财务表现：收入与利润 - 2026年第一季度净利息收入为4491.2万美元，环比下降0.6%，同比上升9.1%[184] - 2026年第一季度净利息收入为4490万美元，同比增长380万美元或9.1%[192] - 2026年第一季度净利息收入增加386万美元，主要受181万美元的规模增长和204万美元的利率变化推动[198] - 2026年第一季度非利息收入为3084.7万美元，同比增长320万美元或11.6%[201] - 2026年第一季度净收入为2297.1万美元，而2025年第四季度净亏损3305.1万美元[184] - 2026年第一季度净收入为2300万美元，同比增长970万美元或72.5%[190] - 2026年第一季度调整后拨备前净收入为2552.1万美元，而2025年第四季度为2529.2万美元[188] - 2026年第一季度摊薄后每股收益为0.89美元，调整后亦为0.89美元[182] - 2026年第一季度调整后每股摊薄收益为0.89美元，同比增长0.33美元[189] - 2026年第一季度所得税费用为730万美元，有效税率为24.1%[205] 财务表现：盈利能力指标 - 2026年第一季度平均总资产回报率为1.79%，调整后亦为1.79%[182] - 2026年第一季度调整后平均资产回报率为1.79%，同比提升69个基点[189] - 2026年第一季度有形普通股权益回报率（ROTCE）为21.85%，而2025年第四季度为负28.15%[188] - 2026年第一季度调整后平均有形普通股权益回报率为21.96%，同比提升435个基点[189] - 2026年第一季度净息差（应税等值基础）为3.77%，高于上年同期的3.41%[182] - 2026年第一季度净息差（税收等值基础）为3.77%，同比提升36个基点[193] - 净利息收益率（FTE基础）为3.77%，较上年同期3.41%有所提升[196] - 2026年第一季度总贷款平均收益率为5.94%，同比下降29个基点[195] - 2026年第一季度计息负债平均成本为2.39%，同比下降47个基点[195] - 2026年第一季度非利息收入占总收入比例为40.72%，调整后为40.73%[182] - 非利息收入占总收入比例为40.72%[201] 财务表现：成本与效率 - 2026年第一季度效率比为63.39%，调整后效率比为63.20%[182] - 2026年第一季度效率比率为63.39%，较2025年第四季度的557.48%大幅改善[188] - 2026年第一季度调整后效率比为63.20%，同比改善366个基点[189] - 2026年第一季度非利息支出为5039.2万美元，同比微增2.7万美元或0.1%[203] - 薪酬支出增加110万美元或4.9%，专业费用和评估费增加80万美元或26.8%[203] - 员工税费和福利减少110万美元或14.5%，无形资产摊销减少70万美元或27.2%[203] 业务线表现：财富与资产管理 - 截至2026年3月31日，退休与福利服务管理资产为422.738亿美元[182] - 退休和福利服务部门2026年第一季度总收入为1740.6万美元，同比增长8.1%[212] - 抵押贷款银行业务收入增长200万美元或131.5%，退休和福利服务收入增长130万美元或8.1%[201] - 2026年第一季度抵押贷款发放额为9443.4万美元[182] - 截至2026年3月31日，财富咨询服务管理资产为47.926亿美元[182] - 财富顾问服务部门2026年第一季度税前净收入为151万美元，同比下降26.9%[215] 业务线表现：贷款组合构成 - 2026年第一季度末贷款总额为40.35亿美元，较2025年第四季度末的40.48亿美元略有下降[184] - 贷款总额为40.3亿美元，较2025年底减少1330万美元（0.3%），其中消费贷款减少2830万美元[221] - 截至2026年3月31日，公司贷款总额为40.347亿美元，其中商业贷款占69.7%（28.121亿美元），消费贷款占30.3%（12.227亿美元）[234] - 商业和商业贷款总额为11.9亿美元，占贷款组合的29.4%[222] - 投资者商业房地产贷款总额为15.2亿美元，占贷款组合的37.5%[222] - 在商业贷款中，投资者商业房地产贷款占比最大，为15.153亿美元，占商业贷款总额的53.9%[234] - 农业贷款总额为1.05亿美元，占贷款组合的2.6%[222] - 消费贷款总额为12.2亿美元，占贷款组合的30.5%[222] - 按期限划分，一年内到期的贷款为5.367亿美元（占总贷款13.3%），一年至五年内到期的贷款为17.175亿美元（42.6%），五年至十五年内到期的贷款为6.572亿美元（16.3%），十五年以上到期的贷款为11.233亿美元（27.8%）[234] - 按利率类型划分，固定利率贷款总额为19.599亿美元（占总贷款48.6%），浮动利率贷款总额为20.748亿美元（51.4%）[234] 业务线表现：商业地产贷款详情 - 非业主自住及多户商业地产贷款总额为13.68亿美元，较上季度增加1.09亿美元，占比最大为明尼苏达州6.61亿美元（48.3%）[226] - 明尼苏达州是非业主自住及多户CRE贷款最大市场，占比48.3%（6.61亿美元），较上季度49.4%略有下降[226] - 亚利桑那州CRE贷款占比从10.6%（1.34亿美元）下降至9.0%（1.23亿美元）[226] - 威斯康星州CRE贷款占比从7.0%（8820万美元）上升至8.4%（1.15亿美元）[226] - 伊利诺伊州CRE贷款占比从0.2%（300万美元）大幅上升至1.9%（2620万美元）[226] - 公司对中央商务区办公楼领域无风险敞口，办公组合主要分布在郊区市场且入住率高[225] - 建筑贷款每月监控并包含现场检查，所有建筑贷款每季度审查以确保项目按时按预算进行[224] - 商业地产贷款政策至少每半年由管理层审查并由董事会批准，以确保符合当前市场条件和公司中等风险偏好[224] 业务线表现：住宅地产与消费贷款 - 住宅地产贷款组合规模为12亿美元，较上季度减少2380万美元（2.0%）[233] - 公司住宅地产贷款对次级抵押贷款的直接风险敞口极小，因承销符合二级市场标准[233] 资产质量与信贷风险 - 2026年第一季度净核销占平均贷款比例为0.71%，显著高于上年同期的0.04%[182] - 2026年第一季度净核销占平均贷款比例为0.71%，上年同期为0.04%[189] - 本季度净冲销额为702.6万美元，年化净冲销率从去年同期的0.04%大幅上升至0.71%[243] - 商业和工业贷款净冲销额达637.9万美元，年化冲销率为3.57%，是主要冲销来源[244] - 多户住宅商业地产贷款出现55.6万美元净冲销，年化冲销率为0.57%[244] - 截至2026年3月31日，被批评贷款总额为1.325亿美元，占总贷款的3.28%，较2025年12月31日的3.68%（1.492亿美元）有所下降[238] - 截至2026年3月31日，不良贷款总额为5388.1万美元，占总贷款的1.34%，较2025年12月31日的1.71%（6906.5万美元）改善[239] - 截至2026年3月31日，不良资产总额为5400.7万美元，占总资产的1.02%，较2025年12月31日的1.33%（6937.3万美元）改善[239] - 2026年第一季度，因贷款不计息而损失的利息收入约为100万美元，与2025年同期的110万美元相比略有下降[239] - 公司强调其信用风险管理策略包括明确的集中信贷政策、统一的承销标准以及持续的监控和审查流程[236] 信贷损失拨备 - 2026年第一季度信贷损失拨备为负488.3万美元（回拨），而2025年第四季度为负30.8万美元[184] - 2026年第一季度信贷损失拨备释放488.8万美元，上年同期为计提86.3万美元，主要受贷款余额和结构变化驱动[199] - 期末贷款信用损失准备金为5050.5万美元，较期初6191.5万美元下降18.4%，准备金占总贷款比例从1.52%降至1.25%[243] - 截至2026年3月31日，贷款信用损失准备金对不良贷款的覆盖率为93.73%，高于2025年12月31日的89.65%[239] - 期末表外信用风险敞口准备金为339.1万美元，较去年同期的599.2万美元下降43.4%[243][245] 存款表现 - 2026年第一季度末存款总额为43.48亿美元，较2025年第四季度末的41.92亿美元增长3.7%[184] - 总存款为43.5亿美元，较上季度末增长1.558亿美元，增幅为3.7%[247][248] - 截至2026年3月31日，公司总存款为43.47882亿美元，较2025年12月31日的41.92003亿美元增长1.55879亿美元（3.7%）[251] - 计息活期存款增长1.528亿美元至14.5亿美元，增幅为11.8%，是存款增长主要驱动力[248] - 货币市场及储蓄存款下降4110.9万美元至14.7亿美元，降幅为2.7%[248] - 非计息活期存款增长4972.9万美元至8.576亿美元，增幅为6.2%[248] - 定期存款下降558.2万美元至5.710亿美元，降幅为1.0%[248] - 公共部门存款大幅增长，从2025年12月31日的1.80755亿美元增至2026年3月31日的2.72823亿美元，增长9206.8万美元（50.9%）[251] - 财富咨询业务协同存款从2025年12月31日的2.52578亿美元降至2026年3月31日的2.30856亿美元，减少2172.2万美元（-8.6%）[251] - 截至2026年3月31日，公司未投保存款约为14亿美元，与2025年12月31日水平相当[253] 资本与资产负债表状况 - 2026年第一季度末有形普通股权益与有形资产比率为8.85%，高于2025年第四季度末的8.72%[187] - 2026年第一季度末每股有形账面价值为18.15美元，较2025年第四季度末的17.55美元增长3.4%[187] - 有形普通股权益与有形资产比率（非GAAP指标）从2025年12月31日的7.43%提升至2026年3月31日的8.85%[256][260] - 普通股一级资本与风险加权资产比率从2025年12月31日的10.28%升至2026年3月31日的10.60%[256][260] - 截至2026年3月31日，公司总资产为53亿美元，较2025年底增长5790万美元（1.1%）[216] - 投资证券总额为7.425亿美元，其中可供出售证券占70.3%，持有至到期证券占29.7%[217] - 现金及现金等价物增加6160万美元，可供出售投资证券增加800万美元[216] - 截至2026年3月31日，总借款为2.59211亿美元，较2025年12月31日的3.67982亿美元下降[254] - 股东权益从2025年12月31日的5.649亿美元增至2026年3月31日的5.747亿美元，增加980万美元（1.7%）[256] 流动性状况 - 表内流动性从2025年12月31日的5.688亿美元降至2026年3月31日的4.132亿美元[264] - 表外流动性从2025年12月31日的22亿美元增至2026年3月31日的23亿美元[265] 利率风险与敏感性 - 截至2026年3月31日，利率瞬时上升400个基点，预计未来12个月净利息收入将增加1.1%[277] - 截至2026年3月31日，利率瞬时上升400个基点，预计未来24个月净利息收入将增加15.9%[277] - 截至2025年12月31日，利率瞬时下降400个基点，预计未来12个月净利息收入将增加5.4%[277] - 截至2026年3月31日，利率瞬时上升400个基点，公司股权经济价值预计将下降3.7%[280] - 截至2025年12月31日，利率瞬时上升400个基点，公司股权经济价值预计将下降5.4%[280] - 截至2026年3月31日，利率瞬时下降400个基点，公司股权经济价值预计将大幅下降23.1%[280] - 截至2025年12月31日，利率瞬时下降400个基点，公司股权经济价值预计将下降18.4%[280] - 公司使用净利息收入模拟模型和股权经济价值敏感性分析来监控利率风险[274] - 利率风险头寸至少每季度由资产负债管理委员会审查一次[273] - 模型假设资产负债表构成和规模在模拟过程中保持静态[275] 股东回报 - 公司宣布季度现金股息为每股0.21美元，已于2026年4月10日支付[179]

财务数据关键指标变化（同比） - 2026年第一季度净收入为1140万美元，同比增长440万美元或62.7%[141] - 2026年第一季度总收入为1.6729亿美元，同比增长1430万美元或9.4%[142] - 2026年第一季度利息和费用收入为1.50296亿美元，同比增长1370万美元或10.1%[143] - 2026年第一季度末净融资应收款总额为21.04亿美元，同比增长2.1365亿美元或11.3%[140] - 净保险收入增长至1181万美元，同比增长4.5%，主要受个人财产和寿险保费增长推动[147] - 信贷损失拨备增加690万美元至6490万美元，同比增长11.9%[149] - 净信贷损失增加790万美元至6630万美元，净信贷损失率为12.5%[151] - 一般及行政费用减少140万美元至6470万美元，同比下降2.1%[153] - 利息支出增加320万美元至2290万美元，主要因债务平均余额增至16亿美元[159] - 所得税费用增加130万美元至340万美元，有效税率分别为23.1% (2026年) 和23.5% (2025年)[160] - 经营活动产生的净现金为8100万美元，同比增加1730万美元[168] 贷款组合表现 - 截至2026年3月31日，公司拥有28.68万笔大额贷款（>2500美元）未偿还，净融资应收款为16亿美元，其中包括8.12万张大额贷款便利支票，净融资应收款为2.597亿美元[112] - 截至2026年3月31日，公司拥有28.52万笔小额贷款（≤2500美元）未偿还，净融资应收款为5.125亿美元，其中包括14.76万张小额贷款便利支票，净融资应收款为2.275亿美元[122] - 大额贷款（>2500美元）余额为15.91528亿美元，同比增长2.45703亿美元或18.3%[140][145] - 小额贷款（≤2500美元）余额为5.12473亿美元，同比减少3205万美元或5.9%[140][145] - 2026年第一季度总新增贷款发放额为3.87953亿美元，同比减少417万美元或1.1%[144] - 整体拖欠率从7.1%上升至7.2%[152] - 总净融资应收款增长至21.04亿美元，拖欠总额为1.509亿美元[153] 财务比率与收益率 - 2026年第一季度利息和费用收入为1.50296亿美元，占平均净融资应收款的28.3%，而2025年同期为1.36553亿美元，占28.9%[136] - 2026年第一季度净收入为1140.1万美元，占平均净融资应收款的2.1%，而2025年同期为700.7万美元，占1.5%[136] - 2026年第一季度信贷损失拨备为6486.8万美元，占平均净融资应收款的12.2%，而2025年同期为5799.2万美元，占12.3%[136] - 2026年第一季度总营业收入为1.6729亿美元，占平均净融资应收款的31.5%，而2025年同期为1.52967亿美元，占32.4%[136] - 2026年第一季度总一般及行政费用为6466.4万美元，占平均净融资应收款的12.2%，而2025年同期为6604.3万美元，占14.0%[136] - 2026年第一季度人员费用为3934.2万美元，占平均净融资应收款的7.4%，而2025年同期为4114.2万美元，占8.7%[136] - 2026年第一季度净信贷损失率为12.5%，环比上升1.5个百分点，同比上升0.1个百分点[138] - 2026年第一季度平均净融资应收款为21.2353亿美元，同比增长12.4%，但利息和费用收益率下降0.6%至28.3%[143][144] - 已动用债务与权益比率改善至4.3:1，股东权益比率为18.1%[161] 资本结构与债务 - 截至2026年3月31日，公司总债务余额的84%为固定利率[120] - 截至2026年3月31日，公司循环信贷额度总额为26.6073亿美元，其中高级循环信贷额度余额为2.00101亿美元，有效利率为6.4%[172][184] - 公司证券化债务总额为13.55325亿美元，其中84%的债务利率为固定利率[173][184] - 公司高级循环信贷额度将于2028年8月到期，RMR VII仓库信贷额度将于2026年10月到期[172] - 公司证券化产品RMIT 2024-1的有效利率为6.2%，RMIT 2025-1和2025-2的有效利率分别为5.3%和4.8%[173] - 基于截至2026年3月31日的利率和未偿余额，循环信贷利率上升100个基点将导致年度利息支出增加约270万美元[184] 信贷损失与风险管理 - 公司使用PD/LGD模型估算信贷损失基础准备金，预计损失等于违约概率(PD)与违约损失率(LGD)的乘积[176] - 公司根据产品类型、FICO评分和拖欠状态对金融应收款组合进行细分，以估算信贷损失准备金[177] - 公司信贷损失准备金的估算涉及重大判断和不确定性，宏观经济假设或信贷表现展望的变化可能导致其变动[180] - 宏观经济敏感性测试显示，若对近期增长放缓的权重增加10%，将使截至2026年3月31日的准备金增加180万美元[181] 其他重要数据 - 截至2026年3月31日，公司在19个州拥有355个分支机构，服务57.2万个活跃账户[111] - 2026年第一季度末每股账面价值为40.25美元，同比增长4.77美元[138] - 公司RMC再保险子公司需维持的储备金总额为2520万美元[173]

公司基本信息 - 公司名称为North European Oil Royalty Trust[1] - 公司注册地为特拉华州[2] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，交易代码为NRT[2] - 公司地址位于新罕布什尔州基恩市[2] - 公司雇主识别号为22-2084119[2] 报告与公告信息 - 本报告包含作为参考的2026年1月30日新闻稿[5] - 相关新闻稿通过PR Newswire发布[4] - 本报告提交日期为2026年2月3日[9] - 报告由公司董事总经理Nancy J. Floyd Prue签署[9] 公司行动 - 公司于2026年1月30日宣布了2026财年第一季度的分配方案[4]

总收入与利润表现 - 2026年第一季度总收入为14.742亿美元，同比增长19%[130] - 2026年第一季度总收入为12.424亿美元，较2025年同期的14.742亿美元下降15.7%[133] - 2026年第一季度总收入为14.742亿美元，较2025年第一季度的12.424亿美元增长19%[130] - 公司运营利润率在2026年第一季度和2025年第一季度均保持在29%[150] - 运营利润率为29%，与去年同期持平[150] 分业务收入构成 - 2026年第一季度产品与维护收入为13.489亿美元，同比增长21%[130] - 2026年第一季度服务收入为1.253亿美元，同比下降5%[130] - 2026年第一季度核心EDA业务收入占总收入71%[132] - 2026年第一季度半导体IP业务收入占总收入14%[132] - 2026年第一季度系统设计与分析业务收入占总收入15%[132] - 2026年第一季度产品与维护收入为13.489亿美元，较去年同期的11.109亿美元增长21%[130] - 2026年第一季度服务收入为1.253亿美元，较去年同期的1.315亿美元下降5%[130] - 按产品类别划分，2026年第一季度核心EDA收入占比71%，半导体IP占比14%，系统设计与分析占比15%[132] 收入类型结构（经常性/预收） - 2026年第一季度经常性收入占比为77%，低于2025年同期的82%[128] - 2026年第一季度预收收入占比为23%，高于2025年同期的18%[128] - 截至2026年3月31日的过去12个月，经常性收入占比为79%[128] - 2026年第一季度经常性收入占总收入比例为77%，低于去年同期的82%；前期收入占比为23%，高于去年同期的18%[128] 各地区市场表现 - 按地区划分，美国市场收入6.008亿美元（占总收入41%），同比增长6%；中国市场收入1.894亿美元（占总收入13%），同比增长36%[133][134] - 其他美洲地区收入增长最为强劲，达5530万美元，同比增长87%[133] - 按地域划分，2026年第一季度美国收入占比41%（6.008亿美元），中国收入占比13%（1.894亿美元），同比增长36%[133][134] 成本变化（产品、服务与运营费用） - 产品与维护成本为1.167亿美元，同比下降31%，其中硬件产品成本增加1870万美元，无形资产摊销增加1420万美元（增幅86%）[135][137][138][139] - 总运营费用为8.081亿美元，同比增长15%，占收入比例为55%[142] - 研发费用为5.084亿美元，同比增长16%，主要因员工薪酬及股权激励增加[142][145] - 销售及管理费用为2.115亿美元，同比增长4%；一般及行政费用为8820万美元，同比增长40%，主要因收购相关专业服务费增加1620万美元[142][147][148] - 2026年第一季度产品与维护成本为1.533亿美元，较去年同期的1.167亿美元增长31%[135] - 2026年第一季度服务成本为0.505亿美元，较去年同期的0.612亿美元下降21%[135] - 2026年第一季度产品与维护相关成本中，硬件产品成本增加1870万美元，收购无形资产摊销增加1420万美元[137] - 2026年第一季度总运营费用为8.081亿美元，同比增长15%至1.032亿美元[142] - 研发费用为5.084亿美元，同比增长16%至6930万美元，主要由于人才相关成本和股权激励增加[142][145] - 销售与营销费用为2.115亿美元，同比增长4%至880万美元，主要由于员工相关成本增加[142][144] - 一般及行政费用为8820万美元，同比大幅增长40%至2510万美元，主要由于专业服务费用增加[142][147] 利息与税务费用 - 利息费用为3160万美元，同比增加250万美元，主要因循环信贷额度借款产生增量利息[151] - 所得税费用为9240万美元，实际税率为21.6%，去年同期为23.1%[154] - 2026年第一季度利息费用为3160万美元，同比增加250万美元，主要由于循环信贷额度借款增加[151] - 2026年第一季度所得税准备金为9240万美元，有效税率为21.6%，低于2025年同期的23.1%[154] 现金流状况 - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量为3.558亿美元，较上年同期的4.87亿美元减少1.312亿美元（约-27%）[163] - 2026年第一季度投资活动使用的现金流量为21.12亿美元，较上年同期的2180万美元大幅增加20.902亿美元[164] - 2026年第一季度融资活动提供的现金流量为1.745亿美元，上年同期为使用3.458亿美元，变化5.203亿美元[166] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流为3.558亿美元，同比减少1.312亿美元[163] - 2026年第一季度投资活动使用的现金流大幅增加至21.12亿美元，主要由于业务合并付款增加[164] 现金、债务与资本结构 - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为14.067亿美元，较2025年12月31日的30.013亿美元减少15.946亿美元（约-53%）[157][158] - 截至2026年3月31日，营运资本为10.179亿美元，较2025年12月31日的30.344亿美元减少20.165亿美元（约-66%）[157] - 截至2026年3月31日，约79%的现金及现金等价物由海外子公司持有[161] - 截至2026年3月31日，循环信贷额度下有4.25亿美元未偿还借款[168] - 截至2026年3月31日，股票回购授权中仍有12亿美元可用于回购普通股[170] - 2024年9月发行了总额25亿美元的高级票据，包括5亿美元的4.200%票据、10亿美元的4.300%票据和10亿美元的4.700%票据[167] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为14.067亿美元，较2025年12月31日的30.013亿美元大幅减少15.946亿美元[157][158] - 公司于2024年9月发行了总额25亿美元的高级票据，包括5亿美元2027年到期利率4.200%、10亿美元2029年到期利率4.300%及10亿美元2034年到期利率4.700%的票据[167] - 公司于2024年8月签订一项五年期高级无抵押循环信贷协议，总借款额度为12.5亿美元，可申请额外增加5亿美元额度至最高17.5亿美元[168] - 截至2026年3月31日，公司在循环信贷协议下的未偿还借款为4.25亿美元[168] - 公司董事会于2025年5月授权新增15亿美元用于股票回购计划[170] - 截至2026年3月31日，公司股票回购授权中仍有12亿美元额度可用[170] 收购与业务发展 - 公司于2026年2月23日完成对Hexagon Smart Solutions AB设计与工程业务的收购[116] - 公司预计2026财年剩余时间的运营费用将因近期收购而增加[141]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总营收从2025年第一季度的2.730亿美元增长至2026年第一季度的2.819亿美元，增长890万美元，增幅3.3%[139] - 归属于公司普通股股东的净利润从2025年第一季度的8920万美元下降至2026年第一季度的8289万美元，减少631万美元，降幅7.1%[136] - 2026年第一季度归属于公司普通股股东的净收入为8288.7万美元[172] - 2026年第一季度归属于公司普通股股东和第三方OP单位持有者的FFO为1.4423亿美元[172] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 物业运营费用从2025年第一季度的8290万美元增长至2026年第一季度的9010万美元，增加710万美元，增幅8.6%[140] - 贷款利息费用从2025年第一季度的2610万美元增长至2026年第一季度的2980万美元，增加370万美元，增幅14.3%，主要因平均未偿债务余额从32.0亿美元增至34.8亿美元及加权平均有效利率从3.19%升至3.33%[141][142] 业务线及运营表现 - 同店物业组合的净营业收入从2025年第一季度的1.683亿美元下降至2026年第一季度的1.658亿美元，减少250万美元，降幅1.5%[136] - 期末总组合出租率从2025年第一季度的89.2%微降至2026年第一季度的88.8%[136] - 2026年第一季度末，公司拥有623处同店物业和39处非同店物业[134] - 2026年第一季度及2025年同期，公司未确认任何长期资产减值损失[129] - 2026年第一季度及2025年同期，公司在非合并房地产合伙企业中的投资未确认任何减值损失[132] - 截至2026年3月31日，公司没有物业被归类为持有待售[131] 各地区表现 - 2026年第一季度，纽约、佛罗里达、得克萨斯和加利福尼亚州的物业分别贡献了总收入的约18%、14%、11%和10%[120] 物业组合与投资 - 截至2026年3月31日，公司拥有（或部分拥有并合并）662处自助仓储物业，总计约4850万平方英尺可出租面积[115] - 截至2026年3月31日，公司为第三方管理854处物业，使公司拥有和/或管理的物业总数达到1516处[115] - 从2025年1月1日至2026年3月31日，公司通过收购和开发，拥有的物业数量从631处增加至662处[135] - 2026年第一季度，公司完成了位于纽约新罗谢尔一处新物业的开发，成本约为2800万美元[135] - 截至2026年3月31日，公司在非合并房地产合伙企业中的净投资比其在净资产中的基础权益高出2990万美元[133] 资本结构、债务与流动性 - 截至2026年3月31日，公司拥有约730万美元可用现金及现金等价物，并在其循环信贷额度下拥有约4.342亿美元的可用借款额度[153] - 公司无抵押优先票据本金余额为29.5亿美元，净额为29.263亿美元[154] - 循环信贷额度规模为8.5亿美元，截至2026年3月31日，可用额度为4.342亿美元，有效利率为4.71%[157][158] - 抵押贷款和应付票据本金余额为9497.8万美元，净额为9824.9万美元[160] - 截至2026年3月31日，公司合并债务包括30.4亿美元的固定利率债务[177] - 截至2026年3月31日，公司有4.151亿美元的浮动利率循环信贷借款[177] - 公司运营合伙企业在2026年第一季度末遵守了所有优先票据和循环信贷协议中的财务契约[156][159] 现金流与资本支出 - 经营活动产生的现金净额从2025年第一季度的1.463亿美元增至2026年第一季度的1.488亿美元，增加250万美元[143] - 公司预计2026财年剩余时间的经常性资本支出约为2000万至2500万美元，计划中的资本改进和门店升级约为1450万至1950万美元[149] 资本分配与股东回报 - 公司在2026年第一季度回购了90万普通股，平均购买价格为每股36.64美元[163] - 公司董事会于2026年2月24日授权新增最多1000万普通股的回购额度，截至3月31日，该计划下仍有1120万股可供回购[163] 债务偿还计划 - 公司2026年剩余时间的未偿债务（包括无抵押高级票据）计划本金偿还额约为3.407亿美元[150] 利率风险敏感性 - 市场利率上升100个基点将导致公司可变利率债务年利息支出增加约420万美元，从而减少未来收益和现金流[178] - 市场利率下降100个基点将导致公司可变利率债务年利息支出减少约420万美元，从而增加未来收益和现金流[178] - 市场利率上升100个基点将导致公司固定利率抵押债务和无担保优先票据的公允价值减少约1.094亿美元[179] - 市场利率下降100个基点将导致公司固定利率抵押债务和无担保优先票据的公允价值增加约1.156亿美元[179]

门店网络规模 - 截至2026年3月31日，公司拥有或拥有权益的运营门店总数为2,428家，其中全资拥有2,008家，在合并合资企业中拥有12家，在非合并合资企业中拥有408家[109] - 截至2026年3月31日，公司为第三方管理另外1,916家门店，使其拥有和/或管理的门店总数达到4,344家[109] - 截至2026年3月31日，在公司拥有和/或管理的运营门店中，约有2,480,000名租户租赁存储单元[110] 收入表现（同比） - 2026年第一季度总收入为8.56027亿美元，较2025年同期的8.19997亿美元增长4.4%[115] - 2026年第一季度物业租赁收入为7.33213亿美元，较2025年同期的7.0438亿美元增长4.1%[115] - 2026年第一季度租户再保险收入为8911.9万美元，较2025年同期的8471.2万美元增长5.2%[115] - 2026年第一季度管理费及其他收入为3369.5万美元，较2025年同期的3090.5万美元增长9.0%[115] 收入增长驱动因素 - 物业租赁收入增长主要源于2025年及2026年前三个月完成的收购，带来2267.9万美元增长，但被同期物业处置导致的654.3万美元下降部分抵消[115] - 同店物业运营改善带来1137.2万美元的物业租赁收入增长[115] 费用表现（同比） - 2026年第一季度总费用为4.88474亿美元，同比增长4.6%；其中物业运营费用为2.38303亿美元，同比增长6.6%，主要因收购及同店维修维护等费用增加[119] - 2026年第一季度利息费用为1.47299亿美元，同比增长3.4%，主要因债务总额从2025年3月31日的约128.09851亿美元增至2026年同期的约134.06885亿美元[123] - 2025年及2026年第一季度，公司分别收购了76家和1家全资门店，这推动了折旧摊销等费用的增长[119][121] 利息与投资收益（同比） - 2026年第一季度利息收入为3954.3万美元，同比增长1.5%，主要因过桥贷款余额从13.69089亿美元增至14.52159亿美元，以及一笔5000万美元应收票据的利息收入[125] 利润与现金流表现 - 2026年第一季度归属于普通股股东的净收入为2.40977亿美元，调整后运营资金（FFO）为4.34438亿美元，上年同期分别为2.70875亿美元和4.28102亿美元[130] - 公司净收入同比下降11.4%，从2025年第一季度的2.849亿美元降至2026年第一季度的2.524亿美元[133] - 经营活动产生的净现金流同比增长1.8%，从2025年第一季度的4.814亿美元增至2026年第一季度的4.899亿美元[134] 同店运营表现 - 2026年第一季度同店净营业收入为4.76739亿美元，同比增长1.2%；同店总收入为6.78609亿美元，同比增长1.7%[132] - 同店净营业收入同比增长1.2%，从2025年第一季度的4.709亿美元增至2026年第一季度的4.767亿美元[133] - 2026年第一季度同店运营费用为2.0187亿美元，同比增长2.7%；其中保险费用增长12.3%至890.2万美元，维修维护费用增长7.9%至1671.4万美元[132] - 同店平均每平方英尺年租金（扣除折扣和坏账）同比增长1.9%，从19.55美元增至19.92美元[133] 同店占用率 - 2026年第一季度末同店平方英尺占用率为93.0%，平均占用率为92.7%，分别略低于上年同期的93.2%和93.1%[132] 租户行为 - 截至2026年3月31日，同店物业中已搬离租户的平均停留时间约为16.8个月[110] 第三方及合资企业管理规模变化 - 截至2026年3月31日，公司为第三方业主管理的门店数量为1,916家，较2025年同期的1,675家增加了241家；在非合并合资企业中的门店数量从439家减少至408家[117] 其他收入及费用 - 2026年第一季度其他收入及费用净额为净支出1.15133亿美元，同比增加4708.9万美元（增长69.2%），部分原因是房地产资产出售净收益从3576.1万美元降至0美元[122] 投资活动现金流 - 投资活动净现金使用量大幅减少，从2025年第一季度的3.420亿美元降至2026年第一季度的4750万美元[134] 资本结构与债务 - 公司总债务面值为134.069亿美元，企业价值比率为31.6%，加权平均利率为4.3%[137] - 2026年第一季度利息费用为1.47299亿美元，同比增长3.4%，主要因债务总额从2025年3月31日的约128.09851亿美元增至2026年同期的约134.06885亿美元[123] 流动性及现金状况 - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为1.390亿美元，商业票据计划下有8.5亿美元发行在外[136][139] 利率风险敞口 - 若SOFR利率变动100个基点，公司可变利率债务的利息支出将导致年收益和现金流变动约2340万美元[147] 资产价值与信用状况 - 公司无负担资产价值为301.909亿美元，总资产价值为358.202亿美元[140] - 公司拥有BBB+/稳定（标普）和Baa2/稳定（穆迪）的信用评级，并遵守所有财务契约[140]

财务数据关键指标变化：总收入与利润 - 2026年第一季度总收入为41.13亿美元，同比下降3500万美元（1%）[113][114] - 净利润为1.878亿美元，同比增长5570万美元（42%），摊薄后每股收益为9.87美元，同比增长3.16美元（47%）[113][116] - 营业利润为1.939亿美元，同比下降4040万美元（17%），主要因销售、一般及行政管理费用增加5400万美元（12%）[113][115] - 税前利润为2.506亿美元，同比增长7520万美元（43%），主要得益于经销店处置净收益增加1.216亿美元[113][116] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售、一般及行政管理费用占毛利的比例为70.2%，同比上升720个基点[114] - 销售、一般及行政（SG&A）费用为5.104亿美元，占毛利比例从63.0%升至70.2%，增加720个基点[135] - 同店SG&A费用为4.230亿美元，占毛利比例从62.4%升至68.7%，增加635个基点[135] - 同店租金及相关费用增加1480万美元（2.6%），部分源于2025年1000万美元网络安全保险赔款[135] - 库存融资利息费用增加40万美元（2%）至2100万美元[136] - 其他利息费用增加570万美元（14%）至4800万美元，主要与Herb Chambers收购相关借款有关[137] 各条业务线表现：新车业务 - 2026年第一季度新车收入品牌构成：进口品牌占40%，豪华品牌占35%，国产品牌占26%[102] - 新车收入为21.008亿美元，下降3730万美元（2%），新车销量为39,282辆，下降2,214辆（5%）[113][118] - 新车毛利率（报告口径）为6.1%，同比下降60个基点，同店新车毛利率为5.9%，同比下降80个基点[119][120] - 豪华品牌新车收入为7.248亿美元，增长8670万美元（14%），销量为9,449辆，增长755辆（9%）[118] - 国内品牌新车收入为5.362亿美元，下降9580万美元（15%），销量为9,229辆，下降1,876辆（17%）[118] 各条业务线表现：二手车业务 - 二手车总营收下降2950万美元（2%），其中零售营收下降1930万美元（2%），批发营收下降1010万美元（6%）[122] - 二手车零售毛利率从5.2%提升至5.8%（全部门店），同店毛利率从5.4%提升至5.9%[124] - 二手车零售销量下降6%（全部门店）和12%（同店），但单车零售收入增长5%（全部门店）和1%（同店）[122][123] - 公司通过收购Herb Chambers经销商（2026年第一季度完成）提升了整体二手车毛利率[124] 各条业务线表现：零部件与服务业务 - 零配件与服务业务收入为6.268亿美元，增长3920万美元（7%），毛利为3.651亿美元，增长2250万美元（7%）[113][114] - 零部件与服务总营收增长3920万美元（7%），达到6.268亿美元，其中客户付费营收增长8%，保修营收增长16%[126][127] - 零部件与服务总毛利润增长2250万美元（7%），达到3.651亿美元，但同店毛利润下降380万美元（1%）[126][128] 各条业务线表现：金融与保险业务 - 金融与保险净营收下降790万美元（4%），至1.79亿美元，主要受总零售销量下降6%影响[129] - 金融与保险单车收入增长41美元（2%），达到2302美元，但同店净营收下降1940万美元（11%）[129][130] - TCA部门F&I收入为2520万美元，同比下降580万美元（19%），其中包含550万美元投资组合收益[131][132] - TCA部门F&I毛利为1310万美元，同比下降490万美元（27%），成本为1210万美元[131] 各地区表现 - （注：提供的原文关键点中未明确提及不同地区的具体表现数据。） 管理层讨论和指引：运营环境与战略 - 公司业务分为两个可报告分部：经销店和TCA[102] - 公司收入增长依赖于其平衡的汽车零售和服务业务战略、品牌组合实力以及制造商对所需车辆的生产和分配[105] - 车辆销售受到产品供应、地方及国家经济状况（包括消费者信心、信贷可用性、燃油价格和就业水平）的历史性波动影响[105] - 某些制造商持续受到供应商零部件和关键组件短缺的影响，这影响了新车库存水平和特定零件的可用性[106] - 公司以同店基准评估收入和毛利的有机增长，该基准剔除了收购和剥离业务的影响[112] - 美国新车年化销售速率(SAAR)在2026年第一季度降至约1560万辆，较2025年同期的约1650万辆下降[121] - 2026年第一季度车辆平均车龄达到历史高位的12.8年，导致客户保留车辆时间更长[127] 管理层讨论和指引：收购与处置活动 - 2026年第一季度的运营业绩包含了2025年第三季度收购的Herb Chambers业务的成果[111] - 公司出售14家经销店（10个地点），录得税前收益1.258亿美元[138] - 2026年第一季度公司出售14家特许经营权（10个经销点），总售价3.615亿美元，实现税前收益1.258亿美元[156] 其他重要内容：现金流与资本活动 - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量为2.232亿美元，调整后为1.665亿美元；2025年同期分别为2.25亿美元和1.874亿美元，调整后同比下降2090万美元[152][153] - 2026年第一季度投资活动产生的现金流量净额为3.124亿美元，而2025年同期为净使用50万美元[154] - 2026年第一季度资本支出（不含房地产购买）为4640万美元，较2025年同期的2140万美元大幅增加[155] - 2026年第一季度，公司根据股票回购计划回购并注销了678,243股普通股，支付现金1.47亿美元[146] - 2026年第一季度公司回购普通股678,243股，耗资1.47亿美元；另因股权奖励净额结算从员工处回购37,420股，耗资980万美元[165] 其他重要内容：财务状况与债务 - 截至2026年3月31日，总可用流动性为11.5亿美元，包括现金及等价物640万美元[141] - 截至2026年3月31日，公司拥有4.500%的2028年到期的优先票据4.05亿美元和4.750%的2030年到期的优先票据4.45亿美元[167] - 2026年第一季度担保子公司合并净销售额为40.318亿美元，毛利润7.064亿美元，净利润1.78亿美元[170] - 截至2026年3月31日，公司可变利率债务总额为19.7亿美元，利率每变动100个基点，年利息费用将变动1970万美元[171] - 2026年第一季度公司获得制造商库存融资援助2460万美元，计入新车库存成本抵减[172] - 截至2026年3月31日，公司持有五份利率互换协议，名义本金总额在5.06亿美元至11.06亿美元之间不等，用于对冲SOFR波动风险[174] 其他重要内容：公司规模与关税 - 截至2026年3月31日，公司拥有并运营202个新车特许经营权（158个经销店），代表34个汽车品牌，覆盖14个州，并运营37个碰撞中心和TCA[102] - 美国政府对汽车和某些汽车零部件征收25%的关税，某些国家因贸易协议存在不同税率[109] - 2026年2月，美国最高法院裁定IEEPA未授权总统征收关税，政府已开始处理基于IEEPA的关税退款[109]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度总收入为3.27267亿美元，同比增长37%[124] - 2026年第一季度总收入为3.27267亿美元，同比增长37%[144] - 2026年第一季度运营收入为3111.4万美元，相比2025年同期的运营亏损710.9万美元，改善538%[124] - 2026年第一季度净收入为1726.6万美元，相比2025年同期的净亏损1237.5万美元，改善240%[124] - 2026年第一季度净收入为1726.6万美元，相比2025年同期的净亏损1237.5万美元实现扭亏为盈[162] - 2026年第一季度调整后EBITDA为4200.9万美元，较2025年同期的2462.6万美元增长70.6%[162] 各条业务线表现：收入 - 保险业务收入为2.21859亿美元，同比增长51%，增长由量增28%（贡献4890万美元）和单客收入增18%（贡献2630万美元）驱动[124][126] - 消费金融业务收入为6633.3万美元，同比增长18%，主要由小企业贷款增长驱动[124][127] - 住房业务收入为3906.8万美元，同比增长6%[124] - 保险部门收入为2.21859亿美元，同比增长51%，利润为5793.2万美元，同比增长50%[144][150] - 消费者部门收入为6633.3万美元，同比增长18%，利润为3293.3万美元，同比增长21%[144][148] - 家庭部门收入为3906.8万美元，同比增长6%，利润为996.2万美元，同比下降24%，部门利润率从36%降至25%[144][145] - 2026年第一季度小型企业收入同比增长49%[149] 成本和费用 - 2026年第一季度销售和营销费用为2.38568亿美元，同比增长38%，其中在线广告费用增长41%至2.26883亿美元[124][133] - 2026年第一季度一般及行政费用为2799万美元，同比下降，主要因薪酬福利减少340万美元[137] - 2026年第一季度一般及行政费用占收入比例为9%，低于2025年同期的13%[139] - 2026年第一季度可变营销费用为2.2772亿美元，可变营销利润为9954.7万美元[154] - 2025年第一季度发生1520万美元的诉讼应急费用[140] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年8月获得4.75亿美元信贷额度，包括4亿美元定期贷款和7500万美元循环信贷额度，期限至2030年8月21日[166] - 截至2026年5月1日，2025年定期贷款未偿还余额为3.98亿美元，循环信贷额度尚有7500万美元可用[167] - 市场利率每变动100个基点，将对2025年定期贷款的年度利息支出产生约400万美元的影响[176] - 公司于2024年7月设立了ATM股权计划，可根据股权分配协议出售最多5000万美元的普通股，目前尚未进行任何销售[165] 现金流与融资活动 - 2026年第一季度经营活动产生的净现金为1155.2万美元，而2025年同期为净使用21万美元[168][170] - 2026年第一季度融资活动净使用现金438.9万美元，主要用于支付与股权奖励相关的预扣税及定期贷款还款[168][172] - 2025年第一季度融资活动净提供现金2342万美元，主要来自一笔4950万美元净收益的定期贷款[168][173] - 截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为8550万美元，较2025年12月31日的8110万美元增长5.4%[163] 其他财务事项 - 公司于2025年第一季度以1970万美元回购了约2000万美元本金的2025年可转换票据，并确认30万美元的债务清偿收益[141] 市场与行业环境 - 行业数据显示，2026年第一季度抵押贷款再融资额占抵押贷款发放总额的40%，环比下降2个百分点，但同比上升11个百分点[118] - 2026年第一季度30年期抵押贷款平均利率为6.1%，低于2025年同期的6.8%[110][114] - 2026年第一季度现有房屋销售量环比下降3%，同比下降1%[121]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________ to _________ Name of Registrant, State of Incorporation, Address Of Principal Executive Offices, Telephone Number, Commission File No ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2026年第一季度净收益为800.5万美元，较2025年同期的1279.7万美元下降37.4%[19] - 2026年第一季度归属于TXNM普通股股东的净利润为386.9万美元，较2025年同期的905.5万美元下降57.3%[33] - 2026年第一季度净亏损1161.4万美元，而2025年同期净利润为481.9万美元[41] - 子公司PNM 2026年第一季度净亏损1588.2万美元，而2025年同期净利润为94.5万美元[35] - 2026年第一季度归属于PNM的净亏损为1575万美元，而2025年同期为净收益107.7万美元[51] - 2026年第一季度净收益为3069万美元，同比增长37.7%（增加841万美元）[53] - 2026年第一季度归属于TXNM的净收益为373.7万美元，较2025年同期的892.3万美元下降58.1%[87] - 2026年第一季度基本每股收益为0.03美元，稀释后每股收益为0.03美元，较2025年同期的0.10美元（基本与稀释）下降70%[87] - 2026年第一季度归属于TXNM的部门收益为373.7万美元，其中PNM亏损158.82万美元，TNMP盈利3069万美元[82] - 2026年第一季度PNM部门收益为94.5万美元，TNMP部门收益为2228.3万美元，公司及其他部门亏损1430.5万美元[84] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季度总运营费用为4.27971亿美元，其中PNM为3.0787亿美元，TNMP为1.18333亿美元[82] - 2026年第一季度折旧与摊销费用为1.12323亿美元[82] - 2026年第一季度利息费用为6859.5万美元[82] - 2026年第一季度总运营费用为4.10903亿美元，其中折旧与摊销为1.04551亿美元，利息费用为6355.1万美元[84] - 2026年第一季度成本中，燃料消耗为4162.2万美元，转售采购为7381.6万美元，外部输电费用为5105.4万美元[82] - 2026年第一季度利息支付（扣除资本化部分后）为2750.2万美元，较2025年同期的2421.9万美元增长13.6%[44] 各条业务线表现：PNM - 2026年第一季度电力营业收入为3.3001亿美元，较2025年同期的3.3338亿美元下降1.0%[35] - PNM 2026年第一季度零售电收入中，居民用户收入为1.73亿美元，与去年同期基本持平[93] - 商业用户零售电收入从2025年第一季度的1.49亿美元下降至2026年第一季度的1.41亿美元，降幅5.4%[93] - 工业用户零售电收入从2025年第一季度的4518万美元增长至2026年第一季度的5517万美元，增幅22.1%[93] - 批发能源销售收入从2025年第一季度的1693万美元增长至2026年第一季度的2021万美元，增幅19.4%[93] - PNM为Valencia电厂支付的固定费用从2025年第一季度的490万美元增至2026年第一季度的520万美元，可变费用从50万美元增至90万美元[96] - PNM预计将为其在PVNGS的乏核燃料现场临时储存相关成本承担约5560万美元（以2023年美元计）[166] - PNM的地下水修复系统因圣达菲市停止运营其水井而暂停，修复活动已停止，但监测和其他减排活动仍在继续[204] - PNM正在评估最终法规对四角电厂的财务影响，初步CCR管理单元现场调查和最终现场调查报告预计在2027年2月9日前完成[213] 各条业务线表现：TNMP - 2026年第一季度电力营业收入为1.75亿美元，同比增长17.1%（增加2556万美元）[53] - 2026年第一季度运营收入为5664万美元，同比增长32.5%（增加1389万美元）[53] 各条业务线表现：合并与部门细分 - 2026年第一季度TXNM合并营收为5.04982亿美元，其中PNM贡献3.30011亿美元，TNMP贡献1.74971亿美元[82] - 2026年第一季度总运营收入为4.82792亿美元，其中PNM贡献3.3338亿美元，TNMP贡献1.49412亿美元[84] - 2026年第一季度总电力营业收入为5.05亿美元，较2025年同期的4.83亿美元增长4.6%[93] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司2026年第一季度经营活动产生的净现金流为1.5319亿美元，较2025年同期的1.4126亿美元增长8.4%[22] - 公司2026年第一季度投资活动净现金流出为3.1535亿美元，主要用于公用事业及非公用事业资产投入3.1272亿美元[22] - 公司2026年第一季度融资活动净现金流入为1.4205亿美元，主要来自循环信贷借款6.678亿美元[25] - 2026年第一季度经营活动产生的净现金流为1.222亿美元，较2025年同期的8890万美元增长37.5%[41] - 2026年第一季度运营现金流为2569万美元，同比大幅下降53.1%（减少2916万美元）[56] - 2026年第一季度投资证券销售所得为1.1007亿美元，购买投资证券支出为1.1275亿美元[41] - 2026年第一季度证券销售所得款项为1.10074亿美元，已实现总收益为844.7万美元，已实现总亏损为50.2万美元[123] 财务数据关键指标变化：资本支出与投资 - 2026年第一季度资本支出（公用事业厂房增加）为1.751亿美元，较2025年同期的1.447亿美元增长21.0%[41] - 2026年第一季度公用事业厂房投资额为1.067亿美元，同比大幅下降42.1%（减少7743万美元）[56] - 公用事业厂房净值从93.11亿美元增至94.45亿美元，主要因在建工程增加[28] 资产与负债状况：现金及等价物 - 公司2026年第一季度末现金及现金等价物和受限现金总额为1183.6万美元，较期初减少2011.7万美元[25] - 现金及现金等价物大幅减少，从1.8256亿美元降至5620万美元，降幅达69.2%[28] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物为249.8万美元，较2025年12月底的19美元大幅增加[47] - 2026年第一季度末现金及等价物为164万美元，较2025年底下降89.3%（减少1362万美元）[56][58] - 截至2026年3月31日，总现金及现金等价物为2126.3万美元，均归类为一级公允价值[127] 资产与负债状况：资产 - 总资产从2025年12月31日的120.59亿美元微增至2026年3月31日的121.38亿美元[28][31] - 截至2026年3月31日，总资产为76.88亿美元，与2025年底的76.88亿美元基本持平[47] - 2026年第一季度末总资产为42.68亿美元，较2025年底增长1.9%（增加8040万美元）[58] - 截至2026年3月31日，TXNM总资产为121.3837亿美元，其中PNM资产为76.87991亿美元，TNMP资产为42.68078亿美元[82] - 截至2026年3月31日，TXNM商誉为2.78297亿美元，其中PNM为5163.2万美元，TNMP为2.26665亿美元[82] - 截至2026年3月31日，公司总资产为113.9062亿美元，商誉为2.78297亿美元[84] - 截至2026年3月31日，PNM应收账款中来自客户合同的净额为1.002亿美元，较2025年12月31日的1.159亿美元下降13.5%[90] - 截至2026年3月31日，与Pattern Wind协议相关的合同资产为4370万美元，较2025年12月31日的4130万美元增长5.8%[91] - Valencia VIE的总资产从2025年底的4478万美元增至2026年3月31日的4965万美元[101] - 截至2026年3月31日和2025年12月31日，投资证券的公允价值包括：核电站退役信托基金（NDT）分别为4.201亿美元和4.264亿美元，圣胡安发电站（SJGS）退役信托基金分别为490万美元和600万美元，煤矿复垦信托基金分别为6960万美元和7320万美元[120] - 截至2026年3月31日，可供出售债务证券的公允价值为4414.4万美元，其中1年内到期的为2498万美元，1至5年内到期的为1916.4万美元[124] - 截至2026年3月31日，按公允价值层级分类的投资总额为4.16732亿美元，其中一级公允价值为4.13698亿美元，二级公允价值为303.4万美元[127] 资产与负债状况：负债与权益 - 短期债务从1.814亿美元增加至2.632亿美元，增幅为45.1%[31] - 长期债务（扣除未摊销溢价等后）从51.16亿美元微降至51.12亿美元[31] - 累计其他综合收益（AOCI）亏损从2681.6万美元改善至2625.4万美元[33] - 截至2026年3月31日，总负债为51.41亿美元，较2025年底的52.35亿美元下降1.8%[49] - 截至2026年3月31日，总股东权益为25.36亿美元，较2025年底的24.42亿美元增长3.8%[49] - 2026年第一季度公司总股东权益增加至24.87亿美元，较2025年底增长3.7%（增加3.5亿美元）[51] - 2026年第一季度其他综合收益（AOCI）净税后变动增加56.2万美元，期末余额为负2625.4万美元[85] - 截至2026年3月31日，长期债务的账面价值与公允价值分别为：TXNM为54.15199亿美元和55.05702亿美元，PNM为28.58842亿美元和27.55743亿美元，TNMP为16.72288亿美元和16.6737亿美元[129] 债务与融资活动 - 公司2026年第一季度融资活动净现金流入为1.4205亿美元，主要来自循环信贷借款6.678亿美元[25] - 公司PNM子公司获得批准的电网现代化计划，在11年战略的前6年投资约3.44亿美元[14] - 公司PNM子公司拥有4000万美元的无担保循环信贷额度[14] - 公司PNM子公司拥有一笔2亿美元、于2025年11月10日到期的定期贷款[14] - 公司PNM子公司于2025年4月23日发行了3亿美元的高级无抵押票据[14] - 公司TNMP子公司于2025年2月发行了总额为1.4亿美元的第一抵押权债券[15] - 2026年第一季度获得母公司注资1.05亿美元[44] - 母公司向公司注资1.05亿美元[51] - TXNM在2026年第一季度向PNM现金注资1.05亿美元，2025年同期为0美元[72] - 公司债务资本化率需维持：TXNM协议要求不超过70%，PNM和TNMP协议要求不超过65%[137] - PNM于2026年2月20日终止了一项原可发行最多6.5亿美元SUNs的储架注册[139] - 公司于2026年5月1日设立商业票据计划，TXNM、PNM、TNMP额度分别为3亿、4亿、3亿美元[140] - TXNM于2026年3月通过ATM计划出售1,785,901股普通股，获得总现金收益1.05019亿美元，扣除发行成本后净收益1.04亿美元[144] - 截至2025年12月31日，TXNM有5.5亿美元可转换票据未偿还，票面利率5.75%[145] - PNM于2025年4月发行3亿美元SUNs，其中1.25亿美元利率5.75%（2032年到期），1.75亿美元利率6.13%（2037年到期）[149] - TNMP于2025年2月发行1.4亿美元第一抵押权债券，利率5.19%（2031年到期），其中4000万美元因合并协议触发控制权变更条款已于2025年7月回购[150] - PNM于2025年1月21日签订了一笔1.95亿美元的定期贷款协议（PNM 2025 Term Loan），该贷款年利率为可变利率，截至2026年3月31日为4.67%，并需在2026年7月21日前偿还[151] - 截至2026年3月31日，TXNM、PNM和TNMP循环信贷额度总额分别为3.0亿美元、4.0亿美元和3.0亿美元，但自2029年3月30日起，因有贷款人未同意展期，额度将分别调整至2.654亿美元、3.541亿美元和2.77亿美元[152] - 截至2026年3月31日，短期债务总额为2.632亿美元，其中PNM循环信贷额度借款8810万美元（加权平均利率4.93%），PNM新墨西哥信贷额度借款4000万美元（5.03%），TNMP借款5500万美元（4.54%），TXNM借款8010万美元（5.17%）[152] - 截至2026年3月31日，公司尚有未偿还信用证，TXNM为310万美元，另有1930万美元信用证由WFB LOC Facility提供，这些信用证减少了相应循环信贷额度的可用额度[152] - PNM在2026年8月和2027年2月有370万美元和380万美元的ETBC I证券化债券本金需偿还，并在2026年7月有1.95亿美元的2025年定期贷款到期，2026年10月1日有1.003亿美元的0.875% PCRBs需强制赎回[153] 投资与证券活动 - 2026年第一季度，权益证券总净亏损为892.4万美元，其中已出售权益证券净收益为794.5万美元，仍持有权益证券净亏损为1686.9万美元[121] - 2026年第一季度，可供出售债务证券净亏损为2万美元，投资证券总净亏损为894.4万美元[121] 股东回报与股权激励 - 2026年第一季度宣布的普通股股息为4677.4万美元[33] - 2026年2月董事会宣布普通股股息为每股0.4225美元，2025年2月为每股0.4075美元[71] - 2026年第一季度平均流通普通股基本股数为1.09848亿股，稀释后股数为1.1286亿股[87] - 截至2026年3月31日，TXNM与股权激励相关的未确认费用为1130万美元，预计平均在2.3年内确认[133] - 2026年第一季度授予的限制性股票加权平均授予日公允价值为54.07美元，2025年同期为47.02美元[136] - 2026年第一季度归属的限制性股票总公允价值为538.8万美元[136] 关联方与可变利益实体（VIE）活动 - Valencia VIE在2026年第一季度营业收入为613万美元，营业费用为200万美元，归属于非控制性权益的收益为414万美元[99] - TXNM为WSJ LLC提供的信用证支持金额为1930万美元，这是其对VIE的最大风险敞口[103][105] - ETBC I在2026年第一季度贡献电力营业收入673万美元，其证券化成本（计入监管资产）为3.27亿美元[108] 监管与合规事项 - 新墨西哥州《能源转型法案》要求投资者拥有的电力公司，到2030年可再生能源发电占比达到50%，到2040年达到80%，到2045年实现100%零碳能源[168] - 能源转型债券的发行额度上限为3.75亿美元或设施废弃日未折旧投资的150%中的较低者[168] - 从2023年1月1日起，对于原始装机容量超过300兆瓦的新建和现有燃煤发电机组，CO₂排放限值为每兆瓦时不超过1100磅[168] - PVNGS现场独立乏燃料储存设施有足够容量储存截至2027年12月的初始运行许可证期内产生的所有乏燃料[167] - EPA于2026年2月12日最终确定了撤销《危害认定》的规则，该认定曾是EPA根据《清洁空气法案》第111条监管发电机组温室气体排放的依据[184] - 拜登政府设定了到2030年将美国排放量在2005年基础上减少50%-52%的目标，以及到2035年实现无碳污染电力部门的目标[182] - EPA在2024年根据《清洁空气法案》第111条采纳了最终规则，要求现有化石燃料发电机组采用碳捕集与封存或天然气混烧等技术[180] - EPA于2025年6月17日提出规则，提议撤销2015年和2024年根据《清洁空气法案》第111条发布的所有发电厂温室气体排放标准[180] - 2024年最终规则将PM2.5年标准从12 µg/m³降至9 µg/m³，各州需在2032年3月前达标[189] - 2025年启动的基于配额的臭氧季氮氧化物排放交易计划（可能影响五个州）未被最终确定[188] - 2024年最终废水排放限制指南（ELG）规则更新了多项废水排放标准，合规截止日期后续被修订[198] - 四角电厂（Four Corners）的NPDES许可证在