会议主要讨论的核心内容 - 华为Pura70系列手机在开售后一分钟即售罄,反映出当前AI需求依旧强劲 [2][22] - 台积电在财报交流中表示,未来5年AI业务的CAGR将达50%,并在2028年收入占比达到20% [4][5] - 受益于AI需求增长和消费电子回暖,2024年第一季度电子行业海内外业绩明显改善 [5] - 建议关注上游设备、材料、零部件的国产替代,AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求,以及消费电子复苏带来的板块修复和华为产业链投资机会 [5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 未来5年AI业务的CAGR预计达50%,这对台积电的业务发展意味着什么? [4][5] **分析师回答** AI需求的快速增长将成为台积电未来重要的收入增长点,预计到2028年AI业务收入占比将达到20%。这反映出AI技术正在深入到各行各业,带动对高性能芯片的需求持续增长。台积电作为全球领先的芯片代工企业,有望从中获得持续的业务增长机会。 [4][5] 问题2 **分析师提问** 华为Pura70系列手机开售后一分钟即售罄,说明了什么问题? [2][22] **分析师回答** 这反映出当前AI应用需求依旧强劲,华为Pura70系列手机搭载的AI芯片受到了市场的热烈追捧。这也表明,AI技术正在快速渗透到消费电子等终端领域,带动对高性能AI芯片的需求持续增长。作为AI芯片供应商和整机厂商,华为和其产业链有望从中获益。 [2][22] 问题3 **分析师提问** 电子行业在2024年一季度业绩明显改善,主要有哪些驱动因素? [5] **分析师回答** 电子行业业绩改善主要受益于两个方面:一是AI需求的持续增长,带动对高性能芯片和先进封装的需求;二是消费电子市场出现复苏迹象,如智能手机、PC等产品需求有所回暖。这些因素共同推动了上游电子元器件、材料等行业的业绩改善。未来这些趋势有望持续,建议关注相关的投资机会。 [5]

会议主要讨论的核心内容 - Pura 70系列沿用先锋计划上线华为商城，超聚光伸缩摄像头为业界首创 [1] - Pura 70 Pro/Ultra系列于4月18日上线，Pura 70/Pro+将于4月22日开售 [1] - P系列作为华为影像旗舰，新机在光学、外观、卫星通话等领域进行诸多升级 [1] - Pura 70 Ultra搭载业内首创1英寸超大底伸缩摄像头，具备更强感光能力 [1][2] - Pura 70基础款定价已升级对标Mate 60，Pro版本尚有差距 [2] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 消费电子行业趋势 - 2024年第一季度全球手机出货量同比增长超过7个百分点,台湾股市各个板块的营收也呈现同比增长趋势 [1][2] - PCB市场有望复苏,特别是在汽车和消费电子板块的增速相对较快 [4] - FPC在消费电子领域的应用趋势增长,中国大陆的龙头企业在高端PCB市场具有优势 [4] - 全球智能手机市场正在逐步恢复,电脑市场同比增长,可穿戴设备的出货量保持持续增长趋势 [5] AI技术在消费电子中的应用 - AI技术在消费电子产品中的应用前景广阔,用户更愿意为具备AI功能的新一代产品更新换代 [6][7] - 消费电子领域的PCB产品需求呈现上升趋势,对先进PCB产品的需求不断增长 [8] 华为在消费电子和自动驾驶领域的表现 - 华为在自动驾驶技术方面有最新的进展,即将发布ADS 3.0版本,在功能稳定性和场景处理能力上有显著提升 [8][9] - 华为已经展现出了领先的技术积累和迭代速度,在大模型方面具有优势 [9][10] - 华为智能车领域的投资机会主要集中在整车制造和零部件供应两大方面 [11] - 华为鸿蒙操作系统的发展迅速,投资机会主要在于原子化应用的改造升级和相关厂商的发展 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 华为P70手机发布后的市场反应如何?华为在消费电子领域的影响力有哪些表现? [5] **Jiazhen Zhao 回答** 华为最新发布的P70手机在市场上反应非常积极,迅速实现了"秒空"的销售盛况。华为的新机型不仅自身销售数据良好,而且对上游产业链相关的投资机会和思路产生了积极影响,尤其是在PCB领域,预示着消费电子PCB市场有望复苏。 [5] 问题2 **Yang Bai 提问** 在PCB行业中,有哪些值得关注的国内龙头企业? [8] **Jiazhen Zhao 回答** 在PCB行业中,值得关注的国内龙头企业包括印制板的盛虹、景旺电子、方正科技、试运电路,以及在软板领域的东山精密、鹏鼎控股、红星电子。此外,在IC载板领域,封装基板相关的新生科技和生产电路也值得关注。这些企业在过去已经展现出了良好的股价表现。 [8] 问题3 **Joyce Ju 提问** 华为在传媒领域的投资机会有哪些? [12] **Lei Chen 回答** 华为在传媒领域的投资机会主要围绕鸿蒙生态的发展。随着鸿蒙生态的壮大,越来越多的传统互联网应用将开发鸿蒙版本。华为的广告平台,随着用户量的增长,将带来广告市场空间的扩大。此外,华为大模型也为传媒领域带来机会,如捷信股份、世界中国等公司通过与华为合作,推出垂直领域培训课程,受益于鸿蒙生态的发展。 [12]

会议主要讨论的核心内容 消费电子需求回暖及新产品周期带来的PCB投资机会 - 整体消费电子需求呈现复苏态势,手机、电脑等产品出货量同比增长 [1][2][3] - 华为新机型PURE T0销售情况良好,带动上游PCB行业复苏 [1][2][3] - PCB作为电子产品基础,随着电子产品向微型化、智能化发展,对PCB技术提出更高要求,包括高密度化和高性能化 [4][5][6] - 国内PCB厂商正在缩小与国外龙头的差距,有望进一步提升市场份额 [7][8] 华为智能汽车业务发展 - 华为ADS3.0有望在覆盖范围和处理能力上进一步提升,引入大模型技术有望提升流畅性 [16][17][18][19][20][21] - 华为车载计算平台PU的价值有望随着Robotics业务发展而提升,成为整个智能汽车系统的核心 [25][26] - 华为正在布局多款新车型,如问界M5、小鹏S9等,短期值得关注 [23] - 长安汽车等华为合作伙伴有望在二季度有较大进展 [26] 华为鸿蒙操作系统生态发展 - 鸿蒙OS生态发展迅速,已有4000多个应用接入 [28] - 鸿蒙OS Next和鸿蒙新内核板将在今年四季度面向开发者商用 [29] - 鸿蒙OS在移动端、PC端和车载领域都有广阔的应用空间 [29][30][31] - 多家软件公司如软通动力、中国软件国际等有望受益于鸿蒙生态发展 [31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 华为ADS3.0在技术上有哪些突破和创新? [16][17][18][19][20][21] **Jiazhen Zhao 回答** 华为ADS3.0在覆盖范围和处理能力上有望进一步提升,引入大模型技术有望提升流畅性。具体包括: 1) 进一步扩大覆盖范围,如解决环岛等场景 [17] 2) 在复杂场景下提升处理能力,避免出现过多的主动操作 [18][19] 3) 引入大模型技术,提升预测和决策的流畅性 [20][21] 问题2 **Yang Bai 提问** 华为车载计算平台PU的价值有何提升空间? [25][26] **Jiazhen Zhao 回答** 随着华为Robotics业务的发展,华为车载计算平台PU的价值有望大幅提升。因为: 1) Robotics业务的商业模式将从单纯销售车辆转向提供出行服务 [25] 2) 自动驾驶系统在整个智能汽车系统中的比重和价值将大幅提升 [26] 3) 华为PU作为自动驾驶系统的核心,其价值也将随之大涨 [26] 问题3 **Joyce Ju 提问** 华为鸿蒙OS在哪些领域有较大的应用空间? [29][30][31] **Lei Chen 回答** 华为鸿蒙OS在以下几个领域有较大的应用空间: 1) 移动端,国内APP数量超过260万,鸿蒙OS原子化改造有望带来可观的业绩增量 [29] 2) PC端,国内PC操作系统市场空间超过百亿,鸿蒙OS有望在此分一杯羹 [30] 3) 车载领域,未来汽车操作系统和充电电子市场规模有望达到80亿美元,鸿蒙OS也有机会在此崭露头角 [30]

公司业绩 - 华为2021年实现销售收入人民币6,368亿元，净利润率达17.9%[1] - 华为2021年销售收入为99,887美元百万元，较2020年的636,807美元百万元有显著增长[2] - 华为2021年营业利润为19,044美元百万元，营业利润率为19.1%[3] - 华为2021年净利润为17,837美元百万元[4] - 华为2021年经营活动现金流为9,360美元百万元[5] - 华为2021年现金与短期投资为65,304美元百万元[6] - 华为2021年总资产为154,184美元百万元[7] - 华为2021年总借款为27,465美元百万元[8] - 华为2021年所有者权益为65,040美元百万元[9] - 华为2021年资产负债率为57.8%[10] 产品与技术 - 华为发布了11大场景化解决方案，全球700多个城市选择华为开展数字化转型[11] - 华为终端业务持续增长，搭载HarmonyOS的设备超过2.2亿台[12] - 华为发布HarmonyOS智能座舱、4D成像雷达、MDC 810等智能汽车解决方案，推动个性化体验和数字化转型[13] - 华为持续加大全球数据中心和加速网络的布局，推动全球一张网的建设，让信息流高速分发处理，业务快速全球触达[14] - HMS全球应用数量同比增长147%，全球应用分发量超过4

公司概况 - 华为是全球领先的ICT基础设施和智能终端提供商，约有19.7万员工，业务遍及170多个国家和地区，服务全球30多亿人口[2] - 华为是一家100%由员工持有的民营企业，通过工会实行员工持股计划，参与人数为121,269人，没有任何政府部门、机构持有华为股份[3] 业绩总结 - 华为全年经营业绩基本达到预期[11] - 2020年销售收入为136,717美元百万元，同比增长14%[29] - 2020年营业利润为11,120美元百万元，营业利润率为8.1%[29] - 2020年净利润为9,916美元百万元[29] - 2020年经营活动现金流为5,402美元百万元[29] - 2020年现金与短期投资为54,812美元百万元[29] - 2020年总资产为134,491美元百万元[29] - 2020年总借款为21,751美元百万元[29] - 2020年所有者权益为50,678美元百万元[29] - 2020年资产负债率为62.3%[29] 新产品和新技术研发 - 华为在2020年推出了一站式AI开发平台ModelArts3.0，发布了全生命周期知识计算解决方案，加速行业AI落地[25] - 华为推出了RuralStar Pro创新解决方案，为偏远村庄提供高质量的移动宽带服务，推进乡村数字化，已累计为

公司概况 - 华为是全球领先的ICT基础设施和智能终端提供商，拥有约19.4万员工，业务遍及170多个国家和地区，服务30多亿人口[2][3] - 华为是一家100%由员工持有的民营企业，104,572名员工参与员工持股计划，没有任何政府部门、机构持有华为股权[3] - 华为拥有完善的内部治理架构，115名持股员工代表选举产生董事长和16名董事，董事会行使公司战略与经营管理决策权[4] 2019年业绩 - 华为2019年实现销售收入8588亿人民币，同比增长19.1%[12] - 华为2019年实现净利润627亿人民币[12] - 华为2019年实现经营性现金流914亿人民币[12] 技术创新 - 公司发布了智简全光网战略，使光纤网络不仅为千家万户提供极致体验，同时为千行百业提供更可靠、更大带宽的联接服务，携手5G助力全行业数字化转型[14] - 公司发布了“鲲鹏+昇腾”的计算战略，构建开放生态，整合存储、计算和云服务相关组织，成立了Cloud & AI BG[15] - 公司推出了AI处理器昇腾910、全球最快AI训练集群Atlas 900、华为云昇腾集群服务等全栈全场景AI解决方案[

公司业绩 - 华为2018年实现销售收入人民币7,212亿元，同比增长19.5%[12] - 2018年营业利润达106.89亿美元，净利润达86.56亿美元[33] - 年均复合增长率分别为销售收入26%，营业利润21%，经营活动现金流16%[34] - 华为2018年销售收入达721,202百万元，同比增长19.5%[69] - 消费者业务销售收入为348,852百万元，同比增长45.1%[70] - 运营商业务销售收入为294,012百万元，同比增长1.3%[70] - 中国市场销售收入为372,162百万元，同比增长19.1%[70] - 欧洲中东非洲地区销售收入为204,536百万元，同比增长24.3%[70] - 美洲地区销售收入为47,885百万元，同比增长21.3%[70] - 华为运营商业务2018年销售收入为294,012百万元[74] - 华为企业业务2018年销售收入达人民币74,409百万元，同比增长23.8%，成为公司增长主引擎[101] - 华为云业务销售收入人民币348,852百万元，同比增长45.1%[140] 技术创新 - 华为在研发方面投入了1,000多亿人民币，位列全球第五[14] - 华为累计获得授权专利87,805项，其中有11,152项核心专利在美国授权[16] - 华为已与全球领先运营商签订了30多个5G商用合同，已向全球各地交付了40,000多个5G基站[17] - 公司决定投入20亿美元的专项预算，进行软件工程能力变革，重构所有代码，提升管理质量和产品体验[18] - 华为发布了全球首个覆盖全场景的华为昇腾系列芯片、产品和云服务[28] - 华为发布了基于华为昇腾系列芯片的Atlas智能计算平台，打造全场景AI基础设施方案，助力万物互联的智能世界[29] - 公司在智能数据中心、智慧园区、品质家宽和品质专线领域持续领先，推出基于鲲鹏920的TaiShan服务器，持续推动意图驱动的网络解决方案[30] - 华为致力于消除数字鸿沟，推出AI应用"StorySign"帮助听障儿童阅读[40] - 推出RuralStar农网解决方案，使上百万人口首次接入移动网络[41] - PoleStar解决方案降低城市基站部署难度和成本，提升网络质量[41] - 华为通过与客户合作，构建AI和面向企业的服务竞争力，构建战略领先，夯实客户信任，助力客户提升赢利能力[24] - 华为发布了HUAWEI Watch GT手表，具有长达14天的强劲续航，支持实时心率测量和全天压力跟踪[1] 合规与社会责任 - 华为承诺绝不通过售卖个人数据谋取商业利益，并积极推动产业发展，在标准组织、产业联盟、开源社区等方面积极贡献[19] - 公司建立了端到端业务连续性管理体系，确保对日常业务风险的有效管理，经历多次突发事件证明了业务连续性管理机制的有效性[20] - 华为严格遵守法律，持续完善合规体系，通过多年的持续投入逐步建立了符合业界最佳实践的合规体系[23] - 公司致力于构建合作共赢的生态圈，与生态伙伴分享利益、共同进化，构建开放、有活力、多样性、共生共荣的生态环境[22] - 华为长期致力于贸易合规、金融合规、反商业贿赂等多个领域的合规建设，建立了符合业界最佳实践的合规体系[45] - 华为持续优化公司治理架构，完善治理组织和角色设计，构建以客户为中心、有效管理风险的公司治理运作机制[46] - 华为积极承担社会责任，通过公益活动、环境保护、人才培养等方式为当地社会做出贡献[46] - 华为与全球大学和研究机构合作，支持大学教育和科学研究，持续推动知识产权保护和员工代表会选举[47] - 华为通过“未来种子”项目在108个国家和地区培养ICT人才，推动数字化社区建设和可持续发展[48] 5G技术 - 华为已签订30多个5G商用合同，为全球运营商提供5G解决方案[75] - 华为在5G领域持续构筑核心能力，5G关键技术Massive MIMO全面领先，5G微波开启全面商用的新征程[79] - 华为已携手全球182家运营商部署LTE-Advanced Pro (4.5G)网络，与全球1,000多家合作伙伴共建可持续发展的产业生态[79] - 华为推出五星品质家宽方案，推动建网效率提升，节省端到端TCO，帮助运营商获得新增长空间[80] - 华为帮助运营商规模部署53个NB-IoT和16个eMTC网络，以云服务的方式提供“一点部署，全球可达”的IoT业务[81] - 华为通过构建商业、网络、运营、运维和生态能力，帮助全球运营商加速发展视频业务，提升用户粘性和运营运维效率[82] - 华为构建面向5G时代高效、敏捷和自动化的移动宽带网络，助力运营商推动行业数字化和智能化转型[83] - 华为助力运营商构建超宽、智简、自动化的综合承载网络，提供高品质、可承诺SLA的宽带和专线业务，实现价值增长[84] - 华为CloudFabric解决方案通过构筑灵活、开放、安全的智能

公司概况 - 华为公司创立于1987年，是全球领先的信息与通信技术(ICT)解决方案供应商[2] - 目前，华为业务遍及全球170多个国家和地区，服务全世界三分之一以上的人口[3] - 华为和运营商一起，在全球建设了1,500多张网络，帮助世界超过三分之一的人口实现连接[4] - 华为加入360多个标准组织、产业联盟和开源社区，积极参与和支持主流标准的制定、构建共赢的生态圈[5] 公司发展 - 华为2017年销售收入达到6036.21亿元，同比增长15.7%[17] - 华为云已上线14大类99个云服务，用户数和资源使用量增长了3倍[17] - 全年发展伙伴超过两千家，推出公有云合作伙伴计划[18] - 华为2018年将加速5G预商用测试，建设全云化网络和数字化运营系统[19] 公司业务 - 公司智能手机发货量达到1.53亿台，全球市场份额突破10%[20] - 公司在中国市场持续保持稳居全球前三的地位[21] - 公司将持续加强当地投资，发展产业生态，推动当地企业数字化转型[22] 财务状况 - 2017年华为销售收入达到925.49亿美元，同比增长约27.7%[30] - 2017年华为营业利润为86.45亿美元，营业利润率为9.3

公司业务 - 华为是全球领先的信息与通信技术解决方案供应商，业务遍及全球170多个国家和地区，服务全世界三分之一以上的人口[2] - 华为与运营商客户、企业客户和消费者提供有竞争力的ICT解决方案、产品和服务，助力平安城市、金融、交通、能源等领域实现高效运营和敏捷创新[4] 财务数据 - 华为在2016年实现销售收入人民币5,215.74亿元（按年末汇率折为751亿美元），同比增长32%[12] - 华为2016年销售收入达到521,574百万元，较2015年增长31.9%[26] - 华为2016年营业利润为47,515百万元，营业利润率为9.1%[26] - 华为2016年净利润为37,052百万元，经营活动现金流为49,218百万元[26] 金融领域合作 - 华为在金融领域与全球十多家顶尖金融机构和行业ISV开展联合创新，已服务于全球300多家金融机构，包括全球十大银行中的6家[14] - 华为金融云解决方案已服务多家世界500强金融机构，与工商银行、招商银行联合创新[25] 技术发展 - 华为拥有超过200万台虚拟机和420个云数据中心[24] - 华为GIV预测到2025年，全球连接数将达到1,