Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (MARK ONE) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-42629 CARTESIAN GROWTH CORPORATION III (Exact name of registrant as specified in its charter) | Cayman Islands ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-41183 Welsbach Technology Metals Acquisition Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 87-1006702 (Stat ...

财务数据关键指标变化（净亏损） - 公司2025年第二季度净亏损为520,976美元，主要由运营费用570,186美元、特许经营税36,027美元和所得税准备金13,081美元构成，部分被信托账户利息收入98,318美元抵消[223] - 公司2025年上半年净亏损为1,041,417美元，主要由运营费用1,137,909美元、特许经营税73,227美元和所得税准备金25,650美元构成，部分被信托账户利息收入195,369美元抵消[224] - 公司2024年第二季度净亏损为95,272美元，主要由运营费用277,662美元、特许经营税50,000美元和所得税准备金26,249美元构成，部分被信托账户利息收入258,639美元抵消[225] - 公司2024年上半年净亏损为165,432美元，主要由运营费用549,654美元、特许经营税100,000美元和所得税准备金35,098美元构成，部分被信托账户利息收入519,320美元抵消[226] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年上半年运营现金流出965,084美元，投资活动现金流入203,862美元（主要来自信托账户缴税提款），融资活动现金流入760,748美元（来自关联方营运贷款）[232] - 2025年上半年从信托账户累计提款1,045,248美元用于缴税，较2024年底的841,386美元增长24.2%[236] 融资活动 - 公司于2025年3月31日向发起人发行本金为474,490美元的营运资本票据（Working Capital Note 10）[206] - 公司于2021年12月30日完成IPO，发行7,500,000单位，募集资金7,500万美元，同时私募发行347,500单位私募配售单位，募集资金3,475,000美元[227][228] - 公司于2022年1月14日部分行使超额配售权，发行227,686单位，募集资金2,276,860美元，并私募发行4,554单位私募配售单位，募集资金45,540美元[229][230] - IPO发行成本总计4,663,218美元，包括1,500,000美元承销费、2,625,000美元递延承销费（存放于信托账户）和538,218美元其他费用[231] - 可转换本票（Convertible Promissory Notes）未偿还余额2,296,371美元，营运资本贷款（Working Capital Notes）未偿还余额2,501,714美元[248][257] - 2023年5月与关联方Welsbach Holdings签订后备协议，担保2025年6月30日前可能出现的现金短缺[249] - 承销商已收取1,545,537美元现金佣金，另有2,704,690美元递延佣金待业务合并后支付[251] 业务合并与退市 - 公司因未能在2024年12月27日前完成业务合并，于2024年12月31日收到纳斯达克退市通知，并于2025年6月4日正式从纳斯达克退市，转至OTCQB市场交易[203][204][205] - 根据CMR合并协议，公司计划以22,500,000股新EM普通股和1.25亿美元现金收购CMR，并向CMR注资5,000万美元用于偿还债务[216] - 公司于2025年7月3日终止了CMR合并协议，原协议规定若业务合并在2025年6月30日前未完成则终止[220] 现金流与信托账户 - 截至2025年6月30日，信托账户现金余额为12,249,440美元，计划用于业务合并[234] - 截至2025年6月30日，公司持有非信托账户运营现金仅711美元，主要用于标的业务尽职调查等[235] 管理层讨论与指引 - 管理层评估认为，公司持续经营能力存在重大疑问，需在2025年9月30日前完成业务合并或获取额外融资[240] - 公司无表外负债或长期债务，所有贷款均来自关联方且可转换为业务合并后的股权单位[250][246] 风险因素 - 公司业务可能受到金融市场低迷、油价上涨、通货膨胀、利率上升、供应链中断、消费者信心和支出下降以及地缘政治不稳定等因素的负面影响[258] 会计准则与披露 - 公司作为“新兴成长公司”根据JOBS法案可延迟采用新的会计准则，导致财务报表可能与公开公司不具可比性[259] - 公司可能依赖JOBS法案的其他豁免，包括无需提供内部控制审计报告、部分高管薪酬披露等，豁免期为IPO完成后五年或不再符合“新兴成长公司”资格时终止[260] - 公司普通股可能被赎回的部分按临时权益计入资产负债表，赎回价值变动直接影响资本公积和累计赤字[261] - 截至2025年6月30日，公司无稀释性证券或其他可能转换为普通股并分享收益的合约，稀释每股亏损与基本每股亏损相同[262] - 公司管理层认为采用ASU 2023-09（所得税披露改进）不会对财务报表产生重大影响[264] - 公司已采用ASU 2023-07（分部报告披露改进），要求披露重要分部费用及首席运营决策者使用的绩效指标[265] - 公司未发现其他尚未生效的会计准则会对当前财务报表产生重大影响[266] - 公司作为小型报告公司无需提供市场风险的定量和定性披露[267]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K Report of Foreign Private Issuer Pursuant to Rule 27a-16 or 15d-16 under the Securities Exchange Act of 1934 For the month of August, 2025 Commission File Number: 001-38376 Central Puerto S.A. (Exact name of registrant as specified in its charter) Port Central S.A. (Translation of registrant's name into English) Avenida Thomas Edison 2701 C1104BAB Buenos Aires Republic of Argentina +54 (11) 4317-5000 (Address of principal execu ...

Management Discussion and Analysis (Expressed in U.S. Dollars) As at and for the three and six month period ended June 30, 2025 and 2024 Prepared on August 14, 2025 CAUTIONARY NOTE REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS This Annual Report contains "forward-looking statements," which includes information relating to future events, future financial performance, financial projections, strategies, expectations, competitive environment and regulation. Words such as "may," "should," "could," "would," "predicts," "p ...

Exhibit 99.2 Management Discussion and Analysis (Expressed in U.S. Dollars) As at and for the three and six month period ended June 30, 2025 and 2024 Prepared on August 14, 2025 CAUTIONARY NOTE REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS Moreover, new risks regularly emerge and it is not possible for our management to predict or articulate all the risks we face, nor can we assess the impact of all risks on our business or the extent to which any risk, or combination of risks, may cause actual results to differ fro ...

现金及现金等价物和有价证券变化 - 现金及现金等价物为135.279亿雷亚尔，相比2024年12月31日的169.035亿雷亚尔下降20%[17] - 有价证券为27.231亿雷亚尔，相比2024年12月31日的32.729亿雷亚尔下降17%[17] - 现金及等价物、有价证券等总额从242.63亿雷亚尔降至187.33亿雷亚尔，下降22.8%[138] - AAA评级资产从227.06亿雷亚尔降至176.64亿雷亚尔，减少22.2%[138] - 合并现金及等价物期末余额135.28亿雷亚尔，较期初减少31.21亿[34] - 公司合并现金及现金等价物从2024年12月的169.04亿雷亚尔下降至2025年6月的135.28亿雷亚尔，降幅达19.9%[97] 贸易应收账款和存货变化 - 贸易应收账款为39.52亿雷亚尔，相比2024年12月31日的37.304亿雷亚尔增长6%[17] - 存货为21.048亿雷亚尔，相比2024年12月31日的20.729亿雷亚尔增长2%[17] - 合并贸易应收账款从2024年12月的399.57亿雷亚尔增至2025年6月的411.84亿雷亚尔，增长3.1%[96] 衍生金融资产和负债变化 - 衍生金融资产为16.199亿雷亚尔，相比2024年12月31日的90.534亿雷亚尔下降82%[17] - 合并衍生金融工具资产从2024年12月的379.93亿雷亚尔降至2025年6月的216.04亿雷亚尔，大幅下降43.1%[96] - 衍生金融工具资产端价值2,160,408千雷亚尔，较2024年末下降43.1%[126] - 公司金融衍生品工具总公允价值从2024年底的正32.9124亿雷亚尔变为2025年6月的负48.6275亿雷亚尔，波动巨大[105][106] - 合并衍生金融工具负债从2024年12月31日的250.412亿雷亚尔降至2025年6月30日的202.799亿雷亚尔，降幅19.0%[19] 不动产、厂房和设备变化 - 不动产、厂房和设备为243.679亿雷亚尔，相比2024年12月31日的230.19亿雷亚尔增长6%[17] - 物业、厂房和设备净值从2024年12月31日的230.19亿雷亚尔增至2025年6月30日的243.68亿雷亚尔，增加了13.49亿雷亚尔[160] - 物业、厂房和设备总成本增加29.88亿雷亚尔，从373.99亿雷亚尔增至403.88亿雷亚尔[160] - 公司合并物业、厂房及设备资产为243.679亿雷亚尔[91] 无形资产和商誉变化 - 无形资产和商誉为264.778亿雷亚尔，相比2024年12月31日的263.308亿雷亚尔增长1%[17] - 无形资产和商誉净值从2024年12月31日的263.31亿雷亚尔微增至2025年6月30日的264.78亿雷亚尔，增加了1.47亿雷亚尔[161] - 无形资产和商誉总成本增加7.66亿雷亚尔，从353.98亿雷亚尔增至361.63亿雷亚尔[161] 使用权资产变化 - 使用权资产为95.836亿雷亚尔，相比2024年12月31日的99.588亿雷亚尔下降4%[17] - 使用权资产净值从2024年12月31日的99.59亿雷亚尔降至2025年6月30日的95.84亿雷亚尔，减少了3.75亿雷亚尔[163] - 使用权资产总成本减少4.39亿雷亚尔，从130.32亿雷亚尔降至125.93亿雷亚尔[163] 投资性房地产变化 - 投资性房地产为167.327亿雷亚尔，相比2024年12月31日的168.189亿雷亚尔下降1%[17] - 公司投资性房地产价值为168.19亿雷亚尔[93] - 投资性物业公允价值为16,732,690千雷亚尔，占公允价值计量第三层级资产的100%[126] 总资产和总负债变化 - 总资产为1260.363亿雷亚尔，相比2024年12月31日的1412.659亿雷亚尔下降11%[17] - 合并总负债从2024年12月31日的1018.675亿雷亚尔下降至2025年6月30日的929.319亿雷亚尔，降幅8.8%[19] - 公司总资产为1412.66亿巴西雷亚尔，净负债为664.55亿巴西雷亚尔[93] - 合并金融资产总额从2024年12月的3060.55亿雷亚尔降至2025年6月的2516.69亿雷亚尔，下降17.8%[96] - 合并金融负债总额从2024年12月的8797.80亿雷亚尔降至2025年6月的7925.69亿雷亚尔，减少9.9%[96] - 金融负债总额从929.31亿雷亚尔增至1180.82亿雷亚尔，增长27.0%[139] 贸易应付账款变化 - 合并应付贸易账款从2024年12月31日的516.859亿雷亚尔降至2025年6月30日的405.932亿雷亚尔，降幅21.5%[19] - 合并层面贸易应付账款总额为40.791亿雷亚尔，相比2024年12月31日的51.878亿雷亚尔减少21.4%[125] - 贸易应付款从106.71亿雷亚尔降至40.79亿雷亚尔，减少61.8%[139] 员工福利和所得税应付款变化 - 合并员工福利应付款从2024年12月31日的79.491亿雷亚尔降至2025年6月30日的58.262亿雷亚尔，降幅26.7%[19] - 合并所得税应付款从2024年12月31日的41.482亿雷亚尔降至2025年6月30日的14.271亿雷亚尔，降幅65.6%[19] 股东权益变化 - 合并股东权益从2024年12月31日的393.984亿雷亚尔降至2025年6月30日的331.044亿雷亚尔，降幅16.0%[19] - 公司合并股东权益总额为331.044亿巴西雷亚尔[91] - 公司归属于母公司所有者权益为109.04亿巴西雷亚尔[93] - 2025年6月30日合并股东权益总额33,104.42百万雷亚尔，较2024年同期48,255.91百万雷亚尔下降31.4%[26][29] 净销售额和毛利润变化 - 合并净销售额从2024年上半年的205.361亿雷亚尔略降至2025年上半年的201.403亿雷亚尔，降幅1.9%[21] - 2025年上半年净销售额201.403亿雷亚尔，同比下降1.9%[192] - 公司合并净销售额为106.94亿巴西雷亚尔[89] - 公司合并毛利润为35.564亿巴西雷亚尔[89] - 合并毛利润为6,466,842千雷亚尔，毛利率约32.1%[83] - 2024年上半年合并毛利润为64.70亿巴西雷亚尔，毛利率31.5%[85] - 2025年第二季度合并毛利润为35.96亿巴西雷亚尔，毛利率34.3%[87] - 合并营业收入2346.88亿雷亚尔，同比下降3.7%[39] - 合并毛增值1035.3亿雷亚尔，同比增长34.9%[39] EBITDA变化 - 合并EBITDA达4,811,751千雷亚尔，各业务单元表现差异显著[83] - 2024年上半年EBITDA为53.05亿巴西雷亚尔，其中Raízen部门贡献85.91亿但被内部抵消[85] - 2025年第二季度EBITDA为28.30亿巴西雷亚尔，较上半年季度均值下降46.6%[87] - 公司合并EBITDA为23.702亿巴西雷亚尔[89] 净亏损变化 - 公司所有者应占亏损从2024年上半年的4.193亿雷亚尔扩大至2025年上半年的27.339亿雷亚尔，增幅552.3%[21] - 母公司2025年第二季度净亏损946.04百万雷亚尔，同比扩大316.5%[23] - 母公司2025年上半年净亏损2,733.94百万雷亚尔，同比扩大552.2%[23] - 合并报表2025年第二季度净亏损568.10百万雷亚尔，同比收窄41.4%[23] - 合并报表2025年上半年净亏损2,503.50百万雷亚尔，同比扩大254.7%[23] - 公司合并净亏损为9.695亿巴西雷亚尔[89] - 公司净亏损2,503,497千雷亚尔，归属于母公司所有者亏损2,733,936千雷亚尔[83] - 2025年第二季度普通股股东净亏损9.461亿雷亚尔，每股亏损0.51雷亚尔[188] - 2025年上半年普通股股东净亏损27.339亿雷亚尔，每股亏损1.47雷亚尔[188] 财务费用净额变化 - 合并财务费用净额从2024年上半年的43.011亿雷亚尔改善至2025年上半年的37.059亿雷亚尔，改善13.8%[21] - 财务费用净额3,705,883千雷亚尔，其中利息支出4,774,585千雷亚尔[83] - 2024年上半年财务费用净额43.01亿巴西雷亚尔，其中外汇损失29.74亿占比69.1%[85] - 合并金融费用支出80.07亿雷亚尔，同比增长40.3%[39] 经营活动现金流变化 - 合并经营活动产生的收入（费用）从2024年上半年的亏损43.409亿雷亚尔改善至2025年上半年的亏损17.465亿雷亚尔，改善59.8%[21] 投资活动现金流变化 - 投资活动现金流入46.29亿雷亚尔，主要来自出售投资所得89.12亿雷亚尔[34] 融资活动现金流变化 - 融资活动现金净流出131.08亿雷亚尔，主要因债务偿还134.11亿雷亚尔[34] - 2025年上半年合并贷款还款总额达134.11亿雷亚尔，新增融资79.15亿雷亚尔[101] 折旧与摊销变化 - 合并层面2025年上半年折旧与摊销达19.6亿雷亚尔，同比增长6.9%[32] - 公司合并折旧及摊销费用为9.264亿巴西雷亚尔[89] 减值损失变化 - 合并层面减值损失6.83亿雷亚尔，较去年同期25.75亿下降73.5%[32] - 物业、厂房和设备确认减值损失6.39亿雷亚尔[160] - 无形资产确认减值损失779.3万雷亚尔[161] - 使用权资产确认减值损失3641.5万雷亚尔[163] - 公司确认因极端天气事件计提资产减损准备6.831亿雷亚尔[194][195] - 因极端天气事件，Rumo Malha Sul公司计提资产减值准备6.83亿雷亚尔[164][165] 税收及贡献费用变化 - 税收及贡献费用支出399.29亿雷亚尔，同比增长78.9%[39] 其他综合收益变化 - 2025年上半年现金流动对冲收益172.70百万雷亚尔，2024年同期为亏损159.76百万雷亚尔[23][26] - 2025年上半年外币折算差异亏损69.21百万雷亚尔，2024年同期为收益164.20百万雷亚尔[23][26] - 2025年上半年累计其他综合收益89.51百万雷亚尔，2024年同期为19.75百万雷亚尔[26][29] 股息支付和股份回购 - 2025年上半年向非控股股东支付股息1,745.21百万雷亚尔[26] - 2025年上半年库存股收购支出34.02百万雷亚尔[26] - 公司回购420万股库存股，总成本3402万雷亚尔，平均每股8.10雷亚尔[184] - 公司宣布派发股息总额为17.452亿雷亚尔[185] - 公司支付优先股股东股息3.71亿雷亚尔[185] - 公司支付普通股股息13.316亿雷亚尔[185] - 公司批准减少股本6.498亿雷亚尔以吸收累计亏损[186] 基于股份支付费用变化 - 基于股份支付费用从2024年上半年的8125.8万雷亚尔降至2025年上半年的4461.8万雷亚尔[200] - 母公司未行使股份授予数量从年初的834.51万份降至6月底的819.60万份[199] - 合并未行使股份授予数量从年初的1662.49万份降至6月底的1554.47万份[199] Raízen部门表现 - Raízen分部净销售额最高，为577.595亿巴西雷亚尔[89] - Raízen部门乙醇销售额在2025年第二季度为530.60亿巴西雷亚尔，同比下降6.0%[94] - Raízen部门柴油销售额在2025年第二季度为217.32亿巴西雷亚尔，同比下降18.2%[94] - Raízen部门汽油销售额在2025年第二季度为163.40亿巴西雷亚尔，同比增长3.3%[94] - 2025年第二季度Raízen部门净亏损18.13亿巴西雷亚尔，主要受金融衍生品损失22.75亿影响[87] - 合并净销售额达20,140,253千雷亚尔，其中Raízen贡献111,819,950千雷亚尔（但因合资企业抵销）[83] Rumo部门表现 - Rumo分部净亏损最大，为17.426亿巴西雷亚尔[89] - 铁路运输服务上半年净销售额63.164亿雷亚尔，同比下降1.5%[192] - 2025年第二季度资本支出19.25亿巴西雷亚尔，其中Rumo部门支出13.95亿占比72.4%[87] Compass部门表现 - Compass部门天然气分销销售额在2025年第二季度为391.27亿巴西雷亚尔，同比下降11.0%[94] - 天然气分销业务上半年净销售额69.134亿雷亚尔，同比下降9.4%[192] Moove部门表现 - 2025年第二季度Moove部门其他运营收入4.02亿巴西雷亚尔，推动部门营业利润增长[87] 巴西市场表现 - 巴西市场在2025年第二季度净销售额为901.82亿巴西雷亚尔，同比下降1.0%[95] 欧洲市场表现 - 欧洲市场在2025年第二季度净销售额为78.06亿巴西雷亚尔，同比增长3.6%[95] 管理层讨论和指引 - 公司明确声明衍生品仅用于经济对冲目的，而非投机性投资[106] 收购和出售活动 - 收购DIPI Holdings Ltda价格为3.290亿雷亚尔[44] - 出售淡水河谷4.05%股权获得净收益88.928亿雷亚尔，剩余持股比例降至0.10%[46] - 赎回Itaú银行持有的Cosan Nove优先股，对价21.69亿雷亚尔，持股比例增至87.27%[63] - 出售Leme工厂价格4.25亿雷亚尔，年产能180万吨[64] - 子公司Cosan Lubrificantes e Especialidades S.A.以3.290亿巴西雷亚尔收购DIPI Holding Ltda. 100%股权，其中首期支付2.329亿雷亚尔，剩余9,612万雷亚尔分期支付[149] - 收购PAX集团产生商誉2.365亿雷亚尔，截至2025年6月30日商誉余额保持不变[152] - PAX集团自收购日起贡献收入2.065亿雷亚尔，净利润2,552万雷亚尔[152] - 收购资产公允价值分配：客户组合6,365万雷亚尔、商标专利1,325万雷亚尔、存货279万雷亚尔、物业设备3,326万雷亚尔[154] 债务和融资活动 - 提前赎回2027年债券金额39.2亿美元（约合225.0825亿雷亚尔）[68] - 回购2029年债券本金13.477亿雷亚尔，实现收益5253.4万雷亚尔[69] - 提前结算贷款41.31亿美元（约合346.266亿雷亚尔）和债券30亿美元（约合173.364亿雷亚尔）[70] - 公司新增债务总额达6,595,000千雷亚尔，包括Cosan Corporate的2,500,000千雷亚尔、Compass的3,060,000千雷亚尔、Rumo的1,800,000千雷亚尔和Moove的500,000千雷亚尔[72] - Cosan Corporate发行3笔债券：2029年到期1,500,000千雷亚尔（CDI

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度销售额140.25万美元，较去年同期4.2162万美元增长3,223%，主因Resource Group收购[219][220] - 2025年第二季度坏账费用302.5万美元，主因Cumberland应收票据回收不确定性[219][224] - 2025年第二季度净亏损572.4万美元，较去年同期196.88万美元扩大191%[219] - 2025年上半年净亏损790.4万美元，较去年同期503.65万美元增加57%[227] - 截至2025年6月30日现金余额40.31万美元，较2024年底29.62万美元增长36%[237] - 2025年上半年经营活动产生净现金313,418美元，较2024年同期的-1,270,494美元改善1,583,912美元[242] - 2025年上半年投资活动产生净现金358,796美元，较2024年同期的-30,820美元增加389,616美元[243] - 2025年上半年筹资活动净现金流出496,893美元，主要包含361,477美元债务发行成本支付及1,139,993美元短期票据偿还[244] 融资活动 - 公司向Arena投资者发行总本金555,555美元的10%折价可转换债券，购买价格为500,000美元[197] - 可转换债券附带最高可发行461,043股普通股的认股权证，转换底价为每股0.90美元[198] - 公司向机构投资者发行172,500美元本金的可转换债券，购买价格155,000美元（含10%发行折扣）[202] - Arena债券未偿还本金从1,874,723.51美元增加至1,921,092.60美元，增幅2.5%[206] - 可转换债券年利率均为10%，Arena债券计息方式为按月实物支付[197][202] - 公司向Peak One投资者发行100,000股限制性普通股作为承诺股份[202] - 向Arena Business Solutions Global发行30万股行权价0.0001美元的五年期预融资权证[204] - 私募融资总收益56.0422万美元：发行309,691股普通股（单价0.9094美元）、173,681份预融资权证及483,372份五年期认股权证[212] - 公司完成Arena私募第一轮融资，发行本金1,388,888.75美元的可转换债券，并附带可购买1,299,242股普通股的认股权证[239] - 第一轮可转换债券以1,250,000美元价格出售，包含10%原始发行折扣[239] - 完成Arena私募第二轮融资，发行本金2,222,222美元的可转换债券及可购买170,892股的认股权证[240] - 完成Arena私募第三轮融资，发行本金555,555美元的可转换债券，以500,000美元价格出售含10%折扣[241] - 公司签署5000万美元股权额度协议（Arena ELOC），该协议已于2025年8月8日终止[241] 收购与战略投资 - 公司完成对Resource Group US Holdings LLC的收购，标志着核心业务的重大战略转变[194] - Resource Group收购最终购买价格包括48万美元无担保6%本票、公司19.99%流通普通股及150万股A类优先股（可转换为900万股普通股）[207] - 投资者获得1亿美元以上加密货币国库融资优先拒绝权，若未能在15个工作日内签署意向书或30日内完成交易则权利终止[213] 成本与费用 - 公司支付Maxim Group LLC 30,000美元咨询费及承担Arena投资者20,000美元法律费用[201] - 公司支付55,000美元法律费用补偿金，并预留250,000美元托管资金[239] 债务与协议条款 - 若未能按时完成注册声明申报，Arena豁免协议将于2025年7月19日到期[205] - St. Mary's票据修订后还款计划：25万美元于2025年7月30日前支付，67.067万美元于2025年10月30日前支付，借款人支付4万美元延期费[209] 经营风险与资格 - 公司运营依赖外部融资，存在持续经营重大疑虑[237] - 公司符合JOBS法案新兴成长公司资格，年度收入达12.35亿美元或非关联持有市值超7亿美元时将变更 status[249][250]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年销售额为222.01亿美元，同比下降15.56亿美元（6.6%）[138][140][143] - 调整后营业利润为6.24亿美元，同比下降2.76亿美元（30.7%）[132][140][156] - 营业利润下降39.1%至5.14亿美元，营业利润率降至2.3%[140][156] - 摊薄每股收益下降49.4%至2.75美元[140] - 净利润下降51.8%至2.402亿美元，稀释后每股收益从5.43美元降至2.75美元[163] 成本和费用（同比环比） - 毛利率下降90个基点至10.7%，主要因亚洲地区销售占比提升[140][146] - 重组及整合费用增长106.1%至1.08亿美元，涉及全球超400名员工裁员[140][151] - 利息及其他融资费用减少3650万美元（12.9%）至2.464亿美元[158] 各条业务线表现 - EC业务销售额下降6.3%至207.55亿美元，Farnell业务下降9.5%至14.46亿美元[143] - EC营业利润下降25.3%至7.082亿美元，营业利润率下降87个基点至3.4%[157] - Farnell营业利润下降49.3%至3280万美元，营业利润率下降179个基点至2.3%[157] 各地区表现 - 亚太地区销售额增长11.1%至104.91亿美元，欧美地区分别下降10.5%和23.7%[143] 管理层讨论和指引 - 预计2026财年第一季度销售额将环比增长约2%[138] 税务相关事项 - 有效税率大幅下降17个百分点至4.1%[140] - 所得税费用降至1040万美元，有效税率从21.1%降至4.1%[161] - 未确认税务收益负债的应计利息和罚金计入所得税费用[192] - 估值准备金变动将直接影响当期所得税费用[191] 现金流与资本管理 - 经营活动现金流增长3450万美元至7.245亿美元[164] - 债务净偿还2.749亿美元，股票回购3.035亿美元，股息支付1.133亿美元[165] - 现金及现金 equivalents 持有量从3.109亿美元降至1.924亿美元[174] - 信贷额度与证券化计划合计可用额度为10.9亿美元[177] 债务与融资结构 - 长期债务合约义务总额26.708亿美元，其中一年内到期6.372亿美元[178] - 公司固定利率债务总额为16.749亿美元，其中2026年到期5.529亿美元，2028年到期5亿美元，2030年后到期6.22亿美元[199] - 浮动利率债务总额为9.959亿美元，其中2027年到期5亿美元，2030年到期4.116亿美元[199] - 固定利率债务平均利率为5.0%，公允价值为16.605亿美元（2025年）[200] - 浮动利率债务平均利率为5.3%（2025年）和5.5%（2024年）[200] 外汇风险管理 - 公司通过自然对冲和外汇远期合约（期限≤1年）管理外汇风险[201] - 外汇汇率10%的波动可能导致外汇远期合约公允价值变动约2500万美元[203] 会计准则变更 - 公司需在2026财年采纳ASU 2023-09会计准则，要求披露分辖区所得税支付情况[195] - 公司需在2028财年采纳ASU 2024-03会计准则，要求利润表费用分类披露[197]

收入和利润（同比环比） - 公司总收入在2025年第二季度同比下降54.3%，从2024年同期的4,037,535美元降至1,845,334美元[188] - 账户费用收入在2025年第二季度同比下降40.0%，从2024年同期的1,681,596美元降至1,009,730美元[188] - 贷款利息收入在2025年第二季度同比下降69.7%，从2024年同期的1,836,092美元降至555,971美元[188] - 投资收入在2025年第二季度同比下降48.0%，从2024年同期的500,617美元降至260,403美元[188] - 2025年第二季度PCCU账户费用收入同比下降34.8%，从2024年同期的1,241,183美元降至808,848美元[191] - 2025年第二季度账户托管费用同比增加105.5%，从2024年同期的142,519美元增至292,880美元[192] - 2025年第二季度公司从PCCU活动确认的贷款利息收入为506,233美元，而2024年同期为1,836,092美元[201] - 2025年第二季度调整后EBITDA为-949,014美元，较去年同期973,642美元显著恶化[217] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运营费用同比下降24.6%（减少920,996美元），其中员工薪酬福利下降30.1%（减少681,880美元）[202][203] - 2025年上半年专业服务费用同比激增129.3%（增加1,247,194美元），主要源于Abaca法律案件相关费用[205] - 2025年第二季度利息支出同比下降31.7%（减少53,489美元），主要因优先担保票据本金偿还[208] - 2025年第二季度行政管理费用下降54.3%（减少543,961美元），特许税减少271,000美元为主要因素[204] - 员工股票补偿费用在2025年上半年同比减少861,000美元，抵消了前员工应计款项100,000美元[203] - 2025年上半年信用损失拨备同比减少166,035美元，因PCCU贷款不再提供赔偿[206] 业务线表现 - 公司自成立以来已协助处理约256亿美元的大麻相关存款资金[182] - 根据修订后的PCCU协议，公司现在获得贷款利息收入的39%分成，其余归PCCU[200] 地区表现 - 公司平台目前覆盖42个州和地区[181] 财务数据其他变化 - 递延对价公允价值在2025年第二季度下降119.4%（减少252,495美元），受股价下跌影响[207] - 2025年第二季度认股权证负债公允价值下降87.3%（减少948,128美元），采用Black-Scholes模型计量[209] - 2025年第二季度所得税收益58,470美元，而2024年同期为所得税费用487,627美元[210] - 六个月平均月存款余额从2024年的125,852,436美元下降至2025年的103,756,620美元，降幅达17.6%[221] - 六个月平均账户费用从2024年的432,888美元下降至2025年的285,433美元，降幅达34.1%[221] - 六个月平均活跃账户数从2024年的752个增至2025年的772个，增长2.7%[221] - 六个月平均账户余额从2024年的167,283美元下降至2025年的134,400美元，降幅达19.7%[221] - 三个月平均月存款余额从2024年的116,237,767美元下降至2025年的101,463,819美元，降幅达12.7%[221] - 公司截至2025年6月30日的现金及现金等价物为247,318美元，净营运资本赤字为7,381,312美元[224] - 公司六个月运营活动现金流出1,815,338美元，净亏损1,757,914美元[236] - 公司股东赤字为1,790万美元，低于纳斯达克资本市场的250万美元最低股权要求[229] - 公司未偿还的PCCU票据余额为10,748,408美元，若违约可能导致债务加速并影响运营[226] - 公司通过出售贷款应收款获得384,527美元以缓解流动性压力[228]