财务数据关键指标变化：全年及第四季度收入与利润 - 2025年全年净利润为28亿美元，创纪录的调整后净利润为31亿美元，同比增长超过60%[6] - 2025年全年创纪录收入为266亿美元，创纪录的净收益率（按固定汇率计算）[6] - 2025年全年创纪录的运营收入为45亿美元，同比增长25%[6] - 2025年全年创纪录的调整后EBITDA为72亿美元，较上年增加超过10亿美元[6] - 2025年第四季度净利润为4.22亿美元，同比增长近40%；调整后净利润为4.54亿美元，同比增长超过140%[7] - 2025年第四季度创纪录收入为63亿美元，同比增长近4亿美元；净收益率（按固定汇率计算）同比增长5.4%[7] - 2025财年第四季度总营收为63.3亿美元，同比增长6.6%；全年总营收为266.22亿美元，同比增长6.4%[35] - 2025财年第四季度净收入为4.22亿美元，同比增长39.3%；全年净收入为27.6亿美元，同比增长44.1%[35] - 全年净利润从2024年的19.16亿美元大幅增长至2025年的27.6亿美元[43] - 全年调整后EBITDA从2024年的61.1亿美元增长至2025年的71.82亿美元[43] - 全年净收益率（每ALBD）按固定汇率计算为208.30美元，较2024年的197.33美元增长5.6%[45] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度每可用下铺日邮轮成本同比增加2.2%；调整后每可用下铺日邮轮成本（不含燃料，按固定汇率计算）同比增加0.5%[7] - 2025财年第四季度燃料费用为4.25亿美元，同比下降7.8%；全年燃料费用为18.08亿美元，同比下降9.9%[35] - 2025年第四季度（截至11月30日）经调整后每可用下铺日邮轮成本为142.41美元，按固定汇率计算为139.40美元，而2024年同期为140.53美元[47] - 2025年第四季度（截至11月30日）扣除燃料后的经调整每可用下铺日邮轮成本为124.81美元，按固定汇率计算为121.83美元，而2024年同期为121.22美元[47] - 2025财年（截至11月30日）经调整后每可用下铺日邮轮成本为135.73美元，按固定汇率计算为134.48美元，而2024财年为133.80美元[47] - 2025财年（截至11月30日）扣除燃料后的经调整每可用下铺日邮轮成本为116.99美元，按固定汇率计算为115.75美元，而2024财年为112.81美元[47] - 2025年第四季度邮轮总成本为48.32亿美元，2024年同期为46.80亿美元[47] - 2025年第四季度经调整邮轮成本为34.36亿美元，按固定汇率计算为33.63亿美元，2024年同期为33.56亿美元[47] - 2025年第四季度扣除燃料后的经调整邮轮成本为30.11亿美元，按固定汇率计算为29.39亿美元，2024年同期为28.95亿美元[47] - 2025财年邮轮总成本为191.54亿美元，2024财年为186.78亿美元[47] - 2025财年经调整邮轮成本为130.95亿美元，按固定汇率计算为129.74亿美元，2024财年为127.86亿美元[47] - 2025财年扣除燃料后的经调整邮轮成本为112.86亿美元，按固定汇率计算为111.67亿美元，2024财年为107.80亿美元[47] 管理层讨论和指引：2026年财务展望 - 公司预计2026年全年调整后净利润约为35亿美元，较创纪录的2025年增长约12%[6][12] - 公司预计2026年全年净收益率（按固定汇率计算）同比增长约2.5%；2026年第一季度净收益率（按固定汇率计算）同比增长约1.6%[12][20] - 2026年第一季度燃料消耗量为70万公吨，全年为280万公吨[21] - 2026年第一季度燃料成本（不含排放配额）为每公吨539美元，全年为524美元[21] - 2026年第一季度调整后EBITDA约为12.4亿美元，全年约为76.3亿美元[21] - 2026年第一季度调整后净收入约为2.35亿美元，全年约为34.5亿美元[21] - 2026年第一季度调整后稀释每股收益为0.17美元，全年为2.48美元[21] - 净收益率每变化1%，对2026年第一季度调整后净收入影响为4300万美元，对全年影响为2.04亿美元[21] 管理层讨论和指引：资本支出计划 - 2026年全年新造船资本支出为6亿美元，非新造船资本支出为25亿美元[22] 其他财务数据：现金流与资本支出 - 全年经营活动产生的现金流为62.18亿美元，略高于2024年的59.23亿美元（含8.18亿美元信用卡准备金释放）[39] - 全年资本支出（物业和设备购置）为36.11亿美元，低于2024年的46.26亿美元[39] 其他财务数据：资产与负债状况 - 2025年净债务与调整后EBITDA比率为3.4倍，较2024年改善近一倍[6][10] - 公司总资产从2024年的490.57亿美元增长至2025年的516.87亿美元，增加了26.3亿美元[37] - 现金及现金等价物大幅增长59.3%，从2024年的12.1亿美元增至2025年的19.28亿美元[37] - 客户存款（流动及非流动）从2024年的67.79亿美元增至2025年的72.46亿美元，增长6.8%[39] - 总债务（流动及长期）从2024年的274.75亿美元降至2025年的266.4亿美元，减少8.35亿美元[39] 各条业务线表现：运营指标 - 全年载客量（PCDs）为1.017亿，略高于2024年的1.005亿，入住率维持在105%[40]

2025年全年财务业绩 - 2025年全年净利润为28亿美元，创纪录的调整后净利润为31亿美元，同比增长超过60%[6] - 2025年全年创纪录收入为266亿美元，创纪录的净收益率（按固定汇率计算）[6] - 2025年全年创纪录的调整后EBITDA为72亿美元，较上年增加超过10亿美元[6] - 2025财年全年总营收为266.22亿美元，全年净收入为27.6亿美元[35] - 2025财年全年净利润为27.6亿美元，较2024财年的19.16亿美元增长44.1%[43] - 2025财年全年调整后EBITDA为71.82亿美元，较2024财年的61.1亿美元增长17.6%[43] - 2025财年全年稀释后每股收益为2.02美元，较2024财年的1.44美元增长40.3%[43] 2025年第四季度财务业绩 - 2025年第四季度净利润为4.22亿美元，同比增长近40%；调整后净利润为4.54亿美元，同比增长超过140%[7] - 2025年第四季度创纪录收入为63亿美元，较上年增加近4亿美元；净收益率（按固定汇率计算）较2024年高出5.4%[7] - 2025财年第四季度总营收为63.3亿美元，同比增长6.6%[35] - 2025财年第四季度运营收入为7.35亿美元，同比增长31.0%[35] - 2025财年第四季度净收入为4.22亿美元，同比增长39.3%[35] 净收益率表现 - 2025年全年创纪录的净收益率（按固定汇率计算）[6] - 2025年第四季度净收益率（按固定汇率计算）较2024年高出5.4%[7] - 2025财年全年净收益率（每可用低床位日）为209.72美元，较2024财年的197.33美元增长6.3%[45] 成本和费用 - 2025年第四季度每可用下铺日邮轮成本同比增加2.2%；调整后每可用下铺日邮轮成本（不含燃料，按固定汇率计算）同比增加0.5%[7] - 2025年第四季度（截至11月30日）的调整后邮轮成本（Adjusted cruise costs）为34.36亿美元，按不变汇率计算为33.63亿美元，而2024年同期为33.56亿美元[47] - 2025年第四季度调整后邮轮成本（不含燃料）为30.11亿美元，按不变汇率计算为29.39亿美元，较2024年同期的28.95亿美元有所增长[47] - 2025年第四季度每可用下铺日（ALBD）的调整后邮轮成本为142.41美元，按不变汇率计算为139.40美元，2024年同期为140.53美元[47] - 2025年第四季度每可用下铺日（ALBD）的调整后邮轮成本（不含燃料）为124.81美元，按不变汇率计算为121.83美元，2024年同期为121.22美元[47] - 2025财年（截至11月30日）的调整后邮轮成本（Adjusted cruise costs）为130.95亿美元，按不变汇率计算为129.74亿美元，而2024财年为127.86亿美元[47] - 2025财年调整后邮轮成本（不含燃料）为112.86亿美元，按不变汇率计算为111.67亿美元，较2024财年的107.80亿美元有所增长[47] - 2025财年每可用下铺日（ALBD）的调整后邮轮成本为135.73美元，按不变汇率计算为134.48美元，2024财年为133.80美元[47] - 2025财年每可用下铺日（ALBD）的调整后邮轮成本（不含燃料）为116.99美元，按不变汇率计算为115.75美元，2024财年为112.81美元[47] 燃料成本 - 2025年第四季度燃料成本为4.25亿美元，按不变汇率计算为4.24亿美元，低于2024年同期的4.61亿美元[47] - 2025财年燃料成本为18.08亿美元，按不变汇率计算为18.07亿美元，低于2024财年的20.07亿美元[47] - 2025财年全年燃料成本为每公吨610美元，较2024财年的665美元下降8.3%[40] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年全年调整后净利润约为35亿美元，较创纪录的2025年增长约12%[6][12] - 公司预计2026年全年净收益率（按固定汇率计算）较2025年创纪录水平增长约2.5%[12] - 公司预计2026年第一季度净收益率（按固定汇率计算）较2025年同期创纪录水平增长约1.6%[12] - 公司2026年第一季度燃料消耗量为70万公吨，全年为280万公吨[21] - 2026年第一季度燃料成本（不含排放配额）为每公吨539美元，全年为524美元[21] - 公司2026年第一季度调整后EBITDA约为12.4亿美元，全年约为76.3亿美元[21] - 公司2026年第一季度调整后净收入约为2.35亿美元，全年约为34.5亿美元[21] - 公司2026年第一季度调整后稀释每股收益约为0.17美元，全年约为2.48美元[21] - 2026年全年新造船资本支出预计为6亿美元，非新造船资本支出预计为25亿美元[22] 其他财务数据 - 2025年净债务与调整后EBITDA比率为3.4倍，较2024年改善近1倍[6][10] - 公司总资产从2024年的490.57亿美元增长至2025年的516.87亿美元，增加了26.3亿美元[37] - 现金及现金等价物大幅增长59.3%，从2024年的12.1亿美元增至2025年的19.28亿美元[37] - 客户存款（流动及非流动）从2024年的67.79亿美元增至2025年的72.46亿美元，增长6.8%[39] - 总债务（流动及长期）从2024年的274.75亿美元降至2025年的266.4亿美元，减少8.35亿美元[39] - 2025财年全年经营活动现金流为62.18亿美元，2024财年为59.23亿美元（含8.18亿美元信用卡储备金释放）[39]

财务数据关键指标变化：净亏损与现金流 - 2025财年净亏损为2212.3万美元，较2024财年的1658.2万美元亏损扩大554.1万美元[201][206] - 2025财年调整后息税折旧摊销前利润为-892.3万美元，较2024财年的-1175.0万美元有所改善[212] - 公司运营活动净现金使用在2025财年为759.6万美元，较2024财年的1282.9万美元有所改善[215] - 2024财年净亏损为1658.2万美元，运营活动净现金使用为1282.9万美元[217] 成本和费用 - 2025财年研发费用为175.3万美元，较2024财年的611.4万美元减少436.1万美元[201][203] - 2025财年销售、一般及行政费用为1629.4万美元，较2024财年的910.9万美元增加718.5万美元[201][204] - 2025财年其他净支出为425.0万美元，较2024财年的135.9万美元增加289.1万美元[201][205] - 公司2025财年确认非现金股权激励费用为877.4万美元，而2024财年为331.8万美元[212] 现金、营运资本与融资活动 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为882.2万美元，营运资本为601.8万美元[207] - 2025财年融资活动净现金流入为1330.7万美元，主要来自Goldeneye 1995 LLC的1500万美元资本投资[220][221] - 公司偿还了Lind Global Fund II LP的约235万美元本票[219] 业务发展与合作 - 2025年10月23日，公司宣布与Uphold和Vast Bank初步合作，推出全球首个零售型美元计价代币化存款产品[198] 资本结构与资产处置 - 公司于2025年8月6日发行约3.578亿股普通股，每股0.335美元，总对价包括1000枚比特币和1500万美元现金[191] - 公司通过交易消除了所有流通在外的优先股和可转换债务，并将授权资本从750万股大幅增加至7.5亿股[214] 数字资产持有与使用 - 截至2025年9月30日，公司持有约1003枚比特币，账面价值约为1.15亿美元[195] - 截至2025年9月30日，公司有价值约3450万美元的数字资产被质押作为衍生品交易策略的抵押品[228] 运营现金流构成 - 2025财年净亏损为2212.3万美元，但被188.3万美元的营运资本变动和1264.4万美元的非现金支出部分抵消[216] - 2025财年非现金支出主要包括740.7万美元的股权激励和118.6万美元的债务发行成本摊销等[216] 管理层讨论与未来展望 - 公司预计将继续产生运营亏损，其持续运营能力取决于通过股权或债务融资筹集额外资金的能力[223] - 管理层认为基于当前预测，公司有足够资源满足未来十二个月的义务，但之后的运营将取决于市场条件和数字存款计划的财务表现[226]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总营收为15.576亿美元，同比增长18%[2][4] - 第二季度运营收入为5.719亿美元，同比增长6%；调整后运营收入为6.49亿美元，同比增长21%[2][4] - 第二季度摊薄后每股收益为1.10美元，同比下降4%；调整后摊薄每股收益为1.26美元，同比增长11%[2][6] - 第二季度运营利润率为36.7%，调整后运营利润率为41.7%[4] - 上半年总营收为30.976亿美元，同比增长18%；调整后运营收入为12.757亿美元，同比增长18%[2][9] - 截至2025年11月30日的三个月总营收为15.576亿美元，同比增长18%[23] - 截至2025年11月30日的三个月净收入为3.954亿美元，同比下降4%[23] - 截至2025年11月30日的三个月稀释每股收益为1.10美元，同比下降4%[23] - 公司截至2025年11月30日的六个月净收入为7.792亿美元，较上年同期的8.408亿美元下降7.3%[29] 成本和费用（同比环比） - 第二季度总费用增长27%至9.857亿美元，主要受Paycor收购相关成本驱动[4] - 截至2025年11月30日的三个月销售、一般及行政费用为5.735亿美元，同比增长43%[23] - 折旧与摊销费用为2.184亿美元，较上年同期的8070万美元激增170.6%[29] - 递延成本增加1.486亿美元，股票薪酬成本为5230万美元，较上年同期增长59.0%[29] - 信贷损失拨备为1220万美元，与上年同期的1240万美元基本持平[29] - 财产和设备购买额为1.18亿美元，较上年同期的8260万美元增长42.9%[29] 各条业务线表现 - 第二季度管理解决方案收入增长21%至12亿美元，其中收购的Paycor贡献了约17%的增长[7] - 第二季度专业雇主组织及保险解决方案收入增长6%至3.369亿美元[7] - 第二季度客户资金利息收入增长51%至5430万美元，主要因收购Paycor带来的平均投资余额增加[7] - 截至2025年11月30日的三个月管理解决方案收入为11.664亿美元，同比增长21%[23] - 截至2025年11月30日的三个月PEO和保险解决方案收入为3.369亿美元，同比增长6%[23] - 截至2025年11月30日的三个月客户资金利息收入为5430万美元，同比增长51%[23] 管理层讨论和指引 - 2026财年调整后稀释每股收益预计增长10%至11%[17] 其他财务数据 - 第二季度利息支出增加5900万美元至6850万美元，主要因为收购Paycor融资而发行增量债务[5] - 截至2025年11月30日，公司持有客户资金总额为48.757亿美元[26] - 截至2025年11月30日，公司长期借款净额为45.522亿美元[26] - 公司经营活动产生的现金流量净额为11.633亿美元，较上年同期的8.411亿美元大幅增长38.3%[29] - 可供出售证券购买额为65.279亿美元，证券销售和到期收益为58.045亿美元，投资活动净现金流出9.264亿美元[29] - 公司支付股息7.77亿美元，并回购普通股2.866亿美元，融资活动净现金流出10.978亿美元[29] - 期间现金及等价物净减少8.609亿美元，期末现金及受限现金总额为18.734亿美元[29] - 应收账款和PEO未开单应收款净额增加5610万美元，而应付账款及其他流动负债增加1.223亿美元[29]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度净销售额为16.181亿美元，同比增长1%[2] - 截至2025年11月23日的十三周，净销售额为16.181亿美元，同比增长1.1%[26] - 截至2025年11月23日的十三周，毛利润为3.243亿美元，同比增长16.7%[26] - 截至2025年11月23日的十三周，运营收入为1.392亿美元，上年同期为1850万美元[26] - 截至2025年11月23日的十三周，净收入为6210万美元，上年同期净亏损3610万美元[26] - 截至2025年11月23日的二十六周，净销售额为32.773亿美元，同比增长0.7%[26] - 截至2025年11月23日的二十六周，净收入为1.264亿美元，同比增长38.4%[26] - 第二季度（十三周）净销售额为16.181亿美元，同比增长1%，按固定汇率计算与上年同期持平[37] - 二十六周净销售额为32.773亿美元，同比增长1%，按固定汇率计算下降1%[37] - 2025财年第二季度（截至2025年11月23日的十三周）调整后净利润为9.67亿美元，较报告净利润6.21亿美元增长55.7%[43] - 2025财年第二季度调整后每股收益（Diluted EPS）为0.69美元，较报告值0.44美元增长56.8%[43] - 2025财年上半年（截至2025年11月23日的二十六周）调整后净利润为19.97亿美元，调整后每股收益为1.43美元[44] 财务数据关键指标变化：调整后利润与EBITDA - 第二季度调整后EBITDA为2.857亿美元，同比下降3%[2][6] - 2025财年第二季度调整后息税前利润（From Operations）为18.28亿美元，较去年同期调整后19.06亿美元下降4.1%[43] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为28.57亿美元，较去年同期29.42亿美元下降2.9%[49] - 2025财年上半年调整后EBITDA为58.78亿美元，较去年同期59.36亿美元下降1.0%[49] 业务表现：销量与价格/产品组合 - 第二季度销量同比增长8%，但价格/产品组合下降8%，导致按固定汇率计算的净销售额基本持平[5] - 第二季度北美地区净销售额基本持平，为10.695亿美元，销量增长8%，价格/产品组合下降8%[7] - 第二季度北美地区净销售额为10.695亿美元，与上年同期基本持平，销量增长8%但价格/组合下降8%[37] 地区表现：北美地区 - 第二季度北美地区净销售额基本持平，为10.695亿美元，销量增长8%，价格/产品组合下降8%[7] - 第二季度北美地区净销售额为10.695亿美元，与上年同期基本持平，销量增长8%但价格/组合下降8%[37] - 2025财年第二季度北美地区分部调整后EBITDA为28.78亿美元，同比增长6.9%[49] 地区表现：国际地区 - 第二季度国际地区净销售额增长4%至5.486亿美元，按固定汇率计算下降1%[8] - 第二季度国际地区调整后EBITDA下降2140万美元至2720万美元，主要因每磅制造成本上升[8] - 第二季度国际地区净销售额为5.486亿美元，同比增长4%，但按固定汇率计算下降1%[37] - 第二季度国际地区调整后EBITDA为2720万美元，同比大幅下降44%[37] - 2025财年第二季度国际地区分部调整后EBITDA为2.72亿美元，同比下降44.0%[49] 成本与费用 - 十三周及二十六周的节支计划重组费用分别为1410万美元（税前）和4640万美元（税前）[26][27] - 2024年二十六周期间，因自愿产品撤市产生约3900万美元（税前）费用，影响净销售约1500万美元及销售成本约2400万美元[31] - 十三周期间，商品对冲合约的未实现市价调整损失为360万美元，货币对冲合约的未实现损失为850万美元[29][31] - 二十六周期间，与股东行动主义事项相关的咨询费用为400万美元[31] - 2025财年第二季度调整后毛利润为32.79亿美元，调整后销售管理费用（SG&A）为14.51亿美元[43] - 2025财年第二季度重组及相关费用（Restructuring Expense）为1.41亿美元，去年同期为7.46亿美元[43] 现金流与资本支出 - 上半年经营活动产生的现金流量增加1.011亿美元至5.304亿美元[10] - 上半年资本支出为1.557亿美元，同比减少3.307亿美元[11] - 二十六周经营活动产生的净现金为5.304亿美元，同比增长23.6%[35] - 二十六周资本支出为1.55亿美元，同比大幅减少67.4%[35] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年指引：净销售额63.5亿至65.5亿美元，调整后EBITDA 10亿至12亿美元[14] 其他重要事项：股息与资产 - 董事会批准季度股息增加3%至每股0.38美元[13] - 截至2025年11月23日，公司总资产为73.31亿美元，较2025年5月25日的73.926亿美元略有下降[33] - 现金及现金等价物为8.27亿美元，较期初的7.07亿美元增长17.0%[33] - 存货为11.178亿美元，较期初的10.354亿美元增长8.0%[33] 其他重要事项：合资企业与会计处理 - Lamb Weston持有美国马铃薯加工合资企业Lamb-Weston/RDO Frozen 50%的股权[50] - 在截至2025年11月23日的十三周内，权益法投资相关的折旧与摊销为220万美元[51] - 在截至2024年11月24日的十三周内，权益法投资相关的折旧与摊销为200万美元[51] - 在截至2025年11月23日的二十六周内，权益法投资相关的折旧与摊销为440万美元[51] - 在截至2024年11月24日的二十六周内，权益法投资相关的折旧与摊销为410万美元[51] - 公司两个运营部门的业绩反映了直接分配至该部门的公司支持人员和服务成本[52] - 未分配的公司成本包括与公司支持人员及其他支持服务相关的成本[52] - 未分配公司成本不包括未实现衍生品损益、外汇兑换损益、蓝筹互换交易收益、股权激励等影响可比性的项目[52] - 在将净利润调整为调整后息税折旧摊销前利润时，未分配成本中排除的项目会加回至净利润[52]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年实现收入141.3万美元，而2024财年收入为零[3][16] - 2025财年净亏损为6240万美元，每股基本及摊薄亏损1.79美元，相比2024财年净亏损7530万美元（每股亏损4.06美元）有所收窄[3] - 2025财年毛利润为5.7万美元，受为英国初期发货的短效期库存增加拨备的负面影响[4][16] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年总费用比2024财年减少460万美元，主要因NORSE Eight临床试验完成导致研发费用大幅减少[5] - 研发费用从2024财年的4176万美元降至2025财年的2718万美元[5][16] - 销售、一般及行政费用从2024财年的2994万美元增加至2025财年的3994万美元[5][16] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为808万美元，不包括该日期后通过市场发行计划获得的1490万美元净收益[6] - 总资产从2024年9月30日的2882万美元下降至2025年9月30日的1858万美元[18] - 股东权益赤字从2024年9月30日的7308万美元改善至2025年9月30日的3219万美元[18] 管理层讨论和指引 - 美国FDA对ONS-5010的PDUFA目标日期为2025年12月31日[7]

EXHIBIT 99.1 TANTECH HOLDINGS LTD AND SUBSIDIARIES UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS TABLE OF CONTENTS | | Page | | --- | --- | | Unaudited Condensed Consolidated Financial Statements | | | Condensed Consolidated Balance Sheets as of June 30, 2025 (Unaudited) and December 31, 2024 | F-2 | | Unaudited Condensed Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income (Loss) for the Six Months | F-3 | | Ended June 30, 2025 and 2024 | | | Unaudited Condensed Consolidated Statements of ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第一季度净收入为7.027亿美元，同比增长12.3%[7] - 公司净收入同比增长12.3%，从6.256亿美元增至7.027亿美元[35] - 公司第一季度调整后每股收益为0.38美元，去年同期为调整后每股亏损0.03美元[7] - 经调整后摊薄每股收益为0.38美元，相比去年同期的亏损0.03美元实现扭亏为盈[51] - 2025财年第三季度摊薄后每股收益为0.19美元，而2024财年同期为亏损0.18美元[51] - 营业利润扭亏为盈，从亏损90万美元转为盈利1380万美元，营业利润率达2.0%[35] - 净利润扭亏为盈，从亏损520万美元转为盈利550万美元[35] - 2025财年第三季度净收入为550万美元，相比2024财年同期的净亏损520万美元实现盈利[52] 财务数据关键指标变化：盈利能力与现金流 - 公司第一季度毛利率为12.7%，同比提升40个基点[9] - 毛利率改善40个基点，从12.3%提升至12.7%，毛利润从7680万美元增至8900万美元[35] - 公司第一季度调整后EBITDA为3020万美元，同比增长109.7%[12] - 2025财年第三季度EBITDA为2910万美元，较去年同期的1440万美元增长102.1%[52] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为3020万美元，较去年同期的1440万美元增长109.7%[52] - 调整后EBITDA的增长主要得益于120万美元的重组及相关成本调整[52] - 公司第一季度经营活动现金流为2540万美元，去年同期为经营活动现金流出1670万美元[7] - 经营活动现金流大幅改善，从净流出1670万美元转为净流入2540万美元[40] 各条业务线表现：拖挂式房车部门 - 拖挂式房车部门净收入为2.934亿美元，同比增长15.5%[13] - 可拖挂式房车部门收入增长15.5%至2.934亿美元，营业利润增长24.8%至1110万美元[42] - 可拖挂式房车总交付量增长12.2%至7,421辆，经销商库存增长14.4%至17,407辆[42] 各条业务线表现：自行式房车部门 - 自行式房车部门净收入为3.085亿美元，同比增长13.5%[15] - 自行式房车部门收入增长13.5%至3.085亿美元，营业利润扭亏为盈，从亏损320万美元转为盈利820万美元[44] - 自行式房车总交付量下降8.3%至1,304辆，其中B型车交付量大幅下降45.2%[44] 各条业务线表现：海洋部门 - 海洋部门Barletta品牌在美国铝制浮筒船市场份额达9.1%，同比提升30个基点[8] - 船舶部门收入微增2.2%至9250万美元，营业利润略降至610万美元[47] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年指引：预计净收入28-30亿美元，调整后每股收益2.10-2.80美元[27] 其他财务数据 - 公司净杠杆率从2025财年末的3.1倍改善至季度末的2.7倍[17] 其他没有覆盖的重要内容：非GAAP指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩趋势、衡量一致性的运营盈利能力及进行同业比较[53] - 非GAAP指标用于向董事会汇报、评估潜在收购及确保符合信贷协议条款[53] - 调整项目包括0.19美元的摊销和0.05美元的重组及相关成本[51]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第二季度净销售额下降6.8%至30亿美元，其中内生净销售额下降3.0%[5] - 第二季度报告每股稀释亏损为1.39美元，主要受非现金商誉和品牌减值影响；调整后每股收益为0.45美元[6] - 第二季度调整后EBITDA下降25.2%至4.78亿美元，主要由调整后毛利润下降驱动[10] - 第二季度净销售额为29.791亿美元，同比下降6.8%[54] - 第二季度毛利润为6.96亿美元，同比下降17.8%[54] - 第二季度运营亏损为5.976亿美元，去年同期为盈利4.026亿美元[54] - 第二季度归属于公司的净亏损为6.636亿美元，每股亏损1.39美元[54] - 本财年前六个月净销售额为56.117亿美元，同比下降6.3%[55] - 本财年前六个月毛利润为13.366亿美元，同比下降15.7%[55] - 本财年前六个月运营亏损为2.502亿美元，去年同期为盈利8.042亿美元[55] - 本财年前六个月归属于公司的净亏损为4.991亿美元，每股亏损1.04美元[55] - 公司第二季度净销售额为29.791亿美元，同比下降6.8%[58] - 第二季度有机净销售额同比下降3.0%，其中销量下降3.0%，价格/组合持平[58] - 第二季度净亏损4.991亿美元，去年同期净利润为7.514亿美元[57] - 公司第二财季调整后营业利润为3.358亿美元，同比下降31.5%[59] - 公司第二财季整体调整后营业利润率为11.3%，同比下降406个基点[59] - 第二财季调整后营业利润为3.358亿美元，占净销售额11.3%，同比下降31.5%[61] - 第二财季调整后净利润为2.18亿美元，同比下降35.3%；调整后每股收益为0.45美元，同比下降35.7%[61] - 本财年前六个月调整后营业利润为6.465亿美元，占净销售额11.5%，同比下降27.2%[62] - 本财年前六个月调整后净利润为4.072亿美元，同比下降30.9%；调整后每股收益为0.85美元，同比下降30.9%[62] - 第二财季单季调整后EBITDA为4.779亿美元，同比下降25.2%[65] - 第二财季年初至今调整后EBITDA为9.189亿美元，同比下降21.2%[65] - 第二财季单季净亏损为6.636亿美元，而去年同期净利润为2.845亿美元[65] - 第二财季年初至今净亏损为4.991亿美元，而去年同期净利润为7.513亿美元[65] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度报告毛利率下降313个基点至23.4%，调整后毛利率下降292个基点至23.4%[8] - 第二财季调整后毛利率为23.4%，同比下降292个基点[61] - 第二财季调整后销售、一般及行政费用（SG&A）为3.621亿美元，占净销售额12.2%，同比上升114个基点[61] - 第二财季广告促销费用为7430万美元，占净销售额2.5%[61] - 本财年前六个月调整后毛利率为23.9%，同比下降227个基点[62] - 本财年前六个月调整后销售、一般及行政费用（SG&A）为6.949亿美元，占净销售额12.4%，同比上升104个基点[62] - 本财年前六个月广告促销费用为1.272亿美元，占净销售额2.3%[62] 财务数据关键指标变化：减值与特殊项目 - 第二季度商誉和品牌减值费用为9.68亿美元，主要由公司股价和市值持续下跌导致[9] - 第二季度发生商誉减值费用7.713亿美元[54] - 第二季度发生其他无形资产减值费用1.97亿美元，同比激增943.9%[54] - 第二季度资产减值费用高达9.75亿美元[57] - 冷藏与冷冻部门第二财季发生商誉及品牌减值9.666亿美元，导致该部门营业利润为亏损8.315亿美元[59] - 第二财季单季发生重大商誉和品牌减值费用9.683亿美元[65] 各条业务线表现 - 冷藏与冷冻部门第二财季调整后营业利润为1.275亿美元，同比下降35.6%，调整后营业利润率下降461个基点至10.2%[59] - 杂货与零食部门第二财季调整后营业利润为2.312亿美元，同比下降21.8%，调整后营业利润率下降326个基点至19.1%[60] - 本财年前六个月冷藏与冷冻部门调整后营业利润为2.419亿美元，同比下降32.3%，调整后营业利润率下降434个基点至10.4%[60] - 本财年前六个月杂货与零食部门调整后营业利润为4.52亿美元，同比下降17.7%，调整后营业利润率下降218个基点至19.7%[60] - 国际业务第二财季调整后营业利润为3210万美元，同比下降18.4%[59] - 餐饮服务业务第二财季调整后营业利润为3130万美元，同比下降12.6%[59] - 第二财季单季调整后权益法投资收益为3890万美元，同比下降19.8%[66] - 第二财季年初至今调整后权益法投资收益为6830万美元，同比下降12.0%[66] 业务运营亮点 - 零食品类实现整体销量份额增长，包括即食爆米花、布丁、热可可等[5] 管理层讨论和指引 - 2026财年指引重申：内生净销售额变化为-1%至1%，调整后运营利润率约11.0%-11.5%，调整后每股收益1.70-1.85美元[6][28] - 公司预计2026财年商品销售成本通胀率约为7%，其中核心通胀略高于4%，关税影响约3%[30] 现金流与流动性 - 2026财年上半年运营现金流为3.31亿美元，较上年同期的7.54亿美元下降，自由现金流下降4.26亿美元至1.13亿美元[24] - 第二季度经营活动产生现金流3.312亿美元，去年同期为7.542亿美元[57] - 第二财季年初至今自由现金流为1.126亿美元，同比大幅下降79.1%[63] - 第二财季年初至今经营活动产生的现金流量净额为3.312亿美元，同比下降56.1%[63] 债务与杠杆 - 季度末净债务为76亿美元，较上年同期减少10.1%，净杠杆率为3.83倍[25] - 截至2025年11月23日，公司净债务为75.773亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆率为3.83倍[63][64] 其他财务数据 - 截至第二季度末，现金及现金等价物为4.66亿美元，较期初减少21.4百万美元[56][57] - 第二季度处置业务获得净收益6.489亿美元[57] - 第二季度长期债务发行10亿美元，同时偿还10.223亿美元[57] - 第二季度总资产为195.403亿美元，较上一财年末减少13.936亿美元[56] - 第二季度库存为21.998亿美元，较期初增加1.515亿美元[56]

财务数据关键指标变化 - 公司截至2025年9月30日财年净亏损约250万美元[49] - 公司自成立以来累计赤字约9400万美元[49] 业务运营与市场风险 - 公司业务依赖于第三方云平台提供商（亚马逊AWS）托管其SaaS环境[55][56] - 公司面临激烈的市场竞争，主要竞争对手包括Algolia、Bloomreach、Coveo等[65] - 公司客户许可续订率下降可能导致收入减少[52] - 公司可能依赖少数主要客户，任何一家不续约都可能加剧收入风险[53] - 销售周期波动可能导致季度间许可收入确认出现显著波动[54] - 公司产品可能存在未检测到的错误或缺陷，导致声誉损害、销售损失等风险[67][72] 技术与投资风险 - 公司在人工智能（AI）领域进行投资，但面临技术、竞争和监管不确定性[57][58][59] 法律与合规风险 - 安全漏洞或数据泄露可能导致重大法律和财务风险[60][61] - 公司受反收购条款约束，可能延迟或阻止控制权变更，并可能使股东难以在有利的司法管辖区提起诉讼[88][89][90] 资本市场与股票表现 - 公司普通股在2025财年的日均交易量约为99,000股，相比2024财年的约41,000股和2023财年的约56,000股有所增加[79] - 2025财年公司普通股在纳斯达克资本市场的收盘价在1.05美元至2.80美元之间波动[81] - 公司普通股需维持至少1.00美元的收盘最低买入价以满足纳斯达克上市要求[81] - 公司从未支付过普通股现金股息，且预计未来也不会支付[87] 公司治理与资本结构 - 公司授权发行最多1,000,000股优先股，其中已指定264,000股为A系列优先股，5,000股为B系列优先股，11,000股为C系列优先股，4,200股为D系列优先股[86] 外部环境与运营连续性风险 - 公司业务可能受到地缘政治事件、贸易争端、战争、恐怖主义、自然灾害、公共卫生问题和其他业务中断的影响[83] 人力资源与团队管理 - 公司依赖关键管理团队，并为首席执行官购买了关键人物保险[82] - 公司面临吸引和留住高素质员工的激烈竞争，以满足销售、软件开发和专业服务团队的增长需求[84] 公司发展历史与战略 - 公司自2000年成立以来已完成多次收购，包括在2021财年完成的两项收购[85]