财务数据关键指标变化：债务与利息 - 截至2025年12月31日，公司未偿还债务本金为3.895亿美元[386] - 债务的加权平均利率约为12.2%[386] - 假设债务本金不变，加权平均利率每上升或下降1%，年利息费用将相应增加或减少约390万美元[386] 其他重要风险因素：市场与运营风险 - 公司面临外汇风险，主要来自跨国子公司间贷款和以外币计价的交易[387] - 公司普通股价格历史上波动较大，未来可能继续波动，影响未来股权融资能力[388] - 通货膨胀对公司的业务产生了实质性影响，特别是增加了营收成本[389]

财务数据关键指标变化：债务与利率 - 截至2025年12月31日，公司债务本金余额为3.895亿美元[386] - 债务的加权平均利率约为12.2%[386] - 假设债务本金不变，加权平均利率每变动1%，年利息费用将相应变动约390万美元[386] 管理层讨论和指引：市场与运营风险 - 公司面临外汇风险，主要来自与外国子公司的公司间贷款及非功能货币计价的交易[387] - 公司面临股价风险，普通股价格历史上波动较大，可能影响未来股权融资能力[388] 成本和费用（同比/环比）：通胀影响 - 通货膨胀对公司的劳动力、实验室用品、耗材和设备成本产生了重大影响[389]

财务数据关键指标变化 - 2025财年总收入为1630万美元，其中水过滤技术（ATEC）收入为1448万美元，土地和水资源收入为184万美元[164] - 2025财年净亏损为3420万美元，2024财年净亏损为3110万美元[164] - 2025财年ATEC的毛利率为48.4%（销售额1448万美元，销售成本748万美元），高于2024财年的45.5%[167] 各条业务线表现 - 2025财年总收入为1630万美元，其中水过滤技术（ATEC）收入为1448万美元，土地和水资源收入为184万美元[164] - 2025财年ATEC的毛利率为48.4%（销售额1448万美元，销售成本748万美元），高于2024财年的45.5%[167] 水资源与基础设施资产 - 公司拥有250万英亩-英尺的水资源供应和100万英亩-英尺的地下水储存容量[145] - 公司拥有220英里现有地下管道（北方管道），预计最大输水能力为2.5万AFY，预期吞吐量为2万至2.3万AFY[150] - 公司计划建设的南方管道容量预计为12万AFY，并持有购买长达180英里现有未使用36英寸钢管的期权[150] - 莫哈韦地下水银行项目（包括南北管道）的建设和设施成本目前估计为15亿美元[155] 业务合同与协议 - 2024年，公司与公共供水系统等签订了年供应2.1275万AFY水的协议，期限40年，起始价格约为850美元/AFY[154] 融资活动与资本筹集 - 2025年10月，公司签订了Lytton信贷协议，可获得高达5100万美元的无担保贷款，这是通过MWI筹集的总计约4.51亿美元股本的第一部分[156] - 公司目前正与私募股权投资者进行尽职调查，目标是为MWI获得高达4亿美元的股权承诺[157] - 2024年11月直接发行700万股普通股，每股3.34美元，总收益2340万美元，净收益约2210万美元[174] - 2025年3月直接发行571.5万股普通股，每股3.50美元，总收益约2000万美元，净收益约1830万美元[175] - 2024年11月发行净收益中的500万美元用于购买180英里钢管期权，其余及2025年3月发行收益主要用于Mojave地下水银行开发建设[176] - 2021年7月签订5000万美元信贷协议，用于偿还约7760万美元高级担保债务、预存1020万美元用于支付优先股股息及支付交易费用[177] - 2024年3月第三次修订信贷协议，获得Heerema提供的2000万美元新增担保可转换贷款，并将部分非担保贷款本金增至2120万美元[181] - 2025年10月签订Lytton信贷协议，可获得最高5100万美元无担保贷款，年利率8%，已分别于2025年11月和2026年3月各提取1500万美元[183][186] 现金流量表现 - 2025年经营活动现金净流出1890万美元，2024年净流出2150万美元，减少主要因ATEC业务营运资金需求下降[190] - 2025年投资活动现金净流出1260万美元，2024年净流出120万美元，2025年支出主要用于500万美元管道期权购买及项目开发成本[191] - 2025年筹资活动现金净流入2540万美元，2024年净流入3550万美元，2025年主要来自直接发行股票和Lytton信贷协议首笔1500万美元借款[192] 流动性及资金需求 - 公司短期营运资金需求可通过Lytton信贷协议（包括2026年3月提取的1500万美元）及手头现金满足，ATEC业务预计由现有资本和2026年运营利润支持[193] 商誉减值评估 - 2025年第四季度年度减值测试中，公司对水资源和土地资源及水过滤技术报告分部所有报告单元进行了商誉定性评估[203] - 定性评估结论是，这些报告单元的公允价值很可能高于其各自的账面价值[203] - 因此，公司报告单元的商誉未发生减值[203] 公允价值评估方法 - 公司使用现值（现金流折现）法作为确定含商誉报告单元公允价值的主要方法[202] - 现金流折现分析需对报告单元的预测销售额、营业利润率、增长率及折现率做出假设[202] - 折现率假设基于可比公司的加权平均资本成本[202] - 销售额、营业利润率和增长率假设基于公司预测、商业计划、经济预测及市场数据[202] - 长期商业计划期后的永续增长率也需做出假设[202] - 公允价值估计基于公司认为合理的预测财务信息和假设[202]

公司基本信息 - 公司名称为Massimo Group[2] - 公司注册地为内华达州[3] - 公司主要办公地址位于德克萨斯州加兰市[3] - 公司电话号码为866-403-5272[3] - 公司首席执行官为David Shan[12] - 公司是一家新兴成长公司[4] 报告发布信息 - 公司于2026年3月31日发布了截至2025年12月31日的第四季度及财年财务业绩[5] - 报告日期为2026年3月31日[2][12] - 本次报告附有日期为2026年3月31日的新闻稿作为附件99.1[8] 报告法律声明 - 本次8-K表格中提供的信息（包括附件99.1）仅作为提供用途，不视为根据《1934年证券交易法》第18条提交的文件[6]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司累计亏损约为3900万美元，2025财年净亏损约为1320万美元[160] - 公司现有现金及等价物预计不足以满足未来12个月的预期现金需求[160] - 公司预计在可预见的未来将继续产生重大运营亏损，且可能永远无法实现或维持盈利[167] - 公司研发费用预计将随着推进产品管线（如CAD-1005）和开展临床试验而显著增加[169] 产品管线与临床进展 (CAD-1005) - 公司核心产品CAD-1005已完成针对24名患者的双盲、安慰剂对照II期临床试验，以及针对超过100名患者的I期试验[24] - CAD-1005的II期试验中，安慰剂组观察到超过75%的血栓事件发生率，而CAD-1005组为50%，但试验样本量不足以检测统计学显著性[39] - CAD-1005的I期安全性研究在96名健康受试者中进行，未报告严重不良事件、剂量限制性毒性或停药[38] - CAD-1005的II期试验共22名参与者接受研究药物治疗，其中12人接受CAD-1005，10人接受安慰剂[39] - CAD-1005针对HIT患者的II期试验仅入组了24名患者，未完成原计划的60名患者入组目标[177] - CAD-1005的II期试验因未达到统计学把握度，观察到的血栓事件获益可能源于偶然性而非药物疗效[177] - Veralox进行的CAD-1005治疗HIT的II期试验未达到其主要终点[189] - CAD-1005的II期临床试验计划招募60名患者，但仅招募了24名患者后提前终止[205] 产品管线与临床进展 (Tecarfarin) - 公司产品线还包括处于临床阶段的tecarfarin（口服维生素K拮抗剂）和frunexian（静脉注射因子XIa抑制剂）[25] - 在最大的Tecarfarin试验EMBRACE-AC中，607名患者的主要出血事件发生率为1.6%[42] - EMBRACE-AC研究中，94.5% (290/307)的Tecarfarin患者在治疗期间达到了稳定剂量[57] - 在排除治疗中断的INR值后，Tecarfarin组INR值在治疗范围内的比例(68.8%)显著高于华法林组(66.4%)[59] - 在EMBRACE-AC试验中，Tecarfarin的意向治疗人群平均TTR为72.3%，华法林为71.5%[59][60] - 在EMBRACE-AC试验中，Tecarfarin组治疗期间出现的不良事件发生率为93.2%，华法林组为90.5%[62] 产品管线与临床进展 (Frunexian) - 在I期研究中，frunexian组治疗期间不良事件发生率为52.5%，肝素对照组为100.0%，安慰剂组为30.0%[74] - 与frunexian治疗相关的TEAE主要为肝功能异常，发生率为10.0%[74] 监管与临床路径 - 公司于2026年3月26日完成了与FDA的II期结束会议，明确了CAD-1005用于治疗HIT的III期关键试验的潜在注册路径[24][29][40] - CAD-1005已获得FDA授予的孤儿药资格（用于HIT患者血栓预防）和快速通道资格（用于HIT治疗和预防），以及EMA的孤儿药资格[24][32] - tecarfarin已获得FDA授予的孤儿药资格和快速通道资格，用于预防终末期肾病合并心房颤动患者的心源性全身性血栓栓塞[41] - 启动针对HIT患者的III期关键临床试验还需获得充足的资金支持[29] - 公司于2026年3月26日完成了与FDA的II期结束会议，但尚未收到可能包含额外信息的正式会议纪要[176] - 公司未来的成功高度依赖于FDA对其III期试验方案的审查及III期临床试验的启动[176] - 获得孤儿药资格认定（ODD）的产品包括：CAD-1005（用于HIT患者血栓预防）和Tecarfarin（用于ESKD和AFib患者心脏源性全身性血栓栓塞预防）[196] - CAD-1005已获得FDA快速通道资格认定，用于HIT的治疗和预防[197] - Tecarfarin已获得FDA快速通道资格认定，用于ESKD和AFib患者心脏源性全身性血栓栓塞的预防[197] - 孤儿药资格认定并不保证监管批准，也不能缩短药物开发或监管审查时间[196] - 快速通道资格认定不确保产品候选药物会获得上市批准或在任何特定时间框架内获批[197] - 公司尚未向FDA提交新药申请或向其他监管机构提交类似申请，依赖第三方CRO协助[214] 市场潜力与收入预测 - 美国约有80.8万终末期肾病患者，其中约14.5万人同时患有房颤[51] - 2023年，美国医疗保险为终末期肾病患者的总支出达到553亿美元，约占医疗保险支付索赔费用的4.7%[51] - 美国约有3550万成年人患有慢性肾病，其中0.14%的人患有终末期肾病[50] - 公司估计，若 CAD-1005 获 FDA 批准，其在 HIT 患者中的潜在年度市场收入峰值约为 8.25 亿美元[96] - 公司估计，若 tecarfarin 和 frunexian 获 FDA 批准，二者在美国孤儿及高风险心血管疾病患者中的合计潜在年度市场收入峰值约为 20 亿美元[97] 业务发展与收购 - 公司于2025年12月10日完成了对Veralox Therapeutics公司CAD-1005（原VLX-1005）等资产组合的收购[26] - 公司以20万美元现金、不超过1500万美元的或有里程碑付款及特许权使用费，收购了Veralox资产[75] - 对Veralox的或有里程碑付款包括：首例患者给药200万美元、美国首次批准800万美元、美国以外首次批准200万美元[76] - 公司需向Veralox支付产品年净销售额5%的特许权使用费，若存在仿制药竞争，使用费将降低50%[77] - 根据Old Dominion许可协议，公司需支付总计30万美元的监管批准里程碑付款，以及2%-3%的全球净销售额特许权使用费[80] - 公司以5万美元交易成本、特定里程碑付款及特许权使用费，收购了eXIthera资产[83] - 公司同意向eXIthera支付高达1500万美元的里程碑付款，以及产品年净销售额2%的特许权使用费[84] - 根据与 eXIthera 的收购协议，针对 frunexian 或其他 IV 化合物，在首个二期研究首位患者给药时支付 50 万美元，在首个三期研究首位患者给药时支付 100 万美元，在 FDA 批准新药申请时支付 600 万美元[86] - 根据与 eXIthera 的收购协议，针对 EP-7327 或其他口服化合物，在首个一期研究首位患者给药时支付 50 万美元，在首个三期研究首位患者给药时支付 100 万美元，在 FDA 批准新药申请时支付 600 万美元[86] - 公司产品候选物CAD-1005、tecarfarin和frunexian分别于2025年12月、2022年4月和2025年9月收购，公司无其早期临床试验的一手知识[188] - 公司业务高度依赖与Old Dominion的许可协议，该协议包含预付款、开发和监管里程碑付款及未来销售分成等重大支付义务[184] 知识产权与独占期 - 从 Veralox 收购的 12-LOX 抑制剂相关知识产权包括静脉和口服制剂，静脉制剂专利将于 2034 年到期，口服制剂专利申请预计于 2043 年到期[98] - 从 eXIthera 收购的 Factor XIa 抑制剂相关知识产权中，静脉制剂专利将于 2035 年到期，口服制剂专利将于 2039 年到期[100] - tecarfarin 在美国的两项专利（物质组成和治疗方法）已于 2024年4月8日到期，国外相关专利于 2025年4月到期[99] - 如果产品候选物获得 FDA 批准，公司预计将获得 5 年的数据独占期（新化学实体独占期）[102] - 孤儿药指定适用于在美国患者少于**20万**的罕见病，首个获批的申请人可获得**7年**的市场独占期[121] - 根据《最佳儿童药品法案》（BPCA），满足特定条件的新药申请（NDA）持有人可获得**6个月**的独占期（专利或非专利）延长[120] - 欧盟孤儿药认定提供10年市场独占权等激励[134] 生产与供应链 - 公司没有制造基础设施，也不打算建立。tecarfarin 的原料药和临床实验材料供应依赖第三方 CDMO，部分供应商和生产基地位于美国境外[87] - 对于从 eXIthera 和 Veralox 收购的候选药物，公司计划与第三方 CDMO 签订供应合同，但目前尚未就位[88] - 公司目前没有与第三方制造商签订任何长期供应协议或商业化合作伙伴关系[218] - 公司已与第三方CDMO签订合同，按cGMP要求为tecarfarin生产原料药和临床试验材料，但未签订长期供应协议[219] - 公司依赖第三方CDMO生产临床研究用药，面临供应链中断、监管合规、合作伙伴流失等风险[221] - 第三方制造商若出现生产中断或监管问题，可能导致公司寻求新制造商，增加成本并延误新药申请或批准时间[221] - 合同制造商若在商业化规模生产中出现问题，可能导致产品开发延迟、监管批准受阻或商业生产数量/成本受影响[222] - 公司CDMO可能面临生产困难（如原材料短缺、设备故障、产能限制），导致供应延迟或中断[223] - 公司CDMO必须遵守cGMP等法规，任何不合规都可能导致延迟、批次失败、监管处罚或产品召回[223] - 若CDMO终止合作或无法满足供应需求，公司可能难以及时或经济地找到替代制造来源[223] 融资与资金状况 - 公司计划通过合作、股权或债务融资等方式筹集额外资金，以支持业务运营和启动临床试验[160] - 若未能以可接受条款筹集额外资金，公司可能无法启动计划中的临床试验或获得FDA批准[170] - 任何额外的股权融资将导致现有股东股权稀释，债务融资则可能带来限制性条款[171] - 公司目前除与H.C. Wainwright & Co., LLC的按市价发行计划外，无其他已安排的融资来源或信贷额度[173] - 公司预计所需额外资金将通过私募和公募股权发行、债务融资及战略合作组合提供[173] 公司运营与结构 - 公司员工总数为5名，均为全职，并聘请约35名顾问和承包商[146] - 公司总部月租金为2,346美元，租期12个月[148] - 公司成立于2022年1月，运营历史有限，尚未开展任何临床试验[162] - 公司目前无任何产品候选物产生收入，且可能永远无法开发或商业化可上市药物[183] 监管环境与政策 - 标准审评药物新药申请（NDA）的审评时间通常为**10至12个月**，而优先审评药物则为**6至8个月**，审评期可能因提交额外信息而延长**3个月**[114] - 获得优先审评资格的药品，其新药申请（NDA）的审评时间缩短至**6个月**（对比标准审评的**10个月**）[124] - 孤儿药资格可使公司有资格获得每年高达**50万美元**的资助，为期**4年**，以支付临床试验费用，并可获得税收抵免及潜在的新药申请（NDA）用户费用豁免[121] - 美国食品药品监督管理局（FDA）收到新药申请（NDA）后有**60天**决定是否受理申请[114] - 对于新药申请（NDA）的重新提交，美国食品药品监督管理局（FDA）承诺在**2至6个月**内完成审评，具体时间取决于所提交信息的类型[117] - 在相互认可程序中，其他相关成员国当局有**55天**时间提出异议，异议必须在相互认可程序开始后的**90天**内解决[130] - 第三阶段临床试验通常涉及**数百至数千名**患者，在许多情况下，美国食品药品监督管理局（FDA）要求进行两项充分的、对照良好的第三阶段临床试验以证明药效[109] - 第二阶段的临床试验通常在相对较少的患者中进行，通常不超过**数百名**患者[109] - 欧盟孤儿药资格标准：疾病在欧盟影响不超过每10，000人中有5例，2014至2024年间平均每年有163种药物获得孤儿药认定[133] - 通胀削减法案授权政府自2026年起为 Medicare Part D 高支出药物设定价格[140] - 通胀削减法案规定，若药价涨幅超过通胀率，将自2022年10月1日（Part D）和2023年1月1日（Part B）起实施回扣[141] - 2018年法律要求药企承担 Medicare Part D “甜甜圈洞”覆盖缺口更大比例，预计对品牌药公司产生数十亿美元影响[139] - 历史上，欧盟上市药品价格结构通常显著低于美国[144] - 即使获得批准，产品也可能面临上市后监管要求，如风险评估与缓解策略（REMS）或黑框警告[199] - 监管政策可能发生变化，例如受《21世纪治愈法案》影响，这可能阻止、限制或延迟产品获批[200] - 公司产品若获批，仍需遵守持续监管要求，可能需进行昂贵的上市后试验（如IV期临床试验）和上市后安全监测[215] 市场与竞争风险 - 产品商业化成功取决于多个因素，包括获得具有吸引力的标签、可接受的制造成本以及维护知识产权等[209] - 公司核心产品CAD-1005的III期临床试验及商业化进程可能因FDA要求增加患者数量或额外试验而延迟，并增加资金需求[167][170] - 临床开发过程耗时且昂贵，每个产品候选药物的临床试验预计至少需要数年才能完成[201] 科学背景与机制 - 血浆因子XI水平处于正常范围前10%的患者，发生深静脉血栓的可能性是研究人群中其他人的两倍以上[67] - 因子XI缺乏个体缺血性中风风险降低超过八倍，静脉血栓栓塞发生率显著降低[67] - 华法林通过CYP2C9酶代谢，约15%的临床用药通过同一酶代谢[46] - 在ARIES-HM3研究中，华法林治疗LVAD患者的平均TTR仅为56%[53] 公司治理与资格 - 公司作为“小型报告公司”，其公开流通股市值需低于2.5亿美元（基于最近第二财季末数据）或年收入低于1亿美元[154] - 作为新兴成长公司，其年度总收入超过12.35亿美元时将失去该资格[152] - 作为新兴成长公司，其在过去三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券时将失去该资格[152]

Exhibit 99.1 Professional Diversity Network, Inc. Announces Financial Results for the Quarter and Fiscal Year Ended December 31, 2025 Chicago, IL, March 31, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) — Professional Diversity Network, Inc. (NASDAQ:IPDN), ("IPDN" or the "Company"), a global developer and operator of online and in-person networks that provides access to networking, training, educational and employment opportunities for diverse and specialized individuals, today announced its financial results for the fourth quarte ...

财务数据关键指标变化 - 公司2025年持续经营业务净亏损约640万美元，2024年净亏损240万美元[89] - 公司2025年收入从2024年的670万美元下降至650万美元[89] - 公司2025年成本和费用从2024年的910万美元增加至1300万美元[89] - 公司2025年经营活动现金流出约210万美元[89] - 2025年总收入为654.7万美元，较2024年的673.1万美元下降2.7%[209] - 2025年总收入约为272.7万美元，较2024年的183.0万美元增长约89.7万美元，增幅为49.0%[212] - 2025年总成本与费用为1299.9万美元，较2024年的913.6万美元增加约386.3万美元，增幅为42.3%[213] - 收入成本为372.4万美元，较2024年增加107.8万美元，增幅为40.7%，主要受承包商费用（约86.5万美元）和咨询费用（约6.0万美元）增加驱动[213][215] - 销售与营销费用为191.1万美元，较2024年减少84.1万美元，降幅为30.6%，主要因薪酬相关成本减少约57.5万美元[213][215] - 一般及行政费用为720.6万美元，较2024年增加367.2万美元，增幅为103.9%，主要因业务拓展相关专业咨询服务费用增加约331.6万美元[213][215] - 折旧与摊销费用为15.8万美元，较2024年减少4.6万美元，降幅为22.5%[213][215] - 公司许可服务成本为341.3万美元，较2024年增加46.6万美元，增幅为24.5%[216] 各条业务线表现 - 公司2025财年总收入中，TalentAlly、NAPW Network和RemoteMore业务单元分别贡献约53%、5%和42%[44] - 按业务划分，2025年TalentAlly Network收入为347.7万美元（下降22.2%），NAPW Network收入为34.3万美元（下降20.0%），RemoteMore收入为272.7万美元（增长49.0%）[210] - 按产品划分收入占比：2025年会员费及相关服务占5.2%（2024年：6.4%），招聘服务占52.8%（65.9%），合同软件开发占41.7%（27.1%），消费者广告及营销解决方案占0.3%（0.6%），许可服务占0.0%（0.0%）[200] - 按业务划分收入成本占比：2025年TalentAlly Network占29.1%（2024年：39.2%），NAPW Network占0.8%（0.6%），RemoteMore占70.1%（60.2%）[207] - 合同软件开发收入增长49.0%至272.7万美元，主要因远程软件开发和外包技术服务需求增加[209] - 招聘服务收入下降22.1%至345.6万美元，主要因招聘需求减弱和雇主支出减少[209] - 会员费及相关服务收入下降20.0%至34.3万美元，主要因续费和新会员收入减少[211] - NAPW Network会员费及相关服务收入近期出现下降[108] - 公司的TalentAlly Placement服务按候选人第一年年薪加奖金的一定比例收费[53] - 公司的PDNRecruits产品采用按月更新的许可模式，旨在增加经常性收入[52] - 公司通过职业招聘会服务连接求职者与雇主，该服务是TalentAlly Network业务板块的一部分[50] - 公司通过子公司Expo Experts LLC（于2023年1月收购）增强其职业招聘会业务，专注于工程、技术和安全许可职位[51] - TalentAlly Network部门成本与费用为369.0万美元，较2024年减少82.4万美元，降幅为18.3%[214][217] - NAPW Network部门成本与费用为47.6万美元，较2024年减少9.8万美元，降幅为17.1%[216][218] - RemoteMore部门成本与费用为305.0万美元，较2024年增加90.6万美元，增幅为42.3%，主要受承包商与咨询费用增加驱动[216][219] 战略转型与新业务发展 - 公司2025年启动战略转型，拓展Web3.0、版权、数字资产和现实世界资产平台业务，目前尚未产生重大收入[21][30] - 公司于2025年在日本东京设立全资子公司，以支持与区块链和数字资产相关的Web3.0计划在亚洲的业务发展[65] - 截至2025年12月31日，公司的Web3.0计划仍处于早期开发阶段，尚未产生重大收入[66] - 公司于2025年启动Web3.0、数字资产及现实世界资产代币化计划，包括对音乐作品版权和原生实用型数字代币的重大投资，截至2025年底尚未产生重大收入[198] - 公司2025年在日本东京成立全资子公司，目前对收入贡献不大，业务仍在发展中[22][31] - 公司于2025年9月3日签订协议，以1000万美元总对价收购40首原创音乐作品，截至2025年底已支付370万美元[99] - 公司于2025年9月12日以发行约55.6万股普通股（价值约162.9万美元）为对价收购8首原创音乐作品[100] - 公司于2025年11月24日以发行约92.76万股普通股（价值约160.5万美元）为对价收购5首原创音乐作品[101] - 公司于2025年12月17日以发行约135.8万股普通股为对价，收购价值约259.4万美元的DTT代币[105] - 截至2025年12月31日，公司在音乐作品版权上的投资约为700万美元[98] 客户与销售团队情况 - 截至2025年12月31日，公司拥有约200家大型企业客户和总计422名客户[49] - 公司销售团队包括8名销售专业人员负责TalentAlly Network招聘业务，以及2名销售专业人员负责NAPW/IAW Network会员订阅销售[67][68] - 公司依赖直接销售团队获取招聘收入和招聘广告收入，但目前销售团队尚未成熟到可预测水平，也未实现盈利[116] 技术与合作伙伴关系 - 公司于2024年与AI Geo建立合作伙伴关系，利用AI技术通过模拟面试平台提升求职者参与度[47] - 公司自2024年起在平台中整合人工智能技术以增强功能，但AI可能产生不准确、不可靠、有偏见或不适当的输出，带来独特风险和不确定性[144][145] - 公司使用AI技术可能面临快速演变且不确定的法律和监管框架，包括关于自动决策、就业实践和数据保护的法律，这可能增加合规成本并迫使公司修改或停止某些AI功能[147] 公司治理与股权结构 - 公司董事会成员构成：截至2025年12月31日，29%为女性，86%为非白人[27] - 公司高级管理团队构成：29%为女性，71%为非白人男性[27] - 截至2025年12月31日，Cosmic Forward Limited (CFL)实益拥有公司约3.7%的普通股，但根据股东协议，其有权通过购买新股将所有权比例维持最高至公司完全稀释后普通股的54.64%，从而对公司决策产生重大影响[150] - CFL集团拥有参与权，可购买股份以维持其最高54.64%的完全稀释后实益所有权[162] - 公司“货架”注册声明允许发行总价值高达4500万美元的普通股、优先股等证券[153] - 公司与Streeterville Capital, LLC达成证券购买协议，可发行总购买价高达2000万美元的普通股[154] - 2023年股权补偿计划最初预留75万股普通股，2025年3月10比1并股后调整为7.5万股，2025年12月又增至75万股[155] - 公司董事会授权可发行高达100万股未指定优先股，无需股东进一步批准[159] - 截至2026年3月31日，公司普通股在册持有人数量为53名[184] - 2025财年公司普通股收盘价在1.02美元至9.01美元之间波动[151] - 公司未支付过现金股息，且预计在可预见的未来也不会支付现金股息[185] 员工与组织构成 - 截至2025年12月31日，公司全职与兼职员工总数为34人，其中女性19人，男性15人[28] - 公司员工种族构成：亚裔9人，黑人或非裔美国人1人，西班牙裔或拉丁裔5人，白人19人[28] - 截至2025年12月31日，公司共有34名员工，其中30名为美国各地的全职员工，并聘用了4名独立承包商[85] 业务运营与风险 - 公司业务聚焦于为IT、金融及相关领域进行人才匹配[29] - 公司增长战略包括收购，但识别合适目标困难且成本高昂，且可能无法实现预期收益[111][112] - 公司收入确认方式为在合同期内（通常为12个月）按比例确认，因此季度收入大部分来自前期合同，收入能力显著下降的影响可能不会在短期业绩中体现[126] - 公司业务易受宏观经济影响，经济放缓或失业率高企会减少招聘活动和对公司服务的需求[127] - 公司系统易受自然灾害、恐怖袭击和网络攻击影响，灾备程序尚不能提供实时备份，主数据中心故障将导致网站停机[120] - 网络安全事件可能导致会员信息泄露、网站停用，进而损害会员信任、导致用户流失，并可能引发诉讼或监管罚款[122] - 公司依赖互联网搜索引擎（如Google、Bing、Yahoo!）为网站带来流量，搜索算法变更或竞争对手SEO更成功可能导致访问量下降，损害业务[124] - 移动设备普及和多样化要求公司投入大量资源适配网站和应用，若开发缓慢可能错失市场机会[123] - 无线通信提供商可能以更优惠条件或更快网速提供竞争对手网站的访问，从而对公司业务产生重大不利影响[125] - 公司业务高度依赖特定社会趋势，如互联网社交化、女性职业发展、美国人口种族多样性、支持工作场所多样性的监管环境、少数族裔消费能力及在线招聘和广告的接受度，这些趋势的改变可能导致增长战略失败[128] - 2025年1月，特朗普总统发布影响联邦项目多样性倡议的行政命令，可能波及企业，从而改变有利于工作场所多样性的监管环境[130] - 公司不设会员资格标准且不验证会员身份信息准确性，若会员信息不准确、不完整或过时，将削弱其作为多元化专业网络和数据源的价值主张，影响业务[131] - 公司为保护知识产权，在美国及海外注册域名、商标和服务标志，但此过程成本高昂且可能不成功[133] - 公司处理、存储和使用个人信息及数据，需遵守不断变化且解释各异的联邦、州、地方及外国隐私和数据保护法律，违规可能导致执法行动、诉讼及用户信任丧失[136] - 互联网隐私问题的公众审查可能导致监管加强和行业标准变化，若要求公司改变当前数据使用实践，可能对公司业务造成重大损害[137][138] - 公司目前涉及诉讼，例如在一起关于未支付加班工资的诉讼中，法院已对NAPW作出简易判决[141] - 公司为一项法律诉讼在2020年第一季度计提了45万美元和解准备金，并在2025年第四季度追加计提了25万美元[179] - 一项集体诉讼目前涉及164名潜在集体成员和60名选择加入的原告[178] 市场与行业背景 - 美国少数族裔购买力增长显著：2010至2020年间，亚裔美国人购买力增长111%至1.3万亿美元，西班牙裔增长87%至1.9万亿美元，非裔美国人增长61%至1.6万亿美元[39] 子公司与投资情况 - 公司持有RemoteMore USA, Inc. 84.6%的股权[26] - 截至2025年12月31日，公司在RemoteMore USA中拥有约84.6%的权益[63] 资产与设施 - 公司在伊利诺伊州芝加哥市租赁了约4900平方英尺的总部空间，租约于2027年9月30日到期[175] 融资与股权交易 - 2025年公司通过非公开发行普通股进行多笔交易，包括：2月发行50,000股（价值30万美元）用于收购[186]；7月发行333,333股用于权证交换[187]；9月向Streeterville Capital发行227,500股预交付股票及第四季度额外发行1,005,986股[188]；9月为收购音乐作品版权发行556,000股（价值1,629,080美元，股价2.93美元/股）[189]；9月为咨询服务发行550,000股[190]；11月为收购音乐作品版权发行927,600股（价值1,604,748美元，股价1.73美元/股）[191]；11月为咨询服务发行898,000股（价值1,616,000美元）[192]

财务数据关键指标变化：总收入与利润 - 2025年总收入为7182.8444万美元，同比下降34.3%[278] - 2025年毛利润为2694.9198万美元，毛利率为37.5%[278] - 2025年净收入为150.9341万美元，净利率为2.1%[278] - 公司整体毛利率从2024年的29.7%提升至2025年的32.7%，扩大了280个基点[291] - 2025年净收入为150万美元，低于2024年的180万美元；经营活动现金净流出约10万美元，而2024年为净流入约670万美元[306][307][308] - 2025财年净利润同比下降30万美元[312] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司总收入成本从2024年的7690万美元下降至2025年的4830万美元，降幅为36.9%[288] - 2025年研发费用为208.9181万美元，同比大幅增长508.2%[278] - 销售费用从2024年的980万美元降至2025年的740万美元，降幅24.5%，主要因运费及装卸费从630万美元降至440万美元[294] - 一般及行政费用从2024年的1650万美元降至2025年的1550万美元，降幅6.2%[295] - 租赁费用从2024年的240万美元增至2025年的330万美元，增幅38.9%，主因仓库及办公室租约按更高市价续签[297] - 专业费用从2024年的270万美元降至2025年的140万美元，降幅33.1%[299] 各条业务线表现 - 2025年UTV和ATV（含电动自行车）收入为7042.5175万美元，占总收入98.0%，同比下降33.3%[281] - 2025年浮筒船收入为140.327万美元，占总收入2.0%，同比下降62.2%[281] - UTV/ATV/电动自行车业务收入成本从2024年的7350万美元降至2025年的4720万美元，降幅35.8%，其毛利率从30.4%提升至33.0%[289][292] - 浮筒船业务收入成本从2024年的340万美元降至2025年的110万美元，降幅63.7%，其毛利率从9.3%大幅提升至20.1%[290][293] - 2024年及2025年，浮筒船业务收入分别占总收入的3.4%和2.0%，具有季节性[276] 管理层讨论和指引 - 公司未来12个月运营资金需求预计可由经营活动产生的现金流满足[314] 其他财务数据：现金流与营运资本 - 2025年经营活动产生的收入为197.9978万美元，同比下降60.8%[278] - 2025财年非现金项目调整额约为100万美元，远低于2024财年的620万美元[312] - 2025财年末现金及现金等价物约为570万美元[313] - 2025财年末营运资本为正值，达1760万美元[313] - 2025财年末库存约为2600万美元[313] - 2025财年资本性支出为65,361美元，较2024财年的387,876美元大幅下降[315] 其他财务数据：债务与承诺 - 截至2025年12月31日，公司租赁承诺总额为8,645,072美元[316] 其他重要内容：供应商与诉讼 - 公司约78%的产品采购自两家供应商[276] - 2024年记录了一次性供应商预付款减值约80万美元及与Nebula诉讼相关损失约360万美元[300][301] 其他重要内容：公司重组与股权 - 公司重组后，控股股东将其在Massimo Motor和Massimo Marine的85%股权转入Massimo，公司最终持有这两家子公司100%股权[272] 其他重要内容：应付项目变化 - 2025财年应付税款增加约250万美元，而2024财年减少约100万美元[312] - 2025财年应付账款减少约180万美元，2024财年减少约80万美元[312]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年净亏损扩大至4210万美元，而2024年为1219.8万美元[289] - 2025年数字资产持仓产生未实现损失2201万美元[289][295] - 截至2025年底累计赤字约为7280万美元[296] - 2025年利息收入下降83%至约4.1万美元，主要因现金减少及利率下降[289][294] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年研发费用为307.4万美元，同比下降52%或331.8万美元[289][291] - 2025年行政费用激增至1703.2万美元，同比增长182%或1099万美元[289][292] 运营与投资活动现金流 - 2025年运营活动净现金流出1612.8万美元[304] - 2025年投资活动净现金流出7757.3万美元[304] - 2025年投资活动现金流出为7760万美元，全部用于购买数字资产[307] 融资活动与资本筹集 - 公司于2025年11月通过私募筹集净收益约90.9万美元现金及约446.2万美元加密货币[300] - 2025年通过ATM协议出售股票获得净收益约510万美元[297] - 2025年融资活动现金流入为1.072亿美元，主要来自现金发行（9940万美元）和注册直接公开发行（710万美元）等[308] - 2025年融资活动现金流入被1000万美元的递延发行成本支付和20万美元的应付票据偿还所部分抵消[308] - 2024年融资活动现金流入为350万美元，主要来自PIPE发行（410万美元）[309] - 2024年融资活动现金流入被70万美元的递延发行成本支付和40万美元的保险保费融资负债偿还所部分抵消[309] 公司治理与资本结构 - 公司于2024年5月24日按1:15的比例实施了额外的普通股反向股票分割[310] 管理层讨论和指引 - 公司认为现有流动性足以支持运营至少至2027年3月[301] 其他重要内容（监管与报告状态） - 公司作为新兴成长公司，在满足特定条件前可豁免遵守部分新会计准则[320][321] - 公司保持“新兴成长公司”资格的条件之一是总年收入未达到12.35亿美元[323] - 公司作为“较小报告公司”，无需提供《市场风险定量和定性披露》要求的信息[324]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to _________ Commission file number 001-41210 CANTON STRATEGIC HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in charter) Delaware 84-2642541 (State or jurisdict ...