市场表现 - A股节后第二日走强，上证指数涨0.42%报3376.2点，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.11%[1] - 港股走强，香港恒生指数收涨0.6%报23654.03点，恒生科技指数涨0.57%，恒生中国企业指数涨0.67%，大市成交额2126.868亿港元[1] - 外盘方面，欧洲股市连续第二天上涨，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.22%，标普500指数涨0.01%报5970.81点，纳指涨0.32%[1] 宏观经济 - 美联储褐皮书显示5月美国经济活动略有放缓，劳动力需求减弱，物价有所上涨，美国5月ISM服务业指数近一年来首次落入萎缩区间[8] - 中国研究部署推动人工智能产业发展，称要加大财税政策支持，加快推动行业专用大模型落地应用与迭代升级[8] 企业动态 - 名创优品聘请摩通瑞银安排分拆Top Toy上市，还希望引入新投资[10] - 周六福珠宝通过港IPO上市聆讯，去年盈利7.06亿元，升7%；收入57.18亿元，增11%[10] - 大族数控已向香港联交所递交上市申请，赴港上市更多考虑海外市场扩产布局[10] 行业观点 - 美国商务部长卢特尼克称中国目前不具备大规模生产高精尖芯片的能力，估计中国可能生产约20万枚先进芯片[12] - 欧盟计划在6月中旬推出措施，到2027年底前逐步停止进口俄罗斯能源[12]

核心观点 报告围绕全球金融市场展开，涵盖股票市场表现、企业动态及行业政策等方面。美国收紧对华芯片限制，英伟达业绩强劲但中国业务放缓；美联储关注通胀，保持利率调整耐心；港交所上市企业活跃，多家企业有新动作；部分企业发布产品、业绩及经营相关消息[1][8][11]。 分组1：市场表现 A股市场 - 主要股指走低，上证指数跌0.02%报3339.93点，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.31%，珠宝首饰连续第二日领涨，采掘产业走强[1] 港股市场 - 开盘小幅冲高后全日走弱，恒生指数跌0.53%报23258.31点，恒生科技指数跌0.15%，恒生中国企业指数跌0.31%，钟表珠宝个股活跃，媒体行业涨幅居前，大市成交缩至1808.163亿港元[1] 外盘市场 - 欧洲主要股指收盘多数走低，美国三大股指全线收跌，道指跌0.58%，标普500指数跌0.56%报5888.55点，纳指跌0.51%[1] 分组2：行业政策 芯片行业 - 美国对中国半导体限制加码，目标针对芯片设计软件，商务部要求新思科技等暂停向中国客户发货，新思科技约16%营收、Cadence约12%营收来自中国[8][11][12] 签证政策 - 美国吊销中国学生签证，修改签证标准审查内地和香港签证申请，暂停新学生签证面试安排，考虑审查社媒资料[12] 分组3：企业动态 上市相关 - SHEIN拟将上市地点从伦敦改至香港，预计今年内上市；飞速创新、深圳基本半导体向港交所提交上市申请，前者2024年利润按年跌13%，后者去年亏损收窄；港交所超150家企业排队上市，不少为超大型企业[10] 企业业务 - 腾讯混元开源语音数字人模型；阿里巴巴淘宝家具拟在铜锣湾开第二间店；快手预计加大AI开发支出；李嘉诚基金会增持长实集团；商汤打造“老子数字人”；华润医药旗下安徽双鹤药业通过药品GMP检查；白云山附属出售应收账款；涂鸦智能订施工合同；科济药业产品获药监局优先审评；石四药集团低钙腹膜透析液通过仿制药一致性评价[14] 企业业绩 - 英伟达第二财季营收展望稳健，第一财季销售额增长69%达441亿美元；金山软件首季纯利跌0.2%至2.8亿人民币；部分企业公布股息及业绩情况[12][14][15] 分组4：经济数据 美国经济数据 - 建筑许可、新建住宅销量年率、耐用品订单环比等多项经济数据有不同表现，如4月建筑许可最终值1422k，新建住宅销量年率743k，耐用品订单环比初始值 - 6.3%[17]

市场行情 - A股主要股指大面积走低，上证指数跌0.18%报3340.69点，深证成指跌0.61%，创业板指跌0.68%；港股转涨，恒生指数涨0.43%报23381.99点，恒生科技指数涨0.48%，恒生中国企业指数涨0.38%[1] - 外盘方面，周一欧洲主要股指收盘多数走高，美国三大股指全线收涨，道指涨1.78%，标普500指数涨2.05%报5921.54点，纳指涨2.47%[1] 企业动态 - 百度支持的AI初创公司百图生科拟未来一年半内赴港上市；牧原股份提交香港上市申请，拟筹集至少10亿美元，2024年纯利189.25亿元，生猪出栏量全球第一，市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%[14] - 中国海洋石油巴西Mero4项目于5月24日投产；小米集团首季收入按年增47.4%至1113亿元，智能电动汽车及AI等创新业务分部经营亏损收窄，经调整净利润按年增28.4%至106.8亿元[18] - 快手首季经调整盈利升4.4%至45.8亿元，收入按年升10.9%，电商GMV按年增长15.4%至3323亿元；领展房产基金中港零售续租租金率短期续受压，出租率可维持[18] - 恒隆地产内地八成营运物业组合已采用可再生能源供电；中国生物制药公布TQB2102 I期研究数据；荣昌生物泰它西普获中国国家药监局批准上市；周生生五一黄金周同店销售理想[18] 宏观经济与政策 - 欧盟寻求加快与美国的贸易谈判，关注关键行业及关税和非关税壁垒，美国特朗普曾威胁加征50%关税，后将生效日期延长至7月9日[16] - 美国5月消费者信心指数上升12.3点至98，创四年来最大单月升幅；美国4月核心资本货物订单价值下降1.3%，所有耐用品订单下降6.3%[16] - 拼多多第一季度营收957亿元，净利润147亿元，均不及预期；中国总理李强呼吁东南亚和海湾国家深化合作，构建“大市场”；上海期货交易所就业务规则国际化草案征求意见，拟引入境外参与者[16]

市场行情 - A股午后走弱，上证指数跌0.05%报3346.84点，深证成指跌0.41%，创业板指跌0.8%；港股转跌，香港恒生指数跌1.35%报23282.33点，恒生科技指数跌1.7%，恒生国企指数跌1.7%，大市成交2235.21亿港元[1] - 周一欧洲主要股指收盘多数走高，德国DAX指数、法国CAC40指数均涨超1%，美国股市、英国股市因节假日休市[1] 企业动态 - 美团首季经调整溢利按年升46%，但警告本地竞争和全球扩张将削弱盈利能力，核心本地商业板块4 - 6月收入增速放缓，经营利润同比显著下降[11][13] - 阿里巴巴淘宝闪购联合饿了麽日订单数超4000万，授予5343万股奖励，市值逾62亿元[13] - 派格生物医药 - B首挂较招股价低近17%，吉宏股份H股首挂较招股价高43%，海天味业拟在港交所主板上市，或集资约78亿港元[10] 政策与行业动态 - 欧洲央行行长拉加德呼吁把握“绝佳机会”提升欧元全球地位，欧盟计划加快与美国贸易谈判[11] - 中国央行上调银行宏观审慎评估中贸易项下跨境人民币结算占比考核标准，从25%上调至40%[11] - OPEC + 将7月产量会议提前一天至5月31日举行[11] 企业业绩与发展 - 携程集团设立10亿人民币旅游创新基金，支持旅游创新发展[13] - 汇量科技首季纯利升1.8倍至2131.4万美元，维他奶国际料全年纯利按年增最多约1.1倍[13] - 和誉 - B的BSK011获CDE批准治疗HCC突破性疗法认定，复宏汉霖HLX22用于胃癌治疗获欧盟委员会孤儿药资格认定[13]

市场行情 - A股午后大挫，上证指数收盘跌0.94%报3348.37点，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.18%[1] - 港股冲高回落尾盘走强，恒生指数收盘涨0.24%报23601.26点，恒生科技指数跌0.09%，恒生国企指数涨0.31%，大市成交2036.71亿港元[1] - 外盘方面，欧洲三大股指悉数收跌，美国三大股指全线收跌，道指跌0.61%，标普500指数跌0.67%报5802.82点，纳指跌1%[1] 企业动态 - 韦尔股份筹划发行H股以加快国际化战略，董事会已审议通过相关议案，但需提交股东大会审议[9] - 快驴科技向港交所主板递交上市申请，2024年收入同比增长33.36%至16.31亿元，市场份额达2.2%排名第一[9] - 乐自天成向港交所递交上市申请，截至2024年12月31日拥有超100个自有及授权IP，2022 - 2024年分别亏损170.4万元、7193.4万元及约1.22亿元[9] 行业资讯 - 特朗普威胁从6月1日起对欧盟商品征收50%关税，后同意将生效日延后至7月9日[7] - 俄罗斯与乌克兰完成三天换囚行动，期间乌克兰遭袭击，泽连斯基呼吁加大对俄制裁[7][11] - 英伟达计划面向中国市场推出基于Blackwell架构的新AI芯片，价格低于H20型号，预计最早6月量产[11]

市场行情 - A股延续上攻态势，上证指数收涨0.21%报3387.57点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.83%[1] - 港股高开，午后涨幅收窄，香港恒生指数收盘涨0.62%报23827.78点，恒生科技指数涨0.51%，恒生国企指数涨0.84%，大市成交额扩大至2163亿港元[1] - 美国三大股指全线收跌，道指跌1.91%，标普500指数跌1.61%报5844.61点，纳指跌1.41%[1] 政策动态 - 特朗普减税法案仍陷僵局，共和党领导人计划最早美东时间周三晚间推进表决，财政恶化前景刺激30年期美债收益率升至5.1%，逼近20年来最高水平，美股和美元联袂下挫[8][11] - 上海市发布提振消费专项行动方案，拟新增数码产品购新补贴，增加适合个人投资者投资的债券相关产品[1][8][11] 企业动态 - 手回集团招股，拟全球发售2435.84万股，入场费3265元，预计于下周五挂牌，2024年度股东应占亏损收窄至1.36亿元人民币[10] - 恒瑞医药以上限44.05元定价，H股预计本月23日开始在联交所主板买卖[10] - 比亚迪在欧洲推新车海豚Surf，低配版折后售价低于2万欧元[12] 企业财报 - 百度首季经调整净利润跌8%至65亿元人民币，胜预期，收入约324.52亿元，按年增3%[12] - 小鹏汽车首季经调整净亏损收窄至4.3亿元人民币，去年同期录亏损14.1亿元[12] - 微博首季纯利升1.16倍，经调整净利润升12%，净收入3.97亿美元，升0.3%[12]

报告核心观点 - 美联储拟调整政策框架，美国经济数据疲软，影响全球股市；部分公司业绩和业务表现有喜有忧，行业发展态势各异 [1][8][12] 市场表现 A股市场 - 上证指数跌0.68%报3380.82点，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.92%；美容护理行业再度走强，轻工板块多行业领涨大盘 [1] 港股市场 - 恒生指数收盘跌0.79%报23453.16点，恒生科技指数跌1.56%，恒生国企指数跌0.97%；媒体股走强，大市成交额达2002.09亿港元 [1] 外盘市场 - 欧洲三大股指小幅走高，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.65%，标普500指数涨0.41%报5916.93点，纳指跌0.18% [1] 宏观经济 美国经济 - 4月零售销售几无增长，PPI创五年来最大降幅，制造业产值六个月来首次下降，进口关税上调拖累二季度开局表现；鲍威尔暗示将调整货币政策框架，重新审视平均通胀目标制 [1][8][12] 中国经济 - 4月出口同比8.1%，进口同比 -0.2%，贸易余额961.8亿美元；PPI同比 -2.7%，CPI同比 -0.1%；货币供应M2同比8.0%，货币供应M1同比1.5% [17] 公司动态 恒瑞医药 - 被誉为「药茅」的内地创新药企龙头，全球发售约2.25亿股，香港占5.5%，每股作价介乎41.45元至44.05元，入场费8898.85元，预计5月23日挂牌；引入7家国际性投资公司，认购总金额达5.33亿美元；以招股中位价计算，集资净额94.58亿元，约75%用于研发计划 [10] ESR - 私有化建议所有先决条件达成，股东JM支持，JM目前持有约0.76%股权，无利害关系股东持有的协议安排股份约1.26% [10] 金融壹帐通 - 获平保落实私有化，作价维持每股2.068元，比收报溢价约23.1%，比最后未受干扰日收市价溢价约72.33%，比去年底每股资产净值折让约12.42%；要约人及一致行动人士共持32.12%股权，计划股份约8.17亿股，悉数接纳要约涉约16.89亿元 [10] 阿里巴巴 - 单季收入增长7%，表现令人失望，反映中国消费者信心低迷；发布开源视频编辑全功能模型Wan2.1 - VACE，可简化视频创作流程 [12][14] 中国神华 - 4月煤炭销售量3560万吨，按年跌4%，首4个月1.35亿吨，按年跌12.6%；4月商品煤产量2730万吨，按年跌3.9%，首4个月1.1亿吨，按年跌1.8% [14] 网易 - 首季经调整净利润升32%，派息0.135美元；首季纯利103亿元人民币，按年增长35% [14] 京东集团 - 外卖日订单量逾2000万，创新高；平台店铺入驻审核通过率不足四成 [14] 吉利汽车 - 首季销量按年升48%创新高，极氪扭亏为盈，总交付量约11.4万辆，按年升21.1%；收入219.6亿元，升1%；毛利率18.8%，升1.8个百分点；净利润5.1亿元 [14] 中煤能源 - 4月商品煤产量按年升5.4%至1105万吨，商品煤销量按年跌5.8%至2110万吨；首4个月商品煤产量按年升2.8%至4440万吨，商品煤销量跌1.2%至8524万吨 [14] 网易云音乐 - 首季净收入18.6亿元，按年跌8.4%；毛利润约6.83亿元，跌11.4% [14] 敏华控股 - 截至2025年3月31日止全年纯利20.63亿元，按年跌10.4%；关税影响不大，订单数量保持平稳，不排除额外分红 [14] 北京首都机场股份 - 收购母企西跑道大修工程项目资产，作价3.27亿元人民币 [14] 中广核新能源 - 4月发电量同比增5.7%，其中中国风电项目增18.1%，中国太阳能项目增加15.5%，中国水电项目减少56.9%，韩国项目减少11.4% [14] 第一太平 - 附属PLDT上季纯利跌8%至90亿披索，期内收入552.77亿元，按年升1.94% [14] 企业合作与政策动态 特朗普中东行 - 促成与阿联酋总额达2000亿美元的交易，包括阿提哈德航空采购波音飞机、能源公司合作开发石油天然气，以及人工智能领域合作 [12] 中国央行 - 拟进一步丰富「互换通」产品类型，延长利率互换合约期限至30年，推出以LPR为参考利率的利率互换合约 [12] 中国总理李强 - 称要做强国内大循环，对冲国际循环的不确定性，精准有效帮扶外贸企业，稳定就业，提振消费，扩大有效投资，统筹发展和安全 [12]

市场行情 - A股主要指数大面积走弱，上证指数跌0.3%报3342点，深证成指跌0.69%，创业板指跌0.87%；港股三大指数收盘涨跌不一，恒生指数涨0.4%报22867.74点，恒生科技指数跌0.93%，恒生国企指数涨0.1%；外盘方面，欧洲三大股指集体收涨，美国三大股指多数收跌，道指跌0.29%，标普500指数跌0.07%报5659.91点，纳指持平[1] 企业动态 - 宁德时代今日至周四公开招股，计划全球发行约1.18亿股，招股价最高为263元，预计于5月20日挂牌，集资净额达307.179亿元；引入23位基石投资者，认购总金额约为26.28亿美元（约203.71亿港元）发售股份；限制美国投资者类型，国际发售部分向美国境外投资者发售[10] - 腾讯混元推出并开源全新多模态定制视频产生工具Hunyuan Custom[14] - 百度旗下萝卜快跑在港安全行驶里程超1.4万公里，将继续探索出海更多市场[14] - 中芯国际首季晶圆销售单价下降令收入未符预期，次季续受影响，预计收入环比下滑[14] 宏观经济 - 中美均表示日内瓦经贸谈判取得实质性进展，双方周一将发布联合声明[1][8][12] - 4月CPI数据显示关税影响导致中国连续三个月出现通缩，4月份居民消费价格指数同比下降0.1%，工厂通缩连续第31个月持续，生产者价格指数下降了2.7%[1][8][12] - 中国央行设立5000亿元人民币额度服务消费与养老再贷款，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年，政策执行至2027年末[12] 行业表现 - 美容护理板块上行，代糖概念股走强；多元金融活跃，香港地产股走强[1] - 恒隆地产旗下香港商场五一黄金周整体客流量按年增长逾两成[14]

股票市场表现 - A股主要指数走势分化，上证指数跌0.23%报3279.03点，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.83%[1] - 港股多日横盘后翻红，恒生指数涨0.51%报22119.41点，恒生科技指数涨1.35%，恒生中国企业指数涨0.1%，大市成交2015.53亿港元[1] - 外盘方面，欧洲三大股指收盘小幅上涨，美国三大股指涨跌不一，道指涨0.35%，标普500指数涨0.15%，纳指涨0.09%[1] 企业动态 - 宁德时代最早下周启动香港上市，预计筹资50亿至70亿美元（约390亿至546亿港元）[10] - 曹操出行再申港上市，2024年总GTV达70亿元，亏损收窄至12.5亿元[10] - 美的集团拟分拆安得智联主板上市，初始发行规模不超过扩大后总股本的20%[10] 企业财务与经营 - 中信证券国际设立13.9亿美元等值可持续发展挂勾银团贷款[13] - 吉利汽车附属出售吉利欣旺达股权，收购领吉汽车旗下汽车经销商股权[13] - 中国重汽附属济南卡车首季净利润4.3亿元，同比增17%，收入129.08亿元，同比增12.96%[13] 宏观经济数据 - 美国一季度GDP三年来首次萎缩，折合年率下降0.3%[11] - 美国4月制造业指数下降0.3点至48.7，制造业萎缩幅度创五个月来最大[11] - 美国4月ADP就业人数增长6.2万，为九个月来最低增速[11]

股票市场表现 - A股主要指数走势分化，上证指数跌0.23%报3279.03点，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.83%[1] - 港股多日横盘后翻红，恒生指数涨0.51%报22119.41点，恒生科技指数涨1.35%，恒生中国企业指数涨0.1%，大市成交2015.53亿港元[1] - 外盘方面，欧洲三大股指收盘小幅上涨，美国三大股指涨跌不一，道指涨0.35%，标普500指数涨0.15%，纳指涨0.09%[1] 企业动态 - 宁德时代最早下周启动香港上市，预计筹资50亿至70亿美元（约390亿至546亿港元）[10] - 曹操出行再申港上市，2024年总GTV达70亿元，亏损收窄至12.5亿元[10] - 美的集团拟分拆安得智联主板上市，初始发行规模不超扩大后总股本20%[10] 经济数据 - 美国一季度GDP三年来首次萎缩，折合年率下降0.3%[11] - 美国4月制造业萎缩幅度创五个月来最大，制造业指数降至48.7[11] - 美国4月ADP就业人数增长6.2万，为九个月来最低增速[11] 政策动态 - 特朗普宣布对伊朗石油买家实施二级制裁[1][8][11] - 美国和乌克兰签署自然资源开发协议[11]