Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________________________________________________________________________________________________ Form 10-K ________________________________________________________________________________________________________ For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-365 ...

C3 AI Announces Fiscal Third Quarter 2026 Results REDWOOD CITY, Calif. — February 25, 2026 — C3.ai, Inc. ("C3 AI," "C3," or the "Company") (NYSE: AI), the Enterprise AI application software company, today announced financial results for its fiscal third quarter ended January 31, 2026. Fiscal Third Quarter 2026 Financial Highlights: "I joined C3 AI six months ago and I did so with a clear conviction: this company is uniquely positioned to win in Enterprise AI. That conviction has been reinforced through exte ...

财务数据关键指标变化：收入 - 2025年第四季度合作收入为620万美元，同比2024年第四季度的5420万美元大幅下降88.5%[14][26] - 2025年全年合作收入为2100万美元，较2024年全年的1.006亿美元下降79.1%[14][26] 财务数据关键指标变化：利润 - 2025年第四季度净亏损为3730万美元，每股净亏损0.34美元，同比2024年第四季度净亏损210万美元显著扩大[18][26] - 2025年全年净亏损为1.429亿美元，每股净亏损1.39美元，较2024年全年净亏损1.190亿美元有所扩大[18][26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度研发费用为3250万美元，同比2024年第四季度的4650万美元下降30.1%[15][26] - 2025年全年研发费用为1.231亿美元，较2024年全年的1.859亿美元下降33.8%[16][26] - 2025年第四季度总务及行政费用为1330万美元，同比2024年同期的1500万美元下降11.3%[17][26] 财务数据关键指标变化：现金流与资金状况 - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及投资总额为2.560亿美元，预计资金可支持运营至少至2027年[3][19] 研发管线与临床试验进展 - 公司计划在2026年上半年进行PROGRESS-AD二期临床试验的独立中期无效性分析[2][12][15] - 公司预计在2026年第四季度/2027年第一季度为AL137提交IND申请，并计划在2027年为AL050提交IND申请[11]

Exhibit 99.1 · Quarterly net income attributable to the Company increased by 58% to $29.9 million, or $0.52 per share, from $18.9 million, or $0.32 per share. · Total quarterly revenue increased by 24% to $128.9 million from $104.3 million. · Real estate revenue increased by 47% to $68.2 million from $46.5 million. · Hospitality revenue increased by 10% to a fourth quarter record of $46.5 million from $42.2 million. · In the fourth quarter of 2025, the Company funded $18.5 million in capital expenditures, p ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 0-07674 First Financial Bankshares, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of in ...

财务数据关键指标变化 - 2025年公司营收为5050万美元，同比增长85.9%；第四季度营收为1520万美元，环比增长61.2%[35] - 2025年公司毛利率为75.3%，净亏损2960万美元；第四季度毛利率为76.5%，净亏损860万美元[35] - 公司2025年净亏损为2960万美元，2024年净亏损为2430万美元[176] - 截至2025年12月31日，公司累计赤字为1.008亿美元[35] - 截至2025年12月31日，公司累计赤字为1.008亿美元[176] 业务线表现与商业化进展 - 截至2025年12月31日，使用aprevo技术平台完成手术的医生用户为253名，较2024年同期的152名增长[29] - 自2021年10月全面商业推出至2025年底，aprevo技术平台已用于治疗超过3,200名患者[39] - 截至2025年12月31日，美国约有4,000名脊柱外科医生，其中已有253名受训医生至少完成一例aprevo手术[39] - 公司于2024年11月获得FDA 510(k)许可，将aprevo椎间融合器应用于颈椎融合手术，并于2025年12月完成首例美国人体内个性化颈椎手术并开始商业化[102] - 公司于2024年11月获得FDA 510(k)许可用于颈椎融合手术[179] - 公司于2025年7月14日完成首例使用其技术平台的个性化颈椎手术[179] - 公司于2025年12月获得FDA 510(k)许可用于其颈椎板系统[179] - 公司计划在2026年更广泛地商业化其颈椎平台[179] - 公司收入完全依赖aprevo椎间融合器的销售，未来收入预计将继续全部来源于此产品[171] - 公司业务增长依赖于维持和扩大其个性化脊柱供应商计划中的外科医生网络[194] - 公司依赖独立销售代理产生收入，其关系受损或表现不佳可能严重影响营收[200][201] - 公司投入大量资金进行营销和品牌建设，以获取和保留客户[203] 临床数据与疗效 - 根据COMPASS注册研究的中期数据，前67名ASD患者在一年随访时与aprevo植入体无关的机械并发症相关再手术翻修率为1.5%[32] - 一项针对90名DDD患者的研究显示，在中位随访20个月时，因邻近节段退变而进行的翻修手术率为0%[32] - 公司aprevo技术平台在脊柱融合手术中，使用定制植入物的患者两年内因机械并发症再次手术率为4.3% (n=115)，而使用标准库存植入物的患者为16.6% (n=997)，相对降低74%[38] - COMPASS注册研究中期数据显示，首批67名ASD患者术后一年随访中，因与aprevo植入体无关的机械并发症导致的翻修率为1.5%[38] - 其他已发表研究显示，因机械并发症导致的平均两年翻修率为24.9%[38] - 针对DDD患者的研究显示，未恢复腰椎前凸(DLL)的患者在至少两年随访中，因邻近节段退变导致的翻修率为25.9%[38] - 在COMPASS注册研究中，ASD患者使用aprevo技术平台的一年机械并发症相关再手术率为1.5%[82] - 一项研究显示，使用aprevo治疗的患者两年再手术率为4.3%（n=115），而使用标准植入物的患者为16.6%（n=997），相对降低74%[82] - 其他已发表研究显示，因机械并发症导致的两年平均翻修率为24.9%[82] - 针对DDD患者的研究显示，未恢复DLL的患者在至少两年随访中，邻近节段退变的翻修率为25.9%[82] - 在ASD或DDD患者研究中，82%的植入腰椎节段（n=365个植入物）实现了IVL与目标偏差在5度以内，97%在10度以内[91] - 一项针对DDD患者的研究显示，45%的低DLL患者（33/72）在使用aprevo植入物后恢复到正常DLL范围，而使用标准植入物的研究仅有10%的患者得到矫正[91] - 在111名DDD患者研究中，低前凸患者（n=14）术后LDI平均达到46%，接近正常范围（50-80%）[91] - 在65名ASD患者的多中心研究中，使用aprevo椎间融合器的患者有44.6%达到PI-LL目标（误差在5度内），相比使用标准植入物的对照组（31.5%）有显著改善（P=0.046）[92] - 在同一ASD研究中，使用aprevo椎间融合器使PI-LL目标偏差大于15度的患者比例降至15.3%，显著低于使用标准植入物的对照组（30.8%， P=0.012）[92] - 在135名DDD患者的多中心研究中，对于术前排列不齐的患者，使用aprevo椎间融合器使44%（23/52）的患者恢复了排列（PI-LL恢复至小于10度），而使用标准植入物的历史数据仅为29%[92] - 一项术后CT研究显示，15名患者植入的24个aprevo椎间融合器，其与终板的接触面积比达到93.9%，95.8%的节段未发生下沉，100%的节段可见融合[92] - 一项针对ASD患者的两年随访研究显示，使用aprevo治疗的患者再次手术率为4.3%（n=115），远低于使用标准植入物患者的16.6%（n=997），相对降低74%（p<0.001）[94][98] - COMPASS注册研究的中期数据显示，前67名ASD患者在平均14.7个月随访中，因机械并发症导致的翻修率为1.5%[98] - 截至2026年1月，COMPASS注册研究共纳入324名患者，其中11名（3.3%）因邻近节段疾病或机械并发症接受了翻修手术[98] - 在COMPASS注册研究的181名DDD患者中，翻修率为2.2%（4例）；在143名ASD患者中，翻修率为4.9%（7例）[98] - 公司拥有8篇经同行评审的临床数据出版物和20篇经同行评审的临床数据摘要[82][86] 市场规模与机会 - 2025年美国腰椎融合手术估计数量为445,200例，颈椎融合手术估计数量为372,600例，假设脊柱融合市场复合年增长率约为1.5%[21] - 公司估计美国腰椎器械的总目标市场规模约为134亿美元，颈椎器械总目标市场规模约为60亿美元[28] - 公司估计其腰椎融合手术的总可寻址市场机会约为134亿美元，基于2025年美国445,200例手术的预估[67] - 公司估计其颈椎融合手术的总可寻址市场机会约为60亿美元，基于2025年美国372,600例手术的预估[68] - 公司预计其可服务市场（TAM）的增长基于脊髓融合市场约1.5%的复合年增长率（CAGR）[215] - 公司可服务市场（TAM）的估算基于SmartTRAK报告对2025年的预测[215] 技术与知识产权 - 截至2025年12月31日，公司专利组合包含45项已授权专利和约120项待决专利申请，并已使用约400万张去识别化影像训练AI模型[33][34] - 截至2025年12月31日，公司专利组合包含45项已授权专利（美国39项，欧盟及日本6项）及约120项待决专利申请[124] - 已授权专利预计于2037年至2045年间到期[124] - 截至2025年12月31日，公司拥有48项已授权专利和约120项待决专利申请，并已使用约400万张去标识化放射图像训练AI模型[40] - 公司数据库包含超过400万张去标识化的放射影像，用于支持AI算法和软件迭代，以改进数字规划流程[101] 生产与供应链 - 截至2026年2月，公司的数字化生产系统(DPS)通常能在手术计划批准后6个工作日内交付患者特异性aprevo椎间植入体[40] - aprevo植入物及一次性手术器械通常在手术计划批准后6个工作日内无菌交付[84] - 截至2026年2月，供应链可在手术计划批准后6个工作日内向客户交付aprevo植入体[117] - 公司依赖有限数量的合同制造商进行产品生产、灭菌和分销[117] - 公司依赖有限数量的合同制造商进行产品生产，仅有一家是垂直整合的[182] - 公司要求合同制造商在外科计划批准后六个工作日内交付植入物[180] - 大多数合同制造组织未与公司签订长期合约，存在供应中断风险[183] - 若合同制造组织出现问题，寻找并审核替代供应商可能导致数月延迟[183] - 供应中断可能导致公司无法在手术计划批准后6个工作日内交付植入体[183] - 合同制造组织数量有限，且新供应商的资质认证过程复杂耗时[186] - 公司自2025年2月起获得ISO 13485认证[117] 支付方与报销 - 2025年8月，CMS为颈椎融合手术中使用的定制解剖设计椎间融合器确定了X代码，并为符合条件的住院患者手术设立了最高21,125美元的NTAP额外报销，于2025年10月1日生效[38] - 2025财年（始于10月1日），与aprevo技术平台相关的腰椎融合术MS-DRG全国平均支付额在24,049美元至82,040美元之间[112] - 在上述MS-DRG下，医院因使用aprevo进行手术获得的增量报销约为12,000美元至50,000美元[112] - 2025年10月，CMS最终确定新X代码，允许医院为每例符合条件的颈椎融合术获得最高21,125美元的新技术附加支付[113] - 截至2025年12月31日，公司支付方组合约为：43%商业保险，57%医疗保险和Medicare Advantage[114] - 公司的商业成功部分取决于第三方支付方对aprevo椎间融合器的覆盖和报销水平，报销政策的变动可能影响产品需求[151] - 即使产品获得FDA批准，若未获得政府和私人第三方支付方的报销批准，市场需求可能有限[152] - 第三方支付方定期更新报销金额和方法，例如对医院IPPS支付的常规更新，直接影响产品需求[153] - 医疗成本上升导致支付方通过捆绑支付、按人头付费等方式控制成本，可能限制供应商使用公司产品的意愿[154] - 公司面临第三方支付方覆盖范围和报销水平不足的风险[172] 监管与合规 - 公司所有重要产品和候选产品的510(k)提交均已获得批准（II类）[83][85] - 公司目前销售的大多数产品被归类为II类医疗器械，并通过510(k)许可流程获得了FDA的上市授权[130] - FDA的510(k)许可流程通常需要3到12个月，但可能耗时更长[131] - 若设备被认定为“非实质等同”，将自动被指定为III类器械，需满足更严格的PMA要求[132] - PMA申请的审查过程可能长达数年，公司目前没有依据获批PMA销售任何医疗器械[132] - 设备获得510(k)许可后，任何可能显著影响安全性或有效性的修改都需要新的510(k)许可[133] - 对于构成重大风险设备的临床试验，需向FDA提交IDE申请，该申请在FDA收到后30天自动生效（除非FDA通知不能开始）[134] - 所有临床研究必须获得机构审查委员会（IRB）的批准并在其监督下进行[135] - 公司有资格参与FDA的突破性器械计划，该计划可为符合条件设备的开发、评估和审查提供加速通道[138] - 上市后需持续遵守多项监管要求，包括质量体系法规、不良事件报告以及产品修改的重新许可等[139] - 制造过程必须符合QMSR要求，否则可能导致生产运营受限或产品被召回[140] 竞争格局 - 公司产品目前与美敦力、强生、Globus Medical等公司的标准化植入体竞争[118] - 公司面临来自拥有更广泛产品线、更强知识产权和更成熟销售网络的竞争对手的压力[190] - 竞争对手的定价策略可能对公司的产品定价及整个脊柱手术市场产生负面影响[191] - 公司发现替代技术或其他个性化脊柱植入技术可能对其业务产生重大不利影响[216] 运营与员工 - 截至2025年12月31日，公司拥有127名全职和兼职员工，其中94名位于加州卡尔斯巴德总部，33名为美国各地的远程和现场员工[164] - 员工构成：44名在销售、市场或商业运营部门；26名在制造、运营或质量部门；39名在研发、临床或法规部门；18名在综合与行政部门[164] - 公司员工数量从2021年12月31日的24人增长至2025年12月31日的127人[174] 风险因素与挑战 - 传统脊柱融合术的翻修手术率在成人脊柱侧凸患者中报告为14%至32%，单次翻修手术的直接和间接成本经常超过10万美元[23] - 传统脊柱融合翻修手术的单次直接和间接成本经常超过10万美元[59] - 传统脊柱融合术后，62%的ASD患者矢状面错位，25%冠状面错位[64] - 一项对578名DDD患者的研究显示，173名术前错位患者中仅29%通过手术矫正至正常对位[64] - 另一项对335名患者的研究显示，285名术前错位患者中仅10%通过使用标准植入物的融合手术矫正至正常对位[64] - 对40篇文章的系统回顾显示，使用标准植入物的腰椎融合术中，下沉发生率在13%至27%之间[64] - 一项对997名ASD患者的研究显示，术后两年内28%的患者出现植入物相关机械并发症[64] - 另一项对138名ASD患者的研究显示，术后两年植入物相关机械并发症发生率为30%，五年增至56%[64] - 近期文献报告，ASD患者传统脊柱融合术后1-2年内，因机械并发症的翻修手术率在14%至32%之间[65] - 其他研究观察到，使用标准植入物的ASD患者脊柱融合术，四年随访期内翻修率在29.5%至50%之间[65] - 一项研究显示，随着椎间盘退变，从脊柱上部到下部，出现表面不规则或缺陷的终板比例最高达48.9%[48] - 手术数量受季节性影响，夏季假期和冬季假期期间手术减少，而患者达到保险自付额后年底手术量增加[166] - 《平价医疗法案》(ACA)等改革措施改变了医疗融资和支付方式，包括推行捆绑支付试点，可能影响公司收入[157] - 《预算控制法》减少了向提供商的医疗保险支付，该削减自2013年4月1日生效，预计将持续至2032年（2020年5月1日至2022年3月31日期间暂停）[158] - 公司依赖第三方进行产品上市前开发活动，其表现不佳可能影响未来产品获批[188] - 拓展国际市场将带来额外成本与风险，且可能无法成功实现销售[195][197] - 公司面临产品责任索赔风险，若索赔超过保险覆盖范围，可能需支付巨额款项[208] - 公司认为产品责任保险的金额和范围是合理且充足的[208] - 公司面临因产品召回或发现严重安全问题而遭受重大不利影响的风险[211] - 公司季度和年度业绩可能出现显著波动，可能无法完全反映其业务的潜在表现[217] - 公司产品可能出现不可预见的不良事件或副作用，可能导致产品退市或限制销售[213] - 公司产品在非适应症（off-label）使用可能损害其市场声誉或导致监管机构罚款[209]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年净收入为2.568亿美元，每股收益为10.91美元[2][4] - 2025年第四季度总收入为4.73552亿美元，较去年同期的2.65619亿美元增长78.3%[21] - 2025年全年总收入为17.68802亿美元，较2024年的13.16361亿美元增长34.4%[21] - 2025年第四季度净收入为7665.7万美元，而2024年同期净亏损为2.25307亿美元[21] - 2025年全年净收入为2.56834亿美元，相比2024年净亏损1.39244亿美元实现扭亏为盈[21] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.8751亿美元，较2024年同期的85.9万美元大幅增长[24] - 2025年全年调整后EBITDA为6.76958亿美元，较2024年的3.32928亿美元增长103.3%[24] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2024年第四季度公司记录了1.006亿美元的非现金商誉减值费用和1854万美元的非现金长期资产减值[21][26] 业务运营表现：投资组合与收款 - 2025年全球投资组合购买额增长4%至14.1亿美元，其中美国市场为11.7亿美元[3][4] - 2025年全球收款额增长20%至25.9亿美元，其中美国市场为19.5亿美元[2][3] - 2025年美国MCM业务投资组合购买额增长18%至创纪录的11.7亿美元[2] - 2025年平均应收账款组合增长12%至40.7亿美元[2][4] - 2025年第四季度投资组合购买额为3.27064亿美元，同比下降34%[6] 管理层讨论和指引 - 2026年全球投资组合购买额预期在14亿至15亿美元之间[2] - 2026年全球收款额预计增长5%至27亿美元[2] - 2026年每股收益预计增长10%至12.00美元[2] 其他重要内容：现金流与资本活动 - 2025年用于购买应收账款组合的净现金支出为13.89064亿美元，较2024年的13.36442亿美元增长3.9%[23] - 2025年经营活动产生的净现金为1.53199亿美元，略低于2024年的1.56168亿美元[23] - 2025年末现金及现金等价物为1.56784亿美元，较2024年末的1.99865亿美元减少21.6%[23] - 2025年公司回购了约9%的流通股，金额为8950万美元[3]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度总营收同比增长33.0%至6880万美元[1][4] - 全年总营收同比增长21.3%至2.471亿美元[4][9] - 2025年第四季度总收入为6882.8万美元，同比增长33.0%；2025年全年总收入为2.4708亿美元，同比增长21.3%[42] - 2025年第四季度总收入为6882.8万美元，同比增长33.1%；2025年全年总收入为2.4708亿美元，同比增长21.3%[56] - 2025年总营收为2.47082亿美元，较2024年的2.0376亿美元增长21.3%[46] - 2025年第四季度总营收为6882.8万美元，同比增长33.0%[46] - 第四季度净收入为1440万美元，净收入利润率为20.9%[4][13] - 2025年第四季度净收入为1436.3万美元，同比增长76.1%；2025年全年净收入为3983.6万美元，同比增长39.3%[42] - 2025年第四季度归属于TWFG, Inc.的净收入为265.5万美元，同比增长66.8%；2025年全年为767.2万美元，同比增长179.5%[42] - 2025年第四季度净收入为1436.3万美元，净收入利润率为20.9%；2025年全年净收入为3983.6万美元，净收入利润率为16.1%[56] - 2025年净利润为3983.6万美元，净利润率为16.1%[52] - 2025年调整后净利润为4979.8万美元，调整后净利润率为20.2%[52] - 2025年第四季度营业利润为1342.8万美元，同比增长88.3%；2025年全年营业利润为3555.5万美元，同比增长27.3%[42] - 2025年第四季度基本和稀释后每股收益均为0.18美元，上年同期为0.11美元；2025年全年均为0.51美元，上年同期为0.19美元[42] - 2025年第四季度调整后稀释每股收益为0.30美元；2025年全年调整后稀释每股收益为0.88美元[61] 财务数据关键指标变化：盈利能力与现金流 - 第四季度调整后EBITDA同比增长56.9%至2170万美元，利润率31.6%[1][4][14] - 2025年第四季度调整后EBITDA为2172.6万美元，调整后EBITDA利润率为31.6%；2025年全年调整后EBITDA为6541.6万美元，调整后EBITDA利润率为26.5%[56] - 2025年第四季度调整后自由现金流为1328.5万美元；2025年全年调整后自由现金流为4208.7万美元[60] 财务数据关键指标变化：有机增长 - 第四季度有机营收增长率为11.7%[1][4] - 2025年有机营收为2.07374亿美元，有机营收增长率为11.6%[46] - 2025年第四季度有机营收为4986.8万美元，有机营收增长率为11.7%[46] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度总运营费用为5540.0万美元，同比增长24.2%；其中折旧和摊销费用为576.6万美元，同比增长88.8%[42] 各条业务线表现：收入 - 2025年第四季度保险服务收入为5013.2万美元，同比增长17.5%；其中Agency-in-a-Box收入为3993.6万美元，同比增长13.5%[44] - 2025年第四季度TWFG MGA收入为1819.2万美元，同比增长110.0%；2025年全年为5056.4万美元，同比增长50.0%[44] - 2025年第四季度佣金收入为5935.1万美元，同比增长35.8%；其中TWFG MGA佣金收入为1571.5万美元，同比增长116.6%[44] 各条业务线表现：签单保费 - 第四季度总签单保费同比增长22.7%至4.434亿美元[4][8] - 全年总签单保费同比增长17.3%至17亿美元[4] - 2025年第四季度总签单保费为4.4344亿美元，同比增长22.7%；2025年全年总签单保费为17.3243亿美元，同比增长17.4%[64] - 按业务划分，2025年第四季度保险服务（Agency-in-a-Box与Corporate Branches）贡献签单保费3.6133亿美元，占总保费81%；TWFG MGA贡献签单保费8211.0万美元，占总保费19%[64] - 按业务组合划分，2025年第四季度续保业务签单保费为3.3201亿美元，占总保费75%；新业务签单保费为1.1143亿美元，占总保费25%[64] - 2025年第四季度整体签单保费留存率为92%，其中保险服务留存率为92%，TWFG MGA留存率为93%[64] - 按险种划分，2025年第四季度个人险种签单保费为3.6476亿美元，占总保费82%；商业险种签单保费为7867.7万美元，占总保费18%[64] 管理层讨论和指引 - 2026年业绩指引：总营收预计增长15-20%，达到2.85亿至3亿美元；调整后EBITDA利润率预计在22%至25%之间；有机营收增长率预计在10%至15%之间[21] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司拥有1.559亿美元无限制现金及现金等价物[16] - 2025年现金及现金等价物为1.55926亿美元，较2024年的1.95772亿美元减少20.4%[45] - 2025年总资产为3.709亿美元，较2024年的3.234亿美元增长14.7%[45] - 2025年无形资产净值为1.38632亿美元，较2024年的7297.8万美元增长90.0%[45] - 2025年可赎回非控制性权益为1790.1万美元，2024年此项为0[45] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司董事会批准了一项最高5000万美元的股票回购计划[1][17] - 公司更新了2025年12月31日止年度的调整后净收入和调整后EBITDA定义，排除了非流动资产出售的影响，此变更对历史数据影响不重大[31][36]

财务表现：季度与年度收入 - 2025年第四季度营收为1.117亿美元，同比增长1%，为自2022年第三季度以来首次实现同比增长[27][29] - 2025年全年营收为4.49亿美元，同比下降5%[12][27] - Q4'25营收为1.117亿美元，同比增长1%，环比下降3%[51] - 2025年第四季度总收入为1.117亿美元，与2024年同期的1.110亿美元基本持平；2025年全年总收入为4.490亿美元，较2024年的4.740亿美元下降5.3%[84] - 公司预计2026年第一季度营收指引中值为1.06亿美元，同比下降4%，环比下降5%[15][28] - Q1'26营收指引中值为1.06亿美元，同比下降4%；调整后EBITDA指引中值为500万美元，利润率为5%[73] 盈利能力指标 - 2025年第四季度调整后EBITDA为1620万美元，调整后EBITDA利润率为15%[27] - 2025年全年调整后EBITDA为4080万美元，利润率为9%，净亏损为3300万美元，亏损率为7%[12][27] - 净亏损为(80)万美元，净亏损率为(1%)，较去年同期的(1,080)万美元大幅收窄[67] - 调整后EBITDA为1,620万美元，利润率为15%，高于去年同期的13%[67] - 2025年第四季度运营利润为400万美元，相比2024年同期的运营亏损402万美元实现扭亏为盈；但2025年全年运营亏损为1936万美元，而2024年全年运营利润为126万美元[84] - 2025年第四季度净亏损为84万美元，较2024年同期的净亏损1079万美元大幅收窄92.3%；2025年全年净亏损为3300万美元，是2024年全年净亏损1285万美元的约2.6倍[84] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1622万美元，利润率为15%；2024年同期为1439万美元，利润率为13%[86] - 2025年全年调整后息税折旧摊销前利润为4075万美元，利润率为9%，显著低于2024年全年的7801万美元和16%的利润率[86] 成本与费用 - 毛利润为9,950万美元，同比持平；毛利率为89%，低于去年同期的90%[56] - 总运营费用为9,550万美元，同比下降（从1.035亿美元）[59] - 2025年第四季度GAAP销售与营销费用为5142.3万美元，非GAAP费用为4967.0万美元，同比下降4.4%[88] - 2025年第四季度GAAP研发费用为2835.0万美元，非GAAP费用为2251.4万美元，同比上升2.1%[88] - 2025年第四季度GAAP一般及行政费用为1576.1万美元，非GAAP费用为1213.7万美元，同比下降1.3%[88] - 2025年全年GAAP销售与营销费用为2.279亿美元，非GAAP费用为2.192亿美元，同比上升7.4%[88] - 2025年全年GAAP研发费用为1.246亿美元，非GAAP费用为9443.3万美元，同比下降0.2%[88] - 2025年全年GAAP一般及行政费用为6756.5万美元，非GAAP费用为5070.7万美元，同比下降2.2%[88] - 2025年第四季度股票薪酬总额为926.4万美元，其中研发费用相关为415.5万美元[88] 客户与运营指标表现 - 2025年第四季度季度付费雇主数为59.1千，同比增长2%[27][30] - 季度付费雇主数为59,104，同比增长2%，环比下降12%[52] - 单付费雇主收入为1,889美元，同比下降2%，环比上升10%[55] - 公司关键运营指标包括季度付费雇主数量和每付费雇主收入[90] 业务线表现 - 2025年第三季度和第四季度绩效营销收入分别同比增长5%和9%[16] - 基于绩效的营销收入同比增长9%，环比增长（从Q3的5%增长加速至9%）[46] 产品与技术创新 - 新功能“Be Seen First”使求职者与雇主展开对话的可能性提升近2倍[14][35] - 2025年第四季度，来自生成式AI引擎的求职者访问量同比增长超过一倍[36] - 简历数据库增强功能使带有新标签的候选人简历解锁率提升66%[43] 现金流与资产负债表状况 - 现金、现金等价物及有价证券为4.091亿美元，较去年同期的5.059亿美元下降[71] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为1.880亿美元，较2024年同期的2.184亿美元减少13.9%[83] - 2025年全年经营活动产生的净现金为1096万美元，较2024年同期的4574万美元大幅下降76.0%[85] - 2025年全年用于股票回购的净现金流出为1.021亿美元，显著高于2024年的4035万美元[85] - 截至2025年底，公司长期借款净额为5.448亿美元，与2024年底的5.436亿美元基本持平[83] - 截至2025年底，股东权益赤字为7720万美元，而2024年底为股东权益1343万美元，主要受全年累计亏损扩大影响[83] 其他财务与运营信息 - 公司调整后EBITDA定义为剔除利息、税收、折旧摊销及股票薪酬影响的净收入（亏损）[93] - 2025年末公司完全稀释后总股本为9221.7万股，其中A类普通股7137.2万股，B类普通股1303.0万股[89]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-40378 The Honest Company, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) (State or Other Jurisdiction of (I.R.S. Employer ...