「2025.04.18」 聚乙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 「 期货市场情况-期货价、成交量」 L2509震荡下跌； 图1、聚乙烯主力合约收盘价 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 来源：瑞达期货研究院 价格：截至2025年4月18日收盘，L2509合约报7143元/吨，较上周收盘-1.50%。供应宽松、需求偏弱，本周 L2509震荡下跌。 基本面：供应端，前期停车装置集中重启，宝来、大庆石化、上海石化装置停车但影响有限，本周PE产量环 比+1.41%至63.35万吨，产能利用率环比+0.67%至83.81%。需求端，本周PE下游开工率环比-0.88%，同期 偏低；其中农膜开工率环比-7.46%。库存方面，生产企业库存环比+3.41%至49.70万吨，社会库存环比 +0.46%至61.6万吨，库存压力不大。成本方面，本周油制线型成本上涨至7583元/吨附近，利润下降；煤制 线型成本下降至6203元/吨附近， ...

瑞达期货研究院 「2025.04.18」 聚丙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 来源：瑞达期货研究院 图2、聚丙烯主力合约成交量 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 2022年 2023年 2024年 2025年 三年平均 聚丙烯主力收盘价（元/吨） 价格：截至2025年4月18日收盘，PP2509合约报7124元/吨，较上周收盘-0.90%。供需基本面缺乏明显改 善，期货价格震荡下跌。 基本面：供应端，本周中海壳牌、裕龙石化、宁波金发等装置停车检修，PP产量环比-1.12%至74.85万吨， 产能利用率环比-0.97%至78.07%。需求端，本周PP下游各行业开工率涨跌互现、窄幅变化，下游行业平均 开工率环比-0.09%至50.26%。库存方面，本周PP库存环比-2.85%至83. ...

瑞达期货研究院 「2025.04.18」 苯乙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 来源：瑞达期货研究院 价格：苯乙烯主力换月至06合约。截至2025年4月18日收盘，EB2506合约报收于7266元/吨，较上周收盘价 -2.21%。市场多空情绪博弈，EB2506区间震荡。 基本面：供应端，前期停车装置影响扩大，本周苯乙烯产量环比-2.43%至30.58万吨，产能利用率环比- 1.64%至66.77%。需求端，下游开工率涨跌互现：EPS开工率环比+11.98%至59.07%，PS开工率环比- 0.3%至60.8%，ABS开工率环比-0.66%至66.99%，UPR开工率维稳在28%，丁苯橡胶开工率维稳在73.24%。 库存方面，工厂库存环比-4.30%至21.84万吨；华东港口库存环比-19.66%至9.56万吨，华南港口库存环比- 25.71%至2.6万吨。成本方面，本周乙烯人民币价格环比下降，华东纯苯价格环比上 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周纯碱期货收跌3.36%，因下游玻璃价格走弱、利润影响，且产量供应充沛、库存小幅去库，纯碱基差走弱；玻璃期货主力合约下跌7.12%，因下游需求软弱、内需刺激政策未见效，纯碱 - 玻璃基差走弱，上游利润向下游转移 [7] - 预计下周纯碱市场供应持续宽松，下游浮法玻璃行业需求平稳但高库存压制价格，玻璃供应或维持当前水平，建筑玻璃需求受房地产市场低迷影响依旧疲软，市场供大于求局面持续将压制价格 [7] - 给出策略建议，SA2509合约短线在1300 - 1370区间交易，上下区间止损1250 - 1400；FG2509在1080 - 1240区间操作，止损1050 - 1300 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周纯碱期货价格下行，纯碱基差走弱；玻璃期货主力合约下跌，整体波动大，纯碱 - 玻璃基差走弱，玻璃净空头持续，纯碱和玻璃期货悲观情绪类似但玻璃更甚 [7] - 行情展望：纯碱行业开工率高，新增产能释放，下周供应持续宽松；浮法玻璃行业需求平稳但高库存压制价格，供应或维持当前水平，建筑玻璃需求疲软，市场供大于求压制价格 [7] - 策略建议：SA2509合约短线在1300 - 1370区间交易，止损1250 - 1400；FG2509在1080 - 1240区间操作，止损1050 - 1300 [7] 期现市场 - 期货价格：郑州纯碱主力合约期价收跌3.36%，郑州玻璃主力合约收跌7.12% [13] - 跨期价差：截至4月18日，SA9 - 1价差为 - 24，FG9 - 1价差为 - 42 [17] - 持仓分析：截至4月18日，纯碱净空减少，市场悲观情绪降低；玻璃净空增加，市场悲观情绪放大 [25] - 基差与现货价格：截至2025 - 04 - 18，沙河市场纯碱主流价1329元/吨，纯碱基差 - 9元/吨；沙河玻璃报1164元/吨，玻璃基差38元/吨 [31][37] - 纯碱 - 玻璃价差：截至2025 - 04 - 17，玻璃纯碱价差报202元/吨，本周因玻璃超跌继续走强，后续预计继续走强 [39][41] 产业链分析 - 纯碱开工率与产量：截至2025 - 04 - 17，全国纯碱开工率88.87%，环比增加2.7%；周产量75.56万吨，环比增加1.79万吨，后续预计产量和开工率下滑 [43][47] - 玻璃产线与产量：截至20250417，国内玻璃生产线在产225条，冷修停产72条，全国浮法玻璃日产量15.85万吨，环比持平，预计下周产量维持低位 [49][51] - 光伏玻璃：截至20250417，全国光伏玻璃开工率69.23%，产能利用率75%，下降0.06%，在产日熔量96130吨/日，与上周持平，预计下周持平 [53][57] - 企业库存：截至20250418，全国纯碱企业库存171.13万吨，较上周下跌0.33万吨，预计库存持平；玻璃企业库存6507.8万重箱，较上周下跌12.5万吨，预计厂库进一步下滑 [61] - 下游深加工订单：截至20250415，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，与上周相比有所回升但处于历史低位，下游需求信心不足 [63][65] - 企业利润：截至20250418，纯碱联碱法企业利润152元/吨，氨碱法 - 61元/吨；玻璃天然气法利润 - 166.85元/吨，石油焦法 - 4.06元/吨，煤制法128.69元/吨，预计下周玻璃利润整体小幅下滑，产量底部徘徊 [70]

烧碱市场周报 瑞达期货研究院 「2025.04.18」 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 价格：截至2025年4月18日收盘，SH2505合约收于2642元/吨，较上周收盘+4.28%；山东32%液碱折百价 上涨至2563元/吨附近。 基本面：供应端，本周全国氯碱装置检修、提负并存，产能利用率环比-1.6%至82.3%。需求端，国内氧化 铝开工率持续回落；粘胶短纤开工率环比-5.39%至78.22%，印染开工率环比-2.44%至61.94%。库存方面， 本周液碱工厂库存环比-10.84%至42.02万吨。下游非铝企业低价补库，液碱工厂去库顺利，烧碱现货市场 价低位反弹。氧化铝厂采购积极性尚未改善，采购价持续偏弱。液氯下游需求不佳、价格走弱，带动山东烧 碱ECU利润下降至低位。 展望：下周受华北检修装置复产影响，产能利用率预计小幅上升。国内氧化铝企业减产逐渐集中，耗碱量预 计持续下滑。非铝企业五一节前补库 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.18」 碳酸锂市场周报 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 业务咨询 添加客服 供给偏多需求谨慎，碳酸锂或偏弱震荡 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱。截止收盘，周线涨跌幅-0.11%，振幅2.42%。主力合约报价70180元/吨。 后市展望：宏观方面，国务院总理李强在主持国务院第十三次专题学习时指出，在一些关键的时间窗口，推动各方面 政策措施早出手、快出手；要把握政策力度，必要时敢于打破常规，打好"组合拳"。碳酸锂基本面上，原料端由于 当前碳酸锂价格维持低位震荡，带动锂矿定价继续偏弱运行。供给方面，由于碳酸锂价格趋弱影响销售利润等原因， 部分锂盐厂当前已出现小幅减产动作。进出口方面，海外智利发运量出现大幅回升，预计到港后国内整体碳酸锂供给 量仍将维持偏多状态。需求方面，下游加工企业对未来消费情况仍持相对谨慎观望态度，故下游采购策略当下依旧以 刚需采 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.18」 聚氯乙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 添加客服 取 更 多 资 讯 关 注 我 们 获 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 来源：瑞达期货研究院 价格：PVC主力换月至09合约。截至2025年4月18日收盘，V2509合约报5032元/吨，较上周收盘-1.08%。供 需基本面双弱，V2509区间震荡。 基本面：供应端，本周盐湖镁业30万吨、宁夏金昱元25万吨装置重启，四川金路30万吨装置短停，新疆中泰 55万吨装置检修，产能利用率环比+0.68%至77.35%。其中，电石法产能利用率环比+0.13%至79.35%，乙烯 法产能利用率环比+2.11%至72.09%。需求端，上周PVC管材开工率环比+0.31%至50.31%，PVC型材开工率 环比-0.85%至40.00%。截至4月17日，PVC社会库存环比-3.74%至72.5万吨，维持去化趋势。成本方面，本 周电石、乙烯价格下跌，全国电石法平均成本环比-4.05%至5265元/吨， ...

瑞达期货研究院 「2025.04.18」 菜籽类市场周报 贸易摩擦持续升级 加剧菜系市场波动 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 Ø 策略建议：短线参与为主。 3 Ø 行情回顾：本周菜油期货震荡收跌，主力09合约收盘价9221元/吨，较前一周-133元/吨。 Ø 行情展望：加拿大和墨西哥因《北美自由贸易协定》而被豁免于新关税，油菜籽出口暂时未受影 响。近期油菜籽整体呈现回涨状态，成本传导下，支撑国内菜油价格。其它方面，棕榈油产地后 期步入季节性增产季，棕榈油承压。不过，美国政府暂停对大多数国家商品征收关税90天，市场 情绪好转。国内方面，一季度菜籽进口到港量下滑，菜油供应端压力减弱。且加菜油的进口成本 提升，限制后期进口量。不过，库存持续攀升，继续牵制市场价格。菜油市场呈现短期供应宽松 但长期不确定性较大。盘面来看，本周菜油震荡收跌，市场波动加剧。 「 周度要点小结」 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.18」 生猪市场周报 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 二育积极入场，支撑生猪价格 研究员 ：柳瑜萍 期货从业资格证号 F0308127 期货投资咨询 从业证书号 Z0012251 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 联系电话：059586778969 业务咨询 添加客服 3 行情回顾：生猪价格上涨，主力合约周度上涨0.84% 行情展望：供应端，母猪产能处于增加趋势，中期供应端存在压力，不过短时间二育积极入场以及养 殖端扛价惜售，缓冲供应压力。需求端，上周屠宰厂开工率上升趋势受阻，不过临近五一假期，后期 终端需求或有所好转。总体来说，二育市场以及节前需求有望改善，支持现货价格平稳波动，预计短 期生猪盘面震荡略偏强运行，不过中期供应压力犹存，上方空间谨慎看待，关注标肥价差、出栏情况 以及出栏重量。 策略建议：暂时观望。 「 期货市场情况」 本周期货上涨 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经 瑞达期货研究院 生猪价格上涨，主力合约周度上涨0.84%。 4 「 期货市场情况」 本周期货净持仓净空减少 期货仓单为515张 图2、生猪前 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.18」 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 业务咨询 添加客服 沪铜市场周报 消费回温库存去化，沪铜或将有所支撑 研究员:王福辉 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铜主力合约周线震荡偏强，周线涨跌幅为+1.21%，振幅2.25%。截止本周主力合约收盘报价76140元/吨。 后市展望：国际方面，特朗普：有信心与欧盟达成贸易协议，但不急于达成协议；如果谈判破裂，据悉欧盟考虑对美国实施出口限制。美 联储威廉姆斯：货币政策处于良好位置，目前不认为需要很快调整利率。国内方面，国务院总理李强主持国务院第十三次专题学习，他强 调，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，把握政策力度必要时敢于打破常规。基本面上，原料端铜精矿TC现货 指数继续下行，国内粗铜加工费小幅走弱，精炼铜原料供给仍偏紧张。供给方面，虽然铜精矿供应紧张，但冶炼厂备库情况良好仍有原料 库存，加之铜精矿港口库存仍在较为充足 ...