财务表现与亏损状况 - 公司净亏损：截至2025年12月31日年度为410万美元，2024年同期为3870万美元[199] - 公司累计赤字：截至2025年12月31日达2.106亿美元[199] - 持续亏损预期：公司预计在可预见的未来将继续产生净亏损[199][200] - 截至2025年12月31日，公司美国联邦及州净经营亏损结转额为5050万美元，而截至2024年12月31日为7900万美元[321] 收入与客户集中度 - 客户集中度高：2025年两大客户占合并营收的79%，2024年占72%[205] - 无人机业务依赖：2025年和2024年所有大客户收入均来自无人机部门[205] - 公司很大一部分总销售额来自美国政府及其机构，无论是作为主承包商还是分包商，特别是在无人机和培训业务板块[284] - 公司在2025年和2024财年的大部分总净销售额来自国际客户[297] 成本、费用与利润率 - 研发与商业化投入：公司预计未来运营费用将大幅增加，用于人员扩张、产品开发加速及制造基础设施扩展[201] - 当前高通胀推高了材料、部件价格和劳动力成本，挤压利润率；信贷市场状况也影响了部分供应商和分包商[230] - 通胀压力可能影响客户需求及公司将成本转嫁给客户的能力[364] 业务运营与部门挑战 - 培训部门的成功依赖于融资或租赁更多符合客户需求的飞机，但飞机供应有限且获取过程（拆卸、进口、改装）需要大量资金和时间[222] - 公司航空电子业务依赖独立经销商和分销商网络，其库存水平或对竞品更优惠条款可能对公司销售产生负面影响[235][236] - 公司商业航空业务（特别是电动空中出行和航空电子部门）受全球航空旅行需求、经济周期及飞机产量等因素影响，行业具有高度周期性[249] - 公司季度业绩可能因供应链问题、产品发布及客户季节性等因素波动[367] 供应链与生产风险 - 公司依赖有限数量的加拿大和欧洲供应商提供关键部件和原材料，供应链中断风险将持续至2026年[229][230][231] - 公司面临供应链风险，若需求激增或需更换供应商，可能无法以可接受条款及时获得足够零部件，导致开发延迟、成本增加及客户流失[233] - 公司面临大规模生产飞机的挑战，包括高资本要求、长开发周期、专业知识和严格的监管要求[269] - 公司生产计划依赖于按时完成设计、采购、测试及获得TCCA认证，任何延迟都将产生负面影响[272] - 地缘政治冲突（如乌克兰）可能扰乱供应链并影响运营业绩[365] 技术、研发与产品风险 - 国防和航空航天行业技术发展迅速，公司研发投入具有投机性，若无法跟上技术进步或产品过时，将对收入产生重大不利影响[219][220] - 公司依赖第三方合作伙伴开发新兴技术，但这些技术可能永远无法实现商业化[267] - 公司飞机可能存在设计或制造缺陷，例如噪音高于预期、有效载荷或续航低于估计[260] - 产品存在因设计缺陷、网络攻击等导致故障的风险，可能引发召回、索赔、声誉损害并显著影响公司财务状况[224] - 公司软件、基础设施或组件可能存在缺陷，导致服务中断或故障，影响销售和客户信心[225][226] 市场竞争与依赖 - 公司面临来自众多资源更雄厚公司的激烈竞争，列举了无人机、训练、航电、电动空中出行四大细分领域的主要竞争对手[217] - 公司成功依赖于关键人员（如CEO、执行董事长、总裁兼COO）的持续服务，且目前未为高管购买“关键人物”寿险[227] - 公司近期计划大幅增加员工人数，但在招聘工程师、飞行员、熟练工和持有安全许可人员方面面临挑战；飞行员短缺问题预计将持续[228] 政府合同与监管风险 - 政府合同风险：公司收入严重依赖美国政府（尤其是国防部/战争部机构），政府预算、资金或优先事项的变化可能对其产生重大不利影响[196] - 公司业务高度依赖美国政府部门，特别是国防部/战争部，其预算削减、支出优先级变化或合同授予延迟可能对公司未来收入、业务、财务状况、经营业绩、现金流和权益产生重大不利影响[284] - 美国国防部是公司主要的美国政府客户，公司业务在可预见的未来的成功和增长将继续在很大程度上取决于其赢得政府合同的能力[284] - 美国政府的合同通常涉及较长的设计和开发周期，并可能发生重大的进度变更，且通常在启动时未获全额资金[282] - 公司收入绝大部分依赖于美国政府采购合同的履行和付款，关键政府合同的终止可能对公司的经营业绩和财务状况产生负面影响[282] - 公司作为美国政府的承包商，受到包括美国联邦航空管理局、国防合同审计局、国防合同管理局、国防反情报与安全局以及各机构监察长在内的多个机构的例行审计和调查[279] 认证与合规时间表 - 公司首款载人eVTOL飞机预计在2031年或之后才能获得TCCA适航认证[253] - 公司33%缩比货运版eVTOL预计在2027年或之后才能获得无人机规则下的认证[253] - 公司需要获得TCCA的生产批准，若无法获得或有限制性条件，生产成本可能大幅增加[271] 合资企业与合作伙伴关系 - 合资企业成立：2025年11月与Nord Drone Group成立合资企业AIRO Nord-Drone, LLC[212] - 公司已与AIRO Drone, LLC和NDG于2025年11月签署合资协议，开发、制造和商业化主要用于弹药投送的无人系统[273] - 公司于2025年10月与乌克兰开发商Bullet签署无约束力意向书，计划成立50/50合资企业[273] - 公司合资企业面临运营挑战，包括在乌克兰的军事冲突、复杂的出口管制和制裁合规要求[273] 市场与行业风险 - 公司当前及未来解决方案的市场规模可能小于预期，若实际客户数量、产品定价或总可寻址市场不及估计，将损害销售增长[251] - 电动垂直起降飞行器和电动空中出行市场仍处新兴阶段且未明确定义，公众接受度、监管批准及技术可用性将决定市场增长，存在发展缓慢或未达预期的风险[252] - 营收波动风险：客户订单可能被取消、减少或重新安排，导致收入出现显著波动[207] - 极端天气和自然灾害可能导致航班大规模取消或延误，对公司业务和财务状况的负面影响可能超过竞争对手[250] 财务报告与内部控制 - 公司在截至2025年12月31日和2024年12月31日的财年财务报表编制中，发现了财务报告内部控制存在重大缺陷[323] - 2024年发现的重大缺陷源于无效的信息和沟通控制，导致未能及时识别和核算某些关键债务及其他协议[323] - 自2023财年以来，由于技术会计方面的缺陷，已发现对合并财务报表具有重大影响的错报[323] - 由于2024年和2025年融资延迟，公司未能雇佣和培训足够人员来补救先前发现的财务报告内部控制重大缺陷[323] - 截至2025年12月31日，上述重大缺陷仍未得到补救[323] - 公司确定了财务报告内部控制存在重大缺陷[363] 内部控制补救措施 - 公司已开始实施补救措施，包括雇佣更多有经验的会计和SEC报告人员，并聘请独立内部审计师[324] - 补救措施还包括实施正式的合同审查控制、标准化结账流程以及部署基于云的规划报告系统等技术解决方案[324] 会计与审计状况 - 公司目前无需遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条，因此无需对财务报告内部控制有效性进行正式评估[330] - 公司作为新兴成长公司，在不再符合该身份且成为加速申报者或大型加速申报者之前，其会计师事务所无需对财务报告内部控制有效性进行正式认证[332] - 作为新兴成长公司，公司选择采用延长过渡期来遵守新会计准则，这可能导致其财务报表与按上市公司生效日期遵守的公司不可比[334] - 公司作为“较小报告公司”无需提供定量市场风险披露[511] 税务相关风险 - 公司净经营亏损结转额可能因所有权变更而受到年度使用限制，所有权变更指特定股东权益在三年内累计变动超过50个百分点[321] - 2020年之后开始的纳税年度，美国联邦净经营亏损的扣除额被限制在不超过公司应税收入的80%[321] - 公司可能因税务法规变化、税务当局审查或转移定价挑战而需支付额外税款，从而增加全球实际税率[333] 融资、政府资金与合同结算 - 潜在收购支出：培训部门两项收购的预期购买价格范围为510万至770万美元[210] - 公司有未经审计或未解决的与往年相关的发生成本索赔，这限制了公司在授权和拨款资金可能到期时对合同开出最终账单的能力，或导致最终账单和合同收尾延迟[279] - 公司可能从一些国家的政府获得补贴和赠款，例如曾与魁北克省联邦和省政府讨论为其飞机开发计划提供资金，预计机制包括赠款和/或税收减免，若未能获得此资金，其飞机开发计划可能受到不利影响[287] - 未来收购可能产生大量可摊销无形资产，摊销将影响合并经营业绩；可能产生大量商誉，若减值也将影响业绩[213] 政府停摆影响 - 对于培训业务板块，政府停摆或持续的临时拨款决议可能延迟国防部不确定交付日期/不确定数量合同的招标和任务订单竞争，减缓或暂停新合同授予和资金修改，并推迟政府验收及相关付款，从而延迟已完成里程碑的收入确认[291] - 对于航空电子业务板块，政府停摆可能影响美国联邦航空管理局对某些发动机仪表审批的处理，无论是在停摆期间还是之后，这可能延迟未来新产品发布的收入[292] 国际业务与合规风险 - 国际销售面临外汇汇率波动等风险[297] - 国际业务通过对外军售和直接商业销售进行，后者风险更高[297][299] - 未履行工业合作（补偿）协议可能导致重大罚款并减少销售[298] - 违反GDPR可能导致最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款（以较高者为准）[305] - 违反英国GDPR可能导致最高1750万英镑或全球年收入4%的罚款（以较高者为准）[305] - 违反《反海外腐败法》等反腐败法律可能导致巨额民事和刑事罚款及处罚[313] 数据安全、隐私与人工智能 - 公司使用并开发生成式AI技术，若模型设计不当、数据质量差或监管变化，可能导致产品性能下降、声誉受损或法律责任[237] - 公司及合作第三方处理敏感数据，面临网络安全威胁，包括勒索软件、社会工程攻击等，可能导致业务中断、数据泄露及财务损失[238][239] - 远程办公和业务并购增加了信息技术系统和数据的安全风险，员工外部设备使用及收购整合可能引入漏洞[240] - 2025年11月公司遭遇外部人员冒充高管通过短信进行的社会工程学攻击尝试，员工上报后未造成系统访问或敏感信息泄露[244] - 公司使用生成式AI技术，可能带来合规成本和监管风险[306] - 数据跨境传输受限可能迫使公司将业务或数据处理活动转移至其他司法管辖区，代价高昂[307] - 美国司法部新规限制与受关注国家（如中国、俄罗斯）的特定数据交易，违反将面临重大民事和刑事罚款[308] 公司治理与股东结构 - 公司主要股东和管理层持有大量有投票权股份，能够对需股东批准的事项施加重大影响[340] - 修改公司章程特定条款需至少66-2/3%已发行普通股股东批准[354] - 持有公司15%或以上有表决权股份的大股东可能受制于合并限制[355] - 公司未选择豁免特拉华州公司法第203条的反收购条款[355] - 公司内部治理条款可能增加控制权变更的难度和成本[356] 股权激励与资本结构 - 根据2025年股权激励计划，预留的普通股数量将在2026年1月1日至2035年1月1日期间每年1月1日自动增加，增幅为前一日历年度12月31日已发行普通股总数的3%[345] - 公司董事会获授权发行最多10,000,000股优先股[353] 公司身份与披露要求 - 若公司年总收入超过12.35亿美元或在任何三年期内发行超过10.0亿美元的非可转换债务，将提前终止新兴成长公司身份[347] - 即使终止新兴成长公司身份，公司仍可能利用“较小报告公司”的简化披露要求，包括关于高管薪酬的披露义务[350] 市场波动与股东回报 - 公司股票交易价格可能高度波动，受航空航天和国防行业整体市场波动、俄乌和中东冲突等广泛市场及地缘政治因素影响[337] - 公司目前不打算支付现金股息，股东回报将仅限于股票升值[339]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年总收入为1848.11万港元（约237.33万美元），较2024财年下降8.9%[293] - 2025财年净亏损为1817.56万港元（约233.41万美元），而2023财年净利润为406.90万港元[293] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年直接成本为668.82万港元，同比下降16.08%，主要因内容创作和广告费用减少[306] - 2025财年销售费用增至159.10万港元，其中娱乐费用同比增长约73%至135.65万港元[308][309] - 2025财年一般及行政费用激增至3019.81万港元，是导致运营亏损的主要因素[293] - 行政费用从2024年11月30日止年度的13,875,156港元大幅增加至2025年11月30日止年度的30,198,088港元（3,878,013美元），增幅约117%，主要原因是确认了股份支付费用[315] - 股份支付费用在2025年11月30日止年度为18,706,734港元（2,402,303美元），而2024年及2023年无此费用[317] - 员工成本在2025、2024、2023财年分别为338.78万港元、576.75万港元和316.02万港元[290] - 员工成本从2023年11月30日止年度的1,506,800港元增至2024年11月30日止年度的3,322,707港元，增幅约121%[318] - 专业及咨询费从2024年11月30日止年度的3,786,262港元降至2025年11月30止年度的3,334,221港元（428,178美元），降幅约12%[320] 各条业务线表现 - 金融公关服务收入在总营收中占比从2023财年的75%降至2025财年的57%[294][295] - 项目制公关服务收入在2024财年同比激增187%后，于2025财年同比下降约23%至579.42万港元[299][300] - 一次性公关服务收入连续两年下降，2025财年同比下降9%至214.36万港元[302] 其他财务数据 - 坏账准备从2024年11月30日止年度的4,872,854港元降至2025年11月30日止年度的1,200,187港元（154,127美元），降幅约77%[321] - 2025财年坏账准备为120.02万港元，较2024财年的487.29万港元大幅减少[343] - 其他净收入从2024年11月30日止年度的1,526,182港元降至2025年11月30日止年度的1,381,817港元，降幅约9%[328] - 银行利息收入从2024年11月30日止年度的1,936,131港元降至2025年11月30日止年度的1,717,560港元[330] - 公司所得税费用（收益）在2025年11月30日止年度为税收收益509,590港元（65,441美元），2024年为税收收益676,053港元，2023年为所得税费用530,625港元[336] - 2025财年，公司计提了1,200,187港元的应收账款坏账准备[376] - 2025财年，公司核销了5,642,032港元的应收账款[376] - 2024财年，公司计提了3,890,793港元的坏账准备并核销了982,061港元的应收账款[376] - 2023财年，公司计提了2,154,945港元的应收账款坏账准备[376] 现金流与资本状况 - 2025财年经营活动现金净流出17.80万港元，2024财年净流出124.80万港元，而2023财年为净流入272.90万港元[354] - 2025财年投资活动现金净流出2054.81万港元，主要由于支付给董事的款项1970.81万港元以及购买设备84.00万港元[359] - 2025财年筹资活动现金净流入2465.30万港元，主要来自发行普通股所得2513.96万港元[361] - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为6746.82万港元，较年初的6353.58万港元增加393.24万港元[354] - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为67,468,223港元（约合8,664,212美元）[536] - 截至2025年11月30日，约有1,632,959港元的存款受香港存款保障委员会保障，保障上限为800,000港元[536] - 2025财年资本支出为84.00万港元，2024财年为0，2023财年为3.14万港元[365] - 公司通常确保拥有足以满足180天预期运营支出的现金[542] - 公司认为与现金及现金等价物相关的信用风险不重大[536] 资产与债务状况 - 截至2025年11月30日，营运资金为90,320,142港元（11,598,836美元），较2024年11月30日的64,576,951港元有所增加[340] - 应收账款从2024年11月30日的2,358,162港元微增0.52%至2025年11月30日的2,370,437港元（304,410美元）[342] - 预付款项及其他应收款从2024年11月30日的184.63万港元增至2025年11月30日的265.38万港元，增加80.74万港元[344] - 关联方应收款项从2024年11月30日的155.68万港元激增至2025年11月30日的2126.49万港元，增加1970.81万港元，主要来自董事刘女士，其中270万美元（约2102.5万港元）已在报告期后偿还[347][367] - 截至2025年11月30日，公司合同义务总额为267.33万港元，其中一年内到期的为100.08万港元[351] 管理层讨论和指引 - 香港资本市场活动受市场情绪和宏观条件影响，2025年新股上市步伐继续承压[286] - 公司认为其拥有充足的营运资金以满足未来至少12个月的需求[364] - 公司认为其外汇风险敞口极小，因港元与美元挂钩[540] - 公司认为其利率风险不重大，因银行存款利率预计不会大幅变动[539]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，与Lockwood Hills垃圾填埋场相关的环境负债为1370万美元[110] - 截至2025年12月31日，与燃煤灰渣池关闭相关的环境负债为1730万美元[111] - 2025财年，因更新成本估算，公司确认了40万美元的环境负债重新计量费用[112] 各条业务线表现 - 公司比特币由Coinbase托管，主要存放在冷钱包，部分存放于交易钱包以方便交易[56] - 改造后的发电厂于2017年5月开始运营，总发电容量约为106兆瓦[114] - 公司拥有的天然气管道长度为4.6英里[114] 各地区表现 - 纽约州电力批发市场（NYISO）截至2025年夏季拥有约40,910兆瓦的装机容量[63] - 公司拥有的约4.6英里天然气管道受纽约公共服务委员会监管[88] - 纽约州独立系统运营商的互联协议在设施所有权转移时可转让给新所有者[99] 管理层讨论和指引 - 公司控股股东Atlas及其关联公司拥有并运营30家公司，年收入达260亿美元，拥有超过2000兆瓦发电资产运营经验[69] - 2021年公司重组，以70万股普通股换取GGH的全部股权[116] - 公司发电业务子公司获准发行最高5000万美元的债务工具，包括无投票权股票[89] 运营与投资活动 - 2025年，公司在纽约工厂投资超过600万美元安装楔形丝网水过滤系统[71] - 2025财年，公司实现了零可记录安全事故[75] - 2025年2月底，纽约工厂的操作员、维护技术员等员工投票成立工会，并于2026年2月达成集体谈判协议[74] 环境合规与责任 - 公司每年购买RGGI配额以覆盖其发电产生的100%二氧化碳排放[70] - 公司完成了现场煤灰池的初步化学成分测试，将关闭期限延长至2027年10月[70] - 2026年3月17日，公司获得了纽约州环保局关于Lockwood垃圾填埋场煤灰回收活动的注册许可，有效期至2031年3月17日[70] - 公司需为纽约设施排放的每吨二氧化碳购买一个RGGI配额[104] - 纽约州环保局于2025年11月7日就Title V空气许可证续签与公司达成和解协议[105] - 公司的SPDES和水资源取用许可证有效期为五年，续期申请已被视为及时有效[106] - SPDES许可证有效期至2027年6月[107] - Lockwood Hills垃圾填埋场于2025年9月15日与EPA达成和解，同意支付10万美元的民事罚款[108][113] - Greenidge Generation于2024年1月9日与EPA达成和解，被要求支付10万美元的民事罚款[109] - 为满足财务保证要求，公司持有500万美元的信用证，并向NYSDEC为受益人的信托存入130万美元[110] 监管与法律事务 - 非电力或天然气公司实体收购电力公司超过50%所有权需监管批准，10%至50%间将个案审查[90] - 联邦能源监管委员会对公共设施超过1000万美元的资产处置、合并、证券收购等交易要求事前授权[97] - 耶茨县工业发展局对公司的合并或控制权变更交易拥有同意权[100] - 公司及其多个关联实体已向FERC提交通知，豁免于《公用事业控股公司法》的账簿记录保存要求[96] 公司组织与人员 - 截至2025年12月31日，公司拥有32名员工，全部位于美国[74]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________________ to ________________________ Commission file number 001-42867 FutureCrest Acquisition Corp. (Exact name of registrant as specified in its c ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 001-41390 | 84-5052822 | | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction | (Commission File Number) | ...

For the transition period from to OR UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Registrant's telephone number, including area code: (425) 635-7700 (Former name or former address, if changed since last report) Securities registered pursuant to Section 12 ...

● Expanded Real-World Asset Origination Ecosystem: Acquired a 20% ownership stake in Karus, an AI-driven auto credit analytics platform, and a 15% stake in Zippy, a digital manufactured housing lending platform, establishing access to large- scale asset pipelines across auto credit and residential lending. ● Completed Strategic Rebrand to Forum Markets: Rebranded from ETHZilla Corporation to Forum Markets, Incorporated, and began trading under the ticker "FRMM" progressing the Company's evolution towards a ...

财务数据关键指标变化 - 2025年第四季度营收为240万美元，全年营收为650万美元[9] - 2025年全年持续经营业务净亏损为4.505亿美元，调整后EBITDA为负2.185亿美元[12] - 2025年净亏损为4.435亿美元，而2024年净亏损为260万美元[18] - 2025年全年调整后EBITDA为亏损2.1845亿美元，而2024年亏损为229.7万美元[19] - 2025年股权激励费用高达2.1345亿美元，是调整后EBITDA的主要调整项[19] 成本和费用 - 2025年全年资本支出为1.276亿美元[9] - 2025年数字资产购买支出2.443亿美元，同时通过出售数字资产获得1.3427亿美元收入[18] - 2025年公司进行了462.6万美元的库藏股购买[18] 现金流表现 - 2025年经营活动净现金流出为2605万美元，较2024年的117万美元大幅增加[18] - 2025年投资活动净现金流出为1.276亿美元，主要用于购买数字资产（2.443亿美元）和股权投资（1300万美元）[18] - 2025年融资活动净现金流入为1.5815亿美元，主要来自发行可转换债务净收入5亿美元及发行股票和认股权证净收入3.038亿美元[18] - 2025年末现金及现金等价物和受限现金总额为903.5万美元，较期初456.7万美元增长约98%[18] 资产与负债状况 - 截至2025年底，公司现金及现金等价物为900万美元[9] - 截至2025年12月31日，公司总资产为3.063亿美元，总负债为6688万美元，股东权益为2.394亿美元[16] 业务线表现与投资 - 公司收购了价值约470万美元的95笔预制和模块化房屋贷款组合，预计年化收益率约为10.36%[7] - 公司启用了一个1000万美元的循环汽车贷款仓储融资，预计可立即产生约12–13%的年化收益率[7] - 公司持有的数字资产（包括ETH）需按公允价值计量，其价值波动及可能的减值可能对损益表造成重大影响[26] 管理层讨论和指引 - 公司预计到2026年底，其代币化及代币化前信贷组合的管理资产规模将在1.25亿至2亿美元之间[8] - 公司预计2026年全年总收入在1800万至2600万美元之间[8] - 公司目标是在2027年底实现3亿至4亿美元的管理资产规模，预计这将使2027年收入同比增长50%至100%[8]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 For the transition period from __________ to __________ Commission file number: 001-42590 FORM 10-K Titan Acquisition Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Securities registered pur ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Commission file number: 001-42590 Titan Acquisition Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ | Title of each class | T ...