财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第三季度净销售额为13.84亿美元，同比增长3.0%[105] - 2025年前39周净销售额为43.35亿美元，同比增长1.8%[115] - 2025年前39周净收入为2.43亿美元，同比下降14.7%[114] - 2025年第三季度可比销售额下降0.9%，可比交易量下降4.1%，但客单价增长3.3%[108] - 年内迄今可比销售额下降1.4%，由可比交易量下降3.4%驱动，部分被平均客单价增长2.1%所抵消[117] - 三十九周调整后EBITDA为4.63744亿美元，调整后EBIT为3.71669亿美元[128] - 三十九周调整后净利润为2.60243亿美元，基本调整后每股收益为3.90美元[129] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度毛利率为35.7%，同比提升170个基点[105] - 2025年第三季度SG&A费用占销售额比例为27.4%，同比增加190个基点[101] - 2025年第三季度毛利率提升主要得益于商品利润率改善130个基点、运费下降贡献30个基点、库存损耗减少贡献20个基点[111] - 年内迄今毛利率增长5780万美元至15.29亿美元，毛利率率提升70个基点至35.3%，主要得益于商品利润率改善60个基点及运费下降贡献10个基点[118] - 年内迄今销售、一般及行政费用增加9970万美元至11.87亿美元，同比增长9.2%，主要因8500万美元的战略投资增加，其中7750万美元用于新店和技术，750万美元用于乔丹品牌发布[119] - 年内迄今利息支出减少60万美元，同比下降2.3%，主要因利率降低及定期贷款未偿还余额减少[121] - 年内迄今所得税费用减少930万美元至7880万美元，实际税率从去年同期的23.6%升至24.5%[122] 业务线表现 - 公司2025年第三季度净销售额按品类划分：户外用品占32%，体育用品占21%，服装占25%，鞋类占22%[82] - 2025年第三季度电子商务净销售额占比10.4%，同比增长22.2%[108] - 年内迄今电子商务净销售额占商品销售额的10.5%，高于去年同期的9.2%，电子商务净销售额同比增长16.1%[117] 门店网络与扩张 - 截至2025年11月1日，公司运营317家门店，平均面积约7万平方英尺，覆盖美国南部21个州[84] - 截至2025年11月1日的三十九周内，公司净新增19家门店（从298家增至317家），其中第三季度新开11家[85] - 2025年第三季度新开11家门店，自2024年第三季度末以来新开的24家门店贡献了4860万美元净销售额[107] - 自2022年重启新店计划以来已开设58家新店，其中34家开业至少12个月的门店过去12个月平均单店销售额约为1300万美元[107] - 自2024年第三季度末以来新开24家门店，其中11家于2025年第三季度开业，这24家门店年内迄今产生1.103亿美元净销售额[116] 运营与业绩衡量 - 公司定义的可比销售额包含开业超过13个月的实体店以及所有电商渠道的销售额[88] - 公司使用交易次数和平均客单价来衡量业绩，交易次数受客流量和转化率影响，平均客单价为总销售额除以交易次数[90] - 公司使用调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后净利润、调整后每股收益和调整后自由现金流等非GAAP指标评估业务和进行同业比较[91] - 公司盈利能力主要受净销售额、毛利率波动以及销售、一般和行政费用杠杆能力的影响[92] - 净销售额波动受新店开业、可比销售额变化、库存管理、供应商关系、季节性、天气及消费者偏好等多种因素驱动[93] 资本结构与流动性 - 截至2025年11月1日，公司现金及现金等价物总额为2.895亿美元[132] - 长期债务总额为567.599百万美元，其中6.00%固定利率优先担保票据本金4亿美元[133][135]，8.12%可变利率定期贷款本金8650万美元[135] - 截至2025年11月1日，公司资产支持循环信贷(ABL)额度未提取借款，可用借款能力为9.9237亿美元[136] - 经营租赁付款义务总额为22.0636亿美元，其中2026财年应付2.58879亿美元[137] 资本配置与现金流 - 2024年批准的股票回购计划授权在三年内回购最多7亿股，截至2025年11月1日剩余回购额度为5.365亿美元[139] - 2025财年迄今已回购2,080,772股，总金额9903.1万美元，平均每股价格47.59美元[140] - 2025财年迄今已支付季度股息总额2602.8万美元，每股股息0.13美元[141] - 截至2025年11月1日的39周内，资本支出总额为1.70154亿美元，预计2025财年全年资本支出在1.8亿至2.1亿美元之间[142] - 2025财年资本支出预算分配：新店占60%，企业、电商及信息技术项目占20%，现有门店、配送中心及其他占20%[142] - 截至2025年11月1日的39周内，经营活动产生现金净额2.85066亿美元，同比减少1.028亿美元[143][144] - 截至2025年11月1日的39周内，因库存采购提前导致营运资本现金流减少1.042亿美元，同时资本支出增加3430万美元[145] 基础设施与员工 - 公司拥有约2.4万名员工，三个配送中心以及包括网站和移动应用在内的电商平台[84] 风险管理与战略 - 公司持续监控通胀、关税等宏观经济趋势，并通过调整采购、定价、促销及采购来源多元化等措施来减轻影响[86]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三财季净销售额同比增长4%至4760万美元，其中消防服务产品销售额增长31%至2530万美元，占总收入的53%[1][2][3][8] - 第三财季净亏损为1600万美元，去年同期为净利润10万美元；调整后EBITDA（剔除汇率影响）同比下降95%至20万美元[2][8][17] - 前九个月净销售额同比增长21.8%至1.468亿美元，但调整后EBITDA（剔除汇率影响）同比下降48%至590万美元[2] - 公司第三季度净亏损为1595.5万美元，而去年同期净利润为8.6万美元；九个月净亏损为1910.2万美元，去年同期净利润为36.3万美元[25] - 第三季度调整后EBITDA为亏损668万美元，调整后EBITDA利润率为-1.4%；去年同期调整后EBITDA为426.4万美元，利润率为9.3%[25] - 九个月调整后EBITDA为416.8万美元，调整后EBITDA利润率为2.8%；去年同期为993.3万美元，利润率为8.2%[25] - 第三季度净销售额为4758.6万美元，同比增长4.0%[43] - 第三季度运营亏损为162.2万美元，去年同期为运营利润80.7万美元[43] - 第三季度净亏损为1595.5万美元，主要受1366.9万美元所得税费用影响[43] - 前三季度净销售额为1.4683亿美元，同比增长21.8%[43] - 前三季度净亏损为1910.2万美元，去年同期为净利润36.3万美元[43] 财务数据关键指标变化：成本、费用与毛利率 - 第三财季毛利润同比下降24%至1410万美元，毛利率同比下降1086个基点至29.7%[2][8][12] - 有机收入（剔除收购影响）第三财季同比下降3%至3750万美元，有机毛利率同比下降1060个基点至32.3%[8][12] - 第三季度毛利润为1413.2万美元，同比下降23.9%[43] - 第三季度运营费用为2008.7万美元，同比增长13.1%[43] - 第三季度有机收入为3745.6万美元，有机毛利率为32.3%；去年同期有机收入为3862.2万美元，有机毛利率为42.9%[25] - 九个月有机收入为1.16092亿美元，有机毛利率为36.5%；去年同期有机收入为1.11905亿美元，有机毛利率为42.3%[25] 业务线表现 - 公司完成了对Arizona PPE Recon和California PPE Recon的战略收购，交易价值约980万美元，预计增加约500万美元年化经常性收入[3][9] - 公司获得香港消防处一份为期三年、价值560万美元的防护装备高级去污与管理服务合同[3][16] 管理层讨论和指引 - 公司撤销了2026财年先前发布的财务指引，且未来将不再提供财务指引[4] - 公司预计2027财年拥有约1.78亿美元的全球招标机会，其中价值超过10万美元、成功概率高的项目达3800万美元[5] 其他财务数据（现金、债务与现金流） - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为1720万美元，营运资金约为1.059亿美元[18] - 截至2025年10月31日，公司循环信贷额度项下借款余额为3320万美元，该协议下另有680万美元可用信用额度[19] - 公司以610万美元的价格出售了阿拉巴马州迪凯特房产，并将扣除常规佣金和交易费用后的净收益100%用于偿还循环信贷额度[19] - 截至2025年10月31日的九个月，经营活动所用现金净额为1760万美元，较上年同期的1250万美元有所增加，主要受1910万美元净亏损、790万美元营运资本增加以及940万美元非现金费用（主要由库存成本、ERP实施成本及财产和设备处置导致）驱动[20] - 截至2025年10月31日，库存为8789.1万美元，较年初增长6.2%[45] - 截至2025年10月31日，长期贷款为3709.3万美元，较年初增长125.9%[45] - 前三季度经营活动现金流净流出1759.0万美元[47] 其他重要内容 - 公司于2025年11月24日支付了每股0.03美元的季度股息，并于2025年12月9日宣布董事会决定暂停其普通股的季度现金股息[21] - 公司记录了433.3万美元的售后回租交易收益（与迪凯特仓库设施出售相关），以及357.7万美元的租赁资产减值（主要与墨西哥蒙特雷工厂使用权资产相关）[25][37][36]

财务数据关键指标变化：第四季度表现 - 第四季度营收1700万美元，同比增长152.6%[4][8] - 第四季度毛利率为50.3%，去年同期为40.8%[4][8] - 第四季度GAAP营业利润为130万美元，去年同期为GAAP营业亏损710万美元[4] - 第四季度调整后EBITDA为240万美元，去年同期为亏损600万美元[4][7][10] - 2025年第三季度收入为17.027亿美元，同比增长152.6%[26] - 2025年第三季度毛利润为8.571亿美元，毛利率为50.3%，同比提升9.5个百分点[26] - 2025年第三季度运营收入为1.311亿美元，去年同期运营亏损为7.132亿美元[26] - 2025年第三季度净亏损为1.408亿美元，同比大幅收窄87.6%[26] - 2025年第三季度调整后EBITDA为2.375亿美元，去年同期为负6.013亿美元[26] 财务数据关键指标变化：2025财年全年表现 - 2025财年全年营收4080万美元，同比增长69.8%[7][11] - 2025财年GAAP净亏损1810万美元，较上年同期亏损3170万美元收窄[7][14] - 2025财年全年收入为40.757亿美元，同比增长69.8%[26] - 2025财年全年净亏损为18.112亿美元，同比收窄42.9%[26] 各条业务线表现 - 2025财年软件营收890万美元，同比增长21.5%[11] - 2025财年硬件营收3180万美元，同比增长91.0%，主要受波多黎各早期预警系统项目1320万美元贡献驱动[11] 成本和费用 - 2025年第三季度运营费用为7.26亿美元，同比下降26.5%[26] - 2025年第三季度研发费用为1.504亿美元，同比下降38.0%[26] - 2025年第三季度销售、一般及行政费用为5.756亿美元，同比下降22.8%[26] 其他重要内容：订单与现金流 - 公司积压订单增加，新获美国军方110万美元LRAD订单及亚太地区170万美元LRAD订单[7] - 截至2025年9月30日，现金、现金等价物及有价证券总额为800万美元，上年同期为1310万美元[15]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-37867 Dell Technologies Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdict ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为8.21亿美元，同比下降4.6%[121] - 前三季度净销售额为25.256亿美元，同比微降0.6%[121] - 截至2025年11月1日的三个月，公司净销售额为8.21亿美元，同比下降3930万美元或4.6%[124] - 截至2025年11月1日的九个月，公司净销售额为25.256亿美元，同比下降1480万美元或0.6%[126] - 第三季度营业利润为4130万美元，去年同期为营业亏损3340万美元[121] - 前三季度营业利润为9690万美元，去年同期为营业亏损1.06亿美元[121] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度销售、一般及行政费用为2.214亿美元，同比下降21.5%[121] - 截至2025年11月1日的三个月，销售、一般及行政费用减少6060万美元或21.5%，占销售额比例从32.8%降至27.0%[130] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 第三季度毛利率提升至33.3%，去年同期为29.9%[121] - 截至2025年11月1日的三个月，公司毛利润同比增长1620万美元或6.3%，毛利率从29.9%提升至33.3%[128] 各条业务线表现 - 第三季度硬件及配件销售额为3.674亿美元，占总销售额44.7%[122] - 第三季度收藏品销售额为2.561亿美元，占总销售额31.2%，同比增长显著[122] - 分产品看，三个月软件销售额下降7430万美元或27.3%，硬件及配件销售额下降5000万美元或12.0%，收藏品销售额增长8500万美元或49.7%[125] - 截至2025年11月1日的九个月，软件销售额下降1.936亿美元或26.9%，硬件及配件销售额下降6910万美元或5.0%，收藏品销售额增长2.479亿美元或55.4%[127] 各地区表现 - 分地区看，欧洲和加拿大市场三个月净销售额分别同比下降45.7%和100%，而美国和澳大利亚市场分别同比增长11.8%和23.3%[125] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2025财年关闭大量门店，2024财年已在美国关闭590家门店[117] 其他财务数据：现金及等价物与现金流 - 截至2025年11月1日，公司现金及现金等价物为78.427亿美元，较2025年2月1日的47.569亿美元大幅增长[144] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司经营活动产生现金4.212亿美元，较上年同期（使用现金1660万美元）改善4.378亿美元[166][167] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司投资活动使用现金14.959亿美元，主要由于购买数字资产、有价证券及资本性支出[166][169][170] - 在截至2025年11月1日的九个月内，公司融资活动提供现金41.5亿美元，主要来自可转换票据发行的42亿美元总收益[166][172] 其他财务数据：资产减值 - 截至2025年11月1日的三个月，公司确认了1070万美元的资产减值费用，主要与法国处置组的重新计量有关[134] 其他财务数据：债务与融资活动 - 公司于2025年4月完成15亿美元（含全额行使的2亿美元超额配售）2030年到期的0%可转换优先票据发行[156]，并于2025年6月完成22.5亿美元（含可能额外购买4.5亿美元的选择权）2032年到期的0%可转换优先票据发行[157] - 公司计划将可转换票据的净收益用于一般公司用途，包括根据投资政策收购比特币和进行投资[159] - 截至2025年11月1日，公司未偿还信用证和银行担保金额为660万美元[152] 其他财务数据：股权相关活动 - 公司通过ATM增发计划累计出售1.4亿股普通股，筹集总收益约34.34亿美元，其中5月出售4500万股获约9.334亿美元[153]，6月出售7500万股获约21亿美元[154]，9月出售2000万股获约4亿美元[155] - 公司于2025年10月7日向普通股和可转换票据持有人派发认股权证，每10股普通股获发1份权证，行权价为每股32美元，将于2026年10月30日到期[160][161][162] - 在截至2025年11月1日的三个月内，持有人行使了4422份认股权证，公司发行4422股普通股并获得现金收益141504美元[165] - 公司使用Black-Scholes模型估算认股权证公允价值为每份2.94美元，截至2025年11月1日，合并财务报表中认股权证总价值为1.729亿美元，其中包含向可转换票据持有人发行权证产生的非现金、非经常性利息费用4220万美元[176][177] 其他重要内容：比特币及数字资产策略 - 董事会于2025年3月批准将比特币作为国库储备资产[115] - 公司在2025财年第二季度以5亿美元购买了4,710枚比特币，并将其作为国库储备资产[149]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025财年净营收为1.154亿美元，较2024财年的1.132亿美元增长2.0%[168] - 2025财年净收入为1.15437亿美元，较2024财年的1.13166亿美元增长2.0%[205] - 公司2025财年净利润为1566.1万美元，较2024财年的1455.8万美元增长7.6%[168] - 公司2025财年净利润为1566.1万美元，2024财年为1455.8万美元[187] - 公司2025财年每股收益为1.07美元，较2024财年的0.99美元增长8.1%[168] - 2025财年每股基本及摊薄净收益为1.07美元，2024财年为0.99美元[187] - 按时段确认的设备销售收入为5098万美元，较2024财年的4578.6万美元增长11.4%[205] - 在截至2025年9月30日的财年，公司确认了约5098万美元的定制设备销售合同收入[149] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025财年所得税费用为453.8万美元，较2024财年下降26.5%[168] - 2025财年所得税费用为453.8万美元，较2024财年的617.2万美元下降26.5%[233] - 2025财年计入销售成本的存货备抵金额为266.4万美元，2024财年为383.4万美元[201] - 2025财年公司为401(k)计划支出约359,000美元，2024财年支出约373,000美元[241] - 2025财年运营租赁成本为449,000美元，相关现金支付为418,000美元[246] 财务数据关键指标变化：资产与现金流 - 公司2025财年总资产为2.226亿美元，较2024财年的2.081亿美元增长6.9%[166] - 公司2025财年末现金及现金等价物为2658.7万美元，较2024年末增长4.3%[166][173] - 公司2025财年有价证券公允价值为1.097亿美元，较2024年末增长22.0%[166] - 公司2025财年存货净额为5350.3万美元，较2024年末下降16.1%[166] - 公司2025财年经营活动现金流净额为306.8万美元，较2024财年下降67.0%[173] - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的资产总额为1.09714亿美元，其中一级资产7812.7万美元，二级资产3158.7万美元[193] - 截至2024年9月30日，公司按公允价值计量的资产总额为8992.7万美元，其中一级资产5563.3万美元，二级资产3429.4万美元[195] - 2025财年已持有交易证券的未实现净损益为132.7万美元[193] - 2024财年已持有交易证券的未实现净损益为241.2万美元[195] - 2025财年第二季度，有1500万美元从公司运营现金账户转入投资组合[193] - 存货净值在2025年9月30日为5350.3万美元，较2024年同期的6376.2万美元下降16.1%[229] - 合同资产（不含应收账款）在2025年9月30日为1220.8万美元，较2024年同期的933.9万美元增长30.7%[207] - 客户存款在2025年9月30日为388.9万美元，较2024年同期的501.8万美元下降22.5%[212] - 财产和设备净值为1107.9万美元，较2024年同期的1147.2万美元下降3.4%[231] - 截至2025年9月30日，净递延所得税资产为4,584,000美元，较2024年同期的3,424,000美元增加1,160,000美元[234] - 截至2025年9月30日，运营租赁使用权资产为339,000美元，加权平均剩余租赁期为0.92年，加权平均折现率为4.5%[246] 业务线表现 - 公司核心产品包括沥青摊铺机、热拌沥青厂、燃烧系统和流体传热系统[15] - 公司产品通过公司雇佣的销售代表和独立经销商进行营销[28] - 公司依赖技术能力、制造质量控制和应用技术诀窍，而非专利来开展业务[31] 地区表现 - 美国市场收入为1.03101亿美元，占总收入89.3%，较2024财年的9762.7万美元增长5.6%[225] 管理层讨论和指引 - 公司产品需求主要受国内公路建设和维修的联邦及州资金水平、现有工厂的更换以及高效大型工厂趋势驱动[16] - 公司业务具有季节性，主要订单通常在10月至2月间接收，大部分发货在6月前完成[16] - 公司未完成订单金额在2025年12月1日为2360万美元，较2024年12月1日的5620万美元大幅下降[29] 内部控制与审计 - 审计报告指出，由于存在重大缺陷，公司截至2025年9月30日的财务报告内部控制无效[142] - 公司截至2025年9月30日存在财务报告内部控制重大缺陷，未保持有效内部控制[156][163] 其他重要内容：存货与减值 - 截至2025年9月30日，公司计提了约1556.9万美元的呆滞和过时存货减值准备[146] - 2025财年末呆滞及过时存货备抵余额为1556.9万美元，2024财年末为1333.1万美元[201] 其他重要内容：客户与信用风险 - 2025财年无客户贡献净收入超过10%，而2024财年有一客户贡献11.3%[226] - 2025财年信用损失准备年末余额为43.4万美元，较2024财年末的39万美元增长11.3%[217] 其他重要内容：税务相关 - 2025财年实际所得税率为22.5%，较2024财年的29.8%下降7.3个百分点[234][239] - 2025财年公司确认了354,000美元的联邦研发税收抵免，全部在当年使用[239] - 2025财年未确认税务利益（UTBs）余额为1,983,000美元，较2024财年的1,376,000美元增加607,000美元[236][238] - 2025财年总所得税现金支付为4,076,000美元，较2024财年的7,860,000美元减少3,784,000美元[234] 其他重要内容：租赁与承诺 - 2026财年未来最低租赁付款现值为339,000美元，其中利息部分为8,000美元[246] 其他重要内容：员工与福利 - 公司截至2025年9月30日拥有318名全职员工[34] 其他重要内容：担保与承诺 - 公司有一份不可撤销备用信用证，最高金额为150,000美元，将于2026年2月到期，由等额限制现金担保[243]

Exhibit 99.1 AeroVironment Announces Fiscal 2026 Second Quarter Results ARLINGTON, VA, December 9, 2025 — AeroVironment, Inc. (NASDAQ: AVAV) ("AeroVironment" or the "Company") reported today financial results for the fiscal second quarter ended November 1, 2025. Second Quarter Highlights: "AV is operating from a position of strength as evidenced by our record second quarter results, all-time high bookings and long-term contract wins," said Wahid Nawabi, AeroVironment chairman, president and chief executive ...

财务数据关键指标变化：净销售额 - 截至2025年10月31日的三个月，公司净销售额同比下降9.3%至9.886亿美元[115] - 截至2025年10月31日的九个月，公司净销售额同比下降6.4%至21.9亿美元[124] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 截至2025年10月31日的三个月，毛利率同比下降120个基点至38.6%[118] - 截至2025年10月31日的九个月，毛利率同比下降110个基点至40.2%[127] 成本和费用：销售、一般及行政管理费用 - 销售、一般及行政管理费用在截至2025年10月31日的九个月内降至7.188亿美元，较去年同期的7.249亿美元下降0.8%[128] - 批发业务部门销售、一般及行政管理费用降至6.517亿美元，较去年同期的6.586亿美元下降1.0%[128] 成本和费用：折旧、摊销及其他 - 折旧及摊销为2110万美元，较去年同期的2070万美元增加1.9%[130] - 其他收入为420万美元，而去年同期为其他损失220万美元[131] 成本和费用：利息及税费 - 截至2025年10月31日的三个月，利息及融资费用净额同比大幅下降96.9%至20万美元[122] - 净利息及融资费用为40万美元，较去年同期的1670万美元大幅下降97.6%[132] - 截至2025年10月31日的三个月，所得税费用同比下降28.8%至3290万美元[123] - 所得税费用为4160万美元，较去年同期的5790万美元下降28.2%，有效税率从28.6%升至29.5%[133] 各条业务线表现：批发业务 - 批发业务部门在截至2025年10月31日的三个月内，因Calvin Klein和Tommy Hilfiger授权产品销售额减少1.225亿美元而下滑[116] - 批发业务部门在截至2025年10月31日的九个月内，因Calvin Klein和Tommy Hilfiger授权产品销售额减少2.094亿美元而下滑[125] 各条业务线表现：零售业务 - 零售业务部门在截至2025年10月31日的三个月内，销售额同比增长8.0%至4570万美元[117] - 截至2025年10月31日，零售业务部门包括47家由公司运营的DKNY和Karl Lagerfeld Paris品牌门店[91] 各条业务线表现：品牌组合与授权业务 - Calvin Klein和Tommy Hilfiger品牌产品净销售额在2025财年约占公司净销售额的34.0%，在2024财年约占41.0%[100] - 2025财年Calvin Klein和Tommy Hilfiger授权产品净销售额减少1.884亿美元，但被DKNY、Karl Lagerfeld和Donna Karan产品净销售额增加2.544亿美元所完全抵消[102] - 2024财年Calvin Klein和Tommy Hilfiger授权产品净销售额减少2.784亿美元，部分被DKNY和Karl Lagerfeld产品净销售额增加1.391亿美元所抵消[102] - 2025财年，即将到期的Calvin Klein和Tommy Hilfiger授权业务贡献了10.8亿美元净销售额，占总销售额的34%[104] - Calvin Klein和Tommy Hilfiger授权协议将于2024年12月31日至2027年12月31日期间交错到期[101] - 公司拥有超过30个全球认可的自主和授权品牌组合，关键自有品牌包括DKNY、Donna Karan、Karl Lagerfeld和Vilebrequin[82] - 公司授权品牌组合包括Calvin Klein、Tommy Hilfiger、Nautica、Halston、Levi's等[83] - 公司通过团队运动授权业务与NFL、NBA、MLB、NHL以及超过150所美国高校合作[83] 其他重要内容：供应链与销售渠道 - 截至2025财年，公司约76%的产品采购自中国、越南和印度尼西亚[92] - 公司产品通过Macy's、Nordstrom、Amazon等领先零售商以及自有门店和数字网站销售[84][85] 其他重要内容：现金流与资本活动 - 经营活动产生的现金流为7160万美元，主要源于9930万美元的净利润以及应付账款和应计费用增加1.087亿美元[153] - 投资活动使用的现金流为2830万美元，其中资本支出为2750万美元[157] - 截至2025年10月31日的九个月内，融资活动所用现金净额为5120万美元[158] - 公司股票回购计划耗资4980万美元，回购了2,158,276股普通股（不含消费税）[158] - 为已归属股票授予的净股份结算支付了500万美元的税款[158] - 从各类外国融资安排中获得350万美元的净收益，部分抵消了上述现金流出[158] - 在截至2025年10月31日的九个月内，公司以4980万美元的总价回购了2,158,276股普通股[152] 其他重要内容：财务状况与流动性 - 截至2025年10月31日，公司拥有现金及现金等价物1.841亿美元，循环信贷额度下可用资金约7亿美元[135] 其他重要内容：会计政策与风险披露 - 公司依赖涉及管理层判断和估计的关键会计政策编制合并财务报表[159] - 关键会计政策及其相关估计可能对未来实际结果产生重大影响[159] - 截至2025年10月31日，公司关键会计政策未发生重大变更[160] - 公司截至2025年1月31日财年的10-K年报中描述的会计政策最依赖于这些判断和估计[160] - 关于市场风险的定量和定性披露，自截至2025年1月31日财年的10-K年报以来无重大变更[161]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年7月31日财年，公司净亏损460万美元[39] - 截至2025年7月31日，公司现金约为900万美元[40] - 公司股东权益为1,539,353美元，未达到纳斯达克资本市场250万美元的最低持续上市要求[41] - 截至2025年7月31日，公司股东权益为9,663,475美元[53] - 公司截至2025年7月31日财年净收入为120万美元，净亏损为460万美元；截至2024年7月31日财年净收入为60万美元，净亏损为320万美元[56] - 截至2025年7月31日财年，公司总营收为120万美元，较2024财年的62万美元增长93.5%，但较2023财年的245万美元下降51.0%[164] - 公司咨询业务收入在截至2025年7月31日、2024年7月31日和2023年7月31日的财年分别为120万美元、60万美元和250万美元[187] - 截至2020年7月31日，通过前海VIE产生的运营收入为645,127美元，净亏损为1,562,037美元[142] - 截至2020年7月31日和2019年7月31日，前海VIE的长期资产（主要为固定资产）分别为184,740美元和68,375美元[142] - 截至2021年7月31日和2020年7月31日财年，来自已终止经营的LGC业务的净亏损分别为660万美元和1100万美元[143] - 在处置华亚前，截至2023年7月31日和2022年7月31日的财年，通过华亚产生的营业收入分别为366,508美元和401,292美元，净亏损/收益分别为(812,434)美元和86,758美元[147] - 截至2024年7月31日财年，公司总租金支出约为20万美元，上一财年约为50万美元[215] 各条业务线表现 - 截至2025年7月31日财年，公司总营收为120万美元，其中香港占58%（70万美元），美国占21%（25万美元），新加坡占21%（25万美元）[164] - 公司于2025年6月开始战略扩展至比特币领域，计划通过直接购买和挖矿在五年内积累1000个BTC[149][165] - 公司于2025年6月启动比特币业务五年计划，目标通过购买和挖矿累计持有1000枚BTC[103] - 截至报告日期，公司已通过子公司ATIF Inc.在加州设立ATIF BC、ATIF BM和ATIF BD等业务实体，并在BVI设立ATIF Investment[148][162] - 公司为高增长潜力客户（如过去三年收入年增长≥30%和/或在中国国内市场占有率≥5%）提供包含现金和股权的收费结构，股权占比通常为3%-10%[172] - 公司咨询客户数量在截至2025年7月31日、2024年7月31日和2023年7月31日的财年分别为5个、8个和3个[187] - 公司主要客户为中小企业，在截至2025年7月31日、2024年7月31日和2023年7月31日的财年，收入占比超过10%的客户数量分别为5个、2个和4个[187] - 公司自2015年成立以来，已成功帮助9家客户在美国OTC市场挂牌，3家客户在纳斯达克上市[179] - 公司专业团队成员平均拥有5年国际金融、资本市场等领域经验[178] - 公司曾运营的亚洲时代国际金融咨询中心针对企业、家庭和个人客户提供项目，收费分别为2万美元、5000-2万美元和5000-1万美元[175] - 公司与Caiz Optronics Corp.签订了价值100万美元的咨询服务协议，截至报告日已完成尽职调查并收取4.2万美元费用[194] - 公司与Agrecoe签订了价值100万美元的咨询服务协议，与ELRE签订了价值80万美元的咨询服务协议，截至报告日服务均限于尽职调查和初步规划[195][196] - 公司协助的客户A在湖北省运营一个占地约3300英亩的农业园[191] - 截至报告日期，公司已在公开市场购买0.19枚BTC[104] 管理层讨论和指引 - 公司预计在可预见的未来将继续亏损[39] - 公司预计截至2024年4月30日，经上述交易调整后的模拟股东权益为2,683,042美元，并据此认为已重获纳斯达克上市合规[46] - 公司目前不打算在可预见的未来支付股息[110] - 公司业务增长很大程度上取决于其业务战略的成功实施，若战略实施失败或资源被错误配置，收入可能受到不利影响[85] - 公司服务产品的市场接受度存在不确定性，需要大量营销投入来创造需求，而公司可能缺乏足够资金[86] 运营与法律风险 - 公司面临持续经营能力的重大疑虑[32] - 公司业务严重依赖少数客户[33] - 公司业务严重依赖少数大客户，任何大客户的流失都可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[82] - 公司面临网络安全风险，可能因黑客攻击导致业务中断、数据泄露及财务损失，进而对公司财务状况和运营能力产生重大不利影响[77] - 公司高度依赖信息技术系统，任何系统损坏、中断或数据泄露都可能扰乱并损害业务运营[83] - 公司面临内部财务报告控制无效的风险，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈[111] - 公司作为上市公司需遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，预计将产生大量成本并占用管理层大量时间[113][114] - 若公司被视为《1940年投资公司法》下的“投资公司”，其业务运营将受到限制，并对股价产生重大不利影响[118] - 公司普通股的市场价格可能因多种外部因素而大幅波动，且可能与经营业绩无关[117] - 公司注册于英属维尔京群岛（BVI），股东可能难以在美国提起诉讼或执行判决，股东权利可能受限[120][123] - 公司董事会可能在某些情况下拒绝登记普通股转让，并可能暂停登记或关闭登记册最多30天[121][122] - 公司董事会可决议修改章程并创设发行具有优先、延期或其他特殊权利或限制的股份类别，无需股东进一步投票，这可能对现有普通股股东不利[124] - 持有公司已发行有表决权股份合计少于30%的股东召集会议及在股东大会上提交审议事项的权利受到限制[124] - 公司普通股持有人不享有优先认购权，无法参与未来的股份发行[132] 法律诉讼与监管合规 - 公司与Boustead达成和解协议，将支付总额100万美元，分三期支付：首期25万美元于协议签署时支付，第二期50万美元于2025年3月1日前支付，末期25万美元于2025年12月31日前支付[74] - J.P. Morgan对ATIF Holdings Limited等实体提起诉讼，要求赔偿5,064,160美元及相关利息与律师费，涉及ATIF-1 GP的股票交易[75] - 公司与Boustead达成和解协议，将支付总额100万美元，分三期支付：首期25万美元于协议签署时支付，第二期50万美元于2025年3月1日前支付，第三期25万美元于2025年12月31日前支付[210] - JPMS提起诉讼，要求公司赔偿5,064,160美元及利息和律师费，案件已提交FINRA仲裁[211] - 公司与Boustead的法律纠纷始于2020年5月，经过多次动议和修正申诉，最终进入仲裁程序并于2024年9月达成和解[203][206][207][208][209][210] - 公司与JPMS的纠纷已同意提交FINRA仲裁，加州州法院诉讼程序暂停[212] - 公司审计师Li CPA LLC和ZH CPA, LLC为美国会计师事务所并接受PCAOB检查，但若未来PCAOB无法完全检查审计师，可能导致公司证券在纳斯达克被禁止交易甚至退市[100] - 根据2022年12月29日生效的《综合拨款法案》，触发《外国公司问责法》交易禁令所需的连续未检查年数已从三年缩短至两年[102] - 美国《外国公司问责法案》（HFCAA）于2020年12月18日签署成为法律[226] - 根据HFCAA，若PCAOB连续三年无法审计公司报告，其证券可能被禁止在美国交易所上市[226] - 2022年12月29日签署成为法律的AHFCAA将上述退市时间从三年缩短至连续两年[226] - PCAOB于2021年12月16日发布认定报告，确认无法全面检查或调查总部位于中国大陆和香港的特定会计师事务所[226] - 公司的独立注册会计师事务所总部位于美国丹佛，定期接受PCAOB检查，不受2021年认定报告影响[226] - 2022年8月26日，PCAOB与中国证监会及财政部签署审计监管合作协议[226] - 2022年12月15日，PCAOB宣布已获得对中国大陆和香港会计师事务所的完全检查权限，并撤销了2021年的认定报告[226] - 未来若中国监管政策变化，可能影响PCAOB获取位于中国的审计工作底稿[226] - 若PCAOB无法检查公司审计师，根据HFCAA和AHFCAA，公司证券在美国资本市场（包括国家交易所和场外市场）的交易可能被禁止[226] 市场与业务风险 - 比特币价格波动可能影响公司的财务业绩[34] - 比特币价格高度波动，若价格大幅下跌将对公司财务业绩和业务状况产生负面影响[106] - 比特币公允价值50%的波动将影响公司截至2025年9月30日的九个月净收入约1.351亿美元[107] - 中国监管环境变化可能对公司业务产生重大不利影响[34] - 公司在中国大陆和香港的业务可能受到中国经济、政治或社会状况及政府政策变化的重大不利影响[87] - 中国的法律体系仍在发展，法律法规的解释和执行存在不确定性，可能对公司提供证券服务的能力及客户运营产生重大不利影响，进而影响财务状况和运营结果[89] - 公司目前在中国无运营，但若未来在中国运营，其中国客户业务可能受政府监管干预，从而限制公司服务能力并直接影响收入[92] - 若未来在中国运营，公司可能需遵守中国网络安全和数据保护法律，包括2017年6月1日生效的《网络安全法》要求关键信息基础设施运营者在华运营中收集的个人信息和重要数据存储在境内[96] - 中国《网络安全审查办法》于2022年2月15日生效，规定关键信息基础设施运营者及处理超过100万用户个人数据的运营者赴国外上市须申报网络安全审查[97] - 公司尚未受到任何中国监管机构发起的网络安全审查，也未收到相关问询、通知或制裁[94] 公司历史与结构 - 公司运营历史有限，自2015年11月开始运营，2016财年才产生收入[35] - 公司于2020年4月收购了Leaping Group Co., Ltd. 51.2%的股权[143] - 2021年1月，公司出售所持LGC全部股份，交易对价包括LGC买方持有的5,555,548股公司普通股及230万美元现金付款（若未在2022年1月14日前支付则按年利率10%计息）[143] - 截至年报日期，5,555,548股公司普通股已返还公司，230万美元现金付款尚未收到[143] - 公司于2020年4月收购了LGC的51.2%股权[204] - 公司已终止VIE结构以规避海外融资监管风险，但若税务部门认定原协议不合理，ATIF BVI可能面临潜在税务责任[99] 资本运作与股权交易 - 公司于2020年11月5日完成的私募配售中出售的权证包含重新定价功能，可能限制普通股股价[34] - 公司于2024年4月16日及18日完成两笔私募配售，分别以每股1.23美元的价格发行1,092,512股和813,010股普通股，获得总收益约134.38万美元和100万美元[43] - 公司于2024年4月29日向原CEO发行384,478股普通股以抵偿349,875美元未付薪酬，每股作价0.91美元[44] - 公司于2025年2月以185万美元的总价回购并注销了1,480,000股普通股[47] - 公司于2025年2月完成注册直接发行及私募配售，发行普通股及认股权证，获得总收益约250万美元[48] - 公司于2025年8月8日进行1比18的反向拆股，已发行普通股数量从约1820万股减少至约101万股[49] - 公司于2025年7月以每股0.368美元的价格发行5,434,782股普通股，获得总收益200万美元[50] - 公司于2025年10月同意以每股3.26美元的价格发行最多900万个单位（每单位含1股普通股和1份认股权证），总购买价约2934万美元[51] - 公司于2025年2月进行注册直接发行，以约250万美元的总收益出售158万股普通股及预融资权证等[152] - 公司于2025年7月与投资者签订证券购买协议，以每股0.368美元的价格出售5,434,782股普通股，获得总收益200万美元[154][155] - 公司于2025年10月同意出售最多900万个单位，每个单位包含一股普通股和一份认股权证，总购买价格约为2934万美元[157] - 公司于2025年2月以185万美元回购并注销了1,480,000股普通股[151] - 公司于2025年8月8日进行1比18的反向拆股，已发行普通股数量从约1820万股减少至约101万股[153] - 公司于2020年11月5日私募发行了869,565份认股权证，行权价为每股4.60美元，后因并股调整为每股2.74美元[108] - 截至2022年7月31日财年，已有563,855份权证被行权，其中389,855份以每股2.74美元行权，总金额为110万美元[108] 知识产权与资产 - 公司知识产权（如商标“ATIF”、“CNNM”、“INTERNATIONAL SCHOOL OF FINANCE”、“IPOEX”等）的保护面临挑战，尤其是在中国，任何未经授权使用都可能损害其竞争优势和业务[80] - 公司拥有“IPOEX”等商标，在中国、香港、欧盟、新加坡、英国、韩国等多个司法管辖区注册，有效期至2030-2032年不等[199] - 公司拥有五个域名：ipoex.com, atifus.com, atifchina, chinacnnm.com 和 dpoex.com[199] - 公司主要行政办公室和生产设施位于加州Lake Forest，租赁面积从7,237平方英尺缩减至1,555平方英尺，月租金从20,000美元降至3,000美元，租期至2026年2月28日[214] - 公司在加州Irvine另租有4,182平方英尺办公室，月租金20,073美元，租期至2024年2月29日，该办公室已于2022年8月25日起转租给第三方[215]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年7月31日财年，公司净亏损460万美元[39] - 截至2025年7月31日财年，公司净收入为120万美元，净亏损为460万美元；截至2024年7月31日财年，净收入为60万美元，净亏损为320万美元[56] - 截至2025年7月31日、2024年7月31日和2023年7月31日的财年，公司总净收入分别为120万美元、62万美元和245万美元；其中香港市场收入占比分别为58%、0%和24%，美国市场收入占比分别为21%、100%和49%[164] - 公司咨询业务收入在截至2025年7月31日、2024年7月31日和2023年7月31日的财年分别为120万美元、60万美元和250万美元[187] - 截至2020年7月31日，通过前海VIE产生的运营收入为645,127美元，净亏损为1,562,037美元[142] - 截至2021年7月31日和2020年7月31日，来自已终止经营的LGC业务的净亏损分别为660万美元和1100万美元[143] - 处置华亚前，截至2023年7月31日和2022年7月31日的财年，通过华亚产生的营业收入分别为36.6508万美元和40.1292万美元，净亏损/利润分别为(81.2434)万美元和8.6758万美元[147] - 公司设立的私募股权基金ATIF LP在2022财年亏损150万美元，而2021财年盈利20万美元[146] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2024年7月31日财年，公司总租金支出约为20万美元，而截至2023年7月31日财年约为50万美元[215] 财务数据关键指标变化：股东权益与资本 - 截至2025年7月31日，公司股东权益为1,539,353美元，未达到纳斯达克资本市场250万美元的最低持续上市要求[41] - 公司预计截至2024年4月30日，经上述交易调整后的模拟股东权益为2,683,042美元，并认为已重获纳斯达克上市合规[46] - 截至2025年7月31日，公司股东权益为9,663,475美元[53] - 截至2025年7月31日，公司现金约为900万美元[40] 业务线表现：咨询业务 - 截至2025年7月31日财年，公司已成功帮助9家中国企业在美国OTC市场报价，并帮助3家客户在纳斯达克上市[140] - 公司自2015年成立以来，已成功帮助9家客户在美国OTC市场挂牌，3家客户在纳斯达克上市[179] - 公司咨询客户数量在截至2025年7月31日、2024年7月31日和2023年7月31日的财年分别为5个、8个和3个[187] - 公司主要客户为中小企业，在截至2025年7月31日、2024年7月31日和2023年7月31日的财年，收入占比超过10%的客户数量分别为5个、2个和4个[187] - 公司为高增长潜力客户（如过去三年收入年增长率≥30%和/或在中国国内市场占有率≥5%）提供包含现金和股权的收费结构，股权占比通常为3%-10%[172] - 公司曾运营的亚洲时代国际金融咨询中心提供三类服务：“成为上市公司”收费2万美元，“家庭财富管理”收费5千至2万美元，“职业规划”收费5千至1万美元[175] - 公司与Caiz Optronics Corp.签订了100万美元的咨询服务协议，截至报告日已完成尽职调查并收取4.2万美元费用[194] - 公司与Agrecoe签订了100万美元的咨询服务协议，与ELRE签订了80万美元的咨询服务协议，截至报告日服务均限于尽职调查和初步规划[195][196] - 公司客户B拥有177家直营店和超过2000名员工[192] - 公司专业团队成员平均拥有5年国际金融、资本市场等领域经验[178] 业务线表现：比特币业务 - 公司计划通过直接购买和挖矿在五年内积累1000个比特币[103] - 公司已从公开市场购买0.19个比特币[104] - 公司选择美国德克萨斯州西部作为比特币挖矿主要地点，因其有利的监管环境和有竞争力的电力成本[104] 各地区表现 - 截至2025年7月31日、2024年7月31日和2023年7月31日的财年，公司总净收入分别为120万美元、62万美元和245万美元；其中香港市场收入占比分别为58%、0%和24%，美国市场收入占比分别为21%、100%和49%[164] 管理层讨论和指引 - 公司预计在可预见的未来将继续亏损[39] - 公司目前不打算在可预见的未来支付股息[110] 运营历史与业务波动性 - 公司运营历史有限，自2015年11月开始运营，2016财年才产生收入[35] - 公司业务可能因各业务部门收入金额和占比而出现显著波动[35] 融资与资本活动 - 公司于2024年4月16日私募配售1,092,512股普通股，每股价格1.23美元，获得总收益1,343,789.76美元[43] - 公司于2024年4月18日私募配售813,010股普通股，每股价格1.23美元，获得总收益1,000,002.38美元[43] - 公司于2024年4月29日发行384,478股普通股以抵偿349,875美元未付薪酬，每股价格为0.91美元[44] - 公司于2025年2月4日进行注册直接发行及私募配售，获得总收益约250万美元[48] - 公司于2025年7月22日私募配售5,434,782股普通股，每股价格0.368美元，获得总收益200万美元[50] - 公司于2025年10月8日同意出售最多9,000,000个单位，每单位价格3.26美元，总购买价格约2,934万美元[51] - 2025年2月，公司以185万美元总对价回购并注销了148万股普通股[151] - 2025年2月，公司通过注册直接发行及并发私募，以约250万美元总收益出售了158万股普通股、预融资权证及限制性权证[152] - 2025年7月，公司以每股0.368美元的价格发行543.4782万股普通股，获得200万美元总收益[154][155] - 2025年10月，公司同意以每股3.26美元的价格出售最多900万个单位，总购买价约2934万美元[157] - 2020年11月5日私募发行的认股权证行权价为每股2.74美元，已行权389,855份，总金额110万美元[108] 股权结构变动 - 公司于2025年8月8日进行1比18的反向拆股，已发行普通股数量从约1,820万股减少至约101万股[49] - 2025年8月，公司按1:18比例进行并股，已发行普通股数量从约1820万股减少至约101万股[153] - 截至报告日，公司已发行普通股总数为2363.9787万股[156] 资产处置与业务终止 - 公司于2020年4月收购了Leaping Group Co., Ltd. 51.2%的股权，并于2021年1月出售[143] - 出售LGC股权交易涉及返还公司5,555,548股普通股及LGC买家支付230万美元现金（截至年报日期尚未收到）[143] - 公司通过子公司ATIF USA以5万美元现金对价出售了其在ATIF GP的全部权益，并因此不再担任ATIF LP的投资经理[146] - 公司于2020年4月收购了LGC的51.2%股权[204] 法律诉讼与监管风险 - 公司与Boustead达成和解协议，需支付总额100万美元，分三期支付：首期25万美元于协议签署时支付，第二期50万美元于2025年3月1日前支付，末期25万美元于2025年12月31日前支付[74] - J.P. Morgan对ATIF Holdings Limited等提起诉讼，要求赔偿5,064,160美元及利息和律师费，涉及ATIF-1 GP的股票交易[75] - 公司与Boustead Securities, LLC达成和解协议，需支付总额100万美元，分三期支付：首期25万美元于协议签署时支付，第二期50万美元于2025年3月1日前支付，第三期25万美元于2025年12月31日前支付[210] - 公司面临JP Morgan Securities LLC提起的诉讼，索赔金额为5,064,160美元外加利息和律师费[211] - 与Boustead的法律纠纷已进入仲裁程序，仲裁案号为JAMS 5220002783[209] - 与JP Morgan Securities LLC的纠纷已同意提交FINRA仲裁，加州州法院诉讼程序暂停[212] - 美国《外国公司问责法案》（HFCAA）于2020年12月18日签署成为法律，若PCAOB连续三年无法审计公司报告，可能禁止其证券在美国交易所上市[226] - 2022年12月29日签署成为法律的AHFCAA将HFCAA下的退市时间从连续三年缩短至连续两年[226] - PCAOB于2021年12月16日发布认定报告，确定其无法全面检查或调查总部位于中国大陆和香港的特定会计师事务所[226] - 公司的独立注册会计师事务所总部位于美国科罗拉多州丹佛市，定期接受PCAOB检查，不受2021年认定报告影响[226] - 2022年8月26日，PCAOB与中国证监会及财政部签署审计监管合作协议[226] - 2022年12月15日，PCAOB宣布已获得对总部位于中国大陆和香港的会计师事务所进行完整检查和调查的权限，并撤销了2021年的认定报告[226] - 未来若中国监管机构政策变化导致公司审计师无法向PCAOB提供位于中国的审计工作底稿，公司进入美国资本市场可能受限[226] - 根据HFCAA和AHFCAA，公司证券在国家级交易所和场外市场的交易可能被禁止[226] - PCAOB可能根据HFCAA和Rule 6100考虑发布新的认定[226] 中国政策与监管风险 - 中国近期政策声明可能减缓其协助中国公司赴美上市的咨询业务[39] - 根据《网络安全审查办法》，处理超过100万用户个人数据的运营者若计划在海外上市需申请网络安全审查[97] - 公司已终止VIE结构以规避相关风险，但可能因此面临潜在的追溯性税务责任[99] - 公司目前在中国没有运营，但未来若在中国运营，其业务可能受到网络安全审查等监管行动的严重影响[92][94][96] - 中国网络安全审查办公室（CAC）于2021年7月对滴滴全球公司展开调查，并下令将其应用从中国应用商店下架[91] - 在中国开展业务面临政策、经济和社会条件变化的风险，可能对公司的运营和财务状况产生重大不利影响[87][88] 审计与合规风险 - 若审计师连续两年无法接受PCAOB审查，公司证券可能被禁止在美国交易所交易[100] - 公司当前的审计师Li CPA LLC和ZH CPA, LLC均在美国注册并接受PCAOB审查，但未来存在无法被审查的风险[100][102] - 公司需遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，建立有效的财务报告内部控制体系[111] 市场与经营风险 - 公司有大量风险因素，包括持续经营能力存在重大疑虑[32] - 筹集额外资本可能导致现有股东股权稀释[40] - 若未能满足纳斯达克持续上市要求，公司可能面临退市风险[41] - 公司业务高度依赖少数大客户，大客户流失或项目支出减少可能对业务和财务状况产生重大不利影响[82] - 公司面临网络安全风险，如黑客攻击可能导致数据泄露、运营中断、财务损失及声誉损害[77][84] - 公司严重依赖高级管理团队的经验和行业关系，关键人员流失可能阻碍业务管理和增长战略实施[78] - 咨询和服务人员对维持服务质量与品牌声誉至关重要，招聘和培训不力可能导致服务质量下降和品牌受损[79] - 公司商标和知识产权（如“ATIF”、“CNNM”、“IPOEX”等）是成功关键，但保护不足可能削弱竞争优势并损害业务[80] - 公司信息系统依赖第三方管理，系统中断或数据泄露可能扰乱和损害业务运营[83] - 公司业务战略实施存在不确定性，失败或资源错配可能对收入和增长产生不利影响[85] - 比特币价格高度波动，其大幅下跌将对公司的财务业绩和状况产生负面影响[106] - 比特币公允价值50%的波动将影响公司截至2025年9月30日的九个月净收入约1.351亿美元[107] - 若公司被视为《1940年投资公司法》下的“投资公司”，将面临重大业务限制[118] - 公司作为上市公司需维持内部审计和投资者关系职能，这将增加成本和资源消耗[116] 公司治理与股东权利风险 - 公司作为英属维尔京群岛（BVI）注册实体，股东在美国提起诉讼或执行判决可能面临困难[120] - 公司董事会可能拒绝注册未缴足股款或存在留置权的实物凭证普通股转让[121] - 转让注册可能被暂停，股东名册可能被关闭，但每年不超过30天[122] - BVI法律下股东的衍生诉讼等权利可能比美国法律更为有限[123] - 公司董事会可决议修改章程并发行具有优先、延期或其他特殊权利或限制的股份类别，无需股东进一步投票，可能损害现有普通股股东利益[124] - 持有公司少于30%已发行有表决权股份的股东召集会议及在股东大会上提交审议事项的权利受到限制[124] - 公司普通股股东无优先认购权，可能无法参与未来股权发行[132] 税务风险 - 公司可能被认定为被动外国投资公司（PFIC），若其超过50%的资产产生被动收入或超过75%的总收入为被动收入[136] 资产与设施 - 截至2020年7月31日和2019年7月31日，前海VIE的长期资产（主要为固定资产）分别为184,740美元和68,375美元[142] - 公司主要行政办公室和生产设施位于加州Lake Forest，租赁面积从7,237平方英尺减少至1,555平方英尺，月租金从20,000美元降至3,000美元，租期修改为至2026年2月28日[214] - 公司在加州Irvine另租有4,182平方英尺办公空间，租期至2024年2月29日，月租金20,073美元，该空间已于2022年8月25日起转租给第三方[215] 知识产权与域名 - 公司拥有多项商标注册，包括“ATIF”、“亚洲时代”、“亞洲時代”、“CNNM”、“INTERNATIONAL SCHOOL OF FINANCE”及“IPOEX”等，覆盖中国、香港、欧盟、新加坡、英国、韩国等多个司法管辖区[199] - 公司拥有五个域名：ipoex.com, atifus.com, atifchina, chinacnnm.com 和 dpoex.com[199]