11 图表 13：部分产品出口金额累计同比增速 一季度集装箱运价指数大体呈"先升后降"走势，1-3 月 上海出口集装箱运价指数（SCFI）月均值分别为 2,130.3、 2,164.7、1,820.3，分别环比变动+73.2%、+1.6%、-15.9%。 1 月，受春节前提前发货需求提振、叠加红海危机航线绕航 扰动等因素影响，运价升至峰值水平；2 月以来，随着春节 发货节奏放缓、以及节后出口货量逐步恢复至常规水平，运 价压力有所缓解（见图表 14）。 9 根据海关总署定义，本文统计的劳动密集型产品包括纺织纱线织物及制品、服装及衣着附件、家具及其 零件、箱包及类似容器、鞋类、塑料制品、玩具等 7 大类。 图表 14: 中国出口集装箱运价指数变化趋势 2,500.00 2, 300. 00 2, 100. 00 1, 900.00 / 1, 700. 00 1, 500.00 1, 300.00 1, 100. 00 900.00 the for the first and the form and the form and the first of the first — 中国出口集装箱运价指数:综合指数 19 ...

美国金融市场规模 - 美国金融市场规模远超香港，美国国债发行快速增长[24] - 美国股市交投规模明显超过香港，纽交所和纳斯达克总市值分别为38.93万亿美元和30.55万亿美元，港交所总市值相当于纽交所的9.94%[22] - 美国新发国际债券金额为3,093亿美元，是同期香港发行额的1.8倍[26] 美国金融业务国际化 - 美国金融机构在海外广设分支机构，金融业务国际化程度快速提高[7] - 美国投资银行总额从1980年的640亿美元增至1988年的4,760亿美元[10] - 美国外汇市场日均交易额从1989年的600亿美元增至2007年的超过600亿美元[11] 美国金融科技市场 - 美国金融科技市场规模超过4万亿美元，2023年前3季度融资额达184亿美元，占全球金融科技融资总额比重超35%[40] - 美国金融科技领域主要优势在数字货币、智能投顾、区块链和人工智能，数字支付交易量最大，2023年总交易额超1.8万亿美元[44] 美国金融机构 - 美国银行业活跃机构数量为4,587家，总资产约为23.67万亿美元，纽约州银行业活跃机构总资产约为1.17万亿美元[29] - 美国银行业资产利润率为1.1%，香港零售银行业资产回报为0.66%[30] - 纽约市注册的券商数量为782家，占全美比例为22.5%，2022年纽约州证券、基金、商品及其他金融投资产值为1,254亿美元[31] 美国保险业 - 美国保险公司数量约为5,965家，保费总额为3.13万亿美元，纽约州保险公司总资产为6.1万亿美元，总保费超过10,187亿美元[32] - 2023年美国GSS债券发行规模达到4.2万亿美元，其中绿色债券发行额为644.3亿美元，排名全球第一[33] - 美国市政机构发行的社会影响力债券总额为417.4亿美元，纽约州发行量最大，占比19.5%[35]

日本央行货币政策调整 - 日本央行修改超宽松货币政策框架，包括取消短端负利率和长端收益率曲线控制，停止ETF和J-REITs购买[1] - 日央行调整货币政策节奏更快，主要原因包括短端利率逐渐减弱约束力，通胀抬升，劳动力市场偏紧，全球其他主要经济体利率不变[2] - 调整宽松框架后，日本经济面临新问题，包括价格稳定、企业投资持续性、日元升值压力和政府债务率增加[3] 日本经济形势 - YCC目前约束力较弱，取消上限放宽后市场利率未大幅上升[14] - 适用负利率的准备金占比较少，信贷增长良好，难以重演银行将资金回存央行情形[15] - 通胀中枢上升，工资-通胀循环带来影响[17] - 日本家庭收入有改善迹象，服务通胀逐步占主导[19] - 就业市场偏紧，整体供不应求，劳动力供给或更加紧张[19] - 失业率持续下降，新增就业人口改善，劳动力市场紧张推动春季工资谈判涨薪[21] - 产能利用率下降，企业投资不足，提高利率后企业投资持续性存在不确定性[24] - 出口增长可能受到日元升值压力，对出口增长有所抑制[27] - 日本政府债务付息压力上升，掣肘货币政策实质收紧节奏[28] - 利率上升1%将导致2025财年政府债券的利息和本金支付增加3.7万亿日元，相当于人均2.94万日元左右的债务[29] 日本金融市场展望 - 日股仍有向上空间，但需关注向下压力[29] - 日经225最新滚动市盈率与最近十年均值接近，估值下调空间有限，股市具备一定盈利增长基础[30] - 日债收益率短期或有上移超过1.0%，但受日央行政策余地及企业投资收益率限制，上移空间有限[30] - 日央行预测今明两年经济增速仅略高于1.0%，利率快速大幅上行将对经济增长产生抑制[31] - 日元市场已计入大部分货币政策正常化预期，短期日元承压，未来中枢走升仍是基本研判[31] - 月初美元兑日元自150升值至146基本计入日央行货币正常化的大部分预期，日元汇率走势取决于美联储货币政策走向和日本经济表现[31]

中国与6国签署双边本币互换协议 - 中国与俄罗斯、巴西、南非、埃及、沙特、阿联酋签署双边本币互换协议，规模分别为1500亿元人民币至500亿元人民币[6] 新开发银行贷款支持 - 新开发银行批准贷款金额超过350亿美元，支持了多个国家的基础设施建设项目[9] 金融市场合作 - 金砖国家间货币合作更加紧密，支持人民币国际化发展[14] - 金砖国家金融市场互联互通有望提升金融市场整体投融资功能[18] 金融服务支持 - 中资金融机构有望为金砖国家当地经济多元化创新发展提供全方位金融服务支持[19] 新能源产业融资支持 - 中资政策性金融机构有望为金砖国家新能源产业提供融资支持[20]

货币政策 - 金砖国家货币政策受美联储政策、贸易收支和国际资金流动的影响较大[6] - 2024年，美联储可能开启降息，金砖国家货币宽松政策空间拓宽[2] - 人行、巴西央行等国家可能继续降息，南非、沙特等国可能跟随美联储降息[3] - 新兴市场汇率料普遍回暖，债券利率存在下行空间，但经济景气程度仍是决定因素[3] - 贸易收支和国际资金流动对金砖国家货币政策选择影响较大[8] 货币政策变化 - 金砖国家在疫情初期跟随美联储大幅降息，随着经济逐步走出疫情阴霾，货币政策分化态势明显[6] - 疫情期间，金砖国家央行普遍开启快速大幅度的降息以缓和金融市场波动[9] - 疫情逐步恢复期间，多数金砖国家收紧货币政策，巴西、俄罗斯、阿联酋领先美联储加息[10] - 2020年疫情期间，中国、伊朗等国实现正增长，但南非、阿联酋等资源密集型国家经济陷入负增长[9] - 2021-2022年，金砖国家央行领先或同步美联储收紧货币政策，应对经济复苏和通胀压力[10] 股市表现 - 2023年金砖国家股市分化向好，伊朗、印度股市表现亮眼，伊朗TEDPIX指数连续4年涨幅位于前三[13] - 中国上交所、深交所和港交所分别位居世界第三、第六、第七位，沙特证券交易所及伊朗德黑兰证券交易所也排名靠前[14] - 2023年末，A股指数突破两万点刷新历史新高，较前期低点累计上涨近200%[15] - 阿联酋和沙特股市受油价波动影响，2020年至2022年上半年受油价大幅反弹驱动，ADX综指、Tadawul综指趋势上行，2021年领涨金砖国家[15] - 2023年巴西Ibovespa指数显著上涨并刷新历史新高，中国和俄罗斯股市宽幅波动，2022-2023年A股阶段性调整[15]

印度经济概况 - 印度GDP同比增长7.64%，领跑世界主要经济体[4] - 印度经济连续39年保持正增长，年复合增长率为6.06%[11] - 印度2022年GDP同比增长9.05%、2023年增长7.24%[12] - 印度经济总量3.42万亿美元，全球排名第5位[13] - 印度人均GDP2,410.9美元，全球排名第141位[13] 印度贸易情况 - 印度对外贸易长期保持逆差，2022年出口占GDP比重49.4%[15] - 印度对外出口4,510.7亿美元，年复合增长率4.2%[19] - 印度对外进口7,159.7亿美元，年复合增长率3.8%[19] - 印度对外服务贸易进出口总额增长104%至4862.16亿美元[26] 印度金融市场 - 印度证券交易所总市值为4.3万亿美元，位列全球第6[16] - 印度2023年涨幅超过18%，连续第8年上涨[16] - 印度金融科技领域获得融资额分别为14.8亿、69.5亿、51.3亿美元[17] 印度外资情况 - 印度吸收外国投资存量为5107.2亿美元，增长127%[29] - 外商对印度直接投资主要集中在电子产业、服务业和基础设施建设[33] - 美国、毛里求斯、英国、新加坡和荷兰为印度外资前五大来源地[31]