财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月期间，公司收入约为4100万港元，较去年同期下降约4500万港元[13] - 本期间集团总收入约4100万港元，较去年同期约8600万港元下降约4500万港元，降幅约52%[61][66] - 截至2025年9月30日止六个月期间，公司录得税前亏损约3900万港元，去年同期税前亏损约8000万港元[13] - 本期间集团录得亏损约3600万港元，较去年同期亏损约8100万港元有所收窄[60][65] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为4100万港元，较去年同期的8600万港元大幅下降52.3%[183] - 期内亏损为3600万港元，较去年同期的8100万港元亏损收窄55.6%[183] - 基本每股亏损为0.44港仙，较去年同期的0.93港仙有所收窄[184] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 本期间集团毛利约100万港元，较去年同期约3100万港元大幅下降，主要因营业成本未能显著降低[62][67] - 本期间行政开支约3500万港元，较去年同期约2700万港元增加约30%，其中员工成本约1900万港元（去年同期：约1000万港元）[71][76] - 本期间融资成本约900万港元，较去年同期约600万港元增加约300万港元，主要因银行及其他借款增加[78][82] - 同期毛利为100万港元，较去年同期的3100万港元大幅下降96.8%[183] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 截至2025年9月30日，集团流动资产约2.8亿港元，流动负债约1.59亿港元[80] - 截至2025年9月30日，公司流动资产约为2.8亿港元，流动负债约为1.59亿港元[84] - 截至2025年9月30日，公司银行及其他借贷为0.63亿港元，应付企业票据为5.36亿港元，借贷总额为5.99亿港元[97] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.06亿港元，债务净额为4.93亿港元[97] - 截至2025年9月30日，公司权益总额为13.07亿港元，资本总额为18亿港元，资产负债比率为27.4%[97] - 公司借贷中约0.53亿港元按固定利率计息，约0.1亿港元按浮动利率计息[97] - 集团银行及其他借贷总额为1.06亿港元，其中港元借款占63百万港元，美元借款占2百万港元，日元借款占4百万港元，欧元借款占1百万港元[100] - 集团借贷的到期日分布为：一年内到期的港元借款为58百万港元，第二年到期为5百万港元，三至五年内无到期港元借款[101] - 截至2025年9月30日，集团约100%的借贷及其他借贷由物业、厂房及机械、投资物业和/或附属公司作抵押，较2025年3月31日的约96%有所上升[102][104] - 截至2025年9月30日，公司资产总额为20.34亿港元，较2025年3月31日的17.09亿港元增长19.0%[185] - 非流动资产总额为17.54亿港元，较期初的14.52亿港元增长20.8%，主要由于以公平值计量且其变化计入其他全面收益之金融资产增加[185] - 现金及现金等价物为1.06亿港元，较期初的4100万港元大幅增长158.5%[185] - 贸易应收款项为3500万港元，较期初的1.41亿港元大幅下降75.2%[185] - 公司资产净值从2025年3月31日的98.9亿港元增长至2025年9月30日的130.7亿港元，增幅为32.2%[186] - 公司通过配售发行股份筹集资金3.49亿港元，使股本从7600万港元增至9200万港元[187] - 公司总权益从2025年3月31日的98.9亿港元增至130.7亿港元，主要得益于股份发行[186][187] - 经营业务所得现金净额从2024年同期的600万港元大幅增至5400万港元[188] - 投资活动所用现金净额为3.2亿港元，主要用于收购金融资产[188] - 融资活动所得现金净额为3.33亿港元，主要来自发行股份及新借款[189] - 期末现金及现金等价物从期初的4100万港元增至1.06亿港元[189] - 以公平值计量且其变化计入损益之金融负债从5.51亿港元略降至5.36亿港元[186] - 公司银行及其他借贷（流动部分）从3100万港元增至5800万港元[186] - 累计亏损从2025年4月1日的6.29亿港元扩大至2025年9月30日的6.65亿港元[187] 业务线表现：建筑机械租赁及销售 - 截至2025年9月30日，公司建筑机械租赁机队的设备使用率已降至约50%[14] - 截至2025年9月30日，公司建筑机械租赁机队维持约147台设备[16] - 建筑机械及备用零件销售额约500万港元，租金收入约2900万港元，分别较2024年约1100万港元和6500万港元下降[68][73] 业务线表现：金融服务 - 本期间金融服务业务收入约为300万港元，较去年同期的约600万港元有所下降[18] - 资产管理、证券经纪等金融服务总收入约400万港元，较去年同期约700万港元减少约300万港元[69][74] 业务线表现：放贷业务 - 截至2025年9月30日，公司并无重大应收贷款，2025年3月31日应收贷款约为200万港元[24] - 本期间公司结清了总额约200万港元的应收贷款，去年同期结清约100万港元[24] - 本期间公司未批出任何新贷款，去年同期同样为零[24] - 截至2025年9月30日，公司无重大应收贷款，而截至2025年3月31日约为200万港元[27] - 本期间已结清的应收贷款总额约为200万港元，去年同期约为100万港元[27] - 本期间公司未授出任何新贷款，去年同期情况相同[27] - 放贷业务向个人和企业提供有抵押及无抵押贷款，并制定了详细的信用风险政策与审批程序[29][32] - 公司通过向不同类型借款人提供贷款以分散组合，降低集中度风险[29][32] - 贷款条款（利率、期限、还款）根据借款人背景、信誉、抵押品及还款记录等因素个案确定[30][33] - 截至2025年9月30日，仅以股票和财产作担保的应收贷款金额为0百万港元，而截至2025年3月31日为2百万港元[51] - 截至2025年9月30日，已到期的应收贷款金额为0百万港元，而截至2025年3月31日为2百万港元[52] - 个人贷款年利率范围为12%至13%，与上一财年末持平[53][56] - 本报告期内，集团未确认任何应收贷款的预期信贷亏损拨备，而去年同期计提了约10百万港元[54][57] - 截至2025年9月30日，集团应收贷款预期信贷亏损比率为100%（2025年3月31日：61%至100%）[58][63] - 本期间金融资产预期信贷亏损拨备约300万港元，较去年同期约1700万港元大幅减少[72][77] 业务线表现：投资与资产管理 - 截至2025年9月30日，公司持有的非上市股本证券“中国珍珠环球有限公司”的公允价值为1.21亿港元，较2025年3月31日的1.53亿港元产生0.32亿港元亏损，占集团总资产5.95%[86] - 截至2025年9月30日，公司持有的以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产公允价值总额为4.95亿港元，占集团总资产24.35%[86] - 公司计划利用闲置财务资源进行投资以增加收入，投资政策强调资本保障和长期持有，不接受高风险或杠杆投资[89][93][94] 风险管理与内部控制 - 信贷审批过程包括信贷员准备建议书，风险管理部审核，最终由指定董事批准[35][38] - 公司指定信贷员密切监控贷款组合，包括每月评估抵押品价值及跟踪借款人还款记录[36][39] - 放贷业务的风险管理部门每日审查各贷款风险水平，并向包括首席执行官、财务总监及董事会在内的高级管理层汇报[40] - 公司的风险管理流程包括每月底检查逾期余额、进行独立贷款组合审查，并将决策纳入提交高级管理层的月度风险管理报告[42][45] - 公司的会计部门持续追踪还款时间表，并在发生贷款违约或延迟还款时向高级管理层、财务总监及首席执行官发出预警[41][44] - 对于逾期还款，公司会考虑采取电话催缴、扣押抵押品、发出法定要求偿债书及法律诉讼等多种追偿手段[42][45] - 公司采用《香港财务报告准则》第9号进行预期信贷损失评估，并定期监控用于识别信贷风险显著增加的标准[55][57] - 集团主要在香港运营，交易以港元、美元和日元为主，其外币风险主要来自以美元计值的金融工具[106][110] - 集团采用审慎的财务管理方针以维持稳健的流动性，并通过持续信贷评估管理信用风险[107][111] 管理层讨论和指引 - 公司计划向证监会提交申请以提供虚拟资产交易服务，申请已于2025年9月提交[25] - 持牌法团已向香港证监会提交申请，寻求批准通过综合账户安排提供虚拟资产交易服务[138][139] - 集团对建筑机械租赁及销售业务的长期前景保持审慎乐观，并正分阶段处置未充分利用但仍有良好转售价值的机械以改善现金流[140] - 若虚拟资产交易服务申请获批准，该服务将面向零售客户，旨在扩大客户群并实现服务多元化，以开辟新收入来源[141] - 集团致力于审慎的财务管理、运营效率及战略多元化，并持续评估市场趋势以探索能提升韧性的新商业模式[142] - 香港北部都会区基建计划预计将于2025年10月启动大规模土地招标，有望刺激建筑设备及服务需求[143] - 公司已启动分阶段处置闲置但仍具良好转售价值的机械设备，以改善现金流并降低维护成本[143] - 公司正申请针对零售客户的虚拟资产交易服务，若获证监会批准，有望扩大客户群并开辟新的收入来源[143] 公司治理与合规 - 公司未任命董事会主席，由董事会集体领导，首席执行官霍志德负责集团业务运营及战略实施[146] - 公司已全面遵守《企业管治守则》，仅有一项偏离（守则条文C.2.1，即主席与CEO角色未分离）[145] - 审核委员会由四名独立非执行董事组成，每年至少举行两次会议，并已审阅本期间未经审核的中期业绩及财务报告[153][154] - 于本期间，公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回任何公司上市证券[149] - 所有董事已确认于本期间遵守了《董事进行证券交易的標準守則》[148] - 于2025年9月30日，董事及主要行政人员于公司股份、相关股份及债权证中的权益记录在案[155] - 公司已遵守《上市规则》第14及/或14A章的规定，向截至2025年9月30日贷款仍未偿还的借款人授出或延长贷款[46][49] - 在报告期内，公司未就续领放债人牌照事宜收到放债人注册处处长或警务处处长的任何反对或调查[47][49] 资本运作与融资活动 - 2024年10月3日启动的配售于2025年5月12日完成，净筹资约4925万港元[124][127] - 上述配售原计划72.66%用于马来西亚数据中心开发，15.68%用于一般营运资金，11.66%用于偿还贷款[128] - 截至2025年9月3日，约1350万港元已全部用于一般营运资金和偿还贷款，剩余约3575万港元未使用[129] - 2025年10月15日，公司变更剩余资金用途：约2575万港元用于增强昊天国际证券营运资金以扩大孖展融资业务，约1000万港元用于发展虚拟资产业务[124][131] - 2025年7月18日及8月5日公告的配售于2025年8月5日完成，净筹资约2.555亿港元[124] - 该次配售所得款项中2.5亿港元已用于偿还集团债务，约550万港元已用作一般营运资金[124] - 2025年8月7日及21日公告的配售于2025年8月21日完成，净筹资3940万港元[126] - 该次配售所得款项中约3000万港元已用作香港保险箱业务的首期按金，约940万港元已用作一般营运资金[126] - 2025年5月12日的配售共发行1.25亿股，占完成后已发行股本约1.61%，配售价为每股0.40港元[127] - 2025年7月7日，公司间接全资附属公司有条件同意出售Alcott Global Limited 85%的已发行股本[132] - 完成出售目标公司85%股份，该交易构成主要交易并于2025年11月25日完成[133][135] - 完成首次配售，发行1,300,000,000股，配售价每股0.20港元，占扩大后股本约14.37%，总收益2.6亿港元，净收益约2.555亿港元[133][134][135][136] - 完成第二次配售，发行200,000,000股，配售价每股0.20港元，占扩大后股本约2.16%，总收益4000万港元，净收益约3940万港元[137][138][139] - 公司认购PCL 850股股份（占其扩大后股本约29.8%），总认购价4亿港元，通过发行1,600,000,000股公司股份（每股0.25港元）结算，交易于2025年10月22日完成[138][139] - 集团于2025年11月25日完成了出售Alcott Global Limited已发行股本的85%[109][113] 股权结构与股东信息 - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为9,246,152,835股[159][172] - 董事及高管持股：霍志德持有7,610股，占比0.00%；许琳持有4,146,342股，占比0.04%[159] - 主要股东Future Capital Group Limited及其关联方（罗琪茵等）共同持有1,600,000,000股，占总股本17.30%[164][172] - 主要股东中湾国际资产管理有限公司持有1,001,400,000股，占总股本10.83%[164] - 截至2025年9月30日，公司无尚未行使的购股权，购股权计划已于2025年10月22日到期[166] - 股份奖励计划下，截至2025年9月30日，可供授予的奖励股份总数为500,364,744股，占当时已发行股份5.41%[173] - 股份奖励计划曾于2020年向非关连承授人授予196,274,929股，向关连承授人授予65,475,610股，截至2025年9月30日无尚未归属的奖励股份[168][171] - 截至2025年9月30日，除已披露者外，无其他董事、高管或主要股东持有需披露的股份权益或淡仓[160][162][165][169] - 截至2025年9月30日，股份奖励计划可供发行股份总数为500,364,744股，占公司已发行股份的5.41%[178] - 截至2025年4月1日，股份奖励计划可供授出的奖励总数为500,364,744股，占当时已发行股份的6.56%[178] - 公司为开曼群岛注册的获豁免有限公司，无股东持有超过30%股权[190][196] 其他重要事项 - 集团员工总数从2025年3月31日的95名减少至2025年9月30日的94名[117] - 董事会不建议为当期支付任何中期股息[114][119] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，集团无重大资本承担[115][120] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，集团无重大或然负债[116][121] - 公司主要业务包括证券投资、证券经纪及其他金融服务、资产管理、建筑机械租赁及销售、维修保养及运输服务、物业发展以及放债[191][196] - 简明综合财务报表以港元呈列，除另有指明外，金额四舍五入至最接近的百万位[192][197] - 财务报表编制依据香港会计准则第34号及联交所上市规则附录十六的披露规定[194][198] - 公司已采纳自2025年4月1日起生效的所有相关新订及修订香港财务报告准则，该采纳未对会计政策、报表呈列及当期与前期金额产生重大变动[195][198] - 公司尚未应用已发布但未生效的新订及修订香港财务报告准则，其影响评估仍在进行中[199] - 编制中期简明综合财务信息时，管理层运用的重大

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司收益从上一年度的1410万新加坡元略减少0.6%至有关年度的1400万新加坡元[19][22] - 公司盈利从上一年度的73.5万新加坡元减少31.2%至有关年度的50.6万新加坡元[19][22] - 公司有关年度收益为1400万美元，较上一年度1410万美元略减少10万美元或0.6%[31][35][39][40] - 公司有关年度溢利为50.6万美元，较上一年度73.5万美元减少31.2%[31][35][47][52] - 公司有关年度收益为13,937,000元，上一年度收益为14,061,000元[161][163] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司毛利从上一年度的480万新加坡元增加0.7%至有关年度的484万新加坡元[19][22] - 公司销售成本由930万美元降至910万美元，减少1.3%[42][48] - 公司毛利由480万美元增至484万美元，毛利率由34.2%升至34.6%，增加46个基点[43][49] - 公司销售及分销开支由190万美元增至210万美元，增加11.1%[44][50] - 员工成本总额为320万元，较上年度的280万元增长14.3%[66] 各条业务线表现 - 分部收益构成：卫生纸产品1270.8万美元（增1.8%），卫生相关产品78.7万美元（减11.2%），其他产品47.8万美元（减30.7%）[39][41] 管理层讨论和指引：业务运营与战略 - 公司运营成本因通货膨胀而增加，并通过不断调整销售价格来应对[18][21] - 公司业务在有关年度未受到贸易关税变动的影响[18][21] - 公司对新加坡行业增长及经济发展持乐观态度[20][23] - 公司凭借45年行业经验，致力于通过维护客户供应商关系和监控产品质量来实现持续增长[20][23] - 公司将继续评估发展机会以加强竞争优势和市场领先地位[24] - 公司关注新纸巾产品开发，并持续寻找具有竞争力的优质纸巾产品[24] - 公司对实现可持续增长持乐观态度，并致力于为股东带来更大回报[24] 管理层讨论和指引：环境、社会及管治 (ESG) 战略 - 公司董事会全面负责集团的ESG战略与报告，并评估相关风险[122] - 公司成立由执行董事领导的团队来识别和评估ESG议题[125] - 该团队根据业务风险对ESG议题进行优先级排序，并收集数据、设定KPI及目标[126] - 团队定期向董事会汇报KPI目标、环境目标和社会目标的达成进度[129] - 董事会持续监控重大ESG议题带来的风险，并不断寻找新的ESG议题[129] - 公司的策略是通过在日常运营中实现环境和社会目标来履行责任[130] - 公司将环境和社会考量融入业务目标，以达成环境目标和社会目标[131][132] - 公司应用重要性、量化、平衡和一致性原则编制ESG报告[111][112][113][114] - 公司已成立专门团队监督、管理及报告ESG事宜[140] - 公司通过重要性评估识别对业务最重要的营运、环境及社会影响[148] - 重要性矩阵显示，温室气体排放、废弃物、能源消耗及员工福利等被列为重要议题[149][150] - 公司已将环境考量融入业务运营，包括减少污染、有效利用能源及减少废物[151] - 公司认为其现有行动在有关年度已达到其环境及社会目标[153] 其他财务数据 - 公司总资产为2270万美元（上年：2180万美元），总负债为380万美元（上年：360万美元），股东权益为1890万美元（上年：1820万美元）[53] - 公司流动比率为5.3倍（上年：4.5倍）[53] - 公司贸易应收款周转天数为58.8天（上年：56.7天），贸易应付款周转天数为18.6天（上年：25.9天）[54] - 公司现金及现金等价物为460万美元（上年：350万美元）[54] - 总资产为2270万元，较上年度的2180万元增长4.1%[59] - 股东权益为1890万元，较上年度的1820万元增长3.8%[59] - 现金及现金等价物为460万元，较上年度的350万元增长31.4%[59] - 流动比率为5.3倍，较上年度的4.5倍有所提升[59] - 贸易应收账款周转天数为58.8天，较上年度的56.7天增加2.1天[59] - 贸易应付账款周转天数为18.6天，较上年度的25.9天减少7.3天[59] - 资本承担为60万元，用于购买汽车[64][70] - 股份发售所得款项净额460万元已于2022年9月30日全部使用[69][74] 人力资源与组织架构 - 员工总数保持36名，与上年度持平[65] - 执行董事兼销售总监蔡良书拥有超过40年企业客户卫生纸产品行业经验[85] - 执行董事兼副行政总裁蔡文浩于2013年9月加入集团担任销售经理[87][92] - 执行董事兼副销售总监蔡文杰于2014年7月加入集团担任销售经理[89][92] - 独立非执行董事黄文昭拥有超过25年会计、审计及咨询服务经验[95][100] - 独立非执行董事佃捷顺在电气组件及设备销售及营销方面拥有超过30年经验[97][100] - 独立非执行董事黎琼玉拥有超过25年会计、审计及财务经验[99][101] - 首席财务官兼公司秘书蔡德龙拥有约35年审计及企业融资经验[102][103] - 人力资源主管徐爱玉拥有超过30年会计及人力资源经验[104] - 物流主管吴光松拥有超过30年物流经验[105] - 生产主管杨宁才拥有超过25年生产经验[106] ESG报告框架与范围 - 本ESG报告涵盖新加坡的卫生纸产品交付及大卷装卫生纸和抹手纸的生产[110] - 报告依据GEM上市规则附录C2的《环境、社会及管治报告指引》编制[109] 环境目标与表现 - 公司环境目标包括减少温室气体排放及改进废物管理[138] - 公司提及新加坡温室气体排放量仅占全球的0.1%[152] - 公司参考新加坡绿色计划2030目标，包括2030年将人均每日垃圾掩埋量减少30%[156] - 公司废气排放总量为935.79公斤，较上一年度的954.51公斤下降2%[157][160] - 公司温室气体排放总量为191.09吨二氧化碳当量，较上一年度的182.36吨增加4.8%[166][171] - 公司温室气体排放强度为13.68吨二氧化碳当量/百万元收益，上一年度为12.97吨二氧化碳当量/百万元收益[171] - 公司范围2（能源间接）温室气体排放为79.24吨二氧化碳当量，较上一年度的67.91吨有所增加[166][171] - 公司范围1（直接）温室气体排放为104.04吨二氧化碳当量，较上一年度的106.13吨略有下降[171] - 公司废气排放强度为66.97公斤/百万元收益，上一年度为67.88公斤/百万元收益[160] - 公司氮氧化物排放为864.46公斤，硫氧化物排放为0.53公斤，颗粒物排放为70.80公斤[160] - 公司非有害废弃物中，包装材料（主要为纸箱）为197吨，较上一年度的194吨有所增加[178] - 公司非有害废弃物中，生产活动产生的废弃物为25吨，较上一年度的21吨有所增加[178] - 有关年度用电量为192,000千瓦时，较上年度的165,000千瓦时增长16.4%[185] - 有关年度每百万元收益的用电量为14千瓦时，较上年度的12千瓦时增长16.7%[185] - 有关年度用水量为627立方米，每名雇员用水量为17立方米[185] - 抹手纸开始商业生产导致有关年度用电量同比增加[183] - 有关年度未发生对运营有重大影响的违反空气、温室气体排放、排污或废物相关法律法规的事件[187] 社会目标与表现 - 公司社会目标包括尊重员工权益、确保职业安全健康及恪守商业道德[138] - 在有关年度，公司未从与持份者的接触中产生重大ESG问题[142] - 有关年度未发生对运营有重大影响的违反新加坡雇佣法律法规的事件[197] - 公司遵守新加坡《就业法案》、2025年《工作场所公平法案》及《雇用儿童与青少年条例》等法规[195] - 公司遵守新加坡人力部关于雇用外国工人的规定，如《外国人力雇佣法》[196] 气候相关风险与应对 - 公司工厂海拔5米，但海平面上升导致工厂被淹没的可能性极低[191] - 海外供应商受气候变化（如洪水）影响的可能性高，公司通过多国采购以降低风险[191]

收入和利润变化 - 集团本期间总收入约为2780万港元，较上期间的5830万港元减少3050万港元或52.3%[22] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收入为2783.6万港元，较去年同期5830.9万港元下降52.3%[171] - 玩具制造与销售分部收入为2249.2万港元，金融服务分部收入为534.4万港元，总收入为2783.6万港元，较2024年同期下降52.3%[193] - 玩具分部收入减少约2530万港元或52.9%，金融服务业分部收入减少约520万港元或49.5%[23] - 玩具製造及銷售分部收入為2249.2萬港元，較去年同期4776.5萬港元下降52.9%[171] - 金融服務分部收入為534.4萬港元，較去年同期1054.4萬港元下降49.3%[171] - 金融服务业分部本期间收入约530万港元，较上期间1050万港元下降49.5%，主要因投资咨询费减少约250万港元，转介费收入减少约130万港元及经纪佣金减少约40万港元[28][33] - 集团本期间净亏损约为1090万港元，与上期间大致持平[40] - 公司本期间亏损净额约为1090万港元，与上期间大致持平[42] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净亏损为1085.4万港元，较去年同期的1014.4万港元扩大7.0%[147] - 公司期內除所得稅開支前虧損為1085.4萬港元，去年同期虧損為1011.8萬港元[171] - 截至2025年9月30日止六个月，每股基本及摊薄亏损为0.74港仙[147] 成本和费用变化 - 玩具分部毛利率从上年同期的10.4%提升至本期间的10.9%，但毛利减少约250万港元或50.5%至约250万港元[29][34] - 集团行政开支减少约1010万港元或38.5%至约1610万港元，主要因员工成本相关开支减少至约840万港元[31][36] - 行政开支减少约1010万港元，其中员工成本相关开支减少至约840万港元[42] - 中央行政成本為676.2萬港元，較去年同期455.0萬港元增長48.6%[171] - 集团融资成本减少8.1%至约230万港元，主要因公司发行的承兑票据利息减少[38][40] - 公司2025年融资成本为227.4万港元，其中承兑票据利息117.7万港元，可换股票据利息97.0万港元[195] - 已售存货成本为2003.7万港元，相比2024年的4280.7万港元下降53.2%[198] - 物业、厂房及设备折旧为35.1万港元，相比2024年的205.2万港元大幅下降82.9%[198] - 使用权资产折旧为187.5万港元，相比2024年的213.6万港元下降12.2%[198] - 雇员福利开支总额为872.4万港元，相比2024年的1715.6万港元下降49.2%[198] - 其中工资及薪金为823.9万港元，相比2024年的1630.4万港元下降49.5%[198] - 集团向强积金计划供款总额为15万港元，相比2024年的31.7万港元下降52.7%[198][199] - 核数师酬金为50.3万港元，相比2024年的57.8万港元下降13.0%[198] - 有关短期租赁开支为10.5万港元，相比2024年的19.3万港元下降45.6%[198] - 本期间总员工成本约为8.7百万港元，较2024年的17.2百万港元大幅下降[73] 玩具分部业务表现 - 玩具分部因全球贸易动态变化及美国高关税导致订单下滑，正寻求拓展拉丁美洲、东欧、中东及东南亚等其他市场以提升业务潜力[12][17] - 教育/STEM玩具产品需求呈上升趋势，玩具分部评估就此开展商业合作的可能性[12][17] - 玩具分部收入下降主要源于北美市场主要客户订单减少约1660万港元，西欧减少约510万港元，以及中美、加勒比和墨西哥减少约120万港元[24][27] - 玩具分部收益减少导致毛利减少约250万港元[42] - 玩具製造及銷售分部錄得分部利潤6.7萬港元，去年同期利潤為65.2萬港元[171] - 玩具制造及销售分部资产为1872.4万港元，较2025年3月31日的847.4万港元增长120.9%[174] 金融服务业分部业务表现 - 金融服务业分为机构业务、资本市场、财富管理及资产管理四个业务板块[13][18] - 本期间资本市场情绪较上期有所改善，但金融服务业仍面临维持盈亏平衡的强劲挑战[14][18] - 本期间金融服务业收入仍主要来自有限的资本基础业务，即投资咨询服务[14][18] - 金融服务分部收益减少约520万港元[42] - 金融服務分部錄得分部虧損415.9萬港元，去年同期虧損為622.0萬港元[171] - 金融服務分部資產於2025年9月30日為0港元，較2025年3月31日的7215.2萬港元大幅減少[174] 各地区市场表现 - 北美地区是公司最大收入来源，2025年收入为2109.9万港元，占总收入的75.8%，但较2024年同期下降44.0%[185] - 公司2025年来自西欧的收入为166万港元，较2024年同期的5217万港元大幅下降96.8%[185] - 公司特定非流动资产（物业、厂房及设备等）总额为344.9万港元，较2025年3月31日下降37.5%，其中香港地区占99.5%[188] 客户集中度 - 客户C和客户B是2025年主要客户，分别贡献收入1582.4万港元和647.5万港元，合计占总收入的80.1%[191] 资产与负债状况 - 集团存货减少20.8%至约260万港元，存货周转期减少64.0%至26.7天[43][49] - 玩具分部贸易应收款项大幅增加至约1610万港元，贸易应收款项周转天数为68.2天[44][50] - 玩具分部贸易应付款项增加约890万港元或321.6%至约1160万港元，周转天数增至65.5天[46][47][51] - 金融服務分部贸易应收款项余额为零，贸易应付款项余额亦为零[45][48][50][51] - 集团现金及现金等价物减少约490万港元至约2070万港元，债务与权益比率降至87.4%，流动比率改善至2.7[53][56] - 截至2025年9月30日，公司总资产减流动负债为4356.5万港元，较2025年3月31日的7861.7万港元减少44.6%[148][149] - 截至2025年9月30日，公司净资产为2745.5万港元，较2025年3月31日的3829.7万港元减少28.3%[149] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为2073.6万港元，较2025年3月31日的2556.1万港元减少18.9%[148] - 截至2025年9月30日止六個月，公司權益總額為27,455千港元，較期初38,238千港元下降28.2%[150] - 公司於2025年9月30日綜合資產總額為6765.1萬港元，較2025年3月31日的1.64654億港元大幅下降58.9%[174] - 公司截至2025年9月30日的综合负债为4019.6万港元，较2025年3月31日的1.26357亿港元大幅减少68.2%[177] - 玩具制造与销售分部负债为1194.1万港元，金融服务分部负债为0，未分配负债为2825.5万港元[177] 现金流状况 - 經營活動現金流轉正，產生現金淨額3,495千港元，而去年同期為淨流出3,901千港元[156] - 投資活動現金流淨額為流入12,475千港元，主要由於定期存款減少25,115千港元[156] - 融資活動現金流淨流出20,795千港元，主要用於償還承兌票據15,000千港元及非控股權益2,200千港元[156] - 現金及現金等價物期末餘額為20,736千港元，較期初25,561千港元減少18.9%[156] - 2025年中期已付利息總額（銀行借款及租賃）為1,575千港元，低於去年同期的1,933千港元[156] 其他财务数据 - 集团其他收入、收益及亏损带来的整体收益减少约370万港元或92.2%，主要因金融服务业分部行政支援服务收入减少约300万港元[32][37] - 其他收入、收益及亏损减少约370万港元，主要由于金融服务分部办公室设备服务收入减少约300万港元[42] - 公司2025年其他收入、收益及亏损净额为31.5万港元，较2024年同期的405.6万港元大幅下降92.2%[193] - 期內全面收益總額為虧損10,783千港元，導致保留盈利減少至負404,006千港元[150] - 購股權儲備因購股權失效減少19,341千港元，相應金額轉入保留盈利[150] - 與去年同期相比，2025年中期總權益27,455千港元低於2024年同期的46,024千港元[150][152] - 2025年中期非控股權益清零，而去年同期為144千港元[150][152] 管理层及董事会变动 - 公司执行董事朱允明先生于2025年7月9日辞任[4][6] - 公司执行董事潘栢基先生于2025年7月9日调任为主席[4][6] - 朱允明先生于2025年7月9日辞任公司董事会主席及执行董事[137][146] - 潘栢基先生于2025年7月9日被调任为董事会主席[138] 业务出售与资产处置 - 鉴于市场状况及业务前景，公司于2025年5月2日签订协议出售其全资附属公司Ballas Group Limited及其全资附属公司Ballas Capital Limited[15][19] - Ballas集团是可根据香港《证券及期货条例》从事第1类及第6类受规管活动的持牌法团[15][19] - 出售Ballas集团已于2025年7月3日完成，该出售不构成上市规则下的须予公布交易[15][19] - 公司于2025年8月31日完成出售Crosby Asia Limited及其子公司Crosby Securities Limited的全部股权[20][25] - 公司于2025年10月15日订立了CAM出售事项，并于2025年12月4日完成[84] - 公司于2025年10月15日订立出售建富全部股本权益的买卖协议，并于2025年12月4日完成该出售事项[88] 融资与债务活动 - 发行2023年可换股票据本金额9.0百万港元及2023年承兑票据本金额31.0百万港元，以赎回2020年可换股票据[57] - 2023年可换股票据筹集所得款项净额9.0百万港元，已全部用于部分赎回2020年可换股票据[57][58] - 公司于2025年11月21日全额赎回了2027年到期的2023年承兑票据的未偿还本金[85] - 公司于2025年11月21日悉数赎回于2027年到期的2023年承兑票据的未偿还本金[89] 股权与购股权变动 - 公司于2025年12月12日完成出售887,418,000股股份，占当时已发行股本总额约60.20%，总代价为95,841,144港元，相当于每股0.108港元[91][96] - 要约人需就收购公司全部已发行股份及注销全部未行使购股权提出强制性无条件现金要约[93][97] - 公司拥有20,300,000份尚未行使的购股权，行使价为每份0.748港元[92][97] - 根据购股权计划可能发行的股份数目，占截至2025年9月30日止六个月已发行股份加权平均数的约1.4%[77] - 截至2025年9月30日，根据购股权计划可能发行的股份为2030万股，占当期已发行股份加权平均数的3.3%[136][141] - 公司购股权分三批归属：30%（第一周年后）、30%（第二周年后）、40%（第三周年后）[135][141] - 公司于2014年3月17日授予10,800,000份购股权，行使价为每股1.00港元[122] - 公司于2015年7月3日授予13,400,000份购股权，行使价为每股4.07港元[123] - 公司于2016年3月24日授予109,441,600份购股权，行使价为每股0.748港元[124] - 公司股份期权计划已于2023年1月3日届满，截至2025年9月30日已无存续期[121] - 购股权计划于2013年1月3日采纳，有效期为十年，截至2025年9月30日已无剩余年期[126] - 2014年3月17日授出10,800,000份购股权，行使价每股1.00港元，授出前收市价0.90港元[126] - 2015年7月3日授出13,400,000份购股权，行使价每股4.07港元，授出前收市价3.70港元[126] - 2016年3月24日授出109,441,600份购股权，行使价每股0.748港元，授出前收市价0.70港元[127] - 截至2025年9月30日，尚未行使购股权总数由期初的65,643,800份减少至20,300,000份，期内失效45,343,800份[130][132] - 执行董事刘先生持有的4,000,000份购股权（行使价1.02港元）于期内失效[130] - 执行董事潘栢基持有的5,400,000份购股权（行使价1.02港元）于期内失效，另有7,500,000份购股权（行使价0.748港元）仍有效[130] - 执行董事朱允明持有的12,847,800份购股权（行使价0.748港元）于期内失效[130] - 雇员持有的购股权中，1,200,000份（行使价1.02港元）及11,696,000份（行使价0.748港元）于期内失效，剩余1,200,000份（行使价0.748港元）[132] - 独立非执行董事梁宝荣持有的1,400,000份购股权（行使价1.02港元）于期内失效，另有1,400,000份购股权（行使价0.748港元）仍有效[132] 公司治理与运营 - 董事会决议不宣派本期间的中期股息[83] - 截至2025年9月30日，集团无资产抵押、无或然负债、无资本承担[59][60][61][66][67][68] - 除附属公司投资外，截至2025年9月30日集团未持有任何其他公司的重大股权权益投资[62][69] - 截至2025年9月30日止六个月，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何公司上市证券[99][104] - 公司审计委员会已审阅截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合财务报表[98][103] - 公司自2013年11月25日起未设行政总裁职位，其角色由全体执行董事承担[101][106] - 截至2025年9月30日，公司员工总数从36名减少至12名[73] 股权结构 - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,474,232,000股[118] - 董事潘栢基先生持有公司股份总计187,402,000股，占已发行股本的12.71%[110] - 董事侯耀波先生持有公司股份总计9,140,000股，占已发行股本的0.62%[110] - 主要股东Smart Investor Holdings Limited持有公司股份482,864,000股，占已发行股本的32.75%[118] - 主要股东Silver Pointer Limited（由潘栢基全资拥有）持有公司股份172,006,000股，占已发行股本的11.67%[118] - 主要股东Benefit Global Limited及其关联方（Clearfield Global、BlackPine、诸承誉）各自持有218,463,111股，各占已发行股本的10.15%[118] 税务政策 - 香港利得税按两级税率计算，首200万港元应评税利润税率为8.25%，超出部分税率为16.5%[200]

财务数据关键指标变化 - 公司分占亏损为人民币75,034,000元[3] 审计与内控情况 - 审计报告未获公司董事会一致同意[3] - 公司无法取得该财务数据的相关佐证材料[3] 投资与资产状况 - 公司确认对目标公司百鸣及琢石始终未有任何现金投资[3] - 相关财务数据被北京市朝阳公安局经侦支队收押及没收[3] - 目标公司百鸣及琢石的全部股东及财务资料被收押及没收[3]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益同比下降14.0%，从4446.6万港元降至3824.7万港元[2] - 公司总收益从去年同期的44,466千港元下降至38,247千港元，同比下降14.0%[16] - 公司总收益同比下降14.2%，从4450万港元降至3820万港元[32][33] - 公司拥有人应占期间溢利同比增长105.5%，从164.8万港元增至338.7万港元[3] - 公司拥有人应占溢利同比增长105.6%，从164.8万港元增至338.7万港元[25] - 每股基本及摊薄盈利为0.42港仙，去年同期为0.21港仙[3] - 每股基本及摊薄盈利同比增长100%，从0.21港仙增至0.42港仙[25] - 公司除税前溢利为3,886千港元，较去年同期的2,062千港元增长88.5%[16] - 回顾期间除税税前溢利约为3.9百万港元，较上年同期的约2.1百万港元大幅增加[38] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本同比下降22.1%，从3350万港元降至2610万港元[34] - 员工成本总额为4,426千港元，较去年同期的4,951千港元下降10.6%[21] - 回顾期间薪酬成本总额约为4.4百万港元，较上年同期的约5.0百万港元下降[47] - 运费成本为1,745千港元，较去年同期的1,075千港元大幅增长62.3%[21] - 销售及分销成本由约4.9百万港元减少约0.1百万港元或2.0%至约4.8百万港元[36] - 行政开支由约4.1百万港元减少约0.4百万港元或9.8%至约3.7百万港元[37] - 所得税开支为499千港元，较去年同期的414千港元增长20.5%[22] 财务数据关键指标变化：毛利 - 毛利同比增长10.6%，从1097.2万港元增至1214.0万港元[2] - 总体毛利由截至2024年10月31日止六个月的约11.0百万港元增加约1.1百万港元或10.0%至回顾期间的约12.1百万港元[35] 各条业务线表现 - 销售复合肥收入同比下降24.5%，从3565.5万港元降至2691.3万港元[12] - 佣金收入同比增长35.4%，从805.9万港元增至1091.0万港元[12] - 销售腕表收入同比下降42.9%，从743万港元降至424万港元[12] - 分部业绩中，贸易分部溢利大幅增长至4,665千港元，同比增幅达169.0%[16] - 制造分部收益从35,655千港元下降至26,913千港元，同比减少24.5%[16] - 批发分部录得亏损303千港元，但亏损额较去年同期的459千港元有所收窄[16] - 贸易业务收益同比增长34.6%，从810万港元增至1090万港元[33] - 复合肥制造及销售业务收益同比下降24.6%，从3570万港元降至2690万港元[33] - 贸易业务的毛利增加约2.8百万港元，但被复合肥制造及销售业务毛利减少约1.6百万港元和腕表批发业务毛利减少约0.2百万港元部分抵消[35] - 复合肥销量同比下降21.8%至11,580吨[32] - 尿素出口量同比飙升约108.6%[31] 各地区表现 - 中国内地市场收益为37,823千港元，占总收益的98.9%，但较去年同期下降13.5%[18] 其他财务数据 - 现金及现金等价物大幅减少50.1%，从1.2713亿港元降至6339.3万港元[4] - 于2025年10月31日，公司现金及现金等价物总额约为63.4百万港元，较2025年4月30日的约127.1百万港元显著减少[39] - 贸易及其他应付款项大幅减少49.8%，从1.42112亿港元降至7132.4万港元[4] - 应付贸易款项大幅减少，从7025.7万港元降至1484.9万港元[28][29] - 总资产同比下降31.7%，从2.08918亿港元降至1.42669亿港元[4] - 流动比率由2025年4月30日的约1.1倍上升至2025年10月31日的约1.2倍[39] - 逾期但未减值的应收贸易款项为14.1万港元[27] 管理层讨论和指引 - 制造分部非流动资产添置从去年同期的483千港元大幅减少至63千港元[19] - 董事会决议不就回顾期间宣派任何中期股息[48] 其他没有覆盖的重要内容 - 于2025年10月31日，公司雇员总数为57名，较2024年10月31日的61名减少[47] - 公司于2025年10月31日未持有任何库存股份[58] - 回顾期间内公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[57]

收入和利润（同比） - 收益同比增长13.4%至835.153百万港元[3] - 公司截至二零二五年九月三十日止年度收益为8.35153亿港元，较上年约7.36338亿港元增长13.4%[47] - 公司2025财年总收益为8.35153亿港元，2024财年为7.36338亿港元[23] - 毛利同比增长14.2%至316.834百万港元[3] - 毛利同比增长14.2%，从约2.774亿港元增至约3.168亿港元[50] - 经营所得溢利同比增长21.8%至150.673百万港元[3] - 公司除稅前溢利为149,017千港元，较上一年度121,816千港元增长22.3%[10] - 本公司拥有人应占年内溢利同比增长21.7%至122.193百万港元[3] - 公司年內溢利为122,193千港元，较上一年度100,411千港元增长21.7%[8] - 公司拥有人应占年内溢利同比增长21.7%，从约1.004亿港元增至约1.222亿港元[58] - 公司截至二零二五年九月三十日止年度计算每股基本盈利的溢利为1.22193亿港元，上年为1.00411亿港元[33] - 每股基本盈利为43.38港仙，同比增长21.7%[4] - 2025年上半年除税后溢利（扣非控股权益前）为56,609千港元，较2024年同期的40,991千港元增长38.1%[158] - 2025年下半年除税后溢利（扣非控股权益前）为65,584千港元，较2024年同期的59,420千港元增长10.4%[158] 成本和费用（同比） - 公司截至二零二五年九月三十日止年度销售成本为5.18319亿港元，较上年约4.58898亿港元增长12.9%[48] - 确认为开支的存货成本为485,292千港元，较2024年的428,983千港元增长13.1%[31] - 行政费用同比增长19.9%，从约1.037亿港元增至约1.243亿港元，主要因雇员福利及新加坡上市相关费用增加[56] - 于新交所凯利板就新交所上市配售股份的相关开支为7,537千港元，较2024年的2,800千港元增长169.2%[31] - 其他收入总额为10,436千港元，较2024年的12,758千港元下降18.2%[25] - 其他收入同比下降18.2%，从约1276万港元减至约1044万港元，主要因银行存款利率下降[52] - 存货拨备净额为10,150千港元，而2024年为回拨643千港元[31] - 贸易应收款项等的预期信贷亏损拨备同比下降40.0%，从约500万港元减至约300万港元[54] - 本年度即期税项拨备总额为32,057千港元，较2024年的19,690千港元增长62.8%[26] - 所得税开支同比增长25.3%，从约2140万港元增至约2682万港元，主要因除税前溢利增加[57] - 截至2025年9月30日止年度，雇员福利开支（含董事酬金）约为1.20766亿港元，较上年同期的约1.09735亿港元增长约10.1%[115] - 雇员福利开支（不包括董事酬金）为92,240千港元，与2024年的92,965千港元基本持平[31] 各地区表现 - 按地区划分，2025财年收益主要来自越南（4.95762亿港元，占59.3%）、印尼（1.2689亿港元，占15.2%）、中国（1.0154亿港元，占12.2%）和孟加拉国（1.00507亿港元，占12.0%）[24] - 非流动资产中，印尼地区资产从0.74309亿港元增至1.2178亿港元，中国地区资产从0.33624亿港元降至0.28868亿港元[24] - 澳门所得补充税拨备为17,038千港元，较2024年的11,095千港元增长53.6%[26] - 越南企业所得税拨备为7,202千港元，较2024年的4,540千港元增长58.6%[26] - 印尼公司所得税拨备为6,384千港元，较2024年的2,769千港元增长130.5%[26] 现金流量 - 公司經營活動所得現金淨额为138,256千港元，较上一年度97,373千港元增长42.0%[10] - 经营活动产生现金流量净额约1.38256亿港元[89] - 公司投資活動所用現金淨额为76,313千港元，较上一年度35,153千港元增加117.1%[11] - 投资活动所用现金净额约7631.3万港元[92] - 公司融資活動所用現金淨额为102,305千港元，较上一年度95,245千港元增加7.4%[11] - 融资活动所用现金净额约1.02305亿港元[92] - 公司現金及現金等價物年末余额为254,203千港元，较年初306,581千港元减少17.1%[12] - 公司購買物業、機器及設備支出61,690千港元，较上一年度11,729千港元大幅增加426.1%[11] - 公司截至二零二五年九月三十日止年度添置物业、机器及设备约9144.4万港元，上年为2054万港元[36] 资产与负债状况 - 资产总额为846.146百万港元，较上年819.429百万港元增长3.3%[5] - 非流动资产总额从2024年9月30日的1.7358亿港元增至2025年9月30日的2.14063亿港元[24] - 非流动资产总额从约1.764亿港元增至约2.217亿港元[59] - 物业、机器及设备大幅增加，从约8430万港元增至约1.580亿港元[61] - 按公平值计入其他全面收益之金融资产大幅增加，从约278万港元增至约762万港元，主要因购买债务证券[66] - 贸易应收款项及其他应收款项为233.111百万港元，较上年218.323百万港元增长6.8%[5] - 公司截至二零二五年九月三十日贸易应收款项及应收票据（扣除拨备）为2.13892亿港元，其中0至90天账龄占比约88.4%[38] - 公司截至二零二五年九月三十日已就估计不可收回贸易应收款项及应收票据约2493.1万港元作出预期信贷亏损拨备[38] - 银行及现金结余为296.029百万港元，较上年321.885百万港元减少8.0%[5] - 银行及现金结余从约3.219亿港元减至约2.960亿港元[75] - 公司于2025年9月30日持有受限制银行存款约19,175,000港元，相比2024年9月30日的约21,382,000港元有所减少[110] - 银行贷款从39.0百万港元降至0百万港元[6] - 公司于2025年9月30日无计息银行借款，相比2024年9月30日的39,000,000港元大幅减少[109] - 银行贷款降至0港元，上年为约3900万港元[85] - 公司截至二零二五年九月三十日银行贷款年均利率约为0%，上年为5.45%[43] - 公司截至二零二五年九月三十日贸易应付款项及应付票据为4561.5万港元，较上年5554.2万港元减少17.9%[41][42] - 贸易应付账款、应付票据及其他应付款项为约1.63119亿港元，较上年约1.52023亿港元增长7.3%[81] - 即期税项负债为约4009.8万港元，较上年约3237万港元增长23.9%[87] - 非流动负债为约1151.9万港元，较上年约1073.4万港元增长7.3%[77] - 租赁负债（非流动部分）为约441.4万港元，较上年约273.2万港元增长61.6%[78] - 公司于2025年9月30日持有租赁负债约7,556,000港元，相比2024年9月30日的约4,471,000港元有所增加[110] - 递延税项负债为约710.5万港元，较上年约800.2万港元下降11.2%[79] - 流动负债为约2.06359亿港元，较上年约2.25132亿港元下降8.3%[80] 股东权益与股息 - 权益总额为628.268百万港元，较上年583.563百万港元增长7.7%[5] - 公司總權益（總計）为628,268千港元，较期初583,563千港元增长7.7%[8] - 公司截至二零二五年九月三十日股东应占资产净值为6.28268亿港元，每股资产净值为223.05港仙[35] - 公司年內全面收益總额为103,857千港元，较上一年度113,521千港元下降8.5%[8] - 公司已付股息为59,152千港元，较上一年度43,378千港元增长36.4%[8] - 2025年全年普通股股息总额为61,359千港元，其中中期股息28,731千港元，末期股息32,628千港元[160] - 2024年全年普通股股息总额为50,702千港元，其中中期股息20,281千港元，末期股息30,421千港元[160] - 2025财年建议末期股息为每股10.3港仙，上年为10.8港仙[118] - 2025财年中期股息为每股10.2港仙，上年同期为7.2港仙[118] - 2025财年总股息为每股20.5港仙，较上年同期的18.0港仙增长13.9%[118] - 2025年建议末期股息为每股10.3港仙，中期股息为每股10.2港仙[151] - 2024年末期股息为每股10.8港仙，中期股息为每股7.2港仙[151] 业务与运营 - 公司仅有一个经营及可报告分部，主要从事制造及销售制鞋厂使用的胶黏剂及相关产品[21] - 公司确认其仅经营一个业务分部，因此不适用分部收入及业绩分析[157] - 最大单一客户贡献收益约1.64624亿港元，占总收益约20%[24] - 公司于2025年9月30日在中国、越南及印尼拥有三间制造厂房，并正在印尼兴建新制造厂房[102] - 公司于2024年11月19日以4,250,000美元（约33,150,000港元）代价购买用于印尼新制造厂房的机械及生产设备[112] - 公司于2025年9月30日就收购物业、机器及设备拥有资本承担约17,504,000港元，相比2024年9月30日的约51,347,000港元大幅减少[113] - 截至2025年9月30日，公司雇员总数452名，较上年同期的423名增加6.9%[115] - 公司于马来西亚注册成立全资附属公司Zhong Bu Management Limited，已发行及缴足股本为100,000美元[160] 资本市场与融资活动 - 公司股份自2025年12月3日起于新交所凯利板上市[104] - 报告期内完成股份合并，每两股合并为一股，合并后已发行股本约563.4万港元，包括281,675,538股普通股[122] - 2025年12月2日完成配售35,100,000股新股，配售价每股0.39新加坡元（约2.335港元）[123] - 配售价较配售授权日收市价2.63港元折让约11.22%，较前五个交易日平均收市价2.632港元折让约11.28%[124] - 配售所得款项总额约1369万新加坡元（约8196万港元），净额约1321万新加坡元（约7909万港元）[124] - 配售所得款项净额计划用于：拓展海外市场（约56%）、通过收购等方式扩张（约22%）、一般营运资金（约22%）[125][126] - 公司报告期后发行3510万股新股，每股价格2.335港元，使已发行及缴足股本增至约633.6万港元[40][45] 会计准则与财务报告 - 公司自2025财年起首次采纳国际财务报告准则，过渡日为2023年10月1日[15] - 会计准则变更未对公司的财务状况、财务表现或现金流量产生任何重大调整[15] - 公司预计将于2027年1月1日采纳国际财务报告准则第18号，该准则将影响财务业绩的列报和披露方式[18] - 公司管理层正在评估采纳国际财务报告准则第18号对综合财务报表列报及披露的影响[19] - 公司截至2025年9月30日止年度的综合损益表、综合损益及其他全面收益表、综合财务状况表及相关附注的数字已与经审核综合财务报表一致[129] 管理层讨论和指引 - 公司预期中长期销售额会平稳增长，但截至2026年9月30日止年度的销售表现因市场不确定性而难以预期[107] - 2025年上半年销售额为409,306千港元，较2024年同期的332,498千港元增长23.1%[158] - 2025年下半年销售额为425,847千港元，较2024年同期的403,840千港元增长5.4%[158] - 公司于2025年9月30日的资产负债比率约为1.2%，相比2024年9月30日的约7.4%显著改善[110] - 公司于2025年9月30日的流动比率约为3.0，相比2024年9月30日的约2.9略有提升[110] 其他收益及亏损 - 其他收益及亏损净额为收益5,714千港元，而2024年为亏损4,777千港元，主要因汇兑收益净额6,127千港元（2024年为亏损4,586千港元）[25] 公司治理与股东事务 - 2025年股东周年大会定于2026年1月29日举行[130] - 为厘定股东周年大会投票权，香港及新加坡股东名册登记将分别于2026年1月26日至29日及1月26日下午5时起暂停[132][133] - 为厘定获派建议末期股息的权利，公司将于2026年2月4日至5日暂停办理股东名册登记[135] - 符合资格获派建议末期股息的记录日期为2026年2月5日[136][137] - 为获派末期股息，香港及新加坡股东的股份过户文件需分别于2026年2月3日下午4:30及下午5:00前送达[136][137] - 为获派末期股息，新加坡与香港股份过户登记分处之间的股份转让申请需于2026年1月19日下午5:00前提交[138] - 本年度业绩公告中的时间及日期均指香港及新加坡时间[139] - 公司于当前申报财政期间末并无销售、转让、注销及/或使用任何库存股份[143] - 公司于当前申报财政期间末并无销售、转让、注销及/或使用任何附属公司持股股份[144]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总收益为6.588亿港元，同比下降8.6%[7][9] - 期间溢利及全面收益总额为310万港元，同比大幅下降77.0%[13] - 收益同比下降8.6%至6.588亿港元，去年同期为7.207亿港元[50] - 本公司拥有人应占期内溢利同比大幅下降80.0%至243.2万港元[50] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为6.588亿港元，较上年同期的7.207亿港元下降8.6%[65] - 公司总收益同比下降8.6%，从7.207亿港元降至6.588亿港元[69] - 公司除税前溢利同比下降65.2%，从1519万港元降至529万港元[69] - 公司期内溢利（净利润）同比下降80.0%，从1218万港元降至243万港元[80] - 每股基本盈利为0.01港元，去年同期为0.04港元[50] - 每股基本盈利同比下降80.0%，从上期数据计算约0.0449港元降至约0.0080港元[80] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本为5.842亿港元，同比下降10.7%[10] - 经营开支总额为7780万港元，同比大幅增加36.3%[12] - 行政开支同比激增90.6%至4114.6万港元[50] - 本期间员工成本总额（含董事酬金）达约73.1百万港元，较上一期间的64.8百万港元增长约12.8%[23] - 公司存货拨备净额大幅增加154.8%，从139万港元增至353万港元[73] - 主要管理层薪酬总额为1262.2万港元，同比增长41.9%（从889.1万港元增至1262.2万港元）[98] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 毛利为7460万港元，同比增长11.8%[7][11] - 毛利同比增长11.8%至7459.4万港元，毛利率从9.3%提升至11.3%[50] 各条业务线表现：信息技术服务业务 - 信息技术基建解决方案服务收益为5.911亿港元，同比下降8.9%，占总收益89.7%[9] - 信息技术管理服务收益为6780万港元，同比下降5.4%，占总收益10.3%[9] - 信息技术基建解决方案业务收益为5.911亿港元，同比下降8.9%[65] - 信息技术管理服务业务收益为6777万港元，同比下降5.4%[65] - 信息科技基建解决方案业务分部收益同比下降8.9%，从6.491亿港元降至5.911亿港元[69] - 信息科技管理服务业务分部收益同比下降5.4%，从7167万港元降至6777万港元[69] 各条业务线表现：采购业务 - 硬件及软件采购收益为5.389亿港元，同比下降10.1%[65] - 半导体产品采购收益为5212万港元，同比上升28.0%[65] 各地区/客户界别表现 - 公营界别客户总收益为3.757亿港元，同比下降13.7%，占总收益57.0%[66] - 私营界别客户总收益为2.831亿港元，同比下降0.8%，占总收益43.0%[66] - 来自香港政府的收益为1.939亿港元，同比上升29.4%[66] - 来自银行及金融客户的收益为1.010亿港元，同比下降4.7%[66] 管理层讨论和指引：市场展望与风险 - 市场预期美国将于今年下半年放宽银根，可能助推全球经济复苏，但中美紧张局势预计持续[29] - 公司通过结构性外币远期合约管理外汇风险，衍生金融工具公平值变动包含已实现及未实现收益（亏损）[22] - 公司持有多个结构性外币远期合约以管理货币风险，例如合约G名义金额1为500,000美元，行使价为7.250[94] - 公司董事认为集团面临履约担保索赔的可能性不大[103] 管理层讨论和指引：股息与资本开支 - 董事会决议不宣派本期间的中期股息[25] - 公司宣派并支付了截至2025年3月31日止年度的特别股息每股0.10港元[77] - 已付股息3000万港元[54][55] - 资本开支总额为360万港元，主要用于购买办公设备[17] - 公司物业、厂房及设备购置支出增加16.9%，从308万港元增至360万港元[83] 其他重要内容：现金流与财务状况 - 现金及现金等价物为6600万港元，较2025年3月31日的1.609亿港元大幅减少[16] - 经营活动所用现金净额为负1.105亿港元，现金流状况恶化[55] - 现金及现金等价物大幅减少59.0%，从期初的1.609亿港元降至6602.5万港元[52][55] - 资产净值同比下降14.2%至1.9109亿港元[52] - 贸易应收款项总额从3月31日的189,497千港元下降至9月30日的163,061千港元，减少26,436千港元（约13.9%）[88] - 贸易应收款项账龄超过90天的部分显著改善，从3月31日的42,842千港元（占总额22.6%）大幅减少至9月30日的9,108千港元（占总额5.6%）[89] - 贸易应付款项总额从3月31日的248,769千港元大幅下降至9月30日的134,474千港元，减少114,295千港元（约45.9%）[90] - 账龄在0-30天的贸易应付款项从3月31日的134,430千港元锐减至9月30日的51,757千港元，减少82,673千港元（约61.5%）[90] 其他重要内容：借贷与融资 - 银行借贷总额为7690万港元，较2025年3月31日的2250万港元大幅增加[14] - 银行借贷大幅增加241.9%，从2250.9万港元增至7694.8万港元[52] - 银行借贷总额从3月31日的22,509千港元增加至9月30日的76,948千港元，增长54,439千港元（约242%）[91] - 新增42,000千港元的循环贷款，同时供应商融资安排下的银行贷款从22,509千港元增至34,948千港元[91] - 浮动利率借贷的实际利率从3月31日的5.92%下降至9月30日的4.37%，降低155个基点[92] 其他重要内容：投资与金融工具 - 公司于本期间并无持有任何重大投资，亦无重大收购、出售或未来重大投资计划[26][27] - 公司按公允价值计入其他全面收益的权益工具投资价值增长12.9%，从5.984亿港元增至6.753亿港元[85] - 衍生金融工具公允价值大幅增长至1.51亿港元，较上一报告期末的4300万港元增长251.2%[100] - 按公允价值计入其他全面收益的权益工具公允价值为6753.2万港元[100] - 履约担保金额为1932.7万港元，较上一报告期末的2029.5万港元减少4.8%[102] - 衍生金融工具估值采用第2级输入，主要输入数据为远期汇率及合约汇率[100] - 权益工具投资估值采用第3级输入，使用市场比较法及非清盘人削减因素[100] - 公司管理层认为以摊余成本计量的金融资产及负债账面值接近其公允价值[101] 其他重要内容：股权与公司治理 - 公司于2025年1月3日授予10名奖励对象共29,998,000股股份，约占公司已发行股份的10%[37] - 公司于2025年8月15日向5名合资格参与者授出15,000,000份购股权，行使价为每股1.67港元[39] - 截至2025年9月30日，根据购股权计划可供日后授出的股份数目为15,000,000股[39] - 购股权计划于2025年9月30日可供授出的购股权总数降至15,000,000股，较2025年4月1日的30,000,000股减少50%[41] - 本期间根据所有计划授出的购股权及奖励可能发行的股份数为15,000,000股，占期间已发行相关类别加权平均股份数303,770,000股的约4.9%[41] - 公司于2025年9月30日已发行股份总数为300,000,000股[42][44][45] - 截至9月30日，公司法定股本为5,000,000,000股（面值50,000千港元），已发行股本为300,000,000股（面值3,000千港元）[95] - 公司主席与行政总裁职责未区分，由王广波先生一人担任[33] - 与关联方Microware Properties Limited的租赁负债及利息开支在2025年报告期内为零，相关关联关系已于2023年12月终止[96][97] 其他重要内容：股东与董事持股 - 主要股东Weiye Holdings持有公司120,189,400股股份，占已发行股本约40.06%[45] - 主要股东Han Shaoye持有公司19,754,000股股份，占已发行股本约6.60%[45] - 主要股东Chen Jianyang持有公司18,162,000股股份，占已发行股本约6.05%[45] - 执行董事王广波先生通过Weiye Holdings间接持有公司已发行股本约55.73%[44][46] - 本期间向黄天雷、王广涛、张頲、郑浩、陆军博五位承授人各授出3,000,000股购股权，行使价均为1.67港元，总计15,000,000股[40] - 非执行董事王植先生及三位独立非执行董事（戴斌、许剑文、兰佳）各自通过股份奖励计划持有1,500,000股公司股份，各占约0.50%[42][44] - 于2025年12月1日，王广波先生以名义代价1.00港元将47,000,000股公司股份转让予Weiye Holdings[44][46] 其他重要内容：收入确认与雇员 - 收益中于某个时间点确认的金额为5.911亿港元，同比下降7.7%[65] - 截至2025年9月30日，公司共有272名雇员，较2024年9月30日的273名减少1名[23]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 报告期间收益约为7540万港元，较去年同期的约1.6144亿港元下降约53.30%[14] - 集团总收益从截至2024年10月31日止六个月的约1.6144亿港元下降约8604万港元或53.30%，至截至2025年10月31日止六个月的约7540万港元[22][27] - 截至2025年10月31日止六个月，公司收益为7540.3万港元，较去年同期的1.614亿港元下降53.3%[95] - 截至2025年10月31日止六个月，公司总收入为7540.3万港元，较去年同期的1.61439亿港元下降53.3%[123] - 报告期间公司拥有人应占亏损约为226万港元，去年同期为4.6万港元[14] - 公司拥有人应占亏损从约4.6万港元扩大至约226万港元[34][39] - 公司期内产生除税前亏损225.5万港元，而去年同期为除税前溢利35.3万港元[95] - 公司期内亏损及全面开支总额为225.5万港元，去年同期为46万港元[95] - 截至2025年10月31日止六个月，公司净亏损约为225.5万港元[118] - 本公司拥有人应占期内亏损为2,255千港元，较去年同期的46千港元大幅扩大[149] - 报告期间每股基本亏损约为0.143港仙，去年同期为0.003港仙[14] - 公司基本及摊薄每股亏损为0.143港仙，去年同期为0.003港仙[95] - 用于计算每股亏损的普通股加权平均数为1,577,200千股[149] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 集团毛利率从约2.2%下降至约1.5%[25][28] - 同期毛利为110.4万港元，较去年同期的351.2万港元下降68.5%[95] - 集团直接成本从约1.5793亿港元下降约8363万港元或52.95%，至约7430万港元[30][35] - 行政开支从约339万港元轻微增加约6万港元或1.77%，至约345万港元[32][37] - 融资成本从78万港元增加至约85万港元[33][38] - 融资成本（借贷利息）为850千港元，略高于去年同期的775千港元[136] - 员工成本总额为1,815千港元，略低于去年同期的1,881千港元[141] - 分包开支为74,299千港元，较去年同期的157,927千港元显著减少[141] - 2025财年上半年未计提香港利得税拨备，而去年同期为399千港元[143][144] - 公司于报告期内员工成本总额为1.82百万港元[56][61] 各条业务线表现 - 斜坡工程收益从约1.6115亿港元下降至约6446万港元，降幅约60.00%[23][27] - 地基工程收益从约29万港元大幅增加至约1095万港元，增幅约3,675.86%[24][27] - 斜坡工程收入为6445.8万港元，较去年同期的1.61148亿港元下降60.0%[123] - 地基工程收入为1094.5万港元，较去年同期的291万港元增长276.1%[123] - 其他收入为94.3万港元，较去年同期的100.1万港元下降5.8%[127] - 现场监管费收入为58.4万港元[127] - 银行利息收入为0.8万港元[127] - 杂项收入为35.1万港元，较去年同期的100.1万港元下降64.9%[127] 客户集中度表现 - 客户B贡献收入39,307千港元，但较去年同期的88,828千港元大幅下降[133] - 客户A在2025财年上半年未贡献超过10%的收入，而去年同期贡献22,163千港元[133] 管理层讨论和指引 - 与去年同期相比，公司在截至2025年10月31日止六个月的收益及毛利率下降，净亏损增加[17] - 公司面临更具挑战的经营环境，包括分包费率及一般运营成本上升[17] - 香港政府持续增加主要建筑及基础设施项目，预计将增加与公共安全直接相关的斜坡工程需求[18] - 香港政府维持推行“防治山泥倾泻计划”，为建造业提供稳定的斜坡工程[18] 财务状况与现金流 - 截至2025年10月31日，公司权益约为负2389万港元[40] - 现金及银行结存从约3604万港元减少约1615万港元，至约1989万港元[41] - 截至2025年10月31日，公司拥有人应占权益为负23.89百万港元，较2025年4月30日的负21.63百万港元进一步恶化[46] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为19.89百万港元，较2025年4月30日的36.04百万港元减少约16.15百万港元，降幅达44.8%[47] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为1989.3万港元，较2025年4月30日的3604.1万港元减少44.8%[96] - 报告期内（截至2025年10月31日止六个月），公司经营现金流净额为408.1万港元，较上年同期的127.8万港元增长219.3%[102] - 公司净负债状况恶化，截至2025年10月31日净负债为2388.8万港元，较2025年4月30日的2163.3万港元增加10.4%[96] - 报告期内公司累计亏损增加225.5万港元，导致权益总额从期初的-2163.3万港元降至-2388.8万港元[98] - 公司流动负债净额为2417.1万港元，较2025年4月30日的2200.7万港元增加9.8%[96] - 截至2025年10月31日，公司净流动负债约为2417.1万港元，净资产净额约为2388.8万港元[118] - 截至2025年10月31日止六个月，公司经营活动产生净现金流入约为408.1万港元[118] - 融资活动现金净流出2022.9万港元，主要因偿还附属公司董事款项2180万港元[102] - 贸易及其他应收款项为962.2万港元，较2025年4月30日的1435.4万港元减少33.0%[96] - 合约资产为262.9万港元，较2025年4月30日的1192.9万港元大幅减少78.0%[96] - 贸易及其他应付款项为3702.1万港元，较2025年4月30日的6745.8万港元减少45.1%[96] - 借贷为1929.3万港元，较2025年4月30日的1687.2万港元增加14.4%[96] - 贸易应收款项净额为8,566千港元，较2025年4月30日的11,910千港元有所减少[155] - 贸易应收账款净额从4月30日的1191万港元下降至10月31日的856.6万港元，降幅约28.1%[158] - 账龄超过90天的贸易应收账款在10月31日已清零，而4月30日有6.9万港元[158] - 贸易应付款项从4月30日的2098.4万港元下降至10月31日的1062.8万港元，降幅约49.3%[162] - 账龄超过90天的贸易应付款项从4月30日的17.7万港元大幅增加至10月31日的160.9万港元，增幅约809.0%[162] - 应付附属公司董事款项从4月30日的3450万港元减少至10月31日的1270万港元，降幅约63.2%[166] - 无抵押借贷从4月30日的1687.2万港元增加至10月31日的1929.3万港元，增幅约14.4%[165] - 公司在截至10月31日的六个月内新借入贷款本金约1491.1万港元，年利率为12%[167] - 应付前董事款项（周先生和孟女士）合计429.2万港元，与上年同期持平[166] - 公司期间内向分包商支付项目预付款约81万港元，较上年同期的99.2万港元下降约18.3%[159] 公司治理与股东信息 - 公司不建议派付报告期间的中期股息[14] - 公司董事会不建议派付截至2025年10月31日止六个月的任何股息[84] - 董事不建议派付截至2025年10月31日止六个月的中期股息[145] - 公司是一家主要在香港从事斜坡工程、地基工程及其他一般建筑工程的分包商[16] - 公司主要运营附属公司是香港政府发展局认可的“斜坡/挡土墙的防止山泥倾泻/修补工程”及“土地打桩（第二组）”类别下的注册专门承建商[16] - 截至2025年10月31日，公司已发行股本为1,577,200,000股普通股[46] - 公司股本在报告期内未发生变动，法定及已发行股本分别为20亿股和15.772亿股[169] - 公司主要股东英皇证券有限公司持有792,000,000股股份，占公司总股本约50.21%[71] - 杨受成博士及其关联方被视为于英皇证券有限公司持有的7.92亿股股份中拥有权益[73] - 截至2025年10月31日止六个月，公司主要管理人员薪酬总额为120.1万港元，与上年同期持平[178] - 其中，主要管理人员的薪金、袍金及津贴为117.0万港元[178] - 主要管理人员的退休福利计划供款为3.1万港元[178] - 据董事所知，公司董事及最高行政人员于报告期末未持有公司股份、相关股份或债权证的权益或淡仓[62][65] - 公司审计委员会由三位独立非执行董事组成，并认为中期业绩符合适用会计准则及规定[86][91] - 公司于报告期间及直至报告日期，未购买、出售或赎回任何公司上市证券[75][79] - 截至2025年10月31日，公司根据购股权计划授出的购股权已无尚未行使的期权[85] 持续经营与风险因素 - 公司董事确认存在持续经营方面的重大不确定性，主要源于净负债状况及期内亏损[52][57] - 公司资产负债比率于2025年10月31日为负151.90%，较2025年4月30日的负257.37%有所改善[49] 关联方交易 - 公司於截至2025年10月31日期間，向關聯方Mars Glare Limited租賃了一間附停車位的辦公室[177] - 關聯方交易結餘詳情參見財務報表附註13(c)及14[178] 其他重要事项 - 公司于报告期内无重大资本承担、资产抵押、重大投资计划或重大或然负债[48][50][54][55][59][60] - 公司资产及负债主要以港元计价，报告期内未面临重大外汇风险[53][58] - 報告期間（截至2025年10月31日）結束後，未發生重大事項[179] - 中期財務資料於2025年12月30日獲董事會批准及授權刊發[179]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 本期间总营收为3570万港元，同比下降19.6%[10] - 综合收入为3570万港元，同比下降19.6%[24][28] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为3573.2万港元，较去年同期的4442.5万港元下降19.6%[138] - 截至2025年9月30日止六个月，公司總收入為3573.2萬港元，較2024年同期的4442.5萬港元下降19.6%[182] - 本期间净亏损为1.206亿港元，同比减少47.7%[10] - 期间净亏损为1.206亿港元，去年同期为2.306亿港元[36][40] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净亏损为1.20642亿港元，较2024年同期的2.30578亿港元亏损收窄47.7%[140] - 截至2025年9月30日止六個月本期虧損為1.20642億港元，較去年同期的2.30578億港元虧損收窄47.7%[138] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净亏损为1.20185亿港元[148] - 公司截至2025年9月30日止六個月產生淨虧損約1.206億港元[162] - 公司2025年中期基本每股亏损为10.28港仙，较2024年同期的19.58港仙亏损收窄47.5%[141] - 截至2025年9月30日止六个月除稅前虧損為1.2893億港元，較去年同期的2.54845億港元虧損收窄49.4%[138] - 截至2025年9月30日止六个月，公司除税前亏损为1.2893亿港元[152] - 毛利为2350万港元，同比下降20.3%，毛利率为65.7%[25][28] - 截至2025年9月30日止六个月毛利為2348.9萬港元，較去年同期的2951.7萬港元下降20.4%[138] - 服務收入為2546.1萬港元，較去年同期的3136.2萬港元下降18.8%[138] - 來自與客戶合約的總收入為2546.1萬港元，較2024年同期的3136.2萬港元下降18.8%[182][185][188] - 租金收入為939.1萬港元，較去年同期的1132萬港元下降17.0%[138] - 按香港財務報告準則第16號確認的租金收入為939.1萬港元，較2024年同期的1132.0萬港元下降17.0%[182] - 其他利息收入為88萬港元，較去年同期的174.3萬港元下降49.5%[138] - 按香港財務報告準則第9號確認的利息收入為88.0萬港元，較2024年同期的174.3萬港元下降49.5%[182] - 所得稅抵免為828.8萬港元，較去年同期的2426.7萬港元下降65.8%[138] - 公司其他全面收益从2024年同期的4804.4万港元下降至2025年上半年的2779.3万港元[140] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 财务成本为5830万港元，同比减少2320万港元[33][35] - 財務成本為5832.9萬港元，較去年同期的8148.4萬港元下降28.4%[138] - 截至2025年9月30日止六个月，财务成本为5832.9万港元[152] 各条业务线表现：物业投资业务 - 物业投资业务收入为3490万港元，同比下降17.5%[18] - 来自商业大楼的租金及管理服务收入为人民币3200万元，同比下降17.7%[18] - 物业投资收入为3490万港元，去年同期为4230万港元[24][28] - 物業投資分部收入為3485.2萬港元，較2024年同期的4226.7萬港元下降17.5%[198] - 物業投資分部本期虧損4367.2萬港元，較2024年同期虧損1.2798億港元收窄65.9%[198] - 物業管理服務收入為2546.1萬港元，較2024年同期的3094.7萬港元下降17.7%[178] - 收入下降主要由于平均出租率下降及提供延长免租期与降租金优惠[18] - 投资物业公平值变动亏损为5300万港元，去年同期为1.41亿港元[30][34] - 截至2025年9月30日止六個月投資物業公平值變動虧損為5296.4萬港元，較去年同期的1.40978億港元虧損大幅收窄62.4%[138] - 截至2025年9月30日止六个月，投资物业公平值变动亏损为5296.4万港元[152] - 公司投资物业价值从2025年3月31日的23.02012亿港元微降至2025年9月30日的22.95087亿港元[144] - 公司开发中待售物业从2025年3月31日的6.02218亿港元增加至2025年9月30日的6.18751亿港元[144] 各条业务线表现：金融服务业务 - 金融服务收入为90万港元，同比大幅下降59.1%[19] - 融资担保及其他金融服务收入为90万港元，同比下降59.1%[23][24] - 融資擔保及其他金融服務分部收入為88.0萬港元，較2024年同期的215.8萬港元大幅下降59.2%[198] - 融資擔保及其他金融服務分部本期溢利23.4萬港元，2024年同期為虧損1184.3萬港元[198] - 融資擔保服務及其他金融服務收入為0港元，2024年同期為41.5萬港元[178] - 金融服务收入大幅收缩是由于投资组合规模缩减[19] - 为应对信贷环境，公司已暂停吸纳新融资担保业务，截至2025年9月30日未提供担保款项[70] 管理层讨论和指引：业务策略与展望 - 公司对在中国及香港市场重启金融服务业务持审慎态度[17] - 集团在信贷市场出现实质好转前，不会在中国开展任何新的融资担保业务，也不会在香港开展新的放贷业务[104] - 集团正努力将汉中的普汇中金·世界港转型为中药及农产品综合分销枢纽[105] - 公司正加快二期项目建造以进行预售，首座公寓楼及商业走廊计划明年完工[164] - 公司已采取措施加强成本控制，旨在实现盈利及正向经营现金流[171] - 公司可能考虑在需要时出售非核心业务及金融资产[171] - 公司正在寻求不同资金来源，包括额外银行融资以支持潜在资金需求[171] 管理层讨论和指引：项目进展 - 商业大楼第二期项目（首座公寓楼及邻近商业区）的竣工时间预计从2026年第一季度推迟至第三季度[16] - 集团就开发普汇中金·世界港有已订约但未拨备的资本承担2520万港元[93] - 截至2025年9月30日，公司已订立但尚未拨备的资本承担为2520万港元，用于发展Chinlink • Worldport项目[87] 管理层讨论和指引：市场环境与挑战 - 中国2025年第二季度零售销售额同比增长8.5%，但家居行业销售增长停滞在约2%[12] - 房地产行业曾占中国GDP的25%，但目前仍深陷衰退[100] - 集团投资物业租金收入及第二期项目预售在过去几年不理想，与疲软的房地产市场直接相关[103] 其他重要内容：财务状况与流动性风险 - 银行及其他借款总额为17.126亿港元，较期初增加7120万港元[38][41] - 银行结存及现金总额为2660万港元，较期初减少20万港元[37][41] - 截至2025年9月30日，集团净流动负债为16.228亿港元，流动比率为0.29[56][58] - 公司於2025年9月30日流動負債淨額約16.228億港元，而銀行結存及現金僅約479.4萬港元[162] - 公司流动负债净额从2025年3月31日的5.73228亿港元恶化至2025年9月30日的16.22812亿港元，主要因银行及其他借款大幅增加[145] - 公司银行及其他借款（流动部分）从2025年3月31日的5.29914亿港元激增至2025年9月30日的15.71624亿港元，增长近2倍[145] - 公司非流动负债中的银行及其他借款从2025年3月31日的11.11445亿港元大幅减少至2025年9月30日的1.40981亿港元[147] - 公司總資產減流動負債從2025年3月31日的18.73891億港元大幅下降至2025年9月30日的8.09307億港元，降幅達56.8%[145] - 公司權益（本公司擁有人應占之權益）從2025年3月31日的4.33836億港元下降至2025年9月30日的3.4135億港元，降幅21.3%[147] - 公司权益总额从2025年4月1日的4.38588亿港元下降至2025年9月30日的3.45739亿港元，减少9284.9万港元（约21.2%）[148] - 公司归母权益（小计）从2025年4月1日的4.33836亿港元下降至2025年9月30日的3.4135亿港元，减少9248.6万港元[148] - 公司累计亏损（保留溢利／（累计亏损））从2025年4月1日的17.74678亿港元扩大至2025年9月30日的18.95243亿港元，增加1.20565亿港元[148] - 公司2025年9月30日現金及現金等價物為479.4萬港元，較2025年4月1日的549.7萬港元減少13.72萬港元[157] - 公司2025年中期融資活動現金流淨額為563.8萬港元，主要來自新增銀行借款2316.5萬港元[155] - 公司2025年中期投資活動現金流淨額為24,000港元，主要涉及收回及存置已抵押銀行存款[154] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经营业务使用的现金净额为703.4万港元[152] - 公司財務報表編製基礎中提及存在可能對持續經營能力構成重大疑慮的重大不確定因素[162] - 公司於2025年9月30日後未來12個月內須按要求或到期償還的借款及債券分別約15.716億港元及1.14965億港元[162] - 公司在截至2025年9月30日止六個月拖欠償還借款及債券本金及利息分別約1.48448億港元及8040.1萬港元[162] - 因違約觸發交叉違約，於2025年9月30日賬面值約1.230696億港元的借款及1.14965億港元的債券須按要求償還[162] - 銀行及金融機構有權要求立即償還截至2025年9月30日的借款及債券分別約12.69031億港元及1.14965億港元[162] - 公司寻求延期偿还的银行及其他借款违约本金约5664.8万港元，利息约5723.6万港元[164] - 公司有账面金额约1.14965亿港元的未偿还6.5%票息债券，并拖欠本金约9180万港元及利息约2316.5万港元[166] - 公司董事认为集团将拥有充足营运资金履行到期财务责任[168] - 若再融资计划失败或股东支持不再，公司可能没有足够资金持续经营[168] - 公司已获得控股股东书面确认，将在未来十二个月内提供持续财务支持且不要求还款[166] 其他重要内容：债券与债务情况 - 6.5%票息债券本金总额为2亿港元，于2019年分四批发行[45] - 截至2022年3月31日年度，6.5%票息债券中6700万港元延期1年，新发行5930万港元[44][46] - 2022年8月到期债券中，2850万港元被赎回，9780万港元根据第三份修订契据延长两年[47][51] - 截至2024年3月31日年度，本金600万港元的债券持有人行使了提前赎回权[48][51] - 截至2024年10月28日，公司被两名债券持有人起诉，涉及未偿还本金总额分别为850万港元和1000万港元[49][50][52][54] - 公司正与债券持有人积极磋商债券重组计划，并已取得重大进展[166] 其他重要内容：信贷资产与拨备 - 确认预期信贷亏损拨备拨回净额70万港元，去年同期为拨备1140万港元[31][34] - 截至2025年9月30日，公司应收贷款总额为9760万港元[67][68] - 截至2025年9月30日，有9760万港元的应收贷款已逾期[66] - 本期间就预期信贷损失计提拨备1450万港元，并抵销预期信贷损失拨回1590万港元[66] - 本期间根据预期信贷损失模型，确认应收贷款之亏损拨备拨回约650万港元，并确认应收商业保理款项之亏损拨备约520万港元[71] - 截至2025年9月30日，全部应收贷款均有担保，其中81.9%同时由营业收入、林木采伐权、应收贸易账项及股份质押作抵押[66] - 贷款年利率范围在2.0%至7.0%之间[66] - 对前五大客户的借贷金额合计约为7910万港元，占应收贷款总额约81.0%[70] - 按本金规模分类，本金在1000万至2000万港元区间的4名客户，贷款本金总额为6990万港元[69] - 按本金规模分类，本金低于1000万港元的9名客户，贷款本金总额为2770万港元[69] - 截至2025年9月30日止六个月，公司对贷款应收款项的亏损拨备拨回总额为652.8万港元，其中对陕西滚石新天地文化投资有限公司和陕西隆源园林工程有限公司的拨回合计为593.0万港元[76] - 截至2025年9月30日，贷款应收款项的账面总额为4.6498亿港元，较2025年3月31日的5.2007亿港元下降10.6%[76] - 截至2025年9月30日止六个月，公司对应收商业保理款项计提了517.7万港元的亏损拨备（净额），其中对西安德万通商业运营管理有限公司有933.0万港元的拨回[78] - 截至2025年9月30日，应收商业保理款项的账面总额为5.1077亿港元，较2025年3月31日的6.0181亿港元下降15.1%[78] - 集团在融资担保应收款项的催收方面取得显著成果[104] 其他重要内容：资产抵押与担保 - 截至2025年9月30日，公司已抵押银行存款2180万港元作为融资担保服务的担保[83][86] - 截至2025年9月30日，公司已抵押账面价值为1950万港元的租赁土地及楼宇，以担保融资租赁及银行融资项下的责任[83][86] - 截至2025年9月30日，公司已抵押公允价值为22.951亿港元的投资物业及附属公司股权，以担保银行借款及6.5%票息债券[83][86] 其他重要内容：公司治理与股东结构 - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为1,169,287,752股[111] - 执行董事兼主席李伟斌先生直接及通过其全资拥有的Wealth Keeper International Limited合计持有公司701,163,040股普通股，占总发行股份的59.96%[111] - 主要股东Wealth Keeper International Limited直接持有公司647,698,560股普通股，占总发行股份的55.39%[117] - 主要股东曹卫女士（李伟斌先生配偶）被视为通过其配偶权益持有公司701,163,040股普通股，占总发行股份的59.96%[117] - 公司所有独立非执行董事任期均已超过九年，计划在2026年3月31日结束的财年之前委任新的独立非执行董事[127] - 于报告期间末或期间内，不存在董事拥有重大权益的重大合约[119] - 于报告期间，公司未订立任何旨在使董事通过收购公司股份或债券获益的安排[113] - 除已披露的董事及主要股东外，截至2025年9月30日，无其他人士在公司股份中拥有须登记的权益或短仓[117] - 于报告期间，公司及其任何附属公司均未购买、出售或赎回任何上市证券[121] - 截至2025年9月30日，公司未持有任何库存股份[121] 其他重要内容：运营与人事 - 公司评估其外汇风险相对较低，主要因港元与美元挂钩，且期间港元兑人民币汇率微降[81][85] - 截至2025年9

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年8月31日止年度，立德教育收益为人民币3.45039亿元，较去年的人民币3.22901亿元增长6.9%[14] - 截至2025年8月31日止年度，立德教育年度亏损为人民币7391.2万元，而去年为盈利人民币1995.2万元[20] - 截至2025年8月31日止年度收益为人民币345.0百万元，同比增长人民币22.1百万元或6.9%[22] - 学费收益为人民币317.7百万元，同比增长人民币21.3百万元或7.2%；住宿费收益为人民币27.3百万元，同比增长人民币0.8百万元或3.0%[22] - 毛利为人民币117.5百万元，同比减少人民币1.3百万元或1.1%；毛利率由36.8%下降至34.1%[26] - 除税前溢利约为人民币3.9百万元，较上年约人民币20.1百万元减少约80.8%[32] - 年度亏损为人民币73.9百万元，而上年录得溢利人民币20.0百万元[34] - 中国综合联属实体截至2025年8月31日止年度收益为人民币345,039千元，占公司收益的100.0%[154] - 中国综合联属实体截至2025年8月31日止年度净亏损为人民币69,828千元，占公司净亏损的94.5%[154] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本为人民币227.5百万元，同比增长人民币23.5百万元或11.5%，主要因集中供暖、维修支出及学生活动等成本增加[24] - 其他收入及收益为人民币14.1百万元，较上年增加人民币6.2百万元，主要因政府补助、租金及捐赠收入增加[27] - 行政开支为人民币61.4百万元，同比增加人民币22.0百万元或55.9%，主要因缴付企业所得税滞纳金及专业服务成本增加[30] - 所得税开支增至人民币77.8百万元，主要因确认过往年度税款、本年度所得税及递延所得税拨备[33] - 截至2025年8月31日止年度，公司薪酬总成本（包括董事袍金）为人民币1.027亿元，较上一财年的人民币1.008亿元略有增加[71] 各条业务线表现：学生规模与构成 - 截至2024/2025学年，黑龙江工商学院在校生总人数为11,909人，较上一学年的11,941人略有下降[14] - 截至2024/2025学年，函授教育学生总人数为2,424人，较上一学年的1,213人增长约99.7%[14] - 2024/25学年全日制在校生总人数为11,909人，函授教育学生总人数由1,213人增长至2,424人[23] - 黑龙江工商学院在校生人数为12,369人，较2024/2025学年的11,909人增长3.9%[48] - 南通峻华中等职业学校目前在校生1,126人，教职工137人，其中专任教师79人[15] - 天津全人职业中等专业学校目前在校生586人，教职工117人，其中专任教师54人[15] - 南通峻华中等职业学校在校生1,126人，教职工137人[47] - 天津全人职业中等专业学校在校生586人，教职工117人，计划总投资4亿元，已完成投资3亿元[47] - 2025年招生总规模为4,043人，其中普通类录取2,949人（录取率96.8%），报到2,734人（报到率92.71%）；专升本录取1,054人（录取率100%），报到832人（报到率78.94%）[55] 各条业务线表现：学费与使用率 - 黑龙江工商学院使用率为88.52%，较上年同期的85.32%提升3.2个百分点[48] - 2025/2026学年平均学费为25,556元，同比减少0.75%；平均住宿费为2,264元，同比增长2.1%[49] 各条业务线表现：教学与就业成果 - 截至2025年9月，黑龙江工商学院毕业生初次毕业去向落实率为92.72%，留省就业率为44.68%[14] - 2025届毕业生共3,075人，截至2025年9月初次毕业去向落实率为92.72%，留省就业率为44.68%[55] - 2024年至2025年9月，公司为支持大学生双创项目，投入经费81.2万元人民币，立项329项校级项目[53] - 2024年至2025年9月，公司组织职称评审4次，通过120人，使教师职称结构达到正高级38人、副高级87人、中级202人[54] - 2024年9月至2025年9月，教师发表论文93篇，获批专利16项，软件著作权23项，出版教材34部、专著13部，获批省级以上纵向课题38项、横向课题33项[54] - 公司智慧校园平台师生移动端月均活跃人数超8,000人，校内SPOC平台累计建设145门课程，年选课量超5.2万人次[57] - 截至2025年9月，公司在江苏、河北和黑龙江三省建有56个研学实践基地，累计参加学生14,000余人次[53] - 2024年至2025年9月，公司为2024届、2025届毕业生组织招聘宣讲179场，参会企业3,770家，提供岗位43,404个[55] - 2025年10月，公司接收来自摩洛哥的70名汉语言进修生，开展为期10个月的学习[56] - 学生参加省级以上双创大赛获奖142项，学科竞赛获奖426项；教师452人次指导校级双创项目，968人次学生参与[53] 各地区表现：校区与投资 - 立德教育在江苏省海安市的长三角产教融合园区计划总投资2.2亿元，预计2025年末完工[15] - 立德教育在天津的全人职业中等专业学校计划总投资4亿元，已完成投资3亿元，二期工程计划2025年末完工[15] 管理层讨论和指引：战略与计划 - 公司教育服务战略包括：与国际教育集团深度合作、在长三角和京津冀投资创办职业教育院校、开展新医科类专业建设、开发数字化终身学习系统、结合一带一路战略发展留学生教育[67] - 公司计划通过成立Leader Education LLC在美国伊利诺伊州创办一所专注于商业学习的高等教育机构，但进展因疫情及国际环境复杂而缓慢[70] - 公司未来将体系化、多层次化运营教育服务，扩大办学规模，为股东持续创造价值[66] - 黑龙江工商学院转为营利性民办学校的申请已获得教育部审批，公司将根据后续政策完成资产过户等过渡程序[69] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临的风险包括新哈南校区运营中的风险及不确定性[107] - 公司面临的风险包括增加在校生人数及提高学费标准的能力[107] - 公司可能因结构性合约被视为关联交易而产生大量合规成本[157] - 公司现有企业架构若被视为违规，可能导致经营许可证被撤销、取消或不续签[159] - 公司未来的收购可能受到更严格监管，扩张计划面临不确定性[160] - 2021年实施条例的解释存在不确定性，可能偏离公司目前的解读[159] - 政府部门对相关法规的审查可能迫使公司修改合约安排[157][161] - 若高等教育业务属于负面清单且结构性合约被定义为外商投资，合约可能被视为无效，导致公司失去对综合联属实体的经济利益[166] 其他财务数据：资产、债务与资本开支 - 截至2025年8月31日，立德教育非流动资产总值为人民币23.33306亿元，权益总额为人民币8.54855亿元[20] - 物业、厂房及设备总额为人民币19.738亿元，同比增长3.6%[37] - 截至2025年8月31日止年度资本开支为人民币2.182亿元，较上年的人民币3.596亿元减少39.3%[38] - 已签约但未计提的资本承担约为人民币8430万元，较上年同期的人民币1.481亿元减少43.1%[39] - 财务杠杆倍数从2024年8月31日的1.3增加至2025年8月31日的1.5[41] - 售后回租借款约人民币3.697亿元，以账面价值约人民币4980万元的资产作担保[45] - 公司未偿还银行及其他借款及应计利息约为人民币13.058亿元[116] - 中国综合联属实体于2025年8月31日的资产总值为人民币2,636,637千元，占公司资产总值的99.9%[154] 其他财务数据：股息与捐赠 - 董事会不建议派付截至2025年8月31日止年度的末期股息[109] - 公司截至2025年8月31日止年度并无作出任何慈善及其他捐赠[104] - 公司已制定股息政策，但股息派付由董事会全权酌情决定[110] 公司治理与董事信息 - 公司创始人刘来祥担任集团行政总裁、董事会主席兼执行董事，负责总体管理及战略发展，在教育领域拥有约19年经验[73] - 执行董事董玲负责业务管理及参与主要决策，在教育领域拥有接近28年经验[75] - 执行董事王云福负责集团财务及会计事宜的整体管理，是注册会计师[78] - 车文阁先生于2007年2月加入集团，拥有约18年教育领域经验[79] - 张甦先生于2020年7月获委任为独立非执行董事，为中央财经大学教授[82] - 曹少山先生于2020年7月获委任为独立非执行董事，在公司金融及投资管理领域拥有丰富经验[83] - 陈毅奋先生于2020年7月获委任为独立非执行董事，拥有约18年审计、会计及财务管理经验[86] - 陈毅奋先生目前担任集海资源集团(2489)、小魚盈通控股(139)及安徽金岩高岭土新材料(2693)的独立非执行董事[89] - 赵金波先生于2015年9月加入集团，于2020年2月获委任为公司总经理[91] - 李国润先生于2006年6月加入集团前身成栋学院，此后一直为集团教员[94] - 全体独立非执行董事确认为独立人士[134] 结构性合约安排 - 公司已订立结构性合约，以通过中国综合联属实体在中国间接开展业务运营[135] - 根据业务合作协议，联康咨询向中国综合联属实体提供技术服务、管理支持及顾问服务并收取费用[137] - 哈尔滨祥阁股东及中国综合联属实体承诺，未经联康咨询事先书面同意，不得进行可能影响其资产、业务或履约能力的活动[137] - 哈尔滨祥阁股东承诺不从事与任何中国综合联属实体及其附属公司竞争的业务[138] - 若哈尔滨祥阁股东从事竞争业务，联康咨询有权要求该实体订立类似结构性合约的安排，否则其须停止竞争业务运营[138] - 联康咨询向中国综合联属实体提供独家技术及管理咨询服务，服务费金额等于黑龙江工商学院全部营运所得盈余及哈尔滨祥阁全部纯利[140] - 联康咨询被授予独家认购期权，可按中国法律法规允许的最低价格购买学校举办者权益及/或中国综合联属实体股权[143] - 联康咨询在行使独家认购期权时，购买的权益百分比不得低于中国法律法规准许其持有的最大百分比[143] - 联康咨询对其在提供服务过程中开发的任何技术、知识产权及编制材料拥有独家专有权[142] - 哈尔滨祥阁股东刘先生及董女士将其所有股权及相关权利的第一优先质押权益授予联康咨询作为抵押品[144] - 股东权利委托协议授予联康咨询行使作为哈尔滨祥阁股东的所有权利，包括出席股东会议、签署决议等[147] - 补充股权质押协议确认，在中国机关登记的担保债务金额（人民币200百万元）仅用于登记目的[146] - 联康咨询有权根据实际服务及中国综合联属实体的业务需求调整服务费，但调整金额不得超过协议规定的上限[140] - 公司通过结构性合约控制中国综合联属实体并从中获得经济利益[154] - 联康咨询向哈尔滨祥阁提供无息贷款，用于作为黑龙江工商学院的资金出资[153] - 哈尔滨祥阁各股东授权联康咨询作为其代理，行使作为哈尔滨祥阁股东的一切权利[148] - 哈尔滨祥阁不可撤销地授权联康咨询行使其作为黑龙江工商学院学校举办者的所有权利[149] - 哈尔滨祥阁提名的黑龙江工商学院各董事不可撤销地授权联康咨询行使其作为董事的所有权利[150] - 公司已采纳结构性合约以取得受外商投资限制行业的牌照，目前合约未被明确列为外商投资形式[165] - 若高等教育业务不再属于负面清单，公司将行使认购期权收购学校权益并撤销结构性合约[166] - 公司认为相关法规不大可能追溯要求取消结构性合约[167] - 截至2025年8月31日止年度，结构性合约及采纳情况并无重大变动[169] - 联交所已授予公司豁免，使其就结构性合约毋须严格遵从上市规则第14A章关于关连交易的要求[171] - 公司董事会将至少每年检讨一次结构性合约的总体履行及遵守情况[172] - 公司独立非执行董事确认，截至2025年8月31日止年度的相关交易按一般商业条款或更佳者订立[174] 法规与合规 - 民办学校可享受国家规定的税收优惠政策，非营利性民办学校可享受与公办学校同等税收政策[155] - 地方政府可以划拨等方式给予非营利性民办学校用地优惠[155] - 公司需从年度净收入或净资产增加额中储备不少于10%作为学校发展基金[156] - 公司需建立与利害关系人交易的资料公开机制并接受政府部门年度审查[156][160] - 公司中外合作办学的外资方总投资比例应低于50%[163] - 公司中外合作办学的外资方须为具备相关资质及提供优质教育的外国教育机构[163] - 公司的高等教育机构遵守外资控制权限制，董事会全体成员均为中国公民[162] - 公司核数师已确认，就年报披露的持续关连交易而言，公司已遵守上市规则第14A章的披露规定[176] - 截至2025年8月31日止年度，除已披露者外，公司并无其他需根据上市规则披露的关连交易或持续关连交易[176] 股权结构与股东信息 - 董事刘来祥先生及董玲女士通过受控法团及配偶权益，各自在公司持有496,674,000股股份，占公司已发行股份约74.5%[193] - 主要股东竣华教育有限公司（刘来祥先生实益拥有100%权益）持有公司196,674,000股股份，占公司已发行股份约29.5%[200] - 主要股东树人教育有限公司（董玲女士实益拥有100%权益）持有公司300,000,000股股份，占公司已发行股份约45.0%[200] - 刘来祥先生与董玲女士通过哈尔滨祥阁企业管理有限公司（注册资本人民币40,000,000元）各自被视为拥有该公司100%权益[195][199] - 哈尔滨祥阁企业管理有限公司为黑龙江工商学院（注册资本人民币183,000,000元）的唯一学校举办者，刘来祥与董玲各自被视为拥有该学院100%权益[195][199] - 刘来祥先生实益拥有哈尔滨祥阁企业管理有限公司40%股权，董玲女士实益拥有该公司60%股权[199] - 控股股东刘来祥及董玲已提供不竞争承诺，并确认在截至2025年8月31日止年度内遵守了该承诺[132][133] 购股权计划 - 公司购股权计划下可发行股份最高数目为66,666,700股，占已发行股份约10%[183] - 购股权计划自采纳日期起有效期10年，剩余有效期约四年七个月[189] - 任何12个月内因向单一人授出购股权而可能发行的股份总数不得超过公司已发行股本的1%[184][192] - 截至2025年8月31日止年度，根据所有计划授出的购股权及奖励可能发行的股份数目除以年度已发行股份加权平均数为零[192] - 自购股权计划采纳日期起，未有购股权获授出[192] - 购股权计划参与者接纳购股权时需支付1.00港元[188] - 购股权认购价不得低于股份面值、要约日收市价或紧接要约日前五个营业日平均收市价三者中的最高者[190][192] - 向关连人士授出购股权须经独立非执行董事事先批准[186] - 行使购股权前无最短持有期限，且承授人无须达到任何表现目标[187] 其他重要事项 - 截至2025年8月31日，公司拥有753名全职雇员及194名兼职雇员，较2024年同期全职雇员减少28人，兼职雇员增加67人[71] - 公司主要于中国从事提供民办高等教育服务[100] - 公司日常运营一般不涉及对环境有重大影响[102] - 截至2025年8月31日止年度，公司无重大法律诉讼[128] - 截至2025年8月31日止年度，公司未向董事、高级管理层、控股股东或其关联人士提供任何贷款或担保[129] - 截至2025年8月31日止年度，公司未订立任何股权挂钩协议[130] - 公司截至2025年8月31日止年度的业绩载于年报第68至69页[108] - 公司上五个财政年度的已刊发业绩及资产与负债概要载于报告第6页[112] - 关联方交易详情载于财务报表附注