收入和利润表现 - 公司2025年上半年收入为4.013亿元人民币，同比增长108.5%[3][5] - 公司总收入为401.3百万元，同比增长109%[16] - 收入大幅增长至401.329百万元，同比增长108.5%[50][58][60] - 公司2025年上半年经调整净利润为0.144亿元人民币，同比扭亏为盈[4][5] - 经调整净利润为14.4百万元，去年同期为亏损49.4百万元[28][29] - 公司实现扭亏为盈，期内利润为11.255百万元，去年同期亏损52.88百万元[50] - 公司2025年上半年实现盈利1082.1万元人民币，而2024年同期为亏损5257.2万元人民币[67] - 公司2025年上半年基本每股盈利为0.03元人民币，2024年同期为基本每股亏损0.15元人民币[67] 成本和费用表现 - 毛利率为25.2%，同比增长2.8个百分点[19] - 毛利为100.99百万元，同比增长135%[18] - 毛利增长至100.985百万元，同比增长134.6%[50] - 行政开支下降24.6%至74.7百万元[22] - 行政开支为74.67百万元，同比下降24.6%[50] - 其他收入及收益为28.156百万元，同比下降39.4%[50][62] 业务线表现 - 公司2025年上半年短剧业务收入超5000万元人民币[11] - 公司2025年上半年累计上线短剧超3400分钟，同比增长超70%[11] - 公司当前短剧产能规模达16部/月以上[11] - 公司版权剧《书卷一梦》在抖音平台主话题播放量超过80亿次[6] - 公司短剧《重回1944：我在东打鬼子》上线24小时抖音话题播放量破亿次[11] - 公司广告短剧《契约新娘原来是隐藏厨神》热度值破亿[11] 地区表现 - 公司2025年上半年海外业务收入超3300万元人民币，约为2024年同期的2.5倍[11] - 中国内地收入为367.9百万元，其他地区收入为33.4百万元[16] - 中国内地收入为367.887百万元，占总收入91.7%[58] 资产和负债状况 - 贸易应收款项增长21.9%至344.2百万元[30] - 贸易应付款项增长79.4%至107.1百万元[31] - 现金及现金等价物为810.316百万元，较期初减少25.4%[51] - 影视剧版权资产为747.57百万元，较期初增长8.2%[51] - 贸易应收款项及应收票据为344.243百万元，较期初增长21.9%[51] - 合约负债总额为467.862百万元，较期初下降24.4%[51][52] - 公司贸易应收款项及票据账面净值从2024年底的2.82亿元人民币增加至2025年6月30日的3.44亿元人民币[69] - 贸易应收款项中3个月内账龄的金额从2024年底的2.23亿元人民币增至2025年6月30日的3.17亿元人民币[69] - 公司贸易应付款项从2024年底的5969.1万元人民币增至2025年6月30日的1.07亿元人民币[70] - 贸易应付款项中3个月以内账龄的金额从2024年底的5834.1万元人民币增至2025年6月30日的1.06亿元人民币[70] - 流动比率为5.0，流动资产净值为2306.0百万元[32] - 资产负债比率从2024年12月31日的28.1%降至2025年6月30日的26.6%[33] 税务事项 - 公司2025年上半年所得税总支出为145.3万元人民币，较2024年同期的628.2万元人民币大幅减少[65] - 公司多家子公司符合小微企业资格，享受300万元人民币以下应纳税利润按5%优惠所得税税率[64] - 公司香港附属公司首200万港元应纳税利润按8.25%税率征税，超出部分按16.5%税率征税[63] - 公司中国附属公司按25%法定税率缴纳企业所得税[63] 资金和投资计划 - 公司持有未动用上市所得款项净额约4030万港元，计划于2026年底前用于潜在战略投资及收购[40][41] - 上市所得款项净额总额约为3.118亿港元，其中50%（1.559亿港元）原计划用于剧集制作及推广[40][41] - 无重大投资或资本资产的未来计划[37] 风险与合规 - 截至2025年6月30日，公司未产生任何重大外币汇兑亏损[34] - 公司未持有重大投资、面临重大或然负债及无对冲活动[35][36][38] - 报告期后无重大后续事项影响业务运营[39] - 公司偏离企业管治守则第C.2.1条，董事长与总裁由同一人兼任[43] - 审核委员会由三名成员组成，包括一名非执行董事及两名独立非执行董事[48] 其他事项 - 女性员工占比76.8%，体现性别多元化[15] - 董事会决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[42]

收入和利润（同比环比） - 总收益同比增长16.4%至人民币1.357亿元，去年同期为人民币1.166亿元[4][11] - 公司总收益同比增长16.4%至135.651百万元人民币[13] - 公司总收益增长至135651千元，较去年同期116568千元增长16%[23] - 公司总收益从2024年上半年的1.166亿元增长16.4%至2025年上半年的1.357亿元[55] - 期内经营亏损扩大45.5%至人民币4961万元[4][11] - 期内净亏损增加5.7%至人民币5087万元[4][11] - 非国际财务报告准则经调整净亏损改善12.1%至人民币2997万元[4] - 非国际财务报告准则经调整净亏损同比下降12.1%至29.967百万元人民币[12][13] - 非国际财务报告准则经调整经营亏损同比下降6.3%至29.567百万元人民币[12][13] - 期内亏损扩大至50870千元，较去年同期48129千元增加6%[23] - 公司拥有人应占亏损扩大至47258千元人民币，同比增长12.1%[40] - 每股基本亏损为3.07分人民币，同比改善11.0%[40] - 期内亏损增加5.7%至人民币50.9百万元，部分被金融负债公允价值亏损减少所抵消[66] - 2025年上半年非国际财务报告准则经调整净亏损为人民币29,967千元，较2024年同期的34,102千元收窄12.1%[69] 各条业务线表现 - Valalife业务收益同比激增482.9%至人民币5027万元，去年同期为人民币862万元[4] - Valalife业务收益同比大幅增长482.9%至50.272百万元人民币，占收益比重37.1%[13][14] - Valalife服务费收入大幅增长至50272千元，较去年同期8624千元增长483%[23] - Valalife收益从860万元增长482.9%至5030万元，主要因汽车批量交付[55] - 信贷撮合及服务费收益同比下降11.7%至人民币2600万元[4] - 信贷撮合服务费收入同比下降11.7%至25.999百万元人民币[13] - 信贷撮合及服务费收入下降至25999千元，较去年同期29433千元下降12%[23] - 信贷撮合及服务费收入下降至25999千元人民币，同比下降11.7%[30] - 信贷撮合服务费从2940万元下降11.7%至2600万元，因业务策略调整[55] - SaaS服务费收益同比下降54.2%至人民币2107万元[4] - SaaS服务费收入同比下降54.2%至21.068百万元人民币[13][15] - SaaS服务费收入显著减少至21068千元，较去年同期46029千元下降54%[23] - SaaS服务费从4600万元下降54.2%至2110万元，因智慧零售业务收入减少[55] - 儿童游艺收益同比增长47.7%至人民币1675万元[4] - 儿童游艺业务收益同比增长47.7%至16.750百万元人民币[13][19] - 儿童游艺收益增长至16750千元，较去年同期11338千元增长48%[23] - 儿童游艺业务收益从1130万元增长47.7%至1680万元[56] - 信贷撮合业务总量同比下降22.8%至452.1百万元人民币[18] - 信贷撮合业务首日逾期率约4.7%，30日催回比率约78.1%[18] - 平均贷款金额下降至约6700元人民币，贷款期限延长至9.3个月[18] - 信贷撮合业务成功收回逾期资产51600千元人民币[34] - 逾期资产收回收益下降24.8%至人民币51.6百万元[61] 成本和费用（同比环比） - 总开支增长至208001千元人民币，同比增长13.8%[32] - 营销及广告费大幅增长至20256千元人民币，同比增长166.4%[32] - 汽车业务开支激增至49210千元人民币，同比增长188.2%[32] - 经营开支总额从1.507亿元增长23.0%至1.853亿元[58] - 办理及服务开支从1.087亿元增长15.4%至1.255亿元，含vala汽车采购成本3920万元[58] - 销售及营销开支从1910万元增长74.3%至3330万元，含vala汽车营销费用2030万元[59] - 研发开支减少24.8%至人民币21.1百万元，主要因Valalife业务vala Pro车型量产交付导致研发开支阶段性减少[60] - 预期信用损失减少77.1%至人民币7.7百万元，其中质量保证金相关损失下降81.5%至4.2百万元[60] - 预期信用损失净额大幅改善至7719千元人民币，同比下降77.1%[33] - 其他收益净额减少53.8%至人民币30.5百万元，主因出售附属公司产生投资亏损12.7百万元[61] - 其他收益净额下降至30461千元人民币，同比下降53.8%[34] - 联营公司亏损净额增加716.5%至人民币0.9百万元[62] - 金融负债公允价值亏损减少92.5%至人民币0.9百万元[63] - 财务收益净额下降89.8%至人民币0.1百万元[64] - 所得税由开支3.2百万元转为抵免0.5百万元[65] - 其他收益增长至21390千元人民币，同比增长7.9%[31] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年6月11日正式更名为Vala Inc.，明确以新能源移动生活方式品牌为核心战略[20] - Vala汽车业务已覆盖全国26个省份、超过100座城市[20] - valalife小程序注册用户从3.7万增长至6.7万[7] - 成功招募131名vala共创人并开设13家体验中心[9] - 公司于2025年6月30日净现金为人民币1.605亿元，较2024年末的2.2亿元减少27.0%[70] - 2025年上半年公司净现金流出约人民币1.199亿元，其中经营活动净现金流出4,590万元[70] - 公司资产负债比率从2024年末的5.6%大幅降至2025年6月30日的0.1%[71] - 公司借款总额从2024年末的5,982万元大幅降至2025年6月30日的50万元[72] - 借款年利率从2024年的3.00%-6.50%降至2025年上半年的约3.2%[73] - 2024年11月配售筹资净额约3,873万港元，截至2025年6月30日已动用119.3万港元[74][75] - 美元兑人民币汇率波动5%将导致2025年上半年税前亏损增加或减少约人民币145.8万元[77] - 公司于2025年6月30日无任何资产抵押[78] - 公司2025年上半年无重大投资且无重大资本支出计划[79] - 董事会未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[83] - 公司未发生任何重大收购或出售附属公司事项[81] - 公司未购买、出售或赎回任何上市证券[84] - 审核委员会由三名委员组成，已审阅中期业绩及会计原则[88][89] 其他重要内容 - 现金及现金等价物减少至161039千元，较期初280326千元下降43%[25] - 公司资产总额下降至966984千元，较期初1075751千元减少10%[25][26] - 无形资产总额从2025年初的512,911千元大幅下降至6月30日的8,779千元，主要由于出售附属公司导致商誉减少482,377千元[42] - 公司出售附属公司及资产导致无形资产减少504,203千元，其中商誉减少482,377千元，软件、商标和营地合计减少21,826千元[42] - 预付款项及其他应收款项总额从2024年底的122,692千元增加至2025年6月30日的137,841千元，增长12.4%[43] - 第三方贷款从32,479千元增至35,436千元，年利率为8%至10%[43] - 应付质量保证金期末结余为26,342千元，较期初23,359千元增长12.8%[44] - 应收质量保证金净额从期初9,772千元增至期末10,693千元，增长9.4%[45] - 应收质量保证金总拨备从期初38,901千元增至期末39,335千元，其中第三阶段拨备占比91.4%[45] - 合约资产净值从24,465千元下降至22,734千元，减少7.1%[47] - 合约负债从25,609千元减少至19,622千元，下降23.4%[47] - 合约资产预期信用损失拨备从613,843千元增加至615,354千元，期内新增拨备1,511千元[47] - 贸易应收款项总额从2.692亿元降至2.542亿元，预期信用损失拨备为2.151亿元[48] - 公司出售中彩网通10.16%股权获现金对价638万元，产生出售亏损1328.7万元[52][53] - 公司出售中彩网通股份1,358,954,030股（占其总股本29.00%），总代价为21,750,000港元[80] - 中彩网通配售股份476,009,183股（占其总股本10.16%），配售价每股0.015港元，总收益约7.14百万港元，净收益约6.9百万港元[81] - 公司间接持有中彩网通股份比例由39.16%降至29.00%，仍保留重大影响力并列为联营公司[81] - 与温州银行联名信用卡业务争议涉及未拨备金额约人民币42百万元[82] - 公司于2025年7月15日完成中彩网通股份出售，不再持有其任何权益[90] - 公司雇员总数约430名（2024年底：373名），雇员成本总额约人民币55.4百万元（去年同期：52.7百万元）[87]

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降48.1%至7466.2万港元（2024年：1.44亿港元）[4] - 公司收益为7470万港元，同比下降48.1%[31] - 期间亏损9995.6万港元，同比转亏（2024年：盈利792.5万港元）[4] - 公司录得亏损约1亿港元，去年同期为盈利790万港元[32] - 除税前亏损113,080,000港元，去年同期为溢利9,544,000港元[14][15] - 酒店经营分部收益同比下降48.1%至74,662,000港元[14][15][18] - 住宿服务收益同比下降45.3%至67,540,000港元[18] - 餐饮服务收益同比下降65.4%至6,019,000港元[18] - 每股基本亏损0.78港仙（2024年：每股盈利0.06港仙）[4] - 每股基本及摊薄亏损为0.78港仙，去年同期为盈利0.06港仙[32] 成本和费用（同比环比） - 毛损1013.9万港元，同比转亏（2024年：毛利润3084.9万港元）[4] - 融资成本激增77.1%至3680.3万港元（2024年：2078万港元）[4] - 银行利息收入同比下降23.5%至13,291,000港元[17] - 雇员薪酬总额约360万港元（当期），较去年同期320万港元增长12.5%[56] 对联营公司贷款及信贷亏损拨备 - 对联营公司贷款计提亏损拨备6366.4万港元（2024年：154.4万港元）[4] - 提供予联营公司贷款亏损拨备大幅增加至63,664,000港元[14][19] - 联营公司贷款减值拨备约6370万港元[31][32] - 预期信贷亏损达人民币157.1百万元（约170.3百万港元），较2024年12月增加人民币59.9百万元（增幅约61.6%）[45] - 公司计提预期信贷亏损拨备约63.7百万港元[45] 现金流和流动性 - 现金及现金等值物减少6.6%至9.29亿港元（2024年末：9.94亿港元）[7] - 现金及银行结余约9.287亿港元（2025年6月30日），较2024年末9.945亿港元下降6.6%[50] - 流动资产总额10.86亿港元，低于流动负债16.80亿港元[7] - 流动负债超出流动资产594,641,000港元[10] - 流动资产总值约10.858亿港元（2025年6月30日），较2024年末12.146亿港元下降10.6%[50] - 流动负债净值约5.946亿港元（2025年6月30日），较2024年末流动资产净值11.321亿港元转负[50] 债务和借贷 - 计息银行借贷大幅增加至15.82亿港元流动负债（2024年末：零）[7] - 未偿还银行贷款及其他借贷约15.821亿港元（2025年6月30日），较2024年末13.791亿港元增长14.7%[50] - 公司未能符合贷款契约财务比率导致账面值1,582,077,000港元银行借贷被分类为流动负债[10] - 约1.582亿港元贷款按三个月欧元银行同业拆息加2.5厘计息[51] - 质押现金存款约6730万港元及账面净值约25.333亿港元楼宇作为银行贷款抵押品[55] - 违约债务暴露头寸为人民币199.5百万元（约215.8百万港元）[45] 资产和负债结构 - 非流动资产总额2,565,768,000港元，其中法国占比98.7%[16] - 非流动资产总值26.671亿港元，较期初增长18.4%[33] - 流动负债总额16.805亿港元，较期初激增1937.6%[34] - 非流动负债总额1.56亿港元，较期初下降89.7%[34] - 集团总资产约37.529亿港元，净资产约19.164亿港元（2025年6月30日）[50] - 资产负债比率42.2%（2025年6月30日），较2024年末39.8%上升2.4个百分点[50] 酒店经营表现 - 酒店入住率33.4%，同比下降45.5个百分点[37] - 平均客房收益232欧元，同比下降46.0%[37] - Paris Marriott Hotel二期翻新客房预计2025年12月底完成[46] - 欧洲物价上涨及地缘政治紧张对酒店经营构成挑战[46] 融资业务分部表现 - 融资业务分部无收益产生[14][15] 汇兑影响 - 汇兑差额产生正收益1.50亿港元（2024年：亏损2864.9万港元）[6] 联营公司风险暴露 - 公司间接持有质押联营公司37.125%股权，面临权益摊薄风险[40] - 质押资产被归类为香港财务报告准则第9号的阶段三（不良资产阶段）[42] - 质押资产于2024年12月31日有序清算价值为人民币121.8百万元（约128.0百万港元）[43] - 未支付在建工程款项从2024年12月的人民币19.5百万元增至2025年12月的人民币42.1百万元（增幅约116%）[43] - 重组方案导致额外折旧及时间价值损失人民币37.3百万元（约40.8百万港元）[44] 人力资源 - 集团共有9名雇员（2025年6月30日），与2024年末持平[56] 公司治理与董事事务 - 独立非执行董事郭佩霞获委任为洲际航天科技集团有限公司独立非执行董事自2025年7月1日起生效[63] - 郭佩霞获委任为数科集团有限公司独立非执行董事自2025年8月15日起生效[63] - 公司已采纳与上市规则附录C3同等严格的董事证券交易操守守则[64] - 董事确认在本期间遵守标准守则及公司证券交易操守守则[64] - 董事会由执行董事薛健及罗永志以及四位独立非执行董事组成[66] 信息披露 - 中期业绩公告刊登于联交所网站及公司网站[65] - 中期报告将寄发股东并登载于上述网站[65]

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降23.7%至253.6百万港元（2024年同期：332.5百万港元）[4] - 公司总收益同比下降23.7%，从2024年上半年的3.32475亿港元降至2025年上半年的2.53647亿港元[20][21] - 公司综合收入下降23.7%至2.536亿港元，销量下降18.2%至81,000吨[49] - 毛利同比大幅增长113.5%至24.3百万港元（2024年同期：11.4百万港元）[4] - 毛利率提升6.2个百分点至9.6%，毛利增长113.2%至2430万港元[49] - 本期间净亏损63.3百万港元（2024年同期：溢利165.6百万港元）[4] - 公司除税前亏损为6329.5万港元，而2024年同期为盈利1.65601亿港元[20] - 公司拥有人应占亏损为6329.5万港元，而去年同期为盈利1.656亿港元，同比由盈转亏[28] - 公司录得净亏损6330万港元，相比去年同期净利润1.656亿港元[61] - 每股基本亏损3.3港仙（2024年同期：每股盈利10.3港仙）[5] - 每股基本亏损为3.3港仙，去年同期为每股盈利10.3港仙[28] - 债务重组收益16761.5万港元[20][25]和出售附属公司收益5408.4万港元[20][23]是2024年上半年盈利的主要因素 成本和费用（同比环比） - 财务成本大幅增加43.8%，从2024年上半年的1483.1万港元增至2025年上半年的2132.5万港元[22] - 可换股债券估算利息激增526%，从2024年上半年的96.6万港元增至2025年上半年的605万港元[22] - 雇员福利开支增长25.1%，从2024年上半年的2708.3万港元增至2025年上半年的3388.7万港元[24] - 折旧费用增长32.6%，从2024年上半年的1497.7万港元增至2025年上半年的1943.7万港元[24] - 财务成本增加43.9%至2130万港元，主要因可换股债券估算利息610万港元[59] - 可换股债券实际估算利息为610万港元（2024年：100万港元）[66] - 雇员福利开支增加至3500万港元较去年同期2790万港元增长约25.4%[77] 各条业务线表现 - 玉米提炼产品和玉米甜味剂为两大主要运营分部[19] - 玉米甜味剂分部收益同比下降23.7%，从3.32475亿港元降至2.53647亿港元[20] - 甜味剂产品平均单位售价下跌7.3%，但平均单位生产成本下降13.2%[49] - 玉米糖浆收益减少20.4%至2.125亿港元，但毛利率从3.2%提升至10.1%[52] - 固体玉米糖浆收益减少37.3%至4110万港元，毛利率从4.3%提升至7.1%[53] - 公司分部业绩总亏损扩大23.3%，从2024年上半年的3549.6万港元增至2025年上半年的4377.9万港元[20] 各地区表现 - 中国地区收益同比下降22.8%，从2024年上半年的3.22242亿港元降至2025年上半年的2.48923亿港元[21] 管理层讨论和指引 - 公司正推进锦州银行2.125亿元贷款及利息的债务重组[11] - 债务重组方案预计2025年底前获得反馈[11] - 公司通过调整产量实现最佳生产开工率[12] - 与供应商协商长期未偿账款的优惠清偿方案[12] - 主要股东关联方提供12个月财务支持且无需资产抵押[13] - 公司预计债务重组将显著改善财务状况和融资能力[11] - 公司正推进人民币2.125亿元贷款的债务重组[76] - 董事会不建议派发本期间中期股息[78] 其他财务数据 - 现金及银行结余减少49.0%至2.6百万港元（2024年末：5.1百万港元）[6] - 流动负债净额达709.5百万港元（2024年末：652.4百万港元）[6] - 负债净值增至284.4百万港元（2024年末：218.3百万港元）[6][7] - 计息银行及其他借贷增至263.1百万港元（2024年末：254.7百万港元）[6] - 存货增加23.1%至42.1百万港元（2024年末：34.2百万港元）[6] - 应付款项及应计项目增至261.8百万港元（2024年末：228.1百万港元）[6] - 物业、厂房及设备净值从年初的3.984亿港元减少至3.902亿港元，下降2.1%[30] - 应收贸易账款及票据总额从7724.6万港元增至8475.3万港元，增长9.7%[30] - 账龄超过三个月的应收款项从139.1万港元大幅增至467.0万港元，增长235.7%[33] - 应付贸易账款总额从1.343亿港元减少至1.236亿港元，下降8.0%[34] - 账龄超过三个月的应付账款从2619.5万港元大幅增至5372.8万港元，增长105.1%[35] - 公司计息银行及其他借贷总额增加840万港元至2.631亿港元（2024年12月31日：2.547亿港元），增幅3.3%[63] - 现金及银行结余减少250万港元至260万港元（2024年12月31日：510万港元），降幅49.0%[63] - 净借贷增加1090万港元至2.605亿港元（2024年12月31日：2.496亿港元）[63] - 可换股债券负债部分为5490万港元（2024年12月31日：4470万港元），衍生金融工具部分为2810万港元（2024年12月31日：4080万港元）[66] - 流动比率0.17（2024年12月31日：0.17），速动比率0.13（2024年12月31日：0.13）[70] - 资本负债比率增至82.3%（2024年12月31日：74.5%）[70] - 应收贸易账款周转日数增至56日（2024年12月31日：41日）[70] - 应付贸易账款周转日数增至98日（2024年12月31日：83日）[70] - 存货周转日数增至33日（2024年12月31日：21日）[70] - 员工人数从620名减少至430名同比下降约30.6%[77] 融资与资本活动 - 南洋商业银行拟向上海好成提供新银行融资人民币5000万元[11] - 锦州银行铁北支行贷款本金总额为人民币2.125亿元[11] - 公司应付主要股东及关联方流动负债约1.348亿港元[14] - 公司发行了第一批本金总额为人民币6000万元的可换股债券[37] - 华生行使转换权将本金人民币3300万元的可换股债券转换为3.628亿股股份[38] - 公司完成第二批本金总额6000万元人民币的可换股债券发行[39] - 第一批及第二批可换股债券实际年利率均为18.74%[39] - 公司因认购事项发行4100万股新股，募集资金410万港元[41] - 华生行使转换权将3300万元人民币可换股债券转换为3.63亿股股份[41] - 公司完成股份认购发行4100万股每股0.1港元总集资额410万港元[73] - 股份认购事项净集资额约400万港元每股净发行价约0.098港元[73] - 认购股份占发行前已发行股本2.17%占扩大后股本约2.12%[73] - 股份认购资金中200万港元用于偿还设备供应商应付款项[73] - 股份认购资金中200万港元用于集团一般行政开支[73] 市场与行业环境 - 2025/26年度全球玉米产量预计达12.637亿吨（同比增3.1%）[44] - 中国2025/26年度玉米产量预计2.962亿吨（同比增0.4%），消耗量2.997亿吨[45] - 中国玉米进口量预计大幅下降至700万吨（同比减少1640万吨）[45] - 国内玉米价格从2075元/吨上涨至2447元/吨（涨幅17.9%）[45] - 全球糖产量预计2024/25年度为180.8百万吨，较2023/24年度的175.7百万吨增长2.9%[46] - 全球糖消耗量预计2024/25年度为175.4百万吨，较2023/24年度的176.1百万吨下降0.4%[46] - 中国国内糖产量2024/25年度增至11.2百万吨，较2023/24年度的10.0百万吨增长12.0%[46] 风险因素 - 来自最大客户的应收款项占比为16.0%，来自五大客户的应收款项占比为43.5%，存在信贷集中风险[31] - 锦州元成拖欠锦州银行贷款本金金额为人民币2.125亿元[72]

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降4.1%至6310.9万美元（2024年同期为6582.1万美元）[5] - 公司截至2025年6月30日止六个月收益为6310万美元，较去年同期6580万美元减少270万美元或4.1%[36] - 公司营业额为6310万美元，同比下降270万美元或4.1%[44] - 公司总收益为6582.1万美元，其中电子产品销售贡献最大，达4416万美元，占比67.1%[15] - 毛利同比增长62.4%至990.8万美元（2024年同期为610万美元）[5] - 期内净亏损1510.8万美元（2024年同期为盈利2771.7万美元）[5] - 公司截至2025年6月30日止六个月拥有人应占亏损净额为1510万美元，去年同期为净利润2770万美元[36] - 公司期内溢利为2771.7万美元，经营活动和融资成本分别为2861.8万美元和-1万美元[15] - 公司不计未变现亏损的截至2025年6月30日止六个月溢利为400万美元[36] - 公司每股基本盈利从2024年的7.64美分转为2025年的-3.97美分，降幅152.0%[22] 成本和费用（同比环比） - 公司其他收入从2024年的233.1万美元大幅下降至2025年的11.1万美元，降幅95.2%[16] - 公司折旧费用从2024年的206.4万美元降至2025年的90.8万美元，降幅56.0%[17] - 汇兑差额产生453.6万美元收益（2024年同期为28.3万美元损失）[7] 各条业务线表现 - 电子产品销售业务贡献收益5104万美元（占总收益80.9%）[14] - 石墨业务营业额为1210万美元，同比下降44.2%[44] - 电子制造服务业务营业额为5100万美元，同比增加690万美元或15.6%[45] - 电子制造服务业务溢利由390万美元增至670万美元[45] - 公司以生产线及石墨矿石交换石墨产品交易确认收益53.7万美元[38] - 公司出售余下石墨矿石库存获得代价2.96433亿美元[39] - 澳觅公司2024年底注册用户超180万，月活跃用户超35万[41] - 澳觅公司2024年收入约4351.8万美元，净利润约566万美元[41] - 小尺寸石墨产品订单大幅减少，大尺寸订单持平[44] 管理层讨论和指引 - 营运资金需求因存货增加而上升[43] - 公司无银行借贷[48] - 公司无银行借贷、关联方借款及银行透支[56] - 公司无重大或然负债及资产抵押[58] - 公司无资本承担及重大投资[59][60] - 公司雇员总数338人（2024年：325人），薪酬基于绩效及资历核定[63] - 公司收入与成本涉及港元、美元、人民币及英镑，无外汇对冲政策[64] - 公司未宣派2025年中期股息[65] - 公司存在治理例外：主席Feng Zhong Yun先生同时兼任行政总裁职务[72] - 报告期内公司及子公司未进行任何证券购买、出售或赎回操作[74] - 董事及主要行政人员截至2025年6月30日未持有公司股份及相关权益[75] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅中期未经审核财务业绩[77] - 公司确认无重大法律诉讼及持续经营不确定性事项[67][68] 按公平值计入损益之金融资产 - 按公平值计入损益之金融资产产生1913.4万美元亏损（2024年同期为2682.5万美元收益）[5] - 公司按公平值计入损益之金融资产未变现亏损净额约1910万美元[36] - 公司按公平值计入损益之金融资产从2024年的4367.5万美元下降至2025年的2454万美元，降幅43.8%[25] 存货和应收应付账款 - 存货增长44.8%至3226.3万美元（2024年末为2227.9万美元）[8] - 应收贸易账款维持在3.419亿美元高位（2024年末为3.473亿美元）[8] - 公司90天以上应收贸易账款从2024年的1704万美元激增至2025年的31252万美元，增幅1733.8%[24] - 公司应付贸易账款从2024年的1141万美元下降至2025年的927.9万美元，降幅18.7%[26] - 公司其他应付账款及应计费用从2024年的662.4万美元增加至2025年的1055.9万美元，增幅59.4%[27] 现金和银行结余 - 现金及银行结余下降4%至1213.5万美元（2024年末为1263.7万美元）[8] - 现金及银行结余为1210万美元，较年初1260万美元略有下降[48] 资产和权益 - 权益总额下降2%至4.218亿美元（2024年末为4.304亿美元）[9] - 公司于2025年6月30日资产总值约4.445亿美元，较2024年12月31日4.521亿美元减少760万美元[36] - 公司于2025年6月30日资产净额约4.218亿美元，较2024年12月31日4.304亿美元减少860万美元[36] - 流动资产净额为3.748亿美元，较年初3.652亿美元有所增加[48] - 资产负债比率为0.05%，处于极低水平[48] 物业、厂房及设备 - 公司物业、厂房及设备购置支出从2024年的24.3万美元增加至2025年的43.2万美元，增幅77.8%[23] 可换股债券及融资活动 - 2018年可换股债券总额为6亿港元，净额5.69亿港元，已动用约9013.4万港元（11,555,600美元），未动用余额约1198.15万港元（1,536,000美元）[49][51] - 2018年可换股债券资金用途变更：原用于马达加斯加石墨生产线，现改为石墨交易平台运营资金，预计2028年12月31日前动用[51][52] - 2024年可换股债券总额2100万港元，净额1654.5万港元（2,120,000美元），截至2025年6月30日未动用[53][54] - 2024年可换股债券资金用途变更：原用于人工智能业务，现分配900万港元研发交易平台、550万港元市场推广、650万港元运营资金[55] - 截至2025年6月30日公司已发行股本为610,464,921美元，对应普通股数量为417,994,073股[66] - 报告期内通过行使可换股债券发行50,950,000股普通股，本金总额扣除开支后约15,285,000港元（折合1,959,615美元）[66] - 2025年7月17日签订24,339,000港元零息六年期债券认购协议，转换价0.305港元[69] - 可转换债券最多可发行79,800,000股新股，依据2025年6月6日股东周年大会授权[69] 核数师变更 - 2025年8月4日变更核数师，由立信德豪改为长青（香港）会计师事务所[70]

财务数据关键指标变化 - 公司2025财年总收益为7910万港元，较2024财年下降4.0%[34][37] - 公司2025财年净亏损为684.6万港元，较2024财年亏损减少430万港元[30][34][37] - 公司2025财年每股基本及摊薄亏损为0.48港仙[30] - 公司2025财年除税前亏损为307.4万港元，较2024财年改善216.7万港元[30] - 营业额为7910万港元，同比下降4.0%[87][90] - 净亏损680万港元，较上年1110万港元收窄[87][90] - 按公平值计入损益之金融资产收益1030万港元（上年亏损630万港元）[87][90] - 毛利增长2.8%至5220万港元，毛利率提升至65.9%（上年61.6%）[93][95] - 运营及行政费用降至1750万港元，主要因员工成本减少[93][96] - 融资成本增至900万港元（上年860万港元），因其他借贷增加[93][96] - 流动净资产3.563亿港元，较上年1.366亿港元显著增长[94][98] - 公司权益3.775亿港元（上年3.839亿港元）[94][98] - 公司银行结余及现金为1560万港元，较去年1850万港元下降15.7%[100][102] - 资产负债比率为40.4%，较去年38.8%上升1.6个百分点[100][102] - 其他借款总额为1.526亿港元，较去年1.484亿港元增长2.8%[101] - 租赁负债为30万港元，较去年90万港元下降66.7%[101] - 应收贷款及利息净额为4.617亿港元，较去年4.562亿港元增长1.2%[105][108] - 信贷亏损拨备为3.005亿港元，较去年2.641亿港元增长13.8%[105][108] - 预期信贷亏损产生减值亏损净额为3640万港元，较去年2400万港元增长51.7%[105][108] - 员工成本总额从上年约1710万港元降至本年度约1480万港元，同比下降约13.5%[148] 各条业务线表现 - 建筑服务分部收益为2780万港元，较2024财年减少900万港元[36][39] - 公司2025财年获得4份新建筑合约，与2024财年数量持平[36][39] - 棚架服务业务为14个在建项目提供服务，其中6个已按时完成[42][45] - 建筑服务分部曾是最大业务分部，2024财年收益为3680万港元[36][39] - 公司专利"霹雳"棚架系统在节省人力和提升效率方面发挥关键作用[42][44] - 贷款业务年度营业额约为5130万港元，上年度约为4560万港元[69] - 放债业务收入增至约5130万港元，较上年的约4560万港元增长12.5%[71] - 贷款组合年利率范围为7.0%至22%，本金金额从约10万港元到2500万港元[71] - 证券投资业务录得净利润约420万港元，上年为净亏损约550万港元[74][77] - 因经济影响确认预期信贷亏损减值净额约3640万港元，上年为约2400万港元[75][78] 贷款业务详情 - 截至2025年4月30日，逾期应收贷款及利息净额约为2.606亿港元[63][64] - 截至2025年4月30日，约68%的应收贷款及利息净额为无抵押[69] - 最大借款人的应收贷款及利息净额约为2800万港元，占总额约6%[69] - 前五大借款人的应收贷款及利息净额占比为21%[69] - 贷款本金范围约为10万港元至2500万港元，年利率介于7.0%至22%[69] - 贷款期限通常为3个月至5年[56][61] - 贷款金额低于500万港元时利率通常为7%至15%[56][61] - 贷款金额在500万至2000万港元时利率通常为7%至13%[56][61] - 截至2025年4月30日，约68%的净贷款及应收利息为无担保[71] - 最大借款人的净贷款及应收利息约为2800万港元，占集团总额的6%[71] - 前五大借款人的净贷款及应收利息合计占集团总额的21%[71] - 贷款审批遵循《放债指南》和《程序手册》，由董事会逐案审批[72][76] - 逾期6个月的债务将考虑采取法律行动[73][76] 公司治理与董事会变动 - 公司执行董事杨海佳于2025年2月14日辞任[20] - 公司执行董事王莉莉于2024年5月22日辞任[20] - 集团目前没有主席和首席执行官，日常运营由执行董事监督[159][163] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，其中杨辉于2025年8月1日辞职[161][165] - 公司已采纳企业管治守则，但存在主席与CEO角色未分离的偏离情况[151][156][157] - 王莉莉女士于2024年5月22日辞任董事[176] - 杨海佳先生于2025年2月14日辞任董事[176] - 李振兴先生于2024年8月27日获委任董事[176] - 罗文生先生于2024年7月16日辞任独立非执行董事[176][187] - 杨辉先生于2024年8月5日获委任并于2025年8月1日辞任[176] - 公司目前没有主席和行政总裁职位[178][181] - 截至报告日期董事会由1名执行董事和3名独立非执行董事组成[186] - 罗文生辞任后董事会仅余2名独立非执行董事，不符合GEM上市规则要求至少3名的规定[187][191] - 审计委员会成员数量不足3人，不符合GEM上市规则第5.28条[187][191] - 薪酬委员会未由独立非执行董事担任主席，违反GEM上市规则第5.34条[187][191] - 公司于2024年8月5日委任杨辉先生后符合GEM上市规则第5.05(1)、5.28及5.34条要求[195] - 杨先生辞任后公司不符合GEM上市规则第5.05(1)条要求至少三名独立非执行董事的规定[196] - 杨先生辞任后公司不符合GEM上市规则第5.28条要求审核委员会至少包括三名成员的规定[196] - 本年度至少一名独立非执行董事具备适当专业资格或会计/财务专长[197] - 公司已收到所有独立非执行董事根据GEM上市规则第5.09条提交的年度独立性确认[197] - 董事会自2013年9月1日起采纳董事会多元化政策[198] - 提名委员会基于性别、年龄、文化教育背景等多元化范畴甄选董事成员[199] - 本年度董事会已实现均衡多元化[199] - 董事会每年至少举行四次会议[200] - 董事会定期会议需提前至少14天通知所有董事[200] 人力资源信息 - 公司全职雇员人数从2024年43名减少至2025年40名，同比下降约7%[148] - 集团全职员工总数40人，较去年43人减少7%[153] - 执行董事李振兴37岁，拥有超过十年销售及市场运营经验[168][170] 委员会运作 - 本年度召开两次审计委员会会议[162][167] 市场环境与风险因素 - 香港建筑业因高利率和全球经济不确定性经历放缓[80][83] - 棚架搭建业务面临劳工短缺风险，属劳动密集型行业[131][134] - 公司财务表现受新合约中标情况影响，合约数量可能逐年变化[132][136] - 公司面临利率及汇率波动风险，必要时将使用利率掉期及外汇远期合约管理风险[126][130] - 公司持有按公允价值计量的金融资产，面临股本证券价格波动风险[139][143] 公司基本信息 - 公司股票代码为8021，于开曼群岛成立并于百慕达存续[1] - 报告期为2024年年度报告，标注为2025年年报[2] - 公司名称为滙隆控股有限公司（WLS HOLDINGS LIMITED）[3] - 公司注册办事处位于百慕大汉密尔顿维多利亚街31号5楼[25] - 公司总办事处及主要营业地点位于香港香港仔黄竹坑业兴街11号南汇广场A座10楼1001-1006室[26] - 公司主要往来银行包括星展银行（香港）、香港上海汇丰银行、中国银行（香港）及交通银行[26] - 公司独立核数师为致宝信勤会计师事务所有限公司，位于香港北角英皇道255号国都广场15楼1501室[25] - 公司网页为www.wls.com.hk[26] - 截至2025年4月30日，公司拥有112名客户[55][60] 其他财务相关事项 - 公司未派发本年度末期股息[114][118] - 公司未发行任何股份或债券[113][117] - 公司无任何资产抵押[124] - 公司资产及负债大部分以港元列值，未使用任何金融工具进行对冲[126][130] - 截至2025年4月30日，公司无任何重大或然负债[147] - 公司未进行任何重大资产收购及处置[127] - 截至2025年4月30日，公司资产无任何质押[128] - 集团无重大或有负债（截至2025年4月30日及2024年4月30日）[152] - 报告期内公司及其子公司未购买、出售或赎回上市证券[154] - 报告期末后无影响集团的重要事件发生[155]

收入和利润（同比环比） - 公司营业收入为2.459亿元人民币，同比增长63.1%[3][5] - 公司营业收入同比增长63.1%至2.459亿元（2024年同期：1.508亿元）[12] - 公司2025年上半年总收入为2.459亿元人民币，同比增长63.1%，其中医疗设备及耗材销售贡献2.436亿元人民币[21] - 公司营业收入245.93百万元，同比增长63.1%[48] - 持续葡萄糖监测系统销售收入为1.431亿元人民币，同比增长91.5%[5] - 持续葡萄糖监测系统收入143.11百万元，占总收入58.2%，同比增长91.5%[48] - 国际业务收入达1.213亿元人民币，同比增长218.0%[10] - 国际业务收入大幅增长至1.213亿元人民币，同比增长218.1%，占医疗设备及耗材总收入的49.8%[22] - 2025年上半年国际业务收入121.29百万元同比增长218.0%[46] - 中国内地市场收入为1.223亿元人民币，同比增长10.5%[22] - 毛利为1.270亿元人民币，同比增长57.7%[3][5] - 毛利127.04百万元，同比增长57.7%[50] - 净亏损收窄至229万元人民币，同比减少93.9%[3][5] - 净亏损收窄93.9%至229万元（2024年同期：3774万元）[12] - 公司净亏损2.29百万元，较上年同期37.74百万元亏损大幅收窄[56] - 公司目前处于略微亏损状态[72] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长69.2%至1.189亿元（2024年同期：0.703亿元）[12] - 营业成本118.89百万元，同比增长69.2%[49] - 营业成本因会计政策变更增加402万元至1.189亿元人民币，销售费用相应减少402万元至0.928亿元人民币[20] - 销售费用降至9281万元人民币，费用占比从66.5%降至37.7%[6] - 销售费用同比下降7.4%至0.928亿元（2024年同期：1.003亿元）[12] - 销售费用92.81百万元，同比下降7.4%[51] - 管理费用降至1820万元人民币，费用占比从13.1%降至7.4%[6] - 研发费用同比下降5.7%至0.326亿元（2024年同期：0.346亿元）[12] - 研发费用32.57百万元，同比下降5.7%[53] - 财务费用净收益减少35.4%至0.227亿元（2024年同期：0.351亿元）[12] - 管理费用占比随业务收入增加呈稳步下降趋势[72] - 推动核心产品毛利率稳步提升及运营费用率逐步下降[73] 各条业务线表现 - 持续葡萄糖监测系统进入欧洲多国医保体系[10] - 产品覆盖全球118个国家，国内入院数量超2500家[8][10] - 公司产品已覆盖118个国家和地区市场[68] - 贴敷式胰岛素泵在意大利、奥地利、荷兰、波兰等多国开展销售[68] - 持续葡萄糖监测系统覆盖英国、德国、意大利、巴西、沙特、新加坡等国[68] - 公司产品已进入国内超过2,500家医院[44] - 电商渠道2025上半年销售规模同比显著增长[45] - 公司核心产品为贴敷式胰岛素泵Equil系统[83] 各地区表现 - 国际业务收入达1.213亿元人民币，同比增长218.0%[10] - 国际业务收入大幅增长至1.213亿元人民币，同比增长218.1%，占医疗设备及耗材总收入的49.8%[22] - 2025年上半年国际业务收入121.29百万元同比增长218.0%[46] - 中国内地市场收入为1.223亿元人民币，同比增长10.5%[22] - 产品覆盖全球118个国家LinX CGM系统进入欧洲多国医保[46] 管理层讨论和指引 - 2025年下半年推进CGM新产品研发注册及第二代贴敷式胰岛素泵系统开发[69] - 推进AiDEX X持续葡萄糖监测系统儿童及青少年适应症扩展[69] - 推进PanCares人工胰腺系统临床注册工作[69] - 通过部署企业自用AI大模型提升管理效率和精准营销[73] - 推动核心产品毛利率稳步提升及运营费用率逐步下降[73] 研发和注册进展 - 公司已获得21张中国医疗器械注册证和60张海外医疗器械注册证[30] - 公司产品获得23项欧盟CE认证和1项美国FDA 510(k)批准[30] - 核心产品Equil贴敷式胰岛素泵系统于2017年获得中国药监局和欧盟CE认证[32] - AiDEX持续葡萄糖监测系统于2021年获得中国药监局和欧盟上市许可[33] - AiDEX X/LinX持续葡萄糖监测系统于2024年2月获中国药监局批准，2024年9月获欧盟批准[34] - 闭环人工胰腺系统PanCares于2023年进入中国药监局创新医疗器械特别审查程序[35] - 公司血糖监测系统已获得美国FDA和欧盟CE认证[36] - 2024年新生儿适用血糖仪获得浙江省药监局上市许可[36] - Exactive Pro系统于2023年获中国药监局批准成为首款集成血糖血酮尿酸监测功能的免调码产品[37] - AiDEX X CGM孕妇临床研究完成Equil胰岛素泵欧洲临床完成入组[41] - 混合闭环胰岛素系统儿童适应症临床入组超50%[41] - 研发团队平均经验逾17年承担国家十三五重点研发项目[42] 生产和设施 - 公司生产设施总面积15,000平方米符合美欧中GMP标准[43] - 新建杭州制造基地总面积44,000平方米于2023年开工用于扩产[43] - 在建工程121.01百万元用于生产基地建设[57] 资产和负债 - 货币资金余额为17.16亿元人民币[6] - 货币资金增长1.1%至17.16亿元（2024年末：16.97亿元）[14] - 应收账款增长14.7%至1.332亿元（2024年末：1.161亿元）[14] - 应收账款账面余额增长至1.440亿元人民币，坏账准备计提比例从5.8%升至7.5%[25] - 总资产增长2.9%至22.077亿元（2024年末：21.464亿元）[14] - 总负债增长38.8%至2.384亿元（2024年末：1.717亿元）[15] - 应付账款总额从2024年12月31日的77,045,286.72元增长至2025年6月30日的101,021,264.75元，增幅为31.1%[28] - 一年内应付账款从75,885,091.34元增至99,792,000.95元，增幅为31.5%[28] - 资产负债率10.8%，较上年同期7.2%有所上升[58] - 专利抵押53.45百万元作为借款担保[62] - 固定资产账面价值减少至0.921亿元人民币，期内计提折旧0.517亿元人民币[25] 公司治理和股东信息 - 公司未分配利润为负2.873亿元人民币，较2024年底扩大2.29百万元[16] - 公司无当期所得税费用，递延所得税费用为负4,542.81元[22] - 公司股本保持4.211亿元人民币，未宣派任何股息[17][23] - 公司于报告期内回购456,000股H股，每股面值人民币1.0元[78] - 截至公告日公司持有库存股份总数2,552,200股[78] - 董事会不建议派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[79] - 审计委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期简明综合财务业绩[80] - 2025年中期报告将登载于联交所网站及公司网站[81] - 公司H股于香港联交所上市，股份代号为2235[83] - 报告期指截至2025年6月30日止六个月[87] - 公司注册成立于2011年1月20日，2020年11月6日变更为股份有限公司[83] - 公司执行董事包括郑攀博士、于非博士、施永辉博士及刘秀女士[86]

收入和利润（同比环比） - 营业收入21.07亿元人民币，同比下降84.83%[15] - 归属于上市公司股东的净亏损38.58亿元人民币，同比下降13567.59%[15] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损36.45亿元人民币，同比下降1245.82%[15] - 基本每股收益-1.31元，同比下降13200%[15] - 加权平均净资产收益率-53.39%，同比下降53.56个百分点[15] - 公司2025年1-6月实现营业收入21.07亿元[25] - 归属于上市公司股东的净利润亏损38.58亿元[25] - 营业收入同比下降84.83%至21.07亿元，主要因部分生产基地停机检修导致机制纸销量减少[43] - 投资收益由正转负，同比下降337.50%至亏损4.31亿元，主因参股公司收益及股权处置收益减少[43] - 机制纸业务收入同比暴跌90.98%，占营收比重从89.52%降至53.23%[46] - 化学浆业务收入逆势增长9.46%至7.40亿元，营收占比从4.87%提升至35.13%[46] - 机制纸业务收入11.21亿元，但成本高达26.43亿元，导致毛利率为-135.68%，同比暴跌147.16个百分点[48] - 化学浆产品收入7.40亿元，成本7.42亿元，毛利率仅-0.23%，同比下降17.53个百分点[48] - 投资亏损4.31亿元，占利润总额比例达10.30%[50] - 信用减值损失5.06亿元，占利润总额12.11%，主要因计提应收款项坏账准备[50] - 公司盈利水平持续走低，利润转亏[166] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降69.41%至37.27亿元，与销量减少及生产基地停机检修相关[43] - 研发费用同比大幅下降94.02%至3656.72万元，因生产基地停机导致研发投入减少[43] - 2025年上半年员工工资总额为人民币4.321亿元，员工人数为9,095人[31] - 成本控制措施包括优化生产流程降低原材料采购成本能源消耗成本和人工成本[84] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额7.85亿元人民币，同比下降60.59%[15] - 经营活动现金流量净额同比下降60.59%至7.85亿元，反映销售收入减少的影响[44] 各业务线表现 - 机制纸业务收入同比暴跌90.98%，占营收比重从89.52%降至53.23%[46] - 化学浆业务收入逆势增长9.46%至7.40亿元，营收占比从4.87%提升至35.13%[46] - 机制纸业务收入11.21亿元，但成本高达26.43亿元，导致毛利率为-135.68%，同比暴跌147.16个百分点[48] - 化学浆产品收入7.40亿元，成本7.42亿元，毛利率仅-0.23%，同比下降17.53个百分点[48] - 融资租赁业务投放余额降至45亿元，逾期本金37亿元[77] - 融资租赁业务累计计提坏账准备20亿元，拨备覆盖率45%[77] - 公司持续推进浆纸一体化全产业链战略布局[74] - 公司正通过诉讼查封、债务重组等方式化解融资租赁业务风险[77] 各地区表现 - 中国大陆市场收入占比达98.50%，但收入规模同比下降81.23%[46] - 海外市场收入暴跌98.89%，营收占比从20.40%骤降至1.50%[46] 管理层讨论和指引 - 公司面临宏观经济波动、国家政策调整、行业竞争等风险因素[5] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 公司计划半年度不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[89] - 公司制定并通过市值管理制度以强化市值管理工作维护利益相关者权益[79] - 公司审议通过估值提升计划以增强投资价值和股东回报能力[81] - 债务重组措施包括成立省级债权人委员会约定不抽贷不压贷并协商新增银团贷款授信和债务降息展期方案[84] - 资产处置措施包括组建资产管理中心分区域划分管理区并加大欠款追缴力度以增加企业流动性[84] - 产能恢复与调整措施包括加快寿光湛江吉林等主要生产基地复产进度并调整产品结构加大高附加值产品投入[84] - 技术创新与研发措施包括加大绿色纸品和特种纸研发投入利用浆纸一体化优势提升产品附加值[84] - 市场拓展措施包括加强市场调研拓展新兴市场并提高产品出口份额提升国际影响力[87] - 品牌建设措施包括提升产品质量加强售后服务宣传绿色环保理念以提高品牌知名度和美誉度[87] - 公司积极与债权人协商展期调整还款计划[114] - 公司系统修订商品浆采购标准及煤炭采购管理规范[116] - 公司处置闲置及非主业资产58,773.04万元[126] - 公司终止黄冈晨鸣二期项目建设以避免资本性开支影响流动性[175] 行业数据 - 全国造纸行业1-6月营业收入6812.1亿元同比下降2.3%[22] - 全国造纸行业1-6月利润总额175.7亿元同比下降21.4%[22] - 公司主要纸品价格尤其是白卡纸价格同比下滑[75] - 公司主要纸品价格特别是白卡纸价格大幅下滑[166] 资产和债务 - 公司银行借款总额为人民币291.03亿元，较上年末的人民币327.52亿元减少[31] - 公司货币资金为人民币9.54亿元，较上年末的人民币59.10亿元大幅下降[31] - 公司资产负債率为85.93%，流动比率为23.72%，速动比率为17.34%[29] - 公司获得23.1亿元银团贷款专项用于复工复产[31] - 公司获得用于复工复产的银团贷款23.1亿元已完成审批[126] - 货币资金大幅减少至9.54亿元，占总资产比例从9.31%降至1.74%，减少7.57个百分点[52] - 应付账款增加至84.27亿元，占总资产比例从12.14%升至15.41%，增长3.27个百分点[52] - 长期应付款增至25.45亿元，占总资产比例从1.22%升至4.65%，增长3.43个百分点[53] - 其他非流动金融资产减少4.07亿元，主要因潍坊晨创股权投资基金纳入合并范围[52][55] - 受限资产期末账面价值总计287.76亿元，较期初减少55.75亿元（下降19.4%）[57] - 货币资金受限金额从期初57.29亿元大幅减少至8.75亿元（下降84.7%）[57] - 长期股权投资因诉讼冻结金额达16.49亿元，较期初增加1.00亿元（增长6.5%）[57] - 固定资产抵押价值197.13亿元，占期末账面价值的58.7%[57] - 投资性房地产抵押价值51.95亿元，占期末账面价值的79.2%[57] - 存货因诉讼查封金额1486.54万元，较期初减少886.01万元（下降85.6%）[57] - 公司累计债务逾期金额达人民币38.21亿元[166] - 累计被冻结银行账户332个[166] - 被冻结银行账户的冻结金额累计人民币3,938.05万元[166] - 货币资金期末余额为9.5366亿元，较期初的59.099亿元大幅下降83.86%[200] - 存货期末余额为25.223亿元，较期初的28.354亿元下降11.05%[200] - 应收账款期末余额为9.307亿元，较期初的13.843亿元下降32.77%[200] - 流动资产合计期末为93.733亿元，较期初的158.910亿元下降41.02%[200] - 资产总计期末为546.989亿元，较期初的635.093亿元下降13.87%[200] - 固定资产期末余额为304.867亿元，较期初的318.551亿元下降4.30%[200] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为-2.13亿元[20] - 计入当期损益的政府补助为2550.34万元[19] - 消耗性生物资产公允价值变动产生损失1.29亿元[19] - 债务重组产生损失3717.13万元[19] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1320.15万元[19] - 非流动性资产处置损失9704.99万元[19] - 交易性金融资产公允价值变动产生损失428万元[55] - 消耗性生物资产公允价值变动损失1.29亿元[55] - 出售浙江埃克盛房产交易价格8591.6万元，产生亏损6514.33万元[66] 投资活动 - 报告期内重大股权投资总额6.46亿元，其中潍坊晨创基金投资5.12亿元（占比79.2%）[60] - 山东晨鸣纸品销售公司投资亏损3034.84万元，寿光晨鸣美术纸投资亏损6697.99万元[60] - 渤海银行股票投资期末账面价值3.67亿元，报告期亏损566.92万元[63] - 潍坊晨创股权投资并购影响净利润增加0.06万元[69] 子公司表现 - 子公司湛江晨鸣浆纸净亏损8.44亿元，营业亏损9.56亿元，营业收入1.43亿元[69] - 子公司寿光美伦纸业净亏损6.77亿元，营业亏损8.36亿元，营业收入8.05亿元[69] - 寿光维远物流转让影响净利润增加16.64万元[69] 公司治理与股权 - 公司第十届董事会监事会任期已于2025年6月15日届满[118] - 公司董事会监事会换届工作尚未完成任期将相应顺延[118] - 公司第十届董事会、监事会任期已于2025年6月15日届满[169] - 公司相关制度修订及换届选举工作尚在积极筹备中[169] - 公司于2020年5月29日向111名激励对象授予7960万股A股限制性股票[94] - 限制性股票授予价格为每股2.85元[94][95] - 激励计划有效期最长至2025年7月14日[96] - 限制性股票限售期分别为24个月、36个月和48个月[96] - 第一个解除限售期可解除限售数量占获授权益比例为40%[99] - 第二个解除限售期可解除限售数量占获授权益比例为30%[99] - 第三个解除限售期可解除限售数量占获授权益比例为30%[99] - 激励计划全部在有效期内发行及授予的股票总数累计不超过公司已发行股本总数的10%[102] - 任何一名激励对象通过全部在有效期内获授的限制性股票数量累计不超过公司已发行股本总数的1%[102] - 2020年7月15日7960万股A股限制性股票发行上市[105] - 2020年A股限制性股票激励计划第一个解除限售期96名激励对象解除限售29,948,000股[106] - 因离职等原因15名激励对象4,466,000股限制性股票被回购注销 回购价格2.5184172元/股[106] - 2022年9月30日公司注册资本变更为2,979,742,200元 实收资本2,979,742,200元[106] - 2023年因业绩未达标及5名激励对象离职 回购注销22,929,000股限制性股票[106] - 2023年10月18日公司注册资本变更为2,956,813,200元 实收资本2,956,813,200元[106] - 2024年因业绩未达标回购注销93名激励对象22,257,000股限制性股票[107] - 2024年11月6日公司注册资本变更为2,934,556,200元 实收资本2,934,556,200元[107] - 截至2024年末2名离职激励对象6,900,000股因司法冻结未完成回购注销[109][110] - 公司有限售条件股份减少5,562,842股至25,378,312股，占比从1.05%降至0.86%[177] - 公司无限售条件股份增加5,562,842股至2,916,077,888股，占比从98.95%升至99.14%[177] - 人民币普通股增加5,562,842股至1,681,387,372股，占比从56.97%升至57.16%[177] - 公司董事陈洪国锁定期限调整，锁股比例由100%降至75%[181] - 公司支付6,000,000股股票激励限售股回购款，但因司法冻结尚未完成注销手续[182][186][188] - 李雪芹持有限售股从期初2,061,322股减少至期末1,320,991股，解除限售740,331股[182] - 公司限售股份合计从期初30,941,154股减少至期末25,378,312股，本期解除7,010,342股，增加1,447,500股[182] - 晨鸣控股（香港）有限公司开展股票融资业务，涉及210,717,563股B股和153,414,000股H股，存在无法返还风险[188] - 晨鸣控股有限公司持有4.558亿A股，占总股本15.50%[196] - 晨鸣控股（香港）有限公司持有2.107亿B股，占总股本7.16%[196] - 晨鸣控股（香港）有限公司持有1.534亿H股，占总股本5.22%[196] - 董事长胡长青持有79.2857万股A股，占总股本0.03%[194] - 公司控股股东股权结构于2025年4月12日发生变动[172] - 股东晨鸣控股有限公司持股455,781,319股，占比15.50%，其中质押386,811,546股，冻结409,956,441股[185] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股373,409,775股，占比12.69%，报告期内增加43,750股[185] - 晨鸣控股（香港）有限公司持股364,131,563股，占比12.38%[185] - 股东金幸持股37,385,427股，占比1.27%，报告期内大幅增加23,347,631股[185] - 股东陈洪国持股19,080,044股，占比0.65%，其中12,810,033股为限售股，6,270,011股为无限售股，全部19,080,044股被冻结[185] - 报告期末普通股股东总数117,668户，其中A股99,783户，B股17,568户，H股317户[185] 诉讼与或有事项 - 公司作为被告的未决诉讼涉案金额为497,980.01万元[129] - 公司作为被告的已决诉讼涉案金额为279,838.35万元[129] - 公司已计提预计负债593.5万元用于被告诉讼事项[129] - 公司作为原告的未决诉讼涉案金额为13,937.53万元[129] - 公司作为原告的已决诉讼涉案金额为29,468.56万元[129] - 晨鸣租赁作为原告的未决诉讼涉案金额为6,295.75万元[129] - 晨鸣租赁作为原告的已决诉讼涉案金额为40,137.08万元[129] - 香港高等法院法定要求偿债书及清盘呈请涉案金额389,112,432.44港元[128] - 公司新增累计诉讼情况分别于2025年4月12日和5月24日公告[172] - 公司累计新增债务逾期情况于2025年4月1日公告[172] 关联交易 - 关联方应收债权期末余额：寿光美特环保科技1,137.78万元（利率6.00%）[135]，潍坊港区木片码头8,129.82万元（利率6.00%）[135]，武汉晨鸣汉阳纸业17,797.13万元（利率4.75%）[135] - 关联方应付债务期末余额：晨鸣控股3,683.98万元（市场利率）[135]，广东南粤银行75,829.00万元（市场利率）[135] - 江西港务承包业务年固定承包费400万元/年[140] 担保情况 - 公司对外担保余额1,975,488.03万元，占母公司股东权益371.42%[149] - 逾期担保金额197,870.67万元[149] - 报告期内对子公司担保发生额432,965.53万元[149] - 报告期末实际对外担保余额82,398.19万元[150] - 公司为湛江晨鸣浆纸有限公司提供担保额度314,226.55万元，实际担保金额314,226.55万元，期限2年[152] - 公司为湛江晨鸣浆纸有限公司提供担保额度1,070,000.00万元，实际担保金额33,778.00万元，期限1年[152] - 公司为寿光美伦纸业有限责任公司提供担保额度111,121.49万元，实际担保金额111,121.49万元，期限4年[152] - 公司为寿光美伦纸业有限责任公司提供担保额度470,000.00万元，实际担保金额37,643.37万元，期限1年[153] - 公司为江西晨鸣纸业有限责任公司提供担保额度175,412.16万元，实际担保金额175,412.16万元，期限1.5年[153] - 公司为江西晨鸣纸业有限责任公司提供担保额度300,000.00万元，实际担保金额8,195.00万元，期限1年[153] -

收入和利润（同比环比） - 营业收入为621.46百万人民币，同比增长27.5%[4] - 公司总营业收入为人民币6.215亿元，同比增长27.5%[38] - 公司营业收入同比增长27.5%至62.15亿元人民币[89] - 2025年上半年主营业务收入为621,460千元，较2024年同期的487,229千元增长27.5%[99][102] - 销售商品收入从454,104千元增至595,588千元，增长31.2%[99] - 期内亏损为439.99百万人民币，同比收窄18.5%[4] - 营业亏损为人民币4.391亿元，同比减少17.2%[48] - 期内亏损为人民币4.4亿元，同比减少18.5%[50] - 营业亏损同比收窄17.2%至43.91亿元人民币[89] - 净亏损同比减少18.5%至44.00亿元人民币[89][90] - 公司期内亏损净额（非公认会计准则计量）为人民币367.8百万元，较去年同期亏损人民币363.5百万元略有扩大[54] - 公司经调整EBITDA（非公认会计准则计量）为亏损人民币323.1百万元，去年同期为亏损人民币308.6百万元[54] 成本和费用（同比环比） - 毛利为217.31百万人民币，毛利率为35.0%[4] - 公司整体毛利率为35.0%，同比下降3.0个百分点[42] - 销售费用占收入比例从47.9%降至36.0%[43] - 研发费用占收入比例从46.7%降至35.1%[45] - 研发费用同比下降4.1%至21.83亿元人民币[89] - 股份支付开支为72.21百万人民币[4] - 股份支付费用为人民币72.2百万元，较去年同期的人民币176.3百万元大幅减少59.0%[54] - 借款利息开支为37.59百万人民币[4] - 利息开支总额为人民币2.1百万元，其中租赁负债利息支出人民币1.4百万元，借款利息支出人民币37.6百万元[54] - 资本化利息开支为人民币36.8百万元，主要用于物业、厂房及设备的建造[54] - 使用权资产折旧为人民币14.2百万元，物业、厂房及设备折旧为人民币25.3百万元[54] - 无形资产摊销为人民币4.8百万元，资产减值损失为人民币0.5百万元[54] - 职工薪酬费用为348,548千元，同比增长6.5%[103] - 耗用的原材料和低值易耗品等为355,513千元，同比增长38.4%[103] - 股份支付费用为72,205千元，同比下降59.0%[103] - 广告及市场推广费为54,989千元，同比增长22.8%[103] - 运输费为36,318千元，同比增长40.8%[103] - 当期所得税费用为4,857千元，同比下降43.8%[105] - 投资损失同比扩大3393.7%至3910万元人民币[89] 教育智能机器人及解决方案业务表现 - 教育智能机器人及解决方案收入为239.82百万人民币，占总收入38.6%[5] - 2025年上半年教育智能机器人及解决方案业务营业收入达239.8百万元同比增长488%[18] - 教育智能机器人业务收入为人民币2.398亿元，同比增长48.8%[38] - 教育业务赛事覆盖近3000支参赛队伍累计近6000名选手[17] - 裁判培训累计考核通过286人[17] - 青少年人工智能与机器人科技创新教育基地在四地同步启动建设预计2025年底建成[15] - 人工智能通识教学平台10版本正式上线[16] 消费级机器人及其他硬件设备业务表现 - 消费级机器人及其他硬件设备收入为260.05百万人民币，占总收入41.8%[5] - 消费级机器人及其他硬件设备营业收入从2024年上半年的人民币174.7百万元增长48.9%至2025年上半年的人民币260.1百万元[31] - 消费级机器人业务收入为人民币2.601亿元，同比增长48.9%[39] - 智能宠物设备猫砂盆系列在天猫平台618全周期位列“开放式猫砂盆热销榜”TOP1及“猫砂盆热销榜”TOP3[31] - 公司持续完善消费级机器人产品矩阵，推出智能泳池清洁机器人PC10迭代款、PC200系列及智能割草机M10/M20/M30系列[30] - 智能扫地机T25/T30系列新品及宠物智能设备猫砂盆C30/C40系列、冰鲜喂食器F20系列被重点研发推出[30] 物流智能机器人及解决方案业务表现 - 物流智能机器人及解决方案收入为56.16百万人民币，同比下降5.7%[5] - 物流智能机器人业务收入为人民币5620万元，同比下降5.7%[38] - 物流业务深耕新能源汽车新能源电池产线等五大核心行业[19] - 物流产品线包含瓦力U/T/F/H/C系列机器人及Chitu赤兔L4级无人物流车[19] - 公司新推出的瓦力系列料箱堆垛机器人C50L最大速度达5.0m/s，可适配650mm x 450mm以下尺寸的各类料箱[21] - 公司物流人形机器人自研双臂设计负载达到15kg，负载重量比业内领先[22] - 无人物流解决方案及业务已覆盖全球6个国家、60多个城市及地区[25] - 公司斩获全国无人叉车大赛智能架构师奖项[21][25] - 公司新一代无人物流车赤兔S正式立项并完成底盘总成开发验证[22] - 公司与新加坡智慧物流解决方案提供商签署战略合作协议，聚焦机场无人物流创新应用[23][24] - 公司新推出负载能力3000kg的全向移动物流机器人H3000[21] - L4级无人驾驶物流车作业里程突破13,000公里[11] 其他行业定制智能机器人及解决方案业务表现 - 其他行业定制智能机器人及解决方案收入为63.80百万人民币，同比下降29.8%[5] - 其他行业定制机器人业务收入为人民币6380万元，同比下降29.8%[39] - 公司深化AIS智慧照料平台，通过智能机器人载体为康养公寓及居家老人提供全方位服务[29] 研发与技术进展 - 第三代工业人形机器人Walker S2具备52自由度 0-1.8米空间内15kg负载搬运能力[7] - 第四代灵巧手指尖承载力提升100%至12.5N[7] - 群脑网络2.0端侧推理时延优化至1秒以内[8] - 双目视觉深度感知精度达到亚毫米级行业领先水平[11] - 机器人热插拔自主换电系统支持3分钟换电和7*24小时连续作业[7] - 双目语义VSLAM升级为四目技术 提升复杂场景定位稳定性[9] - 引入基于高精度稠密地图的层次化语义建图方案 显著降低CPU占用率[9] - 公司实现机器人2m/s高速拟人行走速度[12] - CreaBot多场景服务机器人完成10版本梯控demo验证并交付首批国内试产订单[16] - 公司商用服务机器人产品全面接入大语言模型，语音识别与语义理解准确性显著提升[26] - 公司推出全新全尺寸通用轮式人形机器人Cruzr S2，算力与环境适应能力显著提升[26] - 人形机器人多模态推理大模型依托Walker S系列积累的亿级高质量工业数据集进行训练与调优[33][34] - 公司以多维度空间智能升级为核心，持续优化L4级无人车的自动驾驶技术[37] - 公司持续投入工业版人形机器人Walker S系列研发，攻关一体化关节、仿人五指灵巧手等关键技术[32] - 公司推动BrainNet架构和Co-Agent协作智能体实现自我进化，强化群体智能能力[33][35] - 公司通过端到端学习型运动控制技术提升机器人在负载搬运、物料分拣等任务的效率和稳定性[36] - 截至2025年6月30日公司获授权专利数量达2790项较2024年底新增41%[13] 管理层讨论和指引 - 公司签订全球首份工业具身智能人形机器人小批量采购合同[7] - 配售事项旨在为公司具身智能人形机器人的优化迭代及全球商业化补充资金[72] 融资与资金管理 - 公司完成2025年7月配售事项，以每股82.00港元配售30,155,450股新H股，净筹资额约2,410.26百万港元[64] - 全球发售及超额配股权行使所得款项净额约931.21百万港元，截至2025年6月30日已动用约881.43百万港元，未动用部分约49.78百万港元[66] - 公司变更首次公开发售H股所得款项用途，将"提升品牌知名度和市场渗透率"项目下31.53百万港元调整至"一般营运资金"和"偿还银行贷款"项目[68] - 公司将"进一步优化公司的管理及运营效率"项目下56.16百万港元调整至"偿还银行贷款"项目[69] - 截至2025年6月30日，"提升研发能力"项目下未动用金额为49.78百万港元，预计于2026年12月31日前使用[67] - "偿还银行贷款"项目重新分配后金额为263.43百万港元，截至2025年6月30日已全部动用[67] - "加强研发基础设施"项目金额71.56百万港元，截至2025年6月30日已全部动用[67] - "一般营运资金"项目重新分配后金额为147.46百万港元，截至2025年6月30日已全部动用[67] - 公司于2025年7月28日完成配售事项，配售股份予不少于六名独立承配人[64] - 2024年10月配售事项净筹资额约为4.077亿港元[74] - 2024年11月配售事项净筹资额约为5.519亿港元[74] - 2025年2月配售事项净筹资额约为8.763亿港元[74] - 截至2025年6月30日，2024年10月配售事项已动用资金3,354万港元，主要用于运营资金及一般公司用途[76] - 2024年10月配售事项中研发人员相关开支动用395万港元[76] - 2024年10月配售事项中核心业务货物采购动用1,694万港元[76] - 2024年11月配售事项已动用资金5.519亿港元，全部用于业务运营及偿还授信[79] - 2024年11月配售事项中向供应商及服务提供商支付款项动用1.1745亿港元[79] - 2024年11月配售事项中偿还授信业务金额动用3.5896亿港元[79] - 2025年2月配售所得款项净额876.32百万港元，已动用412.69百万港元，未动用463.63百万港元[80] - 用于业务运营及发展的款项净额586.38百万港元，已动用241.96百万港元，未动用344.42百万港元[80] - 用于营运资金及一般公司用途的款项净额466.61百万港元，已动用217.07百万港元，未动用249.54百万港元[80] - 其中人力相关开支103.26百万港元，已动用47.36百万港元，未动用55.90百万港元[80] - 向供应商及服务提供商支付款项335.78百万港元，已动用156.44百万港元，未动用179.34百万港元[80] - 用于项目建设和装修的款项净额92.62百万港元，已动用23.21百万港元，未动用69.41百万港元[80] - 用于境内外投资的款项净额27.15百万港元，已动用1.68百万港元，未动用25.47百万港元[80] - 用于偿还授信业务到期金额289.94百万港元，已动用170.73百万港元，未动用119.21百万港元[80] - 公司受托人于2025年1月24日购入419,200股H股，占总股本约0.097%，总对价约30.7百万港元[82] - 公司受托人于2025年3月31日购入396,750股H股，占总股本约0.107%，总对价约31.3百万港元[82] - 公司于2025年2月非公开配售1015.5万股新股，筹集资金8.079亿元[114][118] - 公司于2024年1月非公开发行29.2万股新股，筹集资金2295.3万元[114][118] - 公司于2025年通过受托人从二级市场购买81.595万股H股，总金额约6203.2万港元[118] 资产与负债状况 - 现金及现金等价物为人民币1,157.4百万元，较2024年末的人民币1,191.0百万元减少2.8%[55] - 杠杆比率为57.2%，较2024年末的71.6%显著改善14.4个百分点[56] - 计息借款总额为人民币1,437.3百万元，较2024年末的人民币1,537.6百万元减少6.5%[61] - 货币资金较期初减少3.5%至11.81亿元人民币[91] - 应收账款较期初下降4.2%至8.75亿元人民币[91] - 在建工程较期初增长9.1%至142.86亿元人民币[91] - 总资产较期初增长2.4%至525.84亿元人民币[91] - 公司总负债从2024年12月31日的2,885,993千元下降至2025年6月30日的2,645,026千元，降幅为8.3%[92] - 短期借款从793,365千元减少至675,695千元，下降14.8%[92] - 应付账款从547,808千元下降至447,385千元，降幅为18.3%[92] - 合同负债从61,425千元增加至87,996千元，增长43.3%[92] - 公司总股东权益从2,247,532千元增长至2,613,356千元，增幅为16.3%[92] - 累计亏损从6,802,797千元扩大至7,216,445千元，增加6.1%[92] - 应收账款净额为874,781千元，同比下降4.2%[107] - 应收账款坏账准备为398,995千元，计提比例为31.3%[107] - 其他应收款净额为29,481千元，同比增长11.5%[107] - 短期借款总额从2024年12月31日的7.93365亿元下降至2025年6月30日的6.75695亿元，减少14.8%[109] - 抵押、质押及保证借款(a)从1.38188亿元降至1.00179亿元，减少27.5%[109][111] - 质押借款(b)从2508.3万元降至1026.1万元，大幅减少59.1%[109][111] - 保证借款(c)从5.80094亿元降至4.63015亿元，减少20.2%[109][111] - 应付账款总额从5.47808亿元降至4.47385亿元，减少18.3%[110] - 账龄超过一年的应付账款为7589.4万元（2024年12月31日：7716万元）[112] - 长期抵押、质押及保证借款从7.44273亿元增至7.6156亿元，增长2.3%[113] 公司治理与荣誉 - 公司董事会于2025年7月2日召开会议，选举董事会主席、总经理等高管职位并变更五个委员会组成[63] - 公司荣膺“国家高新技术企业”与省级“专精特新”中小企业称号[24] - 基本每股亏损从1.23元改善至0.94元[90] - 基本每股亏损为0.94元，同比改善23.6%[106] 客户与供应商信息 - 提供服务收入从33,125千元下降至25,872千元，减少21.9%[99] - 2024年度两大客户贡献营业收入436,945千元，占总收入的33%[101]

收入和利润 - 公司收益大幅增长至960,000港元，较去年同期166,000港元增长478%[3] - 利息收入936,000港元成为主要收益来源，去年同期为零[11] - 公司拥有人应占期间亏损为26.747百万港元，较去年同期的18.650百万港元扩大43.4%[20] - 每股亏损2.55港仙，较去年同期2.26港仙扩大13%[4] - 公司拥有人应占亏损为2674.7万港元，较去年同期1865万港元增加43.4%[41] 成本和费用 - 行政开支增至10,023,000港元，较去年同期7,291,000港元上升37%[3] - 员工成本总额为6.752百万港元，较去年同期的4.402百万港元增长53.4%[17] - 董事及行政总裁薪酬总额为3.557百万港元，较去年同期的2.596百万港元增长37.0%[31] - 租赁开支为420千港元，与去年同期持平[28] - 行政及其他经营开支增加273.2万港元[41] - 公司员工成本总额为675.2万港元，较2024年同期的440.2万港元增长53.4%[62] 加密货币相关损益 - 加密货币减值亏损达14,435,000港元，占当期总亏损的54%[3] - 加密货币重估收益64,702,000港元，推动全面收益转正至37,955,000港元[4] - 透过损益以公平值列账之财务资产公平值变动亏损2,331,000港元，较去年同期11,786,000港元收窄80%[3] - 加密货币重估增值64.702百万港元计入其他全面收益，同时确认重估亏损14.435百万港元计入损益[24][25] - 加密货币减值亏损达1443.5万港元[41] - 按公平值计入损益之财务资产公平值变动亏损净额减少945.5万港元[41] 投资组合表现 - 公司投资组合总市值从2024年12月31日的122,736千港元增长至2025年6月30日的201,203千港元，增幅达63.9%[33][35] - 加密货币投资市值显著增长，其中FOFO市值达54,512千港元，AFG市值从投资成本1,988千港元增至21,892千港元，增幅超1000%[33] - BTC投资产生利息收入92千港元，ETH产生265千港元利息收入，USDT产生476千港元利息收入[33] - 布萊克萬礦業有限公司投资市值从2024年12月31日的27,009千港元降至2025年6月30日的24,848千港元，下降8.0%[33][35] - Oddup Inc.优先股投资市值从32,485千港元微增至32,550千港元，SAFETI投资从4,751千港元增至5,113千港元[33][35] - 投资组合已收股息/利息总额从2024年12月31日的139千港元增至2025年6月30日的918千港元，增长560.4%[33][35] - 上市财务工具组合投资额为3233.1万港元[43] - 非上市财务工具直接投资额为4514.4万港元[43] - 上市股本投资利息及股息收入为93.6万港元[43] - 加密货币利息收入为2.4万港元[43] - FOFO加密货币持仓占公司总资产23.52%，未变现收益4688.3万港元[44] 加密货币资产 - 加密货币资产余额138,695,000港元，较期初41,012,000港元增长238%[5] - 公司持有加密货币总价值为138.695百万港元，较2024年12月31日的41.012百万港元增长238.3%[24] - 通过损益以公允价值计量的金融资产总额为80.402百万港元，较2024年末85.444百万港元下降5.9%[26] - USDT投资规模从2024年12月31日的41,012千港元大幅缩减至2025年6月30日的11,951千港元，减少70.9%[33][35] - 加密貨幣投资组合总市值从2024年12月31日的41,012千港元（仅USDT）扩展至2025年6月30日的139,692千港元[33][35] - 加密货币投资额为1.387亿港元，含控股股东捐赠5511.5万港元[43] - 控股股东捐赠加密资产包括价值35.041百万港元AKI Network及合计20.074百万港元AFG/FOFO/BTC[29] 流动性和资本结构 - 流动资产净额213,571,000港元，较期初120,490,000港元增长77%[6] - 每股净资产0.21港元，较期初0.12港元增长75%[6] - 公司现金及现金等价物为472.7万港元，较2024年末的599.9万港元下降21.2%[49] - 公司其他财务负债为1000万港元，为年利率2%的不可转换债券，最高利率可达6%[49] - 公司资产负债比率为4.53%，较2024年末的7.83%改善3.3个百分点[49] - 公司流动资产净值为2.13571亿港元，较2024年末的1.2049亿港元增长77.3%[50] - 公司流动比率为20.39，较2024年末的9.95大幅提升104.9%[50] - 公司完成供股筹资5500万港元，其中4000万港元用于未来投资，1500万港元用于营运资金[55] - 截至2025年6月30日，供股所得款项4000万港元已全部用于未来投资[56] - 供股所得款项中1500万港元营运资金部分已全部使用完毕[56] - 公司已发行股份10.505亿股，每股面值0.01港元[54] 外汇和风险 - 汇兑亏损净额为15千港元，较去年同期的72千港元下降79.2%[17] - 公司加密货币以美元计价，面临外汇风险[53] 公司治理和人员 - 公司共有17名雇员，包括2名执行董事和3名独立非执行董事[62] - 公司确认在截至2025年6月30日的六个月内遵守了企业管治守则的全部适用条文[64] - 董事会确认在报告期内遵守了董事进行证券交易的标准守则[63] - 薪酬政策根据人力市场状况及个人表现定期检讨[61] - 公司中期报告已由审核委员会审阅并确认符合适用准则[66] - 吕秀莲女士于2025年2月6日辞任独立非执行董事及委员会职务[67] - 郑晓晴女士于2025年2月6日获委任为非执行董事及委员会主席[67] 其他经营事项 - 公司及其附属公司在报告期内未购买、出售或赎回任何上市证券[65] - 报告期后至财务报表批准日期间集团无重大事件发生[60] - 公司未派发截至2025年6月30日止期间的中期股息[40] - 公司持有布萊克萬礦業有限公司2.91%股权，该投资占公司资产净值的12,796千港元[33][36]