财务数据关键指标变化 - 公司总收入从1783.4万美元下降至1631.6万美元，减少8.5%[171] - 持续经营业务税前利润1,563.6万美元 相比上年亏损84.1万美元实现扭亏[106] - 净收入从亏损92.6万美元转为盈利1555.0万美元[171] - 营业亏损从783.8万美元扩大至800.3万美元[171] - 归属于Great Elm Group, Inc.的净收入从亏损138.8万美元转为盈利1289.1万美元[171] - 基本每股收益从亏损0.05美元转为盈利0.47美元[171] - 公司总资产从2024年6月30日的1.404亿美元增长至2025年6月30日的1.539亿美元，增长9.6%[170] - 现金及现金等价物从4814.7万美元下降至3060.3万美元，减少36.4%[170] - 按公允价值计量的投资从4458.5万美元增长至6061.4万美元，增长36.0%[170] - 房地产资产净额从576.9万美元增长至908.5万美元，增长57.5%[170] - 股东权益总额从7019.5万美元增长至8066.6万美元，增长14.9%[170][172] - 公司2025财年持续经营业务净收入为1555万美元，而2024财年净亏损为94.2万美元[210] - 2025财年基本每股收益为0.47美元，稀释后每股收益为0.38美元；2024财年基本和稀释后每股亏损均为0.05美元[210] - 2025财年加权平均流通普通股数为2764.2万股，稀释后加权平均股数增至3881.7万股[210] - 非控制权益在2025财年持续经营业务中为265.9万美元，2024财年为46.2万美元[210] 成本和费用 - 2025财年持续经营收入1,631.6万美元同比下降9% 成本下降80%至108.2万美元[106] - 投资管理费用增长35%至1,307.9万美元 主要因收购导致人员成本增加[106][108] - 2025财年可转换票据利息支出为192.6万美元，影响稀释每股收益计算[210] 业务线表现 - 子公司通过管理费、绩效费等基于管理资产规模及租金收入获得收益[19] - 2023年1月收购密西西比州和佛罗里达州地块，2025年3月完成佛罗里达州第三次地块收购[20] - 2024年6月出售一处开发项目，同年12月另一开发项目租赁启动[20] - 公司于2025年2月4日收购Greenfield CRE资产并成立全资子公司MCS整合建筑管理业务[97] - 2025财年资本化房地产开发成本340万美元[96] - 公司新收购的建筑管理业务面临项目规模小、竞争激烈及难以规模化的风险[60] 投资活动与资产规模 - 截至2025年6月30日，公司管理资产规模约为7.585亿美元[16] - 截至2025年6月30日资产管理规模约为7.585亿美元[94] - 公司持有GECC约12.4%的股份[17] - 公司持有Monomoy UpREIT约5.1%的股份及Monomoy Properties REIT约4.0%的股份[18] - 其他净收入增长145%至2,779.6万美元 主要受私募基金投资未实现收益推动[106][109] - 确认1,600万美元未实现投资收益 包括1,150万美元私募基金公开发行估值增益[113] - 投资活动产生未实现收益1599.1万美元，相比2024年39万美元大幅增长[174] - 持有至到期证券投资产生结算收益1750万美元，相比2024年6507.3万美元下降73.1%[174] - 截至2025年6月30日现金余额3,060万美元 持有公允价值6,060万美元的投资[112] - 公司持有公允价值为1337.4万美元的第三级权益投资，采用贴现现金流模型进行估值[160] - 公司于2025年6月30日持有第三级资产估值为1337.4万美元[160] - 公司采用不可观察输入参数进行第三级资产估值[160][161] - 公司使用贴现现金流模型估算非流动性股权投资的公允价值[160][163] - 估值模型涉及对未来现金流量的重大商业假设[163] - 第三级权益投资的公允价值计量涉及重大主观判断和复杂估值技术[160][161] - 第三级投资估值需要具备定量和建模专业知识的专家参与[161] 现金流表现 - 运营活动净现金流出900.6万美元 投资活动净流出133.6万美元[112] - 应收账款增加对运营资本产生1,450万美元负面影响 主要来自新收购业务[113] - 截至2024年6月30日，持续经营业务运营活动现金流出为1560万美元，净亏损90万美元[114] - 房地产销售净收益为620万美元，股票薪酬支出240万美元，非现金利息及摊销成本240万美元，折旧及摊销110万美元[114] - 投资活动现金流出130万美元（2025年6月30日年度），包含800万美元关联方应收贷款[115] - 持有至到期证券投资购买740万美元，结算收益1750万美元[115] - 组合基金投资450万美元，Greenfield收购250万美元，投资赎回390万美元[115] - 2024年6月30日年度投资活动现金流入320万美元，持有至到期证券结算收益6510万美元，投资销售680万美元[116] - 投资购买1960万美元，持有至到期证券购买4900万美元[116] - 融资活动现金流出880万美元（2025年），主要因股票回购和可转换票据回购增加[117] - 公司经营活动现金流净流出900.6万美元，相比2024年净流出1555.5万美元改善42.1%[174] - 合并基金投资活动净现金流出133.6万美元，相比2024年流入321.7万美元转负[174] - 现金及现金等价物期末余额3060.3万美元，相比期初4971.8万美元下降38.5%[175] - 受限现金从2024年157.1万美元降至0美元[175] - 支付利息195.4万美元，与2024年持平[175] - 支付税款13.9万美元，相比2024年19.2万美元下降27.6%[175] 债务与融资 - 2022年6月发行利率7.25%的票据融资2690万美元[41] - GEGGL票据未偿还本金2690万美元，2027年6月30日到期，含债务权益比率不超过2:1的契约条款[119] - 可转换票据未偿还本金3510万美元（含实物支付累计利息），年利率5%，2030年2月26日到期[120] - 公司2030年到期5.0%可转换优先票据转换价格为每股3.4722美元[68] - 公司债务可能导致现金流主要用于偿还本金和利息，减少可用于股息、资本支出和收购的资金[44] 股票回购与股本 - 2025年第二季度股票回购总量467,781股，平均价格1.97美元[87] - 2025年4月回购149,852股（均价1.89美元），5月回购267,723股（均价1.95美元），6月回购50,206股（均价2.17美元）[87] - 2025年2月启动的股票回购计划授权购买180万股，已于2025年5月9日到期[88] - 2025年5月新股票回购计划授权购买157.5万股[89] - 2025年7月董事会将股票回购授权金额从2000万美元增加至2500万美元[90] - 公司回购股票723.9万美元，相比2024年210.4万美元增长244.2%[175] - 截至2025年6月30日，有300.57万股潜在普通股因反稀释作用未计入稀释每股收益计算[211] - 截至2024年6月30日，有142.52万股已发行股份因未归属状态不计入流通股[212] - 截至2025年8月26日普通股记录持有人数为54名[84] - 主要股东持股比例：Northern Right及其关联方持股17.4%，ICAM及其关联方持股22.0%，PC Elfun持股11.0%[86] - 公司可能发行大量额外普通股或优先股，导致现有股东权益稀释[64] - 公司普通股存在4.99%的所有权转让限制，以保护税收属性（如NOL结转）[62] 税务相关 - 公司拥有联邦所得税净经营亏损结转额770万美元[21] - 公司持有770万美元联邦税务净营业亏损结转额 其中620万美元可无限期结转[110] - 公司对无法回收的递延所得税资产建立了估值备抵[205] 竞争与市场风险 - 面临来自全球资产管理公司、投资银行及私募基金的激烈竞争[24][36] - 公司收入集中风险主要来自对Great Elm Capital Corp和Monomoy UpREIT投资工具的管理[213] 合规与法律风险 - 若被认定为《投资公司法》下的投资公司，公司将面临40%投资证券资产比例限制及额外合规负担[55] - 公司受德拉华州法律反收购条款（如Section 203）限制，要求15%以上股东进行商业组合需获得绝大多数股东批准[66] - 公司税收权益保护计划（Tax Rights Plan）在未经董事会批准情况下触发4.99%持股门槛[63] 协议与运营风险 - 公司投资管理协议（IMAs）可能被交易对手单方面取消，且不支付终止费用[51] - 公司管理费收入依赖于管理资产规模，资产价值下降将直接导致费用收入减少[52] - 网络攻击可能导致系统中断、财务损失或法律责任，且保险可能无法覆盖全部损失[47] 审计与会计准则 - 审计机构对第三级投资估值模型进行了专项评估[162][163] - 审计过程中开发了独立公允价值估计与公司估值进行比较[163] - 公允价值计量属于关键审计事项，涉及高度审计判断[159][160] - 已采用FASB第2023-07号会计准则，增强分部报告披露要求[214] 员工与组织 - 公司员工总数为50人[25]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总销售额在十三周期间下降4500万美元（2.4%）至18.51亿美元[94][107] - 二十六周总销售额下降1.31亿美元（3.5%）至36.39亿美元[94][107] - 门店销售额在十三周期间下降7700万美元（4.8%）至15.17亿美元[109] - 直接面向消费者销售额在十三周期间增长3200万美元（10.6%）至3.34亿美元[109] - 可比销售额在十三周期间下降2.0%，二十六周期间下降2.3%[108][109] - 运营亏损在十三周期间为2600万美元，二十六周期间为2.97亿美元[94] - 税前亏损在十三周期间为3000万美元，二十六周期间为3亿美元[94] - 非GAAP调整后税前亏损在十三周期间为1600万美元，二十六周期间为1400万美元[101] - 分部利润率下降至0.1%（十三周）和0.8%（二十六周）[129] - 有效税率从2024年同期的14.9%降至2025年的-25.5%（十三周）和-33.5%（二十六周）[136] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利率下降至27.1%，同比下降50个基点，十三周期间[117][118] - 销售成本下降2400万美元，十三周期间[117] - SG&A费用下降800万美元，但占销售额比例上升至25.3%，十三周期间[120] - 公司记录1500万美元与DICK'S收购相关费用，十三周期间[123] - 公司记录1.4亿美元WSS商标减值费用和1.1亿美元商誉减值费用，二十六周期间[124] - 净利息支出在截至2025年8月2日的十三个月期间保持不变为300万美元，在二十六周期间增加100万美元至500万美元，主要由于现金及现金等价物利息收入减少[130] - 2025年第二季度其他净支出为100万美元（十三周）和200万美元（二十六周），包含养老金及退休后计划支出[133] 各地区表现 - 总销售额同比下降3.7%（固定汇率）和2.0%（同店销售额），十三周期间[111] - 北美地区销售额同比增长1.1%（固定汇率）和1.4%（同店销售额），十三周期间[111][113] - EMEA地区销售额同比下降15.3%（固定汇率）和11.4%（同店销售额），十三周期间[111][114] - 亚太地区销售额同比下降14.3%（固定汇率）和6.4%（同店销售额），十三周期间[111][115] 业务线及运营表现 - 公司运营门店数量从2464家（2024年8月）减少至2354家（2025年8月）[91] - 特许经营门店数量从213家（2024年8月）增加至243家（2025年8月）[92] - 公司出售希腊和罗马尼亚业务获得总对价1200万美元（扣除100万美元现金），交易产生600万美元收益[132] 现金流和资本支出 - 经营活动现金流同比减少1.24亿美元至200万美元，主因亏损扩大、租金支付增加5000万美元及养老金缴款2000万美元[146][147] - 资本支出预算削减5000万美元至2.5亿美元，含2.3亿美元资本支出和2000万美元SaaS实施成本[144] - 自由现金流从2024年同期的-600万美元恶化至-1.05亿美元[153] 资产减值和税务处理 - 北美报告单元公允价值超账面价值5.21亿美元9%，EMEA和亚太单元分别确认2900万和8100万美元商誉减值[157] - WSS商标名称记录1.4亿美元减值损失[161] - 欧洲业务递延所得税资产确认全额估值备抵1.17亿美元[163] - 对atmos商标进行定性评估后未确认减值[161] - 递延所得税资产估值备抵在实现可能性超过50%时需计提[162] - 减值测试采用免除特许权使用费法的现金流折现模型[161] - 估值备抵释放时将记录所得税收益[163] - 商誉和无限期无形资产需进行年度减值评估[160] - 市场市值持续下跌可能触发额外减值测试[159] - 减值结论基于未来增长趋势和贴现率等变量[161] - 2025年第一季度确认欧洲业务净经营亏损结转递延税务资产估值备抵[163] - 2025年第一季度确认1.17亿美元欧洲递延税资产估值备抵，第二季度调整100万美元；另注销700万美元递延税成本[138] - 2025年第一季度确认1.1亿美元非现金商誉减值支出（不可抵税）[139]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第二季度总收入2.08亿美元，较2024年同期的2.102亿美元下降1%[20] - 2025年第二季度净亏损138万美元，而2024年同期为净收入572万美元[20] - 2025年上半年总收入4.161亿美元，较2024年同期的4.314亿美元下降3.5%[20] - 2025年上半年归属于普通股股东的净亏损为806.6万美元，而2024年同期为净收入1149万美元[20] - 公司净收入在截至2025年7月31日的六个月期间为54.7万美元，相比2024年同期的2110.2万美元显著下降[28] - 公司总营收在截至2025年7月31日的三个月为2.08007亿美元，同比下降1.0%，六个月为4.16104亿美元，同比下降3.6%[52] - 公司净亏损在三个月为138万美元，而去年同期净利润为572.3万美元，六个月净利润为54.7万美元，同比下降97.4%[59] - 基本每股亏损在三个月为0.09美元，而去年同期每股收益为0.02美元，六个月为0.13美元，而去年同期每股收益为0.19美元[59] - 截至2025年7月31日的六个月，公司总收入为4.161亿美元，同比下降3.5%，而2024年同期为4.314亿美元[200] - 截至2025年7月31日的六个月，净收入为54.7万美元，同比下降97.4%，而2024年同期为2110.2万美元[200] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第二季度收购相关无形资产摊销费用为590万美元，同比增长25.5%；上半年为1180万美元，同比增长29.7%[87] - 2025年六个月期间股权激励费用为3224.2万美元，相比2024年同期的4178.4万美元有所减少[28] - 2025年六个月期间其他费用净额为900万美元，相比2024年同期的339.4万美元改善73.5%[114] - 股权激励费用总额1685万美元（三个月）和3231.7万美元（六个月）[182] - 限制性股票单位费用1434.5万美元（三个月）和2788.5万美元（六个月）[182] - 收购相关成本220万美元，其中销售及行政费用100万美元，研发费用90万美元[74] 各条业务线表现 - 经常性收入在三个月为1.65521亿美元，同比增长1.4%，六个月为3.39144亿美元，同比增长0.7%[52] - 捆绑式SaaS收入在三个月为8489.7万美元，同比增长18.6%，六个月为1.66154亿美元，同比增长21.0%[52] - 非捆绑式SaaS收入在三个月为5392.8万美元，同比下降9.4%，六个月为1.20155亿美元，同比下降10.8%[52] - 支持收入在三个月为2058.7万美元，同比下降22.5%，六个月为4171.2万美元，同比下降22.6%[52] - 截至2025年7月31日的六个月，SaaS总收入为2.863亿美元，同比增长5.2%，而2024年同期为2.721亿美元[200] 各地区表现 - 截至2025年7月31日，美国地区收入为2.732亿美元，同比下降2.3%，而2024年同期为2.797亿美元[203] 管理层讨论和指引 - 预计未来收购相关无形资产摊销费用总计7042.3万美元，其中2026年剩余期间为1237.9万美元[88] - 合并预计在当前财年结束前完成[209] 资产和负债变化 - 总资产从2025年1月31日的22.9亿美元下降至2025年7月31日的22.32亿美元，减少5681万美元[18] - 现金及现金等价物从2.157亿美元减少至1.75亿美元，下降4074万美元(18.9%)[18] - 应收账款从2.031亿美元降至1.537亿美元，减少4940万美元(24.3%)[18] - 总负债从9.645亿美元降至8.964亿美元，减少6813万美元[18] - 流动负债从5.187亿美元增至7.73亿美元，增加2.543亿美元[18] - 当期债务从1亿美元大幅增至4.135亿美元[18] - 应收账款净额从2025年1月31日的2.03113亿美元下降至2025年7月31日的1.53733亿美元，降幅24.3%[53] - 合同负债从2025年1月31日的2.55039亿美元下降至2025年7月31日的2.21738亿美元，降幅13.1%[53] - 剩余履约义务总额从2025年1月31日的7.41975亿美元下降至2025年7月31日的7.03410亿美元，降幅5.2%[58] - 现金及现金等价物总额为1.74968亿美元，较年初的2.15707亿美元下降18.9%[64] - 短期投资总额为43.4万美元，较年初的134.4万美元大幅下降67.7%[64] - 无形资产净值7042.3万美元，其中客户关系3863.9万美元，已开发技术3178.4万美元[86] - 截至2025年7月31日，公司商誉净值为14.13859亿美元，期内因汇率变动增加2720.6万美元[89] - 公司总股东权益从2025年1月31日的88.92亿美元增长至2025年7月31日的89.91亿美元[24] - 其他综合收益在2025年第一季度为3412.2万美元，但在第二季度出现312.8万美元的损失[24] - 公司库存总额从2025年1月31日的1431.1万美元增至2025年7月31日的1487.7万美元，增长4.0%[113] - 原材料库存从589.3万美元增至744.0万美元，增长26.3%[113] - 其他负债总额从9090.6万美元降至8083.4万美元，下降11.1%[113] - 截至2025年7月31日，财产和设备净值为4672.6万美元，较2025年1月31日的4870.8万美元下降4.1%[204] - 截至2025年7月31日，这两个项目的合并应计负债为390万美元，较2025年1月31日的970万美元下降59.8%[195] 现金流活动 - 经营活动产生的净现金流入在2025年六个月期间为4543.4万美元，相比2024年同期的6458万美元有所减少[28] - 应收账款变动在2025年六个月期间带来5121.8万美元的现金流入，相比2024年同期的3350.6万美元有所增加[28] - 合同负债变动在2025年六个月期间导致3790.4万美元的现金流出，相比2024年同期的2292.6万美元流出更多[28] - 公司现金及现金等价物从期初的2.16亿美元减少至期末的1.75亿美元，净减少4073.9万美元[28] - 六个月期间支付或有对价800万美元，较去年同期的400万美元增长100%[82] - 六个月期间短期投资到期和出售收益90万美元，较去年同期的20万美元增长350%[65] - 2025年六个月期间支付利息344.1万美元，相比2024年同期的400.5万美元下降14.1%[116] - 2025年六个月期间支付所得税1116.1万美元，相比2024年同期的1307.3万美元下降14.6%[116] - 优先股股息支付在2025年六个月期间为1600万美元，相比2024年同期的2008万美元有所减少[28] - 公司回购并注销普通股在2025年第二季度花费909.1万美元，在2025年第一季度花费4232.4万美元[24] - 公司完成2亿美元股票回购计划，在截至2024年7月31日的六个月内回购并注销170.1万股普通股，成本5310万美元（含20万美元消费税）[142][144] - 截至2025年7月31日的六个月内，公司新回购计划下以4950万美元成本回购292.4万股普通股，另以170万美元成本回购10.4万股用于税务目的[143] - 2025年上半年或有对价负债公允价值减少746.9万美元，支付或有对款800.5万美元[160] 债务和融资活动 - 总债务规模为4.13536亿美元，其中2021年票据3.15亿美元，循环信贷额度1亿美元[91] - 2021年票据实际利率为0.83%，票面利率0.25%，未摊销发行成本146.4万美元[95] - 循环信贷额度利率为5.86%，借款额度从3亿美元增至5亿美元，到期日延至2030年[104][106] - 2025年第二季度票据利息支出64.8万美元，信贷协议利息支出167.1万美元[112] - 上半年票据利息总支出129.5万美元，信贷协议利息支出350.4万美元[112] - capped call期权支付4110万美元，计入资本公积减项[101] - 信贷协议要求杠杆率不超过4.5:1，并设有最低流动性要求[104][108] - 循环信贷设施借款公允价值为9900万美元[167] - 2021年票据公允价值为3.06亿美元（2025年7月）和2.98亿美元（2025年1月）[168] 投资和收购活动 - 收购Cogito Corporation总对价为5027.1万美元，包括3818.6万美元现金和1178.6万美元或有对价[77] - 收购Cogito确认商誉2705.7万美元，无形资产2580万美元（客户关系1430万美元，已开发技术1150万美元）[77] - 或有对价义务公允价值从1150万美元降至680万美元，降幅40.9%[81] - 资产收购支付源代码初始对价220万美元，最高额外支付40万美元[83] - Apax Partners通过可转换优先股投资4亿美元，截至2025年7月31日按转换基准计算持股比例达13.6%[145] - 非控制性股权投资账面价值470万美元，其中30万美元基于可观察交易重估[171] 股权和激励计划 - 截至2025年7月31日的六个月，公司授予了273.9万个RSU[188] - 截至2025年7月31日的六个月，PSU期末余额为88.6万个，同比增长37.4%，而2024年同期为64.5万个[188] - 截至2025年7月31日，与未归属RSU相关的未确认薪酬费用总额约为8370万美元，预计将在2.2年的加权平均期内确认[189] - 2023年计划授权发行900万股普通股，修订后计划容量调整为656.1万股[179][180] - 公司授权从2024年8月29日至2026年8月29日期间回购不超过2亿美元的普通股[141] - 优先股转换后最大可能发行950万股普通股，Apax投资者按转换后基准持股比例约为13.6%[125] - 2025年3月，董事会批准在截至2026年1月31日的绩效期内，股票奖金计划最多可使用20万股普通股，并提供15%的折扣[194] 税务相关事项 - 2025年第二季度所得税费用270万美元，有效税率达206.9%，远高于21%的联邦法定税率[150] - 2025年上半年所得税费用530万美元，有效税率90.6%，税前收入仅为580万美元[152] - 截至2025年7月31日，未确认所得税优惠7590万美元，应计利息和罚金负债1050万美元[155] 公允价值计量 - 公允价值计量显示：货币市场基金5885.6万美元，美国国库券498万美元，外币远期合约资产271万美元[158] - 或有对价应收款期末公允价值244.6万美元，或有对价负债3447万美元[158] - 或有对价负债加权平均贴现率为4.6%（范围4.2%-5.8%），资产加权平均贴现率为7.0%（范围6.2%-8.7%）[164] - 330万美元或有对价负债基于业绩实现转入公允价值层级第二级[165] - 外汇远期合约名义金额660万美元（2025年7月）和640万美元（2025年1月）[174] - 外汇远期合约在AOCL中确认净收益40.1万美元（三个月）和29.8万美元（六个月）[176] 合并交易相关 - 普通股每股合并对价为20.50美元现金[206] - 优先股每股赎回价格为1000美元现金加应计未付股息[206] - 2021票据回购价格为100%本金加应计未付利息[207] - 合并需获得多数流通股股东投票批准[208] - 合并需通过哈特-斯科特-罗迪诺反垄断法案等待期[209] 风险因素：业务和战略 - 公司 SaaS 战略执行风险增加，新订阅和续约重要性提升导致期间业绩波动性可能增大[9] - 公司政府合同业务占相当大部分，伴随政府采购流程和监管要求风险[10] - 公司依赖第三方供应商和合作伙伴，包括可能与其竞争或为竞争对手服务的公司[10] - 公司知识产权可能不足以保护业务资产，或面临第三方知识产权索赔风险[10] - 公司面临与人工智能技术相关的监管、社会及道德风险，以及能否从AI进步中获益的风险[10] 风险因素：财务和债务 - 公司当前债务状况导致杠杆风险，可能影响流动性、利率波动及维持信用评级的能力[14] - 公司面临宏观经济变化风险，包括经济衰退、高利率、信贷紧缩及地缘政治冲突的影响[9] 风险因素：国际业务 - 公司强调其大量国际业务带来的风险，包括政治经济不稳定地区风险及海外持有大量现金的挑战[10] 风险因素：所有权和治理 - 公司提及与Apax Partners相关的风险，其重大所有权地位可能导致其利益与普通股东利益不一致[14] 风险因素：合并交易 - 公司合并交易（Merger）可能无法按时或完全完成，并需支付公司终止费[9] 其他综合收益和权益 - 截至2025年7月31日，公司累计其他综合亏损为1.219亿美元，其中外币折算调整占1.2215亿美元[147] - 截至2025年7月31日，优先股股息支付在2025年六个月期间为1600万美元[123] - 截至2025年7月31日累计未宣布和未支付的优先股股息为130万美元[123]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为2.08亿美元[5] - 总营收同比下降1.0%至2.080亿美元（2025年Q2）vs 2.102亿美元（2024年Q2）[18] - SaaS收入同比增长5.9%至1.388亿美元（2025年Q2）vs 1.311亿美元（2024年Q2）[22] - 2025年上半年营收同比下降3.6%至4.16亿美元，固定汇率计算下降3.8%[38] - 摊薄后每股收益（GAAP）为亏损0.09美元，非GAAP每股收益为0.33美元[5] - 经营利润大幅下降75.9%至335万美元（2025年Q2）vs 1387万美元（2024年Q2）[18] - 非GAAP经营利润率下降710个基点至14.0%（2025年Q2）vs 21.1%（2024年Q2）[27] - 归母普通股股东净亏损568万美元（2025年Q2），同比转亏[18] - 每股基本亏损0.09美元（2025年Q2）vs 每股收益0.02美元（2024年Q2）[18] - 公司2025年第二季度GAAP净亏损为568.8万美元，而2024年同期为净利润145.1万美元[31] - 非GAAP调整后净利润2025年第二季度为2000万美元，较2024年同期的3555万美元下降43.7%[31] - 稀释后每股收益GAAP从2024年第二季度的0.02美元降至-0.09美元[32] 年度经常性收入（ARR）表现 - AI年度经常性收入（ARR）为3.72亿美元，同比增长21.2%[5] - 订阅年度经常性收入（ARR）为7.28亿美元，同比增长6.4%[5] - 订阅ARR同比增长6.4%至7.285亿美元，其中AI ARR大幅增长21.2%至3.720亿美元[20] - 订阅年度经常性收入（ARR）按季度运行率年化计算包含SaaS、支持服务及可选管理服务合同[64] - AI相关ARR来自具备AI功能的解决方案并由Verint托管[65] 成本和费用（同比环比） - GAAP毛利率下降160个基点至67.6%（2025年Q2）vs 69.2%（2024年Q2）[23] - 研发费用占营收比例上升至18.8%（2025年Q2）vs 16.8%（2024年Q2）[24] - 调整后EBITDA利润率从2024年第二季度的24.0%下降至2025年同期的17.1%[33] - 股票补偿费用从2024年第二季度的2374.6万美元降至2025年同期的1685万美元[31] - GAAP有效税率从2024年第二季度的42.6%飙升至2025年同期的206.9%[29] - 非GAAP有效所得税率目前约为10%，低于2025财年1月31日结束时的12%[55] 现金流和债务 - 自由现金流2025年第二季度为1347.8万美元，较2024年同期的-357.7万美元显著改善[35] - 公司净债务从2025年1月的1.98亿美元增至7月的2.39亿美元[34] - 现金及现金等价物从2.157亿美元下降至1.75亿美元，减少4070万美元或18.9%[43][45] - 经营活动产生净现金流入4540万美元，较去年同期的6458万美元下降30.3%[45] - 投资活动使用净现金1105万美元，较去年同期的2173万美元减少49.2%[45] - 融资活动使用净现金7800万美元，与去年同期的7748万美元基本持平[45] - 优先股股息支付1600万美元，较去年同期的2008万美元减少20.3%[45] 资产和负债 - 应收账款净额从2.031亿美元降至1.537亿美元，减少4940万美元或24.3%[43][45] - 总资产从22.9亿美元降至22.32亿美元，减少5820万美元或2.5%[43] - 流动负债从5.187亿美元增至7.73亿美元，增加2.543亿美元或49%[43] - 库存从1431万美元增至1488万美元，增加57万美元或4%[43][45] 收购交易 - Thoma Bravo将以20亿美元企业价值收购Verint[6] - 收购价格为每股20.50美元现金，较6月25日前10日成交量加权平均股价溢价18%[6] - 交易预计在Verint当前财年结束前完成[6] - 收购后Verint普通股将不再在任何公开证券交易所上市[6] - 由于待定交易，Verint暂停提供财务指引[7] 客户和业务构成 - Verint为超过80家财富100强企业提供服务[9] - 非美国收入占比保持稳定，2025年第二季度为21%[39] - 经常性收入包含SaaS收入、可选管理服务收入及初始与续约售后支持收入[59] - 非经常性收入包含永久许可权、硬件安装服务、商业咨询及培训服务、专利使用费[60] 财务指标定义 - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）扣除利息支出、利息收入、所得税、折旧费用、摊销费用、股权激励费用、收入调整、重组费用、收购费用及其他排除项的非GAAP指标[56] - 净债务定义为合并资产负债表长期和短期债务总额（扣除未摊销折扣及发行成本）减去现金及现金等价物、受限现金、受限现金等价物、受限定期存款、受限投资（含长期部分）及短期投资的总和[57] - 自由现金流定义为GAAP经营现金流减去资本支出（含物业设备购置与资本化软件开发成本）[58] - 恒定汇率计算使用上期平均汇率或对冲汇率折算当期业绩以消除汇率波动影响[61] - 财务展望采用非GAAP基础并基于发布时的汇率水平[62] - 每股收益展望包含已实现外汇损益但不含未来潜在波动[63] 股本变动 - 加权平均流通股数减少2.5%至6030万股（2025年Q2）[18]

收入表现 - 第四季度收入为7.192亿美元，同比增长21%[7][8] - 全年收入为26.731亿美元，同比增长23%[6] - 2025财年第四季度收入7.192亿美元，同比增长21.3%[25] - 2025财年全年收入26.731亿美元，同比增长23.3%[25] - 公司季度收入同比增长21.3%至7.192亿美元，年度收入同比增长23.3%至26.731亿美元[32] 利润指标 - 非GAAP运营收入为1.589亿美元，占收入的22%[8] - 2025财年第四季度运营亏损3224万美元，同比扩大19.6%[25] - 2025财年全年运营亏损1.285亿美元，同比扩大5.7%[25] - 2025财年第四季度净亏损1758万美元，同比扩大18.1%[25] - 2025财年全年净亏损4148万美元，同比收窄28.1%[25] - 非GAAP运营利润季度同比增长24.6%至1.589亿美元，年度同比增长31.2%至5.801亿美元[32] - 非GAAP运营利润率季度保持22%稳定，年度提升2个百分点至22%[32] 现金流表现 - 运营现金流为2.506亿美元，占收入的35%[8] - 自由现金流为1.719亿美元，占收入的24%[8] - 经营活动产生净现金流9.725亿美元，同比增长24.7%[30] - 自由现金流季度同比增长26.1%至1.719亿美元，年度同比增长24.3%至7.267亿美元[38] - 自由现金流利润率季度提升1个百分点至24%，年度保持27%稳定[38] 成本与费用 - 非GAAP毛利润率季度同比下降2个百分点至79%，年度同比下降1个百分点至80%[32] - 股权激励费用季度同比增长21.0%至1.808亿美元，年度同比增长24.8%至6.855亿美元[32][34] - 股票薪酬支出6.614亿美元，同比增长25.3%[30] 前瞻性指引 - 2026财年第一季度收入指引为7.72亿至7.74亿美元[10] 业务规模指标 - 年度经常性收入（ARR）达到30.15亿美元，同比增长22%[7] - 计算账单额为12.023亿美元，同比增长32%[7] - 计算账单额季度同比增长32.0%至12.023亿美元，年度同比增长23.8%至32.462亿美元[38] 资产负债状况 - 现金及短期投资为35.724亿美元，较上年增加11.628亿美元[8] - 现金及现金等价物期末余额23.89亿美元，同比增长67.9%[27][30] - 递延收入为24.68亿美元，同比增长30%[7][8] - 递延收入总额24.68亿美元，同比增长31.5%[27] 非GAAP指标定义 - 非GAAP有效税率保持23%稳定[34][35] - 公司采用23%的长期非GAAP税率用于计算非GAAP净利润及每股收益[42] - 非GAAP毛利率定义为非GAAP毛利润占收入百分比[43] - 非GAAP营业利润率定义为非GAAP营业利润占收入百分比[44] - 非GAAP每股收益计算包含可转换票据利息及加权平均稀释后流通股[45] - 非GAAP营业利润排除股权激励、无形资产摊销及重组费用[44] - 非GAAP毛利润排除股权激励相关税费及无形资产摊销[43] 绩效指标定义 - 计算账单金额等于收入加当期递延收入变动值[46] - 年度经常性收入（ARR）指未来12个月订阅合同产生的收入[47] - 自由现金流等于经营活动现金流减物业设备及内部软件投资[48] - 自由现金流边际为自由现金流占收入百分比[48] 每股收益 - 非GAAP稀释每股收益季度同比增长23.6%至0.89美元，年度同比增长26.2%至3.28美元[34]

财务数据关键指标变化（同比） - 净销售额在2025年第二季度同比增长5085.8万美元，增幅3.3%[101][102] - 公司2025年前六个月净销售额增长3804.7万美元，增幅1.3%[110] - 毛利率在2025年第二季度为36.0%，较2024年同期的36.1%下降10个基点[101][105] - 2025年前六个月毛利率为35.1%，较2024年同期的34.8%上升30个基点[109] - 公司2025年迄今毛利率为10.356亿美元，同比增长2110万美元或2.1%，毛利率率从34.8%提升至35.1%[113] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额比例从2024年第二季度的23.8%上升至2025年第二季度的25.3%[97][101] - 2025年前六个月SG&A费用占比从24.8%升至26.9%，增加7190.6万美元[97][109] - 销售及行政费用增至7.94亿美元，同比增加7190万美元或10.0%，主要因6020万美元战略投资[114] - 利息支出减少50万美元或2.6%，主因利率降低及贷款余额减少[116] - 所得税费用减少880万美元至5630万美元，实际税率从22.9%升至24.7%[117] - 2025年第二季度有效所得税率为23.9%，较2024年同期的23.6%有所上升[108] - 二十六周调整后EBITDA为3.222亿美元，同比下降5282万美元[123] - 二十六周调整后净收入为1.829亿美元，基本每股收益2.74美元[124] - 二十六周调整后自由现金流为1.281亿美元，同比减少8913.6万美元[126] - 2025年上半年经营活动产生现金流2.36047亿美元，投资活动使用现金流1.07899亿美元，融资活动使用现金流1.16217亿美元[138] - 2025年上半年经营活动现金流同比减少5500万美元，主要因净收入减少4750万美元及运营资产和负债现金流减少4230万美元[139][141] 业务线表现 - 第二季度净销售构成：户外用品28%、运动休闲23%、服装28%、鞋类21%[77] 门店运营与扩张 - 公司运营306家门店，平均面积约70,000平方英尺[79] - 门店数量从298家增至306家，净增8家[80] - 自2024年第二季度末以来新开21家门店，其中3家在2025年第二季度开业，这些新店贡献了6080万美元净销售额[103] - 2025年上半年资本支出1.07576亿美元，预计2025财年资本支出在1.8亿至2.2亿美元之间，其中60%用于新门店[137] 电商业务表现 - 电子商务销售额占商品销售总额比例从2024年第二季度的9.7%增至2025年第二季度的10.9%[104] - 电商销售计入同店销售额计算[83] - 拥有3个配送中心支持电商业务[79] 同店销售与客单价 - 可比销售额在2025年第二季度仅增长0.2%，平均客单价增长1.5%但交易量下降1.4%[104] - 关键绩效指标包括同店销售额和平均客单价[85] 资本结构与债务 - 截至2025年8月2日现金及等价物为3.009亿美元，ABL信贷额度可满足未来12个月需求[127] - 长期债务中票据利息支出2027年达4240万美元，2025-2029年总利息承诺570.586万美元[128] - ABL信贷设施最低循环信贷承诺10亿美元，假设无余额提取时利息支出为901.1万美元[129] - 公司有4亿美元本金未偿的6.00%固定利率优先担保票据，于2027年11月15日到期[130] - 公司有8730万美元本金未偿的8.19%可变利率定期贷款，要求每季度偿还75万美元本金，于2027年11月6日到期[130] - 公司拥有10亿美元承诺额度的可变利率资产抵押循环信贷额度(ABL)，截至2025年8月2日未提取本金，可用借款能力为9.9087亿美元[131] - 公司经营租赁义务总额为21.53199亿美元，其中2025年剩余支付额为1.03999亿美元，2026年为2.51562亿美元[132] 股东回报活动 - 公司董事会批准新股票回购计划，授权在截至2027年12月4日的三年内回购最多7亿股，截至2025年8月2日剩余回购额度为5.365亿美元[134] - 2025年上半年公司回购208.0772万股股票，总金额9903.1万美元，平均每股价格47.59美元[135] - 2025年上半年公司支付股息1736.5万美元，每股0.13美元[136] 公司运营基础 - 员工总数约23,000名[79] - 经营区域覆盖美国南部21个州[79] 业绩评估方法 - 使用调整后EBITDA等非GAAP指标评估业绩[86] 风险因素 - 面临关税、通胀和消费者支出下降等宏观经济风险[81][69]

总净收入表现 - 公司总净收入在截至2025年7月31日的三个月内为17.63亿美元，相比2024年同期的15.05亿美元增长17.1%[23] - 公司总净收入在截至2025年7月31日的六个月内为33.96亿美元，相比2024年同期的29.22亿美元增长16.2%[23] - 2025年第二季度总净收入17.63亿美元，同比增长17.1%（2024年同期15.05亿美元）[117] 净利润表现 - 2025年第二季度净收入3.13亿美元，同比增长11.0%（2024年同期2.82亿美元）[117] - 2025年上半年净收入4.65亿美元，同比下滑13.0%（2024年同期5.34亿美元）[117] - 2025年六个月期间，公司实现净利润4.65亿美元（1.52亿+3.13亿）[109] 业务线收入构成 - 建筑、工程、施工和运营产品部门在三个月内收入8.78亿美元，占季度总收入的49.8%[23] - AutoCAD和AutoCAD LT产品在三个月内收入4.40亿美元，占季度总收入的25.0%[23] 销售渠道表现 - 直接销售渠道在三个月内收入10.87亿美元，占季度总收入的61.7%[23] - 来自最大分销商TD Synnex的收入在2025年三个月内占总净收入的16%[29] 剩余履约义务与递延收入 - 截至2025年7月31日，公司剩余履约义务为73.0亿美元，其中46.8亿美元（64%）预计在未来12个月内确认为收入[24] - 在截至2025年7月31日的三个月内，从递延收入余额中确认的收入为11.4亿美元[27] 现金及现金等价物 - 公司现金等价物中货币市场基金规模为10.95亿美元[31] - 现金等价物总额为7.64亿美元，其中货币市场基金占6.18亿美元[35] 金融工具投资 - 截至2025年7月31日，公司金融工具总公允价值为19.20亿美元[31] - 截至2025年7月31日，按公允价值计量的金融工具总额为19.23亿美元，较2025年1月31日的14.42亿美元增长33.4%[45][49] - 可供出售债务证券投资组合的摊余成本为14.24亿美元，总未实现收益1300万美元，总未实现损失100万美元，公允价值为14.36亿美元[35] - 按到期日划分的可供出售债务证券：1年内到期2.06亿美元，1-5年内到期2.86亿美元，5-10年内到期1500万美元，10年后到期800万美元[37] - 可供出售债务证券销售和到期收益：2025年上半年为3.53亿美元，2024年上半年为4.30亿美元[41] - 公司未计提任何信用损失准备金，且无重大已实现损益[39][40] 战略股权投资 - 战略股权投资于非上市公司：2025年7月31日为1.67亿美元，2025年1月31日为1.68亿美元[42] - 战略股权投资净未实现调整：2025年上半年为负100万美元，2024年上半年为负600万美元，累计净未实现调整为负9400万美元[43] 股权激励费用 - 2025年7月31日止三个月，与限制性股票单位相关的股权激励费用为1.58亿美元，2024年同期为1.53亿美元；六个月期间分别为2.98亿美元和2.8亿美元[54] - 2025年7月31日止三个月，与绩效股票单位相关的股权激励费用为1800万美元，2024年同期为800万美元；六个月期间分别为3900万美元和1400万美元[59] - 2025年7月31日止六个月，股权激励费用总额为4.21亿美元，2024年同期为3.19亿美元，其中5400万美元为ESPP相关的累计调整[62] - 2025年第二季度股权激励支出1.91亿美元（2024年同期1.70亿美元）[117] - 股票薪酬费用在2025年六个月期间总计4.27亿美元（2.33亿+1.94亿）[109] 限制性股票单位活动 - 限制性股票单位活动：2025年上半年授予262.9万股，加权平均授予日公允价值每股263.02美元[52] - 截至2025年7月31日，未归属限制性股票单位537.3万股，加权平均公允价值每股248.15美元，较期初增长8.3%[52] - 2025年7月31日止六个月，授予了200万个限制性股票单位[53]及33.2万个绩效股票单位[55] - 截至2025年7月31日的六个月期间，已归属股份的公允价值为5.8亿美元，而2024年同期为5.14亿美元[53] 员工股票购买计划 - 员工股票购买计划（ESPP）在2025年7月31日止六个月发行了34.3万股，平均发行价格为218.20美元[61] 所得税费用 - 2025年7月31日止三个月，所得税费用为1.43亿美元，税前收入为4.56亿美元；六个月期间所得税费用为2.25亿美元，税前收入为6.9亿美元[70][71] 无形资产及商誉 - 截至2025年7月31日，无形资产净值为5.21亿美元，其中客户关系净值2.35亿美元，开发技术净值2.74亿美元[73] - 截至2025年7月31日，商誉余额为42.75亿美元，累计减值损失为1.49亿美元[75] 云计算安排资本化 - 云计算安排资本化成本在2025年7月31日为3.56亿美元，累计摊销1.52亿美元；2025年7月31日止六个月摊销费用为2000万美元[74] 固定资产 - 计算机设备、软件、家具及租赁改良资产净值为1.09亿美元，较年初1.17亿美元下降6.8%[78] 债务融资 - 公司新签署15亿美元无担保循环信贷协议，可增至20亿美元，杠杆率上限3.50:1[80] - 发行5.3%利率的5亿美元2035年到期票据，净融资4.94亿美元，其中3亿美元用于偿还到期债务[81] - 未偿还债务总额25亿美元，其中2028年到期5亿美元，2030年到期5亿美元，2030年后到期15亿美元[87] 租赁负债 - 经营租赁负债现值2.53亿美元，未来五年需支付2.23亿美元租金[91] - 六个月期间经营租赁现金支付4500万美元，其中可变租赁支付500万美元[90] - 经营租赁使用权资产减值 charges 三个月200万美元，六个月1100万美元[89] 衍生品合约 - 衍生品合约名义金额19.7亿美元，其中现金流对冲合约占19.7亿美元，非对冲合约占2.77亿美元[96][97] - 衍生品现金流对冲在累计其他综合收益中确认未实现损失600万美元（三个月）和2900万美元（六个月）[93] - 非对冲衍生品在净收入中确认损失700万美元（三个月）和2400万美元（六个月）[95] 重组及减值成本 - 截至2025年7月31日，重组及其他退出成本负债余额为800万美元，较年初减少700万美元[99] - 2025年六个月期间，公司确认租赁使用权资产减值1100万美元，设备及软件等减值600万美元[100] 股票回购 - 2025年六个月期间，公司回购250万股普通股，平均回购价格每股282.39美元[109] - 截至2025年7月31日，董事会批准的股票回购计划剩余额度分别为31.7亿美元和50亿美元[109] - 截至2025年7月31日股票回购计划剩余额度81.7亿美元[223][224] 现金流表现 - 2025年上半年经营现金流10.24亿美元，同比增长45.0%（2024年同期7.06亿美元）[217] - 2025年上半年投资活动现金流800万美元（2024年同期为-8.64亿美元）[219][220] - 2025年上半年融资活动现金流-6.34亿美元（2024年同期-2.21亿美元）[221] 其他综合收益 - 其他综合收益在2025年六个月期间净增加3100万美元[109] - 截至2025年7月31日，累计其他综合损失为2.54亿美元[112] - 2025年六个月期间，外币折算调整带来5800万美元的正向综合收益[112] - 衍生工具未实现损失在2025年六个月期间增加2900万美元[112] 每股收益 - 2025年第二季度基本每股收益1.47美元，稀释后每股收益1.46美元[113] 新增交易模式成本 - 2025年第二季度新增交易模式成本1.03亿美元（2024年同期2000万美元）[117] 收入确认指标定义 - 净收入留存率（NR3）衡量现有客户群年度经常性收入变化，计算方式为当前季度基础客户经常性收入除以上年同期总额[234] - 经常性收入包含传统维护计划、订阅计划及部分其他收入，不包括第三方产品订阅收入[238] - 剩余履约义务（RPO）包含短期、长期及未入账递延收入总和，当期部分为未来12个月预计确认收入[239] - 未入账递延收入代表早期续约和多年度账单计划中未确认的合同承诺金额[242] - 订阅收入包含云端产品订阅、云服务产品及弹性企业批量协议（EBAs）[241] - 支出为收入成本与运营费用总和[240] - 其他收入包含咨询及其他产品服务收入，按交付进度确认[235] - 产品家族按行业需求、客户类型或核心技术进行产品分类[236] - 产品订阅提供混合式桌面与云端3D设计软件访问权限[237] - 订阅计划包含定期产品订阅、云服务及企业批量协议（EBAs）[240]

健康储蓄账户（HSA）规模与增长 - 截至2025年7月31日，公司管理1000万个健康储蓄账户（HSA），总资产达331亿美元[80] - 健康储蓄账户数量达998.9万个，同比增长6%[104] - 健康储蓄账户总资产达331.37亿美元，同比增长12%[105] - 健康储蓄现金资产达170.35亿美元，同比增长4%[105] - 健康储蓄投资资产达161.02亿美元，同比增长23%[106] - 托管HSA资产规模从2025年1月31日的321亿美元增长至2025年7月31日的331亿美元[197] - 公司HSA市场份额从2010年12月的4%增长至2024年12月的21%[82] 消费导向福利账户（CDB）规模与增长 - 截至2025年7月31日，公司管理的补充性消费导向福利账户（CDB）数量为720万个，总账户数达1710万个[80] - 消费者导向福利账户数量达715.3万个，同比增长4%[104] 业务收购与融资活动 - 2025财年收购BenefitWallet HSA组合，包含61.6万个HSA及27亿美元HSA资产，收购价4.25亿美元[85] - 公司循环信贷额度借款2.25亿美元用于收购BenefitWallet HSA组合[85] - 循环信贷额度总额10亿美元，截至2025年7月31日未偿还余额为4.119亿美元[181] - 2025年上半年提前偿还信贷协议项下5000万美元[182] - 循环信贷额度借款余额从5.119亿美元降至4.119亿美元，利率从6.70%降至5.96%[172] 收入表现（同比） - 公司总营收在截至2025年7月31日的三个月内达到3.26亿美元，较2024年同期的3亿美元增长9%[138] - 公司总营收在截至2025年7月31日的六个月内达到6.57亿美元，较2024年同期的5.88亿美元增长12%[138] - 总收入在三个月期间增长2590万美元（9%），六个月期间增长6920万美元（12%）[145] - 托管收入在三个月期内增长2119.2万美元（15%），主要因HSA现金平均年化收益率从3.10%升至3.51%及日均余额增加7亿美元[138][140] - 托管收入在六个月内增长5600.3万美元（22%），主要因HSA现金平均年化收益率从3.02%升至3.51%及日均余额增加13亿美元[138][141] - 交换收入在三个月期内增长356.2万美元（8%），主要受总账户数和单账户消费额增长驱动[138][143] - 交换收入在六个月内增长1042.8万美元（11%），主要受总账户数和单账户消费额增长驱动[138][144] - 服务收入在三个月期内仅增长115.3万美元（1%），因单账户服务费用下降抵消了总账户数和HSA投资额的增长[138] 利润与盈利能力指标（同比） - 季度净利润5985.4万美元，同比增长67%[112] - 半年净利润1.14亿美元，同比增长76%[112] - 季度调整后EBITDA达1.51亿美元，同比增长18%[112] - 半年调整后EBITDA达2.91亿美元，同比增长19%[113] - 公司非GAAP净收入在截至2025年7月31日的三个月内达到9458万美元，较2024年同期的7631.5万美元增长24%[117][118] - 公司非GAAP净收入在截至2025年7月31日的六个月内达到1.8亿美元，较2024年同期的1.47亿美元增长23%[117][119] - 收入成本占总收入比例从33.4%降至30.4%[154] 成本与费用变化（同比） - 服务成本在三个月期间减少175.9万美元（2%），六个月期间增加389.9万美元（2%）[146][147] - 托管成本在三个月期间增加102.9万美元（10%），六个月期间增加271.9万美元（14%）[146][149][150] - 交换成本在三个月期间减少190.6万美元（22%），六个月期间减少318万美元（18%）[146][152][153] - 销售和营销费用在三个月期间减少160.3万美元（7%），六个月期间增加88.7万美元（2%）[156][157] - 技术和开发费用在三个月期间增加622.4万美元（11%），六个月期间增加1157万美元（10%）[156][159] - 一般行政费用在三个月期间减少227万美元（7%），六个月期间减少1497万美元（21%）[156][161][162] - 利息费用在三个月期间减少50万美元（3%），六个月期间增加260万美元（10%）[170][171] 现金流与资本活动 - 截至2025年7月31日现金及现金等价物为3.045亿美元，较2025年1月31日的2.959亿美元增长860万美元[179][186] - 2025年上半年耗资1.258亿美元用于普通股回购[182] - 2025年上半年资本支出2730万美元，较2024年同期的2680万美元增加50万美元[183] - 2025年上半年经营活动产生现金流2.006亿美元，较2024年同期的1.736亿美元增加2700万美元[186] - 2025年上半年投资活动使用现金流2730万美元，较2024年同期的4.790亿美元减少4.517亿美元[187] - 2025年上半年融资活动使用现金流1.648亿美元，较2024年同期的提供2.284亿美元出现逆转[188] 客户资金与资产托管 - 客户持有资金为8.18亿美元，同比持平[109] - 客户持有资金从2025年1月31日的8.96亿美元下降至2025年7月31日的8.18亿美元[199] - 公司通过联邦保险存款合作伙伴（Basic Rates）和保险公司合作伙伴（Enhanced Rates）两种模式托管HSA现金资产[93] - 公司与存款合作伙伴的协议期限通常为3至5年，利率条款受宏观利率环境影响[94] 收入来源构成 - 公司收入主要来源于服务费（service）、托管费（custodial）和交换费（interchange）三类[84] 市场与监管环境 - 雇主赞助健康保险的家庭平均保费自2019年以来上涨24%，自2014年以来上涨52%[88] - 2025年7月颁布的《One Big Beautiful Bill Act》将HSA资格扩大至青铜级和灾难级健康计划参保者[88] 税务处理 - 公司采用25%的标准化非GAAP税率进行计算，该税率可能因并购活动或税法变更而调整[117]

Highlights of the second quarter include: Draper, Utah – September 2, 2025 – HealthEquity, Inc. (NASDAQ: HQY) ("HealthEquity" or the "Company"), the nation's largest health savings account ("HSA") custodian by number of accounts, today announced financial results for its second quarter ended July 31, 2025. HealthEquity Reports Second Quarter Ended July 31, 2025 Financial Results "The HealthEquity team delivered continued momentum during our second quarter with strong 9% revenue growth, record gross margin o ...

乙醇生产与投资 - 公司持有三家乙醇有限责任公司投资，其中两家为多数股权：One Earth Energy, LLC (76.1%) 和 NuGen Energy, LLC (99.7%)，另持有Big River Resources旗下四家工厂少数股权（5.7%-10.3%）[107] - 乙醇生产预期收率为每蒲式耳玉米生产2.9加仑变性乙醇，实际收率波动影响运营现金流[108] - One Earth乙醇厂产能扩张计划从年产1.5亿加仑增至1.75亿加仑，最终目标达2亿加仑[115] 碳封存与减排项目 - One Earth碳封存项目已投入5740万美元，总预算预计2.2-2.3亿美元[117] - 为降低碳强度(CI)评分以获取45Z税收抵免，公司已投入6930万美元并承诺追加4520万美元设备投资[117] - One Earth设施建设总资本支出预计达2.2-2.3亿美元，截至2025年7月31日已投入6930万美元用于产能扩建和CI评分降低项目[163] 政策与税收抵免 - 美国环保署(EPA)批准63项炼厂完全豁免和77项50%部分豁免，总计豁免53亿信用额，影响RIN价值和乙醇定价[124] - 可再生燃料标准(RFS)要求2023-2025年传统生物燃料（含玉米乙醇）年混合量为150亿加仑，2026-2027年提案维持相同规模[125] - 45Z清洁燃料生产抵免按CI评分分级：低于47.5可获得每加仑0.10美元起，最高1.00美元（非SAF燃料）[127][116] - 45Q碳封存税收抵免从每吨50美元提高至85美元，与45Z抵免不可同时申请[127] - One Big Beautiful Bill Act将45Z税收抵免申请期限延长至2029年12月31日[116][128] 收入表现 - 公司净销售额和收入在2025年第二季度达到1.58563亿美元，同比增长7%[135][136] - 2025年上半年净销售额和收入为3.16903亿美元，同比增长2%[135][136] - 乙醇收入在2025年第二季度同比增长6%，销量增长8%但均价下降2%[137] - 干酒糟收入在2025年第二季度同比下降3%，均价下降13%但销量增长11%[138] - 玉米油收入在2025年第二季度同比大幅增长46%，均价上涨26%且销量增长14%[139] 成本与费用 - 2025年第二季度销售成本增长12%至1.44244亿美元，其中玉米成本占比74%达1.065亿美元[142] 利润与收入 - 2025年第二季度毛利润同比下降约550万美元至1431.9万美元[135][143] - 2025年第二季度税前收入同比下降约740万美元至1209.7万美元[135][149] - 2025财年第二季度归属于REX普通股股东的净收入为710万美元，较2024财年同期的1240万美元下降42.7%[153] - 2025财年第二季度归属于非控股权益的净收入为220万美元，而2024财年同期为260万美元[152] 现金流与资本支出 - 2025财年上半年经营活动产生的净现金为1280万美元，较2024财年同期的570万美元增长124.6%[154] - 2025财年上半年资本支出为2890万美元，主要用于综合乙醇工厂项目，其中One Earth设施扩建和CI评分降低项目支出970万美元[159] 股票回购与资本结构 - 2025财年上半年公司回购股票支出3340万美元，而2024财年同期无股票回购活动[161] - 公司持有股票回购计划授权，截至2025年7月31日剩余117.8593万股可回购[164] 流动性 - 截至2025年7月31日，营运资本为3.534亿美元，流动比率为10.5:1[158] 税务审计风险 - 公司收到IRS通知，5820万美元联邦生产税收抵免可能被否认[130] - 公司2014-2022年研发税收抵免2450万美元正被IRS审计并可能被否认[131] 价格敏感度分析 - 假设价格下跌10%，乙醇价格波动对税前收入的最大影响为5052.4万美元（基于30万加仑年量）[168] - 玉米价格下跌10%预计将导致税前收入减少3859.8万美元（基于10.38万蒲式耳年量）[168]