财务表现 - 公司第二季度营收达45 5亿美元 同比增长5 6% 超出Zacks一致预期45 2亿美元 带来0 78%的正向意外 [1] - 每股收益9 97美元 略低于分析师预期的10 00美元 产生-0 3%的负向意外 上年同期为9 76美元 [1] - 总报告增长率为5 1% 高于五位分析师平均预估的4 8% [4] 业务板块表现 - 高触解决方案北美板块净销售额35 4亿美元 低于七位分析师平均预估的35 5亿美元 同比增长2 5% [4] - 无尽选品板块净销售额9 29亿美元 显著高于七位分析师平均预估的8 8737亿美元 同比大幅增长19 7% [4] - 其他业务板块净销售额8100万美元 接近六位分析师平均预估的8142万美元 同比增长3 9% [4] 运营利润 - 高触解决方案北美板块运营利润5 89亿美元 低于六位分析师平均预估的6 0917亿美元 [4] - 无尽选品板块运营利润9200万美元 远超六位分析师平均预估的7673万美元 [4] - 其他业务板块运营亏损300万美元 差于三位分析师平均预估的亏损105万美元 [4] 市场反应 - 过去一个月股价回报率为-1% 同期标普500指数上涨2 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期内表现可能与大盘同步 [3]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to _______ Commission file number 1-5684 W.W. Grainger, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Illinois 36-1150280 (State or other ...

Key Takeaways GWW reported Q2 EPS of $9.97, missing estimates but rising 2% y/y.Q2 revenues rose 5.6% to $4.55B, topping estimates on strong daily sales and segment growth.Endless Assortment daily sales grew 19.7%, beating growth estimate of 11%.W.W. Grainger, Inc. (GWW) has reported earnings per share (EPS) of $9.97 in second-quarter 2025, missing the Zacks Consensus Estimate of $10.00. However, the bottom line improved 2% year over year.Grainger’s quarterly revenues rose 5.6% year over year to $4.55 billi ...

W W Grainger (GWW) Q2 2025 Earnings Call August 01, 2025 11:00 AM ET Company ParticipantsKyle Bland - VP - IRD.G. Macpherson - Chairman & CEODeidra Merriwether - CFO & SVPTommy Moll - Managing DirectorChris Snyder - Executive DirectorJake Levinson - Director - Industry ResearchRyan Merkel - Co-Group Head–IndustrialsDeane Dray - Managing DirectorChristopher Dankert - SVP - Equity ResearchSabrina Abrams - Equity Research AssociateConference Call ParticipantsDavid Manthey - Senior Research AnalystChristopher G ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总销售额达46亿美元 同比增长56% 按日不变汇率计算增长51% [8][11] - 营业利润率为149% 同比下降50个基点 稀释每股收益为997美元 同比增长021美元或22% [8][11] - 经营现金流为377亿美元 通过股息和股票回购向股东返还336亿美元 [8] - 高接触解决方案部门毛利率为41% 同比下降70个基点 营业利润率为166% 同比下降90个基点 [13][15] - 无限品类部门销售额增长197% 按日不变汇率计算增长163% 营业利润率提升200个基点至99% [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 高接触解决方案业务 - 销售额同比增长25% 按日不变汇率计算增长28% 所有地区均实现增长 [12] - 承包商和医疗保健客户表现强劲 抵消了其他业务领域增长放缓的影响 [13] - 由于LIFO会计处理和价格成本差异 毛利率受到压力 [13][14] 无限品类业务 - Zoro美国销售额增长20% MonotaRO按本地不变汇率计算增长164% [16] - Zoro营业利润率提升380个基点至58% MonotaRO营业利润率保持在132% [16] - 公司优化了Zoro的产品组合 减少了110万低销量SKU [17] 公司战略和发展方向 - 公司强调在不确定环境中为客户提供可靠合作伙伴的价值主张 [5][6] - 通过世界级供应链和数字化能力建设 提供差异化价值 [7] - 定价策略坚持两个核心原则：保持价格竞争力 并实现价格成本中性 [21] - 计划在9月进行新一轮定价调整 预计将为高接触业务带来2%-25%的年化增量价格 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前MRO市场比预期疲软 预计下半年不会恢复 [12][22] - 关税相关影响主要是暂时性的 预计毛利率将随时间恢复 [9][19] - 更新2025年展望：预计总销售额增长 毛利率在386%-389%之间 营业利润率在147%-151%之间 [22] - 预计全年每股收益在385-4025美元之间 同比增长约1% [23] 其他重要信息 - 公司增加1亿美元资本支出用于供应链网络投资 相应减少股票回购规模 [23][100] - 7月初步销售额同比增长略高于6% 预计第三季度销售额同比增长超过5% [23][24] - 公司采用LIFO会计方法 导致当前毛利率压力大于实际经营状况 [14][52] 问答环节所有提问和回答 LIFO会计影响 - 如果不采用LIFO会计 第二季度每股收益增长率将从2%提升至6%以上 [28] - LIFO影响约占高接触业务毛利率下降的80个基点 [51] 定价策略 - 公司决定保持正常定价周期 而非实时调整价格 以维护客户稳定性 [36][37] - 预计9月定价行动将带来2%-25%的年化增量价格 [20] Zoro业务发展 - SKU优化是持续过程 旨在改善客户体验 不影响长期战略 [17][40] - 业务增长得益于客户获取和留存率提升 以及运营杠杆 [64][65] 毛利率展望 - 预计第三季度毛利率将继续承压 营业利润率降至145%左右 [24][29] - 随着9月定价生效 预计第四季度毛利率将改善 [30] - 2026年有望恢复毛利率扩张 重回39%水平 [118][119] 市场份额 - 内部指标显示第二季度市场份额增长显著 [47] - 公司认为在疲软市场中仍保持份额增长 [48] 关税影响 - 当前关税影响主要集中在直接进口产品 约占产品组合小部分 [18] - 中国是最大贸易伙伴 新宣布的关税对其他国家影响较小 [73][74]

该公司现在预计2025年摊薄后每股收益为38.50至40.25美元，而之前的预期是39至41.50美元，FactSet调 查的分析师预计为40.46美元。预计2025年净销售额为179亿至182亿美元，而之前的展望为176亿至181 亿美元，FactSet调查的分析师预计为179.2亿美元。 智通财经APP获悉，周五，美国固安捷(GWW.US)跌近10%，逼近年内低点，报940.82美元。消息面 上，该公司第二季度调整后的每股摊薄收益为9.97美元，高于去年同期的9.76美元，FactSet调查的分析 师预计每股收益为10.07美元。季度净销售额为45.5亿美元，高于去年同期的43.1亿美元，FactSet调查的 分析师预计为45.3亿美元。 ...

业绩总结 - 2025年第二季度销售额为45.54亿美元，同比增长5.6%[22] - 2025年第二季度每股收益（EPS）为9.97美元，同比增长2.2%[25] - 2025年第二季度毛利为17.55亿美元，毛利率下降80个基点至38.5%[22] - 2025年第二季度运营利润为6.78亿美元，运营利润率下降50个基点至14.9%[22] - 2025年第二季度净收益为508百万美元，较2024年第二季度的490百万美元增长3.7%[93] - 2025年第二季度每股摊薄收益为9.97美元，较2024年第二季度的9.51美元增长4.8%[93] 用户数据 - 高接触解决方案部门销售额增长2.5%，毛利率下降70个基点至41.0%[27] - Endless Assortment部门销售额增长19.7%，毛利率上升30个基点至29.8%[31] - 2025年高接触解决方案（HTS）美国销售额为33.1亿美元，同比增长2.8%[55] - 加拿大高接触解决方案（HTS）销售额为3.3亿美元，同比增长2.5%[55] - 无尽品类（Endless Assortment）销售额为5.61亿美元，同比增长19.9%[58] - 2025年高接触解决方案（HTS）美国大客户的年销售额为107亿美元，中型客户的年销售额为18亿美元[64] 未来展望 - 预计2025年销售额在179亿美元至182亿美元之间，同比增长4.4%至5.9%[43] - 预计2025年毛利率在38.6%至38.9%之间，下降80个基点至50个基点[43] - 预计2025年运营利润率在14.7%至15.1%之间，下降80个基点至40个基点[43] - 预计2025年每股收益（EPS）在38.50美元至40.25美元之间，同比下降1.2%至增长3.3%[43] - 2025年预计净利息压力约为2000万美元，导致每股收益（EPS）同比影响约为0.30美元[44] - 2025年有效税率预计恢复至约23.8%，对2025年EPS增长率造成约110个基点的压力[44] 现金流与资本支出 - 2025年运营现金流指导为20.5亿至22.5亿美元[72] - 资本支出指导为5.5亿至6.5亿美元[72] - 2025年每日、按固定汇率计算的销售增长预计为4.5%至6.0%[74] 其他信息 - 外汇汇率对Endless Assortment的影响为(3.4)%[90] - 2025年6月30日的净杠杆比率为0.6倍[96] - Endless Assortment在2025年第二季度的日常销售（以固定汇率计算）增长为16.3%[90] - HTS - N.A.在2025年第二季度的日常销售增长为2.5%[91] - HTS - U.S.在2025年第二季度的日常销售增长为2.8%[91] - Zoro - U.S.在2025年第二季度的报告销售增长为20.0%[90] - MonotaRO在2025年第二季度的报告销售增长为19.9%[90]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为9 97美元 低于Zacks一致预期的10美元 但高于去年同期的9 76美元 [1] - 季度收益意外为-0 30% 上一季度则超出预期4 23% 实际每股收益9 86美元 vs 预期9 46美元 [1] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过每股收益预期 [2] 营收情况 - 季度营收达45 5亿美元 超出Zacks一致预期0 78% 去年同期为43 1亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌1 4% 同期标普500指数上涨7 8% [3] - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来展望 - 当前市场对下季度每股收益预期为10 63美元 营收预期为46 3亿美元 [7] - 当前财年每股收益预期为40 47美元 营收预期为179 6亿美元 [7] - 收益预期修订趋势呈现混合状态 目前Zacks评级为3(持有) [6] 行业情况 - 工业服务行业在Zacks行业排名中位列前5% 排名前50%的行业表现优于后50% 幅度超过2:1 [8] - 同行业公司Hillenbrand预计季度每股收益0 5美元 同比下降41 2% 营收预计5 724亿美元 同比下降27 2% [9][10]

GRAINGER REPORTS RESULTS FOR THE SECOND QUARTER 2025 Continued execution fueling solid results; Company updates full year 2025 guidance Second Quarter Highlights CHICAGO, August 1, 2025 - Grainger (NYSE: GWW) today reported results for the second quarter of 2025 with sales of $4.6 billion, up 5.6%, or 5.1% on a daily, constant currency basis, and adjusted diluted EPS of $9.97, up 2.2% compared to the second quarter of 2024. "Our team remains focused on our customers, fostering deep relationships, providing ...

Key Takeaways GWW is likely to post Q2 sales of $4.52B and EPS of $10.00, suggesting 4.8% and 2.5% respective y/y growth.GWW's Q2 growth is likely to be led by digital investments, supply-chain improvements and sales momentum.High-Touch sales anticipated to rise 2.2% to $3.53B and Endless Assortment sales to climb 11% to $862M.W.W. Grainger, Inc. (GWW) is scheduled to report second-quarter 2025 results on August 1, before the opening bell.The Zacks Consensus Estimate for GWW’s sales is pegged at $4.52 billi ...