企业管治架构与合规情况 - 公司董事会目前由2名执行董事和3名独立非执行董事组成[10] - 公司审核委员会由3名独立非执行董事组成[9] - 公司目前未设行政总裁，其职责由执行董事共同分担[3] 企业管治守则的偏离与改进 - 公司未每月向董事会全体成员提供业务更新资料，改为不定期提供[4] - 公司未制定股息政策，未来股息将根据市场状况、经营业绩及财务状况等因素决定[5] - 公司致力于遵守企业管治守则，但存在部分偏离情况[3][4][5] - 公司将继续检讨其企业管治常规以提升标准[8] 过往合规问题及解决 - 公司未能遵守GEM上市规则关于独立非执行董事最少人数及比例的规定，该问题已通过委任新董事解决[6][7] - 公司曾因董事变动，导致独立非执行董事人数比例未达董事会成员三分之一的规定[7] - 公司曾因董事变动，导致审核委员会及提名委员会成员人数低于规定最低人数[7] 公告责任与发布 - 公告资料依据GEM上市规则刊载，旨在提供公司资料[11] - 董事共同及个别对公告资料承担全部责任[11] - 董事确认公告资料在所有重要方面均准确完备，无误导或欺诈成分[11] - 公告自刊发日期起，将一连七日刊载于联交所网站[12] - 公告同时刊载于公司网站www.worldsuperhk.com[12]

GEM上市相关风险与责任声明 - 公司股票在香港交易所GEM（创业板）上市，GEM专为中小型公司设计，投资风险可能高于主板[3] - GEM上市公司通常为中小型企业，其证券可能比主板证券更容易受到市场高波动性影响[3] - GEM上市证券可能比主板证券更容易受到市场高波动性影响，且不能保证其具有流通市场[3] - 公告旨在提供有关公司的资料，并符合GEM上市规则[3] - 香港交易所及结算所有限公司以及香港联合交易所有限公司对公告内容概不负责[1][3] 公告信息准确性声明 - 公司及其董事对公告内容承担全部及个别责任，并确认所载信息在所有重大方面准确完整且无误导[3] - 公司董事在作出一切合理查询后确认，公告所载信息准确完整，且无其他遗漏事项会导致声明产生误导[3] - 公告中表达的所有意见均经审慎周详考虑，并基于公平合理的基准和假设作出[3] - 公司确认所提供资料在所有重大方面均属准确及完整，并无遗漏任何其他事实致使所载内容有所误导[4] - 公司并无遗漏任何其他事项致使所载任何内容有所误导，且所有在公告内表达的意见均经审慎考虑[4] 持续经营能力与相关支持 - 公司存在持续经营重大不确定性，但控股股东承诺提供必要财务支持[10] - 集团持续经营能力存在重大不确定性[11][13] - 公司最终控制方承诺为集团提供必要的充足财务支持，以确保自发布日起至少十二个月内持续经营[11] - 公司管理层预计集团在未来十二个月内有能力持续经营[12] - 集团董事认为集团有足够资源在可预见的未来持续经营[12] - 集团在可预见的未来将从其营运中产生正现金流[11] - 若集团无法持续经营，则需将非流动资产及负债重新分类为流动资产及负债[12] - 公司现金及现金等价物无法覆盖流动负债，存在与持续经营相关的重大不确定性[97][99] 会计准则应用与影响 - 应用经修订的香港财务报告准则对集团当前及过往年度的财务状况和业绩无重大影响[14] - 公司已发布但尚未生效的会计准则修订案中，对超过 $6 的调整案例进行了处理[15] - 公司尚未提前应用已发布但未生效的香港财务报告准则（HKFRS）及其修订案[16] - 公司预计，除特定修订案外，应用其他所有新的和修订的HKFRS会计准则不会对综合财务报表产生重大影响[16] - 公司正在评估新会计准则（HKFRS 18）对综合财务报表的具体影响[19] - 新的HKFRS会计准则预计将对综合损益表的结构和列报产生影响[17][19] - 新的HKFRS会计准则（HKFRS 18）将取代HKAS 1，并自2027年1月1日或之后开始的年度期间生效[17][18] - 新的HKFRS 18准则将在损益表中列报特定类别和定义的子类别[18] - 新的HKFRS 18准则要求在财务报表附注中披露管理层定义的绩效指标[18] - 新的HKFRS 18准则改进了财务信息汇总和分拆披露的要求[18] - 部分HKAS段落已移至HKAS 8和HKFRS 18，并对HKAS 7和HKAS 33进行了细微修订[17] 收入与利润表现 - 截至2025年12月31日年度，集团录得总收益人民币1,000,000,000元[11] - 2025年PM服务收入为28,564千元人民币，2024年为26,454千元人民币，同比增长8.0%[22] - 集团年度收入约为人民币5,000万元，较上年约人民币4,000万元增长约25%[47] - 本年度收入约为人民币5,000万元，较上年的约人民币4,000万元上升约25%[48] - 公司2025年净亏损约为人民币1,500万元[10] - 集团年度税前亏损约为人民币1,000万元，上年同期税前亏损约为人民币800万元[47] - 年度净亏损约为人民币1,000万元，上年同期净亏损约为人民币800万元[47] - 本年度税前亏损约为人民币1,000万元，上年同期税前亏损约为人民币800万元[48] - 截至2025年12月31日年度净亏损约为人民币14,962,000元[97][99] - 公司每股亏损为人民币0.50元[6] 成本与费用表现 - 2025年服务成本为12,171千元人民币，较2024年的16,387千元人民币下降25.7%[33] - 2025年员工成本总计1,974千元人民币，较2024年的3,772千元人民币下降47.7%[33] - 2025年金融资产预期信用损失（贸易及应收票据）为26,441千元人民币，较2024年的14,807千元人民币增长78.6%[33] - 2025年核数师酬金为540千元人民币，较2024年的590千元人民币下降8.5%[33] - 2025年所得税费用为46千元人民币[33] - 年度毛利润从约人民币3,000万元增加至约人民币3,200万元[47] - 本年度毛利润约为人民币3,200万元，上年毛利润约为人民币3,000万元[48] - 毛利润增长主因收入从约4,000万元增至约5,000万元，及应收账款预期信用损失从约200万元增至约400万元[48] - 应收账款预期信用损失从约人民币200万元增加至约人民币400万元[47] - 截至2025年12月31日止年度，员工成本（包括董事酬金）约为人民币50,000,000元[77] 资产负债与流动性状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为人民币2,181.7万元[8] - 截至2025年12月31日，公司流动负债约为人民币3,232万元[10] - 截至2025年12月31日，集团仅有现金及现金等价物人民币1,000,000,000元，但流动负债净额为人民币1,000,000,000元[11] - 公司净流动资产从2024年的约人民币6，139.3万元下降至2025年的约人民币4,715.1万元[8] - 公司净资产从2024年的约人民币6,971.7万元下降至2025年的约人民币5,475.5万元[8] - 公司储备从2024年的约人民币-1,855.3万元减少至2025年的约人民币-3,351.5万元[8] - 贸易应收款项及应收票据从2024年的约人民币5，758.4万元下降至2025年的约人民币4,212.2万元[8] - 合同成本从2024年的约人民币1,644.9万元下降至2025年的约人民币921.7万元[8] - 截至报告期末，集团净流动资产、净资产分别约为50%和50%[50] - 截至2025年12月31日，流动资产净值及资产总值分别为人民币X亿元（2024年：人民币Y亿元）和人民币Z亿元（2024年：人民币W亿元）[53] - 截至2025年12月31日，现金比率（现金及现金等价物/流动负债）为X%（2024年：Y%），无借款[53] - 截至2025年12月31日现金及现金等价物约为人民币21,817,000元[97][99] - 截至2025年12月31日流动负债约为人民币32,320,000元[97][99] 借款与融资状况 - 资产负债率（总借款/总资产）为零，集团无借款[50] - 集团年内运营资金来源于自有营运资本，无借款[50] - 截至2025年12月31日，集团可用的银行融资总额为0元[74] - 集团未来可能考虑通过银行借款、发行新股、可转换票据及新债务等方式筹集资金[50][53] 业务运营与战略 - 公司所有收入均来自中国大陆客户[26] - 公司仅有一个经营分部[23][24][25] - 集团正在采取措施控制营运成本并提高营运收入[11] - 集团已建立大数据平台，以临床研究为核心竞争力，并聚焦脑科学、过敏和病毒三大疾病领域及五个主要专科品牌[54] - 公司推出两种新业务模式：RWSTherapy模式（基于研究的疗法）和DCRCO模式（数字元临床研究商业化组织）[55] - 公司专注于五大核心疾病领域：心脏、精神心理、抗感染、肿瘤、代谢和全科[57] - 公司已建立五个核心疾病专科品牌：心脏、精神心理、抗感染、肿瘤、代谢和全科[57] - 公司计划以RWSTherapy和DCRCO模式替代传统的治疗和商业化方式[55][57] - 公司致力于构建从研发到患者闭环的全景医疗终端服务综合体[56] - 公司正在建设真实世界临床研究特区，包括广州呼吸健康研究院的真实世界研究区域[57] - 公司已与多家知名药企和电商平台达成战略研究合作[57] - 公司旗下“RWS万全中心”计划通过大数据真实临床研究重新筛选和重组现有药品[62][68] - 公司已与北京、上海、广州等地顶尖医疗机构及多家百强连锁和数字医疗集团建立研究数字型专科药诊[63][69] - 公司计划在更多医院和云机构启动集团品牌专科门诊和药房万全专科专区[64][70] 特定疾病领域研究表现 - 过敏性疾病影响近四分之一（25%）的成年人和三分之一（33%）的儿童[59] - 拜敏过敏中心（BAYMIN）目前负责执行超过十分之六（>60%）的抗过敏药物临床研究[59] - 公司将对过敏、哮喘和鼻炎进行一系列上市后真实世界临床研究[59] - 阿尔茨海默病在全球65岁以上老年人群中的患病率约为6%至7%，且随年龄增长，平均每增加5岁患病率增加约1%[60] - 公司阿尔茨海默病研究组参与了该领域约70%产品的临床研究[60] - 公司大脑数字临床研究中心参与或组织了超过50%的国内脑科学重大临床研究[60] 投资、资本与资产活动 - 公司在报告年度内无重大投资[65][71] - 截至2024年12月31日及2025年12月31日，公司无任何重大资本承担[66][72] - 公司在报告年度内未进行任何有关附属公司和联营公司的重大收购和处置，且无重大投资计划[67][73] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份数量约为1,000,000,000股，每股面值0.01港元[74] - 在截至2025年12月31日止年度内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[79][85] - 截至2025年12月31日，集团没有重大投资或资本资产计划[80][86] - 在截至2025年12月31日止年度内，集团没有对子公司、联营公司或合资企业进行任何重大投资、收购或处置[81][87] 外汇与风险管理 - 集团交易主要以人民币计价，占比约50%[51] - 集团未采用任何金融工具进行外汇风险对冲[51] - 集团将继续执行审慎的现金管理和流动性政策[51] 员工与薪酬 - 2025年集团员工人数为100人，2024年为120人[77] 公司治理与审计 - 2025年及2024年均未向普通股股东支付或提议支付股息[37] - 公司已采纳购股权计划，并向集团合资格参与者授出可认购公司股份的购股权[78][84] - 审计委员会现由四名成员组成，均为独立非执行董事[91] - 审计委员会认为年度综合财务报表符合适用的会计准则及上市规则[95] - 审计师认为，合并财务报表真实公允地反映了集团截至2025年12月31日的财务状况及该年度的财务业绩和现金流量[93] - 审计师对综合财务报表出具无保留意见，但强调持续经营存在重大不确定性[96][97]

资产规模与结构 - 公司总资产规模为6,990,194百万元（人民币）[7] - 总行资产规模为4,099,450百万元，占总资产约58.6%[4] - 信用卡中心资产规模为355,412百万元，占总资产约5.1%[4] 境内地区资产分布（环渤海） - 环渤海地区中，北京分行资产规模最大，为810,136百万元[4] 境内地区资产分布（长江三角洲） - 长江三角洲地区中，上海分行资产规模最大，为443,188百万元[5] 境内地区资产分布（珠江三角洲） - 珠江三角洲地区中，广州分行资产规模最大，为338,488百万元[5] 境内地区资产分布（中部地区） - 中部地区中，合肥分行资产规模最大，为207,369百万元[5] 境内地区资产分布（西部地区） - 西部地区中，重庆分行资产规模最大，为124,849百万元[6] 境外机构资产分布 - 境外机构中，香港分行资产规模最大，为149,069百万元[7] 分支机构数量 - 公司境内分支机构（不含子公司）总计1,339家[7]

财务报告编制基础与比较说明 - 公司2025年年度业绩初步公告根据国际财务报告准则编制[2] - 公司2025年业绩快报公告根据中国《企业会计准则》编制[2] - 两份公告的财务数据无法直接相互比较[2] - 两份公告所披露的财务资料维持不变[3]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为9.221亿港元，较2024年的4.668亿港元增长97.5%[8][9] - 公司收入总额同比增长97.5%，从4.668亿港元增至9.221亿港元[72] - 2025年公司拥有人应占利润为6.677亿港元，而2024年为3120万港元，同比大幅增长2039.4%[8][9] - 公司拥有人应占利润同比激增2,040.1%，从3,120万港元增至6.677亿港元[72][73] - 公司全年盈利6.68亿港元[41] - 净利润由2024年的3100万港元增加至6.68亿港元[50] - 2025年经营利润（未计算其他收益/亏损）为2.353亿港元，相比2024年经营亏损4640万港元实现扭亏为盈[9] - 2025年每股基本盈利为36.6港仙，而2024年为1.7港仙[9] - 每股基本盈利同比飙升2,052.9%，从1.7港仙增至36.6港仙[72] - 建议每股末期股息从1.0港仙增至5.5港仙[72] - 建议派发末期股息每股5.5港仙[86] - 建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息每股5.5港仙[124] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 管理费总额同比增长3%至4.11亿港元[50] - 管理费总额同比增长3.4%，从3.974亿港元增至4.109亿港元[72][74] - 固定开支总额为2.83亿港元，较2024年的3.04亿港元减少7%[51] - 薪酬及福利开支总额为3.361亿港元，较2024年的2.255亿港元增加1.106亿港元[83] - 员工回扣金额为520万港元，2024年为300万港元[83] - 股份基础报酬为500万港元，2024年为拨回100万港元[83] - 其他非员工经营开支为8980万港元，2024年为1.060亿港元[84] - 销售及市场推广开支增加至980万港元，2024年为580万港元[84] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年投资净收益为3.704亿港元，较2024年的1.793亿港元增长106.6%[9] - 投资收益净额同比增长106.6%，从1.793亿港元增至3.704亿港元[72] - 业绩报酬为3.74亿港元，自有资金投资收益为4.66亿港元[50] - 业绩报酬总额同比大幅增长2,943.1%，从1,230万港元增至3.743亿港元[72][74] - 其他收入同比增长41.0%，从6,780万港元增至9,560万港元[72][77] - 2025年资产净值为42.35亿港元，较2024年的35.598亿港元增长19.0%[9] - 公司资产净值为42亿港元，包括16亿港元的现金及现金等值项目以及25亿港元的投资[51] - 现金及现金等价物结余为15.579亿港元，2024年为10.774亿港元[87] - 流动比率为5.8倍，2024年为6.3倍[87] - 股东权益为42.350亿港元，已发行股份总数为18.3亿股[88] - 截至2025年12月31日，公司可供分派储备约为23.61亿港元[129] - 年内慈善捐款总额为107万港元[130] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份加权平均数目为1,826,709,831股[138] 资产管理规模与资金流表现 - 截至2025年12月31日，资产管理规模为61.53亿美元，较2024年底的51.10亿美元增长20.4%[8][9] - 公司资产管理规模提升至62亿美元[41] - 资产管理规模达到62亿美元，较2024年底的51亿美元增长21%[50] - 公司资产管理规模于2025年12月31日达61.53亿美元，较2024年的51.10亿美元增长20%[66] - 资产管理规模（AUM）同比增长20%，从51.10亿美元增至61.53亿美元[74] - 2025年总认购额增至22.93亿美元（2024年：14.47亿美元），总赎回额降至21.00亿美元（2024年：24.92亿美元），实现净认购1.93亿美元（2024年为净赎回10.45亿美元）[66][67] - 认购总额为23亿美元，显著高于2024年的14亿美元[50] - 投资表现于2025年为基金带来12.03亿美元的正向回报[66][67] 各基金产品表现 - 惠理高息股票基金2025年全年回报率为29.9%[65][66] - 惠理高息股票基金2025年回报为+29.9%，2026年初至2月28日为+12.8%[89] - 惠理价值基金2025年全年回报率为37.6%[65][66] - 惠理台湾基金年度回报率达66.4%，同期台湾加权股价指数（总回报）为33.2%[55] - 惠理价值基金回报达37.6%，惠理中华新星基金回报为36.1%[55] - 惠理亚洲创新机会基金回报为41.0%，惠理多元资产基金回报为34.8%[55] - 惠理亚洲股债收益基金2025年回报率为29.0%[65][66] - 惠理亚洲股债收益基金资产管理规模从2024年12月31日的2.31亿美元增至年末4.91亿美元，增幅超过一倍[56] - 惠理医药行业基金录得28.5%的回报[56] - 价值黄金ETF上涨64.7%[56] - 价值黄金ETF在2025年回报率达64.7%[65][66] - 价值黄金ETF拥有跨越市场周期的15年往绩，由存放于香港的实物黄金支持[30] - 惠理价值基金成立32年来累计回报达49.73倍，年化收益率12.7%[44] - 惠理高息股票基金23年累计回报12.68倍，年化收益率11.9%[44] 业务发展与市场拓展 - 公司于2025年10月16日在港交所上市首批货币市场ETF，包括港元、人民币及美元产品[13] - 公司被香港投资管理有限公司委任为“新资本投资者入境计划”下2025资金组别的资产管理公司之一[12] - 惠理领投英矽智能1.23亿美元E轮融资[57] - 英矽智能于2025年12月30日在香港上市，上市当日股价上涨，市值达到约21亿美元[57] - 按策略划分，绝对回报偏持长仓基金占资产管理规模58%，固定收益基金占18%，多元资产基金占比从6%上升至10%[68][69] 客户与地区分布 - 机构客户占资产管理规模总额的55%，散户投资者占45%[70] - 香港客户占资产管理规模78%，中国内地客户占比从6%上升至9%[70] - 客户地域分布中，中国内地客户占比从6%提升至9%[71] 所获荣誉与奖项 - 公司自1993年成立以来累计获得逾280个奖项与殊荣[33] - 惠理在《彭博商业周刊/中文版》2024年“领先基金”评选中，惠理亚洲股债收益基金（1 A类别美元）获亚洲资产配置类别互惠基金（5年）之“卓越大奖”，价值黄金ETF获商品－黄金类别ETF（一年总回报）之“杰出大奖”[59] - 惠理在《Fund Selector Asia Fund》奖项上，Value Partners A Shares High Dividend Fund（V类别美元非对冲）获大中华/中国股票类别的金奖[59] - 惠理被《财资》基准研究奖评为2025年“顶尖投资公司– G3债券（高度表彰）”[60] - 惠理上海子公司被中国基金报评为“外资私募示范机构”[60] - 谢清海与公司在其任职期间累计获得超过250项表现奖项及殊荣[100] 管理层与董事会信息 - 首席财务总监吴祝花于2023年2月晋升，并于2025年5月出任公司执行董事[94] - 执行董事欧阳西自2024年5月起担任广发证券副总经理[97] - 荣誉主席谢清海于2025年1月起正式退任公司的全职工作，目前专注于管理其单一家族办公室[100] - 独立非执行董事陈世达于2007年10月22日获委任[102] - 独立非执行董事黄宝荣于2018年8月14日获委任，拥有逾五十年专业会计师经验[104] - 独立非执行董事李惟宏于2025年3月13日获委任，在金融服务业拥有逾20年经验[105] - 李惟宏自2024年11月起担任大唐金融集团有限公司董事长[105] - 投资管理团队高级投资董事何民基拥有逾34年从业经验[108] - 首席投资总监－固定收益投资叶浩华拥有逾30年固定收益投资管理及研究经验[111] - 首席投资总监－多元资产投资钟慧欣拥有20多年管理多元资产投资组合的经验[113] - 分销业务主管陈荣达在资产管理和金融服务行业拥有20多年的经验[114] - 机构业务、中国业务兼ETF业务主管赵曌在资产管理和金融服务行业拥有20年的从业经验[116] - 首席营运总监蒋荣博士在基金管理和金融服务行业拥有25年经验[118] - 蒋荣博士曾在广发证券工作超过7年[118] - 蒋荣博士曾在美国威灵顿管理公司工作10年[118] - 蒋荣博士曾在FFTW／法国巴黎资产管理公司工作7年[118] - 2025年董事会成员变动包括：吴祝花女士于5月17日获委任，欧阳西先生于11月24日获委任，苏俊祺先生于5月17日辞任，洪若甄女士于5月17日辞任，李谦先生于10月15日辞任[175] - 董事会主席林向红女士自2025年1月2日起调任，行政总裁职能由包括主席在内的领导委员会履行[191] 股权结构与股东信息 - 非执行董事拿督斯里谢清海通过其关联实体实益拥有公司股份约1.8098亿股，占已发行股份约9.90%[134] - 非执行董事拿督斯里谢清海个人实益拥有公司股份约6988.7927万股，占已发行股份约3.82%[134] - 执行董事林向红女士根据认股权计划持有相关股份1826.7098万股，权益约占已发行股份0.99%[134] - 执行董事陈荣达先生根据认股权计划持有相关股份456.6775万股，权益约占已发行股份0.25%[134] - 执行董事吴祝花女士根据认股权计划持有相关股份365.342万股，权益约占已发行股份0.20%[134] - 独立非执行董事陈世达博士根据认股权计划持有相关股份35万股，权益约占已发行股份0.01%[134] - 独立非执行董事黄宝荣先生根据认股权计划持有相关股份35万股，权益约占已发行股份0.01%[134] - 广发证券股份有限公司及其全资子公司广发控股（香港）有限公司为公司主要股东，各持有366,000,000股，占已发行股份的20.04%[140] - 杜巧贤女士（董事配偶）持有250,871,219股，占已发行股份的13.73%，连同认股权合计权益约为13.83%[140] - Cheah Capital Management Limited及相关实体持有180,983,292股，占已发行股份的9.9%[140] - 叶维义先生及其配偶持有163,072,715股，占已发行股份的8.93%[140] 认股权计划与董事交易 - 2025年内新授出认股权数目为42,927,682份，占公司已发行股份加权平均数目的约2.35%[138] - 截至2025年12月31日，尚未行使的认股权总数为69,458,682份[136] - 2025年内失效的认股权总数为62,178,000份[136] - 根据认股权计划，可供授予的认股权数目在年末为115,712,801份[138] - 2025年1月2日向董事及最高行政人员授出的认股权行使价为每股1.534港元[136] - 认股权计划下可供发行股份总数为185,171,483股，占已发行股本的10.14%[146] - 认股权计划下每位参与者十二个月内承授上限为已发行股本的1%（主要股东及独立非执行董事除外）[149] - 认股权计划下主要股东及独立非执行董事十二个月内承授上限为已发行股本的0.1%且总值高于5,000,000港元[149] - 认股权计划有效至2027年5月3日[150] - 公司已采纳上市规则附录C3所载的董事进行证券交易的标准守则，所有董事确认在2025年度内已遵守该标准[171] - 董事欧阳西先生因在广发控股（香港）有限公司担任董事职务，被视为在竞争业务中拥有权益[153] - 公司或附属公司本年度内未购买、出售或赎回任何上市股份[159] 企业管治与董事会运作 - 董事会由7名董事组成，包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事，独立非执行董事占比超过三分之一[172] - 2025年度董事会共举行了6次会议，部分董事出席记录为：林向红女士6/6，吴祝花女士4/4，拿督斯里谢清海6/6，陈世达博士6/6，黄宝荣先生6/6，李惟宏先生5/5[174] - 董事会多元化概况包括：执行董事3人，非执行董事1人，独立非执行董事3人；性别分布为女性2人，男性5人；年龄组别为41-55岁、56-70岁及>70岁；服务年期为0-5年、6-10年及>10年[180] - 公司已采纳董事会多元化政策，并在2025年度由提名委员会对其成效进行了年度检讨[177] - 董事会于2025年检阅了是否遵守企业管治守则，并就集团的风险管理及内部监控系统成效进行了年度检讨[173] - 为促进董事履行职责，公司按时向董事提供载有主要财务数据、收入及支出分析、资产管理规模变动及分析的月度管理报告[173] - 董事会确保全体独立非执行董事投入充足时间出席会议，并可应要求获取独立专业意见以履行职责[176] - 董事会由7名董事组成，全部（100%）具备相关行业知识/经验及财务与会计技能，5名（71%）具备企业管理及战略规划与风险管理技能[182] - 董事会性别构成为2名女性（29%）和5名男性（71%），高级管理层为9名女性（53%）和8名男性（47%）[182] - 公司员工总数为138人，其中女性58人（42%），男性80人（58%）[182] - 年内，除新委任的董事外，其余6名董事均完成了涵盖企业管治、法律合规、ESG、风险管理、行业动态等五个范畴的持续专业发展培训[184] - 公司未设定具体的性别比例量化目标，但将在招聘过程中继续考虑性别多元性[183] - 公司计划在截至2026年12月31日的年度内制定董事会表现评估政策[185] 委员会运作与审计 - 审计委员会由3名独立非执行董事组成，黄宝荣先生担任主席[192] - 审核委员会在2025年举行了6次会议，所有成员（黄宝荣、陈世达）出席率为6/6[193] - 审核委员会成员李惟宏先生于2025年3月13日获委任，Till ROSAR先生于同日不再为成员[194] - 审核委员会每年在管理层离席的情况下与核数师会面一次，以提高独立报告质量[193] - 薪酬委员会在2025年举行了3次会议，主席陈世达博士及成员拿督斯里谢清海、黄宝荣先生出席率为3/3[195] - 薪酬委员会成员林向红女士于2025年5月17日获委任，苏俊祺先生于同日不再为成员[197] - 薪酬委员会职责包括检讨董事袍金、执行董事及高级管理层薪酬架构，并参考独立薪酬调查报告及市场情报[197] - 高级管理层薪酬详情载于截至2025年12月31日止年度的合并财务报表附注8[196] - 提名委员会在2025年举行了3次会议，主席林向红女士及成员拿督斯里谢清海、陈世达博士、黄宝荣先生出席率为3/3[199] - 提名委员会成员李惟宏先生于2025年3月13日获委任，Till ROSAR先生于同日不再为成员[200] - 提名委员会在2025年提名了一名独立非执行董事及两名执行董事[200] - 罗兵咸永道会计师事务所已审核截至2025年12月31日止年度的合并财务报表，其续聘决议案将提呈股东周年大会[167][168] 其他重要事项 - 根据IMF预测，2026至2030年亚洲经济体增速有望达到4.5%至5.0%[42] - 亚洲拥有全球约60%的人口，中位年龄仅32.8岁[42

收入和利润（同比环比） - 2025年营业额为人民币5.23亿元，较2024年的3.85亿元增长35.7%[4][7] - 公司二零二五年总收益为5.23亿元人民币，较二零二四年的3.85亿元增长35.7%[15] - 公司持续经营业务总收入从2024年的3.8548亿元人民币增长至2025年的5.2297亿元人民币，同比增长35.7%[23][24] - 公司持续经营业务总收入从2024年的人民币3.85亿元增长35.7%至2025年的人民币5.23亿元[31] - 总营业额为人民币5.23亿元，同比增长35.67%[83] - 2025年毛利为人民币3567.5万元，毛利率为6.82%，较2024年的5.25%有所改善[4][7] - 综合毛利率为6.82%，较上年的5.25%提升1.57个百分点[83] - 2025年股东应占亏损为人民币9082.0万元，较2024年的2780.2万元亏损大幅扩大[4][8] - 公司二零二五年净亏损及全面开支总额为1.14亿元人民币，较二零二四年的3614万元亏损大幅扩大214.2%[11] - 公司2025年除税前亏损为1.1294亿元人民币，较2024年的3820.66万元人民币亏损扩大195.6%[23][24] - 公司拥有人应占年内亏损来自持续经营业务为人民币90.8百万元，较上年的人民币29.6百万元亏损扩大[43] - 公司拥有人应占亏损为人民币9082.0万元，较上年亏损2780.2万元扩大[89] - 2025年每股亏损为人民币4.37分，2024年为每股亏损1.46分[4][8] - 每股亏损为人民币4.37分，上年为1.46分[89] - 每股基本亏损计算中，普通股加权平均数增至2,079,643,561股，上年为1,894,500,000股[43] - 截至2025年12月31日止年度，公司经营活动的净亏损为人民币1.135亿元[120] - 2025年度公司产生净亏损人民币1.135亿元，现金净流出人民币5679万元[53] - 公司累计亏损已达人民币5.203亿元[53] - 截至2025年12月31日止年度，公司经营活动净现金流出为人民币5458万元[120] - 截至2025年12月31日，公司累计亏损为人民币5.203亿元[120] 成本和费用（同比环比） - 2025年研发开支为人民币414.1万元，较2024年的110.2万元大幅增加276%[7] - 公司2025年研发开支为414.06万元人民币，较2024年的110.21万元人民币增长275.7%[28][30] - 研发开支从2024年的人民币110.21万元增长275.7%至2025年的人民币414.06万元[38] - 研发开支为人民币414.1万元，同比大幅增加275.69%[87] - 确认为开支的存货成本从2024年的人民币3.65亿元增长33.0%至2025年的人民币4.85亿元[36] - 员工成本（包括董事及监事酬金）从2024年的人民币2822.72万元下降23.3%至2025年的人民币2163.76万元[36] - 销售及分销成本为人民币924.2万元，同比减少33.62%[84] - 公司所得税开支从2024年的抵免人民币22.13万元转为2025年的开支人民币60.91万元[39] 各条业务线表现 - 肥料产品收益为4.13亿元人民币，其中一般肥料收益3.78亿元，有机肥料收益529万元[15] - AI健康养老产品及服务收益为1.09亿元人民币，为新业务线贡献，包括老年人黄金产品销售8740万元及芯片服务器销售2174万元[15] - AI健康养老产品及服务收入从2024年的63.54万元人民币大幅增长至2025年的1.0956亿元人民币，增幅高达1614.3%[23][24] - 肥料产品收入从2024年的3.8485亿元人民币增长至2025年的4.1341亿元人民币，同比增长7.4%[23][24] - 肥料产品分部2025年亏损9432.04万元人民币，而2024年亏损3110.67万元人民币，亏损扩大203.2%[23][24] - AI健康养老产品及服务分部2025年实现利润9.99万元人民币，相比2024年亏损40.69万元人民币实现扭亏为盈[23][24] - 肥料产品收入从2024年的人民币3.85亿元增长7.4%至2025年的人民币4.13亿元[31] - AI健康养老产品及服务收入从2024年的人民币63.54万元大幅增长至2025年的人民币1.10亿元[31] - 销售老年人黄金产品在2025年贡献收入人民币8740.29万元，成为AI健康养老业务的主要部分[31] - 公司业务主要分为两类：肥料产品，以及AI健康养老产品及服务[101] 资产、负债及权益变化 - 2025年资产总额为人民币2.65亿元，较2024年的3.33亿元下降20.4%[4][9] - 公司总资产从2024年的3.3253亿元人民币下降至2025年的2.6484亿元人民币，减少20.4%[26] - 公司综合总资产从2024年的人民币3.3253亿元下降至2025年的人民币2.6484亿元，降幅约为20.4%[103] - 肥料产品分部资产从2024年的3.1942亿元人民币减少至2025年的1.9132亿元人民币，下降40.1%[26] - AI健康养老产品及服务分部资产从2024年的104.18万元人民币激增至2025年的6935.09万元人民币，增长6557.5%[26] - 2025年负债总额为人民币2.62亿元，较2024年的3.04亿元下降13.8%[4][9] - 2025年股东应占权益为人民币1222.4万元，较2024年的2214.9万元大幅减少[6][10] - 公司拥有人应占权益从二零二四年底的2215万元降至二零二五年底的1222万元，降幅为44.8%[11] - 公司综合净资产从2024年的人民币2844万元大幅下降至2025年的人民币273万元，降幅约为90.4%[103] - 公司综合资产负债比率（总负债/总资产）从2024年的0.91上升至2025年的0.99[103] - 截至2025年12月31日，公司流动比率为0.75，较2024年同期的0.84有所下降[102] 现金流及融资活动 - 2025年现金及现金等价物为人民币2921.2万元，较2024年的2540.0万元增长15.0%[9] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行结余为人民币29,211,582元，较2024年底的人民币25,399,950元有所增加[102] - 截至2025年12月31日，公司流动负债约为人民币2.518亿元，而现金及现金等价物总额仅为人民币2921万元[120] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额为人民币6221万元[120] - 2025年一年内到期的银行及其他借款为人民币9812.0万元，较2024年的1.35亿元有所减少[9] - 银行及其他借款总额为人民币98.1百万元，较上年的人民币149.5百万元减少，且无长期贷款[48] - 银行及其他借款总额从2024年的人民币1.4954亿元下降至2025年的人民币9812万元[49] - 公司银行借款总额从2024年的人民币1.4954亿元下降至2025年的人民币9812万元，降幅约为34.4%[103] - 2025年已动用银行融资约为人民币9810万元，较2024年的人民币1.389亿元有所减少[50] - 有抵押贷款实际利率为2.80%-3.45%，无抵押贷款实际利率为2.95%-3.45%[48] - 公司银行借款固定年利率范围从2024年的1.21%-10.00%收窄至2025年的2.8%-3.45%[103] - 公司综合资产负债比率（银行及其他借款总额/总资产）从2024年的0.45微升至2025年的0.47[103] - 公司通过配售发行普通股（扣除成本）募集资金8090万元人民币[11] - 公司于2025年通过两次配售发行总计2.394亿股新H股，共筹集资金净额约8084万港元（约人民币7450万元，按0.92汇率估算）[52] - 完成H股配售1.359亿股，配售价0.375港元，所得款项净额约5050万港元[93] - 公司完成两次H股增发，2025年第一次增发配售135,900,000股，第二次增发配售103,500,000股，配售价均为每股0.375港元[94][95] - 2025年第一次增发所得款项总额及净额分别约为3,881万港元和3,830万港元[94] - 两次增发后，公司总股本从1,894,500,000股增至2,133,900,000股[94][95] - 截至2025年12月31日，公司总股本为21.34亿股，对应股本金额为人民币2.1339亿元[52] - 2025年2月19日，公司完成配售1.359亿股股份，每股0.375港元，所得款项总额及净额分别约为5096万港元和5050万港元[121] - 2025年5月8日，公司完成配售1.035亿股股份，每股0.375港元，所得款项总额及净额分别约为3881万港元和3830万港元[121] - 两次H股增发所得款项净额合计88.8百万港元，已全部动用，其中40.6百万港元用于购买医疗健康软件平台，48.2百万港元用于平台后续开发、业务营运资金及潜在投资[98] - 公司已获得一笔有效期至2027年8月、额度为人民币5000万元的循环信贷，并已全额动用[55] - 公司从一名股东处获得一笔上限为人民币2000万元、期限24个月的贷款融资，截至报告期末尚未动用[55] - 报告期后（2026年3月），公司已取得人民币2000万元的银行融资以满足营运资金需求[55] 应收应付账款及信贷风险 - 合约负债为7299万元人民币，主要来自肥料产品客户的预付款，较二零二四年的7775万元下降6.1%[15][18] - 应收贸易账款为1461万元人民币，较二零二四年的1082万元增长35.0%[15] - 应收贸易账款总额为人民币110.2百万元，预期信用损失拨备为人民币95.5百万元，净额为人民币14.6百万元[44] - 超过1年的应收贸易账款从人民币26,110元大幅增至人民币2.4百万元[44] - 向原材料供应商的预付款项为人民币142.2百万元，但计提了人民币62.8百万元的呆账拨备[46] - 其他应收款项计提了人民币30.2百万元的呆账拨备，其中包含对关联方及独立第三方的大额减值[46][47] - 应付贸易账款增至人民币22.3百万元，上年为人民币8.9百万元，其中超过1年的部分占人民币6.8百万元[47] - 截至2025年12月31日，公司五大客户应收余额占应收贸易账款总额的31%，信贷风险集中[59] - 公司认为中东地缘政治冲突对2025年12月31日应收贸易账款的可收回性无重大不利影响，预期信贷亏损未作调整[59] 其他财务及运营数据 - 非控股权益从二零二四年底的629万元转为亏损949万元，主要因当年亏损及出售附属公司影响[11] - 公司尚未履行的履约义务总额约为7299万元人民币，对应未来待交付生物复合肥料的收益[18] - 公司获得政府补助金从2024年的人民币1000元大幅增加至2025年的人民币700万元[34] - 公司出售按公平值计入损益之金融资产获得收益人民币260万元[34] - 广东福利龙复合肥有限公司享有15%的高新技术企业优惠所得税率[41] - 公司为抵押银行融资提供的楼宇账面价值约为人民币4860万元[90] - 增发导致主要内资股股东持股比例被稀释，例如国有资产经营持股比例从9.63%降至8.55%[94][95] - 公司于2025年股东周年大会上获授一般授权，可发行不超过已发行内资股及H股各自20%的额外股份[100] - 公司雇员人数从2024年的260名增加至2025年的273名，增幅为5.0%[104] - 公司主要股东中国有资产经营、深圳翔永、深圳奥派派、东莞绿野分别持有公司已发行股本的8.55%、8.44%、8.44%、5.62%[115] - 截至2025年12月31日，根据股份奖励计划可授予的奖励数量为1.4364亿股H股[122] AI健康养老业务发展 - 公司自2017年从事养老业务，并于2024年开始布局AI医疗大模型业务，2025年正式搭建AI医疗大模型MaaS平台[61] - 公司与弘信电子旗下“燧弘华创”签订战略合作协议，围绕智算中心建设、算力硬件一体化解決方案及AI医疗一体机应用开展协同[63] - 公司与深圳计算科学研究院签署生态合作框架协议，依托其崖山数据库等根技术，提供全流程数据服务[64] - 公司联合中国通信建设集团研究院与深算院，共同承担银川市“一云一湖一平台”市级高标准公共数据运营平台的设计建设任务[64] - 公司联合北京大学第三医院研发的“羲和一号”医疗大模型搭载千亿级参数[68] - “羲和一号”医疗大模型使用北医三院提供的百万级真实病案闭源医疗数据进行训练[65][68] - 公司AI医疗大模型MaaS平台基于“羲和一号”构建，按token使用量向使用方收取服务费用[78] - 公司数据业务拥有超过千万条医学数据条目及亿级用户点击/反馈数据[69] - 公司知识图谱覆盖6000+疾病、7万+药品及26万+药品相互作用关系[69] - 公司联合发布的“贺兰山一号”全栈AI行业模型被纳入银川市“十五五”规划，计划打造不少于50个“人工智能+”应用场景[75][76] - 公司临床数据覆盖140余科室，包括百万级多模态影像数据[69] - 公司文献数据包含万级医学专业书籍及亿级权威专家审稿的科普内容[69] - 公司问诊数据包含亿级的高质量医疗问答及医患对话[69] - AI智能导诊分诊缩短候诊时间30%以上，AI智能病历生成修改率<5%[79] - 公司服务中国超过3亿老年人口的慢病管理需求[81] - 公司计划在未来三至五年内，将MaaS平台模式推广至福建省、宁夏自治区及全国其他城市[108] - 公司“贺兰山一号”全栈AI行业模型被纳入银川市“十五五”规划，目标打造不少于50个“人工智能+”应用场景[108] 管理层讨论、指引及风险 - 复合肥业务因行业需求偏弱、竞争加剧及原材料价格高位波动，盈利空间收窄，本年度计提相关资产拨备较上年大幅增加[60] - 核数师报告指出，公司财务状况存在重大不确定性，可能对其持续经营能力构成重大疑虑[120] 公司治理及法律事项 - 2025年内公司董事会发生多项人事变动，包括董事辞任、调任及新一届董事会提名[99] - 收购上海微帝100%股权的总代价为人民币880万元，其中向上海泛漓收购82.76%股权的代价人民币659.31万元已结算，向第二卖方收购17.24%股权的代价人民币220.69万元未结算[57] - 法院判决公司需支付未结算代价及法律费用合计人民币236.9002万元，导致公司全资附属公司广东福利龙复合肥有限公司12.8%的股权被冻结，冻结金额为人民币256万元[57] - 截至2025年12月31日止年度，公司已与第二卖方订立和解协议，全额偿还合计人民币236.9万元（含应付款项余额人民币220.69万元），股权冻结令已申请解除[58]

公司治理与股东事务 - 公司澄清2025年年度业绩公布中股东周年大会股份过户文件递交截止日期[3] - 股份过户文件递交截止日期由2026年6月29日（星期一）下午4时30分修订为2026年6月24日（星期三）下午4时30分[4] 公告信息确认 - 除上述日期修正外，业绩公布所载所有其他资料维持不变[5]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业额增长9.9%至人民币8,212.1百万元，若全按药品销售收入计算则增长8.9%至人民币9,385.6百万元[9] - 2025年营业额为人民币8,212.1百万元，同比增长9.9%[33] - 2025年按药品销售收入计算的营业额为人民币9,385.6百万元，同比增长8.9%[33] - 营业额增长9.9%，达到人民币8,212.1百万元[108] - 按药品销售收入计算营业额为人民币9,385.6百万元，同比增长8.9%[108] - 2025年年度溢利下降10.5%至人民币1,443.3百万元，但剔除一次性补税及滞纳金人民币278.8百万元后的正常化年度溢利增长3.6%至人民币1,775.5百万元[8][9] - 2025年年度溢利为人民币1,443.3百万元，同比下降10.5%；正常化年度溢利为人民币1,775.5百万元，同比增长3.6%[33] - 年度溢利下降10.5%至人民币14.433亿元，但正常化年度溢利增长3.6%至人民币17.755亿元[119] - 2025年每股基本盈利下降7.8%至人民币0.6154元[9] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利增长8.3%至人民币5,871.5百万元，若全按药品销售收入计算则毛利增长8.3%至人民币5,852.0百万元[9] - 毛利增长8.3%至人民币5,871.5百万元，毛利率为71.5%，同比下降1.1个百分点[109] - 按药品销售收入计算毛利率为62.4%，同比下降0.3个百分点[109] - 销售费用增加6.8%至人民币2,842.3百万元，占营业额比率34.6%，同比下降1.0个百分点[110] - 行政费用增长11.0%至人民币865.8百万元，占营业额比率10.5%，同比增加0.1个百分点[111] - 研发开支总额增加40.5%至人民币1,058.4百万元，占营业额比率12.9%，同比增加2.8个百分点[112] - 其中研发费用增加77.3%至人民币585.0百万元，占营业额比率7.1%，同比增加2.7个百分点[112] - 资本开支增加11.8%至人民币473.4百万元，占营业额比率5.8%，同比增加0.1个百分点[113] - 其他收入减少30.1%至人民币1.457亿元[114] - 其他收益及亏损由亏损转为收益，增加203.7%至人民币1.569亿元[115] - 应占联营/合营公司溢利减少29.0%至人民币2.423亿元[116] - 财务费用减少47.4%至人民币2030万元[117] - 所得税费用增加66.1%至人民币6.598亿元，主因一次性补缴税款人民币2.238亿元[118] 财务数据关键指标变化：现金流与资产负债 - 截至2025年12月31日，银行结余及现金为人民币2,701.4百万元[9] - 经营活动产生的现金淨额减少40.2%至人民币7.584亿元[125] - 投资活动所用现金淨额增加60.0%至人民币9.843亿元[126] - 银行结余及现金减少至人民币27.014亿元，去年同期为人民币37.065亿元[123] - 截至2025年12月31日，公司资产总额为人民币19,198,855千元，负债总额为人民币1,656,092千元，资产净额为人民币17,542,763千元[7] - 资产负债比率下降1.2个百分点至3.4%[132] - 截至2025年12月31日，公司可分派给股东的可分派储备为人民币51.315亿元[160] 财务数据关键指标变化：股息 - 2025年建议末期股息每股人民币0.1366元，年度总股息为每股人民币0.2921元，较去年增长9.0%[9] - 2025全年每股股息为人民币0.2921元，较2024年增长9.0%[34] - 公司支付的2025年度中期股息为人民币3.764亿元[138] - 公司支付的2024年度末期股息为人民币2.842亿元[138] - 公司支付的2024年度中期股息为人民币3.642亿元[138] - 公司支付的2023年度末期股息为人民币1.920亿元[138] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息，每股普通股人民币0.1366元（约0.155港元，0.025新加坡元）[163] - 末期股息预计将于2026年5月7日派发，记录日期为2026年4月29日[163] - 为确定股息派发资格，香港与新加坡股东名册之间的股份转移截止时间为2026年3月30日下午4:30[163] - 公司将于2026年4月17日至4月23日暂停办理股份过户登记手续[164] - 香港股东须于2026年4月16日下午4:30前将过户文件送达香港股份过户登记分处以符合投票资格[164] - 新加坡股东须于2026年4月16日下午5:00（新加坡时间）前将过户文件送达新加坡股份过户代理人以符合投票资格[164] - 末期股息资格登记截止日期为2026年4月28日（香港股东）和2026年4月29日（新加坡股东）[165][166] - 公司已采纳股息政策，但无预设派息比率，派息由董事会酌情决定[167] 各条业务线表现：产品收入结构 - 2025年主要独家/品牌药品及创新药品占总营业额（全按药品销售收入计算）的比例升至59.8%，其中创新药及独家药同比增速44.1%[10] - 主要独家/品牌及创新产品按药品销售收入合计人民币5,613.4百万元，同比增长23.3%，占营业额的59.8%[33] - 独家药和創新药增速达44.1%[33] 各条业务线表现：分疾病线收入 - 心脑血管相关疾病线实现收入人民币29.879亿元，较去年同期增长2.4%[83] - 消化/自免相关疾病线实现收入人民币29.690亿元，较去年同期增长3.3%[83] - 皮肤健康线（德镁医药）实现收入人民币10.698亿元，较去年同期大幅增长73.2%[83] - 眼科疾病线实现收入人民币7.082亿元，较去年同期增长12.9%[83] - 其他产品实现收入人民币4.771亿元，较去年同期增长10.5%[83] - 若全按药品销售收入计算，心脑血管相关疾病线收入占集团总额的44.5%[83] - 若全按药品销售收入计算，消化/自免相关疾病线收入占集团总额的31.6%[83] - 若全按药品销售收入计算，皮肤健康线收入占集团总额的11.4%[83] - 若全按药品销售收入计算，眼科疾病线收入占集团总额的7.6%[83] 各条业务线表现：主要产品与市场地位 - 主要在售产品覆盖心脑血管、消化、皮肤健康、眼科等领域[77] - 维福瑞（蔗糖羟基氧化铁咀嚼片）是中国首个铁基-非钙磷结合剂，用于控制接受透析的成人慢性肾脏病患者血清磷水平[78] - 维图可（地西泮鼻喷雾剂）是中国首个地西泮鼻喷雾剂，用于9岁及以上癫痫患者丛集性发作的急性治疗[78] - 根据IQVIA 2025年第三季度滚动年度数据，优思弗（熊去氧胆酸）在中国利胆药物市场占有率稳居第一[79] - 根据IQVIA 2025年第三季度滚动年度数据，莎尔福（美沙拉秦）在中国治疗炎症性肠病一线用药氨基水杨酸市场占有率第一[79] - 百卢妥（磷酸芦可替尼乳膏）是中国批准的首款用于白癜风治疗的外用JAK抑制剂[79] - 益路取（替瑞奇珠单抗注射液）是靶向IL-23的p19亚基单抗，银屑病治疗维持期一年仅需给药4次[79] - 美泰彤（甲氨蝶呤注射液）是中国首个以皮下给药方式治疗RA和银屑病的预充式MTX注射液[78] - 亿活（布拉氏酵母菌散）是独特的真菌类益生菌药物制剂，具备独特菌株编号，可与抗生素同服[78] - 慷彼申（米曲菌胰酶片）是独家产品，含米曲菌酶提取物和足量胰酶，用于消化酶减少引起的消化不良[78] - 希笛尼（酒石酸西尼必利片）是独家产品，为双靶点全消化道动力药，用于改善功能性消化不良症状[78] - 诺适得（雷珠单抗注射液）是截至报告期末中国覆盖年龄段最广泛、适应症最多的抗VEGF药物[93] - 诺适得拥有超过200项临床研究验证其疗效和安全性[93] 各条业务线表现：皮肤健康业务（德镁医药） - 皮肤健康业务德镁医药计划于2025年4月以介绍上市、实物分派方式在香港联交所主板独立上市[22] - 德镁医药团队规模超800人[82] - 公司通过德镁医药附属公司获得povorcitinib在中国大陆、港澳台及东南亚十一国的独家开发及商业化许可权利[69] 各条业务线表现：眼科业务 - 2025年10月，集团与诺华签订协议，布局两款中国已获批上市的眼科抗VEGF药物（诺适得和倍优适）[89] - 创新药倍优适用于治疗DME的中国真实世界BEST研究显示，经治患者首针治疗1周后BCVA较基线提升6.1个字母，注射第3针（12周）后提升10个字母[94] - 创新药倍优适（分子量26kDa）用于治疗增殖期糖尿病性视网膜病变的中国NDA正在审评中[94] 各条业务线表现：国际商业化平台（Rxilient） - 国际商业化平台Rxilient在亚太及中东地区累计提交近20款药品及医疗器械上市申请[24] - 国际商业化平台Rxilient新增约20款产品在东南亚、中东及北非等新兴市场的独家许可权[24] - 截至报告期末，公司国际商业化平台Rxilient已在亚太及中东地区累计提交近20款药品及医疗器械的上市申请[97] - 报告期内，Rxilient成功获得约20款产品在东南亚、中东及北非等多个新兴市场的独家产品权利，并将授权区域首次拓展至拉美及澳新[98] 创新研发进展：管线概览 - 2025年创新研发实现关键突破：2款新药获批上市，6项NDA处于审评中，6项自研产品IND获批，新增4款合作开发创新产品及2款已获批上市眼科产品[10][11][12][14][15] - 公司创新管线已扩展至约50项，其中7款创新药已进入商业化阶段、6款处于上市审评阶段、约20个项目即将/正在推进临床试验[19] - 公司差异化创新管线已扩展至约50项[29] - 公司创新管线中已有7款创新药在中国获批[29] - 公司已布局合计约50款差异化创新管线产品[38] - 其中7款创新药已在中国获批上市，6款创新药正处于中国NDA审评阶段[38] - 约20个项目即将/正在推进临床试验，其中约6项自主研发项目已进入临床阶段[38] - 公司自主研發管线还拥有20余项处于临床前研究阶段的候选产品[38] - 公司拥有超过20个自主研究的创新药在研管线[74] 创新研发进展：具体产品获批与申报 - 磷酸芦可替尼乳膏（白癜风适应症）于2026年1月在中国获批，是首款用于白癜风治疗的外用JAK抑制剂[59] - 磷酸芦可替尼乳膏（AD适应症）的中国NDA于2026年2月获受理，并被纳入优先审评[66] - 德昔度司他片于2026年3月在中国获批[43] - 注射用洛贝米柳（注射用Y-3）于2025年12月在中国NDA获受理[44] - 斯乐韦米单抗注射液于2025年1月在中国NDA获受理[46] - 美泰彤（甲氨蝶呤注射液）的RA适应症于2024年在中国获批[41] - 维福瑞用于9岁及以上儿科患者的补充申请于2026年1月获得NMPA批准[39] - 蔗糖羟基氧化铁咀嚼片于2023年2月在中国获批用于控制接受透析的成人及9岁以上儿科慢性肾病患者的血清磷水平[72] - 替瑞奇珠单抗注射液于2023年5月在中国获批用于治疗中度至重度斑块状银屑病成人患者[72] - 甲氨蝶呤注射液于2023年3月在中国获批用于治疗严重、顽固、致残性银屑病，并于2024年7月获批用于治疗成人活动性类风湿关节炎[72] - 地西泮鼻喷雾剂于2023年6月在中国获批用于6岁及以上儿童和成人癫痫患者的丛集性癫痫发作急性治疗[72] - 亚甲蓝肠溶缓释片于2024年6月在中国获批用于增强成人结直肠镜检查中病变的可视化[72] - 磷酸芦可替尼乳膏预计于2026年1月在中国获批用于治疗12岁及以上非节段型白癜风患者[72] - 德昔度司他片预计于2026年3月在中国获批用于治疗非透析的成人慢性肾病患者的贫血[72] - 蔗糖羟基氧化铁咀嚼片在欧盟已获批，可用于2岁及以上患者的治疗[73] - 报告期后，创新药补体因子B抑制剂CMS-D017于2026年2月3日获得中国药物临床试验批准通知书[100] 创新研发进展：临床数据与进展 - 维福瑞（蔗糖羟基氧化铁咀嚼片）患者日均服药片数减少约50%，血磷达标率显著提高95%[39] - 注射用Y-3在III期临床中达到优良功能结局的患者比例较安慰剂组显著提高，率差达到13%，相对风险为1.24[45] - 注射用Y-3的II期临床数据显示，达到90天优良功能结局的患者比例较安慰剂组显著提高，率差达到16%（76.7% vs 60.7%）[45] - 唯康度塔单抗注射液用于破伤风被动免疫的中国III期临床研究已达到主要疗效终点[48] - 葡萄糖酸苯加兰他敏肠溶片（ZUNVEYL）所有研究中记录的胃肠道不良事件低于2%[49] - ABP-671中国IIa期临床中，1 mg组超过86%的受试者血尿酸水平达到主要治疗终点（< 6 mg/dL 或 360μmol/L）[51] - ABP-671中国IIa期临床中，其余剂量组受试者的血尿酸100%达到< 6 mg/dL的主要治疗终点[51] - ABP-671中国IIa期临床中，6 mg和12 mg组100%的受试者血尿酸水平< 5 mg/dL（300μmol/L）[51] - ABP-671中国IIa期临床中，6 mg组57%的受试者、12 mg组100%的受试者血尿酸水平< 4 mg/dL（240μmol/L）[51] - 柯美奇拜单抗注射液（MG-K10）是唯一通过III期研究验证的长效抗IL-4Rα候选抗体[52] - 磷酸芦可替尼乳膏（百卢妥）治疗白癜风24周后，达到主要疗效指标F-VASI 75的患者比例为29.9%，显著高于安慰剂组的7.5%和12.9%[60] - 磷酸芦可替尼乳膏治疗特应性皮炎（AD）8周，达到IGA 0/1且改善≥2分的受试者比例为63.0%，显著高于安慰剂组的9.2%（P<0.001）[66] - 磷酸芦可替尼乳膏治疗特应性皮炎（AD）8周，达到EASI 75改善的受试者比例为78.0%，显著高于安慰剂组的15.4%（P<0.001）[66] - 截至报告期末，博鳌超级医院已为近7,500名非节段型白癜风患者开具磷酸芦可替尼乳膏处方[62] - 益路取（替瑞奇珠单抗注射液）治疗银屑病52周，PASI-75应答率维持在91.3%[64] - 柯美奇拜单抗注射液（MG-K10）治疗52周时，达到IGA 0或1分且较基线改善≥2分的受试者比例为76.6%[67] - 柯美奇拜单抗注射液（MG-K10）治疗52周时，达到EASI 75和EASI 90的受试者比例分别为94.3%和79.1%[67] - 柯美奇拜单抗注射液（MG-K10）有望成为中国获批的首款长效（每四周注射一次）抗IL-4Rα单抗，计划于2025年10月提交AD适应症中国NDA[67] - Povorcitinib于2025年12月获中国NMPA CDE批准纳入突破性治疗品种名单，拟用于成人非节段型白癜风[68] - 柯美奇拜单抗注射液（MG-K10）的结节性痒疹适应症已进入中国III期临床试验阶段[

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年度收益约为1.0亿港元，较2024年度大幅减少约78.4%[11] - 公司整体收益约为1亿港元，较上年度大幅下降，主要因葡萄酒贸易收益下降[21] - 年度亏损约为9800万港元，而上年度录得盈利约130万港元，主要因存货减值亏损增加[30] - 公司年度净亏损约9803万港元[153] - 2025年收益大幅下降至9995.2万港元，较2024年的4.61983亿港元下降约78.4%[168] - 2025年出现毛损487.5万港元，而2024年为毛损1821.4万港元[168] - 2025年录得重大存货减值亏损8459.8万港元，远超2024年的487.2万港元[168] - 2025年净亏损9803万港元，而2024年净利润为130万港元[168] - 2025年每股基本及摊薄亏损为5.14港仙，2024年每股盈利为0.09港仙[170] - 2025年度公司净亏损为9803万港元，而2024年度为净利润130万港元[175] - 公司年度净亏损约9803万港元[189] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本及已消耗存货从约4.438亿港元减少3.487亿港元（降幅78.6%）至约9510万港元[22] - 存货减值亏损从约490万港元急剧增加至约8460万港元[27] - 雇员福利开支从约390万港元增加20万港元（增幅4.0%）至约400万港元[25] - 财务成本从约770万港元增加340万港元（增幅44.1%）至约1110万港元[29] - 行政开支从约956.6万港元减少约630万港元（降幅65.9%）至约325.6万港元[28] - 2025年财务成本增至1109.2万港元，较2024年的769.9万港元增长约44.1%[168] - 2025年存货减值亏损高达8.4598亿港元，是导致巨额亏损的主要原因[179] - 2025年贸易应收款项减值亏损为1109.2万港元[179] 各条业务线表现 - 葡萄酒业务收益从2024年约4.617亿港元大幅减少至2025年约0.994亿港元[11] - 葡萄酒业务分部业绩由2024年溢利约0.098亿港元转为2025年亏损约0.907亿港元[12] - 食品业务收益从2024年0.2百万港元增加至2025年0.5百万港元[13] - 食品业务毛利从2024年75,000港元上升至2025年约133,000港元[13] - 葡萄酒业务收入从4.617亿港元暴跌至9940万港元，分部利润从上年度盈利980万港元转为亏损9070万港元[19] - 公司葡萄酒业务超过99%的收益来自香港销售渠道[68] - 公司食品业务大部分收益源自香港连锁超级市场的专卖店[68] 各地区表现 - 公司葡萄酒业务超过99%的收益来自香港销售渠道[68] - 公司食品业务大部分收益源自香港连锁超级市场的专卖店[68] 管理层讨论和指引 - 公司面临市场风险，包括中澳政治及贸易紧张形势，例如对进口中国澳洲红酒加征额外进口关税导致贸易成本上升[59] - 公司面临因全球暖化及气候改变导致葡萄酒成本增加的风险，极端天气可能影响葡萄品质并导致采购成本波动[65] - 公司面临香港葡萄酒行业激烈竞争的风险，2008年零进口关税政策降低了市场进入门槛[66] - 公司面临经济不确定性风险，可能导致消费者购买意欲保守，公司或需降价或提供更佳商业条款[67] - 公司业务运营高度依赖信息技术系统，系统故障或安全漏洞可能导致通讯中断及业务受阻[62] - 公司面临流动资金风险，财务资源不足可能影响其履行到期付款责任的能力[64] - 公司已委任接管人，可能影响存货处置及现金流[190] - 公司存在对持续经营能力构成重大疑问的重大不确定性[191] - 公司计划与贷款人磋商、控制成本及物色新投资者以改善现金流[192] 其他财务数据 - 公司整体毛利率从2024年约2.1%转为2025年负毛利率约91.2%[12] - 公司现金及银行结余从约730万港元锐减至约30万港元[33] - 资产负债比率从约25%上升至约34%[35] - 截至2025年12月31日，公司来自经营活动的现金净流出约为529.2万港元[141] - 截至2025年12月31日，公司银行及手头现金为27.2万港元[141] - 截至2025年12月31日，公司借款及应付利息分别约为1.16894亿港元及1349万港元[141] - 其中，逾期银行借款及相应应付利息分别为9000万港元及1198.6万港元[141] - 逾期银行借款以公司存货3亿港元的浮动押记及担保作抵押[141] - 公司经营活动现金流出净额约529.2万港元[153] - 公司银行结余及现金为27.2万港元[153] - 公司借款及应付利息分别约为1.16894亿港元及1349万港元[153] - 其中逾期银行借款及其应付利息分别为9000万港元及1198.6万港元[153] - 存货账面值（扣除减值后）约为4.7939亿港元[153] - 存货的浮动押记担保额度为3亿港元[153] - 2025年末存货价值为4.7939亿港元，占总资产主要部分，较2024年末的5.6157亿港元下降约14.6%[171] - 2025年末贸易应收款项增至2821万港元，较2024年末的1027万港元增长约174.7%[171] - 2025年末银行结余及现金大幅减少至27.2万港元，较2024年末的729.8万港元下降约96.3%[171] - 2025年末总权益为3.40506亿港元，较2024年末的4.38536亿港元下降约22.4%[173] - 2025年末公司总权益为3.405亿港元，较2024年末的4.3856亿港元下降22.4%[175] - 2025年经营活动所用现金净额为529.2万港元，较2024年的9977.5万港元有显著改善[179] - 2025年末现金及现金等价物仅为27.2万港元，较2024年末的729.8万港元大幅减少96.3%[181] - 公司经营活动现金净流出约529.2万港元[189] - 截至年末银行及手头现金为27.2万港元[189] - 公司借贷及应付利息分别约为1.169亿港元和1349万港元[189] - 其中9000万港元银行借贷及1198.6万港元应付利息已逾期[189] - 逾期银行借贷以存货3亿港元的浮动押记作抵押[189] - 年末存货扣除减值后账面值约为4.7939亿港元[189] 融资与资本活动 - 2022年供股所得款项净额初始分配为2590万港元，截至2023年12月31日已全部动用[44] - 2024年6月认售新股所得款项净额约为2360万港元，已用于偿还借款及一般营运资金[44] - 2024年6月认售价较协议日前收市价折让约9.91%，较前五个交易日平均收市价折让约11.19%[45] - 2024年6月发行236,832,000股认购股份，约占公司发行前已发行股本的19.80%，占发行后扩大股本的16.53%[46] - 2024年11月供股发行474,729,773股，筹集所得款项净额约4748.2万港元[47] - 2024年11月供股认购不足额为241,804,477股，占可供认购股份总数约33.7%[48] - 供股完成后，主要股东黄女士持股比例从13.89%增至26.16%[49] - 截至2024年12月31日，2024年11月供股所得款项净额4748.2万港元已全部动用，其中4050万港元用于偿债，698.2万港元用于营运资本[50] - 2024年公司通过供股和认购协议分别筹集了4747.3万港元和2368.3万港元资金[175][181] - 公司于2023年通过增发90亿股股份，将法定股本由10亿股增加至100亿股[149] 股息政策 - 本年度及上一年度（2024年）均未派付任何中期及末期股息[55][56] - 公司年度股息总额不得超过股东应占年度综合纯利（不包括特殊项目）的20%[144] 客户与供应商集中度 - 公司五大客户贡献总收益占比约76%（2024年：51%）[81] - 最大供应商采购额占比从2024年的32%大幅上升至2025年的65%[82] - 五大供应商采购总额占比从2024年的73%大幅上升至2025年的99%[82] 公司治理与董事会 - 截至2025年12月31日，公司雇员人数超过14名（2024年：15名）[43] - 五名高级管理人员的薪酬低于100万港元[92] - 执行董事黄巍女士的服务合约自2019年8月12日起为期三年，可自动续期[88] - 执行董事窦胜先生的服务合约自2019年10月24日起为期三年，可自动续期[89] - 独立非执行董事的委任函为一年期，可经一个月书面通知终止[89] - 公司认为所有独立非执行董事均为独立人士[90] - 公司未订立有关整体或主要业务的管理及行政合约[92] - 董事黄巍女士持有公司499,012,800股普通股，占已发行股份的26.16%[98] - 除黄巍女士外，无其他董事或主要行政人员持有需披露的公司股份权益或淡仓[99] - 公司及其附属公司在年度内未购买、出售或赎回任何公司股份[102] - 公司确认在年报日期维持GEM上市规则规定的足够公众持股量[108] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，主席为胡子敬先生[109] - 审核委员会认为公司年度财务报表遵守适用会计准则及上市规则并作出适当披露[110] - 截至2024年12月31日止年度的财务报表由中正天恆会计师有限公司审核[111] - 公司将在下届股东周年大会上提呈决议案，以重新委任中正天恆会计师有限公司为核数师[111] - 董事会由5名成员组成，其中执行董事2名，独立非执行董事3名[113] - 公司已全面遵守企业管治守则所有适用条文[112] - 前行政总裁于2025年12月31日辞任后，该职位一直空缺[112][114] - 独立非执行董事胡子敬任期自2022年9月8日开始，苏溢泉任期自2019年2月22日开始，郑蕙任期自2022年12月16日开始[116] - 所有5名董事（黄巍、窦胜、苏溢泉、胡子敬、郑蕙）在本年度均通过出席研讨会、简报会或阅读材料完成了持续专业进修[125][126] - 董事会已采纳并于2018年修订了董事会多元化政策[120] - 公司亦已于2018年12月20日采纳提名政策[123] - 全体董事均可在所有常规董事会会议最少14日前接获通知及会议文件[127] - 本年度共举行8次董事会会议，其中2次为常规会议，所有董事出席率均为100% (8/8)[128] - 审核委员会本年度召开3次会议[130] - 薪酬委员会本年度召开1次会议[131] - 提名委员会本年度召开1次会议[133] - 公司秘书在2025年度已接受不少于15小时的相关专业培训[145] 审计与会计政策 - 本年度支付给核数师中正天恒会计师有限公司的核数服务费用为240千港元[136] - 收入确认是公司关键绩效指标，存在管理层操纵风险，被列为关键审计事项[156] - 综合财务报表按历史成本基准编制，历史成本基于交换商品或服务时提供代价的公允价值[194] - 公允价值计量根据输入数据可观察程度分为三级：第一级为活跃市场报价，第二级为可直接或间接观察的输入数据，第三级为不可观察输入数据[194] - 业务合并采用收购法入账，收购代价按公允价值计量，收购相关成本一般在产生时计入损益[199] - 收购日，所收购可识别资产及所承担负债按其公允价值确认[200] - 商誉按收购代价、非控股权益金额及收购方以往持有被收购方股权的公允价值总和，减去所收购可识别资产及所承担负债于收购日净值的差额计值[200] - 若所收购可识别资产与所承担负债于收购日的净额高于收购代价、非控股权益金额及收购方以往持有权益公允价值的总和，差额即时确认为议价购买收益[200] - 集团在取得附属公司控制权时开始将其综合入账，在失去控制权时停止综合入账[196] - 年内购入或处置的附属公司收入及开支自取得控制权之日起包括在综合损益表，直至不再控制之日止[196] - 当集团丧失对附属公司的控制权时，终止确认其资产、负债及非控股权益，并在损益中确认收益或亏损[198] - 丧失控制权时的收益或亏损计算为：所收代价及任何保留权益的公允价值总额，与本公司拥有人应占附属公司资产和负债原账面值之间的差额[198] 其他重要事项 - 公司可供分派的储备（包括股份溢价账、资本储备及累计亏损）约为5392万港元（2024年：5391.6万港元）[75] - 公司正就银行展开的法律诉讼寻求法律意见[153] - 2024年出售附属公司带来收益882.7万港元[179] - 2024年投资活动所得现金净额为4994.1万港元，主要来自出售附属公司[181] - 2025年生物资产减少241.8万港元[179] - 公司2025年周年股东大会已于2025年5月28日举行[142] - 持有不少于十分之一已发行股本的股东可要求召开股东特别大会[146]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年主营业务收入为人民币70.281亿元，同比增长19.00%[6][34] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为人民币7.056亿元，同比增长142.44%[14][40] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币6.197亿元，同比增长264.00%[16][42] - 2025年公司实现营业总收入人民币7,717.5百万元，同比增长14.11%[93][95] - 2025年公司实现归属于母公司所有者的净利润人民币705.6百万元，同比增长142.44%[93][95] - 2025年营业收入为77.175亿元人民币，同比增长14.11%[109] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为7.056亿元人民币，同比增长142.44%[109] - 2025年营业收入为77.18亿元人民币，同比增长14.11%[128] - 2025年归属于母公司所有者的净利润为7.06亿元人民币，净利率为9.42%[128] - 报告期内公司实现营业总收入人民币77.175亿元，同比增长14.11%[155][157] - 报告期内公司主营业务收入人民币70.281亿元，同比增长19.00%[155][157] - 公司实现归属于母公司所有者的净利润人民币7.056亿元，同比增长142.44%[160][162] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为21.18%，同比提升10.05个百分点[11][38] - 2025年毛利为16.34亿元人民币，毛利率为21.18%，较2024年的11.13%显著提升[128] - 公司综合毛利率达21.18%，较上年提升10.05个百分点[160][162] 财务数据关键指标变化：现金流与分红 - 2025年经营现金流量净额为3.530亿元人民币，同比下降30.50%[109] - 2025年（含中期及拟派末期）现金分红总额预计为人民币5.502亿元，同比增长103.25%[20][46] - 自2018年上市以来，公司累计现金分红超过人民币14.705亿元，占同期累计归母净利润比例超过50%[21][48] - 公司建议派发末期股息每10股人民币2.2元，合计约3.026亿元人民币[111] - 公司自2018年上市以来累计现金分红超过人民币14.699亿元，累计分红比例超过50%[192][195] - 2025年公司拟派发现金分红总额为人民币5.502亿元，同比增长103%，分红比例约78%[192][195] - 报告期内公司回购约367万股A股，回购金额约人民币1.422亿元[193][196] 业务线表现：产品销量与产能 - 2025年磁材产品销量为25,282吨，同比增长21.25%[8][35] - 公司现有磁材产能为40,000吨/年（金力赣州15,000吨、劲诚永磁3,000吨、金力包头20,000吨、金力赣州新材料2,000吨），另有包头20,000吨/年在建产能[25][51] - 公司规划到2027年总产能达到60,000吨，2019年至2027年预计复合年增长率为27%[28][54] - 2025年底公司如期建成4万吨/年磁材产能，全年实际产能3.8万吨，产能利用率超90%[92][93] - 公司高性能稀土永磁材料年产能达到4万吨，多种单一稀土化合物回收批复产能为5000吨/年[144] - 公司磁材毛坯产量约3.44万吨，同比增长17.31%；磁材成品销量约2.53万吨，同比增长21.25%[151] - 公司于2025年底建成稀土永磁材料设计年产能40,000吨，实际年产能38,000吨，产能利用率超90%[170][173] - 公司预计到2027年底，稀土永磁材料总年产能将达到60,000吨[171][173] - 2025年高性能稀土永磁材料毛坯产量约为3.44万吨，同比增长17.31%[148] - 2025年磁性材料成品销量约为2.53万吨，同比增长21.25%[148] 业务线表现：下游应用领域收入 - 2025年新能源汽车及汽车零部件业务收入为39.41亿元人民币，上年为33.14亿元人民币[114][115] - 2025年节能变频空调业务收入为19.17亿元人民币，上年为15.40亿元人民币[116] - 2025年机器人及工业伺服电机业务收入为3.00亿元人民币，上年为1.96亿元人民币[118][119] - 新能源汽车及汽车零部件领域销售收入人民币39.409亿元，同比增长30.31%[166] - 节能变频空调领域销售收入人民币19.174亿元，同比增长12.66%[166] - 机器人及工业伺服电机领域销售收入人民币2.999亿元，同比增长45.19%[166] 业务线表现：稀土回收业务 - 2025年公司累计回收稀土原材料3681吨[101] - 报告期内，子公司银海新材料实现营业收入1.951亿元，净利润5,050万元[188] - 2025年，公司通过子公司银海新材料共计回收稀土原材料3,681吨[187] - 稀土回收业务2025年累计回收稀土原材料3,681吨[190] - 稀土回收子公司银海新材报告期内实现营业收入人民币1.951亿元，净利润人民币5,050万元[190] 地区表现 - 2025年中国内地销售收入占比为81.93%，海外销售占比为18.07%[125] - 对美国出口的销售收入为人民币5.009亿元，同比增长39.80%[155][157] 管理层讨论和指引：产能规划与项目进展 - 公司计划新增2万吨产能，并为2027年底达成6万吨/年磁材产能奠定基础[106][107] - 公司在香港设立具身机器人电机转子研发中心，相关产品已实现小批量交付[97][99] - 公司在机器人领域进行布局，与国际科技公司合作进行人形机器人电机转子研发和产能建设，已有小批量产品交付[131] - 公司于2025年1月投资建设包头三期年产20,000吨高性能稀土永磁材料项目，并于年内开工[171][173] - 公司已完成集团化运营转型，将赣州生产基地资产于2026年1月1日基准日划转至全资子公司[169][172] - 2026年2月公司完成对全资子公司金力赣州新材料的资产划转及增资，实现集团化布局转型[96][99] 管理层讨论和指引：研发与生产投入 - 报告期内公司研发投入达人民币5.057亿元，同比增长57.60%，占营业收入的6.55%[175][178] - 报告期内，公司使用晶界渗透技术生产的磁材产品占总产量约90%[176][178] - 公司已累计投入使用工业机器人653台，建成自动化产线11条[177][178] 管理层讨论和指引：资本运作与股权激励 - 公司控股股东认购方根据H股认购协议拟认购不超过20,171,568股新H股[63] - 公司计划通过配售代理以尽最大努力方式配售最多6,723,800股配售股份[69] - 公司于2024年12月19日与配售代理订立了配售协议[71] - 2025年末公司A股与H股收盘价较年初分别上涨超过94.0%与146.6%[198][199] - 2025年8月公司成功发行1.175亿美元H股可转换债券[198][199] - 报告期内推出的员工持股及限制性股份激励计划覆盖约500名员工[194][196] 其他重要内容：ESG与可持续发展 - 2025年公司稀土永磁产品帮助下游客户减少碳排放约6844万吨[101] - 2025年公司绿色电力使用比例达到约30%[101] - 2025年公司向社会捐赠共计人民币363万元[102] - 2026年3月23日公司首次获得MSCI ESG评级A级[101] - 2025年公司磁钢产品助力下游客户减少碳排放约6844万吨，累计回收稀土原材料3681吨[103] 其他重要内容：公司治理与人事变动 - 非执行董事李晓光先生于2025年10月20日辞任[79][80] - 公司秘书陆明先生于2025年1月20日辞任[83] - 赖训龙先生于2025年1月20日获委任为公司秘书[83] - 公司法定代表人为蔡报贵先生[79] - 公司控股股东江西瑞德创业投资有限公司于2026年2月3日完成更名，现名江西锐德企业管理有限公司[73] 其他重要内容：定义与报告基础 - 高性能钕铁硼永磁材料定义为内禀矫顽力与最大磁能积之和大于60的烧结钕铁硼永磁材料[65] - 报告期为2025年1月1日至2025年12月31日[73] - 上年同期（对比期）为2024年1月1日至2024年12月31日[73] 其他重要内容：财务与业务背景信息 - 截至报告期末，公司货币资金为人民币33.566亿元，同比增长23.73%[18][44] - 公司主要往来银行包括中国进出口银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行及招商银行[83] - 2025年总资产达到153.27亿元人民币，总负债为76.43亿元人民币，资产负债率为49.87%[128] - 2024年中国在全球稀土永磁制造方面的占比高达约94%[151] - 根据第三方数据，2025年全球新能源车销量约2,061万辆，中国家用空调销量约19,839万台[174] - 赣州格硕由胡志滨、李忻农分别持有61.00%、39.00%出资份额[63] - 赣州欣盛由蔡报贵、胡志滨分别持有89.12%、10.88%出资份额[63]