首次公开募股及私募配售详情 - 公司于2025年4月28日完成首次公开募股，发行22,000,000个单位，每股10.00美元，总募集资金2.2亿美元[372] - 同期完成私募配售640,000个单位，每股10.00美元，从赞助方等处募集资金640万美元[372] 信托账户状况 - 首次公开募股及相关活动后，共有2.2亿美元存入信托账户[373] - 截至2025年12月31日，信托账户中的现金和投资总额为226,096,758美元，其中包含约6,096,758美元利息收益[375] 与首次公开募股相关的成本及费用 - 公司产生与首次公开募股相关的成本13,786,773美元，包括440万美元现金承销费及880万美元递延承销费[373] - 承销商有权获得每股0.40美元（总计约880万美元）的递延承销折扣，该款项将在完成首次业务合并时支付[383] 收入与利润构成 - 2025年1月2日至12月31日期间，公司净收入为3,584,813美元，主要由信托账户投资收益6,096,758美元构成[368] 运营现金流及费用 - 同期运营活动所用现金为1,987,621美元[374] - 公司每月需向赞助方关联公司支付20,000美元办公室及行政支持费用[382] 公司现金状况 - 截至2025年12月31日，信托账户外现金为267,719美元[376]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 年度经常性收入（ARR）为1.696亿美元，较上年同期的1.564亿美元增长8.4%[278] - 总收入为5267.1万美元，同比增长0.9%，主要由经常性收入增加330万美元驱动[281][282] - 营业利润为160.9万美元，同比下降21.6%[281] - 持续经营业务净利润为108.5万美元，同比下降61.1%[281] - 归属于i3 Verticals, Inc.的净利润为48.4万美元，同比下降76.5%[281] - 2025年第四季度净利润为90万美元，较2024年同期的310万美元显著下降[302] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 其他服务成本为1758.2万美元，同比增长12.9%，主要受软件成本增加160万美元驱动[281][283] - 销售、一般及行政费用为2698.9万美元，同比增长1.9%[281][284] - 利息支出为38.1万美元，同比下降44.0%[281][287] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年第四季度经营活动净现金流入为1412.3万美元，较2024年同期的1149.5万美元增加260万美元[299][300] - 2025年第四季度投资活动净现金流出为183.2万美元，较2024年同期的141.8万美元增加40万美元[299][303] - 2025年第四季度融资活动净现金流出为4045.1万美元，较2024年同期的1046.7万美元大幅增加3000万美元[299][304] - 2025年第四季度投资活动现金流出变化部分抵消因素包括：资本化软件支出减少40万美元，物业和设备支出减少20万美元[303] - 2025年第四季度融资活动现金流出增加主要由于A类普通股回购支付增加2670万美元，以及员工税款预扣支付增加360万美元[304] 业务运营与结构 - 公司收入来源于软件及相关服务收入，以及基于交易量的支付处理费用[268] - 成本服务包括与软件服务直接相关的人员成本、客户支持、支付处理服务成本以及分销合作伙伴的剩余付款[270] - 销售、一般及行政费用包括薪资、专业服务费、内部技术费用、租金及公用事业等运营成本[271] - 折旧和摊销费用包括对物业、设备、计算机硬件、软件以及收购的无形资产和内部开发软件的摊销[272] - 利息费用主要来自2023年高级担保信贷安排下的未偿债务以及可转换票据的摊销[273] 资产出售与收购活动 - 公司于2025年5月5日以9630万美元现金对价出售了其医疗收入周期管理业务[259] - 公司于2024年9月20日以约4.395亿美元现金对价出售了其商户服务业务[261][262] - 公司于2026年1月1日以6000万美元现金收购了一家州级运输市场企业，并可能支付最高2000万美元的额外现金或有对价[265] 资本结构与债务管理 - 截至2025年12月31日，公司拥有3750万美元现金及现金等价物，并在2023年高级担保信贷安排下拥有4亿美元的可用额度[258] - 截至2025年12月31日，公司遵守财务契约，综合利息覆盖率和总杠杆率分别为94.9倍和0.0倍[258] - 公司2023年高级担保循环信贷额度总额为4亿美元，第二修正案将其从4.5亿美元永久性降低至此额度[306] - 截至2025年12月31日，公司合并利息覆盖率为94.9倍，总杠杆率为0.0倍[307][319] - 公司于2025年2月15日全额偿还了到期的可交换票据，支付了2640万美元的本金和应计利息[322] - 截至2025年12月31日，2023年高级担保信贷安排包括4亿美元的循环信贷额度[342] - 该信贷安排可选择增加循环信贷额度和/或获得增量定期贷款，额外本金最高可达1亿美元或最近四个季度合并EBITDA的100%[342] - 截至2025年12月31日，该信贷安排适用的利率为Term SOFR加0.10%再加2.00%至3.00%的适用保证金（当时为2.00%）[343] - 截至2025年12月31日，公司未偿还任何2023年高级担保信贷安排下的借款[344] - 公司需维持最低合并利息覆盖率为3.0比1.0，以及最高总杠杆率为5.0比1.0[343] 股东回报与股票回购 - 公司宣布新的股票回购计划授权回购高达6000万美元的A类普通股[329] - 在截至2025年12月31日的季度内，公司根据2025年8月股票回购计划以平均每股24.88美元的价格回购了1,522,838股股票，总回购金额为3830万美元[334] - 在截至2025年9月30日的财年内，公司根据2024年8月股票回购计划以平均每股23.86美元的价格回购了1,573,881股股票，总回购金额为3800万美元[337] 其他财务承诺与义务 - 截至2025年12月31日，公司未来重大现金支付义务总额为2664.5万美元，其中一年内需支付1239.1万美元[324] - 截至2025年12月31日，根据税收补偿协议应付的总金额为3490万美元[339] - 税收补偿协议下的年度支付额预计在0至540万美元之间，支付期预计为22年[339]

财务数据关键指标变化：收入 - 截至2025年12月31日止九个月，公司营收为204.37亿美元[133] - 截至2025年3月31日的财年，公司营收为258亿美元[133] - 截至2025年12月31日的三个月，公司净销售额为71亿美元，同比增长5亿美元（8%）[142] - 截至2025年12月31日的九个月，公司净销售额为204亿美元，同比增长10亿美元（5%）[143][144] 财务数据关键指标变化：利润与利润率 - 截至2025年12月31日的三个月，毛利率为9.6%，同比提升50个基点；九个月毛利率为9.1%，同比提升90个基点[150][151] - 截至2025年12月31日的三个月，FAS部门利润率为6.3%，与去年同期持平；FRS部门利润率为7.2%，同比提升50个基点[155][156] - 截至2025年12月31日的九个月，FAS部门利润率为6.3%，同比提升40个基点；FRS部门利润率为6.6%，同比提升90个基点[155][156] - 截至2025年12月31日的三个月期间，公司净收入为2.39亿美元，九个月期间为6.3亿美元；2024年同期分别为2.63亿美元和6.16亿美元[171] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 截至2025年12月31日的三个月，销售、一般及行政费用（SG&A）为3亿美元，占净销售额的3.8%[158] - 公司在截至2025年12月31日的三个月和九个月内，分别确认了600万美元和3900万美元的重组费用，以及500万美元和4600万美元的资产减值费用（与乌克兰设施受损相关）[157] - 截至2025年12月31日的九个月期间，联营公司权益亏损为2600万美元，而2024年同期为300万美元，主要与特定风险投资基金相关[166] - 截至2025年12月31日的三个月和九个月期间，公司综合有效税率分别为25%和24%，而2024年同期分别为9%和17%[168] 各条业务线表现 - 截至2025年12月31日的三个月，Flex Agility Solutions (FAS) 部门销售额为38亿美元（占54%），同比增长6%；Flex Reliability Solutions (FRS) 部门销售额为32亿美元（占46%），同比增长10%[142] - 截至2025年12月31日的九个月，FAS部门销售额为113亿美元（占55%），同比增长7%；FRS部门销售额为92亿美元（占45%），同比增长4%[142][143][144] 各地区表现：净销售额 - 截至2025年12月31日止三个月，公司净销售额按区域划分：美洲33.71亿美元（占48%），亚洲22.33亿美元（占32%），欧洲14.54亿美元（占20%）[134] - 截至2025年12月31日止三个月，公司净销售额按国家划分：墨西哥17.19亿美元（占24%），美国12.19亿美元（占17%），中国11.59亿美元（占16%），马来西亚8.28亿美元（占12%）[134] - 截至2025年12月31日止九个月，公司净销售额按区域划分：美洲101.35亿美元（占50%），亚洲61.22亿美元（占30%），欧洲41.80亿美元（占20%）[134] - 截至2025年12月31日止三个月，美国市场净销售额同比增长14%（从10.71亿美元增至12.19亿美元），占比从16%提升至17%[134] - 截至2025年12月31日止三个月，马来西亚市场净销售额同比增长31%（从6.30亿美元增至8.28亿美元），占比从10%提升至12%[134] 各地区表现：资产分布 - 截至2025年12月31日，公司物业和设备净值为23.93亿美元，其中墨西哥占8.33亿美元（35%），美国占4.16亿美元（17%），中国占2.93亿美元（12%）[134] 管理层讨论和指引 - 截至2025年12月31日止三个月和九个月，关税成本影响公司营收和销售成本约1%，对盈利能力影响微乎其微[132] 其他重要事项：特殊事件影响 - 2025年8月21日乌克兰设施遭导弹袭击，导致截至2025年12月31日止三个月和九个月分别确认500万美元和4600万美元的资产减值、存货减记及其他费用[131] 其他重要事项：客户与资本结构 - 公司前十大客户在截至2025年12月31日的三个月和九个月内，合计贡献了约46%的净销售额[145] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为31亿美元，银行及其他借款约为44亿美元，并有一项未提取的27.5亿美元循环信贷额度[172] - 公司在2026财年第三季度发行了6亿美元、利率5.375%、2035年11月到期的票据，以及1.5亿美元、利率5.250%、2032年1月到期的票据[185] 其他重要事项：现金流与股东回报 - 截至2025年12月31日的九个月期间，经营活动产生的现金流为13亿美元，主要由6亿美元净收入、4亿美元非现金费用及2亿美元营运资本等变动驱动[173] - 截至2025年12月31日，公司净营运资本为43亿美元，较2025年3月31日的30亿美元增加13亿美元[174] - 截至2025年12月31日的九个月期间，自由现金流为8.48亿美元，经营活动现金流为12.72亿美元，资本支出净额为4.24亿美元[176] - 截至2025年12月31日的九个月期间，公司支付7亿美元用于回购普通股，平均价格为每股46.22美元；当前回购计划下仍有13亿美元授权额度可用[182] 其他重要事项：股权相关 - 公司向亚马逊子公司发行认股权证，可购买最多3,859,851股普通股，行权价每股51.29美元；截至2025年12月31日的九个月期间确认相关费用500万美元[183]

财务数据关键指标变化：收入 - 2025财年第四季度未经审计收入预计为145万至148万美元，同比增长约90%[4] - 2025财年全年未经审计收入预计为391万至394万美元，同比增长约20%[4] 管理层讨论和指引 - 公司计划于2026年3月19日市场收盘后发布2025年第四季度及全年完整财务业绩[5] - 公司将于2026年3月19日东部时间下午4:30举行电话会议讨论财务业绩[5]

财务数据关键指标变化：收入 - 第三季度总收入为4.034亿美元，同比增长13%[157] - 上半年总收入为4.429亿美元，同比增长8%[157] - 截至2025年12月31日的三个月，收入增长13%至403,424美元，六个月增长8%至442,878美元[158] 财务数据关键指标变化：营业利润与净收入 - 第三季度营业利润为2218万美元，同比增长67%[157] - 上半年营业亏损为525万美元，而去年同期为盈利504万美元[157] - 第三季度净收入为824万美元，去年同期为111万美元[157] - 上半年净亏损为555万美元，较去年同期的643万美元亏损收窄91%[157] - 运营利润三个月增长67%至22,180美元，但六个月转为运营亏损5,245美元，同比下降10,287美元[175][176] 财务数据关键指标变化：调整后营业利润 - 2025年第四季度调整后营业利润为2.9674亿美元，同比增长9435万美元或47%[188] - 2025年上半年调整后营业利润为8867万美元，同比下降9114万美元或51%[189] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年上半年经营活动净现金流出5.2509亿美元，而去年同期为净流入3.5621亿美元[198] - 2025年上半年投资活动净现金流出2743万美元，同比增加441万美元[200] 收入构成分析 - 收入增长主要归因于：季票相关收入三个月增25,644美元，六个月增25,316美元；联盟分成收入三个月增18,603美元，六个月增7,174美元；包厢收入三个月增11,808美元，六个月增11,905美元；赞助与广告收入三个月增7,229美元，六个月增6,598美元[158] - 本地媒体版权收入下降：三个月减少21,939美元，六个月减少24,192美元；修订后的2026财年年度本地媒体版权费用定为139,237美元，低于2025财年的162,939美元[158][164] 成本和费用 - 直接运营费用三个月增长13%至311,389美元，六个月增长13%至35,704美元；主要驱动因素为球队人员薪酬增加18,792美元，以及联盟收入分成与奢侈税计提净增三个月12,989美元，六个月10,562美元[165][166] - 销售、一般及行政费用三个月增长2%至69,065美元，六个月增长5%至126,854美元；主要受员工薪酬、服务协议成本及营销费用增加推动[173][174] 其他财务数据 - 利息收入三个月下降28%至496美元，六个月下降31%至1,074美元[177] - 利息费用三个月增长11%至6,210美元，六个月增长1%至11,801美元[178] - 杂项（费用）收入净额三个月为费用1,506美元，六个月为收入13,579美元，变动主要由公司投资公允价值变动导致[179][180] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为8.1302亿美元[192] - 截至2025年12月31日，公司拥有4.08亿美元的额外可用信贷额度[194] - 截至2025年12月31日，商誉账面价值为22.6523亿美元[205] - 截至2025年12月31日，可辨认无限期无形资产为10.3644亿美元，其中体育特许经营权占10.2564亿美元[207] - 截至2025年12月31日，信贷额度下未偿还借款总额为2.67亿美元[213] - 假设利率上升100个基点，将使公司年度利息支出增加约270万美元[213] 业务运营表现 - 第三季度尼克斯队在麦迪逊广场花园进行了20场主场比赛，去年同期为17场[154] - 第三季度游骑兵队在麦迪逊广场花园进行了19场主场比赛，去年同期为18场[154] 媒体版权协议变更 - 纽约尼克斯队媒体版权年费自2025年1月1日起下调28%[155] - 纽约游骑兵队媒体版权年费自2025年1月1日起下调18%[155] 管理层讨论和指引 - 公司使用调整后运营（亏损）利润作为关键非GAAP绩效指标，以排除股权激励、资产减值等非现金及非经常性项目影响[183][185]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司总收入同比增长23%，达到15.86亿美元，主要来自现有客户需求增长，其中订阅收入增长24%至15.08亿美元[155][156] - 截至2025年12月31日的六个月，公司总收入为30.19亿美元，同比增长5.45亿美元（22%），增长主要来自现有客户需求增加[173] - 订阅收入为28.82亿美元，同比增长5.37亿美元（23%），增长主要来自现有客户的付费席位扩张和价格上涨[173][174] - 公司净亏损为4260万美元，净亏损率3%，相比去年同期净亏损3820万美元有所扩大[154] - 截至2025年12月31日的六个月，GAAP净亏损为9451.5万美元，调整后（非GAAP）净收入为正值[205] - 非GAAP净利润为3.20887亿美元，同比增长25.5%[207] - 稀释后非GAAP每股收益为1.22美元，同比增长27.1%[207] - 截至2025年12月31日的六个月，非GAAP毛利润为26.232亿美元，非GAAP毛利率为87%；非GAAP营业利润为7.529亿美元，非GAAP营业利润率为25%[205] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业费用同比增长25%至13.96亿美元，占收入比88%，主要由研发（增长22%至8.26亿美元）和营销销售（增长38%至3.76亿美元）费用增加驱动[154][159][160] - 研发费用增长22%至8.26亿美元，主要因员工薪酬增加1.42亿美元（其中股权激励增加6460万美元）[159] - 营销销售费用增长38%至3.76亿美元，主要因员工薪酬增加6400万美元及广告营销项目费用增加2970万美元[160] - 截至2025年12月31日的六个月，研发费用为15.82亿美元，同比增长2.99亿美元（23%），主要受员工薪酬（含1.18亿美元股权激励费用增加）及1210万美元重组费用推动[177] - 截至2025年12月31日的六个月，营销与销售费用为7.13亿美元，同比增长1.89亿美元（36%），主要受员工薪酬（含2020万美元股权激励费用增加）及5090万美元广告营销费用增加推动[178] - 其他费用净额增长69%至1350万美元，主要因战略投资实现亏损增加650万美元[162] - 2025年12月31日止六个月，重组相关费用为5567.8万美元，其中遣散费及其他离职福利2788.9万美元，股权激励143.2万美元，租赁整合费用2635.7万美元[128] - 截至2025年12月31日的六个月期间，重组费用包含与资源重新平衡相关的股权激励费用[208] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 毛利率从83%提升至85%，主要得益于云基础设施和支持成本的优化，但部分被收入结构从数据中心向云服务转移所抵消[144][154][158] - 截至2025年12月31日的六个月，毛利率为84%，较上年同期的82%有所提升[176] 各条业务线表现 - 按部署方式，云服务收入增长26%至10.67亿美元，数据中心收入增长20%至4.36亿美元，显示业务向云迁移[157] - 按部署方式划分，云业务收入为20.65亿美元（同比增长26%），数据中心收入为8.08亿美元（同比增长16%），市场及其他收入为1.46亿美元（同比增长6%）[175] 各地区表现 - 按地域，EMEA地区收入增长最快，达26%至6.63亿美元；美洲增长21%至7.46亿美元；亚太增长25%至1.77亿美元[157] 客户基础与规模 - 截至2025年12月31日，公司拥有超过35万客户[133] - 截至2025年12月31日，云年度经常性收入超过1万美元的客户数量为55，369个[134] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2026年3月后停止向新客户销售数据中心产品，并在2028年3月后停止向现有客户销售[123][139] - 公司计划在2029年3月后停止对本地部署产品的维护与支持[123][139] - 公司确定的2026财年预计非GAAP税率为24%，2025财年为26%[207] 现金流表现 - 2025年12月31日止三个月，自由现金流为1.685亿美元，较上年同期的3.4259亿美元减少约1.741亿美元[135] - 2025年12月31日止六个月，自由现金流为2.831亿美元，较上年同期的4.169亿美元减少约1.338亿美元[136] - 2025年12月31日止三个月，经营活动提供的净现金为1.778亿美元[135] - 2025年12月31日止六个月，经营活动提供的净现金为3.065亿美元[135] - 自由现金流为1.68516亿美元，同比下降50.8%[207] - 运营活动提供的GAAP净现金流为1.77805亿美元，同比下降49.5%[207] - 资本支出为928.9万美元[207] - 截至2025年12月31日的六个月，经营活动产生的现金净额为3.065亿美元，较上年同期减少1.259亿美元[190][191] - 截至2025年12月31日的六个月，投资活动使用的现金净额为12.046亿美元，较上年同期增加10.742亿美元，主要因收购支付的现金净额增加约12.239亿美元[190][192] - 截至2025年12月31日的六个月，融资活动使用的现金净额为4.502亿美元，较上年同期增加1.943亿美元，主要因A类普通股回购增加1.974亿美元[190][193] 其他财务数据：利息与税务 - 利息收入下降29%至1810万美元，主要由于投资现金余额减少导致投资收益下降[163] - 截至2025年12月31日的三个月，利息支出为1253万美元，同比增长523万美元（72%），主要由于利率互换合同的摊销[164][165] - 截至2025年12月31日的六个月，利息支出为2116万美元，同比增长655万美元（45%），主要由于利率互换合同的摊销[182] - 截至2025年12月31日的三个月，所得税收益为1311万美元，同比增长414万美元，主要由于部分美国递延所得税资产估值备抵的转回[166][167] - 截至2025年12月31日的六个月，所得税收益为1757万美元，而上年同期为所得税费用8463万美元，变动主要由于外国司法管辖区损益组合变化及部分美国递延所得税资产估值备抵的转回[183] 其他财务数据：资本结构与股东回报 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为12.0亿美元，有价证券为4.079亿美元，应收账款为9.119亿美元[190] - 截至2025年12月31日，公司拥有5.000亿美元2029年到期、利率5.250%的优先票据和5.000亿美元2034年到期、利率5.500%的优先票据[194] - 截至2025年12月31日的六个月，公司以约4.503亿美元回购并注销约270万股A类普通股，平均每股价格为169.21美元[198] - 截至2025年12月31日，2024年股票回购计划下仍有7.209亿美元授权额度可用，2025年新授权计划下仍有25.0亿美元额度可用[197][198] - 用于计算稀释后非GAAP每股收益的加权平均流通股为2.64192亿股[207] 其他重要事项：收购与战略 - 公司在2026财年第二季度完成了对The Browser Company of New York Inc.和A Software Company的收购[124] 其他重要事项：流动性展望与风险 - 公司认为现有现金及现金等价物、经营活动现金流以及2024年信贷安排下的借款能力足以满足未来至少12个月的预期现金需求[200] - 市场风险未发生重大变化[209]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年12月31日的三个月，公司净收入为610万美元，同比增长12.2%；截至2025年12月31日的九个月，净收入为1880万美元，同比增长28.5%[117][118] - 2025年第四季度净亏损为300万美元，2024年同期为400万美元；2025年前九个月净亏损为840万美元，与2024年同期持平[129] - 截至2025年12月31日的三个月，运营亏损为净收入的113.6%，净亏损为净收入的49.7%[117] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年12月31日的三个月，毛利率为52.7%，同比下降1.3个百分点；截至2025年12月31日的九个月，毛利率为55.2%，同比上升8.5个百分点[117][121] - 截至2025年12月31日的三个月，研发费用为750万美元，同比大幅增长84.7%，主要由于为Plato项目支付了320万美元的知识产权费用[122] - 截至2025年12月31日的九个月，研发费用为1430万美元，同比增长9.8%[123] - 截至2025年12月31日的三个月，销售、一般及行政费用为260万美元，同比下降11.6%[125] 财务数据关键指标变化：其他收入与现金流 - 截至2025年12月31日的三个月，利息及其他收入净额为360万美元，同比大幅增加353万美元，主要因权证公允价值变动产生620万美元收益[127] - 2025年前九个月经营活动所用现金净额为1050万美元，较2024年同期的1130万美元有所改善[131] - 2025年前九个月投资活动所用现金净额为33.6万美元，而2024年同期为提供现金1140万美元，主要源于1130万美元售后回租交易的净收益[133] - 2025年前九个月经营活动现金流调整包含一笔620万美元的非现金收益，源于认股权证公允价值变动[131] - 2024年前九个月经营活动现金流调整包含一笔580万美元的非现金收益，源于资产出售[132] 业务表现：客户集中度与销售 - 2025年9个月期间，来自最大终端客户KYEC、Nokia和Cadence Design Systems的收入分别约占净收入的11%、8%和17%[108] - 2025财年，来自最大终端客户KYEC、Nokia和Cadence Design Systems的收入分别约占净收入的23%、12%和8%[108] - 2024财年，来自最大终端客户KYEC、Nokia和Cadence Design Systems的收入分别约占净收入的3%、21%和8%[108] - 2023财年，来自最大终端客户KYEC、Nokia和Cadence Design Systems的收入分别约占净收入的2%、17%和0%[108] - 对最大终端客户KYEC的销售在截至2025年12月31日的三个月为110万美元，同比减少13.9万美元；在截至2025年12月31日的九个月为220万美元，同比减少74万美元[119] - 截至2025年12月31日的三个月，单位出货平均售价同比上涨9.0%，出货量同比增长2.5%[119] 业务表现：市场与合同 - 过去三个财年，来自网络和电信OEM的直接和间接销售占公司净收入的19%至34%[102] - 2024至2026财年，公司从一项总额125万美元的Space Development Agency原型协议中分别收到43.5万、31.8万和49.6万美元的里程碑付款，后协议总额增至200万美元[95] - 2025和2026财年，公司从一项总额110万美元的AFWERX SBIR合同中分别收到15.7万和93.6万美元的里程碑付款[96] 融资与资本活动 - 2025年5月至8月，公司通过市场发行以平均每股3.29美元的价格出售了4,508,350股普通股，获得净收益1430万美元[100] - 2025年10月，公司通过注册直接发行获得总额5000万美元的毛收益[100] - 2025年前九个月融资活动提供现金净额包括：发行普通股及认股权证获得4970万美元，ATM发行获得1430万美元，员工持股计划获得410万美元[134] - 2025年5月至8月，公司通过ATM发行以平均每股3.29美元的价格售出4,508,350股，获得净收益约1480万美元（扣除发行成本57.3万美元）[135] - 2025年10月，公司完成注册直接发行，获得总收益约5000万美元（扣除发行费用约310万美元），所有预注资认股权证已于当月行使[136] 财务状况：现金与资产 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为7070万美元[100] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为7070万美元，较2025年3月31日的1340万美元大幅增加[130] - 截至2025年12月31日，公司商誉余额为800万美元，年度减值测试显示未发生减值[115] 其他重要内容：承诺事项 - 截至2025年12月31日，公司拥有2050万美元的采购承诺（包括设施租赁、晶圆、软件及设计服务），其中290万美元需在未来12个月内支付[137]

主题：各业务板块（SHOP/ NNN）的物业与股权关系 - SHOP板块由39家第三方经理管理752处物业，其中Atria管理的物业贡献了17.7%的净营业收入（NOI），并占板块物业数量的14.1%（194处）[40] - SHOP板块中，Sunrise管理的物业贡献了6.8%的NOI，占板块物业数量的7.1%（98处）；Le Groupe Maurice贡献了5.6%的NOI，占板块物业数量的2.7%（37处）[40] - 公司持有Atria 34%的股权[41] - NNN板块中，Brookdale贡献了6.2%的NOI，占板块物业数量的5.6%（77处），但其大部分物业预计在2026年及以后不再属于该板块[56] - NNN板块中，Kindred贡献了5.8%的NOI，占板块物业数量的2.3%（31处）；Ardent贡献了6.4%的NOI，占板块物业数量的2.2%（30处）[56] - 公司持有可在2034年9月13日前行权的认股权证，可换取Kindred母公司9.9%的普通股[57] - 公司持有Ardent约6.6%的股权[59] 主题：业务运营与投资平台 - 公司通过Lillibridge子公司及持有50%股权的PMBRES，提供门诊医疗建筑和研究中心的物业管理等服务[48] - 公司通过Ventas Fund等平台与第三方机构投资者合作进行房地产投资，并可能赚取激励费[61] 主题：资产与收入的地理分布 - 公司资产在地理上分布于美国、加拿大和英国，仅加利福尼亚州一个州的收入就占2025年总收入的10%以上[64] 主题：人力资源与员工发展 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为542人[67] - 截至2025年底，超过42%的员工曾在内部获得晋升或转岗机会[74] - 公司为员工提供401(k)利润分享计划，包含税前和Roth选项及有竞争力的雇主匹配缴款[72] 主题：保险与医疗运营资质 - 公司拥有全资拥有的自保保险公司，为部分门诊医疗和高级住宅物业提供保险[85] - 公司在美国的SHOP业务板块中，通常持有适用的医疗执照并代表社区参与政府报销计划（如Medicare和Medicaid）[89] 主题：医疗法规与合规风险 - 公司及其经理、租户和借款人受到美国联邦、州和地方复杂的医疗法律法规监管，涉及质量、许可、政府报销等方面[89] - 违反医疗欺诈和滥用法律法规可能导致刑事和民事处罚，包括罚款、监禁以及被排除在Medicare和Medicaid计划之外[97] - 公司及其租户可能受到《健康保险携带和责任法案》（HIPAA）的约束，违反规定可能导致巨额民事和/或刑事罚款[109] 主题：收入来源与政府医疗计划 - 公司及部分租户和借款人的收入来源包括政府医疗计划（如联邦Medicare和州Medicaid）以及第三方支付方[98] - Medicare是针对65岁及以上人群、部分残疾人士等的联邦健康保险计划[98] - Medicaid是由联邦和州政府共同资助、各州管理的医疗援助计划，资格和福利因州而异[98] - 公司的高级住房社区收入来源包括联邦（如英国国家医疗服务体系）和地方当局以及私人支付方[106] 主题：政府政策与立法影响 - 联邦预算协调法案H.R.1于2025年7月4日颁布，预计将导致医疗补助计划（Medicaid）支出削减[99] - 2025年7月4日签署的OBBBA法案将公司应纳税REIT子公司（TRS）的资产测试比例上限从20%永久提高至25%，适用于2025年12月31日之后开始的纳税年度[122] - OBBBA法案修改了《国内税收法典》第163(j)条中“调整后应税收入”的定义，将折旧、摊销和损耗费用排除在外，适用于2024年12月31日之后开始的纳税年度[122] 主题：数据隐私法规 - 根据英国数据保护法，违反数据隐私规定可能面临高达全球年营业额4%或1750万英镑（以较高者为准）的罚款[112] - 得克萨斯州数据隐私与安全法案于2024年7月1日生效，公司及其经理人、租户或借款人可能受其约束[110] 主题：税务法规与REIT资格 - 公司在美国、加拿大和英国运营，需遵守当地税法，加拿大关于利息费用可抵扣性的立法可能对公司所得税费用和现金税产生重大影响[117] - 公司SHOP板块中，大多数高级住房社区被归类为“合格医疗保健物业”，必须由第三方经理人运营[121] - 如果公司失去REIT资格，将无法扣除向股东分配的股息，并需缴纳常规美国联邦企业所得税[124] 主题：环境责任与风险 - 公司可能因物业受有害物质污染或卷入环境纠纷而承担巨额责任和成本[125] - 公司可能被要求承担调查和清理受管制物质释放或威胁释放物业的费用，且此类费用通常无法规上限并可能超过物业价值[126] - 公司可能因任何实际或威胁的物质释放而承担政府罚款及对人员、财产或自然资源损害的赔偿[126] 主题：环境责任的合同安排 - 根据租约和贷款条款，公司通常有权就租户或借款人造成的污染获得其赔偿[127] - 在某些情况下，公司同意就适用物业在租约或管理开始日期前产生的环境索赔（包括罚款和清理费用）向管理方和租户提供赔偿[128] - 对于SHOP物业，公司同意就这些物业上的任何状况导致的环境索赔（包括罚款和清理费用）向管理方提供赔偿[128]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第三季度（截至12月31日）收入同比增长9.2%至14.962亿美元，前九个月收入同比增长9.3%至43.475亿美元[162] - 2026财年第三季度运营收入为2.732亿美元，上年同期为2.453亿美元；前九个月运营收入为7.850亿美元，上年同期为6.505亿美元[164] - 2026财年第三季度总收入同比增长9.2%至14.962亿美元，前九个月总收入同比增长9.3%至43.475亿美元[174][178] - 公司总营收在截至2025年12月31日的第三季度达到14.962亿美元，同比增长9.2%[204] - 公司总营收在截至2025年12月31日的过去九个月达到43.475亿美元，同比增长9.3%[204] - 第三季度总收入14.962亿美元，同比增长9.2%；前九个月总收入43.475亿美元，同比增长9.3%[210] - 第三季度运营利润（调整前）3.431亿美元，前九个月9.97亿美元，同比分别增长7.2%和10.8%[210] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026财年第三季度毛利率为43.8%，较上年同期的44.5%有所下降[163] - 2026财年第三季度总毛利润增长7.4%至6.555亿美元，但毛利率同比下降70个基点至43.8%，主要受关税成本（-120基点）和通胀（-60基点）等因素拖累[182] - 2026财年前九个月总毛利润增长9.5%至19.294亿美元，毛利率同比微增10个基点至44.4%，主要得益于定价（+120基点）和生产率（+60基点）的积极影响[183] - 2026财年第三季度总运营费用增长4.7%至3.823亿美元，其中销售、一般及行政费用增长5.0%至3.523亿美元，研发费用增长7.7%至2950万美元[184] - 2026财年前九个月总运营费用增长3.0%至11.444亿美元，其中重组费用大幅下降85.8%至440万美元[184] - 第三季度利息支出为1490万美元，同比减少420万美元；过去九个月利息支出为4560万美元，同比减少2350万美元[190][192] - 第三季度所得税费用为6350万美元，同比增长14.6%；过去九个月所得税费用为1.78亿美元，同比增长32.6%[193] - 第三季度有效所得税率为24.6%，同比上升0.4个百分点；过去九个月有效所得税率为24.0%，同比上升1.6个百分点[193][195] - 前九个月资本支出2.788亿美元，同比减少6.8%[215] 各条业务线表现 - 按类型划分，第三季度服务收入增长10.0%至7.173亿美元，消耗品收入增长8.4%至4.633亿美元，资本设备收入增长8.5%至3.156亿美元[174] - 2026财年前九个月服务收入同比增长11.8%至21.327亿美元，消耗品收入增长7.5%至13.502亿美元，资本设备收入增长6.1%至8.646亿美元[178][179] - 第三季度医疗保健板块营收为10.638亿美元，同比增长9.0%；过去九个月营收为30.723亿美元，同比增长8.9%[204][205] - 第三季度AST板块营收为2.866亿美元，同比增长11.0%；过去九个月营收为8.493亿美元，同比增长11.1%[204][207] - 第三季度生命科学板块营收为1.458亿美元，同比增长6.9%；过去九个月营收为4.259亿美元，同比增长8.4%[204][208] - 医疗保健板块第三季度运营利润2.581亿美元，同比增长4.5%，运营利润率24.3%[210] - 应用灭菌技术板块第三季度运营利润1.292亿美元，同比增长11.6%，运营利润率45.1%[211] - 生命科学板块前九个月运营利润1.804亿美元，同比增长9.7%，运营利润率42.4%[212] 各地区表现 - 按地域划分，第三季度美国以外其他地区收入增长11.2%至3.823亿美元，爱尔兰收入增长10.9%至2670万美元，美国收入增长8.4%至10.871亿美元[174][176][177] 管理层讨论和指引 - 公司重组计划自启动以来已记录1.098亿美元税前重组费用，预计从2026财年起每年将改善运营利润约2500万美元[187][188] - 截至2025年12月31日，与重组计划相关的负债余额为1.08亿美元[189] 其他财务数据：债务、资本与流动性 - 截至2025年12月31日，公司的债务与总资本比率为21.1%[166] - 2026财年前九个月经营活动现金流为10.060亿美元，自由现金流为7.376亿美元，上年同期分别为8.873亿美元和5.881亿美元[165][173] - 前九个月经营活动净现金流入10.06亿美元，自由现金流7.376亿美元，同比分别增长13.4%和25.4%[213][216] - 债务与总资本比率从去年同期的25.2%改善至21.1%[213][217] - 截至2025年12月31日，公司商业承诺约为1.632亿美元，循环信贷额度下无未偿借款[218] 其他财务数据：投资与股东回报 - 2026财年前九个月，公司完成了两笔补强收购，总对价约为2340万美元[155] - 2025财年前九个月，公司完成了多笔补强收购，总对价约为5370万美元[156] - 2025年4月1日，公司出售CECS业务获得净收益4190万美元，并确认税前收益1930万美元[158] - 2026财年前九个月，公司宣布并支付了每股总计1.83美元的现金股息[166] - 2026财年前九个月的收购及整合费用为510万美元，2025财年同期为920万美元[157] - 前九个月通过股票回购计划斥资1.5亿美元回购60万股普通股，并支付现金股息1.8亿美元[221] 其他财务数据：义务人集团财务 - 截至2025年12月31日的九个月，义务人集团营业收入为24.234亿美元[226] - 同期，义务人集团毛利润为13.21亿美元，营业利润为6.162亿美元[226] - 截至2025年12月31日，义务人集团来自非发行人/非担保人子公司的应收款项为211.204亿美元，较2025年3月31日的199.315亿美元有所增加[228] - 截至2025年12月31日，义务人集团对非发行人/非担保人子公司的应付款项为253.217亿美元，较2025年3月31日的235.572亿美元有所增加[228] 其他重要内容：业务积压 - 截至2025年12月31日，医疗保健板块订单积压为4.29亿美元，同比减少590万美元[206] - 截至2025年12月31日，生命科学板块订单积压为1.134亿美元，同比增加2830万美元[209] 其他重要内容：风险与对冲 - 公司面临多种法律诉讼、政府调查及索赔，但认为已为可能且可估计的损失计提充足准备，预计不会对整体财务状况或经营成果产生重大不利影响[230][231] - 公司面临利率、汇率和商品价格波动的市场风险，并利用衍生品进行对冲[236][237][238] - 截至2025年12月31日，公司持有净外汇远期合约，卖出980万欧元、400万澳元和700万新西兰元[239] - 截至2025年12月31日，公司持有商品互换合约，买入10万磅镍[240] 其他重要内容：会计与税务 - 公司的关键会计估计和假设自2025年3月31日以来未发生重大变化[229] - 公司受美国联邦、州及地方以及外国税收管辖，税务状况可能因审计、法律变更或其他事件而调整[232]

管理层讨论和指引 - 公司将于2026年3月2日在其网站投资者关系栏目发布讨论2025年第四季度业绩的收益电话会议录音及文字记录[5] - 公司将于2026年3月2日市场收盘后在其网站发布包含财务和运营信息的演示文稿[6]