注意：tab改為21pt，中文第一行有縮排，英文第一行無縮排。 注意： tab 改為 21pt ，中文第一行有縮排，英文第一行無縮排。 目錄 本中期報告以中英文編製。如有任何歧義，以英文文本為準。 注意：tab改為21pt，中文第一行有縮排，英文第一行無縮排。 注意： tab 改為 21pt ，中文第一行有縮排，英文第一行無縮排。 02 公司資料 04 管理層討論與分析 17 企業管治及其他資料 未經審核中期財務資料 30 獨立審閱報告 32 中期簡明綜合損益表 33 中期簡明綜合全面收益表 34 中期簡明綜合財務狀況表 36 中期簡明綜合權益變動表 38 中期簡明綜合現金流量表 41 中期簡明綜合財務資料附註 公司資料 董事會 執行董事 沈滌凡先生 （首席執行官） 屠燕武先生 非執行董事 朱順炎先生 （主席） 黃佼佼女士 徐海鵬先生 獨立非執行董事 黃一緋女士 邵蓉博士 吳亦泓女士 審核委員會 吳亦泓女士 （主席） 黃一緋女士 邵蓉博士 薪酬委員會 黃一緋女士 （主席） 黃佼佼女士 吳亦泓女士 提名委員會 朱順炎先生 （主席） 邵蓉博士 吳亦泓女士 授權代表 沈滌凡先生 徐曉亮女士 公司秘書 徐曉亮女士 鄧 ...

收入和利润（同比环比） - 集团收入增长约4倍至1.011亿港元（2024年同期：2090万港元）[7] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为1.01072亿港元，较去年同期的2094万港元大幅增长382.6%[41] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收入为1.01072亿港元，去年同期为2094万港元[58] - 公司2025年总收入为101,072千港元，较2024年的20,940千港元大幅增长383%[61][62] - 毛利增加78.9%至1950万港元（2024年同期：1090万港元），但整体毛利率由52.1%下降至19.3%[7] - 同期毛利为1949.8万港元，同比增长78.6%[41] - 公司权益持有人应占亏损下降至6230万港元，亏损同比减少约64.6%[6][10] - 公司经营亏损为4836.2万港元，较去年同期的2.06526亿港元亏损大幅收窄76.6%[41] - 公司本期间亏损为6828万港元，较去年同期的1.7733亿港元亏损收窄61.5%[41] - 本期间亏损为6828万港元，较去年同期的1.7733亿港元大幅收窄61.5%[42] - 公司每股亏损（基本及摊薄）为2.65港仙，较去年同期的7.51港仙有所改善[41] - 每股亏损为港币2.65仙（2024年同期：港币7.51仙）[6][10] - 公司权益持有人应占期间亏损为6229.6万港元[46] - 本期全面亏损总额为3585.1万港元，较去年同期的1.04673亿港元收窄65.8%[42] - 公司2025年整体经营亏损为48,362千港元，较2024年206,526千港元的亏损大幅收窄77%[61][62] - 2025年每股亏损为0.0265港元（亏损总额6229.6万港元除以加权平均股数23.47亿股）[72] 成本和费用（同比环比） - 行政费用及其他经营支出约为5590万港元，其中包括转让成都项目债权产生的减值拨备约1960万港元[9] - 公司融资费用为261万港元，较去年同期的581.4万港元减少55.1%[41] - 2025年融资费用中，银行借款利息支出为261万港元，较2024年的1231.8万港元大幅减少[67] - 公司2025年其他收入及收益净额为9,785千港元，较2024年的14,417千港元下降32%[64] - 公司2025年其他订金减值拨备为19,554千港元，较2024年的35,721千港元下降45%[65][62] - 公司2025年资本支出大幅缩减至426千港元，较2024年的49,870千港元下降99%[62][61] 各条业务线表现 - 物业销售额约为8310万港元（2024年同期：无），主要来自香港鸭脷洲弦岸项目交付[7][8] - 收入主要来自销售物业，金额为8306.7万港元，去年同期为0[58] - 租金收入及管理费为1129.6万港元，较去年同期的1038.8万港元增长约8.7%[58] - 销售墓园资产收入为617.8万港元，较去年同期的1025.5万港元下降约39.8%[58] - 金融资产利息及其他收入为53.1万港元，较去年同期的29.7万港元增长约78.8%[58] - 物业发展、投资及买卖分部2025年经营亏损34,431千港元，较2024年197,797千港元的亏损大幅收窄83%[61][62] - 证券投资及买卖分部2025年经营溢利为3,189千港元，而2024年为经营亏损1,302千港元[61][62] - 公司投资业务在期内录得除税前收益净额300万港元，包括已变现净收益9030万港元及未变现公平值亏损净额8780万港元[26] 各地区表现 - 香港地区收入从2024年的3,295千港元激增至2025年的87,099千港元，增长2543%[63] 投资物业表现 - 投资物业公平值变动录得亏损560万港元（2024年同期：亏损1.542亿港元）[7] - 香港屯门弦坊投资物业估值约1.627亿港元，期内年租金收入约240万港元[12] - 辽宁鞍山莊士·中心城投资物业估值约3.078亿元人民币，其中商业裙楼9400万元，双子大厦2.138亿元[13] - 福建厦门酒店及别墅投资物业估值约3.43亿元人民币，公司应占估值约2.041亿元，年租金收入约1830万元人民币[14] - 广东东莞沙田商业物业估值约3420万元人民币，年租金收入约70万元人民币[14] - 马来西亚吉隆坡莊士大厦投资物业估值约1.581亿马来西亚元，租用率约66%，年租金收入约560万马来西亚元[16] - 公司投资物业的公平值变动带来亏损562.7万港元，较去年同期的1.54186亿港元亏损大幅减少[41] - 投资物业价值为8.31127亿港元，较期初增加2.0%[43] - 2025年摊占一间合营企业业绩为亏损1744.6万港元，其中包括投资物业公平值亏损2295.4万港元[68] 物业发展项目表现 - 香港鸭脷洲弦岸物业发展项目已售出42个单位，总销售额约2.15亿港元，期内16个单位确认收入8310万港元[17] - 香港鸭脷洲弦岸项目另有16个单位销售额8820万港元预计本财年下半年完成，已出租14个单位年租金收入约300万港元[17] - 待售物业价值为4.83518亿港元，较期初减少18.9%[43] 资产与债务状况 - 集团录得现金净额4.31亿港元，现金储备总额（包括债券及证券投资2270万港元）为4.902亿港元[6] - 公司于2025年9月30日持有现金及银行结存为4.675亿港元，较2025年3月31日的3.678亿港元增加[29] - 公司于2025年9月30日录得现金净额4.31亿港元，较2025年3月31日的2.635亿港元增加[29] - 公司于2025年9月30日银行借款为5920万港元，较2025年3月31日的1.311亿港元减少，且该借款已于报告期后全额偿还[29] - 公司于2025年9月30日资产净值为28.728亿港元，每股资产净值为1.22港元，较2025年3月31日的29.056亿港元及每股1.24港元有所下降[27] - 公司于2025年9月30日对北海集团（19.35%权益）及中漆集团（0.6%权益）的投资账面总值约为7720万港元，较2025年3月31日的8420万港元下降[25] - 公司于2025年9月30日持有总投资1.202亿港元，其中上市公司债券投资2220万港元，联交所上市证券投资50万港元，其他投资9750万港元[26] - 公司约70.4%的现金、银行结存、债券及证券投资以港元及美元为单位，28.0%以人民币为单位[29] - 现金及现金等价物期末为3.35447亿港元，较期初增加21.3%[45] - 总权益为29.64315亿港元，较期初的29.87811亿港元微降0.8%[44] - 长期银行借款为5525万港元，较期初的1.216亿港元大幅减少54.6%[44] - 公司总资产由2025年3月31日的3,617,691千港元下降至2025年9月30日的3,463,317千港元，降幅为4%[62][61] - 公司总负债由2025年3月31日的629,880千港元下降至2025年9月30日的499,002千港元，降幅为21%[62][61] - 2025年9月30日，公司有抵押长期银行借款为5915万港元，较2025年3月31日的1.311亿港元减少[76][77] - 2025年9月30日，公司应付账款及应计费用中，物业及墓园项目建筑费用相关款项为7934.8万港元[75] - 公司已发行及缴足股本为23.47亿股，面值总额为1.17352亿港元[78] 现金流表现 - 经营现金流由负转正，本期净流入1.65075亿港元，去年同期为净流出4569.5万港元[45] 其他财务数据与事件 - 集团完成转让中国成都项目相关债权，收取现金净额约1.03亿港元[6] - 摊占一间合营企业亏损约为1740万港元（2024年同期：溢利760万港元）[9] - 公司摊占一间合营企业业绩带来1744.6万港元亏损，去年同期为盈利762万港元[41] - 净汇兑差额产生收益4043.8万港元，占其他全面收益的主要部分[42][46] - 公司为Profit Stability Investments Limited（PSI）拥有61.15%权益的附属公司[48] - 公司业务承受多项财务风险，包括信贷、流动资金、利率、汇兑及价格风险[54] - 自2025年3月31日年度后，公司的财务风险管理政策并无任何重大变动[54] - 金融负债的约定未贴现计算的现金流出与截至2025年3月31日止年度相比并无重大变动[55] - 公司已采纳若干会计准则修订，评估认为对业绩及财务状况无重大影响[51] - 公司完成一项债权转让，代价约9500万元人民币（约1.037亿港元），录得其他订金减值拨备约1960万港元[66] - 公司就中国另一使用权资产订金作出其他订金减值拨备约3570万港元[66] - 因一间中国合营公司清盘，公司录得亏损约470万港元[66] - 2025年税项为抵免138,000港元，而2024年为抵免2739万港元[69] - 一间附属公司清盘导致亏损474.1万港元[81] - 清盘涉及不再合并的净资产为104.2万港元[81] - 清盘现金流出净额中，现金及银行结存减少134.8万港元[81] - 不再合并的合营公司净资产包含待售物业4265.6万港元[81] - 不再合并的合营公司净资产包含物业、厂房及设备482.2万港元[81] - 不再合并的合营公司应付账款及应计费用为2125.0万港元[81] - 不再合并的合营公司应付税项为2889.6万港元[81] - 清盘亏损计算中包含汇兑储备变现收益626.7万港元[81] - 清盘亏损计算中减除非控制性权益1235.5万港元[81] - 列账为应收账款及预付款项的获转让资产为238.9万港元[81] 墓园业务资产 - 公司持有的广东省四会市聚福宝华侨陵园（86%权益）墓园资产账面成本约为9.189亿元人民币（约10.032亿港元）[22] - 聚福宝项目第一期已开发5485幅墓地及550个骨灰龕位，第二至五期规划可兴建约37798幅墓地[22] 土地与项目进展 - 辽宁鞍山莊士广场土地订金净账面值约9300万元人民币，公司正寻求出售[17] - 四川成都项目公司以约9500万元人民币代价转让相关债权，已收取款项净额约1.03亿港元[18] 股东与员工信息 - 主要股东Profit Stability Investments Limited持有公司14.35314923亿股，占总股本的61.15%[34] - 公司于2025年9月30日拥有69名员工[40]

收入和利润（同比环比） - 报告期内收入为2.39亿港元，较去年同期的2.80亿港元下降14.7%[5] - 报告期内除税后溢利（净利润）为152.2万港元，较去年同期的2536.3万港元大幅下降94.0%[5] - 每股基本及摊薄盈利为港币0.05仙，去年同期为港币1.05仙[6] - 报告期内经营业务所得现金净额为2406.9万港元，去年同期为9862.2万港元[11] - 期内（截至2025年9月30日止6个月）溢利为128.3万港元，较上年同期的2509.8万港元大幅下降94.9%[13] - 期内总全面收益为2187.7万港元，较上年同期的4602.0万港元下降52.5%[13] - 公司截至2025年9月30日止6个月总收入为239,052千港元，较去年同期的280,177千港元下降14.7%[22][24] - 公司整体除税后溢利大幅下滑至1,348千港元，去年同期为30,241千港元，降幅达95.5%[24] - 公司拥有人应占溢利约为128.3万港元，较去年同期的约2,509.8万港元大幅下降94.9%[35] - 报告期内公司收入为2.39052亿港元，同比减少4112.5万港元或15%[55] - 报告期内公司拥有人应占未经审核综合溢利为128.3万港元，去年同期为溢利2509.8万港元[55] 成本和费用（同比环比） - 报告期内员工成本为1.67亿港元，较去年同期的1.79亿港元下降6.4%[5] - 报告期内其他收入为2077.2万港元，较去年同期的2642.6万港元下降21.4%[5] - 财务成本为25.8万港元，较去年同期的30.4万港元下降15.1%[31] - 投资物业（酒店物业除外）扣除直接经营开支后之租金收入为86.8万港元，去年同期为174.3万港元[30] - 报告期内公司资本性支出为348.2万港元[57] - 物业、厂房及设备购买支出约348.2万港元，去年同期为59.6万港元[37] 各条业务线表现 - 出版报章分部收入为230,091千港元，同比下降6.5%，但分部溢利增长62.3%至19,030千港元[24] - 贷款业务分部收入锐减至786千港元，去年同期为25,710千港元，降幅达96.9%，且分部业绩由盈转亏，录得亏损5,574千港元[24] - 贷款业务计提预期信贷亏损拨备6,144千港元，而去年同期无此项拨备[24] - 报告期内《东方日报》整体收入约为1.92824亿港元，同比减少943.6万港元或5%[62] - 报告期内数码媒体业务收入约为3726.7万港元，同比减少641.8万港元或15%[62] - 报告期内总贷款利息收入约为78.6万港元，较去年同期下跌约2492.4万港元或约97%[63] - 报告期末应收贷款本金金额约为4.683亿港元，较2025年3月31日减少约28.9万港元或约0.1%[63] - 报告期末五名借款人的应收贷款及利息总额约4.726亿港元已逾期[63] - 报告期内就应收贷款及利息确认预期信贷亏损拨备约614.4万港元[63] - 报告期末应收贷款组合中，5笔超过1000万港元的贷款年利率约为9%–12%，贷款价值比率约为61%–70%[64] - 公司平均贷款价值比率约为94%[63] 各地区表现 - 来自香港地区的收入为233,527千港元，占总收入的97.7%，同比下降15.2%[28] 投资物业表现 - 投资物业公允价值录得净损失790万港元，去年同期为净损失1035.5万港元[5] - 截至2025年9月30日，投资物业价值为3.48亿港元，较2025年3月31日的3.45亿港元略有增加[8] - 投资物业录得公允价值净损失7,900千港元，较去年同期的10,355千港元有所收窄[24] - 投资物业公允价值变动产生损失790万港元[38] - 投资物业之公允价值损失净额为790万港元，较上年同期的1035.5万港元减少23.7%[20] - 公司持有的北角商业物业报告期内租金收入约为92万港元，同比减少85万港元或48%[62] - 公司持有的出租商业物业于报告期末估值相比2025年3月31日下跌790万港元或约6%[62] - 投资物业期末公允价值为34.816亿港元，其中位于澳洲的物业价值21.626亿港元，位于香港的物业价值13.19亿港元[38][40] 现金流状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为5.45亿港元，较2025年3月31日的5.26亿港元增加3.5%[8] - 投资业务所得现金净额为698.9万港元，较上年同期的1370.3万港元下降49.0%[12] - 融资活动所用现金净额为2484.6万港元，较上年同期的14474.3万港元大幅减少82.8%[12] - 已付股息为2397.9万港元，较上年同期的14387.6万港元大幅减少83.3%[12] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为5.44759亿港元，较2025年4月1日的5.26248亿港元增长3.5%[12] - 公司持有现金及现金等价物544,759千港元，较期初的526,248千港元增加3.5%[26] - 公司于2025年9月30日的流动资产净值约为10.41739亿港元，其中短期定期存款、银行结余及现金约为5.44759亿港元[56] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，资产净值为16.59亿港元，与2025年3月31日的16.60亿港元基本持平[9] - 本公司拥有人之权益总额为16.44543亿港元，较2025年4月1日的16.46645亿港元微降0.1%[13] - 保留溢利为2.53399亿港元，较2025年4月1日的2.76095亿港元下降8.2%[13] - 公司总资产为1,815,594千港元，较2025年3月31日的1,809,092千港元略有增长[26] - 公司资本负债比率（按总借贷占股东权益总额百分比计算）在2025年9月30日约为0.5%[56] - 公司应收款项总额从3月31日的3264.8万港元下降至9月30日的2783万港元，其中超过90天的部分从960.5万港元大幅减少至490.5万港元[45] - 应付款项中包含来自五名借款人的逾期款项余额约为4.726亿港元，公司已采取法律行动并取得其中一项抵押资产管有权[42] 税务状况 - 所得税开支为318.6万港元，但递延所得税产生336万港元抵免，最终实现所得税抵免174万港元[33] 股息与股东回报 - 宣布及支付末期股息每股1港仙，总额约2,397.9万港元，去年同期为末期股息3港仙及特别股息3港仙，总额约1.43876亿港元[34] 客户与应收款 - 出版报章分部前两大客户贡献收入147,377千港元，占该分部收入的64.1%[29] - 对应收贷款及利息确认预期信贷亏损拨备约614.4万港元[30][42] 公司治理与股权结构 - 董事马澄发先生通过酌情信托及受控制法团持有公司普通股权益，合计持股比例约为70.8%[77] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为2,397,917,898股[79][83] - 董事马澄发通过Magicway Investment Limited实益持有公司1,222,941,284股股份，占已发行股份的51.00%[80] - 董事马澄发通过Ever Holdings Limited实益持有公司324,910,000股股份，占已发行股份的13.55%[80] - 董事马澄发通过Perfect Deal Trading Limited实益持有公司149,870,000股股份，占已发行股份的6.25%[79][80] - 董事马竟豪通过时昌贸易有限公司实益持有公司95,916,000股股份[79] - Conyers Trustee Services (BVI) Limited作为Ocean Trust受托人，被视为持有公司1,547,851,284股股份权益，占已发行股份的64.55%[80] - 洪梅芳女士（马澄发配偶）因配偶权益，被视为持有公司1,697,721,284股股份权益，占已发行股份的70.80%[80][83] - Ocean Greatness Limited被视为持有公司1,547,851,284股股份权益，占已发行股份的64.55%[80] - Marsun Holdings Limited被视为持有公司1,547,851,284股股份权益，占已发行股份的64.55%[80] - Magicway Investment Limited由Marsun Holdings Limited持有57.3%的权益[79][83] 人力资源 - 截至2025年9月30日，公司雇员人数为734人，较2025年3月31日的779人减少[68] 战略与展望 - 公司计划出售持有超过二十年的澳洲酒店以锁定利润及增加现金流[65] - 公司建议将名称由“东方企控集团有限公司”更改为“东方传媒集团有限公司”，以更准确反映业务组合[66][75] 其他财务数据 - 汇兑储备由2025年4月1日的负5311.4万港元改善至负3252.0万港元，主要受换算海外业务汇兑差额2059.4万港元影响[13]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收益为4.317亿港元，较2024年同期增加约7940万港元，增长22.5%[13] - 公司2025年上半年拥有人应占溢利约为4830万港元，较2024年同期约2700万港元增加约2130万港元[13] - 公司2025年上半年收益为4.317亿港元，较2024年同期的3.523亿港元增长22.5%[17] - 公司拥有人应占期内溢利由2024上半年约2700万港元增加约2130万港元或78.9%至2025上半年约4830万港元[34] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为43.1724亿港元，较去年同期的35.2286亿港元增长22.6%[85] - 同期毛利为10.339亿港元，同比增长37.6%，毛利率从21.3%提升至24.0%[85] - 期内溢利（净利润）大幅增长78.7%，达到5.0959亿港元，去年同期为2.8511亿港元[85] - 本公司拥有人应占溢利为4.8262亿港元，同比增长78.8%，每股基本盈利为11.8港仙[85] - 经营溢利（营业利润）为5.9861亿港元，较去年同期的3.3301亿港元增长79.8%[85] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为431,724千港元，较去年同期的352,286千港元增长22.6%[112] - 公司拥有人应占溢利为48,262千港元，同比增长78.9%；每股基本盈利为11.8港仙，去年同期为6.6港仙[124] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年上半年销售成本为3.283亿港元，同比增长18.5%，增幅低于收益增长[23] - 公司2025年上半年行政开支为2920万港元，同比增长12.2%，主要由于雇员福利开支增加[27] - 2025上半年员工成本（包括董事酬金）约为9290万港元（2024上半年：约8670万港元）[43] - 公司销售货品成本为204,158千港元，占收益的47.3%；雇员福利开支为92,911千港元，同比增长7.1%[115] - 截至2025年9月30日止六个月，计入销售成本的存货成本为2.04158亿港元，较上年同期的1.64666亿港元增长24.0%[135] 各条业务线表现 - 公司仅有一个经营分部，即制造及买卖手袋产品[104] 各地区表现 - 美国市场占公司总收益的66%以上[9] - 公司2025年上半年来自柬埔寨工厂的收益占比为93%（4.016亿港元），中国东莞工厂占比为7%（3012.5万港元）[18] - 按地区划分，美国市场收益最高，为286,557千港元，同比增长4.5%；加拿大市场收益增长70.7%至48,638千港元；荷兰市场收益增长246.3%至42,651千港元[108] - 公司非流动资产（按位置）总计60,786千港元，主要位于柬埔寨（36,503千港元）、中国（8,919千港元）和香港（15,364千港元）[110] 毛利率与定价 - 公司2025年上半年毛利为1.034亿港元，毛利率为23.9%，较2024年同期的21.3%提升2.6个百分点[24] - 公司2025年上半年平均售价为每件79.6港元，较2024年同期的72.5港元上涨，销量为542.5万件[20] - 纯利率由2024上半年的8.1%增加至2025上半年的11.8%[34] 客户与销售集中度 - 公司2025年上半年向五大客户的销售额占总收益的89.6%，最大客户占比为23.9%[18] 生产基地与供应链 - 柬埔寨生产基地占公司总产能约90%[12] - 公司产品从柬埔寨出口至美国，预期须按19%的长期互惠关税率缴税[10] 现金流表现 - 经营现金流净额从去年同期的20,873千港元大幅下降至3,723千港元，降幅达82.2%[92] - 营运所得现金净额为4,997千港元，较去年同期的21,359千港元下降76.6%[92] - 投资活动现金流转正，产生净流入1,872千港元，去年同期为净流出4,507千港元[92] - 融资活动现金流出净额为4,172千港元，较去年同期的3,591千港元增加16.2%[92] - 现金及现金等价物增加净额为1,423千港元，较去年同期的12,775千港元下降88.9%[92] - 期末现金及现金等价物为190,990千港元，较期初的188,849千港元增长1.1%[92] - 购置物业、厂房及设备支出为261千港元，较去年同期的5,989千港元大幅下降95.6%[92] 资产状况变化 - 总资产从2025年3月31日的420.867亿港元增长至482.904亿港元，增幅约14.7%[88][89] - 现金及现金等价物为19.099亿港元，与期初的18.8849亿港元基本持平[88] - 贸易应收款项大幅增加，从6.4078亿港元增至13.0133亿港元，增幅超过103%[88] - 权益总额从293.526亿港元增至319.891亿港元，本公司拥有人应占权益为318.603亿港元[89][91] - 使用权资产从2025年3月31日的1734.9万港元增至2025年9月30日的2059.3万港元，期内净增324.4万港元[125] - 租赁负债从2025年3月31日的1871.3万港元增至2025年9月30日的2198.0万港元，期内净增326.7万港元[126] - 物业、厂房及设备账面净值从2025年3月31日的4182.0万港元下降至2025年9月30日的3967.8万港元，期内减少214.2万港元[128] - 投资物业账面净值从2025年3月31日的160.7万港元大幅下降至2025年9月30日的51.5万港元，期内减少109.2万港元[128] - 存货总额从2025年3月31日的6168.6万港元下降至2025年9月30日的5093.7万港元，减少1074.9万港元[135] - 贸易应收款项总额从2025年3月31日的6822.4万港元大幅增至2025年9月30日的1.37726亿港元，增长102.3%[136] - 贸易应收款项减值拨备从2025年3月31日的414.6万港元增至2025年9月30日的759.3万港元，期内新增拨备361.3万港元[138] - 账龄超过90天的贸易应收款项从2025年3月31日的153.7万港元激增至2025年9月30日的903.6万港元[138] - 现金及现金等价物为1.9099亿港元，较期初1.88849亿港元增长1.1%[140] - 已抵押银行存款为2620.2万港元，作为银行融资及借款的抵押[140] - 贸易应付款项及应付票据为7.2362亿港元，较期初7.496亿港元下降3.5%[143] - 贸易应付款项账龄在30天内的金额为5.2236亿港元，占总金额72.2%[144] 负债与融资状况 - 公司于2025年9月30日并无借款，且维持现金净额状况[36][38][41] - 于2025年9月30日，银行融资以银行存款约2620万港元作抵押（2025年3月31日：约2590万港元）[36] - 流动比率由2025年3月31日的3.2下降至2025年9月30日的2.9[38] 税务状况 - 公司2025年上半年所得税开支为950万港元，同比大幅增加430万港元或82.0%[32] - 公司所得税开支为9,452千港元，其中香港利得税为4,311千港元，海外税项为5,104千港元[117] 股息政策 - 公司2025上半年宣派中期股息每股4.0港仙及特别股息每股2.0港仙[16] - 公司宣派2025上半年中期股息每股4.0港仙及特别股息每股2.0港仙，合计约2451.8万港元[53] - 公司宣布并支付2024/25年度末期股息及特别股息合计2.4518亿港元[91] - 公司宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息每股4.0港仙及特别股息每股2.0港仙，合共24,518千港元[120] 其他财务数据 - 公司2025年上半年贸易应收款项减值拨备为360万港元，较2024年同期的570万港元减少[28] - 于2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为1.91亿港元（2025年3月31日：约1.888亿港元）[38] - 公司其他收入及其他收益净额为3,731千港元，其中汇兑收益净额为1,765千港元[113] - 公司贸易应收款项减值拨备为3,613千港元，较去年同期的5,716千港元减少36.8%[115] - 公司融资收入净额为550千港元，主要得益于2,418千港元的银行存款利息收入[114] - 已收利息为2,418千港元，较去年同期的1,987千港元增长21.7%[92] 关联方交易 - 与关联方的租赁安排涉及使用权资产1398万港元及租赁负债1542.8万港元，期内支付租金148.8万港元[126] - 应付关联方租金开支为148.8万港元，主要支付给董事董燕女士[149] - 应付主要管理人员薪酬为577.4万港元，与去年同期持平[151] 承诺及或然负债 - 公司于2025年9月30日并无重大投资、资本承担或重大或然负债[45][49][51] - 公司对附属公司东莞达金手袋材料贸易有限公司有500万港元的未缴足注册资本承诺[147] - 作为出租人，公司未来一年内应收未贴现经营租赁付款为118.3万港元[146] 股权结构与公司治理 - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为408,626,000股[59] - 董事及最高行政人员通过华新控股共同持有公司301,138,000股股份，占已发行股份约73.70%[56][59] - 华新控股作为直接股东，实益持有公司301,138,000股股份，占已发行股份约73.70%[61] - 马庆文、马庆明、马兰珠、马任子及马兰香各自持有华新控股20%的个人权益，并通过一致行动契约共同控制[59][60] - 陈婵娟、伍玉玲、翁银婵作为董事配偶，各自被视为拥有公司301,138,000股股份的权益，占已发行股份约73.70%[61] - 公司控股股东华新控股由马庆文、马庆明、马兰珠、马任子及马兰香各自实益拥有20%权益[67] - 公司法定股本为50亿股，面值总额5亿港元[142] - 已发行及缴足普通股为4.08626亿股，股份溢价为1.09611亿港元[142] - 公司执行董事兼行政总裁马庆明自2025年9月19日起不再担任提名委员会成员[70] - 执行董事马兰珠自2025年9月19日起获委任为提名委员会成员[71] - 在2025年上半年，公司全体董事确认遵守了有关证券交易的标准守则[68] - 在2025年上半年，无董事或控股股东在与集团构成竞争的业务中拥有权益[69] - 公司新组织章程细则已于2025年9月1日举行的股东周年大会上获股东正式批准[74] 购股权计划 - 公司购股权计划下，截至2025年9月30日可供授出的购股权总数为40,000,000份[65] - 自2018年采纳购股权计划以来，截至2025年上半年，未有购股权被授出、行使、归属或注销[64] - 2025年上半年，所有计划项下已授出购股权可发行的股份总数占已发行股份加权平均数的比例为零[65] 股份交易与库存 - 在2025年上半年，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[66] - 截至2025年9月30日，公司未持有任何库存股份[66] 审计与报告 - 公司2025年上半年的未经审核简明综合财务报表已由独立核数师罗兵咸永道会计师事务所审阅[75] - 公司所有数值均以千港元为单位并四舍五入至千位[96] 员工情况 - 于2025年9月30日，公司雇员共4694名（2025年3月31日：4586名）[43]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日，公司净亏损约670万港元（2024年同期：约250万港元）[27] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为74,618千港元，较去年同期的82,535千港元下降9.6%[58] - 截至2025年9月30日止六个月，公司母公司权益持有人应占期内亏损为6,709千港元，较去年同期的2,470千港元亏损扩大171.6%[58] - 截至2025年9月30日止六个月，公司每股基本及摊薄亏损为1.8港仙，去年同期为0.7港仙[58] - 集团总营业额减少约9.6%至约7460万港元（2024年：约8250万港元）[35] - 集团录得净亏损约670万港元（2024年：约250万港元）[42] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为74,618千港元，较去年同期的82,535千港元下降9.6%[73][75][77] - 截至2025年9月30日止六个月，公司除税前亏损为6,709千港元，较去年同期的除税前亏损2,470千港元有所扩大[73][75] - 母公司权益持有人应占期内亏损约为6,709千港元，较上年同期的2,470千港元亏损扩大171.6%[86] - 每股基本亏损为0.0183港元（6,709千港元 / 367,380,000股），上年同期为0.0067港元[86][87] - 公司2025年中期录得亏损6,709千港元[62] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率为70.4%，较去年同期的73.4%下降3.0个百分点[8] - 毛利率减少至约70.4%（2024年同期：约73.4%）[27] - 集团毛利减少约13.4%至约5250万港元，毛利率轻微下跌至约70.4%（2024年：约73.4%）[36] - 集团经营开支减少约5.9%至约6070万港元（2024年：约6450万港元）[37] - 租赁开支减少约4.4%至约2190万港元（2024年：约2290万港元）[39] - 员工成本减少约5.6%至约2180万港元（2024年：约2310万港元），员工总数减少至151名（2025年3月31日：164名）[39] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利润为52,543千港元，毛利率为70.4%，去年同期毛利润为60,555千港元，毛利率为73.4%[58] - 截至2025年9月30日止六个月，公司除税前亏损中，销售成本为22,075千港元，与上年同期的21,980千港元基本持平[82] - 同期租赁开支总额为21,883千港元，较上年同期的22,927千港元下降4.6%[82] - 同期雇员福利开支总额为21,813千港元，较上年同期的23,148千港元下降5.8%[82] - 截至2025年9月30日止六个月，银行利息收入为1,407千港元，融资成本为1,729千港元[80] 业务线表现：线下零售 - 回顾期内零售销售收入减少约9.6%，至约7460万港元（2024年同期：约8250万港元）[27] - 香港线下零售收入下跌10.2%，至约5900万港元（2024年同期：约6570万港元）[28] - 澳门线下零售收入减少9.7%，至约1400万港元（2024年同期：约1550万港元）[31] - 总销售面积为41,915平方呎，较去年同期的45,937平方呎减少8.8%[8] - 店铺总数为34间，较去年同期的35间减少1间[8] - 截至2025年9月30日止六个月，线下分部收益为73,047千港元，同比下降10.1%[73][75][77] - 截至2025年9月30日止六个月，分部业绩总计为4,493千港元，其中线下分部盈利4,967千港元[73] - 截至2025年9月30日止六个月，资本开支总额为4,092千港元，其中线下分部资本开支为4,054千港元[73] - 截至2025年9月30日，分部非流动资产总值为92,371千港元，其中线下分部非流动资产为62,572千港元[73] 业务线表现：线上业务 - 线上业务销售收入增加约23%至约160万港元（2024年：约130万港元），但分部录得亏损约60万港元（2024年：约50万港元）[33] - 截至2025年9月30日止六个月，线上分部收益为1,571千港元，同比增长22.2%[73][75][77] - 截至2025年9月30日止六个月，分部业绩总计为4,493千港元，其中线上分部亏损474千港元[73] 运营与资产状况 - 存货周转日数为329天，较去年同期的310天增加19天[8] - 应付账周转日数为43天，较去年同期的15天增加28天[8] - 应收账周转日数为6天，较去年同期的8天减少2天[8] - 流动比率为2.8，较去年同期的3.6下降22.2%[8] - 速动比率为1.9，较去年同期的2.8下降32.1%[8] - 每股账面值为46.1港仙，较去年同期的43.9港仙增长5.0%[8] - 于2025年9月30日，集团之现金及等同现金项目以及定期存款分别约为2960万港元及5800万港元[45] - 经营活动所得之现金流量净额减少至约1520万港元（2024年：约3600万港元）[47] - 于2025年9月30日，集团之资产净值约为1.693亿港元（2025年3月31日：约1.757亿港元）[44] - 截至2025年9月30日，公司员工总数为151名，较2025年3月31日的164名减少7.9%[51] - 公司总资产从2025年3月31日的193,640千港元下降至2025年9月30日的184,671千港元，减少4.6%[60] - 公司现金及现金等价物从2025年3月31日的29,965千港元微降至2025年9月30日的29,604千港元[60] - 公司存货从2025年3月31日的35,589千港元增加至2025年9月30日的42,433千港元，增长19.2%[60] - 公司定期存款从2025年3月31日的67,175千港元减少至2025年9月30日的58,029千港元，下降13.6%[60] - 公司2025年中期经营活动产生现金净流入15,158千港元[64] - 公司2025年中期投资活动产生现金净流入5,054千港元[64] - 公司2025年中期融资活动现金净流出20,573千港元[64] - 公司权益总额从2025年3月31日的175,735千港元下降至2025年9月30日的169,321千港元，减少3.6%[60][62] - 公司保留溢利从2025年3月31日的96,995千港元下降至2025年9月30日的90,581千港元[62] - 截至2025年9月30日，公司资产总值为237,130千港元，负债总额为67,809千港元[73] - 截至2025年9月30日止六个月，折旧总额为3,109千港元，其中物业、厂房及设备折旧为2,450千港元[73] - 于2025年9月30日，应收账款总额为2,315千港元，较2025年3月31日的2,935千港元下降21.1%[89][91] - 于2025年9月30日，定期存款为58,029千港元，较2025年3月31日的67,175千港元下降13.6%[92][93] - 于2025年9月30日，应付账款为5,959千港元，较2025年3月31日的1,256千港元大幅增加374.8%[93][94] 管理层讨论和指引 - 公司超过50%的销售额及大部分经营溢利通常于财政年度下半年产生[28] - 公司计划把握新加坡等东南亚市场的扩张机遇，以实现长期收入多元化[56] - 公司将继续拓展电子商贸平台并加强线上及离线销售渠道的协同效应[55] 市场与行业环境 - 根据香港政府统计处数据，2025年首九个月零售业总销货价值按年下跌1.0%，服装及鞋类业务在9月份按年下跌10.2%[20] - 截至2025年上半年，香港已有超过300间零售店铺结业[24] - 2025年上半年长途过夜旅客总支出同比增长15%，但奢侈品及服装类商品销售额出现双位数下跌[24] - 公司预期香港服装零售业于2025年9月销售额按年下跌10.2%[55] 其他重要内容：资本开支与承诺 - 截至2025年9月30日，公司为收购物业、厂房及设备作出的资本承担约为7,488,000港元[49] - 有關收購物業、廠房及設備已訂約但尚未撥備的資本開支為748.8萬港元[98] 其他重要内容：负债与担保 - 截至2025年9月30日，公司提供银行担保之或然负债约为1,900,000港元，较2025年3月31日的约2,600,000港元下降26.9%[50] - 代替水電及物業租賃按金而發出之銀行擔保為188.6萬港元，較上一報告期末的263.6萬港元下降28.5%[98] - 用於抵押一般銀行融資的物業、廠房及設備賬面總值約為475.6萬港元，使用權資產賬面總值約為1201.0萬港元[99] 其他重要内容：税务与股息 - 截至2025年9月30日止六个月，公司所得税开支为零，与上年同期一致[84] - 公司未宣派截至2025年及2024年9月30日止六个月的中期股息[88] - 公司不宣派截至2025年及2024年9月30日止六个月的中期股息[110] 其他重要内容：股权与公司治理 - 截至2025年9月30日止六个月，支付予主要管理人員之薪酬總額為159.4萬港元，較上年同期的158.5萬港元微增0.6%[101] - 執行董事唐書文女士透過直接、受控制法團及信託合共持有216,218,000股，佔公司已發行股本58.85%[104] - 董事楊逸衡先生直接持有4,930,000股，佔公司已發行股本1.34%[104] - 主要股東EAIT作為The Tong & Wong Family Trust之受託人，持有180,000,000股，佔公司已發行股本49.00%[106] - 主要股東Great Elite持有34,068,000股，佔公司已發行股本9.27%[106] - 股東David Michael Webb先生及Karen Anne Webb女士透過受控制法團持有29,434,000股，佔公司已發行股本8.01%[106] - 公司認股權計劃已於2025年8月27日屆滿，報告期內及計劃到期後均無授出任何購股權[107] - 截至2025年9月30日止六个月，公司或其附属公司未购买、赎回或出售任何上市证券[111] - 公司已发行股份总数中至少有25%由公众人士持有[114] - 公司无占收益10%或以上的单一主要客户[72]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 报告期综合收益约为1070万港元，较去年同期的1140万港元下降约6.6%[5] - 报告期收益为10,686千港元，同比下降6.6%[48] - 报告期净亏损约为480万港元，较去年同期的净亏损660万港元有所收窄[5] - 报告期除所得税前亏损为4,766千港元，同比收窄27.3%[48] - 截至2025年9月30日止六個月，公司淨虧損為476.6萬港元[60] - 截至2025年9月30日止六个月，公司股东应占期内亏损为476.6万港元，较上年同期的655.6万港元亏损收窄27.3%[78] - 报告期每股基本及摊薄亏损为1.32港仙[48] - 公司每股基本亏损根据361,650,000股普通股的加权平均数计算[77] - 公司每股基本亏损与每股摊薄亏损相等，计算所用加权平均普通股数目为361,650千股[78] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期毛利约为820万港元，较去年同期的870万港元下降约5.3%，但毛利率从76.1%提升至77.1%[5] - 报告期毛利为8,241千港元，毛利率为77.1%[48] - 行政开支由去年同期的约1230万港元轻微减少至报告期的约1060万港元，降幅约14.3%[7] - 报告期员工费用总额（不包括董事薪酬）约为520万港元，去年同期约为550万港元[20] - 公司融资成本为2,189千港元，较去年同期的2,442千港元下降10.4%[72] - 公司折旧总额为2,901千港元，较去年同期的4,088千港元下降29.0%[73] - 公司租赁开支总额为258千港元，较去年同期的622千港元下降58.5%[73] - 公司确认为开支的存货成本为1,921千港元，较去年同期的2,203千港元下降12.8%[73] - 公司除所得税前亏损计算中包含核数师酬金290千港元，较去年同期的200千港元增加45.0%[73] - 公司利息開支為218.9萬港元，折舊費用為290.1萬港元[54] - 主要管理人员薪酬总额为141.8万港元，较去年同期的139.5万港元增长1.6%[100] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司經營活動所得現金淨額為107.7萬港元，較去年同期的174.9萬港元下降[54] - 公司融資活動現金淨流出105.3萬港元，主要用於償還銀行借貸350.4萬港元及支付利息96.5萬港元[54] - 公司獲得新銀行借貸200萬港元及控股股東墊款310萬港元，以支持營運[54] - 公司營運資金變動前經營虧損為1.8萬港元，經調整後轉為溢利1.97萬港元[54] - 公司投資活動現金淨流出13.7萬港元，主要用於購買物業、廠房及設備[54] - 期内租赁现金流出总额（含短期租赁）为211万港元，较上年同期的224.1万港元减少5.9%[88] 财务数据关键指标变化：资产负债与流动性 - 报告期末流动负债净额约为5190万港元，较2025年3月31日的5020万港元增加约170万港元或3.4%[11] - 报告期末现金及银行结余约为140万港元，较2025年3月31日的约150万港元减少约10万港元或7.7%[11] - 报告期末流动比率约为0.16倍，与2025年3月31日持平[11] - 由于录得亏损，报告期末的资产负债比率约为-280.3%，而2025年3月31日约为-424.2%[13] - 于2025年9月30日，公司现金及银行结余为1,360千港元[50] - 于2025年9月30日，公司总负债净值为15,516千港元，权益为资本亏绌状态[50] - 报告期内，公司银行借贷总额（流动+非流动）为44,097千港元[50] - 于2025年9月30日，公司贸易及其他应付款项为2,586千港元，较期初增长141.2%[50] - 公司期末現金及現金等價物為136萬港元，較期初的147.3萬港元減少[54] - 公司流動負債淨額為5191.1萬港元，顯示存在重大流動性壓力[60] - 截至2025年9月30日，贸易应收款项为42.9万港元，较2025年3月31日的31.4万港元增长36.6%[81][82] - 截至2025年9月30日，贸易应付款项大幅增至166.3万港元，较2025年3月31日的45万港元增长269.6%[83] - 截至2025年9月30日，银行借贷账面总值降至4409.7万港元，较2025年3月31日的4560.1万港元减少3.3%[84] - 截至2025年9月30日，租赁负债现值为707.2万港元，较2025年3月31日的808万港元减少12.5%[87] - 截至2025年9月30日，与物业相关的使用权资产账面值为124.4万港元，较2025年3月31日的174.6万港元减少28.8%[80] - 承兑票据于2025年9月30日余额为3926.7万港元，较年初3804.3万港元增加122.4万港元[89] 业务线表现 - 公司茶类产品销售额为10,686千港元，较去年同期的11,442千港元下降6.6%[67] - 公司其他收入为283千港元，较去年同期的16千港元大幅增加1,668.8%，主要因杂项收入及回拨复原成本拨备[71] - 期内公司新订立合约金额为67.6万港元，并因租赁合约修订确认了372.8万港元的使用权资产额外金额[79] 管理层讨论和指引 - 公司未就截至2025年9月30日止六个月的税项亏损计提拨备，且未确认递延税项资产[74][75] - 公司董事不建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息[76] - 關聯方金海國際集團承諾提供至少12個月的財務支持，以確保公司持續經營[62] 资本开支与投资活动 - 报告期资本开支约为12.1万港元，去年同期约为12.0万港元[14] 融资与借贷情况 - 银行借贷实际年利率区间为2.85%至6.04%，较2025年3月31日的2.75%至5.73%有所上升[86] - 承兑票据推算利息开支为122.4万港元，实际年利率为6.57%[89][95] - 应付关联公司款项中，应付陈星海企业款项为300万港元，应付控股股东款项为310万港元，均为无抵押、免息[97][98] - 承兑票据本金总额为4050万港元，将于2026年3月25日到期[89][90] - 承兑票据初始本金为5050万港元，公司已于2020年12月提前偿还1000万港元[89] 关联方交易 - 关联方交易中，支付给金海的租赁付款为90万港元，较去年同期的187.8万港元下降52.1%[95] - 关联方交易中，应付金海的租赁负债余额为386.9万港元，较年初423.6万港元减少8.7%[99] - 公司董事陈根源、陈广源、陈达源在报告期内从公司购买商品，金额分别为1.8万、0.1万、0.8万港元[95] 公司治理与董事会活动 - 董事会于报告期内仅召开一次定期会议，审议截至2025年3月31日止年度的年度业绩[27] - 公司未公布季度业绩，因此未举行季度董事会会议[27] 股东与股权结构 - 董事陈广源、陈根源、陈树源通过受控法团各自在公司拥有权益，持股数为270,000,000股，占已发行股份约74.66%[31] - 主要股东Profit Ocean Enterprises Limited为公司实益拥有人，持有270,000,000股，占已发行股份约74.66%[36] - 股东黄德明先生为公司实益拥有人，持有18,135,000股，占已发行股份约5.01%[36] - 根据一致行动安排，Tri-Luck、Wealth City、天景、Coastal Lion及陈达源、陈根源、陈树源、陈广源均被视为在Profit Ocean持有的全部股份中拥有权益[39] - 董事陈广源、陈根源、陈树源在相联法团Profit Ocean中各拥有250股权益，持股比例均为25%[33] - 董事陈广源、陈根源、陈树源分别全资拥有相联法团Coastal Lion、Wealth City、天景，各持有100股，持股比例均为100%[33] 购股权计划 - 于2025年9月30日，根据购股权计划可授出的购股权数目为3,700,000份[45] - 报告期末，公司并无任何尚未行使的购股权[44] 租赁承担 - 租赁承担中，一年内短期租赁付款从年初的1.6万港元降至2025年9月30日的0港元[93] 其他重要事项 - 报告期内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[30]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为4.296亿港元，同比增长7.7%[9] - 公司品牌健康业务在2026财年上半年收益同比增长7.7%至4.296亿港元[24] - 公司总收益为4.296亿港元，较上年同期3.990亿港元增长3060万港元或7.7%[45][46] - 截至2025年9月30日止六个月收益为4.296亿港元，较上年同期的3.990亿港元增长7.6%[117] - 公司截至2025年9月30日止六個月總收益為4.296億港元，較去年同期的3.990億港元增長7.7%[135] - 毛利为2.536亿港元，同比增长23.2%；毛利率为59.0%，同比提升7.4个百分点[9] - 公司品牌健康业务在2026财年上半年毛利同比增长23.2%至2.536亿港元[24] - 截至2025年9月30日止六个月毛利为2.536亿港元，较上年同期的2.059亿港元增长23.2%[117] - 公司整體毛利為2.536億港元，同比增長23.2%，毛利率為59.0%[135] - 公司权益持有人应占溢利为1.150亿港元，同比增长20.0%；利润率为26.8%[9] - 公司权益持有人应占溢利在2026财年上半年同比增长20.0%至1.15亿港元[24] - 权益持有人应占溢利为1.150亿港元，同比增加1910万港元或20.0%[60][61] - 截至2025年9月30日止六个月本公司权益持有人应占溢利为1.150亿港元，较上年同期的9588万港元增长19.9%[117] - 经调整EBITDA为1.753亿港元，同比增长21.7%；经调整EBITDA率为40.8%[9] - 公司經調整EBITDA為1.753億港元，同比增長21.7%[136] - 经营溢利为1.506亿港元，同比增加2900万港元或23.8%[55][56] - 截至2025年9月30日止六个月经营溢利为1.506亿港元，较上年同期的1.216亿港元增长23.9%[117] - 截至2025年9月30日止六个月期内溢利为1.207亿港元，较上年同期的9928万港元增长21.6%[117] - 公司期内溢利（净利润）从2024年同期的99,276千港元增长至2025年的120,659千港元，增幅约21.6%[119] - 截至2025年9月30日止六个月基本每股盈利为14.12港仙，较上年同期的11.63港仙增长21.4%[117] - 公司基本每股盈利基于股东应占溢利1.15011亿港元及加权平均股数8.14591亿股计算得出[145] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为1.760亿港元，其中材料成本占73%，同比减少2740万港元或17.5%[51][52] - 报告期内销售成本为1.760亿港元，较上年同期的1.931亿港元下降8.9%[117] - 员工成本为1860万港元，占销售成本11%，同比增加630万港元或28.5%[51][53] - 报告期内销售及分销开支为6937万港元，较上年同期的5697万港元增长21.7%[117] - 报告期内所得税开支为2627万港元，较上年同期的1911万港元增长37.5%[117] - 公司所得税开支为2627.4万港元，其中即期税项为2976.2万港元，递延税项为抵免348.8万港元[144] - 公司除税前溢利相关融资成本为403.9万港元，其中银行贷款利息为349.5万港元[142] - 公司折旧及摊销费用合计为2517.1万港元，其中使用权资产折旧958.6万港元，无形资产摊销959.5万港元[143] 各条业务线表现 - 品牌药收益为1.509亿港元，同比增长15.5%[9] - 品牌药分部在报告期内收益增长15.5%至1.509亿港元[27] - 品牌药分部收益为1.509亿港元，占总收益35%，同比增长20.2百万港元或15.5%[45][46] - 品牌藥分部收益為1.509億港元，同比增長15.5%[135] - 品牌藥分部毛利為1.211億港元，同比增長24.3%[135] - 品牌中药收益为2.366亿港元，同比增长7.6%[9] - 品牌中药分部在报告期内收益显著增长7.6%至2.365亿港元[29] - 品牌中药分部收益为2.365亿港元，占总收益55%，同比增长16.8百万港元或7.6%[45][46] - 品牌中藥分部收益為2.366億港元，同比增長7.7%，其中服務收入為1068萬港元[135] - 品牌中藥分部毛利為1.218億港元，同比增長29.8%[135] - 健康保健品收益为4218万港元，同比下降13.2%[9] - 健康保健品分部收益下降13.2%至4220万港元[35] - 健康保健品分部收益为4220万港元，占总收益10%，同比减少640万港元或13.2%[45][46][47] - 健康保健品分部收益為4218萬港元，同比下降13.2%[135] - 健康保健品分部毛利為1069萬港元，同比下降26.7%[135] - 增长主要来自核心品牌如何济公及保济丸的强劲销售表现[25] - 公司中药配方颗粒业务表现稳定，为品牌健康业务组合作出持续贡献[25] - Oncotype DX检测在2026财年上半年录得双位数增长[36] - 集团向传统中医药从业员提供超过700种单方及复方产品[34] 各地区表现 - 香港地区收益为3.674亿港元，占总收益86%，同比增长1.028亿港元[49][50] - 來自香港地區的收益為3.674億港元，同比增長38.9%，佔總收益的85.5%[138] - 中国内地收益为3300万港元，占总收益8%，同比减少5190万港元[49][50] - 香港零售市场在2026财年上半年显示轻微复苏迹象，受消费者信心稳定及入境旅游改善推动[23] - 中国内地旅客的回升是香港零售市场的主要增长动力[23] - 截至2025年9月30日，公司指定非流动资产为12.25992亿港元，其中香港营运地资产占12.25341亿港元[139] 管理层讨论和指引 - 2025年市场普遍预期零售业可录得2%至4%的温和增长[40] - 政府旅游目标为4500万人次[40] - 公司通过多渠道推广活动强化市场占有率，如何济公的AI照相馆企划在2025年荣获三项行业大奖[28] - 集团在天猫国际、京东及阿里健康等主要平台开设官方旗舰店[38] - 集团在电商平台上架72种复方中药颗粒并取得显著销售增长[38] - 2025年京东“618”购物节期间，何济公止痛散跻身海外药品销量前十名[38] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 截至2025年9月30日，公司资产总值为17.718亿港元，较2025年3月31日增长14.7%[9] - 截至2025年9月30日，公司负债总额为6.401亿港元，较2025年3月31日增长67.9%[9] - 截至2025年9月30日，公司权益总额为11.318亿港元，较2025年3月31日下降2.8%[9] - 公司资产净值从2025年3月31日的11,639.58百万港元下降至2025年9月30日的11,317.80百万港元，减少约2.8%[118] - 公司无形资产从2025年3月31日的817,149千港元增长至2025年9月30日的1,013,702千港元，增加约24.1%[118] - 公司贸易及其他应收款项从2025年3月31日的163,970千港元增长至2025年9月30日的255,544千港元，增幅约55.8%[118] - 公司贸易应收款项增至2.06636亿港元，较3月31日的1.34133亿港元增长约54.1%[151] - 存货水平较二零二五年三月三十一日上升10.0百万港元[65] - 公司贸易及其他应付款项以及合约负债为1.101亿港元，其中贸易应付款项为2472.3万港元[153] - 银行贷款由149.8百万港元增加至350.0百万港元[67] - 公司银行贷款总额（流动+非流动）从2025年3月31日的149,800千港元大幅增加至2025年9月30日的350,000千港元[118] - 净资本负债比率（银行贷款减现金及现金等价物除以权益总额）为13.8%（二零二五年三月三十一日：零）[71] - 公司现金及现金等价物从2025年3月31日的205,847千港元减少至2025年9月30日的194,197千港元，下降约5.7%[118][120] - 公司现金及现金等价物为1.94197亿港元，较3月31日的2.05847亿港元减少约5.7%[152] - 现金及现金等价物约92.4%以港元计值（二零二五年三月三十一日：96.8%）[66] - 公司经营所产生的现金净额从2024年同期的130,243千港元下降至2025年的91,951千港元，减少约29.4%[120] - 公司投资活动现金流出净额从2024年同期的4,667千港元大幅增加至2025年的111,742千港元，主要由于支付96,819千港元用于收购附属公司[120] - 公司已付股息从2024年同期的33,486千港元大幅增加至2025年的93,874千港元，增长约180.3%[119][120] - 公司保留盈利从2025年4月1日的441,151千港元增长至2025年9月30日的469,650千港元，增加约6.5%[119] - 物业、厂房及设备增加，主要因添置30.7百万港元及使用权资产11.9万港元，部分被折旧15.6百万港元所抵销[62] - 无形资产增加，主要由于并购新业务206.1百万港元，部分被摊销9.6百万港元所抵销[63] - 公司最大客户贡献收益约1.78452亿港元，占品牌药、品牌中药及健康保健品分部收益超10%，较上年同期增长约83.9%[140] - 截至2025年9月30日，公司未履行资本承担总额为26,051千港元，较2025年3月31日的92,516千港元大幅减少[170] - 其中，收购附属公司的资本承担从68,400千港元降至0千港元[170] - 购买无形资产的资本承担维持在13,328千港元[170] - 购买物业、厂房及设备的资本承担从10,788千港元增加至12,723千港元[170] 收购与投资活动 - 完成收购天喜堂90%已发行股本，总代价为171,000,000港元[75] - 完成收购健福堂集团全部已发行股份，总代价为38,000,000港元[75] - 公司于2025年4月3日完成收购天喜堂药厂有限公司90%股权，总代价为1.71亿港元[158] - 天喜堂在收购日的可识别净资产公允价值为1.286亿港元，并确认商誉4268万港元[159] - 天喜堂在2025年4月3日至9月30日期间为公司贡献收益1280万港元及溢利533.5万港元[160] - 公司于2025年6月30日完成收购健福堂中医集团有限公司100%股权，总代价为3800万港元[163] - 健福堂集团在收购日的可识别净资产公允价值为1559万港元，并确认商誉2241万港元[164] - 健福堂集团在2025年6月30日至9月30日期间为公司贡献收益1115.1万港元及溢利70.8万港元[165] - 公司在截至2025年9月30日止六个月内，以总代价8401.6万港元收购李遛胜堂及Quinwood的额外股权，持股比例分别升至71.9%和92.0%[169] 股息与股东回报 - 宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息每股9.75港仙，总金额约80.1百万港元，较上年同期的每股5.50港仙（总金额约45.2百万港元）增长77.3%[90] - 公司宣派中期股息每股9.75港仙，总额约8014.5万港元，较上年同期每股5.50港仙增长77.3%[147] - 为确定股东收取中期股息的资格，公司将于2025年12月2日至12月3日暂停办理股份过户登记手续，记录日期为2025年12月3日[91] 股权结构与股份计划 - 截至2025年9月30日，公司已发行股本中，董事岑先生被视为拥有591,523,346股权益，约占公司已发行股本的71.96%[92][97] - 主要股东Lincoln's Hill持有322,834,578股，约占公司已发行股本的39.27%[97] - 主要股东Queenshill持有196,851,318股，约占公司已发行股本的23.95%[97] - 董事严振亮先生持有13,496,390股，约占公司已发行股本的1.64%[92] - 董事杨国晋先生持有379,500股，约占公司已发行股本的0.05%[92] - 董事陈锦钊先生持有37,950股，约占公司已发行股本的0.01%[92] - 截至2025年9月30日，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券，且公司未持有任何库存股份[88] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股为817,300千股，金额为8173万港元[155] - 购股权计划于2024年8月8日生效，有效期为十年[98] - 购股权计划下可供发行的股份总数为83,381,000股，占报告日期已发行股份约10.14%[101] - 购股权计划下，任何十二个月内向单一合格参与者授予的股份总数不得超过已发行股份的1%[99] - 向独立非执行董事或主要股东等关联方授予购股权，任何十二个月内授予的股份总数不得超过已发行股份的0.1%[100] - 股份授予计划下，受托人于任何时间不得持有超过已发行股份总数5%的股份[103] - 报告期内，受托人通过公开市场为股份授予计划购买了500,000股现有股份[104] - 股份授予计划受托人在截至2025年9月30日止六个月内，以总成本约78.7万港元购入50万股现有股份[156] - 截至中期报告日期，受托人根据股份授予计划持有4,700,000股股份，相当于已发行股份约0.57%[104] - 报告期内，公司于2025年6月17日向董事岑先生授予并归属了2,800,000股奖励股份[104][105] - 报告期内，公司于2025年7月28日向董事严振亮先生及其他合格雇员各授予并归属了500,000股奖励股份[104][105] - 报告期内，股份授予计划下共授予了3,800,000股奖励股份，并已全部完成归属[105] - 公司在截至2025年9月30日止六个月内，向合资格承授人授出并归属共计380万股股份[157] - 报告期内有380万股奖励股份归属，归属前加权平均收市价为每股3.06港元[107] 关联方交易与薪酬 - 2025财年中期主要管理人员薪酬总额为12,490千港元，较上年同期的7,967千港元增长56.7%[171] - 薪酬增长主要源于股本报酬福利，从5,616千港元增至9,686千港元，增幅72.5%[171] - 2025财年中期支付关联方物流服务费用为3,130千港元，较上年同期的2,431千港元增长28.8%[172] - 2025财年中期向一名关联方作出的销售（制造服务协议）为1,137千港元，较上年同期的2,455千港元下降53.7%[172] - 2025财年中期支付一名关联方海外销售行政服务费用为299千港元，较上年同期的238千港元增长25.6%[172] - 2025财年中期自关联方购置（制造服务协议）为44千港元，较上年同期的30千港元增长46.7%[172] 审计与报告 - 截至2025年9月30日止六个月的中期业绩已由毕马威会计师事务所根据香港会计师公会颁布的准则进行审阅，并获得无保留意见审阅报告[89]

业务规模与市场地位 - 截至2025年6月30日，公司物业管理服务覆盖中国22个城市，其中20个位于长江三角洲地区都市圈[8][14] - 截至2025年6月30日，公司管理807项物业，包括360项住宅物业及447项非住宅物业[8][14] - 截至2025年6月30日，公司服务超过590,000户家庭，覆盖超过190万人口[8][14] - 公司在2025年中国物业管理百强企业中排名第13位[5][16] - 公司在2024年江苏省物业管理50强企业中排名第2位[16] - 公司成立于1997年，拥有超过27年行业经验[6][14] - 公司子公司南京汇仁恒安物业管理有限公司在2025年中国物业管理百强企业中排名第82位[16] - 公司在2025年金融机构及医疗机构物业管理供应商排名中位列前十[16] 业务构成 - 公司业务涵盖住宅物业及11类非住宅物业[7][15] - 公司主要经营两大业务线：物业管理服务及增值服务[7][15] 在管物业数量变化 - 截至2025年6月30日，公司在管物业总数为807个，较去年同期减少25.6%[24][29] - 南京地区在管物业数量为507个，同比大幅减少36.5%[22][24] - 非住宅在管物业数量为447个，同比增长2.3%[26][29] - 住宅在管物业数量为360个，同比大幅减少44.4%[26][29] - 公司主动退出约200个老旧小区等亏损项目[22][26] - 南京以外地区在管物业数量为300个，同比增长5.3%[24] 项目来源构成 - 公司约94.2%的项目来自独立第三方市场拓展[30][32] - 来自独立第三方的在管项目为760个，同比减少26.9%[33] - 来自银城集团的在管项目为47个，同比增长6.8%[33] 收入表现 - 公司2025年上半年收益为9.97亿元人民币，同比增长4.1%[38] - 总收入从2024年上半年的9.578亿元增长4.1%至2025年上半年的9.970亿元[39] - 物业管理服务收入增长14.8%，从6.882亿元增至7.898亿元，占总收入79.2%[39][40] - 增值服务收入下降24.4%，从2.677亿元降至2.025亿元，占总收入比例降至20.3%[39][41] - 截至2025年6月30日止六个月，公司总收益为9.96988亿元人民币，较去年同期的9.57821亿元人民币增长约4.1%[186] - 来自客户合约的收益为9.92258亿元人民币，其中物业管理服务收益为7.89785亿元人民币，同比增长约14.8%[188] - 来自客户合约的收益中，增值服务收益为2.02473亿元人民币，较去年同期的2.67672亿元人民币下降约24.4%[188] 成本与费用 - 销售成本增长3.5%，从8.176亿元增至8.460亿元，主要因业务扩张及社保基数上调1.5%[43][48] - 销售及分销开支增长30.2%，从170万元增至220万元，主要用于市场扩张[52][60] - 行政开支增长6.2%至7200万元，部分因处理2024年6月收到的指控产生专业费用[54][61] - 已提供服务成本为845,974千元，较2024年的817,641千元增长约3.5%[193] - 物业、厂房及设备折旧为10,615千元，较2024年的17,062千元下降约37.8%[193] - 无形资产摊销为1,896千元，较2024年的2,593千元下降约26.9%[193] - 使用权资产折旧为348千元，较2024年的1,129千元下降约69.2%[193] - 公司财务成本总计171.7万元人民币，其中银行借款及其他贷款利息为82.8万元人民币[190] 利润与盈利能力 - 毛利增长7.7%至1.510亿元，毛利率从14.6%提升至15.1%[44][49] - 金融资产减值亏损净额大幅减少98.3%，从5960万元降至100万元[55][62] - 税前利润扭亏为盈，从2024年上半年亏损1360万元转为2025年上半年盈利7960万元[59][64] - 公司2025年上半年净利润约为5750万元，相比2024年同期的净亏损约1590万元实现扭亏为盈[65] - 2025年上半年归属于公司所有者的利润约为5280万元，而2024年同期为亏损1540万元[65] - 期内公司实现毛利人民币15.10亿元，同比增长7.7%[162] - 公司期内溢利为人民币5.75亿元，去年同期为亏损人民币1.59亿元[162] - 母公司拥有人应占溢利为人民币5.28亿元，基本及摊薄每股盈利为人民币19.77分[162] - 公司2025年上半年实现净利润5.752亿元人民币，其中归属于母公司所有者的利润为5.2807亿元人民币[166] - 公司2024年上半年录得净亏损1.5875亿元人民币，与2025年同期盈利形成鲜明对比[168] - 金融资产减值亏损净额大幅下降至999千元，较2024年的59,619千元下降约98.3%[193] - 停车位按金减值在2025年为零，而2024年为23,919千元[193] 税务 - 所得税开支因盈利大增而增至2200万元，为去年同期的9.8倍[59][64] - 期内中国企业所得税为22,257千元，而2024年为负18,471千元[197] - 期内税项开支总额为22,045千元，较2024年的2,241千元大幅增长约883.8%[197] 现金流 - 公司现金及现金等价物从2024年底的3.944亿元减少50.3%至2025年6月30日的1.959亿元[66] - 公司经营所用现金净流出为1.75018亿元人民币，较去年同期的1.43099亿元人民币流出增加约22.3%[169] - 公司现金及现金等价物净减少1.98432亿元人民币，期末余额为1.95945亿元人民币，较期初的3.94377亿元人民币减少约50.3%[169] - 投资活动所用现金净流出为362.2万元人民币，较去年同期的1840万元人民币流出大幅减少约80.3%[169] - 融资活动所用现金净流出为1979.2万元人民币，较去年同期的1.36668亿元人民币流出大幅减少约85.5%[169] 资产负债与权益 - 公司总权益从2024年底的2.135亿元增长24.8%至2025年6月30日的2.664亿元[67] - 公司贸易应收款项从2024年底的4.209亿元增长25.0%至2025年6月30日的5.263亿元[74] - 公司合同负债从2024年底的4.121亿元减少25.0%至2025年6月30日的3.089亿元[85] - 公司流动资产从2024年底的9.796亿元减少12.7%至2025年6月30日的8.548亿元[66] - 公司物业、厂房及设备从2024年底的7150万元减少9.3%至2025年6月30日的6490万元[68] - 公司贸易应付款项从2024年底的1.267亿元减少21.0%至2025年6月30日的1.001亿元[77] - 公司预付款项、按金及其他应收款项从2024年底的1.167亿元减少30.8%至2025年6月30日的8070万元[75] - 合约负债为人民币308.9百万元，较2024年末的412.1百万元减少25.0%[91] - 计息银行及其他借款为人民币39.0百万元[92] - 银行借款由账面值约人民币18.6百万元的楼宇及约人民币10.1百万元的投资物业作担保[94] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为人民币19.59亿元，较2024年末减少50.3%[164] - 贸易应收款项为人民币52.63亿元，较2024年末增长25.0%[164] - 公司总全面收益为人民币5.77亿元，其中其他全面收益（汇兑差额）为人民币13.3万元[163] - 公司总权益从2024年末的21.3466亿元人民币增长至2025年6月末的26.6378亿元人民币，增幅达24.8%[165][166] - 公司流动负债从2024年末的10.0489亿元人民币下降至2025年6月末的8.2262亿元人民币，减少18.1%[165] - 公司储备（Reserves）从2024年末的1.5374亿元人民币增长至2025年6月末的2.0684亿元人民币，增幅34.5%[165][166] - 公司合约负债（Contract liabilities）从2024年末的4.1207亿元人民币下降至2025年6月末的3.0894亿元人民币，减少25.0%[165] - 公司贸易应付款项（Trade payables）从2024年末的1.2666亿元人民币下降至2025年6月末的1.0005亿元人民币，减少21.0%[165] - 公司净资产（Net Assets）从2024年末的2.1347亿元人民币增长至2025年6月末的2.6638亿元人民币[165] 股息与股东回报 - 董事会决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[147][153] - 公司2025年上半年向非控股权益支付股息4900万元人民币[166] - 公司2024年上半年宣派特别股息3.002亿元人民币[168] - 2025年未宣派特别股息，而2024年宣派每股0.124港元，总额30,020千元[199] 员工与运营 - 截至2025年6月30日，员工总数为10,987名[97][103] - 报告期内未进行任何附属公司及联营公司的重大收购或出售[98][104] - 公司所有收益均来自中国大陆经营，且无任何非流动资产位于中国大陆以外地区[178] 公司治理与合规 - 针对前董事的指控A和B正在进行独立法证调查，已委任普华永道为独立法证会计[99][100][101][102][105][106] - 截至2025年6月30日止六个月内，公司未就其董事及高级职员可能面对的法律行动投购合适的保险，偏离了企业管治守则条文C.1.7的规定[121][125] - 公司审计委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期简明综合财务资料，并认为其符合适用会计准则及上市规则[122][126] - 截至2025年6月30日止六个月，公司未发现任何董事违反《标准守则》及《证券交易守则》进行证券交易的事件[123][124][127] 股权结构与主要股东 - 前董事黄清平通过受控法团持有公司81,033,152股股份，占公司股权约30.33%[133][138] - 前董事谢晨光通过受控法团持有公司9,493,398股股份，占公司股权约3.55%[133][138] - 主要股东Silver Huang Holding Limited为公司实益拥有人，持有77,137,472股股份，占公司股权约28.87%[141] - 主要股东香港瑞华投资管理有限公司为公司实益拥有人，持有74,749,130股股份，占公司股权约27.98%[141] - 主要股东江苏瑞华投资控股集团有限公司通过受控法团持有74,749,130股股份，占公司股权约27.98%[141][143] - 主要股东张建斌通过受控法团持有74,749,130股股份，占公司股权约27.98%[141] - 主要股东第一北京投资有限公司作为投资经理持有22,808,000股股份，占公司股权约8.54%[141] - 主要股东Silver Zhu Holding Limited为公司实益拥有人，持有18,880,000股股份，占公司股权约7.07%[141] - 主要股东朱林楠通过受控法团持有18,880,000股股份，占公司股权约7.07%[141] - 主要股东朱林彬通过受控法团持有18,880,000股股份，占公司股权约7.07%[141] - 张建斌先生通过控股公司间接持有公司股份，其持有江苏瑞华投资控股集团有限公司98.82%的权益[144] - 朱林楠先生与朱林彬先生分别持有Silver Zhu Holding Limited 51%及49%的股权[144] 购股权计划 - 截至2025年6月30日，未行使购股权为2,419,000股，约占公司已发行股份的0.9%[149] - 2025年上半年，共有751,000份购股权因5名承授人离职而失效[157][158] - 截至2025年6月30日，根据购股权计划可授出的股份为0股，占已发行股份的0%[149] - 2025年上半年，公司未授出或行使任何购股权[150][155] - 购股权计划已于2024年1月24日届满，2025年无新购股权可供授出[148][149] - 2025年1月1日，尚未行使的购股权总数为3,170,000份，至6月30日减少至2,419,000份[157] - 截至2025年6月30日止六个月内，因五名承授人辞职，共有751,000份购股权失效[160] - 于2022年4月14日授出的购股权中，有250,000份自2025年4月14日起可行使[161] - 于2023年5月16日授出的购股权中，有363,000份自2025年5月16日起可行使[161] 上市状态与复牌进展 - 联交所发出复牌指引，若2026年2月27日前未能满足条件可能被取消上市[109][110] - 公司股份恢复买卖的最后期限为2026年2月27日，若未能补救停牌事宜并满足复牌指引，联交所可能取消其上市地位[113] - 公司为满足复牌指引已发布多份公告，日期包括2024年11月18日、2024年11月27日、2025年2月27日、2025年5月27日、2025年8月18日及2025年8月27日[114][116] - 公司股份自2024年8月28日起于联交所暂停买卖，并将继续暂停直至另行通知[171] 董事会变动 - 自2024年底至报告日，公司董事会发生多项人事变动，涉及7位董事的职务变更或辞任，主要生效日期集中在2025年9月19日及2025年11月3日[118] 其他财务与风险事项 - 负债比率于2025年6月30日不适用[93] - 截至2025年6月30日，公司无重大或然负债或担保[95] - 公司业务无重大外汇风险，未使用衍生金融工具对冲[96] - 2025年上半年，公司未购买、出售或赎回任何上市证券[146][152] - 计算每股收益的普通股加权平均股数为267,152,000股，与2024年同期持平[200]

收入和利润（同比环比） - 报告期间收入约为4.863亿港元，较去年同期增加约1450万港元或3.1%[23] - 报告期间公司收益约4.863亿港元，同比增长1450万港元或3.1%[25][34][38] - 截至2025年9月30日止六個月，公司收益為4.863億港元，較上年同期的4.718億港元增長約3.1%[81] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收入为486,309千港元，较去年同期的471,830千港元增长3.1%[117] - 报告期间毛利为2720万港元，较去年同期增加约330万港元或13.8%[23] - 报告期间公司毛利为2720万港元，同比增长330万港元或13.8%[25][35][39] - 期內毛利為2716.7萬港元，較上年同期的2386.2萬港元增長約13.9%[81] - 报告期间公司毛利率约为5.6%，较去年同期约5.1%有所提升[35][39] - 报告期间净利润约为70万港元，较去年同期减少约490万港元或87.5%[23] - 报告期间公司净溢利约为70万港元，同比大幅下降490万港元或87.5%[25][44] - 期內溢利為71.6萬港元，較上年同期的563.4萬港元大幅下降87.3%[81] - 期內除所得稅前溢利為285.8萬港元，較上年同期的720.7萬港元大幅下降60.3%[81] - 净溢利由约5.6百万港元减少约4.9百万港元或87.5%至约0.7百万港元[50] - 公司权益持有人应占期内溢利从2024年上半年的591.6万港元下降至2025年上半年的534.6万港元，降幅为9.6%[147] - 本公司權益持有人應佔期內溢利為534.6萬港元，較上年同期的591.6萬港元下降約9.6%[81] - 每股基本及攤薄盈利為1.86港仙，較上年同期的3.15港仙下降約41.0%[81] - 每股基本盈利基于期内溢利534.6万港元及2.88亿股加权平均股数计算[150] 成本和费用（同比环比） - 报告期间行政开支大幅增加至约2590万港元，同比增长830万港元或47.2%[37][41] - 员工成本总额约为82.4百万港元，而2024年同期约为90.7百万港元[74][77] - 员工成本（包括董事薪酬）从906.68万港元降至823.96万港元，降幅为9.1%[137][140] - 分包开支大幅增加，从609.98万港元增至1231.48万港元，增幅达101.9%[137] - 销售建筑材料成本从506.09万港元降至338.62万港元，降幅为33.1%[137] - 报告期间财务成本约为90万港元，同比减少120万港元或57.1%[42] - 财务费用由约2.1百万港元减少约1.2百万港元或57.1%至约0.9百万港元[48] - 财务费用总额从2024年上半年的211.1万港元大幅下降至2025年上半年的86.4万港元，降幅达59.1%[135] - 借款利息支出显著减少，从202.4万港元降至64.7万港元，降幅为68.0%[135] - 所得税开支由约1.6百万港元增加约0.5百万港元或31.3%至约2.1百万港元[49] - 所得税开支总额从157.3万港元增至214.2万港元，增幅为36.2%[142] - 香港利得税从157.7万港元增至230.5万港元，增幅为46.2%[142] 各条业务线表现 - 合约收益为450,570千港元，占总收入92.6%，同比增长7.8%[117] - 建筑材料销售收入为35,739千港元，同比下降33.5%[117] - 其他净收益为1,701千港元，同比增长47.3%，主要受咨询费及利息收入增长驱动[133] - 投资物业公允价值变动净收益为30千港元，去年同期为净亏损420千港元[133] 各地区表现 - 香港地区收入为450,570千港元，占总收入92.7%，同比增长7.8%[126] - 中国大陆地区收入为35,739千港元，同比下降33.5%[126] 客户集中度 - 客户A贡献收入234,439千港元，占总收入48.2%，同比增长82.5%[130] - 客户B贡献收入148,170千港元，占总收入30.5%，同比下降5.1%[130] - 客户C在2025年期间贡献收入未超过总收入的10%[130] 新项目获取 - 报告期间公司获授9个项目，原始合约总额约为5.48亿港元[23] - 报告期间公司获得9个新项目，原合约总额约5.48亿港元[25] 现金流状况 - 2025财年上半年经营活动产生净现金流入1424.5万港元，较2024年同期的净流出7386.8万港元大幅改善[95] - 2025财年上半年投资活动净现金流出2454.1万港元，主要用于购买物业、厂房及设备1683.2万港元和无形资产831万港元[95] - 2025财年上半年融资活动净现金流出1150.1万港元，主要因偿还银行借款2712.6万港元及公司债券210.5万港元[95] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为6077.2万港元，较期初减少2179.7万港元[95] - 现金及现金等价物为60,772,000港元，较2025年3月31日的82,326,000港元下降约26.2%[187] 资产状况变化 - 物业、厂房及设备账面净值总额从2025年3月31日的1980.8万港元增长至2025年9月30日的2822.6万港元，增幅达42.5%[155] - 使用权资产账面净值从2025年3月31日的705.4万港元大幅增加至2025年9月30日的1346.3万港元，增幅达90.9%[155] - 期内新增物业、厂房及设备成本为1347.6万港元，其中使用权资产添置834.8万港元，占主要部分[155] - 办公室物业使用权资产账面值从2025年3月31日的672.0万港元增至2025年9月30日的1324.7万港元，增幅达97.1%[157] - 汽车使用权资产账面值从2025年3月31日的33.4万港元减少至2025年9月30日的21.6万港元[157] - 投资物业账面价值从2025年3月31日的374.0万港元微增至2025年9月30日的377.0万港元，期内确认公允价值收益3.0万港元[162] - 公司于期内新购入的士牌照无形资产，账面值为831.0万港元[164] - 贸易应收款项（来自第三方）净额从2025年3月31日的6224.5万港元增至2025年9月30日的6958.1万港元，增长11.8%[167] - 按金、预付款项及其他应收款项净额从2025年3月31日的6231.3万港元增至2025年9月30日的8154.4万港元，增长30.9%[167] - 预付款项从2025年3月31日的180.5万港元大幅增加至2025年9月30日的1791.6万港元[167] - 为购买材料及物业、机械和设备支付预付款项合计12,941,000港元[171] - 合同资产总额为216,216,000港元，其中未发单收益121,719,000港元，应收保留金98,311,000港元[180] - 预计超过一年回收的合同资产金额为50,352,000港元，较2025年3月31日的67,463,000港元下降约25.4%[183] - 截至2025年9月30日，公司現金、銀行結餘及已抵押存款為7129.2萬港元，較2025年3月31日的9273.0萬港元減少約23.1%[85] - 已抵押银行存款为10,520,000港元，年利率为2.93%，期限为1个月[187] - 已抵押银行存款约为10.5百万港元以获取银行融资[55][61] - 截至2025年9月30日，公司流動資產淨值為2.85754億港元，總資產減流動負債為3.28962億港元[85] - 截至2025年9月30日，公司資產淨值為3.18737億港元，較2025年3月31日的3.17778億港元微增約0.3%[88] - 截至2025年9月30日，公司总权益为3.187亿港元，其中归属于公司股东的权益为3.245亿港元[91] - 公司于2024财年下半年完成配售股份，筹集资金净额1505.1万港元，导致股本增加240万港元，股份溢价增加1265.1万港元[91] - 公司于2025年9月30日的储备总额为2.957亿港元，较2025年3月31日的2.902亿港元有所增加[91][92] - 2025财年上半年，换算海外业务的汇兑差额产生收益24.3万港元，其中影响权益部分为22.7万港元[91] - 2025财年上半年，非控股权益亏损463万港元，导致其权益总额为负581万港元[91] - 非控股權益由2025年3月31日的負119.6萬港元擴大至2025年9月30日的負581.0萬港元[88] 负债与借款状况 - 截至2025年9月30日，公司总杠杆率（总借款/总权益）约为11.3%[46] - 资产负债比率约为11.3%，较2025年3月31日的约12.0%有所下降[51] - 贸易应付款项总额从3月31日的1.518亿港元下降至9月30日的1.144亿港元，降幅为24.7%[191] - 账龄在0-30天的贸易应付款项从3月31日的1.255亿港元降至9月30日的9430万港元，占比从82.7%提升至82.5%[192] - 应计费用及其他应付款项总额从3月31日的584万港元增至9月30日的818万港元[191] - 应付一名董事款项为151万港元，与上一报告期末持平[192] - 有抵押银行贷款从3月31日的2838万港元减少至9月30日的2125万港元，降幅为25.1%[195] - 公司债券在报告期内被全额偿还，金额为200万港元[195] - 银行贷款利率从3月31日的5.00%-5.04%下降至9月30日的4.15%-4.81%[195] - 短期银行借款约为21.3百万港元，较2025年3月31日的约30.5百万港元有所减少[51] - 租赁负债现值从3月31日的767万港元大幅增加至9月30日的1459万港元，增幅为90.2%[199] - 一年内到期的租赁负债现值从3月31日的281万港元增至9月30日的516万港元[199] - 报告期内六个月的租赁总现金流出为141.4万港元，较去年同期的124.6万港元增长13.5%[199][200] 信贷与应收款项 - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备为723,000港元，较2025年3月31日的1,492,000港元下降约51.5%[174] - 扣除拨备后，贸易应收款项账龄在0-30天的金额为52,216,000港元，占总额69,581,000港元的约75.0%[177] - 贸易应收款项账龄在61-90天的金额为2,210,000港元，较2025年3月31日的4,087,000港元下降约45.9%[177] - 公司向客户提供的信用期通常为28至90天[172] - 合同资产的预期信贷亏损拨备为3,814,000港元，较2025年3月31日的3,790,000港元略有增加[180][184] 资本开支与承担 - 资本开支约为16.8百万港元用于购买物业、机械及设备[57][63] - 资本承担约为3.2百万港元，较2025年3月31日的约2.0百万港元有所增加[58][64] 管理层讨论和指引 - 公司战略拓展至电动出租车供应、电池更换站及充电基础设施业务[30][32] 宏观经济与行业环境 - 2025年第二季度香港实质本地生产总值同比扩张3.1%[13][15] - 2025年第一季度香港打桩及地基工程名义总值达49.37亿港元，第二季度为48.01亿港元[13][17] - 2025年上半年中国国内生产总值约66.05万亿元人民币，同比增长5.3%[13][15] - 预期香港建造业增长率将从2024年估计的3.7%显著放缓至2025年仅约0.7%[13][16] - 2025年上半年香港新登记私家车中，电动车占比达70.5%[14][18] - 香港政府计划资助购置3000辆电动出租车及600辆电动巴士，并于2027年底前安装至少500个快速充电桩[20][24] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司现金及银行存款等总额约为7130万港元[45] - 现金、银行结余及已抵押存款总额约为71.3百万港元，较2025年3月31日的约92.7百万港元有所减少[51] - 2025财年上半年（截至9月30日），公司期内全面收入总额为557.3万港元，其中期内溢利为534.6万港元[91] - 加权平均普通股数量从187,953,000股大幅增加至288,000,000股，增幅为53.2%[147][150]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入从2024年的779.2万港元增长14.9%至895.3万港元[11][15] - 收入同比增长14.9%至895.3万港元，销售成本增长23.3%至525.9万港元[39] - 期间亏损同比扩大176.2%至3209.9万港元，主要受其他减值亏损激增778.0%至2117.2万港元影响[39] - 每股基本及摊薄亏损为1.8港仙，去年同期为0.7港仙[41] - 毛利为369.4万港元，毛利率为41.3%，去年同期为45.3%[39] - 公司2025年中期除税前亏损扩大至3179.9万港元，较2024年同期的1193.3万港元亏损显著增加[83][85] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占亏损为3070.3万港元，较去年同期的1138.4万港元亏损扩大[115] - 2025年中期期间亏损为3209.9万港元，其中本公司拥有人应占亏损为3070.3万港元[49] 成本和费用（同比环比） - 行政费用为1186.7万港元，与去年同期1193.5万港元基本持平[39] - 除税前亏损计算中，员工成本为711.9万港元，较去年同期的836.9万港元下降[102] - 无形资产摊销大幅增加至167.1万港元，去年同期为24.4万港元[102] - 研究成本为81.6万港元，其中包含员工成本约63.9万港元[102] - 与发行非上市认股权证相关的股份支付费用为14.3万港元[102] - 财务费用增至20.6万港元，主要由于新增其他借款利息14.5万港元，租赁负债利息为6.1万港元[100] - 期内已付利息为20.5万港元，较上年同期的5.8万港元有所增加[56] 各条业务线表现 - 出版及知识产权授权业务收入在2025年和2024年分别为778.3万港元和768.0万港元，表现稳定[12][16] - 数字营销业务收入从2024年的11.2万港元降至2025年的零港元[13][17] - 截至2025年9月30日止六个月，自然语言处理业务的净运营开支约为2405.8万港元[20] - 自然语言处理业务部门目前员工人数为15人[20] - 自然语言处理业务产生无形资产减值亏损1631.3万港元[22] - 截至2025年9月30日止六个月，净营运开支约为2405.8万港元[22] - 自然语言处理业务分部雇员人数维持在15人[22] - 收入主要来自出版及知识产权授权业务，贡献778.3万港元，占总收入约87%[72] - 零售与批发业务（酒类销售）收入为117.0万港元，占总收入约13%[72] - 数字营销与自然语言处理业务在报告期内无收入[72] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为895.3万港元，其中出版及知识产权授权分部贡献778.3万港元，零售与批发分部贡献117.0万港元[83] - 自然语言处理分部在2025年中期录得分部业绩亏损2405.8万港元，是导致整体亏损的主要因素[83] - 出版及知识产权授权分部在2025年中期实现分部业绩盈利150.1万港元，是唯一盈利的业务分部[83] - 零售与批发分部于2025年中期开始产生收入117.0万港元，但分部业绩仍亏损49.9万港元[83] - 数码化市场推广分部在2025年中期无外部销售收入，分部业绩亏损72.3万港元[83] - 2024年同期，公司总收入为779.2万港元，全部来自出版及知识产权授权（768.0万港元）和数码化市场推广（11.2万港元）分部[85] 各地区表现 - 公司所有收入均来自香港市场[72] 管理层讨论和指引 - 公司拥有超过200项知识产权(IPs)，计划通过AI技术将其转化为动画、短剧及短视频等内容[25][27] - 公司持续加强与科大讯飞(iFlytek)及仿脑(IBT)在AI语音实时人机交互技术方面的合作，相关产品已进入应用阶段[24][27] - 公司计划为知识产权作品角色成立AI经理人公司，以进一步活化版权资源[25][27] - 认股权证配售所得款项净额（扣除佣金后）约为6,051,000港元，将用作一般营运资金及知识产权活化推广[186][188] 其他财务数据 - 公司对无形资产计提减值损失1631.3万港元[19] - 总资产净值从期初8011.9万港元下降至5479.2万港元，降幅达31.6%[46] - 无形资产从期初2976.1万港元大幅减少至1221.8万港元，降幅达59.0%[44] - 现金及现金等价物为1867.2万港元，与期初1842.9万港元基本持平[44] - 本公司拥有人应占权益从期初8548.4万港元下降至6187.5万港元，降幅达27.6%[46] - 非控股权益应占亏损为139.6万港元，去年同期为23.6万港元[41] - 截至2025年9月30日，公司总权益为5479.2万港元，较2025年4月1日的8011.9万港元下降31.7%[49] - 公司累计亏损从2025年4月1日的21.74亿港元扩大至2025年9月30日的22.01亿港元[49] - 2025年中期发行认股权证产生619.4万港元的认股权证储备[49] - 2025年中期因购股权失效，将375.3万港元购股权储备转出[49] - 融资活动所用现金净额为127.4万港元，较上年同期的593.8万港元大幅减少[56] - 期末现金及现金等价物为1867.2万港元，较期初的1842.9万港元略有增加[56] - 报告期内偿还租赁负债资本部分106.9万港元[56] - 公司功能货币为人民币，但为便于报表使用者，财务报表以港元呈列[59][64] - 截至2025年9月30日，公司持有账面值约2887.5万港元的优质酒类库存[85] - 公司2025年中期未分配开支为825.6万港元，较2024年同期的1149.4万港元有所减少[83][85] - 2025年中期其他收入主要包括约12.7万港元的应收贷款推算利息收入及约4.5万港元的银行利息收入[90] - 其他收入总额约为21.1万港元，主要包括应收贷款推算利息收入12.7万港元、银行利息收入4.5万港元、金融资产股息收入0.6万港元及投资收入3.3万港元[92] - 其他收益净额为亏损11.4万港元，主要受其他应收款项撇销亏损49.8万港元及外汇亏损13.8万港元影响，部分被金融资产公允价值变动收益21.3万港元等抵消[94] - 其他减值亏损大幅增加至2117.2万港元，主要源于无形资产减值1631.3万港元及无形资产按金减值485.9万港元[98] - 当期所得税开支总额为30万港元，其中香港利得税为2.5万港元，递延税项开支为27.5万港元[111] - 公司适用香港利得税两级制，合资格集团实体首200万港元利润按8.25%征税，超出部分按16.5%征税[105] - 公司未宣派或支付中期股息[112][113] - 用于计算每股亏损的加权平均股数为1,668,657千股[115] - 公司于期间确认使用权资产及租赁负债各约129.3万港元，较去年同期的387.4万港元减少[117][120] - 公司对专有技术无形资产计提减值损失约1631.3万港元，去年同期为0港元[125][128] - 无形资产减值测试使用的关键假设包括：贴现率11.45%，预算毛利率区间为34%至66%[123][124][127][128] - 截至2025年9月30日，应收贸易账款净额为413.9万港元，较2025年3月31日的366.6万港元有所增加[131][133] - 应收贸易账款账龄分析显示，91-180天账龄的款项为160.5万港元，占比较高[133] - 其他应收款项、按金及预付款项总额从2025年3月31日的671.8万港元下降至2025年9月30日的202.1万港元，降幅约69.9%[136] - 与无形资产（AI技术）相关的按金发生减值亏损485.9万港元，导致其账面价值从485.9万港元降至0港元[136] - 应收贸易款项、其他应收款项及按金的预期信贷亏损模型下，录得减值亏损拨回净额18万港元[137][139] - 应收贷款净额从2025年3月31日的502.9万港元下降至2025年9月30日的465.0万港元，降幅约7.5%[141][142] - 应收贷款的信贷亏损拨备从2025年3月31日的170.7万港元增加至2025年9月30日的213.7万港元，增幅约25.2%[141][142] - 按公允价值计入损益的上市股本投资总额从2025年3月31日的88.3万港元增至2025年9月30日的109.6万港元，增幅约24.1%[148] - 用于交易的上市投资（流动部分）从2025年3月31日的69.6万港元增至2025年9月30日的92.8万港元[148][149] - 持作长期策略的上市投资（非流动部分）从2025年3月31日的18.7万港元微降至2025年9月30日的16.8万港元[148][149] - 按公允价值计入其他全面收益的非上市投资从2025年3月31日的41.4万港元降至2025年9月30日的35.6万港元，降幅约14.0%[155] - 应收贷款初始确认时，其本金与公允价值之间的差额约为63.4万港元[143][144] - 截至2025年9月30日，应付贸易账款总额为104.9万港元，较2025年3月31日的89.9万港元增长16.7%[159] - 应付贸易账款中，0-60天账龄的款项为79.0万港元，占总应付贸易账款的75.3%[159] - 其他应付款及应计费用中，应计经营开支约为657.0万港元，较2025年3月31日增长29.7%[160][161] - 其他应付款及应计费用中，应计薪金约为268.6万港元，较2025年3月31日增长79.8%[160][161] - 截至2025年9月30日，租赁负债总额为227.0万港元，其中一年内到期的部分为175.9万港元[164] - 用于租赁负债的加权平均增量借贷利率为每年5.13%至5.36%[164] - 公司已发行及缴足的普通股为1,668,657千股，股本为16,687千港元，自2024年3月31日以来无变化[167] - 根据2013年购股权计划，公司于2022年4月27日授予承授人合计14,000,000份购股权，占当时已发行股份总数约0.84%[170] - 授予的购股权行使价为每股0.72港元，授予日对顾问和董事的公平价值分别为每股0.26港元和0.27港元[175] - 非上市投资被指定为按公平价值计入其他全面收益，以避免其短期价值波动影响损益[156] - 2013年购股权计划项下所有14,000,000份尚未行使的购股权已于2025年4月26日失效，期末余额为零[177][178][179] - 公司于2025年4月16日订立认股权证配售协议，计划配售最多200,000,000份认股权证，配售价为每份0.031港元[184][186] - 认股权证行使价为每股0.30港元，若全部行使最多可发行200,000,000股新股[185][187] - 认股权证于收取服务当日的公平价值约为143,000港元，已确认为以股权结算的股份支付开支[186][188] - 截至报告日，认股权证所附权利尚未被行使，也未发行任何认股权证股份[189] - 于2025年9月2日，用于估值认股权证的二叉树模型输入参数包括：股价0.16港元，剩余期限24个月，无风险利率2.135%，波动率66.64%[190][191] - 2023年购股权计划在2025年及2024年9月30日均无任何授出、行使、注销或失效的购股权[180][182] - 公司股份在紧接购股权行使日期前的收市价为每股0.72港元[178][181] - 按公允价值计入损益的上市股本证券公允价值为109.6万港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的88.3万港元增长24.0%[194] - 按公允价值计入其他全面收益的非上市投资公允价值为35.6万港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的41.4万港元下降14.0%[194] - 非上市投资（第3级）估值关键假设：贴现率为12%，预期现金流增长率为0%（2025年3月31日：2%）[194] - 第3级金融资产（按公允价值计入其他全面收益）在报告期内产生其他全面收益亏损总额6.1万港元（2024年同期为收益5千港元）[197] - 截至2025年9月30日，第3级金融资产（按公允价值计入其他全面收益）的汇兑调整为增加3千港元[197] - 非上市投资相关的重估储备变动导致约6.1万港元亏损计入其他全面收益（2024年9月30日：5千港元收益）[197][198] - 公司从董事获得的无抵押、免息、即期偿还贷款总额为343.6万港元（截至2024年3月31日年度）[199] - 在截至2025年3月31日年度内，公司已偿还部分董事贷款43.6万港元[199] 现金流表现 - 2025年中期经营业务所用现金净额为493.3万港元，较2024年同期的884.9万港元有所改善[53] - 2025年中期投资活动产生现金净流入613.5万港元，主要得益于发行非上市认股权证获得605.1万港元[53] - 2025年中期营运资金变动前之经营现金流出为738.5万港元[53] - 2025年中期其他应收款项、按金及预付款项增加66万港元[53] - 2025年中期其他应付款项及应计费用增加212.2万港元[53] 员工与人力 - 截至2025年9月30日，公司总人力为46人，较2025年3月31日的45人有所增加[21] - 截至2025年9月30日，公司员工总数为46人，较2025年3月31日的45人增加1人[23] 审计与合规 - 简明综合财务报表已根据香港会计准则第34号编制，核数师未发现重大不一致事项[34][36]