财务公告与股息调整 - 公司发布关于2025年全年业绩公告的澄清公告[2] - 澄清内容涉及删除原公告中“特别股息”的表述[4] - 除上述修改外，董事会确认原业绩公告其他资料无误[5] 末期股息安排 - 公司末期股息的记录日期为2026年7月10日[4] - 为确定末期股息资格，将于2026年7月9日至10日暂停办理股份过户登记[4] - 过户文件须于2026年7月8日下午4时30分前送达公司股票登记处[4]

收入和利润（同比/环比） - 收入为人民币3.82亿元，同比下降38%[4] - 公司2025年总收入为人民币38.23亿元，较2024年的61.25亿元下降37.6%[14] - 2025年營業收入為3.82288億元人民幣，較上年的6.12517億元人民幣同比下降約38%[43] - 经营溢利为人民币6775万元，同比下降45%[4] - 公司权益股东应占溢利为人民币8004万元，同比下降25%[4] - 2025年公司股东应占溢利为人民币8.00亿元，较2024年的10.70亿元下降25.2%[22] - 公司权益股东应占溢利为人民币80，043千元，同比下降25.2%（上年度为人民币106，961千元）[51] - 每股基本及摊薄盈利为人民币17.1分，同比下降26%[4] - 2025年公司每股基本盈利为人民币0.171元（基于8.00亿元溢利及4.67亿股加权平均股数计算）[22][23] 成本和费用（同比/环比） - 毛利为人民币1.36亿元，去年同期为人民币2.02亿元[5] - 2025年公司员工成本为人民币4.80亿元，较2024年的4.90亿元略有下降[19] - 集团经营费用合计为人民币73，201千元，同比下降约16%，占收入百分比约19.1%[45] - 销售及营销开支为人民币30，829千元，同比减少约人民币5，895千元，占收入百分比约8.0%[46] - 一般及行政开支为人民币42，372千元，同比减少约人民币7，691千元，占收入百分比约11.1%[46] 各条业务线表现 - 2025年客户合约收入为人民币35.69亿元，其中“电视媒体资源运营及整合传播”收入为21.98亿元，同比下降44.1%[14] - 2025年客户合约收入中“数字营销、内容经营及其他”收入为13.72亿元，同比下降25.6%[14] - 媒体资源运营及整合传播收入为人民币219，783千元，同比下降约44%[44] - 数字营销、内容经营及其他收入合计为人民币137，153千元，同比下降约26%；其中数字营销收入为人民币83，709千元，同比下降约36%[44] - 投资物业租赁收入为人民币25，352千元，同比下降约28%[44] 各地区表现 - 2025年公司来自中国内地以外的收入为人民币569.0万元，较2024年的816.5万元下降30.3%[17] 管理层讨论和指引 - 2025年廣告花費市場同比上漲5.4%，公司指出市場正從流量紅利向價值深耕轉型[37] - 公司獨家代理中央廣播電視總台三個頻道共84，639分鐘的廣告資源[39] - 公司對深圳迅策科技股份有限公司進行了戰略投資，以探索AI及數據技術的業務協同[38] - 公司加大對技術設備和人才的投入，應用AIGC技術於廣告創意、素材製作等環節以提升效率[42] 其他收益与财务收入 - 2025年公司其他收益为人民币4，574万元，其中政府补贴为1，339万元，金融资产公允价值变动收益为3，584万元[18] - 财务收入净额为人民币2837万元，去年同期为人民币2608万元[5] - 2025年公司财务收入净额为人民币2.84亿元，其中银行利息收入为2.72亿元[19] 投资活动与资产变动 - 公司持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的香港上市权益证券（非交易性投资）从2024年的20，407千元大幅增加至2025年的129，280千元，增幅达533%[26] - 公司持有的指定为以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的香港上市权益证券从2024年的0元增加至2025年的323，653千元[27] - 公司持有的非上市权益证券投资从2024年的355，586千元减少至2025年的60，027千元，降幅达83%[27] - 于2025年12月31日，集团对布鲁可集团的投资公允价值为人民币323，653千元，占总资产16.21%，未实现收益人民币24，535千元[48] - 集团年内主要投资包括：认购集海黄金股份总代价约人民币45，478千元[47]；认购北纬四十七少数股权增资人民币13，360千元[47]；认购深圳迅策科技股份总代价约人民币71，104千元[47] - 公司物业、厂房及设备（持作自用）的账面净值在2025年底为161，558千元，与2024年底的161，319千元基本持平[25] - 公司投资物业的账面净值从2024年底的507，684千元下降至2025年底的492，851千元[25] 现金流状况 - 经营活动产生的现金净流入为人民币39，424千元[50] - 投资活动产生的现金净流入为人民币195，249千元（上年度为净流出人民币196，140千元），主要因定期存款减少约人民币367，378千元及出售股权投资项目所得约人民币18，486千元等[54] - 融资活动产生的现金净流出为人民币136，592千元（上年度为人民币69，250千元），主要因派发2024年度末期及特别股息约人民币149，920千元[54] 资产与负债状况 - 现金及现金等价物为人民币3.16亿元，较去年同期的人民币2.17亿元增长45%[8] - 银行存款为人民币3.39亿元，较去年同期的人民币7.19亿元下降53%[8] - 于2025年12月31日，现金及现金等价物为人民币316，191千元；三个月到期的银行定期存款合计相当于约人民币338，840千元[49] - 资产总额减流动负债为人民币18.89亿元，去年同期为人民币19.46亿元[8] - 集团资产总额为人民币1，996，427千元，其中权益股东应占权益为人民币1，898，757千元[51] - 集团无计息债务，资产负债比率为零[51] - 公司应收账款及应收票据（扣除亏损拨备）从2024年的76，387千元减少至2025年的64，720千元，其中账龄在三个月以内的部分从65，833千元降至38，070千元[30] - 公司预付媒体供应商款项从2024年的34，851千元减少至2025年的16，863千元，降幅达52%[30] - 公司合约负债中的媒体服务合约预付款项从2024年的59，789千元大幅减少至2025年的19，503千元，降幅达67%[33] - 公司应付款项的账龄在四至六个月的部分从2024年的4，266千元增加至2025年的11，804千元[32] 税务与财务成本 - 2025年公司所得税开支为人民币1.57亿元，较2024年的4.18亿元大幅下降62.4%[20] - 公司持有的银行定期存款年利率从2024年的3.72%至5.24%下降至2025年的3.52%至3.75%[32] 股息与股东回报 - 建议每股末期股息为11.0港仙，与去年持平[4] - 2025年建議派發的末期股息為每股普通股11.00港仙（約人民幣9.74分），總額為4554.5萬元人民幣[35] - 2024年曾派發特別股息每股24.00港仙（約人民幣21.85分），總額為1.02803億元人民幣，而2025年未建議派發特別股息[35] - 2025年內已批准並派付予權益股東的股息（來自上個財政年度）為1.4992億元人民幣[36] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息为每股普通股11.00港仙[67] - 2024年派发了末期股息11.00港仙及特别股息24.00港仙[67] 股本与股份变动 - 截至2025年末，公司已發行普通股總數為471，043，370股，對應股本為602，121，339港元（約合5.292億人民幣）[34] - 2025年根據購股權計劃發行股份9，408，000股，相關轉撥資本儲備為353.8349萬港元[34] - 回顾年度内，公司以总价791，850港元回购419，000股普通股[59] - 报告期后（2026年1月），公司以总价5，509千港元（约人民币4，918千元）回购2，798，000股普通股并注销[60] 公司治理与运营 - 集团雇员总数为188名，较年初略有下降[54] - 集团主要营业额、开支及资本投入均以人民币结算[53] - 集团无任何重大或然负债[52] - 公司核数师为毕马威会计师事务所[65] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[64] - 薪酬委员会主席叶虹女士未能出席2025年股东周年大会[62] - 2026年股东周年大会将于2026年6月11日举行[66] - 为厘定收取末期股息的权利，股份过户登记将于2026年6月16日至6月18日暂停办理[68] - 为厘定股东周年大会投票权，股份过户登记将于2026年6月8日至6月11日暂停办理[68]

收入和利润（同比环比） - 营业额为191.91亿港元，同比增长7.8%[2] - 公司2025年总营业额为191.91亿港元，较2024年的177.94亿港元增长7.9%[24] - 公司2025年总收益为191.91亿港元，较2024年的177.94亿港元增长7.9%[30][31][33] - 2025年營業額約191.91億港元，同比上升7.8%[89] - 本年溢利为11.17亿港元，同比下降28.3%[2] - 公司2025年综合溢利为11.17亿港元，较2024年的15.58亿港元下降28.3%[32] - 2025年公司拥有人应占净利润约为1,117.131百万港元，较去年约1,558.132百万港元下降约28.3%[62] - 2025年公司權益持有人應佔溢利約11.17億港元，同比下降28.3%[87] - 经营溢利为16.47亿港元[5] - 每股基本盈利为4.35港仙，同比下降28.0%[2] - 每股基本盈利：2025年为1,117,131千港元，按加权平均股数25,694,872,192股计算；2024年为1,558,132千港元，按25,801,598,466股计算[41] - 2025年公司毛利約33.81億港元（毛利率17.6%），同比下降5.4%[93] - 经调整之未计利息、税项、折旧及摊销前之利润为7,286,493,000港元，较去年下降8.8%[105] 成本和费用（同比环比） - 存货销售成本：2025年为15,699,897千港元，较2024年的14,113,303千港元增长11.2%[37] - 报告期内计入销售成本约15,810.093百万港元[63] - 员工成本：2025年总额为763,712千港元，较2024年的655,253千港元增长16.6%[37] - 行政开支为851,599,000港元，占营业额4.4%，去年为700,501,000港元，占营业额3.9%[95] - 收购UEGBIH集团和AIEH I集团相关成本约21.655百万港元已计入行政开支[59] - 勘探费用为382,591,000港元，较去年的577,194,000港元下降，其中巴基斯坦及埃及资产撇销干井及废弃井的损失为285,369,000港元[94] - 融资成本：2025年借贷成本总额为328,293千港元，资本化后为321,325千港元；加权平均资本化年利率为7.7%，较2024年的3.4%大幅上升[36] - 融资成本为321,325,000港元，较去年下降8.5%，加权平均借款利率为9.94%，去年为11.47%[96] - 所得税开支：2025年所得税开支为179,695千港元，其中包含第二支柱拨备41,729千港元[39] - 所得税开支为179,695,000港元，有效税率为13.9%，去年为10.0%，部分原因是第二支柱条例拨备约41,729,000港元[97] 各条业务线表现 - 能源产品贸易营业额从2024年的76.64亿港元增长25.1%，至2025年的95.88亿港元[24] - 原油、凝析油、天然气及液化石油气的销售和生产营业额从2024年的98.59亿港元下降6.5%，至2025年的92.20亿港元[24] - 新增风力发电销售营业额，2025年为1.74亿港元[24] - 勘探及生产业务2025年分类溢利为15.94亿港元，是主要利润来源；贸易业务则录得亏损2986万港元[30] - 清洁能源业务在2025年首次贡献收益1.74亿港元及溢利2929万港元[30] - 2025年能源產品銷售量為2,523,655噸，平均實現價格約為每噸487.09美元[86] 各地区表现 - 巴基斯坦市场营业额从2024年的47.57亿港元下降25.6%，至2025年的35.39亿港元[24] - 新加坡市场营业额从2024年的26.99亿港元大幅增长180.5%，至2025年的75.70亿港元[24] - 新加坡是最大收益市场，2025年贡献收益75.70亿港元，同比增长180.5%[33] - 伊拉克是非流动资产最主要地区，2025年资产达76.25亿港元，占总非流动资产的50.1%[34] - 中东及北非资产权益探明及概算储量为5.993亿桶油当量，其中94.5%位于伊拉克[107] 产量与储量表现 - 巴基斯坦资产平均权益日产量为30,610桶油当量/日，同比下降16.4%[2] - 中东及北非资产平均权益日产量为92,233桶油当量/日，同比增长29.1%[2] - 中东及北非资产年末净权益探明储量为1.312亿桶油当量，同比增长18.6%[2] - 埃及资产年末净权益探明储量为1000万桶油当量，同比增长156.4%[2] - 2025年公司（除Apex资产外）平均作业日产量达188,748桶油当量，较去年约180,554桶油当量增长4.5%；累计作业产量约68.89百万桶油当量，较去年约66.08百万桶油当量增长4.3%[70] - 2025年公司（除Apex资产外）平均权益日产量达112,568桶油当量，较去年约108,079桶油当量增长约4.2%；累计权益产量约41.09百万桶油当量，较去年约39.56百万桶油当量增长约3.9%[70] - 伊拉克B9区块2025年平均作业日产量约105,184桶油当量、平均权益日产量约63,111桶油当量，较去年增长21.1%[72] - 巴基斯坦资产2025年平均作业日产量及平均权益日产量分别约为43,287桶油当量及30,610桶油当量，较去年下降约16%[73] - 埃及资产（除Apex外）2025年平均作业日产量约14,271桶油当量、平均权益日产量约11,045桶油当量，较去年分别下降10.1%和4.5%[74] - 收购的Apex资产在2025年10月14日至12月31日期间，平均作业日产量为11,298桶油当量，平均权益日产量为10,275桶油当量[71][75] - 2025年公司累计作业产量和累计权益产量（除Apex资产外）分别约为68.89百万桶油当量和41.09百万桶油当量[70] - B9区块的油液比为98%；Siba气田油液比约为66%；巴基斯坦油液比约为21.8%；埃及资产（除Apex）油液比约为98%；Apex资产油液比约为93%[72][73][74][75] - 2025年原油和凝析油累計權益銷售量為31.2百萬桶，同比增長10.6%，平均實現價格為每桶65.90美元，同比下跌12.8%[83] - 2025年天然氣累計權益銷售量為10.3百萬桶油當量，同比減少7.2%，平均實現價格為每桶油當量34.5美元，同比上升15.0%[84] - 2025年平均權益日產量約122,843桶油當量，同比增長13.7%[88] - 2025年油及氣平均實現價格約每桶油當量58.09美元，同比下降7.2%[88] - 2025年勘探及生產業務的每桶油當量開採成本約4.69美元，同比上升7.1%[91] 资产、负债与现金流 - 总资产为291.39亿港元，同比增长11.6%[2] - 公司总资产从2024年的261.20亿港元增长至2025年的291.39亿港元，增幅11.6%[32] - 公司总负债从2024年的128.25亿港元增长至2025年的159.54亿港元，增幅24.4%[32] - 公司2025年借款大幅增加至35.37亿港元，而2024年仅为2.34亿港元[32] - 公司2025年银行及现金结存为36.86亿港元，较2024年的29.36亿港元增长25.6%[32] - 银行及现金结存为36.86亿港元[7] - 公司权益总额为131.85亿港元，较上年的132.95亿港元下降0.8%[8] - 公司拥有人应占权益为131.79亿港元，较上年的132.90亿港元下降0.8%[8] - 储备为129.19亿港元，较上年的130.30亿港元下降0.9%[8] - 股本保持稳定，为2.604亿港元[8] - 非控股权益为539.7万港元，较上年的540.9万港元略有下降[8] - 经营业务现金净流入为6,162,796,000港元，较去年下降17.0%[98] - 投资活动现金净流出为6,348,133,000港元，同比增加1.9%，其中资本支出为5,262,550,000港元，同比减少11.8%[99] - 融资活动现金净流入为951,259,000港元，包含提取银行贷款约3,400,792,000港元及派发股息约1,292,480,000港元[100] - 截至2025年12月31日，公司银行及现金结存约为36.855亿港元[111] - 截至2025年12月31日，公司总借款约为35.372亿港元，加权平均利率为9.81%[113] - 截至2025年12月31日，公司负债比率（按借款、客户押金及租赁负债计算）为15.3%[112] - 截至2025年12月31日，公司总资产值约为291.388亿港元[112] - 于2025年12月31日，可供分派予股东的储备约为51.09968亿港元，较2024年同期的约64.02448亿港元减少[126] 减值与特殊项目 - 公司2025年录得无形资产减值亏损7.61亿港元，显著高于2024年的850万港元[27] - 公司2025年录得物业、厂房及设备减值亏损1.65亿港元，低于2024年的2.12亿港元[27] - 无形资产减值亏损：2025年为761,012千港元，较2024年的8,528千港元激增[37] - 公司2025年录得净汇兑收益3921万港元，而2024年为净汇兑亏损1571万港元[27] - 公司2025年投资及其他收入为2.08亿港元，较2024年的2.22亿港元下降6.3%[26] - 价格调整拨备约为1720.3万港元，较2024年的1.961亿港元大幅减少[47] - 或有负债中，潜在暴利税进一步拨备约为1.92亿港元[53] - 有待处理的税务个案累计潜在税项金额增至约15.03亿港元，较2024年的约8.99亿港元增长67.3%[53] 收购活动 - 收购UEGBIH的现金代价约为1.482亿港元，并确认收益约7891.2万港元[54][55] - 收购AIEH I的代价约为11.70亿港元，另有递延代价约5460万港元[56] - 收购UEGBIH集团和AIEH I集团的可识别资产净值为23,468.05百万港元，其中物业、厂房及设备995.223百万港元，无形资产646.804百万港元，贸易及其他应收款1,416.104百万港元[57] - 收购产生议价购买收益114.381百万港元，计入其他收益及亏损[58] - 收购后至报告期末，UEGBIH集团和AIEH I集团贡献收益约378.193百万港元及溢利约136.209百万港元[59] - 备考数据显示，若收购于2025年1月1日完成，公司期内收益总额应约为20,086.974百万港元，期内溢利应约为1,261.596百万港元[59] - 所收购贸易及其他应收账款的公平值约为1,416.104百万港元，其中约3.006百万港元预计无法收回[57] - 公司於2025年10月14日完成Apex收購，躍升成為埃及前五大國際石油生產商之一[82] - 收购Apex后，公司在埃及的勘探面积由1,583平方公里扩大至5,146平方公里[68] 资本开支与勘探开发 - 报告期内资本开支约5,277.116百万港元用于石油勘探、开发及生产，完成钻探50口井[63] - 2025年公司取得6个商业发现（巴基斯坦3个，埃及3个）[68] - 在伊拉克完成铺设72公里天然气及液化石油气输送管线；天然气中央处理设施已于2025年6月开始销售[69] 管理层讨论和指引 - 2025年布兰特原油平均价格为每桶69.14美元，较2024年每桶80.52美元下跌约14%[62] - 2026年全球原油需求预计增加140万桶/日，达到平均每日1.065亿桶[106] - 公司2026年平均作业日产量目标为179,000至213,000桶油当量，平均权益日产量目标为105,400至125,300桶油当量[106] - 公司2026年资本开支预计约为5亿至6.5亿美元[106] - 伊拉克资产2026年计划平均权益日产量为62,000至75,200桶油当量，埃及资产为19,100至23,300桶油当量[107] - 巴基斯坦资产2026年计划平均权益日产量为24,300至26,800桶油当量[109] 会计准则影响 - 采纳新订及经修订的香港财务报告准则对当期综合财务报表并无重大影响[12] - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，预计将对公司财务业绩的呈列和披露方式产生重大影响[15][17] - 香港财务报告准则第9号及第7号关于金融工具分类及计量的修订将于2026年1月1日生效，预计不会对财务状况及业绩产生重大影响[14][19] - 香港财务报告准则第10号及香港会计准则第28号的修订（涉及投资者与联营或合营公司间的资产出售）预计不会对财务状况及业绩产生重大影响[21] - 公司正在评估香港财务报告准则第18号对损益表结构、现金流量表及额外披露要求的具体影响[19] 股息与股东回报 - 股息：2025年已派付2024年末期股息1,292,480千港元；董事会不建议派发2025年末期股息[43] - 董事会不建议派发2025年度末期股息，去年为每股5港仙[101] 客户与供应商集中度 - 主要客户营收贡献：客户甲2025年营收5,230,084千港元，客户乙2025年营收4,760,523千港元，客户丁2025年营收2,723,421千港元[35] - 2025年首五大顾客占营业额81.7%，较2024年的83.5%有所下降[120] - 2025年首五大供应商占总销售成本49.4%，较2024年的53.5%下降[120] 应收账款与应付款项 - 贸易应收账款：2025年末总额为6,274,180千港元，拨备后净额为6,149,811千港元；账龄90天以上的为1,372,017千港元，占比21.9%[44][46] - 贸易及其他应收款项总额：2025年末为8,394,694千港元，较2024年的7,603,933千港元增长10.4%[44] - 其他应收账款总额增至约22.45亿港元，较2024年的约15.82亿港元增长41.9%[48] - 贸易及其他应付款项总额为96.16亿港元，较2024年的97.74亿港元略有下降[49] - 贸易应付款项中，90天以上的部分从2024年的约10.80亿港元大幅减少至约1.33亿港元[50] - 其他应付款项中，客户押金从2024年的24.96亿港元大幅减少至6.24亿港元[51] 汇率与金融工具 - 公司主要货币资产及交易以美元和港元计价，其他交易货币包括人民币、巴基斯坦卢比、伊拉克第纳尔及埃及镑[119] - 公司在报告期内未使用金融工具对冲汇率风险[119] 公司治理与合规 - 公司确认在截至2025年12月31日止年度内，除行政总裁职位空缺外，已遵守企业管治守则[130] - 公司于2025年度并无赎回、购买或出售任何股份[122] - 公司于截至2025年12月31日止年度内一直维持足够的公众持股量[123] - 公司股东周年大会定于2026年6月5日举行[127] - 2025年经审计综合财务报表的初步公布数字已获核数师罗申美会计师事务同意[131]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年收入为人民币6059.45亿元，较2024年的5128.06亿元增长18.2%[3] - 2025年归属于本公司权益持有人净利润为人民币1.33亿元，较2024年的10.61亿元大幅下降87.5%[3] - 2025年每股基本盈利为人民币0.06元，较2024年的人民币0.45元下降86.7%[3] - 2025年摊薄每股盈利为人民币-0.01元（亏损），较2024年的人民币0.32元（盈利）由盈转亏[3] - 公司2025年总收入为人民币605,945百万元，同比增长18%[20] - 公司2025年归属于本公司权益持有人净利润为人民币1,061百万元，同比大幅增长698%[20] - 2025年公司收入突破六千亿元，同比增长18%[9] - 公司总收入同比增长20%至人民币5,604.08亿元[31][32] - 归母净利润同比下降5%至人民币32.71亿元，主要受基础设施业务一次性重组费用约20亿元及一次性所得税抵免同比减少约17亿元影响[31][32] - 2025年公司总收入为人民币6059.45亿元，同比增长18.2%[117] - 2025年公司年内利润为人民币97.99亿元，同比增长27.5%[117] - 2025年本公司权益持有人应占利润为人民币10.61亿元，同比大幅增长696.3%[119] - 2025年每股基本盈利为人民币0.45元，2024年为人民币0.06元[119] - 年内利润为人民币97.99亿元，较上年的人民币76.83亿元增长27.5%[121] - 年内综合收益总额为人民币138.56亿元，较上年的人民币18.87亿元大幅增长634.2%[121] - 2025年总营收为6059.45亿元人民币，较2024年的5128.06亿元人民币增长18.2%[153] - 除所得税前利润为人民币135.12亿元，较上年的人民币76.92亿元增长约75.7%[167] - 公司权益持有人应占基本盈利为人民币10.61亿元，基本每股盈利为人民币0.45元[169] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年研发费用超过人民币170亿元，同比增长10%[9] - 公司研发费用规模超过750亿元人民币，较“十三五”期间增长超过60%[6] - 已出售存货成本为4867.45亿元人民币，较2024年的4048.79亿元人民币增长20.2%[162] - 雇员福利开支为517.19亿元人民币，较2024年的471.73亿元人民币增长9.6%[162] - 总财务成本为84.73亿元人民币，其中银行及授信利息25.12亿元人民币，债券利息19.72亿元人民币，保理成本26.60亿元人民币[164] - 净财务成本为70.25亿元人民币，较2024年的79.14亿元人民币下降11.2%[164] - 公司扣除资本化金额之财务成本由人民币93.97亿元下降至人民币82.74亿元[94] - 公司税项由人民币900万元上升至人民币37.13亿元[95] - 所得税开支为37.13亿元人民币，其中即期所得税65.52亿元人民币，递延所得税为-28.39亿元人民币[166] - 所得税开支为人民币37.13亿元，而上年仅为人民币0.09亿元，主要受不可扣税费用人民币30.61亿元及未被确认的递延所得税资产人民币17.64亿元等因素影响[167] 各条业务线表现：产业运营板块 - 产业运营板块2025年收入为人民币6010.37亿元，较2024年的5082.01亿元增长18.3%[3] - 2025年产业运营板块净利润为人民币126.83亿元，较2024年的115.70亿元增长9.6%[3] - 2025年归属于本公司权益持有人的产业运营净利润为人民币39.63亿元，与2024年的39.58亿元基本持平[3] - 产业运营板块2025年收入为人民币601,037百万元，同比增长18%[15] - 产业运营板块收入为人民币601,037百万元，同比增长18%[26] - 产业运营板块归属于本公司权益持有人净利润为人民币3,958百万元，同比保持稳定[26] - 产业运营板块包括联想集团、联泓集团、佳沃集团和卢森堡国际银行四大业务[141][150] 各条业务线表现：产业孵化与投资板块 - 产业孵化与投资板块2025年收入为人民币49.14亿元，较2024年的46.45亿元增长5.8%[3] - 2025年产业孵化与投资板块净亏损为人民币22.73亿元，较2024年净亏损14.64亿元扩大55.3%[3] - 2025年归属于本公司权益持有人的产业孵化与投资净亏损为人民币22.16亿元，较2024年净亏损14.77亿元扩大50.0%[3] - 产业孵化与投资板块2025年归属于本公司权益持有人净利润为亏损人民币1,477百万元，亏损同比收窄[17] - 产业孵化与投资板块2025年收入为人民币4914百万元，同比增长6%[65] - 产业孵化与投资板块2025年净亏损为人民币1464百万元，归属于联想控股权益持有人净亏损为人民币1477百万元[65] - 产业孵化与投资板块主要投资于私募股权基金、风险投资基金，并对科技创业公司进行早期或天使投资[142][149] 各条业务线表现：联想集团 - 联想集团2025年收入为人民币560,408百万元，同比增长20%[15] - 联想集团2025年归属于本公司权益持有人净利润为人民币3,271百万元，同比下降5%[17] - 联想集团个人电脑业务第四季度市场份额达25.3%，领先第二名5个百分点[23] - 联想集团AI PC第四季度出货量占比超过30%，AI相关收入同比增速超140%，占集团收入比重近30%[23] - 联想集团非个人电脑业务占比提升至47%，基础设施方案业务收入同比增长超37%[23] - 联想集团方案服务业务收入同比增长19%，营运利润率超过20%[23] - 联想集团第四季度AI服务器实现同比三位数增长，项目储备超千亿元人民币[23] - 个人电脑业务第四季度全球市场份额达25.3%，领先第二名5个百分点[29][33] - AI PC实现三位数增长，第四季度占联想个人电脑总出货量超过30%[29][33] - AI相关收入同比增长超140%，占公司总收入比重近30%[29] - 基础设施方案业务(ISG)收入同比增长37%至人民币1,262亿元，AI服务器业务实现同比三位数增长，订单储备超千亿元人民币[29][35] - 智能设备业务(IDG)收入同比增长15%至人民币4,009亿元，营运利润同比增长12%至286亿元，营运利润率7.1%[33] - 方案服务业务收入同比增长19%，并维持超过20%的高营运利润率[29] - 非个人电脑业务收入占比提升至47%[29] - 智能手机业务收入同比增长6%至人民币635亿元，Moto品牌销量和激活量创历史新高[34] - 方案服务业务(SSG)收入同比增长19%至人民币687亿元[38] - 方案服务业务(SSG)实现营运利润人民币154亿元，同比增长28%[38] - 方案服务业务(SSG)营运利润率达22.4%，同比上升1.7个百分点[38] - 运维服务及项目与解决方案业务收入占方案服务业务总收入的59.2%[39] 各条业务线表现：联泓集团 - 联泓新科新建项目包括年产20万吨EVA、30万吨PO及10万吨POE[7] - 联泓新科20万吨/年EVA装置于2025年12月投产，5万吨/年PPC及10万吨/年POE项目分别于2026年1月及2月建成中交[23] - 报告期内新增授权专利47项，完成21个新产品/新工艺的实验室研发、18个新产品的生产工艺开发、15个新产品的产业化[24] - 联泓新科EVA光伏胶膜料年产能超过35万吨[41] - 联泓新科其中一套EVA装置采用ExxonMobil技术，产能超过15万吨/年[41] - 联泓新科另一套EVA装置采用LyondellBasell技术，产能为20万吨/年[41] - 联泓新科10万吨/年POE项目已于2026年2月建成中交[41] - 联泓新科2万吨/年UHMWPE装置已产出多个牌号产品[41] - 联泓新科锂电电解液添加剂项目VC装置产能为4000吨/年[41] - 新能源电池材料装置将于2025年12月建成投产[42] - 生物可降解材料PLA项目产能包括4万吨/年PLA装置和10万吨/年乳酸装置[42] - 5万吨/年PPC项目已于2026年1月建成中交[42] - 电子特气产品供应台积电、上海新升等行业领先企业[42] - EOD特种表面活性剂已累计开发出40多个产品系列，实现产业化产品100余个[43] - PPG装置于2025年11月建成投产[43] - XDI项目预计于2027年建成投产[43] - PEEK项目预计于2027年建成投产[43] - 公司通过运营优化降低主要原材料煤炭采购成本[43] - 高效完成联泓化学装置大检修，为产能与效益双提升奠定基础[43] - EVA产品产销量创新高，全部排产高附加值产品，高端鞋材料UL01233持续放量，新产品UL00214完成销售超万吨[44] - EOD产品中高附加值特种表面活性剂产品销量同比增长约12.6%[44] - 国际业务全年出口量同比增长54.7%，产品销往27个国家和地区[44] - 报告期内，联泓集团实现收入人民币7，024百万元，同比增长9.0%（从6，441百万元）[49] - 报告期内，联泓集团实现归属于联想控股权益持有人净利润人民币67百万元，同比下降4.3%（从70百万元）[49] - 公司新增授权专利47项[45] - 公司完成21个新产品/新工艺的实验室研发、18个新产品的生产工艺开发、15个新产品的产业化[45] - 公司陆续上线11个信息化项目，自控率进一步提升[46] - 公司入选“2025全球新能源企业500强”等多个榜单[47] 各条业务线表现：卢森堡国际银行 - 卢森堡国际银行2025年归属于本公司权益持有人净利润为人民币1,483百万元，同比增长35%[17] - 卢森堡国际银行绿色、社会和可持续发展债券占投资组合比重达33.04%[27] - 卢森堡国际银行2025年末绿色、社会和可持续发展债券占投资组合比重达33.04%，超额完成30%目标[53] - 卢森堡国际银行报告期内收入7.08亿欧元，同比微降0.4%[53] - 卢森堡国际银行报告期内税后净利润2.1亿欧元，同比上升24%[53] - 卢森堡国际银行资产管理规模由2024年末468亿欧元增至2025年末501亿欧元[53] - 卢森堡国际银行客户存款余额由2024年末188亿欧元微降至2025年末187亿欧元[53] - 卢森堡国际银行客户贷款余额为162亿欧元，与2024年底基本持平[53] - 卢森堡国际银行2025年末核心一级资本充足率（利润分配前）为13.64%，流动性覆盖率为177%[60] - 公司持有卢森堡国际银行89.98%的股权[50] - 卢森堡国际银行的核心一级资本充足率为13.64%（2025年利润分配前）[107] - 卢森堡国际银行于2025年完成对1.75亿欧元存量永续证券的收购，并增发3亿欧元同类票据，所得款项净额约合人民币22.9亿元[182][183] 各条业务线表现：佳沃集团 - 佳沃集团2025年归属于本公司权益持有人净利润为亏损人民币863百万元，亏损同比扩大[17] - 佳沃集团报告期内收入为人民币27,709百万元，净亏损为人民币1,091百万元[59] - 佳沃集团报告期内归联想控股权益持有人净亏损为人民币863百万元，同比增亏33%[61] - 联想控股持有佳沃集团85.537%的股权[56] 各条业务线表现：投资与孵化业务 - 公司在“十四五”期间平均每年新增及追加投资超过100家中国科技企业[6] - 公司在AI领域累计投资超过300家企业[6] - 公司在“十四五”期间推动76家被投企业登陆资本市场[6] - 公司累计投资AI企业超过300家[10] - 2025年投资了近150家中国科技企业，并推动15家被投企业登陆资本市场[9] - 君联资本募集基金规模超过人民币884亿元[66] - 君联资本报告期内新增及追加投资项目近60个，全部或部分退出项目近80个[68] - 截至2025年12月31日，君联资本累计共有122家投资企业成功上市[68] - 联想之星在管资产规模近人民币50亿元，累计投资境内外项目近400个[69] - 联想之星报告期内投资境内外项目近30个，在管项目超100个获下轮融资，近30个项目实现退出[70] - 联想控股通过附属公司持有富瀚微15.62%的股权[71] - 富瀚微在2025年推出支持双向音频的ISP新产品及配备AOV和快速启动功能、支持多摄像头的新型IPC芯片[72] - 拉卡拉跨境支付交易金额快速增长，外卡交易金额较去年同期翻倍[74] - 拉卡拉扫码支付交易金额持续增长，科技服务收入实现较快增长[74] - 截至2025年末，东航物流共有18架B777全货机，平均机龄为4.25年[76] - 报告期内，东航物流引进了4架B777全货机[76] - 东航物流连续12年稳居智利空运车厘子进口的最大承运商[78] - 正奇光能自产TOPCon电池片入库量产转换效率提升至25.5%[79] - 正奇光能TOPCon电池片良率接近98%[79] - 截至报告期末，正奇光能申请并获授权的专利共20项[79] - 正奇能科累计投资企业76家，其中17家成功登陆资本市场，以投资金额统计的IPO率达到48%[80] - 君创租赁期末租赁资产余额达到人民币15,501百万元，较年初增长3.9%[82] - 君创租赁报告期内发行4期定向资产支持票据，发行总规模人民币62.2亿元[82] - 君创租赁为超过6,400家各类中小微企业提供融资租赁服务[82] - 弘毅投资管理的一线城市商用物业资产规模约为200万平方米[84] - 联想控股持有君创租赁52.79%的股权[81] - 联想控股通过附属公司持有德济医院58%的股权[85] - 联想控股持有汉口银行11.10%的股权[88] - 正奇能科旗下安徽志道投资有限公司在管私募股权投资基金七支[80] - 弘毅投资通过全方位赋能打造超100家行业领军企业[84] - 汉口银行科技金融贷款余额较年初增长36%[89] - 汉口银行绿色贷款规模较年初增长27%，碳减排支持工具运用突破人民币5亿元[89] - 公司持有拜博口腔21.23%的股权[91] - 拜博口腔并表门店数为142家，牙科专用椅数量为1,471台[92] - 融科资讯中心出租率约为90%，投资性物业的公允价值为人民币113.1亿元[93] 各地区表现 - 美洲地区为最大收入来源，2025年营收达1894.32亿元人民币，占集团总收入的31.3%[153] 管理层讨论和指引 - 公司承诺到2050年底实现整体价值链温室气体净零排放[8] - 公司新增实体投资超过人民币200亿元，预计实现产值超千亿元[7] - 公司“十四五”期间平均年收入为人民币5,057亿元，较“十三五”期间平均年收入人民币3,553亿元增长超过40%[7] - 公司“十四五”期间通过分红与退出方式合计回流资金超过人民币450亿元[7] - 公司经营性现金流较“十三五”期间实现超过100%的增长[7] - 联想之星学员创办的企业总市值超过人民币1.6万亿元，创造了40多万个就业岗位[8] - 2025年培训了超过300名科技创业者[8] - 董事会建议派发2025年末期现金股息每股人民币0.10元（税前）[115] - 公司已订约但尚未产生的资本开支为人民币47.97亿元[96] 其他财务数据：资产与负债 - 公司2025年12月31日总资产为人民币774,524百万元，较2024年底增长11%[19] - 联想集团2025年12月31日资产为人民币346,065百万元，较2024年底增长17%[19] - 非流动资产合计为人民币3679.20亿元，较上年的人民币3397.47亿元增长8.3%[123] - 物业、厂房及设备为人民币432.71亿元，较上年的人民币351.26亿元增长23.2%[123] - 无形资产为人民币666.37亿元，较上年的人民币691.21亿元下降3.6%[123] - 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产为人民币129.93亿元[

财务业绩：收入与利润 - 公司收入為人民幣483.82億元，同比增長20.3%，毛利率為17.0%[3][4] - 2025年收入为人民币483.82亿元，同比增长20.3%[38] - 2025年全年收入為人民幣483.82億元，同比增長20.3%[43] - 公司2025年总收入为402.08亿元人民币（40,208,482千元），其中物业发展业务收入占比最高，为380.95亿元人民币（38,094,598千元），占总收入约94.7%[19] - 公司总收入为483.81678亿元人民币[17] - 股東應佔溢利為人民幣2.25億元，每股基本盈利為人民幣5.89分[3][4] - 2025年股东应占溢利为人民币22.522亿元，同比增长23.2%[29][38] - 2025年股东应占溢利为人民币2.25亿元，同比增长23.2%[43] - 2025年每股基本盈利为人民币5.89分，2024年为4.79分[29] - 除所得税开支前溢利为29.09414亿元人民币[17] - 公司2025年除所得税开支前溢利为22.42亿元人民币（2,241,637千元），但所得税开支高达21.46亿元人民币（2,145,823千元），导致年内溢利仅为0.96亿元人民币（95,814千元）[19] - 年内溢利为6.33885亿元人民币[17] - 分部业绩总计35.9503亿元人民币，其中物业发展业务贡献32.6032亿元人民币[17] 财务业绩：成本与费用 - 所得税开支为22.75529亿元人民币[17] - 2025年所得税开支为22.76亿元人民币（2,275,529千元），其中中国企业所得税占12.14亿元人民币（1,213,669千元），中国土地增值税占9.42亿元人民币（942,378千元）[21] - 2025年融资成本净额为10.68亿元人民币（1,067,705千元），较2024年的15.83亿元人民币（1,583,371千元）下降约32.5%[20] 现金流与财务健康度 - 經營性現金淨流入為人民幣35.56億元，總現金佔總資產比率為17.1%[3] - 三條紅線指標進入綠檔，平均融資成本下降至2.86%[3] - 剔除预售账款的资产负债率下降1.9个百分点至68.6%，平均融资成本下降0.53个百分点至2.86%[40] - 2025年合计发行50亿元公司债券和15亿元中期票据，加权平均成本2.63%[40] - 银行结存、存款及现金为人民币310.76亿元，较去年底的人民币345.08亿元有所减少[6] - 流动资产净值为人民币821.15亿元，银行总余额为人民币311.62亿元[81] - 资产负债比率为73.7%，较去年的76.6%有所改善[79] - 未偿还银行及其他借贷总额为人民币701.86亿元，其中24.0%在一年内偿还，37.5%在两年后但五年内偿还[80] - 未偿还借贷中，95%以人民币计值，5%以港元计值[80] - 42%的借贷为固定利率，58%为浮动利率[81] - 已抵押资产账面总值达人民币393.52亿元，其中发展中物业占比最高，为人民币275.76亿元[82] - 为物业买家提供的按揭贷款担保最高额约为人民币138.67亿元[83] 合约销售表现 - 全年完成合約銷售金額人民幣502億元，合約銷售面積162.4萬平方米，均價約人民幣30,917元/平方米[3] - 2025年合约销售金额为人民币502亿元，销售回笼人民币513亿元，回笼率102%[39] - 合约销售均价同比增长21%至人民币3万元/平方米，长三角和大湾区签约合计占比升至75%[39] - 2025年合约销售金额为人民币502亿元，合约销售面积为162.4万平方米[45] - 2025年内地市场合约销售均价为人民币28,388元/平方米，同比上升29%[45] - 2025年合约销售金额区域分布：长三角占41%（人民币207.68亿元），珠三角占25%（人民币125.57亿元），香港占9%（人民币46.82亿元）[46] 业务分部表现 - 物业发展业务收入为462.5213亿元人民币，占总收入95.6%[17] - 物业投资及管理业务收入为17.7871亿元人民币，占总收入3.7%[17] - 酒店营运业务收入为3.24065亿元人民币，占总收入0.7%[17] - 其他营运业务收入为0.26773亿元人民币[17] - 物业管理收入为人民币13.18亿元，在管面积5482.9万平方米，同比增长4.0%[78] - 投资物业总建筑面积约79.4万平方米，资产值约97.06亿元人民币[75] - 深圳保利文化广场2025年平均出租率为100%，较2024年的92%有所提升[76] - 武汉保利广场2025年平均出租率为61%，较2024年的52%有所提升[76] - 北京保利大厦2025年平均出租率为69%，较2024年的75%有所下降[76] - 上海保利广场2025年平均出租率为68%，较2024年的72%有所下降[76] 土地储备与项目发展 - 年內新增項目規劃總建築面積170.1萬平方米，總土地成本約人民幣270億元[3] - 於二零二五年底，公司持有總土地儲備1,187.5萬平方米，權益土地儲備902.1萬平方米[3] - 2025年获取15个房地产开发项目，总土地成本约人民币270亿元，其中84%投向广州、上海和杭州[39][40] - 2025年新增土地储备总建筑面积170.1万平方米[47] - 截至2025年底，置业集团在建及待建项目58个，总建筑面积约1,187.5万平方米[44] - 截至2025年12月31日，公司在全国20个城市共持有58个房地产开发项目[64] - 在建项目总建筑面积为480.1万平方米，其中应占权益面积为335.7万平方米[64] - 待建项目规划总建筑面积为707.5万平方米，其中应占权益面积为566.5万平方米[64] - 公司在建项目总建筑面积为480.1万平方米，待建项目总建筑面积为707.5万平方米[66] - 余姚城东项目规划总建筑面积为20.6万平方米[61] - 上海保利誉静安项目规划总建筑面积为12.4万平方米[55] - 深圳保利勤诚达誉都项目待建面积达185.8万平方米，为公司最大待建项目[65] 项目区域分布 - 按区域划分，长三角和珠三角地区项目总建筑面积合计占比为44%[64] - 西南地区项目总建筑面积占比为33%，其他地区占比为23%[64] - 长三角地区在建项目总建筑面积为198.3万平方米，待建面积为49.9万平方米[65] - 珠三角地区在建项目总建筑面积为61.0万平方米，待建面积为208.7万平方米[65] 开发与竣工情况 - 2025年新开工建筑面积约162.2万平方米，竣工建筑面积约266.6万平方米[44] - 2025年公司竣工面积约266.6万平方米，截至年底累计已竣工建筑面积为511.7万平方米[67][70] 销售结转情况 - 2025年公司实现销售结转金额461.36亿元人民币，结转面积199.2万平方米，结转均价为每平方米23,164元人民币[71] - 按结转金额计，普通住宅占比92%，别墅占比3%，商铺占比2%，写字楼占比0%，车位占比2%[71][74] - 销售结转金额区域分布为：长三角地区占40%，珠三角地区占25%，其他地区占20%，西南地区占9%，香港地区占6%[71] 资产与负债状况 - 公司总资产从2024年的1987.03亿元人民币（198,702,777千元）下降至2025年的1818.00亿元人民币（181,799,859千元），减少约8.5%[20][18] - 公司总负债从2024年的1521.55亿元人民币（152,155,467千元）下降至2025年的1340.65亿元人民币（134,064,835千元），减少约11.9%[20][18] - 物业发展分部资产从2024年的1413.36亿元人民币（141,335,678千元）减少至2025年的1278.82亿元人民币（127,882,477千元），下降约9.5%[20][18] - 物业发展分部负债从2024年的705.70亿元人民币（70,569,736千元）减少至2025年的534.09亿元人民币（53,409,318千元），下降约24.3%[20][18] - 股东应占权益总额为人民币337.19亿元，每股资产净值为人民币8.82元[79] - 截至2025年12月31日，公司股东权益为人民币337亿元[43] 投资物业公允价值 - 投资物业、酒店物业及按公允价值计入损益之金融资产按公允价值列账[12] 减值拨备 - 2025年计提发展中及持作出售物业减值拨备约人民币10.19亿元[38] - 2025年对发展中及持作出售物业计提减值拨备约人民币10.19亿元[43] 联营及合营企业贡献 - 公司2025年来自联营及合营企业的业绩贡献合计约1.90亿元人民币（119,482 + 70,169千元）[19] 股东回报 - 董事會建議派發末期股息每股2.6港仙，派息比率為40%[3] - 董事会建议派发2025年末期股息每股2.6港仙，分派比率为40%[33][38] - 公司2024年派发末期股息每股0.021港元，总额约0.74亿元人民币（73,825千元）；董事建议2025年派发末期股息每股0.026港元[28] 合约负债 - 合約負債為人民幣299.67億元，較去年底的人民幣413.77億元下降27.6%[7] 雇员情况 - 雇员人数为6442名，年内总酬金约为人民币12.03亿元[85]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 本集团收入为人民币1,680.9亿元，较上年的人民币1,851.5亿元下降约9.2%[3][5] - 2025年综合收入为1680.89亿元人民币，较2024年的1851.54亿元下降9.2%[12][13] - 2025年综合除税前溢利为206.09亿元人民币，较2024年的264.08亿元下降22.0%[12][13] - 2025年公司股东应占溢利为126.91亿元人民币，较2024年的156.36亿元下降18.8%[16] - 本公司股东应占溢利为人民币126.9亿元，核心溢利为人民币130.1亿元[3] - 公司收入为人民币1680.9亿元，股东应占溢利为人民币126.9亿元，核心溢利为人民币130.1亿元[22] - 2025年公司总收入为人民币1680.9亿元，经营溢利为人民币208.1亿元，毛利率为15.5%[31] - 2025年公司股东应占溢利为人民币126.9亿元，核心溢利为人民币130.1亿元，每股基本盈利为人民币1.16元[31] 财务数据关键指标变化：每股盈利与股息 - 每股基本盈利为人民币1.16元，上年为人民币1.43元[3][5] - 2025年每股基本盈利为1.16元人民币（基于126.91亿元利润及109.45亿股加权平均股数），2024年为1.43元[16] - 公司2025年已派发股息总额为人民币55.05亿元，其中末期股息每股港币30仙（人民币29.88亿元），中期股息每股港币25仙（人民币25.17亿元）[18] - 公司建议派发2025年末期股息每股港币25仙，金额约为人民币24.19亿元[18] - 建议派发2025年末期股息每股港币25仙，全年每股派息合计港币50仙[51] 成本和费用 - 2025年财务费用总额为71.51亿元人民币，其中资本化金额为64.23亿元，费用化金额为7.28亿元[14] - 2025年所得税费用总额为71.78亿元人民币，其中中国企业所得税为54.03亿元，中国土地增值税为17.23亿元[15] - 2025年公司分銷費用與行政費用佔收入比例為4%[31] 各条业务线表现：房地产开发业务 - 房地产开发业务分部收入为1567.74亿元人民币，同比下降10.3%，分部业绩为160.48亿元，同比下降29.1%[12][13] - 2025年公司房地产开发业务收入为人民币1567.7亿元，分部业绩为人民币160.5亿元[32] 各条业务线表现：商业物业运营业务 - 商业物业收入为人民币72亿元[3] - 商业物业运营业务分部收入为72.00亿元人民币，同比增长1.0%，分部业绩为40.18亿元，同比增长13.8%[12][13] - 公司商业物业收入为人民币72亿元，新投入运营六个项目，运营总建筑面积增加28万平方米[24] - 商业物业收入为人民币72亿元，其中写字楼收入34.7亿元，购物中心收入23.9亿元，长租公寓收入3.5亿元，酒店及其他商业物业收入9.9亿元[41] 各条业务线表现：其他业务 - 2025年来自外部客户的其他业务收入为41.15亿元人民币，同比增长24.4%[12][13] - 其他业务外部收入为人民币41.1亿元，其中物资采购和供应链管理服务外部收入36.6亿元，同比上升36.1%[43] 销售表现 - 本集团系列公司合约物业销售额为人民币2,512.3亿元，销售面积为1,056万平方米[3] - 公司系列公司实现合约销售额人民币2512.3亿元，权益销售额居行业第一[23] - 2025年公司系列公司合约物业销售额为人民币2512.3亿元，销售面积为1056万平方米[33] - 2025年联营和合营项目为公司贡献净利润人民币5.2亿元，主要联营公司中海宏洋实现合约物业销售额人民币321.9亿元[33] 各地区表现：销售与购地 - 公司系列公司在香港及北上广深五个城市合约销售额为人民币1254.4亿元，占其总合约销售额的57.3%[23] - 按地区划分，2025年合约物业销售额占比最高的为北部大区（27.7%，人民币695.9亿元）和本公司及其附属公司（70.5%，人民币1772.4亿元）[34] - 2025年公司销售回款超过人民币100亿元的城市包括北京（超300亿元）、上海（超200亿元）、深圳（超200亿元）和广州[34] - 公司获取35幅地块，总购地金额为人民币1186.9亿元，权益购地金额为人民币924.2亿元，香港及北上广深五个城市权益购地金额占比约73.9%[24] 土地储备与项目发展 - 本集团新增35幅地块，总地价为人民币1,186.9亿元，新增土地储备总建筑面积为499万平方米[3] - 2025年公司系列公司（不含中海宏洋）项目竣工总建筑面积为848万平方米[35] - 2025年公司新增35幅地块，新增土地储备总建筑面积499万平方米，总地价为人民币1186.9亿元[37] - 公司（不含中海宏洋）土地储备总建筑面积为2,528万平方米，权益建筑面积为2,286万平方米；中海宏洋土地储备总建筑面积为1,199万平方米，权益建筑面积为1,026万平方米[39] - 公司系列公司土地储备总建筑面积为3,727万平方米[40] 财务健康状况与现金流 - 于2025年末，本集团总借贷为人民币2,473.8亿元，持有银行存款及现金为人民币1,036.3亿元[3] - 净借贷比率为34.2%，平均融资成本为2.8%[3] - 经营性现金净流入人民币167.3亿元[3] - 公司资产负债率为54.1%，净借贷比率为34.2%，经营性现金净流入为人民币167.3亿元[26] - 公司平均融资成本下降至2.8%，总利息支出减少人民币20.4亿元[26] - 净借贷比率为34.2%；银行存款及现金为人民币1,036.3亿元，占总资产11.3%；平均融资成本降至2.8%[44] - 总借贷为人民币2,473.8亿元，其中一年内到期借贷423.2亿元，占比17.1%；人民币借贷占比87.7%[44] - 销售回款为人民币1,704.9亿元，总经营回款为人民币1,856.1亿元；经营性现金净流入为人民币167.3亿元[46] - 可动用资金达人民币1,671.9亿元（含银行存款及现金1,036.3亿元及未动用银行授信额度635.6亿元）[46] - 人民币借贷占比较2024年底提升5.4个百分点至87.7%[47] 融资与债务管理 - 2025年银行借贷、担保票据及公司债券之利息为69.16亿元人民币，较2024年的87.88亿元下降21.3%[14] - 年内公司境内境外融资人民币543.8亿元，提早或到期偿还债务人民币675.2亿元，净偿还债务人民币131.4亿元[45] - 2025年发行公司债券及中期票据本金总额达人民币1120亿元[56] - 2025年赎回中期票据本金人民币18亿元及公司债券本金人民币20亿元[57] - 2025年公司债券发行利率范围在1.60%至2.37%之间[56] - 2025年中期票据发行利率范围在1.70%至2.50%之间[56] - 附属公司中海企业发展将于2025年5月12日赎回票面利率2.75%、发行规模15亿元（人民币1,500,000千元）的公司债券[58] - 附属公司中海企业发展将于2025年5月27日赎回票面利率2.63%、发行规模20亿元（人民币2,000,000千元）的中期票据[58] - 附属公司中海企业发展将于2025年9月22日赎回票面利率2.40%、发行规模10亿元（人民币1,000,000千元）的公司债券[58] - 附属公司中海企业发展将于2025年12月22日赎回票面利率2.25%、发行规模15亿元（人民币1,500,000千元）的公司债券[58] - 附属公司China Overseas Finance (Cayman) VIII Limited将于2025年3月2日赎回票面利率2.375%、发行规模3亿美元（美元2,163,583千元）的担保票据[58] 其他财务与运营数据 - 本公司股东应占权益为人民币3,879.5亿元[3] - 公司应收账款总额为人民币40.65亿元，其中账龄90日以上的部分为人民币14.54亿元[19] - 截至2025年末累计获得绿色建筑认证697个，对应总认证面积1.129亿平方米[49] - 年内按时保质交付住宅超4.6万套，交付及时率达100%[49] - 年内完成24场过渡性房屋及简屋参观，服务503户[50] 公司治理与报告 - 公司确认在截至2025年12月31日止年度内遵守了《企业管治守则》[59] - 公司所有董事确认在2025年年度期间遵守了《董事进行证券交易的标准守则》[60] - 公司审核及风险管理委员会已审阅集团截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表[61] - 安永会计师事务所已核对业绩公告中相关财务数据与经审核财务报表的一致性[62] - 公司2025年年报将适时在公司网站及香港联交所网站发布[62]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入为港币133.54亿元，同比增长12.8%（2024年：港币118.42亿元）[5] - 公司2025年总收入为133.54亿港元，较2024年的118.42亿港元增长12.8%[13] - 2025年公司收入为港币133.54亿元，同比增长12.8%，但归属于本公司权益持有者之利润为港币64.57亿元，同比下降18.5%[59] - 归属于公司权益持有者之利润为港币64.57亿元，同比下降18.5%[4] - 2024年度公司归母利润为79.19亿港元，其中港口业务贡献了93.66亿港元，是主要利润来源[18] - 归属于公司权益持有者的年内利润为64.57亿港元，较上年的79.19亿港元下降18.5%[30] - 每股基本盈利港币1.538元，同比下降18.5%[4] - 分占联营公司及合营企业之利润为港币49.70亿元，同比下降23.7%（2024年：港币65.13亿元）[5] - 毛利为港币65.05亿元，同比增长18.4%（2024年：港币54.96亿元）[5] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 员工成本（含董事酬金）为23.15亿港元，较上年的22.88亿港元增长1.2%[28] - 物业、厂房及设备折旧为14.42亿港元，较上年的13.36亿港元增长7.9%[28] - 2025年度公司融资成本净额为13.19亿港元，其中总部职能承担了11.50亿港元[18] - 融资成本净额为11.71亿港元，较上年的13.19亿港元下降11.5%[24] - 当期税项总额为13.87亿港元，其中新增支柱二所得税2.1亿港元[26][27] - 2025年度公司预期信用亏损净拨备2.02亿港元，而2024年为净转回4.03亿港元[23] - 2025年度公司按公允价值计量的权益投资公允价值变动净亏损为5600万港元，而2024年为净收益4.75亿港元[23] 各条业务线表现：港口业务 - 完成集装箱吞吐量151.29百万TEU，同比增长3.8%[4] - 公司2025年集裝箱總吞吐量為151.29百萬TEU，同比增長3.8%[48] - 港口业务（码头操作费）收入为124.47亿港元，同比增长13.2%[13] - 2024年度公司总收入为118.42亿港元，其中港口业务收入为109.92亿港元，占总收入的92.8%[18] - 港口业务分部利润（计息税前）为108.09亿港元，其中分占联营及合营企业利润为47.84亿港元[17] - 2024年度公司港口业务中，长三角地区利润贡献最大，为45.76亿港元，占港口业务利润的48.9%[18] - 完成散杂货吞吐量5.30亿吨，同比减少5.3%[4] - 港口散雜貨業務總吞吐量為5.30億噸，同比減少5.3%[47] - 保税物流业务收入为7.05亿港元，同比增长10.3%[13] 各地区表现：集装箱吞吐量（按地区） - 中國內地、香港及台灣港口集裝箱吞吐量為112.35百萬TEU，同比增長3.2%[47][48] - 海外地區港口集裝箱吞吐量為38.94百萬TEU，同比增長5.7%[47][48] - 深圳西部港區集裝箱吞吐量為15.17百萬TEU，同比增長3.3%[48][49] - 上港集團集裝箱吞吐量為55.06百萬TEU，同比增長6.9%[48][50] - 海外項目HIPG集裝箱吞吐量為0.43百萬TEU，同比大幅增長707.5%[48][55] - 海外項目NPH集裝箱吞吐量為0.79百萬TEU，同比增長89.0%[48][55] - 香港招商貨櫃及MTL集裝箱吞吐量為3.94百萬TEU，同比減少8.1%[48][49] - 台灣高明碼頭集裝箱吞吐量為1.30百萬TEU，同比減少24.9%[48][54] - 公司在多哥的LCT完成集装箱吞吐量196万TEU，同比增长17.9%；在巴西的TCP完成166万TEU，同比增长6.7%；在土耳其的Kumport完成155万TEU，同比增长22.8%[56] - 公司深圳西部港區全年集裝箱吞吐量超1,500萬TEU[43] - 公司在巴西的TCP項目集裝箱吞吐量超166萬TEU[43] - 公司在多哥的LCT集裝箱吞吐量同比增長17.9%[43] - 公司在土耳其的Kumport集裝箱吞吐量同比增長22.8%[43] 各地区表现：收入与资产分布 - 中国内地、香港及台湾地区收入为64.74亿港元，同比增长7.8%[16] - 巴西地区收入为24.65亿港元，同比增长10.2%[16] - 其他地区收入为44.15亿港元，同比增长22.7%[16] - 来自单一最大客户的收入为24.11亿港元，占集团总收入的18.1%[16] - 公司2025年非流动资产总额为1524.19亿港元，其中中国内地、香港及台湾地区占1075.86亿港元[16] 管理层讨论和指引：业务运营与展望 - 公司将有序推进巴西Vast项目交割[79] - 公司将推进深圳西部港区集装箱业务资源整合与布局优化，有序推进大铲湾二期项目建设[79] - 公司将提升在巴西的TCP的装卸能力，以巩固竞争优势并保持市场份额[79] - 公司全体系推进人工智能技术融合运用，加快构建新一代全自动化码头解决方案[80] - 公司系统推进绿色低碳发展转型，推动光伏发电建设并加速设备电动化改造进程[80] - 公司致力于绿色港口建设，例如LCT承诺对码头项目移除的红树林区域实施双倍面积复植[71] - 深圳西部港区首次完成集装箱船LNG加注[71] - 2025年公司码头组合投资Terminal Link完成集装箱吞吐量2,776万TEU，同比增长3.2%[56] 管理层讨论和指引：财务与资本管理 - 建议派发末期股息每股0.489港元，总额20.53亿港元，较上年的每股0.636港元下降23.1%[29][33] - 末期股息每股港币0.489元，同比下降23.1%（2024年：每股港币0.636元）[4] - 公司目标派息比率不低于45%[33] - 2025年公司净负债与净资产比率约为19.3%[63] - 2025年公司拥有充足的未提取双边银行贷款额度港币276.28亿元[61] - 2025年资本开支总额为11.41亿港元，其中港口业务占10.96亿港元[17] - 2025年度公司资本开支总额为14.78亿港元，其中港口业务为13.64亿港元，占92.3%[18] - 2025年公司投资活动的现金净流出为港币25.03亿元，其中购入长期资产及股权投资现金流出为港币8.87亿元，同比减少47.7%[60] 其他重要内容：市场与行业环境 - 2025年全球集裝箱船隊運力達3,369萬TEU，同比增長7.2%，新增運力219萬TEU[40] - 2025年全球集裝箱吞吐量預計增長5.5%，其中亞洲港口吞吐量達5.48億TEU，同比增長5.5%[40][42] - 2025年中國內地港口集裝箱吞吐量達3.55億TEU，同比增長6.8%，其中沿海港口吞吐量為3.12億TEU，同比增長7.0%[42] - 2025年中國貨物進出口總額為人民幣45.47萬億元，同比增長3.8%，其中出口總額為人民幣26.99萬億元，同比增長6.1%[37] - 2025年中國對共建「一帶一路」國家進出口總額為人民幣23.60萬億元，同比增長6.3%，佔外貿整體比重51.9%[37] - 2025年全球貿易額預計同比增長4.1%，其中新興市場和發展中經濟體貿易額同比增長5.7%[35] - IMF預計2026年全球經濟增長3.3%，與2025年持平[77] - 2026年全球貨物與服務貿易預計增長2.6%，比2025年回落1.5個百分點[77] - 預計2026年全球消費物價指數(CPI)約為3.8%，比2025年回落0.3個百分點[77] 其他重要内容：财务与资产负债状况 - 2025年公司经营活动的现金净流入为港币94.72亿元，同比增长10.8%[60] - 截至2025年底，公司总资产为港币1,775.34亿元，较年初上升4.8%；总负债为港币504.96亿元，较年初上升5.1%[59] - 总资产为港币1775.34亿元，同比增长4.8%（2024年：港币1694.74亿元）[7][8] - 截至2025年底公司总资产为1775.34亿港元，较2024年底的1694.74亿港元增长4.8%[20][22] - 截至2025年底公司总负债为504.96亿港元，较2024年底的480.42亿港元增长5.1%[20][22] - 现金及银行存款为港币117.43亿元，同比增长2.9%（2024年：港币114.10亿元）[7] - 截至2025年底，公司拥有现金及银行存款约港币117.43亿元，其中人民币占比62.2%，美元占比23.4%[61] - 2025年公司未偿还银行及其他贷款为港币347.75亿元，其中一年内到期的浮息及定息银行贷款合计为港币216.59亿元[64] - 截至2025年底，公司对联营公司权益投资为862.05亿港元，较2024年底增长5.7%[20][22] - 应收贸易账款为10.19亿港元，较上年的8.64亿港元增长17.9%[31] - 应付贸易账款为5.18亿港元，较上年的3.70亿港元增长40.0%[32] 其他重要内容：公司治理、人才与ESG - 黄强中先生获委任为公司执行董事及ESG委员会成员，自2026年1月14日起生效[88] - 公司董事会成员包括非执行董事冯波鸣（主席）和严刚，执行董事徐颂、陆永新和黄强中，以及独立非执行董事陈晓峰、陈远秀、王志荣和黄珮华[97] - 审核委员会已审阅截至2025年12月31日止年度的经审核财务报表及2025年全年业绩[83] - 截至2025年12月31日，公司拥有全职员工8,683名，其中4,404名在中国内地工作，4,128名在海外工作[68] - 2025年度，公司已付薪酬总额达23.15亿港元，占集团营运开支总额的28.3%[68] - 公司通过“百苗计划”和“国际精英人才招聘计划”加强高素质年轻后备人才及海外优秀人才的储备与引进[68] - 公司构建了与市场接轨、与效益联动的薪酬激励约束机制，并向科技技能人才、一线员工和核心业务骨干倾斜[69] - 标准普尔维持公司BBB+评级及“稳定”展望，穆迪维持公司Baa1评级及“稳定”展望[76] - 明晟（MSCI）将公司ESG评级从BBB级（2024年）提升至A级（2026年3月）[76] - 万得（WIND）将公司ESG评级从A级（2024年）提升至AA级[76] - 2025年，公司累计接待投资者近440人次[75] 其他重要内容：技术性定义与参考信息 - 公司定义“经常性利润”为剔除非经常性税后收益的归属于本公司权益持有者之利润[94] - 公司定义“净负债与净资产之比率”为有息负债及租赁负债净额除以总权益[93] - 公司使用标准箱（TEU）作为集装箱吞吐量单位[95] - 公司参考的航运咨询机构为Alphaliner[91] - 公司参考的货币单位包括巴西雷亚尔、欧元、港币、印尼盾、人民币及美元[91][92][93][95][96] - 公司参考的财务准则包括香港财务报告准则（HKFRS）及香港会计准则（HKAS）[92][93] - 公司股份于港交所上市，股份代号为00144[95] - 公司将于2026年6月2日举行2026年股东周年大会[91] - 公司于2025年6月3日举行了2025年股东周年大会[91] - 已发行普通股加权平均数为4,198,009,186股，与上年持平[30]

收入和利润（同比环比） - 总收入为18.25亿港元，较上年的17.59亿港元增长3.8%[2] - 年度溢利为4.68亿港元，较上年的4.00亿港元增长16.9%[2] - 每股基本盈利为111.80港仙，较上年的95.63港仙增长16.9%[2] - 除税前溢利为5.62亿港元，较上年的4.77亿港元增长17.8%[2] - 年度全面收益总额为4.42亿港元，较上年的3.84亿港元增长15.0%[4] - 营运收入为17.27亿港元，较上年的16.49亿港元增长4.7%[2] - 2025/26财年年度溢利为468,199港千元[7] - 2024/25财年年度溢利为400,478港千元[7] - 除税前溢利为5.618亿港元，较上年4.768亿港元增长约17.8%[8] - 公司2026年总收入为1,825,357千港元，较2025年的1,759,316千港元增长约3.8%[20] - 截至2026年2月28日止年度，公司总收入为18.25亿港元，同比增长3.8%（上一年度：17.59亿港元）[23] - 公司除税前溢利为5.62亿港元，同比增长17.8%（上一年度：4.77亿港元）[23] - 公司年度溢利为4.682亿港元，较上年的4.005亿港元增长16.9%[31] - 每股基本盈利为1.12港元（基于4.682亿港元年度溢利及4.187656亿股已发行股份）[31] - 除税前溢利为5.618亿港元，同比增长8500万港元或17.8%[56] - 年度溢利为4.682亿港元，较上一年度的4.005亿港元增加16.9%[56] - 每股盈利从95.63港仙增加至111.80港仙[56] - 总收入为18.254亿港元，较上一年度的17.593亿港元增加3.8%或6600万港元[58] - 营运收入增加4.7%或77.2百万港元，至1,726.5百万港元[62] - 营运溢利（未计入减值亏损及减值准备前）增加8.7%或76.5百万港元，至957.7百万港元[65] 成本和费用（同比环比） - 减值亏损及减值准备为4.22亿港元，较上年的4.46亿港元减少5.3%[2] - 利得税开支为9365万港元，较上年的7634万港元增长22.7%[2] - 减值亏损及减值准备减少5.5%或24.6百万港元，至421.6百万港元[67] - 市场及推广费用减少8.5百万港元，至97.7百万港元[63] - 员工成本增加9.7百万港元，至250.7百万港元[64] - 确认于客户贷款及应收款项之减值亏损及减值准备为4.216亿港元，较上年4.463亿港元下降约5.5%[8] - 已付税款为8,988万港元，较上年5,587万港元大幅增长约60.9%[8] - 公司员工成本（包括董事酬金）为2.507亿港元，较上年的2.409亿港元增长4.1%[27] - 市场及推广费用为9769万港元，较上年的1.062亿港元下降8.0%[27] - 利息支出为1.15亿港元，同比下降11.6%（上一年度：1.30亿港元）[25] - 利息支出减少1500万港元至1.148亿港元，平均融资成本从4.1%降至3.6%[60] 净利息收入与支出 - 净利息收入为14.17亿港元，较上年的13.48亿港元增长5.2%[2] - 利息收入为15.32亿港元，较上年14.77亿港元增长约3.7%[8] - 借款利息支出为1.097亿港元，较上年1.243亿港元下降约11.7%[8] - 2026年利息收入为1,532,063千港元，较2025年的1,477,367千港元增长约3.7%[20] - 利息收入为15.32亿港元，同比增长3.7%（上一年度：14.77亿港元）[25] - 利息收入增加3.7%或5470万港元，至15.321亿港元[59] - 净利息收入为14.173亿港元，较上一年度的13.476亿港元增加5.2%或6970万港元[60] 各业务线表现 - 信用卡业务收入为14.54亿港元，同比增长5.5%（上一年度：13.78亿港元），是公司最大的收入来源[23] - 私人贷款业务收入为3.38亿港元，同比下降3.6%（上一年度：3.50亿港元）[23] - 保险业务收入为3404.4万港元，同比增长9.4%（上一年度：3111.3万港元）[23] - 2026年来自客户合约之收益为293,294千港元，较2025年的281,949千港元增长约4.0%[20] - 2026年手续费及逾期收费为149,851千港元，较2025年的139,378千港元增长约7.5%[20] - 2026年信用卡发卡徵收费为44,582千港元，较2025年的55,856千港元下降约20.2%[20] - 2026年信用卡收单徵收费为64,834千港元，较2025年的55,703千港元增长约16.4%[20] - 2026年保险徵收费为34,027千港元，较2025年的31,012千港元增长约9.7%[20] - 公司营业及可报告分类包括保险、信用卡及私人贷款[21][22] - 信用卡发卡业务的服务费及佣金收入减少11.3百万港元，至44.6百万港元[61] - 信用卡收单业务的服务费及佣金收入增加9.1百万港元，至64.8百万港元[61] - 手续费及逾期费用总额增加10.5百万港元，至149.9百万港元[62] - 信用卡业务收入同比增长5.5%（增加7590万港元）至14.537亿港元，分类业绩同比增长15.1%（增加6890万港元）至5.256亿港元[76] - 私人贷款业务收入同比下降3.6%（减少1280万港元）至3.376亿港元，但分类业绩从810万港元大幅改善至2270万港元[77] - 集团79.6%的收入来自信用卡业务（上年为78.3%），信用卡业务贡献了集团93.2%的综合业绩（上年为95.2%）[75] - 保险代理中介业务分类收入为3400万港元（上年为3110万港元），分类业绩为1590万港元（上年为1490万港元）[78] 各地区表现 - 香港地区收入为17.65亿港元，同比增长2.9%（上一年度：17.15亿港元），占总收入96.7%[24] - 中国内地业务分类业绩为亏损2196.4万港元（上一年度：盈利754.9万港元）[24] - 香港业务分类收入同比增长2.9%（增加4990万港元）至17.647亿港元，分类业绩同比增长24.2%（增加1.141亿港元）至5.862亿港元[79] - 中国内地业务收入从4.45亿港元增至6.06亿港元，但分类业绩从盈利7500万港元转为亏损2200万港元[80] 资产与贷款变化 - 总资产从55.94亿港元下降至55.05亿港元，减少约0.89亿港元（降幅1.6%）[5][6] - 流动资产总额从59.33亿港元增至64.37亿港元，增加约5.04亿港元（增幅8.5%）[5] - 客户贷款及应收款项（流动+非流动）从70.64亿港元增至76.36亿港元，增加约5.72亿港元（增幅8.1%）[5] - 银行结存及现金从2.26亿港元增至2.37亿港元，增加约1039万港元（增幅4.6%）[5] - 物业、厂房及设备从1.81亿港元降至1.52亿港元，减少约2868万港元（降幅15.9%）[5] - 客户贷款及应收款项增加（即现金流出）9.576亿港元，较上年7.875亿港元增长21.6%[8] - 客户贷款及应收款项总额从7,329,378千港元增长至7,912,709千港元，增幅为8.0%[33] - 一年后到期的客户贷款从1,459,302千港元增长至1,548,700千港元，增幅为6.1%[33] - 信用卡应收账款从2025年2月28日的54.815亿港元增至2026年2月28日的59.405亿港元；私人贷款应收账款从16.318亿港元增至17.464亿港元[72] - 客户贷款及应收款项余额增加5.833亿港元或8.0%，从73.294亿港元增至79.127亿港元[50] - 信用卡及私人贷款应收款项增加8.0%或5.833亿港元，至79.127亿港元[59] - 总资产增加6.5%或513.8百万港元，至8,382.2百万港元[69] - 客户贷款及应收款项总额从2025年2月28日的73.294亿港元增长8.0%（增加5.833亿）至2026年2月28日的79.127亿港元[73] 负债与借款变化 - 流动负债从22.74亿港元增至28.78亿港元，增加约6.04亿港元（增幅26.5%）[5] - 银行借款（流动+非流动）从22.55亿港元增至23.73亿港元，增加约1.18亿港元（增幅5.2%）[5] - 直接控股公司借款从9.00亿港元增至10.00亿港元，增加1.00亿港元（增幅11.1%）[5] - 新借银行借款为5,577,067千港元，偿还银行借款为5,465,114千港元[9] - 银行借款总额从2025年的2,254,834千港元增至2026年的2,372,632千港元，增长5.2%[40] - 直接控股公司借款总额从2025年的900,000千港元增至2026年的1,000,000千港元，增长11.1%[40] - 总借款从31.548亿港元增至33.726亿港元，其中71.8%将于一年内到期，平均借款期限从1.0年缩短至0.8年[74] - 银行及直接控股公司借款总额为3,372,632千港元，其中一年内须偿还部分为2,422,632千港元[40] 权益与资产净值变化 - 资产净额从36.58亿港元降至35.60亿港元，减少约0.98亿港元（降幅2.7%）[5] - 权益总额从42.51亿港元增至44.84亿港元，增加约2.33亿港元（增幅5.5%）[6] - 截至2026年2月28日，公司股东权益总额为4,483,661港千元[7] - 截至2025年2月28日，公司股东权益总额为4,251,161港千元[7] - 公司股本在两个财年末均保持269,477港千元不变[7] 减值准备与信贷风险 - 客户贷款减值准备从264,939千港元增加至276,898千港元，增幅为4.5%[33][35] - 第一阶段（信用风险未显著增加）贷款占比从95.8%微升至96.1%，总额为7,606,924千港元[34] - 第二阶段（信用风险显著增加但未发生减值）贷款占比从0.9%微降至0.8%，总额为62,704千港元[34] - 第三阶段（已发生减值）贷款占比从3.3%微降至3.1%，总额为243,081千港元[34] - 应收信用卡账款减值准备从140,479千港元增至151,237千港元，增幅为7.7%[35] - 应收私人贷款减值准备从116,177千港元微增至116,795千港元[35] - 应收经重组贷款减值准备金从41,679千港元下降至39,551千港元，降幅为5.1%[35] - 减值准备总额从2025年3月1日的264,939千港元增至2026年2月28日的276,898千港元，增加11,959千港元（约4.5%）[36] - 2026财年第三阶段（已减值）贷款减值准备为90,501千港元，与上年同期的90,595千港元基本持平[36] - 2026财年不能回收债项撇销金额为410,822千港元，较2025财年的428,300千港元减少17,478千港元（约4.1%）[36] - 2026财年年度内重新计量预期信贷亏损导致减值准备增加420,439千港元[36] - 2026财年阶段间总转移导致第一阶段减值准备增加35,745千港元，第二阶段减少131,776千港元，第三阶段增加96,031千港元[36] - 2026年2月28日减值准备为2.769亿港元，占客户贷款及应收款项总额的3.5%，低于2025年同期的3.6%（2.649亿港元）[73] - 呆账及亏损应收款项占客户贷款及应收款项的百分比，从4.2%下降至3.9%[50] 其他财务数据（折旧、摊销、税项等） - 按公允价值计入其他全面收益之权益工具的公允值亏损为2837万港元，上年为收益1354万港元[4] - 2025/26财年按公允价值计入其他全面收益之权益工具的公允值亏损为28,371港千元[7] - 2025/26财年海外业务折算之外汇差额收益为16,586港千元[7] - 2024/25财年按公允价值计入其他全面收益之权益工具的公允值收益为13,537港千元[7] - 物业、厂房及设备折旧为4,433万港元，较上年4,155万港元增长约6.7%[8] - 使用权资产折旧为5,303万港元，较上年5,747万港元下降约7.7%[8] - 投资业务已收股息为644千港元，较上年的552千港元增长16.7%[9] - 购入物业、厂房及设备支出为16,477千港元，较上年的12,715千港元增长29.6%[9] - 物业、厂房及设备折旧为4433万港元，使用权资产折旧为5303万港元，无形资产摊销为845万港元[27] - 公司在中国的一间境内子公司符合小型微利企业资格，其人民币300万元以下的年应纳税收入实际税率为5%[29] - 本年度利得税开支为9365万港元，其中香港利得税为1.009亿港元，按16.5%税率计算[28] - 按公允值计入其他全面收益之权益工具总额从2025年2月28日的106,181千港元下降至2026年2月28日的77,810千港元，降幅为26.7%[33] - 预付款项、按金及其他应收款项总额从2025年2月28日的100,999千港元增至2026年2月28日的109,347千港元，增加8,348千港元（约8.3%）[37] - 其他应收款项从2025年2月28日的41,384千港元减少至2026年2月28日的30,072千港元，减少11,312千港元（约27.3%）[37] - 应付账款总额从2025年2月28日的78,922千港元增至2026年2月28日的118,530千港元，增加39,608千港元（约50.2%）[38] - 一个月内到期的应付账款从77,449千港元增至115,599千港元，增加38,150千港元（约49.3%）[38] - 与客户忠诚计划相关的合约负债（递延收益）从2025年2月28日的42,024千港元增至2026年2月28日的59,376千港元，增加17,352千港元（约41.3%）[38] - 租赁负债总额从2025年的116,368千港元降至2026年的98,751千港元，下降15.1%[41] - 租赁负债的加权平均增量借款利率介于2.9%至4.4%之间[41] - 衍生金融工具负债总额从2025年的27,638千港元增至2026年的39,628千港元，增长43.4%[42] - 利率掉期合约资产为1,687千港元，负债为13,998千港元[42] - 交叉货币掉期利率合约负债为25,630千港元[42] - 递延税项净负债总额从2025年的3,814千港元扩大至2026年的14,835千港元，增长289.0%[43] - 递延税项资产中，减值准备部分为29,291千港元，衍生金融工具部分为6,260千港元[43] - 资产回报率从5.1%上升至5

收入和利润表现 - 收益为303.4万新加坡元，同比增长7.2%[3] - 公司2025年总收益为3,033,859新加坡元，较2024年的2,830,774新加坡元增长7.2%[23] - 公司2025年收益为3,034,000新加坡元，同比增长7.2%[46][50] - 毛利为121.9万新加坡元，同比增长30.7%[3] - 公司2025年毛利为1,219,000新加坡元，同比增长30.7%[46][50] - 毛利率为40.2%，同比提升7.3个百分点[3] - 公司2025年毛利率为40.2%，较2024年的32.9%提升22.2个百分点[50] - 年内亏损为371.0万新加坡元，同比扩大41.1%[3] - 公司2025年除税前亏损扩大至3,708,622新加坡元，较2024年的2,630,030新加坡元增加41.0%[23] - 公司2025年净亏损为3,709,759新加坡元，较2024年的2,630,030新加坡元扩大41.1%[32] - 公司2025年呈报亏损3,710,000新加坡元，较2024年亏损2,630,000新加坡元扩大41.1%[46][50] - 年度亏损约为371.0万新加坡元，较上年度亏损约263.0万新加坡元增加约41.1%[55] - 每股基本及摊薄亏损为0.71新加坡分[4] 成本和费用表现 - 销售及分销开支为104.5万新加坡元，同比大幅增加[4] - 公司2025年销售成本为1,814,684新加坡元，较2024年的1,898,241新加坡元下降4.4%[27] - 销售及分销开支大幅增加至1,045,000新加坡元，同比增长116.8%[53] - 行政开支由约386.4万新加坡元增加至约409.5万新加坡元，增幅约6.0%[54] - 销售及分销开支大幅增加约56.3万新加坡元，其中差旅费由约10万新加坡元激增至约30万新加坡元，招待费由约10万新加坡元激增至约60万新加坡元[58] - 公司2025年雇员福利开支为3,976,246新加坡元，与2024年的3,961,679新加坡元基本持平[27] - 截至2025年12月31日，员工总数为48名（2024年：45名），员工成本总额（包括董事酬金）约为397.6万新加坡元（2024年：约396.2万新加坡元）[60][61] 各业务分部表现 - 集团业务分为三个主要分部[17] - 乘用车电子配件分部是最大收入来源，2025年收益为2,687,610新加坡元，占分部总收益的88.6%[23] - 乘用车电子配件销售及安装分部收益大幅增长约29.8%，抵消了其他分部下滑的影响[50] - 乘用车皮革内饰分部收益下跌约32.8%[50] - 汽车配件及车辆分部在2025年度并无录得收益[46][50] 客户集中度 - 客户1是公司最大客户，2025年贡献收益2,287,460新加坡元，占公司总收益的75.4%[26] 其他财务数据 - 其他收入、收益及亏损净额大幅减少至213,000新加坡元，主要因外汇表现由收益转为亏损[52] - 其他收入、收益及亏损净额显著下降约51.8万新加坡元，主要因汇兑收益净额由上年度约20万新加坡元转为本年度亏损净额约30万新加坡元[58] - 公司2025年确认即期所得税开支1,137新加坡元，而2024年无此项开支[28] - 公司在2025年及2024年均未产生应课税溢利，故未作出税项拨备[30] - 公司2025年末保修成本拨备为21,992新加坡元，较2024年末的34,272新加坡元减少35.8%[35] - 公司2025年贸易应收款项中超过60天的账龄金额为35,421新加坡元，占总额的8.0%[33] 资产、负债及权益状况 - 现金及现金等价物为981.1万新加坡元，同比增长99.0%[3] - 公司2025年现金及现金等价物大幅增加至9,811,360新加坡元，较2024年的4,928,607新加坡元增长99.1%[24] - 资产总额为1618.8万新加坡元，同比增长44.4%[3] - 负债总额为252.6万新加坡元，同比增长326.7%[3] - 公司2025年总负债为2,526,395新加坡元，较2024年的591,794新加坡元大幅增加326.9%[24] - 权益总额为1366.2万新加坡元，同比增长28.7%[3] - 公司所有非流动资产位于新加坡，2025年总额为5,660,560新加坡元，较2024年增长6.2%[25] - 公司2025年贸易及其他应收款项总额为530,815新加坡元，较2024年的723,928新加坡元下降26.7%[33] - 公司2025年贸易及其他应付款项总额为2,402,645新加坡元，较2024年的550,351新加坡元激增336.5%[33] - 截至2025年12月31日，公司流动资产净额约为805.9万新加坡元（2024年：约528.8万新加坡元），现金及现金等价物约为981.1万新加坡元（2024年：约492.9万新加坡元）[57] - 截至2025年12月31日，流动比率约为4.3倍（2024年：9.9倍）[57] 资本及融资活动 - 公司于2025年完成供股，发行225,000,000股，筹集所得款项净额约39.5百万港元[36][37][38] - 截至2025年12月31日，公司已发行及缴足股本为675,000,000股，较2024年末的450,000,000股增加50%[36] - 公司于2025年12月31日后签订认购协议，计划发行90,000,000股，并已预收认购款项1,081,904新加坡元[40][42] - 于2025年12月31日，公司无任何债务，年度未产生借贷成本[59] 管理层讨论和指引 - 公司未来策略包括优化成本控制，并积极营销以扩大高利润率的皮革内饰及电子配件业务市场份额[48] 会计政策与准则 - 公司尚未提前应用任何已颁布但未生效的新国际财务报告准则[10] - 国际财务报告准则第9号及第7号修订本将于2026年1月1日或之后生效[11] - 国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日或之后生效[11] - 应用国际财务报告准则第18号预期不会对集团财务确认及计量产生重大影响，但会影响合并损益表的结构及呈列方式[13] - 合并财务报表根据历史成本基准编制，但投资物业及金融工具按公允价值计量除外[14] - 公允价值基于市场参与者在计量日有序交易中的价格确定[16] - 分部表现评估基于经调整除税前溢利/亏损，计算时不包含利息收入、利息开支、分部间交易及总部企业开支[18] - 分部资产分配不包括未分配的现金及现金等价物、无形资产、投资物业、按公允价值计入损益之金融资产及于联营公司之投资[19] - 物业、厂房及设备以及使用权资产根据其使用情况分配至分部[19] 风险因素 - 公司面临外汇风险，若外币兑新加坡元贬值/升值10%，本年度税后亏损将增加/减少94.3万新加坡元（2024年：31.5万新加坡元）[64][65] 公司治理与审计 - 独立核数师对截至2025年12月31日止年度合并财务报表出具保留意见[79][80] - 保留意见涉及对Ocean Dragon集团的投资，因会计记录不足，公司已全额撇减投资成本6,421,491新加坡元[81] - 公司未遵守企业管治守则第C.2.1条，主席与行政总裁职务未分离，由执行董事履行行政总裁职能[75] - 公司未为董事可能面临的法律行动购买任何保险，认为风险较低且成本可能高于裨益[74] - 除未分离主席与行政总裁职务外，公司声称已遵守企业管治守则的所有守则条文[73] - 公司决定全数撇销对Ocean Dragon集团的投资，截至2025年12月31日止年度损益中未计入或扣除任何金额[82] - 公司对Ocean Dragon集团的投资已在过往年度悉数减值[82] - 核数师因无法取得足够审核凭证，无法确定截至2024年及2025年12月31日止年度分占联营公司业绩及投资为零是否公平呈列[83] - 核数师无法确定公司于Ocean Dragon集团的投资减值亏损为零是否已在截至2024年12月31日止年度损益中妥为扣除或计入[83] - 核数师无法确定投资终止确认并撇销后，截至2025年12月31日止年度损益中未计入或扣除金额是否已准确记录[83] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，刘务辉担任主席[85] - 审核委员会已审阅截至2025年12月31日止年度的合并财务报表，认为其符合适用会计准则及上市规则[85] - 截至2025年12月31日止年度，公司未发现董事证券交易有任何违规事件[71] - 截至2025年12月31日止年度，公司未购买、出售或赎回任何上市证券，且未持有任何库存股份[72] 报告期后事项 - 报告期后，公司于2026年3月30日订立协议，以代价152.3万新加坡元出售一项位于新加坡的投资物业[69] 股东事务 - 公司在2025年及2024年均未派付、宣派或拟派股息[31] - 公司股东周年大会将于2026年5月15日举行[77] - 为确定股东投票权，公司将于2026年5月12日至5月15日暂停办理股份过户登记手续[78] 董事会及公告信息 - 董事会成员包括两名执行董事（卢永德、元庆华）及三名独立非执行董事（刘务辉、马章凯、朱晓欣）[89] - 全年业绩公告发布日期为2026年3月30日[89]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 经营收入达到人民币150,093百万元，同比增长0.1%[5][7] - 净利润为人民币3,610百万元，同比增长0.1%[5][7] - 2025年经营收入为1500.93亿元人民币，较2024年的1500.00亿元人民币微增0.06%[33] - 2025年总经营收入为1500.93亿元人民币，与2024年的1500.00亿元人民币基本持平[42] - 2025年总经营收入为人民币1500.93亿元，同比增长0.1%[57] - 2025年股东应占利润为人民币36.10亿元，同比增长0.1%[57] - 2025年本公司股东应占利润为36.10亿元人民币，较2024年的36.07亿元人民币微增0.09%[33] - 除稅前利潤為人民幣4,121,195千元，與上年的人民幣4,110,833千元基本持平[46] - 2025年除税前利润为41.21亿元人民币，较2024年的41.11亿元人民币微增0.2%[33] - 2025年每股基本/摊薄盈利为人民币0.521元，与2024年持平[33] - 每股基本盈利為人民幣0.521元（股東應佔利潤人民幣3,610,019千元 / 股份數6,926,018千股）[47] - 2025年公司股东应占利润为人民币36.10亿元，同比微增0.1%；每股基本盈利为人民币0.521元[77] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年经营成本为1331.36亿元人民币，较2024年的1324.04亿元人民币增长0.6%[43] - 員工成本總額為人民幣17,863,449千元，較上年的人民幣18,565,475千元下降3.8%[45] - 銷售及營銷開支為人民幣2,737百萬元，行政開支為人民幣5,634百萬元，研發成本為人民幣5,467百萬元[45] - 2025年经营成本为人民币133,136百万元，同比增长0.6%，占经营收入的88.7%；其中直接员工成本下降6.1%，材料成本增长3.3%，分包成本增长1.1%[67] - 材料成本为人民币26,416百万元，同比增长3.3%，占经营收入17.6%[69] - 分包成本为人民币81,316百万元，同比增长1.1%，占经营收入54.2%[71] - 2025年销售、一般及管理费用为人民币144.12亿元，同比下降4.3%，占经营收入9.6%；研发成本为人民币54.67亿元，同比下降1.8%[74] - 2025年财务费用为人民币0.87亿元，同比下降17.7%，主要因利率较低的港币及人民币借款占比提升[75] - 2025年财务费用为0.87亿元人民币，较2024年的1.06亿元人民币下降17.7%[44] 财务数据关键指标变化：毛利与利润率 - 毛利率为11.3%，同比下降0.4个百分点[5][7] - 净利润率为2.4%，近四年保持基本稳定[5][7] - 2025年毛利为169.57亿元人民币，较2024年的175.96亿元人民币下降3.6%[33] - 2025年毛利为人民币169.57亿元，同比下降3.6%；毛利率为11.3%，同比下降0.4个百分点[73] 财务数据关键指标变化：现金流与资本开支 - 2025年自由现金流为人民币7.95亿元[57] - 2025年资本开支为人民币7.42亿元，同比下降31.5%，占经营收入0.5%[78] - 2025年经营现金流净额为人民币9.38亿元，较上年的人民币62.21亿元大幅减少52.83亿元[80] 财务数据关键指标变化：税务 - 所得稅總額為人民幣371,457千元，實際稅率約為9.0%（所得稅/除稅前利潤）[46] - 研發費用獲得額外稅前扣除人民幣651,712千元，有效降低了稅負[46] - 2025年所得税费用为人民币3.71亿元，实际税率9.0%，同比上升0.3个百分点[76] 各条业务线表现：电信基建服务 - 电信基建服务收入为人民币74,391百万元，同比下降1.0%，占经营收入比重49.6%[9] - 电信基建服务收入为人民币743.91亿元，同比下降1.0%，占总收入49.6%[58][61] - 来自国内电信运营商客户的电信基建服务收入同比下降8.1%[62] - 来自国内非运营商集客和海外客户的电信基建服务合计收入同比增长7.5%，其中国内非运营商集客收入增长8.1%，海外客户收入增长0.8%[62] 各条业务线表现：业务流程外判服务 - 业务流程外判服务收入为人民币44,062百万元，同比增长1.4%，占经营收入比重29.3%[9] - 业务流程外判服务收入为人民币440.62亿元，同比增长1.4%[58] - 业务流程外判服务收入为人民币44,062百万元，同比增长1.4%，占经营收入29.3%[63] - 网络维护业务收入为人民币19,118百万元，同比增长1.9%；物业管理业务收入为人民币8,307百万元，同比增长2.3%；供应链业务收入为人民币13,732百万元，同比增长1.3%[64] - 商品分銷業務收入為人民币2,905百万元，同比下降3.9%[64] 各条业务线表现：应用、内容及其他服务 - 应用、内容及其他服务收入为人民币31,640百万元，同比增长0.9%，占经营收入比重21.1%[9] - 应用、内容及其他服务收入为人民币316.40亿元，同比增长0.9%[58] - 应用、内容及其他服务收入为人民币31,640百万元，同比增长0.9%，占经营收入21.1%[65] - 软件开发及系统支撑业务收入为人民币71.14亿元，同比增长14.0%[60] - 软件开发及系统支撑收入达人民币7,114百万元，同比增长14.0%，为整体经营收入增量中的第一贡献业务[66] 各地区/客户市场表现 - 来自国内电信运营商客户市场收入为人民币80,212百万元，同比下降4.1%[10] - 来自国内非运营商集客市场收入为人民币65,613百万元，同比增长5.5%，是整体收入增长第一驱动力[11] - 来自国内非运营商集客市场的收入为人民币656.13亿元，同比增长5.5%[59] - 来自国内电信运营商市场的收入为人民币802.12亿元，同比下降4.1%[59] - 2025年来自最大客户中国电信集团的收入为566.67亿元人民币，占总收入37.8%，占比较2024年的39.4%有所下降[42] - 2025年来自中国移动集团的收入为122.73亿元人民币，占总收入8.2%，占比较2024年的8.7%有所下降[42] 战略新兴业务与创新 - 战略新兴业务全年新签合同额同比增长21.7%，占总新签合同额比重超46%，占比较上年增长9个百分点[13] - 数字基建领域新签合同额增速近40%[14] - 公司成功培育五千万级以上产品超30个，千万级以上产品超60个[19] - 全年新增授权发明专利504件，软件著作权1,300件[19] - 公司深度参与的“采购供应链大模型”项目在“2025人工智能应用大赛”中荣获金奖[21] 公司荣誉与资质 - 公司跻身“软件和信息技术服务竞争力百强企业”前三甲[19] - 公司入选安全牛《中国网络安全行业全景图》[17] - 公司在《福布斯》2025年全球企业2000强中排名第1,402位[28] - 公司连续四年被纳入“恒生可持续发展企业基准指数”成份股[25] - 公司荣获“2025年度亚洲区最佳管理团队”评选中的“最受尊崇企业”等多个奖项[28] 项目与市场拓展 - 公司在数字政府、社会治理、智慧交通等领域均获亿元级项目[16] 资产负债与权益 - 2025年末总资产为人民币1366.82亿元，总负债为人民币875.94亿元，资产负债率64.1%，同比下降1.8个百分点[83] - 2025年股东权益合计为490.88亿元人民币，较2024年的466.13亿元人民币增长5.3%[36] - 2025年末总债务为人民币6.99亿元，其中港币借款占81.5%，人民币借款占14.0%[84] - 公司短期借款金额为人民币699,358千元[87] 资产与现金流状况 - 2025年现金及现金等价物为143.41亿元人民币，较2024年的196.38亿元人民币减少27.0%[35] - 2025年合同资产净额为410.78亿元人民币，较2024年的377.68亿元人民币增长8.8%[35] - 合同资产淨額為人民幣41,078,390千元，較上年的人民幣37,767,809千元增長8.8%[54] - 2025年存放于金融机构一年以上的定期存款（含一年内到期部分）为165.62亿元人民币，较2024年的157.75亿元人民币增长5.0%[35] - 2025年末现金及现金等价物余额为人民币143.41亿元，其中人民币资金占95.6%[79] - 截至2025年底，外币现金及现金等价物余额占全部现金及现金等价物余额的4.4%，其中美元和港币分别占2.0%和0.6%[89] - 應收賬款及應收票據淨額為人民幣22,428,627千元，較上年的人民幣25,296,205千元下降11.3%[51][52] - 应付账款及应付票据总额为人民币631.42亿元，其中1年以内账龄占比为96.0%[55] 其他财务数据 - 2025年综合收益总额为40.57亿元人民币，较2024年的45.11亿元人民币下降10.1%[34] - 2025年本公司股东应占综合收益为39.17亿元人民币，较2024年的43.65亿元人民币下降10.3%[34] - 2025年利息收入为5.20亿元人民币，较2024年的6.65亿元人民币下降21.8%[44] - 其他綜合收益為人民幣306,811千元，主要來自權益工具的公允價值變動[49] 股息与股东回报 - 建议派发末期股息为每股人民币0.2241元，同比增长2.5%；分红比例为43%，同比提升1个百分点[5][7] - 提議分派的末期股息為每股人民幣0.2241元，總額人民幣1,552,121千元[50] - 公司建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息每股人民币0.2241元（税前）[95] 合约承诺与资本承担 - 公司合约承诺总额为人民币842,740千元，其中2026年到期额为人民币776,002千元，2027年到期额为人民币45,699千元[87] - 公司已订约但未执行资本承担金额为人民币12,906千元[87] 管理层与公司治理 - 公司执行董事为栾晓维先生、崔占伟先生及沈阿强先生[102] - 公司非执行董事为程建军先生、唐永博先生、刘爱华先生及陈力先生[102] - 公司独立非执行董事为吕廷杰先生、王琪先生、王春阁先生及招敏慧女士[102] 股东会与股息派发安排 - 年度股东会将于2026年5月28日召开[94] - 为确定有权出席2026年5月28日年度股东会的H股股东名单，H股股份过户登记将于2026年5月22日至5月28日期间暂停[94] - 为派发末期股息，股份过户登记手续将于2026年6月9日至6月12日期间暂停[95] - 末期股息预计将于2026年7月23日前后支付[96] 税务处理（股息相关） - 对于境外非居民企业及个人H股股东，公司将根据其居民国与中国签订的税收协议，按10%、协议实际税率或20%的税率代扣代缴股息所得税[97] - 境外非居民企业股东（包括香港中央结算（代理人）有限公司等）在派发股息时，公司须代扣代缴10%的企业所得税[98] - 内地个人投资者通过港股通投资公司H股取得的股息，公司按20%税率代扣个人所得税[99] - 内地证券投资基金通过港股通投资公司H股取得的股息，比照个人投资者按20%税率征税[99] - 公司对港股通内地企业投资者不代扣股息所得税款，应纳税款由企业自行申报缴纳[99] 报告与风险提示 - 截至2025年12月31日止年度的年度报告将于稍后时间发送给股东并在联交所及公司网站登载[100] - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述受多种不受控制的风险和不确定因素影响[101] - 公司实际业绩可能与前膽性陈述所述存在重大差异[101]