**CareDx公司FY2025第三季度电话会议纪要关键要点** **一、 公司业绩与战略执行** * 公司所有业务线和器官移植领域均实现增长 测试服务业务同比增长近19% 患者与数字服务业务增长30% 实验室产品业务增长22%[2] * 公司战略核心是提供从器官配型到术后监测的全面解决方案 帮助移植中心提升运营效率[2] * 公司2025年第三季度实现创纪录的现金回收 现金回收额超过营收的120% 显著降低了应收账款周转天数[9] * 运营费用占营收比例从前一年的70%下降至63%[17] * 公司目标是将EBITDA利润率提升至20%[18] **二、 产品管线与临床进展** * 2025年增长驱动力包括新适应症拓展和证据发布 例如在儿科患者中验证AlloSure Heart 并验证其在同步胰腺肾脏移植患者中的应用[4] * 下半年推出新产品HistoMap和AlloSure Plus AlloSure Plus是AlloSure Kidney的增强版 包含AI衍生分类器[5] * 2025年证据生成强劲 发布了AlloSure 2和AlloSure 3研究 AlloSure 3显示HeartCare双阳性结果患者的移植物功能障碍和心血管相关死亡风险显著增加[5][6][21] * 在肺移植领域 Alamo试验已完成500名患者入组 首份研究手稿预计2026年发布[27] * 在干细胞移植领域 Acrobat试验已完成末次患者访视 完整数据集将在2026年第一季度读出 预计2026年下半年或2027年初商业化推出AlloHome产品[27][44] **三、 商业化与运营效率** * 公司已与电子病历系统Epic Aura整合 首个中心波士顿儿童医院已上线 第二个中心AdventHealth也已上线[7][11] * 目前有约150个Epic Aura整合项目在讨论中 预计到2025年底将上线5个中心 覆盖约5%的检测量 目标到2026年底覆盖50%的检测量[11][13] * 整合Epic Aura后 在波士顿儿童医院观察到周转时间改善20% "holds"减少60%[12] * 公司目标是将单次检测的混合营收提升至1,000美元 目前测试底价为1,400美元 较约一年前上涨约10%[10] **四、 医保政策与财务影响** * 2025年7月15日发布的医保LCD草案确认了监测测试的覆盖范围 但设置了检测频率上限 肾脏移植第一年4次 其他器官第二年及以后每年2次[38] * 如果LCD按草案最终确定 预计将对全年营收产生约1,500万美元的逆风[39] * 公司认为更有可能将第二年及以后的检测上限从2次提高至4次 但将第一年的上限从4次提高至7次难度较大[40] * 预计LCD将在2026年上半年最终确定[42] **五、 资本配置与未来发展** * 公司在2025年回购了9%的流通股[14][16] * 上一季度产生3,500万美元现金 同时回购了7,500万美元股票[17] * 资本配置策略将平衡有机投资、无机并购和股票回购 当前优先考虑股票回购 因认为股价被显著低估[20] * 公司内部目标是将增量毛利润的50%回报给投资者[18] **六、 竞争差异化** * 公司通过提供包括软件、人员扩充服务、药房服务、器官追踪软件和远程患者监测在内的解决方案 与仅销售检测产品的竞争对手形成差异化[31][33] * HeartCare是市场上唯一结合基因表达谱和无细胞DNA的产品 并且是唯一被证明对患者预后具有预测价值的解决方案[22][24]

股价表现与分析师目标价 - CareDx股价在上一交易日收于17.81美元，过去四周累计上涨24.7% [1] - 华尔街分析师设定的平均目标价为22.8美元，意味着较当前股价有28%的上涨潜力 [1] - 最低目标价估计为14.00美元，意味着下跌21.4%，而最乐观的分析师预计股价将飙升57.2%至28.00美元 [2] 分析师目标价的构成与分歧 - 平均目标价基于5个短期目标价，其标准差为5.54美元 [2] - 标准差的大小反映了分析师意见的差异程度，标准差越小表明分析师之间的共识度越高 [2][9] 目标价的可靠性分析 - 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 [3] - 研究表明，目标价作为股票信息之一，误导投资者的频率远高于其指导作用 [7] - 尽管分析师对公司基本面有深入了解，但为吸引市场对与其有关联的公司的兴趣，他们常设定过于乐观的目标价 [8] 盈利预测修正的积极信号 - 分析师近期对公司的盈利前景越来越乐观，表现为一致上调每股收益预期 [4][11] - 在过去30天内，对本年度的盈利预期有两次上调，无负面修正，导致Zacks共识预期上调了38.8% [12] - 盈利预期修正的趋势与短期股价变动之间存在强相关性 [11] 股票评级与投资价值 - 公司目前拥有Zacks排名第2位，即“买入”评级，这意味着其在基于盈利预期相关四因素排名的4000多只股票中位列前20% [13] - 尽管共识目标价本身可能不可靠，但其暗示的股价运动方向似乎是一个良好的指引 [14]

纪要涉及的公司和行业 * 公司为CareDx (NasdaqGM:CDNA) 一家专注于器官移植和细胞疗法诊断及解决方案的公司 [1] * 行业涉及医疗科技与诊断 特别是器官移植术后监测、细胞疗法监测以及诊断服务的市场准入和报销政策 [1][4] 核心观点和论据 财务与运营表现 * 公司第三季度业绩强劲 总收入增长21% 检测服务量增长13% 调整后EBITDA利润率约为15% [5] * 公司年内已回购近10%的股票 资产负债表上拥有约2亿美元现金且无债务 [5] * 收入周期管理举措成效显著 10月实现了公司历史上最高的现金回收额 现金回收持续超过收入确认 [36][29] * 测试服务业务的毛利率约为80% [58] 市场动态与移植增长 * 器官移植市场五年复合年增长率约为5% 公司预计未来两年将回归这一趋势 [6] * 美国移植等待名单患者已超过10万人 移植是医院系统中盈利的服务线 中心有动力推动增长 [6] * 第四季度初移植数量有所上升 预计年底前将继续保持强劲 [6] 产品与解决方案策略 * “解决方案销售”战略正在奏效 推动了各业务板块的增长 [5] * 肾脏检测是关键增长动力 在限制性语言从草案LCD中移除后 已有60个肾脏监测方案项目重新上线 并且数量持续增长 [10] * 数字服务和产品业务（如质量报告软件、药物疗法管理、药房服务）与检测服务存在协同效应 能帮助移植中心更高效运营并改善患者预后 [16][17] * 新产品HistoMap计划于2026年进行初步研究 该产品通过对活检组织进行基因表达分析 为排斥反应提供分子层面的见解 [21][22] * 心脏检测市场仍存在空白点 增长机会不仅在于中心渗透 还在于推动检测依从性以替代活检 近期数据表明HeartCare双阳性结果对预后具有重要价值 [23][24][25] * 公司正将业务自然延伸至细胞疗法领域 产品线包括AlloHeme（用于干细胞移植后监测） CAR-T输注的药代动力学监测以及移植物抗宿主病产品 目标客户与实体器官移植中心高度重叠 [70][71] 市场准入与报销进展 * IOTA项目预计将在2026年为肾脏移植量带来增长动力 因为中心将开始考虑其对报销的影响 [8][9] * 公司获得了AlloSure的CPT代码 并专注于更新支付方合同和LCD流程 以改善报销机制 [38][39] * 尽管草案LCD设定了检测次数限制（如肾脏：4 2 2 心脏/肺部：12 2 2） 但公司强调商业保险政策并未区分监测与病因检测 也无检测次数限制 因此公司将继续支持临床医生根据医疗必要性进行检测 而非仅遵循某一支付政策 [58][59][62] * 公司对平均销售单价前景持乐观态度 内部目标是在三年内达到超过2000美元 [35][36] 技术整合与运营效率 * 公司正积极推动与Epic系统的整合 目标在年底前实现10%的检测量通过Epic处理 明年年底达到50% 并预计整合后可带来约10%的检测量提升 [46][47] * 公司通过采用RFID标签 NFC令牌等技术改善样本物流跟踪 目前约3%的检测量存在物流问题 [46] 其他重要内容 临床证据管线 * 多项关键研究数据即将公布 包括肾脏的KOR研究、肺部的Alimmo研究 以及心脏的Shure试验数据 这些证据将支持市场准入 [44][45] * 有临床案例表明 根据HeartCare阳性结果进行预防性治疗 即使病理学呈阴性 患者预后也与结果阴性者相当 [25] 对草案LCD的评估与应对 * 公司分析了草案LCD的两种可能情景 情景一（政策按书面实施）预计将对公司造成约1500万美元的逆风 情景二（如果AlloMap心脏检测不再报销）逆风约为3000万美元 公司认为情景一的可能性更大 [54][55][56] * 公司已提交评论信 主张心脏双检测的价值 以及肾脏采用744方案和所有器官在第二年及以后进行季度检测的合理性 [56][57] * 草案LCD目前肯定了肾脏监测的覆盖范围 公司对此进展表示满意 [52] 资本配置与增长展望 * 公司认为股票被低估 因此将股票回购作为当前现金部署的优先方式 同时也在审慎评估并购机会 但更侧重于内部有机研发和商业投入 [68][69] * 公司对未来的持续增长充满信心 特别是在扩展至细胞疗法等领域后 [72]

公司动态 - 公司宣布向49名新员工授予限制性股票单位作为入职激励 [1] - 该激励性赠予于2025年11月4日进行 [1] - 公司为专注于移植领域的精准医疗公司 [1]

财务业绩总览 - 截至2025年9月的季度，公司营收达1.0006亿美元，同比增长20.7% [1] - 季度每股收益为0.28美元，远超去年同期的0.14美元 [1] - 报告营收比Zacks一致预期9512.3万美元高出5.07% [1] - 报告每股收益比一致预期0.13美元高出115.38% [1] 分业务板块表现 - 患者和数字解决方案业务营收为1541万美元，比三位分析师平均预期1363万美元高出，同比增长29.9% [4] - 检测服务业务营收为7217万美元，比三位分析师平均预期6948万美元高出，同比增长18.7% [4] - 产品业务营收为1248万美元，略高于三位分析师1213万美元的平均预期，同比增长22.2% [4] 关键指标与市场表现 - 某些关键指标能更准确地反映公司财务健康状况，因其对营收和利润有至关重要的驱动作用 [2] - 公司股价在过去一个月下跌1.3%，同期Zacks S&P 500指数上涨2.1% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），预示其近期表现可能与大盘同步 [3]

核心业绩表现 - 公司季度每股收益为0.28美元，远超市场预期的0.13美元，同比去年的0.14美元实现翻倍增长，经调整后的盈利惊喜达到+115.38% [1] - 季度营收为1.0006亿美元，超出市场预期5.07%，同比去年的8288万美元增长显著 [2] - 在过去四个季度中，公司有三次超过每股收益预期，有两次超过营收预期 [2] 历史业绩与市场表现对比 - 上一季度公司每股收益为0.1美元，低于预期的0.12美元，盈利惊喜为-16.67% [1] - 公司股价自年初以来已下跌约31%，而同期标普500指数上涨了16.5% [3] 未来业绩展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.19美元，营收1.0174亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益0.51美元，营收3.6834亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，当前Zacks评级为第3级（持有） [6] 行业对比与同业情况 - 公司所属的医疗服务业在250多个Zacks行业中排名后43% [8] - 同业公司Co-Diagnostics预计在即将发布的报告中公布季度每股亏损0.19美元，同比亏损收窄40.6%，营收预期为30万美元，同比下降53.1% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.001亿美元，同比增长21% [8] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1530万美元，比去年同期增长超过一倍 [9] - 第三季度测试服务收入为7220万美元，同比增长19% [9] - 第三季度患者和数字解决方案收入为1540万美元，同比增长30% [21] - 第三季度实验室产品收入为1250万美元，同比增长22% [22] - 毛利润为7090万美元，毛利率提高190个基点至70.9% [28] - 非GAAP运营费用为5790万美元，占收入比例为58%，低于去年同期的63% [28] - 第三季度现金回收达1.19亿美元，其中测试服务收款约9000万美元，占当季测试服务收入的124% [28] - 应收账款周转天数从71天改善至44天，提升38% [28] - 公司提高2025年全年收入指引至3.72-3.76亿美元，调整后EBITDA指引提高至3500-3900万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 测试服务业务第三季度交付约50,300次测试，同比增长13%，其中心脏、肾脏和肺部测试均实现增长 [9] - 测试服务业务每测试收入为1,436美元，同比增长5%，其中包含590万美元因历史索赔现金回收超预期而确认的收入 [27] - 患者和数字解决方案业务增长由CareDx药房作为移植患者首选药房的进一步普及所驱动 [27] - 实验室产品业务增长由分布式NGS移植测试试剂盒和基于PCR的快速HLA分型试剂盒所驱动 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是以患者及其护理团队为中心，提供涵盖整个移植过程的诊断、数字工具和患者支持 [5] - 公司致力于通过解决方案销售策略加深客户忠诚度并强化品牌资产 [21] - 公司在第三季度任命了拥有超过20年学术医疗中心领导经验的Suresh Gunasekaran加入董事会，并聘请了Jeffrey Teuteberg博士担任首席医疗官，以加强战略执行 [6][7] - 公司通过Epic Aura集成项目改善医疗提供者订购测试和接收结果的流程，预计到2026年底约50%的总测试量将通过Epic Aura集成服务 [19] - 公司在收入周期管理方面取得显著进展，利用AI自动化关键流程，实现了上诉总量提升200%、索赔提交时间改善60%、零支付率改善600个基点、索赔拒绝率降低1300个基点等关键绩效指标改善 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为移植测试市场仍处于渗透早期阶段，预计公司增长率将在可预见的未来继续超过整体市场增长率 [41] - 宏观环境下，所有三种实体器官的移植量同比相对持平，肾脏移植量的预期加速增长尚未实现，部分原因可能与媒体对移植领域某些做法的质疑有关 [41] - 关于IOTA项目，管理层仍相信在未来两到三年内肾脏移植数量将实现增长，尽管项目初期效果未达预期 [42] - 对于7月发布的分子测试本地覆盖确定草案，公司已提交评论信，认为该草案是确认覆盖监测测试的重要一步，但对监测测试次数的限制与临床指南冲突 [16][17] - 公司预计草案政策将在2026年初最终确定，目前对潜在结果及相关财务影响的预期保持不变 [17] 其他重要信息 - 公司在第三季度以每股12.87美元的平均价格回购了200万股股票，年初至今已回购约9%的流通股 [9] - 季度末现金及现金等价物为1.942亿美元，已发行股份5140万股，无债务 [28] - 公司在美国肾脏病学会会议上推出了基于组织的分子测试HistoMap Kidney，该测试将于2026年初用于临床研究，随后在同年晚些时候投入商业使用 [10][11] - SHORE注册研究的第二项研究结果发表在《美国心脏病学院杂志：心力衰竭》上，这是有史以来发表的最大规模心脏移植抗体介导排斥反应前瞻性分析，验证了HeartCare的有效性 [14][15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于收入周期管理举措对每测试平均售价影响的持续性以及未来提升空间 [32] - 回答指出，第三季度和10月均创下现金回收记录，过去六个月基础每测试收入增长了5%，这些胜利提高了未来收入的可预测性，预计该势头将持续到第四季度和2026年 [33] 问题: 关于Epic Aura集成的推广计划和预期影响 [34] - 回答提到目前与约150家医院和移植中心进行积极讨论，预计2026年将在约40家中心上线，集成后通常能带来10%的测试量提升，并跟踪订单周转时间和样本搁置率等关键绩效指标 [34] 问题: 第三季度是否存在前期收入回收 [36] - 回答确认存在约590万美元的现金回收超过了历史应收账款 [36] 问题: 第四季度每测试收入指导是否应被视为新的基准以及未来的上升空间框架 [37] - 回答指出第四季度每测试收入指导范围为1,400至1,420美元，公司将以每测试收入作为衡量指标，以减少周期性调整的波动性 [37] 问题: 对"现金回收超过历史索赔"这一表述的澄清，以及未来是否继续单独披露 [38] - 回答澄清590万美元是前期收入回收，但强劲的现金回收（占季度收入的124%）预示着未来每测试收入的支撑，公司将保持透明度，但建议关注每测试收入指标以更好地反映业务基本面 [38][39] 问题: 关于整体移植量趋势及其对公司增长的影响 [40] - 回答重申公司增长预计将继续超越市场，宏观上移植量相对平稳，肾脏移植量加速增长未达预期可能与媒体关注有关，但对IOTA项目的长期影响仍有信心 [41][42] 问题: 第四季度指引上调的驱动因素以及2026年的初步看法 [43] - 回答指出第四季度测试量指导为52,000至54,000次，中点同比增长约17%，价格指导包含400万至600万美元的现金回收收益，关于2026年的讨论将待LCD政策明确后进行 [43] 问题: 不同器官测试（肾脏、心脏护理、肺部）对净价格的影响 [44] - 回答指出心脏护理产品报销率较高，但肾脏产品增长最快，收入周期管理的改善正在提升肾脏产品的回收率，产品组合对总价格影响较小，约1-3个百分点 [44] 问题: IOTA项目何时能成为更有意义的增长动力 [45] - 回答认为预期本季度开始显现，但受媒体对移植等待名单跳跃问题的关注影响，中心变得保守，随着政府政策澄清，预计第四季度会有所改善，2026年影响更显著 [45][46] 问题: 如果LCD政策通过，1500万美元的监测相关收入阻力是否仅针对医疗保险患者，以及中心是否会调整监测方案 [47] - 回答指出目前未观察到测试使用量受影响，1500万美元仅是报销方面的阻力，公司不预期临床医生会改变测试使用行为，并将继续推广基于ARTS方案的测试频率 [47] 问题: 有监测方案的中心与无方案中心在患者测试频率上的差异，以及早期重新采用方案的中心的趋势 [48] - 回答指出自2024年8月重新推广肾脏监测方案以来，监测测试量增长，肾脏测试量同比增长近20%，这主要得益于60家中心重新采用监测方案，但中心内部使用存在异质性 [48][49] 问题: IOTA模型推出后，中心行为是否有显著变化，例如增加使用边缘器官或血液监测 [50] - 回答称第三季度未观察到IOTA带来肾脏移植量增长，关于边缘器官，媒体对等待名单问题的关注可能夸大了问题，IOTA项目预计将推动边缘器官移植增长并需要更密集的监测，但效果尚未显现 [50][51] 问题: 前期收入影响对指引的增量贡献 clarification [52] - 回答确认前期收入已包含在指引中，指引的上调是回收这些收入的结果 [52] 问题: 第三、四季度量增长略低于预期是源于市场疲软还是竞争动态 [53] - 回答归因于业务季节性（7月表现强劲后8、9月放缓），而非竞争或市场疲软，公司在肾脏业务领域实际上在赢回账户并实现近20%的增长 [54][55] 问题: HistoMap Kidney明年推出后的收入贡献预期以及报销所需数据 [55] - 回答预计该产品将产生收入，但规模远小于AlloSure，主要用于AlloSure升高后活检场景下的基因表达测试，当前LCD政策中已有报销路径，2026年收入指引将在第四季度财报电话会议中提供 [55][56] 问题: SHORE研究对测试采用量影响的具体量化以及是短期提振还是长期影响 [57] - 回答指出SHORE数据自2024年4月在ISHLT会议上首次公布以来，对心脏护理产品的采用产生了显著影响，推动了2024年和2025年心脏移植业务的强劲表现，后续还有关于长期结果和移植物存活率的论文待发表 [57][58]

业绩总结 - 2025年第三季度调整后EBITDA为1,530万美元，同比增长122%[51] - 2025年第三季度总收入为1亿美元，同比增长21%[47] - 2025年第三季度测试服务收入为7220万美元，同比增长19%[47] - 2025年第三季度非GAAP毛利率为71%，较去年同期的69%提升190个基点[61] - 2025财年收入指引上调至3.72亿至3.76亿美元[20] - 2025财年调整后EBITDA指引上调至3500万至3900万美元[20] 用户数据 - 2025年第三季度测试量同比增长13%，达到50,300份[22] - 2025年第三季度患者与数字解决方案收入为1540万美元，同比增长30%[41] 现金流与资本支出 - 2025年第三季度现金余额为1.94亿美元[15] - 2025年第三季度自由现金流为3610万美元，同比增长233%[54] - 第三季度经营活动提供的净现金为37,358千美元，较去年同期的12,524千美元增长198%[62] - 2025年第三季度资本支出为1,305千美元，较去年同期的1,685千美元减少22.5%[62] - 2025年前九个月经营活动提供的净现金为20,669千美元，较去年同期的16,159千美元增长28.5%[62] - 2025年前九个月自由现金流为16,727千美元，较去年同期的11,197千美元增长49.5%[62] - 2025年前九个月资本支出为3,942千美元，较去年同期的4,962千美元减少20.6%[62]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第三季度总收入为1.00055亿美元，同比增长21%[125][132] - 公司2025年第三季度实现净利润167.5万美元，而2024年同期净亏损为1063.7万美元[125][132] - 公司总营收增长至2.714亿美元，同比增长10%（增加2420万美元）[145] - 运营亏损收窄至2470万美元，较上年同期的4360万美元改善43%[145] - 净亏损收窄至1720万美元，较上年同期的3510万美元改善51%[145] 各业务线表现 - 测试服务收入为7216.8万美元，同比增长19%，占总收入的72%[123][125][132] - 测试服务收入为1.961亿美元，增长6%，主要由检测量增长13%驱动[145][146] - 产品收入为1247.8万美元，同比增长22%，占总收入的12%[124][125][132] - 产品收入增长19%至3510万美元，主要得益于商业NGS试剂盒解决方案销售增长[145][147] - 患者和数字解决方案收入为1540.9万美元，同比增长30%，占总收入的15%[125][127][132] - 患者与数字解决方案收入增长25%至4020万美元，主要由数字解决方案客户群扩大和药房销售增长驱动[145][148] 业务运营数据 - 测试服务量为50,300次，同比增长13%[125] 成本和费用（同比环比） - 销售和营销费用为2444.9万美元，同比增长23%[132][140] - 销售与营销费用大幅增加1110万美元，增幅18%，主要归因于人员相关成本增加800万美元[145][153] - 研发费用为1676.9万美元，同比下降4%[132][139] - 研发费用减少380万美元，降幅7%，主要因临床试验和实验室供应费用减少320万美元[145][152] - 一般和行政费用为2842.9万美元，同比下降10%[132][141] - 一般与行政费用减少1390万美元，降幅15%，主要由于股权激励费用减少1840万美元[145][154] 现金流和资本结构 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物和可交易证券为1.942亿美元，无债务[125] - 截至2025年9月30日，公司持有现金、现金等价物及有价证券总额为1.942亿美元，无未偿债务[167] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为9140万美元[181] 会计政策和估计 - 公司关键会计政策涉及收入确认、企业合并、收购无形资产等领域的重大判断和估计[178] - 公司财务报表编制基于美国公认会计原则并需要做出估计和假设[176] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，公司关键会计估计事项无重大变化[177] - 近期发布的会计准则的采纳日期和预期影响在10-Q季度报告附注2中描述[180] 外汇风险 - 公司收入主要以外币计价，面临外汇风险，运营费用部分以瑞典克朗和欧元计价[182] - 利率每变动100个基点，对公司未经审计简明合并资产负债表的影响约为90万美元[181] - 不利的外汇汇率变动10%对公司外币计价的资产和负债造成负面影响20万美元[182] - 不利的外汇汇率变动10%对公司产品收入造成负面影响140万美元[182] - 公司目前没有近期实施正式对冲计划以减轻外汇波动影响的计划[182]

收入和利润表现 - 总营收达到1.001亿美元，同比增长21%[4][5] - 2025年第三季度总营收为1.00055亿美元，较2024年同期的8288.3万美元增长21%[24] - 检测服务收入为7220万美元，同比增长19%[4][6] - 患者与数字解决方案收入为1540万美元，同比增长30%[6] - 产品收入为1248万美元，同比增长22%[6] - GAAP净收入为170万美元，相比2024年第三季度GAAP净亏损1060万美元[4][7] - 2025年第三季度GAAP净收入为167.5万美元，而2024年同期GAAP净亏损为1063.7万美元[26] - 2025年第三季度非GAAP净收入为1489.6万美元，较2024年同期的796.8万美元增长87%[26] - 调整后EBITDA为1530万美元，相比2024年同期的690万美元[4][8] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1529.9万美元，较2024年同期的690.5万美元增长122%[28] 成本和费用 - 2025年第三季度总GAAP运营费用为6964.7万美元，总非GAAP运营费用为5785.3万美元[22] - 2025年第三季度股权激励费用为841.8万美元，较2024年同期的1692.3万美元下降50%[26] - 2025年第三季度无形资产减值支出为225.8万美元[26] - 2025年第三季度重组成本为53万美元[26] - 2025年第三季度转型计划成本为52.4万美元[26] 业务运营数据 - 检测服务量约为50,300次，同比增长13%[1][4] 盈利能力指标 - 2025年第三季度GAAP毛利润为6940.1万美元，GAAP毛利率为69%；非GAAP毛利润为7093.9万美元，非GAAP毛利率为71%[24] 财务健康状况 - 现金及有价证券总额为1.942亿美元，本季度回购2560万美元股票且无债务[4] 管理层讨论和指引 - 将2025年营收指引上调至3.72亿至3.76亿美元[1][4][9] - 将2025年调整后EBITDA指引上调至3500万至3900万美元[4][9]