通胀预期 - 美国12月一年期通胀预期小幅上扬至3%，11月前值为2.97%[1] - 三年期通胀预期上升至3%，大幅高于11月前值的2.6%[1] - 五年期通胀预期从2.9%降至2.7%，主要由40岁以下受访者推动[1] - 消费者预计未来一年汽油价格将上涨2%，创2022年9月以来最低水平[2] - 食品价格预期上涨4.05%，医疗费用上涨5.76%，大学教育费用上涨5.67%，租金价格上涨5.54%[2] 家庭财务状况 - 家庭收入中位数预期增长下降0.3个百分点至2.8%，为2021年5月以来最低[1] - 12月预计未来三个月无法偿还最低债务的消费者比例升至14.16%，创2020年4月以来最高[5] - 收入超过10万美元的群体逾期还款概率为10多年来最高[5] 劳动力市场 - 失业后找到工作的平均感知概率从11月的54.1%降至50.2%，为2021年4月以来最低[5] 市场反应 - 美联储调查数据发布后，10年期美债收益率维持近3个基点涨幅，报4.72880%[5] - 两年期美债收益率维持近1.5个基点涨幅，报4.3940%[5]

宏观经济数据与政策 - 11月份全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长3%[1] - 制造业采购经理指数升至50.3%，物流业景气指数升至52.8%[1] - 明年将实施更加积极的财政政策，体现在规模、进度和结构上，包括提高财政赤字率、增加超长期特别国债和地方政府专项债券的发行[9][31][43] 政策调整与市场预期 - 货币政策基调从“稳健”调整为“适度宽松”，预计将适时降准降息，保持流动性充裕[17][18] - 中央经济工作会议提出“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”的2025年政策取向[29] 内需与消费 - 内需特别是消费需求相对偏弱，是制约国内大循环的突出症结[21] - 会议将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”作为第一项任务[44] 科技创新与产业升级 - 明年将加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，积极推进应用示范[22] - 以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系[37] 对外开放与区域发展 - 会议强调扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资，有序扩大自主开放和单边开放[38] - 统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展[39]

OPEC+在会议上表示，原则上已同意推迟原定的1月增产计划，将从2025年4月开始逐步解除石油减产， 直到2026年9月。WTI原油期货、布伦特原油期货日内转跌，分别报68.34美元/桶、72.07美元/桶。 OPEC+连续第三次叫停增产计划，成员国分歧愈演愈烈，油市前景蒙上阴影。 周四，OPEC+在会议上表示，原则上已同意推迟原定的1月增产计划，将从2025年4月开始逐步解除石 油减产，直到2026年9月。这比最初的计划晚了整整一年。 据彭博社援引参会代表称，阿联酋仍将能够在1月份开始增加产量，自明年起每月分阶段逐步增加30万 桶/日，无论全集团的限产措施是否进一步推迟。 WTI原油期货、布伦特原油期货日内转跌，分别报68.34美元/桶、72.07美元/桶。 需求疲软、供应过剩……OPEC+增产计划再遇阻 周四，俄罗斯石油公司首席执行官Igor Sechin在阿拉伯联合酋长国维罗纳欧亚经济论坛上表示，该联盟 做出的决定促进了美国页岩油生产商的发展，并降低了该联盟在全球市场的份额。 今年6月，OPEC+宣布要逐步恢复自2022年以来减产的计划，将在一年内每月分批增加总计220万桶/日 的产量。但由于需求疲软， ...

俄乌冲突 - 俄罗斯总统普京表示，不允许乌克兰拥有核武器，若乌方获得核武器，俄罗斯将动用一切可用打击手段[1][4][5] - 俄罗斯使用100枚导弹打击乌克兰军事设施，作为对乌方使用美国陆军战术导弹袭击俄领土的回应[5][9] - 俄罗斯使用90枚导弹和100多架无人机打击乌克兰17个军事设施和国防工业设施[9] 军事行动 - 俄罗斯考虑将无人机部队列为单独兵种[2] - 俄罗斯使用“榛树”导弹打击乌克兰决策中心，基辅的决策中心或成为打击目标[1][10] - 俄罗斯将使用包括“榛树”导弹在内的武器回应乌方使用西方武器对俄领土的攻击[11] 导弹生产与技术 - 俄罗斯生产的远程导弹数量是北约所有国家总和的10倍[8] - 俄罗斯明年远程导弹产量将再增加25%至30%[9] - 俄罗斯的Kh-101巡航导弹优于西方巡航导弹，如“风暴之影”[8] 国际关系 - 俄罗斯将继续发展与阿富汗现政府的关系[3] - 俄罗斯与哈萨克斯坦讨论在哈萨克斯坦建造第一座核电站的合作可能性[3] - 亚美尼亚对集体安全条约组织的态度由国内政治问题和纳卡问题决定，尚未宣布退出该组织[3]

新屋销售数据 - 美国10月新屋销售年化61万户，环比大跌17.3%，创2013年7月以来最大环比跌幅[1] - 南部地区销量下降28%，为2020年4月以来的最低[2] - 西部地区销量也有所下降，东北部和中西部地区销量有所上升[2] 房价数据 - 美国9月S&P/CS 20座大城市房价指数同比涨4.57%，环比涨0.18%[7] - 美国9月FHFA房价指数环比涨0.7%[8] - 西雅图、圣地亚哥、洛杉矶、旧金山和波特兰的房价环比均出现下降[9] 市场趋势 - 彭博预计今年美国新房销售量有望达到68万户，去年为66.6万户[3] - 10月新屋销售的中位数价格同比上涨3.8%，至43.73万美元[5] - 10月新屋的平均售价为54.58万美元[5] - 10月待售新屋环比增长2.1%至48.1万户，需要约9.5个月的时间消耗掉市场供应量[6] 其他因素 - 飓风海伦和米尔顿导致美国东南部部分地区销售延迟，拖累整体销售[2] - 美国按揭贷款利率已自9月低点明显回升[6] - 房屋建筑商提供价格折扣或按揭贷款利率补贴等激励措施推动房屋销售[6]

失业救济数据 - 11月9日当周，续请失业救济人数增加3.6万人，达到190.8万人，为三年最高[1][2] - 11月16日当周，首次申请失业救济人数下降6000人至21.3万人，低于预期和前值[1] - 四周移动平均值下降3750人至21.78万人，平滑短期波动[2] 经济影响 - 11月份的就业数据可能影响美联储12月的降息决定[4] - 上周数据显示美国经济稳步增长，大多数企业需要保持充足员工，有利于提振美元[4]

市场开放 - 进一步优化完善互联互通机制，扩大沪深港通的标的范围[3] - 拓展内地企业境外上市渠道[3] - 扩大期货市场开放[3] 机构开放 - 支持更多外资机构来华投资展业[4] - 支持更多符合条件的内地机构"走出去"开展跨境业务[4] 产品开发 - 支持推出更多跨境ETF产品[5] - 拓展存托凭证互联互通[5] - 优化内地与香港基金互认安排[5] 政策与合作 - 中国证监会将坚持市场化、法治化、国际化方向[2] - 中国证监会将与香港监管机构紧密合作，共同推动两地资本市场互利共赢协同发展[2] - 中国证监会将落实好对港合作举措，继续优化完善互联互通机制[5]

据美国纽约联储调查，10月美国人的短中长期通胀预期均略有下降。人们对劳动力市场的预期有所改善，家庭 报告失业率上升和失业的可能性在降低，如果被解雇，找到新工作的可能性料将更高。人们在家庭财务方面也 更乐观。 周二，据美国纽约联储公布的最新调查，10月受调查者的短期、中期和长期通胀预期均略有下降。劳动力市 场预期有所改善。 美国10月一年期通胀预期降至2.87%，创2020年10月以来的新低，市场预期为2.97%，9月前值为3%。 人们的中长期通胀预期也回落，三年期通胀预期下降0.2个百分点至2.5%，五年期通胀预期下降0.1个百分点 至2.8%。 n expectations: 人们对一年期通胀的不确定性的中位数保持不变，三年期和五年期通胀的不确定性的中位数下降。 分类别来看，10月消费者对各细分项目的未来一年价格增长预期分别为： 房价中位数增长预期保持不变，为3.0%。自2023年8月以来，该系列读数一直在3.0%至 3.3%的区间窄幅波动。 租金增幅料下降0.4个百分点至5.9%。 汽油价格增幅料下降0.2个百分点至3.2%。 食品价格增幅料下降0.2个百分点至4.3%。 大学教育费用增幅料下降0.2个百 ...

热点聚焦 1、证监会主席吴清近日在上海召开两场行业机构座谈会，与证券公司、公募基金和私募基金负责人代表深入 交流，充分听取意见建议。吴清强调，证券基金机构要加快提升投行、投资、投研等专业能力，培育核心竞争 力，有效服务投资融资等各方需求，促进市场功能更好发挥；提高内控和治理水平，履行好合规把关责任，加 强对创新产品的风险控制，助力市场平稳运行；处理好功能性和盈利性的关系，健全投资者保护工作机制，加 强投资者服务。 2、机构人士研判美国大选和美联储降息影响。他们认为，特朗普主张的减税、关税等政策将增加通胀上行的 风险。中国经济政策秉持"以我为主"的核心导向，所受影响有限。中国资产在政策支持之下，将迎来基本面扭 转带来的中长期机会。 宏观 1、第七届进博会成交活跃，按一年计意向成交金额800.1亿美元，比上届增长2.0%。 2、浙江省卫健委回应"鼓励有条件家庭生四弦"：不采纳。调整生育政策的权限在中央，"鼓励有条件有意愿的 家庭（或夫妻）可以生育四胎以上子女"不符合当前实施的三孩生育政策。 3、业内人士表示，《2024年三季度货币政策执行报告》有多个增量信息值得关注。央行可能修订货币供应量 统计方案，使M1、M2 ...

美联储降息决策 - 美联储降息25个基点，目标区间从4.75%至5.0%降至4.5%至4.75%[1] - 本次降息决策得到全体12名FOMC投票委员的一致支持[2] - 市场预期美联储本周降息25个基点概率约为99%[2] 声明调整与市场反应 - 删除"对通胀持续迈向2%更有信心"，引发猜测可能暗示对12月暂停降息持开放态度[3] - 新增劳动力市场状况已宽松，删除就业增长放慢说辞[4] - "新美联储通讯社"指出，特朗普当选后，联储面对降息是否要放缓的新问题[11] 经济与通胀展望 - 重申就业和通胀的风险大体均衡，坚定致力于支持充分就业[4] - 通胀仍有所高企，取得进展而非进一步进展[4] - 如果通胀进程停滞或金融市场热情引发通胀超出目标的担忧，联储可能对继续稳步降息持更多保留态度[12]