亿美元，同比增长152.6%[26] - 2025年第三季度毛利润为8.571亿美元，毛利率为50.3%，同比提升9.5个百分点[26] - 2025年第三季度运营收入为1.311亿美元，去年同期运营亏损为7.132亿美元[26] - 2025年第三季度净亏损为1.408亿美元，同比大幅收窄87.6%[26] - 2025年第三季度调整后EBITDA为2.375亿美元，去年同期为负6.013亿美元[26] 财务数据关键指标变化：2025财年全年表现 - 2025财年全年营收4080万美元，同比增长69.8%[7][11] - 2025财年GAAP净亏损1810万美元，较上年同期亏损3170万美元收窄[7][14] - 2025财年全年收入为40.757亿美元，同比增长69.8%[26] - 2025财年全年净亏损为18.112亿美元，同比收窄42.9%[26] 各条业务线表现 - 2025财年软件营收890万美元，同比增长21.5%[11] - 2025财年硬件营收3180万美元，同比增长91.0%，主要受波多黎各早期预警系统项目1320万美元贡献驱动[11] 成本和费用 - 2025年第三季度运营费用为7.26亿美元，同比下降26.5%[26] - 2025年第三季度研发费用为1.504亿美元，同比下降38.0%[26] - 2025年第三季度销售、一般及行政费用为5.756亿美元，同比下降22.8%[26] 其他重要内容：订单与现金流 - 公司积压订单增加，新获美国军方110万美元LRAD订单及亚太地区170万美元LRAD订单[7] - 截至2025年9月30日，现金、现金等价物及有价证券总额为800万美元，上年同期为1310万美元[15]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-37867 Dell Technologies Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdict ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为8.21亿美元，同比下降4.6%[121] - 前三季度净销售额为25.256亿美元，同比微降0.6%[121] - 截至2025年11月1日的三个月，公司净销售额为8.21亿美元，同比下降3930万美元或4.6%[124] - 截至2025年11月1日的九个月，公司净销售额为25.256亿美元，同比下降1480万美元或0.6%[126] - 第三季度营业利润为4130万美元，去年同期为营业亏损3340万美元[121] - 前三季度营业利润为9690万美元，去年同期为营业亏损1.06亿美元[121] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度销售、一般及行政费用为2.214亿美元，同比下降21.5%[121] - 截至2025年11月1日的三个月，销售、一般及行政费用减少6060万美元或21.5%，占销售额比例从32.8%降至27.0%[130] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 第三季度毛利率提升至33.3%，去年同期为29.9%[121] - 截至2025年11月1日的三个月，公司毛利润同比增长1620万美元或6.3%，毛利率从29.9%提升至33.3%[128] 各条业务线表现 - 第三季度硬件及配件销售额为3.674亿美元，占总销售额44.7%[122] - 第三季度收藏品销售额为2.561亿美元，占总销售额31.2%，同比增长显著[122] - 分产品看，三个月软件销售额下降7430万美元或27.3%，硬件及配件销售额下降5000万美元或12.0%，收藏品销售额增长8500万美元或49.7%[125] - 截至2025年11月1日的九个月，软件销售额下降1.936亿美元或26.9%，硬件及配件销售额下降6910万美元或5.0%，收藏品销售额增长2.479亿美元或55.4%[127] 各地区表现 - 分地区看，欧洲和加拿大市场三个月净销售额分别同比下降45.7%和100%，而美国和澳大利亚市场分别同比增长11.8%和23.3%[125] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2025财年关闭大量门店，2024财年已在美国关闭590家门店[117] 其他财务数据：现金及等价物与现金流 - 截至2025年11月1日，公司现金及现金等价物为78.427亿美元，较2025年2月1日的47.569亿美元大幅增长[144] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司经营活动产生现金4.212亿美元，较上年同期（使用现金1660万美元）改善4.378亿美元[166][167] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司投资活动使用现金14.959亿美元，主要由于购买数字资产、有价证券及资本性支出[166][169][170] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司融资活动提供现金41.5亿美元，主要来自可转换票据发行的42亿美元总收益[166][172] 其他财务数据：资产减值 - 截至2025年11月1日的三个月，公司确认了1070万美元的资产减值费用，主要与法国处置组的重新计量有关[134] 其他财务数据：债务与融资活动 - 公司于2025年4月完成15亿美元（含全额行使的2亿美元超额配售）2030年到期的0%可转换优先票据发行[156]，并于2025年6月完成22.5亿美元（含可能额外购买4.5亿美元的选择权）2032年到期的0%可转换优先票据发行[157] - 公司计划将可转换票据的净收益用于一般公司用途，包括根据投资政策收购比特币和进行投资[159] - 截至2025年11月1日，公司未偿还信用证和银行担保金额为660万美元[152] 其他财务数据：股权相关活动 - 公司通过ATM增发计划累计出售1.4亿股普通股，筹集总收益约34.34亿美元，其中5月出售4500万股获约9.334亿美元[153]，6月出售7500万股获约21亿美元[154]，9月出售2000万股获约4亿美元[155] - 公司于2025年10月7日向普通股和可转换票据持有人派发认股权证，每10股普通股获发1份权证，行权价为每股32美元，将于2026年10月30日到期[160][161][162] - 在截至2025年11月1日的三个月内，持有人行使了4422份认股权证，公司发行4422股普通股并获得现金收益141504美元[165] - 公司使用Black-Scholes模型估算认股权证公允价值为每份2.94美元，截至2025年11月1日，合并财务报表中认股权证总价值为1.729亿美元，其中包含向可转换票据持有人发行权证产生的非现金、非经常性利息费用4220万美元[176][177] 其他重要内容：比特币及数字资产策略 - 董事会于2025年3月批准将比特币作为国库储备资产[115] - 公司在2025财年第二季度以5亿美元购买了4,710枚比特币，并将其作为国库储备资产[149]