收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度总收入为7580万美元，其中报销前收入为7480万美元，超出指引上限[4] - 2025年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.21美元，较2024年同期的0.12美元增长75%[4] - 2025年第四季度调整后摊薄每股收益为0.40美元，处于指引上限，较2024年同期的0.47美元下降14.9%[4] - 2025年全年总收入为3.056亿美元，较2024年的3.139亿美元下降2.6%[13] - 第四季度GAAP净收入为559.2万美元，较去年同期的356.4万美元增长56.9%[18] - 第四季度调整后净收入为1086.2万美元，较去年同期的1356.6万美元下降19.9%[18] - 全年GAAP净收入为1294.3万美元，较去年同期的2963.0万美元大幅下降56.3%[18] - 第四季度总营收为7575.1万美元，较上年同期7923.5万美元下降4.4%[23] 各条业务线表现 - 第四季度SAP解决方案部门贡献利润858.2万美元，较去年同期的691.0万美元增长24.2%[15] - 第四季度Oracle解决方案部门贡献利润89.7万美元，较去年同期的295.9万美元大幅下降69.7%[15] - 第四季度Global S&BT部门贡献利润1178.0万美元，较去年同期的1468.8万美元下降19.8%[15] - SAP解决方案部门营收为2239.9万美元，环比增长63.7%，但较上年同期1718.4万美元增长30.3%[23] - Oracle解决方案部门营收为1426.9万美元，较上年同期1817.4万美元下降21.5%[23] - 全球S&BT部门营收为3908.3万美元，较上年同期4387.7万美元下降10.9%[23] 成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度GAAP净收入受两项非现金薪酬费用影响：股价奖励计划相关180万美元（合每股0.08美元）及收购LeewayHertz相关110万美元（合每股0.04美元）[4] - 全年股票价格奖励计划补偿费用为1680.4万美元，较去年同期的574.5万美元增长192.5%[18] 管理层讨论和指引 - 预计2026年第一季度报销前收入在7050万至7200万美元之间，调整后摊薄每股收益预计在0.34至0.36美元之间[8] 资本配置与股东回报 - 公司在第四季度以4120万美元总成本回购200万股股票，每股价格20.29美元，流通股减少约7%[4] - 董事会批准新增1360万美元股票回购授权，并宣布首次季度股息每股0.12美元[5] - 公司第四季度以每股20.29美元的价格回购了203.2万股股票，总成本为4122.3万美元[23] - 董事会于2025年第四季度批准额外增加4000万美元股票回购计划授权[24] 现金流状况 - 2025年第四季度运营现金流为1910万美元，较2024年同期的2060万美元下降7.3%[4] - 经营活动产生的现金流为1906.6万美元，较上年同期2064万美元下降7.6%[23] 其他财务数据 - 截至2025年12月26日，公司现金余额为1820万美元，信贷额度未偿还余额为7600万美元[4] - 公司总资产从2024年的1.91877亿美元增长至2025年的2.04641亿美元，增幅约6.7%[14] - 长期债务从2024年的1273.4万美元大幅增加至2025年的7581.8万美元，增幅约495.5%[14] - 股东权益从2024年的1.15574亿美元下降至2025年的6810.0万美元，降幅约41.1%[14] 运营指标 - 前十大客户营收占比为23%，较上年同期的29%有所下降[23] - 应收账款周转天数（DSO）为71天，较上年同期的66天增加5天[23] - 顾问人数为1301人，较上年同期的1284人增加1.3%[23]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度总收入为153.49亿美元，同比增长10%[167] - 第二季度营业利润率（占收入比）为24.6%，同比提升2.3个百分点[167][171] - 第二季度净利润为31.75亿美元，同比增长31%；摊薄后每股收益为0.80美元，增长31%[167][171] - 上半年总收入为302.32亿美元，同比增长9%[167] - 2026财年第二季度总收入153.49亿美元，同比增长10%；产品收入116.42亿美元，同比增长14%；服务收入37.07亿美元，同比下降1%[203] - 2026财年前六个月总收入302.32亿美元，同比增长9%；产品收入227.19亿美元，同比增长12%；服务收入75.13亿美元，与上年同期基本持平[203] - 营业利润第二季度为37.81亿美元，同比增长21%，营业利润率为24.6%（同比上升2.3个百分点）[255][256] - 营业利润上半年为71.44亿美元，同比增长31%，营业利润率为23.6%（同比上升3.9个百分点）[255][257] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度毛利率为65.0%，同比下降0.1个百分点[167][171] - 产品总毛利率在2026财年第二季度为63.9%，同比提升0.2个百分点[232] - 服务总毛利率在2026财年第二季度为68.4%，同比下降0.5个百分点[232] - 产品毛利率在2026财年第二季度为63.9%，同比上升0.2个百分点；上半年为64.2%，同比下降0.2个百分点[234] - 分地区毛利率：美洲地区第二季度毛利率为65.8%（同比下降1.8个百分点），EMEA地区为71.7%（同比上升0.4个百分点），APJC地区为65.8%（同比下降2.5个百分点）[240] - 服务毛利率在2026财年第二季度下降0.5个百分点，上半年下降0.1个百分点，主要受人力成本上升和服务组合影响[238] - 研发费用第二季度为23.55亿美元，同比增长2%，占收入15.3%；上半年为47.55亿美元，同比增长4%，占收入15.7%[245] - 销售与市场费用第二季度为28.81亿美元，同比增长8%，占收入18.8%；上半年为57.52亿美元，同比增长6%，占收入19.0%[245] - 一般及行政费用第二季度为6.88亿美元，同比下降9%，占收入4.5%；上半年为14.21亿美元，同比下降8%，占收入4.7%[245] - 外汇波动（对冲后）使2026财年第二季度三项费用合计增加约5600万美元（1.0%），上半年增加约9100万美元（0.8%）[251] - 购买无形资产摊销第二季度总计4.66亿美元（去年同期6.05亿美元），上半年总计9.37亿美元（去年同期11.95亿美元）[252] 各条业务线表现：产品收入 - 第二季度产品收入增长14%，服务收入下降1%[170] - 第二季度软件总收入为57亿美元，增长2%[170] - 第二季度网络产品收入增长21%，安全产品收入下降4%[173] - 网络产品类别收入在2026财年第二季度为82.94亿美元，同比增长21%，是增长的主要驱动力[218][220] - 安全产品类别收入在2026财年第二季度为20.18亿美元，同比下降4%[218][222] - 协作产品类别收入在2026财年第二季度为10.54亿美元，同比增长6%[218][224] - 可观测性产品类别收入在2026财年第二季度为2.77亿美元，同比持平[218][227] 各条业务线表现：服务收入 - 服务总收入在2026财年第二季度为37.07亿美元，同比下降1%[229][230] 各地区表现 - 2026财年第二季度美洲地区收入88.45亿美元，占总收入57.6%；EMEA地区收入44.25亿美元，占总收入28.8%；APJC地区收入20.80亿美元，占总收入13.6%[204] - 2026财年第二季度美洲地区收入同比增长8%，EMEA地区同比增长15%，APJC地区同比增长8%[204] - 2026财年前六个月美洲地区收入178.34亿美元，占总收入58.9%；EMEA地区收入82.08亿美元，占总收入27.2%；APJC地区收入41.91亿美元，占总收入13.9%[204] - 2026财年前六个月美洲地区收入同比增长8%，EMEA地区同比增长10%，APJC地区同比增长7%[204] - 美洲地区产品收入在2026财年第二季度达到66.5亿美元，同比增长12%，占产品总收入57.1%[209][210] - EMEA地区产品收入在2026财年第二季度为34.87亿美元，同比增长19%，占产品总收入30.0%[209][212] - APJC地区产品收入在2026财年第二季度为15.06亿美元，同比增长11%，占产品总收入12.9%[209][214] 其他财务数据：现金流、投资与股东回报 - 截至第二季度末，现金及现金等价物和投资为157.77亿美元，库存为39.20亿美元[179] - 上半年经营活动产生的现金流为50.34亿美元，股票回购支出为33.52亿美元[179] - 2026财年前六个月自由现金流为44.28亿美元，较上年同期的54.75亿美元减少10.47亿美元[269] - 2026财年前六个月，公司通过股票回购（34亿美元）和现金股息（32亿美元）向股东返还现金，并支付了11亿美元的股票预扣税和6亿美元的资本支出[266] - 截至2026年1月24日，现金及投资总额为157.77亿美元，较2025年7月26日减少3.33亿美元[266] - 截至2026年1月24日，股票回购计划剩余授权额度约为108亿美元[274] - 可销售权益证券的公允价值从3.83亿美元降至3.59亿美元[302] - 对私营公司的投资中，有8亿美元投资于未合并的可变利益实体，并有7亿美元的额外出资承诺[295] 其他财务数据：债务、融资与金融工具 - 2026财年第二季度净利息收入为-1.6亿美元，较上年同期的-1.66亿美元改善600万美元[258] - 2026财年前六个月净利息收入为-2.98亿美元，较上年同期的-2.88亿美元减少1000万美元[258] - 2026财年第二季度其他收入净额为2500万美元，较上年同期的-6000万美元大幅改善8500万美元，主要受私募投资净收益9700万美元驱动[259] - 融资性应收账款净额从65.27亿美元增至66.42亿美元，增长1.15亿美元或2%[281][283] - 渠道合作伙伴融资额在2026财年上半年为140亿美元，2025财年同期为122亿美元[285] - 渠道合作伙伴融资担保余额为13亿美元，相关未来最大潜在支付总额约为1.26亿美元[285] - 高级固定利率票据本金总额为247.5亿美元，其公允价值为252亿美元[286][300] - 商业票据未偿余额从35亿美元增至55亿美元[288] - 市场利率假设变动50个基点，将导致融资性应收账款公允价值变动约1亿美元，并导致固定利率债务公允价值变动约8亿美元[299][300] 其他财务数据：税务 - 2026财年第二季度实际税率为12.9%，2025财年同期为15.9%；2026财年前六个月实际税率为14.2%，2025财年同期为0.3%[199] - 2026财年第二季度实际所得税税率为12.9%，较上年同期的15.9%下降3个百分点[261] - 2026财年前六个月实际所得税税率为14.2%，较上年同期的0.3%上升13.9个百分点，主要因上年同期获得7.2亿美元税收优惠[262] 其他财务数据：合同义务与递延收入 - 剩余履约义务总额为434.06亿美元，与上财年末基本持平，其中产品RPO增长2%至219.77亿美元，服务RPO下降2%至214.29亿美元[290] - 递延收入总额下降1%至284.03亿美元，其中产品递延收入下降1%至133.71亿美元，服务递延收入下降2%至150.32亿美元[291] 其他财务数据：库存与承诺 - 截至2026年1月24日，库存为39.2亿美元，较2025年7月26日增长24%；库存采购承诺为100.55亿美元，增长32%[276] - 2026财年前六个月库存及采购承诺相关准备金总额为1.04亿美元，而2025财年同期为3.57亿美元[190] - 公司定期评估库存减记风险及采购承诺负债的充分性[190] 其他财务数据：商誉与无形资产 - 公司在2026财年和2025财年的前六个月均未发生商誉减值[194] 外汇风险管理 - 2026财年上半年，外汇波动（对冲后净影响）使公司研发、销售与营销及一般行政费用总额增加约9100万美元，增幅0.8%[305] - 公司约75%的运营费用以美元计价[305] - 公司收入主要计价货币为美元，汇率波动的直接影响不重大[304] - 美元走强可能通过提高非美元地区客户的产品成本间接影响公司收入[304] - 公司使用期权和远期合约对冲部分预测外币交易，以降低运营费用和服务销售成本的波动性[305] - 公司的对冲计划并非为长期汇率风险提供保护[305] - 公司使用外汇远期和期权合约来降低非功能性货币计价的应收/应付款的短期汇率波动影响[306] - 公司不进行以投机为目的的外汇远期或期权交易[306] - 截至2026年1月24日，公司外汇远期合约名义本金：买入合约40.61亿美元，公允价值为负7500万美元；卖出合约44.57亿美元，公允价值8200万美元[304] - 截至2025年7月26日，公司外汇远期合约名义本金：买入合约44.98亿美元，公允价值为负2100万美元；卖出合约44.80亿美元，公允价值2200万美元[304]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report (Date of earliest event reported): February 17, 2026 Star Holdings (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 001-41572 37-6762818 (State or other jurisdiction of incorporation) (Commission File Number) (IRS Employer Identification No.) 1114 Avenue of the Americas, 39th Floor New York, New York 10036 (Addres ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年净销售额下降3%至72亿美元，2024年为74亿美元[156][158] - 2025年归属于Ingredion的净收入为7.29亿美元，同比增长13%[156] - 公司2025年净收入为7.36亿美元，2024年为6.54亿美元[193] - 2025年营业利润为10.16亿美元，同比增长15%[156] - 公司2025年调整后税后营业利润为7.63亿美元，2024年为7.48亿美元[193] - 公司2025年调整后EBITDA为12.44亿美元，2024年为12.30亿美元[205] - 2025年毛利率提升至25%，2024年为24%[159] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年营业费用增长4%至8.15亿美元[160] - 2025年重组和减值费用降至2100万美元，2024年为1.27亿美元[162] - 公司2025年记录了1300万美元的重组费用，主要与工厂关闭相关[193] 财务数据关键指标变化：资本结构与回报 - 公司2025年调整后投入资本回报率为15.5%，高于2024年的14.8%，并超过其长期目标10.0%[198] - 公司2025年净债务与调整后EBITDA比率为0.6，2024年为0.7，优于其长期目标2.5或更低[202] - 公司2025年总净债务为7.57亿美元，2024年为8.23亿美元[193] - 公司2025年总净债务与权益平均值为49.18亿美元，2024年为50.71亿美元[193] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年经营活动产生的现金流为9.44亿美元，2024年为14.36亿美元[185] - 2025年资本支出和机械商店采购支出4.33亿美元，2026年预计资本支出承诺为4亿至4.4亿美元[186] 财务数据关键指标变化：税务与流动性 - 2025年有效所得税率为24.4%，2024年为29.8%[166] - 截至2025年底总可用流动性为39亿美元，其中国内流动性16亿美元，国际流动性23亿美元[177][178] 资产与无形资产状况 - 公司2025年财产、厂房及设备账面价值为25亿美元，确定使用寿命无形资产为2.04亿美元[207] - 公司2025年商誉账面价值为9.22亿美元，较2024年的9.06亿美元有所增加[211] - 截至2025年12月31日，公司拥有超过1,800项已授权和申请中的专利[54] 研发与创新投入 - 研发团队由超过500名科学家和工程师组成，在全球拥有30个创意实验室[51] - 公司于2025年11月17日签署了新全球创新总部设施的租约，预计2028年上半年投入使用[52] 员工与人力资源 - 截至2025年12月31日，公司员工总数约为11,200人，其中约3,200人位于美国和加拿大[57] - 美国和加拿大员工中约33%为工会成员[57] - 按可报告部门划分的员工人数：质构与健康解决方案部门约3,200人，食品与工业原料-拉美部门约3,900人，食品与工业原料-美国/加拿大部门约1,300人，其他（含公司员工）约2,800人[58] - 2026年，约有160名员工的集体谈判协议将到期，这些员工位于爱荷华州锡达拉皮兹、伊利诺伊州梅皮恩和安大略省伦敦的制造工厂[57] 环境与合规投入 - 2025年，公司在环境控制和废水处理设备上投入了6300万美元[63] - 公司预计2026年将在环境设施和项目上投资约5700万美元[63] 其他重要事项 - 截至2025年7月1日的年度减值评估，公司未发现报告单元存在商誉减值[214]

☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K OR Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | | --- | --- | --- | | Common Stocks, no par value | OEC | New York Stock Exchange | Securities registered pursuant to section 12(g ...

Element Solutions Inc Announces 2025 Fourth Quarter and Full Year Financial Results Miami, Fla., February 17, 2026 -- Element Solutions Inc (NYSE:ESI) ("Element Solutions" or the "Company"), a global and diversified specialty chemicals technology company, today announced its financial results for the three and twelve months ended December 31, 2025. Executive Commentary Chief Executive Officer Benjamin Gliklich commented, "Element Solutions had a record year in 2025. Demand from the datacenter infrastructure ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年净销售额为9.167亿美元，同比增长10.9%（2024年：8.266亿美元）[143] - 2025年营业利润为1.834亿美元，占销售额的20.0%（2024年：1.579亿美元，占19.1%）[146] - 2025年毛利率提升至41.7%（2024年：39.8%）[146] - 2025年摊薄后每股收益为4.79美元（2024年：4.23美元）[150] 财务数据关键指标变化：现金流与资本 - 2025年运营现金流为1.837亿美元（2024年：1.55亿美元）[154] - 截至2025年底，公司净现金头寸为2.26亿美元，拥有1.547亿美元未使用的信贷额度[156][157] - 2025年主要营运资本为1.91992亿美元，占销售额的20.9%（2024年：1.72074亿美元，占20.8%）[152] 业务线表现 - 2025年公用事业水市场销售额为8.161亿美元，同比增长12.5%（2024年：7.255亿美元）[143] - 美国约40%的水务公司连接已转换为AMI无线电解决方案[131] 收购活动 - 2025年收购SmartCover的总对价为1.84亿美元，其2025年贡献收入3970万美元[139][140][143] 成本与费用相关 - 产品保修准备金在2025年12月31日和2024年12月31日分别为2160万美元和1670万美元[161] 税务相关事项 - 未确认税务利益的应计负债总额在2025年和2024年底分别为130万美元和120万美元[162] - 与未确认税务利益相关的应计利息在2025年和2024年底分别约为20万美元和10万美元[162] - 针对递延所得税资产的估值备抵在2025年和2024年底分别为320万美元和330万美元[163] 资产与减值测试 - 公司在2025年第四季度完成了商誉和无形资产减值测试，未发现减值[165] 运营与供应链风险 - 公司对某些铸件和部件依赖单一供应商，若供应中断可能短期影响运营[173] - 原材料价格受供需等经济因素影响，公司通过锁定采购价格管理商品风险[174] 外汇与金融工具风险 - 公司面临外汇风险，但认为汇率变动不会对财务状况或经营成果产生重大不利影响[175] - 公司通常不持有或发行衍生金融工具，并禁止将其用于交易目的[176] 环境合规支出 - 2025年、2024年和2023年用于环境合规的支出并不重大[169]

财务数据关键指标变化：销售额 - 公司第三季度销售额为5.41588亿美元，同比增长3.8%[116] - 前九个月销售额为15.56297亿美元，同比增长1.2%[116] 财务数据关键指标变化：营业利润与利润率 - 公司第三季度营业利润为2981.1万美元，同比下降15.2%[116] - 公司第三季度营业利润率为5.5%，去年同期为6.7%[116] - 前九个月营业利润为8797.7万美元，同比下降17.2%[116] - 前九个月营业利润率为5.7%，去年同期为6.9%[116] - 公司整体营业利润率在2026财年第三季度和前九个月均同比下降120个基点[118] 各条业务线表现：零售部门 - 零售部门销售额在2026财年第三季度同比增长10.7%至2.519亿美元，前九个月增长4.5%至6.811亿美元[120] - 零售部门营业利润率在2026财年第三季度同比下降20个基点至10.5%，前九个月同比下降190个基点至9.3%[120][123] 各条业务线表现：批发部门 - 批发部门销售额在2026财年第三季度和前九个月均同比增长1%，分别达到3.666亿美元和10.890亿美元[124] - 批发部门营业利润率在2026财年第三季度同比下降130个基点至5.2%，前九个月持平为6.7%[124][127] 各条业务线表现：公司及“其他”部门 - 公司及“其他”部门销售额在2026财年第三季度同比下降3.9%至3908万美元，前九个月下降10.3%至1.090亿美元[128] - 公司及“其他”部门营业亏损在2026财年第三季度同比扩大23.1%至1583万美元，前九个月扩大25.9%至4883万美元[128] 成本和费用影响 - 公司记录了340万美元的英国业务重组遣散费和300万美元的Casegoods业务库存减值，分别影响第三季度毛利率90和80个基点[118][131] 现金流与资本活动 - 2026财年前九个月，经营活动产生的净现金为1.757亿美元，同比增加5040万美元[138][139] - 用于收购的现金支出为8640万美元，主要与收购亚特兰大、佛罗里达州中北部及诺克斯维尔的零售业务相关[146] - 资本支出为5670万美元，主要用于La-Z-Boy新店与改造、制造相关投资及配送转型[146] - 向股东支付的季度股息现金为2810万美元[146] - 公司以2710万美元现金回购了70万股公司股票，截至2026年1月24日，董事会授权的股票回购计划中仍有300万股可供回购[146] 债务与融资 - 公司与富国银行等机构签订的无担保循环信贷额度总额为2亿美元，其中包括5000万美元的信用证子额度[141] - 2025年7月1日修订信贷协议，将信贷额度到期日从2026年10月15日延长至2030年7月1日[142] - 信贷协议修订将额外循环承诺和/或增量定期贷款的“手风琴”额度从1亿美元提高至1.25亿美元[142] - 截至2026年1月24日，公司未提取该信贷额度下的任何借款，且遵守了相关财务契约[145] 现金状况 - 公司现金及等价物在2026年1月24日为3.061亿美元，较2025年4月26日的3.284亿美元有所下降[137] - 截至2026年1月24日的九个月内，因汇率变动，公司的现金及现金等价物增加了70万美元[147] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年全年资本支出将在8000万至9000万美元之间[146] 销售网络与资产规模 - 公司拥有374家La-Z-Boy Stores、超过500家La-Z-Boy Comfort Studio及近900个La-Z-Boy品牌空间[110] - 在北美，公司拥有约770万平方英尺的专属销售空间用于销售La-Z-Boy品牌产品[110] - 在北美以外，公司拥有约260万平方英尺的销售空间用于销售La-Z-Boy品牌产品[110] - Kincaid和England品牌拥有685个专卖店和约200万平方英尺的专属销售空间[110]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年第四季度合并收入为709.4万美元，同比下降52.8万美元或7%[119][120] - 公司2025年第四季度合并毛利润为38.1万美元，同比下降61万美元或62%[119] - 2025年第四季度综合毛利率为6%，较去年同期13%下降7个百分点[123] - 2025年第四季度综合运营亏损为135.2万美元，较去年同期69.6万美元的亏损扩大94%[129] - 2025年第四季度净亏损为147.3万美元，每股亏损0.15美元，去年同期净亏损为79.9万美元，每股亏损0.08美元[137] - 2025财年前九个月综合收入为2355.9万美元，同比下降4%[139] - 2025财年前九个月综合毛利率为16%，较去年同期9%提升7个百分点[144] - 2025财年前九个月综合运营亏损为87.3万美元，较去年同期252.5万美元的亏损收窄65%[150] - 公司截至2025年12月31日的九个月净亏损为124.5万美元，较上年同期的286万美元亏损收窄56.5%[158] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025年第四季度合并成本收入为671.3万美元，占总收入94%[119] - Ranor分部成本收入为306.7万美元，占总收入43%，同比增长26.9万美元或10%[119] - Stadco分部成本收入为389.8万美元，占总收入55%，同比增长6.5万美元或2%[119] - 公司利息支出为31.8万美元，较上年同期32.5万美元下降2%[153][154] 各条业务线表现：Ranor分部 - Ranor分部收入为436.2万美元，同比增长5.2万美元或1%[119][121] - Ranor分部毛利润为154.7万美元，同比增长3.5万美元或2%，毛利率为22%[119] - Ranor部门2025财年前九个月收入为1303.2万美元，同比下降3%，但毛利率提升，运营利润增长33%[139][150] - 截至2025年12月31日，Ranor积压订单为2275.5万美元[142] 各条业务线表现：Stadco分部 - Stadco分部收入为298.4万美元，同比下降32.8万美元或10%[119][122] - Stadco分部毛亏损为116.6万美元，同比扩大64.5万美元或124%，毛利率为-16%[119] - Stadco部门2025财年前九个月收入为1113.5万美元，与去年同期基本持平，但运营亏损收窄21%[139][150] - 截至2025年12月31日，Stadco积压订单为2320.7万美元[143] 业务构成与市场 - 公司两个主要子公司Ranor和Stadco超过95%的收入来自国防领域[97][100] 流动性、债务与现金流 - 公司流动性状况恶化，截至2025年12月31日总可用流动性为74.7万美元，较2025年3月31日的145.1万美元下降48.5%[159] - 公司违反债务契约，所有长期债务被重分类为流动负债，截至2025年12月31日总债务为669.2万美元[160][172][173] - 公司经营活动现金流为净流出25.3万美元，但较上年同期净流出99.5万美元改善74.6%[161][163] - 公司投资活动现金流为净流入87.8万美元，主要因获得供应商发展基金偿付413.3万美元，部分抵消了设备投资325.5万美元[161][164] - 公司融资活动现金流为净流出77万美元，期间循环贷款提取1373.1万美元并偿还1395.5万美元[161][165] 税务相关事项 - 公司对递延所得税资产计提了约600万美元的估值准备[157] - 公司递延所得税资产估值备抵约为600万美元[136] - 公司未确认所得税费用，因对递延所得税资产的可实现性判断未发生变化[156] 其他财务与运营项目 - 公司其他收入净额从上年同期的5.7万美元大幅下降至2千美元，降幅96%，主要因上年包含45万美元非经营性收入[153][155] 公司治理与披露 - 公司作为规模较小的报告公司，选择不提供市场风险的定量和定性披露信息[182]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年公司销售额为33亿美元[15] - 2025年销售额为33亿美元[114] - 2025年总销售额为32.602亿美元，同比微增0.6%（1980万美元），但剔除0.9%的有利外汇影响后，内生销售额实际下降0.3%[119][120] - 2025年净销售额为32.602亿美元，较2024年的32.404亿美元增长0.6%[205] - 2025年营业利润为2.035亿美元，同比大幅下降38.2%（1.258亿美元），主要受公司层面成本飙升影响[119][128] - 2025年营业利润为2.035亿美元，较2024年的3.293亿美元下降38.2%[205] - 2025年持续经营业务净利润为8360万美元，同比下降51.0%（8710万美元），归属于普通股股东的每股摊薄收益为0.89美元[119] - 2025年净利润为8360万美元，较2024年的1.707亿美元大幅下降51.0%[207] - 2025年归属于Avient普通股东的净收入为8190万美元，较2024年的1.695亿美元大幅下降51.7%[205] - 2025年综合收益总额为1.547亿美元，较2024年的8030万美元增长92.7%[207] - 2025年每股基本收益为0.90美元，稀释后每股收益为0.89美元，分别低于2024年的1.86美元和1.84美元[205] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年毛利率为31.2%，同比下降1.4个百分点，主要受2220万美元重组费用增加及运营成本上升影响，同时2024年包含3470万美元保险追偿收益而2025年仅200万美元[119][121] - 2025年毛利润为10.156亿美元，较2024年的10.567亿美元下降3.9%[205] - 2025年销售及行政费用激增8.47亿美元，主要由于7160万美元ERP系统减值、1470万美元未付托管费以及2170万美元更高的重组费用[119][122] - 2025年销售及行政费用为8.121亿美元，较2024年的7.274亿美元增长11.6%[205] - 2025年利息支出净额为9860万美元，较2024年的1.056亿美元有所减少[205] - 公司层面成本增加1.273亿美元，主要受ERP系统减值7160万美元、托管费义务1470万美元及重组成本4390万美元驱动[128][134] - 2025年折旧与摊销费用为1.859亿美元[211] 各条业务线表现 - 公司运营两个可报告分部：颜色、添加剂和油墨；特种工程材料[24] - 特种工程材料部门销售额增长2.9%至12.313亿美元，主要由医疗、国防和电信终端市场驱动[128][131] 各地区表现 - 2025年约61%的销售额来自美国以外的客户[15] - 公司约61%的销售额来自美国以外市场[52] - 公司61%的销售额来自美国以外的客户[114] - 2025年公司拥有约9,000名员工，其中33%位于美国和加拿大，33%位于欧洲、中东和非洲，26%位于亚洲，8%位于拉丁美洲[34] - 公司在全球拥有98个制造基地[15] - 公司在全球拥有98个主要制造基地[93] - 公司业务遍布北美、南美、亚洲、欧洲、中东和非洲等多个地区[93] 管理层讨论和指引 - 2026年资本支出预计约为1.4亿美元，主要用于支持有机销售增长和战略投资[138] - 公司高级管理团队包括1名董事长兼总裁兼首席执行官，1名首席财务官，1名首席技术官，1名首席人力资源官，以及5名分别负责新业务发展、色彩添加剂与油墨、全球供应链、法律事务和特种工程材料业务的高级副总裁[99] - 首席执行官Ashish K. Khandpur在3M公司拥有28年职业生涯，并于2023年12月起担任现职[99] - 首席财务官Jamie A. Beggs自2020年8月起担任现职，此前曾在亨特联合公司和塞拉尼斯公司担任高级财务职务[100] - 首席技术官Philip G. Clark, Jr.在3M公司拥有17年职业经历，并于2024年11月起担任现职[101] - 公司首席信息安全官拥有超过20年的信息安全领域经验，并持有CISA、CISM、CISSP等专业认证[88] 现金流与资本结构 - 2025年经营活动现金流为3.016亿美元，同比增加4480万美元，部分得益于3400万美元保险赔款及环境修复付款减少1790万美元[139][140] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.016亿美元，较2024年的2.568亿美元增长17.4%[211] - 截至2025年底，公司总债务为19.231亿美元，同比减少1.439亿美元，流动性（现金及循环信贷额度）为10.008亿美元[136][144] - 2025年资本性支出为1.066亿美元，较2024年的1.219亿美元减少12.6%[211] - 2025年支付现金股利9880万美元[211] - 2025年每股现金股息为1.0850美元，高于2024年的1.0425美元[205] - 在截至2025年12月31日的十二个月内，公司未回购任何普通股[109] - 公司现有授权的普通股回购计划，截至2025年12月31日，约有500万股可供回购[110] - 2020年12月9日，公司宣布将增加500万股的股票回购授权[110] - 公司在2025年自愿提前偿还了1.5亿美元的高级担保定期贷款，该款项按到期日直接顺序用于偿还本金分期付款[145] - 公司于2025年6月12日签订了一项新的循环信贷协议，提供最高5亿美元的循环信贷额度，并可依据特定条件增加最多2.5亿美元，该协议将于2030年6月12日到期[146] - 截至2025年12月31日，公司循环信贷额度下未偿还借款为零，剩余可用额度为4.903亿美元[147] - 截至2025年12月31日，公司循环信贷额度中用于信用证发行的额度为5000万美元，其中970万美元已被使用[148] - 截至2025年12月31日，公司未来现金需求总额为295.89亿美元，其中总债务为19.489亿美元，利息支付义务为58.51亿美元[150] - 未来债务支付时间分布为：1年内500万美元，1-3年内800万美元，3-5年内12.966亿美元，5年以上6.51亿美元[150] - 未来利息支付时间分布为：1年内12.49亿美元，1-3年内24.4亿美元，3-5年内19.58亿美元，5年以上2.04亿美元[150] - 2025年末总资产为60.256亿美元，较2024年末的58.111亿美元增长3.7%[209] - 2025年末现金及现金等价物为5.105亿美元，较2024年末的5.445亿美元减少6.2%[209] - 2025年末长期债务为19.226亿美元，较2024年末的20.593亿美元减少6.6%[209] - 2025年因汇率变动对现金的影响为增加1850万美元，而2024年为减少1660万美元[211] 运营与投资 - 2025年产品研发投资为9670万美元，2024年为9870万美元，2023年为9030万美元[30] - 公司拥有约1,100名技术人员，其中约120人拥有博士学位[30] - 公司依赖持续成功研发和营销新产品，部分努力可能无法实现或延迟[64] - 截至2025年12月31日，公司商誉价值为17.576亿美元[80] - 截至2026年2月6日，公司普通股记录在册的股东数量为1,285名[109] 环境、健康与安全 - 2025年可记录工伤事故率为每100名全职员工每年0.60起，低于2024年塑料和橡胶制品制造业平均水平的2.80起[35] - 公司2025年每100名全职员工年伤害发生率为0.60，2024年为0.40，远低于其NAICS行业平均的2.80[46] - 公司运营受环境、健康和安全法律约束，如REACH、RoHS等，违规可能导致巨额成本、罚款或运营中断[61] - 公司制造业务面临与特种配方以及原材料、产品和废物储存运输相关的危害和风险[59] - 2025年环境相关应计负债总额约为1.412亿美元，其中Calvert City地点的成本估算为1.332亿美元[203] - 公司未来环境修复义务总额为14.12亿美元，其中1年内需支付2.81亿美元[150] - 2025年，公司所有地点超过6,000名员工贡献了超过13,000个志愿者小时和140万美元的捐款[42] 风险因素 - 公司运营面临原材料、电力、燃料和物流成本波动风险，这些成本占制造成本很大一部分[63] - 公司面临因违反《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》等法律而遭受刑事或民事处罚的风险[53] - 网络安全攻击（包括利用AI的攻击）构成风险，公司过去曾遭受过针对性及非针对性攻击，但迄今未对业务或合并财务报表产生重大影响[68] - 公司业务受外国贸易政策变化影响，包括美国可能提高关税及他国采取报复性措施[56][57] - 公司为各种法律诉讼和产品责任索赔计提了拨备，但后续进展可能导致支付超出拨备[69] - 公司面临外汇汇率波动风险，可能对财务业绩产生重大不利影响[74] - 全球信贷或金融市场的中断可能限制公司获取信贷的能力，并损害其财务业绩[75] - 债务协议包含限制性条款，若违反可能导致违约并触发债务加速偿还[76][77] - 公司循环信贷额度要求其在特定情况下满足具体的财务测试指标[77] - 公司偿还长期债务的能力依赖于未来经营产生的现金流[79] - 公司曾经历有针对性和无针对性的网络安全攻击，但迄今未对业务产生重大影响[86] - 公司面临与外币汇率变动相关的折算风险，可能对以美元计价的海外业务净销售额和费用产生正面或负面影响[179] 客户与义务 - 2025年没有客户贡献超过公司合并收入的3%[29] - 公司未来养老金及退休后福利义务总额为7.02亿美元，其中1年内需支付7900万美元[150] - 公司未来购买义务总额为11.85亿美元，其中1年内需支付6.76亿美元[150]