收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为37.82亿元，同比增长9.09%[24] - 公司合并营业收入378.21亿元，同比上升9.09%[63][65] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为8145.68万元，同比下降23.45%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为8.15亿元，较上年同期下降23.45%[63] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5806.94万元，同比下降19.45%[24] - 2025年利润总额为1.36亿元，同比下降9.07%[24] - 基本每股收益为0.5880元/股，同比下降23.10%[25] - 加权平均净资产收益率为10.34%，同比减少3.29个百分点[25] - 2025年第四季度营业收入最高，为1,056,706,747.57元[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为81,456,834.99元，其中第二季度贡献最大，为40,044,662.78元[27] - 公司本报告期合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为81,456,834.99元[167] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为279.07亿元，同比增长10.06%，增速高于收入[65] - 销售费用71,257.93万元，同比增长5.14%[73] - 销售费用总额为71,257.93万元，费用率为18.84%，同比增加3,485.81万元但费用率下降0.71个百分点[92] - 工资、社保及员工福利费用为34,225.86万元，费用率为9.05%，同比增加3,751.50万元[92] - 房屋租赁及物业费用为22,997.16万元，费用率为6.08%，同比增加106.87万元但费用率下降0.52个百分点[92] - 运输费为1,045.56万元，费用率为0.28%，同比减少265.57万元[92] - 折旧及摊销费用为3,289.84万元，费用率为0.87%，同比减少43.56万元[92] - 财务费用为2.39亿元，同比下降16.10%，主要因融资规模缩减及租赁准则影响[65] - 财务费用2,394.50万元，同比下降16.10%[73] - 研发费用179.52万元，上年同期为0[73] - 研发投入总额179.52万元，占营业收入比例0.05%[75] 各条业务线表现 - 电子商务渠道营业收入87.43亿元，同比增长21.49%，是增长最快的销售模式[66] - 线上销售额同比增长21%[39] - 奶粉产品营业收入234.25亿元，占总收入61.9%，同比增长11.72%[66] - 电商及跨境地区营业收入91.83亿元，同比增长20.42%，但毛利率下降3.62个百分点[67] - 批发业务营业收入604.05万元，同比大幅增长207.93%[66] - 2025年度旗下品牌销售额同比提升21%，占比提升2个百分点[40] - 在多个品类中自有品牌的销售占比已超30%[57] - 营养零辅食与保健品累计新研发超60个SKU，研发数量较去年翻番[40] - "宝贝易餐"果泥自2024年6月上市以来累计销售突破180万袋[40] - 可比店零售业态销售增长率为1.69%，每平方米面积年销售额为14,708.32元，年租金及物业费用为1,405.25元[89] - 华南地区零售业态销售增长率最高，达15.74%，每平方米面积年销售额为18,939.49元[89] - 华中地区零售业态销售增长率为6.76%，每平方米面积年销售额为14,894.34元[89] 各地区表现 - 2025年公司运营的高达基地新入驻长沙、合肥、沈阳3个城市的重点商圈[43] - 2025年计划在江苏省新开零售门店21家，占全部34家新店的61.8%[83] - 2025年计划在上海市新开零售门店12家，占全部34家新店的35.3%[83] - 2025年新店覆盖江苏、江西、上海三个省市[83] - 计划于2025年在上海新开5家零售门店，总面积约1,180.42平方米[35, 36, 37, 38, 39] - 计划于2025年在浙江新开10家零售门店，总面积约1,686.41平方米[40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50] - 计划于2025年在安徽新开5家零售门店，总面积约762.00平方米[51, 52, 53, 54, 55] - 计划于2025年在福建新开11家零售门店，总面积约1,782.28平方米[56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66] - 上海地区单店平均面积约为236.08平方米[35, 36, 37, 38, 39] - 浙江地区单店平均面积约为168.64平方米[40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50] - 安徽地区单店平均面积约为152.40平方米[51, 52, 53, 54, 55] - 福建地区单店平均面积约为162.03平方米[56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66] - 公司计划在2025年新开30家零售门店，覆盖福建、广东、湖北、湖南、辽宁、四川等多个省份[85] - 湖北省是2025年计划新开门店数量最多的省份，共6家，占比20.0%[85] - 广东省计划新开5家门店，其中4家位于深圳和广州[85] - 湖南省计划新开7家门店，是所有省份中数量最多的，占比约23.3%[85] - 公司计划在2025年开设两家“高达基地”主题门店，分别位于长沙IFS（184.00平方米）和沈阳大悦城（352.60平方米）[85] - 2025年计划在重庆新开6家零售门店，总面积约1,109.65平方米，其中最大门店为重庆龙湖江岸天街店，面积312.94平方米[86] - 2025年计划关闭12家门店，其中10家位于江苏省，2家位于上海市[86] - 2025年关闭门店总面积约6,307.62平方米，其中最大关闭门店为上海浦建路店，面积2,178.00平方米[86] - 公司计划于2025年3月至12月期间关闭至少19家零售门店，涉及上海、福建、湖北三个地区[87] - 上海地区将关闭8家门店，总面积至少为2,927.59平方米，占披露总面积的约59.4%[87] - 福建地区将关闭7家门店，总面积至少为935.42平方米，占披露总面积的约19.0%[87] - 湖北地区将关闭6家门店，总面积至少为1,719.57平方米，占披露总面积的约34.9%[87] 门店运营与扩张 - 2025年新开门店近100家，新店数量同比增长36家，门店销售收入同比增长6.9%[34] - 截至2026年3月底，全国门店总数已突破530家[34] - 线下门店总数超530家，直营门店数量处于国内母婴专业连锁零售领先水平[52] - 通过商品精简与AI技术赋能，公司人效同比提升7%[36] - 门店坪效同比提升13%，库存周转天数较上年度加快22天[37] - 2025年1月将开设面积最大的门店为淮安万象城店，面积达590.00平方米[83] - 2025年新开门店中面积最小的是苏州中心万代通贩模型店，面积为30.00平方米[83] - 2025年新店平均面积约为203.7平方米[83] - 2025年上半年（1-6月）计划新开门店15家，占全年计划的44.1%[83] - 2025年第三季度（7-9月）计划新开门店11家，占全年计划的32.4%[83] - 2025年第四季度（10-12月）计划新开门店8家，占全年计划的23.5%[83] - 所有34家新开门店经营业态均为零售[83] - 2025年计划新开门店中，面积最大的门店为宁德天茂城市广场店，达268.87平方米[65] - 2025年计划新开门店中，面积最小的门店为上海百联川沙店，为118.16平方米[36] - 新开门店面积最小为100.00平方米（广州凯德乐峰广场店），最大为368.30平方米（武汉滨江龙湖天街店）[85] - 新店面积在100至150平方米之间的有8家，占比约26.7%[85] - 新店面积在150至250平方米之间的有15家，占比50.0%[85] - 新店面积超过250平方米的有7家，占比约23.3%，其中面积最大门店位于湖北（武汉滨江龙湖天街店，368.30平方米）[85] - 2025年第四季度（10月至12月）是开店高峰期，计划新开11家门店，占比约36.7%[85] - 2025年新开门店均位于重庆，且全部为零售业态，计划于4月至12月期间陆续开业[86] - 新开门店中面积最小的为重庆龙湖长江时代店，面积105.36平方米[86] - 2025年关闭门店中，有9家闭店原因为商场物业方问题（如开业率低、改造、人流下滑）[86] - 2025年关闭门店中，有2家闭店原因为主动优化门店布局以应对新商场更迭[86] - 2025年关闭的盐城建湖大有界购物中心店于2024年7月开业，经营仅约一年半[86] - 关闭门店中开业时间最早的是南通濠北店（2007年5月），经营近18年[86] - 计划关闭的门店总面积至少为4,925.61平方米，单店面积从68平方米至939.86平方米不等[87] - 闭店原因主要分为两类：因附近新商场更迭而主动优化门店布局（涉及13家门店）[87]，以及因商场物业方原因（如开业率低、改造、人流下滑）而关闭（涉及6家门店）[87] - 计划关闭的门店中，运营时间最长的为上海齐河路店（2009年1月开业，运营约16年8个月）[87]，最新的为厦门万达鹭港店（2022年12月开业，运营约2年9个月）[87] - 单次闭店涉及的最大面积为上海金山卫清西路店的939.86平方米[87]，最小面积为厦门体育路大润发店的68.00平方米[87] - 公司门店优先进驻融合亲子业态的优质商场，借助商场生态圈形成客流交互[52] 供应链与物流 - 公司战略入股纸尿裤生产供应商湖北永怡护理品有限公司，实现对上游供应链的关键布局[41] - 自建总仓建筑面积超6万平米，拥有15000个存储位，输送能力可达6000箱/小时，发货满足率与准确率接近100%[60] - 区域分仓总计面积近2万平米，分布于7个城市[61] - 公司总仓及分仓的物流仓储费率进一步下降[61] - 公司总仓（浙江嘉善）建筑面积超6万平方米，报告期内发货占比74.62%，仓储费用占比78.94%[90] - 区域分仓总面积近2万平方米，报告期内发货占比25.38%，仓储费用占比21.06%[90] 数字化与运营效率 - 通过商品精简与AI技术赋能，公司人效同比提升7%[36] - 公司建立了覆盖全业务链的定制化IT平台，并应用AI工具提升运营效率[55] - 公司将借力数字化与AI技术提升运营效率，推动管理决策从“经验驱动”向“数据智能驱动”升级[103] - 在第三方及社交平台各渠道粉丝量累计已破15万[62] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略为坚持“渠道+品牌+多产业”三大战略，目标是成为中国领先的母婴健康生活品牌[98] - 公司经营计划包括加速母婴产业全国性扩张，采用“小而精”店型并提升拓店节奏与单店效益[99] - 公司计划深化与万代南梦宫的战略合作，在全国重点城市核心商圈落地更多IP业态门店[101] - 公司仓库、办公场所及直营门店除自建物流中心外均为租赁取得，存在依赖租赁的经营风险[107] - 公司面临人工智能、数字化转型和供应链管理领域的高端人才缺口[108] 投资与并购活动 - 投资活动现金净流出4.08亿元，主要因新开门店资本支出及支付1900万元收购湖北永怡30%股权[65] - 投资活动产生的现金流量净额为-4,075.74万元，主要因新开门店及收购股权支出增加[79] - 公司完成了对华中地区母婴连锁品牌“贝贝熊”的并购[54] - 以自有资金1900万元收购湖北永怡护理品有限公司30%股权[192] 现金流状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.73亿元，同比增长11.83%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为37.29亿元，同比增长11.83%[65] - 经营活动产生的现金流量净额37,286.47万元，同比增长11.83%[79] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为11.81亿元，较上年末增长2.36%[24] - 2025年末总资产为23.77亿元，较上年末下降2.04%[24] - 长期待摊费用3,935.03万元，占总资产比例1.66%，较上期期末增长46.09%[81] - 报告期内对子公司担保发生额合计为3.8亿元[196] - 报告期末对子公司担保余额合计为2.1亿元[196] - 公司担保总额（包括对子公司）为2.1亿元，占净资产比例为17.79%[196] 研发与创新 - 研发费用179.52万元，上年同期为0[73] - 研发投入总额179.52万元，占营业收入比例0.05%[75] - 公司研发人员数量为7人，占公司总人数比例0.23%[76] - 营养零辅食与保健品累计新研发超60个SKU，研发数量较去年翻番[40] 子公司表现 - 主要子公司贝贝熊总资产为3.30亿元，营业收入为8.56亿元，净利润为0.20亿元[95] - 主要子公司力涌商贸总资产为6.20亿元，营业收入为6.78亿元，净利润为0.12亿元[95] - 主要子公司仟瀚科技总资产为2.42亿元，营业收入为6.80亿元，净利润为0.09亿元[95] - 主要子公司福州爱婴室净资产为0.81亿元，营业收入为2.62亿元，净利润为0.19亿元[95] - 主要子公司鹏远达营业收入为8.07亿元，净利润为0.10亿元[95] - 主要子公司南通星爱净资产为0.72亿元，营业收入为3.28亿元，净利润为0.21亿元[95] 公司治理与董事会 - 报告期内公司共召开了6次董事会[113] - 报告期内公司董事会共召开会议6次，全部以现场结合通讯方式召开[135][136] - 报告期内审计委员会召开会议5次，审议了年度报告、季度报告及关联交易等事项[138] - 报告期内有2名董事及1名副总裁因个人原因离任，同时新选举1名董事并新聘任1名副总裁[134] - 原公司董事刘盛已于2025年5月因个人工作调整辞去董事职务，并不再担任公司任何职务[128] - 公司不存在控股股东，与实际控制人在资产、人员、财务、机构、业务等方面完全分开[119] - 公司业务独立，与实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或不公平关联交易[124] 股东与股权结构 - 前五名客户销售额44,196.62万元，占年度销售总额11.69%[70] - 前五名供应商采购额168,450.79万元，占年度采购总额50.55%[70] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺，每年转让股份不超过其持有总数的25%[183] - 公司董事、监事及高级管理人员承诺，离职后半年内不转让所持股份[183] - 通过集中竞价减持，任意连续90日内减持总数不得超过公司股份总数的1%[184] - 通过大宗交易减持，任意连续90日内减持总数不得超过公司股份总数的2%[184] - 通过协议转让减持，单个受让方受让比例不得低于公司股份总数的5%[184] 高管薪酬与持股 - 董事长兼总裁施琼持有公司股份32,280,855股，报告期内无变动，年度税前薪酬为99.94万元[126] - 董事莫锐强年末持股15,800,000股，较年初减少1,000,000股（减幅约6.0%），年度税前薪酬为40.28万元[126] - 董事兼高级副总裁王云持有公司股份499,800股，报告期内无变动，年度税前薪酬为91.52万元[126] - 董事兼高级副总裁、董事会秘书高岷持有公司股份183,004股，报告

收入和利润（同比环比） - 2025年全年营业收入为17.68亿元，同比增长1.65%[25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元，同比增长47.95%[25] - 2025年利润总额为1.66亿元，同比增长55.03%[25] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.26亿元，同比增长35.18%[25] - 2025年基本每股收益为0.70元，同比增长48.94%[26] - 2025年扣非后基本每股收益为0.64元，同比增长33.33%[26] - 2025年加权平均净资产收益率为5.95%，同比增加1.87个百分点[26] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为5.52%，同比增加1.38个百分点[26] - 2025年公司实现营业收入17.68亿元，同比上升1.65%[53] - 2025年归属于母公司股东的净利润为1.36亿元，同比大幅上升47.95%[53] - 2025年营业收入为17.68亿元，同比上升1.65%[61][63] - 2025年净利润为1.36亿元，同比大幅上升47.95%[61] - 2025年度营业收入为176,803.20万元[196] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售费用为5058.27万元，同比上升26.33%[63] - 2025年管理费用为1.05亿元，同比上升21.97%[63] - 2025年研发费用为6448.60万元，同比下降6.56%[63] - 销售费用为5,058.27万元人民币，同比增长26.33%；管理费用为1.05亿元人民币，同比增长21.97%[72] - 研发费用为6,448.60万元人民币，同比下降6.56%，占营业收入比例为3.65%[72][74] - 公司营业成本中原材料占比为48.37%，金额为6.73亿元人民币，较上年同期下降6.40%[68] 各条业务线表现 - 公司汽车零部件行业营业收入为17.26亿元人民币，毛利率为21.18%，较上年增加1.42个百分点[65] - 分产品看，刹车片营业收入为12.02亿元人民币，毛利率21.04%；刹车盘营业收入为5.22亿元人民币，毛利率21.78%[65][66] - 刹车片生产量为1,969.70万套，同比减少15.31%；销售量为1,988.41万套，同比减少12.98%[67] - 刹车盘生产量为724.53万件，同比增长0.80%；销售量为728.65万件，同比增长2.99%[67] - 刹车片销量为1988.41万套，同比下降12.98%；产量为1969.70万套，产能利用率56.12%[81][83] - 刹车盘销量为728.65万片，同比增长2.99%；产量为724.53万片，产能利用率103.95%[81][83] - 营业收入主要来源于汽车刹车片和汽车刹车盘的销售[196] 各地区表现 - 分地区看，境外营业收入为14.60亿元人民币，毛利率20.01%；境内营业收入为2.67亿元人民币，同比增长32.30%，毛利率27.53%[66] - 公司主营业务收入80%以上靠出口取得[102] - 公司产品主要对海外市场销售，出口主要采用美元结算[103] 季度财务表现 - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为3,003,569.90元，显著低于第一季度的75,064,408.63元[28] - 2025年第四季度扣非后净利润为-4,033,600.56元，出现亏损[28] - 2025年经营活动现金流量净额逐季增长，第四季度达到149,357,723.12元[28] 现金流表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.66亿元，同比大幅增长764.68%[25] - 2025年公司经营活动现金流净额为3.66亿元，同比增加3.23亿元[53] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至3.66亿元，同比上升764.68%[63] - 经营活动现金流量净额大幅增长至3.66亿元，同比增长764.68%[75] - 期末现金及现金等价物余额为8.68亿元，较上期增长29.92%[75] - 筹资活动现金流入小计为0.37亿元，同比大幅下降64.62%[75] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为26.36亿元，较上年末减少3.32%[25] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为23.02亿元，较上年末增长1.16%[25] - 应收账款下降至4.28亿元，占总资产比例16.26%，较上期减少36.51%[78] - 短期借款降至0元，较上期减少100%[78] - 应收款项融资增至980.01万元，同比增长404.82%[78] - 一年内到期的非流动负债激增至2018.92万元，同比增长1，970.75%[78] - 境外资产为1887.41万元，占总资产比例0.72%[79] 市场与行业环境 - 2025年全球汽车产量达9640万辆，同比上升4%[50] - 2025年中国汽车产销量分别为3453.10万辆和3440万辆，同比分别增长10.39%和9.43%[50] - 2025年中国新能源汽车产销量分别为1662.60万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.20%[50] - 2025年新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的47.90%，较2024年提高7个百分点[50] - 2025年全球新能源汽车销量达2354.20万辆，同比增长29.10%[51] - 2025年中国新能源汽车销量达1655.30万辆，同比增长28.66%，占全球销量的70.30%[51] - 2025年中国汽车产销量分别为3453.10万辆和3440万辆，同比增长10.39%和9.43%[92] - 2025年中国新能源汽车产销量分别为1662.60万辆和1649万辆，同比增长29%和28.20%，新车销量占汽车总销量的47.90%[92] - 2025年全球新能源汽车销量达2354.20万辆，同比增长29.10%，其中中国销量1655.30万辆，占全球销量的70.30%[93] - 2025年欧洲和美国新能源汽车销量分别为377万辆和160万辆，同比增速分别为30.5%和1.7%[93] - 2025年乘用车产销量首次突破3000万辆，分别为3027万辆和3010.30万辆，同比增长10.2%和9.2%[92] - 2025年商用车产销量分别为426.10万辆和429.60万辆，同比分别上升12%和10.90%[92] 业务运营与客户 - 公司产品主要面向国外售后市场，拥有超过300个摩擦材料配方和6,800多种刹车片产品[36] - 2025年海外市场部获取98家目标客户资源[53] - 国内售后市场金麒麟品牌刹车盘2025年销量同比增长约64%[54] - 2025年国内售后市场新开发客户18家[54] - 公司可提供6,800多个品种的刹车片和4,600多个品种的刹车盘[58] - 有5,700多个型号刹车片和3,900多个型号刹车盘产品取得E-Mark认证[59] - 前五名客户销售额为7.91亿元人民币，占年度销售总额44.74%；其中关联方销售额占比12.05%[70] - 公司生产所需主要原材料为摩擦原材料和钢材，材料成本占营业成本比例较高[102] 研发与创新 - 公司研发人员数量为420人，占公司总人数的14.61%[74] - 公司计划在2026年引入AI辅助设计与虚拟验证闭环，以更短周期、更高精度支撑全球市场开发[98] 公司治理与董事会 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，占董事会总人数的三分之一（33.3%）[107] - 报告期内公司主动召开三次业绩说明会[108] - 公司治理结构变更：公司于2025年10月29日召开临时股东会，取消了监事会，其职权由董事会审计委员会承接[113] - 报告期内董事会审计委员会召开6次会议[122] - 报告期内董事会提名委员会召开1次会议，审议高级管理人员提名议案[124] - 报告期内董事会薪酬与考核委员会召开1次会议，确认2024年度董事及高管薪酬[125] - 报告期内董事会战略委员会召开1次会议，审议2024年度董事会工作报告及利润分配方案[126] - 年内召开董事会会议5次，均为现场结合通讯方式召开[119][120] 管理层与薪酬 - 董事长孙鹏（任期起始2020年4月27日）报告期内从公司获得的税前薪酬总额为149.00万元[111] - 副董事长、总经理甄明晖（任期起始2015年10月9日）持股100,000股，报告期内从公司获得的税前薪酬总额为200.20万元[111] - 董事孙静（任期起始2020年5月22日）报告期内从公司获得的税前薪酬总额为8.40万元[111] - 董事辛延明（任期起始2024年5月17日）报告期内从公司获得的税前薪酬总额为122.67万元[111] - 董事、财务总监、副总经理张建勇（任期起始2023年10月27日）报告期内从公司获得的税前薪酬总额为113.73万元[111] - 董事会秘书张金金（离任）报告期内从公司获得的税前薪酬总额为40.00万元[111] - 独立董事王成国、丁鸿雁、邱书波（任期均起始2024年9月9日）报告期内从公司获得的税前薪酬总额均为10.00万元[111] - 公司董事会成员及关键管理人员薪酬情况：王振中副总经理2027年9月到期薪酬为155.35万元，刘威副总经理（离任）2025年10月29日到期薪酬为78.38万元，合计授予的股票期权数量为100,000.00份[112] - 高级管理人员在股东单位任职情况：孙鹏在乐陵金凤投资管理有限公司任董事长，孙静在山东金麒麟投资管理有限公司任董事[114] - 高级管理人员在其他单位任职情况：孙鹏与甄明晖在山东博麒麟摩擦材料科技有限公司分别任总经理/董事和董事，任期至2025年9月21日[115] - 独立董事在其他单位任职情况：丁鸿雁在山东财经大学任正高级会计师，在大业股份任独立董事；邱书波在齐鲁工业大学任教授；王成国在山东大学任教授[115] - 2025年度公司向董事、高级管理人员实际支付及报告期末实际获得薪酬总额为897.73万元[116][117] 人员变动与构成 - 公司董事、高级管理人员变动：张建勇被聘任为副总经理，刘威因个人原因离任副总经理职务[118] - 报告期末公司在职员工总数2,874人，其中母公司1,424人，主要子公司1,450人[128] - 公司员工专业构成：生产人员1,783人，行政人员831人，技术人员199人，销售人员44人，财务人员17人[128] - 公司员工教育程度：研究生及以上176人，大学本科296人，大学专科332人，其他2,070人[129] - 劳务外包工时总数为264,968.37小时，支付报酬总额为710.48万元[132] 利润分配与分红 - 2025年度利润分配方案为每股派发现金股利0.45元（含税）[8] - 2025年全年共计派发现金红利1.08亿元，占本年度归属于上市公司股东净利润的79.07%[8] - 公司2025年度拟每股派发现金红利0.45元（含税），以总股本196,052,780股计算，合计拟派发现金红利88,223,751.00元（含税）[133] - 2025年全年共计派发现金红利107,829,029.00元，占本年度归属于上市公司股东净利润的79.07%[133][137] - 公司合并报表期末未分配利润为846,047,512.98元，母公司报表期末未分配利润为182,963,052.03元[133] - 2025年度现金分红方案为每10股派息4.50元（含税），不送红股，不以公积金转增股本[136][137] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为274,473,892.00元[139] - 最近三个会计年度年均净利润为120,582,633.17元，最近三个会计年度现金分红比例高达227.62%[140] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为136,369,529.86元[140] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益净额为9,924,106.58元，主要源于金融资产公允价值变动收益4,445,661.16元及其他营业外收支4,484,766.95元[31] - 远期外汇合约公允价值变动对2025年当期利润产生正面影响，金额为4,590,388.83元[33] 关联交易与对外担保 - 2025年度与关联方博麒麟预计日常关联交易额度不超过30,724.12万元[158] - 报告期内公司与博麒麟实际发生的日常关联交易金额为22,376.92万元[159] - 报告期内日常关联交易中，销售物料金额为20,425.95万元，提供能源金额为901.27万元，出租厂房金额为645.04万元，提供劳务金额为404.66万元[159] - 截至2025年4月，参股公司博麒麟已偿还花旗银行4,000万元贷款，公司相关担保义务履行完毕[161][164] - 报告期内公司对外担保发生额为-2,500.00万元，报告期末对外担保余额为0.00万元[163] - 报告期末公司担保总额占净资产的比例为0.00%[163] - 报告期内，公司不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金的情况[153] - 报告期内，公司不存在违规担保情况[153] 募集资金使用 - 首次公开发行股票募集资金净额为10.3984亿元[168] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为8.9965亿元，占募集资金净额的86.52%[168] - 《年产600万套汽车刹车片先进制造项目》累计投入2.4617亿元，投入进度为103.5%[170] - 《年产600万套汽车刹车片智能工厂项目》累计投入8962.0万元，投入进度为67.05%[170] - 《年产600万件高性能汽车制动盘项目》累计投入1.6205亿元，投入进度为65.21%[170] - 《企业技术中心创新能力建设及新配方刹车片研发项目》累计投入1.0181亿元，投入进度为84.91%[170] - 用于偿还银行贷款的募集资金3亿元已全部投入完毕[170] - 公司将《年产600万件高性能汽车制动盘项目》结项，并将节余募集资金约1.0347亿元永久补充流动资金[172] - 公司已完成首次公开发行股票所开立的所有募集资金专户的注销手续[173] - 2025年度募集资金存放与使用情况经会计师事务所鉴证及保荐人核查，符合相关规定[174] 子公司与参股公司 - 2019年公司以自有资金出资人民币7500万元，占比29.70%，参与设立珠海尚颀华金汽车产业股权投资基金[87] - 2022年公司与布雷博各按50%出资设立合资公司博麒麟，注册资本为124,900,000元[88] - 参股公司山东博麒麟摩擦材料科技有限公司2022年总资产363,157,511.06元，净资产148,600,862.85元，营业收入397,831,963.11元，净利润23,489,705.23元[90] - 子公司济南金麒麟刹车系统有限公司2022年总资产1,315,482,090.83元，净资产879,497,480.89元，营业收入1,207,254,052.18元，净利润89,820,139.26元[90] 未来计划与战略 - 公司计划在2026年以SAP系统为核心，打造一体化企业数字化协同数据平台[99] - 公司计划在2026年持续推进财务职能转型升级，从传统记账会计向管理会计转变[100] - 公司计划优化生产流程，实现连线生产，以缩短周转时间并降低用工需求[98] - 公司计划提升高学历人才占比，并着力提升员工敬业度[99] - 公司计划提高模具维修合格率，缩短模具维修周期[98] - 公司募投项目投产后，资产和业务规模将进一步扩张[103] 股本与股东结构 - 截至2026年4月3日，公司总股本为196,052,780股[8] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[179] - 截至报告期末普通股股东总数为19,379户[180] - 年度报告披露日前上一月末普通股股东总数为18,405户[180] - 控股股东山东金麒麟投资管理有限公司期末持股90,672,757股，占总股本46.25%[182] - 股东孙忠义期末持股19,300,062股，占总股本9.84%[182] - 股东乐陵金凤投资管理有限公司期末持股7,012,698股，占总股本3.58%[182] - 股东山东鑫沐投资有限公司报告期内增持65,000股，期末持股1,625,000股，占总股本0.83%[182] - 股东徐开东报告期内增持1,198,200股，

公司上市与基本信息 - 公司于2025年11月18日在北京证券交易所成功上市[11][25] - 公司2025年普通股总股本为113,280,000股[26] - 公司控股股东为矿冶科技集团有限公司，实际控制人为国务院国资委[26] - 公司行业分类为科学研究和技术服务业-专业技术服务业-质检技术服务[25] - 公司总股本因公开发行股票增加至113,280,000股，其中无限售股份为25,488,000股，占比22.50%[133] - 有限售股份总数为87,792,000股，占比77.50%，其中控股股东及实际控制人持有74,458,160股，占总股本65.73%[133] - 报告期内普通股股东人数为7,887人[133] - 公司于2025年11月公开发行28,320,000股普通股，发行价格为每股6.70元，募集资金净额为172,474,953.51元[148] - 公开发行引入战略投资者中国诚通和中信证券投资，各获配1,416,000股，持股比例均为1.25%[136][139] - 前十大股东合计持股78.28%，其中无限售条件股份为889,710股[137] - 员工持股平台北京华鑫泰昌和北京昊鑫鸿堃分别持股4.75%和1.29%[135][136][138] - 实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会，通过持有矿冶集团100%股权实现控制[144] - 控股股东通过全资子公司北京矿冶研究总院间接持有公司1.15%的股份[137][142] - 前两大无限售条件股东为自然人郑其杰和蒋文，分别持有458,644股和431,066股[140] - 战略配售投资者中国诚通和中信证券投资的股份限售期为12个月[139] 收入与利润表现 - 2025年营业收入为1.87亿元，同比增长26.60%[32] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7722.29万元，同比增长40.07%[32] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为7560.97万元，同比增长49.34%[32] - 2025年加权平均净资产收益率（扣非前）为22.42%[32] - 2025年基本每股收益为0.88元，同比增长35.38%[32] - 第四季度营业收入为4637.67万元，净利润为1330.69万元[39] - 2025年扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润为77,240,863.69元，同比增长40.05%[43] - 2025年公司营业收入为18,738.95万元，同比增长26.60%[56] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7,722.29万元，同比增长40.07%[56] - 2025年利润总额为8,874.37万元，同比增长41.01%[56] - 营业收入同比增长26.60%至1.8739亿元，净利润同比增长40.07%至7722.29万元[71] - 2025年度营业收入为人民币1.8739亿元[99] 成本与费用表现 - 2025年毛利率为58.98%，较上年下降2.45个百分点[32] - 2025年非经常性损益净额为1,613,199.84元，较2024年的4,503,199.47元下降64.18%[42] - 2025年计入当期损益的政府补助为2,044,146.86元，较2024年的5,112,175.75元下降60.00%[41] - 2025年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为376,576.96元，较2024年的67,070.19元增长461.50%[41] - 2025年非流动性资产处置损益为-664,025.69元，2024年为48,307.24元[41] - 2025年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为156,659.19元，较2023年的671,882.92元下降76.68%[42] - 营业成本同比增长34.62%至7686.12万元，导致整体毛利率下降至58.98%[71][72] - 财务费用为-928.12万元，主要因银行存款及大额存单利息收入增加[71][72] - 营业外支出同比激增2503.24%至67.41万元，主要因募投项目调整导致前期投入计入[71][73] - 研发支出为1294.35万元，占营业收入比例为6.91%[92] 各业务线表现 - 公司主要产品与服务为矿石、矿产品、冶炼产品、环境样品及相关材料的检验检测以及检测仪器的研发、生产、销售和技术服务[26] - 检验检测业务收入1.7411亿元，毛利率59.50%，但毛利率同比下降4.47个百分点[77] - 仪器业务收入1291.72万元，毛利率51.05%，毛利率同比大幅增加25.04个百分点[77] - 检验检测业务收入为1.74亿元，同比增长26.20%[80] - 仪器业务收入为1291.72万元，同比增长29.93%[80] - 其他业务收入为35.80万元，同比增长227.17%[80] - 其中检验检测业务收入为人民币1.7411亿元，占营业收入的92.92%[99][100] - 公司为专业技术服务公司，主要提供矿石、矿产品、新能源材料等样品的检验检测服务[181] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为6.09亿元，同比增长75.78%[34] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为5.33亿元，同比增长76.20%[34] - 货币资金达4.963亿元，占总资产比重81.44%，较上年末增长64.48%[63] - 资本公积达2.708亿元，占总资产比重44.44%，较上年末增长113.82%[64] - 未分配利润达1.303亿元，占总资产比重21.38%，较上年末增长63.07%[64] - 应收账款达950.29万元，较上年末增长20.79%；存货为89.55万元，较上年末下降77.13%[63] - 使用权资产达2519.99万元，较上年末增长276.86%；其他非流动资产达5139.64万元，较上年末大幅增长6333.59%[63] - 应付账款达328.89万元，较上年末增长215.10%；应交税费达375.95万元，较上年末增长232.93%[63] - 货币资金较期初增加1.9455亿元，增长64.48%，主要因北交所上市募集资金及经营活动现金流增加[65] - 其他非流动资产较期初增加5059.75万元，增长6333.59%，主要因购入银行大额存单[67] - 资本公积较期初增加1.4417亿元，增长113.82%，主要因北交所上市发行股本溢价[68] - 未分配利润较期初增加5038.46万元，增长63.07%，主要因年度盈利规模增加[68] - 截至2025年12月31日，应收账款账面余额为人民币1273.00万元[101] - 截至2025年12月31日，应收账款坏账准备为人民币322.70万元[101] - 截至2025年12月31日，应收账款账面价值为人民币950.29万元[101] 现金流量表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比增长58.56%[35] - 经营活动现金流量净额为1.02亿元，同比增长58.56%[86][87] - 投资活动现金流量净额为-3.06亿元，同比变动-2,772.05%[86][87] - 筹资活动现金流量净额为1.47亿元，同比变动800.65%[86][87] 客户与供应商集中度 - 前五大客户销售额合计2553.63万元，占年度销售总额的13.63%[82] - 前五大供应商采购额合计1249.00万元，占年度采购总额的40.17%[84] 研发与技术创新 - 公司牵头承担的“十四五”国家重点研发计划项目下五个课题通过课题绩效评价[11] - 2025年公司发布31项国家及行业标准，14项团体标准，并完成1项国际标准立项[57][58] - 2025年公司授权国家发明专利4项、国际发明专利4项、实用新型专利2项、软件著作权3项[58] - 研发人员期末总计22人，占员工总量的10.2%[94] - 公司参与国家重点研发计划“战略性矿产资源开发利用”专项合作研发项目[98] - 报告期内发布31项国家/行业标准、14项团体标准及3项国家标准样品[184] - 核心检测设备包括12台电感耦合等离子体原子发射光谱仪、12台电位滴定仪及7台原子吸收光谱仪等，与业务规模匹配性良好[185] 人力资源与股权激励 - 公司全年市场化招聘26人，完成3名中层干部选拔任用，并遴选25名优秀年轻力量入库[59] - 报告期内公司存在股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[118] - 第一期股权激励持股员工及持股比例未发生变动[123] - 第二期股权激励持股员工熊伟因公调离，其持有的昊鑫鸿堃份额于2025年1月20日退回[123] - 退回份额由昊鑫鸿堃7名合伙人自愿认购，并于2025年2月13日完成工商变更[123] - 公司股权激励计划中，董事长李华昌持有800,000股未解锁股份[172] - 公司股权激励计划中，董事兼总经理于力持有240,000股未解锁股份[172] - 公司股权激励计划中，财务总监兼董事会秘书李日强持有772,338股未解锁股份[173] - 公司股权激励计划中，副总经理史烨弘持有120,578股未解锁股份[173] - 公司股权激励计划中，副总经理姜求韬持有497,582股未解锁股份[173] - 公司股权激励计划未解锁股份总计为2,430,498股[173] - 报告期末公司在职员工总数为215人，较期初198人增加17人[174] - 报告期末公司生产技术人员为190人，较期初175人增加15人[174] - 报告期末公司本科及以上学历员工为147人，占员工总数比例为68.4%[174] - 核心员工持股无变动，董事长李华昌持有800,000股，副总经理史烨弘持有120,578股，总经理助理汤淑芳持有348,066股[177] - 核心员工冯先进于2026年1月31日退休，对公司无影响[178][179] - 公司核心技术人员在报告期内保持稳定[187] 公司治理与内部控制 - 天健会计师事务所对公司2025年财务报告出具了标准无保留意见的审计报告[16] - 公司因涉及国家秘密，未按要求直接披露部分客户名称[17] - 审计机构将收入确认确定为关键审计事项，因其是公司关键业绩指标且涉及重大管理层判断[100] - 审计机构将应收账款减值确定为关键审计事项，因其金额重大且减值测试涉及重大管理层判断[101] - 审计机构认为公司财务报表审计报告客观、真实地反映了公司的财务状况和经营成果[103] - 报告期内公司存在重大关联交易事项[118] - 公司已建立新的公司治理制度及年度报告重大差错责任追究制度[193] - 报告期内公司召开1次年度股东会和4次临时股东会，共计5次股东会[195] - 报告期内公司章程进行了2次修订[197] - 报告期内公司共召开了12次董事会[199] 管理层与董监高 - 报告期内公司总经理发生变动[164] - 报告期内公司董事会秘书发生变动[164] - 报告期内公司独立董事发生变动[164] - 2025年1月20日，李华昌因工作调整不再兼任总经理，于力被聘任为总经理[158] - 2025年12月26日，公司聘任李日强为新任董事会秘书[159] - 董事长李华昌年度税前报酬为123.7万元[157] - 董事、总经理于力年度税前报酬为122.8万元[157] - 副总经理史烨弘年度税前报酬为106.74万元[157] - 副总经理姜求韬年度税前报酬为99.69万元[157] - 独立董事曹强年度税前报酬为7万元[157] - 独立董事陈吉文年度税前报酬为7万元[157] - 独立董事朱玉华年度税前报酬为0.11万元[157] - 公司董事长李华昌间接持股比例为0.71%[163] - 财务总监兼董事会秘书李日强间接持股比例为0.68%[163] - 新任董事兼总经理于力间接持股比例为0.21%[163] - 副总经理史烨弘间接持股比例为0.11%[163] - 新任副总经理姜求韬间接持股比例为0.44%[163] - 公司独立董事津贴标准为7万元/人/年（税前）[170] 行业地位与资质 - 公司通过国家专精特新“小巨人”企业复核[10] - 公司被认定为国家级“专精特新”企业和高新技术企业[54] - 公司2025年主办第七届有色金属分析检测与标准化技术交流会[8] - 公司持有CMA（检验检测机构资质认定证书）及CNAS（检验机构认可证书）等关键资质，有效期至2030年[182][183] - 公司通过参加能力验证、测量审核等方式确保检测数据的准确性与公正性[191] 市场环境与行业趋势 - 采矿冶金领域在线检测设备市场增速显著高于行业整体及通用工业仪器平均水平[62] - 检验检测行业呈现“小、散、弱”特征，但机构数量逐年递减，行业集中度提升[108] - 采矿冶金检测市场规模逐年递增，中国成为全球增长最快的有色金属检验检测市场之一[108] - 检验检测机构向“检测+认证+咨询+仪器研发”的综合服务模式转型[109] 发展战略与经营计划 - 公司将攻关湿法冶炼、火法冶炼、浮选选矿、港口固废快检等领域的检测技术及装备[109] - 公司发展战略包括聚焦关键核心技术突破和推动在线智能分析检测装备升级[110] - 经营计划包括加大检验检测技术与核心仪器研发投入，形成自主知识产权技术成果[111] - 经营计划包括加速推进数字化与信息化转型，尝试搭建覆盖“生产-管理-营销”的数字化平台[112] 风险因素 - 公司检验检测业务高度集中于矿石、矿产品及冶炼产品，存在因市场空间不足导致业绩下滑的风险[115] - 检验检测行业机构数量逐年递增，市场竞争加剧可能导致公司业绩下滑[115] - 公司最主要的业务收入来源为检验检测业务，存在因主营业务单一导致业绩下滑的风险[115] - 公司租赁的部分房产尚未取得权属证书，存在无法继续租赁并影响生产经营的风险[115] - 检验检测行业为技术密集型，公司面临技术人员不足或流失的风险[116] - 主要风险为品牌公信力可能受到员工操作、内部质量管控或客户纠纷等负面事件影响[114] 关联交易 - 公司预计日常关联交易中购买原材料、燃料、动力及接受劳务的预计金额为640万元，实际发生金额为561.76万元[119][120] - 公司预计日常关联交易中销售产品、商品及提供劳务的预计金额为660万元，实际发生金额为609.63万元[119][121] - 公司预计日常关联交易中其他类型的预计金额为500万元，实际发生金额为447.93万元[119][121] 承诺事项 - 实际控制人或控股股东于2025年7月2日作出不构成同业竞争的承诺，正在履行中[125] - 公司、实际控制人、董事及高管于2024年7月16日作出摊薄即期回报补偿承诺，正在履行中[125] - 实际控制人、董事及高管于2025年6月9日作出上市后限售承诺，正在履行中[125] - 其他股东于2024年7月16日作出上市后限售承诺，正在履行中[125] - 实际控制人及董事、高管于2024年12月25日作出股份增持承诺，正在履行中[125] - 公司及实际控制人于2024年7月16日作出分红承诺，承诺履行利润分配政策，正在履行中[125] - 公司及董事、监事、高级管理人员关于履行利润分配政策的承诺正在履行中，承诺日期为2025年8月1日[126] - 公司及实际控制人关于减少和规范关联交易的承诺正在履行中，公司承诺日期为2025年8月1日，实际控制人承诺日期为2024年12月25日[126] - 公司、实际控制人及董事、监事、高级管理人员关于不存在虚假陈述或欺诈发行的承诺正在履行中，公司及实际控制人承诺日期为2024年7月16日，董事、监事、高级管理人员承诺日期为2025年8月1日[126] - 公司关于未履行承诺的约束措施的承诺正在履行中，承诺日期为2024年7月16日[126] - 控股股东及一致行动人承诺履行上市后三年内业绩大幅下滑的股份锁定措施，正在履行中[128] - 公司及实际控制人承诺履行回购股份的措施，正在履行中[128] - 公司、实际控制人及董事高管承诺履行稳定股价的措施，正在履行中[127] - 公司、实际控制人及董事高管承诺不存在违法违规行为等事项，正在履行中[127] - 公司承诺履行股东信息披露义务，正在履行中[128] - 公司承诺履行同业竞争承诺，不构成同业竞争，正在履行中[128] 募集资金使用 - 募集资金主要用于北矿检测先进检测仪器研发基地及检测能力建设项目及补充流动资金[148] -

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为34.198亿元，同比增长13.54%[43] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9,634万元，相比2024年亏损2.8775亿元实现扭亏为盈，同比增长133.48%[43] - 2025年基本每股收益为0.18元/股，相比2024年的-0.53元/股增长133.96%[43] - 2025年加权平均净资产收益率为1.83%，相比2024年的-5.26%增加7.09个百分点[43] - 2025年公司实现营业收入34.20亿元，同比增长约14%[70] - 归属于上市公司股东的净利润为9,633.99万元，实现扭亏为盈[70] - 公司2025年总营业收入为34.20亿元，同比增长13.54%[86] - 2025年度公司每股收益为0.18元，归属于公司普通股股东的每股净资产为9.85元[183] - 公司2025年度营业收入为341,982.95万元[199] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司整体毛利率近30%，同比提升约5个百分点[71] - 公司四大费用合计同比下降约3%[70] - 财务费用为6709.44万元，同比大幅增长127.48%，主要因利息收入减少及汇兑损益变动[95] - 研发投入为2.68亿元，占营业收入比例7.82%，同比下降20.95%[96] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为7.570亿元，同比增长86.67%[43] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额最高，为3.819亿元[45] - 公司2025年实现经营性现金流量净额7.57亿元，同比大幅增长87%[69] - 经营活动产生的现金流量净额为7.57亿元，同比大幅增长86.67%[98] - 投资活动产生的现金流量净额为-6.78亿元，同比减少35.58%[98] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年非经常性损益合计为37,572,715.69元，主要受政府补助（36,242,219.38元）和金融资产公允价值变动及处置收益（20,724,194.08元）驱动[47] - 2025年计入当期损益的政府补助为36,242,219.38元，较2024年的21,748,279.80元增长约66.6%[47] - 2025年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为20,724,194.08元，而2024年为亏损-1,783,968.47元[47] - 2025年末资产总额为85.509亿元，较2024年末下降3.01%[43] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为53.507亿元，较2024年末增长2.94%[43] - 货币资金减少至11.31亿元，占总资产比例下降3.50个百分点至13.23%，主要系使用闲置自有资金进行现金管理所致[100] - 长期借款减少至4.81亿元，占总资产比例下降4.68个百分点至5.63%，主要系根据借款流动性进行重分类所致[101] - 报告期投资额大幅增加至25.57亿元，较上年同期5.06亿元增长405.81%，主要系使用部分闲置自有资金进行现金管理所致[103] - 合同负债增加至1.81亿元，占总资产比例上升0.97个百分点至2.12%[101] - 在建工程增加至4.75亿元，占总资产比例上升0.60个百分点至5.56%[101] - 固定资产为28.91亿元，占总资产比例下降1.05个百分点至33.81%[100] - 应收账款为7.62亿元，占总资产比例微降0.11个百分点至8.92%[100] - 存货为7.70亿元，占总资产比例微升0.26个百分点至9.01%[100] - 截至2025年12月31日，公司商誉账面余额为33,109.95万元，减值准备为4,064.14万元，账面价值为29,045.82万元[198] 各条业务线表现 - 报告期内公司核心基石业务小分子原料药收入占比约90%，同比增长约13%[50] - 报告期内公司新兴业务（小分子制剂、细胞与基因治疗、新分子业务）收入占比约9%，同比增长约26%[50] - 新业务（小分子制剂、细胞与基因治疗、新分子业务）合计对净利润影响为亏损2.08亿元，同比减亏734万元[71][72] - 小分子原料药业务收入30.92亿元，占总收入90%，同比增长13%[70] - 细胞与基因治疗业务收入0.87亿元，同比增长36%；新分子业务收入0.68亿元，同比增长224%[70] - API产品收入5.45亿元，占总收入16%，同比增长约6%[77] - 小分子原料药业务收入30.92亿元，占总收入90.41%，同比增长12.86%[87] - 新兴业务收入3.05亿元，同比增长25.73%，增速显著[87] - 临床后期及商业化业务毛利率为44.70%，同比增加5.29个百分点[88] - 小分子制剂业务新签订单约1.34亿元；细胞与基因治疗业务新签订单1.89亿元；新分子业务新签订单7,875万元[80][81][82] 各地区表现 - 报告期内公司海外业务收入约占主营业务收入的68%[25] - 北美市场收入11.15亿元，同比增长21%；中国市场收入10.86亿元，同比增长39%[70] - 中国地区收入10.86亿元，同比增长38.68%，占比提升至31.77%[87] 管理层讨论和指引 - 2025年公司成功达成“收入恢复增长，利润扭亏为盈”的年度经营目标[69] - 公司面临应收账款坏账风险，主要因加大对国内外中小生物科技企业客户的开发[26] - 公司通过建立从线索到回款的全流程，并联合业务、财务、法务部门常态化监控以降低应收账款风险[26] - AI技术兴起带来数据安全与客户知识产权泄露风险，可能触发合同违约并造成财务损失[28] - 公司已建立数据安全、商业秘密保护等内部管理制度，并通过技术措施控制AI相关风险[28] - 气候变化带来的物理风险（如极端高温导致限电）可能降低生产运营效率并提高运营成本[29] - 气候变化带来的转型风险（如更严格的碳排放政策）可能导致公司无法获得业务许可或受到处罚[29] - 碳关税、碳排放配额等要求可能增加公司的运营成本[29] - 公司已设定温室气体减排目标，并通过优化能源结构等措施推进减排[29] 公司运营与产能 - 公司拥有全球员工超过4300人，研发技术团队超过1200人[8][9] - 公司累计服务全球客户超过1400家，累计交付项目超过5000个[10][11] - 公司原料药生产产能约为2200立方米，拥有18个运营场地[9] - 公司拥有超过50000平方米的实验室面积[8] - 公司拥有3个固体制剂生产车间、1个外用制剂生产车间和2个注射剂生产车间[8][9] - 公司在细胞与基因治疗领域拥有10条GMP病毒载体生产线和12条GMP细胞治疗生产线[8][9] - 公司已通过181次质量审计，目前有20个执行中的药物警戒（PV）项目[12][13] - 公司服务覆盖抗病毒、抗肿瘤等多个治疗领域，涉及KRAS、BTK等热门靶点[6] - 截至报告期末，公司累计服务客户超过1,400家，拥有超过5,000个项目的成功交付记录[50] - 公司在中美欧三地拥有研发技术人员1,236人，其中美国团队123人，欧洲团队28人，中国团队1,085人[60] - 报告期内，公司各场地共接受并通过181次质量审计，包括16次官方监管机构审计和165次客户及第三方审计[63] - 公司已与全球1,400余家客户建立业务联系，包括全球前50大制药公司[66] - 报告期内，公司客户满意度为9.4分（满分10分），较上年提升0.2分[67] - 公司在中国、美国、欧洲拥有18个运营场地[60] 子公司表现 - 上海飞腾医药科技有限公司营业收入30,838.63万元，净利润1,817.83万元[111] - 博腾香港有限公司总资产81,679.23万元，净利润3,734.23万元[111] - 博腾美国有限公司净资产为负2,446.51万元，净利润1,429.25万元[111] - 江西博腾药业有限公司营业收入36,529.59万元，净利润1,518.55万元[111] - 博腾美研有限公司营业利润为负5,025.49万元，净利润为负5,901.28万元[111] - J-STAR Research Inc. 营业收入34,421.25万元，净利润2,147.13万元[111] - 苏州博腾生物制药有限公司营业利润为负11,489.51万元，净利润为负11,526.47万元[111] - 重庆博腾药业有限公司营业利润为负7,713.98万元，净利润为负7,719.36万元[111] - 湖北博腾药业有限公司营业收入15,470.10万元，净利润1,314.50万元[111] - 上海博腾智拓医药科技有限公司营业利润为负2,366.43万元，净利润为负2,645.79万元[112] 公司治理与股权结构 - 公司制定了《市值管理制度》但未披露估值提升计划[119] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[119] - 公司治理状况符合相关法律法规要求，无重大差异[121][123] - 公司控股股东及实际控制人为居年丰、陶荣、张和兵三位自然人[123] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东及实际控制人完全独立[123] - 公司第六届董事会由7名成员构成，包括1名执行董事、3名非执行董事及3名独立董事[121] - 公司通过投资者热线、互动易平台、现场调研、业绩说明会等多种方式管理投资者关系[122] - 公司制定了《信息披露暂缓与豁免管理制度》及《自愿性信息披露管理制度》[122] - 公司制定了《舆情管理制度》以应对处理各类舆情[122] - 公司修订了《董事会议事规则》、《重大信息内部报告制度》等内部控制制度[121] - 公司控股股东为自然人，包括居年丰、陶荣、张和兵[190] - 公司实际控制人为境内自然人，包括居年丰、陶荣、张和兵[190] - 报告期内，公司控股股东及实际控制人均未发生变更[190] - 股东居年丰、张和兵、陶荣为一致行动人，共同控制公司[189] 董事、监事及高级管理人员 - 董事长兼总经理居年丰持有公司股份58,890,521股[124] - 董事薛缨持有公司股份14,700股[124] - 副总经理兼首席财务官陈晖持有公司股份30,000股[125] - 高级副总经理兼首席运营官白银春持有公司股份156,000股[125] - 副总经理皮薇持有公司股份88,200股[125] - 董事及高级管理人员期末持股合计59,447,721股[125] - 董事胡丽娜于2025年04月27日因任期届满离任[125] - 董事曹国钧于2025年04月27日因任期届满离任[125] - 董事薛缨曾在IBM主导交付了价值超过2亿元的咨询服务[127] - 独立董事曹国华是重庆市“十四五”及“十三五”规划专家委员会成员[128] - 董事长兼总经理居年丰从公司获得的年度税前报酬总额为277.75万元[133] - 高级副总经理兼首席运营官白银春从公司获得的年度税前报酬总额为271.16万元[134] - 副总经理孟凡从公司获得的年度税前报酬总额为267.19万元[134] - 副总经理兼首席财务官陈晖从公司获得的年度税前报酬总额为218.55万元[134] - 独立董事年度津贴标准为18万元/年/人（税前）[132] - 报告期内全体董事和高级管理人员从公司获得的税前报酬总额合计为1,630.60万元[134] - 副总经理陈琪从公司获得的年度税前报酬总额为192.61万元[134] - 副总经理朱坡从公司获得的年度税前报酬总额为153.72万元[134] - 副总经理兼董事会秘书皮薇从公司获得的年度税前报酬总额为147.92万元[134] - 不在公司管理层担任职务的董事津贴为18万元/年/人（税前）[132] 员工情况 - 报告期末在职员工总数4,359人，其中母公司1,935人，主要子公司2,424人[140] - 当期领取薪酬员工总人数为5,002人[140] - 员工专业构成：生产人员2,485人，技术人员1,236人，销售人员179人，财务人员55人，行政人员404人[140] - 员工教育程度：研究生及以上852人，本科1,680人，大专及以下1,827人[140] - 母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为17人[140] - 报告期内劳务外包工时总数为20,695.6小时[144] - 报告期内劳务外包支付的报酬总额为2,272,828.22元[144] 利润分配与股权激励 - 公司以扣除回购股份后的总股本542,182,176股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.90元（含税）[31] - 2024年度归属于母公司股东的净利润为负数，因此2024年度不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本[145] - 2025年度利润分配预案为：以总股本542,182,176股为基数，每10股派发现金股利0.90元（含税），合计派发现金股利48,796,395.84元[146][147] - 2025年度现金分红总额（含其他方式）为148,795,568.65元，其中以其他方式（如回购股份）现金分红金额为99,999,172.81元[146] - 2025年度可分配利润为96,869,182.12元[146] - 现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例为100.00%[147] - 公司作废2022年限制性股票激励计划第三个归属期已授予但尚未归属的限制性股票合计147.3万股[147] - 员工持股计划涉及公司及子公司董事、监事、高级管理人员及核心骨干人员共87人，持有股票总数2,099,892股，占上市公司股本总额的0.38%[149] - 2023年员工持股计划所持股票已于2025年7月25日前全部出售完毕，并于2025年8月14日完成清算分配，该计划已提前终止[150] - 董事长、总经理居年丰在员工持股计划中报告期初持股数为133,343股[149] - 副总经理、董事会秘书皮薇在员工持股计划中报告期初持股数为48,927股[149] 内部控制与审计 - 审计委员会在报告期内召开会议7次[138] - 提名委员会在报告期内召开会议3次[138] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开会议2次[138] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表资产总额的100%[153] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表营业收入的100%[153] - 财务报告重大缺陷定量标准：错报金额≥资产总额的0.3%或≥利润总额的5%[154] - 财务报告重要缺陷定量标准：错报金额在资产总额的0.15%至0.3%之间，或在利润总额的2.5%至5%之间[154] - 非财务报告重大缺陷定量标准：损失或影响达到最近一个会计年度合并报表销售总额的0.5%[154] - 非财务报告重要缺陷定量标准：损失或影响达到最近一个会计年度合并报表销售总额的0.1%[154] - 会计师事务所对公司2025年12月31日的财务报告内部控制出具标准无保留审计意见[155] - 公司非财务报告内部控制不存在重大缺陷[155] - 审计机构对公司2025年度财务报表出具了标准的无保留意见审计报告[196] - 收入确认被确定为关键审计事项，因其存在管理层为达成目标而进行不恰当确认的固有风险[200] - 审计程序包括按月度、产品和客户对营业收入及毛利率实施分析以识别重大或异常波动[200] - 审计程序包括以抽样方式检查收入确认的支持性文件，如销售合同、订单、发票、运输单和客户签收单等[200] 承诺事项 - 公司董事及高级管理人员承诺每年转让股份不超过其持有公司股份总数的百分之二十五[159] - 公司股票上市后六个月内离职者，自离职申报日起十八个月内不得转让股份[159] - 公司股票上市后第七至十二个月离职者，自离职申报日起十二个月内不得转让股份[159] - 公司股票上市满十二个月后离职者，自离职申报日起六个月内不得转让股份[159] - 公司及控股股东承诺若招股书有重大虚假等导致回购新股，控股股东将购回其公开发售股份[159] - 公司及控股股东等承诺因招股书虚假等导致投资者损失将依法赔偿[159][160] - 持股5%以上股东承诺减持股份将提前三个交易日公告[160] - 控股股东及实际控制人承诺避免与公司及其子公司产生同业竞争[160] - 公司控股股东及实际控制人承诺承担前期关联交易可能导致的相关损失[161][162] - 公司控股股东及实际控制人承诺承担员工社会保险及住房公积金的补缴及处罚

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为292.995亿元人民币，同比增长3.18%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为14.921亿元人民币，同比下降6.83%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.297亿元人民币，同比下降10.62%[23] - 2025年基本每股收益为1.35元/股，同比下降6.90%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为6.84%，同比减少0.75个百分点[24] - 2025年第四季度营业收入为55.188亿元人民币，为全年最低季度[26] - 2025年非经常性损益总额为6231.59万元人民币，主要受政府补助1.5166亿元等影响[28] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为159.29万元人民币[30] - 公司实现销售收入293亿元，同比增长3.18%[64] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润14.92亿元，同比下降6.83%[64] - 公司对联营企业和合营企业的投资收益为1.07亿元，同比增长42.31%[65] - 公司持有的中创新航股票本期公允价值变动收益为2882.17万元，本期出售金额为8.97亿元[119][120] - 公司2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为1,492,051,474.43元[158] 成本和费用（同比环比） - 公司营业成本为240.38亿元，同比增长5.18%[65] - 公司财务费用为4.43亿元，同比增长26.63%[65] - 公司研发费用为13.14亿元，同比增长11.11%[65] - 化工业务成本中，直接材料成本163.05亿元，占总成本比例82.90%，同比增长12.87%[75] - 矿山采选业务制造费用为6.01亿元，占总成本65.40%，同比增长10.70%[76] - 特种化学品业务直接材料成本为29.45亿元，占总成本71.39%，同比增长6.63%[76] - 肥料业务制造费用为1.36亿元，占总成本3.69%，同比大幅增长26.59%[76] - 农药业务合同履约成本为1.25亿元，占总成本2.79%，同比下降26.70%[76] - 有机硅系列业务合同履约成本为8540.93万元，占总成本2.92%，同比大幅下降46.77%[76] - 新能源材料系列业务直接材料成本为14.50亿元，占总成本86.50%，同比激增778.15%[76] - 主要原材料硫磺采购价格同比上涨94.07%，采购量56.49万吨，耗用量54.62万吨[109] - 主要原材料浓硫酸采购价格同比上涨57.51%，采购量2.09万吨，耗用量2.04万吨[109] - 主要原材料纯碱采购价格同比下降26.02%，采购量5.14万吨，耗用量5.08万吨[109] - 主要原材料金属硅采购价格同比下降32.77%，采购量8.3万吨，耗用量11.17万吨[109] - 主要原材料冰醋酸采购价格同比下降17.28%，采购量为9.69万吨[110] - 主要原材料工业盐采购价格同比下降26.62%，采购量为42.9万吨[110] - 主要能源电力采购价格同比下降1.23%，采购量为48.80亿kWh[111] - 主要能源燃料煤采购价格同比下降18.04%，采购量为59.07万吨[111] 各条业务线表现 - 化工业务营业收入220.99亿元，同比增长9.57%，但毛利率同比下降2.26个百分点至11.00%[70] - 矿山采选业务毛利率高达73.77%，但营业收入同比下降1.47%至35.05亿元[70] - 新能源材料业务营业收入同比激增541.02%至16.07亿元，但毛利率为-4.30%[70] - 有机硅系列产品营业收入增长6.61%至28.22亿元，但毛利率为-3.69%[70] - 贸易业务收入为32.32亿元，同比下降22.38%[83] - 新能源材料产销量大幅增长，生产量同比增长305.32%至12.44万吨，销售量同比增长280.51%至10.02万吨[72] - 有机硅系列产品生产量同比增长31.93%至35.71万吨，库存量同比增长45.81%[72] - 肥料生产量同比下降3.08%至131.13万吨，但库存量同比下降23.69%[72] - 河南兴发磷复肥设计产能40万吨/年，产能利用率为46.30%[107] - 内蒙兴发草甘膦系列产品设计产能10万吨/年，产能利用率为102.52%[107] - 泰盛公司草甘膦系列产品设计产能24.7万吨/年，产能利用率为59.88%[107] - 湖北兴瑞有机硅单体设计产能60万吨/年，产能利用率为83.08%[107] - 宜都兴发磷铵设计产能100万吨/年，产能利用率为92.15%[107] - 报告期内泰盛公司新增1.6万吨/年草甘膦制剂产能[108] - 公司直销渠道营业收入为242.79亿元，同比增长4.46%[113] - 公司经销渠道营业收入为46.05亿元，同比下降2.27%[113] - 化工业务营业收入为220.99亿元，同比增长9.57%，毛利率为11.00%，同比下降2.26个百分点[115] - 矿山采选业务营业收入为35.05亿元，同比下降1.47%，毛利率为73.77%，同比下降0.51个百分点[115] 各地区表现 - 国内业务营业收入208.90亿元，同比增长7.31%，毛利率为22.74%[71] - 国外业务营业收入79.94亿元，同比下降5.79%，毛利率为5.57%[71] - 境外资产总额18.23亿元，占总资产比例为3.5%[89] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略聚焦微电子新材料、有机硅新材料、新能源材料三大产业，目标是加快实现“千亿兴发，世界一流”[124] - 2026年经营计划中，磷硫板块计划加快远安1万吨/年五硫化二磷搬迁改造项目[126] - 新能源板块计划重点推动宜都磷酸铁二期、内蒙磷酸铁锂等项目建设[126] - 有机硅板块计划稳步推进谷城有机硅合成革一期、内蒙工业硅一期项目[126] - 公司面临安全环保风险，主要因生产基地分布于长江干支流沿岸且部分产品属危险化学品，监管持续趋严[129] - 公司面临高端人才保障风险，行业领军人才及高层次研发人才相对紧缺[129] - 公司面临化工产品价格波动风险，部分产品市场价格易受政策及供需影响出现较大波动[130] 研发与创新 - 报告期内公司研发投入13.19亿元，占营业收入的4.5%[53] - 公司新增授权专利344件，累计拥有专利授权1,744件[53] - 研发投入总额为13.19亿元，占营业收入比例为4.5%[84] - 公司专职研发人员达640人，其中博士70人，硕士及以上人员占比92.34%[53] 股东与股权结构 - 截至2026年4月2日，公司总股本为1,201,739,857股[4] - 公司回购专用账户持有股份5,576,200股[4] - 用于测算分红的基础总股本为扣除回购股份后的1,196,163,657股[4] - 公司员工持股计划中1,355名核心骨干员工出资2.65亿元认购公司股票1,308.33万股[54] - 公司股东及董监高累计增持公司股份1,573.84万股，增持金额合计33,113.91万元[54] - 公司控股子公司兴福电子于2025年1月22日在上交所科创板挂牌上市[54] - 前五名客户销售额为26.74亿元，占年度销售总额9.13%[78] - 前五名供应商采购额为37.79亿元，占年度采购总额14.97%[79] - 报告期内公司对外股权投资额为16.37亿元，比上年同期减少501.71万元，降幅0.31%[116] - 报告期末公司对外担保余额（不包括对子公司）为2.05亿元人民币[187] - 报告期末公司对子公司担保余额为101.04亿元人民币[187] - 公司担保总额（包括对子公司）为103.09亿元人民币，占净资产比例为42.26%[187] - 报告期内为股东、实际控制人及其关联方提供担保金额为4500万元人民币[188] - 报告期内直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保金额为7975万元人民币[188] - 报告期内公司总股本由1,103,255,024股变更为1,103,257,832股，净增加2,808股[200] - 无限售条件流通股份总数由1,103,255,024股增至1,103,257,832股，占比保持100%[200] - 人民币普通股数量与总股本及无限售条件流通股份数量一致，为1,103,257,832股，占比100%[200] - 兴发转债自2025年1月1日至12月31日期间累计转股股数为2,808股[200] 利润分配与分红 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利5元（含税）[4] - 预计派发现金红利总额为598,081,828.5元，占2025年度归母净利润的40.08%[4] - 公司未弥补亏损情况不适用，不影响分红[5] - 公司2025年度现金分红金额为598,081,828.5元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的40.08%[158][159] - 最近三个会计年度累计现金分红和回购并注销金额合计2,563,338,885.85元，占同期年均净利润的171.11%[161] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为6,621,247,007.82元[161] 审计与内部控制 - 审计机构为中审众环会计师事务所，审计意见为标准无保留意见[4] - 公司不存在被控股股东非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 公司内部控制审计报告获得标准无保留意见[165] - 2025年度聘任中审众环会计师事务所，财务报告审计报酬为150万元人民币，内部控制审计报酬为40万元人民币[178] - 会计师事务所及保荐机构认为公司2025年度募集资金存放与使用符合相关法规，不存在违规情形[197] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为16.154亿元人民币，同比增长1.68%[23] - 公司经营活动产生的现金流量净额为16.15亿元，同比增长1.68%[65] - 公司投资活动产生的现金流量净额为流出32.92亿元[65] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为流入19.92亿元[65] 资产与负债 - 2025年末总资产为520.231亿元人民币，同比增长8.89%[23] - 交易性金融资产期末余额104.47亿元，占总资产0.20%，较期初增长71.59%[88] - 应收账款期末余额212.35亿元，占总资产4.08%，较期初增长33.13%[88] - 应收款项融资期末余额5.18亿元，占总资产1.00%，较期初下降37.11%[88] - 在建工程期末余额328.01亿元，占总资产6.31%，较期初增长30.09%[88] - 无形资产期末余额488.77亿元，占总资产9.40%，较期初增长60.78%[88] - 短期借款期末余额316.70亿元，占总资产6.09%，较期初增长54.53%[88] - 开发支出期末余额为0，较期初下降100.00%[88] - 少数股东权益期末余额238.72亿元，占总资产4.59%，较期初增长68.25%[88] - 公司受限资产总额18.79亿元，其中货币资金2.33亿元、固定资产8.83亿元、无形资产7.55亿元、在建工程0.08亿元受限[95] 行业与市场数据 - 公司拥有采矿权的磷矿资源储量约6.25亿吨，磷矿石设计产能为642.2万吨/年[35] - 公司控股子公司宜安实业拥有磷矿探明储量3.15亿吨，并建成投产400万吨/年产能[35] - 2025年国内磷矿石总产量约为12,147万吨，同比增加7%[36] - 2025年28%品位磷矿石船板价格基本维持在960-980元/吨[36] - 中国特种化学品市场规模超过2,000亿美元，占全球市场约三成[37] - 公司控股子公司兴福电子拥有电子级磷酸产能6万吨/年、电子级硫酸10万吨/年、电子级双氧水6万吨/年等[38] - 公司食品级磷酸盐产能超过15万吨/年[39] - 2025年食品级三聚磷酸钠价格在0.88万元/吨至0.98万元/吨之间波动[40] - 公司草甘膦系列产品收入占农药总收入的比重超过90%[41] - 2025年全球草甘膦原药产能约为122万吨/年，全球前四大企业产能占比超过70%，拜耳拥有产能约38万吨/年[41] - 公司现有23万吨/年草甘膦原药设计产能，产能规模居国内第一，配套制剂产能11.7万吨/年[42] - 2025年草甘膦价格从4月底的2.31万元/吨上涨至9月底的2.73万元/吨，随后回落至12月底的2.37万元/吨[42] - 截至2025年底，国内有机硅总产能约344万吨/年（折合DMC）[43] - 公司现有有机硅单体设计产能60万吨/年，并配套多种下游产品产能[44] - 2025年国内有机硅DMC价格在1.06万元/吨至1.36万元/吨区间波动[45] - 公司全资子公司宜都兴发拥有磷铵产能100万吨/年，河南兴发拥有复合肥产能40万吨/年[46] - 2025年磷酸一铵价格年末达到4,370元/吨，磷酸二铵价格年末达到4,510元/吨[47] - 2025年中国磷酸铁锂动力电池出货量约为882GWh，同比增长超130%，占动力电池总出货量比例约80%[48] - 磷酸铁锂价格在1-4月维持在3.5万元/吨，5月底下跌至约3.1万元/吨，12月底回升至3.9万元/吨[50][51] - 磷酸铁价格在1-4月平稳运行于1.03万元/吨，12月末已回升至1.06万元/吨[50] - 公司拥有采矿权的磷矿资源储量约6.25亿吨，磷矿石设计年产能为642.2万吨[59] 公司治理与董监高 - 公司存在前瞻性陈述的风险提示[5] - 公司治理情况符合《公司法》、《上市公司治理准则》等规范性文件要求[132] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东及实际控制人相互独立[133] - 报告期内，公司重大决策独立作出和实施，未发生控股股东干预公司决策和生产经营活动的情况[133] - 报告期内关键管理人员薪酬总额为2273.64万元[136] - 董事王杰增持公司股份2万股，年末持股数增至16万股[135] - 副总经理刘畅增持公司股份3000股，年末持股数增至129,500股[136] - 独立董事蒋春黔增持公司股份8000股，年末持股数达8000股[135] - 董事长李国璋持股250,071股，年度内无变动，税前薪酬为95万元[135] - 董事、总经理程亚利持股117,500股，年度内无变动，税前薪酬为124.54万元[135] - 董事、副总经理、财务负责人王琛持股20万股，年度内无变动，税前薪酬为146.53万元[135] - 副总经理赵勇税前薪酬最高，为218.76万元[136] - 独立董事年度税前薪酬统一为18万元[135][136] - 离任董事袁兵在关联方获取薪酬，报告期内从公司获得税前薪酬为6万元[136] - 公司董事长自2006年5月起任职[137] - 公司总经理自2024年4月起任职[137] - 公司副董事长自2021年5月起任职[137] - 公司财务负责人自2024年4月起任职[137] - 公司独立董事俞少俊自2024年4月起任职[137] - 公司独立董事崔大桥自2020年5月起任职[137] - 公司独立董事曹先军自2021年5月起任职[137] - 公司董事袁兵于2026年3月9日辞任[137] - 公司职工董事李美辉自2026年3月起任职[137] - 公司常务副总经理王杰自2020年5月起任公司董事[137] - 公司独立董事胡国荣长期从事锂电池正极材料研发，累计主持国家及省部级科研项目30余项、企业委托项目20余项，发表科研论文300余篇，申请和授权发明专利50余项[138] - 公司独立董事薛冬峰为国家万人计划科技创新领军人才、国家杰出青年科学基金获得者[138] - 公司副总经理路明清于2026年3月2日辞去副总经理职务[138] - 公司副总经理张桥于2023年1月起任职[139] - 公司副总经理彭亚利于2024年4月起任职[139] -

利润分配预案 - 公司2025年度利润分配预案为以112,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.9元（含税）[5] - 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以112,000,000为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.9元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股[5] 收入与利润（同比） - 2025年营业收入为3.55亿元，较2024年的3.54亿元微增0.37%[21] - 公司实现合并营业总收入35,536.67万元，较上年同期增长0.37%[57] - 2025年营业收入为3.55亿元，同比增长0.37%[102] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2169.41万元，同比大幅增长39.36%[21] - 公司实现归属于母公司股东的净利润2,169.41万元，较上年同期增长39.36%[57] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为948.66万元，较2024年的234.49万元激增304.57%[21] - 2025年基本每股收益为0.19元/股，同比增长35.71%[21] - 2025年加权平均净资产收益率为2.30%，较上年增加0.64个百分点[21] - 公司净利润增长主要系信用减值损失计提金额减少[57] 成本与费用（同比） - 2025年常规建筑设计业务营业成本为1.2335亿元，占营业成本比重48.42%，同比增长1.52%[107] - 2025年新兴业务设计与咨询营业成本为3986.83万元，占营业成本比重15.65%，同比增长6.59%[107] - 2025年EPC业务营业成本为452.29万元，占营业成本比重1.78%，同比大幅下降40.04%[108] - 2025年其他业务营业成本为2010.14万元，占营业成本比重7.89%，同比大幅增长60.80%[108] - 销售费用同比增长8.04%，从635.51万元增至686.58万元[114] - 管理费用同比增长8.73%，从3891.11万元增至4230.81万元[114] - 财务费用同比大幅增长256.33%，从-49.74万元转为777.63万元，主要因结构性存款增加导致利息收入减少及子公司银行借款利息支出增加[114] - 研发费用同比下降16.38%，从1642.78万元降至1373.71万元[114] 各业务线收入表现 - 工程勘察设计服务收入为2.12亿元，占总收入59.66%，同比增长1.84%[102] - 新兴业务设计与咨询收入为5389.28万元，占总收入15.17%，同比增长6.23%[102] - EPC业务收入为659.51万元，占总收入1.85%，同比下降39.54%[102] - 工程质量检测业务收入为8035.02万元，占总收入22.61%，同比下降6.01%[102] 各业务线毛利率表现 - 工程勘察设计服务毛利率为23.02%，同比下降0.66个百分点[103] - 常规建筑设计业务毛利率为21.99%，同比下降0.85个百分点[103] - 新兴业务设计与咨询毛利率为26.02%，同比下降0.25个百分点[103] 各地区表现 - 安徽省内收入为3.47亿元，占总收入97.56%，同比增长3.38%[102] - 安徽省外收入为867.36万元，占总收入2.44%，同比下降53.65%[102] 各季度收入表现 - 2025年第四季度营业收入最高，为1.21亿元，占全年收入的34.0%[23] 现金流量表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为7879.04万元，同比增长84.26%[21] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为78,790,442.52元，同比大幅增长84.26%[121] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为-121,563,891.55元，同比改善49.73%[121] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额为26,797,672.21元，同比大幅增长408.95%[121] - 2025年现金及现金等价物净增加额为-15,975,776.82元，同比改善91.76%[121] - 经营活动现金流入小计为417,587,525.97元，同比增长6.58%[121] - 投资活动现金流入小计为1,969,729,680.63元，同比增长52.22%[121] - 筹资活动现金流入小计为63,124,005.54元，同比增长24.29%[121] 非经常性损益与投资收益 - 2025年非经常性损益总额为1220.75万元，其中金融资产公允价值变动及处置损益贡献1234.89万元[27] - 投资收益为918.17万元，占利润总额的35.54%，主要来自银行理财产品利息收入，具有持续性[124] 资产与负债变化 - 2025年末资产总额为14.54亿元，较上年末增长3.39%[21] - 交易性金融资产期末余额为6.23亿元，占总资产比例从期初的38.92%增至42.85%，增加3.93个百分点，主要因购买银行理财产品[127] - 货币资金期末余额为1.62亿元，占总资产比例从期初的12.69%降至11.16%，减少1.53个百分点[126] - 应收账款期末余额为2.99亿元，占总资产比例从期初的25.00%降至20.59%，减少4.41个百分点，因经营回款增加[126] - 长期借款期末余额为3506.09万元，占总资产比例从期初的0.85%增至2.41%，增加1.56个百分点[127] - 固定资产期末余额为2.26亿元，占总资产比例从期初的12.95%增至15.54%，增加2.59个百分点[127] - 信用减值损失为-2318.61万元，占利润总额的-89.75%，主要因计提应收款项坏账准备[124] - 公司资产权利受限总额为7227.47万元，其中货币资金受限140.18万元，固定资产受限5747.06万元[131] 业务承接与项目进展 - 公司新承接了科学家小镇（南园）一期规划与建筑设计总承包、国控·智汇产业园工程设计、合肥实验高中项目设计总承包、合肥周谷堆大兴农产品国际物流园B6地块规划设计、勘察设计等多个重点项目[32] - 公司设计完成琥珀星樾湾、金茂璞逸云湖、和顺高投云上森林等高品质装配式住宅建筑项目[35] - 公司持续拓展省内居住建筑设计市场，承接了芜湖鸠江区2405号宗地勘察设计等项目[35] - 公司持续拓展城乡规划设计业务，新承接了合肥市规划建筑技术平台第2包、柏堰雅苑老旧小区改造工程设计等项目[37] - 公司持续拓展园林景观设计业务，新承接了肥西县大桃花片区城市更新项目-桃花口袋公园幸福坝设计、新站高新区柳荫塘环境治理设计等项目[40] - 公司中标科学家小镇（南园）一期、合肥市第七中学、合肥市第四中学新港校区等多个省内重点项目[84] - 绿色建筑设计咨询业务新承接至少8个项目，覆盖多个地市[85] - 建筑节能与低碳业务承接了包括顶山-汊河省际毗邻区零碳产业园、山东青岛莱西市零碳供热能源站等至少7个零碳技术或业务拓展类项目[86] - 公司水务工程设计研究所成功承揽多个项目，业务实现稳步起步[95] 新兴业务设计与咨询表现 - 公司新兴业务设计与咨询聚焦装配式建筑、绿色建筑、建筑节能与低碳设计咨询[42] - 公司从2009年启动装配式建筑专项研究，被评为首批国家装配式建筑产业基地[42] - 2023年公司被住建部《建筑》杂志社评为装配式建筑领军企业巡礼入选单位[42] - 2024年被安徽省装配式建筑产业协会评为2024年度装配式与智能建造技术创新单位[42] - 2025年再次被安徽省装配式建筑产业协会评为2025年度装配式与智能建造技术创新单位[42] - 2025年公司承揽的淮北职业技术学院新校区二期项目被评为2025年度有影响力装配式建筑工程项目[42] - 公司是国家节能专家库机构成员、安徽省住建厅城乡建设领域碳达峰碳中和工作专班成员[46] - 报告期公司新增承接合肥市关键共性技术研发揭榜挂帅类项目1项[46] - 公司为合肥市工程总承包、全过程工程咨询双试点单位，并拥有建筑工程施工总承包一级资质[46] - 公司合同能源管理业务在本报告期已实现盈利[55] - 公司合同能源管理业务主体获评国家级科技型中小企业[55] - 公司合同能源管理业务主体入选安徽省创新型中小企业名单（2025年度第二批）[55] - 公司合同能源管理业务主体入选安徽省绿色低碳产品（装备）及供应商目录[55] - 公司被安徽省建筑节能与科技协会评为“2025年度积极推动建筑节能与科技工作先进单位”[86] - 建筑节能与低碳业务完成2项省级课题，承接1项省厅课题，并推进安徽省第一批零碳产业园（亳芜零碳园区）规划工作[86] - 公司装配式建筑业务取得计算机软件著作权4项，获批实用新型专利1项[88] - 公司装配式建筑业务有2项科研课题入选2025年度安徽省住房城乡建设科学技术计划项目[88] - 公司装配式建筑业务参编中国工程建设标准化协会标准1项，主编安徽省工程建设地方标准2项、参编1项，主编安徽省工程建设地方标准设计1项[87] 园林景观设计业务表现 - 公司在园林景观设计领域近年来获得包括中国风景园林学会科学技术奖在内的各级优秀设计奖40余项[40] - 公司具备风景园林工程设计专项甲级资质[39] 工程质量检测业务表现 - 公司工程质量检测业务拥有九项工程质量检测资质[48] 合同能源管理业务表现 - 控股子公司建院能源承接的37个合同能源管理项目中已有31个进入稳定运营期，占比83.78%[90] - 建院能源在报告期内顺利步入起步发展阶段并实现了盈利[89] 研发与技术创新 - 报告期内，公司申报并入选2025年度安徽省住房城乡建设科学技术计划项目4项[78] - 公司积极参与示范案例申报，共有10个项目申报了"安徽省海绵城市建设十年成就和典型案例"[78] - 报告期内公司及控股子公司完成27项知识产权申报，获得16项授权（9项实用新型专利，7项软件著作权）[79] - 公司成立城市更新设计研究所，并初步形成“现状诊断-价值挖掘-协同设计”标准化工作流程[83] - 公司建筑消防研究中心立项并开展省级消防设计审验相关研究5项[94] - 公司建筑消防研究中心与多地市住建部门联合开展工程消防设计审验相关技术培训4场[94] - “既有建筑更新改造多维策略探析”项目已完成研究报告并发表三篇相关学术论文[116] - “机器学习辅助的历史文化街区业态布局优化研究”项目已完成两篇论文并投稿于SCI期刊，目前处于审稿过程中[116] - “传统徽派木结构建筑抗震性能研究”项目已申报1项发明专利[116] - 公司已申报国家发明专利1项，并发表学术论文1篇，完成低碳区域综合能源系统规划设计优化方法的研究[117] - 公司已申报发明专利1项，并结合实际工程项目，选取典型混凝土结构进行三维重建和缺陷识别分析[117] - 公司已完成开发出园区多源工业余热跨场景分级利用与智慧供热集成技术的研究与应用[117] - 公司已完成开发出PVT（光电光热）耦合空气源、地源热泵互补系统在零碳项目应用场景的研究[117] - 公司已完成开发出基于AIoT技术实现多项目协同管理的平台[117] 研发投入与人员 - 研发人员数量从2024年的125人减少至2025年的113人，同比下降9.60%[119] - 研发人员中硕士学历人数从2024年的43人增加至2025年的56人，同比增长30.23%[120] - 2025年研发投入金额为13,737,071.90元，占营业收入比例为3.87%，较2024年的4.64%有所下降[120] 行业挑战与趋势 - 工程咨询服务板块45家上市公司2024年度平均归母净利润同比下滑32.22%[59] - 工程咨询服务板块45家上市公司2025年前三季度平均归母净利润同比下滑13.34%[59] - 行业面临市场需求增长空间收窄，工程项目订单大幅减少[58] - 房地产开发投资、新开工施工面积延续下降趋势，传统设计业务规模持续萎缩[59] - 行业竞争加剧，低价中标、恶性竞争现象愈演愈烈[59] - 工程建设模式向EPC、全过程工程咨询等转变，对全生命周期服务能力要求增强[60] - 多数企业数智化转型停留在绘图工具替代等单点应用，未能实现全链条数字化贯通[60] - 行业对精通设计、数智化技术和项目管理的复合型人才需求迫切[61] - 人力成本占营业收入比重偏高，形成人才“引不进、留不住、用不好”的困局[61] - 行业分化加剧，正加速形成“头部垄断、中小专精”的新格局[61] 政策与市场机遇 - 安徽省计划在"十五五"期间推进51个重点城市更新片区、改造600个老旧小区、城中村/危旧房2.5万户以上[62] - 2025年起，安徽省城镇新建民用建筑将全面执行75%节能标准[63] - 2025年中央财政将评选不超过20个城市给予城市更新定额补助[62] - 对具备条件的城镇新建工业及公共建筑，要求全部按照建筑光伏一体化要求应建尽建[63] - 安徽省已发布《加快推动建筑领域节能降碳实施方案》，推动建筑节能降碳[63] - 中央及地方政府正构建"好房子"建设政策体系，推动房地产市场转型[65] - 2024年9月政策组合拳后，房地产市场呈现修复态势[65] - 数字中国战略下，城市信息模型、建筑数字孪生、人工智能等技术加速工程应用[62] - 部省共建的中国建造（安徽）互联网平台已于2025年11月完成实体化运营[65] - 合肥、芜湖等市自2024年起，城镇新建民用建筑执行75%节能标准[63] - 到2027年推动50个左右美丽城市建设取得标志性成果，到2035年实现全覆盖，明确提升城市绿色低碳发展水平等五大任务[66] - 《城市住房发展规划和年度计划编制导则》首次将“好房子”占新增住房比例、城镇新建住宅中绿色建筑比例、装配式建筑面积比例、智能建造比例、完整社区覆盖率等纳入住房发展指标体系[66] - 2025年中央财政在2024年首批15个城市基础上，再选拔第二批20个示范城市实施城市更新行动[67] - 2025年中央预算内投资专门设立城市更新专项，支持城市更新相关公益性基础设施和公共服务设施建设[67] - 明确推进BIM技术贯穿建筑工程全生命期应用，推广AI辅助设计、参数化设计、生成式设计等智能设计方法[66] - 《住宅项目规范》要求新建住宅建筑层高不低于3米，4层及以上住宅必须设置电梯[66] - 文件部署推进好房子、好小区、好社区、好城区“四好”建设，明确加强既有建筑改造利用等八大主要任务[67] - 围绕智能化市政基础设施改造等八大重点任务提出32项具体落实举措，明确推进BIM技术在重大基础设施中的研发和应用[67] - 首次将“好房子”建设、完整社区、城市生命线安全工程、BIM与CIM平台融通联动等纳入国家战略顶层设计[67] - 系统规范城市更新规划编制，为建筑设计企业参与城市体检、更新规划编制等提供完整的业务框架和市场空间[67] - 国家政策明确到2027年，全国地级及以上城市智慧化转型取得显著成效，建成一批全国标杆智慧城市[68] - 国家政策部署六大重点任务，推动BIM技术与CIM平台融通联动[68] - 城市更新政策明确利用存量资源发展新产业可享受不超过5年过渡期政策[68] - 安徽省政策明确将智慧工地建设费列为措施项目费计入工程造价[68] - 安徽省政策为建筑设计企业参与保障性住房设计、城市更新片区策划、EPCO一体化项目等提供市场机遇[68] - 《安徽省好房子建设技术导则》从住宅层高、隔声性能等方面提出高于国家现行标准的地方技术要求[68] 公司资质与荣誉 - 公司拥有建筑行业（建筑工程）甲级、城乡规划甲级等多项甲级资质，并具备9项工程质量检测资质[70] - 公司具备产业链较为完整、能够面向市场提供工程技术综合解决方案的优势[70] - 公司累计获得各类设计奖项722项[55] - 公司累计获得国家、省市各类优秀设计奖722项，其中本报告期获得一等奖16项、二等奖14项、三等奖5项[74] - 公司主编了51项安徽省地方标准[73] - 公司荣获"国家装配式建筑产业基地"、"安徽省企业技术中心"等多个国家级和省级研发平台认定[72] - 公司连续多年获评"安徽省优秀建筑业企业"等称号，并获得工程咨询单位甲级资信评价[75] - 2026年1月，公司两个方案作品在全国“好房子”设计大赛中荣获三等奖[35] - 公司4项安徽省工程建设地方标准获2025年立项，主编及参编共12项标准/图集发布实施[79] 人才与团队 - 公司及子公司合计拥有享受国务院及省政府特殊津贴人员2人，安徽省工程勘察设计大师15名[71] - 公司

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为3.49亿元，同比增长3.67%[17] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7213.78万元，同比增长6.39%[17] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5862.65万元，同比增长23.28%[17] - 2025年基本每股收益为0.16元/股，同比增长6.67%[17] - 公司2025年实现营业收入34,916.52万元，同比增长3.67%[35] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润7,213.78万元，同比增长6.39%[35] - 2025年总营业收入为3.49亿元，同比增长3.67%[44] - 公司2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-551.15万元[21] - 公司2025年分季度营业收入分别为：第一季度5,589.79万元，第二季度11,364.72万元，第三季度12,554.76万元，第四季度5,407.24万元[21] - 公司2025年分季度归属于上市公司股东的净利润分别为：第一季度424.53万元，第二季度3,670.02万元，第三季度2,308.39万元，第四季度810.85万元[21] 成本和费用（同比环比） - 2025年管理费用为5607.59万元，同比增长10.88%[58] - 2025年财务费用为-675.58万元，同比减少20.68%，主要因银行借款利息支出增加[58] - 2025年研发费用为759.90万元，同比减少10.48%[58] - 自然资源业务营业成本为1.01亿元，同比增长62.42%，导致该业务毛利率为-9.19%[46] 各条业务线表现 - 清洁能源业务收入为2.43亿元，占总收入69.52%，但收入同比下降9.02%[44] - 自然资源业务收入为0.92亿元，占总收入26.40%，收入同比大幅增长63.51%[44] - 清洁能源业务（分产品）毛利率为58.85%，同比增加2.13个百分点[46] - 公司2025年光伏发电业务完成发电量1,388.57万千瓦时，实现上网电量1,283.47万千瓦时[41] - 公司自然资源业务2025年销售河砂、河卵石、机制砂等产品共232.14万吨[42] - 自然资源业务销售量达232.14万吨，同比增长113.88%，但生产量同比下降18.27%至25.82万吨，库存量大幅减少87.98%至1.60万吨[48] - 经销模式收入为0.84亿元，同比增长68.83%，直销模式收入为2.65亿元，同比下降7.67%[44] - 贸易业务前五大客户销售额合计为6980.08万元，其中最大客户沅江市佳航顺建材有限公司销售额为2979.50万元[56] - 贸易业务前五大供应商采购额合计为7601.14万元，其中最大供应商沅江荣信建材有限公司采购额为6704.05万元[56] 清洁能源业务运营数据 - 截至报告期末，公司清洁能源可控总装机容量为24.502万千瓦，较上年同期的23.44451万千瓦有所增长[26][28] - 公司2025年发电量为9.90亿千瓦时，上网电量为9.66亿千瓦时，分别较上年同期的11.10亿千瓦时和10.94亿千瓦时下降[28] - 公司2025年发电厂平均利用小时数为4,242小时，较上年同期的4,961小时减少[28][29] - 公司2025年在建项目的计划装机容量为11.5万千瓦，较上年同期的4.063万千瓦大幅增加[28] - 株洲航电2025年总入库水量同比减少43.33%，累计完成发电量69,188.80万千瓦时，上网电量67,247.57万千瓦时，同比减少11.90%[37] - 蟒电公司2025年总入库水量同比减少31.31%，累计完成发电量23,712.40万千瓦时，上网电量23,417.99万千瓦时，同比减少15.96%[37] - 鸟儿巢公司2025年总入库水量同比增加41.61%，累计完成发电量4,670.82万千瓦时，上网电量4,613.30万千瓦时，同比增加19.66%[37] 管理层讨论和指引 - 公司2026年计划实现营业收入8.52亿元，归属于母公司净利润1.59亿元[81] - 水电业务面临流域来水不稳定、行业政策变化及设备老化等安全生产风险[82] - 光伏发电业务面临电力市场化政策导致电价不及预期、极端天气损坏设备及消纳不及预期等风险[83][84] - 砂石业务在2025年因房地产投资收缩及基建波动面临需求减弱、价格缺乏支撑及行业竞争加剧的挑战[85] 重大投资与资本运作 - 公司拟收购四家水电公司股权以提升水电装机容量及发电量，相关交易已于2026年3月获证监会同意注册[40] - 公司投资建设的株洲航电枢纽扩机工程项目新增一台35MW机组，已进入厂房主体工程施工阶段[39] - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买四家水电公司控股权[96] - 公司计划向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金[149] - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买湖南湘投铜湾水利水电开发有限责任公司等四家公司的控股权[149] - 公司拟发行股份及支付现金购买四家水电公司股权，交易于2026年3月获得中国证监会同意注册批复[167] - 公司重大资产重组事项自2025年3月停牌筹划，至2026年3月获得批复，期间多次披露进展[168][169] - 公司计划收购4家水电公司股权：沅陵高滩发电85%股权、铜湾水利水电90%股权、清水塘水电90%股权、新邵筱溪水电88%股权[183] - 公司对全资子公司湖南发展小初新能源增资人民币7,000万元[186] - 公司投资建设衡东县白莲镇茶光互补光伏发电项目，规划直流侧装机容量约103.47兆瓦，交流侧装机容量约80兆瓦，工程静态总投资约人民币3.614741亿元[186] - 公司为锁定青海光伏项目，支付合作意向金人民币3.5712亿元[187] - 青海项目履约保函金额为人民币3.5712亿元[187][188] - 青海项目履约保证金金额经多次增补，由人民币950万元增至4,297.776万元[188][189][190][191] - 青海项目履约保函有效期已延期至2026年12月31日[191] 关联交易与同业竞争 - 控股股东湖南能源集团与公司在水力发电、分布式光伏领域存在同业竞争[96] - 公司委托湖南能源集团代为培育多个光伏发电项目，包括红寺堡区100MW项目等[97] - 湖南能源集团红寺堡区新能源基地光伏复合发电项目一期规模为100万千瓦[97] - 湖南能源集团红寺堡区新能源基地光伏复合发电项目二期规模为150万千瓦[97] - 公司与湖南能源集团签订《代为培育协议》，委托其培育多个光伏发电项目[149][150] - 委托培育项目包括红寺堡区100MW光伏发电项目[149][150] - 委托培育项目包括益阳市大通湖区金盆镇与河坝镇的渔光互补光伏发电项目[149][150] - 委托培育项目包括红寺堡区新能源基地300万千瓦光伏复合发电项目（一期100万千瓦）[149][150] - 委托培育项目包括红寺堡区新能源基地300万千瓦光伏复合发电项目（二期150万千瓦）[149][150] - 委托培育项目包括湖南省内部分分布式光伏项目[149][150] - 公司向关联方湖南能源集团及其控制企业支付咨询费97.67万元，占同类交易比例12.61%[160] - 公司向关联方湖南能源集团及其控制企业支付购电、运行与检修服务费446.16万元，占同类交易比例57.59%[160] - 公司向关联方湖南能源集团及其控制企业支付物业管理等相关服务费211.22万元，占同类交易比例27.26%[160] - 2025年度预计日常关联交易总额为1,056.74万元，报告期内实际发生未超过预计额度[161] - 公司接受关联方提供的劳务或技术服务，关联交易金额为19.73万元，占同类交易金额比例为2.55%[161] - 公司向关联方委托绿证交易及售电服务，关联交易金额为11.07万元，占同类交易金额比例为100.0%[161] - 公司向关联方采购软硬件商品，关联交易金额为31.49万元，占同类交易金额比例为100.0%[161] - 公司向关联方提供劳务或服务，关联交易金额为0.93万元，占同类交易金额比例为100.0%[161] - 公司向关联方出租写字楼资产，关联交易金额为238.47万元，占同类交易金额比例为100.0%[161] - 公司与控股股东签订协议，委托其代为培育多个光伏发电项目，包括红寺堡区100MW项目、红寺堡区新能源基地一期100万千瓦项目及二期150万千瓦项目等[195] 公司治理与股权变动 - 公司控股股东于2023年变更为湖南湘投控股集团有限公司（后更名为湖南能源集团有限公司）[16] - 公司2024年5月经营范围变更为以能源相关业务（如发电、输电、新能源技术服务）及投资活动为主[15][16] - 公司已取消监事会设置，相关职权转由董事会审计委员会履行，并修订及制定了多项公司治理制度[89] - 公司未制定市值管理制度[87] - 公司未披露估值提升计划及"质量回报双提升"行动方案[87] - 原控股股东将所持公司44.99%股权（208,833,642股）无偿划转至湖南能源集团[96] - 公司董事及高级管理人员报告期内持股数量均为0股，无增减持变动[98] - 公司名称由“湖南发展集团股份有限公司”变更为“湖南能源集团发展股份有限公司”[200] - 公司修订了《公司章程》并制定了《公司未来三年（2025-2027年）股东回报规划》[127] - 公司报告期内未进行股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[131] 高级管理人员变动 - 公司副总裁尹小田于2025年02月24日因工作调动辞职[99][100] - 公司董事长韩智广于2025年04月29日因工作调动辞职[100] - 公司董事会秘书李志科于2025年12月29日因工作调动辞职，辞任后仍担任财务总监[100] - 王剑波于2025年03月13日被聘任为公司副总裁[100] - 刘志刚于2025年04月29日被选举为公司董事长[100] - 陈锴于2025年04月29日被聘任为公司副总裁，并于2025年12月30日被聘任为董事会秘书[100] - 曾令胜于2025年07月10日被选举为公司董事[100] - 公司现任董事长兼总裁为刘志刚[101][102] - 公司董事长韩智广辞职，随后选举刘志刚先生为新任董事长[196][197] - 公司聘任陈锴先生为副总裁[198] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元，同比增长33.34%[17] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为-2.72亿元，同比减少100.92%[61] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元，同比增长33.34%[61] 资产与负债结构变化 - 2025年末总资产为35.48亿元，同比增长3.10%[18] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为31.54亿元，同比增长1.61%[18] - 截至2025年末，公司资产总额354,782.03万元，负债总额35,782.27万元，资产负债率10.09%[35] - 货币资金增至8.71亿元，占总资产比例从17.63%提升至24.54%，增加6.91个百分点，主要因销售回款良好[65] - 固定资产为14.40亿元，占总资产比例从42.77%降至40.58%，减少2.19个百分点，系计提折旧[65] - 在建工程增至0.98亿元，占总资产比例从1.77%升至2.75%，增加0.98个百分点，主要系株洲航电扩机工程项目[65] - 长期借款增至1.67亿元，占总资产比例从2.88%升至4.72%，增加1.84个百分点，系子、孙公司取得银行借款[65] - 其他非流动金融资产期末余额为0.84亿元，较期初减少215万元，系收回深圳达晨创鸿基金投资[67] - 受限资产总额为0.69亿元，包括用于借款抵押的固定资产0.43亿元、无形资产0.14亿元及投资性房地产0.07亿元[69] 研发投入与人员 - 2025年研发人员数量为33人，同比减少8.33%，其中40岁以上人员占比从30.56%大幅提升至69.70%[60] - 2025年研发投入金额为759.90万元，占营业收入比例为2.18%，同比下降0.34个百分点[60] 子公司表现 - 子公司鸟儿巢公司总资产为2.18亿元，净资产为4943.48万元，营业收入为1436.19万元，净利润为-456.60万元[79] - 子公司蟒电公司总资产为2.12亿元，净资产为1.77亿元，营业收入为5794.59万元，净利润为2093.03万元[79] - 子公司湖南发展益沅总资产为7.62亿元，净资产为6.10亿元，营业收入为9298.99万元，净利润为-767.34万元[79] - 公司已完成蟒电公司股权收购，自2023年12月起将其纳入合并报表范围[96] - 公司已完成蟒电公司股权收购并自2023年12月起将其纳入合并报表范围[149] - 控股子公司蟒电公司注册资本由人民币2.5179727155亿元减少至0.297亿元，公司持股比例保持90%[185] 利润分配 - 公司2025年度利润分配预案为以464,158,282股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）[4] - 2024年度利润分配方案为以总股本464,158,282股为基数，每10股派发现金红利0.50元(含税)[128] - 2024年度总计派发现金红利23,207,914.10元，占合并报表中归属于上市公司股东净利润的34.23%[128] - 公司2024年度现金分红总额（含其他方式）为23,207,914.10元，占利润分配总额的比例为100%[130] - 公司可分配利润为712,898,903.52元[130] - 公司2024年度分红派息事项已于2025年06月18日实施[128] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.50元(含税)，总计派发现金红利23,207,914.10元，占合并报表中归属于上市公司股东净利润的34.23%[195] - 公司总股本为464,158,282股[195] 行业与市场环境 - 2025年湖南省水力发电量355.9亿千瓦时，同比下降22.9%；太阳能发电量80.7811亿千瓦时，同比增长39.4%[31] - 截至2025年底，湖南省风电、光伏发电装机规模达3,967万千瓦，成为全省第一大装机主体，占比44.7%[31] 客户与供应商集中度 - 公司前五名客户销售额合计3.11亿元，占年度销售总额比例高达89.19%，其中第一大客户国网湖南省电力有限公司销售额占68.36%[54] - 公司前五名供应商采购额合计0.84亿元，占年度采购总额比例78.78%，其中第一大供应商沅江荣信建材有限公司采购额占62.93%[55] 重要合同与承诺事项 - 公司已签订的重大采购合同涉及标的包括尾料、河砂等，合同总金额（预付账款）分别为2.7亿元、2亿元和0.35亿元[50] - 与荣信建材的砂石销售合同，截至报告期末累计供货24868.30万元，尚有预付货款余额24430.39万元[177] - 与益阳市银进砂石经营有限公司沅江分公司的合同，合作方本期已退款2200.00万元，截至报告期末尚有余额18.56万元[177] 非经常性损益 - 公司2025年非经常性损益合计为1,351.13万元，其中其他营业外收入和支出为1,406.01万元，持有的深圳达晨创丰基金分配款为220.00万元[23][24] - 2025年营业外收入为1474.84万元，占利润总额比例为17.34%，主要来自子公司确认的上游供应商补偿款[64] 内部控制 - 公司内部控制设计合理，执行有效，不存在内部控制重大缺陷和重要缺陷[132] - 公司对子公司的管理控制不存在异常[133] - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额和营业收入占比均为100%[134] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：重大缺陷为错漏报金额≥利润总额5%或≥资产总额0.5%[134] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：重要缺陷为利润总额3%≤错漏报金额<5%或资产总额0.3%≤错漏报金额<0.5%[135] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：一般缺陷为利润总额

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司实现营业收入2.917亿元，同比增长18.88%[4][23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损1497.10万元，同比减亏58.92%[4][23] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为亏损1210.60万元，同比减亏69.40%[23] - 报告期营业收入为2.92亿元，较去年同期的2.45亿元增长18.88%[34] - 报告期归属于上市公司股东的净利润为-387.81万元[27] - 2025年营业收入为2.917亿元，同比增长18.88%[46] - 2025年加权平均净资产收益率为-2.92%，较上年提升4.65个百分点[23] - 2025年基本每股收益为-0.0318元/股，同比减亏58.91%[23] - 业绩亏损主因包括原材料价格上涨导致毛利率下降及缴纳行政处罚罚款500万元[4] - 公司2025年度业绩亏损且累计未分配利润为负值，不满足现金分红条件[117][120] - 2025年度公司营业收入为29,170.07万元[192] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期营业成本为2.68亿元，较去年同期的2.18亿元增长22.90%[34] - 报告期管理费用为2358.81万元，较去年同期的3225.50万元下降26.87%[34] - 报告期财务费用为57.93万元，较去年同期的97.78万元下降40.75%[34] - 报告期销售费用为621.72万元，较去年同期的548.17万元增长13.42%[34] - 营业成本为2.677亿元，同比增长22.90%，其中原材料成本占95.34%[52] - 销售费用同比增长13.42%至621.72万元，其中广告促销费同比大幅增长131.65%至90.99万元[56] - 管理费用同比下降26.87%至2358.81万元[56] 各条业务线表现 - 分产品收入：果干收入1.843亿元（占营收63.19%），鲜果收入5320.81万元（占营收18.24%），坚果果仁收入4771.57万元（占营收16.36%）[46] - 坚果、果仁产品收入同比增长110.01%，鲜果收入同比增长42.38%[46] - 制造业整体毛利率为8.23%，同比下降3.00个百分点[49] - 鲜果产品毛利率为9.21%，同比提升13.25个百分点；果干产品毛利率为9.47%，同比下降5.53个百分点[49] - 果仁产品销售量同比增长205.51%至1334.38吨，生产量同比增长245.08%至1420.54吨[50] - 鲜果产品库存量同比增长56.35%至178.43吨，果干产品库存量同比增长36.76%至1440.98吨[50] - 公司已与洽洽食品、三只松鼠、桃李面包、星巴克等知名品牌达成合作[34] - 公司建立了高效的产品质量检测体系，通过了HACCP、ISO22000认证，主打产品获得BRCGS、KOSHER、HALAL、GLOBAL GAP认证[129] 各地区表现 - 分地区收入：外销收入1.696亿元（占营收58.14%），同比增长21.90%；华东地区收入7959.73万元（占营收27.29%），同比增长21.37%[46] - 印尼是公司鲜果产品主要出口市场，面临贸易壁垒及配额进口机制风险[79] 管理层讨论和指引 - 公司拥有6万余吨储量的冷库及先进的干鲜冷链共享技术[43] - 公司拥有6万吨冷链仓储库以降低农产品周期性风险[79] - 公司原材料价格受土耳其葡萄干产量及价格指导[80] - 出口运费价格受全球运力供需等因素影响波动较大[80] - 公司产业孵化坚持小额度、多点位投资原则以分散风险[80] - 报告期内通过“价值在线”平台举行2024年度报告网上业绩说明会[81] - 报告期内通过“全景路演”网站参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[81] - 公司未制定市值管理制度[83] - 公司未披露估值提升计划[83] - 公司未披露“质量回报双提升”行动方案公告[83] - 2025年度利润分配预案：不派发现金股利，不送红股，不以资本公积金转增股本[118][120] - 现金分红总额（含其他方式）为0元，占利润分配总额的比例为0.00%[118] - 利润分配预案的股本基数为470,800,000股[118] - 公司报告期内无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[120] 现金流与资产状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为净流出5663.17万元，同比恶化63.19%[23] - 报告期经营活动产生的现金流量净额为2248.41万元，去年同期为-819.78万元[27] - 经营活动产生的现金流量净额为-5663.17万元，同比恶化63.19%[58][59] - 投资活动产生的现金流量净额599.81万元，同比大幅下降93.65%[59] - 2025年末公司资产总额为5.607亿元，较上年末下降22.93%[23] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为5.039亿元，较上年末下降3.16%[23] - 截至2025年末，母公司未分配利润为亏损1.160亿元，合并报表未分配利润为亏损1.246亿元[7] - 存货同比大幅增加，期末余额1.83亿元，占总资产比例从15.81%上升至32.58%，增加16.77个百分点[62] - 货币资金减少，期末余额2929.58万元，占总资产比例从9.34%下降至5.22%，减少4.12个百分点[62] - 2025年12月31日公司货币资金期末余额为29,295,754.96元，较期初67,926,979.61元减少约56.9%[200] - 2025年12月31日公司应收票据期末余额为2,792,210.05元，较期初11,185,930.02元减少约75.0%[200] 客户与供应商集中度 - 前五大客户销售额合计1.21亿元，占年度销售总额比例41.54%[54] - 最大单一客户BRUEGGEN销售额4058.66万元，占年度销售总额比例13.91%[54] - 前五大供应商采购额合计8459.73万元，占年度采购总额比例21.97%[55] 资产处置与子公司变动 - 公司数据中心项目已于2025年4月完成对外出售[34] - 出售德蓝达100%股权及债权总交易价格为人民币11,000万元[70] - 其中股权转让价格为评估值人民币452.95万元[70] - 该资产自期初至出售日为上市公司贡献净利润14.89万元[70] - 该出售贡献的净利润占净利润总额的比例为-0.99%[70] - 出售日为2024年11月12日[70] - 债权转让价格包含截至2024年6月30日的应收股利及借款债权本金[70] - 资产出售定价经交易各方协商确定，股权部分依据评估报告[70] - 本次交易不影响公司业务的连续性及管理层的稳定性[70] - 交易对方为山西伽峰通信科技有限公司，非关联交易[70] - 相关资产产权及债权债务已全部过户和转移[70] - 公司于2025年4月7日成立控股孙公司瞬知源，注册资本为人民币300.00万元，持股比例为55.00%[149] - 瞬知源于2025年10月22日注销，不再纳入公司合并报表范围[149] - 公司子公司太原市德蓝达科技有限公司于2025年4月18日完成转让，不再纳入合并范围[149] - 公司子公司广东横琴君圆商贸有限公司于2025年4月8日注销，不再纳入合并范围[149] - 公司出售全资子公司太原市德蓝达科技100%股权及债权，交易对价为人民币11,000万元[172] - 截至报告期末，公司已累计收回上述股权债权转让交易价款61,486,329.87元[172] - 公司原全资子公司太原市德蓝达科技2024年支付机房租金及管理费合计521.38万元[164] - 公司租赁的机房租期为10年，租用截止日期为2027年4月30日[164] 公司治理与内部控制 - 公司董事会下设审计委员会，负责内部审计与外部审计的沟通及监督内控制度实施[87] - 公司治理状况与相关法律法规不存在重大差异[87][88] - 公司未涉及同业竞争、表决权差异安排及红筹架构公司治理情况[91] - 内部控制评价范围覆盖合并财务报表资产总额的100.00%[123] - 内部控制评价范围覆盖合并财务报表营业收入的100.00%[123] - 财务报告重大缺陷数量为0个[124] - 非财务报告重大缺陷数量为0个[124] - 财务报告重要缺陷数量为0个[124] - 非财务报告重要缺陷数量为0个[124] - 内部控制审计报告出具标准无保留意见[125] - 内部控制审计报告披露日期为2026年04月04日[125] - 公司未发现内部控制重大缺陷[123] - 会计师事务所未出具非标准意见的内部控制审计报告[125] - 审计委员会在报告期内共召开4次会议[107] - 薪酬与考核委员会审议通过了2025年度董事及高级管理人员薪酬方案[109] 管理层与员工情况 - 赵征自2024年5月20日起担任公司董事长[95] - 曹宇晨自2024年5月20日起担任公司董事及总经理[95] - 王涛自2024年5月20日起担任公司董事及财务总监[96] - 陈博文自2024年5月20日起担任公司独立董事[98] - 戴晨义自2024年5月20日起担任公司独立董事[98] - 刘嘉厚现任公司独立董事[97] - 报告期内存在董事离任情况，副董事长戚永楙于2025年04月25日因个人原因离任[93][94] - 报告期内实际支付董事和高级管理人员报酬总额为213.3万元[102] - 报告期内董事和高级管理人员税前报酬总额为213.3万元[103] - 总经理曹宇晨税前报酬为60万元，占高管总报酬的28.1%[103] - 财务总监王涛税前报酬为36万元，占高管总报酬的16.9%[103] - 副总经理张丽娜税前报酬为35.6万元，占高管总报酬的16.7%[103] - 董事长赵征税前报酬为24万元，占高管总报酬的11.3%[103] - 董事会秘书李春丽税前报酬为24万元，占高管总报酬的11.3%[103] - 离任副董事长戚永楙税前报酬为12.7万元，占高管总报酬的6.0%[103] - 每位独立董事税前津贴为7万元，合计21万元，占高管总报酬的9.8%[103] - 公司董事及高级管理人员在报告期内持股数量均为0股[92] - 报告期内董事及高级管理人员合计持股变动为0股[92][93] - 报告期末在职员工总数259人，其中母公司255人，主要子公司4人[111] - 员工专业构成：生产人员155人（占总员工数约59.8%），销售人员33人（约12.7%），技术人员33人（约12.7%），行政人员28人（约10.8%），财务人员10人（约3.9%）[112] - 员工教育程度：高中及以下165人（占总员工数约63.7%），本科39人（约15.1%），大专35人（约13.5%），中专15人（约5.8%），硕士5人（约1.9%）[112] - 当期领取薪酬员工总人数为259人[111] - 公司需承担费用的离退休职工人数为0人[112] 股东结构与控制权 - 公司原大股东新疆尚龙及王贵美向东方行知协议转让68,334,266股股份，占总股本14.51%[171] - 王贵美女士放弃剩余44,418,694股（占总股本9.43%）股份的表决权，期限为十八个月[171] - 公司股份总数未发生变动，均为无限售条件股份，总计470,800,000股，占总股本100.00%[175] - 报告期末普通股股东总数为15,037户，年度报告披露日前上一月末普通股股东总数为13,884户[178] - 持股5%以上股东宁波梅山保税港区龙晟行知私募基金管理合伙企业（有限合伙）－杭州东方行知股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股比例为14.51%[178] - 该主要股东报告期末持股数量为68,334,266股，报告期内持股数量无增减变动[178] - 该主要股东持有的68,334,266股股份均为无限售条件股份，无限售条件股份数量占比为100.00%[178] - 控股股东宁波梅山保税港区龙晟行知私募基金管理合伙企业（有限合伙）－杭州东方行知股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有无限售条件股份68,334,266股[179] - 股东王贵美持股44,418,694股，占总股本9.43%，其持有的全部股份表决权被放弃[179] - 股东王贵美有35,000,000股股份处于冻结状态[179] - 股东黄展鹏持股7,875,817股，占总股本1.67%[179] - 股东黄炳辉持股5,990,203股，占总股本1.27%[179] - 股东李辉持股3,800,000股，占总股本0.81%[179] - 股东祝泽鸿持股3,560,300股，占总股本0.76%[179] - 公司实际控制人为自然人赵征[182] - 公司控股股东报告期内未发生变更[181] - 公司实际控制人报告期内未发生变更[183] - 公司报告期内无证券发行情况[177] - 公司报告期内无限售股份变动情况[176] - 公司股份变动对最近财务指标无影响[175] 独立性与关联交易 - 公司资产、人员、财务、机构及业务均独立于控股股东和实际控制人[89][90] - 公司高级管理人员未在控股股东及其下属企业担任除董事、监事外的职务或领取报酬[89] - 公司拥有独立的银行账户和会计核算体系，财务决策独立[89] - 公司组织机构和生产经营完全独立于控股股东，无混合经营或合署办公情况[90] - 公司实际控制人、股东等承诺方关于保持上市公司独立性、避免同业竞争、减少和规范关联交易的承诺在报告期内得到严格遵守，未出现违反承诺的情况[132] - 承诺方保证上市公司人员独立，其人事关系、劳动关系独立于承诺人及关联企业[132] - 承诺方保证上市公司资产完整，不占用公司资金、资产及其他资源，不要求公司违规提供担保[132][133] - 承诺方保证上市公司财务独立，拥有独立财务部门、核算体系、银行账户及独立纳税能力[132][133] - 承诺方保证上市公司业务独立，拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质和能力[132][134] - 承诺方保证上市公司机构独立，拥有独立、完整的组织机构，不存在机构混同情形[132][134][135] - 承诺方保证在作为公司直接或间接控股股东或实际控制人期间，上述承诺持续有效[135] - 承诺方保证尽量减少与公司的关联交易，对于无法避免的将按照公开、公平、公正的原则进行[134] - 承诺人保证上市公司人员独立，其人事及劳动关系独立于承诺人及关联企业[138] - 承诺人保证上市公司资产完整，不占用公司资金、资产及其他资源[139] - 承诺人保证上市公司财务独立，拥有独立财务部门、核算体系及银行账户[139][140] - 承诺人保证上市公司业务独立，拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质和能力[140] - 承诺人保证上市公司机构独立，拥有独立完整的组织机构，与关联企业不存在机构混同[141] - 承诺人承诺避免与上市公司发生同业竞争，不从事与上市公司相竞争的业务[136] - 承诺人承诺尽量减少和规范与上市公司的关联交易，无法避免的将按公允价格进行[137] - 承诺人承诺不违规占用或转移上市公司资金、资产及其他资源[137] - 以上关于保持独立性、避免同业竞争及规范关联交易的承诺在作为控股股东/实际控制人期间持续有效[136][137][138][141] - 承诺人保证若违反承诺给上市公司造成损失，将承担相应的赔偿责任[136][137][138][141] - 公司控股股东及实际控制人承诺避免同业竞争，并承诺若违反将承担赔偿责任[142][143] - 公司控股股东及实际控制人承诺减少和规范关联交易，并保证不违规占用公司资金或要求违规担保[143][144] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况[147] - 公司报告期无违规对外担保情况[148] 审计与监管事项 - 审计机构对公司2025年度财务报表出具了标准的无保留审计意见[190] - 收入确认被确定为关键审计事项，2025年营业收入是公司关键业绩指标之一[192] - 针对收入确认，审计执行了包括测试内部控制、分析程序、函证及截止性测试等主要审计程序[192] - 公司聘任中证天通会计师事务所为2025年度审计机构，审计报酬总额为89万元，其中包含

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为4.4029亿元，同比增长2.00%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1103.28万元，同比大幅扭亏为盈，增长105.40%[19] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4731.98万元，同比亏损收窄76.30%[19] - 公司报告期实现营业收入44,028.80万元，同比增长2.00%[35] - 公司报告期营业利润2,197.13万元，同比增加19,630.70万元[35] - 公司报告期归属于上市公司股东的净利润1,103.28万元，同比增加21,549.59万元[35] - 公司2025年营业收入为4.40亿元，同比增长2.00%[38][39] - 2025年加权平均净资产收益率为1.02%，较上年的-17.46%提升18.48个百分点[19] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-2473.50万元，环比由盈转亏[24] - 2025年非经常性损益总额为5835.25万元，主要来自非流动性资产处置收益2988.27万元和政府补助1310.63万元[26] - 2025年营业收入扣除后金额为4.2499亿元，扣除部分主要为与主营业务无关的租赁及广告收入1529.43万元[20] - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，持续经营能力存在不确定性[20] - 2025年度实现归属上市公司股东的净利润为11,032,768.36元[5] - 期末未分配利润为-806,082,779.09元，其中母公司期末未分配利润为-654,261,698.31元[5] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为-204,463,086元[148] - 2024年末公司累计未分配利润为-817,115,547.45元[148] - 2024年末母公司累计未分配利润为-725,347,721.63元[148] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司报告期营业成本30,225万元，同比下降3.42%[35] - 公司2025年营业成本为3.02亿元，同比下降3.42%[38][40] - 销售费用同比增长18.57%至2018.30万元，管理费用增长2.72%至1.03亿元，财务费用下降9.65%至3105.19万元[50] - 公司营业成本中人工工资占比最高，为1.16亿元，占营业成本比重38.13%[42] - 景区旅游业务人工工资成本增长1.43%至5338.31万元，占营业成本比重升至17.66%[44] - 漓江大瀑布饭店业务燃料成本同比下降39.08%至86.56万元，劳务服务费降至0元[44] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.2945亿元，同比增长51.62%[19] - 公司2025年经营活动产生的现金流量净额为1.29亿元，同比大幅增长51.62%[38] - 公司2025年投资活动产生的现金流量净额为296.80万元，同比转正增长106.57%，主要因收到参股公司分红1920万元及转让子公司收回现金3450万元[38] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长51.62%，达到1.29亿元，主要因公司收回以前年度经营性欠款[44][52] - 投资活动现金流入激增289.78%至6777.51万元，投资活动现金流量净额由负转正，为296.80万元[52] - 筹资活动现金流入同比大增195.59%至5.39亿元，筹资活动现金净流出收窄72.81%至-1434.43万元[52] - 投资活动现金流量净额由上年同期的-4,515.99万元转为本报告期的296.80万元，主要因收到参股公司分红1,920万元及转让子公司股权债权获现3,450万元[53] - 经营活动现金流量净额12,944.73万元与净利润891.56万元差异显著，主因包括计提折旧摊销9,206.77万元、确认非经营性投资收益4,807.48万元、计提减值准备3,687.72万元及支付财务费用3,127.04万元[53] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年总资产为21.6981亿元，较上年末微增0.58%[19] - 货币资金期末余额1.66亿元，占总资产比例从年初的2.22%上升至7.67%，增加5.45个百分点，主因经营活动现金流增加、收到土地收储款950万元、转让子公司获现3,450万元、收到参股公司现金股利2,170万元及银行借款增加[58] - 长期股权投资期末余额4.03亿元，占总资产比例18.57%，较年初下降1.10个百分点[58] - 固定资产期末余额9.45亿元，占总资产比例43.57%，较年初下降3.77个百分点[58] - 长期借款期末余额7.13亿元，占总资产比例32.88%，较年初增加3.02个百分点[58] - 一年内到期的非流动负债期末余额1.31亿元，占总资产比例6.02%，较年初下降2.29个百分点[58] - 公司商誉账面原值为27,205,531.99元，累计已计提商誉减值准备8,153,704.87元[103] - 未计提减值准备的商誉为19,051,827.12元，为收购银子岩公司时形成，目前不存在商誉减值风险[103] 业务线表现：整体与分产品 - 公司核心业务旅游服务业收入4.27亿元，毛利率为31.13%，同比提升2.39个百分点[40] - 分产品看，景区旅游收入2.10亿元（占比47.78%），毛利率42.22%；漓江游船客运收入1.27亿元（占比28.84%），毛利率24.14%[39][40] - 公司拥有漓江星级游船41艘（4126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%[36] - 公司拥有漓江星级游船41艘（4126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的30.83%[87] - 公司拥有大中型旅游客车112辆，约占桂林市旅游客车总量的3.18%[87] - 公司拥有出租汽车43辆，约占桂林市出租汽车总量的1.91%[87] - 公司拥有桂林漓江大瀑布饭店100%股权[87] - 公司现有产品门票收入占比偏高，二次消费产品供给不足[92] 业务线表现：游客接待量 - 公司报告期共接待游客624.99万人次，同比增长9.97%[35] - 公司景区共接待游客329.83万人次，同比增长3.79%[35] - 公司漓江游船客运业务共接待游客77.56万人次，同比增长2.58%[35] - 公司漓江大瀑布饭店共接待游客24.39万人次，同比增长7.03%[35] - 2025年公司游客接待量624.99万人次，同比增长9.97%[93] 业务线表现：子公司与参股公司 - 子公司桂林荔浦银子岩旅游有限责任公司2025年度接待游客202.47万人次，同比增长3.48%[72] - 子公司桂林两江四湖旅游有限责任公司2025年度接待游客90.95万人次，与上年度基本持平[73] - 子公司桂林桂圳投资置业有限责任公司2025年度实现营业收入1,461.96万元，同比增长177.80%；净利润-1,835.72万元，主要因计提1,407.25万元资产减值准备[75] - 子公司桂林琴潭客运汽车站有限责任公司2025年度接待游客17.10万人次，同比增长30.10%；实现营业收入606.28万元，同比增长9.16%；净利润-251.61万元，主要因计提151.61万元资产减值准备[77] - 子公司贺州温泉旅游有限责任公司2025年度接待游客8.62万人次，同比增长46.64%[79] - 子公司桂林旅游汽车运输有限责任公司2025年度接待旅客21.80万人次，同比下降7.08%[80] - 参股公司桂林漓江千古情演艺发展有限公司2025年度接待游客177万人次，同比增长10.63%；实现营业收入21,413.33万元，同比增长4.44%；净利润8,490.66万元，同比增长19.54%[81] - 参股公司桂林新奥燃气有限公司2025年度实现营业收入37,804.10万元，同比增长4.34%；净利润-2,289.45万元，同比减亏329万元[82] - 公司持有井冈山旅游发展股份有限公司21.36%股权，为第三大股东[83] - 井冈山旅游2025年接待游客61.36万人次，营业收入6926万元，同比下降2.97%[83] - 井冈山旅游2025年营业总成本同比下降7.2%，净利润为-1505.80万元，同比减亏1331万元[83] 管理层讨论和指引：战略与计划 - 公司发展战略以“存量优化、遗难化解、增量提升、资本赋能”为主线，实施“一核一优两翼三扩”战略[88] - 公司发展机遇包括《“十四五”旅游业发展规划》收官及“旅游强国”写入国家“十五五”规划纲要[89] - 公司面临挑战包括游客消费更趋理性，性价比需求凸显，反向旅游、平替旅游兴起对传统产品销售形成压力[91] - 公司2026年经营计划为接待人次和营业收入在2025年基础上有所增长[93] - 公司将通过打造“桂林经典”系列跨景区线路，提升客单价与综合盈利水平[93] - 公司将深化“旅游+科技”融合，打造具备AI互动等元素的联名产品[94] - 公司计划通过收并购优质文旅项目培育新增长极[94] - 公司将对低效、不良资产采取盘活、剥离、处置等措施[94] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临行业竞争风险，周边省市及集团化旅游企业竞争激烈[96] - 公司面临价格风险，漓江游船船票和景区门票由政府统一定价[99] 其他重要内容：资产处置与投资收益 - 公司2025年转让资江丹霞公司100%股权增加净利润2998.33万元[37] - 公司2025年上半年收回以前年度欠款5,434万元，转回坏账准备1,999万元，增加净利润1,999万元[35] - 公司2025年计提资产及信用减值准备合计3687.72万元[37] - 投资收益为4,807.48万元，占利润总额比例高达233.80%，其中部分（参股公司收益及门票分成）具有可持续性[56] - 资产减值损失为-3,326.66万元，占利润总额比例为-161.78%，不具有可持续性[56] - 公开挂牌转让桂林资江丹霞旅游有限责任公司增加公司2025年度归属于上市公司股东的净利润2,998.33万元[71] - 公司公开挂牌转让资江丹霞公司100%股权及债权，交易价格为3,450万元[68] - 被出售的资江丹霞公司股权在出售日为上市公司贡献的净利润为-569.7万元，占公司净利润总额的比例为271.77%[68] - 报告期投资额为4,405万元，上年同期为1,786.35万元，同比增长146.59%[64] - 公司报告期不存在证券投资及衍生品投资[65][66] 其他重要内容：合并范围变动 - 报告期内公司合并范围发生变动，新增合并广西漓胜旅游发展有限公司、广西景区通旅游发展有限公司及桂林桂旅三养食品科技有限公司，并剥离桂林资江丹霞旅游有限责任公司[45][46] - 收购广西漓胜旅游发展有限公司对公司2025年度净利润的影响额为95.45万元[71][74] - 广西漓胜旅游发展有限公司自2025年10月起纳入公司合并报表范围[173] - 广西景区通旅游发展有限公司自2025年10月起纳入两江四湖公司合并报表范围[174] - 桂林桂旅三养食品科技有限公司自2025年11月起纳入公司合并报表范围，公司出资255万元人民币持股51%[175] - 桂林资江丹霞旅游有限责任公司于2025年12月末不再纳入公司合并报表范围[176] - 2025年8月公司收购了漓胜公司100%股权[153] - 2025年8月公司全资子公司两江四湖公司收购了景区通公司100%股权[153] 其他重要内容：关联交易 - 公司2025年度预计日常关联交易总金额为1,613.50万元，报告期内实际发生金额为1,372.43万元[188] - 报告期内，公司与控股股东桂林旅游投资集团发生的日常关联交易金额为664.65万元，与桂林五洲旅游股份有限公司发生的金额为707.78万元[188] - 向关联方采购原材料（景区门票等）金额77.55万元，占同类交易金额的4.75%[188] - 向关联方采购燃料和动力金额175.99万元，占同类交易金额的8.34%[188] - 向关联方销售产品、商品金额188.73万元（187.75万元 + 0.98万元），其中对控股股东销售占比1.73%[188] - 接受控股股东提供的劳务（租赁、服务等）金额314.59万元，占同类交易金额的13.75%[188] - 接受桂林五洲旅游股份有限公司提供的船舶修造服务金额498.36万元，占同类交易金额的34.89%[188] - 公司与控股股东的七星景区合作项目，本报告期确认门票收入分成333.40万元，实现投资收益158.40万元[195] - 公司投资7,000万元用于七星景区合作建设项目，合作期40年，按景区门票总收入的35%结算分成款[194][195] 其他重要内容：客户与供应商 - 前五名客户合计销售额占年度销售总额34.52%，其中最大客户桂林漓江风景名胜区市场拓展处销售额占比27.65%[48] - 前五名供应商合计采购额占年度采购总额15.42%，其中关联方采购额占比2.30%[48] 其他重要内容：租赁业务 - 公司2025年度租赁损益中最大一笔来自天之泰大厦裙楼1-5层出租，金额为723.16万元[199] - 天之泰大厦裙楼租赁面积为22,171平方米，租赁期自2025年4月15日至2035年3月14日[200] - 公司租赁损益第二高项目为杉湖景区场地出租，金额为201.06万元[199] - 天之泰大厦西塔楼1、6-12层出租带来租赁损益166.38万元，面积为8,921平方米[199] - 银子岩景区洞内摄影服务场地出租产生租赁损益133.69万元[199] - 天之泰大厦一层部分房产出租给光大银行，租赁损益为114.63万元，面积为590平方米[199] - 漓江大瀑布饭店部分场地出租产生租赁损益112.38万元，面积约3,000平方米[199] - 公司承租自来水公司水泵房产生租赁损益-112.03万元，面积为242.62平方米[199] - 滨江路85号东楼办公楼出租产生租赁损益94.05万元，面积约1,573.60平方米[199] - 天之泰大厦裙楼租赁收益723.16万元根据合同约定确认，增加了公司收入[200] 其他重要内容：政府补助与税收优惠 - 公司报告期收到与资产相关的政府补助合计346.06万元[28] - 公司享受西部大开发企业所得税优惠，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收，有效期至2030年12月31日[101] - 公司及从事旅游资源开发的控股子公司主营业务符合《西部地区鼓励类产业目录》，且主营业务收入需占企业收入总额60%以上[101] - 对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税，政策延续至2027年12月31日[101] - 增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入减按1%征收率征收，政策有效期至2027年12月31日[101] - 对增值税小规模纳税人、小型微利企业减半征收多项附加税，包括城市维护建设税、房产税等，政策有效期至2027年12月31日[102] 其他重要内容：担保与诉讼 - 控股子公司桂圳公司以其名下资产为9,000万元借款提供抵押担保，截至报告期末借款余额为8,800万元，公司为其提供差额补足的一般保证责任[59][60] - 控股子公司龙胜温泉公司注册资本1.25亿元，公司持股73.26%[61] - 龙胜温泉公司于2022年6月借款400万元用于酒店适老化改造，以部分房屋及土地使用权抵押[61] - 龙胜温泉公司于2024年6月借款800万元用于景区SPA酒店改造，以门票收费权质押[61] - 龙胜温泉公司于2025年6月借款300万元补充流动资金，以门票收费权质押[61] - 公司于2025年11月以全资子公司漓胜公司100%股权为质押，向桂林银行借款1,725万元[62] - 全资子公司两江四湖公司因诉讼，其银行账户存款201.23万元被冻结，后以一艘游船置换解冻[63] - 涉案金额为4,427.54万元，涉及桂圳公司35%股权[179] - 象山区法院一审判决被告将桂圳公司35%股权无偿转让给公司[179] - 桂林市中级人民法院二审判决被告连带支付公司律师费损失200,000元[179] - 桂圳公司35%股权已于2026年1月变更登记至公司名下[179] - 桂圳公司已成为公司的全资子公司[179] - 该诉讼事项未形成预计负债[179] -

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为2.83亿元，同比增长134.20%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5625万元，同比增长196.29%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比下降31.40%[5] - 营业收入为7.277亿元，同比增长11.42%[11] - 营业收入为7.277亿元人民币，较上期的6.531亿元人民币增长11.4%[20] - 净利润为1.085亿元人民币，较上期的1.530亿元人民币下降29.1%[21] - 营业利润为1.280亿元人民币，较上期的1.777亿元人民币下降28.0%[21] - 归属于母公司股东的净利润为1.059亿元，较上期的1.544亿元下降约31.4%[22] 成本和费用表现 - 营业成本为5.191亿元，同比增长19.18%[11] - 研发投入为4578.66万元，同比大幅增长142.03%[11] - 研发费用为0.458亿元人民币，较上期的0.189亿元人民币大幅增长142.0%[21] - 信用减值损失为-0.124亿元人民币，较上期的正收益0.0475亿元人民币出现大幅下滑[21] - 支付给职工及为职工支付的现金为9419.7万元，较上期的7973.2万元增长约18.1%[24] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-4488万元[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-4488.07万元，同比下降160.86%[11] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.847亿元，同比增加206.96%[11] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2341.34万元，同比降幅收窄至-92.00%[11] - 现金及现金等价物净增加额为-2.53亿元，同比下降9.40%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为-4488万元，较上期的7375万元下降约160.8%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.847亿元，较上期的-6017万元扩大约207.0%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2341万元，较上期的-2.928亿元收窄约92.0%[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金为4.086亿元，较上期的4.436亿元下降约7.9%[23] - 收到的税费返还为1023.7万元，较上期的32.9万元激增约3011.5%[24] - 购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金为9819.3万元，较上期的3675.7万元增长约167.2%[24] - 期末现金及现金等价物余额为1.028亿元，较期初的3.558亿元下降约71.1%[25] 资产和负债关键项目变动 - 报告期末总资产为25.35亿元，较上年度末增长7.41%[5] - 报告期末货币资金为1.42亿元，占总资产比例下降10.30个百分点至5.59%[9] - 报告期末应收账款为7.49亿元，占总资产比例上升4.98个百分点至29.54%[9] - 报告期末交易性金融资产为1.67亿元，占总资产比例上升2.84个百分点至6.60%[9] - 报告期末存货为3.03亿元，占总资产比例上升3.91个百分点至11.94%[10] - 报告期末在建工程为7939万元，占总资产比例上升3.02个百分点至3.13%[10] - 交易性金融资产为1.673亿元人民币，较期初的0.887亿元人民币增长88.6%[18] - 应收账款为7.490亿元人民币，较期初的5.798亿元人民币增长29.2%[18] - 存货为3.027亿元人民币，较期初的1.895亿元人民币增长59.7%[18] - 短期借款为0.678亿元人民币，较期初的0.151亿元人民币激增348.0%[18] - 总资产为25.352亿元人民币，较期初的23.603亿元人民币增长7.4%[18] 每股收益和股东情况 - 基本每股收益为0.2591元，较上期的0.3777元下降约31.3%[22] - 报告期末普通股股东总数为15,062户[13] 公司重大事项 - 公司计划向特定对象发行不超过1.226亿股股票，募集资金10亿元[15] - 公司完成董事会及高级管理人员变更，选举权思影为副董事长等[16]