财务数据关键指标变化 - 公司2025财年录得外汇损失420万美元，2024财年录得外汇收益80万美元，2023财年录得外汇损失700万美元[326] - 截至2025年6月28日，公司持有现金、现金等价物和短期投资总额为8.771亿美元[330] - 投资组合加权平均期限约为11个月[330] - 利率每上升或下降1%（100基点）将导致投资组合公允价值减少或增加约340万美元[331] - 利率每上升或下降0.50%（50基点）将导致投资组合公允价值减少或增加约170万美元[331] - 截至2025年6月28日，公司在境内外金融机构运营账户中持有约3.495亿美元无限制现金[332] 成本和费用 - 毛利率受组件成本、物流成本增加和库存余额上升负面影响[108] - 通胀导致利率和资本成本上升，劳动力成本增加，供应链短缺[104] - 货币汇率波动主要影响以本地货币计价的薪酬成本[121] - 公司面临以人民币、加元、泰铢、日元、英镑、瑞士法郎、欧元和巴西雷亚尔为主的其他货币计价的费用所带来的外汇风险[327] 客户和需求环境 - 客户因疫情后供应链缓解而削减库存，导致收入与盈利能力受损[92] - 客户需求因全球宏观经济因素减少，包括美国贸易政策变化和关税威胁[106] - 美国对中国客户的制裁导致5G部署延迟，部分中国客户需求减少[120] - 公司依赖少数大客户，销售集中度高且无长期采购承诺[116] - 大型OEM客户要求更优惠条款，可能影响收入确认时机并增加成本[137] - 非可取消的采购承诺若未达成客户预测，将冲击公司运营结果[134] 供应链和制造 - 供应链限制导致成本上升并影响满足客户需求能力[92] - 半导体组件等供应链约束导致交货时间延长和成本上升[109] - 原材料或组件供应延迟可能抑制成品库存生产[110] - 公司依赖中国、日本、泰国、英国和加利福尼亚的制造设施，部分组件和成品为独家生产[127] - 合同制造商劳动力罢工曾威胁产品交付能力，影响客户履约[132] - 制造转移可能导致供应中断，耗时较长并影响财务状况[133] - 制造良率受需求变化和客户规格变更影响，可能导致负利润率[147] 地缘政治和贸易政策 - 美国对进口商品征收15%至超过100%的叠加关税，影响全球几乎所有国家[93] - 中国实施稀土金属和关键矿物出口管制，限制材料获取并推高价格[94][96] - 美国商务部2020年最终规则限制向华为销售受EAR约束产品[99] - 公司停止向华为所有产品发货，华为曾是中国最大网络客户[100] - 2023年内部审查确认产品受EAR约束，导致2024年初全面停止华为业务[100] - 中国网信办2023年5月禁止美光科技向中国实体销售产品，认定存在安全风险[95] - 公司面临美国政府对华为等实体的出口管制限制，自2019年5月起实施[103] - 光纤产品受美国出口管制（EAR/ITAR），未获许可将限制销售至特定国家[181] - 对华为等被列入实体清单的客户销售受限，且无法预测政府后续行动[183] - 违反出口管制可能面临民事/刑事处罚、高额和解费用及业务中断[184] - 中国对镓和锗等稀土金属实施出口限制，影响公司产品进出口能力[120] - 泰国或中国制造的进口产品面临更高美国关税，增加产品成本[135] 法律和监管风险 - 2024年8月收到BIS行政传票和DOJ相关传票，要求提供华为业务记录[101] - 公司面临无法估计金额的重大诉讼风险，可能对财务状况和运营产生不利影响[175] - 2023和2025财年国际重组涉及知识产权转移，可能面临税务挑战[149] - 公司面临全球最低税15%（Pillar Two）和OBBBA税法变更影响[152][153] - 遵守数据保护法规（如GDPR、CCPA）可能要求公司修改实践和政策，并产生巨额合规成本[194] - 英国数据保护法（UK GDPR）的不确定性可能导致公司需要调整数据处理方式，并产生显著成本[195] - 人工智能等新技术趋势相关的监管发展可能增加业务成本并带来合规风险[196] - 未能遵守隐私或数据保护法规可能导致巨额罚款、声誉损害及法律诉讼[197] 宏观经济和外部环境 - 通胀和动态需求环境对全球宏观经济造成重大不利影响[91] - 银行倒闭可能影响公司流动性，导致存款无法提取或贷款承诺中断[105] - 健康危机可能导致公司产品需求显著减少或产品线缩减[159] - 健康危机可能引发劳动力限制和供应链中断[159] - 健康危机可能导致公司生产和运输能力中断[159] - 健康危机可能加剧第三方服务提供商（包括运输和制造服务）的损失或中断风险[159] - 健康危机可能因政府应对措施（如检疫和进出口限制）而对运营产生负面影响[159] - 健康危机可能引发全球和区域经济、旅行和经济活动的负面影响[160] - 健康危机可能导致关键全球市场的经济不确定性和金融市场波动[160] - 健康危机可能显著影响外汇市场，增加以当地货币计价的费用波动[160] 竞争和市场动态 - 光通信产品市场趋于商品化，亚洲竞争对手加剧价格压力[115] - 若无法满足客户对产品无冲突矿物的要求，可能导致客户转向竞争对手产品，从而对财务状况和运营业绩产生重大影响[193] 运营和战略风险 - 国际业务占收入大部分，面临地缘政治和贸易政策风险[119] - 公司国际业务面临货币汇率波动影响，外汇市场大幅波动增加非美国业务以美元计价的成本[121] - 增长管理不善可能导致系统资源紧张和运营中断[158] - 公司产品缺陷可能导致重大成本增加和客户流失，影响工程资源和制造能力[138] - 公司面临战略交易风险，包括收购竞争、监管限制和高估值问题[139] - 收购相关诉讼可能导致高额成本和管理层注意力分散[140] - 业务剥离风险包括收入损失、利润率下降和客户关系中断[141] - 依赖第三方技术许可，若无法续签或条款不利将影响新产品开发与收入[176] - 为维持财务报告内部控制合规，持续投入大量时间和运营资源（含会计相关成本）[177] - 内部控制失效可能导致延迟财报发布、监管调查、罚款及股价下跌[178] - 关键人才（尤其是硅谷等地的工程师和销售）竞争激烈，远程办公加剧人员流动风险[179] - 外籍员工（占工程团队重要比例）受美国移民政策变化影响招聘和留存[180] - 供应链需满足客户ESG要求，未合规可能导致订单流失或法律诉讼[186] - 公司面临因无法验证产品中所有矿物来源而引发的声誉风险[193] - 公司需投入大量资源进行尽职调查，以确定产品中冲突矿物的来源，并可能需要第三方审计[192] - 金融机构失败或流动性不足可能影响公司短期运营资金获取能力[332] 融资和资本结构 - 公司已发行可转换票据：2026年到期10.5亿美元、2028年到期8.61亿美元、2029年到期6.037亿美元[157] - 2029年票据本金为6.037亿美元，年利率1.50%，转换价格每股69.54美元，2029年12月15日到期[329] - 2028年票据本金为8.61亿美元，年利率0.50%，转换价格每股131.03美元，2028年6月15日到期[329] - 2026年票据本金为10.5亿美元，年利率0.50%，转换价格每股99.29美元，2026年12月15日到期[329] - 可转换票据的转换可能稀释现有股东的持股比例，并可能压低公司普通股的市场价格[201] - 公司不预期支付普通股股息，投资回报将完全依赖于股价的未来升值[204] 外汇风险 - 外汇波动风险涉及英镑、人民币和泰铢，影响非美制造成本[156]

收入和利润（同比环比） - 第二季度2025年营收为910万美元，较2024年同期的1740万美元下降47.7%[3][11] - 2025年第二季度营业收入为9,084千美元，较2024年同期的17,375千美元下降47.7%[23] - 2025年上半年营业收入为18,567千美元，较2024年同期的27,619千美元下降32.8%[23] - 第二季度2025年净亏损为3250万美元，较2024年同期的2780万美元扩大16.9%[3][9] - 2025年第二季度净亏损为32,499千美元，较2024年同期的27,799千美元扩大16.9%[23] - 2025年上半年净亏损为51,728千美元，较2024年同期的53,307千美元略有改善，减少3%[23] - 2025年第二季度净亏损为324.99百万美元，同比增长16.9%（2024年为277.99百万美元）[29] - 2025年上半年净亏损为517.28百万美元，同比下降3%（2024年为533.07百万美元）[29] - 公司2025年第二季度每股亏损0.15美元，较2024年同期的0.14美元扩大7.1%[23] 成本和费用（同比环比） - 第二季度2025年营业费用为3510万美元，较2024年同期的3470万美元小幅增长1.2%[3][8] - 2025年第二季度折旧费用为10.54百万美元，同比下降27.7%（2024年为14.58百万美元）[29] - 2025年上半年利息净收入为-6.3百万美元，同比下降62.1%（2024年为-16.61百万美元）[29] - 2025年第二季度股权激励费用为20.24百万美元（2024年为-33.44百万美元）[29] - 2025年上半年Brookfield SAFE清偿损失为62.16百万美元（2024年无此项）[29] - 2025年第二季度可转换票据公允价值变动为-78.37百万美元（2024年无此项）[29] - 2025年第二季度PIPE认股权证公允价值变动为34百万美元（2024年无此项）[29] - 第二季度2025年调整后EBITDA亏损为2970万美元，较2024年同期的1780万美元扩大66.9%[3][10] - 2025年第二季度调整后EBITDA为-296.96百万美元，同比增长67.3%（2024年为-177.52百万美元）[29] 各条业务线表现 - 第二季度2025年CarbonSmart营收为380万美元，较2024年同期的90万美元增长322.2%[11] - 第二季度2025年许可收入为110万美元，较2024年同期的850万美元下降87.1%[11] - 第二季度2025年工程服务收入为190万美元，较2024年同期的510万美元下降62.7%[11] 现金流表现 - 2025年上半年经营活动现金流净流出42,815千美元，与2024年同期的42,942千美元基本持平[25] - 2025年上半年投资活动现金流净流入11,529千美元，较2024年同期的29,502千美元下降60.9%[25] - 2025年上半年融资活动现金流净流入25,619千美元，较2024年同期的224千美元大幅增加[25] 融资与资金情况 - 截至2025年6月30日，公司现金及投资总额为3960万美元，较2025年3月31日的2340万美元增长69.2%[12] - 2025年5月完成4000万美元优先股融资，用于支持短期运营和可持续航空燃料(SAF)战略计划[12] - 2025年7月获得英国政府640万英镑(约830万美元)资助，用于建设两个商业规模SAF设施[5] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的43,499千美元减少至2025年6月30日的37,367千美元，下降14.1%[21] 资产与负债变化 - 公司总资产从2024年12月31日的174,683千美元下降至2025年6月30日的116,296千美元，降幅达33.4%[21]

收入和利润（同比环比） - 第二季度2025年营收为910万美元，同比下降48%，主要由于许可业务减少以及工程和其他服务活动下降[3][11] - 2025年第二季度总收入为9,084千美元，较2024年同期的17,375千美元下降47.7%[23] - 第二季度2025年净亏损为3250万美元，同比扩大17%，主要受战略评估费用和权益法投资亏损影响[3][9] - 2025年第二季度净亏损为324.99百万美元，同比增长16.9%[29] - 2025年上半年净亏损为517.28百万美元，同比减少3%[29] - 2025年第二季度每股基本和稀释亏损为0.15美元，2024年同期为0.14美元[23] 成本和费用（同比环比） - 第二季度2025年营业费用为3510万美元，同比微增1%，主要源于融资和战略计划相关的专业费用增加[3][8] - 2025年第二季度研发费用为14,935千美元，较2024年同期的21,481千美元下降30.5%[23] - 2025年第二季度销售、一般及行政费用为19,106千美元，较2024年同期的11,747千美元增长62.7%[23] - 2025年第二季度折旧费用为10.54百万美元，同比下降27.7%[29] - 2025年上半年折旧费用为18.35百万美元，同比下降38.6%[29] - 2025年第二季度净利息收入为1.92百万美元，同比下降62.6%[29] - 2025年第二季度股权激励费用为20.24百万美元，去年同期为负33.44百万美元[29] 调整后EBITDA - 第二季度2025年调整后EBITDA亏损为2970万美元，同比增加67%，主要因成本优化相关短期支出及收入下降[3][10] - 2025年第二季度调整后EBITDA为负296.96百万美元，同比增长67.3%[29] - 2025年上半年调整后EBITDA为负602.03百万美元，同比增长50.9%[29] 各条业务线表现 - 第二季度2025年CarbonSmart收入为380万美元，同比大幅增长322%，抵消了其他业务线的下滑[11] - 第二季度2025年许可收入为110万美元，同比下降87%，主因上年同期包含LanzaJet技术分许可的750万美元收入[11] - 第二季度2025年研发及合同研究收入为230万美元，同比下降18%，因部分政府项目在2024年完成[11] 现金流 - 2025年上半年经营活动现金流净流出42,815千美元，与2024年同期的42,942千美元基本持平[25] - 2025年上半年投资活动现金流净流入11,529千美元，较2024年同期的29,502千美元下降60.9%[25] - 2025年上半年融资活动现金流净流入25,619千美元，主要来自优先股发行和PIPE认股权证[25] 现金及投资 - 截至2025年6月30日，公司现金及投资总额为3960万美元，较上季度增长69%，主要得益于4000万美元优先股融资[12] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的43,499千美元减少至2025年6月30日的37,367千美元，降幅为14.1%[21] 管理层讨论和指引 - 公司实施管理层调整和裁员计划，以优化成本结构并推动向商业化企业转型[5] - 公司获得英国政府640万英镑（约810万美元）资助，用于建设两个商业规模可持续航空燃料(SAF)设施[5] 其他财务数据 - 公司总资产从2024年12月31日的174,683千美元下降至2025年6月30日的116,296千美元，降幅达33.4%[21] - 2025年上半年Brookfield SAFE清偿损失为62.16百万美元[29] - 2025年第二季度可转换票据公允价值变动损失为78.37百万美元[29]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 THE OLB GROUP, INC. FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission File Number: 000-52994 (Exact name of registrant as specified in its charter) | DELAWARE | 13-4188568 | | --- | --- | | (State or other ...

财务数据关键指标变化（收入和利润） - GAAP净利润为1020万美元，合每股0.27美元[8] - 净投资收入(NII)为650万美元，合每股0.17美元[8] - 公司2025年第二季度净投资收入为652.1万美元[25] - 公司调整后净投资收入为659.6万美元，包含7.5万美元的非经常性战略转型成本[25] - 调整后每股净投资收入为0.18美元，基于加权平均流通股3755.9195万股[25] 投资组合表现 - CLO投资组合规模环比增长27%至3.17亿美元[3][8] - CLO投资组合加权平均GAAP收益率为15.6%[8] - CLO投资组合的加权平均预期收益率为15%[17] - 投资组合中CLO债务和股权占比分别为47%和52.9%[10] 股东回报与分红 - 公司宣布每股0.08美元的季度现金分红，合计每股0.24美元[7][8] - 每股净资产价值(NAV)从3月31日的6.08美元增长至6月30日的6.12美元[8] - 公司第一季度年化回报率达到19.7%[3] 现金及流动性 - 公司持有3.664亿美元现金及现金等价物[18]

房屋销售收入表现 - 第三季度房屋销售收入29亿美元，同比增长6%，交付房屋2959套，增长5%[4][7] - 2025年第三季度房屋销售收入为28.81亿美元，同比增长5.7%[28] - 第三季度房屋销售单位数量为2,959套，同比增长5.2%[31] - 第三季度平均房屋售价为97.36万美元，同比增长0.6%[31] - 公司第三季度总营收为29.451亿美元，同比增长8.0%[31] 房屋销售毛利率表现 - 调整后房屋销售毛利率为27.5%，超出指引25个基点[4][7] - 2025年第三季度房屋销售毛利率为25.6%，较2024年同期的27.4%下降1.8个百分点[28] - 前九个月调整后房屋销售毛利率为27.4%，同比下降1.2个百分点[39] - 第三季度调整后房屋销售毛利率为27.5%，同比下降1.3个百分点[39] 费用控制表现 - 销售及行政管理费用率8.8%，较指引改善40个基点[4][7] 利润及每股收益表现 - 净利润3.696亿美元，摊薄后每股收益3.73美元[4][7] - 2025年第三季度基本每股收益为3.76美元，较2024年同期的3.64美元增长3.3%[28] - 2025年前九个月净收入为9.00亿美元，较2024年同期的10.96亿美元下降17.8%[28] - 2025年第三季度运营收入为4.88亿美元，较2024年同期的4.97亿美元下降1.9%[28] - 前九个月调整后稀释每股收益为8.95美元，同比下降2.9%[45] - 第三季度调整后净收益为3.696亿美元，同比下降1.3%[45] 新签合同及订单储备表现 - 新签合同价值24亿美元，同比持平，签约套数2388套，下降4%[5][7] - 期末未交付订单价值63.8亿美元，同比下降10%，订单套数5492套，下降19%[7] - 第三季度合同金额为24.12亿美元，同比微增0.2%[31] - 截至第三季度末未交付订单金额为63.762亿美元，同比下降9.8%[31] 土地业务表现 - 2025年第三季度土地销售和其他收入为6410万美元，较2024年同期的350万美元大幅增长[28] - 前九个月土地销售及其他收入为1.151亿美元，同比下降45.2%[33] 土地储备情况 - 土地储备约76800块，其中32800块为自有土地[13] - 公司控制的总地块数量从2024年7月31日的72,729个增加至2025年7月31日的76,751个，增长5.5%[30] 税务负担变化 - 2025年第三季度有效税率为26.0%，较2024年同期的25.6%上升0.4个百分点[28] 股票回购活动 - 公司以每股112.40美元均价回购180万股，总金额2.014亿美元[7] 现金及等价物变化 - 现金及等价物8.523亿美元，较上季度6.865亿美元增长24%[13] - 公司现金及现金等价物从2024年10月31日的13.03亿美元下降至2025年7月31日的8.52亿美元，减少34.6%[26] - 现金及等价物从2024年10月31日的13.03亿美元减少至2025年7月31日的8.52亿美元[48] 库存变化 - 库存从2024年10月31日的97.13亿美元增加至2025年7月31日的110.72亿美元，增长14.0%[26] 债务及资本结构 - 总债务从2024年10月31日的28.33亿美元下降至2025年7月31日的29.43亿美元[48] - 股东权益从2024年10月31日的76.71亿美元增长至2025年7月31日的80.96亿美元[48] - 债务资本比率从2024年10月31日的27.0%降至2025年7月31日的26.7%[48] - 净债务从2024年10月31日的13.80亿美元上升至2025年7月31日的19.40亿美元[48] - 净债务资本比率从2024年10月31日的15.2%上升至2025年7月31日的19.3%[48] - 高级票据从2024年10月31日的15.97亿美元增加至2025年7月31日的17.41亿美元[48] - 总资本从2024年10月31日的105.04亿美元增长至2025年7月31日的110.38亿美元[48] - 抵押贷款公司贷款额度保持稳定为1.5亿美元[48] - 应付贷款从2024年10月31日的10.86亿美元微降至2025年7月31日的10.51亿美元[48] 业务运营指引 - 第四季度交付量指引3350套，全年指引11200套[8]

现金及现金等价物变化 - 公司现金从2024年9月30日的55.78万美元大幅增加至2025年6月30日的623.15万美元，增幅达1017%[18] - 截至2025年6月30日现金及现金等价物总额为6,231,484美元，包含IPO净收益[42] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为623.1484万美元，其中604.4068万美元存放于美国金融机构，超过FDIC保险限额[101][104] 资产及权益变化 - 公司总资产从2024年9月30日的71.94万美元增长至2025年6月30日的652.29万美元，增幅达807%[18] - 股东权益从2024年9月30日的11.61万美元大幅增至2025年6月30日的594.02万美元，增幅达5017%[18] 收入表现 - 2025年前九个月总收入为103.896万美元，较2024年同期的108.7321万美元下降4.4%[114] - 2025年第三季度营收34.24万美元，较2024年同期的35.67万美元下降4%[21] - 总收入同比下降4.4%，从1,087,321美元降至1,038,960美元[168][182] - 第三季度营收下降14,277美元（4.0%），付费用户数从2,402人降至2,352人[201] 成本和费用表现 - 2025年前九个月总订阅成本320,360美元，较2024年同期的333,145美元下降3.8%[73] - 2025年第二季度总订阅成本103,186美元，较2024年同期的110,261美元下降6.4%[73] - 销售成本同比下降3.8%，从333,145美元降至320,360美元[185][188] - 2025年第三季度销售和营销费用为14.32万美元，较2024年同期的2.23万美元增长542%[21] - 2025年第三季度一般和行政费用为114.97万美元，较2024年同期的52.30万美元增长120%[21] - 销售费用同比激增116.1%，从102,642美元升至221,848美元[185] - 行政费用同比增长84%，从1,226,606美元升至2,257,503美元[185] - 销售和营销费用九个月期间增加119,206美元（116.1%），占营收比例从9.4%升至21.4%[192] - 一般及行政费用九个月期间增加1,030,897美元（84.0%），占营收比例从112.8%升至217.3%[193] - 法律和专业费用九个月期间增加434,408美元（48.2%），占行政费用比例从73.5%降至59.2%[194] - 薪资福利九个月期间增加387,539美元（199.6%），占行政费用比例从15.8%升至25.8%[195] - 第三季度销售费用激增120,878美元（542.0%），占营收比例从6.3%升至41.8%[206] - 第三季度行政费用增加626,731美元（119.8%），占营收比例从146.6%升至335.8%[207] 利润和亏损表现 - 2025年前九个月净亏损171.82万美元，较2024年同期的57.51万美元亏损扩大199%[21] - 净亏损同比扩大198.8%，从575,072美元升至1,718,204美元[185] - 公司2025年6月30日税前亏损为171.2906万美元，2024年同期为57.5072万美元[99] 现金流表现 - 2025年前九个月经营活动现金流净流出199.81万美元，较2024年同期的30.33万美元流出额增长559%[29] - 2025年前九个月融资活动现金流净流入768.13万美元，主要来自IPO募资[29] - 2025年第二季度运营现金流为负199.8095万美元，2024年同期为负30.3332万美元[104] - 经营活动现金流九个月期间净流出1,998,095美元，较上年同期扩大1,694,763美元[213] - 融资活动现金流九个月期间净流入7,681,331美元，主要来自IPO发行股份所得7,725,350美元[215] - 期末现金余额6,231,484美元，较期初增长5,673,661美元[213] 用户指标变化 - 免费订阅用户数同比下降75.7%，从5,301人降至1,288人[168][171] - 付费订阅用户数同比下降20.8%，从2,976人降至2,356人[168][175] - 九个月平均转化率同比下降25.83%，从25.97%降至19.26%[168][176] - ARPU同比增长20.7%，从365美元升至441美元[168][179] 子公司和业务发展 - 公司于2025年6月6日成立全资子公司Aether Labs Inc，专注于金融科技生态系统的AI驱动型分析和模型研发[36] - 截至2025年6月30日，公司拥有5家全资子公司，包括Sundial Capital Research（100%）、Alpha Edge Media（100%）、Aether Grid（100%）和Aether Labs（100%）[37] - 2025年7月17日通过现金交易收购AltcoinInvesting.co运营资产[109] 融资活动 - 公司通过IPO发行180万股股票，每股4.30美元，募集资金774万美元，超额配售权完全行使后总募集资金达890.1万美元[33] - 2025年4月IPO共募集资金890.1万美元，其中774万美元来自发行180万股，116.1万美元来自超额配售27万股[115] - 2023年非经纪私募发行1,339,293股普通股，每股0.84美元，募集资金总额112.5万美元[82] 比特币投资策略 - 公司采用新的比特币国库策略，计划将大部分流动资产配置为比特币[121] - 公司比特币投资策略包括分阶段购买而非大额块购以降低市场风险[125] - 公司可能通过发行债务/股权融资购买比特币并进行对冲交易[125] - 比特币会计处理需按公允价值计量且损益计入当期净收益[126] - 公司计划聘请第三方数字资产投资顾问，协助评估比特币收购时机、构建投资组合及实施对冲策略，顾问以非全权委托方式提供建议需内部批准[144] - 比特币将全部由美国机构级托管人持有，托管人需符合监管合规和信息安全标准，并可能兼任流动性提供者，未来计划增加更多托管人[145] - 托管人需将比特币存放于独立隔离账户，采用多因素认证、冷存储（离线）及热钱包（在线）混合模式，私钥由托管人管理且公司不直接访问[146][147] - 流动性提供者将代理执行比特币交易，通过交易所或场外交易，需完成AML/KYC审核并优先选择持牌机构作为交易对手[148] - 公司采用多托管人策略分散风险，初期可能集中持有于单一托管人，托管协议允许自由调整托管分配且无最低持有量要求[149] - 当前托管人保险覆盖金额为100万至1亿美元，但保险额度由所有客户共享且存在免责条款，可能无法覆盖全部比特币价值损失[153] 比特币市场背景 - 比特币总供应量限制为2100万枚且94%已存在[122] - 截至2024年12月31日黄金市值18.0万亿美元而比特币为1.9万亿美元[122] - 比特币价格在12个月内波动于5万至12万美元区间且2025年6-7月波动于11-12万美元[122] - 机构持有比特币占比超过8%（截至2025年4月25日）[123] - 当前每个区块奖励为3.125枚比特币且减半后将降至1.5625枚[129] - 市场存在两种美元稳定币位列前七大数字货币（截至2025年7月1日）[140] - 比特币服务提供商需满足监管状态/定价/年交易量等评估标准[143] 其他财务数据变化 - 预付费用从2024年9月30日的1.93万美元大幅增至2025年6月30日的28.02万美元[76] - 应付账款及应计负债从2024年9月30日的3.13万美元增至2025年6月30日的18.17万美元[77] - 关联方应付款项从2024年9月30日的19.2万美元大幅减少至2025年6月30日的5,166美元[90] - 截至2025年6月30日三个月总运营费用为114.97万美元，较去年同期52.3万美元增长119.8%[75] - 九个月期间法律专业费用达133.57万美元，较去年同期90.13万美元增长48.2%[75] - 九个月期间向关联方支付薪酬总额57.15万美元，较去年同期30.84万美元增长85.4%[94] - 2025年九个月所得税费用为5,298美元，去年同期为零[97] - 2025年前九个月所得税费用为5.298万美元，主要来自州特许经营税[99] - 截至2025年6月30日净经营亏损结转额为295.736万美元，较2024年9月30日的124.4454万美元增长137.7%[99] 运营相关费用明细 - 2025年前九个月订阅成本中人员相关费用达281,214美元，IT服务及其他成本13,646美元[73] - 2025年第二季度订阅成本中人员相关费用90,329美元，IT服务及其他成本5,357美元[73] - 研发支出集中于XYZ Terminal平台开发，包含人力成本、第三方软件许可、市场数据订阅及云基础设施费用[165] 合同负债和收入确认 - 截至2024年9月30日的合同负债中，有52,710美元在2025年第二季度确认为收入，363,160美元在前九个月确认为收入[71] - 2024年9月30日合同负债余额中剩余16,917美元绩效义务预计在未来12个月内完成[71] 股票相关交易 - 2024年九个月期间以股票支付服务费用：向Wuyao发行138,889股（价值15万美元），向Monic Wealth发行50,896股（价值42,753美元）[78][79] - 2025年1月15日实施1.2比1的反向股票分割[84] 风险因素 - 宏观经济风险包括通胀、利率波动、地缘政治冲突及银行流动性危机，可能影响企业IT投资并拖累业务增长[166]

资产与储量 - 公司二叠纪盆地拥有总面积约17,138英亩（净面积9,622英亩）的租赁土地，其中89.3%位于德克萨斯州Reagan、Upton、Martin和Midland县[56] - 公司在Scoop/Stack Play拥有约4,021英亩净租赁土地[57] - 2024年证实已开发储量达20,288 MBoe，证实未开发储量达6,224 MBoe，总证实储量26,512 MBoe[59] - 2024年石油证实储量10,610 MBbls，NGL储量8,267 MBbls，天然气储量45,815 MMcf[59] - 2024年证实储量未来净收入现值（PV10）达3.456亿美元[60] - 2024年标准化折现现金流测值为2.73亿美元[60] 地区生产表现 - 西德州地区日均产量达13,749 Boe，占公司总产量14,707 Boe的93.5%[66] - 海湾地区拥有7,468英亩总面积（净面积4,699英亩），2024年底证实储量452 MBoe，占总储量1.7%[67] - 公司中大陆地区证实储量为2,643 MBoe，占总证实储量10%[70] - 中大陆地区净日均产量为806 Boe，持有约45,075英亩总矿权面积[70] - 西德克萨斯地区证实储量为23,383 MBoe，占总证实储量88.3%[72] - 西德克萨斯地区净日均产量为13,749 Boe，持有约17,138英亩总矿权面积[72] 资本支出与投资 - 2024年公司在西德克萨斯投资1.13亿美元钻探48口水平井[74] - 2025年二季度末公司在21口新水平井投资约6,400万美元[75] - 未来几年西德克萨斯水平钻井计划投资约2.24亿美元[77] - 公司2023年水平井投资9600万美元（35口），2024年1.13亿美元（48口），2025年预计9800万美元（44口）[93] - 资本支出取决于油气商业环境、勘探前景及油田服务市场状况[98] 收入与利润变化 - 2025年二季度净收入320万美元，同比下降83.8%[78] - 2025年二季度油气销售收入3,980万美元，同比下降35.4%[79] - 2025年上半年石油产量105.7万桶，同比下降6.13%[81] 成本与费用变化 - 现场服务费用在2025年第二季度减少130万美元（52.0%）至120万美元，2025年上半年减少220万美元（41.5%）至310万美元[85] - 折旧、折耗及摊销费用在2025年第二季度增加350万美元（20.2%）至2080万美元，2025年上半年增加1350万美元（48.9%）至4110万美元[86] - 一般及行政费用在2025年第二季度减少90万美元（23.1%）至300万美元，2025年上半年减少100万美元（14.5%）至590万美元[87] - 利息费用在2025年第二季度增加50万美元（250.0%）至70万美元，2025年上半年增加80万美元（160.0%）至130万美元[88] 商品价格趋势 - 2024年Henry Hub天然气均价2.13美元/MMBtu，较2023年2.64美元和2022年6.36美元下降[63] - 2024年WTI原油均价75.48美元/桶，较2023年78.22美元和2022年93.67美元下降[63] 融资与风险管理 - 公司信贷协议提供3亿美元储备基础信贷额度，当前借款基础为1.15亿美元[97] - 截至2025年8月14日，公司信贷额度下无未偿还借款[97] - 公司目前无需签订任何对冲协议[96] - 借款基础利用率低于15%时无需签订对冲协议[96]

融资活动 - 公司获得3000万美元无担保可转换票据融资承诺[473] - 公司于2025年1月获得3000万美元的已承诺融资，用于支持FF 91交付和FX项目开发[477] - 自2024年9月以来，公司总融资额超过1亿美元，其中2024年第三和第四季度实现正现金流[477][480] - 2025年3月公司获得约4100万美元现金融资承诺，用于购买无担保可转换票据和认股权证[477] - 2025年7月公司获得约1.05亿美元新融资，包括8200万美元新融资承诺和2200万美元现有证券行权[477] - 2025年7-8月公司通过SPA投资组合票据从第三方和关联方分别筹集4560万美元和10万美元[477] - 2025年6月30日后通过SPA票据融资筹集4570万美元，认股权证行权获得140万美元[575] - 备用股权购买协议(SEPA)剩余融资额度1.925亿美元，可增至3.425亿美元[577] - ATM计划恢复融资资格，可募集最多9000万美元[578] - 应付票据收益4860万美元，较2024年同期的2390万美元增加2470万美元[600] - 关联方应付票据收益460万美元，较2024年同期的300万美元增加160万美元[600] - 其他金融义务交易融资收益440万美元，2024年同期无此类收益[601] - 2024年通过可转换票据将约3560万美元公允价值的债务转为股权，并发行约3340万美元公允价值的认股权证[602] 业务合作与订单 - 公司与JC Auto签署首个B2B预售协议订购1000辆FX Super One车辆并收取10万美元不可退还定金[471] - 公司与Sky Horse Auto签署第二个B2B预售协议订购300辆FX Super One车辆并收取3万美元不可退还定金[474] - 公司获得总计1300辆FX Super One的非约束性车队预售订单[474] - 公司从美国MCN机构获得600个额外B2B定金使FX Super One B2B总定金超2500辆[474] - 公司获得超过1万份FX Super One具有约束力的定金承诺[477] - 公司收到4,000份非约束性B2B预订单和292份B2C可退款预订，总计4,292辆预订车辆[503] 产品与技术发展 - 公司计划开发两款定价2万至4万美元的新FX车型[474] - 公司全球专利数量达约660项（截至2025年6月30日）[471] - 公司设立AI混合增程电动动力系统子公司Future AIHER[471] - 公司FF 91车型通过美国联邦机动车安全标准认证并完成 homologation[474] 收入表现 - 2025年第二季度总收入同比下降81.6%，从29.3万美元降至5.4万美元[519] - 2025年第二季度汽车销售收入为零，较2024年同期的30万美元大幅下降[519] - 2025年第二季度汽车租赁收入为10万美元，2024年同期可忽略不计[519] - 收入增长75,000美元（25.4%），从2024年上半年的295,000美元增至2025年上半年的370,000美元[520] - 汽车销售收入从2024年上半年的300,000美元降至2025年上半年的0美元[520] - 汽车租赁收入从2024年上半年的微不足道增至2025年上半年的400,000美元[520] 成本与费用 - 三个月期间收入成本增加5,942,000美元（28.3%），从2024年第二季度的20,970,000美元增至2025年第二季度的26,912,000美元[521] - 六个月期间收入成本增加6,636,000美元（15.9%），从2024年上半年的41,657,000美元增至2025年上半年的48,293,000美元[524] - 三个月期间研发费用增加1,687,000美元（50.9%），从2024年第二季度的3,317,000美元增至2025年第二季度的5,004,000美元[527] - 六个月期间研发费用增加1,418,000美元（14.2%），从2024年上半年的10,005,000美元增至2025年上半年的11,423,000美元[529] - 三个月期间销售和营销费用增加91,000美元（5.1%），从2024年第二季度的1,873,000美元增至2025年第二季度的1,782,000美元[532] - 六个月期间销售和营销费用增加246,000美元（5.8%），从2024年上半年的4,256,000美元增至2025年上半年的4,502,000美元[535] - 三个月期间一般和行政费用减少3,104,000美元（-18.0%），从2024年第二季度的17,201,000美元降至2025年第二季度的14,097,000美元[537] 亏损与盈利能力 - 2025年上半年净亏损1.3495亿美元，较2024年同期的1.569亿美元有所收窄[518] - 2025年第二季度运营亏损达5060万美元，较2024年同期的4810万美元扩大[517] - 公司累计亏损达44.493亿美元，无限制现金余额1320万美元，营运资本为负1.46亿美元（截至2025年6月30日）[569] 金融工具公允价值变动 - 应付票据、认股权证负债和衍生看涨期权公允价值变动在三个月内录得损失4607.8万美元，同比增长536.0%[546] - 2025年第二季度确认与SPA投资组合票据初始计量相关的首日损失1250万美元[546] - 增量认股权证公允价值变动产生870万美元损失，2024年同期无同类工具[547] - SPA投资组合认股权证公允价值变动产生1430万美元损失，较2024年同期20万美元收益显著恶化[547] - SPA投资组合第三方认股权证流通数量从2024年6月30日的1.3355万份激增至2025年6月30日的5259.6811万份[547] - 六个月期间应付票据公允价值变动录得538万美元收益，同比下降73.9%[549] - 关联方应付票据公允价值变动在三个月内产生515万美元损失，同比增长1451.2%[551] - 2025年第二季度发行300万美元关联方SPA票据产生230万美元首日损失[551] - 票据结算损失在三个月内减少2452万美元，同比下降52.2%，主要因转换比率降低[555] 利息与财务支出 - 利息费用在三个月内减少90.7万美元，同比下降52.8%[560] - 关联方利息支出在2025年第二季度降至0美元，同比减少150万美元（降幅100%）[562] - 2025年上半年关联方利息支出为0美元，同比减少660万美元（降幅100%）[563] 外汇与其他收益 - 2025年第二季度其他净损失减少8.2万美元（降幅28.1%），主要因美元兑人民币升值幅度小于上年[564] - 2025年上半年其他净收入增加133.6万美元（增幅561.3%）[565] 现金流 - 2025年上半年经营活动现金流净流出4360.8万美元，较2024年同期的2909.1万美元增加1450万美元现金流出[594][595] - 投资活动现金流净流出500.7万美元，较2024年同期的27.1万美元大幅增加473.6万美元[594][599] - 融资活动现金流净流入5505.2万美元，较2024年同期的2671.5万美元增加2833.7万美元[594][600] - 净亏损减少2190万美元，但包含不影响经营现金流的非现金交易[596] - 非现金调整减少1200万美元，主要包括2000万美元应付票据结算损失增加和1530万美元公允价值调整减少[597] 资产负债与风险 - SPA投资承诺总额6.555亿美元，其中已融资4.493亿美元，待融资2.062亿美元[573] - 公司直接材料采购主要来自中国供应商，面临美国进口关税风险[482] - 美国对中国电动车零部件加征关税可能增加未来制造成本，影响毛利率[583] - 公司应付票据总额为4480.7万美元，其中第三方应付票据净账面价值2803.3万美元，关联方应付票据净账面价值756.3万美元[590][591] 公司治理与股权 - 2025年5月公司增加授权A类普通股至1.628亿股，B类普通股至443万股，优先股至1290万股[477][480] - 公司CFO Koti Meka 2025年8月基薪从35万美元增至38万美元，并获得价值40万美元限制性股票单位[488] 销售与交付表现 - 截至2025年6月30日，公司已销售7辆并租赁11辆汽车[493] - 公司截至2025年6月30日六个月内仅售出1辆汽车[494] - 2025年第二季度车辆交付量仅为1辆，远低于2024年同期的3辆[519] 客户存款与递延收入 - 客户存款从2024年12月31日的300万美元增至2025年6月30日的320万美元[502] - 递延收入在2025年6月30日和2024年12月31日均保持30万美元[505] 关联方交易 - 公司提交约30万美元促销商品采购申请给关联方Grow Fandor[474]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended June 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-41273 BYNORDIC ACQUISITION CORPORATION (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 84-4529780 (State or other jurisdicti ...